EDITAConsejeros del Capital Social, S.R.L.

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Jacobo de Regoyos (Bruselas), PabloPardo (W_ asldngton), Ana Fuentes

(Nueva York), Víctor Jirn&aez (Londres),Lidia Conde (FráncfoR), Iris Mir {Pekín},

~mn Ballesta

PROMOCIÓN EDITORIAlIv~ Galmmo

FOTOGRAFiAJesús Umbria

Isabel Etxamendi, .Antomo iVuírquez (Barcelona]

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ARTE, DISEÑO Y MAQUETACIÓNAutomo AJonsoAJfi’edo Casaccia

ILUSTRACIÓNPmtonio Medina

PUBLICIDADLorena Sarmiento

[P.22]El SPD ha sacrificado, entre otros, sucapitu[o europeo para sacar adelante unsalado mínimo que se genera[izará en 2017.

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"~~ 30 DíAS

España: ya es primavera en ta Costa Brava lP.40]Unión Europea: escarmiento histórico a la banca [P.42]Alemania se mantiene distante [P.46]Reino Unido: pero crecimiento a fin de cuentas lP.50]Estados Unidos: entre Snapchat y Microsoft [R52]China: sociedad de información [P.54]

PORTADA

Salvador Atemany [P.16]Presidente de AbeFtis:"Poner ideas sobre la mesa y volver al. diál.ogo’:

ENTREVISTAS

James Rickards [R34]Director Gerente de Tangent Capital.: "Espa~a ha hechoajustes, con éxito, a diferencia de Estados Unidos".Miguel. Rodriguez-Piñero [P.66]Expresidente del Tribunal. Constitucional.:"El. contrato único es una ’burra’ que han queridovender [os grupos de presión"

REPORTAJES

Grosse koalition: casi más de casi I.o mismo [R22]Han dedicado só[o 8 de tas 183 págs. de su contrato aEuropa, ta "primera tarea" de ALemania.

Cómo I.I.evar el cabal.to a la fuente [R29]0 como sortear la trampa de l.iquidez y lograr que el dinerose dirija a la inversión, ta gran caída de esta cñsis.La demografia que nos aguarda [P.62]En España serán menos, mayores, más dependientes,menos fértil.es y más diversos.

BOLSA

Consenso del Mercado: ¿10.0007 [R56]Análisis: Acerinox. [P.57]

i~ ~--~~~ í i !. ~’ OPINIÓN

Raimundo Poveda: Sobre severidad y t~nsparenda [R14]Juan Pedro Marin Arrese: Si e{ crecimiento es laclave ~y ta demanda? [R38]Carlos Díaz GüeR: Gracias a ta troika... [RÓ0]Tomás López Fernebrand: Aviación: Falta un estándarpara cal.cular tas emisiones de C02. [P.76]

UN MUNDO DE CRISTAL

Bancos: de negativo a estable [P.82]Marca "Mandeta"

SUMARIO

PORTADA

SALVADOR ALEMANY, ,~jPRESIDENTE DE ABERTIS

~PORTADA

EL PERSONAJE

SALVADOR ALEMANYBuscar vías

Barcelonés, nacido en el senode una familia de comerciantesdel Raval en 1944, Alemany Elevacasi tres décadas al mando deempresas del sector deautopistas y aparcamientosligadas a la Caixa. Después deestrenarse en 1987 como directorgeneral de SABA [aparcamientosl,pasaria a ACESA, empresa queestá en eL origen de la actualAbertis, en 2003, que presidedesde 2009. Licenciado enEconomía, profesor mercantil,censor jurado de cuentas y conun MBA del IESE, Alemany iniciósu carrera laboral con 19 años enuna empresa de auditoría, luegotrabajaría en varias empresasinformáticas y entidadesbancarias. Su elección paradirigir SABA no fue caprichosa.De joven, mientras estudiaba,gestionó un aparcamiento de sufamil.ia. Y jugaba baloncesto, deahí que haya sido presidente dela sección de basket del Barqa.

de sesle~er algo que no se puede pagar? ¿Creeque la gente es consciente de que a ]o mejorlos costes de este Estado son inasumibles?R. Cada uno focaliza las cosas según las ve.Es muy difícil decirle a un parado, que sequeda sin subsidio, o a una persona a laque se le reduce su pensión que racíonali-ce la situación, ’oyes, ahora no vas a tenerun euro de ingreso, pero te voy a explicarpor qué ocurre eso’. Hay un chiste de unobispo que llega a un pueblo y no suenanlas campanas y le pregunta al párroco cómoes posible que no suenen cuando llega él, yel párroco va y le dice: ’le voy a dar tresrazones, la primera que no tenemos cam-pana’, a ]o que el obispo responde: ’no mecuente ninguna más’. Claro, es muy difícilexplicar racionalmente algo a la gente cuan-do esa explicación no le va a resolver elproblema. De todos modos, estoy de acuer-do en que hay que reconducir esto. Más,pienso que es obligado hacerlo.

P. En Latinoamérica, donde está Abertis,tienen presiones fiscales del 20% o 25%,en Asia por el estilo, y en Europa lo públi-co nos come más del 50% del PIB ¿Ustedcree que Europa va a poder remontar ycrecer sin solucionar este problema?R. Le voy a decir dos cosas que me pareceque no se están diciendo de una maneramuy clara, que aquí en España tenemosunas cifras de paro que son las más altas,no de Europa, sino incluso del sur delcontinente, y que si bien tenemos una pre-sión fiscal nominal de las más altas delmundo, nuestra presión fiscal real estámuy por debajo de la media.

P. Porque aquí pagan sólo los de siempre.R. Tenemos unos niveles insoportables dedeficiencia en la fiscalidad. Necesitamosempezar a corregir todo ese fraude fiscal,elusión fiscal y economía sumergida. Ytodos sabemos, además, que eso va a resul-tar muy dificil porque tenemos unas plan-tillas de personal dedicadas a esas tareasque están muy por debajo de la media euro-pea. Tenemos una agencia tributaria conmuy buen nivel tecnológico, pero con muypocos recursos. Nos hemos acostumbrado a

esa idea de que todo es tecnología, pero conla tecnología no se lucha conlra el fraude nila economía sumergida: hay que poner per-sonal. No se puede seguir forzando sólo alcontribuyente registrado a que pague por-que el sistema lo tiene controlado con lasretenciones y dejar fuera a los que no seven alcm]zados por ese sistema informático,toda esa gente que defrauda y está en la eco-nomía sumergida. Eso hay que corregirloporque atenta contra la necesaria equidad.

E En unas semanas, se planteará una refor-ma fiscal. ¿Cree que el gobierno va a subiro bajar los impuestos?R. Mi impresión es que la evolución de losimpuestos nominales dependerá del éxito dela lucha contra el fraude. Si no se consi-guen éxitos en ese campo, la bajada de losimpuestos nominales me parece imposible,básicamente porque ni el estímulo de lademanda interna ni un fuerte aumento de lasexportaciones serán suficientes para cmnplircon la consolidación presupuestaria quenecesitamos, dada la deuda que tenemos.

P. He leído una información sobre elCAREC, el consejo de asesores de la Gene-ralitat, que usted preside, en el que se acon-sejaban subidas de impuestos.R. Cuando el CAREC, cuyos análisis y pro-puestas ciertamente en ocasiones trascien-den el ámbito de responsabilidad estricto deuna u otra Administración, hizo ese infor-me, en diciembre del 2011, lo que decíaera que le parecía bien subir el WA siempreque se redujeran las cotizaciones sociales.Luego, en la práctica el gobierno centralsubió el 1VA, pero no bajó las cotizacionessociales. Mire, una política fiscal hoy díatiene que tener tres objetivos: el primero,estimular la reactivación económica a cortoplazo, el segundo, promover la consolida-ción presupuestaria -no podemos seguircon este déficit- y el tercero, tomar medidaspara una mejor equidad fiscal del sistema.Y hay que combinar y armonizar los tres.

P. En los últimos meses el encaje de Cataluñay España ha seguido centrando buena partedel interés informativo y también ha colo-

I PORTADA

cado en ocasiones a los empresarios catala-nes entre dos fuegos: les exigen lealtad por losdos lados. En Catafuña, porque son de ahí, y enMadrid porque se argumenta que desarrollansus negocios en toda España. ¿Cómo vivenustedes esas presiones de las dos partes?R. Es complicado. Mi mensaje es que no esaceptable que se exija a los empresarios que seposicionen en este debate. El que quiera hacer-lo, que lo haga, pero yo recomiendo que eneste tema no se tome posición. No en la cali-dad de empresarios. Y no pienso sólo enempresarios catalanes sino en empresas oempresarios del resto de España que traba-jan mucho en Cataluña o para el gobiernocatalán. Tampoco se les puede exigir quetomen partido. Creo que es del interés gene-ral que las empresas individuales no entren eneste debate. Oü~a cosa es que los sectores repre-sentativos de uno u otro lado, sintetizandoopiniones de sus asociados, y siempre mante-niendo el respeto, puedan posicionarse.

P. ¿Tiene usted la sensación de que la presiónse haya aflojado en las últimas semanas?R. Depende de dónde pongamos el termóme-tro. Sigo viendo posiciones muy radicaliza-das o quizás mejor sesgadas a uno y otro lado.¿La población? Pues varia, tiene momentos.Insisto, yo creo que la única manera de resol-ver esto es que se pongan ideas sobre la mesay que se vuelva al diálogo.

IR. Hablaba antes de incenfivar la reactivación,¿Dónde hay que poner el acento ahora paracrecer, en las exportaciones o en el consumo?R. Sobre los dos, pero en la práctica sobre loque se pueda. Y, además, no son contradic-torios. Las empresas son las que exportan, ypara exportar tienen que invertir y crearempleo, y si generan empleo aumenta elnúmero de consumidores. Y es evidente que,para ganar competitividad exportadora, talcomo están las cosas ~tue no podemos hacerdevaluaciones monetarias, sólo internas- loscostos tienen que ajustarse. Ahora bien, nohay que pensar que, con bajar salarios y cos-tes vamos a poder competir con las econo-mías emergentes asiáticos e incluso del esteeuropeo en base al precio. La solución estáen exportar productos con valor añadido en losque el coste salarial no sea tan determinante

como en las producciones masivas. Ahí estála ventaja de Alemania. Solo el 17% de susexportaciones coliden con los productos asiá-ticos; en cambio, en nuestro caso ese ratio esdel 40%. Tenemos que mejorado.

P. Habrá que tener las ideas claras sobre sidar primacía a la inversión o al consumo,suponen políticas económicas muy distintasy generan un estado de ánimo muy diferen-te entre la población. En Japón, en sus buenosafios, tenían claro que exportar era la priori-dad, igual que creen ahora en Alemania.R. La clave en estos momentos es la inver-sión; hay que crear las condiciones para atraerla inversión internacional e incluso domésti-ca y es por eso que nosotros insistimos en laimportancia de la colaboración público-pri-vada. ¿Por qué? Porque en una etapa comoesta, en que no hay dinero público disponi-ble, hay, sin embargo, una gran oportunidadpara crear demanda agregada a corto plazoa través de la inversión en infraestructurasbien diseñadas, a partir de un análisis coste-beneficio y financiadas por el sector priva-

"Salida de Barcelona.Hay tres ciudades a unos 25 kms:Granotters, con peaje normal,Mataró, con un ’peaje blando’y Sabadell, gratis.No puede ser".

~1, "CADA PALO VA A AGUANTARPregunta. Las radiates de Madrid, quebradas¿cómo se va a resoLver et entuerto?Respuesta. Yo creo que el Ministerio deFomento está en ello. En mi opinión, la únicamanera de resolver esto es a través de Lacreación de un nuevo ente, una especie deEmpresa Nacional de Autopistas, que absorbay se haga cargo de estas infraestructurascomo se hizo ya en Los años 80. Y aquí quierosalir al paso de [o que se dice a menudocuando se plantean soluciones de este tipo,lo de que ’los beneficios son privados y Laspérdidas se socializan’. No es así. Los erreresse pagan y aquitodos [os vamos a pagar; Losaccionistas de estas concesiones van a perder Lamayor parte de su aportación ya que el valorde estas autopistas en la empresa público-privada resultante será tan reducido quesupondrá una pérdida casi total. También losbancos que han financiado La operación van atener que asumir quitas o una refinanciaciónfavorable y, por último, La administraciónpública, que en La [icitación asume unaresponsabilidad patrimonial, tiene queresponsabilizarse de capitalizar Lacompañía. Cada palo va a aguantar su vela.Es importante que se sepa esto porque sino se desprestigia todo el sistema.

P. ¿No hubiera sido mejor habertas hechopor et peaje en la sombra?R. EL peaje en La sombra en realidad es unpago público diferido. EL problema es que elsistema español de financiación viaria es unmodelo no armónico, que se está quedando

SU VELA EN LA QUIEBRA DE LAS RADIALES DE MADRID"como una isla en Europa. Mire, Europa estáadoptando La Euroviñeta en la tarifación deLas vías de gran capacidad. Hasta PortugaLha tarificado Las LLamadas Scuts, Las viasgratuitas que se financiaron con el peaje enla sombra que al fina[ no es otra cosa queun pago por el contribuyente. Solo se puedeutilizar de manera limitada y durante uncorto espacio de tiempo porque, si no, seconvierte en una carga muy fuerte, ademásde recurrente, para Los presupuestospúblicos de cara al futuro. Por eso no tienefuturo y está desapareciendo.

P. Dice que el sistema español de autovíasno es armónico./,Oué quiere decir?R. Que adoLece de un conflicto entre Lasautovías gratuitas y Las de peaje, que creados problemas, el primero que genera aLas administraciones públicas enormesdificultades para hacer frente a Los crecientesgastos de mantenimiento de Las autoviasgratuita, y, el segundo, que está bLoqueandode facto el crecimiento de La red deautopistas mediante La participación privadaya que, con tantas autovías públicas y gratis,nadie quiere pagar peaje. EL problema es que,de este modo, no hay manera de financiarnuevas infraestructuras con el presupuestopúblico, un doble daño ya que Noquea eldesarrollo de La red y frena La demandaagregada que podía suponer La inversión eninfraestructuras, tan necesaria para lareactivación económica. La solución de todoesto pasa por implantar el pago por uso.

R Desde ese perspeclim, la autoví de Burg~,por ejemplo debía ser una autopista de peaje?R. Posiblemente, pero antes de eso habría quehacer una reorganización total del sistemade autopistas en España pues tal como estáahora no es Lógico. Le pongo un ejemplo enCatatuña: salida de Barcelona. Hay tresciudades que están a unos 25 kms cada unade ellas; 8rano[[ers, Mataró y Sabade[L Encada caso el criterio de ratificación es distinto:con un peaje normal a Grano[[ers, condeterminadas caracten’sticas de "peaje blando"a Mataró, o gratis a SabadetL Tres tratamientosdistintos para un mismo servicio; no puedeser. Esto hay que solucionar[o, armonizarLo.Si fuéramos suficientemente ricos para tenerautovías gratuitas para todos, podríamosproporcionarLas, pero si no Lo somosnecesitamos que se pague por su uso parapoder dedicar el dinero a necesidades queno pueden ser subvenidas de otro modocomo La educación y La sanidad.

P. Después de haber adoptado medidas tanimpopulares como las subidas deimpuestos o Los recortes en sanidad oeducación, me imagino que Lo último quese te ocurrirá al gobierno es decirte a tagente que tiene que pagar en las autovías.R. Pero este mismo gobierno tiene un problemaaún mayor en Los Lugares donde se paga porqueen estas zonas hay una sensación de enormeagravio comparativo. Y La tendencia...

do. Pero, para que eso sea posible, requiereimplantar el sistema de pago por uso.

P. ¿Cree que podemos volver a vivir en algu-nos años un nuevo ’boom’ en la construc-ción y concesión de infraestructuras?i% Ca’co que las aguas están volviendo a su cauce,pero eso no quiere decir que todo lo que sepodía hacer y se hacía hace años se vuelva ahacer en un inmediato ñlttlro, porque mrtes dela crisis hubo muchas operaciones que en lapráctica no teníml sentido. Se hicieron deter-mhmdas infraestructuras viarias, especialmen-te en España, porque había un ambiente deeuforia, y la verdad no creo que ese ambientevuelva, al menos en el ñlturo más próximo.Ahora, todos somos bastante más cuidadosos.

P. Me imagino que se estará refiriendo, entreotros ejemplos, al de las radiales de Madrid,que en algunos casos se construyeron enparalelo a autovías gratuitas. Y que quizápor eso han acabado quebrando.

R. Bueno, la realidad es que no hemos teni-do problemas sólo con las radiales de Madridsino con todas las últimas concesiones deautopistas. Podemos decir, sin error, quetodas las concesiones de aul¢~pistas licita-das este siglo están teniendo v han tenidodificultades lo que se ha debido a una seriede problemas en simultáneo. El primero,claro, es que una autovía de peaje al ladode una gratuita tiene muy pocas posibilida-des de funcionar a menos que estemos enuna etapa de crecimiento exponencial dela demanda de tráfico, a partir del colapsode la gratuita. Es innegable que hubo unproblema de diseño con estas radiales. Peroesto no ha sido lo único. Por ejemplo, laradial Madrid-Guadalajara tiene el inconve-niente de ser relativamente corta con lo quetoma y devuelve el tráfico a la red públicagratuita demasiado cerca del núcleo urba-no. Y el tercer problema es que en estas radia-les se dispararon los costes de las expropia-ciones y, por ende, del coste final. []