FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

TAREA VIRTUAL 1

Curso: Finanzas

Profesor: Vctor David Tineo

Integrantes:Sebastiani Garca, Angela Yolanda (CU0920211)Malpartida Lui, Cynthia (CU0930253)Gonzalez Noriega, Sergio (cu0930060)

Lima - Per2012

Contenido

INDICACIONES3INTRODUCCIN4MATRIZ FODA DE ALICORP5ANLISIS FINANCIERO DE ALICORP6MATRIZ FODA DE VOLCAN COMPAA MINERA8ANLISIS FINANCIERO DE VOLCAN COMPAA MINERA9CONCLUSIONES10

INDICACIONES

1. Escoger dos empresas de la relacin adjunta.Deben de pertenecer a sectores econmicos diferentes.

2. Realiza una matriz FODA de cada empresa (Fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas) con la informacin disponible de la empresa.

3. Anlisis financiero de cada empresa: principales ratios financieros y anlisis de los mismos (se valorar la capacidad de anlisis de los alumnos).

4. En base a lo anterior, dar una opinin de que perspectivas ven en las empresas. Si fueran inversionistas potenciales, invertiran en dichas empresas? Justifique su respuesta.Nuestro grupo ha escogido como empresas a analizar Alicorp y Volcan Compaa Minera

INTRODUCCIN

Alicorp es una empresa dedicada a la produccin y comercializacin de productos industriales, de consumo masivo y nutricin animal. Su produccin es por lotes, lotes y turno y lean manufactoring dependiendo el tipo de producto que se fabrique, basando su liderazgo en la capacitacin constante del RRHH utilizando materias primas de calidad Premium y tecnologas de punta atendiendo mercados especializados como el de panificacin y nutricin animal, as como el de consumo masivo satisfaciendo a sus clientes con un portafolio completo de productos a travs de canales tradicionales como Mayoristas y Co-Distribuidores as como tambin canales modernos como Supermercados y Autoservicios buscando a travs de la asesora de su FFVV el crecimiento de sus clientes con competidores estructuralmente parecidos pero con distinta oferta de valor, apoyando el crecimiento del pas con campaas de nutricin. En busca de la constante innovacin y mejora de los sistemas de gestin, calidad, medio ambiente y seguridad con el fin de impactar positivamente en nuestra gente y las comunidades, adems tercerizando funciones ajenas al core. Adicionalmente a la venta de su produccin, maquila a empresas del sector.

Volcn Compaa Minera es una empresa minera diversificada y un importante productor global de zinc, plata y plomo.

La compaa se dedica a la exploracin, explotacin y beneficio de minerales por cuenta propia y de subsidiarias, correspondindole la extraccin, concentracin y tratamiento. La comercializacin de todos los productos y concentrados es hecha por Volcn. Sus actividades estn enmarcadas en el cdigo CIUU No 1320 Extraccin de minerales metalferos no ferrosos. La duracin de la empresa es de carcter indefinido, limitado a la disposicin de reservas de mineral, lo cual a su vez puede variar en funcin de las inversiones que la compaa efecte en exploraciones y a los resultados de stas.

MATRIZ FODA DE ALICORP

Anlisis FODA

FORTALEZAS1.Liderazgo en los sectores en los que se desarrolla2.Diversificacin de su portafolio de producto.3.Adecuados canales de distribucin4.Mejora en la eficiencia de sus procesos que permite reducir gastos operativosDEBILIDADES1.No tiene fuerte posicionamiento internacional2.Centralizacin del poder de compra interna3.Menor capital social que las transnacionales

OPORTUNIDADES1.Capacidad de expansin en otros mercados de la regin2. La posicin de liderazgo que le permite a la empresa atenuar las consecuencias de perodos recesivos que afectan al sector de consumo masivo.3. Adquisicin de negocios locales o externos.4. Mayor poder adquisitivo de la poblacin.F2/O4 - Estrategia corporativa: Diversificacin

F1/O3 - Estrategia corporativa: Integracin horizontal

F3/01 - Estrategia global

F4/02 - Estrategia de liderazgo en costosD1/O1 Estrategia de diferenciacin

D1/O3 Estrategia de integracin horizontal

D4/02 Estrategia de diferenciacin

AMENAZAS1. Volatilidad del precio de sus principales insumos.2. Dependencia con la capacidad adquisitiva de la poblacin.3. Fuerte competencia de productos provenientes de pases vecinos.4. Presencia de productos econmicos (a granel) los cuales son ofrecidos a menores precios y constituyen una amenaza a las ventas de los principales productos de Alicorp.

F4/A1 Estrategia de liderazgo en costos

F3/A3 Estrategia funcional: proceso logsticos

F1/A3 Estrategia funcional: servicio al cliente

F2/A4 Estrategia de liderazgo en costos

D1/A3 Estrategia de diferenciacin

D2/A1 Estrategia funcional: procesos

D4/A4 Estrategia de diferenciacin

D2/A2 Estrategia funcional

Estrategia corporativa: DiversificacinAlicorp desarrolla esta estrategia hacia nuevas lneas de actividad, a travs del desarrollo de procesos de negocios internos o adquisiciones y de nuevos productos, fortaleciendo el portafolio actual con productos innovadores como pre mezclas, aceites especializados para restaurantes, detergentes nuevos, entre otros.

Actividades para el desarrollo de la estrategiaRealizar estudios de mercado para identificar las preferencias y necesidades no cubiertas. Investigar con los distribuidores /vendedores que son los que conocen la demanda del mercado.

Ingresar a nuevos nichos de mercado con nuevas lneas de productos, esto se puede lograr con la adquisicin de pequeas empresas con actividades similares a las de Alicorp que sean lderes en su localidad as como alianzas estratgicas con distribuidores que ayuden con la penetracin de los productos en dichos nichos.

Estrategia de integracin horizontalAlicorp desarrolla esta estrategia combinndose con otras organizaciones de la misma industria, adquiriendo y/o fusionando a distintas empresas que se encontraban compitiendo en el mismo rubro que Alicorp. Sobre la base de su gran capacidad productiva y a la eficiencia en costos, exportan con xito a 14 pases.

Actividades para el desarrollo de la estrategia:Analizar los mercados externos ms cercanos y de mayor potencial que nos permitan captar participacin del mismo y a su vez lograr buenas relaciones con los proveedores y la cadena de distribucin.

Analizar el costo/beneficio de la inversin a realizar considerando tambin el tiempo promedio de recuperacin de la inversin.

ANLISIS FINANCIERO DE ALICORP

Gestin y RentabilidadEn comparacin al ao 2012 y durante todo el ao 2011 Alicorp tuvo un crecimiento sostenido aproximado de 15% en sus ventas, llegando a un monto de S/.3,687.5 millones. En trminos de volumen, en el 2011 la empresa aument en 2.0%, en tanto las ventas en el Per como las internacionales tuvieron un slido crecimiento en el sector, aumentando 14.3% y 15.2%.

La Utilidad Bruta del 2011 fue de S/.1,021.6 millones, 5.6% por encima de la obtenida el ao anterior. Alicorp est slidamente posicionada para enfrentar la volatilidad de los precios de las materias primas, debido a tres factores muy importantes:

1) La estrategia de compra de materia prima que brinda flexibilidad en la estrategia de precios.2) Continuidad en la diversificacin del portafolio hacia productos de mayor valor agregado. 3) Permanente manejo de programa de eficiencias en costos y gastos, lo que beneficia los resultados de EBITDA.

El EBITDA fue de S/.546.1 millones durante el ao 2011 superior a los S/.508.6 millones obtenidos en el ao 2010. Durante el ltimo trimestre del 2011 este alcanz S/.139.9 millones, debido principalmente a los altos costos de materias primas, los cuales impactaron el margen bruto. El margen EBITDA fue de 14.8% durante el ao 2011 y 15.0% durante el 4T11, lo que refleja una disminucin a comparacin del 17.0% alcanzado en el 4T10.

Liquidez y SolvenciaEn trminos de liquidez, el ratio corriente aument de 1.67 en diciembre 2010, a 2.25 en diciembre 2011, debido a la disminucin en la deuda de corto plazo. Por la misma razn, el ratio de apalancamiento disminuy de 0.54 en diciembre 2010, a 0.48 en diciembre 2011. Respecto al ratio Deuda/EBITDA, disminuy de 1.06 en diciembre 2010, a 0.89 en diciembre 2011, debido a la disminucin en deuda a corto plazo y al incremento del EBITDA de los ltimos 12 meses.

MercadoCon respecto a los movimientos del mercado, Alicorp durante el ao 2011 realiz lanzamientos de distintos productos que han sido muy importantes para la diversificacin de su portafolio.Por ejemplo, en el primer trimestre del ao se incluy el lanzamiento de la crema huancana Alacena.

En junio 2011, Alicorp Argentina adquiri el 100% de las acciones de Italo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A. Las Ventas provienen de tres categoras:

1) Pastas (68.8%) 2) Jugos Instantneos (15.9%)3) Queques (15.3%).

Las empresas en conjunto comercializan seis productos bajo las siguientes marcas: Don Italo y Bona Pasta (Marca Premium) y Nutregal (Tier 2) en la categora de pastas, Eurocake (Marca Premium) y Castello Ponte (Tier 2) en la categora de queques y Dink-C en la categora de Jugos Instantneos. Ambas empresas compiten directamente con empresas internacionalmente reconocidas como Unilever y Molinos Rio de la Plata en la categora de pastas, Kraft y Arco en la categora de queques, y Kraft en la categora de Jugos Instantneos. Las posiciones de mercado se ubican entre 5% a 12% en cada categora.

En el tercer y cuarto trimestre se incrementaron las marcas canino manix (galletas) y mimaskot (comida balanceada para animales), kanu de mango (refresco) y emoliente y cebada negrita.

MATRIZ FODA DE VOLCAN COMPAA MINERA

Anlisis FODA

FORTALEZAS 1. Importantes proyectos en cartera (ampliacin de concentradoras, nuevos productos, inversin en exploracin y desarrollo, infraestructura minera)2. Amplio margen de reduccin de costos.3. Mejora de la eficiencia en todas las unidades mineras (nuevos mtodos de minado, reduccin de costos administrativos y fijos)4. Fortalecer el desarrollo de las comunidades ubicadas al entorno de sus unidades mineras.DEBILIDADES1. Indefinicin respecto a la incorporacin de un Socio Estratgico 2. - Sindicato de trabajadores organizados.

3. Problemtica socio cultural (conga).

4. Regulaciones ambientales ms exigentes.

OPORTUNIDADES1. Alivio de su carga financiera (reestructuracin de sus pasivos)2. Gran parte de su produccin se encuentra cubierta con convenios de estabilidad tributaria.3. Fusin por absorcin de subsidiarias Vinchos y Chungar, generara eficiencias en la produccin.4. Consolidacin mundial de la industria de zinc

F1/O1 Estrategia de Inversin y Desarrollo.

F3/O2 - Estrategia de reduccin de costos

F4/03 Estrategia de integracin Horizontal

F2/04 Estrategia de diferenciacinD1/O1 Estrategia de Diferenciacin

D2/O2 Estrategia Corporativa

D3/03 Estrategia de eficiencia de Produccin

D4/O4 Estrategia de Diferenciacin

AMENAZAS1. Alta dependencia con el mercado interno, en sus ventas. 2. Alto endeudamiento con proveedores y contratistas.

3. Retraso en preparaciones de nuevas reas e inversiones.

4.Perspectivas de subida de tasas de inters en el mercado internacional.

F4/A3 Estrategia CorporativaMedio ambiente, Seguridad y ComunidadesF3/A2 Estrategia funcional: optimizacin de procesos administrativos

F1/A4 Estrategia de Optimizacin desarrollo de competitividad

F2/A1 Estrategia de liderazgo en costos

D1/A1 Estrategia de diferenciacin

D2/A2 Estrategia funcional: Manejo de optimizacin de calidad en RRHH y servicio al cliente

D3/A4 Estrategia de diferenciacin

D4/A3 Estrategia funcional

Estrategias

Dentro de la estrategia de la empresa, se busca recuperar e incrementar los niveles de exploracin y produccin a travs de mayores trabajos de perforaciones y desarrollo minero, la mejora en la eficiencia de los procesos, inversiones en infraestructura y renovacin de equipos. De esta manera, Volcan cuenta con varios proyectos que sustentarn el desarrollo de la misma en los prximos aos.

Desarrollo y competitividadLa versatilidad operativa mostrada para mantener sus costos operativos controlados, a pesar de los incrementos en los precios de los insumos y suministros, le permite tener un mayor margen de maniobra ante cambios en la cotizacin de los metales que produce.

ANLISIS FINANCIERO DE VOLCAN COMPAA MINERA

Gestin y RentabilidadEn el 2011 las ventas de Volcn ascendieron a USD 1,212 millones con un crecimiento de 24% comparado con el 2010 que fue de USD 981 millones. A pesar de una crisis econmica mundial, las ventas de la empresa tuvieron un crecimiento favorable comparado con el ao anterior. Los costos de produccin durante el 2011 se han visto afectados por la inflacin de la industria debido a la cantidad de grandes proyectos mineros, pero gracias a la excelente gestin de Volcn en mantener una cadena de valor eficiente y controlar los costos operativos.

Se han obtenido buenos resultados que se ven reflejados en la utilidad neta de USD 329 millones con un crecimiento de 30% versus el 2010, que se debe principalmente a los mejores precios de los metales en el mercado internacional.

Como consecuencia de la favorable evolucin del EBITDA y el crecimiento del mismo en 23.6% (USD 629 millones) y la amortizacin total del prstamo, el nivel de apalancamiento (deuda financiera / EBITDA) de Volcn se mantuvo en niveles mnimos (0.1x.al 31 de diciembre de 2011).

Liquidez y SolvenciaEn lo que se refiere a caja, Volcn cerr el 2011 con USD 154 millones con un incremento de 14% comparada con el ao anterior, esto descontando las inversiones hechas en la empresa, el pago de prstamo de USD 36millones y de los dividendos USD 121.7 millones. Este escenario permite asegurar los fondos que la empresa usar para invertir en proyectos de crecimiento.

Esta caja acumulada a fines del 2011, sumada a la generacin de caja de los prximos aos y a los US$ 600 millones de deuda de largo plazo obtenidos recientemente en el mercado internacional a una tasa preferencial de 5.375% dada la gran demanda presentada, colocan a Volcan en una situacin ventajosa para financiar tanto la ejecucin de nuestros proyectos que incrementarn la produccin de plata y cobre, como el desarrollo de nuestros proyectos elctricos.

MercadoVolcn se encuentra en los primeros puestos de produccin de zinc, plomo y plata. En el primer trimestre de 2011 hubo mayor flujo de inversiones hacia activos de mayor riesgo, ocasionado la valorizacin del cobre arriba de los USD 10,000 por tonelada y el zinc a acercarse a los USD 2,600 por tonelada. Tambin estuvo acompaado de mucha volatilidad en el mercado por distintos factores como la crisis en Medio Oriente y el terremoto de Japn, pero los precios se mantuvieron altos hasta julio por la incertidumbre por el posible incumplimiento de EEUU de su deuda. La plata lleg a un nivel record de casi USD 50 por onza. Las condiciones comerciales del zinc se vieron favorecidas ante la contraccin de la oferta que ocasion que la competencia disminuyera su produccin.

CONCLUSIONES

En base a lo anterior, dar una opinin de que perspectivas ven en las empresas. Si fueran inversionistas potenciales, invertiran en dichas empresas? Justifique su respuesta.

Volcan Compaa Minera

Definitivamente s invertira en la empresa, debido a que es una empresa slida en el mercado, ha sabido sobrellevar crisis locales e internacionales, demostrando ser una de las mineras ms seguras y con una excelente eficiencia en costos.

Es importante mencionar que las inversiones destinadas a incrementar la vida de mina se han desarrollado de manera exitosa, que ha pasado de 16 aos en el 2009 a 18 en el 2010. Si incluimos recursos, la vida de mina se incrementa de 25 aos en el 2009 a 31 aos en el 2010.

Los resultados financieros tuvieron una tendencia positiva durante todo el ao, y cabe resaltar el incremento de las cotizaciones internacionales de los metales que conforman la produccin de la empresa, sobretodo la plata cuyo precio promedio subi a ms del doble.

La estabilidad en liquidez y solvencia de Volcn refleja un panorama perfecto para financiar nuevos proyectos que sumado a su experiencia y solidez, la hace muy atractiva para los inversionistas.

La ltima adquisicin una Central Hidroelctrica como Belo Horizonte le permite a la Minera a reducir costos ingresando una estrategia de integracin Horizontal, as mismo el aprovechamiento a ofrecer este servicio a terceras industrias y compaas del sector.

Por otro lado la Minera requiere mejorar su capacidad de oferta exportable en relacin a diversificar la produccin. El cobre y el oro tienen tambin gran aceptacin en mercados financieros en pocas de volatibilidad econmica o financiera, productos que podran aprovechar e incrementar ventas. Es un interesante empresa para seguir proyectos a largo plazo, hay mucho ms para realizar y mayores ganancias por proyectar.

Tambin invertiramos por la importante posicin de la empresa en el sector: Volcn es el primer productor de concentrados de zinc, plomo y plata en el Per, y se ubica entre las diez principales empresas productoras de zinc y plata en el mundo. Cabe sealar que a pesar de la exposicin de las empresas mineras a la volatilidad de los precios de los metales, la nueva estructura de capital de Volcn, el desarrollo de sus yacimientos y su poltica de coberturas, colocan a la Empresa en mejores condiciones.

Alicorp

De acuerdo a los datos presentados, definitivamente invertiramos, ya que es una empresa lder en el sector con un crecimiento de 15% anual y una gran diferenciacin de productos que hacen ms atractivo el negocio. Por otro lado, las marcas que manejan tienen un gran posicionamiento y participacin de mercado lo que genera ms confianza en el inversionista.

Otro punto importante es que la empresa tiene un EBITDA que viene incrementndose ao a ao y una deuda a corto plazo que disminuye, lo que nos indica que la empresa en su ncleo de negocio viene incrementando sus ganancias.

Otros aspectos bastantes interesantes de la empresa es que se encuentra solventada por uno de los principales grupos econmicos del pas que es el grupo Romero. La posicin de liderazgo que posee la compaa en casi todos los mercados que participa y contando con una operacin muy fuerte de distribucin a nivel nacional.

Ser lder en el mercado le ha permitido diversificar su portafolio con nuevos productos y ampliar su lnea actual, lo que muestra un excelente desempeo en la cadena de valor, con un valor agregado en tcnicas de produccin de gran calidad.