Control macro 7 abril19.1 hasta 19.6.3 y 19.7. El modelo keynesiano simpleA(dda agregada) = C(consumo privado o de los hogares) + G(gasto gobierno) + I (inversión)- Inversión: exógena (está determinada fuera del modelo), puede fluctuar por cambios en la inversión pública. - Gasto de gobierno: exógena.- Consumo: depende sólo del ingreso disponible (una vez descontado los impuestos al ingreso). C = C(Y-T) = C + c(Y -T). c es la propensión marginal a consumirlos impuestos son una fracción de los ingresos, T = t x YC = c + c(1 -t)Yfinalmente la ec. de la dda agregada es A = C + c(Y-T) + I + G donde C+I+G es el gasto autónomo. - multiplicado del gasto del gobierno, del consumo autónomo e inversión: Un aumento de G lleva a un aumento de la dda agregada que es aun mayor que el alza inicial del gasto fiscal. Tiene un efecto multiplicador. Mayor gasto del gob significa + ingresos para las empresas = mayor ingreso para las personas = mayor consumo. Keynes dice que una de las maneras de salir de una depresión es aumentar el gasto de gobierno ya que el producto termina aumentando mas que el gasto. - multiplicador de los impuestos: mayores impuestos = menos consumo y menos ahorro. Es mucho más efectivo aumentar el gasto que reducir los impuestos para aumentar el producto de la ec. - multiplicador de presupuesto equilibrado: un aumento del gasto del gobierno acompañado de un aumento de los impuestos en la misma cantidad incrementa el producto en la misma magnitud en que se modificó el gasto de gobierno. - la paradoja de la frugalidad (o del ahorro): si deciden aumentar su ahorro en forma autónoma (no porque el ingreso haya subido) el producto cae. Si la ec. esta débil y la gente tiene temor a quedar desempleada, es posible que el ahorro aumente, reduciendo mas aun la dda y el producto. la tasa de interés y el mercado de bienes: La ISa medida que aumenta la tasa de interés, la producción disminuye, porque la mayor tasa de interés reduce la inversión. También tiene que disminuir el consumo para que haya equilibrio en el mercado de bienes. Cuando la tasa de interés sube, la inversión cae, lo que recuerde el producto.aumento en el gasto del gobierno = desplaza hacia la derecha la curva IS. Alza en los impuestos = reducción, se desplaza hacia la derecha. IS vertical, la inversión no es afectada por la tasa de interés. Si es mas horizontal pequeñas variaciones en la tasa de interés provocan grandes cambios en el producto. el mercado monetario: La LMM: off de dinero, exógena. La mayor dda de dinero tiene como consecuencia que la tasa de interés suba como resultado del exceso de dda. Cuando el producto sube, la dda por dinero suba, para que se restablezca el equilibrio en el mercado del dinero la tasa de interés sube, lo que genera una relación positiva entre Y e i. La LM es mas plana cuando la dda por dinero es muy sensible a la tasa de interés o poco sensible al ingreso, la LM es menor. Cuando la dda por dinero es muy sensible a la tasa de interés, un cambio en el producto requerirá un muy pequeño cambio en la tasa de interés para restablecer el equilibrio en el mercado monetario. Una reducción en la cantidad de dinero implica desplazamiento de LM hacia la izquierda. si el publico dda mas activos en forma de dinero que lo que hay disponible, eso implica que se están demandando menos bonos que los disponibles. Los movimientos de la tasa en los mercados financiero serán el resultado de cambios de portafolio entre activos líquidos y bonos. equilibrio y dinámica en el modelo IS-LM ]los mercados financieros se ajusta mas rápido que los mercados de bienes. Cuando la ec. se encuentra fuera del equilibrio, se mueve rápidamente para equilibrar el mercado del dinero y después se va ajustando lentamente para equilibrar el mercado de bienes. Exceso de dda por bienes, empresas desacumularán inventarios para satisfacer la dda y luego aumentarán la

producción y a satisfacer un exceso de off de dinero lo que hará caer la tasa deinteres. si hay exceso de off de bienes, llevará a acumulación de inventarios y gradual reducción de la producción, a la vez que hay un exceso de dda de dinero que hará subir la tasa de interés. políticas macros y expectativas inflacionarias - política monetaria: banco central decide aumentar la cantidad de dinero. Política monetaria expansiva. La LM se mueve hacia la derecha. Genera un exceso de off del mismo, con un exceso de dda por bonos. La gente querrá cambiar el dinero por bonos, subirá el precio de los bonos y bajará la de interés. En el mercado de los bienes, la caída de la tasa de interés aumenta la dda por inversión. Habrá un exceso de dda de bienes, reducirá los inventarios y la producción irá aumentando. El consumo y ahorro dependen de la tasa de interés. Si el gasto privado (consumo e inversión) no depende de la tasa de interés, la política monetaria será inefectiva para modificar la dda agregada.- política fiscal: la economía terminara con mayor producto y con mayor tasa de interes. El gasto agregado ser´a mayor, pero el aumento del gasto de gobierno sera compensado en parte por una caıda de la inversion como respuesta al alza de la tasa de interes. Por eso se dice que una polıtica fiscal expansiva genera crowding out de gasto privado. Es inefectiva cuando la dda por dinero no depende de la tasa de interés.

En primer lugar, cuanto usar de polıtica monetaria y polıtica fiscal depende de la efectividad de cada una de ellas. Recuerde que cuando una tiene efectividad maxima, la otra es inefectiva. En segundo lugar, si se quisiera estabilizar el PIB, cualquier polıtica fiscal expansiva debera ser compensada con una polıtica monetaria contractiva y viceversa. Por lo tanto, la eleccion de la mezcla de polıticas no es enteramente arbitraria, pues existen tradeoffs trampa de liquidez: La LM es horizontal, y cualquier aumento de la cantidad de dinero es absorbido por el publico sin necesidad de que baje la tasa de interes.