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REGLAMENTO GENERAL

DE LOS MERCADOS DE FUTUROS

BORRADOR PARA ENVÍO SVS

Santiago, XX de XX de 2013

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INDICE

1. DEFINICIONES Y NORMAS GENERALES ........................................................................................... 3

1.1. Introducción ........................................................................................................................................................... 3

1.2. Definición ............................................................................................................................................................... 4

1.3. Glosario de Términos ............................................................................................................................................. 4

1.4. Normas Generales .................................................................................................................................................. 7

2. SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN ........................................................................................................... 9

2.1. Antecedentes Generales ........................................................................................................................................ 9

2.2. Tipos de Ofertas ................................................................................................................................................... 10

2.3. Ingreso de Ofertas ................................................................................................................................................ 10

2.4. Anulación y Modificación de Ofertas .................................................................................................................... 11

2.5. Difusión de las Ofertas ......................................................................................................................................... 11

2.6. Calce de las Ofertas .............................................................................................................................................. 11

2.7. Límites de variación diaria de precios................................................................................................................... 11

2.8. Liquidación ........................................................................................................................................................... 12

3. INFORMACIÓN AL MERCADO ....................................................................................................... 14

4. CORRECCIONES Y/O ANULACIONES DE TRANSACCIONES ............................................................ 16

5. CONTRATOS DE OPERACIÓN ......................................................................................................... 18

6. COMISIONES Y DERECHOS DE BOLSA ........................................................................................... 19

7. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS CORREDORES ..................................................................... 20

8. ARBITRAJE ..................................................................................................................................... 22

9. SANCIONES .................................................................................................................................... 23

10. DISPOSICIONES VARIAS ................................................................................................................. 24

ANEXO N° 1 ............................................................................................................................................. 25

Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores. | La Bolsa 64 | www.bolsadesantiago.com 3

REGLAMENTO GENERAL DE LOS MERCADOS DE FUTUROS

1. DEFINICIONES Y NORMAS GENERALES

1.1. Introducción

Este Reglamento tiene por objeto establecer las normas generales que regirán la operatoria de los mercados de futuros que desarrolle la Bolsa de Comercio de Santiago. En cuanto sean compatibles, a las operaciones de contratos de futuros se aplicarán también las normas sobre operaciones al contado, en especial aquellas que se refieran a las transacciones en sistemas electrónicos de negociación Telepregón y Telerenta, según corresponda. Los [CS1]mercados de futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago, en adelante la Bolsa, consisten en la negociación y difusión de información de contratos de futuros estandarizados sobre activos financieros en los sistemas que la Bolsa pone a disposición del mercado. Los corredores de bolsa participan directamente de los mercados de futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago. De la misma forma, los inversionistas nacionales y extranjeros podrán acceder a los mercados bajo la figura de operador directo y, por ende, operar contratos de futuros, previa autorización del corredor por el cual deseen participar. Para que un corredor pueda participar de los mercados de futuros de la Bolsa operando contratos de futuros por cuenta propia o por cuenta de terceros, deberá firmar un contrato con CCLV, Contraparte Central, en adelante CCLV, para participar como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto en el Sistema de Contraparte Central para la compensación y liquidación de instrumentos derivados. Toda operación de contratos de futuros realizada en la Bolsa, se registrará automáticamente en el Sistema de Contraparte Central para Derivados[CS2] de la CCLV, institución que actuará como contraparte central de los mercados de futuros de la Bolsa, constituyéndose irrevocablemente en acreedora y deudora de los derechos y obligaciones que deriven de las operaciones aceptadas por la CCLV, tanto frente a terceros como respecto de las partes de las operaciones que las hubieren originado, quienes dejan de estar jurídicamente vinculadas

entre sí. Las principales funciones que realizará la CCLV en los mercados de futuros, posterior a la negociación de un contrato de futuros, será el registro y la aceptación de las órdenes de compensación originadas en dichas operaciones, la compensación de las mismas, el cálculo de contratos abiertos netos y de las ganancias y pérdidas diarias, la liquidación diaria del saldo neto, así como el cálculo y monitoreo de los distintos resguardos financieros requeridos, tales como requisitos de garantías y límites de los participantes del mercado. Lo anterior, se encuentra reglamentado en las Normas de Funcionamiento de CCLV, en la Sección C, “Sistema de Contraparte Central”, numeral 2 “Compensación y liquidación de


instrumentos derivados”. En particular, el Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa normará las materias relacionadas a los sistemas de negociación de los contratos de futuros y las características del mercado, la información y los medios por los cuales se realizará la difusión de información de los mercados de futuros, la definición de los contratos de los participantes y las especificaciones de los contratos de futuros que se negociarán, además de temas de arbitraje, sanciones, comisiones, derechos, y otras disposiciones varias.

1.2. Definición

Mercado de futuros es aquel en el cual se negocian contratos estandarizados de compraventa de un activo previamente definido, en los cuales las partes - comprador y vendedor de la respectiva transacción - determinan en el presente, la cantidad, precio y vencimiento del contrato negociado, asumiendo cada una de ellas el compromiso de celebrar el correspondiente contrato con la CCLV y de pagar o recibir de la CCLV las pérdidas o ganancias producidas por las diferencias de precio del contrato de futuros negociado, durante el tiempo que el contrato este vigente y a su vencimiento.

1.3. Glosario de Términos

a) Activo: Corresponde al valor mobiliario, activo financiero, índice de referencia o bien físico en función del cual o los cuales se realizan contratos de instrumentos derivados.

Los[CS3] activos sobre los cuales se podrán realizar operaciones de contratos de futuros

deberán ser susceptibles a ser compensados y liquidados en CCLV según lo dispuesto en el numeral 2 “Compensación y liquidación de instrumentos derivados”, de la Sección C “Sistema de Contraparte Central”, de las Normas de Funcionamiento de la CCLV.

b) Agente Liquidador: se entenderá por Agente Liquidador a la figura de Participante

definido en la Ley N° 20.345. c) Agente Liquidador Indirecto: se entenderá por Agente Liquidador Indirecto a la figura de

Cliente definida en la Norma de Carácter General N° 256 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) Bolsa: Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores. e) CCLV: CCLV Contraparte Central S.A., presta servicios de compensación y liquidación

como entidad de Contraparte Central para los mercados bursátiles de renta variable y derivados; y como Cámara de Compensación para los mercados bursátiles de renta fija, intermediación financiera y operaciones simultáneas.


f) Comitente: Persona natural o jurídica que celebre contratos de instrumentos derivados a través de un corredor de bolsa, el cual debe estar autorizado para participar como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto de CCLV. Para todo efecto, se entenderá que la CCLV sólo mantendrá relación a través de un Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto con el Comitente, y que en ningún caso este último tendrá facultades para compensar y liquidar sus operaciones directamente con la CCLV.[NC4]

g) Contratos abiertos: Corresponde al número de contratos abiertos registrados en la CCLV.

Se entenderá por:

[NC5]- Contratos abiertos de comitente: número de contratos asignados al RUT de un comitente.

- Contratos abiertos de cuenta propia: número de contratos asignados al RUT del

propio Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto. - Contratos abiertos del Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto: número de

contratos asignados a la cuenta propia y de sus comitentes. - Contratos abiertos totales: número de contratos abiertos de una misma serie de

todos los Agentes Liquidadores/Agentes Liquidadores Indirectos. h) Contratos transados: Número de contratos negociados durante el horario de

negociación. i) Corredor: Intermediario de valores que actúan como miembros de una Bolsa de Valores,

que pueden intermediar tanto acciones y cualquier otro tipo de instrumentos financieros.

j) Folio: Identificador único de una transacción realizada en la Bolsa. k) Garantía[NC6]: Valor total de garantías exigidas por la CCLV a sus Agentes Liquidadores y

Agentes Liquidadores Indirectos[CS7], de acuerdo a lo definido en sus Normas de Funcionamiento.

l) Instrumento derivado: Tiene el significado asignado al concepto de “derivado” en el

artículo 2 de la Ley N°20.544, lo que incluye futuros, forwards, swaps y opciones, entre otros[CS8]. Asimismo, éstos responden a la definición de instrumento financiero, acorde a lo definido en el[CS9] numeral 8 del artículo 1° de la Ley N° 20.345, sobre Sistemas de compensación y liquidación de instrumentos financieros[CS10].

m) Instrumentos de intermediación financiera: En Bolsa, se denominan Instrumentos de

Intermediación Financiera a aquellos instrumentos de deuda de corto plazo, generalmente menores a un año, emitidos por entidades privadas y por el Estado, con el


propósito de financiar la gestión de corto plazo (hasta un año) del emisor, o bien, para operar como un instrumento de regulación monetaria.

n) Instrumentos de renta fija: Los instrumentos de renta fija son aquellos títulos

representativos de obligaciones a mediano y largo plazo, también lo pueden ser a plazo indefinido, emitidos por entidades privadas y por el Estado, con el fin de obtener recursos que permitan el financiamiento de actividades productivas y obras de infraestructura.

o) Liquidación[CS11]: Para los mercados de futuros, corresponde al proceso que extingue

saldos pendientes de liquidar de Agentes Liquidadores y Agentes Liquidadores Indirectos en la CCLV. Este considera la entrega de efectivo que realizan los Agentes Liquidadores y Agentes Liquidadores Indirectos con saldos netos deudores para el cumplimiento de sus órdenes de compensación, así como la transferencia de dicho efectivo a los Agentes Liquidadores y Agentes Liquidadores Indirectos con saldos netos acreedores.[CS12]

p) Lote padrón del contrato: Corresponde al número de unidades del activo que contiene o

al cual se refiere un contrato de futuros. q) Nemotécnico: Código de identificación bursátil para un valor financiero.

r) Precio: Valor al cual se realiza una transacción en el mercado[CS13]. s) Precio de cierre: Corresponde al precio de un contrato, asociado a una serie, en base al

cual CCLV realiza diariamente la valorización de los contratos abiertos netos y el cálculo de ganancias o pérdidas para la liquidación diaria, el cual se denominará como Precio de Liquidación Diaria. Este valor se difundirá diariamente por la Bolsa posterior al cierre del mercado[CS14].

t) Precio de oferta de compra o venta: Precio al cual se ingresa una oferta de compra o

venta en los sistemas de negociación de la Bolsa para los mercados de futuros[CS15]. u) Precio del mercado contado: Precio o valor del activo de un contrato de derivados o de

un instrumento en el mercado contado en el cual se transa[CS16].

[NC17] v) Serie de contratos de futuros: Corresponde a un instrumento derivado que se identifica

con un activo subyacente, con una fecha de vencimiento, lote padrón y modalidad de liquidación[CS18].

w) Subasta de volatilidad: La subasta de volatilidad tiene por objeto determinar un precio de

mercado para un instrumento que haya sido suspendido, de forma previa a su reincorporación a la negociación. La subasta de volatilidad de un determinado instrumento concentrará automáticamente en un mismo libro las órdenes que se encuentren vigentes al momento de reinicio de sus operaciones y aquellas ingresadas durante el horario de la subasta.


x) Tasa de interés: Compensación por invertir. Es la remuneración que recibe, o espera recibir, el inversor por su decisión de invertir.

Porcentaje por unidad de tiempo del capital dado en préstamo y que constituye el costo para el prestatario o deudor[CS19].

y) Telepregón: Plataforma de negociación electrónica de calce automático con libro de

órdenes, de alta tecnología, diseñado y desarrollado internamente por la Bolsa de Comercio de Santiago. En dicha plataforma se negocian los instrumentos de renta variable e instrumentos derivados.

z) Telerenta: Sistema de negociación electrónica de calce automático de ofertas de

instrumentos de intermediación financiera, instrumentos de renta fija e instrumentos derivados.

aa) [NC20]Vencimiento: Corresponde a la fecha de expiración de los derechos y obligaciones

emanadas de un contrato de derivados[CS21].

1.4. Normas Generales a) Se podrán negociar contratos de futuros sobre activos correspondientes a:

i) Índices de acciones, instrumentos de [NC22]renta fija e intermediación financiera. ii) Tasas de interés o índices de tasas de interés (pesos, nominal, UF, dólar). iii) Monedas extranjeras, en conformidad al N° 2 del Capítulo III.D.1 del Compendio de

Normas Financieras del Banco Central de Chile. iv) Índice de Precios al Consumidor (IPC). v) Unidad de Fomento (UF). vi) Instrumentos de Renta Fija emitidos por el Banco Central de Chile y la Tesorería

General de la República de Chile. vii) Acciones y Cuotas de Fondos de Inversión[CS23].

Los activos sobre los cuales se podrán realizar operaciones de contratos de futuros deberán ser susceptibles a ser compensados y liquidados en CCLV según lo dispuesto en el numeral 2 “Compensación y liquidación de instrumentos derivados” de la Sección C “Sistema de Contraparte Central” de las Normas de Funcionamiento de la CCLV[CS24].


b) Para cada uno de los activos autorizados, la Bolsa podrá crear contratos de futuros estandarizados, los que deberán contener al menos las siguientes especificaciones:

i) Activo. ii) Fechas de vencimientos. iii) Horarios y sistemas de negociación donde se transarán los contratos de futuros. iv) Código nemotécnico. v) Lote padrón del contrato de futuros. vi) Precio[CS25] de cierre diario del contrato de futuros: se deberán indicar las

disposiciones para calcular el precio de cierre diario de cada contrato de futuros, conocido además como precio de liquidación diaria[NC26] del contrato de futuros.

vii) Precio[CS27] de liquidación al vencimiento del contrato de futuros: se deberán indicar las disposiciones en que se determinará el precio de liquidación al vencimiento del contrato de futuros.

viii) Modalidad[CS28] de liquidación al vencimiento del contrato de futuros: liquidación financiera, mediante el cálculo de ganancias o pérdidas que serán liquidadas en la fecha de vencimiento del contrato de futuros a través de CCLV.

ix) Los límites de variación diaria de precios.

Las especificaciones antes mencionadas, así como las características operacionales particulares a un contrato de futuros negociado[CS29], serán informadas por Comunicación Interna al menos 10 días previo al inicio de su fecha de apertura. Estas especificaciones podrán ser modificadas por la Bolsa, con excepción de lo señalado en el literal i[CS30]), las que deberán ser consistentes con las disposiciones definidas por la CCLV en sus Normas de Funcionamiento[CS31].

c) Existirán fechas estandarizadas para el vencimiento de los contratos de futuros, siendo

definidas para los distintos activos autorizados.

[NC32]Se podrán modificar las fechas de vencimiento de contratos de futuros vigentes, estableciendo nuevos períodos de vigencia o eliminando algunos de los existentes, [CS33]sólo en el caso que para los vencimientos originales no existan contratos abiertos de futuros. Los nuevos períodos serán informados mediante Comunicación Interna a lo menos 10 días antes de la fecha de apertura de los respectivos contratos de futuros.

d) La Bolsa podrá modificar las especificaciones y los períodos de vigencia de los contratos

de futuros, cuando existan las siguientes condiciones de mercado: suspensión de las negociaciones en el mercado contado del activo objeto; iliquidez del mercado de futuros o del mercado contado del activo; inexistencia o cambios de definición del activo o de su precio; o alteraciones graves en el normal funcionamiento de uno u otro mercado, ya sea por medidas gubernamentales o de otra índole que impacten en la formación o divulgación de los precios, o bien sobre la continuidad de los activos involucrados[CS34].


2. SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN

2.1. Antecedentes Generales

a) Las operaciones de contratos de futuros se efectuarán todos los días hábiles bursátiles de lunes a viernes, en los horarios y sistemas de negociación Telepregón o Telerenta según determine la Bolsa en la especificación de cada contrato[CS35]. En cuanto sean compatibles, las operaciones de contratos de futuros se negociarán también bajo las mismas normas de las operaciones al contado, en especial aquellas que se refieran a las transacciones en sistemas electrónicos de negociación Telepregón y Telerenta, según corresponda.

b) A menos que para un contrato de futuros determinado se señale un período de

negociación diferente en las especificaciones de su contrato, éstos podrán ser negociados entre la fecha de apertura y la fecha de vencimiento, ambas fechas inclusive.

c) Toda orden que reciba un corredor deberá ser ejecutada sólo en los sistemas de

negociación autorizados, conforme a los procedimientos vigentes en dichos sistemas. d) La Bolsa podrá suspender la negociación de contratos de futuros sobre un determinado

activo[CS36], en particular debido a la suspensión de las negociaciones en el mercado contado del activo objeto; a la iliquidez de cualquiera de estos mercados que pueda provocar graves distorsiones en el precio de los contratos de futuros y, por ende, en la valorización de los contratos abiertos de los participantes del mercado; a la inexistencia o cambios de definición del activo o de su precio; o a alteraciones graves en el normal funcionamiento de uno u otro mercado, ya sea por medidas gubernamentales o de otra índole que impacten en la formación o divulgación de los precios[CS37], o bien sobre la continuidad de los activos involucrados[CS38][CS39].

Una vez efectuada la suspensión de contratos de futuros sobre uno o más activos, la Bolsa informará durante el día [NC40]a la Superintendencia de Valores y Seguros respecto a si la suspensión afecta al mercado de futuros, al mercado contado, o a ambos. Sin perjuicio de lo anterior, la suspensión en el mercado de futuros de un contrato en particular no implicará obligatoriamente la suspensión del mercado contado en Bolsa del respectivo activo subyacente. Toda operación realizada en el mercado de futuros de la Bolsa deberá cumplir con los límites de variación diaria de precios, definidos en concordancia con los límites de fluctuación de precios establecidos en las Normas de Funcionamiento de la CCLV. Basado en lo anterior, la Bolsa suspenderá la negociación de contratos de futuros sobre un determinado activo cuando la CCLV así lo solicite, en el caso que existan transacciones cuyos precios presenten un excesivo aumento en la volatilidad de los precios utilizados para el cálculo de ganancias o pérdidas diarias, superando los límites definidos por la CCLV.


De igual forma, la Bolsa suspenderá la negociación de contratos de futuros de un corredor cuando la CCLV así lo solicite ante casos de incumplimientos del corredor, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, respecto de las exigencias producto de la aplicación de los resguardos financieros; a los requisitos que debe cumplir para constituirse como Agente Liquidador, tales como los patrimoniales, de capital operacional y de liquidez; y a las obligaciones del proceso de liquidación de saldos. La suspensión se mantendrá hasta que la CCLV informe que el corredor ha regularizado el o los motivos que causaron dicha suspensión[CS41]. Si el plazo de suspensión excede el plazo de vigencia del instrumento, la liquidación al vencimiento se efectuará teniendo como referencia el precio del mercado contado del activo del día hábil bursátil anterior a la suspensión.

e) Para todos los aspectos no contemplados en este Reglamento, serán aplicables

supletoriamente las normas y procedimientos generales de la Bolsa que puedan ser aplicables a los sistemas en que se negocien los contratos de futuros.

2.2. Tipos de Ofertas

Las ofertas de compra o venta a ingresar en los mercados de futuros podrán ser de tres tipos:

a) Ofertas del día (D): Ofertas cuya vigencia será sólo durante el día en que son presentadas. b) Ofertas permanentes (P): Ofertas que se mantendrán en el sistema hasta que sean

calzadas o anuladas. c) Ofertas con fecha límite (DD,MM,AA): Ofertas cuya vigencia será hasta la fecha límite que

se defina en la oferta, inclusive.

2.3. Ingreso de Ofertas

a) La información que el corredor deberá proporcionar al ingresar una oferta es la siguiente:

- Tipo de oferta : compra, venta.

- Instrumento : código nemotécnico del instrumento.

- Cantidad : número de contratos de futuros que desea comprar o vender.

- Precio ($) : precio de la oferta de compra o venta[NC42].

- Vigencia : diaria, permanente o a fecha.

b) Son aplicables en lo que corresponda, las normas e instrucciones sobre órdenes de compra y venta que se incluyen en el Reglamento de la Bolsa de Comercio y en la Norma de Carácter General N° 12 de la Superintendencia de Valores y Seguros, o aquella que la modifique o reemplace.


Sin perjuicio de lo anterior, las órdenes de operación de contratos de futuros que reciba el corredor deberán ser efectuadas por medios físicos, electrónicos u otros mecanismos que permitan verificar que éstas fueron dadas en los términos instruidos por el comitente[CS43].

2.4. Anulación y Modificación de Ofertas

Las ofertas de compra o venta, podrán ser anuladas o modificadas en cualquier momento durante su permanencia en el sistema, siempre y cuando aún no hayan sido calzadas, siendo la anulación o modificación de exclusiva responsabilidad de los corredores, y de acuerdo a los horarios de modificación establecidos en los respectivos sistemas.

2.5. Difusión de las Ofertas

Las ofertas a firme serán difundidas a través del sistema de negociación respectivo y los terminales de consulta, los cuales mostrarán todas las ofertas de compra y venta vigentes al momento de efectuar la consulta.

2.6. Calce de las Ofertas

Las ofertas podrán ser calzadas dentro de los horarios de negociación establecidos en las especificaciones de cada contrato de futuros y de acuerdo a los horarios y criterios de calce de los respectivos sistemas.

2.7. Límites de variación diaria de precios a) El Directorio de la Bolsa establecerá a través de Comunicación Interna, dentro de las

especificaciones de los contratos de futuros, el límite máximo de variación diaria que pueden registrar los precios de dichos contratos, con el propósito de evitar un excesivo aumento en los precios utilizados para el cálculo de ganancias o pérdidas diarias, valores que influyen directamente en la liquidación diaria de saldos. Este límite, será determinado en función del precio de cierre del día hábil bursátil anterior del contrato de futuros, de manera que cualquier orden de compra o de venta que quiera ser ingresada al sistema de negociación y que exceda este límite no será registrada en el sistema.

b) En forma complementaria, la Bolsa definirá límites diarios de volatilidad dentro de la variación máxima diaria permitida para cada contrato de futuros, con el objetivo de evitar un aumento de la volatilidad en un nivel superior a aquel rango de fluctuación de precios con una probabilidad de ocurrencia del 1% durante un día de transacción, tomando como base para dicho cálculo al menos los últimos 250 días hábiles. En el caso que se ejecute una operación de un contrato a un precio que sobrepase los límites diarios de volatilidad, las negociaciones del día de aquel contrato se suspenderán por un lapso mínimo de 15 minutos, tiempo que podrá ser ampliado por el Gerente de Operaciones de


la Bolsa una vez analizada la situación del instrumento, de la CCLV y del mercado. Finalizado ese tiempo, dichas negociaciones serán reanudadas mediante subasta de volatilidad con un nuevo límite de volatilidad que tendrá como referencia el precio límite vigente al momento de la suspensión.

c) Los límites máximos de variación diaria y los límites diarios de volatilidad serán

definidos en concordancia con los límites de fluctuación de precios establecidos por CCLV, de acuerdo a lo señalado en el numeral 2 de la Sección C de sus Normas de Funcionamiento.

2.8. Liquidación[CS44]

a) Diariamente se liquidarán los saldos netos provenientes de las ganancias o pérdidas de los contratos de futuros aceptados por CCLV, registrados a nombre del corredor y de sus comitentes.

b) La CCLV calcula en forma diaria los saldos netos de los corredores, en su calidad de Agentes Liquidadores/Agentes Liquidadores Indirectos que participan del Sistema de Contraparte Central para Derivados. El saldo neto de cada corredor está compuesto por la suma de las ganancias o pérdidas provenientes de los contratos abiertos de futuros registrados por cuenta propia o por cuenta de sus comitentes.

c) Para determinar las pérdidas o ganancias diarias de un contrato de futuros durante su

periodo de vigencia, CCLV calcula diariamente los diferenciales de precios entre el precio de cada contrato negociado y el precio de cierre del contrato de futuros publicado por la Bolsa, que es equivalente al precio de liquidación diaria de la CCLV, lo que origina las ganancias o pérdidas dependiendo si la diferencia de precios es favorable o no para el contrato de futuros.

d) El precio de cierre será fijado y difundido por la Bolsa para cada contrato de futuros de

forma posterior al horario de negociación, siendo definido según la metodología de cálculo de precio de cierre expresada en las especificaciones de cada contrato. No obstante lo anterior, la CCLV tiene la facultad de definir un precio de liquidación diaria distinto, como precio de cierre, mediante metodologías alternativas a la especificada en el contrato de futuros, cuando considere que éste no sea representativo del valor de mercado de dicho contrato, respecto a condiciones específicas referidas a montos negociados, número de negocios, volatilidad del contrato como del activo objeto, liquidez y profundidad de mercado, o cuando represente un riesgo financiero para la CCLV, de acuerdo a lo definido en sus Normas de Funcionamiento.

e) Para determinar las pérdidas o ganancias de un contrato de futuros en la fecha de

vencimiento, CCLV obtendrá los diferenciales de precios entre el precio de cada contrato y el precio de liquidación al vencimiento del contrato de futuros definido en sus especificaciones, lo que originará ganancias o pérdidas, dependiendo si la diferencia de precios es favorable o no para el contrato.


f) La Bolsa destacará en sus sistemas de difusión de información (terminales, sitio web y

boletín informativo) si el precio de cierre corresponde al determinado por la metodología detallada en las especificaciones de cada contrato de futuros, o bien, corresponde al definido por la CCLV.

g) Cada contrato de futuros abierto genera obligaciones para cada corredor y para el

comitente, en términos de ganancias o pérdidas, las que se mantendrán presentes durante el periodo de vigencia de dicho contrato y en la fecha de vencimiento del mismo inclusive. Sin embargo, éstas podrán liquidarse anticipadamente, sea voluntaria u obligatoriamente, conforme a lo establecido en las Normas de Funcionamiento de la CCLV[NC45].


3. INFORMACIÓN AL MERCADO

a) Toda la información relativa a operaciones de mercados de futuros que proporcione la Bolsa de Comercio por cualquier medio, tendrá carácter meramente informativo y no compromete a la Institución, la que no se responsabilizará por eventuales errores que pudieren presentarse en ella.

Sin perjuicio de lo anterior, la información que la Bolsa entregue a la Superintendencia de

Valores y Seguros y las certificaciones que realice, tendrán carácter oficial. b) A través de los terminales de consulta y negociación de la Bolsa, terminado el horario de

negociación y realizadas las correcciones o anulaciones correspondientes, se emitirá un registro de transacciones, que se denominará Listado de Pizarra, que contendrá:

- Folio de la operación

- Número de contratos negociados

- Instrumento (Vencimiento)

- Precio

- Total transado ($)

- Corredores involucrados en la transacción[CS46]

c) Durante el horario de negociación y finalizado éste, los terminales de la Bolsa de Comercio proveerán información de resumen de los mercados de futuros, tanto de carácter histórico como generada en el día, a saber:

- Listado de Pizarra

- Transacciones Históricas

- Resumen de Precios, Montos y Contratos Negociados

- Precios de Cierre

- Contratos de Futuros Abiertos totales por cada nemotécnico

d) La Bolsa publicará en sus terminales, en su sitio web y en su informativo diario el resumen de información de los mercados de futuros:

- Resumen de Transacciones

- Resumen de Precios, Montos y Contratos Negociados

- Precios de Cierre

- Contratos de Futuros Abiertos totales por cada nemotécnico

e) En[CS47][CS48] el sitio web de la Bolsa se encontrará disponible al público general, para cada contrato de futuros vigente, la siguiente información de mercado:

- Especificación del contrato

- Precios de Cierre, Mayor, Menor y Medio

- Total transado ($)


- Contratos Negociados - Contratos de Futuros Abiertos totales por cada nemotécnico


4. CORRECCIONES y/o ANULACIONES DE TRANSACCIONES

a) Es obligación de cada corredor revisar las operaciones que haya efectuado, para los efectos de hacer las correcciones o anulaciones que fueren procedentes.[NC49]

b) Cualquier reclamo sobre la existencia de una operación, sobre el número de contratos,

precio, conformidad o preferencia en su adjudicación, se interpondrá ante el Gerente de Operaciones de la Bolsa en el momento de efectuarse la operación, durante el horario de negociación o en los plazos previstos para correcciones o anulaciones, y éste lo fallará inmediatamente, siendo su fallo inapelable.

c) La corrección y/o anulación de la operación de un contrato de futuros deberá contar,

previo a la autorización final del Gerente de Operaciones de la Bolsa, con la aprobación de ambos corredores involucrados en la transacción.[CS50]

d) Las correcciones o anulaciones deberán ser comunicadas a la Bolsa durante el día de la transacción hasta una hora posterior al cierre del horario de negociación de cada tipo de contrato de futuros, la cual deberá ser consistente con los horarios establecidos por CCLV en el numeral 2.4.1 “Aceptación de órdenes de compensación de instrumentos derivados provenientes de bolsas de valores” de la sección C “Sistema de Contraparte Central[CS51] de sus Normas de Funcionamiento. El rango máximo de minutos entre la hora límite para comunicar correcciones o anulaciones y el cierre del horario de negociación será definido por el Directorio e informado por Comunicación Interna con a lo menos 10 días de anticipación a su entrada en vigencia.

e) La solicitud de corrección o anulación de operaciones se deberá realizar a través del

Sistema Automatizado de Modificación y Anulación de Operaciones, debiendo el corredor responsable de la corrección o anulación registrar los datos correspondientes. Dicha solicitud se podrá efectuar directamente desde las consultas de transacciones en los terminales habilitados para tal efecto por la Bolsa.

En el Sistema Automatizado deberá indicarse el motivo que justifique la corrección o anulación de la operación, pudiendo el Gerente de Operaciones de la Bolsa, o quien lo reemplace, exigir algún tipo de prueba o respaldo de la razón aducida para solicitar la anulación o corrección.

f) La[CS52] Bolsa podrá autorizar y procesar la modificación de una operación, sólo por alguna de las siguientes causales:

- Modificación del código del operador directo del corredor

- Disminución del número de contratos transados[NC53][CS54]

Por ningún motivo se aceptarán correcciones que impliquen cambios del contrato o de los corredores que intervinieron en la operación, aumento del número de contratos


transados, modificación del precio o la división de la operación, dando origen a más de un folio.

g) La[CS55] Bolsa podrá autorizar y procesar la anulación de una operación, sólo por alguna de las siguientes causales:

- Error de nemotécnico

- Error en el número de contratos transados

- Error significativo de precio

No procederá la solicitud de anulación de una transacción cuando un corredor u operador se adjudique una oferta por error, salvo que este error sea evidente a juicio del Gerente de Operaciones de la Bolsa o quien lo reemplace.

No obstante lo anterior, la Bolsa podrá anular una operación cuando su precio registre

una variación significativa respecto al último precio vigente en el mercado al momento de realizarse la transacción, producto del ingreso erróneo de una oferta de compra o venta al sistema por una determinada corredora, y que tal error sea evidente a juicio del Gerente de Operaciones de la Bolsa o de quien lo reemplace. Lo anterior, aunque no se cuente con el acuerdo de los corredores involucrados en la operación. Se entenderá por [CS56]variación significativa de precios aquel rango de fluctuaciones de los precios de negociación con una probabilidad de ocurrencia menor al 1% durante un día de transacción, tomando como base para dicho cálculo, al menos, los últimos 250 días hábiles[CS57].

h) Las anulaciones solicitadas en conformidad a la letra precedente podrán ser rechazadas por el Gerente de Operaciones de la Bolsa si significasen modificaciones de consideración en las condiciones de mercado, tales como precio de cierre, precio medio, cantidad o monto negociado, entre otras.

i) Sin perjuicio de lo anterior, el Gerente de Operaciones de la Bolsa podrá ordenar la

eliminación de la información de las pizarras, o del registro, cuando corresponda, en relación a toda operación inexistente o cuya autenticidad se reclame o que en su concepto sea sospechosa o simulada o que no haya sido realizada en conformidad a las normas vigentes, sin perjuicio de la justificación que los interesados puedan rendir posteriormente ante el Directorio. Asimismo, el Gerente de Operaciones de la Bolsa podrá a solicitud de parte o de oficio, anular cualquier transacción cuando a su juicio exista alguna circunstancia suficiente para ello, teniendo la facultad de hacerlo aunque no se cuente con el acuerdo de las partes interesadas.


5. CONTRATOS DE OPERACIÓN[NC58]

a) Los corredores que deseen operar en los mercados de futuros participando además en el Sistema de Contraparte Central para Derivados de la CCLV como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto, deberán firmar en forma previa un contrato[NC59] de adhesión[CS60] con la CCLV para participar de dicho sistema, comprometiéndose a través de éste al cumplimiento de las obligaciones adquiridas con dicha institución. Dicho contrato[NC61] debe ser firmado por el corredor y la CCLV al menos cinco días hábiles antes del inicio de operaciones en los mercados de futuros por parte del primero.

b) Los comitentes[NC62] deberán firmar con sus corredores el contrato[CS63] “Condiciones Generales de los Contratos de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago”, disponible en el Anexo N°1, que regula la relación entre el comitente y el corredor para efectos de participar en los mercados de futuros de la Bolsa y, a su vez, la relación entre el comitente y el corredor, en su rol de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, para efectos de la compensación y liquidación de contratos de futuros en la CCLV[CS64]. En dicho documento se establecen los derechos y obligaciones que posee el comitente[NC65] con el corredor, el Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto, la Bolsa de Comercio y la CCLV[CS66]. El[CS67] contrato firmado deberá ser remitido a la Bolsa y a la CCLV previo a colocar la primera orden de compra o de venta en los mercados de futuros a nombre del comitente, y hasta un horario que será determinado por Comunicación Interna con al menos 10 días de anticipación de su entrada en vigencia.

c) La Bolsa de Comercio de Santiago autorizará al corredor constituido como Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto del Sistema de Contraparte Central para Derivados de la CCLV a operar en los mercados de futuros previa entrega de una copia certificada del contrato[NC68] de adhesión con la CCLV especificado en la letra a[CS69]).

d) La realización de una operación de un contrato de futuros en la Bolsa produce el

registro y aceptación de la respectiva operación en la CCLV[CS70], generándose la obligación de cumplimiento por parte del Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto con dicha institución en su rol de contraparte central, sea para operaciones por cuenta propia o bien a nombre de su comitente, conforme a lo estipulado en el contrato[CS71] de adhesión del Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto[CS72] con la CCLV[CS73].

e) Todo contrato[NC74] de Condiciones Generales firmado entre un corredor y un comitente

enviado a la Bolsa será archivado de forma correlativa.

[CS75]


6. COMISIONES Y DERECHOS DE BOLSA

a) Los derechos y tarifas bolsa de los mercados de futuros los definirá el Directorio de la Bolsa, en función del contrato de futuros que se negocie.

b) Las comisiones que los corredores cobren a sus comitentes[NC76] serán libres y se

acordarán por las partes.


7. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS CORREDORES

Los corredores tendrán las siguientes obligaciones y derechos:

a) Deberán requerir al comitente[NC77] toda la información que establezcan estas normas o requiera el Directorio de la Bolsa y CCLV.

b) Deberán velar por la oportuna firma y suscripción del contrato de Condiciones Generales

con sus comitentes, y, en general, por el estricto cumplimiento de las normas vigentes de los mercados de futuros y las Normas de Funcionamiento de la CCLV, cuando corresponda.

c) Deberán entregar a sus comitentes[NC78] toda la información que éstos requieran y que a

su juicio sea necesaria para la más acertada operación en los mercados de futuros. d) Deberán cumplir, ante la Bolsa y la CCLV, con todas las normas operativas, exigencias,

formalidades y demás condiciones, en los plazos y oportunidades que se establezcan. e) Deberán mantener un sistema de control verificable, ya sea físico y/o electrónico, de

todas las órdenes y operaciones de contratos de futuros[CS79]. f[CS80]) Deberán contar con la autorización de la CCLV para compensar y liquidar

operaciones de contratos de futuros en el Sistema de Contraparte Central para Derivados, en el caso que operen por cuenta propia o por cuenta de terceros.

g) Podrán operar por cuenta propia, cuando estén autorizados para hacerlo conforme[CS81]

al Título III: De las Operaciones por Cuenta Propia del Manual de Derechos y Obligaciones de Corredores, o de terceros. Las operaciones por cuenta propia tendrán, en general, las mismas normas y procedimientos que las operaciones por cuenta de terceros, asumiendo que el corredor actúa como un comitente[NC82] más. No se considerará que el corredor actúe por cuenta propia cuando lo ejerza bajo mandato a nombre propio.

h) Entregar a sus comitentes [NC83]de manera diaria información de sus operaciones

realizadas y, de manera mensual información de las transacciones, contratos abiertos y garantías respecto de sus operaciones realizadas en el mercado de futuros, a través de medios físicos y/o electrónicos que puedan ser verificables por los comitentes durante el día de enviada la información.

i[CS84]) Realizar una evaluación del riesgo asociado a cada comitente, con lo cual podrá

definir límites de operación para éstos según el riesgo asociado, informándoles permanentemente respecto a los eventuales límites fijados.

j) Deberá mantener un mecanismo de registro de todas las órdenes de compra o venta de

contratos de futuros solicitadas por el comitente[NC85], comprometiéndose a actuar a


nombre de éste conforme a lo especificado en ella. Cada orden deberá contener a lo menos las siguientes especificaciones:

- Hora

- Fecha

- RUT Comitente[NC86]

- Instrumento

- Tipo de Orden

- Número de Contratos

- Precio


8. ARBITRAJE

Las dificultades que se produzcan entre los corredores, Agentes Liquidadores/Agentes Liquidadores Indirectos o entre éstos y la Bolsa y/o CCLV, se resolverán conforme a las normas generales de arbitraje que establecen los Estatutos de la Bolsa o las Normas de Funcionamiento de la CCLV, según corresponda. En cuanto a las dificultades que se puedan producir entre los corredores y sus comitentes[NC87], éstas podrán someterse a los procedimientos internos de arbitraje u, optativamente, a otro sistema que se convendrá directamente entre el comitente[NC88] y su corredor, en el momento en que éste recibe la orden.


9. SANCIONES El incumplimiento a las normas señaladas en este Reglamento general será sancionado por el Directorio y/o por el Comité de Buenas Prácticas de la Bolsa, de acuerdo a lo señalado en los Estatutos de la Institución[CS89].


10. DISPOSICIONES VARIAS

[NC90] a) Los corredores podrán convenir con sus comitentes[NC91] que éstos efectúen provisiones

de fondos o constituyan garantías que caucionen el cumplimiento de las obligaciones emanadas de sus operaciones de contratos de futuros.

b) Para los efectos del presente Reglamento, las funciones del Gerente de Operaciones de la

Bolsa corresponden a las del Director de Ruedas definidas en el Artículo 20 del Reglamento de la Bolsa de Comercio y a las de Vicepresidente definidas en el Artículo 17.


ANEXO N° 1

CONDICIONES GENERALES DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS DE LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO

En Santiago de Chile, a …. de ................ de .... entre ".........................................", en adelante "el Corredor", y “.....................................”, denominado en adelante "el Comitente[NC92]", con la individualización que al final de este instrumento ambos comparecen, declaran que han convenido en las siguientes "CONDICIONES GENERALES" a que se sujetarán las partes en todas las operaciones y contratos de futuros que realicen o celebren en la Bolsa de Comercio de Santiago y que sean aceptadas para su compensación y liquidación en CCLV, Contraparte Central S.A[CS93]. 1. ANTECEDENTES GENERALES Estas Condiciones Generales se aplicarán a todos los contratos de futuros que celebre el Comitente[NC94], definidos y reglamentados en el "Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago" y en las “Normas de Funcionamiento” de CCLV, Contraparte Central[CS95]. Se aplicarán, asimismo, a todas las operaciones, actuaciones y contratos accesorios que se realicen, ejecuten o celebren con motivo de la participación del Comitente[NC96] en los mercados de futuros. El Reglamento General de los mercados de futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago, en adelante Bolsa, tiene por objeto establecer las normas generales que regirán la operatoria de dichos mercados. En cuanto sean compatibles, a las operaciones de contratos de futuros se aplicarán también las normas sobre operaciones al contado, en especial aquellas que se refieran a las transacciones en sistemas electrónicos de negociación Telepregón y Telerenta, según corresponda. Los mercados de futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago, consisten en la negociación y difusión de información de contratos de futuros estandarizados sobre activos en los sistemas que la Bolsa pone a disposición del mercado. Los corredores de bolsa participan directamente de los mercados de futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago. De la misma forma, los inversionistas nacionales y extranjeros podrán acceder al mercado bajo la figura de operador directo y, por ende, operar contratos de futuros, previa autorización del corredor por el cual deseen participar.

Para que un corredor pueda participar de los mercados de futuros de la Bolsa operando contratos de futuros por cuenta propia o cuenta de terceros, deberá firmar un contrato con CCLV, Contraparte Central, en adelante CCLV, para participar como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto en el Sistema de Contraparte Central para la compensación y liquidación de instrumentos derivados.


Para efectos de la participación del Comitente en los mercados de futuros a través de un Corredor se entenderá que este último, en su rol de corredor de bolsa, provee servicios de intermediación y acceso al mercado de la Bolsa, en tanto que en su rol de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, provee servicios de compensación y liquidación de instrumentos derivados en la CCLV. Toda operación de contratos de futuros realizada en la Bolsa, se registrará automáticamente en el Sistema de Contraparte Central para Derivados de la CCLV, institución que actuará como contraparte central de los mercados de futuros de la Bolsa, constituyéndose irrevocablemente en acreedora y deudora de los derechos y obligaciones que deriven de las operaciones aceptadas por la CCLV, tanto frente a terceros como respecto de las partes de las operaciones que las hubieren

originado, quienes dejan de estar jurídicamente vinculadas entre sí.

Las principales funciones que realizará la CCLV en los mercados de futuros, posterior a la negociación de un contrato de futuros, será el registro y la aceptación de las órdenes de compensación originadas en dichas operaciones, la compensación de las mismas, el cálculo de contratos abiertos netos y de las ganancias y pérdidas diarias, la liquidación diaria del saldo neto, así como el cálculo y monitoreo de los distintos resguardos financieros requeridos, tales como requisitos de garantías y límites de los participantes del mercado. Lo anterior, se encuentra reglamentado en las Normas de Funcionamiento de CCLV, en la Sección C, “Sistema de Contraparte Central”, numeral 2 “Compensación y liquidación de instrumentos derivados”. En particular, el Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa normará las materias relacionadas a los sistemas de negociación de los contratos de futuros y las características del mercado, la información y los medios por los cuales se realizará la difusión de información de los mercados de futuros, la definición de los contratos de los participantes y las especificaciones de los contratos de futuros que se negociarán, además de temas de arbitraje, sanciones, comisiones, derechos, y otras disposiciones varias[CS97]. 2. NORMAS APLICABLES La actuación del Comitente[NC98], sus obligaciones y derechos, sus relaciones con el Corredor y con la "Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores" se regirán por las siguientes normas:

a) Por el "Reglamento General de los Mercados de Futuros" de la Bolsa de Comercio de Santiago.

b) En forma supletoria por las normas generales, reglamentos, circulares e instrucciones de la Bolsa.

c) Por las normas que se dicten en el futuro, que complementen, modifiquen o deroguen las normas señaladas en las letras precedentes.

d) Por los Estatutos y Reglamentos de la Bolsa. A[CS99] su vez, la actuación del Comitente, sus obligaciones y derechos, su relación con el Corredor, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, y con la CCLV, se regirán por las


siguientes leyes y normas:

a) La Ley N° 20.345 sobre Sistemas de Compensación y Liquidación de Instrumentos Financieros.

b) Las Normas de Funcionamiento de la CCLV. c) En forma supletoria, por las normas generales, reglamentos, circulares e instrucciones

de la CCLV. d) Por las normas que se dicten en el futuro, que complementen, modifiquen o deroguen

las normas señaladas en las letras precedentes. e) Por los Estatutos y reglamentos de la CCLV.[CS100]

El Comitente[NC101] no podrá excusarse, en forma alguna, del cumplimiento de sus obligaciones actuales o futuras, a pretexto de haberse modificado la reglamentación vigente aplicable a los mercados de futuros. Todas las cláusulas contenidas en el presente contrato se ajustan a las disposiciones establecidas en la Ley N° 19.496 y, para todos los efectos, esta Ley prevalecerá sobre el Contrato de Condiciones Generales[CS102]. 3. OBLIGACIONES PRINCIPALES DEL COMITENTE [NC103] El Comitente[NC104] asume, principalmente, las siguientes obligaciones:

a) Cumplir cabalmente las obligaciones originadas de los contratos de futuros que celebre en conformidad a las normas aplicables, respecto a enterar y mantener las garantías exigidas requeridas por el Corredor para garantizar su cumplimiento, y a cubrir cualquier pérdida generada a partir de movimientos de precios desfavorables que afecten a sus contratos de futuros que será solicitada por éste para cubrir los montos adeudados. Para lo anterior, el Comitente deberá proveer oportunamente al Corredor fondos en dinero para pagar sus pérdidas y de valores o efectivo para cubrir los requerimientos de garantías, en las cantidades necesarias para cumplir con las obligaciones mencionadas[CS105][CS106]. Los procedimientos y las facultades del Corredor en caso que el Comitente no dé cumplimiento a las obligaciones previstas en el presente literal, son señalados en la Cláusula 10 del presente contrato.

b) Dar aviso al Corredor, por cualquier medio, de todo hecho que pudiere afectar el cumplimiento de sus obligaciones, el mismo día de producido éste[CS107].

c) Dar aviso por escrito al Corredor de todo cambio de domicilio, dentro de los tres [NC108]días hábiles siguientes de efectuado el cambio. El incumplimiento de esta obligación producirá el efecto de autorizar al Corredor para enviar avisos, comunicaciones y realizar cualquier otras gestiones o diligencias en el último domicilio registrado por el Comitente[NC109], el que será considerado como domicilio hábil para todos los efectos legales y contractuales.

d) Informar al Corredor, por cualquier medio físico y/o electrónico verificable, de todas las


operaciones de contratos de futuros que efectúe en el mercado a través del Corredor a nombre de otras personas o sociedades relacionadas, dentro de los dos días hábiles siguientes de realizadas éstas. Lo anterior considerando que el control de riesgos y los límites aplicados en los mercados de futuros son realizados en base a los contratos abiertos de los comitentes y sus relacionados[CS110].

4. DERECHOS PRINCIPALES DEL COMITENTE[NC111][CS112] El Comitente[NC113] tendrá, principalmente, los siguientes derechos:

a) Los contemplados en el Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago y en las Normas de Funcionamiento de la CCLV[NC114].

b) Dar órdenes de compra o venta de contratos de futuros a otros Corredores. c) Recurrir al Comité de Buenas Prácticas de la Bolsa ante cualquier actuación incorrecta del

Corredor que estimare perjudicial a sus intereses[CS115], sin perjuicio de los demás recursos que para estos eventos le otorgue la legislación vigente.

d) Solicitar toda la información pública que tenga disponible el Corredor y/o la Bolsa sobre las operaciones en los mercados de futuros, y la que tenga disponible el Corredor en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto y/o la CCLV sobre el registro de sus operaciones, sus garantías enteradas y las ganancias o pérdidas históricas registradas en la CCLV a su nombre.

e) Solicitar al Corredor la información de sus transacciones, contratos abiertos y garantías respecto de sus operaciones realizadas en los mercados de futuros.

f) Indicar al Corredor el medio por el cual entregará información de las órdenes[CS116] de los contratos de futuros a negociar en la Bolsa, como anexo al Contrato de Condiciones Generales o en la respectiva ficha de cliente del Comitente con su Corredor, las cuales podrán otorgarse por medios físicos, electrónicos y otros mecanismos que permitan verificar que las órdenes fueron dadas por el Comitente. Cada orden deberá contener, a lo menos, las especificaciones señaladas en el numeral i) de la sección 7. OBLIGACIONES DEL CORREDOR del Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa[CS117].

g) Cerrar sus contratos abiertos, en cualquier momento, mediante la instrucción e intervención del Corredor respectivo, conforme a lo que las normas aplicables dicten.

h) Solicitar al Corredor el retiro de fondos en efectivo provenientes de la liquidación diaria de saldos realizada por la CCLV, que correspondan a los saldos generados durante la vigencia y la fecha de vencimiento de los contratos de futuros abiertos del Comitente.[CS118]

5. OBLIGACIONES PRINCIPALES DEL CORREDOR[CS119] El Corredor tendrá, principalmente, las siguientes obligaciones con el Comitente:

a) Las contempladas en el Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago y en las Normas de Funcionamiento de la CCLV[CS120].


b) Informar al Comitente, dentro de los cinco días hábiles siguientes, de toda modificación introducida a la reglamentación de las operaciones en los mercados de futuros en la Bolsa y a las Normas de Funcionamiento aplicables a la compensación y liquidación de instrumentos derivados en CCLV[CS121].

c) Poseer un mecanismo de entrega de información diaria a través de un medio verificable, ya sea físico y/o electrónico, respecto de las órdenes solicitadas por el Comitente[NC122], aquellas efectivamente ejecutadas en el mercado y a sus transacciones. En su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, esta obligación aplica respecto a información asociada a sus contratos abiertos, garantías y ganancias o pérdidas correspondientes al menos al último mes, producto de sus operaciones realizadas en los mercados de futuros[CS123][CS124]. Esta información deberá ser proporcionada en un lenguaje y formato que facilite la comprensión por parte del Comitente. Además, deberá dejar disponible un ejemplo ilustrativo que facilite el entendimiento del formato utilizado en su entrega.

6. REGISTRO DE OPERACIONES El Comitente [NC125]desde ya acepta la información oficial acerca de las operaciones de mercados de futuros que certifique la Bolsa y las órdenes de compensación originadas en operaciones de contratos de futuros que certifique la CCLV, con el mérito de los antecedentes que obren en los registros de cada institución respectivamente[CS126]. 7. LIQUIDACIÓN DE OBLIGACIONES[CS127][CS128] La liquidación de las obligaciones originadas de los contratos de futuros aceptados por la CCLV se realizará de acuerdo a lo estipulado en sus Normas de Funcionamiento, liquidándose diariamente el día hábil bursátil siguiente de calculadas. Durante la vigencia de un contrato de futuros, CCLV calculará diariamente los saldos netos de cada Corredor, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, compuestos por la suma de las ganancias o pérdidas generadas por los contratos abiertos de futuros aceptados, registrados en la cuenta propia y en las cuentas de sus Comitentes, valorizadas de acuerdo a los movimientos de precios que experimenten dichos contratos en función del precio de cierre publicado por la Bolsa, que será equivalente al precio de liquidación diaria de la CCLV. Por su parte, en la fecha de vencimiento de un contrato de futuros, CCLV calculará los saldos netos de cada Corredor en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, compuestos por la suma de las ganancias o pérdidas generadas por los contratos abiertos de futuros aceptados, registrados en la cuenta propia y en las cuentas de sus comitentes, valorizadas en función del precio de liquidación al vencimiento definido en la especificación de cada contrato de futuros. La liquidación de las obligaciones entre Corredor y Comitente, se realizará en función de las


ganancias o pérdidas calculadas por la CCLV para el Comitente, bajo una periodicidad, plazos y medios definidos de común acuerdo entre las partes, los cuales deberán estar expresamente declarados en un anexo a este Contrato. Las obligaciones emanadas de contratos de futuros se mantendrán vigentes durante toda la vigencia de éstos y en la fecha de vencimiento inclusive. Sin embargo, podrán liquidarse anticipadamente, sea voluntaria u obligatoriamente, conforme a lo establecido en las Normas de Funcionamiento de la CCLV. 8. FACULTADES OTORGADAS AL CORREDOR Todas las relaciones entre el Comitente[NC129] y la Bolsa originadas de las operaciones de contratos de futuros efectuadas por intermedio del Corredor, se mantendrán exclusivamente a través de éste último, de modo que la Bolsa se contactará directa y únicamente con el Corredor. Asimismo, todas las relaciones entre el Comitente y la CCLV originadas de las órdenes de compensación de instrumentos derivados efectuadas por intermedio del Corredor, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, se mantendrán a través de éste último, de modo que la CCLV se contactará directamente con el Corredor. Sin perjuicio de lo anterior, para el abono y retiro de garantías, el Comitente podrá hacerlo directamente con la CCLV, siempre que así lo haya acordado con su Corredor y éste lo informe a la CCLV y sea autorizado por ésta. Para tal efecto, el Comitente[NC130] otorga al Corredor mandato irrevocable por estar comprometido en él los intereses de la Bolsa, de la CCLV, de los demás corredores de la Bolsa y Agentes Liquidadores/Agentes Liquidadores Indirectos de la CCLV, a fin de que lo represente con las más amplias facultades y sin restricción alguna ante la Bolsa y la CCLV, para cumplir con todas las obligaciones y ejercer todos los derechos que la Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago y las Normas de Funcionamiento de la CCLV imponen u otorgan al Corredor respecto del Comitente[NC131]. Sin que la enumeración que sigue importe limitación de lo anterior, el Corredor especialmente estará facultado para cumplir las órdenes de compra o de venta que le entregue el Comitente[NC132]; registrar la respectiva operación y celebrar el correspondiente contrato de futuros; pagar las comisiones, derechos de Bolsa y demás gastos que procedan; y, en general, cumplir con todas las obligaciones y ejercer todos los derechos que la reglamentación de los mercados de futuros imponen u otorgan al Comitente[NC133], pudiendo al efecto suscribir todos los documentos, recibos y finiquitos que estimare procedentes. Asimismo, el Corredor en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, especialmente estará facultado para comunicar las respectivas operaciones a la CCLV, conocer sus saldos y contratos abiertos; transferir a la CCLV los dineros o valores para enterar y mantener las garantías requeridas y cubrir los saldos netos deudores; cobrar y percibir las ganancias, excesos de garantías y todo cuanto la CCLV adeude al Corredor por los derechos otorgados al Comitente; aceptar las actualizaciones y valorizaciones diarias de los contratos abiertos de futuros y de las obligaciones que de ellos se originen; cerrar contratos abiertos; y, en general, cumplir con todas las obligaciones y ejercer todos los derechos que las Normas de Funcionamiento de la CCLV imponen u otorgan al Corredor respecto del Comitente, pudiendo al


efecto suscribir todos los documentos, recibos y finiquitos que estimare procedentes. Con todo, en la orden de compra o venta que el Comitente[NC134] otorgue al Corredor, o en instrumento separado, el Comitente[NC135] podrá excluir una o más de las facultades arriba consignadas. Sin embargo, no valdrán las exclusiones que inhabiliten al Corredor para cumplir con los contratos que celebre por cuenta del Comitente[NC136] y para cumplir la reglamentación aplicable a dichos contratos. Sin perjuicio de las facultades conferidas en el presente mandato, en caso de incumplimiento por parte del Comitente de las obligaciones emanadas de sus órdenes de compensación originadas en contratos de futuros, el Corredor en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto siempre podrá sin notificación o aviso previo al Comitente y sin ulterior responsabilidad frente a éste, efectuar el cierre de todo o parte de los contratos abiertos, todo ello en conformidad a las Normas de Funcionamiento de CCLV. 9. FACULTADES Y PROCEDIMIENTOS ANTE INCUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES DEL COMITENTE El Comitente[NC137] autoriza y acepta que, en el evento de incumplir en alguna de las obligaciones previstas en el literal a) de la cláusula 3 del presente contrato, el Corredor tiene la facultad de adoptar un procedimiento para resolver dicho incumplimiento, compuesto por las siguientes medidas que serán aplicadas en orden de prioridad:

a) Utilización de las garantías enteradas por el Comitente al Corredor, con excepción de aquellas constituidas por el Corredor a nombre del Comitente en CCLV que garanticen los contratos abiertos registrados a su nombre.

b) Realizar el cierre forzoso de los contratos abiertos de futuros del Comitente. Podrán aplicarse las medidas mencionadas sólo hasta por un monto equivalente al incumplimiento generado, sin que el Comitente pueda reclamar ningún tipo de perjuicio originado de tal actuación. En el evento de utilización de garantías, el Corredor lo podrá realizar considerando tanto los fondos en efectivo como los valores enterados por el Comitente. Cualquier costo incurrido por la aplicación de las medidas señaladas, será de costo del Comitente incumplidor[CS138]. Sin perjuicio de lo anterior, en el evento de producirse en su contra movimientos de precios sobre sus contratos abiertos de futuros vigentes que se traduzcan en pérdidas y que generen un incumplimiento de sus obligaciones, y él mantuviere con el Corredor ganancias o saldos disponibles producidos con anterioridad y que aún no hubieren sido retirados, generados a partir de los contratos abiertos de futuros registrados a su nombre[CS139], el Corredor podrá retener esas ganancias o saldos y aplicarlos o imputarlos al pago de tales obligaciones incumplidas. Por último, en caso que el Corredor comprobare la existencia de un hecho grave, como los señalados en la Cláusula 10 del presente contrato, que pudiere afectar la capacidad del Comitente para cumplir sus obligaciones presentes o futuras originadas de los contratos de futuros, podrá


cerrar total o parcialmente los contratos abiertos de futuros del Comitente, según lo estime pertinente, informando al Comitente la aplicación de la medida el mismo día de realizada. 10. INSOLVENCIA, QUIEBRA, FALLECIMIENTO O INHABILIDAD ABSOLUTA DEL COMITENTE[NC140] En los eventos de notoria insolvencia, quiebra, fallecimiento o inhabilidad absoluta del Comitente, el Corredor, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, y/o la CCLV quedan autorizados para cerrar los contratos abiertos de futuros del Comitente, en cualquier momento, sin necesidad de aviso o notificación previa a los herederos, familiares, síndicos o mandatarios. Asimismo, lo anterior aplica para aquellos Comitentes que estén constituidos como bancos u otra clase de inversionistas institucionales, a los que se refiere el artículo 4 bis letra e) de la Ley N° 18.045, respecto de quienes se hubiere revocado su autorización de existencia o decretada su liquidación forzosa por la Superintendencia de Valores y Seguros, Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras o el organismo fiscalizador competente; haya dado término a sus operaciones previa autorización de la Superintendencia respectiva; o en caso de incumplimiento de cualquier obligación calificada como esencial o determinante y que emane de las operaciones de derivados conforme a contratos de instrumentos derivados cuyas órdenes de compensación hubieren sido objeto de aceptación por CCLV, originado exclusivamente en haber cesado en el pago de alguna de las prestaciones que se adeuden o en las entregas que deban efectuarse conforme a las señaladas operaciones de derivados. Tratándose de una empresa bancaria que actúe como Comitente, respecto de la cual se hubiere determinado el cierre forzoso de contratos abiertos de futuros, para efectos de proceder a dicho cierre, se deberá haber dado cumplimiento previamente a lo dispuesto en el artículo 121 de la Ley General de Bancos, en cuanto el Corredor constituido como Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto y/o la CCLV, en su carácter de acreedor afectado, haya recurrido a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras a efecto que ésta determine si la solvencia de la institución bancaria subsiste. Conforme a ello, cumplida que fuere la determinación indicada, corresponderá al Corredor y/o la CCLV determinar la procedencia de hacer efectiva la exigibilidad anticipada de las referidas obligaciones contraídas por el respectivo Comitente. Todo lo anterior, deberá ser efectuado en conformidad a lo previsto en los artículos 240 y 242 del Código de Comercio[CS141]. 11. RETENCIÓN O APLICACIÓN DE GANANCIAS El Comitente[NC142] autoriza y acepta que, en el evento de producirse en su contra movimientos de precios sobre sus contratos abiertos de futuros vigentes que se traduzcan en pérdidas, o deban solventarse gastos, derechos o comisiones, y él mantuviere con el Corredor ganancias o saldos disponibles producidos con anterioridad y que aún no hubieren sido retirados, generados a partir de los contratos abiertos de futuros registrados a su nombre[CS143], el Corredor podrá retener esas ganancias o saldos y aplicarlos o imputarlos al pago de tales gastos, derechos o comisiones.


12. COMISIÓN DEL CORREDOR La remuneración que podrá cobrar el Corredor por sus servicios será una comisión con sus respectivos impuestos, la que deberá estar determinada en forma previa a la realización de la primera de esas operaciones. Si nada se hubiere convenido sobre el particular, se entenderá que la comisión a cobrar es aquella que habitualmente cobra el Corredor para operaciones similares. La comisión y la manera en que se determinará, deberá ser informada por el Corredor al Comitente a través de un medio físico y/o electrónico verificable. Cualquier modificación respecto a la comisión definida por el Corredor, deberá ser avisada por el mismo medio al Comitente de modo que ésta sólo se considerará válida para las operaciones que realice el Comitente con posterioridad a dicha notificación[CS144]. 13. RESPONSABILIDAD POR RECOMENDACIONES DE INVERSIÓN El Comitente[NC145] es libre de solicitar al Corredor recomendaciones de inversión u operación en los mercados de futuros; pero si lo hiciere, no podrá responsabilizar a éste del resultado de esas mismas inversiones u operaciones. 14. CESIÓN DE DERECHOS El Comitente[NC146] no podrá transferir ni ceder a terceras personas, los contratos o los derechos que en ellos tuviere, si no es a través de una operación que se realice en conformidad al Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago y a las Normas de Funcionamiento de la CCLV[NC147]. 15. DECLARACIONES DEL COMITENTE [NC148] El Comitente[NC149] declara y/o acepta, además de lo estipulado precedentemente:

a) Que la operación en los mercados de futuros implica riesgos importantes, asociados principalmente a la exposición que pueden tener sus contratos abiertos de futuros respecto a una variación significativa de precios de los activos de dichos contratos y, una administración permanente de los riesgos asociados a las operaciones realizadas de contratos futuros mediante el cumplimiento de los resguardos, la gestión de garantías y el cálculo de pérdidas y ganancias diarias[CS150]. El Comitente conoce estos riesgos y está en condiciones de asumir los eventuales gastos y pérdidas que se generen por operar en los mercados de futuros.

b) Que en determinadas situaciones podrá estar imposibilitado de operar a través del Corredor cuando éste sea suspendido de la negociación en los mercados de futuros


producto de: incumplimientos del Corredor con la CCLV, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, respecto a exigencias originadas de la aplicación de los resguardos financieros; a los requisitos que debe cumplir para constituirse como Agente Liquidador tales como los patrimoniales, de capital operacional y de liquidez, y a las obligaciones del proceso de liquidación de saldos; o a cualquier evento de insolvencia o quiebra que lo inhabilite para participar de los mercados de futuros, situaciones que eventualmente podrían generar pérdidas para el Comitente.

c) Que las operaciones en los mercados de futuros tienen por objeto, entre otros, servir como herramienta de cobertura, permitiendo la posibilidad de evitar las pérdidas del Comitente[NC151] ante variaciones de precio de ciertos activos, pero que también pueden producir importantes pérdidas o ganancias, y que éstas en ningún caso pueden asegurarse o anticiparse con certeza, así como tampoco la rentabilidad final de una operación.

d) Que tiene la libre disposición de sus bienes y está en condiciones de asumir las responsabilidades y obligaciones que la reglamentación sobre mercados de futuros y las Normas de Funcionamiento de la CCLV le imponen, en relación a la compensación y liquidación de los contratos de futuros[CS152].

e) Que el Corredor está también expuesto a riesgo de insolvencia, y que en ningún caso, a excepción de lo previsto en el artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores, responsabilizará o pretenderá ejercer acciones o intentar recursos en contra de la Bolsa y CCLV por la situación financiera o patrimonial del Corredor.[CS153]

f) Que la Bolsa y la CCLV[NC154], con la intervención de la Superintendencia de Valores y Seguros en lo que corresponda, están facultadas para reglamentar las operaciones de los mercados de futuros y la compensación y liquidación de instrumentos derivados respectivamente, aprobar exigencias o condiciones para operar en los mismos, e impartir las instrucciones necesarias a una eficiente ejecución de las negociaciones y de los servicios de compensación y liquidación, y que se somete a las normas, reglamentos, exigencias e instrucciones que aquellas instituciones dicten, impongan o impartan.

g) Que la misma Bolsa y CCLV están obligadas[NC155] a ejercer la supervisión del funcionamiento del mercado y de la actuación de los Corredores y de Agentes Liquidadores y Agente Liquidadores Indirectos, según corresponda de acuerdo a la normativa vigente, de manera que para facilitar o hacer posible esa fiscalización, proporcionará toda la información que la Bolsa y la CCLV requieran, directamente o por intermedio del Corredor.

h) Que todas las obligaciones que el Comitente[NC156] asume para con el Corredor, Bolsa y/o con la CCLV[NC157], son indivisibles para sus herederos o sucesores.

i) Que la negociación de los contratos de futuros podrá suspenderse producto de variaciones significativas de precios, de acuerdo a lo indicado en el Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago, numeral 2.7 Límites de variación diaria de precios[CS158]. Adicionalmente, que la negociación no podrá suspenderse, sino cuando, por circunstancias extraordinarias, así lo acuerde el Directorio o el Gerente de Operaciones de la Bolsa durante el curso de la misma (artículo 121° del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Santiago) o sea solicitado por la CCLV.

j) Que el Corredor, en su calidad de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto, podrá definir límites para realizar operaciones de contratos de futuros, según la evaluación del riesgo asociado al Comitente, en pos del cumplimiento de los resguardos financieros


exigidos por la CCLV en el numeral 2.6 “Resguardos financieros” de la sección C “Sistema de Contraparte Central” de sus Normas de Funcionamiento, informando permanentemente al Comitente respecto a los respectivos límites fijados.[CS159][CS160]

k) Que acordará con su Corredor a través del Anexo A del Contrato de Condiciones Generales, los activos sobre los cuales realizará operaciones en los mercados de futuros de la Bolsa[CS161].

l) Los procesos dispuestos por la CCLV que se establecen en sus Normas de Funcionamiento para el cálculo y liquidación de ganancias y pérdidas, cálculo y valorización de contratos abiertos y gestión de riesgos y de límites para la compensación y liquidación de instrumentos derivados[CS162][CS163].

m) Que la gestión de límites contempla la determinación y el monitoreo de límites para sí mismo y sus personas relacionadas[CS164].

n) Que conoce el texto de los Reglamentos, Normas, [NC165]Manuales e instrucciones aplicables a estas operaciones, y sólo después de informarse plena y cabalmente de las obligaciones que asume, ha procedido a la firma de estas Condiciones Generales.

16. VIGENCIA Estas Condiciones Generales tendrán vigencia indefinida y se aplicarán a todos los contratos y operaciones que el Comitente[NC166] celebre o realice en los mercados de futuros a través del Corredor, además de aplicar a todas las operaciones de contratos de futuros aceptados por la CCLV, registrados a nombre del Comitente, por intermedio de dicho Corredor en su rol de Agente Liquidador/Agente Liquidador Indirecto.[CS167] Cualquier modificación que deba introducirse a estas Condiciones Generales por razones reglamentarias, el Corredor la notificará al Comitente[NC168] a lo menos con 5 días hábiles de anticipación al comienzo de la aplicación de esas modificaciones. El Comitente podrá cerrar sus contratos abiertos de futuros aceptados en CCLV, mediante la instrucción e intervención del Corredor respectivo[CS169], si no estuviere de acuerdo con las modificaciones, pero en ningún caso, podrá reclamar perjuicios al Corredor, la Bolsa o la CCLV. La mantención por el Comitente de contratos abiertos en CCLV implica la aceptación de las referidas modificaciones[CS170]. 17. ARBITRAJE Salvo estipulación diferente en la respectiva orden de compra o de venta, cualquier dificultad, diferencia, duda o conflicto que se suscite entre el Comitente[NC171] con el Corredor, la Bolsa o la CCLV[NC172], que digan relación con la existencia, validez, cumplimiento, aplicación, interpretación, ejecución, liquidación o con cualquier otra materia relacionada directa o indirectamente con las presentes Condiciones Generales o con las operaciones, contratos de futuros y órdenes de compensación originadas en dichos contratos de futuros, serán resueltas a través de los procedimientos arbitrales contemplados en los Estatutos de la Bolsa, en las normas reglamentarias que los complementan y/o aquellos contemplados en las Normas de Funcionamiento de la CCLV[CS173].


Estas Condiciones Generales se suscriben, con esta fecha, en cuatro ejemplares, los cuales quedarán, uno en poder de cada parte, otro en poder de la Bolsa y el restante en poder de la CCLV[NC174]. 18. INDIVIDUALIZACIÓN DE LAS PARTES 1.- Individualización del Comitente: Nombre o razón social : ............................................................ RUT : ............................................................ Teléfono : ............................................................ Domicilio : ............................................................ País: : ………………………………………………………… Sector Económico : ………………………………………………………… Calidad de persona relacionada al Corredor : ………………………………………………………… Representante : ............................................................ RUT : ............................................................ 2.- Individualización del Corredor: Nombre o razón social : ............................................................ RUT : ............................................................ Teléfono : ............................................................ Domicilio : ............................................................ País: : ………………………………………………………… Representante : ............................................................ RUT : ............................................................


Firma del Comitente[NC175] o Apoderado

Firma del Corredor

Nombre o razón social Comitente[NC176]

Nombre o razón social Corredor


ANEXO N° A

ACTIVOS AUTORIZADOS POR EL COMITENTE PARA OPERAR CONTRATOS DE FUTUROS EN LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO

a) El Comitente declara que exclusivamente realizará operaciones de contratos de futuros en los mercados de futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago, sobre los siguientes activos:

1. …………………………………………………………………. 2. …………………………………………………………………. 3. …………………………………………………………………. 4[CS177]. …………………………………………………………………. b) El Comitente declara comprender cabalmente la definición de cada activo, las

especificaciones de los contratos de futuros respectivos y los riesgos asociados a la operación de contratos de futuros sobre los activos que detalló en la sección anterior.

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