FUNCION FINANZASEN ADMINISTRACION

Funcin Finanzas

Objetivo de las finanzas: maximizar la riqueza

Administrar el capital de trabajoAnalizar fuentes de financiamientoAnlisis de inversiones

Usuario de la Informacin Financiera

Informacin Necesaria

Tamao de la empresa

Giro de la empresa

Polticas generales de la empresa

Estados FinancierosGuillermo Godoy I.

Estados FinancierosSon resmenes esquemticos que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; reflejan hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran.Los estados financieros mas conocidos son:

Balance GeneralEstado de Resultados

Guillermo Godoy I.

Estados FinancierosBalance GeneralEl balance es un estado de situacin financiera y comprende informacin clasificada y agrupada en tres grupos principales: activos, pasivos y capital. En cuanto a su importancia, es un estado principal y se considera el estado financiero ms importante.

CaractersticasEstado esttico.Se asume el supuesto de estabilidad.Guillermo Godoy I.

Estados FinancierosEstructura del Balance GeneralActivos Circulantes

Activos Fijos

Otros ActivosPasivos Circulantes

Pasivo a L/P

PatrimonioTotal Activo = Total Pasivo + PatrimonioGuillermo Godoy I.

LOS ELEMENTOS DEL BALANCE

ACTIVOS: Son todos los bienes que su empresa posee

PASIVOS: Son todas las deudas que su empresa ha contrado

PATRIMONIO: Corresponde a su capital como dueo de la empresa y resulta de la diferencia de los activos menos los pasivos

Elementos del Balance GeneralACTIVOEl Activo se define como el conjunto de bienes y derechos reales que tiene o posee una empresa.Los Activos se sub-clasifican en

Activos CirculantesSon aquellos bienes que son destinados a la operacin mercantil, y pueden transformarse a dinero en el corto plazo.Activos FijosSon aquellos bienes materiales o derechos que no estn destinados a la venta sino que representan la inversin de capital para la empresa.Otros ActivosSon activos intangibles de carcter legal que representan el costo de adquisicin, para tener derecho al uso o explotacin de patentes, marcas, franquicias, procesos industriales, etc.Guillermo Godoy I.

LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

ACTIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe invertir en el corto plazo para realizar su negocio Debieran corresponder en su mayora a:

Caja o BancosCrdito a ClientesExistencias

LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

ACTIVOS FIJOS: Es la inversin en infraestructura que debe realizar para efectuar su negocio

Debieran corresponder en su mayora a:

Equipos, Maquinarias, Herramientas y Vehculos Terrenos, Oficinas, Bodegas

LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

OTROS ACTIVOS: Son inversiones que usted realiza y que no corresponden a las partidas antes mencionadas o no estn directamente relacionadas con su negocio, por ejemplo

CIRCULANTES: Prstamos a terceros, etc.

FIJOS: Inversiones en otras sociedades

Elementos del Balance GeneralPASIVOEl pasivo puede definirse como el grupo de obligaciones o deberes que posee la empresa con terceras personas.Desde el punto de vista de su presentacin en el balance, el pasivo debe dividirse en

CirculanteLos pasivos circulantes proceden generalmente de las operaciones de la empresa a corto plazo.Largo plazoSe establece por lo general para efectuar inversiones de carcter permanente. Guillermo Godoy I.

LOS PASIVOS DE LA EMPRESA

PASIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe en el corto plazo y us para financiar su negocio

Debieran corresponder en su mayora a :

Crditos Bancarios a Corto PlazoCrditos de ProveedoresOtras Cuentas por Pagar del Negocio

LOS PASIVOS DE LA EMPRESA

PASIVOS DE LARGO PLAZO: Las Fuentes de Financiamiento de largo plazo o a ms de un aoplazo de vencimiento

Debieran corresponder en su mayora a:

Crditos Bancarios a largo plazoCrditos de Proveedores Emisin de bonos

EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA

EL CAPITAL: Corresponde a lo que efectivamente la empresa tiene despus de cancelar todos su pasivos

Para ello hay que descontar :

Las Cuentas de SociosLos Crditos IncobrablesLas Existencias Obsoletas

Ejemplo de Balance GeneralGuillermo Godoy I.

Hoja1

ACTIVOSPASIVOS

Banco100Crdito Bancario100

Cuentas por Cobrar200Acreedores300

Inventario300OTRAS DEUDAS100

ACTIVO CIRCULANTE600PASIVOS CIRCULANTE500

ACTIVO FIJO400PASIVO A LARGO PLAZO300

OTROS ACTIVOS100PATRIMONIO300

TOTAL ACTIVOS1100TOTAL PASIVOS1100

ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS POR VENTAS+200

COSTO DE ARTICULOS VENDIDOS-110

UTILIDAD BRUTA=90

GASTOS GENERALES-30

INGRESOS DE LAS OPERACIONES=60

INTERESES POR PAGAR-21

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO=39

IMPUESTO-5.85

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO=33.15

BENEFICIO POR ACCION

Hoja2

Hoja3

Estados FinancierosEstado de ResultadosEl Estado de Resultados muestra los efectos de las operaciones de una empresa y su resultado final en forma de un beneficio o una prdida.Desde un punto de vista objetivo, el estado de resultados muestra un resumen de los hechos significativos que originaron un aumento o disminucin en el patrimonio de la entidad durante un periodo determinado.

CaractersticasEstado dinmico.Se asume el supuesto de homogeneidad.

Guillermo Godoy I.

Ejemplo de Estado de ResultadosGuillermo Godoy I.

Hoja1

ACTIVOSPASIVOS

CAJA100CREDITO BANCARIO100

CUENTAS POR COBRAR200CUENTAS POR COBRAR300

INVENTARIO300OTRAS DEUDAS100

ACTIVO CIRCULANTE600PASIVOS CIRCULANTE500

ACTIVO FIJO400PASIVO A LARGO PLAZO300

OTROS ACTIVOS100PATRIMONIO300

TOTAL ACTIVOS1100TOTAL PASIVOS1100

Ingresos por Ventas+200

Costo de Articulos Vendidos-110

UTILIDAD BRUTA=90

Gastos Generales-30

INGRESOS DE LAS OPERACIONES=60

Intereses por pagar-21

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO=39

Impuesto-5.85

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO=33.15

BENEFICIO POR ACCION

Hoja2

Hoja3

LOS ELEMENTOS DEL ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS: Son el producto de las ventas

COSTOS: Son los gastos incurridos en la produccin, administracin y venta de los productos o servicios vendidos en el perodo

LOS ELEMENTOS DEL ESTADO DE RESULTADOS

DEPRECIACIN: Es el valor que perdi el activo fijo durante el perodo y que se carga al costo de los productos

OTROS INGRESOS O EGRESOS: Partidas que no estn directamente relacionadas con el negocio

CORRECCIN MONETARIA: Ganancia o prdida de valor como consecuencia de la inflacin del perodo

Financiamiento a Corto Plazo

Financiamiento a Corto PlazoLos recursos de la empresa son base fundamental para su funcionamiento, la obtencin de efectivo en el corto plazo puede de alguna manera garantizar la vigencia de la empresa en el mercado.

Pilares del Sistema Financiero

Actores del sistema financieroBanco CentralBancosCooperativasAdministradoras de Fondos MutuosAdministradoras de Fondos de PensionesCompaas de SegurosAdministradoras de Fondos para la ViviendaFondos de InversinSociedades de InversinCompaas de LeasingEmpresas de FactoringBolsas de ValoresSociedades mediadoras del mercado del dineroSecuritizadoras

Productos de FinanciamientoPrstamos privadosCrdito de consumoCrdito comercialCuenta de crditoLnea de sobregiroCrdito hipotecario vivienda con letrasCrdito hipotecario vivienda con mutuoCrdito hipotecario fines generalesFactoring de chequesFactoring de letrasFactoring de facturasLeasing operativoLeasing financieroLease back

CUAL ES LA ESTRUCTURA PTIMA EN EL CORTO PLAZO ACTIVOSCIRCULANTEPASIVOSCIRCULANTE>Que el Activo Circulante sea mayorque el Pasivo CirculanteCAPITAL DETRABAJO

CUAL ES LA ESTRUCTURA PTIMA EN EL LARGO PLAZO

Que Exista una relacin sana entre Deuda y Capital en funcin al valor real de Los Activos

CUANDO EXISTE UNA RELACIN SANA ENTRE DEUDA Y CAPITAL?

Cuando los Bancos y Proveedores se sienten cmodos como acreedores de la empresa; desean mantener sus crditos y las exigencias de garantas son mnimas

TIPOS DE DEUDAS FINANCIERAS

FACTORING: Financia las Cuentas por Cobrar

LEASING: Financia Activos Fijos

BANCOS: Financia tanto en el Corto y Largo Plazo a la Empresa como ente Econmico

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

ACTIVOS FUENTES DE FINANCIABLES FINANCIAMIENTO

Cuentas por Proveedores Cobrar Bancos Factoring

Inventarios ProveedoresBancos

Activos Fijos BancosLeasing

Crdito BancarioEs un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. IMPORTANCIA El Crdito bancario es una de las maneras mas utilizadas por parte de las empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario.

Crdito BancarioVENTAJASSi el banco es flexible en sus condiciones, habr mas probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades.Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital.

DESVENTAJASUn banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.Un Crdito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa debe cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.

Lnea CrditoVENTAJASEs un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.DESVENTAJASSe debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es utilizada.Este tipo de financiamiento, esta reservado para los clientes mas solventes del banco, y sin embargo en algunos casos el mismo puede pedir garanta colateral antes de extender la lnea de crdito.

FactoringEste tipo de financiamiento anticipa valores obtenidos de ventas a plazo, propias del giro y documentados con cheques, facturas o letras. Sobre la base de un porcentaje, el cual generalmente es un 90% para cheques y letras, y 80% para facturas

FactoringVENTAJASSatisfacer la necesidad financieraRapidezPor lo general no se requiere garantaNo aumenta el nivel de riesgo en condiciones normalesGeneralmente el otorgamiento est basado sobre el volumen de ventas promedio mensual, contemplndose como lnea de crdito en promedio 1 a 1,5 veces dicha cifraDESVENTAJASEste mtodo de financiacin es inconveniente y costoso cuando las facturas son numerosas y relativamente pequeas en su cuanta, incrementa los costos administrativos necesarios. Se considera la factorizacin con su signo de debilidad financiera que puede efectuar los negocios futuros porque la empresa est usando como garanta un activo altamente lquido.

LeasingEs un contrato mediante el cual el arrendador (Divisin Leasing) traspasa el derecho a usar un bien a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado.

Al trmino de este plazo el arrendatario tiene la opcin de comprar el bien arrendado, devolverlo o renovar el contrato

LeasingVENTAJASDa liquidez a activos de uso muy especfico.La cuota de arrendamiento genera ahorro tributario.No es pasivo exigible para efectos de balance.

DESVENTAJASPrdida de control sobre activos.Ms costoso frente a un crdito bancario tradicional.

CONTROL FINANCIEROUSO DE RATIOS O INDICES FINANCIEROS

Uso de los ndices financieros El anlisis financiero trabaja con ndices financieros, ratios o razones financieras que estn formados por razones de partidas que se extraen de los estados financieros bsicos (balances, estados de resultados)

Uso de los ndices financierosLos estados financieros cumplen tres funciones econmicas sumamente importantes:

ofrecen informacin a los propietarios y acreedores de la empresa sobre su situacin actual y su desempeo financiero anteriorofrecen a los propietarios y acreedores un medio adecuado para establecer las metas del desempeo e imponer restricciones a los directivosofrecen plantillas apropiadas para realizar la planeacin financiera y anlisis financiero

Por qu se utilizan ndices financieros?Los expertos utilizan las razones financieras como medio para conocer mas a fondo el desempeo de la empresa

Porque ellos facilitan la comparacin entre distintas empresas, entre una empresa y la industria como tambin la comparacin de la empresa a travs del tiempo. Esto permite una comparacin en trminos relativos.

Mediante el anlisis de ndices se evita el problema de comparar con inflacin.

El anlisis financiero pude ser de 2 tipos:Interno: cuando se compromete a la funcin finanzas de la empresa o al analista financiero. Se utiliza para ver el desempeo general o bien la eficiencia general de la empresa. Sirve como un mecanismo de control dado que al detectar desviacin permite controlarlo o poner remedio.

El anlisis financiero pude ser de 2 tipos:Externo: cundo es analizado por banco, acreedores, inversionistas, accionistas.a los bancos y acreedores les preocupa la liquidez y grado de endeudamiento. su objetivo de realizar el anlisis es medir liquidez y endeudamiento. Les interesa la estructura de financiamiento de la empresa en su estado de fuentes y usos. Cules son sus expectativas actuales y futuras?a los inversionistas y accionistas: les sirve para medir la rentabilidad de la empresa y conocer as sus ganancias y la proyeccin de las ganancias futuras.

El anlisis financiero tambin puede ser:

Esttico: si este se efecta para un periodo determinado de un ao, es anlisis de tipo vertical y relaciona partidas del balance general.Dinmico: aqu surge el factor tiempo dado que se evala la condicin financiera a travs del tiempo siguiendo una tendencia para lo cual se comparan balances de distintos aos.

Clases de ndices financieros Existen diferentes clasificaciones pero las ms usuales son 5 grupos:

liquidezendeudamientorentabilidadcoberturavalores de mercado

Observaciones:

Ningn ndice financiero por si solo da un visin general de la situacin financiera de la empresa, no se puede decir nada excepto interpretarlo.

Cuando se hace un anlisis histrico de la empresa es conveniente que todos los estados financieros estn confeccionados a la misma fecha de cierre (trimestrales, semestrales, anuales)

Ejemplo de aplicacin de los ndices financieros:

Empresa Juanita.-Balance general al 31/12/07

Activos PasivosCaja 19.000 c x pagar 77.500Cxc 180.000 l x pagar 36.000Inventario 433.000 proveedores 67.000--------------------------------------------------------------------------------------Total: a circulante 632.000 Total: p circulante 180.500A fijo neto 190.500 deuda largo plazo 200.000 capital 442.000--------------------------------------------------------------------------------------Total activos 822.500 Tot. Pas. y pat. 822.500

Ejemplo de aplicacin de los ndices financieros:Estado resultado al 31/12/07

Ventas $ 1.315.000- costo ventas (872.000)-----------------------------------------------------------------Utilidad bruta 443.000- depreciacin (40.000)- gasto ventas (137.500)- gastos generales y de adm. (195.000) ------------------------------------------------------------------Utilidad antes interese e impuestos 70.500- inters (23.000)------------------------------------------------------------------Utilidad antes impuestos 47.500- impuestos (40%) (19.000)------------------------------------------------------------------Utilidad neta $ 28.500

INDICES DE LIQUIDEZSe calculan para juzgar la capacidad de la empresa para contraer obligaciones a corto plazo.

Indican en alguna medida cul es el grado de solvencia de la empresa.

Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa para convertir los activos en efectivo

INDICES DE LIQUIDEZSolvencia: Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir a tiempo las obligaciones a corto plazo.liquidez no implica solvencia, pero si solvencia puede implicar liquidez.la liquidez depende de dos parmetros:

Tiempo: el tiempo que demora el activo en convertirse en efectivo.Proporcin: % del activo que se puede obtener.

A menor tiempo en liquidar menor obtencin del valor. Lo ideal es liquidar en menor tiempo y obtener el mayor valor.

Tipos de ndices de liquidez.ndice de liquidez corriente o razn de liquidez o razn circulante

Es uno de los ms generales ndices de liquidez e indica cuantas veces el activo circulante cubre el pasivo circulante.

ndice corriente=

IC = 632.000/180.500 = 3.5 Por cada $ 1 (peso) de deuda de C/P se cuenta con $ 3.5 para responder.Es un ndice muy global, no mide en detalle la liquidez.

Tipos de ndices de liquidez.ndice acido o coeficiente acido:Relaciona las partidas mas liquidas del activo circulante con los pasivos circulantes sin considerar los inventarios:

I. Acido =

I. acido = (632.000 433.000)/ 180.500 = 1.1

Por cada $ 1 del pasivo circulante se tiene $ 1.1 para responder.

Tipos de ndices de liquidez.ndice acidsimo.

Relaciona el disponible de la empresa con el pasivo circulante.

I. acidsimo =

I. acidsimo = 19.000/180.500 = 0.1

Por ejemplo si el ndice acidsimo de la empresa es de $ 3.5 y el de la industria es de 3, puede deberse a que la empresa tiene demasiado dinero inmovilizado luego existe un problema de rentabilidad.

Tipos de ndices de liquidez.En la medida que existan problemas con inventarios y de cuentas por cobrar, se puede efectuar un anlisis de liquidez realizando estudios con indicadores especficos del activo circulante.

OperacionalesRotacin de Cuentas por Cobrar

Indica cuantas veces el saldo promedio de las cuentas por cobrar rota en las ventas

rotacin de cuentas por cobrar =

Saldo promedio de cxc = (saldo inicial + saldo final)/2

Operacionales

Cuando es esttico se determina como = total ventas netas/ saldo cxc Rotacin cxc = 1.315.000/180.500 = 7.3 veces

Es decir las cuentas por cobrar rotan 7.3 veces al ao.

Este indicador no se trabaja solo, se acompaa de:

Operacionales

Tiempo Promedio de cobro

Tiempo promedio de cobro de cxc=

T. promedio cobro CxC = 360/7.3 = 49 das

Lo que significa que las cuentas por cobrar se estn recuperando en promedio cada 49 das.

OperacionalesRotacin de Inventario

rotacin de inventarios=

Mide cuantas veces rota en el ao el saldo promedio de inventarios, donde el inventario se mide en relacin al costo de ventas.

Rot. Inv. = 872.000/433.000 = 2.013 veces

Es decir 2 veces en el ao se renuevan completamente los inventarios. Esta rotacin se acompaa de:

OperacionalesTiempo Promedio de Permanencia de Inventarios

Es decir cuanto tiempo se demoran los inventarios en ser vendidos y convertirse en efectivo.

Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =

Tiempo promedio de permanencia de los inventarios = 360/2.013 = 178.9 dias

OperacionalesDesde luego puede ocurrir que se tenga bajos niveles de inventario y no implica tener alta rotacin sino que implica que es muy lquido. Esto depende de dos factores:

el costo de hacer pedidoel costo de almacenamiento

Luego se deber buscar una cantidad de pedido optima.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO Se calculan para evaluar cual es la forma de financiamiento que esta utilizando la empresa, analizando las contribuciones que hacen los dueos y tambin terceros.

Indica quien ejerce el control de la empresa, de donde provienen las fuentes de fondos y tambin sirve para medir en cierto grado el riesgo financiero de la empresa.

razn de endeudamiento=

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIEROIndica que porcentaje del total de activos esta comprometido con terceras personas.Que porcentaje representan las deudas sobre el total de activosRelaciona la deuda total (la deuda con terceras personas a corto y largo plazo) y la relaciona con el total de activosIndica cual es el % de la deuda que existe por cada $ de activo de la empresa.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO Razn de endeudamiento = (180.500+200.000)/822.500 = 0.46 = 46%Es decir del total de activos se tiene comprometido un 46 % con terceras personas.Los acreedores preferirn una razn de endeudamiento moderado o baja, a los dueos les conviene una razn de endeudamiento mas alto dado que el dinero que hacen trabajar es de terceras personas, pero puede ser que no les sea conveniente por el grado de control de la empresa.En general a los dueos les conviene endeudarse siempre que el costo de financiamiento sea menor y que supere la rentabilidad de los activos.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIEROndice de endeudamiento sobre patrimonio:

Relaciona el total de deuda exigible (3eras personas) con el capital propio o patrimonio.

ndice endeudamiento s/ patrimonio = 380.000/442.000 = 0.86 = 86 %

Indica hasta que punto esta comprometida la inversin de los dueos con terceras personas ajenas a la empresa.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIEROEn este caso el 86 % del patrimonio esta comprometido con terceras personas tanto en el corto como largo plazoPor cada $ de capital se debe $ 0.86 a terceras personas.Tambin se tienen ndices que sealan en que grado se encuentra comprometido el patrimonio en el corto y largo plazo

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO

ndice de endeudamiento de corto plazo =

Mide en que % esta comprometido el patrimonio en el corto plazo

I.E.c/plazo s/ patrimonio = 180.500/442.000 = 0.41 = 41 %

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIEROndice de endeudamiento a largo plazo =

I.E.L/plazo s/ patrimonio = 200.000/442.000 0.45 = 45%

Mide en que porcentaje esta comprometido el patrimonio en el largo plazo

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIEROndice de capitalizacin total =

Mide en forma mas precisa la estructura de financiamiento a largo plazo

I.C.Total = 200.000/642.000 = 0.31 = 31 %

Es decir el 31 % del total de pasivo a largo plazo son exigiblesEl 69% de financiamiento a largo plazo se hace con fondos propios (patrimonio).

INDICES DE RENTABILIDAD

Este anlisis se puede efectuar desde dos puntos de vista:

rentabilidad en relacin a las ventasrentabilidad en relacin a la inversin.

con respecto a las ventas

Margen de Utilidad Bruta=

Mg. Utilidad bruta =

Sirve para medir la eficiencia operacional de la empresa

Eficiencia en trminos de la forma de manejar sus costos, fijos versus variables (apalancamiento operativo)

con respecto a las ventasIndirectamente muestra como se ha fijado los precios de venta de cada empresa

Mg. Bruto = 443.000/1.315.000 = 0.34 = 34 %

Es decir por cada $ que vende la empresa gana un 34 % sobre el precio o es un 34 % ms alto que el costo

Un margen bruto ms alto indica que la empresa es ms eficiente desde el punto de vista del costo de la empresa que tiene igual sistema de costeo

con respecto a las ventas

margen de utilidad operativa =

Indica cual es la incidencia que tiene la estructura de gastos administrativos sobre las ventas.Mg. Ut. Operativa = 70.500/1.315.000 = 0.05 = 5 %Significa que por cada $ que se vende va quedando una ganancia de 5 centavos de $.

con respecto a las ventasmargen de utilidad neta =

Mide la eficiencia global, es mas especifica a la eficiencia de la empresaMg. Ut. Neta = 28.500/1.315.000 = 0.02 = 2 %Es decir por cada $ en trminos netos lquidos de la empresa se ganan un 2 % o 2 centavos de $.

con respecto a la inversintasa retorno sobre el patrimonio (roe)

Mide que % esta ganando por cada $ que tiene los propietarios invertidos en la empresa

Roe = 28.500/442.000 = 0.06 = 6 %

Es decir que el % de ganancia de los propietarios es del 6 %

con respecto a la inversinTasa de retorno o rendimiento sobre activos (roa) =

Mide que % esta ganando el total de activos tangibles (desde el punto de vista de la empresa)

Roa = 28.500/822.500 = 0.035 = 3.5 %

Es decir sobre el total de activos el retorno es de 3.5 %

con respecto a la inversinrotacin de activos = ventas/ total activos tangibles

Relaciona las ventas sobre el total de activos tangiblesMide cual es el potencial de la empresa para generar ventas.Indica las veces en el ao en que rota el total de la inversin a precio de venta. Rotacin de activos = 1.315000/822.500 = 1.6 vecesEs decir por cada $ invertido en activos tangibles se puede generar $ 1.6 de venta.Cuantas mas ventas se logren con una determinada inversin se asume que es mucho mas eficiente la administracin de la empresa

con respecto a la inversin

rotacin de activo fijo =

Indica cuantas veces rota la inversin en la planta y equipo Rotacin activo fijo = 1.315.000/190.300 = 6.9 vecesEs decir la inversin rota 6.9 veces en la planta y equipoPor cada $ invertido en activo fijo se puede generar $ 6.9 de venta.

con respecto a la inversin

ndice de retorno de los activos para poder generar ganancias o PGG.Se obtiene cuando se relaciona la rotacin de los activos con el margen de la utilidad neta.

PGG =

con respecto a la inversin

El PGG se afecta con:

cualquier mejora en la rotacin de activoscualquier mejora en la utilidad neta

INDICES DE COBERTURA

Se determinan para analizar la capacidad que tiene la empresa para pagar o cubrir sus gastos financieros como tambin las amortizaciones (cuotas) de los crditos, es decir sirve para determinar el riesgo de solvencia de la empresa.

INDICES DE COBERTURAndice de cobertura de intereses o gastos financieros

Relaciona la utilidad antes intereses e impuestos sobre los gastos por intereses.

I.cob.gtso.fin. =

= 70.500/23.000 = 3.06 veces

Es decir por cada $ que se paga de inters la empresa tiene $ 3.06 para responder.Es importante cumplir con las obligaciones financieras dado que no hacerlo implica que los acreedores pueden llevar a la empresa a la quiebra.

INDICES DE VALOR DE MERCADO Miden la relacin entre la representacin contable de la empresa y su valor de mercado

Por medio de estos ndices se relacionan el precio, las utilidades de las acciones y los valores libro.

Sirven para mostrar a la administracin o dueos acerca de cmo los inversionistas ven la empresa. Cmo se ha visto la empresa en el pasado y como se vera en el futuro?

Desde luego una empresa con buena liquidez, buena administracin de activos, buena administracin de deuda y buenos ndices de rentabilidad tendr razones de mercado esperado altos.

INDICES DE VALOR DE MERCADO

Razn Precio Utilidad (rpu)

aquellas empresas con altas expectativas de crecimiento en el futuro y con riesgo menor son aquellas empresas que tienen alto RPU.