Tutorial Excel - Apartado 1

Para ver cómo realizar con Excel los cálculos de VAN y TIR, utilizaremos el siguiente ejemplo:

Invertimos hoy 175 unidades monetarias y recibiremos 50 unidades monetarias en los próximos 5

años.

Nota: la inversión pueden ser “euros”, “miles de euros”, o “millones de euros”, para simplificar continuaremos hablando de

las cifras expuestas (175 y 50) sin añadir unidades monetarias concretas.

CALCULO DEL VAN

Si realizamos el cálculo del VAN con una calculadora obtenemos:

Con Excel seguiríamos los siguientes pasos:

Primero: informar de los flujos esperados de la inversión.

En las celdas B6 a B11 informamos de los flujos que conlleva la inversión y en las celdas A6 a A11

informamos de los años en que éstos ocurrirán.

Segundo: escoger una tasa de actualización (por ejemplo, escogemos k = 10%) y la situamos en la

celda B2.

Tercero: Para actualizar los flujos a fecha de hoy, introduciremos en las celdas C6 a C11 las fórmulas

situadas a la derecha de la imagen, que replican el cálculo hecho al principio con calculadora

:

Podemos ver que recibir 50 dentro de un año sería equivalente a recibir 45,45 hoy, recibir 50 dentro

de dos años sería equivalente a recibir 41,32 hoy, etc. Estos resultados son idénticos a los que

obteníamos al calcularlos con calculadora.

Cuarto: comparar los flujos futuros actualizados con la inversión que se debe realizar.

Para ello introduciremos en las celdas B3 y D9 las fórmulas situadas a la derecha de la imagen:

En el resultado de la celda D9 vemos la suma de flujos futuros actualizados (189,54), visualmente ya

se ve que son superiores a la inversión a realizar (175).

En la celda B3 vemos directamente el cálculo del VAN, pues tal y como indica su fórmula, es la suma

de todos sus flujos (incluida la inversión) actualizados a fecha de hoy (para comparar cifras

comparables).

Como el VAN es positivo, y lo hemos calculado para una tasa (o listón) del 10%, sabemos que la

inversión aporta una rentabilidad mayor al 10%. Para saber exactamente la rentabilidad interna de la

inversión, debemos calcular su TIR.

Para introducir el exponente buscar

la tecla con el siguiente símbolo: ^

Suele estar con los acentos. Primero

debe teclearse y justo después se

introduce el exponente, ya sea éste

una cifra o una celda

Cuando en la primera fórmula hemos

introducido la celda B2 es útil

“fijarla” con los símbolos $ delante

de la B y del 2. Así podemos escribir

la fórmula sólo en una de las celdas y

luego copiarla a las demás.

CALCULO DE LA TIR

La TIR podríamos calcularla por iteraciones sucesivas, dando diferentes valores a la tasa “k” hasta

que halláramos aquella que hace que el VAN sea cercano a cero. Sería algo laborioso pero se podría

hacer sin problemas:

Pero además de laborioso es innecesario, ya que Excel permite calcular la TIR con mucha más

rapidez, accediendo a:

Menú “Datos”> Submenú “Análisis Y si “> herramienta “Buscar Objetivo”

Cuando aparezca la pantalla “Buscar objetivo” deberemos introducir los siguientes datos:

La celda que queremos definir es la celda B3 (el VAN)

Queremos definirla con el valor “0”

Y la celda que queremos cambiar es la celda B2 (para que nos de la TIR)

Cuando digamos aceptar, lo que va a calcular Excel es cuál es el valor que debe dar a B2 (la TIR) para

conseguir que la celda B3 (el VAN) sea igual a cero. Lo mismo que hemos ido probando con

iteraciones sucesivas.

El resultado que obtiene Excel después de realizar el cálculo es de 13,2016% para la TIR.

Por supuesto también podemos utilizar las propias fórmulas que Excel tiene incorporadas, pero la

ventaja del proceso descrito es que nosotros mismos estamos realizando los cálculos, no el

programa.