NDICE DE LIQUIDEZ

REFERENCIAS GENERALESPerfil de Agroindustrial Laredo S.A.A.:Afiliada a la Cmara de Comercio de LimaCotiza en la Bolsa de Valores de LimaEmpadronada en el Registro Nacional de Proveedores

RUC20132377783Razn Social AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.Tipo de EmpresaSociedad Annima AbiertaCondicin ActivoLocal PrincipalAv. Trujillo s/n Laredo, Trujillo, La LibertadRepresentantes LegalesNombreCargoCarlos Mauricio Arias PeaPresidente del directorioJuan Miguel Jaramillo LondooVicepresidentePatricia Garzn GmezDirectorAlejandro Martn Baertl AramburDirectorJorge Eliecer Casas DelgadoDirectorJuan Antonio Arrieta OcampoDirectorLuis Fernando Piza Bermdez Secretario Gerente GeneralGerente FinancieroLuis Fernando Piza Bermdezngela Mara, Ruiz GuerraDIRECTORIOAlgunas empresas que compiten con Agroindustrial Laredo S.A.AEMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A.

MAPLE ETANOL S.R.L.

EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.

AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S A A

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

EMPRESA AGRARIA AZUCARERA CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

ANDAHUASI SAA.

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

EMPRESA AZUCARERA DEL NORTE S.A.C.

INDUSTRIAL PUCALA S.A.C.EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A

DATOS GENERALESSu actividad primordial es cultivar y procesar caa de azcar y sus derivados.19971998Se convirti en sociedad annima Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A.El 8 de diciembre, el grupo Manuelita con el 74.4% de las acciones de la Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A.Principales productos:Alcohol extraneutroAzcar refinadaAzcar industrial

Azcar rubiaBagazoMelaza

ANLISIS FINANCIERORATIOSRatio 1: NDICE DE LIQUIDEZ201320120.710.74En el periodo 2013, por cada UM de deuda, la empresa cont con 0.71 de activos para afrontarla; esto indica que la empresa logr hacer frente a sus deudas a corto plazo.

En el ao 2013, el ndice de liquidez disminuy el 4% en comparacin con el ao 2012.

Para aumentar el ndice de liquidez se debe acelerar los das de rotacin de inventarioCUENTANOTAVARIACIONESACTIVO US (000)ACTIVO CORRIENTEEfectivo y equivalente de efectivo3-256-12%Cuentas por cobrar comerciales (neto)46,52826%Cuentas por cobrar a relacionados1513423%Otras cuentas por cobrar (neto)5-3,786-42%Inventarios (neto)6-1,154-8%Impuestos y gastos pagados por adelantado841815%Total activo corriente1,8843%PASIVOS US (000)PASIVO CORRIENTECuentas por pagar comerciales10-2,983-18%Cuentas por pagar a entidades relacionadas15-32-30%Otras cuentas por pagar11-1,965-14%Deudas laborales y terceros por pagar12-6,143-30%Obligaciones financieras1316,91078%Total pasivos corrientes5,7878%

NOTA 4: cuentas por cobrar comerciales(a) Las cuentas por cobrar comerciales corresponden principalmente a un (1) cliente, y estn denominadas en soles y dlares, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas.La Gerencia de la Compaa considera que esta concentracin de crdito no afectara el desenvolvimiento debido a que la demanda del cliente se encuentra sustentada por el crecimiento del negocio de su referida industria y se trata de un cliente reconocido en el mercado internacional.(b) La Compaa considera una cuenta deteriorada cuando observa dificultades econmicas en sus clientes. La Gerencia evala la calidad crediticia de la cartera de clientes una vez al ao de acuerdo a la informacin histrica que posee, la cual refleja ndices de incumplimiento. De acuerdo con el anlisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido presentada en el rubro estimacin para cuentas de cobranza dudosa.

( c) Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar es como sigue:(d) En opinin de la Gerencia, no es necesario constituir una provisin para cuentas de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2013 y 2012, debido a que las cuentas por cobrar cuentan con garantas reales que cubren el riesgo crediticio.

NOTA 5: Otras cuentas por cobrar netasCorresponde a prstamos otorgados a 192 sembradores de caa de azcar liquidados con las obligaciones que la Compaa genere en la adquisicin de la caa de azcar cosechada por los mismos sembradores. Estos prstamos se otorgan con tasas de intereses promedio entre 10 y 12 por ciento anual. Dichos saldos se encuentran, principalmente, garantizados con hipotecas y sern cancelados en el corto plazo.

De acuerdo con el anlisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido presentada en el rubro estimacin para cuentas de cobranza dudosa. Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el movimiento de la provisin para otras cuentas de cobranza dudosa es como sigue:En opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo de provisin de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.NOTA 6: Inventarios Netos

NOTA 13

En el ao 2007, la Compaa obtuvo un prstamo por US$18,000,000, con una amortizacin semestral hasta noviembre del 2016 y devenga una tasa de inters efectiva anual de libor aplicable a 6 meses ms 3.25 por ciento, con periodo de gracia de 3 aos. En el ao 2011, se otorg un periodo de gracia adicional de dos aos, hasta noviembre de 2013.La Compaa otorg, a favor de International Finance Corporation, hipoteca sobre los predios Laredo Grande, Trapiche y rea Industrial con el objeto de garantizar el pago del prstamo. Adicionalmente, la Compaa debe cumplir, hasta su vencimiento y cancelacin del prstamo, con ciertas obligaciones y clusulas restrictivas; a continuacin se detallan los principales requerimientos exigidos por la entidad financiera:Ratio corriente de por lo menos 1.1. Mantener una relacin entre total de pasivos y patrimonio no mayor a 1.0.Abstenerse de distribuir dividendos, sin previa autorizacin de los acreedores, cuando se encuentre incumpliendo cualquier obligacin derivada del presente contrato.La Compaa ha otorgado hipoteca sobre predios agrcolas: Fundo San Idelfonso y 1,691.69 hectreas del Fundo Arena Dulce, como garanta por los prstamos otorgados por el Banco de Crdito del Per, ver nota 9.NOTA 9: TERRENOS, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETOLos prstamos bancarios estn garantizados con terrenos y edificios por S/.178,772,000 al 31 de diciembre de 2013 (S/.117,261,000 al 31 de diciembre de 2012). Estos terrenos son: Laredo Grande, Trapiche, Vir, Arena Dulce, Pur Pur.Abstenerse de suscribir contratos de arrendamiento de equipos, excepto que sean relacionados a maquinaria y transporte agrcola y cuyos pagos anuales por cuota de alquiler no excedan US$4,000,000.Informar a los acreedores sobre cualquier hecho o circunstancia que pudiera afectar significativamente los resultados de la Compaa

Ratio 2: PRUEBA CIDA201320120.500.51La prueba cida denota, sin considerar los inventarios impuestos y gastos pagados por adelantado, que la Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A para los dos aos tiene prcticamente la misma dificultad para atender sus obligaciones a corto plazo. En el 2013 por cada S/.1.00 que la empresa debe solo puede cubrir el 50% de su deudaLas cuentas por cobrar comerciales aumentaron en un 26% respecto al ao 2012 debido aun cliente y en 23% por cuentas a relacionados como Manuelita Corporativa S.A.S.

Ratio 2: PRUEBA CIDAEMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 y de 2012 ( miles de NUEVOS SOLES )CUENTANOTAVARIACIONESACTIVO US (000)ACTIVO CORRIENTEEfectivo y equivalente de efectivo3-256-12%Cuentas por cobrar comerciales (neto)46,52826%Cuentas por cobrar a relacionados1513423%Otras cuentas por cobrar (neto)5-3,786-42%Inventarios (neto)6-1,154-8%Impuestos y gastos pagados por adelantado841815%Total activo corriente1,8843%Principalmente a un (1) cliente (soles y dlares), tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas. Las cuentas por cobrar cuentan con garantas reales que cubren el riesgo crediticio.NOTA 4: CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

NOTA 15: Transacciones con partes relacionadas2013S/.(000)2012S/.(000)Agroexportaciones Manuelita S.A.C (c)346377Manuelita Corporativa S.A.S. (d)1699Manuelita S.A. (d)205196Aceites Manuelita S.A.-4Total720586(c) Corresponde al servicio de preparacin de tierra, corte, alce y carguo a su vinculada Agroexportaciones Manuelita S.A.C.(d) Los saldos por cobrar y por pagar no estn garantizados, se estiman sern cobrados y pagados en el corto plazo, no tienen vencimiento especfico y no generan intereses. No se han recibido ni otorgado garantas sobre los saldos antes indicados.20El pasivo corriente aument en 8% en el 2013 respecto al ao anterior, principalmente a prstamos bancariosRatio 2: PRUEBA CIDAPASIVOS NotaUS (000)PASIVO CORRIENTECuentas por pagar comerciales10-2,983-18%Cuentas por pagar a entidades relacionadas15-32-30%Otras cuentas por pagar11-1,965-14%Deudas laborales y terceros por pagar12-6,143-30%Obligaciones financieras1316,91078%Total pasivos corrientes5,7878%NOTA 13: Obligaciones financieras

22Ratio 3: Plazo medio de inmovilizacin de inventarioLa rotacin de inventarios para los dos aos ha sido prcticamente la misma, no obstante el incremento de un da en el 2013, se puede inferir que la permanencia en el inventario, fue un poco menos de un mes

201320122524Ratio 3: Plazo medio de inmovilizacin de inventarioINVENTARIOS, NETO.CUENTANOTAVARIACIONESACTIVO US (000)ACTIVO CORRIENTEEfectivo y equivalente de efectivo3-256-12%Cuentas por cobrar comerciales (neto)46,52826%Cuentas por cobrar a relacionados1513423%Otras cuentas por cobrar (neto)5-3,786-42%Inventarios (neto)6-1,154-8%Impuestos y gastos pagados por adelantado841815%Total activo corriente1,8843%Se aprecia una disminucin de un 8% en sus inventarios netos.24Ratio 3: Plazo medio de inmovilizacin de inventarioNOTA 6.Es posible observar que, en el ao 2013, existi una menor cantidad de azcar en procesamiento para su venta en el mercado nacional, sta cifra fue la ms resaltante, por ello se dio una menor cantidad en los inventarios netos del 2013 con respecto al ao anterior.

25Ratio 3: Plazo medio de inmovilizacin de inventarioCOSTO DE VENTASESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 y de 2012 ( miles de NUEVOS SOLES )CUENTANOTAVARIACIONESUS (000)Ventas netas19-30,099-10%Costo de ventas2025,306-12%Existe una disminucin moderada de 12%, entre los costos de ventas del ao 2013 y 2012.26Ratio 3: Plazo medio de inmovilizacin de inventarioNOTA 20.

Se puede observar, que la mayor disminucin, es en la compra de materias primas e insumos utilizados del ao 2013, por lo tanto el costo de ventas de este ao, disminuyeron por accin de una menor inversin.27RATIO 4: PLAZO MEDIO DE COBRANZA2012201332das44 dasRATIO 4: PLAZO MEDIO DE COBRANZANOTA 4. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALESLas cuentas por cobrar comerciales corresponden principalmente a un (1) cliente, y estn denominadas en soles y dlares, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas.La Gerencia de la Compaa considera que esta concentracin de crdito no afectara el desenvolvimiento debido a que la demanda del cliente se encuentra sustentada por el crecimiento del negocio de su referida industria y se trata de un cliente reconocido en el mercado internacional.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

RATIO 4: PLAZO MEDIO DE COBRANZAPRODUCTO2012 S/.(000)2013 S/.(000)Ventas de azcar265.006240.393Alcohol13.54012.936Melaza7.5203.939Bagazo973376Semilla de caa972268TOTAL288.011257.912Nota 19. Ventas: RubrosEstado de Resultados

La capacidad de endeudamiento total de la Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A ha permanecido constante en los 2 ltimos aos; es decir, existe la misma dependencia del capital ajeno.Ratio 5: DE ENDEUDAMIENTO2013201228%28%El pasivo total tambin aument un 3% respecto al ao anterior principalmente en obligaciones financieras (78%).Ratio 5: RATIO DE ENDEUDAMIENTO

34NOTA 13: Obligaciones financieras

35El activo total en el 2013 se aument en un 2% respecto al valor de cierre del ao 2012, debido principalmente a cuentas por cobrar comerciales y activos bilgicos.

Ratio 5: RATIO DE ENDEUDAMIENTO

36NOTA 4: Cuentas por cobrar comerciales

NOTA 7: Obligaciones financieras20132012S/.000HectreasS/.000HectreasPlantaciones de caa de azcar58,6387,55855,7097,558

La prdida en el ao 2013 se debe a la cada del precio internacional de la azcar refinada.(c) La Gerencia ha definido las siguientes variables en la determinacin del valor razonable de la caa de azcar:- La planta de caa de azcar tiene un promedio de vida productiva de 5 aos.- 2013 la Compaa cuenta con 1,273 y 6,240 hectreas en produccin y fase de maduracin biolgica, respectivamente (841 y 6,717 al 31 de diciembre de 2012, respectivamente).- El rendimiento promedio es de 138.7 y 137.4 toneladas por hectrea cosechada en 2013 y 2012, respectivamente.El valor de mercado por tonelada de caa de azcar como base el precio de venta de caa en el mercado local. Asimismo, la gerencia ha realizado un anlisis, en funcin a la cotizacin de compra de caa en el mercado en el que opera y en relacin con los precios histricos de bolsa de azcar que la Compaa factura a sus clientes. El precio de mercado estimado asciende a S/.97 en el 2013 y S/.112 en el 2012.Las tasas de descuento utilizadas ascienden a 11.70 (2013)y 11.43 (2012)%.

NOTA 7: Obligaciones financierasEl activo biolgico representa de manera suficiente y no excesiva, el valor de mercado de las plantaciones a la fecha del estado de situacin financieraEn la nota 25Se observa que en el ao 2013 hay una mayor cantidad de interes por prstamos bancarios nacionales, siendo esta la variacin ms grande.

En la nota 13Se verifica en esta nota que hay mayor cantidad de prstamos en el ao 2013, por lo tanto mayor inters en los bancos Nacionales.

RATIO 6: RATIO DE COBERTURA DE INTERES2012201311.458.18En el ao 2013 se observa que por cada S/. 1 de inters en la empresa Laredo S.A.A. se genera una utilidad de S/. 8.18, comparando este valor con el ao anterior se observa una disminucin puesto que en el ao 2012 por cada S/. 1 de inters en la empresa Laredo S.A.A. se genera una utilidad de S/. 11.45.Sin embargo el propsito del ratio de cobertura de inters no es decir cuanta es tu deuda, sino ms bien verificar si la empresa esta haciendo buen uso de todos los prstamos correspondientes invirtiendo en activos de largo plazo.En la nota 9Verificamos el buen uso de los prstamos, ya que la empresa Laredo S.A.A. adquiri terrenos en el fundo de cuatro piedras, implement laboratorios y oficinas, entre otros.Pero porqu disminuy el ratio?La empresa Laredo S.A.A. al tener la mayor ganancia en la venta de azcar, cuando el precio de la azcar disminuy las ventas tambin lo hicieron, por lo tanto las utilidades tambin explicando as el porqu la disminucin del ratio de un ao al otro.

Nota 19Nota 7 (d)Durante el ao 2013 y 2012, se ha reconocido una prdida y ganancia de valor razonable de S/.428,000 y S/.6,665,000 respectivamente. La prdida en el ao 2013 se debe a la cada del precio internacional de la azcar refinada.