1

UNIDAD III

ANLISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

1.-CONCEPTO DE INTERPRETACION:

Por Interpretacin debemos entender la "apreciacin relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basado en el anlisis y la comparacin", o bien:

"Una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y en la comparacin."

2.- TECNICAS:

Del concepto anterior, se desprenden las tcnicas necesarias para interpretar estados financieros; dichas tcnicas reciben el nombre de:

Anlisis y Comparacin.

3.-CONCEPTO DE ANALISIS:

"Es la distincin y separacin de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus elementos"; o bien:

"Es la descomposicin de un todo en las partes que lo integran": o tambin:

"Es la tcnica primaria aplicable para entender y comprender lo que dicen o tratan de decir los estados financieros."

4.-REQUISITOS DEL ANALISIS:

De manera resumida, podemos establecer que para analizar el contenido de los estados financieros, es necesario observar los siguientes requisitos:

1. Clasificar los conceptos y las cifras que integran el contenido de los estados financieros.

2. Reclasificar los conceptos y las cifras del contenido de los estados financieros.

3. La clasificacin y reclasificacin debe ser de cifras relativas a Conceptos Homogneos del contenido de los estados financieros.

2

4. Tanto la clasificacin como la reclasificacin de cifras relativas a conceptos homogneos del contenido de los estados financieros debe hacerse desde un punto de vista definido.

Ahora bien, el anlisis puede ser interno o externo.

Ser interno, cuando lo realice persona que dependa de la empresa, es decir, cuando lo realiza un analista de estados financieros que depende directamente de la empresa; tal es el caso, por ejemplo de empresas que dentro de su organizacin tienen establecido un departamento de Interpretacin de Estados Financieros, generalmente para efectos administrativos.

Ser anlisis externo, cuando el analista acta con el carcter de independiente, contando en este caso con los datos y estados financieros que la empresa juzga pertinente proporcionarle.

Es de hacer mencin, que algunos autores denominan Interpretador de Estados Financieros al profesionista que analiza, compara y emite juicios personales del contenido de los mismos, sin embargo, la costumbre ha sancionado a estos profesionistas como Analistas de Estados Financieros.

5.- CONCEPTOS DE COMPARACION:

Es el estudio simultneo de dos o ms conceptos y cifras del contenido de los estados financieros para determinar sus puntos de igualdad o desigualdad, o bien:

Es la tcnica secundaria que aplica el analista para comprender el significado del contenido de los estados financieros y poder emitir juicios personales.

6.- REQUISITOS DE LA COMPARACION:

1. Que exista dos o ms cifras y conceptos.

2. Que las cifras y conceptos sean comparables (homogneos):

a) En todos sus elementos descriptivos.

b) A excepciones de aqul o aqullos cuya desigualdad se trata de apreciar.

3

7.- PROCESO MENTAL:

El analista, para interpretar el contenido de los estados financieros, sigue el siguiente proceso mental:

De lo anterior desprendemos que la interpretacin es una serie de juicios personales emitidos en forma escrita a manera de informe por un profesionista, respecto del contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y la comparacin.

Ahora bien, el analista de estados financieros adems de aplicar las tcnicas de la interpretacin, debe aplicar sobre todo:

1

a) Analiza

b) Compara

c) Emite un juicio personal.

a) Analiza

b) Compara

c) Emite un juicio personal.

a) Analiza

b) Compara

c) Emite un juicio personal.

a) Analiza

b) Compara

c) Emite un juicio personal.

2

3

4

(Forma esquemtica)

4

a) Sentido Comn

b) Conocimientos adquiridos a travs de su educacin formal.

c) Experiencia.

d) Capacidad analtica, etc.

8.- BREVE EJEMPLO:

Supongamos que al leer un estado financiero, encontramos el rengln de Activo Circulante, con un importe de $800,000.00, si deseamos interpretar dicha cifra, ser necesario aplicar las tcnicas del Anlisis y Comparacin, como sigue:

Anlisis:

1. Clasificar los conceptos y las cifras. 2. Reclasificar (volver a clasificar) los conceptos y las cifras. 3. La Clasificacin y Reclasificacin debe ser de Activos Circulantes

exclusivamente. 4. La Clasificacin y Reclasificacin del Activo Circulante debe hacerse desde

un punto de vista definido.

Ejemplo:

Activo circulante

1. Efectivo en Caja y Bancos $ 48,450.00

2. Inversin en valores fcilmente realizables $ 70,800.00

3. Documentos por Cobrar de Clientes $ 120,730.00

4. Clientes $ 460,175.00

5. Inventarios de Materiales (Materia Prima), Productos en Proceso y Productos Terminados

$ 228,765.00

Menos:

6. Estimacin para Cuentas Incobrables $ (80,420.00)

7. Estimacin de obsolescencia de Inventarios $ (48,500.00)

Suma $ 800,000.00

5

Ahora bien: La clasificacin anterior reuni los requisitos del anlisis?

Veamos:

1. La clasificacin se efectu exclusivamente de Activos Circulantes.

2. La clasificacin se hizo desde un punto de vista definido. es decir. desde el punto de vista de su disponibilidad: luego entonces, el anlisis se realiz correctamente.

A continuacin ser necesario comparar dichos conceptos y cifras con otros de la misma empresa a fechas distintas, o bien comparar los conceptos y las cifras anteriores con las de otra empresa similar pero a la misma fecha, observando los requisitos de la comparacin, es decir, que los conceptos y las cifras correspondan exclusivamente al rengln de Activo Circulante, que las cifras estn en Moneda Mexicana, etc., para que con sto nos formemos un juicio acerca del rengln que estamos interpretando, sin embargo, apenas ser el comienzo de nuestro trabajo, necesitaremos comparar los conceptos y las cifras reclasificadas con el objeto de formarnos otro juicio y as sucesivamente, hasta poder tener una idea, un criterio acerca del Activo Circulante de la empresa: en otras palabras, por medio de juicios personales, podemos apreciar relativamente el significado, la situacin y posicin que guarda en la empresa el Activo Circulante,

3.1 IMPORTANCIA Y OBJETIVOS DEL ANLISIS E INTERPRETACION

Los fines u objetivos que persigue el analista de estados financieros, son: a) Para conocer la verdadera situacin financiera y econmica de la empresa. b) Descubrir enfermedades en las empresas.

c) Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios. d) Proporcionar informacin clara, sencilla y accesible, en forma escrita.

6

I. Acreedores 1. Acreedores comerciales

2. Acreedores Bancarios, etc.

Acreedores

Proveedores

II. Propietarios

1. Personas fsicas o morales

2. Socios.

3. Accionistas

4. Cooperativistas, etc.

III. Inversionistas 1. Acreedores a largo plazo

2. Tenedores de obligaciones,

etc.

Para efectos

Financieros

IV. Auditores

1. Auditores internos

2. Auditores externos

Para efectos

Financieros, y

Para efectos

Fiscales, etc.

7

De acuerdo con el cuadro anterior, el analista proporciona informacin adecuada y

suficiente a las distintas personas interesadas en el contenido de los estados

financieros, es decir, el analista interpreta que dicen o tratan de decir los estados

financieros, en beneficio de las personas que de uno u otro modo se interesan en

los mismos.

A continuacin veremos un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados financieros:

V. Directivos

1. Administradores

2. Gerentes

3. Contralores, etc.

VI. Gobierno

1. Secretaria de hacienda y Crdito Pblico.

2. Secretaria de Comercio.

3. Tesorera de los Estados

4. H. Ayuntamiento de los Municipios.

5. Junta de Conciliacin y Arbitraje, etc.

VII. Trabajadores 1. Trabajadores no sindicalizados

2. Trabajadores sindicalizados (sindicatos), etc.

1. Administrativos

2. Contables

3. Fiscales

4. Legales, etc.

VIII. Consultores,

Asesores, etc.

8

A los Acreedores, les interesa determinar:

a) La capacidad de pago de sus clientes nacionales o extranjeros a corto o largo plazo.

b) La garanta que respaldan sus crditos, etc. A los Proveedores, les interesa conocer:

a) La capacidad de venta de sus clientes. b) La capacidad de produccin de sus clientes. c) La capacidad de pago de sus clientes, para determinar:

1. Si se les puede vender? 2. Cunto se les puede vender? 3. Cundo nos podrn pagar? etc.

A los Acreedores Bancarios, les es indispensable conocer:

a) La situacin financiera de sus clientes. b) Las perspectivas de crdito de sus clientes. c) La cuanta y especificacin de las garantas que proporcionan sus clientes,

etc. A los propietarios, que la prctica ha sancionado con el nombre de Inversionistas, les es til conocer:

a) El volumen adecuado de ingresos. b) Los costos de produccin, administracin, venta y financiamiento

adecuados. c) Que la utilidad, dividendo o rendimiento est en relacin con los Ingresos,

Costos, Gastos y Capital invertido. d) Que la utilidad, dividendo o rendimiento sea:

Razonable. Adecuado y Suficiente, relativamente.

e) Que su inversin est asegurada, garantizada, etc.

A los Inversionistas, Acreedores a largo plazo, Tenedores de obligaciones, etc... les interesa determinar:

a) La relacin que existe entre el capital invertido y los intereses obtenidos.

b) La situacin econmica de sus clientes.

c) La seguridad y garanta de la inversin, etc.

9

A los Auditores, les es til para:

a) Determinar la suficiencia o deficiencia del sistema de control interno con el objeto de:

1. Planear eficientemente los programas de auditora.

2. Ver la posibilidad de aplicar la tcnica del muestreo.

b) Determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas.

c) Para efectos del Dictamen (con o sin salvedades).

d) Para efectos del Informe de auditora (corto o largo), etc.

A los Directivos, para conocer:

a) La posibilidad de obtener crditos.

b) Aumentar los ingresos de la empresa.

c) Disminuir los costos y gastos de la empresa.

d) Control de la situacin financiera de la empresa.

e) Control eficiente de operaciones de la empresa.

f) Para efectos de informacin, etc.

A la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, para efectos de:

a) Control de Impuestos y Causantes.

b) Clculo y revisin de impuestos.

c) Revisin de Dictmenes de Contadores Pblicos.

d) Estimacin de impuestos, etc.

A la Secretara de Comercio, para efectos de:

a) Aumento de precios de artculos controlados.

b) Control de precios.

c) Estadstica, etc.

10

A los Trabajadores, para efectos de:

a) Clculo y revisin de la participacin de utilidades.

b) Revisin de contratos colectivos de trabajo.

c) Prestaciones sociales. etc.

A los Consultores y Asesores de Empresas, para efectos de:

a) Informacin a sus clientes.

b) Prestacin de servicios, etc.

3.2 DIVERSAS TCNICAS DE ANLISIS E

INTERPRETACIN

METODOS DE ANLISIS

CONCEPTO:

Por mtodo de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin podemos

entender "el orden que se sigue para separar y conocer los elementos

descriptivos numricos que integran el contenido de los estados financieros".

CLASIFICACIN:

Existen varios mtodos para analizar el contenido de los estados financieros, sin embargo, tomando como base la tcnica de la comparacin, podemos clasificarlos en forma enunciativa y no limitativa, como sigue:

I. METODO DE ANALISIS VERTICAL:

a) Procedimiento de Porcientos Integrales.

b) Procedimiento de Razones Simples.

c) Procedimientos de Razones Estndar.

11

II. METODO DE ANALISIS HORIZONTAL:

a) Procedimiento de aumentos y disminuciones.

IlI. METODO DE ANALISIS HISTRICO:

a) Procedimiento de las tendencias, que para efectos de la comparacin se puede presentar a base de:

Serie de Cifras o Valores Serie de Variaciones Serie de ndices

IV. METODO DE ANALISIS PROYECTADO O ESTIMADO:

a) Procedimiento del Control Presupuestal. b) Procedimiento del Punto de equilibrio.

El mtodo Vertical o Esttico, se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un periodo determinado. El mtodo Horizontal o Dinmico, se aplica para analizar dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos periodos o ejercicios. El mtodo Histrico, se aplica para analizar una serie de estados financieros de la misma empresa, a fechas o periodos distintos. El mtodo Proyectado o Estimado, se aplica para analizar estados financieros Pro-forma o presupuestos.

12

MEDIDAS PREVIAS AL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Antes de analizar los estados financieros, es necesario someterlos a ciertas reglas de carcter general y especial. Las reglas de carcter general son aplicables a todos los estados financieros, por ejemplo:

I. REGLAS GENERALES:

a) Eliminacin de centavos y cierre de cifras. suprimiendo los centavos de las cifras que aparezcan en los estados cerrando las mismas a decenas, centenas o miles segn la magnitud de la empresa. observando en que si la cifra a cerrar es superior a cinco se eleva a la unidad superior y si es menor de cinco a la inferior, por ejemplo:

Cifra real $ 5, 138,693.18 Cifra modificada $ 5, 138,700

Ahora bien, puede suceder que al terminar la eliminacin de cifras, resulte una diferencia que de ser importante, se anotar a fin de cuadrar suma, con el nombre de Conciliacin por Anlisis.

b) En ocasiones, es factible agrupar ciertas cuentas de naturaleza similar bajo un mismo ttulo genrico, por ejemplo:

Si se desea analizar Se debe aplicar el mtodo

UN ESTADO FINANCIERO

DOS ESTADOS FINANCIEROS

UNA SERIE DE ESTADOS FINANCIEROS

DE LA MISMA EMPRESA

ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA

VERTICAL

HORIZONTAL

HISTORICO

PROYECTADO

13

Almacn de materiales, Almacn de productos en proceso. Almacn de productos terminados.

Se pueden agrupar en "Inventarios"

II. REGLAS ESPECIALES

a) El anlisis a que se sujete el Balance General podr ser sobre la clasificacin y reclasificacin que desee el analista, por ejemplo:

1. Activo disponible. 2. Activo Circulante. 3. Inmuebles, planta y equipo. 4. Pagos y gastos anticipados. 5. Pasivo a corto plazo o Circulante. 6. Pasivo a largo plazo o Fijo. 7. Inversin de los accionistas. 8. Utilidades o resultados por aplicar.

1. Activo Disponible. Slo incluir existencias en caja y bancos. Las inversiones

en valores se incluirn siempre y cuando se trate de valores que no tengan ninguna limitacin para su convertilidad inmediata. as como las cuentas de cheques en moneda extranjera.

2. Activo Circulante. Incluir aquellos valores que contribuyan en forma directa a que la empresa realice las operaciones que constituyen su actividad o giro; las inversiones temporales a corto plazo. los saldos de clientes por operaciones ajenas a la empresa; as como las cuentas de deudores diversos, debern ser segregadas.

3. Inmuebles, planta y equipo. Se incluirn aquellas inversiones a largo plazo necesaria para que los valores del Activo Circulante puedan realizar su ciclo econmico. Debern de ser la representacin de la verdadera inversin del Capital propio, ya que no es razonable que al constituirse la empresa, las inversiones a largo plazo provengan de inversiones ajenas en tanto que las propias se destinen a valores circulantes.

Las Patentes, marcas, nombres, Crdito Mercantil, etc. se incluirn, siempre y cuando la empresa las hayan efectivamente pagadas.

14

4. Pagos y Gastos Anticipados. Incluye partidas que no reunieron caractersticas que les permitieran formar parte de las secciones anteriores, incluyendo las partidas conocidas como cargos anticipados.

5. Pasivo a Corto Plazo o Circulante. Comprender todos los Pasivos a cargo de la empresa con vencimiento no superior a un ao.

6. Pasivo a largo plazo o Fijo. Comprender todos los Pasivos a cargo de la empresa con vencimiento superior a un ao.

7. Inversiones de los Accionistas. Se incluir el Capital efectivamente aportado por los propietarios, socios, accionistas, cooperativistas, etc.

8. Utilidades o Resultados por Aplicar. Mostrar el Supervit o Dficit de la empresa, as como el resultado neto de los ajustes que llev en papeles de trabajo el analista de estados financieros.

b) El Estado de Resultados podr agruparse en los siguientes:

1. Ventas Netas. 2. Costo de Ventas Netas. 3. Costos de Distribucin.

De Administracin. De Venta. Financieros.

4. Otros Costos y Productos. 5. Costos de Adicin (Provisiones).

Para el Impuesto sobre la Renta. Para la Participacin de Utilidades a trabajadores.

15

3.2.1 RAZONES FINANCIERAS

Anlisis financiero El anlisis financiero consiste en estudiar la informacin que contienen los estados financieros bsicos por medio de indicadores y metodologas plenamente aceptados por la comunidad financiera, con el objetivo de tener una base ms slida y analtica para la toma de decisiones. Si se hace una analoga se puede apreciar el beneficio de este tipo de anlisis: se adquiere de automviles considerando su rendimiento de kilmetros por litro de gasolina; se evala a los jugadores de bisbol conforme a su promedio de carreras limpias permitidas, o segn su promedio de bateo, y a los jugadores de baloncesto, de acuerdo con su porcentaje de tiros a la canasta encestados o de tiros libres anotados, etc. Estos indicadores sirven para evaluar su desempeo y con fines de comparacin. En el caso de los indicadores financieros, sirven para efectos similares, ya que se utilizan para ponderar y evaluar los resultados de las operaciones de la empresa. Por lo tanto, las cifras contables tienen poco significado en s mismas. La manera de establecer si una cantidad es adecuada, es decir, si mejora o empeora, o si est dentro o fuera de proporcin, consiste en relacionada o comparada con otras partidas, por ende, diversas organizaciones proporcionan informacin de s mismas pero de aos anteriores, o concerniente a la industria en la cual operan. Para ello es indispensable el anlisis financiero, que se basa en indicadores financieros. Un indicador financiero es la relacin de una cifra con otra dentro o entre los estados financieros de una empresa, que permite ponderar y evaluar los resultados de las operaciones de la compaa. Existen diferentes indicadores financieros, tambin llamados razones financieras, que permiten satisfacer las necesidades de los usuarios. Cada uno de estos indicadores tiene ciertos propsitos. Algunos ejemplos de indicadores financieros tpicos que utilizan los analistas financieros son los siguientes: Una institucin bancaria se puede interesar por indicadores de liquidez a corto plazo, para evaluar la capacidad de pago de su cliente. Un acreedor se puede interesar por indicadores de rentabilidad, que reflejan la capacidad de generacin de utilidades, ya que de esta manera su deudor tendr disponibilidad de recursos para saldar sus deudas. Un accionista se puede interesar por indicadores de rentabilidad de corto y largo plazos de la empresa de la cual l es accionista.

16

Principales indicadores financieros Los indicadores financieros ms comunes evalan cuatro aspectos: a) Rentabilidad:

1. Margen de utilidad. 2. Rendimiento sobre el capital contable.

b) Liquidez:

3. Razn circulante. Con el indicador de liquidez se analiza si el negocio tiene la capacidad suficiente para cumplir con las obligaciones contradas. Entindase por obligaciones las deudas con acreedores, proveedores, empleados y otras. c) Utilizacin de los activos:

4. Rotacin de cuentas por cobrar. 5. Rotacin de inventarios.

Con los indicadores financieros referentes a la utilizacin de activos se pretende conocer situaciones como cuntas veces representa las ventas el monto que se tiene en inventarios, o cunto tiempo promedio tarda en cobrar lo que le deben sus clientes. d) Utilizacin de pasivo:

6. Relacin de pasivo total con activo total. Finalmente, la razn financiera referente a la utilizacin de pasivos consiste en evaluar la proporcin de endeudamiento respecto a sus activos y la capacidad para cubrir los adeudos contrados.

Aplicacin real de los indicadores financieros

Los indicadores de rentabilidad tratan de evaluar el monto de utilidades obtenidas con respecto a la inversin que las origin, considerando en su clculo el capital contable. Para comprender mejor cada uno de los conceptos mencionados, a continuacin se muestra el anlisis financiero del reporte anual del 2013 de Comercial la Antequera, S.A.

A. Indicadores de rentabilidad

1. Margen de utilidad

lenninNota adhesivauna empresa debe tener mas activos que pasivos

17

Este indicador financiero mide el porcentaje de las ventas que logran convertirse en utilidad disponible para los accionistas. La utilidad neta es considerada despus de gastos financieros e impuestos. En este caso, la utilidad correspondiente al 2013 equivale a 14.1 % de las ventas realizadas en dicho periodo.

2. Rendimiento sobre el capital contable

Este indicador mide el rendimiento de la inversin neta, es decir, del capital contable. Mediante l se relaciona la utilidad neta que ha generado una organizacin durante un periodo y se compara con la inversin que corresponde a los accionistas. El rendimiento sobre el capital contable es un indicador fundamental que determina en qu medida una compaa ha generado rendimientos sobre los recursos que los accionistas han confiado a la administracin. En este caso, la utilidad neta obtenida en el ao equivale a 20.9% del capital contable de la compaa al 31 de diciembre de 2013.

B. Indicadores de liquidez

3. Razn circulante

Este indicador trata de reflejar la relacin entre los recursos financieros de que dispone una empresa en el corto plazo para enfrentar a las obligaciones de pago contradas en el mismo periodo, lo cual permite determinar si cuenta con los recursos suficientes para cubrir sus compromisos. En cuanto mayor sea el resultado de la razn circulante, existe mayor posibilidad de que los pasivos sean pagados, ya que se cuenta con activos suficientes que pueden convertirse en efectivo cuando as se requiera. Sin embargo, tener una razn circulante muy alta tambin puede significar la existencia de recursos econmicos ociosos. Como puede observarse, en el caso de CEMEX, S.A., los activos circulantes al 31 de diciembre de 2009 equivalen a 1.012 veces los pasivos circulantes de la compaa en la misma fecha.

18

C. Indicadores de utilizacin de activos

4. Rotacin de cuentas por cobrar

Es indiscutible que las cuentas por cobrar se relacionan con las ventas que efecta una empresa, pues estn condicionadas en funcin del plazo de crdito que se les concede a los clientes. Mientras mayor sea el nmero de veces que las ventas a crdito representen el de las cuentas por cobrar, es decir, de rotaciones, es mejor, ya que indica que la cobranza es eficiente o que se cuenta con mejores clientes. En este caso, las 9.61 veces de rotacin de cuentas por cobrar indica que se cobra la totalidad de la cartera casi 10 veces en el ao, de tal forma que si dividimos los das del ao (365) entre la rotacin de cuentas por cobrar obtenemos el tiempo promedio en cobrar las ventas a crdito, en este caso, casi 38 das.

5. Rotacin de inventarios

La rotacin de inventarios indica la rapidez con que se compra, transforma y se vende la mercanca, por lo tanto, el resultado expres en cuntas veces la inversin en este tipo de activo es vendida durante un periodo. En este caso se observa que la empresa tiene una rotacin de 8.93 veces en el ao, de lo cual se puede deducir que cada 41 das (365 das/8.93 veces) se vende la totalidad del inventario.

D. Indicadores relacionados con utilizacin de pasivos

6. Relacin de pasivo total a activo total

Este indicador seala la proporcin en que el total de recursos existentes en la empresa han sido financiados por acreedores. En este caso, la comparacin del pasivo total registrado al 31 de diciembre de 2009 con el activo total de la misma fecha arroja una proporcin de 61%. Es decir, de cada peso de activos se adeudan aproximadamente 61 centavos.

19

Una vez comprendido lo anterior, el lector puede utilizar estos indicadores financieros para evaluar la situacin financiera de cualquier empresa y la de una empresa con otras del mismo tipo de industria o sector.

Limitaciones del anlisis financiero

Aunque los indicadores son instrumentos extraordinariamente tiles, no estn exentos de limitaciones, por lo cual su aplicacin requiere sumo cuidado. Los indicadores se elaboran a partir de datos contables, que a veces estn expuestos a diferentes interpretaciones e incluso a manipulaciones.

El administrador financiero tambin debe tener cuidado al juzgar si determinado indicador financiero es "bueno o malo", y al emitir una opinin sobre una empresa a partir de un conjunto de este tipo de indicadores. El apego a los indicadores financieros promedio de la industria no establece con seguridad que la empresa funcione normalmente y que tenga una buena administracin. A corto plazo se pueden utilizar muchos artilugios para que la posicin de una empresa parezca buena en relacin con los estndares financieros de la industria. Un buen analista financiero debe reunir informacin complementaria de las operaciones y la administracin de una empresa para comprobar la razonabilidad de los indicadores financieros. Por ltimo, recuerde que el anlisis de indicadores financieros es una parte til del proceso de conocer la realidad de las empresas. Sin embargo, aisladamente considerados, no son respuestas suficientes para emitir juicios acerca del desempeo de las mismas.

20

3.2.2 PORCIENTOS INTEGRALES

CONCEPTO: El procedimiento de porcientos integrales consiste "en la separacin del contenido de los estados financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin con el todo."

Este procedimiento puede recibir otros nombres, tales como:

Procedimiento de Porcientos Financieros;

Procedimiento de Porcientos Comunes;

Procedimiento de Reduccin a Porcientos; etctera.

BASE DEL PROCEDIMIENTO:

Toma como base este procedimiento, el axioma matemtico que se enuncia diciendo que "el todo es igual a la suma de sus partes", de donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes un porciento relativo.

APLICACION:

Su aplicacin puede enfocarse a estados financieros estticos, dinmicos, bsicos o secundarios, etc., tales como balance general, Estado de Prdidas y Ganancias, Estado del Costo de Ventas, Estado del Costo de Produccin, Estado Analtico de Gastos de Fabricacin, Estado Analtico de Gastos de Venta, etc., desde luego, que el procedimiento facilita la comparacin de los conceptos y Ias cifras de los estados financieros de una empresa, con los conceptos y las cifras de los estados financieros de empresas similares a la misma fecha o del mismo periodo, con lo cual se podr determinar la probable anormalidad o defecto de Ia empresa que es objeto de nuestro trabajo.

FORMULAS APLICABLES:

Dos formas podemos aplicar en este procedimiento, a saber:

(1)

21

(Porciento Integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien).

(2)

(Factor Constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial).

(1)

(2)

Cualquier frmula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estado financiero, sin embargo, en la prctica la primera se emplea en mayor proporcin para estados financieros sintticos y la segunda frmula para estados financieros detallados.

(Antes de pasar adelante, es necesario hacer mencin que algunos analistas de estados financieros tienen por costumbre eliminar los centavos de los estados financieros; otros eliminan los cientos de pesos, (trabajan con miles de pesos): otros ms, eliminan los miles de pesos (trabajan con millones de pesos); desde luego es recomendable seguir uno u otro camino, siempre y cuando resulte til y prctico).

22

EJEMPLOS:

Reducir a porcientos integrales y obtener conclusiones del siguiente estado financiero dinmico:

Industrial del Golfo, S. A.

Estado de Prdidas y Ganancias

Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2009

(Cifras sin centavos)

Concepto Absolutos Porcientos

Ventas Netas $ 400,000 100%

Costo de Ventas Netas.. $ 180,000 45%

Margen sobre Ventas.. $ 220,000 55%

Costos de Distribucin. $ 100,000 25%

Margen de Operaciones $ 120,000 30%

Provisiones $ 40,000 10%

Utilidad Neta.. $ 80, 000 20%

De donde tenemos que los porcientos fueron determinados como sigue: Porciento Integral del Costo de Ventas Netas

23

Porciento Integral del Margen sobre Ventas

Porciento Integral de Costos de Distribucin:

Porciento Integral del Margen de Operacin:

Porciento Integral de Provisiones para impuestos y participacin de utilidades a los

trabajadores:

24

Porciento Integral de la Utilidad Neta:

Ahora bien, si optamos por aplicar la frmula del factor constante, tendremos:

Ahora el factor constante se multiplica por cada cifra parcial:

Factor Constante X Cifra Parcial = Porciento

Costo de Ventas Netas = .00025 X 180,000 = 45%

Margen sobre Ventas = .00025 X 220,000 = 55%

Costos de Distribucin = .00025 X 100,000 = 25%

Margen de Operacin = .00025 X 120,000 = 30%

Provisiones.. = .00025 X 40,000 = 10%

Utilidad Neta = .00025 X 80,000 = 20%

Conclusiones para el Informe 1. Por cada $1.00 de ventas netas, $0.45 corresponden al costo de lo vendido, es

decir, lo que a la empresa le cuesta $0.45 lo vende a $1.00. 2. Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene $0.55 de margen sobre

ventas.

25

3. Por cada $1.00 de ventas netas, $0.25 corresponden a los Costos de

Distribucin, o bien, para vender $1.00 es necesario desembolsar $0.25 por concepto de Costos de Administracin, Costos de Venta y Costos Financieros.

4. Por cada $1.00 de ventas netas la empresa obtiene $0.30 de margen o utilidad

de operacin. 5. Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa provee, para impuesto sobre la

renta y participacin de utilidades a los trabajadores, la cantidad de $0.10.

6. Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad neta de $0.20.

Cuando se desea hacer una grfica respecto de los porcientos obtenidos, en virtud de representacin objetivamente fcil para mostrar la informacin, especialmente a los propietarios y pblico en general, podemos utilizar el de Crculos o el de Barras; en la representacin grfica a base de crculos, se usan los porcientos integrales, pero en lugar de la base 100% se toman los grados que tiene una circunferencia, es decir, 360, transformando los valores parciales segn su magnitud en grados. En la representacin grfica a base de barras se representa cada concepto por una barra, cuya magnitud depende del valor o cantidad relativos a dicho concepto.

GRAFICA DEL ESTADO DE PERDIDAS Y

GANANCIAS O RESULTADOS

PROVICIONES

UTILIDAD NETA

COSTO DE VENTAS

NETAS

COSTO DE

DISTRIBUCION

1.00 DE VENTAS NETAS

26

Ejemplo:

Obtener porcientos comunes y conclusiones del siguiente estado financiero

esttico:

Industrias de Puebla, S.A.

Estado de Situacin Financiera al 31 de Diciembre de 20

Concepto Absolutos Porcientos

Activo

Circulante:

Caja y bancos $ 220,000 8%

Cuentas y documentos por cobrar $ 850,000 28%

Inventarios $ 720,000 24%

$ 1,790,000 60%

Fijo

Maquinaria: $ 800,000 26%

Equipo de Reparto $ 300,000 10%

Equipo de oficina $ 100,000 3%

$ 1,200,00 39%

Diferido:

Gastos de Constitucin $ 20,000 1%

Suma el Activo $ 3,010,000 100%

Pasivo

Circulante:

Cuentas y Documentos por Pagar $ 750,000 25%

Fijo:

Doc. Por pagar a largo plazo $ 500,000 16%

$ 1,250,000 41%

Capital Contable

Capital Social $ 1,500,000 49%

Supervit

Reserva Legal $ 50,000 2%

27

Utilidades por aplicar $ 20,000 1%

Utilidades del ejercicio $ 190,000 7%

$ 1,760,000 59%

Suma el Pasivo y el Capital $ 3,010,000 100%

Conclusiones

1. Por cada $1.00 de inversin en el Activo total de Industrias de Puebla, S.A.:

a) $0.08 corresponden a existencia en caja y bancos.

b) $0.28 corresponden a inversin en cuentas y documentos por cobrar;

c) $0.24 corresponden a inversin en inventarios;

d) $0.26 corresponden a inversin en maquinaria;

e) $0.10 corresponden a inversin en equipo de reparto;

f) $0.03 corresponden a inversin en equipo de oficina; y

g) $0.01 corresponde a gastos de constitucin.

$100

2. El origen de la inversin del Activo ha sido como sigue:

a) $0.25 lo han aportado los acreedores a corto plazo. b) $0.16 lo han aportado los acreedores a largo plazo. c) $0.49 lo han aportado los propietarios de la empresa. y d) $0.10 lo ha aportado la misma empresa.

$100

3. Cada $1.00 de Activo total de la empresa ha sido aportado:

a) $0.41 por los acreedores y b) $0.59 por los propietarios y la misma empresa.

28

Nota:

En la prctica se acostumbra presentar las grficas en distintos colores, con el objeto de resaltar cada uno de los conceptos: v. gr. la estimacin para cuentas incobrables en rojo y, el valor neto en libros en color azul. etc.

Como vimos anteriormente, el Procedimiento de Porcientos Integrales, se aplica para Analizar un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un ejercicio determinado.

Ahora bien, una vez que ha sido analizado, deber procederse a compararlo, para estar en posibilidades de emitir juicios de base y:

Conocer la verdadera situacin financiera de la Ca. Descubrir enfermedades de la Ca. Tomar decisiones acertadas, etc.

29

3.2.3 ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

Presentacin y revelacin

En la prctica de los negocios se ha observado, desde hace mucho tiempo, que la mayora de las entidades presentan su informacin financiera en forma comparativa. La informacin financiera contenida en el balance general incrementa significativamente si se compara con informacin similar correspondiente a periodos anteriores. Es indiscutible la utilidad que la informacin financiera comparativa tiene para los usuarios cuando los estados financieros se presenten en forma comparativa, por lo menos con el periodo precedente.

La NIF A-7, Presentacin y revelacin, establece que: Los estados financieros y sus notas deben presentarse en forma comparativa por lo menos con el periodo anterior, excepto cuando se trate del primer periodo de operaciones de una entidad. Cuando una entidad no presente estados financieros comparativos por ser su primer periodo de operaciones, ese hecho debe revelarse.

Balance inicial, balance final y balance comparativo. El balance inicial es el que se elabora al principiar el ejercicio; el balance final es el que se practica al terminar el periodo, y el balance comparativo en el que se confrontan ambos balances.

Balance general comparativo

El balance general comparativo es el documento contable que muestra las alteraciones que han tenido los elementos que integran el activo, el pasivo y el capital contable por las operaciones efectuadas por la entidad durante el periodo contable. El balance comparativo sirve de base para elaborar el estado financiero bsico denominado estado de variaciones en el capital contable, el cual muestra los cambios en la inversin de los accionistas o dueos durante el periodo. Los aumentos y disminuciones de los activos y de los pasivos ya fueron tratados ampliamente; por tanto, nicamente se van a estudiar las alteraciones del capital contable.

Aumentos del capital contable

El capital contable aumenta cuando la entidad percibe ingresos o cuando recibe aportaciones adicionales de capital. Ingresos. Son las utilidades que generan los bienes o servicios prestados por la entidad.

30

Aportaciones adicionales de capital. Son las entregas en efectivo o en especie que hace el inversionista para incrementar su capital propio, o las que hacen los socios para aumentar la inversin orilanig del capital social. Los aumentos del capital contable que producen tanto ingresos como las aportaciones adicionales de capital aumentan el activo o disminuyen el pasivo. 3.3. EJEMPLOS PRCTICOS DE ANLISIS E INTERPRETACIN PARA

TOMA DE DECISIONES. 1. Se cobraron en efectivo rentas por valor de $ 40 000.00.

+ Activo en caja $ 40 000.00 + Capital por ingresos (rentas cobradas) 40 000.00

2. A un proveedor se le pag el adeudo por $ 50 000.00 con la comisin que la

entidad gan por haber vendido mercancas de su propiedad.

- Pasivo en proveedores $ 50 000.00 + Capital por ingresos (comisiones ganadas) 50 000.00

El propietario de la entidad increment su capital con una entrega hecha en efectivo por valor de $ 30 000.00.

+ Activo en caja $ 30 000.00 + Capital por aportacin adicional 30 000.00

Disminucin del capital contable

El capital contable disminuye cuando la entidad causa egresos o cuando acepta reducciones parciales de capital.

Egresos. Son los gastos que originan los bienes o servicios consumidos por la entidad.

31

Reducciones parciales de capital. Son los retiros en efectivo o en especie que hace el inversionista para reducir su capital propio, o los que hacen los socios para disminuir la inversin original del capital social.

Las disminuciones del capital contable que originan tanto los egresos como las reducciones parciales de capital disminuyen el activo o aumenta el pasivo. Ejemplos:

1. Se pagaron en efectivo $ 20 000.00 por el servicio de energa elctrica.

- Activo en caja $ 20 000.00

- Capital por egresos (consumo de energa elctrica) 20 000.00

2. El servicio telefnico que ascendi a $ 10 000.00 se qued a deber.

+ Pasivo en acreedores diversos $ 10 000.00 - Capital por egresos (uso del servicio telefnico) 10 000.00

El propietario de la entidad disminuy su capital con un retiro de varias mercancas por valor de $ 40 000.00.

- Activo en mercancas $ 40 000.00 - Capital por reduccin parcial 40 000.00

Precisamente, el balance comparativo es el documento contable que muestra los aumentos o disminuciones que han tenido el activo, el pasivo y el capital contable por las operaciones efectuadas durante el ejercicio, que en nuestro caso, de acuerdo con los conceptos de los balances inicial y final anteriores, sera el siguiente:

32

Balance comparativo

Cuentas Balance inicial

Balance final Diferencias Alteraciones

Activo

Circulante

Caja $ 100 000 00 $ 150 000 00 $ 50 000 00 +

Mercancas 600 000 00 560 000 00 40 000 00 -

Total activo $ 700 000 00 $ 710 000 00 $ 10 000 00 +

Pasivo

Flotante

Proveedores $ 300 000 00 $ 250 000 00 $ 50 000 00 -

Acreedores diversos 200 000 00 210 000 00 10 000 00 +

Total pasivo $ 500 000 00 $ 460 000 00 $ 40 000 00 -

Capital contable $ 200 000 00 $ 250 000 00 $ 50 000 00 +

Balance comparativo con forma de reporte

Esta forma consiste en anotar clasificadamente el activo y el pasivo de los balances que se comparan en una sola pgina, de tal manera que a la suma del activo se le pueda restar verticalmente la suma del pasivo, para determinar el capital contable de ambos ejercicios. De acuerdo con lo anterior, el balance comparativo con forma de reporte se basa en la frmula:

Para ilustrar las explicaciones anteriores, se incluye en la pgina siguiente un modelo de balance comparativo con forma de reporte.

Por medio del modelo se puede apreciar que en el balance comparativo se emplean cuatro columnas para anotar las cantidades de las cuentas y sus alteraciones.

Empleo de las columnas. En las cuatro columnas mencionadas se deben anotar las cantidades tanto del balance inicial como del final, as como el importe de las

33

alteraciones que han sufrido cada una de las cuentas. A continuacin se indica la forma en que se deben emplear dichas columnas. Primera columna. Se emplea para anotar la cantidad de cada una de las cuentas que intervienen en el balance final. Segunda columna. Se emplea para anotar la cantidad de cada una de las cuentas que integran el balance inicial. En atencin a que los valores del balance final, por lo regular, son superiores a los del balance inicial, al colocarlos en la forma sealada es ms fcil determinar la diferencia de cada cuenta, ya que por tener en primer trmino la cantidad superior y en segundo la inferior, es ms fcil efectuar la resta, que si aparecieran invertidas. Tercera columna. Se emplea para anotar la alteracin o diferencia de cada cuenta; tal alteracin o diferencia se obtiene comparando la cantidad del balance final con la del inicial; tambin se debe anotar en ella la diferencia que se obtenga de comparar las sumas de cada grupo y las que se obtengan de comparar los totales del activo, los totales del pasivo y los totales del capital contable.

34

35

Balance comparativo con forma de cuenta

Cuando se usa esta forma se emplean dos pginas; en la de la izquierda se anota clasificadamente el activo de los balances que se comparan, con sus respectivas alteraciones, y en la de la derecha, el pasivo y el capital contable de ambos ejercicios, tambin debidamente clasificados y con sus respectivas alteraciones. El balance comparativo con forma de cuenta se basa en la frmula:

Para entender con mejor claridad las explicaciones anteriores, se incluye en la pgina siguiente un modelo de balance comparativo con forma de cuenta. El empleo de las columnas, la forma de sumar alteraciones y la forma de comprobar la suma de la columna de diferencias, es idntica a la estudiada en el balance comparativo con forma de reporte.

Total del pasivo ms el capital contable. El total del pasivo ms el capital contable se debe anotar a la misma altura del total activo. Los renglones que queden disponibles entre el total del activo y el total del pasivo ms el capital contable, localizados en el espacio destinado a las cuentas, se deben inutilizar con una lnea quebrada o zeta. Al igual que el balance general, el balance comparativo se debe hacer en un libro, cuaderno o block que contenga espacio amplio para anotar las cuentas y cuatro columnas para anotar las cantidades. Por su importancia, tanto el balance general como el balance comparativo forman parte del juego de los llamados estados financieros de la contabilidad.

36

37