![Clasificaciones de Las Obligaciones 1 [1]](https://static.fdocuments.es/doc/165x107/55cf9167550346f57b8d45ae/clasificaciones-de-las-obligaciones-1-1.jpg)
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Instituciones Financieras www.fitchratings.com www.fitchca.com Abril 21, 2014 Bancos / El Salvador Banco Azteca El Salvador, S.A. Informe de Clasificación Factores Clave de las Clasificaciones Soporte de su Accionista: Las clasificaciones de Banco Azteca El Salvador, S.A. (Baz) reflejan el potencial soporte que, en opinión de Fitch Ratings, éste recibiría de parte de Grupo Elektra, S.A.B de C.V. (calificado en „BB-‟ /Estable, en escala internacional). Baz forma parte de la red de bancos que operan en Centro y Sur América con el nombre comercial Banco Azteca. En opinión de Fitch, ésta es de “importancia estratégica” para las operaciones internacionales del grupo. La agencia estima que el apoyo financiero a Baz sería oportuno y suficiente. Integración Elevada al Grupo: Baz muestra un nivel alto de integración operativo con Banco Azteca, S.A. de México (Baz Mex) y se beneficia de la transferencia de conocimientos y tecnologías de este último. La estrategia comercial de Baz está alineada con el portafolio de productos de ahorro y crédito de los demás bancos del grupo. Rentabilidad Robusta y Mejorada: Baz presenta indicadores de rentabilidad elevados y mejorados, impulsados por el crecimiento importante de su cartera crediticia y por su margen de interés neto (MIN) amplio. La agencia estima que la rentabilidad y el crecimiento crediticio del banco continuarán siendo los más elevados de la plaza salvadoreña. En opinión de Fitch, el gasto por provisiones continuará incrementándose, pero no limitará la generación de utilidades y las mejoras en eficiencia serán modestas. Capitalización Sólida: Los indicadores de capital elevados de Baz son una de sus principales fortalezas, puesto que le ofrecen una capacidad sólida para absorber pérdidas inesperadas. En opinión de Fitch, los niveles de capital continuarán su comportamiento decreciente, debido al crecimiento que experimenta el banco; no obstante, seguirán siendo altos en el horizonte de la calificación y superiores a los de la industria. Esto al favorecerse de la generación recurrente de utilidades del banco. Calidad Crediticia Desmejorada pero Razonable: El indicador de morosidad de Baz está por encima de su promedio histórico de los últimos 4 años (3.01%) y se debe a la maduración y crecimiento de su cartera. No obstante, en opinión de Fitch, aún se ubica en niveles razonables al perfil de riesgo de sus deudores. Baz logrará controlar la morosidad de cartera mediante castigos más recurrentes durante 2014. A diciembre de 2013, las reservas no cubrían el 100% de la cartera vencida; sin embargo, la entidad aprovisionará mensualmente para lograr una cobertura total de la cartera a lo largo de 2014. Aprovechamiento de Fondeo con Bancos del Grupo: La base de depósitos es la única fuente de fondeo del banco, los cuales presentan concentraciones importantes. Los 20 mayores representan 44% del total (Jun13: 22%; Dic10: 35.4%); sin embargo, incluye depósitos significantes de relacionadas, sin los cuales la concentración baja a 9.3%. La estrategia de Baz es continuar obteniendo fondeo a través de depósitos, al balancear captaciones a plazo y a la vista; aunque recientemente ha potenciado estos últimos, lo que ha favorecido al costo de fondeo. Adicionalmente, Baz ha captado depósitos de bancos relacionados, para limitar la concentración con otros depositantes como parte de la estrategia de optimización de liquidez del grupo. Sensibilidad de las Clasificaciones Cambios en las clasificaciones reflejarían variaciones importantes en la capacidad y/o propensión de Elektra para soportar las operaciones de Baz. Clasificaciones* Actual Anterior Emisor EBBB(slv) EBBB(slv) Perspectiva Estable Estable Consejo Ordinario de Clasificación (Abril 14, 2014). * El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte. Resumen Financiero Banco Azteca El Salvador, S.A. USD millones 31dic2013 31dic2012 Activo Total 129.0 86.7 Patrimonio Total 25.6 20.1 Utilidad Operativa 7.9 1.9 Utilidad Neta 5.5 1.5 Utilidades Integrales 5.5 1.5 ROAA Operativo (%) 7.39 2.49 ROAE Operativo (%) 32.65 9.17 Generación Interna de Capital (%) 21.37 7.53 Fitch Core Capital/Activos Ponderados Riesgo (%) 29.15 32.72 Fuente: Estados financieros anuales auditados. Informes Relacionados El Salvador (24 de Julio de 2013) Grupo Elektra S.A.B de C.V. (18 de Diciembre de 2013). Banco Azteca S.A. (21 de Marzo 2014). Perspectivas 2014: Centroamérica y República Dominicana (Diciembre, 2013) Banca Centroamericana Menos Rentable aunque con Balances Sólidos (Septiembre 24, 2013). Analistas Francesca Cedrola +503 2516-6611 [email protected] Rolando Martinez +503 2516-6619 [email protected]
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Abril 21, 2014
Bancos / El Salvador
Banco Azteca El Salvador, S.A. Informe de Clasificación
Factores Clave de las Clasificaciones
Soporte de su Accionista: Las clasificaciones de Banco Azteca El Salvador, S.A. (Baz)
reflejan el potencial soporte que, en opinión de Fitch Ratings, éste recibiría de parte de Grupo
Elektra, S.A.B de C.V. (calificado en „BB-‟ /Estable, en escala internacional). Baz forma parte
de la red de bancos que operan en Centro y Sur América con el nombre comercial Banco
Azteca. En opinión de Fitch, ésta es de “importancia estratégica” para las operaciones
internacionales del grupo. La agencia estima que el apoyo financiero a Baz sería oportuno y
suficiente.
Integración Elevada al Grupo: Baz muestra un nivel alto de integración operativo con Banco
Azteca, S.A. de México (Baz Mex) y se beneficia de la transferencia de conocimientos y
tecnologías de este último. La estrategia comercial de Baz está alineada con el portafolio de
productos de ahorro y crédito de los demás bancos del grupo.
Rentabilidad Robusta y Mejorada: Baz presenta indicadores de rentabilidad elevados y
mejorados, impulsados por el crecimiento importante de su cartera crediticia y por su margen
de interés neto (MIN) amplio. La agencia estima que la rentabilidad y el crecimiento crediticio
del banco continuarán siendo los más elevados de la plaza salvadoreña. En opinión de Fitch,
el gasto por provisiones continuará incrementándose, pero no limitará la generación de
utilidades y las mejoras en eficiencia serán modestas.
Capitalización Sólida: Los indicadores de capital elevados de Baz son una de sus principales
fortalezas, puesto que le ofrecen una capacidad sólida para absorber pérdidas inesperadas.
En opinión de Fitch, los niveles de capital continuarán su comportamiento decreciente, debido
al crecimiento que experimenta el banco; no obstante, seguirán siendo altos en el horizonte de
la calificación y superiores a los de la industria. Esto al favorecerse de la generación recurrente
de utilidades del banco.
Calidad Crediticia Desmejorada pero Razonable: El indicador de morosidad de Baz está por
encima de su promedio histórico de los últimos 4 años (3.01%) y se debe a la maduración y
crecimiento de su cartera. No obstante, en opinión de Fitch, aún se ubica en niveles
razonables al perfil de riesgo de sus deudores. Baz logrará controlar la morosidad de cartera
mediante castigos más recurrentes durante 2014. A diciembre de 2013, las reservas no
cubrían el 100% de la cartera vencida; sin embargo, la entidad aprovisionará mensualmente
para lograr una cobertura total de la cartera a lo largo de 2014.
Aprovechamiento de Fondeo con Bancos del Grupo: La base de depósitos es la única
fuente de fondeo del banco, los cuales presentan concentraciones importantes. Los 20
mayores representan 44% del total (Jun13: 22%; Dic10: 35.4%); sin embargo, incluye
depósitos significantes de relacionadas, sin los cuales la concentración baja a 9.3%. La
estrategia de Baz es continuar obteniendo fondeo a través de depósitos, al balancear
captaciones a plazo y a la vista; aunque recientemente ha potenciado estos últimos, lo que ha
favorecido al costo de fondeo. Adicionalmente, Baz ha captado depósitos de bancos
relacionados, para limitar la concentración con otros depositantes como parte de la estrategia
de optimización de liquidez del grupo.
Sensibilidad de las Clasificaciones
Cambios en las clasificaciones reflejarían variaciones importantes en la capacidad y/o
propensión de Elektra para soportar las operaciones de Baz.
Clasificaciones*
Actual Anterior
Emisor EBBB(slv) EBBB(slv)
Perspectiva Estable Estable
Consejo Ordinario de Clasificación (Abril 14, 2014).
* El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte.
Resumen Financiero
Banco Azteca El Salvador, S.A.
USD millones 31dic2013 31dic2012
Activo Total 129.0 86.7
Patrimonio Total 25.6 20.1
Utilidad Operativa 7.9 1.9
Utilidad Neta 5.5 1.5
Utilidades Integrales 5.5 1.5
ROAA Operativo (%) 7.39 2.49
ROAE Operativo (%) 32.65 9.17
Generación Interna de Capital (%)
21.37 7.53
Fitch Core Capital/Activos Ponderados Riesgo (%)
29.15 32.72
Fuente: Estados financieros anuales auditados.
Informes Relacionados
El Salvador (24 de Julio de 2013)
Grupo Elektra S.A.B de C.V. (18 de Diciembre de 2013).
Banco Azteca S.A. (21 de Marzo 2014).
Perspectivas 2014: Centroamérica y República Dominicana (Diciembre, 2013)
Banca Centroamericana Menos Rentable aunque con Balances Sólidos (Septiembre 24, 2013).
Analistas
Francesca Cedrola +503 2516-6611 [email protected]
Rolando Martinez +503 2516-6619 [email protected]
Instituciones Financieras
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Entorno Operativo En julio de 2013, Fitch disminuyó la calificación internacional del soberano de El Salvador a
„BB-‟ desde „BB‟ y mantuvo la Perspectiva Negativa. La disminución de las clasificaciones
reflejó el desempeño macroeconómico bajo de El Salvador relativo a sus pares y los déficit
fiscales persistentemente altos. La Perspectiva Negativa refleja la incertidumbre en torno a
las expectativas de crecimiento económico y a la consolidación fiscal.
Fitch prevé que el PIB de El Salvador crecerá 1.9% y 2.1% en 2014 y 2015, respectivamente.
El crecimiento económico bajo de El Salvador resalta debilidades estructurales, incluyendo la
competitividad baja del sector transable, los niveles bajos de inversión, el débil capital
humano y la criminalidad alta.
El dinamismo bajo de la economía local y las necesidades de financiamiento del gobierno
continuarán limitando el crecimiento crediticio; así como avances en la penetración bancaria,
la cual se mantendrá menor a 40%. El crecimiento agregado de las carteras de crédito se
mantendrá en un dígito y orientado, principalmente, hacia el segmento de consumo; este
último sostendrá un buen comportamiento de pago por las apropiadas prácticas crediticias de
las entidades financieras.
Los bancos medianos y pequeños continuarán creciendo a tasas superiores al promedio de la
industria, lo cual incidirá en que la concentración de activos en los mayores bancos siga
reduciéndose ligeramente. Al cierre de 2013, los cinco mayores bancos acumulaban 79.7%
de los activos del sistema (diciembre de 2008: 88.0%).
La rentabilidad sobre activos (ROAA) de la industria continuará en niveles cercanos a 1.6%.
En ausencia del dinamismo crediticio bajo, unas mejoras en la rentabilidad estarían
asociadas con avances en eficiencia operativa. Por su parte, la industria continuará gozando
de una posición patrimonial sólida; favorablemente en comparación con el promedio de
región. Además, todos los bancos privados de El Salvador son propiedad de accionistas
internacionales y, la mayoría de éstos, cuentan con la capacidad y disposición de aportar
capital adicional, en caso que fuese necesario.
Perfil de la Empresa Baz tiene 5 años de operar en El Salvador. Tiene una franquicia especializada en el
financiamiento de consumo para la población de menores ingresos y del sector informal; los
cuales son más sensibles a cambios en el entorno económico y cuentan con una atención
limitada por parte del resto de las instituciones bancarias. El banco posee una participación
de mercado limitada. Al cierre de 2013, le correspondía 0.9% de los activos del sistema y
2.5% de las utilidades.
Su modelo de negocio está alineado con la estrategia del grupo; la cual es establecida y
ejecutada inicialmente en Baz Mex. Los productos financieros ofrecidos son comunes con el
resto de bancos del grupo e incluyen préstamos comunales “Micronegocio Azteca”,
préstamos personales, tarjeta azteca y canales de terceros.
Baz es subsidiaria directa de Baz Mex („A+(mex)‟/Estable por Fitch), y forma parte del Grupo
Elektra, S.A. de C.V. (Elektra), el cual desarrolla operaciones comerciales minoristas y
financieras; principalmente en México. La mayoría de las operaciones comerciales de Elektra
se realizan a través de las Tiendas Elektra; mientras que las financieras, a través del Banco
Azteca S.A. (Baz Mex). El resto de los bancos del grupo son subsidiarias directas de Elektra;
sin embargo, todas comparten la marca comercial y el portafolio de productos y servicios
ofrecidos.
Elektra determina las decisiones estratégicas de Baz; mientras que operativamente se
encuentra vinculado con Baz Mex. Durante los últimos años, Elektra ha expandido sus
operaciones a Argentina, Colombia, Perú, Panamá, Guatemala, Honduras y Brasil. En El
Salvador, Elektra está presente únicamente a través de su brazo financiero, puesto que no
posee operaciones comerciales.
Metodología Relacionada
Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras, registrada en la Superintendencia del Sistema Financiero (Febrero 14, 2014)
Presentación de Estados Financieros
Este informe se basa en los estados financieros auditados de Baz para los períodos 2011, 2012 y 2013, por la firma Figueroa Jiménez & Co, S.A. Despacho que tiene la representación nacional de la Firma BDO; para los cierres fiscales 2010 y 2009 por Tochez Fernandez LTDA. Ambos presentan opiniones sin salvedades.
Los estados financieros fueron preparados de acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia del Sistema Financiero, que prevalecen sobre las Normas Internacionales.
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Administración
Fitch considera que las prácticas de gobierno corporativo de Baz están acorde a su
naturaleza de subsidiaria de Baz Mex y a su membresía del grupo Elektra. En ese sentido, la
Junta Directiva (su órgano máximo de dirección) está conformada por directores en México;
todos nombrados por Baz Mex y compartidos con la JD de esta última, a excepción de un
director independiente, quien fue nombrado en 2013. De esta manera, cumple con la
regulación local. En opinión de Fitch, todos los consejeros cuentan con la experiencia
suficiente para cumplir con sus funciones y responsabilidades y, al ser directores de Baz Mex,
se garantiza la uniformidad en la gestión de sus operaciones; así como la transferencia de la
experiencia entre los negocios del grupo.
La administración operativa está a cargo del equipo gerencial. Éste está compuesto, en su
mayoría, por miembros con experiencia en el sector financiero. El Gerente General los
coordina y cuenta con experiencia del grupo Elektra. Además, para monitorear la
implementación del plan estratégico y políticas corporativas, Baz cuenta con diferentes
Comités (Activos y Pasivos, Riesgos, Créditos, y Auditoría y Cumplimiento). En opinión de
Fitch, la administración de Baz cuenta con una buena trayectoria de ejecución de los
objetivos estratégicos, definidos por la Junta Directiva; lo que se evidencia en los niveles
actuales de crecimiento y rentabilidad.
Estrategia Altamente Alineada al Grupo
En cuanto los lineamientos estratégicos del banco, éstos seguirán altamente integrados con
los de su casa matriz y enfocados hacia la colocación de créditos de consumo en segmentos
de bajos ingresos; en montos pequeños, pero en grandes volúmenes. Mientras que por el
lado pasivo, el banco se fondeará con instituciones relacionadas, para optimizar el uso de la
liquidez en la medida sea posible; sin embargo, el banco continuará con sus esfuerzos de
captación de depósitos. En el mediano plazo, Fitch considera que el banco podrá aumentar
su base de depositantes.
En opinión de Fitch, el banco ha desarrollado su estrategia de manera adecuada y
consistente, a través de los ciclos económicos. Esto a pesar de que sus clientes, al ser de
bajos ingresos, son más sensibles ante cambios en el entorno económico. Lo anterior gracias
a las políticas adecuadas de manejo de riesgo de la entidad y a su capital sólido, que es lo
suficientemente robusto para absorber pérdidas inesperadas. Asimismo, debido al rápido
crecimiento experimentado por el banco -para ejecutar exitosamente su estrategia- ha
robustecido su estructura operativa. Esto al dividir geográficamente sus áreas de atención en
mini-regiones y al incrementar el número de supervisores. También, creó figuras de
ejecutivos especializados y separó sus responsabilidades de venta y de captación de
depósitos.
Apetito de Riesgo
Enfocado en Segmentos de Ingresos Bajos y Sector Informal
Las normas de colocación muestran un apetito de riesgo alto y por encima del promedio de la
industria. Esto debido a su mercado objetivo, el cual presenta una capacidad de pago más
sensible a las variaciones en el entorno económico. Parte del análisis de la capacidad de
pago de sus clientes consiste en comprobar su arraigo; para esto, el banco utiliza un modelo
de calificación estandarizado para los bancos Azteca de la región. También se analiza el
impacto de la exposición en el portafolio de la entidad, así como la tasa de interés para
compensar dicho riesgo. El banco aprueba un monto total para cada cliente, similar a una
línea de crédito, y cada desembolso o uso de esta línea se registra como un crédito
separado, con su propio número de referencia y cuota de pago.
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La cultura de administración de riesgos de Baz, al igual que otros Bancos del grupo, está
alineada con las políticas del grupo y es el área que recibe más apoyo operativo por parte del
banco en México. El Consejo de Administración de la Junta Directiva establece e implementa
las prácticas de gestión de riesgos, mediante insumos y recomendaciones emitidas por el
Comité de Riesgos. A este último, se le asignan los procesos de aprobación de préstamos
con lineamientos similares a los utilizados por las operaciones en México. El volumen alto de
colocaciones exige monitoreo continuo y un fuerte trabajo de cobranza; los cuales recaen
sobre los Jefes de Créditos y Cobros, a quienes se le asignan áreas geográficas para
supervisar. Este es uno de los factores que le hacen tener una pesada carga operativa.
Crecimiento Agresivo de Cartera
Al estar en sus primeros 5 años de operación, la cartera de la entidad crece agresivamente y
por encima de la industria. Durante 2013, registró un crecimiento de 52.4%; un 57% de los
activos. La cartera de Baz se encuentra con garantía fiduciaria y está dirigida hacia el
consumo en segmentos de mayor riesgo relativo; ésta es la mayor exposición del banco.
Durante 2014, la estrategia del banco será tener un crecimiento de alrededor del 20% en
cartera; principalmente enfocada en préstamos personales y micronegocios.
En cuanto al riesgo de mercado, Baz mantiene una exposición baja y mantiene un control
adecuado. Las colocaciones de la entidad son a tasas fijas; sin embargo, el corto plazo de
sus colocaciones, le permite al banco ajustarlas en caso que fuese necesario. Además, el
amplio margen de la entidad puede absorber incrementos potenciales en costos de fondeo.
Perfil Financiero Calidad de Activos
Indicadores de Calidad de Activos (%) 2013 2012 2011 2010
Crecimiento de los Préstamos Brutos 52.44 66.33 51.27 127.08
Préstamos Mora + 90 Días / Préstamos Brutos 6.47 3.46 4.30 3.73
Reservas para Prést./ Prést. Mora + 90 Días 96.06 114.43 100.00 107.19
Prést. Mora + 90 Días - Reservas para Prést. / Patrimonio 0.73 -1.19 0.00 -0.32
Cargo Provisión para Prést./ Prést. Brutos Promedio 14.34 13.08 12.43 6.29
Fuente: Baz
Castigos Disminuidos Afectando Niveles de Morosidad
La cartera de Baz exhibe concentraciones bajas, debido a los bajos montos promedios de
préstamos (USD413.6 hasta un año y USD951.9 más de un año). A diciembre de 2013, las
reservas no cubrían el 100% de la cartera vencida; sin embargo, la entidad aprovisionará
mensualmente para lograr una cobertura total de la cartera a lo largo de 2014.
A pesar del crecimiento agresivo de la cartera, el indicador de morosidad de Baz incrementó.
Registró su punto más alto desde el inicio de operaciones y está por encima de su promedio
histórico de los últimos 4 años. El incremento en morosidad proviene, principalmente, de los
préstamos personales y se debe a la maduración de su cartera. En opinión de Fitch, ésta
continuará ubicándose en niveles razonables al perfil de alto riesgo de sus deudores. El
banco monitorea y genera informes de análisis de cosecha en forma periódica para todos los
préstamos colocados. Este análisis muestra un nivel de pérdida relativamente estable, que
varía entre 5% y 2%; tomando en cuenta las colocaciones desde julio 2009. Baz continuará
controlando la morosidad de cartera mediante castigos, los cuales Fitch estima registrarán
niveles similares a su promedio histórico de 4.3% durante 2014.
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2009 2010 2011 2012 2013
(%)
Márgenes 2009-2013
MIN
Rendimiento Creditos
Costo Fondeo
Fuente:Baz
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2009 2010 2011 2012 2013
(%)
Calidad Crediticia
2009-2013 ReservasPrest Vencidos 90+ diasProvisionesCastigos Netos
Fuente:Baz
Ganancias y Rentabilidad
Mejoras en MIN Fundamentadas por Crecimiento
Ganancias y Rentabilidad (%) 2013 2012 2011 2010
Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio 79.28 86.22 85.38 49.73 Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos 66.76 79.93 75.43 108.97 Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. 53.62 71.08 49.94 (71.01) Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio 7.39 2.49 5.23 (4.23) Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo 6.23 2.46 2.99 (6.03) Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio 22.67 7.38 9.11 (12.17)
Fuente: Baz
Baz presenta indicadores de rentabilidad operativos elevados y mejorados. También refleja
su apetito de riesgo en su principal línea de negocio. Su rentabilidad alta se fundamenta en el
crecimiento importante, del 52.4%, de su cartera crediticia. Su margen de interés neto (MIN)
continúa amplio, debido al alto crecimiento que experimentó su cartera; puesto que registró
mejoras en 2013, a pesar de los incrementos en costos de fondeo y de la disminución en
rendimiento de cartera. El rendimiento de la cartera estuvo influenciado por la
homogenización entre algunas de las tasas activas del banco; no obstante, para 2014, Fitch
estima que la cartera tendrá un rendimiento más estable. En opinión de Fitch la rentabilidad
del banco, robusta y creciente, puede sostenerse en estos niveles, gracias a su amplio y
estable MIN y al crecimiento esperado.
Diversificación de Ingresos Limitada
En línea con la estrategia del banco -de mantener activos productivos fundamentalmente en
préstamos- la contribución de los ingresos no financieros es históricamente baja. En opinión
de Fitch, se mantendrá en estos niveles en el largo plazo. La participación decreciente de los
ingresos complementarios obedece, principalmente, a la disminución en la comisión pagada
al banco por parte de la administración del fideicomiso; el cual se creó para gestionar los
créditos otorgados por la entidad relacionada y ahora extinta: Credifacil, la cual tiene un bajo
saldo remanente.
Gastos Operativos Elevados Reflejan Modelo de Negocio
La eficiencia de Baz se ve mejorada, debido al incremento en sus activos y en sus ingresos;
lo anterior gracias a las mayores colocaciones. Sin embargo el volumen de gastos operativos
es alto y continuará siendo la principal limitante de la rentabilidad del banco, puesto que es
resultado de su modelo de negocios. Este último se fundamenta en horarios de atención
amplios, red de agencias extensa y en el elevado número de personal para atender los
volúmenes de transacciones generadas; así como en el intensivo trabajo de cobranza que lo
caracteriza. Del mismo modo, el gasto en provisiones de Baz es naturalmente elevado y está
por encima de la industria, debido al perfil de riesgo de sus deudores y a que absorbe una
parte importante de sus ingresos operativos. En opinión de Fitch la necesidad del banco, de
constituir provisiones, se absorbe adecuadamente por sus ingresos robustos.
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
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(%)
Capital 2009-2013
FCC/Act.Pond. Sistema
FCC/Act.Pond. BAZ
Patrimonio/Activos BAZ
*FCC: Capital Base Según Fitch Fuente: Baz y Superintendencia
Capitalización y Apalancamiento
Capitalización Sólida, Soportada por Acumulación de Utilidades Recurrentes
Indicadores de Capital (%) 2013 2012 2011 2010
Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 29.15 32.72 35.26 46.51 Capital Elegible / Activos Ponderados por Riesgo 29.15 32.72 35.26 46.51 Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 19.81 23.18 27.10 35.12 Indicador de Capital Primario Regulatorio 27.90 32.47 34.91 46.51 Generación Interna de Capital 21.37 7.53 8.48 (12.96)
Fuente: Baz
Sus indicadores elevados de capital son una de sus fortalezas principales, puesto que le
ofrecen una sólida capacidad para absorber pérdidas inesperadas. En opinión de Fitch, los
niveles de capital continuarán su comportamiento decreciente; lo anterior debido al
crecimiento que experimenta el banco. No obstante, seguirán siendo altos en el horizonte de
la calificación y superiores a los de la industria. El capital se favorece de la generación
recurrente de utilidades del banco, cuyo ritmo corresponde con el del crecimiento de
ingresos. El escenario base de la calificadora no contempla un pago de dividendos en el corto
plazo, considerando la etapa de expansión en que se encuentra Baz.
Fondeo y Liquidez
Fondeo Basado en Depósitos y Entidades Relacionadas
Indicadores de Liquidez (%) 2013 2012 2011 2010
Préstamos / Depósitos de Clientes 84.47 84.48 66.81 74.35
Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a.
Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo derivados) 100.00 100.00 100.00 100.00
Fuente: Baz
La base de depósitos es la única fuente de fondeo de Baz y presenta concentraciones
importantes. Los 20 mayores depositantes representan un 44% del total de depósitos (Jun13:
22%; Dic10: 35.4%); sin embargo, incluyen depósitos de instituciones relacionadas. Al excluir
estos últimos, la concentración en los mayores depositantes baja a 9.3% del total de
depósitos. Durante 2013, a nivel de grupo, se permitió optimizar los recursos líquidos a través
de depósitos en bancos relacionados, los cuales representan alrededor de 34.7% del fondeo
total. Esto le ha permitido a Baz mantener bajo control su costo de fondo y limitar las
concentraciones en depositantes no relacionados. En opinión de Fitch, el banco continuará
con sus esfuerzos para captar depósitos del público; por lo tanto, el banco continuará
incrementando su base de depositantes. El banco también está gestionando para incursionar
en la captación de depósitos institucionales a plazo; aunque en opinión de la agencia no
incidirá en la diversificación del fondeo en el corto plazo.
Liquidez Adecuado y Favorecido por Corto Plazo de Préstamos
La gestión de activos y pasivos se favorece de la rápida recuperación de los créditos, debido
a su corto plazo y a la proporción importante de depósitos a plazo de relacionadas. Baz
presenta brechas positivas entre sus operaciones activas y pasivas en tres de los cinco
rangos a corto plazo (menores a 1 año), soportado por la alta revolvencia de las colocaciones
de crédito.
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Abril 2014 7
El riesgo de liquidez se mitiga por el excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de
corto plazo. Lo anterior le permite a Baz mantener sus operaciones acumuladas con un
excedente positivo en los rangos menores a 1 año. Por su parte, la posición de liquidez del
banco es adecuada y sus depósitos e inversiones presentan una tendencia creciente. Al
cierre de 2013, los activos líquidos representaron el 48.5% de los depósitos y 33% de los
activos.
Adicionalmente, la gestión de liquidez de Baz cuenta con el soporte de Elektra. Esto a través
de financiamientos o depósitos de instituciones relacionadas, así como de inyecciones
potenciales de capital, que podría recibir en caso que fuese necesario. En este sentido, la
línea de crédito contingente que le otorgó Baz Mex se ha incrementado desde USD10
millones hasta USD25 millones. Este crédito no se ha utilizado hasta el momento.
Soporte
Clasificaciones basadas en Soporte Institucional
Baz forma parte de la red de bancos que operan en Centro y Sur América con el nombre
comercial Banco Azteca. En opinión de Fitch, éste es de “importancia estratégica” para las
operaciones internacionales del grupo., El apoyo financiero a Baz sería oportuno y suficiente,
puesto que Baz muestra un nivel alto de integración operativo con Baz Mex y se beneficia de
la transferencia de conocimientos y tecnologías de este último. Debido a esto, las
clasificaciones se basan en el soporte potencial que, en opinión de Fitch, éste recibiría por
parte de Grupo Elektra, S.A.B de C.V. (calificado en „BB-‟ /Estable, en escala internacional).
Clasificaciones en Escala Fitch
Las clasificaciones de riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación:
--Clasificación de emisor de largo plazo: BBB(slv)
--Clasificación de emisor de corto plazo: F3
Perspectiva Estable
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Abril 2014 8
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Estado de Resultados
31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal
(USD miles)
1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 50,253.1 30,428.3 20,444.3 6,825.7 707.7
2. Otros Ingresos por Intereses 103.1 250.9 150.4 154.7 114.8
3. Ingresos por Dividendos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 50,356.2 30,679.2 20,594.7 6,980.4 822.5
5. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 3,507.6 1,503.9 1,443.6 1,866.3 375.2
6. Otros Gastos por Intereses 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
7. Total Gastos por Intereses 3,507.6 1,503.9 1,443.6 1,866.3 375.2
8. Ingreso Neto por Intereses 46,848.6 29,175.3 19,151.1 5,114.1 447.3
9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
12. Ingreso Neto por Seguros 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
13. Comisiones y Honorarios Netos 946.6 734.1 2,903.3 4,003.0 345.5
14. Otros Ingresos Operativos 3,209.1 2,454.4 2,193.5 4,433.9 3,621.0
15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 4,155.7 3,188.6 5,096.8 8,436.9 3,966.5
16. Gastos de Personal 17,284.1 11,341.3 7,736.2 6,560.1 2,265.4
17. Otros Gastos Operativos 16,765.9 14,526.8 10,552.8 8,206.3 3,140.2
18. Total Gastos Operativos 34,050.0 25,868.1 18,289.0 14,766.4 5,405.6
19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 16,954.3 6,495.8 5,958.9 (1,215.4) (991.8)
21. Cargo por Provisiones para Préstamos 9,090.9 4,617.1 2,975.8 863.0 59.7 22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Créditos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
23. Utilidad Operativa 7,863.4 1,878.6 2,983.1 (2,078.4) (1,051.5)
24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
25. Ingresos No Recurrentes 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
26. Gastos No Recurrentes 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
27. Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 321.1 465.7 42.4 4.0 10.4
29. Utilidad Antes de Impuestos 8,184.5 2,344.3 3,025.5 (2,074.4) (1,041.1)
30. Gastos de Impuestos 2,723.1 832.3 1,450.7 0.0 0.0 31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
32. Utilidad Neta 5,461.4 1,512.0 1,574.8 (2,074.4) (1,041.1)
33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
34. Revaluación de Activos Fijos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
35. Diferencias en Conversión de Divisas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
36. Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales (OII) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
37. Ingreso Integral de Fitch 5,461.4 1,512.0 1,574.8 (2,074.4) (1,041.1)
38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 5,461.4 1,512.0 1,574.8 (2,074.4) (1,041.1)
40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Fuente: Estados financieros auditados de Baz
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Abril 2014 9
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Balance General
31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal
(USD miles)
Activos
A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2. Otros Préstamos Hipotecarios 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales 67,817.4 45,739.4 28,831.0 19,058.9 8,392.9 4. Préstamos Corporativos y Comerciales 5,281.9 2,215.0 0.0 0.0 0.0 5. Otros Préstamos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6. Menos: Reservas para Préstamos 4,544.5 1,898.0 1,239.5 761.8 59.7 7. Préstamos Netos 68,554.8 46,056.4 27,591.5 18,297.1 8,333.2 8. Préstamos Brutos 73,099.3 47,954.4 28,831.0 19,058.9 8,392.9 9. Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba 4,730.8 1,658.7 1,239.5 710.7 45.9 10. Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 21,357.2 10,210.9 5,041.4 4,992.6 12,530.2 2. Repos y Colaterales en Efectivo 0.0 0.0 12,171.7 4,573.4 11,249.4
3. Títulos Valores Negociables y a Valor Razonable a través de Resultados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
4. Derivados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta 0.0 0.0 0.0 0.0 2,966.7 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento 10,526.7 7,031.5 5,948.1 3,022.3 3,866.3 7. Inversiones en Empresas Relacionadas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8. Otros Títulos Valores 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9. Total Títulos Valores 10,526.7 7,031.5 18,119.8 7,595.7 18,082.4 10. Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 10,526.7 7,031.5 5,948.1 3,022.3 6,833.0 11. Nota: Total Valores Pignorados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12. Inversiones en Propiedades 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 13. Activos de Seguros 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 14. Otros Activos Productivos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 15. Total Activos Productivos 100,438.7 63,298.7 50,752.7 30,885.4 38,945.8 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 10,078.2 8,674.1 5,347.4 3,300.8 2,275.3 2. Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba 0.0 0.0 4,587.7 3,022.3 3,866.3 3. Bienes Adjudicados en Pago 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4. Activos Fijos 6,274.3 7,267.7 7,099.7 8,125.0 7,970.5 5. Plusvalía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6. Otros Intangibles 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7. Activos por Impuesto Corriente 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8. Activos por Impuesto Diferido 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9. Operaciones Descontinuadas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 10. Otros Activos 12,187.9 7,415.8 5,346.7 3,258.4 3,532.9 11. Total Activos 128,979.1 86,656.3 68,546.5 45,569.6 52,724.5
Fuente: Estados financieros auditados de Baz
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Abril 2014 10
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Balance General
31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal
(USD miles)
Pasivos y Patrimonio
D. Pasivos que Devengan Intereses
1. Depósitos en Cuenta Corriente 50,014.1 19,975.5 14,012.2 25,635.1 32,610.2
2. Depósitos en Cuenta de Ahorro n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
3. Depósitos a Plazo 36,520.9 36,792.0 29,139.7 0.0 0.0
4. Total Depósitos de Clientes 86,535.0 56,767.5 43,151.9 25,635.1 32,610.2
5. Depósitos de Bancos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
6. Repos y Colaterales en Efectivo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 86,535.0 56,767.5 43,151.9 25,635.1 32,610.2
9. Obligaciones Senior a más de un Año 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
10. Obligaciones Subordinadas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
11. Otras Obligaciones 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
12. Total Fondeo a Largo Plazo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
13. Derivados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
14. Obligaciones Negociables 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
15. Total Fondeo 86,535.0 56,767.5 43,151.9 25,635.1 32,610.2
E. Pasivos que No Devengan Intereses
1. Porción de la Deuda a Valor Razonable 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2. Reservas por Deterioro de Créditos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
3. Reservas para Pensiones y Otros 2,206.3 1,425.2 533.2 200.2 55.6
4. Pasivos por Impuesto Corriente 0.0 742.3 0.0 0.0 0.0
5. Pasivos por Impuesto Diferido 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
6. Otros Pasivos Diferidos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
7. Operaciones Descontinuadas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
8. Pasivos de Seguros 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
9. Otros Pasivos 14,685.2 7,630.1 6,282.2 3,729.9 1,979.9
10. Total Pasivos 103,426.5 66,565.1 49,967.3 29,565.2 34,645.7
F. Capital Híbrido
1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
G. Patrimonio
1. Capital Común 25,552.6 20,091.2 18,579.2 16,004.4 18,078.8
2. Interés Minoritario 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OII 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
6. Total Patrimonio 25,552.6 20,091.2 18,579.2 16,004.4 18,078.8
7. Total Pasivos y Patrimonio 128,979.1 86,656.3 68,546.5 45,569.6 52,724.5
8. Nota: Capital Base según Fitch 25,552.6 20,091.2 18,579.2 16,004.4 18,078.8
9. Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
Fuente: Estados financieros auditados de Baz
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Abril 2014 11
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Resumen Analítico 31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal
A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio 79.28 86.22 85.38 49.73 16.86 2. Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom. 4.99 3.11 4.20 6.41 2.30 3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio 66.51 55.83 50.45 20.13 3.10 4. Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio 4.99 3.11 4.20 6.41 2.30 5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio 61.88 53.09 46.92 14.75 1.68 6. Ing. Neto por Int. – Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom. 49.87 44.69 39.63 12.26 1.46 7. Ing. Neto por Int. – Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom. 61.88 53.09 46.92 14.75 1.68 B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos 8.15 9.85 21.02 62.26 89.87 2. Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos 66.76 79.93 75.43 108.97 122.47 3. Gastos Operativos / Activos Promedio 31.99 34.24 32.05 30.05 14.77 4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio 70.39 31.72 34.46 (7.13) (6.14) 5. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio 15.93 8.60 10.44 (2.47) (2.71)
6. Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. 53.62 71.08 49.94 (71.01) (6.02)
7. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio 32.65 9.17 17.25 (12.20) (6.51) 8. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio 7.39 2.49 5.23 (4.23) (2.87) 9. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos 33.27 35.50 47.95 0.00 0.00 10. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo 19.34 10.58 11.31 (3.53) (3.14) 11. Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo 8.97 3.06 5.66 (6.04) (3.33) C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio 22.67 7.38 9.11 (12.17) (6.44) 2. Utilidad Neta / Activos Totales Promedio 5.13 2.00 2.76 (4.22) (2.84) 3. Ingreso Integral de Fitch / Patrimonio Promedio 22.67 7.38 9.11 (12.17) (6.44) 4. Ingreso Integral de Fitch / Activos Totales Promedio 5.13 2.00 2.76 (4.22) (2.84) 5. Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom. n.a. 2.00 2.76 (4.22) (2.84) 6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo 6.23 2.46 2.99 (6.03) (3.30) 7. Ingreso Integral de Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 6.23 2.46 2.99 (6.03) (3.30) D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 29.15 32.72 35.26 46.51 57.23 2. Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 29.15 32.72 35.26 46.51 57.23 3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 19.81 23.18 27.10 35.12 34.29 4. Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. 33.60 38.70 55.48 60.44 5. Indicador de Capital Total Regulatorio 27.90 32.47 34.91 46.51 57.23 6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. 0.00 7. Patrimonio / Activos Totales 19.81 23.18 27.10 35.12 34.29 8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta n.a. 0.00 0.00 0.00 0.00 9. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Integral de Fitch n.a. 0.00 0.00 0.00 0.00 10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a. 0.00 0.00 0.00 0.00 11. Utilidad Neta – Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total 21.37 7.53 8.48 (12.96) (5.76) E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total 48.84 26.42 50.42 (13.57) 157.40 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 52.44 66.33 51.27 127.08 n.a. 3. Préstamos Mora + 90 días / Préstamos Brutos 6.47 3.46 4.30 3.73 0.55 4. Reservas para Préstamos / Préstamos Brutos 6.22 3.96 4.30 4.00 0.71 5. Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 días 96.06 114.43 100.00 107.19 130.07 6. Préstamos Mora + 90 días – Reservas para Préstamos / Patrimonio 0.73 (1.19) 0.00 (0.32) (0.08) 7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio 14.34 13.08 12.43 6.29 1.42 8. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio 4.42 4.66 7.24 0.89 0.00 9. Prést.Mora + 90 días + Act. Adjudicados / Prést. Brutos + Act. Adjud. 6.47 3.46 4.30 3.73 0.55 F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 84.47 84.48 66.81 74.35 25.74 2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo Derivados) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
Fuente: Fitch
Instituciones Financieras
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Abril 2014 12
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La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la clasificación. La clasificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una clasificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las clasificaciones pueden ser modificadas, suspendidas, o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las clasificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las clasificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las clasificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1.000 a USD750.000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch clasificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD10.000 y USD1.500.000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una clasificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el “Financial Services and Markets Act of 2000” de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta.
Las clasificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval
o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes.
Categoría „EBBB‟: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes.
Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-”, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo “-” indica un nivel
mayor de riesgo.
