Fundamentos de Administración Financiera LIBRO 49 Fundamentos de Administracion Financiera

8/15/2019 Fundamentos de Administración Financiera LIBRO 49 Fundamentos de Administracion Financiera

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Fundamentos de

administr ación f inancier a

CARLOS LUIS ROBLES ROMAN



RED TERCER MILENIO



Unidad 4! "dministr ación f inancier a de tesor er a &,

Ma'a conce'tua# &3Intr oducción &4

4* Estr uctur a de #a tesor er a &5

4*, Determinación de f #u 2os de efecti-o &(

4*3 "dministr ación de# efecti-o (5

"utoe-a#uación )3

Unidad 5! "dministr ación f inancier a de in-entarios )&

Ma'a conce'tua# )(

Intr oducción ))

5* T0cnicas de #a administr ación de in-entarios )+

5*, In-ersión necesaria o f inanciamiento de in-entarios +5

5*3 #a%o medio de 'r oducción 6 de consumo de materia 'rima +&

5*4 Estr ate$ias de r educción 4

"utoe-a#uación &

Unidad &! "dministr ación f inancier a de cuentas 'or co1r ar +

Ma'a conce'tua#

Intr oducción

&* Conce'to de administr ación f inancier a de cuentas 'or co1r ar ,

&*, Determinación de# ni-e# de cuentas 'or co1r ar 3

&*3 Cr 0dito 6 co1r an%a (

&*4 "n.#isis de #a car ter a +

&*5 Costo71enef icio ,"utoe-a#uación ,&

Gl osari o ,+



INTRODUCCI8N

E# mane 2o de #os r ecursos monetarios en una em'r esa es fundamenta# 6 se'odr a 'ensar 9ue es #a ##a-e de# 0:ito; 'or eso dentr o de #a administr ación

f inancier a se estudia e# mane 2o ef iciente de# diner o*

En #a unidad se descri1ir . e# conce'to de administr ación f inancier a; #as

f inan%as; #a difer encia entr e conce'tos; e# o1 2eti-o 9ue se 'ersi$ue con #a

administr ación f inancier a 6 #as funciones de# administr ador f inancier o dentr o de

una or $ani%ación*

En #a unidad , se ana#i%ar .n #os estados f inancier os 1.sicos de una

em'r esa a'#icando difer entes m0todos; adem.s se e:aminar . #a inter 'r etación

de #as cif r as 'ar a #a toma de decisiones en r e#ación con #a situación en #a 9ue se

encuentr a #a em'r esa o en #os r esu#tados*

En #a unidad 3 se e:'#icar .n #os fundamentos de# ca'ita# de tr a1a 2o 6 #a

toma de decisiones a cor to '#a%o consider ando e# ries$o 6 #a r enta1i#idad*

La administr ación f inancier a de tesor er a es fundamenta# 'ar a ana#i%ar e#

cic#o de# f #u 2o de# diner o en r e#ación con #as o'er aciones norma#es 9ue de1e

r ea#i%ar una or $ani%ación; as como #as entr adas 6 sa#idas de d iner o 9ue tienen

#as em'r esas; estos temas se ana#i%ar .n en #a unidad 4*

La administr ación f inancier a de in-entarios es un tema 9ue se descri1ir .en #a unidad 5; de esta maner a se ana#i%ar . #a in-ersión necesaria; e# '#a%o

medio de 'r oducción 6 de consumo de materia 'rima; as como #as difer entes

estr ate$ias 'ar a r educir #a in-ersión*

En #a unidad & se descri1ir . #a administr ación f inancier a de #as cuentas

'or co1r ar ; as como #a def inición de# cr 0dito; e# estudio 6 an.#isis de car ter a;

adem.s de# cr 0dito 6 #a co1r an%a a'#icando #a t0cnica de costo71enef icio*



O<=ETI>O DE "RENDI?"=E /ENER"L

E# estudiante descri1ir . #as funciones f inancier as de #a em'r esa@ ana#i%ar . #a

situación f inancier a de una em'r esa e inter 'r etar . #os r esu#tados 'ar a #a tomade decisiones en e# mane 2o de# r ecurso monetario@ e:'#icar . #os fundamentos de

#a administr ación f inancier a de# ca'ita# de tr a1a 2o@ 6 a'#icar . #as Aerr amientas

'ar a administr ar ef icientemente #a tesor er a; #os in-entarios 6 #as cuentas 'or

co1r ar *



M"" CONCETU"L



UNID"D

"DMINIBTR"CI8N FIN"NCIER" EN L" OR/"NI?"CI8N

O<=ETI>O

E# a#umno com'r ender . e# conce'to; #a f ina#idad 6 #as funciones de #a

administr ación f inancier a en #as or $ani%aciones 6 su im'or tancia en e# #o$r o de

#os o1 2eti-os de #as em'r esas*

TEM"RIO

* Conce'tos de administr ación f inancier a

*, Las f inan%as en #a em'r esa

*3 Funciones f inancier as



M"" CONCETU"L



INTRODUCCI8N

En #a actua#idad; #os r etos 'ar a #os e 2ecuti-os; #as or $ani%aciones; #os em'r esarios 6 #as 'ersonas fsicas son m.s $#o1a#es 6 com'etiti-os; esto Aace

9ue #os r ecursos monetarios dis'oni1#es se de1an mane 2ar de una maner a

ef iciente; 'ar a as o1tener #os me 2or es r esu#tados*

En esta unidad; 'rimer o se estudiar . e# conce'to de administr ación

f inancier a 'ar a com'r ender #a im'or tancia de# mane 2o de #os r ecursos

monetarios en #as or $ani%aciones; as como en e# .m1ito 'ersona#; adem.s se

ana#i%ar .n #os o1 2eti-os 9ue se 'r etenden a#can%ar con #as f inan%as 'ar a e#

desarr o##o 6 cr ecimiento de #as or $ani%aciones*

"simismo; se e:'#icar . 9ue dentr o de #as funciones f inancier as e:iste un

am'#io 'anor ama de acti-idades 9ue se de1en r ea#i%ar en #a em'r esa; 6 9ue

son -ita#es de acuer do a# administr ador f inancier o 'ar a a#can%ar em'r esas

ef icientes 6 com'etiti-as*



* CONCETOB DE "DMINIBTR"CI8N FIN"NCIER"

En e# mundo em'r esaria# actua#; se dice 9ue #as or $ani%aciones tienen 9ue ser

r editua1#es; sustenta1#es 6 com'etiti-as; 6 'ar a #o$r ar esto se de1e tener una1uena administr ación*

De acuerdo con Bte'Aen * Ro11ins; #a administración es #a

coor dinación de #as acti-idades de tr a1a 2o de modo 9ue se r ea#icen de maner a

ef iciente 6 ef ica% con otr as 'ersonas 6 a tr a-0s de e##as; a'r o-ecAando cada

uno de #os r ecursos 9ue se tienen como #os r ecursos Aumanos; materia#es;

f inancier os 6 tecno#ó$icos; 'ar a cum'#ir con #os o1 2eti-os 9ue se 'ersi$uendentr o de #a or $ani%ación*

Los r ecursos f inancier os son de #os m.s im'or tantes dentr o de una

or $ani%ación; 'or e##o es necesario usar este r ecurso de forma adecuada 'ar a

a'r o-ecAar#o de #a me 2or maner a 'osi1#e en #as in-ersiones 9ue se r ea#i%an en

una entidad*

En #a actua#idad; e# mundo em'resaria# se Aa con-ertido en una #ucAa

sin tre$ua de1ido a #a $#o1a#i%ación 6 a# uso de #a tecno#o$4a; en consecuencia;

aAor a se r e9uier en em'r esas com'etiti-as 9ue 'uedan uti#i%ar #a administr ación

f inancier a como una Aerr amienta determinante 'ar a tener #os r ecursos

monetarios necesarios 'ar a e# desarr o##o ef iciente de #as o'er aciones de #as

or $ani%aciones*

"#$unos autor es def inen a #a administr ación f inancier a de #a si$uiente

maner a! Es una fase de #a administración $enera#; 9ue tiene 'or o12eto

ma:imi%ar e# 'atrimonio de una em'r esa a #ar $o '#a%o; mediante #a o1tención

de r ecursos f inancier os 'or a'or taciones de ca'ita# u o1tención de cr 0ditos; su

corr ecto mane 2o 6 a'#icación; as como #a coor dinación ef iciente de# ca'ita# de

tr a1a 2o; in-ersiones 6 r esu#tados; mediante #a 'r esentación e inter 'r etación 'ar atomar decisiones acertadas*,

"#fonso Or te$a Castr o #a def ine como a9ue##a disci'#ina 9ue; mediante e#

au:i#io de otr as; ta#es como #a conta1i#idad; e# der ecAo 6 #a economa; tr ata de



o'timi%ar e# mane 2o de #os r ecursos Aumanos 6 materia#es de #a em'r esa; de ta#

suer te 9ue sin com'r ometer su #i1r e administr ación 6 desarr o##o futur os; o1ten$a

un 1enef icio m.:imo 6 e9ui#i1r ado 'ar a #os dueos o socios; #os tr a1a 2ador es 6 #a sociedad*3

/itman ' iensa 9ue #as f inan%as son e# ar te 6 #a ciencia de administr ar e#

dinero*4

La maestr a /uada#u'e OcAoa Bet%er menciona 9ue #as f inan%as son #a

r ama de #a economa 9ue se r e#aciona con e# estudio de #as acti-idades de

in-ersión tanto en acti-os r ea#es como en acti-os f inancier os; 6 con #aadministr ación de #os mismos*5

or #o tanto; #a administr ación f inancier a es una disci'#ina 9ue o'timi%a #os

r ecursos f inancier os 'ar a e# #o$r o de #os o1 2eti-os de #a or $ani%ación con ma6or

ef iciencia 6 r enta1i#idad*

E# sistema f inancier o Aa e-o#ucionado r adica#mente; este sistema

comen%ó cuando todas #as tr ansacciones se r ea#i%a1an mediante tr ue9ue

mercado de 1ienes r ea#esG; en e# 9ue se intercam1ia1an 1ienes 6 se ne$ocia1a

con 'r oductos a$r co#as cosecAas de $r anos; es'eciasG; ese er a e# comercio

9ue se Aaca de 'r oductos 'or otr os 'r oductos difer entes 'ar a 'oder cu1rir

todas #as necesidades sin uti#i%ar diner o; 'or #o tanto; #a ma6or in-ersión er a

tener 'r oductos 9ue conser-ar an sus car acter sticas dur ante m.s tiem'o 'ar a

'oder ne$ociar#os* Des'u0s a'ar eció e# diner o como medio de intercam1io; 6 se

comen%ó a uti#i%ar 'ar a com'r ar 6 -ender 'r oductos; o 'ar a $uar dar#o 6 usar#o

en intercam1ios futur os; entonces cam1ia #a ri9ue%a; de 'r oductos a diner o* Bin

em1ar $o; aun $uar dando e# diner o; 0ste só#o ser-a 'ar a com'r ar 'r oductos

cuando se necesita1an; sin 9ue 'udier a $ener ar ri9ue%a a# acumu#ar#o

in-ersionesG* En este sentido; m.s ade#ante sur $ió #a 'osi1i#idad de $uar dar e # diner o en #os comercios e in-er tir#o a cor to o mediano '#a%o; 6 r eci1ir un 'r emio

'or esta decisión; 9ue consista en 'a$ar e# H de# -a#or de# diner o

acumu#ado; consider ando e# a#%a de 'r ecios; 'or #o 9ue e# 'r emio se denominó



r end imi ento. De esta maner a; e# sistema f inancier o Aa e-o#ucionado de ta#

forma; 9ue actua#mente se 1usca 9ue e# diner o $ener e e# ma6or r endimiento*

La administr ación f inancier a se r ef ier e a# uso adecuado de# diner o; 'or e##oes im'or tante en #a or $ani%ación tanto 'ar a e# desarr o##o de #as o'er aciones

como 'ar a #as in-ersiones 9ue se r ea#i%an*

ar a #as em'r esas 'ri-adas; en #as 9ue e# 'r o'ósito es e# f in #ucr ati-o

o1tener $anancias f inancier asG; #os r ecursos f inancier os se con-ier ten en #os

m.s im'or tantes; 6a 9ue e# o1 2eti-o es Aacer m.s diner o con e# 9ue a'or tan #os

socios o accionistas*"Aor a; es necesario Aacer una distinción entr e #as f inan%as 6 #a

administr ación f inancier a!

Las f inan%as se r ef ier en nicamente a #a función f inancier a; es decir ; a#

mane 2o de #os r ecursos monetarios@ 6 #a administr ación f inancier a; Aace

r efer encia a# tr a1a 2o coor dinado 'ar a mane 2ar adecuadamente #os r ecursos

f inancier os; de acuer do a #a si$uiente ta1#a!

Disci pli na Ac t ivi dad r !c t ic as

Finan%as 6 conta1i#idad r oceso de r e'or tes 6

tr ansacciones

f inancier as*

Resu#tados f inancier os!

información Aistórica 6

'ers'ecti-as*

Tesor er a "dministr ación de ca 2a 6

o1tención de fondos*

r ocedimientos

Aistóricos 6

estandari%ados*

Contri1uciones #aneación 6

cum'#imiento f isca#*

Co1r os 6 'r oceso de

información f inancier a

inter na*

"uditor as inter nas Medición 6 contr o# deries$os f inancier os 6

conta1#es*

Bu'er-isión de r e$#as;'r e-ención*

Contr o# administr ati-o "dministr ación de



Con #a administr ación f inancier a se de1en contestar -arias 'r e$untas!

JBe tienen #os r ecursos monetarios necesarios 'ar a r ea#i%ar #as

o'er aciones norma#es sin nin$n 'r o1#emaK

JEn dónde se de1e in-er tir 'ar a $ener ar m.s r ecursos monetariosK

JBi no e:isten #os r ecursos monetarios necesarios; r esu#tar . adecuado

conse$uir diner o 'r estado o f inanciadoK

JEst. $ener ando #os r endimientos es'er ados e# diner o de #a em'r esa u

or $ani%aciónK

E# administr ador f inancier o; 9ue es e# r es'onsa1#e de# mane 2o de# r ecurso

f inancier o; de1e contestar estos cuestionamientos 'ar a sa1er si r ea#mente est.

Aaciendo su función o no*

"CTI>ID"D DE "RENDI?"=E

Rea#i%a un cuadr o com'ar ati-o con #as difer entes def iniciones de #a

administr ación f inancier a 'ar a r ea#i%ar un an.#isis de #os di-ersos enfo9ues de#os autor es*

*,* L"B FIN"N?"B EN L" EMREB"

Una or $ani%ación 9ue r ea#i%a una 1uena administr ación f inancier a coo'er a 'ar a

a#can%ar su o1 2eti-o 'rinci'a# 6 'ar a su 0:ito en e# mercado em'r esaria#*

La administr ación f inancier a dentr o de #as or $ani%aciones si$nif ica

a#can%ar #a 'r oducti-idad con e# mane 2o adecuado de# diner o; 6 esto se r ef #e 2a

en #os r esu#tados uti#idadesG; ma:imi%ando e# 'atrimonio de #os accionistas; 6



* Obtenci ón de l os fondos par a el desarr oll o de l a em pr esa e i nv ersi ones.

Las or $ani%aciones de1en $ener ar f #u 2os 'r o'ios de efecti-o 'ar a 9ue

'uedan desarr o##arse todas #as o'er aciones de #a em'r esa sin 'r o1#ema;6 cuando esto no suceda; entonces 'uede ser mediante f inanciamiento;

'er o con #a cer te%a de 9ue se $ener ar .n #os fondos necesarios 'ar a

cum'#ir con e# 'a$o de este f inanciamiento*

,* Inv ersi ón en ac t iv os r eal es " ac t iv os tang i bl es c omo i nv entari os#

i nmuebl es# muebl es# e$ui po# et c %ter a &. ar a e# desarr o##o de todas #as

o'er aciones de #a em'r esa se de1e contar con e# e9ui'o necesario; 'or #o 9ue se tiene 9ue in-er tir en acti-os; con una sim'#e r e$#a! toda

in-ersión de1e ser en acti-os 'r oducti-os $ener ar fondosG*

'. Inv ersi ón en ac t iv os f i nanci er os "c uentas ( doc umentos por c obr ar&.

4* Inv ersi ones tem por al es de a$uell os e )c edentes $ue se obtengan de

efec t iv o* Cuando #a em'r esa Aa tomado #os r ecursos necesarios 'ar a

desarr o##ar #as o'er aciones norma#es; se de1en $ener ar e:cedentes 'ar a

r ea#i%ar in-ersiones en difer entes instr umentos en instituciones

f inancier as*

5* + oor d i naci ón de r esul tados "r ei nv ersi ón de l as ut ili dades ( r epar to de

ut ili dades&. La 'o#tica de di-idendos es fundamenta# en una or $ani%ación

'ar a esta1#ecer #as normas 6 r e$#as de #o 9ue se Aar . con #as uti#idades

o1tenidas en #a or $ani%ación*

&* Ad mi nist r aci ón del c api tal de t r aba j o# con #a f ina#idad de dis'oner de

r ecursos monetarios a cor to '#a%o@ dis'oni1i#idad 'ar a cum'#ir con #as

o1#i$aciones menor es a un ao*

(* r esentaci ón e i nter pr etaci ón de i nformaci ón f i nanci er a* La información

f inancier a es #a 1ase de #as f inan%as 'ar a #a toma de decisiones de unamaner a acer tada; 6a 9ue se r ea#i%a un an.#isis cuantitati-o 'ar a

determinar #as .r eas de o'or tunidad de #as or $ani%aciones*



, ec opil aci ón de datos si gni f ic at iv os

T0cnica uti#i%ada dentr o de #a administr ación f inancier a 9ue 'r etende r eunir toda

#a información necesaria como antecedentes; datos; conce'tos 6 cif r as

im'or tantes; de maner a inter na 6 e:ter na; 9ue de maner a o'or tuna 6 -er a% 'ermitan tomar decisiones en r e#ación a #os o1 2eti-os '#anteados inicia#mente o

9ue 'ermitan -isua#i%ar #as o'er aciones a r ea#i%ar *

Reco'i#ación de datos si$nif icati-os

"n.#isis f inancier o

#aneación f inancier a

Contr o# f inancier o

Toma de decisiones acer tadas



An!lisis f i nanci er o

Es una t0cnica de #as f inan%as 9ue tiene 'or o1 2eto e# estudio 6 e-a#uación de

#os e-entos económicos de todas #as o'er aciones efectuadas en e# 'asado; 6 9ue sir-e 'ar a #a toma de decisiones 'ar a #o$r ar #os o1 2eti-os 'r eesta1#ecidos*

l aneaci ón f i nanci er a

T0cnica de #a administr ación f inancier a con #a cua# se 'r etende e# estudio;

e-a#uación 6 'r o6ección de #a -ida futur a de una or $ani%ación u em'r esa;

-isua#i%ando #os r esu#tados de maner a antici'ada*

+ ont r ol f i nanci er o

T0cnica de #a administr ación f inancier a 9ue tiene 'or o1 2eto ase$ur arse 9ue se

##e-en a ca1o todas #as o'er aciones '#anteadas inicia#mente; de maner a

ef iciente; e-a#uando de forma con 2unta todas #as cif r as 'r eesta1#ecidas con #as

r ea#es; 'ar a encontr ar #as des-iaciones; def iciencias o for ta#e%as 9ue a6uden a#

#o$r o de #os o1 2eti-os '#anteados*

- oma de decisi ones

T0cnica de #a administr ación f inancier a 9ue tiene 'or o1 2eto e#e$ir #a me 2or

a#ter nati-a r e#e-ante 'ar a #a so#ución de 'r o1#emas en #a em'r esa 6 'ar a e#

#o$r o de o1 2eti-os 'r eesta1#ecidos; en condiciones de cer tidum1r e; ries$o;

conf #icto o incer tidum1r e*

E# administr ador f inancier o de1e tener una ó'tica difer ente a #a de un

contador o un administr ador ; 6a 9ue de1e enfocarse en e# tr atamiento de fondos

6 no en #a acumu#ación de costos 6 $astos*

E# tr atamiento de fondos se r ef ier e a ana#i%ar #os fondos monetarios con

#os 9ue cuenta #a em'r esa 'ar a 'oder r ea#i%ar cua#9uier o'er ación sin

'r o1#ema; de acuer do a# '#a%o 9ue r e9uier a #a or $ani%ación; 6a 9ue tiene



o1tener e# ma6or r endimiento; dis'oni1i#idad 6 ef iciencia en e# desarr o##o de #as

o'er aciones de #a em'r esa a tr a-0s de# mane 2o de# diner o*

La acumu#ación de #os costos 6 $astos se r ef ier e a 'r esentar #ainformación conta1#e en #os estados f inancier os dando a conocer e# r esu#tado

o1tenido en un 'eriodo determinado; sin 9ue se cono%ca si e:iste o no; #a

dis'oni1i#idad de# r ecurso monetario; 6a 9ue só#o 'r esenta #a maner a en #a 9ue

se o1tu-o e# r esu#tado* " continuación se e:'one un e 2em'#o!

De acuer do a# m0todo de acumu#ación; se 'r esenta en e# estado de

r esu#tados; #a maner a en 9ue se o1tiene #a información f inancier a; 'r esentando

una uti#idad neta; en este r esu#tado se 'uede o1ser-ar 9ue es una 1uena

em'r esa de1ido a 9ue se o1tienen $anancias* "# contr ario; e# tr atamiento defondos estudia si se contar .n con #os r ecursos f inancier os 'ar a so#-entar todos

#os $astos 9ue se efectan@ 'or e 2em'#o; a# 'ensar 9ue #os $astos 9ue se

'r esentan en e# estado de r esu#tados se tienen 9ue desem1o#sar en efecti-o; no

EBT"DO DE REBULT"DOB CORREBONDIENTE "L 3 DE DICIEM<RE DEL ,*

>ENT"B* &+(;4&(*"L CONT"DO 45;&()*" CRDITO ,4&;()+*

COBTO DE >ENT"B 33;)&*5UTILID"D <RUT" 3)3;&&*)5/"BTOB DE OER"CI8N

/"BTOB DE >ENT" +(;4&5*/"BTOB DE "DMINIBTR"CI8N 45;453* ,4,;+)*

UTLID"D DE OER"CI8N 4;&))*)5/"BTOB FIN"NCIEROB ,;+,4*

UTILID"D "NTEB DE IMUEBTOB +;(&4*)4IMUEBTOB 3H 35;+,+*45

UTILID"D NET" )3;)35*3+

LA EMPRESA "X" S.A.



ma6or es #os $astos 9ue #os in$r esos o1tenidos en efecti-o; 'or eso es mu6

im'or tante dar se$uimiento a# efecti-o 'ar a tomar decisiones so1r e su mane 2o*

"CTI>ID"D DE "RENDI?"E

Rea#i%a una in-esti$ación de #os $astos m.s im'or tantes 9ue tienen dos

em'r esas comercia#es e industria#es en sus difer entes de'ar tamentos*

*3* FUNCIONEB FIN"NCIER"B

"#fonso Orte$a define #a función financiera como #a o1tención 6 a'#icación

r a%ona1#e de #os r ecursos necesarios 'ar a e# #o$r o de #os o1 2eti-os de #a

em'resa u or$ani%ación*6

Dentr o de #a or $ani%ación; #os administr ador es f inancier os descri1en #a

administr ación f inancier a de acuer do a sus funciones 6 r es'onsa1i#idades;

aun9ue cada em'r esa tiene o1 2eti-os 6 'o#ticas es'ecf icas de mane 2o 9ue #as

Aace nicas; 'er o de maner a $ener a# o c#a-e se 'ueden mencionar ! #a

in-ersión; e# f inanciamiento 6 #as 'o#ticas de di-idendos*

Las funciones de #a administr ación f inancier a se r ef ier en a -isua#i%ar e#

desarr o##o de todas #as o'er aciones a futur o; as como #as in-ersiones 9ue se

'uedan r ea#i%ar en #a or $ani%ación con #a f ina#idad de ser una em'r esa'r oducti-a; r enta1#e 6 com'etiti-a*

/uada#u'e OcAoa Be#t%er muestr a $r .f icamente #a función f inancier a

'rinci'a# dentr o de #as or $ani%aciones!7



"dministr ar adecuadamente e# 'asi-o 6 e# ca'ita# de una em'r esa; 'ar a

conocer e# f inanciamiento m.s 'r o-ecAoso en #os difer entes '#a%os; 6 as

disminuir costos*Rea#i%ar e # an. #isis 6 #a '#aneación f inancier a 'ar a conocer en donde se

sita; 6 e-a#uar #os r e9uerimientos de 'r oducción; a tr a-0s de #os estados

f inancier os; $ener ando indicador es f inancier os*

Conocer #as fuentes de f inanciamiento a cor to; mediano 6 #ar $o '#a%o; as

como #as tasas de inter 0s 9ue se $ener an 'ar a 1uscar #os

f inanciamientos en #os montos necesarios 6 a# m.s 1a 2o costo*

Entr e #as r es'onsa1i#idades m.s im'or tantes de# administr ador f inancier o

se encuentr an #as si$uientes!

* + oor d i naci ón ( c ont r ol de l as oper aci ones* Esta función se r ef ier e a 9ue

e# administr ador f inancier o de1e coor dinarse con #os r es'onsa1#es de #os

de'ar tamentos 'ar a ase$ur ar 9ue #a em'r esa u or $ani%ación o'er e de

maner a ef iciente; 6 as o1tener #os me 2or es r esu#tados f inancier os*

,* , ealiz aci ón del pr esupuesto ( pl aneaci ón a l ar go pl az o* Be r ef ier e a

r ea#i%ar con 2untamente con #os dir ecti-os 6 con #os r es'onsa1#es de cada

de'ar tamento; e# 'r esu'uesto 6 #a '#aneación a #ar $o '#a%o; 'ar a

'r esentar #as estimaciones 6 'r onósticos r e#acionados a# futur o de #a

em'r esa en r e#ación a# mane 2o de #os r ecursos monetarios*

3* Decisi ones de i nv ersi ón ( f i nanci ami ento de bi enes de c api tal e

i nv entari os* Be r ef ier e a# an.#isis de #os acti-os 9ue son 'r oducti-os; 6 de

indicador es f inancier os 9ue demuestr en donde se de1en r ea#i%ar #as

in-ersiones 'ar a $ener ar #as ma6or es tasas de r endimiento@ cr ecimientos en -entas@ as como in-ersiones en #a '#anta; en e9ui'os e in-entarios;

'ar a 9ue $ener en diner o 6 o1tener so1r antes; 6 de este modo; Aacer

in-ersiones f inancier as@ adem.s; conocer donde o1tener f inanciamientos



4* Ad mi nist r aci ón de l as c uentas por c obr ar ( el efec t iv o* Es mu6 im'or tante

esta función 'ues se r ef ier e a ana#i%ar e# ca'ita# de tr a1a 2o 9ue de1e

tener una or $ani%ación 'ar a 9ue funcione 'er fectamente; sin 9ue fa#te o

so1r e diner o; sino 9ue e:ista e# adecuado 'ar a cu1rir todas #as

necesidades; 'or eso son im'or tantes #as cuentas 'or co1r ar ; 6a 9ue es

e# 'eriodo de f inanciamiento 'ar a #os c#ientes@ en r e#ación a# estudio 9ue

se r ea#ice de #as cuentas 'or co1r ar ser . #a tasa de r endimiento 9ue se

$ener e; 'ar a #o$r ar esta1#ecer tiem'os idóneos 'ar a tener co1r os

o'or tunos 6 no incr ementar #as tasas de car ter a -encida*5* , el aci ón de l os merc ados f i nanci er os* En #a actua#idad; #as $r andes

em'r esas 1uscan #a maner a de inter actuar con e# mercado f inancier o;

donde e# diner o se con-ier te m.s f.ci#mente en m.s diner o; aun9ue con

ma6or ries$o@ sin em1ar $o; es m.s atr acti-o 'ar a #os $r andes ca'ita#es

tr ansnaciona#es o como fuente de f inanciamiento 'ar a a9ue##as

em'r esas 9ue 'r etenden cr ecer * Este ca'ita# 9ue se in-ier te en e# mercado f inancier o de1e ser diner o so1r ante de #a o'er ación norma# de

cada una de #as em'r esas; 6a 9ue 0stas de1en $ener ar su 'r o'io f #u 2o de

efecti-o e:cedente 9ue #es 'ermitan $ener ar m.s efecti-o*

or #o tanto; e# 'a'e# de# administr ador f inancier o es mu6 im'or tante;

de1ido a 9ue #as or $ani%aciones #o 9ue 'r etenden es o1tener ma6or es

$anancias*


In-esti$a di-ersos estados f inancier os de a#$una em'r esa 'ar a ana#i%ar #as difer entes 'ar tes 9ue #os com'onen*



"UTOE>"LU"CI8N

* Ju0 son #as f inan%asK

,* JCu.#es son #os o1 2eti-os f inancier osK

3* Ju0 es #a administr ación f inancier aK

4* JDe 9u0 se ocu'a e# administr ador f inancier oK

5* JCu.#es #a función f inancier aK



REBUEBT"B

* Es una disci'#ina 9ue o'timi%a #os r ecursos f inancier os 'ar a #o$r ar #os o1 2eti-os de #a or $ani%ación con ma6or ef iciencia 6 r enta1i#idad*

. O1tención de #os fondos 'ar a e# desarr o##o de #a em'r esa e in-ersiones;

in-ersión en acti-os r ea#es; in-ersión en acti-os f inancier os; in-ersiones

tem'or a#es de a9ue##os e:cedentes 9ue se o1ten$an de efecti-o;

coor dinación de r esu#tados; administr ación de# ca'ita# de tr a1a 2o; 6 'r esentación e inter 'r etación de #a información f inancier a*

3* Es una fase de #a administr ación $ener a#; 9ue tiene 'or o1 2eto ma:imi%ar

e# 'atrimonio de una em'r esa a #ar $o '#a%o; mediante #a o1tención de

r ecursos f inancier os 'or a'or taciones de ca'ita# u o1tención de cr 0ditos;

as como su corr ecto mane 2o 6 a'#icación; 6 #a coor dinación ef iciente de#

ca'ita# de tr a1a 2o; in-ersiones 6 r esu#tados; mediante #a 'r esentación e

inter 'r etación 'ar a tomar decisiones acer tadas*

/. Coor dinación 6 contr o# de #as o'er aciones; r ea#i%ación de# 'r esu'uesto 6

'#aneación a #ar $o '#a%o; decisiones de in-ersión 6 f inanciamiento de

1ienes de ca'ita# e in-entarios; administr ación de #as cuentas 'or co1r ar

6 e# efecti-o; r e#ación de #os mercados f inancier os*

5* La o1tención 6 a'#icación r a%ona1#e de #os r ecursos necesarios 'ar a e#

#o$r o de #os o1 2eti-os de #a em'r esa u or $ani%ación*



UNID"D ,

"NPLIBIB E INTERRET"CI8N DE LOB EBT"DOBFIN"NCIEROB

O<=ETI>O

"# f ina#i%ar #a unidad; e# a#umno ana#i%ar . 6 com'r ender . #os estados f inancier os

como 1ase 'ar a #a toma de decisiones mediante difer entes m0todos 'ar a e#

an.#isis e inter 'r etación de #a información f inancier a*

TEM"RIO

,* /ener a#idades de# an.#isis e inter 'r etación de #os estados f inancier os

,*, M0todos de an.#isis f inancier o,*3 Inter 'r etación de #a información f inancier a 'ar a #a toma de decisiones



M"" CONCETU"L



INTRODUCCI8N

E# an.#isis e inter 'r etación de #os estados f inancier os es 1.sico 'ar a #as

em'r esas; 6a 9ue im'#ica una e-a#uación de #a información f inancier a@ de este

modo; se ana#i%a deta##adamente cómo se desarr o##an estos as'ectos; 6 #os

r esu#tados se o1tienen de maner a cuantitati-a*

La im'or tancia de# an.#isis f inancier o no es so#amente #a a'#icación de

una fórmu#a 6 o1tener un r esu#tado; es inter 'r etar adecuadamente #os nmer os

6 $ener ar so#uciones 'ar a me 2or ar o r emediar cier tas situaciones 9ue se'r esenten en #a em'r esa*

or e##o; en esta unidad se e:'#icar .n #os conce'tos 6 #os m0todos 9ue

se 'ueden uti#i%ar 'ar a e# an.#isis de #os estados f inancier os; 6 su a'#icación

'ar a inter 'r etar#os de maner a adecuada 6 efectuar #a toma de decisiones

f inancier as*



,* /ENER"LID"DEB DEL "NPLIBIB E INTERRET"CI8N DE LOB EBT"DOB FIN"NCIEROB

Los estados f inancier os 1.sicos de #as em'r esas son!

Estado de situación f inancier a o 1a#ance $ener a#*

Estado de r esu#tados*

Estado de cam1ios en #a situación f inancier a*

Estado de -ariación a# ca'ita# conta1#e*

Estado de costo de 'r oducción 6 costo de 'r oducción de #o -endido*

" continuación; /uada#u'e OcAoa Bet%er of r ece una def inición de cada

uno de #os estados f inancier os!

Bal anc e gener al * Es un estado f inancier o 9ue 'r esenta #a situación

f inancier a de una entidad; en e# 9ue se muestr an #os 1ienes 6 der ecAos

9ue son 'r o'iedad de #a em'r esa acti-osG; #as deudas 6 o1#i$aciones

contr adas 'or #a em'r esa 'asi-osG 6 e# 'atrimonio de #os socios o

accionistas ca'ita# conta1#eG; 6 se indican a una fecAa determinada*

0 stado de r esul tados* Es un documento conta1#e 9ue 'r esenta cómo se

o1tu-ier on #os in$r esos; #os costos 6 #os $astos; 6 #a forma en #a 9ue se

o1tu-o #a uti#idad o #a '0r dida neta como r esu#tado de #as o'er aciones de

una entidad dur ante un 'eriodo determinado*

0 stado de c ambi os en l a si tuaci ón f i nanci er a* Es un estado f inancier o

1asado en e# f #u 2o de efecti-o; 6 9ue muestr a #a 'r ocedencia de #os

r ecursos; 6a sea 9ue #a misma o'er ación norma# #os $ener e o se

consi$an mediante f inanciamientos@ tam1i0n sea#a e# destino de esos

r ecursos; 6a sea a #a in-ersión en acti-os o #os o1ser-e #a mismao'er ación norma# de #a em'r esa*

0 stado de v ari aci ones en el c api tal c ontabl e* Es un documento conta1#e

9ue muestr a un an.#isis de #os cam1ios en #as cuentas de ca'ita#; es



" continuación se descri1en #as eta'as de este 'r oceso!

* , ec abar i nformaci ón f i nanci er a* Be r ef ier e a o1tener toda #a información

f inancier a de #a em'r esa; actua#i%ada o de 'eriodos anterior es; 'ar a

conocer e# com'or tamiento de cada una de #as cuentas 9ue com'onen a

#os estados f inancier os*

,* An!lisis de l a i nformaci ón f i nanci er a "m%todos&* Una -e% 9ue se o1tiene

#a información se a'#ican #os m0todos de an.#isis f inancier o 'ar a $ener ar #os r esu#tados 9ue 'ermitan tener una 'anor .mica difer ente de #os

sucesos dentr o de #a or $ani%ación*

3* 0 v al uaci ón de l os r esul tados* Consiste en #a inter 'r etación de #os

r esu#tados o1tenidos des'u0s de Aa1er a'#icado difer entes m0todos de

an.#isis de #a información 6 con 1ase en e##os tomar decisiones*

4* - oma de decisi ones* "Aor a; con este escenario de #a or $ani%ación; sede1en esta1#ecer estr ate$ias 9ue 'ermitan me 2or ar e# accionamiento de

#a em'r esa en #os difer entes r u1r os; 'ar a Aacer#a com'etiti-a 6 r enta1#e;

9ue es e# o1 2eti-o de# administr ador f inancier o*


In-esti$a #os estados f inancier os 1.sicos de una em'r esa comercia# e industria#

de tu #oca#idad 'ar a su an.#isis f inancier o 'osterior *

,*, MTODOB DE "NPLIBIB FIN"NCIERO

Los m0todos de an.#isis f inancier o se r ef ier en a #a t0cnica 9ue se uti#i%a 'ar a

dis$r e$ar #os estados f inancier os en cada una de #as 'ar tidas 9ue #os com'onen

o com'ar ar#os 'or 'eriodos 'ar a conocer e# com'or tamiento 6 r esu#tado de #as



aG orcientos inte$r a#es

1G Ra%ones f inancier as

cG Mode#o Du'ont

dG F#u 2o de efecti-o

eG unto de e9ui#i1rio

Estos m0todos se 'ueden r ea#i%ar de maner a -er tica# 6 Aori%onta# tomando

como 1ase #a t0cnica a'#icada*E# m0todo -er tica# es est.tico 6a 9ue corr es'onde a una fecAa o 'eriodo

determinado 6 se r ea#i%a nicamente 'ar a e# an.#isis de cada una de #as

'ar tidas 9ue com'onen a# estado f inancier o* " continuación se muestr a un

e 2em'#o!

E# m0todo Aori%onta# es din.mico 6a 9ue estudia un estado f inancier o en



disminuciones 9ue se o1tienen de acuer do a #os r esu#tados* Be muestr a un

e 2em'#o!

M é todo d e porcientos i nt eg rales

E# m0todo de 'orcientos inte$r a#es consiste en e:'r esar en 'orcenta 2es #as

cif r as de #os estados f inancier os en cada una de #as 'ar tidas 'ar a 'oder

inter 'r etar #as cif r as* " continuación se 'r esenta un e 2em'#o!



Como se o1ser-a en #os difer entes estados f inancier os; se e:'r esan #as

cif r as en 'orcenta 2es de un todo 6 se toma como 1ase #a f ina#idad de# estado

f inancier o; 'or e 2em'#o! e# estado de r esu#tados es un documento conta1#e 9ue

muestr a cómo se o1tu-ier on #as uti#idades o '0r didas; a 'ar tir de #as -entas;

9ue es de donde 'r o-ienen #as $anancias o '0r didas; es decir ; #as -entas

r e'r esentan e# H 6 #as otr as 'ar tidas se r estan o se incr ementan se$n sea

e# caso*

0 j em pl o de l a i nter pr etaci ón* or cada 'eso 9ue #a em'r esa -ende; a

0sta #e cuesta 45 centa-os e# 'r oducto -endido; esto si$nif ica 9ue o1tiene una

$anancia de 55 centa-os 'or esta o'er ación de com'r a 6 -enta@ 6 as

sucesi-amente; de acuer do a #o 9ue r e'r esenta cada una de #as cuentas

conta1#es; es #a inter 'r etación 9ue se #e da tomando como 1ase e#

denominador *

En e# 1a#ance $ener a#; se toma como 1ase e# tota# acti-o 6 e# tota# 'asi-o



entonces; 'or cada 'eso in-er tido en #os acti-os tota#es; 35 centa-os se tienen

de maner a dis'oni1#e*

R azones f i nancieras

Este m0todo consiste en ana#i%ar a #os dos estados f inancier os; es decir ; a#

1a#ance $ener a# 6 a# estado de r esu#tados; mediante #a com1inación entr e #as

'ar tidas de un estado f inancier o o de am1os*

Las r a%ones f inancier as donde se com1inan nicamente 'ar tidas de#

1a#ance $ener a# se denominan est.ticas 6a 9ue est.n a una fecAa determinada@cuando se tr ata de 'ar tidas de# estado de r esu#tados son ##amadas din.micas 6a

9ue corr es'onden a un 'eriodo determinado@ 6 cuando se com1inan #as

'ar tidas de #os dos estados f inancier os se denominan est.tico7din.micas*

Estas r a%ones tienen como f ina#idad e# estudio de cuatr o indicador es

fundamenta#es de #as em'r esas! so#-encia; acti-idad o 'r oducti-idad;

endeudamiento 6 r enta1i#idad*

1olv enci a

Es #a ca'acidad de 'a$o 9ue tiene #a em'resa 'ara Aacer frente a sus

o1#i$aciones*

2i $ui dez

Es #a ca'acidad de 'a$o 9ue tiene #a em'r esa 'ar a Aacer f r ente a sus

o1#i$aciones a corto '#a%o*,

Los si$uientes ndices muestr an #a so#-encia 6 #a #i9uide% de #a em'r esa!

+ api tal de t r aba j o! Esta r a%ón indica e# r ecurso f inancier o con e# 9uecuenta #a em'r esa 'ar a r ea#i%ar sus o'er aciones*

"CTI>O CIRCUL"NTE S "BI>O CIRCUL"NTE



, az ón del circ ul ante* Esta r a%ón indica e# nmer o de -eces 9ue #a

em'r esa 'uede cum'#ir con #as o1#i$aciones f inancier as*

"CTI>O CIRCUL"NTE

"BI>O CIRCUL"NTE

, az ón de pr ueba del !ci do* Esta r a%ón muestr a e# nmer o de -eces 9ue

#a em'r esa cuenta con e# r ecurso monetario con ma6or $r ado de

dis'oni1i#idad con r e#ación a #as deudas 6 o1#i$aciones a cor to '#a%o*

"CTI>O CIRCUL"NTE 7 IN>ENT"RIOB

"BI>O CIRCUL"NTE

Ac t ivi dad o pr oduc t ivi dad

Estos ndices muestr an e# tiem'o en e# 9ue a#$unas cuentas se con-ier ten en

efecti-o o se desem1o#san*

Rotación de in-entarios! Indica e# nmer o de -eces 9ue se com'r a7-ende

#a mercanca; 6 e# nmer o de das 9ue tar da e# cic#o*

COBTO DE >ENT"B

ROM* DE IN>ENT"RIOB

Nmer o de das DI"B DEL ERIODO

ROT"CION DE IN>ENT"RIOB



Rotación de cuentas 'or co1r ar ! Esta r a%ón indica e# nmer o de -eces

9ue se f inancia a #os c#ientes 6 #os das 9ue tar dan en #i9uidar su adeudo*

>ENT"B " CRDITO

ROM* DE CUENT"B OR CO<R"R


ROT"CION DE CUENT"B OR CO<R"R

Rotación de cuentas 'or 'a$ar ! Esta r a%ón indica e# nmer o de -eces

9ue f inancian #os 'r o-eedor es a #a em'r esa 6 #os das 9ue 0sta tar da en

#i9uidar e# adeudo*

COMR"B " CRDITO *ROM* DE CUENT"B OR "/"R


ROT"CION DE CUENT"B OR "/"R

0ndeudami ento

Este ndice muestr a en 'orcenta 2e #a a'or tación de diner o 'or 'ersonas inter nas

6 e:ter nas a #a em'r esa; 9ue se uti#i%a 'ar a $ener ar uti#idades*

Ra%ón de endeudamiento! La sumatoria de estas dos r a%ones siem'r e

de1e dar #a unidad; 'ues indica 9ue de cada 'eso in-er tido en #os

acti-os; una 'ar te es f inanciada 'or 'ersonas a 2enas a #a em'r esa

acr eedor es; 'r o-eedor es; etc0ter a@ cuentas 9ue r e'r esentan e# 'asi-oG 6



"BI>O TOT"L

"CTI>O TOT"L

C"IT"L CONT"<LE

"CTI>O TOT"L

, entabili dad

E# ndice de r enta1i#idad es uno entr e -arios m0todos 9ue e:isten 'ar a medir #as

uti#idades de #as em'r esas@ este ndice se ana#i%ar . r es'ecto a #as -entas; a #os

acti-os 6 a #a in-ersión de #os accionistas*

Mar $en de uti#idad 1r uta! ermite conocer en 'orcenta 2e #a uti#idad 'or #ao'er ación de com'r a7-enta en #as em'r esas comercia#es; es decir ; entr e

#a difer encia de #as unidades -endidas a 'r ecio de costo 6 'r ecio de

-enta*

Mar $en de uti#idad 1r uta! Uti#idad 1r uta

>entas

Mar $en de uti#idad o'er ati-a! Es a9ue##a 9ue se o1tiene des'u0s de

deducir #os costos de -entas m.s #os costos o'er ati-os*

Mar $en de uti#idad o'er ati-a! Uti#idad de o'er ación

>entas

Mar $en de uti#idad neta! Es #a $anancia r ea# o1tenida 'or cada 'eso



13

F l u j o d e ef ec t i o

Es un m0todo 9ue uti#i%an #os administr ador es f inancier os 'ar a sa1er si #as

em'r esas cuentan con #os fondos necesarios 'ar a r ea#i%ar sus o'er aciones*

ar a efectuar este f #u 2o de efecti-o se de1en conocer todos #os

conce tos or #os cua#es se o1tienen in resos or #a o eración norma# de #as

>ENT"B NET"B

UTILID"DEBDIBONI<LEB "R"LOB "CCIONIBT"B

COMUNEB

COBTOB DE >ENT"B

/"BTOB OER"TI>OB

DI>IDIDOB ENTRE

M"R/EN DE UTILID"D NET" /"BTOB FIN"NCIEROB

>ENT"B NET"B IMUEBTOB

RENDIMIENTOB BO<RELOB "CTI>OB RO"G

MULTILIC"DOB OR

DI>IDENDOB DE"CCIONEB

REFERENTEB

>ENT"B NET"B

ROT"CION DE "CTI>OB DI>IDIDOB ENTRE

"CTI>OB CIRCUL"NTEB

"CTI>OB TOT"LEB

RENDIMIENTOBO<RE EL

C"IT"L ROEG

MULTILIC"DOB OR "CTI>OB FI=OB NETOB

"BI>OBCIRCUL"NTEB

"BI>OB TOT"LEB

"BI>OB TOT"LEB C"IT"L CONT"<LE

"CTI>OB TOT"LEB

M"BDEUD" " L"R/O

L"?O

C"IT"L CONT"<LE

MULTILIC"DOR DE

""L"NC"MIENTOFIN"NCIERO FLMG

DI>IDIDOB ENTRE

C"IT"L EN "CCIONEBORDIN"RI"B

E B T " D O DE

RE B UL T " D O B

< " L " N CE

/E NE R" L

MODELO DUONT DEL RENDIMIENTO



acti-idades 'r o'ias de# ne$ocio o 'or f inanciamiento; tam1i0n es necesario

sa1er #os e$r esos 9ue se tienen 'ar a cu1rir todos #os $astos de #as o'er aciones

norma#es o de f inanciamiento* ar a e##o se uti#i%a #a si$uiente estr uctur a!

"# f #u 2o de efecti-o tam1i0n se #e denomina c as3 f l o4 # 9ue si$nif ica

sec uenci a del efec t iv o5 se r ecomienda r ea#i%ar#o a un cor to '#a%o 'ar a 9ue sea

m.s r ea#; #o indicado es Aacer#o a un ao; des$#osado mes a mes; adem.s se #e

CONCEPTO ENE FEB MAR

B"LDO INICI"L 4,);& )));+5+ +(3;(4&

ENTR"D"B!

>ENT"B 4;+&,;&)( 4;553;++5 3;+;(&5RECU* CT"B* OR CO<R"R 4,;5 4,;5 4,;5

TOT"L DE ENTR"D"B 5;5;)( 4;5+&;4+5 3;+54;,&5

TOT"L DE DIBONI<LE 5,433,787 5,485,455 4,928,011

B"LID"B! "/OBG

COMR" DE M"TERI"LEB ,;,&&;+5 ;&(,;(+5 ;&(,;(+5

BUELDOB B"L"RIOB 35;(,) 35;(,) 35;(,)

/TOB INDIRECTOB ()+;3, ()+;3, ()+;3,

/TOB DE >ENT" ,4(;)4 ,();), )5;3))

/TOB DE "DMON 3&+;(&) 45;+)+ ,((;3,&

/TOB FIN"NCIEROB ;3 ;5)) (;(,5

"/O RO>EEDOREB ,5; ,5; ,5;

"/O "CREEDOREB 43;333 43;333 43;334"/O DE IMTOB I*B*R*; I*>*"*G 53; &34;)(5 5)(;)4&

TOT"L DE B"LID"B 4,544,828 4,511,709 4,229,462

SALDO EFECTIVO FIN DE MES 888,959 973,746 698,549



* r ecisar e# 'eriodo de# f #u 2o de efecti-o*

,* E#a1or ar una #ista de in$r esos 6 o1tener e# tota#*

3* E#a1or ar una #ista de e$r esos 6 o1tener e# tota#*

4* Restar a #os in$r esos #os e$r esos corr es'ondientes 6 decidir 9u0 Aacer ;

se$n e:ista d0f icit o su'er .-it*

5* Estimar #a cantidad mnima 9ue se r e9uerir . de efecti-o 'ar a mantener en

o'er ación a #a em'r esa dur ante e# 'eriodo consider ado*4

unto de e$uili bri oE# ndice de# 'unto de e9ui#i1rio es un m0todo 9ue sir-e como Aerr amienta 'ar a

r ea#i%ar e# 'r esu'uesto; 9ue 'r esenta de maner a antici'ada e# ni-e# de in$r esos

9ue #a em'r esa de1e o1tener 'ar a 'oder cu1rir e# tota# de $astos 6 costos; todo

esto 'ermite f i2ar #os o1 2eti-os de -entas 'ar a #o$r ar o1tener #as $anancias

f i2adas* Be de1e indicar 9ue e# ndice de# 'unto de e9ui#i1r o no es so#amente e#

-0r tice donde se 2untan #os in$r esos con #os e$r esos; 6 no se tienen '0r didas ni

$anancias como comnmente se conoce* En $ener a#; e:isten dos 'untos de

e9ui#i1rio!

unto de e$uili bri o ec onómic o* Bir-e 'ar a determinar e# 'r ecio; de1ido a

9ue es e# 'unto donde se 2untan #os ofer entes com'r ador esG 6

demandantes -endedor esG 6 se 'onen de acuer do en e# 'r ecio de# 1ien*

unto de e$uili bri o f i nanci er o* Be uti#i%a 'ar a f i2ar o1 2eti-os con r e#ación a

#as -entas; 6 9ue se 'uedan so#-entar todos a9ue##os $astos 6 costos 9ue

e:isten en #a em'r esa; 6a sean costos f i2os o -aria1#es; de 'r oducción o

de o'er ación*

" continuación se deta##ar . e# 'unto de e9ui#i1rio f inancier o; 9ue es e#

tema 9ue se estudia en este #i1r o* La fórmu#a 'ar a determinar e# 'unto de

e9ui#i1rio es #a si$uiente!



C # s mism s d t s d # 2 rcici t ri r ic m t s m t r.



Con #os mismos datos de# e 2ercicio anterior ; nicamente se aumentar .n

#os $astos f inancier os 'or #a cantidad de 3;* 6 se desea o1tener una

uti#idad de (;* antes de im'uestos; Jcu.# es e# 'unto de e9ui#i1rioK

Costos f i2os 3;*

Costos -aria1#es ,*

r ecio de -enta 45*

/astos f inancier os 3;*

Uti#idad deseada (;*

unto de e9ui#i1r o

'ar a a#can%ar #a

uti#idad deseada

unidadesG 3; V 3; V (; &

unto de e9ui#i1rio

f inancier o unidadesG ,5*

En conc#usión; es 'osi1#e indicar 9ue todos estos m0todos 'ar a e#

an.#isis f inancier o son necesarios 'ar a tener un 'anor ama difer ente de #a

em'r esa 6 sir-en de 1ase 'ar a #a toma de decisiones*

"CTI>ID"DEB DE "RENDI?"=E

Con #os estados f inancier os de #a em'r esa comercia# e industria# 9ue

in-esti$aste en #a acti-idad anterior ; r ea#i%a e# an.#isis f inancier o uti#i%ando e#

m0todo de 'orcientos inte$r a#es; r a%ones f inancier as; mode#o Du'ont 6 'untode e9ui#i1rio*

, 3 INTERRET"CI8N DE L" INFORM"CI8N FIN"NCIER" "R" L" TOM" DE DECIBIONEB



,*3 INTERRET"CI8N DE L" INFORM"CI8N FIN"NCIER" "R" L" TOM" DE DECIBIONEB

Cuando Aan sido a'#icados #os m0todos de an.#isis f inancier o de una em'r esa

en r e#ación con #a so#-encia; #a acti-idad; #a 'r oducti-idad 6 #a r enta1i#idad; 6

e:isten #os fondos monetarios necesarios 'ar a r ea#i%ar sus o'er aciones; as

como #as unidades a 'r oducir 6 -ender 'ar a o1tener #os o1 2eti-os '#anteados; #o

cua# es un r esu#tado cuantitati-o; e# se$undo 'aso es #a inter 'r etación de

r esu#tados 'ar a tomar decisiones 9ue a6uden a me 2or ar #os r esu#tados

o1tenidos* Esta inter 'r etación se de1er . r ea#i%ar so1r e cada m0todo a'#icado

consider ando #os as'ectos 9ue se e-a#an*

E# an.#isis f inancier o 6 su inter 'r etación son im'or tantes 'ar a #os

accionistas; 'r o-eedor es; acr eedor es 6 'ar a #a 'r o'ia administr ación! Los

accionistas necesitan conocer #os r endimientos o1tenidos en #os 'eriodos de su

in-ersión; as como si e# 'r ecio de sus acciones -a en incr emento o

decr emento@ #os 'r o-eedor es 6 acr eedor es; de1ido a# ca'ita# 9ue est.n

f inanciando a #a em'r esa; de1en sa1er #a so#-encia de 0sta 6 as #o$r ar r ecu'er ar su diner o@ 6 #a administr ación necesita conocer este as'ecto 'ar a e #

1uen mane 2o de todos #os r ecursos con #os 9ue cuenta #a em'r esa 'ar a o1tener

#os me 2or es r esu#tados 6 a#can%ar sus o1 2eti-os*


Con 1ase en e# an.#isis r ea#i%ado a #a em'r esa comercia# e industria# de #a

acti-idad anterior ; r ea#i%a #a inter 'r etación cua#itati-a de #os r esu#tados

o1tenidos*

"UTOE>"LU"CI8N



"UTOE>"LU"CI8N

* Be refiere a #a distinción de #as 'artes de un todo Aasta ##e$ar a conocer sus

'rinci'ios o e#ementos!5

aG M0todo

1G "n.#isis

cG Bistema

dG r ocedimiento

,* Es un documento conta1#e 9ue muestr a cómo se o1tu-ier on #os in$r esos; #os

costos 6 #os $astos; 6 #a forma en #a 9ue se o1tiene #a uti#idad o '0r dida neta

como r esu#tado de #as o'er aciones de una entidad dur ante un 'eriodo

determinado!

aG <a#ance $ener a#

1G Estados de cam1ios en #a situación f inancier acG Estado de r esu#tados

dG Estado de -ariación a# ca'ita# conta1#e

3* Es una Aerramienta o t0cnica 9ue a'#ica e# administrador financiero; 'ara #a

e-a#uación Aistórica de un or $anismo socia#; '1#ico o 'ri-ado!&

aG r esu'uesto

1G Ra%ones f inancier as

cG "n.#isis f inancier o

dG orcientos inte$r a#es

4* Consiste en e:'r esar en 'orcenta 2es #as cif r as de #os estados f inancier os en

cada una de #as 'ar tidas 'ar a inter 'r etar esas cif r as!

aG unto de e9ui#i1rio

1G F#u 2o de efecti-o



REBUEBT"B



REBUEBT"B

* 1

,* c

3* c

4* d

5* 1

UNID"D 3



FUND"MENTOB DE L" "DMINIBTR"CI8N FIN"NCIER" DEL

C"IT"L DE TR"<"=O

O<=ETI>O

"# t0rmino de #a unidad; e# a#umno conocer . #a función de# ca'ita# de tr a1a 2o 6 #a

im'or tancia 9ue tiene 'ar a #a toma de decisiones a cor to '#a%o en e# mane 2o de# r ecurso monetario*

TEM"RIO

3* Ca'ita# de tr a1a 2o

3*, Decisiones dentr o de# cor to '#a%o

M"" CONCETU"L



INTRODUCCI8N



ar a todas #as em'r esas; e# r ecurso monetario es e# m.s im'or tante 'ar a 'oder

r ea#i%ar sus o'er aciones norma#es de com'r a7-enta; de tr ansformación o de

'r estación de ser-icios* De este modo; es sumamente im'or tante e# mane 2o de#

diner o; es decir ; e# acti-o circu#ante donde se mane 2an #os r ecursos 9ue tienen

e# ma6or $r ado de dis'oni1i#idad de con-er tirse en efecti-o; o en su caso #os

9ue 6a son efecti-os*

"s; en esta unidad 'rimer o se descri1ir .n conce'tos r e#acionados con e#

ca'ita# de tr a1a 2o 6 #as cuentas 9ue #o com'onen; r e-isando #os r u1r os de#

acti-o 6 'asi-o circu#ante; 6 des'u0s se ana#i%ar .n a#$unas r e$#as f inancier as

9ue ser-ir .n de 1ase 'ar a #a toma de decisiones r es'ecto a# mane 2o de# r ecurso

f inancier o a un cor to '#a%o 6 #a maner a de f inanciarse*

3* C"IT"L DE TR"<"=O



En #a unidad anterior ; en e# a'ar tado de #as r a%ones f inancier as; se ana#i%ó #a

fórmu#a de# ca'ita# de tr a1a 2o!

Ca'ita# de tr a1a 2o "cti-o circu#ante S asi-o circu#ante*

Be indicó 9ue esta r a%ón muestr a e# r ecurso monetario a cor to '#a%o con e#

9ue cuenta #a em'r esa 'ar a r ea#i%ar todas sus o'er aciones norma#es de

acuer do a su $ir o; 'or eso es mu6 im'or tante conocer a fondo a #a em'r esa

'ar a 'oder consider ar todos #os desem1o#sos necesarios*

"1raAam erdomo Moreno define a# ca'ita# de tra1a2o como 'arte de#

acti-o circu#ante 9ue se financia con 'r0stamos a #ar$o '#a%o*( "dem.s; indica

9ue tiene 'or o1 2eto; mane2ar adecuadamente e# acti-o 6 e# 'asi-o circu#ante

de una em'r esa; 'ar a mantener#os a un ni-e# ace'ta1#e 6 e-itar caer en estado

de inso#-encia 6 an de 9uie1ra*

)

or su 'arte; LaWrence =* /itman #o define como #os acti-os corrientes

9ue r e'r esentan #a 'ar te de #a in-ersión 9ue circu#a de una forma a otr a en #a

conducción ordinaria de# ne$ocio@+ #os 'asi-os corrientes r e'r esentan a #as

'ersonas a 2enas 9ue f inancian a #a em'r esa a un cor to '#a%o*

"# ca'ita# de tr a1a 2o neto; /itman #o define como #a diferencia entre #os

acti-os corrientes de #a em'r esa 6 sus 'asi-os corrientes@ 'uede ser 'ositi-o one$ati-o*,

De acuerdo con e# Instituto Me:icano de Contadores 1#icos IMCG; e#

acti-o circu#ante es e# con 2unto o se$mento im'or tante cuantif ica1#e de #os

1enef icios futur os fundadamente es'er ados 6 contr o#ados 'or una entidad;

r e'r esentados 'or efecti-o; der ecAos; 1ienes o ser-icios; como consecuencia

de transacciones 'asadas o de otros e-entos ocurridos*,

( er domo Mor eno; "1r aAam; 6 undamentos de ad mi nist r aci ón f i nanci er a; '* ,3(78

Entonces; e# acti-o circu#ante se r ef ier e a; #as 'ar tidas 9ue si$nif ican



efecti-o; 6 9ue de acuer do a# $r ado de dis'oni1i#idad se es'er a se con-ier tan en

efecti-o; r ecursos o 1ienes 9ue otor $uen una $anancia económica en un futur o;

6a sea 'or su -enta; su consumo o su uso en un cor to '#a%o menor a un aoG o

de# cic#o f inancier o*

E# acti-o circu#ante est. inte$r ado 'or a9ue##os 1ienes 9ue son 'r o'iedad

de #a em'r esa 6 9ue tienen a#to $r ado de dis'oni1i#idad; es decir ; e:isten

a#$unos 1ienes 9ue son r ecursos monetarios 6 otr os 9ue se 'ueden con-er tir

mu6 f.ci#mente en efecti-o* E# acti-o circu#ante se encuentr a formado 'or #as

si$uientes cuentas!

* Ca 2a efecti-oG*

,* <ancos*

3* In-ersiones tem'or a#es cor to '#a%oG*

4* C#ientes*5* Documentos 'or co1r ar *

&* Deudor es*

(* Funcionarios 6 em'#eados*

)* I>" acr edita1#e*

+* "ntici'o de im'uestos*

* In-entarios** Mercancas de tr .nsito*

,* "ntici'o a 'r o-eedor es*

De acuer do con #a def inición de# Instituto Me:icano de Contador es 1#icos

IMCG; e# 'asi-o es e# con2unto o se$mento cuantifica1#e de #as o1#i$aciones

'r esentes de una entidad 'ar ticu#ar ; 9ue im'#ica; en forma -ir tua#mente

ine#udi1#e; #a futur a tr ansfer encia de efecti-o; 1ienes o ser-icios a otr as

entidades; tr ansiciones o e-entos 'asados* E# 'asi-o circu#ante est. inte$r ado

un a#to $r ado de e:i$i1i#idad; 6 cu6o '#a%o de -encimiento es inferior a un ao o,,



a# de# cic#o financiero a corto '#a%o*,,

E# 'asi-o circu#ante est. inte$r ado 'or #as si$uientes cuentas!

* r o-eedor es*

,* Documentos 'or 'a$ar *

3* "cr eedor es*

4* "ntici'o a c#ientes*

5* Di-idendos 'or 'a$ar *

&* I>" causado*

(* Im'uestos 6 der ecAos 'or 'a$ar *

)* TU 'or 'a$ar *

"Aor a 9ue se Aan def inido estos conce'tos de# ca'ita# de tr a1a 2o 6 se

conocen #as cuentas de# acti-o circu#ante 6 de# 'asi-o circu#ante; en e# si$uiente

tema se ana#i%ar . su r e#ación*


In-esti$a e# conce'to de cada una de #as cuentas conta1#es de# acti-o 6 de#

'asi-o circu#ante; as como #a natur a#e%a de su sa#do 6 #o 9ue r e'r esenta cadauno de e##os*

3*, DECIBIONEB DENTRO DEL CORTO L"?O

E # ió # 2 d # f ti t # t # ti # i



En r e#ación con e# mane 2o de# efecti-o a cor to ' #a%o entr e e# acti-o 6 e# 'asi-o

circu#ante; se de1e r ea#i%ar un an.#isis de dos conce'tos mu6 im'or tantes! e#

ries$o 6 #a r enta1i#idad*

,i esgo* Be def ine como a9ue##a 'r o1a1i#idad 9ue e:iste en una em'r esa

de no 'oder cum'#ir con sus o1#i$aciones; 0sta se con-ier te en

inso#-ente 6 sin #i9uide%*

, entabili dad* En t0rminos senci##os; se r ef ier e a #a r e#ación 9ue e:iste

entr e #os in$r esos 6 #os costos $ener ados 'or a9ue##os acti-os 9ue fuer on

uti#i%ados 'ar a #a o'er ación de #a em'r esa*

ar a com'r ender me 2or estas dos -aria1#es; se e:'#ican con #os si$uientes

e 2em'#os!

Fórmu#a de #a r enta1i#idad!

RE >N S CT

+ S )

La r enta1i#idad es i$ua# a #as -entas netas menos #os costos tota#es*

ar a medir o ca#cu#ar e# ries$o de no tener #a ca'acidad de af r ontar #os com'r omisos inso#-enciaG; se uti#i%an #as fórmu#as de# ca'ita# de# tr a1a 2o!

"C X C "cti-o circu#ante menos asi-o circu#anteG*

Fórmu#a de# circu#ante!

"C menor de , 3; *5

C ,;

or cada 'eso de deuda se tiene *5 'ar a 'a$ar ; es decir ; s se tiene

'ar a cu1rir #a deuda 6 9uedar an *5 'ar a #as o'er aciones norma#es de #a

Entonces; se de1en tomar cier tas decisiones 'ar a incr ementar #a

r t 1i#id d dismi ir # ri s d s r i s # t d # si i t m r



r enta1i#idad 6 disminuir e# ries$o de ser inso#-ente de #a si$uiente maner a!

"# tener como r efer encia #a fórmu#a anterior !

RE >N S CT

+ S )

* Incr ementando #as -entas a ma6or r enta1i#idad*RE >N S CT

, ; S )

La r enta1i#idad incr ementa a ,; siem'r e 6 cuando se ten$an #os

mismos costos; nicamente se incr ementan #as -entas*

,* Disminu6endo #os costos ma6or r enta1i#idad*

RE >N S CT

, + S (

La r enta1i#idad incr ementa a ,; siem'r e 6 cuando se ten$an #as

mismas -entas; nicamente disminu6en #os costos*

3* Incr ementando #as -entas a 6 disminu6endo #os costos a

se o1tiene ma6or r enta1i#idad*

RE >N S CT

3 ; S (

La r enta1i#idad incr ementa a 3 cuando aumenten #as -entas 6

disminu6an #os costos*

De todo #o anterior se des'r enden a#$unas r e$#as f inancier as 9ue se

indican a continuación!

* " ma6or r enta1i#idad se tiene ma6or ries$o de ser inso#-ente!

a X Re X Ri

a Y Ri Y Re

3 " ma6or ca'ita# de tra1a2o ma6or #i9uide%!



3* " ma6or ca'ita# de tr a1a 2o ma6or #i9uide%!

a X Z Y L

4* " ma6or ca'ita# de tr a1a 2o menor ries$o de ser inso#-ente!

a X Z Y Ri

Estas r e$#as f inancier as se toman como 1ase 'ar a medir #a r enta1i#idad 6

e# ries$o 9ue e:iste de ser inso#-ente@ aAor a 1ien; e:isten ni-e#es de# acti-o

circu#ante en r e#ación con e# 'asi-o circu#ante*

La fórmu#a 'ar a determinar e# ni-e# de# acti-o circu#ante es #a si$uiente!

N"C "C

"T

Donde!

N"C Ni-e# de# acti-o circu#ante

"C "cti-o circu#ante

"T "cti-o tota#

E# ni-e# de# acti-o es i$ua# a# acti-o circu#ante entr e e# acti-o tota#@ 6 se

'ueden 'r esentar -arias a#ter nati-as como son!

aG " ma6or n i-e# de# acti-o circu#ante e:iste menor r enta1i#idad 6 menor ries$o de ser inso#-ente*

N"C Y Re Y Ri

Esto sucede de1ido a 9ue #os acti-os circu#antes o1tienen menor

r enta1i#idad 9ue #os acti-os f i2os@ tener diner o en efecti-o dentr o de #a em'r esa;

es tener#o sin mo-imiento; 'or #o 9ue #a r enta1i#idad es menor 6 se dis'one dediner o 'ar a r ea#i%ar #os 'a$os*

1G " menor ni-e# de acti-o circu#ante; ma6or r enta1i#idad 6 ma6or ries$o

de ser inso#-ente



de ser inso#-ente*

N"C X Re X Ri

Lo anterior ocurr e de1ido a 9ue no se cuenta con demasiados r ecursos

monetarios en e# acti-o circu#ante; 6a 9ue #os acti-os f i2os $ener an ma6or

r enta1i#idad; 6 en consecuencia aumenta e# ries$o de no dis'oner de r ecursos

monetarios de forma inmediata 'or #o 9ue se 'uede ser inso#-ente*

"# i$ua# 9ue en e# acti-o circu#ante; tam1i0n Aa6 ni-e#es 'ar a e# 'asi-o

circu#ante en r e#ación con e# acti-o tota#; 'ar a medir si e# ori$en de#

f inanciamiento es e:ter no o inter no* La fórmu#a es #a si$uiente!

NC C

"T

Donde!

NC Ni-e# de# 'asi-o circu#ante

C asi-o circu#ante

"T "cti-o tota#

Be 'r esentan #as si$uientes a#ter nati-as!

aG " ma6or ni-e# de# 'asi-o circu#ante; ma6or r enta1i#idad 6 ma6or ries$o de

ser inso#-ente*

X NC X Re X Ri

De este modo; aumenta e# 'asi-o circu#ante de1ido a 9ue e#

f inanciamiento a cor to '#a%o es m.s 1ar ato 9ue e# de #ar $o '#a%o; 6 enconsecuencia disminu6en #os costos; 'or #o 9ue se $ener a ma6or uti#idad;

aun9ue como se aumenta e# 'asi-o; aumenta e# ries$o de ser inso#-entes o 9ue

1G " menor ni-e# de# 'asi-o circu#ante; menor r enta1i#idad 6 menor ries$o de

inso#-encia



inso#-encia*

Y NC Y Re Y Ri

E# r a%onamiento de #a fórmu#a anterior es 9ue disminu6e e# ni-e# de#

'asi-o circu#ante de1ido a 9ue se dis'one de f inanciamiento a #ar $o '#a%o; e#

cua# es 1astante ma6or 9ue a cor to '#a%o; 'or #o 9ue aumentan #os costos; 6 en

consecuencia disminu6e #a uti#idad; 6 como son f inanciamientos a #ar $o ' #a%o;

entonces no e:isten 'r o1#emas de #i9uide% en r e#ación con #os com'r omisos

contr ados a cor to '#a%o; 6 disminu6e e# ries$o de ser inso#-entes*

ar a conc#uir ; #as decisiones f inancier as m.s comunes o r e$#as m.s

$ener a#es 'ar a #a estr uctur a de# ca'ita# de tr a1a 2o son!

7 E:iste una decisión ries$o 9ue se denomina li!"#l; en e# sentido de 9ue

e# acti-o circu#ante es f inanciado 'or e# 'asi-o circu#ante; 6 e# acti-o f i2o

es f inanciado 'or e# 'asi-o f i2o; es decir ; 9ue e# 'asi-o circu#ante se uti#i%a

'ar a f inanciar a9ue##os r e9uerimientos 9ue son e-entua#es o 'or

tem'or ada; mientr as 9ue e# 'asi-o f i2o se usa 'ar a f inanciar a9ue##os

r e9uerimientos 9ue son 'ermanentes o f i2os; como 'or e 2em'#o #a

ma9uinaria*7 La se$unda decisión se denomina $%&'!"(#)%"# 6a 9ue es 'oco

ries$osa; 'ues e# acti-o circu#ante es f inanciado 'or e# 'asi-o f i2o; en

consecuencia se tiene un ca'ita# de tr a1a 2o 'ar a 'oder cum'#ir con todos

#os com'r omisos a cor to '#a%o sin 'r o1#ema; se uti#i%a 'ar a a9ue##os

desem1o#sos de emer $encia; ines'er ados e im'r e-istos* En esta

decisión se mantienen ni-e#es a#tos de ca'ita# de tr a1a 2o; 'or #o 9ue seo1tienen uti#idades menor es 6 e:iste 'oco ries$o de con-er tirse en

inso#-ente*


In-esti$a cu.#es son #os ti'os de financiamiento a corto 6 a #ar$o '#a%o en #os



In-esti$a cu.#es son #os ti'os de f inanciamiento a cor to 6 a #ar $o '#a%o en #os

1ancos de tu #oca#idad 6 #a tasa de inter 0s 9ue co1r an en cada uno de e##os*

"UTOE>"LU"CI8N



* Bon #os acti-os corrientes 9ue r e'r esentan #a 'ar te de #a in-ersión 9ue

circu#a de una forma a otr a en #a conducción or dinaria de# ne$ocio!

aG "cti-o circu#ante

1G asi-o circu#ante

cG Ca'ita# de tr a1a 2o

dG Ca'ita# de tr a1a 2o neto

,* Es #a difer encia entr e #os acti-os corrientes de #a em'r esa 6 sus 'asi-os

corrientes@ 'uede ser 'ositi-o o ne$ati-o!

aG "cti-o circu#ante

1G asi-o circu#ante

cG Ca'ita# de tr a1a 2o

dG Ca'ita# de tr a1a 2o neto

3* La fórmu#a de# ca'ita# de tr a1a 2o es!

aG "cti-o circu#ante [ asi-o circu#ante

1G "cti-o circu#ante S asi-o circu#ante

cG asi-o circu#ante [ "cti-o circu#ante

dG asi-o circu#ante S "cti-o circu#ante

4* De acuer do con #as r e$#as f inancier as de# ca'ita# de tr a1a 2o; a ma6or

r enta1i#idad e:iste ma6or ries$o de ser !

aG Bo#-ente

1G L9uido

cG Inso#-ente

dG Renta1#e

5* Be def ine como a9ue##a 'r o1a1i#idad 9ue e:iste dentr o de una em'r esa

de no 'oder cum'#ir con sus o1#i$aciones; 0sta se con-ier te en inso#-ente 6 sin



#i9uide%!

aG Renta1i#idad1G Inso#-encia

cG Ries$o

dG 0r dida

REBUEBT"B



* c

,* d

3* 1

4* c

5* c

UNID"D 4



"DMINIBTR"CI8N FIN"NCIER" DE TEBORERÍ"

O<=ETI>O

E# a#umno com'r ender . e# cic#o de con-ersión de# efecti-o dentr o de una

or $ani%ación 6 #a toma de decisiones f inancier as 'ar a #a con-ersión de# efecti-o

a un cor to '#a%o*

TEM"RIO

4* Estr uctur a de #a tesor er a

4*, Determinación de f #u 2os de efecti-o

4*3 "dministr ación de# efecti-o

M"" CONCETU"L



INTRODUCCI8N



Como se indicó en unidades anterior es; #os r ecursos monetarios son 1.sicos

'ar a e# #o$r o de #os o1 2eti-os de #as em'r esas; 6a 9ue con este r ecurso se

'ueden f inanciar todas #as o'er aciones 9ue se necesitan; as como tam1i0n #as

in-ersiones en di-ersos acti-os*

or e##o; en esta unidad se estudiar . e# mane 2o de# efecti-o; su estr uctur a

6 e# cic#o 9ue tiene; as como #a toma de decisiones 'ar a #o$r ar una

administr ación adecuada dentr o de #as or $ani%aciones*

Dentr o de# cic#o f inancier o de tesor er a 9ue de1e tener una em'r esa se

de1en ana#i%ar #os das en #os 9ue se efectan #os 'a$os de todas #as

o1#i$aciones a cor to '#a%o 6 #os das de co1r o de todos #os der ecAos a cor to

'#a%o; #os cua#es de1en ser simi#ar es o ser a me 2or si a #a em'r esa #e 'a$an en

menos tiem'o; 6 de esta maner a no f inanciar #as o'er aciones con sus r ecursos*

"dem.s; se ana#i%ar . #a toma de decisiones en #a administr ación

f inancier a en ca 2a 6 1ancos 'ar a #a disminución de# efecti-o r e9uerido; 6 as se

'uedan o1tener ma6or es uti#idades 'ar a #a em'r esa*

4* EBTRUCTUR" DE L" TEBORERÍ"

E# conce'to de tesor er a se r ef ier e a# .r ea de una em'r esa donde se mane 2a e#

t i d d i # 1. i t # 1 # tió d



r ecurso monetario; donde se inc#u6en 1.sicamente #a co1r an%a; #a $estión de

#os de'ósitos 1ancarios; #a e 2ecución de 'a$os a 'r o-eedor es; a acr eedor es odeudas a cor to '#a%o; 6 su función 'rimor dia# es contar con e# r ecurso monetario

suf iciente 'ar a dis'oner 6 r ea#i%ar #as o'er aciones de acuer do a #a acti-idad de

#a em'r esa*

"1r aAam er domo menciona 9ue #a administr ación f inancier a de

tesorer4a tiene como o12eti-o mane2ar adecuadamente e# efecti-o en ca2a 6

1ancos; 'ar a 'a$ar norma#mente #os 'asi-os 6 er o$aciones im'r e-istas; as

como reducir e# ries$o de una crisis de #i9uide%*,3

"#fonso Or te$a Castr o sea#a 9ue #a administr ación f inancier a de efecti-o

tiene 'or o12eto coordinar #os e#ementos de una em'resa 'ara ma:imi%ar su

'atrimonio 6 r educir e# ries$o de una crisis de #i9uide%; mediante e# mane 2o

ó'timo de efecti-o en ca 2a; 1ancos 6 -a#or es ne$ocia1#es en 1o#sa; 'ar a e# 'a$o

norma# de 'asi-os 6 desem1o#so de im're-istos*,4

La estr uctur a de #a tesor er a de acuer do a #as cuentas conta1#es es de #a

si$uiente maner a!

Ing r esos por *

>entas a# contado*Inter eses co1r ados*

"'or taciones de ca'ita#*

Co1r an%a de c#ientes*

Co1r an%a de cuentas 'or co1r ar *

Otr os in$r esos*



Dur ante e# mes de octu1r e de# ,; #a em'r esa tu-o desem1o#sos en

efecti-o 'or #a cantidad de 3,5;)* 6 una r otación de efecti-o de cuatr o

-eces adem.s se desea tener un H de co#cAón financiero 'ara im're-istos



-eces; adem.s se desea tener un H de co#cAón f inancier o 'ar a im'r e-istos

adiciona# a# BOE; Jcu.# ser . e# sa#do ó'timo de efecti-o 'ar a e# mes deno-iem1r e de# ,K

BOE 3,5;)*

* 81,450+004

BOE );45* V );45* ! "#$%#%.&&

De #o anterior se deduce 9ue e# sa#do ó'timo de efecti-o es de );45

m.s e# H de co#cAón f inancier o 9ue es de );45* se tiene en tota# un

sa#do 'ar a e# mes de no-iem1r e de )+;5+5* 'ar a iniciar e# 'eriodo*


In-esti$a en a#$una em'r esa comercia# 6 en una industria# si cuentan con

de'ar tamento de tesor er a 6 a-eri$ua cu.#es son sus in$r esos 6 e$r esos m.s

comunes*

4*, DETERMIN"CI8N DE FLU=OB DE EFECTI>O

Uno de #os o1 2eti-os 9ue tienen #as f inan%as dentr o de #as em'r esas es tener

#os r ecursos monetarios suf icientes 'ar a cu1rir #as difer entes necesidades en #a

or $ani%ación; 'or eso se de1en contar con r ecursos 'ar a tr es as'ectos

fundamenta#es!

Oper aci ones normal es* son todas a9ue##as o'er aciones 9ue se r ea#i%an

Oper aci ones pr ec autori as! son a9ue##as o'er aciones 9ue ocurr en dentr o

de una em'r esa de maner a for tuita 6 'or e##o es necesario contar con #os

fondos necesarios 'ara so'ortar#as



fondos necesarios 'ar a so'or tar#as*

Oper aci ones de opor tuni dad* se r e9uier en fondos cuando se 'r esentansituaciones en #as 9ue se 'ueden o1tener 1enef icios 6 9ue no esta1an

'r e-istas*

Es mu6 im'or tante conocer #a acti-idad 9ue r ea#i%a #a em'r esa; 6a 9ue

#os desem1o#sos 9ue se r ea#icen estar .n en r e#ación con #o 9ue Aace; esto es;

en una em'r esa comercia# 'or cada 'eso 9ue se in-ier te 'ar a com'r ar un

'r oducto o un ar tcu#o; cuando se -ende de1e r etor nar e# 'eso m.s #a $anancia

9ue cu1r an todos #os dem.s $astos 9ue se r ea#i%an 'ar a su -enta; es 'or e##o

9ue es necesario conocer #os cic#os de #as em'r esas*

E# cic#o de o'er ación se r ef ier e a# tiem'o en e# 9ue se r ea#i%an todas #as

o'er aciones necesarias de acuer do a #a acti-idad 'rimor dia# 'ar a #a 9ue fue

cr eada #a em'r esa; 'or e 2em'#o; si en una em'r esa comercia# #a acti-idad

'rimor dia# es #a com'r a7-enta de 'r oductos; entonces su cic#o de o'er ación es

desde 9ue se com'r a e# 'r oducto Aasta 9ue se -ende; contando #os das a 'ar tir

de# tiem'o en e# 9ue e# 'r o-eedor sur te e# 'r oducto a# a#mac0n; #os das 9ue se

encuentr a en e# a #mac0n Aasta 9ue sa#e 'ar a su -enta; 6 si es a cr 0dito; Aasta

9ue se r ecu'er a #a cuenta 'or co1r ar * E# cic#o de o'er ación en #as em'r esas industria#es es m.s #ar $o; 6a 9ue su acti-idad 'rinci'a# es #a com'r a de

materias 'rimas; su tr ansformación 6 -enta de 'r oductos terminados* "

continuación se 'r esenta e# cic#o f inancier o de una em'r esa industria#!



entr e m.s cor to es e# tiem'o m.s se a'e$a a #a r ea#idad* " continuación se

muestr a un e 2em'#o!



La em'resa La 'o1#anita B*"* de C*>* desea conocer su f#u2o de efecti-ode# 'rimer trimestr e de# ao ,,; 'ar a e##o cuenta con #os si$uientes datos!

V!&,#'

No-7 Dic7 Ene7, Fe17, Mar7,

3;* 33+;* 3)+;)5* 35);&&,* 44);3,(*

C%-."#'

No-7 Dic7 Ene7, Fe17, Mar7,

);* ,3;4* ,33;+* ,5;+(*, ,&);++&*,

Las -entas 6 #as com'r as se r ea#i%ar on de acuer do a #os si$uientes 'orcenta 2es!

"# contado &H

3 das 3H

& das H

e:isten #os si$uientes $astos mensua#es!

Bue#dos 5;*

Comisiones 5H de #as -entas de# mes

Renta );*

Ber-icios 3,;5*Im'uestos H de #as -entas de# mes anterior

LA POBLANITA S+A+ DE C+V+



F#u 2o de efecti-o ENE7M"R ,,

Conce'tos ENE FE< M"R

Ba#do inicia# ; ,;+&, 5;5)&

' ng resos

>entas de# mes ,33;+ ,5;+( ,&);++&

Co1r an%a a c#ientes de 3 das ;( &;+55 (;5++

Co1r an%a a c#ientes & das 3; 33;+ 3);+)5

T%,#l i&/"!'%' 3&5;& 3&&;5, 45;5)

Tota# efecti-o dis'oni1#e 3(5;& 3)(;4 43;&&

E g resos

Com'r as de# mes 4;34& ,+;) &;3+)

a$os a 'r o-eedor es 3 das &;, (;(3 &4;55+

a$os a 'r o-eedor es & das ); ,;34 ,3;3+

Bue#dos 5; 5; 5;

Comisiones +;4+3 (;+33 ,,;4&

Renta ); ); );

Ber-icios 3,;5 3,;5 3,;5

Im'uestos 3(;,+ 4,;))4 3+;453T%,#l !/"!'%' 3&&;&4+ 3(;+4) 4;((

BOE 5; 5; 5;

Tota# efecti-o r e9uerido 3);&4+ 3)5;+4) 4&;((

Ba#do efecti-o 0* 6,039 * 1,066 * 14,449

Financiamiento

Ca'ita# ,; 7 7

a$o f inanciamiento

Ca'ita# 7 7 ,;



" continuación se muestr a e# 1a#ance $ener a# de #a com'aa a# 3 de

ener o de# ,!



Las -entas de ener o fuer on de 4;@ #as -entas mensua#es

'r onosticadas son!

Fe1r er o 5; "1ri# &; =unio 4;

Mar%o ); Ma6o 5; =u#io &;

"$osto (5;

Las -entas se Aacen &H a# contado 6 4H a cr 0dito* Todas #as cuentas

de c#ientes se co1r an en e# mes si$uiente a #as -entas* Las cuentas de c#ientes

e# 3 de ener o r e'r esentan #as -entas a cr 0dito efectuadas en mar%o 4H de

4;G* Las cuentas inco1r a1#es no se consider an r e#e-antes*

"# f ina# de# mes #a com'aa desea mantener un in-entario 1ase f ina#G de

,; m.s &H de# costo de -entas de# mes si$uiente*

E# costo de -entas r e'r esenta (H de #as -entas* or #o tanto; e#

E# '#a%o de cr 0dito 9ue #a com'aa mane 2a con sus 'r o-eedor es es neto

a tr einta das* E# 5H de #as com'r as de un mes se 'a$a 9uincena#mente*

Be di-ide en dos 'ar tes! sa#arios f i2os 'or ,;5 6 comisiones



e9ui-a#entes a# 5H de #as -entas; #as cua#es son uniformes en todos #os meses* or #o tanto; e# sa#do a# 3 de ener o de esta cuenta consiste en 5H :

,;5G V 5H 5H : 4;GGV ;,5 V 3; 4; ,5*

Estos 4;,5 se 'a$ar .n e# 5 de fe1r er o* En mar%o se com'r ar . una

camioneta usada en 3;*

Otr os $astos mensua#es son!

7 /astos -arios 5H de #as -entas; estos $astos se 'a$an a# contado*

7 Renta ,; 9ue se 'a$a a# contado*

7 Be$ur o , 9ue e:'ir a 'or mes*

7 De'r eciación; inc#u6endo #a camioneta 5*

La com'aa desea mantener un sa#do mnimo de efecti-o de 5; a#

f ina# de cada mes* Be 'uede conse$uir diner o 'r estado o 'a$ar#o en m#ti'#os

de ; a una tasa de inter 0s de# 5H semestr a#* La administr ación no desea

so#icitar diner o 'r estado m.s 9ue #o necesario 6 desea 'a$ar #o m.s 9ue 'ueda*

E# inter 0s se ca#cu#a 6 se 'a$a cuando se 'a$a e# ca'ita#* Be su'one 9ue #os

'r 0stamos se toman a# inicio 6 #os 'a$os se r ea#i%an a# f ina# de# mes*

Lo 9ue se de1e r ea#i%ar es #o si$uiente!

*7 Con #os datos anterior es 'r e'ar a #as si$uientes c0du#as!

aG r esu'uesto de -entas*

1G C0du#a de co1r an%a*

cG C0du#a de com'r as*

dG C0du#a de 'a$os 'or com'r as*

,*7 Usando #os datos de #as c0du#as ca#cu#adas 'r e'ar a #os si$uientes estados

f inancier os!

aG Estado de r esu#tados 'r o6ectado acumu#ado 'ar a #os seis meses*



1G F#u 2o de efecti-o 'r o6ectado mensua#*cG <a#ance $ener a# 'r o6ectado 'ar a e# 3 de 2u#io de ,*

3*7 r esenta un an.#isis of r eciendo so#uciones 'ar a un mane 2o adecuado de #os

r ecursos monetarios de #a em'r esa 9ue se em'#een en sus difer entes

de'ar tamentos*

4*3 "DMINIBTR"CI8N DEL EFECTI>O

Como se indicó en e# tema anterior ; 'ar a #a administr ación de# efecti-o; 'rimer o

se de1e conocer a #a em'r esa en todo #o 9ue Aace; 6 e# tiem'o en e# 9ue r ea#i%a

#as o'er aciones 'ar a 'oder o'timi%ar#o* ar a e##o; se ana#i%ar .n difer entes

estr ate$ias 'ar a disminuir #os tiem'os 6 en consecuencia; e# efecti-o*

0 st r ateg i as par a el mane j o de efec t iv o

D!-%"# !& .#/%'

Be r ef ier e a demor ar #os 'a$os sin des$astar #a ima$en cr editicia de #a

em'r esa; es decir ; es tar dar en 'a$ar sin 9uedar ma# con #os 'r o-eedor es o

acr eedor es* " continuación se 'r esenta un e 2em'#o!

Una em'r esa desea tomar decisiones 'ar a #a disminución de# efecti-o en

e# cic#o o'er ati-o con 1ase en #os si$uientes datos!

7 Desem1o#sos anua#es de efecti-o 5; )&;*

7 Una r otación de ca 2a de seis -eces anua#mente*

7 Un ni-e# de fondos de +(&;&&(*

La em'r esa se demor a en 'a$ar a #os 'r o-eedor es 45 das en 'r omedio;

9ue se o1tu-ier on de #a si$uiente maner a!



#a%o medio de 'a$os

Das de# ao comercia#

3&Com'r as netas +&;

'r omedio de sa#do de'r o-eedor es

,;

M 3& [ ) 45 )#'+

"Aor a; con #a estr ate$ia 9uedar a de #a si$uiente forma!

M (*,

M 3& [ (*, 50 )#'+

Bi se su'one 9ue #a em'r esa tiene un cic#o de & das; con #a demor a de 5

das; se r educir . a 55 das; 6 9uedar a f inancier amente r ef #e 2ado de #a si$uiente

maner a!

La r otación de efecti-o es de &*55

Rotación de ca 2a 3& [ 55 &*55

or #o 9ue!

5;)&;

)+4;&5&&*55

3&

+&;

33;35

"Aor a se necesitan )+4;&5&*

"Aorr o en efecti-o de * 82,011+00



M#%" " %,#$i3& )! -#,!"i# ."i-# -!&%" .l#4% )! $%&'5-% La em'r esa cuenta con una r otación de materia 'rima de )*3( -eces 6 43 das

de '#a%o de consumo; se o1tu-o de #a si$uiente forma!

Rotación de materia 'rima

Materia 'rima consumida ); )*3(

r omedio de in-entarios de materia

'rima+5;5&

M 3& [ )*3( 43 )#'+

Bi se consider a #a estr ate$ia; es decir ; ma6or r otación de materia 'rima 6

menor '#a%o de consumo; 9uedar a de #a si$uiente forma!

Rotación de materia 'rima

Materia 'rima consumida );

r omedio de in-entarios de materia

'rima);

M 3& [ 36 )#'+

De #o anterior ; f inancier amente se tienen #os si$uientes r esu#tados!

Bi #a em'r esa tiene un cic#o de & das; con #a estr ate$ia Aa6 un aAorr o de

( das; entonces se r educir . a 53 das; 9uedando r ef #e 2ado f inancier amente de

#a si$uiente maner a!

La r otación de efecti-o es de &*(+

Rotación de ca 2a 3& [ 53 &*(+

5;)&;

)&3;34&*(+



"nteriormente se necesita1an +(&;&&(*"Aor a se necesitan )&3;34*


M#%" " %,#$i3& )! ." %)5$,%' !& ." %$!'% -!&%" .l#4% )! ." %)5$$i3&

La em'r esa cuenta con una r otación de 'r oducción en 'r oceso de 35*+) -eces

6 das de '#a%o de consumo; #o cua# se o1tu-o de #a si$uiente forma!

Rot* 'r oducción en 'r oceso

Costo de 'r oducción

;43;

35*+)r omedio de in-entarios de

'r oducción en 'r oceso3+;(4

M 3& [ 35*+) 10 )#'+

"# consider ar #a estr ate$ia; es decir ; ma6or r otación de 'r oducción en

'r oceso 6 menor '#a%o de consumo; 9uedar a de #a si$uiente forma!

Rot* 'r oducción en 'r oceso

Costo de 'r oducción

;43;

5+*+&r omedio de in-entarios de'r oducción en 'r oceso

,3;)5

M 3& [ 6 )#'+

De #o anterior ; de maner a f inancier a se tienen #os si$uientes r esu#tados!

Bi se su'one 9ue #a em'r esa tiene un cic#o de & das; con #a estr ate$ia se

tiene un aAorr o de 4 das; entonces se r educir . a 5& das; 9uedando r ef #e 2ado



De #o anterior ; de maner a f inancier a se tienen #os si$uientes r esu#tados!



Bi se su'one 9ue #a em'r esa tiene un cic#o de & das; con #a estr ate$iaAa6 un aAorr o de 5 das; entonces se r educir . a 55 das; 9uedando r ef #e 2ado

f inancier amente de #a si$uiente maner a!

La r otación de efecti-o es de &*55

Rotación de ca 2a 3& [ 55 &*55

or #o 9ue!

5;)&; )+4;&5&*

&*55

"nteriormente se necesita1an +(&;&&(*

"Aor a se necesitan )+4;&5&*


"Aor a 1ien; 'ar a #o$r ar estas estr ate$ias 6 #a disminución de# efecti-o se

de1e tr a1a 2ar de maner a cua#itati-a en cada uno de #os de'ar tamentos

in-o#ucr ados*

De todas #as estr ate$ias se 'uede o1ser-ar e# si$uiente cuadr o!

C%&$!.,%'A6%"" %

D#' *#a%o medio de 'a$os 5 ),;*

Rotación de materia 'rima ( 3;&33*

Rotación de c#ientes 5 ),;*

T%,#l 24 * 392,421+00



Be distin$ue 9ue e# cic#o f inancier o se 'uede disminuir Aasta en ,4 das se tena un '#a%o medio de & dasG; de este modo; con #a a'#icación de #as

estr ate$ias 9uedar a en 3& das; 6 en #u$ar de tener un ni-e# de fondos de

+(&;&&(* se tendr a de 5)4;,4&*; #o 9ue si$nif ica menos desem1o#sos de

efecti-o*


In-esti$a 9u0 estr ate$ias cua#itati-as se 'ueden im'#ementar 'ar a r educir #os

tiem'os de #as si$uientes acti-idades!

* "#macenamiento de# 'r oducto o #a materia 'rima*,* Tiem'os de 'r oducción*

3* Co#ocar m.s r .'idamente e# 'r oducto en e# mercado

4* a$os de #os c#ientes*

"UTOE>"LU"CI8N

*7 Mane 2ar adecuadamente e# efecti-o en ca 2a 6 1ancos 'ar a 'a$ar

# # i # i i i i #



norma#mente #os 'asi-os 6 #as er o$aciones im'r e-istas; as como r educir e# ries$o de una crisis de #i9uide% es una función de!

aG r oducción

1G Conta1i#idad

cG Tesor er a

dG Cr 0dito 6 co1r an%as

,*7 Dur ante e# mes de ener o se desem1o#só en efecti-o #a cantidad de

; &,5;)5* 6 e:istió una r otación de efecti-o de &*5 -eces; 6 se r e9uier e un

H de co#cAón f inancier o 'ar a im'r e-istos 9ue est.n inc#uidos a# BOE;

entonces Jcu.# ser . e# sa#do ó'timo de efecti-o 'ar a e# mes de ener oK

aG ,(5;44*

1G ,,(;3+,*

cG ,5;3*

dG ,,5;)*

3*7 Bon a9ue##as o'er aciones 9ue se ori$inan dentr o de una em'r esa de

maner a for tuita 6 9ue 'ar a so'or tar#as es necesario contar con fondos!

aG O'er aciones norma#es

1G O'er aciones 'r ecautorias

cG O'er aciones o'or tunidad

dG O'er aciones de ries$o

4*7 Demor ar #os 'a$os sin des$astar #a ima$en cr editicia de #a em'r esa; es decir ; tar dar en 'a$ar sin 9uedar ma# con #os 'r o-eedor es o con #os acr eedor es

es una estr ate$ia de!

cG a$os

dG Cr 0dito

5 E# # % m di d c 2 s c #c # d # si i t m r



5*7 E# '#a%o medio de ca 2a se ca#cu#a de #a si$uiente maner a!aG Desem1o#sos anua#es [ Rotación de ca 2a

1G "o comercia# [ Rotación de ca 2a

cG >entas [ r omedio de c#ientes

dG Costo de 'r oducción [ r omedio de in-entarios de 'r oducción en 'r oceso

REBUEBT"B

* c

, 1



,* 13* 1

4* a

5* 1

UNID"D 5

"DMINIBTR"CI8N FIN"NCIER" DE IN>ENT"RIOB



O<=ETI>O

E# a#umno com'r ender . #a im'or tancia de #os in-entarios dentr o de #as

or $ani%aciones a'#icando m0todos 'ar a su com'r a 6 administr ación*

TEM"RIO

5* T0cnicas de #a administr ación de in-entarios

5*, In-ersión necesaria o f inanciamiento de in-entarios

5*3 #a%o medio de 'r oducción 6 de consumo de materia 'rima

5*4 Estr ate$ias de r educción

M"" CONCETU"L



INTRODUCCI8N

En #as em'r esas comercia#es e industria#es; un de'ar tamento fundamenta# son

#os a#macenes 6a 9ue aA se encuentra #a ma6or 'arte de #a in-ersión aun9ue



#os a#macenes; 6a 9ue aA se encuentr a #a ma6or 'ar te de #a in-ersión; aun9ueen #a actua#idad Aan cam1iado a#$unos A.1itos en e# uso de sistemas ca#idad

'ar a e# mane 2o de in-entarios; como es tener dis'oni1#e nicamente #o

necesario 'ar a 'oder 'r oducir o -ender ; no o1stante en esta unidad se

ana#i%ar . #a forma de r ea#i%ar #as com'r as; as como cu.nto com'r ar 6 #a

r otación 9ue tienen #os in-entarios*

rimer o se e:'ondr . #a def inición de in-entarios 6 sus difer entes ti'os;as como #as car acter sticas de cada uno 'ar a identif icar#os; adem.s se indicar .

e# fundamento conta1#e de #as t0cnicas a em'#ear 'ar a dar sa#ida a #as

mercancas o materia 'rima*

En #o 9ue corr es'onde a #as f inan%as; se a'#icar .n m0todos 'ar a #a

administr ación de #os in-entarios 6 as conocer #os -o#menes de com'r as m.s

económicos; #os ni-e#es de in-entarios; #as r eser-as 6 #os consumos mnimos

diarios; con #a f ina#idad de Aacer m.s r editua1#es #os in-entarios*

5* TCNIC"B DE L" "DMINIBTR"CI8N DE IN>ENT"RIOB

De acuer do con e# 1o#etn C74 de #as Normas de Información Financier a; #os

in-entarios se def inen de #a si$uiente maner a!

B ti t i 1 # # # tid d ti # i



Bon acti-os no monetarios so1r e #os cua#es #a entidad 6a tiene #os ries$os 6

1enef icios!

I* "d9uiridos 6 mantenidos 'ar a su -enta en e# curso norma# de #as

o'er aciones de una entidad@

II* En 'r oceso de 'r oducción o fa1ricación 'ar a su -enta como 'r oductos

terminados@

III* En forma de materia#es a ser consumidos en e# 'r oceso 'r oducti-o o en

#a 'r estación de #os ser-icios*,5

Entonces; #a administr ación de in-entarios es fundamenta# 'ar a todas

a9ue##as em'r esas comercia#es e industria#es; de1ido a 9ue un $r an 'orcenta 2e

de su in-ersión se encuentr a en ese r u1r o; 'or eso es im'or tante e# mane 2o

corr ecto de #os 'r oductos 'ar a #o$r ar ma6or es -entas; as como tam1i0n es

esencia# #a materia 'rima 'ar a 'r oducir m.s r .'idamente un ar tcu#o 'ar a su

-enta*

erdomo define a #os in-entarios como un con2unto de e#ementos

cor'óreos; necesarios 'ara #a fa1ricación 6 -enta de 'roductos terminados*,&

Es 'or e##o 9ue se a'#ican di-ersas t0cnicas 'ar a e# mane 2o adecuado de#os in-entarios; como #as si$uientes!

* M0todo "<C

,* Costo71enef icio

3* =ust7time =usto a tiem'oG

E# uso de estas t0cnicas tiene e# o1 2eti-o de minimi%ar #a in-ersión en #os

in-entarios; a# e-itar tener #os 'r oductos o materia 'rima a#macenada 6 sin

mo-imiento; es decir ; 9ue se encuentr e detenida $ener ando nicamente m.s

$astos; como #os de a#macenamiento o de mantenimiento@ 'ar a e-itar todos

esos $astos innecesarios se a'#ican di-ersas t0cnicas 'ar a disminuir e# ries$o; 6

as tener nicamente #o necesario 'ar a 'r oducir o -ender *



M %todo AB+

Es una Aerr amienta 9ue 'ermite or denar 6 c#asif icar cua#9uier -aria1#e

identif ica1#e 6 cuantif ica1#e de #a o'er ación; def iniendo #os e#ementos m.s

r e'r esentati-os en an.#isis*

Este estudio 'uede a'#icarse a #as difer entes .r eas o'er ati-as de unne$ocio; aun9ue $ener a#mente se uti#i%a en e# mane 2o de #os in-entarios*

En e# caso de in-entarios; se uti#i%a e# "<C costo S consumo 'ar a ana#i%ar

#a r e#ación de -a#or #i$ada a #a cantidad de ar tcu#os*

uede suceder 9ue se encuentr en ar tcu#os con mu6 1a 2o -a#or unitario;

'er o 'or e# -o#umen de consumo r e'r esentan un monto anua# m.s a#to 9ue $r an

cantidad de ar tcu#os de a#to costo 'er o con 'oco mo-imiento* " continuación semuestr a un e 2em'#o!

N 7 - ! " %

A ' i / & # ) %

A " , 1 $ 5 l %

U & i ) # )

C % ' , %

U & i , # " i %

C % & ' 5 - %

# & 5 # l

C % ' , %

C % & ' 5 - %

D i ' , " i 5 $ i 3 &

P % " $ ! & , 5 # l

D i ' , " i 5 $ i 3 &

P % " $ ! & , 5 # l

A $ 5 - 5 l # ) #

A B C

?a'ato ar ,5*

, Qie#o <arra 5*

3 <o#sa Docena *,4 Tinta Frasco 5 m# 45*

5 Te#0fono Uno 35*

& Tuerca Una *(

( Re'uesto "C Uno );5*

) Cinta Ro##o 5 mt ,3*

+ Diese# Litro 4*5

#umas Docena 5*

L#antas Una (+*

, "ceite Litro )*

3 Uniforme Uno +*

4 Focos Uno 5*

5 Ca#cu#adoras Una 45*3,

& ortaretratos Una 43*

( C#i's Ca2a de 4*5

) Torni##os Uno *,



- %c nic a de c osto:benef ici o

Esta t0cnica es de -ita# im'or tancia 'ar a #a '#aneación de #as o'er aciones; 6a

9ue se de1en r ea#i%ar #as in-ersiones 9ue of r e%can ma6or es $anancias;

teniendo como r efer encia tr es e#ementos! costo; -o#umen 6 'r ecios*

"#can%ar #a ma6or 'r oducti-idad de #as o'er aciones de'ender . de #a



6 ' ' '

cr eati-idad en e# mane 2o de #as difer entes -aria1#es en #os 'r o6ectos; 6 9ue

est0n de acuer do a #as ideas; a #a misión 6 a #a -isión de #as em'r esas*

Esta t0cnica se 'uede distin$uir c#ar amente con e# m0todo de an.#isis

f inancier o de 'unto de e9ui#i1rio 9ue se estudió en #a unidad dos*

; usto a t i em po "; ust t ime &

sta es una t0cnica contem'or .nea 9ue se Aa uti#i%ado en a9ue##as em'r esas

comercia#es e industria#es 9ue no desean mane 2ar $r andes cantidades en #os

in-entarios; o 1ien; tener in-entarios innecesarios; como se mane 2a1an con

anterioridad en #a f i#osofa c#.sica de com'r ar 6 $uar dar @ en esta t0cnica se

com'r a nicamente #o necesario 'ar a -ender o 'r oducir ; 6 'ar a e##o se de1er ea#i%ar un an.#isis de #as com'r as; de #a 'r oducción 6 de #as -entas*

E# 'r oceso de conectar a todos #os de'ar tamentos desde #a -enta; #a

'r oducción Aasta #a com'r aG 'ar a 9ue e# de'ar tamento de com'r as se a#imente

con #os insumos o #as materias 'rimas 9ue se necesitan 'ar a #a tr ansformación

se #e denomina j al ar el sistema.

Con esta t0cnica; tam1i0n es m.s f.ci# detectar #os c uell os de botell a 'ar a

a'#icar #as medidas 'r e-enti-as o corr ecti-as en su caso; es 'or e##o 9ue -arias

em'r esas Aan ado'tado esta t0cnica de tr a1a 2o con #a f ina#idad de minimi%ar su

in-ersión 6 aumentar su 'r oducti-idad*


In-esti$a so1r e #a t0cnica de =usto a tiem'o 6 #a t0cnica Costo71enef icio; 6

entr e$a un r esumen 'ar a comentar en c#ase*

5*, IN>ERBI8N NECEB"RI" O FIN"NCI"MIENTO DE IN>ENT"RIOB

La administr ación f inancier a de in-entarios se r ef ier e a ad9uirir ; sa#-a$uar dar 6

a#macenar en ó'timas condiciones de 'r oducti-idad 6 r enta1i#idad 'ar a #a

'r oducción o -enta; #os in-entarios de materias 'rimas o de mercancas*

or e##o es im'or tante conocer #a in-ersión necesaria o e# f inanciamiento



'

de #os in-entarios 'ar a mane 2ar adecuadamente #os 'r oductos o insumos de

'r oducción 6 no tener des'er dicios; mermas; r o1os o fa#tantes en #os

in-entarios*

E:isten -arios ti'os de in-entarios como #os si$uientes!

* Em'r esas industria#es

De materia 'rima

De 'r oductos en 'r oceso

De 'r oductos terminados

,* Em'r esas comercia#es

De mercancas

De maner a conta1#e; #a cuenta de in-entarios se c#asif ica en e# acti-o

circu#ante 'ues es de r .'ida con-ersión en efecti-o; sin em1ar $o; una

administr ación inadecuada 'uede ##e-ar tiem'o 'ar a r ecu'er ar #a in-ersión de

#os in-entarios; adem.s de #os 'r oductos 9ue no tienen nin$n mo-imiento o

r otación; 'or #o 9ue es una in-ersión innecesaria*

E:isten a#$unas causas 'ar a ca#cu#ar #a in-ersión en #os in-entarios!

a* E# nmer o de unidades -endidas o 'r oducidas*

1* La dur ación de# 'r oceso de 'r oducción 6 #a tecno#o$a a em'#ear ! #as

em'r esas industria#es tienen $r andes in-entarios 'or 9ue su 'eriodo de

tr a1a 2o en #os 'r ocesos es #ar $o; aun9ue de'ende de# 'r oducto; 6a 9ue #os

'r oductos 'er eceder os se com'r an en cantidades 'e9ueas 'ar a 9ue no

c* La moda o esti#o! Aa6 industrias 9ue tienen 'r oductos 'or cic#os o

estaciones en cier ta tem'or ada de# ao; entonces tienen 9ue di-ersif icar

sus 'r oductos 'ar a disminuir e# ries$o*

En #as em'resas comercia#es #a ma6or in-ersión de1e ser en #os



En #as em'r esas comercia#es #a ma6or in-ersión de1e ser en #os

in-entarios de1ido a 9ue su acti-idad 'rimor dia# es #a com'r a 6 -enta de

ar tcu#os; 'or eso es fundamenta# sa1er administr ar #os in-entarios; as como

com'r ar #os 'r oductos de ma6or r otación; r enta1i#idad 6 'r efer encia de#

consumidor *

En #as em'r esas industria#es o de tr ansformación una 1uena 'ar te de su

in-ersión est. en #os in-entarios; aun9ue #a ma6or 'ar te se encuentr a en e#

acti-o f i2o 'or e # -a#or de #a ma9uinaria; no o1stante tam1i0n es fundamenta# #a

administr ación de #os in-entarios*


In-esti$a en tr es em'r esas comercia#es de tu #oca#idad de 9u0 maner a

identif ican #os 'r oductos 6 #as cantidades 9ue de1en com'r ar *

5*3 L"?O MEDIO DE RODUCCI8N DE CONBUMO DE M"TERI" RIM"

Las com'r as se contr o#an mediante #a administr ación de in-entarios; 9ue son'ar te fundamenta# de# mane 2o de# efecti-o 6 de# nmer o de unidades o

'r oductos 9ue e:isten en #os a#macenes; esta administr ación 'ermitir . contestar

a#$unas 'r e$untas como! JCu.nto se de1e com'r ar K JCu.# es #a r eser-a 9ue

se de1e tener K JCu.nto se consume a diario de materia 'rimaK JCu.ntos

ar tcu#os se -endenK

Estos cuestionamientos se ori$inan dur ante #as o'er aciones de #as

em'r esas; 6 no es 'osi1#e contestar cuando no e:iste un -er dader o an.#isis;

sino 9ue senci##amente se com'r an cantidades o ar tcu#os de acuer do a# monto

or e##o; es sumamente im'or tante r ea#i%ar un estudio 'ar a determinar #os

-o#menes de com'r a m.s económicos; as como #a r eser-a de materia#es; e#

consumo diario de materia 'rima; entr e otr os* " continuación se muestr a un

e 2em'#o!



La em'resa La torre a#ta B*"* desea administrar adecuadamente sus

in-entarios; 'ar a esto necesita conocer #o si$uiente!

aG E# -o#umen de com'r a m.s económico*

1G La r eser-a de in-entario de materia#es*cG E# ni-e# de in-entarios 'ar a efectuar un nue-o 'edido*

dG E# 'r omedio de in-entarios*

eG Costo de mantenimiento*

Be tienen #os si$uientes datos!

Consumo anua#! ; ,;* unidades Costo 'ar a r ea#i%ar un 'edido! 3;5*

Costo unitario 'ie%asG! )*

Costo de mantenimiento )H

No* de

'edido

FecAa de

so#icitud

FecAa de 'r omesa

de entr e$a FecAa de r ece'ción

345 &7ene )7ene ,7ene

354 7fe1 47fe1 &7fe1

3&5 +7mar 7mar 47mar

3(& 47a1r (7a1r 7a1r

3() 37a1r ,7ma6 (7ma6

4, ,)7ma6 72un &72un

45 572u# +72u# ,72u#

1ol uci ón*

a & <ol umen de c om pr a m!s ec onómic o*

Be r ef ier e a determinar #a cantidad m.s económica a so#icitar con e#



'r o-eedor en e# si$uiente em1ar 9ue; se ca#cu#a de #a si$uiente maner a!

>CE ,]C"]CCU]CM

Donde!

>CE >o#umen de com'r a m.s económico*

C" Consumo anua# de unidades*

C Costo de# 'edido*

CU Costo unitario*

CM Costo de mantenimiento*

>CE ,],]35)]*)

>CE )4*44

>CE 5)33333333

( ) E* +,$-+, uni d ad es

Esto si$nif ica 9ue cada -e% 9ue se r e9uier a r ea#i%ar una com'r a se

de1er .n so#icitar (&;3(& unidades 'ar a 9ue sea económica*

Es #a cantidad mnima r e9uerida 9ue de1e e:istir siem'r e en e# a#mac0n 'ar a

sa#-a$uar dar #as o'er aciones* La fórmu#a es #a si$uiente!

RIM >FR ] CDU



Donde!

RIM Reser-a de in-entario de materia#es*

>FR r omedio de -ariación de #as fecAas de 'r omesa de entr e$a 6

r ece'ción*

CDU Consumo diario de unidades*

E# 'r omedio de -ariación entr e #as fecAas de 'r omesa de entr e$a 6

r ece'ción se determina de #a si$uiente maner a!

No* de'edido

FecAa de 'r omesade entr e$a

FecAa de r ece'ción >FR

345 )7ene ,7ene 3

354 47fe1 &7fe1 ,

3&5 7mar 47mar 3

3(& (7a1r 7a1r 3

3() ,7ma6 (7ma6 5

4, 72un &72un 5

45 +72u# ,72u# 3

4,( 47se' )7se' 4

45, )7no- ,37no- 5

Buma 33Das festi-os ,

Tota# 31

En este e 2em'#o se toman nicamente como r efer encia #os das de

descanso o1#i$atorio 9ue marca #a Le6 Feder a# de# Tr a1a 2o en e# ar tcu#o (4; en

este caso e# & de se'tiem1r e 6 e# , de no-iem1r e* or #o tanto!

PVFPR 3+44 )#'



E# consumo diario de unidades se determina de #a si$uiente maner a!

CDU C" [ ,G [ ,4G

Donde!

C" Consumo anua# de unidades*

, Nmer o de meses a# ao*

,4 Das #a1or a1#es a# mes & das a #a semana 6 4 semanas 'or mesG*

CDU ; ,; [ ,G [ ,4G*

CDU 4,167 5&i)#)!' )i#"i#' $%&'5-i)#'+

or #o 9ue a# o1tener #os datos se sustitu6en!

RIM >FR ] CDU

RIM 3*44 ] 4;&(

R ' M * /$-%- uni d ad es.

Entonces; #a cantidad mnima 9ue es necesario tener en e:istencia 'ar a

cu1rir de cua#9uier im'r e-isto 6 9ue #a industria no deten$a sus o'er aciones

de1er . ser de 4;353 unidades*

c& 0 l niv el de i nv entari os par a efec tuar un nuev o ped i do*

Es #a cantidad 9ue se indica como medida o to'e 'ar a r ea#i%ar un nue-o 'edido

de com'r a a #os 'r o-eedor es; se determina de #a si$uiente maner a!

Donde!

NIN Ni-e# de in-entarios 'ar a Aacer un nue-o 'edido*

>FBR r omedio de -ariación de fecAas entr e #a so#icitud 6 r ece'ción*

CDU Consumo diario de unidades*

RIM R d i t i d t i #




E# >FBR se determina de #a si$uiente maner a!

No* de'edido

FecAa de so#icitud FecAa de r ece'ción >FBR

345 &7ene ,7ene 5

354 7fe1 &7fe1 5

3&5 +7mar 47mar 5

3(& 47a1r 7a1r &

3() 37a1r (7ma6 (4, ,)7ma6 &72un +

45 572u# ,72u# (

4,( +7se' )7se' +

45, 57no- ,37no- )

Buma &

Das festi-os 3

Tota# 58

r omedio &*44

En este e 2em'#o se toman nicamente como r efer encia #os das de

descanso o1#i$atorio 9ue marca #a Le6 Feder a# de# Tr a1a 2o en e# ar tcu#o (4; eneste caso e# ^ de ma6o; e# & de se'tiem1r e 6 e# , de no-iem1r e* or #o tanto!

NIN ,&;)54 V 4;353

0 ' 0 P* /$1&+

Entonces; esto si$nif ica 9ue a# ##e$ar a 4;,( unidades en e:istencia se

de1er . r ea#i%ar un nue-o 'edido a# 'r o-eedor 'ar a 9ue mientr as se sur te #a

i t # i i # i



mercanca e:iste #o necesario 'ar a se$uir con #as o'er aciones*

d & 0 l pr omed i o de i nv entari os*

Be determina de #a si$uiente maner a!

IM >CE [ ,GV RIM GG CU

IM r omedio de in-entario de materia#es*

>CE >o#umen de com'r a m.s económico*


CU Costo unitario*

1ust i tu( endo*

IM (&;3(& [ ,GV 4;353 GG )

IM 3);))V 4;353 G )

IM 5,;54] )

P' M * !1,&$"/.&&

En 'r omedio; e# -a#or de #os in-entarios es de ,&;)4* #o cua# es una

in-ersión consider a1#e 9ue se de1e contr o#ar adecuadamente 'ar a o1tener #a

me 2or r enta1i#idad 6 'r oducti-idad*

e & + osto de mantenimi ento*

Be determina de #a si$uiente maner a!

CMIM Costo de mantenimiento de in-entario de materia#es*

IM r omedio de in-entario de materia#es*

CM Costo de mantenimiento*

1ustitu(endo*



1ust i tu( endo*

CMIM ,&;)4 ] *)

)M ' M * ! 1&$",+.&&

E# costo 'r omedio de mantener a #os in-entarios es de ,;)&(* 6 #oim'or tante es no tener#os demasiado tiem'o estancados o a#macenados; es

fundamenta# 9ue ten$an r otación donde se est0n 'r oduciendo 6 -endiendo*


Rea#i%a e# si$uiente e 2ercicio!

La em'resa E# torito B*"* desea conocer #o si$uiente!

aG E# -o#umen de com'r a m.s económico*

1G La r eser-a de in-entario de materia#es*

cG E# ni-e# de in-entarios 'ar a efectuar un nue-o 'edido*

dG r omedio de in-entarios*

eG Costo de mantenimiento*

Con #os si$uientes datos!

Consumo semestr a#! 4);54

Costos 'ar a r ea#i%ar un 'edido! &;35*

Costo unitario! &*

No* de

'edidoFecAa de so#icitud

FecAa de 'r omesa

de entr e$aFecAa de r ece'ción

345 47fe1 &7fe1 +7fe1

354 ,)7a1r ,7ma6 &7ma6 3&5 572un &72un +72un



3( (72u# ,72u# ,472u#

3+ 47se' (7se' ,7se'

4, )7no- ,,7no- ,37no-

5*4 EBTR"TE/I"B DE REDUCCI8N

Como estr ate$ia de r educción de #os $astos se 'uede uti#i%ar o a'#icar a#$n

m0todo 'ar a e# contr o# de #os in-entarios como e# AB+ ; e# c osto:benef ici o o e#

j usto a t i em po; 6 se de1e a'e$ar a #as necesidades de cada industria o

em'r esa comercia#*

E# contr o# de #os in-entarios 'uede ser !

7 + ont r ol fí sic o* en e# 9ue se ##e-e de maner a ef iciente e# contr o#; conociendo

#a u1icación de #os ar tcu#os 6 #as car acter sticas de# 'r oducto o insumo;

'ar a su me 2or mane 2o 6 r .'ido acceso*

7 + ont r ol c ontabl e:f i nanci er o* se uti#i%an di-ersos m0todos conta1#es 'ar a e#

contr o# de #os in-entarios como! EB 'rimer as en entr ar ; 'rimer as en

sa#irG; UEB #timas en entr ar ; 'rimer as en sa#irG 6 costo 'r omedio; 9ue

son #os m.s uti#i%ados; tam1i0n est. e# deta##ista 6 'r ecios de mercado*

De esta maner a; se 'r etende 9ue en #os in-entarios no e:istan $r andes

cantidades de 'r oductos o materias 'rimas 9ue se deterior en; se Aa$ano1so#etas; o 9ue no ten$an mo-imiento; 6 se con-ier tan en diner o estancado sin

'r oducir r endimientos o $anancias*


In-esti$a en tu #oca#idad en tr es em'r esas comercia#es #as estr ate$ias 9ue

uti#i%an 'ar a no tener 'r oductos o1so#etos; mermas; 6 de 9u0 maner a

determinan #a r otación de sus in-entarios*



"UTOE>"LU"CI8N

* Es e# con 2unto de e#ementos cor 'ór eos 9ue se necesitan 'ar a #a

'r oducción 6 -enta de ar tcu#os terminados!

aG Tr a1a 2ador es

1G E9ui'os



1G E9ui'os

cG Qerr amienta

dG In-entarios

,* Es una Aerr amienta 9ue 'ermite or denar 6 c#asif icar cua#9uier -aria1#eidentif ica1#e 6 cuantif ica1#e en #a o'er ación; def iniendo #os e#ementos en an.#isis

m.s r e'r esentati-os!

aG "<C

1G =usto a tiem'o

cG Costo71enef icio

dG EB

3* JCu.ntos in-entarios mane 2an #as em'r esas industria#esK

aG

1G ,

cG 3

dG 4

4* En #as em'r esas comercia#es; #a ma6or in-ersión est. r ef #e 2ada

conta1#emente en!

aG In-entarios

1G Ma9uinaria

cG "cti-o f i2o

dG In-ersiones 1ancarias

5* Be r ef ier e a determinar #a cantidad m.s económica a so#icitar con e#

'r o-eedor en e# si$uiente em1ar 9ue!

aG La r eser-a de in-entario de materia#es

1G r omedio de in-entario de materia#es

cG >o#umen de com'r a m.s económico

dG Ni-e# de in-entarios 'ar a efectuar un nue-o 'edido



G ' '

&* Es #a cantidad mnima r e9uerida 9ue de1e e:istir siem'r e en e# a#mac0n

'ar a sa#-a$uar dar #as o'er aciones!

aG La r eser-a de in-entario de materia#es

1G r omedio de in-entario de materia#es

cG >o#umen de com'r a m.s económico

dG Ni-e# de in-entarios 'ar a efectuar un nue-o 'edido



UNID"D &

"DMINIBTR"CI8N FIN"NCIER" DE CUENT"B OR CO<R"R

O<=ETI>O



O<=ETI>O

E# estudiante ana#i%ar . #as cuentas 'or co1r ar 'ar a determinar e# otor $amiento

de cr 0dito dentr o de #as or $ani%aciones; adem.s de cómo r ecu'er ar #a car ter a*

TEM"RIO

&* Conce'to de administr ación f inancier a de cuentas 'or co1r ar

&*, Determinación de# ni-e# de cuentas 'or co1r ar

&*3 Cr 0dito 6 co1r an%a

&*4 "n.#isis de #a car ter a

&*5 Costo71enef icio

M"" CONCETU"L



INTRODUCCI8N

En #a actua#idad son 'ocas #as 'ersonas 9ue tienen #a ca'acidad de ad9uirir

'r oductos o ar tcu#os de contado; 'or e##o tienen 9ue r ecurrir a una de #as

'r .cticas m.s anti$uas! e# cr 0dito; 'or esta r a%ón es im'or tante ana#i%ar #a

maner a de otor $ar e# f inanciamiento 6 a 9uienes; 6a 9ue #o difci# no es otor $ar#o



sino r ecu'er ar ese 'r 0stamo*

En esta unidad se ana#i%ar . e # ni-e# 9ue de1en de tener #as cuentas 'or

co1r ar 'ar a 9ue #a em'r esa no cai$a en una inso#-encia o ten$a '0r didas 'or

no r ecu'er ar #os cr 0ditos otor $ados a #os c#ientes 'ar a incr ementar #as -entas 6 o1tener ma6or es $anancias*

Tam1i0n se e:aminar . #a toma de decisiones a# otor $ar descuentos 'or

'r onto 'a$o a #os c#ientes 6 #os 1enef icios 9ue se 'ueden o1tener a#

im'#ementar esta estr ate$ia*



conta1#emente; aun9ue en #a r ea#idad se de1en $ar anti%ar todas #as -entas a

cr 0dito con documentos 'ar a 'oder e:i$ir e# 'a$o de esas deudas*

Todas estas cuentas tienen un a#to $r ado de e:i$i1i#idad; 6 se encuentr an

en e# 1a#ance $ener a# en e# r u1r o de# acti-o circu#ante; 6 tam1i0n son 'ar te de#

estudio de# ca'ita# de tr a1a 2o; adem.s estas cuentas sir-en 'ar a determinar e#

cic#o de efecti-o; como se deta##ó en #a unidad cuatr o*

i t t i0 # t # 0dit



or eso es mu6 im'or tante conocer a 9ui0n se #e otor $a e# cr 0dito; 'ues

se de1e tener #a cer te%a de 9ue se r ecu'er ar . e# monto otor $ado de#

f inanciamiento*

Entr e #os factor es m.s im'or tantes 9ue se de1en consider ar 'ar a e#

otor $amiento de cr 0ditos est.n #os si$uientes!

#a%o

Monto

Tasa de inter 0s

Tiem'oRe9uisitos 'ar a otor $ar e# cr 0dito

Co1r an%a

Banciones 'or incum'#imiento

<enef icios 'or 'r onto 'a$o


Rea#i%a un ensa6o de# 1o#etn C73 de #as Normas de Información Financier a*

&*, DETERMIN"CI8N DEL NI>EL DE CUENT"B OR CO<R"R

"ntes de ana#i%ar #as r a%ones f inancier as de #as cuentas 'or co1r ar ; es im'or tante mencionar 9ue e# ni-e# 9ue se de1e tener 'ar a este r u1r o #o

administr a cada uno de #os ne$ocios; de acuer do a# $ir o 6 a #as 'o#ticas

La administr ación f inancier a de #as cuentas 'or co1r ar se 'uede

determinar uti#i%ando #as si$uientes r a%ones!

Ra%ón de cuentas 'or co1r ar

Cuentas 'or co1r ar

>entas a cr 0dito

/enera#mente e# est.ndar de esta ra%ón es de o 5 es decir 9ue



/ener a#mente; e# est.ndar de esta r a%ón es de * o *5; es decir ; 9ue

'or cada 'eso -endido a cr 0dito se de1en tener de * a *5 de sa#do en

cuentas 'or co1r ar *

Ra%ón de in-ersión encuentas 'or co1r ar

Cuentas 'or co1r ar

"cti-o tota#

En $ener a#; e# est.ndar de esta r a%ón es de *5 a *,; es decir ; 9ue

'or cada 'eso 9ue #a em'r esa tiene in-er tido en #os acti-os de *5 a *, se

tiene en cuentas 'or co1r ar *

Rotación de cuentas 'or co1r ar

>entas a cr 0dito

r omedio de sa#do de cuentas 'or co1r ar

En $ener a#; e# est.ndar de esta r a%ón es de 3 das; aun9ue se de1e

ana#i%ar e# $ir o de #a em'r esa 6 e# esta1#ecimiento de #as 'o#ticas; no o1stante

esta r a%ón indica e# tiem'o en e# 9ue se r ea#i%a e# co1r o de #as cuentas*

#a%o de co1r an%a 3& das *

Rotación de c#ientes

Estas r a%ones f inancier as de cuentas 'or co1r ar 'ermiten conocer #os

ni-e#es en #os cua#es se de1en mantener #os sa#dos de estas cuentas 'ar a e#

contr o#; 6 as no e:istan ries$os de tener 'r o1#emas de inso#-encia 6 #i9uide%*



Diferido

/astos de insta#ación ,;45* ,;45*

"mor ti%ación acumu#ada de $astos

de insta#ación 7 4;35)* 7 3;(35*

/astos de constitución 54;,,* 54;,,*"mor ti%ación acumu#ada de $astos

de constitución 7 ,4;3++* 7 ,;&))*



Tota# diferido 3(;+4* 4;,4)*

Tota# acti-o ;+&;,&&* )4;,&+*

asi-o

Circu#anter o-eedor es ,;5,* 4;*

"cr eedor es di-ersos ,4;5* 35;*

Im'uestos 'or 'a$ar 53;,),* &;++3*

TU 'or 'a$ar 54;(44* 3);,,*

Documentos 'or 'a$ar a cor to '#a%o 45;55* 3;*

Tota# circu#ante ,++;5&4* ,5;,5*

Fi2o

Doctos* 'or 'a$ar a #ar $o '#a%o 54;),* );*

"cr eedor es Ai'otecarios 35;5* 5;*

"cr eedor es 1ancarios 44;5*

Tota# f i2o 34;)43* 3;*

Diferido

Rentas co1r adas 'or antici'ado ,5;* ,5;*

Inter 0s co1r ados 'or antici'ado ;535* ,;5*

Tota# diferido 35;535* 3(;5*

Tota# 'asi-o 4&+;+4,* 4(;355*

Ca'ita# conta1#e

Ca'ita# socia# 5;* 5;*

Reser-a #e$a# ,);)(* ;)4&*Resu#tado de# e 2ercicio 3,,;43+* ,,5;&)*

Resu#tado de e 2ercicios anterior es ,,5;&)*

Tota# 'asi-o m.s ca'ita# ;+&;,&&* )4;,&+*

&*3 CRDITO CO<R"N?" E# otor $amiento de cr 0ditos 'or 'ar te de #as em'r esas se esta1#ece de acuer do

a# mercado económico en e# 9ue se desarr o##an #as o'er aciones de -enta; a# ti'o



de 'ersona; 6 a #as car acter sticas de #os 'r oductos@ #o 9ue se 'r etende es

o1tener #os ma6or es r endimientos con r e#ación a #a in-ersión*

ar a 9ue esto se #o$r e es necesario tener en cuenta -arios factor es 'ar a

e# otor $amiento de #os cr 0ditos como!

#a%o

Monto

Tasa de inter 0s

Tiem'o

Re9uisitos 'ar a otor $ar e# cr 0dito

Co1r an%a

Banciones 'or incum'#imiento

<enef icios 'or 'r onto 'a$o

or otr a 'ar te; #as 'o#ticas de cr 0dito son #as normas esta1#ecidas 9uede1en se$uir #as em'r esas 'ar a conocer si de1en o no asi$nar#e a un c#iente un

monto de cr 0dito*

Las normas m.s comunes 'ar a determinar si se concede e# cr 0dito

'ueden ser !

E-a#uaciones de cr 0ditoRefer encias comercia#es 6 'ersona#es

Car .cter estaciona# de #as -entas

Entr e #as e-a#uaciones de cr 0dito se 'uede mencionar e# m0todo de #as

cinco C; 9ue 'ro'orciona un 'anorama $enera# de #os c#ientes 'ara rea#i%ar un

an.#isis deta##ado de# cr 0dito; 6 9ue se uti#i%a en di-ersas em'r esas 'ar a tener

ma6or certe%a de 9ue se recu'erar. e# cr0dito* Las cinco C son #as si$uientes!

* + ar !c ter ! Es e# estudio de# com'or tamiento anterior 9ue Aan tenido #os



' 9

c#ientes 'ar a cum'#ir con sus o1#i$aciones de maner a o'or tuna 6 en

condiciones norma#es*

,* + apaci dad ! Es e# an.#isis r efer ente a #a información f inancier a estados

f inancier osG 'r esentada 'or #os c#ientes 'ar a conocer #os f #u 2os de

efecti-o 9ue dis'onen 6 as sa1er si cuentan con ca'acidad de 'a$o*

3* + api tal ! Es #a 'osición f inancier a 'atrimonioG 9ue tienen #os c#ientes; 6 es

necesario 9ue se estudie 'ar a sa1er si e# c#iente cuenta con #os fondos

monetarios suf icientes con r e#ación a# monto otor $ado en cr 0dito; 6a

sean fondos en 1ienes mue1#es e inmue1#es*4* + ol ater al ! Bon #as $ar antas tan$i1#es con #as 9ue cuenta e# c#iente 'ar a

$ar anti%ar e# 'a$o de# monto otor $ado en cr 0dito*

5* + ond ici ones! Es #a e-a#uación de# entor no 'ar a conocer #a situación 9ue

en a#$n momento 'udier a afectar o 1enef iciar a #a industria; comercio o

em'r esa de ser-icios*

Este m0todo es nicamente 'ar a o1tener ma6or información de #os

c#ientes; 6 est. a consider ación de 9uien #o a'#ica; 'or eso es r ecomenda1#e

9ue #o efecte a#$uien con criterio só#ido en r e#ación a# cr 0dito; con e:'eriencia

en e# $ir o; con sentido comn 6 9ue 'ueda o1tener #a ma6or cantidad 'osi1#e de

información de maner a inter na o e:ter na de# c#iente; esto #e 'ermitir . ase$ur ar

#a r ecu'er ación de# cr 0dito en #as condiciones norma#es esta1#ecidas desde su

otor $amiento*


In-esti$a tr es em'r esas comercia#es 9ue otor $uen cr 0dito; 6 com'ar a #as

so#icitudes de cr 0dito con re#ación a# m0todo 5 C*

&*4 "NPLIBIB DE L" C"RTER"

E# de'artamento de cr0dito 6 co1ran%a tiene #a res'onsa1i#idad de otor$ar



E# de'ar tamento de cr 0dito 6 co1r an%a tiene #a r es'onsa1i#idad de otor $ar ;

-i$i#ar 6 su'er-isar #as cuentas 'or co1r ar de a9ue##as 'ersonas 9ue 'or medio

de #as -entas tienen un adeudo con #a em'r esa; 6 so1r e todo 9ue 0ste se

r ecu'er e de maner a o'or tuna 6 en condiciones norma#es esta1#ecidas de

acuer do a #as 'o#ticas de cr 0dito*

Be de1e identif icar si #a car ter a de c#ientes se encuentr a -i$ente o

-encida de acuer do a #as fecAas de 'a$o; #os adeudos mientr as se encuentr en

-i$entes 9ue no est0n -encidosG; nicamente se #es dar . se$uimiento 'ar a 9ue

se r ecu'er en; una -e% 9ue ##e$an a su -encimiento 6 no Aan sido r ecu'er ados;

entonces se #es otor $a un tr ato es'ecia# 'ar a r ecu'er ar e# monto de# cr 0dito 6 no 'er der a #os c#ientes*

En e# an.#isis de car ter a se ca#if ica a toda #a car ter a de c#ientes de

acuer do a# com'or tamiento cr editicio de #os cada uno de e##os con r e#ación a#

'a$o 6 a #a anti$_edad de sa#dos@ esta ca#if icación consiste en sa1er cómo es e#

c#iente como 'a$ador ; si se encuentr a en car ter a -encida 'or ser c#iente mor oso

o si tiene a#$n 'r o1#ema e:ter no 9ue Aa6a afectado su com'or tamiento* Estaca#if icación se 'uede indicar con #etr as; 'or e 2em'#o!

7 " E:ce#ente 'a$ador 'a$a antici'adamente a# -encimientoG*

7 < <uen 'a$ador 'a$a e# da de# -encimientoG*

7 C Re$u#ar 'a$a unos das des'u0s de# -encimientoG*

7 D Ma#o a$a -a e:tr a 2udicia# o 2udicia#G*

7 E Casti$o No r ecu'er a1#eG*

Esta ca#if icación sir-e 'ar a tomar medidas de acción con r e#ación a #a

anti$_edad de #os sa#dos o fecAas de -encimiento 'ar a r ecu'er ar todas #as

cuentas 'or co1r ar ; 6a sea de maner a e:tr a 2udicia# ##amadas te#efónicas;

in-itaciones a 'a$ar ; co1r ar dir ectamente en su domici#ioG o 2udicia# mediante

acciones #e$a#es 'ar a $ar anti%ar e# 'a$oG*

En $ener a#; #as em'r esas comercia#es no se 'ermiten tener m.s de# 5H

de car ter a -encida; 'or e##o se de1e dar se$uimiento constante 'ar a no



arries$ar #a o'er ación de #a em'r esa*

Las cuentas 'or co1r ar se de1en identif icar de maner a 'r ecisa con

r e#ación a #o si$uiente!

Nom1r e de# c#iente

Nmer o de c#iente

Ba#do de #a cuenta

Im'or te -i$ente

Im'or te -encidoNmer os de factur as

FecAas de cr 0ditos*

"#$unas em'r esas 9ue no cuentan con de'ar tamento 2ur dico 'ar a r ea#i%ar

#as acciones 2udicia#es corr es'ondientes 'ar a r ecu'er ar e# monto de# cr 0dito;

tr as'asan #a car ter a a des'acAos 2ur dicos 9ue se dedican a# co1r o de car ter as

-encidas; estas em'r esas est.n dedicadas a# factor a 2e f inancier o*


In-esti$a en #a Le6 /ener a# de Or $ani%aciones 6 "cti-idades "u:i#iar es de

Cr 0dito 6 en #a Le6 /ener a# de O'er aciones 6 Ttu#os de Cr 0dito; #o si$uiente

acerca de #as em'r esas de factor a 2e f inancier o!

O1 2eti-o

Fundamento #e$a#*

&*5 COBTO7<ENEFICIO

La dir ección de #a em'r esa de1e im'#ementar todas a9ue##as medidas de

contr o# 'ar a 9ue #a administr ación de cuentas 'or co1r ar $ener e #a ma6or

uti#idad 'osi1#e; 'ar a #o cua# de1er . r ea#i%ar un an.#isis de #os 1enef icios 9ue se



o1tienen a# otor $ar cr 0ditos a #os c#ientes*

En este sentido; se descri1ir . como e 2em'#o un e 2ercicio so1r e e#

descuento de 'r onto 'a$o 'ar a o1ser-ar e# com'or tamiento 6 #os 1enef icios de

#as cuentas 'or co1r ar !

La em'resa >e#ita sin fin -ende a cr0dito &33 unidades con un -a#or de

* cada una; su costo -aria1#e es de &* 6 su costo f i2o es de ,*;

'or #o tanto su costo tota# es de )*@ e# '#a%o 9ue concede a #os c#ientes es

de 3 das* La em'r esa desea im'#ementar #a estr ate$ia de descuento 'or 'r onto 'a$o a sus c#ientes de# ,H 'ar a 9ue 'a$uen de maner a m.s r .'ida #os

cr 0ditos* Con esta estr ate$ia #o 9ue #a em'r esa 'r etende es!

* "umentar #as -entas en un 5H*

,*Disminuir e# '#a%o medio de co1r o a 5 das*

Be 'ide!

I*7 Determinar e# aAorr o en #a in-ersión de c#ientes; sa1iendo 9ue e#

r endimiento de #a in-ersión es de ,H*

II*7 Ca#cu#ar e# costo de# descuento*

III*7 Determinar #a uti#idad neta 9ue 'r oduce e# descuento 'or 'r onto 'a$o*

1i tuaci ón ac tual

Rotación de c#ientes "o comercia# [ '#a%o medio de co1r o

3&[3 ,

>entas a cr 0dito & unidades

Costo -aria1#e unitario &*

Costo f i2o unitario ,*

Costo tota# unitario )*

r ecio de -enta *



Rendimiento ,*H

In-ersi

ón enc#i

entes

Costo tota# : -entas a c#ientes

C

CT ] >C

Rotación de c#ientes RC

IC

)*

&

4);* ! /$&&&.&&

, ,

1i tuaci ón futur a

Descuento 'or 'r onto 'a$o ,H

"umento en -entas 5H &]*5 + & V + &+ unidades

#a%o medio de co1r o 5 das

Rotación de c#ientes "o comercia# [ '#a%o medio de co1r o

3&[5 ,4

In-ersión futur a en c#ientes Costo tota# -entas a c#ientesG V Costo

-aria1#e incr emento en -entasG

Rotación de c#ientes

IFC )* &GV& +G 53;4* !1$11%.&&

,4 ,4

"Aorr o en #a in-ersión de c#ientes IC 7 IFC

"IC 4;* 7 ,;,,5* ;((5*



IG " menor in-ersión en c#ientes aumenta #a uti#idad!

Uti#idad en in-ersión a c#ientes "Aorr o en #a in-ersión en c#ientes :

Rendimiento de #a in-ersión

UIC ;((5* ,H !-%%.&&

IIG " ma6or es -entas; ma6or uti#idad!

Uti#idad 'or aumento en -entas r ecio de -enta 7 Costo unitario -aria1#eG

Incr emento en -entas

U"> > 7 C>G I>

U"> * 7 &*G +

2A( * !-$,&&.&&

IIIG Costo de# descuento!

CD H descuento Unidades -endidas r ecio de -entaG

CD *, &+ unidades *G

CD *, &+;

CD ;3)*

I>G Determinación de #a uti#idad neta!

Uti#idad neta 'or descuento Uti#idad en in-ersión de c#ientes V Uti#idad 'or

aumento en -entas 7 Costo de descuento

UND UIC V U"> 7 CD

UND 355* V 3;&* 7 ;3)*

20D * !1$%+%.&&



Entonces; 'ar a #o$r ar im'#ementar a#$una de estas estr ate$ias se de1e

efectuar un an.#isis 'r eciso; 6a 9ue si r esu#ta ne$ati-o o no Aa6 uti#idad; es

'r eferi1#e es'er ar e# tiem'o de -encimiento de #as cuentas 'or co1r ar ; e#

m0todo de costo71enef icio se uti#i%a 'ar a tener #a cer te%a de 9ue se in-er tir .

'er o se o1tendr .n $anancias*


Conce'tos

Ud`s &;* &+;*

Costo >aria1#e & 3&;* 4;4*Costo Fi2o , ,;* ,;*Costo de >entas 4);* 53;4*Uti#idad <ruta ,;* 5;&*/astos financieros ;3)*Uti#idad Neta ,;* 4;,,*

,;,,*V

355*

2,575+00*

E'#)% )! R!'l#)%'

Uti#idad en in-ersión a C#ientes <a#ance /enera#G

T%#l )! l# ili)#) N!#

Ud`s

&

Si#$i3& A$#l Si#$i3& # F"%

Diferencia ref#e2ado en e# Estado de Resu#tados



"UTOE>"LU"CI8N

* Bon a9ue##as cuentas 9ue r e'r esentan der ecAos e:i$i1#es ori$inados 'or

#as -entas; ser-icios 'r estados; otor $amientos de 'r 0stamos o cua#9uier

otr o conce'to an.#o$o!

aG Cr 0ditos 1ancarios

1G "cti-os



cG Cuentas 'or co1r ar

dG Cuentas 'or 'a$ar

,* Las cuentas 'or co1r ar tiene a#to $r ado de!

aG E:i$i1i#idad

1G Dis'oni1i#idad

cG Li9uide%

dG Retor no

3* Uno de #os factor es m.s im'or tantes 9ue se de1e consider ar 'ar a e#

otor $amiento de cr 0ditos es!

aG La tasa

1G La tesor er a

cG La administr ación

dG Las -entas

4* La r a%ón de in-ersión en cuentas 'or co1r ar es!

aG Cuentas 'or co1r ar [ "cti-o tota#

1G Cuentas 'or co1r ar [>entas a cr 0dito

cG 3& das [ Rotación de cuentas 'or co1r ar

dG >entas a cr 0dito [ r omedio de sa#do de cuentas 'or co1r ar

5* La r a%ón de '#a%o de co1r an%a es!

aG Cuentas 'or co1r ar [ "cti-o tota#

1G Cuentas 'or co1r ar [>entas a cr 0dito

cG 3& das [ Rotación de cuentas 'or co1r ar

dG >entas a cr 0dito [ r omedio de sa#do de cuentas 'or co1r ar

&* Es #a 'osición f inancier a 9ue tienen #os c#ientes 'ar a r ea#i%ar e# estudio

de# 'atrimonio con e# 9ue cuentan en re#ación con e# monto otor$ado en



de# 'atrimonio con e# 9ue cuentan en r e#ación con e# monto otor $ado en

cr 0dito!

aG Car .cter

1G Ca'ita#

cG Co#ater a#

dG Ca'acidad

REBUEBT"B

* c

,* 1

3* a

4* a

5* c

& 1



&* 1

/LOB"RIO

"cti-os f i2os! Bon acti-os 'ermanentes 9ue 'ermiten o a6udan en #a o'er ación

de #a or $ani%ación* /ener a#mente; se constitu6en de e9ui'o; ma9uinaria;

edif icios; terr enos; etc0ter a*

"cti-os f inancier os! Bon acti-os 9ue $ener an 1enef icios f inancier os*



"mor ti%ación de ca'ita#! Be r ef ier e a# 'a$o tota# o 'arcia# de# 'rinci'a# de un

'r 0stamo*

"mor ti%ación de acti-os! Es #a 'ar te de# ca'ita# 9ue se de-en$a 'or e# uso en e#

tr anscurso de# tiem'o*

Ca'ita# de tra1a2o neto! Diferencia entre e# -a#or en #i1ros de #os acti-os

circu#antes menos e# -a#or en #i1r os de #os 'asi-os circu#antes de unaem'resa*3

Ca'ita# socia#! Es e# -a#or nomina# de #as acciones de una sociedad*

Cic#o de efecti-o! eriodo tr anscurrido desde #a com'r a de #as materias 'rimas

Aasta #a co1r an%a de #as cuentas 'or co1r ar ori$inadas 'or #a -enta de# 'r oductof ina#*3

F#u 2o de ca 2a! Mo-imiento de #as cuentas de efecti-o de una em'r esa*

/arant4a! >a#or 9ue 'r ote$e contr a '0r didas a una 'ersona o entidad #e$a# 9ue

Aa dado un 'r 0stamo; en caso de fa#ta de 'a$o de #a o1#i$ación contra4da*3,

Li9uide%! Bituación en #a 9ue una em'r esa no cuenta con suf icientes acti-os

#49uidos 'ara cu1rir sus o1#i$aciones de corto '#a%o*33

Inter0s! Es e# 'recio 'a$ado 'or e# uso de un dinero 'restado*34

In-ersionista! ersona fsica o 2ur dica 9ue a'or ta sus r ecursos f inancier os con

e# fin de o1tener a#$n 1eneficio futuro*35



Mar $en de uti#idad! Difer encia entr e e# 'r ecio de -enta 6 e# costo de un

'r oducto*

Mar$en de uti#idad so1re -entas! orcenta 2e 9ue r esu#ta de di-idir #a uti#idad

neta des'u0s de im'uestos so1re #as -entas*3&

Mar $en 1r uto! Difer encia entr e #os costos de 'r oducción 6 #os in$r esos tota#es*

Mar$en neto! Difer encia entr e #os in$r esos tota#es; 6 #os costos 6 $astos

incurridos en #a o'er ación de un ne$ocio*3(

asi-os! O1#i$aciones 9ue tiene una em'resa ante terceros*3)

asi-os circu#antes! Con 2unto de cuentas dentr o de #os 'asi-os de unaem'resa 9ue de1en cance#arse en un 'eriodo menor a un ao*3+

atrimonio! r o'iedad r ea# de una em'r esa o indi-iduo; def inida como #a suma

de todos #os acti-os; menos #a suma de todos #os 'asi-os*4

33 Att'![[WWW*1i1#ioteca*co*cr [Atm#[$#osariof inacier o*sAtm#



3&

resu'uesto de ca'ita#! r oceso de '#anear #as in-ersiones en #a ad9uisición

de acti-os; cu6os rendimientos se reci1ir.n en e# #ar$o '#a%o*4

resu'uesto de efecti-o! Estado 9ue muestr a #os f #u 2os de efecti-o entr adas;sa#idas 6 efecti-o netoG de una em'resa durante un 'eriodo es'ec4fico*4,

Ra%ones de #i9uide%! Re#aciones 9ue indican #a 'osición de #i9uide% de una



9 9 ' 9

em'resa en un momento dado*43

Tasa de inter0s nomina#! Tasa o 'orcenta 2e de r endimiento so1r e #a 9ue se

ca#cu#a e# monto de inter0s anua#i%ada de una o1#i$ación*44

Ra%ones de endeudamiento! Re#aciones 9ue indican #a car $a f inancier a 9ue

'esa so1r e #os acti-os de una em'r esa; en t0rminos de #a cantidad de deuda

9ue se Aa uti#i%ado 'ara financiar#os*45

Ra%ones de r enta1i#idad! Re#aciones 9ue indican #a ca'acidad de una em'r esa

'ar a $ener ar uti#idades*4&

Bo#-encia! Ca'acidad de 'a$o de #as o1#i$aciones*

>a#or en #i1r os! >a#or conta1#e de un acti-o*

>a#or nomina#! >a#or de un acti-o o ttu#o 9ue a'ar ece en e# corr es'ondiente

documento*4(

4

Att'![[WWW*1i1#ioteca*co*cr [Atm#[$#osariof inacier o*sAtm#4 >ida#es Ru1; Leone#; Gl osari o de t%rmi nos f i nanci er os; '* 34,

4, Att'![[WWW*1i1#ioteca*co*cr [Atm#[$#osariof inacier o*sAtm#


44

<I<LIO/R"FÍ"

<ri$Aam Qouston; Eu$ene; 6 undamentos de ad mi nist r aci ón f i nanci er a#

TAomson; ,5*

/itman LaWr ence; =; ri nci pi os de ad mi nist r aci ón f i nanci er a# earson; ,(*



Instituto Me:icano de Contador es 1#icos; ? ormas de Informaci ón 6i nanci er a#

Editoria# IMC; ,*

Mor eno Fer n.nde%; =oa9un 6 Ri-as Merino; Ber $io; Ad mi nist r aci ón f i nanci er a

del c api tal de t r aba j o; Cecsa; ,3*

Or te$a Castr o; "#fonso; Int r oducci ón a l as f i nanz as; Mc/r aW7Qi##; ,3*

Ramr e% adi##a; Noe#; + ontabili dad ad mi nist r at iv a; Mc/r aW7Qi##; ,,*

Ross7 ester f ie#d7=or dan; 6 undamentos de f i nanz as c or por at iv as; Mc/r aW7Qi##;

,,*

Bet%er OcAoa; /uada#u'e; Ad mi nist r aci ón f i nanci er a; Mc/r aW7Qi##; ,3*

Fundamentos de Administración Financiera LIBRO 49 Fundamentos de Administracion Financiera

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