49181789 Analisis de Sensibilidad

8/13/2019 49181789 Analisis de Sensibilidad

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ANEXO

INGRESOS MENSUALES DE "LA NANA"

Meses S/.- % 1 2 3

# de nanas ingresantes por mes 10 15 20

Ingresos*capacitacion por mes

1 3,000 4,500 6,000

2 3,000 4,500

3 3,000

45

6

Total Ingreso por Capacitacion 300 3,000 7,500 13,500

# de nanas 0 0 7

Ingreso por Colocacion 20% 0 0 4900

# de nanas disponible 10 25 38

# de nanas 2 5 8

Ingreso por Coloc. Part Time 20 40 100 160

Totales 3,040 7,600 18,560

Meses S/.- % 1 2 3

Nmero de Salones 1 2 3

horas mensuales 36 72 108

Capacitador 35 1260 2520 3780

Total 1,260 2,520 3,780

Meses 1 2 3

Gerente General 7,000 7,000 7,000

Asistente de Gerencia 3,000 3,000 3,000

Director Pedagogico 3,000 3,000 3,000


2/396

Secretaria 1,000 1,000 1,000

Promotoras 3 1,800

Luz, Agua, Telefono 2,000 2,000 2,000

Publicida 5,000 5,000 5,000

Total 21,000 21,000 22,800

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (Mensual) 1 2 3

Ingresos Totales 3,040 7,600 18,560

Costo de Ventas (1,260) (2,520) (3,780)

UTILIDAD BRUTA 1,780 5,080 14,780Gastos Operativos (21,000) (21,000) (22,800)

UTILIDAD OPERATIVA (19,220) (15,920) (8,020)

Depreciacion y Amortizacion

UAI (19,220) (15,920) (8,020)

Impuesto a la Renta 5,766 4,776 2,406

UTILIDAD NETA (13,454) (11,144) (5,614)

2010 2011 2012

Ingresos por Capacitacin 396,000 399,960 403,960

Ingresos por Colocacin 116,200 117,362 118,536

Ingresos por Agencia 3,620 3,656 3,693

Total de ingresos 515,820 520,978 526,188

Costos de Ventas -71,820 -72,538 -73,264

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS


3/396

UTILIDAD BRUTA 444,000 448,440 452,924

Gastos operativos -277,500 -285,825 -294,400

Depreciacin y Amortizacin -71,090 -71,090 -71,090

UAI 95,410 91,525 87,435

Impuesto a la renta 30% -28,623 -27,458 -26,230

UTILIDAD NETA 66,787 64,068 61,204

UTILIDAD NETA 66,787 64,068 61,204

El crecimiento esperado de "La Nana" para los gastos administrativos es de 3% y se estima que los gastos de ventas

aumentan en 500 a partir del 2012

Crecimiento GA 3.00%

Crecimiento Ventas 1.00%

2010 2011

Ingresos 515,820 520,978

Costo de Ventas (71,820) (72,538)

Gastos Oprativos (277,500) (285,825)

Impuesto a la renta (28,623) (27,458)

Inversin de AF (325,000)

Inversin CT (50,000)

Flujo de Caja Libre (375,000) 137,877 135,157

WACC 13.56%

VPN 119,964

FLUJO DE CAJA


4/396

2010 2011

Flujo de Caja Libre (375,000.00) 137,876.91 135,157.41

(+) Deuda 150,000.00

(-) Cuota (41,611.46) (41,611.46)

(+) Escudo Fiscal 5,400.00 4,549.99

F. C. A. (225,000.00) 101,665.45 98,095.94

COK 17.00%

VPN 108,901

En cuanto al Periodo de Recuperacion vemos que recuperariamos nuestra inversion en el ao 2012

1 2

2010 2011

FCL (375,000.00) 137,876.91 135,157.41

FCL Descontado (375,000.00) 121,413.27 135,157.41

FCL Acumulado (375,000.00) (253,586.73) (118,429.32)

2010 2011

IGV Inicial 61,750.00

IGV Ingresos (75,240.00) (75,992.40)

IGV Egresos 13,645.80 13,782.26

Crdito Fiscal 61,750.00

IGV a Pagar 155.80 (62,210.14)

PERIODO DE RECUPERACION

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA

MODULO DE IGV

INDICE DE RENTABILIDAD


5/396

VPN 119,963.83

Inversion 375,000.00

IR 0.3199

Periodo Saldo Amortizacin Intereses

1 150,000.00 23,611.46 18,000.00

2 126,388.54 26,444.83 15,166.62

3 99,943.71 29,618.22 11,993.24

4 70,325.49 33,172.40 8,439.065 37,153.09 37,153.09 4,458.37

Activos Fijos 325,000.00

Inmuebles 300,000.00

Equipo 25,000.00

Capital de Trabajo

Criterio de Aplicacin % Aumento VTS

Estimacin 0.15

Estimacin Ratio Deuda

Peso Costo

Deuda 40% 12.00%

Capital Propio 60% 17.00%

WACC 13.56%

Presupuesto de Inversin

CRONOGRAMA DE PAGOS


6/396


7/396


8/396


9/396


10/396


11/396


12/396


13/396


14/396


15/396


16/396

4 5 6 7 8 9 10

20 25 25 30 30 30 30

6,000 7,500 7,500 9,000 9,000 9,000 9,000

6,000 6,000 7,500 7,500 9,000 9,000 9,000

4,500 6,000 6,000 7,500 7,500 9,000 9,000

3,000 4,500 6,000 6,000 7,500 7,500 9,0003,000 4,500 6,000 6,000 7,500 7,500

3,000 4,500 6,000 6,000 7,500

19,500 27,000 34,500 40,500 45,000 48,000 51,000

11 14 14 18 18 21 21

7700 9800 9800 12600 12600 14700 14700

47 58 69 81 93 102 111

10 12 14 17 19 21 23

200 240 280 340 380 420 460

27,400 37,040 44,580 53,440 57,980 63,120 66,160

4 5 6 7 8 9 10

4 5 6 6 6 6 6

144 180 216 216 216 216 216

5040 6300 7560 7560 7560 7560 7560

5,040 6,300 7,560 7,560 7,560 7,560 7,560

4 5 6 7 8 9 10

7,000 7,000 7,000 7,000 7,000 7,000 7,000

3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

COSTO DE VENTAS

GASTOS OPERATIVOS


17/396

1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

1,800 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800

2,500 2,500 2,500 3,000 3,000 3,000 3,000

5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000

23,300 23,300 23,300 23,800 23,800 23,800 23,800

4 5 6 7 8 9 10

27,400 37,040 44,580 53,440 57,980 63,120 66,160

(5,040) (6,300) (7,560) (7,560) (7,560) (7,560) (7,560)

22,360 30,740 37,020 45,880 50,420 55,560 58,600(23,300) (23,300) (23,300) (23,800) (23,800) (23,800) (23,800)

(940) 7,440 13,720 22,080 26,620 31,760 34,800

(940) 7,440 13,720 22,080 26,620 31,760 34,800

282 (2,232) (4,116) (6,624) (7,986) (9,528) (10,440)

(658) 5,208 9,604 15,456 18,634 22,232 24,360

2013 2014

407,999 412,079

119,721 120,918

3,730 3,767

531,450 536,764

-73,996 -74,736


18/396

457,454 462,028

-303,232 -312,329

-71,090 -71,090

83,132 78,610

-24,940 -23,583

58,193 55,027

58,193 55,027

2010

A continuacion se presenta los analisis de sensibilidad por variables y escenarios.

Para realizar el analisis de sensibilidad por variables, utilizamos las variables precio, costo de

capacitadas y gastos administrativos. Los datos presentados son los valores presentes netos

-30% -20% -10%

VPN_PRECIO*COLOCA 1,487,379.11 1,549,319.02 1,611,258.93

VPN_COSTO_VENTA 1,674,367.37 1,673,977.86 1,673,588.35

VPN_CANTIDAD*capac 844,281.12 1,078,953.32 1,313,625.52VPN_G.Admis 1,692,278.97 1,656,206.72 1,609,191.30

2012 2013 2014

526,188 531,450 536,764

(73,264) (73,996) (74,736)

(294,400) (303,232) (312,329)

(26,230) (24,940) (23,583)

14,000

50,000

132,294 129,282 190,117

Prob. VPN

Recesion 0.15 833,530.23

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

A. S. POR ESCENARIOS


19/396

Normal 0.4 1,548,297.73

Expansion 0.45 2,263,065.22

2012 2013 2014 E(vpn) 1,762,727.98

132,294.17 129,282.24 190,116.55 Riesgo 510,446.09

CV 0.29

(41,611.46) (41,611.46) (41,611.46)

3,597.97 2,531.72 1,337.51

94,280.68 90,202.50 149,842.60 De los analisis de sensibilidad sabemos que hay que tener mucho cuidado con la variable de

personas capacitadas dado que una pequea variacion de esta variable afecta en gran medi

que las otras variables afectan en un menor grado.

En cuanto al analisis de escenarios, tenemos un VPN esperado de S/.1762727.9 con una des

3 4 5

2012 2013 2014

132,294.17 129,282.24 190,116.55

132,294.17 129,282.24 190,116.55

13,864.85 143,147.09 333,263.65

2012 2013 2014

(76,752.32) (77,519.85) (78,295.05)

13,920.08 14,059.28 14,199.87

(1,082.24) 61,750.00 (64,095.17)


20/396

Cuota Escudo Fiscal

41,611.46 5,400.00

41,611.46 4,549.99

41,611.46 3,597.97

41,611.46 2,531.7241,611.46 1,337.51

Deuda 150,000

Equity 225,000

0.667


21/396


22/396


23/396


24/396


25/396


26/396


27/396


28/396


29/396


30/396


31/396

11 12 Anual

30 30 295

9,000 9,000

9,000 9,000

9,000 9,000

9,000 9,0009,000 9,000

7,500 9,000

52,500 54,000 396,000

21 21 166

14700 14700 116,200

120 129

24 26

480 520 3,620

67,680 69,220 515,820

11 12 Anual

6 6

216 216

7560 7560 71820

7,560 7,560 71,820

11 12 Anual

7,000 7,000 84,000

3,000 3,000 36,000

3,000 3,000 36,000


32/396

1,000 1,000 12,000

1,800 1,800 18,000

3,000 3,000 31,500 91,500

5,000 5,000 60,000 186,000

23,800 23,800 277,500

11 12 Final de Ao

67,680 69,220 515,820

(7,560) (7,560) (71,820)

60,120 61,660 444,000(23,800) (23,800) (277,500)

36,320 37,860 166,500

36,320 37,860 166,500

(10,896) (11,358) (49,950)

25,424 26,502 116,550


33/396

venta, numero de personas

.

0 10% 20% 30%

1,548,297.73 1,735,138.75 1,797,078.66 1,859,018.57

1,548,297.73 1,672,809.33 1,672,419.82 1,672,030.30

1,548,297.73 1,782,969.93 2,017,642.13 2,252,314.341,548,297.73 1,470,052.51 1,370,395.61 1,244,632.36

vpn*pro

125029.5343 1.29511E+11

OR VARIABLES


34/396

619319.0904 18392132720

1018379.351 1.12652E+11

cantidad de numero de

a el VPN, mientras

viacion de + /- de S/. 540446.1


35/396


36/396


37/396


38/396


39/396


40/396


41/396


42/396


43/396


44/396


45/396


46/396


47/396


48/396


49/396


50/396


51/396


52/396


53/396


54/396


55/396


56/396


57/396


58/396


59/396


60/396


61/396


62/396


63/396


64/396


65/396


66/396


67/396


68/396


69/396


70/396


71/396


72/396


73/396


74/396


75/396


76/396


77/396


78/396


79/396


80/396


81/396


82/396


83/396


84/396


85/396


86/396


87/396


88/396


89/396


90/396


91/396


92/396


93/396


94/396


95/396


96/396


97/396


98/396


99/396


100/396


101/396


102/396


103/396


104/396


105/396


106/396


107/396


108/396


109/396


110/396


111/396


112/396


113/396


114/396


115/396


116/396


117/396


118/396


119/396


120/396


121/396


122/396


123/396


124/396


125/396


126/396


127/396


128/396


129/396


130/396


131/396


132/396


133/396


134/396


135/396


136/396


137/396


138/396


139/396


140/396


141/396


142/396


143/396


144/396


145/396


146/396


147/396


148/396


149/396


150/396


151/396


152/396


153/396


154/396


155/396


156/396


157/396


158/396


159/396


160/396


161/396


162/396


163/396


164/396


165/396


166/396


167/396


168/396


169/396


170/396


171/396


172/396


173/396


174/396


175/396


176/396


177/396


178/396


179/396


180/396


181/396


182/396


183/396


184/396


185/396


186/396


187/396


188/396


189/396


190/396


191/396


192/396


193/396


194/396


195/396


196/396


197/396


198/396


199/396


200/396


201/396


202/396


203/396


204/396


205/396


206/396


207/396


208/396


209/396


210/396


211/396


212/396


213/396


214/396


215/396


216/396


217/396


218/396


219/396


220/396


221/396


222/396


223/396


224/396


225/396


226/396


227/396


228/396


229/396


230/396


231/396


232/396


233/396


234/396


235/396


236/396


237/396


238/396


239/396


240/396


241/396


242/396


243/396


244/396


245/396


246/396


247/396


248/396


249/396


250/396


251/396


252/396


253/396


254/396


255/396


256/396


257/396


258/396


259/396


260/396


261/396


262/396


263/396


264/396


265/396


266/396


267/396


268/396


269/396


270/396


271/396


272/396


273/396


274/396


275/396


276/396


277/396


278/396


279/396


280/396


281/396


282/396


283/396


284/396


285/396


286/396


287/396


288/396


289/396


290/396


291/396


292/396


293/396


294/396


295/396


296/396


297/396


298/396


299/396


300/396


301/396


302/396


303/396


304/396


305/396


306/396


307/396


308/396


309/396


310/396


311/396


312/396


313/396


314/396


315/396


316/396


317/396


318/396


319/396


320/396


321/396


322/396


323/396


324/396


325/396


326/396


327/396


328/396


329/396


330/396


331/396


332/396


333/396


334/396


335/396


336/396


337/396


338/396


339/396


340/396


341/396


342/396


343/396


344/396


345/396


346/396


347/396


348/396


349/396


350/396


351/396


352/396


353/396


354/396


355/396


356/396


357/396


358/396


359/396


360/396


361/396


362/396


363/396


364/396


365/396


366/396


367/396


368/396


369/396


370/396


371/396


372/396


373/396


374/396


375/396


376/396


377/396


378/396


379/396


380/396


381/396


382/396


383/396


384/396


385/396


386/396


387/396


388/396


389/396


390/396


391/396


392/396

Cantidad Valor de Venta

Inversin en Activos fijos

Local de Oficinas en Conquistadores 1 462,185

Recepcin

Sillones de lujo (Sala de espera) 4 32,353

Mesa de centro. 2 2,521

Computadoras 1 1,261

Counter de recepcion 1 1,092

Tacho de basura 1 34

Escuela de Capacitacin

Carpetas 100 5,882

Pizarras a plumn 4 504

Camillas de enfermera 30 5,042

Computadoras para clases 100 126,050Proyectores 2 3,866

Ecran 2 353


TV Plasma 3 2,353

Mesa con ruedas 21 1,765

Cojines 20 504

Colchonetas 21 1,412

Sillas 51 1,714

Area Administrativa

Escritorios de oficina 6 7,563

Computadoras 6 7,563

Fotocopiadorra/Impresora/Fax 1 2,458


Armario 1 378

Estante 1 504

Mesa de Reuniones 2 3,361

TOTAL DE INVERSION EN ACTIVO FIJO 670,887

S/.

Busqueda de antecedentes 101.51

Registro de marca 534.96

Busqueda de ndices 4.00

Reserva de Preferencia Registral 18.00

Escritura Pblica, promulgacion y certificacin de la minuta 380.00

Otros 15.00

TOTAL 1,053.47

INVERSION EN AC

GASTOS LEGALES


393/396

Precio Unitario Precio Total IGV Vida Util Depreciacin Linea Recta

S/. S/. 0.19 (Aos)

550,000 550,000 87,815 15 30,812

9,625 38,500 6,147 5 6,471

1,500 3,000 479 5 504

1,500 1,500 239 5 252

1,300 1,300 208 6 182

40 40 6 10 3

70 7,000 1,118 6 980

150 600 96 6 84

200 6,000 958 5 1,008

1,500 150,000 23,950 5 25,2102,300 4,600 734 5 773

210 420 67 5 71

40 80 13 10 7

933 2,800 447 5 471

100 2,100 335 8 221

30 600 96 5 101

80 1,680 268 6 235

40 2,040 326 8 214

1,500 9,000 1,437 8 945

1,500 9,000 1,437 5 1,513

2,925 2,925 467 5 492

40 120 19 10 10

450 450 72 8 47

600 600 96 8 63

2,000 4,000 639 8 420

578,633 798,355 127,468 71,090

TIVO FIJO


394/396

CTN 18,000 1.47 *nos endeudamos solo

Activos Fijos (con IGV) 798,355 3.14

Depreciacin 159,671 2.56%

Deuda 495,000 0.62 1.50%Capital 304,408 0.38 6.03%

Rd 38% 2.10%

Impuesto a la Renta 30% 798,355

Var. Ingresos 25% 0.62

Var. Costos de Venta 2% 0.38

Var. Gastos operativos 3%

COKreal 20.48%

WACCreal 24.27%

2010 2011 2012 2013 2014

Ingresos por Capacitacin 396,000 495,000 618,750 773,438 966,797Ingresos por Colocacin 116,200 145,250 181,563 226,953 283,691

Ingresos por Agencia 3,620 4,525 5,656 7,070 8,838

TOTAL INGRESOS 515,820 644,775 805,969 1,007,461 1,259,326

Costos de Ventas -71,820 -73,989 -73,989 -73,989 -73,989

UTILIDAD BRUTA 444,000 570,786 731,980 933,472 1,185,337

Gastos operativos -186,000 -191,580 -197,327 -203,247 -209,345

Luz, agua, telefono, publicidad -91,500 -94,245 -97,072 -99,985 -102,984

Depreciacin -71,090 -71,090 -71,090 -71,090 -71,090

UAI 95,410 213,871 366,490 559,151 801,919

Impuesto a la renta -28,623 -64,161 -109,947 -167,745 -240,576

UTILIDAD NETA 66,787 149,710 256,543 391,405 561,343

F. C. A. -321,355 26,214 97,301 136,252 260,918 434,784

COK 20.48%VPN 140,406

TIR 32.90%

RESUMEN DE DATOS (Iniciales)

Beta desap.

Beta apal.

Activos Fijos (con IGV)

We

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

El la web de Damodar

de salud, el cual es e

obtuvimos la prima de

el COK al caso Per l

Con respecto al peso

con una tasa efectiva a

Riesgo Pas

Rf

Wd

Inflacin

El COK real lo hemos hallado mediante la fomula del CAPM, y luego lo

hemos ajustado a la inflacin que estamos asumiendo que se

mantendra constante para los proximos aos. Luego del COK

obtuvimos el WACC.

Prima por Riesgo


395/396

INDICADORES DE RENTABILIDAD

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Flujo de Caja Libre -816,355 204,852 281,293 327,633 462,495 650,433

FCL Descontado (816,355.00) 164,843 281,293 327,633 462,495 650,433

FCL Acumulado (816,355.00) (651,512.06) (370,218.98) (42,586.04) 419,909.03 1,070,341.90

Periodo de Recuperacin ao 4

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Ingresos 515,820 644,775 805,969 1,007,461 1,259,326

Egresos 816,355.00 377,943 423,975 478,336 544,966 626,893

VP Ingresos 415,076.85 417,511.89 419,961.23 422,424.93 424,903.08

VP Egresos 816,355.00 304,128.23 274,537.25 249,243.53 228,502.32 211,517.00

B/C 1.01

VPN 140,405.76

Inversion 816,355.00

IR 0.17

PERIODO DE RECUPERACION

INDICE B/C

INDICE DE RENTABILIDAD


396/396

CTN 18,000 Beta desap. 1.47

Activos Fijos 798,355 Beta apal. 3.14

Depreciacin 159,671 Rf 2.56%

Deuda 495,000 Riesgo Pas 1.50%

Capital 304,408 Prima por Riesgo 6.03%

Rd 38% Inflacin 2.10%

Impuesto a la Renta 30%

Var. Ingresos 25%

Var. Costos de Venta 2%

Var. Gastos operativos 3%

COKreal 20.48%

COKdesap 12.92%

24.27%

METODO VALOR PRESENTE AJUSTADO

VPNpuro 451,803

VPNesc.fisc. 97,448

VPN 549,252

VPN CON RECURSOS PROPIOS 210,443 VPN del FEL descontado con el COK.

El VPNpuro lo obtuvimos con el VPN de FCL descontado con

el COK desapalancado. Para el VPNesc.fisc. Bastaba con el

VPN del escudo fiscal descontado con la Rd.

WACCreal

RESUMEN DE DATOS (Finales)

49181789 Analisis de Sensibilidad

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