Presupuesto
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1 Autora: Virginia I. Montaña Ampuero PRESUPUESTOS CONCEPTOS Y EJERCICIOS
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Prof. Virginia Montaña
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Autora: Virginia I. Montaña Ampuero
PRESUPUESTOS
CONCEPTOS Y EJERCICIOS
Presupuestos
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PRESENTACIÓN
El presente texto ha sido realizado pensando en que se constituya en
un material de consulta y apoyo para los alumnos de la Universidad de Los
Lagos, con el propósito de contribuir al aprendizaje sobre presupuestos.
Los temas abordados en este trabajo abarcan en primer lugar,
aspectos conceptuales básicos y clasificaciones de presupuestos, para luego
definir y analizar diversos presupuestos económicos y financieros,
conjuntamente con explicitar las relaciones que existen entre ellos. Esto
permitirá al alumno reforzar los contenidos tratados en las clases.
Además se presentan una serie de ejercicios recopilados, los cuales
han sido actualizados y adaptados a los requerimientos del aprendizaje.
Dichos ejercicios están destinados a aplicar los conceptos teóricos.
VIRGINIA I. MONTAÑA AMPUERO
INGENIERO COMERCIAL
MAGISTER EN ADMINISTRACIÓN (MBA)
Presupuestos
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INDICE
CONTENIDO PAGS.
I. ELEMENTOS CONCEPTUALES. 4
1. DEFINICIONES . 4
2. SISTEMA PRESUPUESTARIO. 7
3. CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIÓN
Y UTILIZACIÓN DE PRESUPUESTOS.
10
4. PRESUPUESTO DE VENTA. 13
5. PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN. 16
5.1 OBJETIVOS. 16
5.2 ETAPAS PARA LA CONFECCIÓN DE UN PRESUPUESTO DE
PRODUCCIÓN.
17
6. PRESUPUESTO DE NECESIDADES Y COSTOS DE
FABRICACIÓN.
20
6.1 PRESUPUESTO DE MATERIALES E INSUMOS. 21
6.2 PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA. 23
6.3 PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECTOS DE
FABRICACIÓN.
24
7. PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS. 25
8. PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS. 26
9. PRESUPUESTO DE CAJA. 26
9.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS. 27
9.2 PRESUPUESTO DE EGRESOS. 28
9.3 FLUJO NETO DE EFECTIVO. 29
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10. PRESUPUESTO DE CAPITAL. 30
10.1 MOTIVOS PARA INVERTIR. 31
10.2 TOMA DE DECISIONES PARA INVERSIÓN. 32
10.3 INVERSIONES. 33
10.4 TEMPORALIDAD DE LA INVERSIÓN. 36
10.5 FLUJOS DE FONDOS. 37
11. ESTADOS PRO-FORMA. 41
11.1 ESTADO DE RESULTADO PRO-FORMA. 41
11.1 BALANCE PRO-FORMA. 42
II. EJERCICIOS. 45
BIBLIOGRAFÍA. 92
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I. ELEMENTOS CONCEPTUALES
1. DEFINICIONES
Las organizaciones frecuentemente se ven afectadas en su
funcionamiento por diversos problemas, sin embargo muchos inconvenientes
pueden evitarse, manejarse o canalizarse si se desarrolla y se pone en
práctica la capacidad de previsión y proyección respecto del accionar futuro.
Al prever las operaciones futuras se pueden anticipar los resultados
deseados y, establecer las acciones, esfuerzos y competencias necesarias
para el logro de ellos. La intuición y la experiencia no son suficientes para
que una organización pueda lograr los objetivos propuestos y los resultados
esperados, especialmente en un medio competitivo.
Toda planificación requiere establecer y evaluar las variables
controlables e incontrolables involucradas en la operación, con el objeto de
definir las fortalezas y debilidades, de tal manera de aumentar o potenciar las
fortalezas y atenuar las debilidades, y con ello establecer objetivos
alcanzables. Para evaluar las variables incontrolables se necesita obtener
información, analizarla y estimar su comportamiento, vale decir, se
establecen los supuestos básicos de cómo van a moverse esas variables.
Entre las variables controlables se pueden mencionar: políticas
gerenciales, estrategias competitivas, decisiones de inversión, calidad de
productos, procesos productivos, entre otros. En el ámbito de las variables
incontrolables se encuentran: condiciones económicas de un país o una
región, nivel de ingresos y gustos de los consumidores, tasas de interés,
estabilidad política, inflación, precios de otros bienes, entre otros.
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Luego de dicho análisis se está en condiciones de definir los objetivos
globales de la organización, como por ejemplo: aumentar la rentabilidad,
aumentar las ventas, mejorar el clima organizacional, entre otros. Esta
definición debe servir de guía para la acción, pero no se puede trabajar sobre
la base de definiciones globales, es necesario fijar las metas especificas que
se desean alcanzar, lo que implica asignar cifras a esos objetivos generales,
tales como: aumento de un 12% de las utilidades, aumento del 10% de las
ventas y/o capacitar al 20 % del personal.
El siguiente paso consiste en definir la forma o estrategia a
implementar para alcanzar los objetivos propuestos, como por ejemplo: para
aumentar las ventas en un 10% se buscará nuevos mercados y/o se
incrementará la publicidad.
Contando con las definiciones anteriores, se está en condiciones de
confeccionar los presupuestos necesarios que incorporen todas las
actividades contemplada en las operaciones para el logro de los objetivos
establecidos. Vale decir, el nacimiento de los presupuestos viene dado en
forma simultánea con los planes de la organización. Los presupuestos son la
expresión cuantitativa de la planificación, por lo tanto, surgen y son parte de
los planes organizacionales.
Existen diversas definiciones de presupuesto, entre las más completas
se puede mencionar:
“Método sistemático y formalizado para desempeñar las
responsabilidades directivas de planificación, coordinación y control.
Específicamente, comprende el desarrollo y aplicación: 1) propósitos
generales y a largo plazo para la empresa; 2) un plan de utilidades a
largo plazo desarrollado en términos amplios; 3) un plan de utilidades
a corto plazo detallado por responsabilidades pertinentes (divisiones,
productos, proyectos, etc.); y 4) un sistema de informes de resultado
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por responsabilidades asignadas. En el concepto de planeamiento y
control de los beneficios están implícito el realismo, la flexibilidad y la
atención continuada a las funciones de planificación y control de la
dirección empresarial. Esta definición reconoce que la dirección es el
factor de éxito decisivo en el destino a largo plazo de la empresa”. 1
“Expresión cuantitativa formal de los objetivos que se propone
alcanzar la administración de la empresa en un periodo, con la
adopción de las estrategias necesarias para lograrlos.
Es expresión cuantitativa porque los objetivos deben ser
mensurables y su alcance requiere la destinación de recursos durante
el periodo fijado como horizonte de planeamiento; es formal porque
exige la aceptación de quienes están al frente de la organización
(gerencia, presidencia, y/o juntas directivas o consejos de
administración); además, es el fruto de las estrategias adoptadas
porque éstas permiten responder al cómo se implementarán e
integrarán las diferentes actividades de la empresa de modo que
converjan al logro de los objetivos previstos; deberá “organizar” y
asignar personas y recursos; “ejecutar y controlar” para que los planes
no se queden sólo en la mente de sus proponentes y, por último,
desarrollar procedimientos de oficina y técnicas especiales para
formular y controlar el presupuesto.2
Los presupuestos constituyen una herramienta de planificación,
coordinación y control necesaria de las funciones principales de la
organización, que generan y que son motivo de su existencia, tales como
ventas, compras, producción, inversiones, entre otras. Estos permiten
asegurar la coordinación y el control de las operaciones facilitando el logro
de los objetivos pre-establecidos. Lo abarcan todo, desde el inicio de las
1 Welch, Glenn (1972, pág.3).
2 Burbano Ruiz, Jorge (1996, pág. 11 y 12).
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actividades hasta los resultados finales, incluyendo la comparación periódica
con lo que realmente ocurre.
El establecimiento de desviaciones entre lo estimado y lo real tiene
como objeto:
a) El control que permite averiguar las causas de las desviaciones.
b) La fijación de responsabilidades.
c) Asumir medidas correctivas.
d) Efectuar ajustes necesarios para alcanzar lo deseado.
2. SISTEMA PRESUPUESTARIO
Un sistema presupuestario es el conjunto de presupuestos que
interactúan y que maneja una entidad para satisfacer las necesidades de
planificación, coordinación y control. Toda organización al adoptar un
sistema presupuestario completo está contribuyendo a hacer más eficaz el
proceso de dirección de la organización, sea ésta con o sin fines de lucro,
grande, mediana o pequeña, pública o privada. La utilización de un sistema
presupuestario hará más probable el logro de metas y objetivos prefijados,
dado que es un sistema global que integra aspectos funcionales y
operativos, permitiendo la participación de todos los niveles de la dirección y
de todas las subdivisiones de la organización.
Los presupuestos están ligados unos a otros y al esquema que
representa el presupuesto general se le denomina “Presupuesto Maestro”.
Los presupuestos se clasifican en función de diferentes criterios, tales
como:
Según el tiempo que involucren:
A corto plazo: no superior a un año.
A largo plazo: superior a un año.
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Según la capacidad de modificarse:
Rígido o estáticos: se elaboran para un nivel de actividad y
no se permiten ajustes por variaciones.
Flexibles o variables: se elaboran para diferentes niveles de
actividad y se pueden adaptar a los cambios que surjan.
Según la naturaleza de la entidad que lo utilice:
Público: son confeccionados y utilizados por el sector público.
Privado: son confeccionados y utilizados por entidades del
sector privado.
Según su ámbito de aplicación:
De operación o económico: corresponde a los presupuestos
de todas las actividades para un periodo preestablecido y que
influyen en el resultado económico de la organización. Entre
ellos se encuentran:
- Presupuesto de ventas
- Presupuesto de producción
- Presupuesto de compra
- Presupuesto de mano de obra
- Presupuesto de gastos indirectos de fabricación
- Presupuesto de gastos generales:
administrativos
de comercialización
financieros
- Presupuesto de operaciones o Estado de
Resultado Proyectado.
Financiero: son aquellos cuyas partidas afectan o tienen
incidencia en el balance general de la organización. Los más
utilizados corresponden a:
- Presupuesto de caja
- Presupuesto de capital
- Balance pro forma o proyectado
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A la hora de establecer un sistema presupuestario es necesario
conocer el tamaño y la complejidad de la empresa, sus necesidades y
restricciones presupuestarias que le son propias. En la medida que la
empresa sea más grande y compleja es necesario dividir los presupuestos
de acuerdo a áreas, funciones, unidades o producto, entre otros.
Las ventajas de un buen sistema presupuestario, pueden resumirse en
lo siguiente:
Entrega información cuantitativa sobre diversos cursos de acción
posibles permitiendo centrar la atención sobre problemas
significativos, lo que permite llegar a un plan relista, balanceado y
adecuado para la empresa. Según esto se pueden dar distintas
alternativas y definir con qué presupuesto se queda la empresa.
Ayuda a coordinar y sincronizar la gestión de las distintas áreas, de
modo que los objetivos generales armonicen con los objetivos de cada
una de ellas. La maximización de los objetivos de cada una de sus
partes no siempre lleva a la maximización de los objetivos en su
conjunto.
Refleja la actividad futura de la empresa en términos cuantitativos, lo
que evita ambigüedades y malas interpretaciones. Ejemplo, si una
empresa quiere aumentar sus ventas, y lo hace en un 1%, estaría
cumpliendo el objetivo, pero dicho aumento puede no ser relevante o
significativo.
Proporcionan una meta precisa de los resultados que se esperan, lo
que sirve de pauta para evaluar decisiones que deban tomarse.
Los presupuestos brindan patrones de actividades para medir los
resultados y delimitar las responsabilidades, facilitando las medidas
correctivas. Este es el objetivo de control del presupuesto. El control
presupuestario se da en dos instancias:
Control ex-post: es histórico, se efectúa una vez transcurrido el
periodo presupuestario. Se centra en analizar las diferencias,
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sus causas, quienes serían los responsables de esos cambios
si existieron.
Control durante: se realiza durante el desarrollo de las
actividades. Si se presentan cambios en las variables debe
averiguarse por qué suceden esos cambios, si son negativos,
si son posibles de corregirlos, quién es responsable de esos
cambios si lo hay.
El sistema presupuestario motiva a pensar en una serie de variables
externas a la empresa, las cuales pueden afectar su operación.
Ejemplo: situación económica del país, de una región, inflación,
devoluciones, situación política, entre otros.
El sistema presupuestario permite planificar la empresa sobre la base
de metas y objetivos realistas.
3. CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIÓN Y UTILIZACIÓN DE
PRESUPUESTOS
Los presupuestos tratan de reflejar situaciones futuras, lo que
involucra proyectar variables controlables y las no controlables. Esto nos
lleva al hecho que esta herramienta no es exacta, sin embargo su existencia
hace disminuir los riesgos o permite decidir qué riesgos se está dispuesto a
asumir. Para acercarse más a la realidad debe procurarse contar con
información de buena calidad y efectuar análisis de sensibilidad. En esta
perspectiva se aconseja que una empresa debiera tener tres presupuestos:
Optimista.
Realista.
Pesimista
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La confección de presupuestos requiere la aplicación e integración de
conocimientos y herramientas que proveen diversas disciplinas tales como
la economía, estadística, administración, contabilidad y finanzas.
En la elaboración de presupuestos es necesario incorporar tres
elementos fundamentales:
Realismo: lo estimado debe ser posible que se dé en la realidad.
Flexibilidad: los presupuestos deben ser flexibles, es decir deben tener
la capacidad de adaptarse a posibles cambios en las variables y en la
medida que las variables sean menos predecibles, más flexible debe ser
el presupuesto, incluso puede ser necesario flexibilizar los objetivos.
Atención continua: la revisión periódica permite efectuar correcciones y
ajustes necesarios y en forma oportuna.
Por otra parte, a la hora de confeccionar los presupuestos hay que
hacerlo en un cierto orden y se requiere decidir qué presupuesto debe
confeccionarse en primer lugar. Una empresa puede existir en la medida
que el mercado se lo permita, puede cumplir sus objetivos en la medida que
el mercado acepte sus productos; por ello, un sistema presupuestario debe
partir por un presupuesto de venta, dado que es determinante porque indica
cuánto se puede vender y por lo tanto, fija el nivel de actividad de la
organización, como así mismo determina la infraestructura necesaria, los
niveles de inversión, y las necesidades de financiamiento. Si se une la
planificación de la inversión, del financiamiento, de los ingresos y de los
costos, se obtiene un presupuesto de capital.
Lo que se va a producir depende de las ventas, y la producción a su
vez va a definir los requerimientos de materiales e insumos, de mano de
obra y de algunos gastos generales de fabricación en el proceso productivo.
A su vez, del producto y la cantidad a vender, dependerán los gastos
generales de administración.
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¿Qué pasa si al definir el monto de los recursos necesarios para
implementar la operación, se observa que no es posible obtener todo el
financiamiento requerido? En este caso hay que modificar las metas y por lo
tanto el presupuesto. Esto significa que algo falló en la evaluación de
fortalezas y debilidades. También puede suceder lo contrario, vale decir, que
exista disponibilidad de financiamiento superior a las metas.
En la práctica es frecuente que se generen ciertos problemas causado
por una inadecuada elaboración o por el mal uso de los presupuestos. Estas
dificultades están referidas a:
Presupuestos en exceso: cuando es muy detallado puede resultar
engañoso y eleva su costo. La exactitud de un presupuesto puede
depender de las personas que los confeccionan.
Los presupuestos son una herramienta, no un fin en sí mismo,
esto significa a que no debe proseguirse con un presupuesto a como
de lugar. Si las condiciones cambian, debe modificarse el
presupuesto, no el objetivo.
Inercia presupuestaria: generalmente al confeccionar un
presupuesto se mantienen partidas que no son necesarias,
simplemente porque se acostumbraba a hacerlo.
Presión presupuestaria: los presupuestos no deben utilizarse como
instrumentos de presión, no se puede mantener a las personas
pendientes de que se cumpla o no uno o más presupuestos. Por
ejemplo, en el caso que se le dice a los trabajadores que si se cumple
el presupuesto van a tener una bonificación, o en cambio, si no se
cumple tendrán una sanción.
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4. PRESUPUESTO DE VENTA
Para confeccionar el presupuesto de venta debe inicialmente realizarse
un pronóstico de venta, que no es otra cosa que establecer la demanda de
los productos o servicios, lo que involucra definir cantidad posible de vender
y precio posible de obtener, considerando los objetivos organizacionales. La
demanda en gran medida está dada por variables incontrolables como el
nivel de ingresos de las personas, los gustos, la moda, entre otros. Sin
embargo también existen variables controlables o internas que afectan, las
cuales pasan a formar parte de la estrategia de venta, estas pueden ser:
precio, cantidad, calidad, promoción, publicidad, mercados objetivos, entre
otros.
El plan de venta se puede dividir en dos partes:
a) Determinación de la demanda global del mercado: para ello se va a
suponer un comportamiento óptimo del mercado.
b) Desarrollo de una estrategia para alcanzar la meta establecida, y
determinar qué porción de esa demanda global va ha ser la demanda
de la empresa.
Para estimar cuánto vender en el caso de empresas que poseen
diversos productos, se pueden estimar las ventas producto por producto,
para así llegar a la venta total de la empresa. Sin embargo para realizar
estas estimaciones, independiente de la variedad de productos o servicios
que posea una empresa, es necesario recurrir a:
Personas internas o externas a la empresa que analicen las variables
incontrolables de la empresa y proyecten las ventas.
Los ejecutivos que a través de sus experiencias puedan ir estimando
los niveles de venta posibles de obtener.
Vendedores.
Distribuidores.
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Clientes propiamente tal.
Técnicas de proyecciones estadístico-matemáticas.
Programación lineal.
El nivel de profundidad con que se efectúe las estimaciones de las
ventas dependerá de cada empresa y puede ser afectada por diferentes
factores, tales como: disponibilidad de recursos, tiempo disponible, precisión
deseada, disponibilidad de información, entre otros.
Las estimaciones de venta que se efectúen deben distribuirse en el
tiempo, vale decir, deben expresarse en términos anuales y establecer una
tasa de crecimiento anual dentro de un marco de tiempo definido. También
se requiere distribuir las ventas en el corto plazo, traduciéndola a términos
mensuales, considerando la estacionalidad de las ventas cuando
corresponda. Así mismo, si es necesario hay que distribuir las ventas dentro
del mes, ya sea en términos semanales o diarios.
La preparación adecuada de las estimaciones o pronósticos de venta
entrega las bases para elaborar todos los demás presupuestos
organizacionales. Teniendo definidas las estimaciones de venta es posible
construir el plan o presupuesto de venta que incluye o incorpora todas las
acciones necesarias para obtener las ventas estimadas en los periodos
establecidos. El plan de venta incluye además:
Plan de promoción y publicidad:
Este plan se refiere a la definición de todas aquellas actividades
a realizar, con el objeto que los consumidores o distribuidores se
sientan incentivados a adquirir el o los productos o servicios. Estas
actividades pueden ser: sorteos, degustaciones, obsequios, entre
otros. Las actividades publicitarias están destinadas a informar o
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persuadir a los consumidores, por ejemplo, avisos en televisión, radio
u otro medio comunicacional.
Para que estas actividades se lleven a cabo es necesario
asignarle recursos, por lo tanto, se necesita definir los costos
detallados de cada actividad a realizar, lo que dependerán de una
serie de factores como la intensidad y los medios a utilizar, entre
otros.
Plan de gastos de venta:
Para lograr el nivel de venta establecido como meta, se debe
realizar una serie de esfuerzos y destinar recursos necesarios para
llevarlo a cabo. Estos costos son los relativos a: fuerza de venta e
infraestructura, entre otros, y deben estimarse.
Plan de distribución:
Para que los productos lleguen a los consumidores se requiere
definir si ésta va ha ser directa o se utilizarán canales externos, ya sea
mayoristas y/o minoristas. Cualquiera sea la opción a utilizar debe
programarse y definir sus costos, en los cuales están involucrados
desembolsos en personal y transporte, entre otros.
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5. PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN
El presupuesto de producción es una estimación de las cantidades que
se van a producir en un periodo determinado.
5.1. OBJETIVOS
Los objetivos que persigue un presupuesto de producción se detallan a
continuación:
a) Ayudar a la planificación de la producción dando respuestas a las
preguntas de qué producir, cómo producir y en qué cantidad producir.
b) Ayuda a planificar la capacidad productiva de la empresa (se refiere a
la capacidad instalada).
c) Sirve de guía para establecer las necesidades de materia prima, las
compras de las mismas, las necesidades de mano de obra y las
necesidades de gastos generales de fabricación. En resumen, nos
ayuda a determinar los tres elementos de costos.
d) Sirve para calcular las necesidades de efectivo para hacer frente a los
costos de producción. En este caso proporciona la base, pero se
necesitan otros antecedentes, como las políticas de pago de la
empresa.
Para la confección de este presupuesto se necesita información como:
Presupuesto de ventas.
Nivel de inventarios deseados.
Capacidad instalada de la empresa, tanto a nivel general como
departamental y por operación.
Estándares de costos en términos de precio y cantidad. También
pueden usarse los costos estimados.
La cantidad a producir está dada por lo que se espera vender, más la
diferencia de inventarios:
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PRODUCCIÓN = Inventario final + ventas – inventario inicial
5.2. ETAPAS PARA LA CONFECCIÓN DE UN PRESUPUESTO DE
PRODUCCIÓN:
a) Establecer políticas de niveles de inventarios, lo que da las posibles
variaciones en inventarios.
b) Determinar la cantidad que se debe producir de cada producto en el
periodo.
c) Hacer la distribución de esas cantidades a lo largo del periodo.
Las políticas de niveles de inventarios, básicamente se pueden
expresar en dos extremos:
Inventarios estables, en que la producción varían de acuerdo a
las ventas.
La producción estable, en que los inventarios varían en función
de las ventas.
En la práctica, la política de inventario se ubica en un rango intermedio,
pero se da una tendencia que depende de ciertos factores, tales como:
La cantidad a vender: a mayor cantidad que se espera vender,
mayores serán los niveles de inventarios que se desea mantener.
La estacionalidad de las ventas: en la medida que la estacionalidad es
más acentuada, tanto los inventarios como la producción pueden
variar.
La variabilidad de las ventas: a mayor variabilidad en las ventas,
mayores serán los inventarios que se desean mantener para cubrirse
de posibles eventualidades.
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Características del producto: en la medida que un producto sea más
perecible, menores serán los inventarios deseados. En este caso se
busca mantener inventarios mínimos y producción de acuerdo a las
ventas.
Duración y naturaleza del proceso: cuando más largo es el periodo de
tiempo que dura el proceso productivo, mayor cantidad de producto
terminado se necesita en inventarios, porque ante cualquier
interferencia en el proceso se va a requerir tiempo para volver a
comenzar o completar la producción. Entre cada etapa del proceso
productivo es necesario mantener inventarios intermedios.
Capacidad de almacenaje de la empresa: si se aplica una política de
producción estable, cuando disminuyen las ventas los niveles de
inventarios aumentan y debe tenerse un lugar donde guardarlos.
Capacidad para disponer recursos con que cuenta la empresa para
financiar los inventarios: los inventarios son activos y debe destinarse
recursos para mantenerlos, si una empresa no tiene los recursos
suficientes no podrá mantenerlos.
Los costos de mantener inventarios: a mayor costo de mantención de
inventarios, mayores serán los costos que genera la empresa.
La seguridad en el abastecimiento de materias primas: en la medida
que la empresa tenga proveedores seguros y eficientes menor es la
necesidad de mantener inventarios.
Variaciones de costo presupuestal: si una empresa se da cuenta que
el costo de materia prima y mano de obra van a subir en un periodo
siguiente, posiblemente le conviene aumentar los inventarios antes de
que se produzca el alza.
Riesgo de mantener inventarios: se refiere a variaciones inesperadas
del precio. En inventarios estables la baja de precios no produce
pérdidas como en el caso de trabajar con inventarios elevados. Otro
riesgo son los cambios inesperados de la demanda.
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Capacidad instalada de la empresa: Si una empresa con la capacidad
instalada que posee, no logra satisfacer los periodos de mayor
demanda debe desarrollar un programa de producción estable. Con
los inventarios en periodos de menor demanda pueden compensar
aquellos periodos de mayor demanda.
Para decidir cuál es la política de inventarios a seguir se debe ver las
ventajas y desventajas. Por ejemplo, los inventarios estables poseen la
ventaja que necesitan pocos recursos financieros, porque se trabaja con
inventarios mínimos. Esto tiene como consecuencia la disminución en:
Los costos de mantener inventarios.
Riesgos ante baja inesperada de precios
Riesgos por obsolescencia y por pérdidas en accidentes y
robos
Riesgos de una baja en la demanda esperada.
Ventajas de una política de producción estable:
Estabilidad en el empleo, lo que se traduce en una menor
rotación de la mano de obra, mayor moral de los trabajadores,
mayor especialización de los mismos y por lo tanto en mayor
eficiencia. Además disminuyen los costos de contratación y
entrenamiento de los trabajadores.
Se logra comprar mejor, porque se planifica mejor la compra
con lo que se puede obtener descuentos por volúmenes,
mejora la seguridad en el abastecimiento, ya que si se compra
en forma regular los abastecedores pueden programar su
producción mejor.
Evita los riesgos en el aumento inesperado de precios, mejor
dicho, lo disminuye. También disminuye riesgo de quedarse
sin vender ante aumentos inesperados en la demanda.
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Permite mejorar la utilización de la capacidad instalada de la
empresa, ya que si la producción es estable estará cercana al
máximo.
6. PRESUPUESTO DE NECESIDADES Y COSTOS DE FABRICACIÓN:
Con la definición de los productos y las cantidades a elaborar se debe
dimensionar las necesidades de aquellos bienes y servicios que sustenten
los niveles operacionales establecidos en cada periodo considerado, como
así mismo se requiere estimar los costos que ellos involucran. Sin embargo,
dichas estimaciones implican definir previamente la estructura productiva,
los procesos productivos y los procedimientos a utilizar, vale decir, se debe
definir cómo producir especificando los distintos métodos, dado que
alternativas diferentes generan costos productivos diferentes. Por ejemplo,
si para producir un producto”X” existen dos formas, la primera con escasa
tecnología y la segunda intensiva en tecnología, la primera requerirá más
mano de obra que la segunda y por lo tanto, los gastos por mano de obra y
mantenimiento de equipos serán diferentes. También se debe definir la
calidad deseada.
Los objetivos de la confección de presupuestos de costos de
producción dicen relación con el cumplimiento de los planes productivos con
una estructura acorde y razonable de costos, la asignación de
responsabilidades por centro de costos o áreas funcional y el control de
costos.
El racionamiento de costos involucra la racionalización de las
operaciones productivas buscando la eficiencia y evitando procedimientos
innecesarios y / o pérdidas. Se trata sólo de producir a un costo razonable
para obtener la producción deseada de acuerdo a la calidad preestablecida.
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Para efectos de presupuestar, normalmente se usa la clasificación de
elementos de costos ya conocida:
Materiales o insumos.
Mano de Obra.
Gastos generales de fabricación.
Para la estimación de costos de operación se requiere conocer el
comportamiento que estos presentan, vale decir, pasa por saber si son
variables, fijos, o semi variables, y en estos dos últimos casos, saber de qué
variables dependen.
6.1. PRESUPUESTO DE MATERIALES E INSUMOS
Los materiales e insumos son todos aquellos elementos que se utilizan
en el proceso productivo y cuyo costo puede ser identificado en cada unidad
de producción.
Con la información proporcionada en el presupuesto de producción
respecto de la cantidad de unidades a producir y las características
definidas, se puede determinar qué materiales e insumos se requieren en el
proceso productivo con sus respectivos atributos. Si a lo anterior le
agregamos el volumen de producción por periodo de tiempo, se está en
condiciones de elaborar el presupuesto de necesidades de materiales o
insumos por periodo considerado en la planeación, en algunos casos se le
denomina presupuesto de utilización de materiales e insumos. Dicho
presupuesto nos entrega el desglose de las cantidades de cada tipo de
material e insumo que se requiere en cada periodo para que se cumpla el
programa de producción preestablecido y su utilidad dice relación con evitar
excesos o déficit en la disponibilidad de dichos materiales con los
consiguientes costos asociados. Para la elaboración de éste presupuesto
se requiere conocer los estándares o coeficientes de consumo de los
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materiales, vale decir, por cada unidad de producto final qué cantidad se
requiere de cada material o insumo, incorporando las posibles pérdidas.
Los estándares o coeficientes de consumo se obtienen de experiencias
anteriores, apreciaciones o estándares de fabricantes o a través de
investigaciones o pruebas.
Por otra parte, considerando que normalmente es conveniente adquirir
los materiales anticipadamente por demoras en la entrega, por
estacionalidad de la producción o para evitar riesgo en la disponibilidad,
entre otros, debe definirse la política de inventarios de dichos materiales y
más específicamente determinar él o los niveles óptimos, todo ello en
función de las características del o los mercados de los materiales e
insumos. Con esto podemos confeccionar el presupuesto de compra de
materiales e insumos, el que define cantidad de materia prima o insumo a
comprar y oportunidad de compra y el costo estimado. Lo que se busca con
ello es garantizar la disponibilidad de materiales e insumos. También esta
información sirve de insumo para proyectar las cuentas por pagar.
En definitiva, estos presupuestos deben reflejar un balance o un
equilibrio entre las necesidades de materiales o insumos de la empresa, los
niveles de inventarios definidos para los mismos y los niveles de compra de
ellos.
Por otra parte, con los antecedentes anteriores y la estimación de
costos de materiales e insumos se prepara el presupuesto de costos de
materiales a utilizar en la producción en cada periodo definido. Esto permite
estimar los costos por unidad de producto en lo concerniente a materias
primas o insumos, lo que ha su vez tiene relevancia para el presupuesto de
costos de mercaderías vendidas, la fijación de precios, financiación y del
control de los costos.
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Cada uno de estos presupuestos relacionados con los materiales e
insumos se puede confeccionar por producto, líneas de producto, niveles de
responsabilidad y para la empresa en términos generales.
6.2. PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA
La mano de obra directa está referida a aquellos trabajados que tienen
directa relación con las operaciones de producción y cuyo costo se asocia
directamente a una unidad de producción determinada.
El presupuesto de mano de obra directa se basa en las unidades a
producir de cada producto y en los tiempos de fabricación requeridos para
cada producto. Por lo tanto, se debe estimar el número de horas de trabajo
necesarias para elaborar cada tipo de producto, desglosándola por tipo de
trabajo o grado de especialización o competencias necesarias para llevarlo a
cabo. Esto lleva a definir las necesidades de mano de obra según alguna
calificación y con ello establecer los costos de mano de obra requeridos.
Para lo anterior es necesario trabajar con número de horas por unidad de
producto obtenida de los estándares o estimados.
Este presupuesto aporta información a la planificación en cuanto al
importe necesario de mano de obra directa, al número de empleados o
trabajadores, costo por unidad de fabricación de cada producto, necesidades
de fondos y sirve de base para el control.
Al igual que en el caso de los materiales e insumos los presupuestos
se puede realizar por producto, por centro de responsabilidad o en forma
global.
Los beneficios de poseer estos presupuestos son:
Permite la contratación y capacitación de acuerdo a las necesidades.
Establece las necesidades de financiamiento de mano de obra.
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Estima el costo por unidad lo que es útil para la fijación de precios
Control y reducción de costos.
6.3. PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN
Además de los costos identificables directamente con los productos
elaborados existen otros costos necesarios para que la producción se lleve
a cabo, pero no pueden atribuirse directamente a cada producto. Estos son
los denominados costos indirectos de fabricación o gastos generales de
fabricación o costos de carga fabril que comprenden materiales indirectos,
remuneraciones por concepto de mano de obra indirecta (dirección
productiva, supervisión, mantenimiento) y partidas de gastos diversos como
depreciaciones, seguros, suministros, reparaciones, energía, entre otros.
El presupuesto de costos indirectos de fabricación entrega un
detalle de todos los materiales o servicios adicionales que se requieren para
que el proceso productivo se lleve a cabo en la forma planeada y los costos
que ellos involucran. Dada la diversidad de los elementos incorporados en
este presupuesto, es necesario definir la forma a presupuestar para cada
uno de ellos sobre la base de sus propias características. La utilización de
estándares o estimados es fundamental para realizar en forma adecuada un
presupuesto.
El hecho de poseer este presupuesto permite programar las
adquisiciones o contrataciones con la debida anticipación para que estén
disponibles en el momento que la producción lo requiera y además entrega
la dimensión del gasto que tiene incorporado.
Este presupuesto se desarrolla principalmente por centro de
responsabilidad y en términos totales, y luego se efectúa un prorrateo por
producto de acuerdo a algún criterio definido para tal efecto, lo que sirve para
el Estado de resultado pro-forma.
Presupuestos
26
7. PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS
Los gastos de administración se definen como los demás costos que
se requiere incurrir y que no tienen relación con la producción en sí, ni con la
distribución de la producción. Estos gastos se refieren especialmente a los
derivados de las funciones superiores del negocio o administración central,
no relacionadas con la producción. Se caracterizan principalmente porque
una porción importante de ellos tiene un comportamiento fijo.
El presupuesto de gastos administrativos debe presentar un
desglose de las diversas partidas de gastos administrativas definidas como
necesarias en la empresa, con las correspondientes valorizaciones
monetarias. Estos presupuestos normalmente se efectúan por departamento
o unidad, asignándole la responsabilidad al jefe superior de la planeación y
control de los gastos. El presupuesto de gastos administrativos completo de
la empresa es la suma de los presupuestos departamentales.
Según Glenn Welsch “...el mejor enfoque para planificar asignaciones
de gastos administrativos es basarlas en planes y programas específicos. La
experiencia pasada, ajustada por los cambios previstos en la política
directiva y las condiciones económicas generales, es de mucha ayuda.
Debido a que la mayoría de los gastos administrativos son fijos, el análisis de
los registros históricos proporcionará de ordinario una base sólida para
presupuestarlos”.
Presupuestos
27
8. PRESUPUESTOS DE GASTOS FINANCIEROS
Los gastos financieros corresponden a todos aquellos desembolsos
correspondientes al pago de intereses por deuda existentes o que se van a
asumir en el periodo presupuestario considerado.
El presupuesto de gastos financieros especifica los gastos por
intereses que deben efectuarse en cada periodo para cada deuda que la
empresa posea. Este presupuesto es útil para conocer las necesidades de
efectivo por intereses, da tal forma de programar las disponibilidades de
recursos y además, aporta información para el Estado de Resultado
proyectado.
9. PRESUPUESTO DE CAJA
El presupuesto de caja es la programación de ingresos y egresos
efectivos de dinero que va ha generar una empresa o actividad en un tiempo
definido, especialmente en el corto plazo. Sirve para planificar, organizar y
controlar los movimientos de dinero.
Esta herramienta permite a la empresa:
Visualizar la liquidez y solvencia de la empresa en el corto plazo.
Programar necesidades de caja de la empresa en el corto plazo.
Programar las disponibilidades de efectivo de corto plazo cuando
existen excedentes.
Planear la obtención de financiamiento a corto plazo.
Este presupuesto es una herramienta de corto plazo, sin embargo
también es útil en el largo plazo. En la medida que se proyecte en un plazo
mayor, más inseguras serán las estimaciones, por lo tanto, el presupuesto de
Presupuestos
28
largo plazo hay que considerarlo como una guía simplemente. En el largo
plazo se confecciona en términos anuales, en cambio a corto plazo el
presupuesto se va detallando cada vez más, normalmente esta planeación
no excede de un año, sin embargo se fracciona en meses, trimestres o
semestres, lo que depende de las características o naturaleza del negocio
principalmente. Si los flujos son afectados por estacionalidades o son más
inestables, mayor es la cantidad de sub-periodos que se consideran.
La confección de un presupuesto de caja se efectúa a partir de:
El presupuesto de ingresos o entradas de efectivo.
El presupuesto de egresos o salidas de efectivo.
Luego se toman estos dos presupuestos para compararlos y se
determina cuando y cuanto se va a requerir de efectivo (ingresos menores a
los egresos) o cuando va a existir disponibilidad de efectivo y el importe de
éste (ingresos mayores a los egresos).
9.1. PRESUPUESTO DE INGRESOS
Los flujos de entradas de fondos provienen principalmente de las
ventas de los productos o servicios que produce la organización, por lo tanto,
se requiere conocer el pronóstico de venta.
Las ventas pueden realizarse al contado, lo que genera un flujo de
efectivo inmediato, o también se puede efectuar a crédito, generando un flujo
futuro de entradas. Por lo tanto, la confección de un presupuesto de entradas
de dinero requiere el conocimiento de las políticas de venta y especialmente
de la política de crédito y/o el periodo promedio de cobros de facturas, como
así mismo la tasa de cuentas incobrables.
También una empresa puede generar otros ingresos, como por ejemplo
ingresos producto de ventas de activos fijos o nominales, ingresos
Presupuestos
29
provenientes de solicitudes de financiamientos de inversiones o ingresos por
intereses, ingresos por ventas de acciones o emisiones de bonos.
9.2. PRESUPUETOS DE EGRESOS.
Normalmente las salidas de efectivo son más variadas que las
entradas. Estas se pueden agrupar en:
Pagos a proveedores: se deben pagar las compras de materia prima
e insumos necesarios para la producción. Para presupuestar se
requiere conocer el presupuesto de compras y la política de crédito
de los proveedores.
Pagos de otras cuentas como luz, agua, teléfono y seguros entre
otros. Se requiere conocer el importe y los vencimientos de las
diferentes cuentas.
Gastos en personal, administrativos y otros: incorpora los gastos
corrientes del negocio y es necesario conocer la política de pago
correspondiente.
Inversiones de capital: corresponde a aquellas adquisiciones de
activos de largo plazo y para presupuestar estas salidas se requiere
conocer el presupuesto de capital.
Impuestos, préstamos, intereses y dividendos: esto incluye el pago de
intereses por préstamos vigentes. Se requiere conocer las fechas de
vencimientos de los impuestos y los intereses y dividendos, como la
política de este último.
Presupuestos
30
9.3. FLUJO NETO DE EFECTIVO
A los ingresos presupuestados en cada periodo se le deducen las
salidas de efectivo para obtener el flujo neto de efectivo de la empresa, y
si a este último se agrega el saldo inicial de caja se obtiene el saldo final
de caja en cada periodo. Cabe agregar que el saldo mínimo de caja
constituye un monto establecido por la empresa por motivos de
precaución para hacer frente a cualquier gasto imprevisto.
Si el saldo final de caja es negativo existe déficit de caja por lo cual
es necesario utilizar financiamiento, sin embargo si se observa que en
todos o gran parte de los periodos se tienen problemas de efectivo,
implica que la empresa tendrá problemas de liquidez y de solvencia, por
lo que debe buscarse formas de financiamiento adecuadas.
En cambio al existir saldo de caja positivo en un periodo
determinado se puede señalar que en ése periodo existe excedentes de
caja y cuando se dan en forma permanente e importante, se debe
programar la forma de invertirlos con el objeto de no mantener recursos
ociosos y generar otros ingresos.
Por otra parte, si una empresa tiene disponibilidad de efectivo en
algunos periodos y necesidad de efectivo en otros, significa que
necesita financiamiento para aquellos periodos donde existen
necesidades y ello conlleva a un análisis de obtención de recursos con la
consiguiente programación de financiamiento
.
Al agregar en el presupuesto de caja las entradas y salidas
producto del financiamiento, se obtiene lo que se denomina Presupuesto
de Caja con Financiamiento.
Presupuestos
31
10. PRESUPUESTO DE CAPITAL
Cuando se analizan los balances generales de las empresas, es
posible observar que la mayor inversión corresponde a los activos fijos, lo
que es comprensible dado que sin ellos la producción no sería posible
llevarla a cabo, especialmente en las organizaciones manufactureras.
Los activos fijos que mantienen las empresas dependen de la
naturaleza de los procesos productivos que desarrollan. Entre los activos
fijos podemos encontrar las plantas y equipos, los que normalmente generan
y condicionan la mayor parte de los costos de fábrica, y por lo tanto,
entregan la base a la capacidad de la empresa para generar utilidades.
Algunas empresas requieren altos niveles de activos fijos y
contribuciones de mano de obra relativamente bajas para producir, en este
caso se está frente a empresas intensivas en capital. Otras empresas,
necesitan ocupar gran cantidad de mano de obra y menores aportes en
activos fijos para obtener un producto final, ellas se conocen como intensivas
en mano de obra. En términos generales, se considera que cuando más alto
sea el índice activo fijo/activos totales, la empresa está más ligada a la
categoría de capital intensivo.
Sea cualquiera de estas condiciones que posea una empresa, lo que
está claro que sin planta y equipos no se puede elaborar un producto.
Cuando una empresa adquiere un activo fijo está efectuando un
desembolso capitalizable que se espera que produzca beneficios en un
periodo de tiempo largo (normalmente superior a un año). Por lo tanto,
cuando se habla de presupuesto de capital, se refiere a la definición de los
gastos planeados de la empresa en activos fijos, el que se genera mediante
el proceso de analizar los proyectos cuyo rendimiento se espera que se
Presupuestos
32
extienda más allá de un año y de decidir qué proyecto deben ser
incorporados en el presupuesto de capital. Ejemplo de estos desembolsos
capitalizable son la adquisición de terreno, maquinarias, equipos,
construcciones, entre otros.
Las decisiones relacionadas con presupuestos de capital afectan a la
organización en un periodo prolongado y sus resultados finales sólo son
posibles conocerlos al esperar un periodo prolongado de tiempo, lo que le
otorga cierta carencia de flexibilidad y un importante riesgo. Efectuar un
pronóstico erróneo de necesidad de activos puede traer consigo
consecuencias nefastas, es así como puede conducir a fuertes gastos
innecesarios cuando se sobreestima dicha necesidad o a perder mercado
cuando se subestima la inversión.
10.1 MOTIVOS PARA INVERTIR
Estos desembolsos capitalizables pueden efectuarse por diferentes
motivos, los más elementales se pueden resumir en:
Reemplazo de activos: el reemplazo puede surgir como
consecuencia de la necesidad cambiar los activos que se encuentran
dañados o consumidos, procurando con ello el mantenimiento del
negocio. Sin embargo, también puede darse la necesidad de
modernización o cambio de activos útiles, pero que se encuentren
obsoletos, con el objeto de disminuir los costos, ya sea de mano de
obra, materiales u otros conceptos o mejorar la calidad del producto
elaborado.
Expansión de productos o mercados existentes: se refiere a
efectuar proyectos que contemplen intensificar la explotación de los
productos o mercados existentes.
Presupuestos
33
Expansión hacia nuevos productos o mercados: esto surge como
una oportunidad para expandir la empresa hacia mercados de otros
productos o áreas geográficas no cubiertas actualmente.
Seguridad o protección ambiental: la motivación de estos
proyectos se encuentra normalmente en el cumplimiento de
disposiciones legales, por tal motivo asumen un carácter obligatorio y
no son generadores de ingresos.
Investigación y desarrollo: estos proyectos se esperan produzcan
beneficios en términos de aumentos de ventas y desarrollo de
productos nuevos, lo que finalmente debiera traducirse en un aumento
de los rendimientos de la empresa.
Otros: en esta clasificación pueden incorporarse todos aquellas
partidas que no están ligadas a la producción, como por ejemplo: las
actividades administrativas, tales como edificios para oficinas y lotes
de estacionamientos.
10.2 TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN
Generalmente en las empresas existen diversas propuestas o
alternativas de inversión y los recursos para su financiamiento son limitados,
por tal motivo, las empresas deben racionalizar asignando fondos a
proyectos, de manera tal, que la o las inversiones seleccionadas maximicen
los rendimientos a largo plazo.
Lo anterior, hace necesario buscar una forma de diferenciar entre
propuestas buenas y propuestas malas, lo que se conoce como enfoque de
aceptación- rechazo, y evaluar alternativas para clasificar los desembolsos
de acuerdo a un criterio predeterminado, conocido como enfoque de
clasificación.
Presupuestos
34
Por otra parte, podemos encontrar proyectos que son:
Independientes: compiten entre sí, y la aceptación de uno no
elimina la de otros. De esta forma, en el caso hipotético que
existieran recursos ilimitados para invertir, pueden ponerse en
ejecución todos los proyectos independientes que cumplan con los
requisitos mínimo de inversión.
Mutuamente excluyentes: son aquellos que tienen la misma
función. Cuando se acepta uno, dentro de un grupo de proyectos,
automáticamente se eliminan los restantes
Cuando se encuentran inversiones de las características antes
mencionadas, la forma más oportuna es determinar la mejor alternativa de
aquellos proyectos mutuamente excluyentes y disminuir en consecuencia las
opciones sólo a inversiones independientes aceptables.
10.3 INVERSIONES
Las inversiones corresponden a erogaciones necesarias de realizar
con el objeto de poder operar el proyecto de acuerdo a los objetivos.
Las inversiones comprenden:
a) Adquisición de activos fijos.
b) Adquisición de activos nominales o gastos capitalizables.
c) Variaciones en el capital de trabajo neto.
d) Ganancias provenientes de ventas de activos (si se trata de
inversión por reposición).
e) Impuestos debido a la venta de activos.
a) Activos fijos:
Son aquellas inversiones o desembolsos capitalizables que se realizan
en bienes tangibles, y se utilizan en el proceso de transformación de los
insumos o apoyan en la operación normal del proyecto. Como ejemplo se
pueden mencionar equipos, máquinas, terrenos, obras de construcción, vías
Presupuestos
35
de acceso, equipamiento de oficinas, infraestructura para servicios básicos,
entre otros.
b) Activos nominales:
Estos activos corresponden a los formados por los servicios o
derechos adquiridos necesarios para la operación del proyecto, tales como:
gastos de organización, las patentes, licencias o derechos, gastos de puesta
en marcha, capacitación y los imprevistos.
Los gastos de organización contemplan aquellos desembolsos
originados por la dirección y coordinación de las obras de instalación y por el
diseño de los sistemas y procedimientos administrativos de gestión y apoyo,
como el sistema de información, así también se incluyen los gastos legales
como la constitución jurídica de la empresa, en el caso de tratarse de la
creación de una empresa.
Gastos de patentes o licencias:
Incluyen el pago de los derechos por utilización de marcas, de llave, de
concesiones ( marinas, mineras, etc.), fórmulas o procesos productivos y a
los permisos municipales, y autorizaciones notariales.
Gastos de puesta en marcha:
Corresponden a aquellos que son necesarios realizar al comenzar el
funcionamiento de las instalaciones, tanto en la etapa de pruebas iniciales
como al momento de emprender las operaciones y hasta que se logre un
funcionamiento adecuado.
Gastos de capacitación:
Estos desembolsos están destinados a aumentar las habilidades y/o
conocimientos al personal que se desempeñará en la operación del proyecto,
Presupuestos
36
pero sólo se refiere a aquella necesaria de efectuar con anterioridad a la
operación misma.
Imprevistos:
Normalmente, es aconsejable incorporar un ítem por concepto de
imprevistos para afrontar aquellas inversiones que puedan presentarse y que
no son consideradas en el estudio. A esto también se le conoce como gastos
por contingencias. El monto a considerar suele estimarse como un
porcentaje de las inversiones totales ya vistas.
c) Capital de trabajo:
Se refiere a todos aquellos recursos que se requieren, en forma de
activos corrientes o circulantes, para la operación normal del proyecto
durante un ciclo productivo, dada una capacidad y tamaño. Entendiéndose
por ciclo productivo, aquel proceso que comienza con el primer desembolso
para cancelar los insumos de operación y finaliza cuando los insumos
transformados en productos terminados, son vendidos y el producto de la
venta es recibido y está disponible para cancelar nuevos insumos. Por
ejemplo, un proyecto puede requerir que la empresa adquiera una mayor
cantidad de materia prima que lo que compraba hasta antes de ponerlo en
marcha, porque se contempla un aumento importante en la producción, por
lo tanto, se requerirá contar con recursos adicionales para financiar el
incremento en inventarios; luego que la producción resultante de estos
insumos sea vendida y se perciban los ingresos, se financiaran las siguientes
adquisiciones de materia prima generadas por un aumento en la producción.
Para efecto de evaluar inversiones, el capital de trabajo es considerado
como parte de la inversión de largo plazo por el hecho que forma parte de los
requerimientos permanentes de activos circulantes necesario para asegurar
la operación del proyecto.
Presupuestos
37
10.4 TEMPORALIDAD DE LA INVERSIÓN
Habitualmente, todos los proyectos que contemplen aumentos en la
capacidad productiva, generan incrementos en las necesidades de capital de
trabajo; por su parte, en el caso de proyectos que están afectos a variaciones
estacionales en la producción y venta puede producirse aumentos o
disminuciones de capital de trabajo en distintos periodos.
Para hacer operativo un proyecto es necesario invertir, sin embargo,
en muchas oportunidades no es necesario efectuar toda la inversión en el
momento inicial o periodo cero, por cuanto puede darse que la utilización de
un o más activos esté programada para un tiempo posterior. Si se hiciese
toda la inversión de una vez, puede incurrirse en mayores costos dado que
si no son requerido con premura, pasarían a estar ociosos por un tiempo,
generando costos de oportunidad de los recursos, y por otra parte, dichos
activos pudiesen presentar cierto grado de obsolescencia al momento de ser
utilizados. Por tanto se recomienda efectuar una calendarización de los
requerimientos de inversión, la que debe especificar claramente los montos a
invertir y el momento apropiado para invertir.
Todas las inversiones que deban efectuarse en forma previa a la puesta
en marcha deben reflejarse en los flujos de fondos del periodo cero.
Presupuestos
38
10.5 FLUJOS DE FONDOS
Para analizar y evaluar los desembolsos capitalizables es
imprescindible determinar las entradas y salidas incrementales de efectivo
que generará cada inversión, los que se denominan flujos de fondos o de
efectivo. Las estimaciones de los incrementos y/o disminuciones de ingresos
y costos o gastos de una actividad que se desee llevar a cabo, es una tareas
de especial importancia por cuanto la evaluación que se haga y la decisión
que se tome de la inversión dependerá de ellos.
Una decisión de inversión posiblemente genere producción e ingresos
por ventas incrementales, pero también puede incorporar variaciones en la
calidad y cantidad del personal a utilizar y por ende en las remuneraciones a
pagar; en el mantenimiento y depreciación de maquinarias, en los
rendimientos de insumos, entre otros. Estas variaciones pueden constituir un
beneficio o un costo para la empresa, por lo tanto, es necesario que cada
uno de los efectos que provoque el proyecto sea identificado y dimensionado
para establecer su magnitud. Para ello es necesario utilizar estándares y la
experiencia interdisciplinaria de las personas involucradas en el proyecto.
No se debe usar las utilidades contables en reemplazo del flujo de efectivo.
Los flujos de fondos en un presupuesto de capital se clasifican en:
a) Flujo de Fondo Inicial.
b) Flujo de Fondo desde periodo 1 a n-1.
c) Flujo de Fondo periodo final (n).
Presupuestos
39
a) FLUJO DE FONDO INICIAL:
Los movimientos de fondos que se consideran en el periodo
inicial están determinados por la inversión neta necesaria de efectuarse
antes de la puesta en marcha del proyecto. En forma esquemática este
puede resumirse en:
FLUJO DE FONDO INICIAL
+ ACTIVOS FIJOS.
+ ACTIVOS NOMINALES O GASTOS CAPITALIZADOS (GASTOS
DE ORGANIZACIÓN, DE PUESTA EN MARCHA).
+ INCREMENTO EN EL NIVEL DE CAPITAL DE TRABAJO NETO.
(- DECREMENTO CAPITAL DE TRABAJO NETO).
- GANANCIA PROVENIENTE DE VENTA DE ACTIVOS SI SE TRATA
DE UNA INVERSIÓN POR REPOSICIÓN
+ IMPUESTO DEBIDO A VENTAS DE EQUIPOS (-AHORRO DE
IMPUESTO)
= FLUJO DE SALIDA DE FONDOS O EFECTIVO INICIAL (INVERSIÓN
INICIAL DEL PROYECTO)
Presupuestos
40
b) FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL POR PERIODO 1 AL N-1
Este flujo corresponde especialmente a los ingresos y egresos que
genera el proyecto producto de la operación a partir del primer año de
operación hasta el periodo anterior al definido como último periodo de
evaluación. Esquemáticamente se resumen en:
FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL POR PERIODO 1 AL N-1
+ INCREMENTO (-DECREMENTO) NETO EN LOS INGRESOS DE
OPERACIONES.
- INCREMENTOS (+ DECREMENTOS DE LOS GASTOS DE
OPERACIONES, SIN DEPRECIACIÓN.
- INCREMENTO DEPRECIACIÓN (+ DECREMENTO).
= UTILIDAD INCREMENTAL ANTES DE IMPUESTO.
- INCREMENTO (+ DECREMENTO) NETO DE IMPUESTO.
= CAMBIO NETO DE LA UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTO.
+ INCREMENTO (DECREMENTO) NETO DE DEPRECIACIÓN.
= FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL PARA EL PERIODO.
Presupuestos
41
c) FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL PARA EL ÚLTIMO PERIODO O
PERIODO N.
Este flujo corresponde especialmente a los ingresos y egresos que
genera el proyecto en el último periodo de operación. Estos movimientos son
producto de la operación misma, pero además incorpora ajuste por capital de
trabajo y valor de rescate de activos y el primer año de operación hasta el
periodo anterior al definido como último periodo de evaluación.
Esquemáticamente se resumen en:
FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL PARA EL ÚLTIMO PERIODO O
PERIODO N.
+ INCREMENTO (-DECREMENTO) NETO EN LOS INGRESOS DE OPERACIONES.
- INCREMENTOS (+ DECREMENTOS DE LOS GASTOS DE OPERACIONES, SIN DEPRECIACIÓN)
- INCREMENTO DEPRECIACIÓN (+ DECREMENTO)
= UTILIDAD INCREMENTAL ANTES DE IMPUESTO
- INCREMENTO (+ DECREMENTO) NETO DE LOS IMPUESTOS
= CAMBIO NETO DE LA UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTO + INCREMENTO (- DECREMENTO) NETO DE DEPRECIACIÓN
= FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL ANTES DE LAS
CONSIDERACIONES DE TERMINACIÓN DEL PROYECTO
+ VALOR DE RESCATE DE LOS ACTIVOS
- IMPUESTOS (+ AHORRO DE IMPUESTOS) DEBIDO A LA VENTA O
LIQUIDACIÓN DE LOS ACTIVOS DEL PROYECTO
+ INCREMENTO (- DECREMENTO) EN EL NIVEL DEL CAPITAL DE
TRABAJO NETO
____________________________________________________________
= FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL DEL PERIODO N
Presupuestos
42
11. ESTADOS PRO-FORMA
Los estados pro-forma son estados financieros proyectados, los más usados
corresponden a:
11.1 ESTADO DE RESULTADO PRO-FORMA O ESTADO DE PERDIDAS
Y GANANCIAS PRO-FORMA.
Este estado muestra los ingresos, costos y resultado económico
esperados de una empresa, para un periodo futuro que puede ser un mes,
trimestre, semestre o año. También se le conoce como presupuesto de
operaciones.
Su confección se realiza sobre la base de los valores devengados, lo
que significa que registra es el momento y la valoración de los hechos
económicos. Por tal motivo el resultado de esta herramienta no tiene relación
con el resultado que arroje el presupuesto de caja. Vale decir, si el estado de
resultado muestra utilidades, el presupuesto de caja no tiene porque arrojar
superávit, dado que está confeccionado sobre la base de movimientos
efectivos de dinero.
Los ingresos se obtienen del presupuesto de venta y los costos de
venta se obtienen del conjunto de presupuestos que dicen relación con la
producción. Luego es necesario contar con los presupuestos de gastos
generales de administración, venta y financieros Pero además es necesario
contar con información adicional sobre ingresos y egresos fuera de
operación o explotación, los cuales no forman parte del giro de la empresa.
Por ejemplo: utilidades por venta de activos fijos e intereses ganados por
valores negociables de otras empresas, en el caso de los ingresos; y
pérdidas por venta de activos, castigos por cuentas incobrables y castigos
por pérdidas de inventarios. De esta forma se obtiene el ingreso neto o
utilidad neta antes de impuestos. En esta instancia se calcula el impuesto
Presupuestos
43
basado en la tasa tributaria corporativa vigente en el periodo
correspondiente, gasto que se resta al ingreso o utilidad neta antes de
impuesto para obtener el ingreso o utilidad neta después de impuesto o
resultado del periodo.
11.2 BALANCE PRO-FORMA
Este estado financiero muestra la posición financiera global de la
empresa, vale decir, muestra el estado de las cuentas de activos, pasivos y
capital contable al término de un periodo contable. Su confección se puede
realizar para cualquier fecha futura definida, sin embargo, dicha fecha no
debe ser superior a un año.
Para obtener el estado completo se requiere proyectar cada una de las
partidas de activo, pasivo y capital contable, lo que implica establecer su
variabilidad y comportamiento. Para ello es necesario contar con:
Los presupuestos vistos anteriormente: de venta, producción, gastos
de fabricación, adquisiciones y utilización de materiales e insumos,
cuentas por cobrar, entre otros
El balance del periodo anterior con el objeto de establecer los valores
iniciales sobre los cuales puedan calcularse las fluctuaciones en las
diferentes partidas del balance de activos, pasivos y capital contable.
Según señala Lawrence J. Gitman (1978) “A menudo es muy
provechoso comparar el balance pro-forma con el balance actual para
verificar la racionalidad de los planteamientos de los pronósticos,
pues puede existir una discrepancia notoria que sea posible ajustar
por medio de un análisis adicional.
En resumen, la elaboración de los estados pro-forma mencionados
requiere previamente la confección de una serie de presupuestos que parten
desde el presupuesto de venta para luego desarrollar el plan de producción
Presupuestos
44
que entrega los tipos, y cantidades de materias primas e insumos
necesarios, las fechas de adquisición y cantidades a adquirir. Además del
presupuesto de producción se obtienen las necesidades de mano de obra,
los costos involucrados, los requerimientos de gastos generales de
fabricación. Además se requieren los gastos de administración y venta, los
cuales se estiman sobre la base de los niveles de actividad proyectados.
Con las definiciones anteriores se puede preparar un presupuesto de
caja de la empresa para un periodo determinado fraccionado de acuerdo a
las necesidades existentes.
Posteriormente se puede confeccionar el Estado de Resultado Pro-
forma, con el agregado de la determinación de los impuestos corporativos
para así obtener el resultado económico del periodo.
Con todo lo anterior, más el presupuesto de capital y el balance actual
se puede elaborar el Balance Pro-forma. La figura N°1 resume en forma
esquemática lo ya expresado.
Cuando no están disponibles uno o más de los presupuestos
requeridos, es posible estimar partidas del balance general utilizando índices
financieros. Esto puede efectuarse en partidas como cuentas por cobrar,
inventarios, cuentas por pagar, entre otras. Por ejemplo, si no se posee el
presupuesto de caja, el saldo en cuentas por cobrar se puede estimar
mediante la razón de rotación, la que refleja la relación entre ventas a
crédito y las cuentas por cobrar, por lo tanto, la estimación se efectúa
dividiendo las ventas proyectadas por la razón de rotación. De esta forma, si
la razón de rotación y el pronóstico de venta son realistas, este
procedimiento permitirá obtener una estimación razonable.
Presupuestos
45
Figura N° 1: FLUJO DE PRESUPUESTACIÓN
Costo de artículos
Fabricados.
(1) (2)
(3
(3)
(3)
(4) (5)
(6)
NOTAS: (1) Inventario; (2) Cuentas por pagar; (3) Desembolsos capitalizables; (4) Caja;
(5) Cuentas por cobrar; (6) Financiación
PRESUPUESTO DE
VENTA
PRESUPUESTO DE
PRODUCCIÓN
PRESUPUESTO DE
NECESIDADES DE
MATERIALES E INSUMOS
PRESUPUESTO DE
ADQUISICIÓN DE
MATERIALES E INSUMOS
PRESUPUESTO DE
NECESIDADES DE MANO
DE OBRA DIRECTA
PRESUPUESTO DE
GASTOS GENERALES DE
FABRICACIÓN
PRESUPUESTO DE
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN,
VENTA Y FINANCIEROS
ESTADO DE PERDIDAS Y
GANANCIAS
PROYECTADO
BALANCE GENERAL
PROYECTADO
BALANCE
GENERAL
DEL PERIODO
ACTUAL
PRESUPUESTO
DE CAPITAL
PRESUPUESTO
DE CAJA
Presupuestos
46
II. EJERCICIOS
A continuación se presentan una serie de ejercicios destinados a la
confección de diversos tipos de presupuestos:
1. La empresa “Los Sauces S.A.” vende sus productos a plazo en
condiciones de 2,5/10 neto (2,5% de descuento sí los clientes pagan dentro
de los 10 próximos días de realizada la venta; sin descuento si aprovechan el
crédito de 30 días). Se anticipa que las cuentas por cobrar al 1º.de enero
ascenderán a M$ 130.000 distribuidas en la siguiente forma:
VENCIMIENTO VALOR
Entre 1-10 días M$ 100.000
Entre 11-30 días M$ 10.000
Más de 30 días M$ 20.000
La experiencia pasada indica que el 95% de las ventas al crédito serán
pagadas dentro del periodo de descuento de 10 días, el 3% será pagado
después de la expiración del periodo de descuento, pero antes del término
de 30 días y que el saldo de las cuentas vencidas (más de 30 días)
aumentará en M$1.000 por mes antes del castigo de las cuentas incobrables
a producirse en junio. Al monto de las cuentas vencidas que se perciban se
aplicará un 10 % de interés.
Las ventas presupuestadas (a precio de lista con IVA incluido) del
primer trimestre del próximo año son:
MES VENTA CONTADO VENTA CRÉDITO
Enero M$ 20.000 M$ 240.000
Febrero 18.000 225.000
Marzo 25.000 250.000
Se requiere:
Presupuestos
47
Preparar un cuadro de las entradas presupuestadas de caja para cada
uno de los meses de enero, febrero y marzo, así como para el
trimestre en términos totales. Por simplicidad supóngase que cada
mes contiene 30 días y que las ventas están uniformemente
distribuidas a través de cada mes.
Preparar cuadros de cuentas por cobrar a comienzo y a fines de cada
mes.
¿Que sucede con las entradas de efectivo si las ventas a crédito
disminuyen en un 5%?
2. El señor Sánchez administrador financiero de la empresa “Canelos
S.A.” está dedicado a preparar los presupuestos relacionados con la
producción. La información que posee es la siguiente:
a) La empresa programa su producción exclusivamente sobre la
base de pedidos, los que se traducen en una Orden de Trabajo
por mes calendario.
b) Las ventas han sido estimadas por el área de venta, en función de
los contratos firmados, y éstas alcanzan a:
Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero
Unidades 3.000 2.500 2.450 2.900 3.200 3.400 3.100
c) Por cada unidad de producto final se requiere 380 gramos de
materia prima.
d) La mano de obra requerida en los seis meses es de 8.200 horas y
el costo es en promedio de $900 por hora de trabajo.
e) Los costos indirectos de fabricación se calculan sobre la base de
la mano de obra directa, y en este caso se estiman en M$ 3.000.
El desembolso correspondiente se efectúa en el mismo mes en
que se incurre.
f) Como política de adquisición de materia prima, se opera de la
Presupuestos
48
siguiente forma: se compra el primer día del mes siguiente al
cual se observa que los inventarios se encuentran en un nivel
igual o inferior al establecido como de reserva. Por su parte, el
proveedor se demora un mes en entregar los pedidos, además su
política de venta vigente es la siguiente:
KILOS PRECIO (Neto)
1- 500 $ 75
501-750 68
751- 1.000 60
1.001- 1.500 53
g) Las compras de “Canelos S.A.” son lo necesarias para que en
conjunto con el inventario inicial cumplan con los requerimientos
de la producción de los próximos 30 días. El inventario de
materias primas al 30 de junio se ha estimado en 190 kilos a $60
cada kilo en términos neto (sin IVA).
h) Las materias primas se pagan un 30% al contado y el resto a 30 y
45 días plazo en cuotas iguales.
i) Las remuneraciones se pagan el 28 de cada mes y las leyes
sociales el 10 del mes siguiente y éstas alcanzan en promedio al
21% de las remuneraciones brutas.
Sobre la base de lo anterior, se le solicita a usted que colabore con el
Sr. Sánchez en la confección de los siguientes presupuestos en el periodo
julio-diciembre:
Presupuesto de Compras.
Presupuesto de Cuentas por Pagar.
Presupuesto de Remuneraciones y Costos Indirectos de
Fabricación.
Presupuesto de Gastos de Fabricación considerando un
aumento en los costos de materia prima del 10%.
Presupuestos
49
3. La empresa “Eucaliptos S.A”. se dedica a la comercialización de
productos agrícolas y ha preparado sus presupuestos de ventas y de
compras para los siguientes seis meses (julio-diciembre), los que se resumen
en el cuadro siguiente, junto a los valores registrados por los mismos
conceptos en los últimos dos meses:
MESES VENTAS (M$) COMPRAS (M$)
MAYO 210.000 120.000
JUNIO 250.000 150.000
JULIO 170.000 140.000
AGOSTO 160.000 100.000
SEPTIEMBRE 140.000 80.000
OCTUBRE 180.000 110.000
NOVIEMBRE 200.000 100.000
DICIEMBRE 250.000 90.000 * Las ventas y compras están expresadas en términos brutos, vale decir,
con el Impuesto al Valor Agregado incorporado.
Antecedentes adicionales:
a) La empresa vende el 20% al contado, un 40% a 30 días y un
40% a 60días.
b) Tiene otras entradas de efectivo de M$12.000 en, julio, agosto
y septiembre, y de M$15.000 en octubre, noviembre y
diciembre.
c) La empresa cancela al contado el 10% de sus compras, el 50%
a 30 días y el 40% restante a 60 días.
d) Las remuneraciones equivalen al 20% de las compras netas del
mes y se cancelan el día 30 de cada mes.
e) Se cancela arriendos y otros gastos mensuales por M$20.000.
f) En septiembre y diciembre se cancelan intereses y cuotas de
préstamos por M$10.000 cada mes.
g) En diciembre se cancela cuota préstamo por M$50.000 en
efectivo.
h) En septiembre se compra activo fijo por M$50.000 al contado
(IVA incluido). Utilice la tasa de Impuesto al Valor Agregado
vigente.
Presupuestos
50
Se pide:
Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Cobrar para el periodo
comprendido entre julio a diciembre.
Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Pagar para el periodo
comprendido entre julio a diciembre.
Confeccionar el Presupuesto de Caja para el período comprendido
entre julio a diciembre.
Confeccionar los presupuestos anteriores considerando que el 30% de
la venta se efectuará al contado, 35% a 30 días y 35% a 60 días.
4. La empresa “Raulí Ltda.” está preparando un presupuesto de caja para
los meses de Octubre, Noviembre y Diciembre del año en curso.
Las ventas y compras registradas y proyectadas de la empresa
corresponden a:
MESES VENTAS (M$) COMPRAS (M$)
AGOSTO 100.000 70.000
SEPTIEMBRE 200.000 140.000
OCTUBRE 400.000 280.000
NOVIEMBRE 300.000 210.000
DICIEMBRE 200.000 140.000
* Las ventas y las compras están expresadas en términos brutos.
Además:
a) Un 20% de las ventas se efectúan al contado, un 50% a 30 días y un
30% a 60 días.
b) En diciembre la empresa va a recibir un dividendo de M$30.000
provenientes de las acciones que tiene en otra empresa.
c) La empresa cancela sus compras de la siguiente manera:
- 10% al contado
- 70% a 30 días.
Presupuestos
51
- 20% a 60 días.
d) Mensualmente se cancela un arriendo de M$5.000.
e) En el mes de octubre la empresa cancelará dividendos por M$20.000.
f) Se cancela impuesto por M$25.000 en diciembre.
g) Se comprará un activo fijo por M$130.000 IVA incluido, en el mes de
noviembre.
h) En el mes de diciembre se cancelarán intereses por M$10.000.
i) Se pagarán sueldos por M$48.000, M$38.000, M$28.000 en octubre,
noviembre y diciembre respectivamente.
j) Utilice la tasa de Impuesto al valor agregado vigente.
Se pide:
Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Cobrar.
Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Pagar.
Confeccionar el Presupuesto de Caja para los meses de
octubre, noviembre y diciembre.
¿Qué efecto tendría en el Presupuesto de Caja la disminución
del precio de venta en un 6% y el aumento en el valor total de
las compras en un 2%, ambas variaciones en forma conjunta?
5. La Empresa “Los Boldos Ltda.” necesita saber si va a tener excedentes o
déficit de caja en la operación de los meses de septiembre, octubre,
noviembre y diciembre del año en curso, con el objeto de programar las
acciones pertinentes en cualquiera de los escenarios posibles. Para
satisfacer este requerimiento le solicita a usted que confeccione los
presupuestos que le entreguen dicha información.
Se sabe que las ventas y compras registradas y proyectadas por la
empresa corresponden a:
Presupuestos
52
MESES VENTAS* (M$) COMPRAS* (M$)
AGOSTO 400.000 270.000
SEPTIEMBRE 800.000 440.000
OCTUBRE 900.000 580.000
NOVIEMBRE 950.000 510.000
DICIEMBRE 800.000 480.000
* Las ventas y compras están expresadas en términos netos
Información Adicional:
a) Un 50% de las ventas se efectúan al contado, el 30% a 30 días y el
20% restante a 60 días.
b) En octubre la empresa va a recibir un dividendo de M$180.000
proveniente de acciones que tiene en otra empresa.
c) La empresa cancela las compras de la siguiente manera:
- 30% al contado
- 40% a 30 días.
- 30% a 60 días.
d) Mensualmente se cancela arriendos y otros gastos por M$50.000.
e) En el mes de septiembre la empresa cancelará dividendos por
M$80.000.
f) Se cancela impuesto por M$85.000 en diciembre.
g) Se comprará un activo fijo por M$180.000 en el mes de septiembre
(IVA incluido).
h) En el mes de diciembre se cancelarán intereses por M$100.000.
i) Se pagarán sueldos por M$148.000, M$138.000, M$128.000y
M$150.000 en septiembre, octubre, noviembre y diciembre
respectivamente.
k) Utilice Ia tasa de Impuesto al Valor Agregado vigente.
Presupuestos
53
6. Para iniciar sus operaciones en el mes de septiembre, la empresa “
Avellanos S.A.” ha realizado ya una serie de inversiones. Los pronósticos de
ventas netas para los siguientes meses se detallan a continuación:
MESES VENTAS M$
Septiembre 40.000
Octubre 48.000
Noviembre 60.000
Diciembre 80.000
Enero (año sgte.) 36.000
Además se cuenta con los siguientes antecedentes:
a) El 75% de las ventas se efectúa al contado y el 25% a crédito.
Suponga que las ventas al crédito se cobran dentro de los
treinta días siguientes al de la venta.
b) Las compras son un 70% de las ventas del mes siguiente. Los
pagos se realizan en el mes de compra y se aprovecha el
descuento de un 2,5%.
c) Los sueldos y salarios representan como promedio, el 15% de
las ventas brutas, el arriendo el 5% y los otros gastos
representan un 4% sobre las mismas ventas. Suponga que
estos gastos se desembolsan cada mes.
d) En octubre se esperan gastos M$ 600 en instalaciones y en
noviembre M$400 por este concepto.
e) El déficit de caja se financiaran con la línea de crédito bancaria
que se ha abierto para estos efectos (crédito rotativo). Se
supone que los fondos se recibirán al principio del mes y los
reembolsos correspondientes se efectuarán en la medida que
se tengan recursos disponibles. El interés se paga únicamente
por el periodo en que se usan los fondos y se calculan en base
al saldo insoluto de cada mes. La tasa de interés simple es de
6% anual (0,5 mensual).
Presupuestos
54
Se pide:
Preparar el Presupuesto de Caja para el periodo septiembre-
diciembre. Considere que se desea mantener un saldo final de caja
de M$8.000 cada mes.
Preparar el mismo presupuesto considerando que no se hace
uso del descuento por pronto pago de 2,5% ofrecido por el
proveedor. Se paga el mes siguiente a la compra.
7. La empresa “Las Quilas S.A.” lo ha contratado a usted para que le
confeccione un presupuesto de caja para cada uno de los meses del tercer
trimestre del año en curso y además determine si será necesario tomar
préstamos durante el periodo para cubrir los posibles déficits de caja, y si es
así, cuándo y qué cantidad.
Para cumplir con dicha tarea le entregan los siguientes
antecedentes:
a) Existe como política mantener un saldo mínimo de caja de $40.000.
b) Al 30 de junio la empresa tenía un saldo de efectivo de $40.000.
c) Durante todo el año las condiciones de ventas son las siguientes: el
60% de las ventas son al contado, el 3% son incobrables y el resto por
partes iguales durante los siguientes dos meses.
d) El costo de las mercaderías vendidas equivale al 75% de las ventas
netas, y el 80% de la deuda con los proveedores se paga en el mes
siguiente y lo restante a 60 días. La política de venta del proveedor se
MESES VENTAS BRUTAS PROYECTADAS
Julio $ 70.000
Agosto 80.000
Septiembre 100.000
Octubre 100.000
MESES VENTAS BRUTAS REALES
Marzo $ 50.000
Abril 50.000
Mayo 60.000
Junio 60.000
Presupuestos
55
mantiene durante todo el año. Las compras se realizan con un mes
de anticipación.
e) Los gastos de venta, generales y administrativos son de $20.000 por
mes, más el 8% de las ventas netas. Estos gastos se pagan en el mes
en que se incurren.
f) La depreciación mensual es de $15.000.
g) En agosto se devengan intereses semestrales por un préstamo de
$150.000 obtenido con anterioridad y se pagan en septiembre. La tasa
de interés es 12% anual. En ese momento, en agosto, se realiza un
pago anual de $40.000 de amortización del capital.
h) Se declara y se realiza el pago de dividendos por $15.000 en
septiembre.
i) En el mes de agosto se invertirán $40.000 en planta y equipos
cancelando al contado.
j) Utilice la tasa de Impuesto al Valor agregado vigente y los PPM
alcanzan al 2% sobre las ventas netas y se pagan el día 12 del mes
siguiente.
k) En julio se hará un pago por $1000 por el impuesto a la renta que
vence en diciembre.
l) El banco de la plaza le otorga préstamos a la empresa cuando tiene
problemas de liquidez a una tasa de 1,8% mensual y a su vez cuando
tiene excedentes de caja le ofrece depósitos a 30 días con un 1%
mensual.
8. La fábrica de galletas “Alamos Ltda.” ha decidido aumentar su
producción introduciendo nueva tecnología en la elaboración de sus
productos. Para ello adquirirá una máquina procesadora de harina, por valor
de $18.000.000 más IVA, la cual tendrá una vida útil de 10 años, con un valor
residual de $ 3.000.000 y será depreciada linealmente.
Presupuestos
56
Esta máquina se incorporará a la producción del 31 de enero del
próximo año, y será comprada y pagada en diciembre del año en curso.
Algunos antecedentes relacionados con la operación de la empresa
son:
a) Las ventas las realizará, a partir de enero, con un 40% contado y el
resto a 30 días. Sobre las ventas al contado se harán, en forma
promocional, un descuento del 10 % durante enero y febrero. El
precio de venta al público del kilo de galletas está fijado en $848 más
IVA, para todo el período programado.
b) El programa de producción y ventas es el siguiente:
PARTIDA ENERO FEBRERO MARZO
Inventario Inicial 5.000 Kg
Producción 30.000 Kg 30.000 Kg 50.000 Kg
Ventas 28.000 Kg. 35.000 Kg. 50.000 Kg.
c) Las materias primas se cancelan a 30 días. Su programa de compras
es el siguiente:
ENERO 40.000 Kg. a $340 c/Kg. (valor neto) FEBRERO 40.000 Kg. a $340 c/Kg. (valor neto) MARZO 60.000 Kg. a $340 c/Kg. (valor neto)
d) Cada kilo de producto terminado requiere 1,2 kilo de materia prima.
e) Los costos directos de remuneración ascienden a $100 por kilo
producido e incluye un 20,5% de leyes sociales que se retienen a los
trabajadores y, se pagan a FONASA, ISAPRES, INP y diferentes AFP
el día 10 del siguiente mes. La remuneración líquida se paga el 28 de
cada mes.
f) Se pagan gastos de administración y ventas por $ 2.700.000 al mes.
Los pagos indirectos de fabricación alcanzan a $ 50 por kilo de
producto final.
g) Mensualmente se efectúan en Tesorería los Pagos Provisionales
Presupuestos
57
Mensuales (PPM) equivalentes al 2% de las ventas netas del mes
anterior.
h) Las ventas brutas de diciembre del presente año se estima
ascenderían a $ 12.712.000.
i) El IVA se cancelará en tesorería en las fechas habituales (considerar
tasa impuesto vigente).
j) El saldo mínimo exigido en caja es de $ 800.000.
k) El día 30 de diciembre del año en curso se debe cancelar $ 4.000.000
por concepto de 12 meses de arriendo anticipado de una nueva
bodega para almacenar mercaderías.
l) La depreciación de instalaciones y vehículos que actualmente posee
la empresa ascienden a $ 300.000 por mes.
m) Se pagará el 1° de enero del próximo año un crédito bancario utilizado
en el año anterior, por $ 3.800.000 (intereses incluidos).
n) La empresa está afecta a impuesto corporativo (utilice la tasa vigente).
o) Cualquier déficit en el presupuesto de caja podrá ser cubierto
haciendo uso de una línea de crédito otorgada a la empresa, con un
interés del 2,5% mensual, el que se devuelve de acuerdo a las
disponibilidades de caja. Los posibles superávit no se depositarán.
p) El siguiente es el balance estimado de la empresa al final del año en
curso.
BALANCE GENERAL AL 31.12.X1
ACTIVOS PASIVOS Y CAPTITAL Caja 800.000 Créditos Bancarios 3.700.000 Clientes(1) 9.000.000 Proveedores(3) 7.200.000 Materia Primas(2) 1.694.915 Ls. Soc. por pagar (4) 307.500 Artículos terminados 2.783.898 Prov. IVA por pagar (5) 1.189.831 PPM 2.000.000 PPM por pagar 254.237 Int. y vehículo 32.000.000 Impuesto por pagar(6) 2.300.000 Depreciación acumulado(3.400.000) Utilidad acumulada 15.333.333 Arriendos anticipados 4.000.000 Intereses por pagar 100.000 Otros activos 12.006.088 Capital 30.500.000 TOTALES $ 60.884.901 TOTALES $ 60.884.901
Presupuestos
58
Notas:
(1) El total se recibe en enero
(2) Corresponde a 5.000 kilos de materia prima.
(3) El total vence en enero.
(4) Se cancelan en enero.
(5) Se cancelan en enero.
(6) Se cancelan en abril.
Se pide:
Confeccionar un Presupuesto de Caja para los meses de enero,
febrero y marzo del próximo año.
Confeccionar el Estado de Resultado Proyectado para el primer
trimestre del año.
Confeccionar el Balance General Proyectado al 31 de marzo.
Especifique que efectos tiene en cada uno de los presupuestos
anteriores la variación del Impuesto al Valor Agregado a un 20%.
9. La empresa comercial “Arrayán S.A.” se creó el 10 de Junio de 20X1. Se
emitieron 50.000 acciones y se suscribieron 40.000 de las cuales 20.000
fueron pagadas a $ 1.250c/u el día 20 de Junio. El objetivo de esta empresa
es la comercialización de televisores a color.
Para ello arrendó un local en el centro de la ciudad por $ 600.000
mensuales a partir de julio y cuyo derecho de llave de $ 900.000 se canceló
al contado el 21 de junio, se firmó un contrato renovable por 3 años, a partir
del 1° de julio de 20X1.
En estos momentos se está decorando el local y haciendo las
instalaciones necesarias para abrir el 1° de julio. Se calcula que los gastos
por este concepto llegarán a los $ 6.000.000 y se paga el 40% de ellos, en
junio y se espera pagar el resto en dos partes iguales en julio y agosto. Se
Presupuestos
59
estima que estas instalaciones no tienen valor comercial fuera del local en
que se encuentra instaladas.
Los gastos legales y de organización ascienden a $ 300.000 que ya se
han cancelado íntegramente.
Se ha proyectado una venta mensual en los primeros meses de:
*30 televisores a un precio bruto de $240.000
*40 televisores a un precio bruto de $300.000
*10 televisores a un precio bruto de $360.000
Estas ventas se efectuarán un 30% al contado y el resto con dos letras
iguales a 30 y 60 días respectivamente. La razón de contribución de estos
productos sobre las ventas netas es de un 40%.
Las compras de televisores se hacen de acuerdo a la venta proyectada
del mes siguiente y se cancelan el día 30 del mes siguiente al que se reciben
los aparatos, habiéndose recibido la primera partida el día 15 de junio.
Los sueldos se pagan el día 30 de cada mes y ascienden a:
$ 1.200.000Gerente de Ventas
$ 1.600.000 Gerente de Finanzas
$ 350.000 Jefe sala ventas
$ 200.000 cada uno (dos secretarios)
$ 250.000 cada uno (diez vendedores)
$ 180.000 un auxiliar.
Además el Gerente de Ventas recibe una comisión de un 1% sobre las
ventas netas mensuales.
El Jefe salón de ventas recibe comisión equivalente a un 0,5% de las
ventas netas y los vendedores un 8 % de las ventas netas. Todas éstas se
pagan el mes siguiente al de las ventas.
Se contrató un seguro anual cuya prima semestral es de $ 240.000,
IVA incluido, y vence el 15 de agosto.
Se contrató también una campaña publicitaria con la agencia IDEA que
comenzó el 20 de Junio y se espera que dure hasta agosto, pero sus efectos
serán parejos hasta diciembre inclusive.
Presupuestos
60
El costo de la campaña es de $ 1.400.000 habiéndose pagado ya en
Junio $200.000 y el resto hay que pagarlo en 7 cuotas mensuales iguales.
Los gastos de teléfono, agua y luz serían de $ 80.000 mensuales y se
pagarán cada 2 meses a partir del primer pago en agosto.
Otros gastos generales que se pagan en el mes ascienden a $30.000
mensuales.
El impuesto al valor agregado sólo se paga sobre la compra y venta de
televisores el día 12 del mes siguiente al de las ventas.
El impuesto a la renta se paga en abril. Utilice la tasa de impuestos
vigente.
Se pide que usted como Gerente de Finanzas:
Prepare el Presupuesto de Caja para los meses de junio, julio,
agosto y septiembre.
Prepare el Estado de Resultado Proyectado correspondiente a los
cuatro meses.
Nota: Suponga que todos los meses tienen 30 días y que las ventas se distribuyen
uniformemente a través del tiempo. Haga otros supuestos si los estima necesarios.
10. La empresa “Arboleda S.A.” produce y vende un sólo producto, y se
utiliza dos materiales directos para su fabricación.
Además se sabe que:
a) Esta empresa utiliza el método primero en entrar primero en salir (PEPS),
tanto para sus inventarios de materia prima como de productos
terminados.
b) Para absorber los gastos de fabricación lo hace mediante la tasa de
carga fabril de acuerdo a la producción estimada para cada mes.
c) Al 30 de marzo del año 20X1, los inventarios de materia prima ascienden
Presupuestos
61
a $66.500 para el material A y $73.500 para el material B, en cada caso
todas las unidades tienen el mismo costo unitario. Por política de la
empresa se mantienen inventarios de materias primas para dos meses
de producción para A y un mes de producción para B.
d) El inventario de productos terminados a la misma fecha es de $712.000
con 8.900 unidades a $80 cada una.
e) Se sabe que las ventas en los 3 últimos meses fueron:
MES PRODUCTO VENTAS
Enero 3.000 unidades 1.000 unidades
Febrero 3.000 unidades 1.100 unidades
Marzo 3.500 unidades 2.500 unidades
f) Se espera en los próximos 4 meses sean:
MES PRODUCTO VENTAS
Abril 3.500 unidades 3.000 unidades
Mayo 3.500 unidades 5.000 unidades
Junio 3.500 unidades 7.400 unidades
Julio 3.000 unidades 5.000 unidades
g) La producción en agosto y septiembre se espera que sea de 2.500
unidades y 2.000 unidades respectivamente.
h) Las ventas se efectúan en un 40% al contado y el resto un 30% con
letras a 30 días y un 30% con letras a 45 días, la factura se extiende en el
momento mismo de efectuada la venta.
i) El precio de venta neto de IVA es $ 102 la unidad.
j) El material A se compra por metros a $20 el metro, neto de IVA.
k) El material B se compra por kilos a $5 el kilo, neto de IVA.
l) Estos precios son válidos desde el 1° de abril. Los pagos de estas
compras se efectúan el 50% al contado y el 50% a 30 días.
Presupuestos
62
Por cada unidad de producto se utilizan:
50cm. de A.
3 Kilos de B.
m) La mano de obra directa cuesta $8 la hora y por cada unidad de
producto se necesitan 4 horas de mano de obra directa y se paga
diariamente en efectivo.
n) A partir de abril se creará una reserva especial para reposición de
equipos, consistente en un 100% de la depreciación mensual, que será
invertido mensualmente en bonos del banco de Arica.
o) La depreciación entre abril y julio inclusive será de $ 20.000.
p) En abril se hará efectivo el pago de 5.000 acciones de la empresa
Arboleda S.A. a $ 30 c/u que le adeudaban los accionistas a la empresa.
El directorio aceptó que 2.000 de esas acciones se dieran en parte de
pago de una máquina usada, con un valor de $ 100.000, y el resto del
valor de la máquina será cancelado con 2 letras iguales una al 4 de junio
y otra al 4 de Agosto.
q) En el mes de mayo se venderá una máquina antigua con un valor
residual de $40.000, se venderá en $35.000, en efectivo un 30 % al 6 de
mayo y el resto con un cheque para el 30 de mayo.
r) En junio se debe pagar el arriendo por el segundo semestre del año
$120.000, que saldrá lo mismo que el primer semestre.
s) En mayo se contratará una campaña de publicidad por 6 meses a partir
del 1° de julio y se pagará un mes después de terminada el valor
mensual de la campaña será de $35.000.
t) Los sueldos de los ejecutivos y vendedores son de $150.000 mensuales.
u) El seguro de la fábrica se paga anualmente y en 2 cuotas una al 30 de
enero y otra al 30 de marzo, el pago de seguro de este año es $120.000
anuales IVA incluido.
v) Sólo la compra de mercadería y venta de mercadería están afectas a
IVA, y éste se paga el día 15 del mes siguiente en que se factura.
w) Suponga que todos los meses tienen 30 días.
Presupuestos
63
x) Saldo inicial en caja $300.000.
Se pide:
Realizar un Presupuesto de Caja para los meses de abril, mayo, junio
y julio, y para el período total de 4 meses.
Realizar un Estado de Resultado Proyectado.
Realizar los ajustes necesarios a los presupuestos anteriores, si se
considera la posibilidad que el precio del material A aumente en un
10% y del material B un 12%. ¿Qué efectos se producen?
11. La compañía “Laurel S.A.” produce y vende dos tipos de productos A y B,
en condiciones de contado y a 30 días respectivamente, las ventas del
segundo trimestre del 20X1 y las programadas para el trimestre siguiente
expresadas en unidades, son las que se indican a continuación:
MES PRODUCTO A PRODUCTO B
Abril 10.000 6.000
Mayo 9.000 5.000
Junio 9.000 6.000
Julio 10.500 7.500
Agosto 12.000 8.000
Septiembre 12.000 9.000
Además:
a) Los precios de venta netos son de $100 para el producto A y $ 150
para el producto B.
b) Los costos de producción de ambos productos, expresados en
porcentajes del precio de venta neto son:
Materias primas: 30%.
Mano de obra directa: 21% (incluidas las leyes sociales).
Gastos generales de fábrica: 9%.
c) Las remuneraciones del personal administrativo y de ventas son de
Presupuestos
64
$180.000 al mes, más el 5% de las ventas brutas mensuales.
d) Las leyes sociales (20% de las remuneraciones en general) se pagan
dentro de los 10 primeros días del mes siguiente en el cual se
devengan. Otros gastos de administración y venta para el año 2001
ascienden a $540.000 cancelándose de manera uniforme.
e) Los gastos generales de fabricación se pagan el 60% en el mismo
mes y el resto en el mes próximo.
f) Las compras brutas de materiales para los tres primeros meses y las
presupuestadas para el trimestre siguientes son:
MES MATERIAL 1 Producto A
MATERIAL 2 Producto B
Abril $ 300.000 $ 240.000
Mayo 390.000 300.000
Junio 450.000 540.000
Julio 510.000 540.000
Agosto 510.000 600.000
Septiembre 450.000 600.000
g) Las condiciones de compra son: a 30 y 45 días para los materiales 1
y 2 respectivamente. Las compras de cada mes se hacen en dos
lotes iguales, los días 5 y 20. El IVA se paga dentro de los primeros
12 días del mes siguiente.
h) El 1º. de julio, la empresa contratará un seguro por el lapso de un
año, pagando el total de la prima de $90.000, IVA incluido.
i) El primero de octubre se debe cancelar la cuota semestral del 6% de
interés sobre la deuda en bonos a largo plazo, la cual asciende a
$5.000.000. -
q) El 1º. de julio, la empresa dará a sus accionistas un dividendo en
efectivo por un monto de $500.000.
r) Para el mes de agosto, la empresa colocará a la venta 250.000
acciones a un precio de $10 c/u, las cuales se esperan sean suscritas
y pagadas dentro del mismo mes. El gasto de colocación y ventas de
dichas acciones se estiman en $75.000.
Presupuestos
65
s) De los datos del balance se sabe que los activos fijos tienen un valor
bruto de $15.000.000 y la depreciación acumulada es de $3.480.000,
quedándoles 20 años de vida útil. Se utiliza la depreciación por el
método lineal.
t) Finalmente, los primeros días de septiembre, la compañía comprará
nuevas maquinarias por un valor de $ 5.000.000 cancelándose el
50% al contado y el resto en septiembre del próximo año. Los costos
de instalar esta maquinaria se estiman en $200.000, la que estará en
condiciones de empezar a producir el 1º. de octubre. La vida útil de
estos activos se calcula en 15 años.
u) Utilice el impuesto a las utilidades vigente.
v) El saldo de caja al 31 de junio es de $460.000.
w) El saldo mínimo en caja definido por la empresa es de $50.000.
Se pide:
Confeccionar el Presupuesto de Caja para el tercer trimestre del 20X1.
Analizar y sugerir los cursos de acción para el tratamiento de los
superávit o déficit resultantes en el presupuesto de caja.
Confeccionar el Presupuesto de Operación o Estado de Resultado
Proyectado para el tercer trimestre del 20X1.
12. La empresa “Los Pinos Ltda.” desea confeccionar sus presupuestos
para el primer trimestre del año próximo. Por tal motivo lo han contratado a
usted para que elabore el Presupuesto de Caja y el Estado de Resultado
Pro-forma. Los antecedentes que posee son los siguientes:
a) El análisis de mercado efectuado entrega como resultado los
siguientes montos de venta, sin IVA:
Enero: $10.000.000
Febrero: 11.000.000
Marzo: 13.500.000
Presupuestos
66
La política de crédito es 60 % al contado y el resto a 30 días.
b) Las compras estimadas sin IVA, son las siguientes:
Enero $ 6.000.000
Febrero 8.750.000
Marzo 7.150.000
Las condiciones de pago son 50% al contado, 30% a 30 días y el
saldo a 60 días.
c) Las remuneraciones y los costos indirectos de fabricación fijos
alcanzan a $1.250.000 y $ 500.000 mensuales, respectivamente.
d) En enero y febrero deben recuperarse cuentas por cobrar
correspondientes a las ventas del año anterior por $5.000.000 en
cada mes. Al mismo tiempo se cancelarán cuentas por pagar por
$4.000.000 en enero y por $3.000.000 en febrero. Todas estas
transacciones corresponden a ventas de productos y compras de
materias primas de los meses de noviembre y diciembre del año
anterior.
e) En enero serán canceladas indemnizaciones por años de servicios
por $1.500.000.
f) Los PPM corresponden al 1,5% de las ventas netas y se pagan junto
al IVA el día 12 del mes siguiente.
g) El costo variable de las unidades vendidas es el 70% de las ventas
netas.
h) El saldo mínimo deseado de caja es de $1.000.000.
i) En caso de déficit, la empresa está en condiciones de obtener
préstamos a 90 días al 2% de interés mensual vencido.
j) El activo fijo asciende a $100.000.000. La vida útil es de 20 años, el
valor residual de $15.000.000 y ya han transcurrido dos años de uso,
con depreciación lineal. Además se deben amortizar en 20 años
$10.000.000 que se destinaron a gastos de organización, al iniciar
las operaciones hace dos años.
Presupuestos
67
k) La tasa de impuesto a la renta (impuesto corporativo) es de 15%
anual.
l) Los gastos de administración y venta se han estimado en $1.325.000
para enero y $1.825.000 en cada uno de los meses restantes,
efectuándose el pago el mismo mes en que se incurre en ellos.
Además considere que el 40% de dichos gastos están afectas a
IVA.
m) El saldo inicial de caja es de $120.000.
13. A continuación se presentan una serie de antecedentes
pertenecientes a la empresa productiva “Los Guindos Ltda.”, que posee
operaciones en diversos países:
a) Precio de venta promedio: US$56.
b) Ventas por territorio (unidades):
1 2 3 4 5
Enero 67.500 80.000 35.000 101.000 91.500
Febrero 64.000 89.500 41.000 97.500 87.500
Marzo 70.500 86.000 29.500 112.000 110.500
c) Inventarios deseados de artículos terminados:
FECHA UNIDADES
1 de Enero 204.650 (costo de US$9.618.550)
31 de Enero 201.500
28 de Febrero 195.900
31 de Marzo 206.100
d) Se requiere una unidad de material directo para producir una unidad
terminada de producto final.
e) Costo de materiales directos por unidad: US$44.
Presupuestos
68
f) Inventario final deseado de materiales directos: 55% de la producción
del mes siguiente.
g) Producción, abril: 216.710 unidades.
h) Las horas estimadas de mano de obra directa y los costos de mano de
obra directa por hora para terminar una unidad diferente cada mes,
debido a la diversa disponibilidad de trabajadores capacitados. Estos
son como sigue:
MES HORAS POR UNIDAD COSTO POR HORA
Enero 0,834409 US$3,595359
Febrero 0,830115 3,613957
Marzo 0,856078 3,504352
i) Tasas de aplicación de costos indirectos de fabricación variables por
hora de mano de obra directa.
PARTIDA COSTO
Mano de Obra Directa US$0,50
Impuesto sobre la nómina 0,20
Mantenimiento 0,25
Calefacción y Luz 0,05
Energía 0,10
Varios 0,02
j) Gastos de venta variables como un porcentaje del total de ventas en
dólares:
PARTIDA PORCENTAJE
Comisiones 0,04%
Viajes 0,02%
Publicidad 0,03%
Cuentas incobrables 0,01%
k) Costos y Gastos fijos por mes:
PARTIDA COSTO
Salarios (ventas) US$3.400
Salarios (oficinas) 650
Presupuestos
69
Salarios (ejecutivos) 2.800
Depreciación 2.500 (fábrica)
Impuestos 250
Seguros 500
Impuestos 1.000 (fábrica)
Seguros 700
Materiales Directos 1.500
Mano de Obra Directa 700
Supervisión 950
Mantenimiento 600
Calefacción y Luz 400
Energía 350
Además, suponga que:
Todos los costos y gastos fijos se pagan cuando incurren.
Los materiales directos se pagan cuando se reciben.
Todas las ventas se hacen en efectivo.
Los impuestos estimados sobre la renta se pagan mensualmente y
utilice la tasa de impuestos vigente.
El saldo de caja al 1 de enero es de US$500.000
Dada la información anterior, prepare los siguientes presupuestos
para “Los Guindos Ltda.” para el primer trimestre del próximo año.
Ventas en unidades y en dólares.
Producción.
Compra de materiales directos.
Consumo de materiales directos.
Mano de Obra Directa.
Costos indirectos de fabricación.
Costos de artículos vendidos.
Gastos de venta.
Gastos administrativos.
Estado de Resultado presupuestado, asumiendo una tasa de
impuesto del 15%.
Presupuestos
70
Presupuesto de caja.
14.- La distribuidora de artículos electrodomésticos “La Higuera S.A.”,
vende sus productos al detalle, los que clasifica en tres grandes líneas:
- Línea Blanca (refrigeradores, cocinas etc.).
- Electrodomésticos ( jugueras, secadoras, etc.).
- Electrónica (radios, TV etc.).
Históricamente, sus ventas se han distribuidos de la siguiente manera:
- La línea blanca a representado el 30% de las ventas totales.
- Los electrodomésticos un 20%,
- Electrónica 50% restante.
La política de precios consiste en aplicar un margen de
comercialización de un 50%, 25% y 60% a los costos de los productos de
cada línea respectivamente.
Al 31 de diciembre del año en curso, el Balance General y el Estado de
Resultado se estiman de la siguiente forma:
BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL
Caja 250.000 Proveedores 2.824.500 Cuentas por cobrar 3.000.000 Imp. a la renta por pagar 507.750(3) Mercaderías 4.707.500(1) Comisiones y remuneraciones por pagar 232.000 Seg. Anticipa. 600.000 (2) IVA por pagar 529.250 Pagos prov. imptos. (PPM) 1.080.000 Cuenta ptmo. a largo plazo 3.000.000 Activo fijo 85.000.000 Intereses por pagar 720.000 Deprecia. acum. (18.000.000) Ptmo. a largo plazo 9.000.000(4)
Capital 46.946.750 Utilidad Retenida 12.877.250
Total activo $ 76.637.500 Total Pasivo $ 76.637.500
Presupuestos
71
Notas:
a) Se mantienen inventarios de mercaderías para cubrir las ventas de los
meses siguientes.
b) El seguro anual se contrató el 1° de septiembre y se canceló las
prima de $900.000, IVA incluido.
c) El impuesto se cancela en abril próximo, y la tasa utilizada equivale
al 15%
d) El préstamo se obtuvo el 1° de enero del año anterior, a 5 años,
cancelándose en cuotas semestrales iguales a un interés del 6%
semestral sobre saldos insolutos. Los intereses pendientes de pago
se cancelan en marzo.
ESTADO DE RESULTADO
Ventas brutas $59.000.000 - IVA 9.000.000 Ventas netas 50.000.000 Costos de mercaderías vendidas 33.625.000 Comisiones de ventas 3.000.000 36.625.000 Margen de Contribución 13.375.000 Costos Fijos Remuneraciones 3.360.000 Depreciación 3.000.000 Seguros 900.000 Otros gastos Adm. 1.200.000 Interés por ptmo, a L/P 1.530.000 9.990.000 Utilidad antes de Impto. 3.385.000 - Impto. a la renta 507.750 Utilidad después de Imptos. 2.877.250
Además se cuenta con la siguiente información:
a) Saldo mínimo de caja requerido $200.000.
b) La totalidad de las ventas son al crédito, para lo cual existe un
convenio con una financiera, que es quien los otorga, cancelándole a
Presupuestos
72
la Cía, los días 1° y 16 de cada mes el monto de las ventas
efectuadas en la quincena anterior.
c) Suponga ventas uniformes a través del mes y meses de 30 días.
d) El presupuesto de ventas brutas para el primer semestre del año
2001 es el siguiente:
* Enero $4.130.000 Marzo $ 5.310.000 Mayo $ 5.900.000
* Febrero $4.130.000 Abril $ 5.310.000 Junio $ 5.900.000
e) Las compras se pagan a 30 días y se realizan mensualmente, con dos
meses de anticipación.
f) La estructura de costos fijos seguirá constante.
g) El 60% de las comisiones de venta y de las remuneraciones se
cancelan en el mes que se devengan y el resto el mes próximo.
h) Los otros gastos administrativos se cancelan en el mismo mes que se
incurren.
i) Los pagos provisionales mensuales (P.P.M) se efectúan el día 12 del
mes siguiente y corresponden al 2% de las ventas brutas.
j) Si es necesario, utilice los supuestos lógicos que estima conveniente,
explicitándolos claramente.
k) El IVA se paga dentro de los primeros 12 días del mes siguiente.
Considere un 18% de IVA.
Se pide:
.Confeccione el Presupuesto de Caja para los tres primeros
meses del año próximo.
Realice el Balance General Proyectado y el Estado de
Resultado Proyectado del trimestre.
Indique los cursos de acción a seguir de acuerdo a los
resultados obtenidos y la información proporcionada.
Presupuestos
73
15. La empresa “Los Robles S.A.” está preparando sus presupuestos de
caja y de operaciones con tres meses de anticipación. Los datos siguientes
son pertinentes a los presupuestos correspondientes al último trimestre del
año en curso.
a) Las ventas se hacen a plazos de 30 días netos, y las remesas de los
clientes se reciben normalmente, 30 días después del envío. Se
espera que las cuentas por cobrar el 1° de octubre llegarán a un total
de U$$220.000. El producto de la compañía se vende a un precio de
U$$2,5 la unidad (precio neto).
b) Los programas de venta y de producción para los próximos cuatro
meses son los siguientes:
MES UNIDADES PRODUCIDAS
UNIDADES VENDIDAS
Octubre 90.000 80.000
Noviembre 100.000 90.000
Diciembre 100.000 100.000
Enero 110.000 110.000
c) Según convenio de arriendo con otra empresa, Los Robles paga 5
centavos por cada unidad que produce. Los pagos se hacen
mensualmente por la producción del mes anterior. Se espera que la
producción durante el mes de septiembre llegue a un total de 80.000
unidades.
d) Los costos de fabricación, además de los derechos mencionados
antes, son los siguientes:
PARTIDA COSTO
Materiales U$$O,87 por unidad (neto)
Remuneraciones brutas U$$0,43 por unidad más U$$20.000 por mes
Otros costos U$$0,12 por unidad más U$$3.000 por mes
Depreciación U$$5.000 por mes
Seguros U$$2.000 por mes (neto)
e) Los materiales se pagan en el mes anterior a aquel en el cual se
realiza la producción. Las remuneraciones brutas de fabricación se
Presupuestos
74
pagan: un 10% el día 15 del mes en el cual son aplicables, un 70% el
02 del mes siguiente y el 20% restante que corresponde a
imposiciones, se paga el día 10 del mes siguiente al cual se ha
generado el gasto.
f) Los otros costos de fabricación se pagan en un 80% durante el mes
de producción y el 20% restante en el mes siguiente. Los seguros se
pagan a intervalos regulares durante el año. Se calcula que los pagos
por este ítem durante el último trimestre ascenderán a U$$6.000 en
diciembre.
g) Los costos de mano de obra y gastos generales de fábrica, incluyendo
los derechos de patente, son absorbidos en la producción mediante
una tasa predeterminada de carga fabril basada en los datos
anteriores y un volumen normal de 100.000 unidades al mes. La carga
sub o sobre absorbida se lleva a una cuenta especial que se cierra a
costo de las mercaderías vendidas en el mes final de cada trimestre.
h) Se pagarán dividendos en efectivo por un valor total de U$$ 25.000 a
los accionistas de la empresa en diciembre.
i) Los gastos administrativos y de venta ascienden a U$$ 50.000 al mes,
todos pagados en efectivo. Utilice la tasa de impuesto vigente, pero
no se hacen pagos de impuestos durante el último trimestre.
j) Utilice la tasa de Impuesto al Valor Agregado vigente.
k) El saldo de efectivo al 1° de octubre se calcula en U$$ 10.000.
Se requiere:
Preparar un Presupuesto de Caja y un Presupuesto de
Operaciones para los meses de octubre, noviembre y
diciembre, así como para el trimestre en términos totales.
Considere los precios de venta y el costo de los materiales en
términos netos (sin IVA).
Analice los presupuestos preparados.
Presupuestos
75
16. La compañía “Las Araucarias S.A.” elabora dos productos F y G. Para
presupuestar utiliza un sistema de costos estándar para los materiales
directos y mano de obra directa, el que se basa en un presupuesto de las
operaciones considerando el nivel de producción que se prevé para el
período corriente.
Los estándares actuales son como sigue:
Materiales:
Material 111 $1,20 por unidad
Material 112 $2,6 por unidad
Mano de obra directa $2,05 por hora
Los gastos de fabricación se aplican sobre la base de horas estándar
de mano de obra directa.
Los requerimientos de materiales y mano de obra por producto se
señalan en el cuadro siguiente:
Productos terminados (contenido de cada unidad)
Producto F (Accesorios especiales)
Producto G (Accesorios de lujo)
Material 111 12 unidades 12 unidades
Material 112 6 unidades 6 unidades
Mano de obra directa 14 horas 20 horas
A continuación se muestra el balance general para el año que acaba de
terminar:
Balance General Diciembre31 ACTIVO Activo Circulante: Caja $10.000 Cuentas por cobrar 25.000 Material (a precio estándar) 19.000 Productos terminados(a costo estándar) 14.480 $68.480
Presupuestos
76
Activo Fijo: Terreno $50.000 Edificio y equipo 380.000 Depreciación acumulada (75.000) 355.000 $423.480 PASIVO Y CAPITAL CONTABLE Pasivo Circulante: Cuentas por pagar $8.200 Impuestos sobre la renta por pagar 5.000 13.200 Capital Contable: Capital social 25.000 acciones comunes sin valor nominal en circulación $350.000 Utilidades no distribuidas 60.280 410.280 Total Pasivo y Capital Contable $423.480 Las estimaciones respecto a ventas e inventarios son las siguientes:
Productos Terminados
F G
Volumen esperado de ventas, en unidades 5.000 1.000 Precio unitario de ventas $105,40 $164,0 Inventario final, en unidades, que se desea 1.100 50 Inventario inicial, en unidades 100 50
Material Directo
111 112 Inventario inicial, en unidades 5.000 5.000 Inventario final, en unidades, que se desea 6.000 1.000
Se incurrirán en los siguientes gastos considerando los niveles de
volumen previstos.
Gastos generales de fabricación: Suministros 30.000 Mano de obra indirecta 70.000 Costo de los beneficios a empleados 25.000 Fuerza-Porción variable 8.000 Mantenimiento-Porción variable 20.000
Presupuestos
77
Depreciación 25.000 Impuestos sobre la propiedad 4.000 Seguros sobre la propiedad 500 Supervisión 20.000 Fuerza-Porción fija 1.000 Mantenimiento-Porción fija 4.500 $208.000 Gastos de ventas y de administración: Comisiones en ventas $20.000 Publicidad 3.000 Sueldos de ventas 10.000 Gastos de viaje 5.000 Sueldos de oficinas 10.000 Suministros 1.000 Sueldos de ejecutivos 21.000 Varios 5.000 $75.000
El movimiento de efectivo se ha presupuestado como sigue:
Trimestre
1 2 3 4 * Cobros de clientes $125.000 $150.000 $160.000 $221.000 Desembolsos * Por material 20.000 35.000 35.000 44.200 * Por otros costos y gastos 25.000 20.000 20.000 27.000 *Por nóminas 90.000 95.000 95.000 109.200 *Por impuestos sobre la renta 5.000 - - - *Por compra de maquinaria - - - 20.000
La empresa desea mantener un saldo mínimo en efectivo de $15.000 a fin de
cada uno de los tres primeros trimestres, pero las mayores exigencias de
capital de trabajo al terminar el año 2000 harán necesario un saldo final
mínimo en efectivo de $40.000. Puede conseguirse dinero en préstamo para
cubrir las necesidades de corto plazo a una tasa de interés del 1,7%
mensual. Cabe agregar que la gerencia no quiere pedir más dinero prestado
que el necesario y, por otra parte, desea reembolsarlo lo más pronto posible.
En todo caso, los prestamos no podrán prolongarse por más de cuatro
trimestres. El interés se calcula y se paga al reembolsarse el capital.
Presupuestos
78
Supongamos que los prestamos obtenidos tienen lugar al principio, y los
reembolsos al fin de los trimestres en cuestión.
Se pide preparar un Presupuesto Maestro para el año, el que incluye los
siguientes presupuestos:
Presupuesto de Ventas.
Presupuesto de Producción.
Presupuesto de Compra de Materiales Directos.
Presupuesto de Mano de Obra Directa.
Presupuesto de Gastos Indirectos de Fabricación.
Presupuesto de Inventarios Finales.
Presupuesto de Costo de Mercaderías Vendidas.
Presupuesto de Gastos de Venta y de Administración.
Estado de Resultado Proyectado.
Estado Presupuestado de Entradas y Salidas de Caja por trimestres,
incluyendo detalles de los préstamos, los reembolsos y el interés.
Balance General Presupuestado.
Nota: no considere la existencia de IVA.
17. La compañía “El ciprés Ltda.” fabrica y vende un sólo producto. El
Balance General al 30 de junio es el siguiente:
ACTIVO PASIVO Caja y banco M$ 2.000 Proveedores (5) $ 4.800 Clientes(1) 4.000 Prov. Impto. a la renta 600 Materias primas(2) 10.000 Capital 16.800 Artículos en proceso(3) 1.450 Reservas 5.710 Artículos terminados (4) 6.300 Utilidad del ejercicio* 1.400 Maquinarias 12.760 Depreciación acumulada (7.200) ------------------- ---------------- M$29.310 M$ 29.310
Presupuestos
79
Vencimientos: (1) M$2.100 en julio; M$1.200 en agosto; M$500 en septiembre; M$200
en octubre. (2) 100 unidades a M$100 cada una.
(3) 10 unidades de producto, con 100% de avance en materias primas y 50% en los demás elementos del costo:
Materias primas M$ 800 (8 unidades a $100 sin IVA) Mano de obra directa 350 (50 horas a $ 7) Depreciación 100 (50 horas a $2) Otros gastos de fábrica 200 (50 horas a $4) (4) 30 unidades de producto a M$210 la unidad. (5) M$1.400 en julio; M$1.600 en agosto; M$1.700 en septiembre; M$100
en octubre.
Los propietarios han resuelto aprovechar las favorables condiciones de
un proyecto nuevo ya evaluado, para lo cual esperan cerrar el negocio. Sin
embargo, se entrega el siguiente plan de actividades:
a) Recaudar las deudas de los clientes en las fechas previstas, salvo la
anticipación del cobro para agosto de las deudas contempladas para
septiembre, con un 10% de descuento.
b) Vender en M$7.000 las máquinas en septiembre, al contado.
c) Pagar a los proveedores en las fechas previstas, salvo la anticipación
del pago para septiembre de las deudas contempladas para octubre,
con 12% de descuento.
d) Pagar el impuesto a la renta del periodo anterior en julio.
e) Pagar a usted honorarios de M$200 en julio y M$500 en septiembre.
f) Agotar las existencias de materias primas trasladándolas a proceso.
g) Activar el proceso de producción utilizando 600 horas de trabajo en
julio y el resto en agosto a objeto de elaborar todas las unidades
posibles. Las tarifas de mano de obra directa aumentarían en 30% y
las tarifas de otros gastos de fábrica en 10%, ambas para julio y
agosto. Los pagos se harían en esos mismos meses. Todos los
elementos de costos son variables (materia prima; mano de obra
directa; depreciación y otros gastos de fábrica).
h) Pagar los gastos administrativos y de venta de M$6.250 mensuales en
cada uno de los meses de julio, agosto y septiembre. En este monto
Presupuestos
80
no están incluidos sus honorarios.
i) No se distribuye la utilidad del ejercicio anterior. El impuesto a la renta
del trimestre se cancelará en octubre.
j) Vender al contado, a M$350 más IVA la unidad de producto, de la
siguiente forma:
- en julio, el 80 % de los artículos terminados en julio y las 30
unidades del inventario al 30 de junio.
- en agosto, el 20% de los artículos terminados en julio y el 6
de los artículos terminados en agosto.
- en septiembre, el 40% de los artículos terminados en agosto.
k) No trabaje con artículos en proceso al 31 de julio o al 30 de agosto.
l) La empresa requiere M$2.000 de saldo mínimo en caja. Los
eventuales excesos al 31 julio y al 30 agosto, los depositaría en los
correspondientes meses al 1% para retirarlos al mes siguiente
(depósitos e intereses). No se depositaría el exceso de septiembre. Si
falta dinero para cubrir las necesidades, el banco la facilita a una tasa
de interés mensual de 1,5%.
Se requiere:
Presupuesto de Caja para julio, agosto y septiembre.
Estado de Resultado Proyectado para el trimestre julio-septiembre.
Balance General Pro-forma al 30 de septiembre.
18. Los propietarios de la empresa “Los Maitenes Ltda.” que comenzó sus
actividades el 1° de octubre, practicaron un balance general al 31 de
diciembre del mismo año y le solicitan a usted que los asesore para formular
sus presupuestos económicos y financieros de los meses de enero a abril
del año siguiente. Los antecedentes disponibles son los siguientes:
a) Balance General al 31 de diciembre (en miles de pesos).
Presupuestos
81
ACTIVOS PASIVOS
Maquinarias y edificios $ 67.500 Capital $70.000 Materias Primas 13.500 Préstamo por pagar $15.000 Clientes 34.800 Cuentas por pagar 24.450 Cuenta corriente bco. 11.863 Remuneraciones por pagar 6.250 Seguros anticipados 450 Impuestos por pagar 4.912 Interese por pagar 150 Reserva Depreciación 1.350 Utilidad del ejercicio 6.001
Total activo $ 128.113 Total pasivo+ capital $128.113
b) Estado de Resultado del último trimestre del año (en miles de pesos)
Ventas (30.000 unidades) $90.000 Menos: Costo de producción: - Material consumido $30.000 - Mano de obra directa 18.000 - Gastos de fabricación 19.000 67.350 Utilidad bruta 22.650 Menos: Gastos de explotación: - Gastos de Administración 8.400 - Gastos de Venta 6.500 14.900 Menos: Gastos financieros: - Descuentos por pronto pago 540 - Intereses préstamo financiero 150 690 Utilidad antes de impuesto 7.060 Impuesto a la renta 1.059 Utilidad líquida 6.001
c) Antecedentes adicionales:
Las máquinas y edificios se usan íntegramente en los procesos
de fabricación, depreciándose linealmente en M$500 al mes.
Política de recuperación de cobranzas:
- 40% de las ventas del mes se cobran en el mismo mes,
Presupuestos
82
con 5% de descuento en promedio por pronto pago.
- 50% de las ventas del mes se cobran a 60 días plazo, en
promedio.
- 8% de las ventas del mes se cobran a 90 días plazo, en
promedio.
- 2% de las ventas del mes se estiman incobrables y debe
efectuarse provisión.
- Por el saldo al 31 de diciembre de M$34.800 se
considera su total recuperación en dos cuotas iguales a 30 y
60 días plazo.
Las cuentas por pagar vencen el día 15 de cada mes para
todas las compras y gastos del mes anterior, incluyéndose los
gastos de administración y venta. El saldo pendiente de pago
al 31 de diciembre por M$24.500 tiene fecha de vencimiento
en enero, con excepción de los seguros adeudados, cuyos
pagos se realizan de acuerdo a lo indicado más adelante.
Las remuneraciones se cancelan con anticipo quincenal de
50% el día 18 de cada mes y liquidación final el día 3 del mes
siguiente.
La política de compra de materia prima obedece a la
programación de capital de trabajo, adquiriéndose en cada
mes sólo la suficiente para cubrir el 100% de las unidades de
producción del mes siguiente.
La empresa dispone de una línea de crédito rotativa de capital
de trabajo, autorizada por su banco comercial, a un interés
anticipado de 3% mensual. El monto máximo de la línea de
crédito es de M$30.000. El saldo mínimo acumulado de caja no
debe ser inferior a $850.000 y la política de la empresa es
evitar en lo posible los gastos financieros.
El préstamo de M$15.000 pendiente de pago al 31 de
diciembre, fue cursado el primero de noviembre y vence el 30
Presupuestos
83
de abril del año siguiente al 3% de interés mensual vencido.
Los intereses por pagar al 31 de diciembre por M$150,
corresponden a montos ya vencidos cuyo pago será
regularizado en enero.
Programa de producción y venta (unidades físicas)
MES PRODUCCIÓN VENTA
Octubre (real) 5.000 5.000
Noviembre (real) 10.000 10.000
Diciembre (real) 15.000 15.000
Enero (estimado) 15.000 12.000
Febrero (estimado) 20.000 14.000
Marzo (estimado) 20.000 15.000
Abril (estimado) 30.000 32.500
Mayo (estimado) 25.000 25.000
La distribución de las ventas es uniforme en cada mes.
En septiembre se contrató un seguro de incendio por un año, cuya
prima anual de M$600 se cancela diferida en trimestres vencidos y
es absorbida en su totalidad por los costos de producción. Al 31 de
diciembre sólo se han anticipado M$150 al proceso productivo.
Los propietarios de la empresa con fecha 17 de enero establecerán la
siguiente distribución de utilidades a ser canceladas el 30 de abril:
Reservas M$2.789
Reparto 3.212
6.001
Los impuestos adeudados:
- El total al 31 de diciembre de impuesto por pagar, incluye
impuesto a la renta por M$1.059 que serán cancelados en abril y lo
restante corresponde a IVA adeudado y que será pagado en enero.
- El IVA neto soportado, de acuerdo a la reglamentación vigente,
debe ser cancelado el mes siguiente a la recaudación. Considere que
tan sólo las compras de materiales utilizados en la producción están
afectas a IVA.
- La empresa aplica un 2% sobre las ventas netas para
Presupuestos
84
determinar el monto de los pagos provisionales mensuales (PPM) de
impuesto a la renta. Durante el año anterior no se efectuó esta
provisión, pero será implementada a contar de enero.
El saldo inicial del presupuesto de caja corresponde al total disponible
en el banco al 31 de diciembre.
Con relación a los costos de producción:
- El costo total de los artículos disponibles para la venta en cada
mes es igual a la suma del inventario inicial más el costo de
producción de las unidades terminadas en el mes.
- El precio de venta neto de IVA es de $3.500 la unidad y se
mantendrá sin variación durante el periodo presupuestario.
- Los gastos de administración se estiman fijos en su nivel
histórico.
- Los gastos de venta mantienen una porción directa con las
ventas y no consideran variaciones con respecto a lo
observado al 31 de diciembre.
- La mano de obra directa y la materia prima son constantes a la
producción.
- Los gastos de fabricación alcanzan un mínimo de $5.000 al mes
cuando la producción es de 5.000 unidades o menos y
aumentan con la producción a razón de $1.000 por cada
$3.000de gasto de mano de obra directa. El 50% de los gastos
de fabricación están formados por mano de obra directa y
cargos fijos mensuales por seguro y depreciación. El 50%
restante corresponde a gastos varios de fabrica, sin detalle
pormenorizado. Se pagan cuando se devengan.
Con toda esta información disponible se requiere la formulación de los
siguientes presupuestos para los primeros meses del año:
Presupuesto de Venta.
Presupuesto de Producción.
Presupuestos
85
Presupuesto de impuestos por pagar.
Presupuesto de Cuentas por Cobrar.
Presupuesto de Cuentas por Pagar.
Presupuesto de Remuneraciones por pagar.
Presupuesto de Caja.
Estado de Resultado Proyectado.
Balance General Proyectado al 30 de abril.
19. Un grupo de inversionistas tiene interés de realizar inversiones en la
Décima Región, por lo cual solicitan la asesoría a un consultor, quien le
ofrece concretar dicha aspiración participando de una inversión para
elaborar mariscos en conserva. Los antecedentes que se poseen son los
siguientes:
a) El precio de venta del producto final es de $700 más IVA.
b) Los costos que generaría el proyecto son:
- Materias primas: $260 más IVA por unidad de producto final.
- Mano de obra directa: $50 por unidad de producto final en términos
bruto.
- Mano de obra indirecta: $ 5.040.000, los primeros tres años y $
6.500.000, los años restantes.
- Maquinarias y equipos: $ 13.000.000 (año0) más IVA.
- Insumos varios : $40 más IVA por unidad de producto final.
- Implementos de producción: $1.800.000 más IVA, por una vez.
- Terrenos: $3.000.000.
- Arriendo bodega: $60.000 mensuales.
- Implementos de oficinas: $2.000.000 más IVA.
- Vehículo: $6.000.000 más IVA
- Gastos generales de fábrica: $1.000.000 anual.
- Gastos de administración y ventas: $700.000 el primer año
Presupuestos
86
$780.000 el segundo año
$400.000 los años restantes
- Gastos de organización y puesta en marcha: $1.000.000
- Construcción: $ 7.500.000 más IVA
c) El estudio de mercado indica que las cantidades factibles de
comercializar en los próximos cinco años, equivalen a:
Primer año: 50.000 unidades
Segundo año: 60.000 unidades
Tercer año: 68.000 unidades
Cuarto año: 70.000 unidades
Quinto año: 72.000 unidades
d) Los bienes susceptibles a depreciar poseen un valor de rescate
equivalente al 20% del valor de adquisición. El método de
depreciación a utilizar es el de suma de dígitos.
e) El proyecto al ejecutarse estará afecto a la tasa de impuesto vigente
sobre las utilidades.
f) El capital de trabajo alcanzará a $1.100.000.
g) Los ingresos se reciben en el mismo periodo en que se vende la
producción.
Se pide:
Confeccionar el Presupuesto de Capital.
Si los inversionistas mencionados poseen el 70% de los
recursos necesarios para realizar la inversión y solicitan un
crédito a 4 años por lo restante, a una tasa de interés del 8,5%
anual a 4 años plazo. Efectúe los ajustes correspondientes en
el presupuesto.
20. La empresa “Los Pellines S. A. está elaborando un proyecto de
inversión. El estudio de mercado da como resultado que las ventas del
Presupuestos
87
producto principal serían, en términos netos, los siguientes:
Primer año : $16.200.000
Segundo año : $ 16.800.000
Tercer año : $ 18.300.000
Cuarto año : $ 25.000.000
Quinto año : $ 24.000.000
Además, el proceso genera un subproducto que es posible
comercializar, lo que representa un 12% del ingreso del producto principal.
Los egresos que originará el proyecto son los siguientes:
Terreno : $3.000.000
Construcción : 5.000.000 más IVA
Maquinarias y equipos : 4.000.000 más IVA
Capital de Trabajo : 700.000 más IVA
Vehículo : 3.000.000 más IVA
Activos nominales : 1.200.000
Materias primas: $250 más IVA, por unidad ( 2 unidades de materias
primas son utilizadas para obtener una unidad de producto final).
Mano de obra : $ 3.200.000 en el primer y segundo año; $
3.400.000 en el tercer año; y $3.600.000 en el cuarto y quinto año.
Gastos generales de fábrica: $1.800.000 cada año.
Gastos de administración y ventas: $ 2.000.000 cada año.
El valor de rescate de los bienes depreciables equivale al 15% de
la inversión. Cabe destacar que un equipo cuyo valor es de $ 800.000
debe ser reemplazado a contar del tercer año.
El sistema de depreciación a utilizar es el método de suma de
dígitos.
El 30% de la inversión será financiada con un crédito a tres años
con un interés del 10%.
El precio de venta del producto principal es de $900 más IVA.
Presupuestos
88
Utilice la tasa de impuestos corporativos vigente.
Se pide elaborar los Flujos Netos de Efectivo
21. La empresa “Los Notros S.A.” está evaluando la posibilidad de invertir
en un negocio cuya inversión inicial alcanza a US$1.180.000, las ventas
estimadas para los primeros cinco años alcanzan a US$ 800.000 anuales, en
términos netos, y desde el sexto al décimo aumentan un 10% anual. Los
costos operacionales son de US$ 600.000 los cinco primeros años y
posteriormente se incrementan en un 8% anual. El valor residual de los
bienes es despreciable o insignificante, la tasa de impuesto corresponde al
15%, la tasa de descuento está establecida en un 13%. La depreciación
anual es de US$30.000. Respecto de la composición de la inversión efectúe
los supuestos que estime conveniente.
Se pide confeccionar los Flujos Neto de Efectivo de la inversión.
22. La empresa “Los Ficus Ltda.” posee entre sus activos un vehículo para
el transporte diario de sus productos al mercado, cuyo costo original fue de
$10.000.000 de pesos más IVA hace dos años, y hoy puede venderse en
$5.000.000. Su mantenimiento anual implica gastos por $150.000 y su valor
residual al término de los próximos 8 años será de $320.000. Actualmente la
empresa puede vender dicho vehículo y comprar un vehículo nuevo cuyo
costo es de $20.000.000 más IVA, que requiere mantenimiento equivalente a
$80.000 anuales y que tiene un valor residual de $6.000.000 al término de su
vida útil restante de 8 años. La depreciación de los vehículos se efectúa en
forma lineal. Utilice la tasa de impuesto a las utilidades vigente.
Se solicita confeccionar los Flujos Neto de Efectivo correspondiente al
Presupuestos
89
reemplazo de vehículo.
23. A la semana de haber efectuado la adquisición de un nuevo equipo
para la fabricación de productos industriales, el director de la empresa
“Castaños S.A.” recibe una nueva cotización de otro modelo existente en el
mercado, el que se acomoda más a sus necesidades y les permitiría ahorrar
en costos de operación (combustible, mantenimiento, entre otros) por
$2.500.000 anuales respecto al actual. Su precio es de $48.000.000 más
IVA.
Además:
a) Por el equipo comprado se pagó la suma de $40.000.000, y
revenderlo, aun sin uso, solo podría hacerse en $36.000.000.
b) La vida útil de ambos equipos es de 10 años y su valor de
recuperación al término de ella es despreciable.
c) La tasa de impuestos de la empresa es de 40%, la depreciación se
hace en línea recta y su costo de capital es 12%.
Se pide confeccionar los Flujos Netos de Efectivo correspondiente.
24. El gerente general de la empresa “Los Ulmos Ltda.”, está analizando la
posibilidad de reemplazar su actual sistema de compresión en la fabricación
de tubos de concreto para redes de agua potable. El costo de la nueva
máquina es de $ 60.000.000 y su vida útil es de 10 años. Su valor residual
alcanzará a $8.000.000. Hacer el reemplazo produciría ahorros de costo por
$2.200.000 anuales. Sin embargo, dejaría fuera de uso el equipo actual, que
fue adquirido hace 4 años en $35.000.000 y que tiene aún una vida útil
restante de 6 años más. Su valor residual a esa fecha será de $3.000.000.
Actualmente podría venderse en $24.000.000. El método de depreciación
Presupuestos
90
utilizado es de línea recta, y la tasa costo de capital alcanza a un 17%. Utilice
la tasa de impuestos a las utilidades vigente.
Se pide confeccionar los Flujos Netos de Efectivo correspondientes.
25. Un inversionista estudia la posibilidad de invertir en un proyecto de 5
años de vida útil, la inversión total aproximada es de $20.000.000 la cual se
financiará en un 75% con un crédito bancario, a un interés del 8% al año y
que se pagará con un sistema americano de amortización a 5 años plazo. El
valor de rescate se estima en $5.000.000. y sé prevé que al iniciar el tercer
año se necesitará en forma adicional capital de trabajo por $3.000.000, que
se recuperará, en cuotas iguales, a partir del cuarto año en forma vencida.
Este capital de trabajo se financiará con un crédito al 8% anual y se
amortizará en 3 cuotas iguales anuales.
Para los 5 años de vida útil se estima un ingreso operacional anual de
$10.000.000.- y un costo operacional anual de $4.000.000. La depreciación
es lineal y utilice la tasa de impuesto corporativo vigente.
Se pide confeccionar los Flujos Netos de Efectivo correspondientes.
26. Una empresa de transporte desea reemplazar una micro que compró
hace 2 años y cuyo costo de adquisición fue de $5.000.000; la vida útil esta
estimada en 8 años, al final de la cual se le estima un valor residual de
$1.000.000 de hoy. Los costos de operaciones son los siguientes:
Chofer $20.000 mensuales.
Combustible 200.000 mensuales
Neumáticos y lubricantes 50.000 mensuales
La nueva maquinaria cuesta 7.000.000 y tiene duración de 12 años,
Presupuestos
91
valor de rescate $1.000.000 y los costos operacionales mensuales son los
siguientes:
Chofer $20.000.
Combustible 240.000.
Neumáticos y lubricantes 60.000
Esta nueva maquinaria es para hacer el mismo recorrido anterior, que
en promedio rendiría 1.000 pasajes diarios a $14 c/una durante los 30 días
del mes. A diferencia de lo anterior que vende sólo 900 pasajes diarios.
La maquinaria antigua se puede vender en $3.500.000. hoy día.
Además se estima que la maquinaria nueva se demoraría 6 meses en llegar
por lo cual en un tiempo no se cubriría el recorrido.
Se pide elaborar los Flujos Netos de Efectivo correspondientes.
27. La empresa “Los Nogales S.A.” piensa en reemplazar una de sus
máquinas embotelladoras por una más novedosa y eficiente. La máquina
antigua tiene un valor libro de $500.000 y una vida útil restante de 5 años.
La empresa no espera realizar rendimiento alguno aún cuando convirtiera en
chatarra la máquina antigua en 5 años pero puede vender la máquina en
estos momentos a otra empresa dentro de la misma industria en $200.000.
La máquina antigua se deprecia mediante el método de depreciación en
línea recta.
La nueva máquina tiene un precio de compra de $1.4 millones, una vida
útil estimada de 5 años y un valor de salvamento de estimado de $150.000:
Se espera que la nueva máquina economice en cuanto al consumo de
energía eléctrica, mano de obra y costos de reparación, y que se reduzca el
número de botellas defectuosas. En total, se realizarán ahorros anuales de
$225.000 si se instala la nueva máquina. El costo de capital es del 10%
Se pide responder:
Presupuestos
92
¿Cuál es el desembolso inicial de efectivo que se requerirá para la
nueva máquina?
Calcule las provisiones anuales de depreciación para ambas
máquinas y calcule el cambio en el gasto anual por depreciación si se
hace el reemplazo.
¿Cuáles son los flujos de efectivo en los años 1 a 5?
¿Cuál es el flujo de efectivo proveniente del valor de salvamento en el
año 5?
¿Cómo afectaría a los flujos netos de efectivo la disminución de la
vida útil de la máquina existente?
Presupuestos
93
BIBLIOGRAFÍA
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Enfoque Moderno de Planeación y Control de Recursos. Editorial Mc
Graw Hill.
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Centro Regional de Ayuda Técnica Agencia para el Desarrollo
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