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El papel de la Banca de Desarrollo en la Industria del Capital Privado y

Emprendedor en México.

26 de marzo 2014

2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V.

Antecedentes Inversión de Capitales

2

Creación del Fondo de Fondos

15 – 20 SINCAS, Creación Fondo Emprendedores

29 SINCAS en operación

La CNVB autorizó 90 SINCAS, sólo 58 operaron

Inicio de operaciones de la primera SINCA*

1987

1993

2004

2006

2001

*Sociedades de Inversión de Capitales : inspiradas en los fideicomisos de inversión (INVESTMENTS TRUST) 1923 USA.

Creación del FdeF de Capital Semilla

Creación del FdeF México Ventures

2010 2012


60%

22%

13%

Aportación inicial

5%

Corporación Mexicana de Inversiones de Capital (“CMIC” o “Fondo de Fondos”)

Creada en 2006 por NACIONAL FINANCIERA, FOCIR, BANCOMEXT y BANOBRAS con el propósito de tener un instrumento de política económica especializado en promover el desarrollo de la industria de capital privado en México con un enfoque de rendimiento ajustado por riesgo. Creación de CMIC con activos

valuados en 122 MDD

3

http://www.bancomext.com/


Corporación Mexicana de Inversiones de Capital Historia de éxito

Inversión inicial neta de 66.7 MDD

Creación de CMIC con activos valuados en 122 MDD

Reciclaje de 177 MDD a través de reinversión de flujos recibidos

Compromisos firmados por 709 MDD en 59 fondos + 6 coinversiones, los cuales totalizan 8,841 MDD de compromisos

Capital aportado por la banca de

desarrollo (194 MDD) 52%

Capital reciclado por Fondo de

Fondos (177 MDD) 48%

Efecto Multiplicador 43.9 x (Banca de desarrollo)

22.9x (Fondo de Fondos)

Empresas Apoyadas 222 vigentes

354 total

Empleos Apoyados en México 50,175 directos

107,943 indirectos

1996 - 2006

Agosto 2006

2006 - 2012

Febrero 2014

Capital invertido = 371.4 MDD

4

Capital reciclado por

Fondo de Fondos

(177 MDD) 48%

Capital aportado por la

banca de desarrollo

(194 MDD) 52%


Petróleo y gas

Biotecnología

Turismo

Vivienda

Entretenimiento

Transporte

Comercio electrónico

Alimentos

Educación

Servicios

Comercio

Tecnología

Energía

Salud

Minería

Agroindustria

Comunicaciones

Construcción

Inmobiliario

Corporación Mexicana de Inversiones de Capital

Diversificación

5

Estrictos mecanismos y políticas de diversificación y selección de fondos que permiten un manejo adecuado del riesgo.

Año de inversión Administrador

Industria Tipo de activo

Capital de crecimiento Infraestructura Bienes raíces Capital emprendedor Mezzanine

País

Tesis de

inversión

Innovación tecnológica Apoyo a clase media Apoyo a la exportación Consolidación de mercado…

Pilares de

diversificación

Fondo de

Fondos

2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 6

Capital de Crecimiento

63%

Infraestructura 11%

Capital Emprendedor

17%

Bienes Raíces 5%

Mezzanine 4%


Diversificación

Diversificación geográfica Diversificación por Estrategia

Desglose por país del número de empresas en donde los fondos

regionales han invertido*

El mercado mexicano es altamente

valorado por los fondos regionales

de Capital Privado y Capital

Emprendedor.

Fondo de Fondos mantiene un

portafolio saludable con una

adecuada diversificación del

riesgo

Fondos regionales

40% Fondos nacionales

60% 6,185 MDD

3,291 MDD Efecto Multiplicador en

Fondos regionales = 25.31x

México = 5.1 x

Emp

resa

s

05

101520253035404550

Mé

xico

Bra

sil

Co

lom

bia

Esta

do

s U

nid

os

Pe

rú

Uru

guay

Arg

en

tin

a

Re

gio

nal

Pan

amá

Bo

livia

Ch

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nez

uel

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Gu

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Re

p. D

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Par

agu

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Trin

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nes

B.

Co

sta

Ric

a

Ho

nd

ura

s

*Estadística basada en el historial de los fondos regionales que forman parte del portafolio de Fondo de Fondos.


Desde 2009 se conforma el departamento de Cumplimiento y está en proceso de adhesión a los Principles for Responsible Investment (PRI) dictados por la ONU.

Aunque nuestro principal criterio de inversión es la rentabilidad ajustada al riesgo, se analiza el impacto social y ambiental de nuestras inversiones, con base en los lineamientos del Environmental Social and Governance (ESG). Esto permite crear valor a largo plazo ya que reduce riesgos y mejora los rendimientos, especialmente en los países emergentes.

Nuestra cartera actual concentra 222 empresas, la generación de 245.963 empleos (directos e indirectos) y 1,120 MW de energía renovable, además de otras acciones de alto impacto social y ambiental.

7


Impacto social y ambiental



Línea de denuncia

8

Fondo de Fondos a través de sus instancias internas, preocupados por fortalecer sus prácticas de Gobierno Corporativo, transparencia y ética, han decidido implantar un mecanismo de denuncia anónima, confidencial e independiente (administrado por PWC) que permita reportar situaciones que se desvíen de los valores y principios éticos de la organización.

Con esta importante iniciativa se persigue uno de sus objetivos primordiales que consiste en promover un ambiente ético y un clima organizacional idóneo.


Corporación Mexicana de Inversiones de Capital Sólido gobierno corporativo

9

Consejeros Independientes

Vogel Hinojosa, Guillermo (CA, CI)

Alatorre Córdoba, Jaime (CA, AU ,CP)

Newell García, Roberto (CA, CP, AU)

Solís Mendoza, Benito (CA, CI) Pre

sid

ido

s p

or

un

C

on

seje

ro In

de

pen

die

nte

Consejo de Administración (CA)

≡ Cuatro Institucionales

≡ Cuatro Independientes

Comité de Inversiones (CI)

≡ Tres Institucionales

≡ Dos Independientes

Comité de Prácticas Societarias (CP)

≡ Dos Institucionales


Comité de Auditoría (AU)

≡ Dos Institucionales


Conformación del Consejo de Administración y Comités.



Monitoreo de los Fondos

10

Para cumplir su encomienda creó con metodología propia un modelo de benchmark, que no sólo se centra en medir y comparar el rendimiento de los fondos, que es la práctica generalizada en la industria, si no que evalúa la calidad de estos en cuanto a su apego a su tesis de inversión, diversificación y procesos administrativos. Este valioso instrumento le permite al Fondo de Fondos depurar y seleccionar de mejor manera sus inversiones, al tener una revisión constante y permanente.



Modelo de Benchmark

11

Calificación

Rendimiento Tesis de inversión Reportes Diversificación Intangibles

28 Variables consideradas


TIR del fondo

Múltiplo del Fondo

Fees adicionales

Tesis de inversión ¿El GP ha invertido en sectores fuera de los descritos en el PPM?

Total de llamados de capital para el Fondo de Fondos (Acumulado%)

Reportes

¿Se han presentado de manera adecuada las inversiones analizadas?

¿Se ha proporcionado toda la información adicional requerida por el Fondo de Fondos?

Calidad de la información trimestral

Tiempo de entrega de reportes trimestrales

Llamados de capital en tiempo y forma adecuados

Distribuciones de capital en tiempo y forma

Acceso a información de empresas del portafolio

Disposición de los GP para responder a requerimientos de información adicionales

Concentración por año de las inversiones

Concentración por industria

Concentración por región

Diversificación

Intangibles y

Percepción

del ejecutivo

Relación con el ejecutivo de inversiones

Calidad de otros LPs del Fondo

Comunicación con el ejecutivo

Calidad del Equipo de Inversión

Calidad de las empresas del portafolio

Calidad de los Due Diligence por parte del Fondo

Calidad de los comités de Inversión

Consistencia en Métodos de valuación

Calidad Ética y Moral de los GP

Consistencia en reportes

¿La estructura legal de las empresas es la adecuada (SAPI)?

Opinión general sobre los GPs del fondo

Variables consideradas en el modelo de Benchmark.

Rendimiento


Corporación Mexicana de Inversiones de Capital Reportes

Cuenta con sistemas de reportes y monitoreo incorporando las mejores prácticas a nivel mundial, que le permiten al inversionista conocer el estado de sus inversiones de manera precisa, clara y puntual.

Información del Fondo

Detalle del portafolio del Fondo

Nombre del Fondo (dic AAAA – AAAA )


(dic xxxx – xxxx ) Nombre del Fondo (dic AAAA – AAAA )



MDD

.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Llamados acumulados

Distribuciones acumulados

Compromisos por fondear



Rendimiento

8.4%

11.3%

8.6%

12.7%

8.2%

2.4%

4.1%

0.5%

3.9%

-1.8%

9.10%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

Vintage 96-01 Vintage 02-06

FdeF CalPERs Preqin Dow Jones Industrial S&P 500 Nasdaq 100

Comparativo TIR (TIR en dólares – 31 de diciembre de 2013)

Fuente: 2010 and 2012 Preqin Global Private Equity Reports (TIR para cosecha 1996-2001 no disponible) / http://www.calpers.ca.gov/ / www.finance.yahoo.com

Cifras auditadas por PWC al 30 de junio de 2013

Con más de 700 MDD comprometidos, un rendimiento mayor a la β de sus inversiones

y de los mercados financieros, Fondo de Fondos es el administrador con mayor

experiencia local de Capital Privado.


6.5%

11.9%

10.8%

17.4%

-60.0%

-50.0%

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Preqin vintage 2001 - 2009 TIR FdeF México I

Proyección FdeF I


Comparativa de la curva J de Fondo de Fondos México I vs

curva J Preqin vintage 2001 - 2009



El Fondo de Fondos ofrece a los inversionistas institucionales su experiencia de más de 16 años de inversión en el mercado del capital privado

Evolución de los rendimientos del Fondo de Fondos

(TIR en dólares)

Evolución de la industria del capital privado en México

ActividadEconómica

Profundidad de losmercados de

capitales

Impuestos

Gobiernocorporativo yprotección deinversionistas

Entorno humano ysocial

Culturaemprendedora yoportunidades de

inversión

USA Brazil Mexico - 2012 Mexico - 2009

8.37%

11.30%

17.38%*

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

16.00%

18.00%

1996 - 2001 2002 - 2006 2007 - 2011

The Global Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index 2012, Ernst and Young. *La TIR presentada para el vintage 2007-2011 corresponde a las proyecciones presentadas con base en la metodología detallada en la lámina anterior

INSURGENTES SUR 863 PISO 11-1 COL. NÁPOLES, C.P. 03810

t. + 52 (55) 44334500 f. + 52 (55) 44334530

www.fondodefondos.com.mx

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