Post on 18-Aug-2020
Edwin Chirivi Bonilla Director de Estudios Económicos - Camacol
Cartagena- 26 de agosto de 2015
I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA
2015
Proyecciones económicas y visión del sector edificador en Colombia
Contenido
2
1. 2. Mercado de vivienda nueva y actividad no residencial
1. 1. Entorno Macroeconómico
1. 3. Perspectivas Contexto y determinantes sectoriales
Contenido
3
1. 1. Entorno Macroeconómico
4 Foto: www.capital.com.pa
Petróleo
Fuente: Nymex. Ecopetrol y cálculos Anif.
Precio del petróleo (promedio mes a agosto 2015, US$ por barril)
64,0
80,5
63,7
86,6
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
ene-
14
feb
-14
mar
-14
abr-
14
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-14
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-14
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14
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-14
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-14
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-14
no
v-14
dic
-14
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15
feb
-15
mar
-15
abr-
15
may
-15
jun
-15
jul-
15
ago
-15
Real brasileño Peso chileno
Peso colombiano Nuevo sol peruano
Tasa de cambio
Apreciación
Depreciación
Índice de tasa de cambio (junio 2014=100)
Fuente: Banco de la República, Cálculos DEET-Camacol
Inflación
4,6%
3,6%
4,5%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
ene
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jul.
2012
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.20
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.20
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013
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.20
13
no
v.20
13
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.20
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.20
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014
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v.20
14
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15
mar
.20
15
may
.20
15
jul.2
015
Chile Perú Colombia
Foto: Bancos centrales de cada país, cálculos DEET-Camacol
Inflación (var. anual %)
Panorama mundial – Economía 2015
3,0%
1,8%
4,6%
2,8% 3,0%
1,5%
4,7%
1,6%
2,3%
1,7%
4,7%
0,0% 0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
Estados Unidos y Canadá
Europa China (Asia) América Latina
may-14 dic-14 jul-15
Pronóstico de crecimiento económico: 2015
Fuente: Consensus Forecast 2014-2015
Consenso de los analistas – Desempeño regional
Chile Colombia Perú
Fuente: Consensus Forecast 2014-2015
18 analistas 14 analistas 16 analistas
Panorama en la región – Economía 2015
4,1%
5,7%
1,6%
2,8% 2,9% 2,7%
4,6% 4,3%
1,6% 1,9%
2,4%
3,1% 3,1%
0,0%
0,7%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
Chile Perú Colombia América Latina América Latina *Sin Venezuela
may-14 dic-14 jul-15
Pronóstico de crecimiento económico: 2015
Fuente: Consensus Forecast 2014-2015
¿Cómo se prevén las fuentes de crecimiento?
Fuente: Consensus Forecast – Junio de 2015
2,4%
3,1% 3,1%
3,7%
3,3%
3,9%
-0,1%
0,5%
2,8%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
Chile Perú Colombia Chile Perú Colombia Chile Peru Colombia
PIB Consumo Inversion
Promedio analistas
Variación anual %
Dinámica de la economía colombiana
5,0% 5,3%
3,7%
0,3%
1,1% 1,2%
2,9%
3,6% 3,5%
5,3% 5,7%
6,4%
7,9%
6,3% 5,9%
5,0%
2,5% 2,9%
4,7%
6,1%
6,0%
6,5%
4,1%
4,2%
3,5%
2,8%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
mar
-08
jun
-08
sep
-08
dic
-08
mar
-09
jun
-09
sep
-09
dic
-09
mar
-10
jun
-10
sep
-10
dic
-10
mar
-11
jun
-11
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun
-12
sep
-12
dic
-12
mar
-13
jun
-13
sep
-13
dic
-13
mar
-14
jun
-14
sep
-14
dic
-14
mar
-15
Crecimiento del PIB trimestral (Variación anual, %)
12 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales
Estímulos contracíclicos
Estímulos contracíclicos
Estímulos contracíclicos
Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales * la suma no da el total por la metodología de índices encadenados-
La construcción sigue soportando la dinámica económica
13
PIB por el lado de la oferta
-2,1%
-0,1%
2,0%
2,3%
2,8%
3,0%
4,4%
4,9%
5,0%
2,8%
-3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%
Industria
Minería
Serv. públicos (elect., gas y agua)
Agricultura
Transp. y comunicaciones
Actividades sociales
Servicios financieros
Construcción
Comercio
PIB
Variación %
14 Fuente: DANE - Elaboración DEET – CAMACOL
0,1%
8,7% 10,2%
7,0%
2,1% 4,8%
14,7%
9,4%
1,0%
10,9%
-12,0%
29,3%
14,2%
1,0%
12,9%
-0,3%
7,3%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
2011 2012 2013 2014 2015
I II III IV
4.1%
5.9%
11,2%
7.4%
PIB de Edificaciones Var % anual
El primer trimestre las edificaciones tuvieron un resultado modesto
I- trim 2.1%
15
Número de viviendas iniciadas
26.023
268.211
225.527
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
mar-00 mar-03 mar-06 mar-09 mar-12 mar-15
VIS NO VIS
Fuente: DNP
Programas de vivienda social
2015-2018
310.000 Unidades
17
M2 licenciados de vivienda por habitantes
0,73
0,51
0,06
1,34
0,62
0,12
-
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60 2010 2014
Fuente: DANE - Elaboración DEET – CAMACOL
Unidades de vivienda licenciadas- VIS
1,1
2,3
1,4 1,8
4,9
3,2
1,8
1,2 1,4
3,1 3,5
3,0
2,3 2,8
2,1
1,2
1,7
2,1
1,0 1,0 1,1 1,6
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
Bo
go
ta
Cu
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inam
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An
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co
Bo
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Bo
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Cal
das
Cau
ca
Nac
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al
Unidades de vivienda licenciadas- NO VIS
1,0
1,6 1,5
0,9
1,3
2,0
1,8
1,0
2,3
1,3
1,1
1,4 1,4
1,1 1,0
1,8
0,6
1,9 2,0
1,4
0,8
1,3
-
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
Bo
go
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Val
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Cu
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Ces
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Co
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ba
Cas
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e
Nac
ion
al
No. veces
Indicadores de riesgo-vivienda
4,7% 5,0%
3,4%
4,1%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
2012 2013 2014 2015
Rotación de inventario (promedio seis meses, meses)
Unidades terminadas por vender (promedio seis meses, %)
6,8
6,5
6,9
7,2
6,2
6,4
6,6
6,8
7,0
7,2
7,4
2012 2013 2014 2015
70,5%
74,3%
75,2%
74,0%
68%
69%
70%
71%
72%
73%
74%
75%
76%
2012 2013 2014 2015
Punto de equilibrio (promedio seis meses, %)
Fuente: Coordenada Urbana - Elaboración DEET – CAMACOL
22
Área nueva en proceso Vs Área culminada – millones de M2 (acumulado anual al primer trimestre)
Dinámica de la construcción no residencial
5,0
4,2
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
mar
-01
sep
-01
mar
-02
sep
-02
mar
-03
sep
-03
mar
-04
sep
-04
mar
-05
sep
-05
mar
-06
sep
-06
mar
-07
sep
-07
mar
-08
sep
-08
mar
-09
sep
-09
mar
-10
sep
-10
mar
-11
sep
-11
mar
-12
sep
-12
mar
-13
sep
-13
mar
-14
sep
-14
mar
-15
Mil
lon
es
Nueva en proceso Culminada
A. iniciada A. culminada
Var. acumulado anual – mar 2015
12.1%
5.6%
Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos-
Área iniciada en destinos no residenciales
6.641.267
3.824.869
1.229.854 1.418.042
3.620.435
6.157.746
3.611.552
1.911.953
1.407.522
6.606.475
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
-
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto
2006-2010 2010-2014 Crecimiento (eje der.)
Área Iniciada – acumulada
Participación
2006-2010 40% 23% 7% 8% 22%
2010-2014 31% 18% 10% 7% 34%
Oficinas: Área iniciada vs. Área culminada
1,26
0,63
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
dic
-10
feb
-11
abr-
11
jun
-11
ago
-11
oct
-11
dic
-11
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-12
abr-
12
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-12
ago
-12
oct
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dic
-12
feb
-13
abr-
13
jun
-13
ago
-13
oct
-13
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-13
feb
-14
abr-
14
jun
-14
ago
-14
oct
-14
dic
-14
feb
-15
Mil
lon
es
iniciada culminada
Oficinas (acumulado anual al primer trimestre)
OFICINAS A. iniciada A. culminada
Var. acumulado anual – mar 2015
62.6% 44.3%
Participación 25.2% 14.8%
Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos-
Área iniciada en destinos no residenciales: Oficinas
1.783.448
461.478
114.011 143.352 291.949
1.810.929
571.318
385.281
138.024
497.709
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
-
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.800.000
2.000.000
Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto
2006-2010 2010-2014 Crecimiento (eje der.)
Área Iniciada
Participación
2006-2010 64% 17% 4% 5% 10%
2010-2014 53% 17% 11% 4% 15%
Comercio: Área iniciada vs. Área culminada
1,30
0,83
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
dic
-10
feb
-11
abr-
11
jun
-11
ago
-11
oct
-11
dic
-11
feb
-12
abr-
12
jun
-12
ago
-12
oct
-12
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-12
feb
-13
abr-
13
jun
-13
ago
-13
oct
-13
dic
-13
feb
-14
abr-
14
jun
-14
ago
-14
oct
-14
dic
-14
feb
-15
Mil
lon
es
iniciada culminada
Comercio (acumulado anual al primer trimestre)
Destino A. iniciada A. culminada
Var. anual – mar 2015 81.1% -30.9%
Participación 26.0% 19.7%
Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos
Área iniciada en destinos no residenciales: Comercio
1.672.738
1.137.242
386.205
534.133
1.343.763
1.739.710
707.036
395.818 423.757
1.803.699
-40,0%
-35,0%
-30,0%
-25,0%
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
-
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.800.000
2.000.000
Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto
2006-2010 2010-2014 Crecimiento (eje der.)
Área Iniciada
Participación
2006-2010 33% 22% 8% 11% 26%
2010-2014 34% 14% 8% 8% 36%
29
Mercado laboral
30 Fuente: DANE, Elaboración DEET Nota: La comparación se realiza frente al mismo mes del año anterior
(Trimestre móvil) Tasa de desempleo –Total nacional Generación de empleo
(miles de personas, trimestre móvil – Junio de 2015)
8,9%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12,0%
13,0%
jun
-12
ag
o-1
2
oct
-12
d
ic-1
2
feb
-13
ab
r-1
3
jun
-13
ag
o-1
3
oct
-13
d
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3
feb
-14
ab
r-1
4
jun
-14
ag
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4
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-14
d
ic-1
4
feb
-15
ab
r-1
5
jun
-15
598
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
jun
-12
ago
-12
oct
-12
dic
-12
feb
-13
abr-
13
jun
-13
ago
-13
oct
-13
dic
-13
feb
-14
abr-
14
jun
-14
ago
-14
oct
-14
dic
-14
feb
-15
abr-
15
jun
-15
Tasa de interés hipotecaria y canal crediticio
31
11,3%
10,8%
12,1%
11,9%
10,0%
10,5%
11,0%
11,5%
12,0%
12,5%
13,0%
13,5%
14,0%
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-14
abr-
14
jul-
14
oct
-14
ene
-15
abr-
15
jul-
15
No VIS VIS
Tasa promedio en pesos - Adquisición
Fuente: Banrep, Superintendencia Financiera - cálculos DEET * Tasas de interés promedio mensual.
5,5 5,9 6,5
8,6 9,2
1,7 2,0
2,2
2,5 2,3
7,3 7,9
8,7
11,1 11,5
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
Jul -
Jun
20
11
Jul -
Jun
20
12
Jul -
Jun
20
13
Jul -
Jun
20
14
Jul -
Jun
20
15
NO VIS VIS
Desembolsos VIS – No VIS (billones de pesos corrientes)
23,2%
9,3%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
jul-
11
sep
-11
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1
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-12
may
-12
jul-
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-12
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2
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-13
may
-13
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13
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-13
no
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3
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-14
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-14
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-14
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14
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-14
no
v-1
4
ene
-15
mar
-15
may
-15
jul-
15
Confianza del consumidor
32 Fuente: Fedesarrollo – promedio movil
Índice de confianza del consumidor
Confianza del consumidor
33
¿Cree usted que este es un buen momento para comprar vivienda? (EOC)
12,0
22,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
jul-
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2
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2
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3
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13
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3
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-14
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r-1
4
jul-
14
o
ct-1
4
ene
-15
ab
r-1
5
jul-
15
EOC Promedio Histórico
Fuente: Fedesarrollo – EOC
29,5
41,9
20,2
39,8
31,4
19,7
28,7 31,1
42,3
25,4
1,6
17,5 19,5
43,3
12,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
Bogotá Medellín Cali Barranquilla Nacional
jul-13 jul-14 jul-15
Proyecciones PIB de edificaciones
7,3%
2,5%
12,1%
1,6%
13,3%
-1,6%
-0,3%
4,1%
5,9%
11,2%
7,4%
4,4%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016**
PIB + políticas PIB
PIB edificaciones : 2005-2015*
(Variación anual)
34 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales
2016 **
5.1% - 7.9%
Reflexiones
35
Pese al evidente escenario de desaceleración económica y la moderación en las perspectivas de crecimiento, el sector tiene buenos fundamentales y apoyos claves de política pública.
En vivienda, hay resultados mixtos entre segmentos y regiones, sin embargo las estrategias de acceso a la vivienda y lo contemplado en el PIPE soportan un panorama favorable.
En el segmento no residencial, los volúmenes de actividad son históricamente altos , sin embargo el cambio en el ciclo económico y la oferta actual dan señales de ajuste (particularmente en oficinas).
La moderación en el crecimiento previsto para 2015, puede compensarse con los programas de vivienda social, y hacia 2016 el aporte del PIPE será fundamental.
36
Edwin Chirivi Bonilla Director de Estudios Económicos - Camacol
Cartagena- 26 de agosto de 2015
I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA
2015
Proyecciones económicas y visión del sector edificador en Colombia