Paraguay perspectivas económicas 2018-2019 · 2019-03-01 · Paraguay perspectivas económicas...

Paraguayperspectivas económicas 2018-2019

Amilcar Ferreira, [email protected]

mailto:[email protected]

4,3% 4,1%

2,1%

4,8%5,4%

6,4%

-4,0%

13,1%

4,3%

-1,2%

14,0%

4,7%

3,0%

4,0% 4,3%4,7%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Paraguay: 14 años de crecimiento en los últimos

16 años

Fuente de datos: BCP

Variación del PIB

Nicanor Duarte Frutos

4,5%

Lugo - Franco

5,0%

Cartes

4,1%

Crecimiento anual promedio en el quinquenio

2SEI CONSULTING GROUP

Pro

yect

ado

En plena desaceleración de la región, Paraguay mantuvo

crecimiento

Paraguay:en 2018,

por segundo año

la economía

más dinámica de

Sudamérica

3

Fuente: FMI Outlook

SEI CONSULTING GROUP

A pesar de la situación regional y los bajos precios internacionales…

3,4

1,8

4,6

1,6

0,5

3,4

1,9

4,5

1,2

0,2

3,5

2,0

4,5

1,1

0,2

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

Mundo Economía

avanzadas

Economías

emergentes y

en desarrollo

América

Latina y el

Caribe

Brasil

Revisiones del crecimiento económico para 2017

oct-16 ene-17 abr-17

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Índice de Precios de Commodities

Soja Alimentos Petróleo Metales

Fuente: FMI4SEI CONSULTING GROUP

6.5888.060 8.772

10.662

13.838

18.505

15.955

20.028

25.149 24.691

28.91530.657

27.374 27.645

29.73531.270

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

Paraguay: el boom de los agronegocios impulsó la

economía


Pro

yect

ado

USD

Mill

on

es

La economía se multiplicó x5

en una década

Paraguay: PIB en dólares corrientes

5

41.120

36.346

39.101


Actualización del año base del PIB, en 2018


Pro

yect

ado


Paraguay: un sistema impositivo simple,

tres impuestos, una misma tasa

Impuesto Tasa

- Impuesto a la Renta Empresas 10%

- Impuesto a la Renta Personal 10%

- Impuesto al Valor Agregado 10%

Libre entrada y salida de capitales

Libre apertura de cuentas, en Guaraníes, Dólares o Euros

Régimen de maquila, impuesto único de 1% sobre valor agregado

Mayoritario consenso sobre la importancia de mantener

este esquema para ser competitivos y atractivos para la

inversión extranjera


Paraguay: apostó a un esquema impositivo muy

competitivo

Fuente de datos: tradingeconomics.com

8

35

,0%

34

,0%

34

,0%

34

,0%

30

,0%

30

,0%

30

,0%

30

,0%

29

,5%

26

,5%

25

,5%

25

,0%

25

,0%

25

,0%

25

,0%

25

,0%

22

,0%

21

,0%

10

,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

Arg

enti

na

Bra

zil

Co

lom

bia

Ven

ezu

ela

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sta

Ric

a

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alva

do

r

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Ho

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s

Pan

amá

Uru

guay

Ecu

ado

r

Esta

do

s U

nid

os

Par

agu

ay

Tasa de impuesto a la renta


Paraguay: apostó a un esquema impositivo muy

competitivo

Fuente de datos: tradingeconomics.com

9

22

%

21

%

19

%

18

%

18

%

17

%

16

%

16

%

13

%

13

%

13

%

12

%

12

%

12

%

10

%

7%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

Uru

guay

Arg

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Rep

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Do

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Ecu

ado

r

Ven

ezu

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Gu

atem

ala

Par

agu

ay

Pan

amá

IVA


67

4 89

5

99

6

1.1

41

1.2

75

1.5

42

1.6

62

2.0

70

2.3

96

2.5

16

2.6

82

3.1

65

3.2

74

3.5

34

3.6

40

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Paraguay: en retrospectiva, la reforma impositiva

dio buenos resultados y otorgó competitividad


USD

MIL

LON

ES

Paraguay: Recaudación tributaria

Reforma

Tributaria

10

La recaudación de impuestos se

multiplicó x5en 14 años


1.180

1.4191.518

1.814

2.316

3.048

2.586

3.196

3.9523.821

4.4084.605

4.052 4.033

4.287

4.523

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

PIB per Cápita

Paraguay, el crecimiento generó un aumento de los ingresos medios

Pro

yect

ado

Dó

lare

s p

er

cá

pita

Fuente de datos: BCP y FMI


Paraguay, reducción de la pobreza

Fuente de datos: DGEEC

12

12,0% 12,0% 11,5% 11,5% 11,5%

16,2%12,6%

9,1% 9,1%

15,2% 13,9%10,5% 11,3% 11,8% 11,8%

7,4%5,7% 5,5% 5,4% 5,7% 4,4%

40,5% 40,5%

44,7% 45,1% 45,1%

57,7%

51,4%48,8%

44,9%

48,9%45,3%

43,2%41,6%

39,0%37,0%

31,4%28,0% 27,2% 26,6%

28,9%26,4%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

EXTREMA TOTAL

Duarte Frutos Lugo - Franco CartesGonzalez Machi


+10,9% -8,2% -15,2% -1,6%Variación en el quinquenio

(100.000) - 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000

Gobierno general

Comunicaciones

Pesca

Minería

Finanzas

Viviendas

Hoteles y restaurantes

Explotación forestal

Electricidad y agua

Ganadería

Transportes

Servicios a las empresas

Servicios a los hogares

Construcción

Agricultura

Comercio

Industria

Paraguay: la economía se diversifica, resultado

de inversiones crecientes en sectores no tradicionales


2010 - 2014 2015 - 2017

- 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000

Pesca

Minería

Explotación forestal

Viviendas

Hoteles y restaurantes

Servicios a las empresas

Electricidad y agua

Construcción

Transportes

Servicios a los hogares

Ganadería

Finanzas

Comunicaciones

Industria

Comercio

Gobierno general

Agricultura

Nuevos motores económicos ganan protagonismo

PYG Millones PYG Millones

13

Aporte sectorial al crecimiento del PIB


Paraguay: déficit fiscal bajo comparado con países

vecinos, la economía más ordenada del Mercosur

14

7,7%

5,2%

1,5%

3,0%

3,5%3,2%2,8%


4.630

5.802 5.786 5.631

5.958

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

2014 2015 2016 2017 2018

Típo de cambio Guarani/Dólar

Paraguay: estabilidad del tipo de cambio


PY

G


Dólar ForwardDic 2018 6.023Dic 2019 6.305

HoyOct 2018 5.958

15

Paraguay: estabilidad del tipo de cambio


PY

G


Guarani Real Peso Argentino

46%

16%

6%

Devaluaciónúltimos 12 meses

Peso Argentino

Real

Guarani

16

983 1.168 1.293

1.703

2.462 2.864

3.861 4.168

4.984 4.994

5.871

6.891

6.200

7.144

7.934

14,9%14,5% 14,7%

16,0%

17,8%

15,5%

24,2%

20,8%

19,8%20,2% 20,3%

22,5% 22,6%

25,8%

27,0%

13,0%

15,0%

17,0%

19,0%

21,0%

23,0%

25,0%

27,0%

29,0%

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (*)

Paraguay: Reservas Internacionales en niveles

récord, garantizan la estabilidad de la moneda


USD

Mill

on

es

Las Reservas se multiplicaron x8

Reservas internacionales y su relación con el PIB

SEI CONSULTING GROUP 17

9,3%

2,8%

9,9%

12,5%

6,0%

7,5%

1,9%

7,2%

4,9%

4,0% 3,7%4,2%

3,1%

3,9% 4,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Inflación

Paraguay: bajo nivel de inflación, una economía

muy estable


% v

aria

ció

n IP

C

Adopción de metas

de inflación

Meta: 4% +/- 2%


3.437

4.164 4.857

6.007

7.534

9.731

7.756

10.474

12.639

11.654

13.605 13.105

10.898 11.155

12.205

2.3193.018 3.694

4.877

6.030

8.681

6.632

9.593

11.78411.083

11.94212.079

10.3179.789

12.097

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Exportaciones Importaciones

Paraguay: Exportaciones e importaciones se

recuperan


USD

Mill

on

es


Paraguay: una economía con tasas de interés cada vez más bajas,

resultado de la estabilidad


Tasa

an

ua

l

20

Tasas bancarias pasivas (Certificado de Depósito de Ahorro)Moneda Local

12,8%

12,1%

11,5%

9,0%

9,6%

8,6%

7,8%7,5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

13%

14%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


Paraguay: una economía con bajo endeudamiento

Fuente de datos: FMI

% D

eu

da

pú

blic

a s

/ P

IB

21

10

5,4

%

89

,6%

74

,0%

65

,5%

65

,1%

57

,1%

50

,6%

48

,5%

46

,8%

46

,4%

45

,7%

39

,2%

38

,5%

32

,5%

25

,5%

24

,8%

24

,1%

23

,6%

23

,0%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

Esta

do

s U

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os

Can

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Bra

sil

El S

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Ric

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Arg

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ura

s

Ecu

ado

r

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Gu

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ala

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agu

ay

Ch

ile

Ven

ezu

ela

Deuda Pública/PIBal 31/Dic/2017


Fuente de datos: BCP 22SEI CONSULTING GROUP


USD

Mill

on

es


Paraguay: Inversión Extranjera Directa

Brasil; 439 ; 22%

Guatemala; 214 ; 11%

Reino Unido; 205 ; 10%

Holanda; 167 ; 9%Panamá; 143 ;

7%

Uruguay; 89 ; 5%

Argentina; 88 ; 5%

Suiza; 88 ; 4%

Colombia; 62 ; 3%

Austria; 61 ; 3%

México; 60 ; 3%

España; 50 ; 3%

Japón; 44 ; 2%

Alemania; 39 ; 2%

Otros; 206 ; 11%

PARAGUAY IED 2013 - 2017

25 28 35 95

202 263

71

462

581

697

252

412

306 320 356

0

100

200

300

400

500

600

700

800

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

PARAGUAY FLUJO NETO DE IED

23

Paraguay: un importante programa de inversión

en infraestructura

Fuente: Ministerio de Obras Públicas

24

Proyectado 2019USD 1.300 millones


Paraguay, el futuro


Paraguay: Proyecciones 2018, claves y

desafíos


Proyecciones 2018 2019• Variación del PIB 4,7% 4,1%• Inflación 4,0% 4,0%• Tipo de cambio PYG/USD Dic. 6.023 6.305

Principales desafíos• Fortalecer instituciones• Superar la inestabilidad política, desarrollar

mayor capacidad de generar políticas públicas estables, a largo plazo

• Alcanzar el grado de inversión

26

Claves del modelo• Estabilidad macroeconómica• Ley de responsabilidad fiscal, meta de inflación,

independencia del Banco Central• Impuestos bajos, facilidad para inversores, economía

abierta, consenso sobre esto• Inversión en infraestructura


Paraguay: el próximo país de

América con grado de inversión

Fuentes: S&P, Moody´s y Fitch


IED: los beneficios de ser una economía con grado de inversión

28

Fuente: CEPAL


Paraguay: Población Urbana - Rural- en porcentaje -


Fuente de datos: DGEEC

23%

36% 37%43%

51%57%

63%

77%

64%63%

57%

49%43%

37%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

1950 1962 1972 1982 1992 2002 2012

Urbana Rural

% d

e la

Po

bla

ció

n

10

0

11

7

13

3

15

0

16

7

18

3

20

0

27

5

35

0

42

5

50

0

57

5

65

0

72

5

80

0

1.0

00

1.2

00

1.4

00

1.6

00

1.8

00

2.0

00

2.2

00

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21

20

22

20

23

20

24

Precio de la tierra en Asunción – USD/m2

Paraguay: oportunidades en el sector inmobiliario

Precio Promedio 2017

USD 800/m2

Fuente: estudios de mercado


Grado deInversión?Revalorización de la tierra 2003-2018

Asunción 25% anualRural 20% anual

Paraguay: en la etapa de la economía

impulsada por la eficiencia

Economía impulsada por eficiencia• La economía se vuelve más sofisticada.• Actores económicos se enfocan en hacer

más con los mismos recursos, incorporan tecnología y mejores prácticas.

• Conocimiento e innovación se vuelven claves, para competir.

• Demanda por recursos humanos de alta cualificación, al mismo tiempo que a personas de baja cualificación les cuesta cada vez más participar en la economía.

• Ser generalista ya no funciona, la economía tiende a la especialización.

• Integración creciente a la economía mundial, llegan inversores y se diversifican mercados de exportación.

31

Paraguay: importante participación del sector

cooperativo

Fuente: BCP e INCOOP


14,8 18,1

25,8

32,3

36,3

45,0

54,5

67,0 67,3 70,2

5,4 6,1 7,0 8,1 9,8

11,6 13,6

15,5 16,7 17,2

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Cartera de Préstamos a Privados

Bancos Cooperativas


Paraguay: el sector cooperativo compite de igual

a igual con bancos

• Cooperativas han alcanzado niveles de servicios similares a bancos, con la ventaja de que la gente lo considera algo: • cercano, • fácil, y • propio

• La tecnología ya no es una ventaja de los bancos, está al alcance de todos. Cooperativas la implementan.

• Grado de inversión traerá fondeo más barato y grandes oportunidades en el sector inmobiliario.• Carteras hipotecarias tendrán gran crecimiento.• Cooperativas tienen ventaja impositiva.• Diseño cooperativo favorece el fortalecimiento institucional, hay que impulsar esto.

Paraguayperspectivas económicas 2018-2019

Amilcar Ferreira, [email protected]

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