RESUMEN DE PRENSA 20/02/2013

BANKIA

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 2013 21Expansión

Más información en www.jausaslegal.com

SWAPS, AUTOCANCELABLES Y OTROS PRODUCTOS

COMPLEJOS. NUEVOS ESCENARIOS JUDICIALES

Medianas y grandes corporaciones, cooperativas y profesionales

¿qué posibilidades de éxito tiene una reclamación judicial?

26 de Febrero de 2013, a las 16:30 h. Hotel Hesperia Emperatriz, Madrid

encuentros@jausaslegal.com

JorgeZuloaga.Madrid

UPyDhahecho oficial su de-nuncia contra los exconseje-ros deBancaCívica en laAu-diencia Nacional. A la esperade que se admita a trámite, elpartido político acusa a losexconsejeros del grupo fi-nanciero por presuntas irre-gularidadesensu integración(Caja Navarra, Caja Burgos,CajaCanarias yCajasol) y sa-lida a bolsa; por falsear lascuentas; y por falta de trans-parencia en sus retribucio-nes.La denuncia se dirige ini-

cialmente contra 15 exconse-jeros, a los que acusa de pre-suntos delitos de estafa, falsi-ficación de cuentas anuales,delitos societarios, adminis-tración fraudulenta, maqui-nación para alterar el preciode las cosas y falsedad en lainformación económica fi-nanciera. La demanda inclu-ye a CaixaBank, al que exige“responsabilidad” al haberabsorbidoCívica el año pasa-do.Según el escrito remitido a

la Audiencia, Cívica usó “re-sultados contables ficticios”para “salir a bolsa y recabardel mercado (de pequeñosinversores en su mayor par-te) más de 800 millones deeuros entre accionistas ordi-narios y preferentes, que hanvisto evaporarse su inver-sión”.“Pese a saber que estaban

en un situación límite, losresponsables de estas cajashipertrofiadas, mal gestio-nadas y altamente endeuda-das y, por tanto, dependien-tes en el mercado de deudamayorista (cerrado a cal ycanto), se atrevieron a reali-zar una huida hacia delan-

J.Zuloaga.Madrid

Lazard buscó fusiones in ex-tremis para salvar la crisis deBankia, en marzo de 2012. Elbancode inversión, presididoen España por Jaime Caste-llanos, contempló operacio-nes corporativas con BancaCívica, Liberbank y Unicaja,“pero losplanesnoseconcre-taron”, según relató ayerCas-tellanos en la Audiencia Na-cional, según fuentes jurídi-cas. De concretarse, la enti-dad hubiera cobrado 10,6mi-llonesporestatarea.El responsable de Lazard

acudía al tribunal en calidadde testigo, dentro del casoBankia. UPyD solicitó sucomparecencia por la rela-ción entre el testigo y el prin-cipal imputado del caso, Ro-drigoRato,queantesdepresi-dir CajaMadrid y Bankia fueasesorenLazard.Castellanos remarcó desde

el principio de su declaraciónque el banco de inversión ya

trabajaba con Caja MadriddesdeantesdequeRato fuerapresidentedelacaja.De hecho, el banco de in-

versión asesoró a Caja Ma-drid en la formación del SIPque dio lugar a Banco Finan-ciero de Ahorros (BFA). Cas-tellanos aseguró que “no re-comendó” a Rato incorporarBancajaalSIP.Respecto a la salida abolsa,

declaróqueLazardfueasesory buscó coordinadores inter-nacionales para la operación.Reconoció que fue difícil en-contrar inversores extranje-ros “dadas las circunstan-cias”.En total, Lazard cobró 4

millonesporelasesoramientopara la fusión y salida a bolsa

de Bankia. Actualmente, ayu-daalgrupoabuscardesinver-siones.

RatoyLazardCastellanos explicó que la in-corporación de Rato en 2007se llevó desde la matriz enLondres. “Se fichó por su tra-yectoria ymagníficas relacio-nes”, indicó. Además, desvelóque el ex director gerente delFMIcobrabaunmillóndedó-laresalañomásvariable.El juez Fernando Andreu

ha requerido a Castellanosque facilite al Juzgado todoslos contratos firmados conBankia y las conclusiones deltrabajorealizado.Castellanos restó impor-

tanciaalasociedadinmobilia-ria que creó junto a Rato, Pa-racuga,“enliquidación”yqueno llegó a tener actividad, yreconoció que tienen una in-versión conjunta en un in-mueble en Alcorcón, alquila-doaMercadona.

UPyDdemandaalconsejodeCívicapor“falsear las cuentas”AUDIENCIA/Laacusaciónargumentaque losexconsejerospresuntamenteocultaronpérdidasparapodersalir abolsa.

Lazard buscó posiblesfusiones para Bankia

Laacusaciónpedirámás testigos

El banco deinversión estudióuna operaciónconCívica,Unicajao Liberbank

J.Z.Madrid

UPyD anunció ayer que pre-para una batería de medidaspara ampliar el caso Bankia.Entreellas, elpartidodirigidopor Rosa Díez pedirá nuevaspruebas y declaraciones detestigos como “directivos deBankia, inspectoresdelBancode España y políticos”, segúnexplicó el responsable jurídi-co,AndrésHerzog.Por primera vez, el partido

que presentó la primera que-rella del caso Bankia y lidera

la acusación popular ha ha-bladodelaresponsabilidaddelasComunidadesAutónomasen la crisis de Bankia. De he-cho, Herzog no descarta pe-dir ladeclaracióndeEsperan-zaAguirre,expresidentade laComunidad de Madrid, yFrancisco Camps, expresi-dente de la Comunidad Va-lenciana.“Tenemos la sensación de

queestonohahechomásqueempezar. Según vamos reci-biendomás informacióncada

vezestámásclaroque lapoli-tización de las cajas está en elorigen del engaño masivo deBankia”,aseguróRosaDíez.UPyD también ha cargado

confuerzacontralosantiguosgestoresde lascajasquese in-tegraron en Bankia. “Hayotros gestores que tambiéndeben responder ante la Jus-ticia”, expresóHerzog, por loque no descarta tomar medi-das concretas contra los ex-presidentes de las siete cajasdeahorrosdeBFA.Elexdirectorgeneral

deCajaNavarra,Enrique

Goñi,sehizoayer

“responsabledetodo”,

lobueno, lomenosbueno

y loserroreshabidosen

lagestiónde lacaja,pero

negó“irregularidades

o ilegalidades”.Enuna

comparecenciaenel

Parlamentonavarro,

remarcóque lacaja

“nohadesaparecido”yestá

“enelmejorproyectode

futuroparaclientes”,con

CaixaBank.Rechazóque

laexpansiónde lacaja

fuera“desmesurada”en

losúltimosaños.Atribuyó

losucedidoaBancaCívica

tras lasalidaabolsaa la

“tormenta regulatoria

unidaaunadebacle

económica”.

Goñi niegairregularidades

te”, expone la denuncia deUPyD.El partido basa gran parte

de su denuncia en el trata-mientode laspérdidasdeen-tre1.800y3.500millonesquesurgieron en la fusión. “Paraevitar dar pérdidas, acudie-ron al subterfugio contable(conelpermisoosinlaprohi-bición que cabía esperar delBanco de España) de dotardichas pérdidas, no contra lacuenta de pérdidas y ganan-cias, sino contra las reservasde las entidades, contra supatrimonio neto”, describe elescrito, que luego añade que

como consecuencia cayó laratiodesolvenciadeCívica.“Al disminuir fuertemente

su patrimonio neto, y al mis-mo tiempo repartir benefi-cios (lo que aumenta su pér-dida porque reparten lo querealmentenoganan)susratiode solvencia cae de formaanáloga, lo que expone a laentidad a los cada vez másexigentes requisitosdel regu-ladoreuropeoynacional”,ar-gumentaladenuncia.UPyD pedirá un informe

pericial externoparaanalizareste problema, si se admite lademanda.

Folleto de la salida a bolsaJunto al saneamiento contrareservas, el partido tambiéndenunciala informaciónofre-cida por el folleto de salida abolsa de Banca Cívica. “El fo-lletonoaportalostresúltimosejercicios de sus cuentasanuales debidamente audita-das”, ni las previsiones de ne-gocio del grupo para los añossiguiente, critica la demanda.“Mediante el simple y sutilprocedimiento de no decir uomitir, la entidadbancariaes-tá falseando la imagen real dela empresa, con grave perjui-cio para sus posibles inverso-res”,exponeelescrito.Además, UPyD denuncia

el “oscurantismo” de las re-tribuciones cobradas porconsejeros y altos directivosdel grupo, que se fusionó conCaixaBank el año pasado.“No sabemos cuáles son lasretribuciones exactas ni delpresidente ni del consejerodelegado[...]yaqueselimitana facilitar datos del costeagregado, sin especificar porpersonas o categorías”, ase-gurandesdeelpartido.

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 21Ocupación: 18,26% Valor: 2.811,28 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

ABC MIERCOLES, 20 DE FEBRERO DO 2013abc.esjecOnornia

Perdidas de más de42.500 millones en labanca nacionalizadaM. CUESTAMADRID

El ailo 2012 fue, sin duda, de los Inascornplejos para la banca espariola y asiha quedado patente en las cuentas, es-pecialmente de las entidades nacio-•nalizadas. Bankia, Catalunya Banc,Novagalicia Banco y Banco de Valen-cia cerraran el ejercicio 2012 con per-didas de entorno a 42.600 millones,una cantid.aci que supera incluso lasayudas de 36.968 millones proceden-tes de la ayuda europea. Del tota1,17.959millones fueron a Bankia, 9.084 millo-nes a Catalunya Banc, 5.425 millonesa Novagalicia Banco y 4.500 millonesa Banco de Valencia.

En los planes de reestructuracianaprobados por la CE como condicionpara liberar las ayudas se contemplaque Bankia se anote unas perdidas deunos 19.000 millones, tat y como ade-lanta el presidente del banco, José Ig-nacio Goirigolzarri, en la rueda de pren-sa para presentar las medidas para re-capitalizar la entidad.. Bankia prevevolver a ganancias en 2013 y alcanzarun beneficio neto de 1.200 millones deeuros en 2015. En los planes de sanea-miento hasta 2017 de Catalunya Bancy Novagalicia se estiman unas perdi-das antes de impuestos de entre 11.000y 12.000 millones en el caso de la an-tigua caja catalana y de entre 8.000 y7.000 millones en el de la entidad pre-sidida por José Maria Castellano.

Reducciones de balanceA Catalunya Caixa, el plan de reestruc-turacion impuesto por Bruselas a cam-

bio de la ayuda europea le obliga a re-ducir su balance desde los 77.000 mi-llones en 2011 a entre 50.000 y 60.000millones en diciembre de 2016. El ajus-te exigido impone un recorte de ofici-nas desde las 1.163 que tenia en 2011 aunas 800 al final del periodo y un re -

carte de su plantilla, que pasara de7.200 trabajadores a un maxima de5.000. La entidad deberavenderse an-tes de 2017, un proceso que, de hecho,ya esta en marcha y a falta de una solasemana para que finalice la primeraEase, en la que las seis entidades into-resadas presentan sus ofertas no yin-culantes.

El plan de reestructuracian calcu-

QUIRGASA 97, S.A.En cumptimiento de lo establecido en el articulo 14 de la Ley

3/2009, de 3 ne abril, sobre Modilicaciones Estructurales de lasSocleoades Mercantiles, se hate canstar que la Junta generalextraordinaria y universal de accionistas, ce,ebrada el dia 4 deFebrero de 2013, aprobo, por unartimidad: la translormackin dela sociedad en sociedad de responsabilidad lin-Marta, aproban-dose, asimismo, el Balance de transforrnaciOn y los nuevos Es-tatulos sociales oe la sociedad: pasandn a denaminarse,,QUIRGASA97. Sociedad da Clesponsabilidad Limitada,

Madrid, a 11 de Febrero de 2013.EL SECRETARIO, GUIROLMAP JURIDIC°, SL UllIPERSO-

NAL, Foo. Guillermo Garcia-Ou'irds GarciaV'S' DEL PREStDENTE,-Fdo.: Margarita Garcia WWI

Las cifrasde las cuatro entidades»En millones de euros

ayudas perdidas.

perdidas previ.stas

Bankia

Catalunya Banc

9.084

111 11.000 j 12.000

Novagalicia Banco

5.425

7.000 / 8.000

Banco de Valencia4.500

3.585

ABC

Operaciones inmobiliariasGuindos anuncia que elFROB estudiara accionespenales contra exdirectivosde Banco de Valencia

la que las perdidas de Catalunya Bancse reduzcan este afio yen 2014 a entre200 y 100 millones. La entidad volve-rd. a beneficios de entre 200 y 300 mi -

Hones de euros en 2015 y 2016. Yes quelas cuentas del pasado aria recogenunas dotaciones extraordinarias de10,000 millones, derivadas de la fuer-te reduction de precios de los activostrasla.dad.os a la Sareb, ya que el des-cuento en el precio transferido ha sidodel 60% en promedio, con respecto alvalor contable bruto.

Por lo que se refiere a Novagalicia,la Comision le fuerza a reducir su ba-lance de 72:129 millones al final de 2011a entre 30.000 y 40,000 millones en2017. El mimero de oficinas pasard. de1.222 a unas 500, mientras que la plan-tilla debera recortarse de 9.800 a unmaxima de 4.000. El plan negociadocon Bruselas cifra las perd.idas paraNovagalicia Banco en 2012 en entre8.000 y 7.000 millones. Pero la entidadpreve entrar ya en ben.eficios este ario2013.

La otra nacionalizada restante, Ban-co Valencia declard unos «ntimeros•rojos» de 3.585 millones en 2012. Ade -

más, el ministro de Economia, Luis deGuindos, anuncia ayer en el Senadoque el PROB estudiard este jueves lainterposician de «siete acciones pena-les» contra exdirectivos de la entid.adpor operaciones inmobiliarias.

ECONOMfA

TRASLADARA A LA FACTURA LOS NUEVOS IMPl1ESTOS

Gas Natural gang el alio pasado1.441 millones, un 8,8% másGas Natural Fenosa obtuvo no beneficio de 1.441 millones deeuros en 2012, lo que supone un incremento del 8,8% respecto alejercicio anterior, seem inform° ayer su consejero delegado,Rafael Viliaseca (en la imagen). Este aumento en un «entornodurisirno» se debia fundamentalmente a la subida, en un 22,6%,del Ebitda de las actividades internacionales, que suponen ya el43,2% del total del grupo, frente al 56,8% denuestro pais. Por otra parte, Villasecaconfirma que las medidas fiscalesaprobadas por el Gobierno en losUltirnos meses «serail trasladadas alos precios», aunque «no sabemoscuando» y apu.nto que los «sietenuevos impuestos tendran unimpacto en la compania de 340millones de euros». A pesar de eso,dijo que no tenia nada que reprocharal Gobierno, nos gusten o no lasmedid.as». No obstante, atiadio que «nosgusta.ria mas un plan general y de finitivo envez de un goteo de medidas», las cuales, poclrian contener en 2013«la gangrena» del deficit de tarifas del sector electric°. El conseje-ro delegado de Gas Natural Fenosa afirmo que no terve unaposible expropiacion de alguna de sus filiales en Hispanoarnerica(Argentina, Brasil, Colombia...). j. G. N.

DECLARACIONFS POR EL CASO BANKIA

Rato pidiO a Lazard en marzo uninforme para buscar fusionesEl presidente en Esparia del banco de inversiones Lazard, JaimeCastellanos, desvela ayer en la Au.dien.cia Nacional que el consejode Bankia, presidido por Rodrigo Rato, le encarga el 16 de marzode 2012 un estuciio sobre «fusiones alternativas», entre los que se

• barajaron Banca Civica, Liberbank y Unicaja, segUn fuentesjuridicas presentes en la sala. Castellanos, que declara comatestigo en el case Bankia durante algo mas de una bora, detail.°que la entidad aproba un gasto de 10,6 millones para dicho elinforme. Finalmente, el proyecto se paraliza tras la nacionaliza-dem de Bankia en mayo. Castellanos afirma ante el juez set«amigo» de Rato «des& b.ace muchos arios». M. c.

IN FORME DE GOBIERNO CORPORATIVO

Botin cobre tres millones deeuros en 2012, un 32% menosEl presidente de Banco Santander, Emilio Botin, se rebaja elsuel.do duran.te el pasado ejercicio un 32% hasta los 3,06 millonesde euros, seem el Informe Anual de Gobierno Corporativo de laentidad. Por su parte, las retribuciones de Alfredo Saenz, conseje-ro delegado, fueron de 8,23 millones de euros, un 29% menos queel afio anterior. Segiln estas cifras, el vicepresidente del grupo,M.atias Rodriguez Inciarte, cobra 5.1 millones, un 14.31% menos, yAna Patricia Botin„ consejera delegada de Santander UK, la filialbritanica del banco, percibid 5,1 millones, un 2,59 % más qu.e en2011. Per otro lade, Banesto ha convocado para el prOximo 21 demarzo la junta de accionistas en la que se aprobard la absorcionde esta entidad por parte del Banco Santander.

ft,

ABCmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 37Ocupación: 8,00% Valor: 1.767,84 € Tirada: 291.364 Difusión: 221.351

MIÉRCOLES22 20 DE FEBRERO DEL 2013

NUEVOS EFECTOS DE LA REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA

La falta de acuerdo con la banca lleva al concurso a Reyal Urbis

MAX JIMÉNEZ BOTÍASBARCELONA

Reyal Urbis, la mayor inmo-biliaria española después de la Sareb, ha acabado por presentar el concurso

de acreedores al no convencer a los bancos prestatarios –unas 28 entida-des financieras– que aceptaran una tercera refinanciación de los crédi-tos de la inmobiliaria que preside Rafael Santamaría. La compañía acude a los juzgados con una deuda cercana a los 4.250 millones de euros, de los que 3.613 millones co-rresponden a la deuda contraída con la banca y cerca de 400 millones a créditos con Hacienda. Reyal había presentado ya preconcurso el pasa-do 23 de octubre y el plazo para to-mar una decisión definitiva expira-ba este viernes. El consejo de administración de la inmobiliaria tomó la decisión de acudir al proceso de insolvencia en

Los bancos son los principales acreedores de los 4.250 millones que debe la inmobiliaria

la noche del lunes, después de que un juzgado de Madrid decidiera em-bargar una cuenta de la inmobilia-ria con un saldo de cinco millones de euros. La compañía intentó nego-ciar con los bancos acreedores una nueva línea de liquidez por valor de 30 millones de euros o la compra de activos, básicamente pisos, por un valor similar. Para los bancos, esta no fue una opción en ningún mo-mento, según fuentes conocedoras de las negociaciones. Las entidades financieras ya han provisionado el crédito inmobiliario tóxico o lo han trasladado a la Sareb, y ahora ya no les interesa acumular nuevos acti-vos ni refinanciar sociedades con di-ficultades con el objetivo de diferir la deuda en el tiempo. «Eso ya no se va a hacer más. Puede que otras in-mobiliarias presenten concurso», comentaron fuentes bancarias. DOS RONDAS DE FINANCIACIÓN / Los ban-cos ya realizaron dos rondas de refi-nanciación de Reyal. La primera, en el 2009 y la segunda, en el 2011. Con el concurso, la Sareb se convierte en el primer acreedor con 729 millo-nes. Del resto de bancos, el grupo Santander, al que perteneció la in-mobiliaria, tiene créditos por enci-ma de 550 millones y Barclays, 406 millones, que ahora están en manos del fondo Apaloosa, comprador de la deuda de ese banco. Reyal Urbis tiene un patrimonio de 4.194 millones, pero su actividad genera pérdidas: 257 millones en el tercer trimestre del 2012. Su plan-tilla es de 420 personas, de las que 137 trabajaban en la división inmo-biliaria, que gestiona un parque de 780 viviendas, y 283 empleados tra-bajan en la cadena hoteles, en la que gestiona las insignias Rafaelhoteles y Holiday Inn. La división hotelera queda fuera del concurso H

33 Promoción de pisos de Reyal Urbis en Madrid.

REUTERS / SERGIO PÉREZ

BANCOS ACTIVOS EN LA SAREB

En millones de euros

OTROSACREEDORES

OTROS BANCOS

PRINCIPALES ACREEDORES

Bankia

Nova Caixa Galicia

Liberbank

Banco de Valencia

Caja 3

440

190

81

11

7

SUBTOTAL

TOTAL BANCOS

Santander

Banesto

Barclays

RBS

ICO

Popular

Caixa Geral

BBVA

Otros

416

92

406

291

215

208

160

112

960

3.613

Hacienda

Proveedores

370

150

EL PERIÓDICO

729

RESULTADOS DEL SECTOR FINANCIERO

Los bancos públicos perdieron más de 42.000 millones el 2012

M. J. B.BARCELONA

Catalunya Banc y NCG Banco, dos de las cuatro entidades españolas nacionalizadas, cerrarán el ejerci-cio del 2012 con unas pérdidas de hasta 20.000 millones, según los pla-nes de reestructuración publicados por la Comisión Europea. La oficina del comisario europeo de Compe-tencia, Joaquín Almunia, hizo pú-

Bruselas cifra en cerca de 20.000 millones las pérdidas de CX y NCG

blica ayer la versión no confidencial de esos planes, aprobados el pasado 28 de noviembre por Bruselas, pero aún no ha divulgado los informes de Bankia y Banco de Valencia. No obstante, según la informa-ción que han proporcionado estas dos entidades, las pérdidas totales de los bancos nacionalizados superarán los 42.000 millones en el 2012. José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia, avanzó pérdidas de 19.000 millones, mientras que el Banco de Valencia ha comunicado número ro-jos de 3.585 millones a la CNMV. Catalunya Banc cerrará el ejerci-

cio con minusvalías superiores a los 11.000 millones de euros. Esas pérdi-das son el resultado de la trasmisión de los activos tóxicos a la Sareb. La en-tidad generó pérdidas de 10.000 mi-llones de euros como consecuencia del traspaso de activos a la Sareb. De hecho, la entidad presidida por Adolf Todó transfirió por valor bru-to de 16.000 millones (unos 37.000 inmuebles), que tras aplicar un des-cuento medio del 62%, quedaron por un valor neto de 6.000 millones. Además debe contabilizar unas per-didas superiores a los 1.000 millones que corresponde al resto de créditos

del balance traspasado. Fuentes del banco destacaron ayer que esa pérdi-das quedarán contabilizadas en los resultados del año, aunque ya han sido cubiertas por las ayudas euro-peas de 9.700 millones de euros. Asi-mismo, contempla cerrar el año con beneficio de explotación, desconta-das provisiones y saneamientos. En el caso de NCG Banco el plan de reestructuración y recapitaliza-ción contabiliza pérdidas de entre 7.000 y 8.000 millones de euros. Con-templa remontar la situación en el 2013 con unos beneficios de entre 10 y 20 millones. La entidad mejorará gradualmente sus cuentas, con un beneficio bruto de entre 30 y 40 mi-llones de euros en el 2014, de entre 100 y 200 en el 2015 y de entre 200 y 300 millones en el 2016 y 2017, se-gún prevé el Ejecutivo comunitario. Bruselas prevé para estas dos enti-dades una reducción de tamaño del 60% del balance. H33 Adolf Todó.

El presidente del banco de inver-sión Lazard, Jaime Castellanos, explicó ayer al juez Fernando An-dreu que Bankia le pagó cuatro millones de euros por el aseso-ramiento en la salida a bolsa, en julio del 2010. Además, declaró que Lazard abonó un sueldo de un millón de dólares más varia-bles a Rodrigo Rato durante los dos años que trabajó en la socie-dad tras dejar el FMI. Castellanos deberá aportar al juez toda la relación comercial con Bankia. Entre los documen-tos hay dos pagos, uno de 2,5 mi-llones de euros, y otro de 1,5 mi-llones, por el asesoramiento de la salida a bolsa y posibles fusiones y otros estudios. Una propuesta de 10 millones por asesoramien-to corporativo y posibles fusiones no se llegó a concretar.

El presidente de Lazard afirmó que su firma no participó en la fi-jación del precio de las acciones de Bankia en su salida a bolsa, ni en los planes de recapitalización que la entidad envió al Banco de España. También defendió que la salida a bolsa se realizó «en el mo-mento oportuno», pese a «la tur-bulenta y difícil» situación eco-nómica. Lazard aún trabaja pa-ra Bankia. Castellano reconoció su amis-tad con Rato «desde hace mucho tiempo». Ambos mantienen una inversión en un local comercial en Madrid, que han arrendado a Mercadona. H

PROCESO JUDICIAL

Bankia pagó cuatro millones a Lazard por la salida a bolsa

MARGARITA BATALLASMADRID

El juez pide las facturas

de la relación comercial

entre ambas entidades

J El concurso de acreedores de Reyal Urbis no es el más abultado de la historia española de insolvencias, pero casi. Solo la suspensión de pagos de otra inmobiliaria, Martinsa-Fadesa, le pasa por delante, con un pasivo de 7.000 millones de euros.

LA SEGUNDA

POR VOLUMEN

insolvencia

El Periódico de Catalunyamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 22Ocupación: 11,03% Valor: 1.299,09 € Tirada: 152.881 Difusión: 119.374

EL MUNDO. MIÉRCOLES 20 DE FEBRERO DE 2013

ECONOMÍA36

HUGO SÁENZ / Palma

La situación de Orizonia no sólomantiene en vilo a las más de5.000 familias que dependen delas nóminas de la compañía. Hayotros damnificados que, si bien noasumirán unas consecuencias tandramáticas, también sufrirán ensus propias carnes la caída del gi-gante turístico mallorquín como side un efecto dominó se tratase.

Se trata de la gran cantidad deempresas turísticas cuya supervi-vencia se va a ver amenazada porla situación tan delicada que atra-viesa Orizonia. La razón no es otraque los impagos a los que desdehace ya mucho tiempo se ven so-metidos por parte de la compañíacon sede en Palma, que actual-mente debe a hoteleros y provee-dores unos 200 millones de euros.

Al contrario que las grandes ho-teleras –a las que también debe

mucho dinero– estas empresas notienen tanta capacidad como parasoportar esta situación. El no po-der cobrar las facturas les suponeque su cuenta de resultados se de-rrumbe como un castillo de nai-pes, algo que las primeras marcaspueden soportar mucho mejor ensus balances.

Así las cosas, lo que el sectorquiere evitar a toda costa es quese produzca un efecto dominó yque la caída de Orizonia lleve alcolapso a alguna otra empresa.Por ello, desde que estalló la crisisel pasado viernes, hoteleras y pro-veedores colocaron a la empresapresidida por José Duato en situa-ción de prepago. O lo que es lomismo, todos los servicios se leestán cobrando por adelantadopara que no siga incrementandosu deuda.

Sólo en Mallorca adeuda más de

115 millones de euros a proveedo-res, según los datos que maneja laFederación Hotelera isleña. Ade-más, la patronal de Ibiza y For-mentera ha enviado una circular atodos sus asociados contando la si-tuación. Saben que hay muchoshoteles afectados por la deuda, so-bre todo de la temporada pasada,hoteles reservados y vendidos queno ha llegado a pagar.

Mientras tanto, Orizonia sigueintentando minimizar los daños lomáximo posible. Ayer anunció alos representantes de los trabaja-dores que podrían salvarse hasta1.800 empleos –de los 5.000 deltotal de la plantilla– gracias a dosofertas que manejan.

Una de las ofertas sería por laaerolínea Orbest y la sección denegocios de Vibo, y gracias a ellapodrían salvarse hasta 800 pues-tos de trabajo. El Grupo Barcelóes quien está detrás de esta ofer-ta y, de fructificar el acuerdo, seharía con la parte de viajes de ne-gocio, congresos y más de 100 ofi-cinas de Vibo, antigua Viajes Ibe-ria.

La otra oferta supondría la sal-vación de otros 1.000 puestos detrabajo e incumbe a Iberojet eIberojet Crash Continental. Lasconversaciones están poco avan-zadas, aunque los sindicatos ade-lantaron ayer a la plantilla que es-tos 1.000 empleos corresponde-rían a fijos de Orizonia.

No obstante, ninguno de los

dos acuerdos está aún cerrado. Laempresa comunicó a los trabaja-dores que estos debían cerrarseesa misma noche –por ayer– paraque los bancos pudieran estudiarsendas operaciones. Y es que losbancos tienen mucho que decir.Tras frustrarse el acuerdo conGlobalia, también quedó en papelmojado la quita del 87% que ha-bían acordado para la deuda fi-nanciera del grupo, actualmentede unos 619 millones de euros,hoteleros y proveedores aparte.De este modo, las entidades

acreedoras deben estudiar lasnuevas ofertas y decidir si dan elvisto bueno o no.

Uno de los aspectos que másilusión despertó entre los emplea-dos es que ninguna de las dosofertas está sometida a la aproba-ción de la Comisión Nacional deCompetencia, lo que sin duda ha-rá las cosas más fáciles.

En cuanto a las nóminas de fe-brero, si se lograra firmar elacuerdo, estarían garantizadas al100%, tal y como transmitió ayertarde la empresa a los empleados.

Los dañoscolaterales delfiasco de OrizoniaLos impagos generados por la quiebraamenazan a decenas de empresas

La compañía esperaque se salven 1.800empleos gracias ados ofertas que tiene

Rato destinó

10,6 millones

a un estudio

de LazardMadrid

El presidente del banco de in-versiones Lazard España, Jai-me Castellanos, ha revelado an-te el juez de la Audiencia Na-cional Fernando Andreu que elconsejo de administración deBankia le encargó el 16 de mar-zo de 2012 un estudio sobre«fusiones alternativas» conotros grupos financieros, entrelos que se barajaron Banca Cí-vica, Liberbank y Unicaja, in-formaron fuentes jurídicas.

Castellanos, que ayer decla-ró como testigo durante algomás de una hora en la causaen la que se investiga la fusióny salida a Bolsa de Bankia, hadetallado que los gestores dela entidad aprobaron un gastode 10,6 millones de euros porla realización de este informeaunque finalmente el proyectoquedó aparcado y, tras la na-cionalización y rescate de laentidad en mayo de 2012, nisiquiera se llegó a presentar.

«Se estudió la integración conBanca Cívica, la operación astu-riana y el grupo Unicaja perocon La Caixa no se contemplóninguna fusión», señaló Caste-llanos a preguntas del abogadode Unión, Progreso y Democra-cia (UPyD), Andrés Herzog.

Castellanos, que aseguró ser«amigo» de Rodrigo Rato «des-de hace muchos años» y actual-mente socio en varios negocios,reconoció que Lazard Españapercibió cuatro millones de eu-ros de Bankia durante la etapaen que éste presidió la entidad,desde comienzos de 2010 hastamayo de 2012.

En concreto, detalló que elbanco de inversiones cobró 1,5millones por un estudio en elque se analizaba la viabilidadde la fusión de las siete cajas deahorro que formaron Bankia,que se formalizó en diciembrede 2010, y otros 2,5 millonespor las condiciones de su salidaa Bolsa, que se llevó a cabo enjulio de 2011.

En este punto de la compare-cencia, el juez Andreu reclamóa Castellanos que hiciese llegaral juzgado todos los contratosque Lazard y Bankia suscribie-ron así como las facturas que lasociedad cargó a la entidad fi-nanciera.

Tras apuntar que Lazard noaconsejó la entrada de Bancajaen Bankia, el testigo recalcóque el banco de inversión tra-bajaba con Caja Madrid muchoantes de que Rato accediera ala presidencia de esta entidad yque su labor en relación con lasalida al parqué de Bankia selimitó a buscar a los mejorescolocadores de acciones.

PRESIÓN A IBERIA PARA ZANJAR LA HUELGA. Iberia se reúne hoycon el comité de huelga para intentar poner fin al paro en la aerolínea, trasuna segunda jornada de paros «sin incidentes» destacables, en la que abun-dó la presencia policial en el aeropuerto de Madrid-Barajas. El encuentro seencara con la disposición de «acercar posturas» por parte de la empresa, queespera lo mismo de los sindicatos pues, según el director de Comunicación de

la aerolínea, Luis Díaz Güell, existe la «obligación» de negociar por ambaspartes. Entretanto, la ministra de Fomento, Ana Pastor, reiteró su llamamien-to a la dirección de Iberia y a los sindicatos para que «se pueda llegar lo an-tes posible a una solución». La misma petición realizó el ministro de Indus-tria, Energía y Turismo, José Manuel Soria, quien reclamó que ambas partes«se sienten a lamesa y no se levanten hasta alcanzar un acuerdo».

PEDRO ARMESTRE / AFP

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36 EL MUNDO. MIERCOLES 20 DE FEBRERO DE 2013

ECONOMIA

Los claimscolaterales delfiasco de OrizoniaLos impagos generados por la quiebraamenazan a decenas de empresas

HUGO SAENZ/ PalmaLa situacion de Orizonia no solomantiene en vilo a las más de5.000 familias que dependen delas nOminas de la compaina. Hayotros damnificados que, si bien noasumiran unas consecuencias tandramaticas, tambien sufriran ensus propias carnes la caida del gi-gante turistico mallorquin como side un efecto domino se tratase.

Se trata de la gran cantidad deempresas turisticas cuya supervi-vencia se va a ver amenazada porla situaciOn tan delicada que atra-viesa Orizonia. La razOn no es otraque los impagos a los que desdehace ya mucho tiempo se ven so-metidos por parte de la compainacon sede en Palma, que actual-mente debe a hoteleros y provee-dores unos 200 millones de euros.

Al contrario que las grandes ho-teleras -a las que tambien debe

mucho dinero- estas empresas notienen tanta capacidad como parasoportar esta situaciOn. El no po-der cobrar las facturas les suponeque su cuenta de resultados se de-rrumbe como un castillo de nai-pes, algo que las primeras marcaspueden soportar mucho mejor ensus balances.

Asi las cosas, lo que el sectorquiere evitar a toda costa es quese produzca un efecto domino yque la caida de Orizonia lleve alcolapso a alguna otra empresa.Por ello, desde que estall6 la crisisel pasado viernes, hoteleras y pro-veedores colocaron a la empresapresidida por José Duato en situa-chin de prepago. 0 lo que es lomismo, todos los servicios se leestan cobrando por adelantadopara que no siga incrementandosu deuda.

SOlo en Mallorca adeuda más de

115 millones de euros a proveedo-res, segtin los datos que maneja laFederacion Hotelera isleria. Ade -

más, la patronal de Ibiza y For-mentera ha enviado una circular atodos sus asociados contando la si-

tuaciOn. Saben que hay muchoshoteles afectados por la deuda, so -

bre todo de la temporada pasada,hoteles reservados y vendidos queno ha llegado a pagar.

Mientras tanto, Orizonia sigueintentando minimizar los dams lomaxima posible. Ayer anunci6 alos representantes de los trabaja-dores que podrian salvarse hasta1.800 empleos -de los 5.000 deltotal de la plantilla- gracias a dosofertas que manejan.

Una de las ofertas sena por laaerolinea Orbest y la secciOn denegocios de Vibo, y gracias a ellapodrian salvarse hasta 800 pues-tos de trabajo. El Grupo Barceloes quien esta detras de esta ofer-ta y, de fructificar el acuerdo, seharia con la parte de viajes de ne-gocio, congresos y más de 100 ofi-cinas de Vibo, antigua Viajes Ibe-ria.

La otra oferta supondria la sal-vaciOn de otros 1.000 puestos detrabajo e incumbe a Iberojet eIberojet Crash Continental. Lasconversaciones estan poco avan-zadas, aunque los sindicatos ade-lantaron ayer a la plantilla que es-tos 1.000 empleos corresponde-rian a fijos de Orizonia.

No obstante, ninguno de los

dos acuerdos esta atm cerrado. Laempresa comunic6 a los trabaja-dores que estos debian cerrarseesa misma noche -por ayer- paraque los bancos pudieran estudiarsendas operaciones. Y es que losbancos tienen mucho que decir.Tras frustrarse el acuerdo conGlobalia, tambien quad() en papelmojado la quita del 87% que ha-bian acordado para la deuda fi-nanciera del grupo, actualmentede unos 619 millones de euros,hoteleros y proveedores aparte.De este modo, las entidades

La compaflia esperaque se salven 1.800empleos gracias ados ofertas que tiene

acreedoras deben estudiar lasnuevas ofertas y decidir si dan elvisto bueno o no.

Uno de los aspectos que másilusiOn despert6 entre los emplea-dos es que ninguna de las dosofertas esta sometida a la aproba-ciOn de la ComisiOn Nacional deCompetencia, lo que sin duda ha-rd las cosas más Wiles.

En cuanto a las nOminas de fe-brero, si se lograra firmar elacuerdo, estarian garantizadas al100%, tal y como transmitio ayertarde la empresa a los empleados.

PRESTON A IBERIA PARA ZANJAR LA HUELGA. Iberia se reune hoycon el comite de huelga para intentar poner fin al paro en la aerolinea, trasuna segunda jornada de paros «sin incidentes›> destacables, en la que abun-d6 la presencia policial en el aeropuerto de Madrid-Barajas. El encuentro seencara con la disposiciOn de «acercar posturas» por parte de la empresa, queespera lo mismo de los sindicatos pues, segun el director de Comunicacion de

PEDRO ARMESTRE / AFP

la aerolinea, Luis Diaz Duel!, existe la «obligacion» de negociar por ambaspartes. Entretanto, la ministra de Fomento, Ana Pastor, reitero su Ilamamien-to a la direcciOn de Iberia y a los sindicatos para que «se pueda Ilegar lo an-tes posible a una soluciorm. La misma peticion realize) el ministro de Indus-tria, Energia y Turismo, José Manuel Soria, quien reclarno que ambas partes«se sienten a la mesa y no se levanten hasta alcanzar un acuerdo».

Rato destinO10,6 millonesa un estudiode Lazard

MadridEl presidente del banco de in-versiones Lazard Espana, Jai-me Castellanos, ha revelado an-te el juez de la Audiencia Na-cional Fernando Andreu que elconsejo de administraciOn deBankia le encarg6 e116 de mar-zo de 2012 un estudio sobre«fusiones alternativas» conotros grupos financieros, entrelos que se barajaron Banca Ci-

vica, Liberbank y Unicaja, in-formaron fuentes juridicas.

Castellanos, que ayer decla-rO como testigo durante algomás de una bora en la causaen la que se investiga la fusiony salida a Bolsa de Bankia, hadetallado que los gestores dela entidad aprobaron un gastode 10,6 millones de euros porla realizaciOn de este informeaunque finalmente el proyectoquedO aparcado y, tras la na-cionalizaciOn y rescate de laentidad en mayo de 2012, nisiquiera se lleg6 a presentar.

«Se estudio la integraciOn conBanca Civica, la operaciOn astu-riana y el grupo Unicaja perocon La Caixa no se contempl6ninguna fusiOn», serial6 Caste-llanos a preguntas del abogadode Union, Progreso y Democra-cia (UPyD), Andres Herzog.

Castellanos, que asegur6 ser«amigo» de Rodrigo Rato «des-

de hace muchos anos» y actual-mente socio en varios negocios,reconociO que Lazard Espanapercibi6 cuatro millones de eu-ros de Bankia durante la etapaen que este presidi6 la entidad,desde comienzos de 2010 hastamayo de 2012.

En concreto, detall6 que elbanco de inversions cobra 1,5millones por un estudio en elque se analizaba la viabilidadde la fusiOn de las siete cajas deahorro que formaron Bankia,que se formalizO en diciembrede 2010, y otros 2,5 millonespor las condiciones de su salidaa Bolsa, que se Hey() a cabo enjulio de 2011.

En este punto de la compare-cencia, el juez Andreu reclam6a Castellanos que hiciese llegaral juzgado todos los contratosque Lazard y Bankia suscribie-ron asi como las facturas que lasociedad carg6 a la entidad fi-nanciera.

Tras apuntar que Lazard noaconsejo la entrada de Bancajaen Bankia, el testigo recalc6que el banco de inversion tra-bajaba con Caja Madrid muchoantes de que Rato accediera ala presidencia de esta entidad yque su labor en relacion con lasalida al parque de Bankia selimit6 a buscar a los mejorescolocadores de acciones.

El Mundomiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 36Ocupación: 14,42% Valor: 5.016,69 € Tirada: 383.713 Difusión: 284.901

24 EL PAÍS, miércoles 20 de febrero de 2013

ECONOMÍA

El plan de reestructuraciónde Catalunya Banc contem-pla pérdidas antes de impues-tos de 11.000 a 12.000 millo-nes en 2012 y el de NCG Ban-co, de 7.996millones antes deiniciar la senda de la rentabi-lidad. Bruselas veta a Bankiacomo posible comprador deesas entidades y prohíbe a losbancos nacionalizadas hacerofertas agresivas.— EL PAÍS

BANCA

Catalunya Banc yNCG perderán hasta20.000 millones

El presidente de Lazard, Jai-me Castellanos, reveló ayer enla Audiencia que Bankia le en-cargó enmarzo de 2012 un es-tudio sobre “fusiones alternati-vas” con Banca Cívica, Liber-bank y Unicaja. Lazard cobrócuatro millones por dos estu-dios sobre la entidad. Rato,que trabajó para Lazard entre2007 y 2009, tiene negocios encomún con Castellanos.— EP

La Comisión Nacional de laEnergía (CNE) abrió ayer dosexpedientes informativos a laseléctricas que operan en el ré-gimen ordinario (nuclear, gas,carbón e hidráulica). El prime-ro pormodificar sus ofertas deventa en el mercado diario enenero. El segundo por la eleva-ción de las ofertas en el servi-cio de restricciones técnicasen tiempo real en octubre y no-viembre de 2012.— EL PAÍS

Gas Natural Fenosa salvó el ejer-cicio de 2012 por su negocio in-ternacional. La compañía ganó1.441 millones de euros, lo quesupone un 8,8% más que en 2011y, además de la expansión exte-rior, contribuyó a la diversifica-ción del negocio, lo que compen-sa el estancamiento en España.El resultado bruto de explota-ción (ebitda) fue de 5.080 millo-nes, lo que supone un aumentodel 9,4%. Las operaciones inter-nacionales, que tienen su prini-cpal peso en Latinoamérica, yacasi representan la mitad de di-cho ebitda (el 43,2%), cinco pun-tos más que en 2011.

La empresa que preside Salva-dor Gabarró propondrá a la jun-ta general de accionistas la apro-bación de 895 millones para elpago de dividendos, lo que supo-ne un 8,7% más que el año ante-rior, y situar el pay out (benefi-cios destinados a dividendo) enel 62,1%. Por su parte, la deudafinanciera neta se situó en15.995 millones, lo que fija la ra-tio de endeudamiento en el51,8% y la de deuda financieraneta / ebitda en 3,1 veces. Sin con-siderar el déficit de tarifa pen-diente de recuperar (1.065 millo-nes de euros), la deuda financie-ra neta se situaría en 14.930 mi-llones. Las inversiones descen-dieron un 3,5% hasta 1.357 millo-nes.

Todos estos datos permitensubrayar que ha cumplido los ob-jetivos, además de prever un pro-grama de pago de la deuda con-trolado, según su consejero dele-gado, Rafael Villaseca. Este anun-ció que el grupo realizará ajustesde personal “no traumáticos” enEspaña como consecuencia de la

caída de actividad, lo que tam-bién llevará al grupo a tomarme-didas de contención de costes.

El primer ejecutivo del grupoenergético no se cortó al criticarla política gubernativa al enten-der que está perjudicando los ci-clos combinados en beneficio delas energías renovables. Por eso,pidió que, “de forma urgente”, seresuelvan esos problemas y se va-lore la capacidad de los cicloscombinados, que en enero ape-nas funcionaron un 10%. Tam-bién aseguró que los nuevos im-puestos acabarán trasladándoseal precio final de la tarifa. “No sepuede ser muy optimista sobreel coste de la energía”, dijo, para

después argumentar que “no nosparece razonable que se nos obli-gue [a las eléctricas] a quemarcarbón”.

Y, como estrambote, despejópor la tangente todas las pregun-tas que se le hicieron sobre lasrelaciones con Repsol, deteriora-das desde que el grupo petrole-ro cuestionó su contrato de gasen Argentina por el conflictoque tiene por la expropiación deYPF. “Hay absoluta normalidadcon Repsol”, aseguró. Repsol tie-ne el 30% de Gas Natural, cuyosresponsables no piensan que ha-ya cambios en el accionariado,en el que La Caixa posee en tor-no al 38%.

FINANZAS

Bankia estudiófusionarse conUnicaja o Liberbank

ENERGÍA

Expedientesa las eléctricas porsubidas de precios

España57%

Internacional43%

2009 2010 2011 2012

EL PAÍSFuente: Gas Natural Fenosa.

En millones de euros Desglose geográficoRESULTADOS

En millones de euros

A cuenta

Complementario

REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA. DIVIDENDO TOTAL

Gas Natural Fenosa

EBITDA

Beneficio neto

Deuda neta

5.080

1.441

15.995

2012

+9,4%

+8,8%

-7,5%

324 324360 391

406

730+

10,9%

+ 8,7%

+ 1,6%

742

823

895

418

463

504

Gas Natural salva el ejerciciopor la actividad internacionalEl grupo ganó 1.441millones y repartirá el 62% en dividendo

Silvina, una profesora en paro lle-gada de España, abre el reportajeque sobrecogió a Alemania la se-mana pasada. “¿Qué pasa si llegatarde?”, le pregunta el reporterode la televisión pública de HesseHR. Silvina explica que les “paga-rán menos, porque el reloj detec-tará el retraso”. Trabaja en los al-macenes de la multinacionalAmazon en Bad Hersfeld, en elland occidental de Hesse. El pro-grama de la televisión alemanadescribe como Silvina empieza sujornada a medianoche, para ini-ciar el turno de noche. Las prisaspor coger un autobús que tardará45 minutos en llegar a su destinoes lo más amable de la media ho-ra del programa que muestra lasmalas condiciones laborales delos empleados eventuales extran-

jeros de empresas subcontrata-das por Amazon en Alemania.

Llegan con la promesa de unpuesto de trabajo seguro en unamultinacional de la venta por In-ternet. La residencia y la comidavan incluidas. María y José, tam-bién españoles, creyeron que via-jaban para trabajar directamenteen Amazon. Pero era un cebo: po-cos días antes de llegar recibieronun mail de la empresa. “No pode-mos ofrecerles un contrato direc-to con Amazon”. Será en cambiocon la empresa de trabajo tempo-ral Trenkwalder, que les aseguraque disfrutarán delmismo sueldoque en principio ofrece Amazon.Aceptaron. Una vez en Bad Hers-feld se enteraron de que ganaríanun 12%menos. El contrato era enalemán.No lo entendían. EnEspa-ña les explicaron que el idiomano era imprescindible.

La empresa CoCo Job Touris-tik se encarga de su alojamientoenhoteles de vacaciones o campa-mentos veraniegos. El reportajemuestra unas residencias acepta-bles, pero abarrotadas: 6 perso-

nas que no se conocen viven enmenos de 80 metros cuadrados.Tienen que compartir habitación.Amazon anunció el martes queyanocolaborarámás conesta em-presa. No es la única.

El personal de seguridad en laresidencia pertenece a otra com-

pañía, llamada Hensel EuropeanSecurity Services oHESS, como elapellido del gerifalte nazi y amigode Hitler, Rudolf Hess. Sus guar-dias llevan ropa de la marca ale-mana Thor Steinar, una de las fa-voritas de los neonazis. Haceaños que Amazon no vende pren-das de esta marca para evitar eldesprestigio. Los empleados inmi-grantes explican que se sientenamenazados y critican el excesivocontrol al que son sometidos. Lesregistran los bolsos para que nose lleven comida de la cantina.También supervisan sus dormito-rios. Son capataces neonazis, se-gún el testimonio de otra trabaja-dora, que se arrogan la categoríade “policía” paralela.

El documentalmuestra el com-portamiento de estos “grupos pa-ramilitares”. Detienen a los repor-teros en la residencia de emplea-

dos y les bloquean la salida por-que han grabado las conciones enlas que viven los trabajadores. Unportavoz de la compañía de segu-ridad Hess ha amenazado a losmedios que hagan referencia a laempresa por el escándalo provo-cado por el reportaje televisadoemitidopara todaAlemania. Ama-zon explica que ha cancelado sucolaboración con Hess “de formainmediata”. Aunque tardaron ca-si una semana.

Un abogado sindical explicaque Amazon se aprovecha de quelos empleados inmigrantes “care-cen, de facto, de derechos labora-les” en Alemania. La ministra deTrabajo, Ursula von derLeyen, dela CDU, ha pedido a Amazon queaclare las condiciones de trabajoque ofrece a los subcontratados.La filial alemana de Amazon estáen el punto de mira de la opiniónpública en un país muy crítico,pero entregado a la autocompla-cencia y a las comparaciones favo-rables conel “capitalismoanglosa-jón”. El documental ha sido vistopor cerca de ochomillones de ale-manes. En las redes sociales arre-cian las críticas y las llamadas alboicot de Amazon.

Abertis reclamará al Gobiernode Bolivia una indemnizaciónde 67millones de euros (90mi-llones de dólares) por la expro-piación de la gestión de los ae-ropuertos de Santa Cruz, LaPaz y Cochabamba. El grupo,que explota esas instalacionesen una sociedad con AENA(que tiene una participación adel 10%), prevé compensar asílas bajas tarifas que manteníala Administración boliviana yel lucro cesante por la pérdidade las concesiones.

Abertis provisionó 10millo-nes de euros en sus cuentasante la hipotética pérdida desu participación en los tres ae-ropuertos, que controla a tra-vés de la sociedad Sabsa, conlo que la decisión de EvoMora-les no tendríaningún efecto so-bre su cuenta de resultados.

Abertis anunció ayer queen 2012 su cifra de negocioscreció un 3% y alcanzó los4.039millones de euros. Su be-neficio neto recurrente fue de613 millones, un 2% más. Eseresultado se vio reducido porlos 80 millones aprovisiona-dos para recortar la plantillaen las áreas de autopistas y detelecomunicaciones, en lasque se perderán 700 empleos.

Por otra parte, el ministrode Exteriores, José ManuelGarcía Margallo, habló ayercon el titular de Presidenciaboliviano, Juan Ramón Quin-tana, quien le reconoció quelos expedientes para indemni-zar a Red Eléctrica e Iberdor-la, expropiadas en 2012, vancon retraso y le prometió una“solución satisfactoria” paraestos dos casos y el de Sabsa,según fuentes diplomáticas.

Abertis pediráa Bolivia67 millones deindemnización

Varios de losempleadosdel documentalson españoles

No es Amazon todo lo que reluceUn reportaje en una televisión pública alemana muestra las malas condicioneslaborales de los inmigrantes eventuales que trabajan para el gigante de Internet

M. Á. N., Madrid

JUAN GÓMEZ, ,Berlín

D. CORDERO, Barcelona

El Paísmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 24 Area: 30,85 cm2Ocupación: 3,36% Valor: 967,25 € Tirada: 429.927 Difusión: 335.677

MIÉRCOLES, 20DE FEBRERODE2013 EL ECONOMISTA16

Empresas&Finanzas

El Frob analizamañana accionespenales contraBancoValencia

Estudia presentarsiete querellas contrasus exdirectivos

elEconomistaMADRID.

ElministrodeEconomíayCom-petitividad, Luis de Guindos,anunció ayer en el Senado queel Fondo de ReestructuraciónOrdenadaBancaria (Frob) estu-diará esta semana la posible in-terposición de “siete accionespenales” contra exdirectivosdelBancodeValenciaporoperacio-nes inmobiliarias.El Frob abordará las acciones

contra los exdirectivosde la en-tidad valenciana en la próximareuniónde su junta rectora, queprevisiblementesecelebraráma-ñana. En respuesta a una pre-gunta planteada por el senadorsocialista JoanLerma,DeGuin-dos señaló queBancodeValen-cia es “el resumen de todas lascosas mal hechas en el sistemabancario español”,y defendió laventade la entidadaCaixaBankcomo“la soluciónmenosmala”para las arcas públicas.El 27 de diciembre pasado el

Frob acordó inyectar en la enti-dad valenciana 4.500 millonesde euros y traspasarlo a Caixa-Bankpor el precio simbólicodeuneuro.Guindos aseguróque laliquidaciónhabría sido “muchí-

simopeor” que suventa a la en-tidad que preside Isidro Fainé,ya que el Banco de Valencia re-gistraba pérdida de depósitos ytenía un patrimonio negativo yuna situacióncomprometidadeliquidez.Además, recordó el titular de

Economía, queel 28denoviem-bre de 2012 perdió su carácterde contrapartida con el BancoCentralEuropeo (BCE)desdeelpuntodevistade lapolíticamo-netaria, loque implicaque las in-yecciones de liquidez sólo pue-den llegardesdeelBancodeEs-paña y, por tanto, supondría uncoste para el Estado.Enparalelo, elBancodeEspa-

ña decidió el pasado 17 de ene-ro incoarunexpediente sancio-nador contra el exconsejero deBancodeValencia,FedericoMi-chavila Heras, y el ex directorgeneral, BartoloméDíazLópez,según el BOE.

3.600MILLONESDEEUROS

Es el volumen de pérdidas

registradas por la entidad el

pasado ejercicio.

elEconomistaMADRID.

Bankia se planteó abordarmás fu-sionesaprincipiosde2012paraga-nar un año extra a la hora de aten-der los nuevos requerimientos deprovisiones. A tal efecto encargó aLazard España el 16 de marzo unestudio sobre “fusiones alternati-vas” con los otros grupos financie-ros, entre losque sebarajaronBan-caCívica, Liberbank yUnicaja, se-gún reveló ayer el presidente del

banco de inversiones Lazard, Jai-me Castellanos, ante el juez de laAudienciaNacional, FernandoAn-dreu.Enningunode los escenariossebarajó la integraciónconLaCaixa,aun cuando era bien vista desde elMiniterio de Economía.Los gestores de Bankia aproba-

ron gastar 10,6 millones de eurospara realizar el informe aunque fi-nalmente el proyecto quedó apar-cadoy, tras lanacionalizacióny res-catede la entidadenmayode2012,

ni siquiera se llegó a presentar, de-talló Castellanos, según revelaronaEuropa Press fuentes jurídicas.“Se estudió la integración con

BancaCívica, la operación asturia-na y el grupoUnicaja, pero con LaCaixano se contemplóninguna fu-sión”, señaló a preguntas del abo-gado de Unión, Progreso y Demo-cracia (UPyD),AndrésHerzog, in-dicaron fuentes jurídicas.Castella-nos,quedeclaró“amigo”deRodrigoRato “desde hace muchos años” y

actualmente socio en varios nego-cios, reconocióqueLazardEspañapercibió 4millones de Bankia du-rante la etapa en que éste presidiólaentidad,desdecomienzosde2010hastamayode2012.Rato fuedirec-tivo de Lazard entre 2007 y 2009.El banco de inversión cobró 1,5

millones por analizar la viabilidadde la fusión que las siete cajas for-maronBankiaenelaño2010yotros2,5millonespor las condicionesdesu salida a Bolsa en julio de 2011.

11.000MILLONESDEEUROS

Es la diferencia entre las ayu-

das recibidas por Bankia y los

6.500millones que proyecta-

ba solicitar Rato para atender

las exigencias de saneamien-

to del ladrillo del primer real

decreto del Gobierno. El plan

diseñado porGoirigolzarri

elevó la factura a 18.000mi-

llones porque, además de cu-

brir el impacto de los dos rea-

les decretos, provisiona po-

tenciales pérdidas futuras

como las derivadas de vender

hoy toda la cartera industrial.

El expresidente de Bankia, Rodrigo Rato. NACHOMARTÍN

A. P. B.MADRID.

Deloitte se comprometió con Ro-drigoRato a entregar el informedeautoría que avalaba las cuentas deBankia correspondiente al ejerci-cio 2011 el 7 de mayo, fecha en laqueeldevenirde los acontecimien-tos convertirían en el día de su re-pentina renuncia a la presidenciadel banco. El auditor había garan-tizado al exvicepresidente econó-mico del Gobierno la entrega contiempo suficiente para convocar lajuntageneraldeaccionistasquede-bía aprobar los resultados y balan-cede gestión, según fuentes próxi-mas al antiguo consejo del banco.El argumentoesgrimidopara re-

trasar el envío era la existencia dealgunos flecos pendientes sobre elplan de reestructuración a debatecon el Banco de España que acon-sejabannoadelantarel informe, ex-plican lasmismas fuentes.Una ex-cusa que obligó al banco a presen-tar los resultadosa laComisiónNa-cional del Mercado de Valores(CNMV)eldía4demayo. Su regis-tro en la fecha límitepermitidapa-raunasociedadcotizaday sinel co-rrespondiente informedel auditoralentó la especulación de Deloitteaestampar su firmasinque,previa-mente, se reformulasen las cuentasparaprovisionardeterminadosdes-fases patrimoniales como lapérdi-da de valor de Bankia en bolsa.Rato, sin embargo, restó impor-

tancia al retraso ante el compromi-so del auditor y porque el supervi-sorhabía aprobadoel plande rees-tructuración el 17 de abril, apenas20días antes deprecipitarse su sa-lidadeBankia.El expresidentepro-yectaba hacer público el día 11 demayo el plan en el que solicitaba6.500millonesde euros enayudas,una vez adjuntada la firma del au-ditor. La colaboración de Deloitteen suelaboración invitaba apensar

Deloitte pactó con Rato firmar lascuentas de Bankia antes de la juntaEl informe se pospuso hasta cerrar algunos flecos con el Banco de España

los quevenen las largasdel auditoruna sintonía con Economía paraforzar la soluciónquedeseabaoevi-tar firmar unas cuentas suscepti-bles de quedar en papel mojado yempeñar la rúbrica, si el departa-mento dirigido por Luis de Guin-dos imponía sudeseode implantarenBankiaun saneamientomuysu-perior al inicialmente previsto.ARato le sustituyó a los dos días

José IgnacioGoirigolzarri, un can-didatoque fuedefendidoporelmis-mo Banco de España cuando soli-citó al también exdirector gerentedel FondoMonetario Internacio-nal (FMI) ceder las funciones eje-cutivas de la presidencia. La ten-sión entre Bankia y Deloitte, cuyosocio Francisco Celma comparecehoya testificar en laAudienciaNa-cional, estalló por la valoracióndelBancodeValencia, que tuvoqueso-correr el organismosupervisor. Se-gún los exgestores de Bankia, De-loitte había planteado alegacionessobre hechos acontecidos en 2012.El auditor defiende quehizo repa-ros ya a las cuentas de 2011.

que no pondría objecciones insal-vables, según testificaronvarios ex-consejeros de BFA ante el juez delaAudienciaNacional que investi-ga los hechos ocurridos en torno ala salida a bolsa de Bankia.La difusión de las discrepancias

del auditor provocó que el minis-

trodeEconomía, Luis deGuindos,retirase su apoyo al plan de rees-tructuración y exigiese uno nuevocon urgencia, que no llegó a auto-rizar. En el fin de semana siguien-te a la presentaciónde las cuentas,De Guindos pidió a Rato su aban-dono. Este desenlace da pávulo a

El banco planeómás fusiones para sanearse

El Economistamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 16Ocupación: 61,89% Valor: 7.148,45 € Tirada: 35.079 Difusión: 21.574

28 | Miércoles, 20 de febrero de 2013 LA PROVINCIA | DIARIO DE LAS PALMAS

Economía

Rato se planteó fusionar Bankia con Banca Cívica poco antes de la nacionalización

EEfe

MADRID

El consejo de administración de Bankia presidido por Rodri-go Rato se planteó emprender nuevas fusiones con Banca Cí-vica, Liberbank o Unicaja poco antes de que el grupo fuera na-cionalizado y aprobó encargar un informe de asesoramiento a Lazard al respecto por un valor de más de 10 millones de euros.

Así lo afirmó ayer el presi-dente en España de Lazard, Jai-me Castellanos, durante su de-claración como testigo en la Audiencia Nacional, en la que reveló que Bankia pagó cuatro millones de euros al banco de inversión por sus labores de asesoramiento en el SIP (fusión fría) y en la salida a bolsa.

De esa cifra, 2,5 millones se derivaron del trabajo desem-peñado por Lazard en la bús-queda de inversores y mejores colocadores de las acciones de Bankia y el resto por un infor-me sobre la integración de las cajas en BFA.

El instructor de la causa, Fer-nando Andreu, requirió de Castellanos todos los informes que realizó la entidad de inver-sión de cara a la integración de las entidades en alguno de los cuales se desaconsejaba la fu-sión con Bancaja.

También le solicitó todas las facturas que Lazard haya emi-tido a Bankia y Caja Madrid, en-tidad con la que el banco ya tra-bajaba previamente según ha destacado Castellanos, por lo que no hubo ningún “momen-to específico” en el que se le en-cargara el asesoramiento en su salida a bolsa.

La Caixa

Además de estos trabajos que Lazard sí facturó, los entonces miembros del consejo de ad-ministración ahora imputados aprobaron en su reunión del 16 de marzo de 2012 una pro-puesta de asesoramiento de operaciones corporativas efec-tuado por este banco por la que requirió 10,62 millones de eu-ros. En ella se hablaba de fusio-nes alternativas potenciales con Banca Cívica, Liberbank o Unicaja, al margen de la que ya había estudiado Bankia con La Caixa, aunque finalmente que-dó aparcada. Castellanos insis-tió al juez que ese encargo nun-ca llegó a buen fin, aunque no supo aclarar si fue antes o des-pués de la salida de Rato en ma-yo de 2012 y si se debió al cam-bio de equipo al frente de la en-tidad.

Asimismo, ya en 2012, cuan-do Bankia estaba presidida por José Ignacio Goirigolzarri, La-zard siguió cobrando por otros trabajos previos, en concreto por un estudio de desinversio-nes, han apuntado algunas de las fuentes consultadas.

ALIMENTACIÓN

Los supermercado Coviran abrirán en Canarias

La cooperativa de supermerca-dos Coviran invertirá 14,5 mi-llones en abrir cinco platafor-mas de distribución en Portu-gal, Galicia, Castilla y León, Ma-drid y Canarias, además de dar subvenciones a sus socios para la reforma de los supermerca-dos. La cooperativa de origen granadino cerró el pasado año con un beneficio bruto de 988.000 euros, lo que supone un crecimiento del 3 %. Efe

BALANZA COMERCIAL

Las exportaciones reducen el déficit comercial

El déficit comercial acumulado en 2012 se situó en 30.757,4 mi-llones, el 33,6 % menos que el registrado en 2011, gracias al dinamismo de las exportacio-nes. El saldo negativo de la ba-lanza comercial es consecuen-cia de la diferencia entre unas exportaciones de 222.643 mi-llones, que crecieron el 3,8 %, y unas importaciones de 253.401 millones, que cayeron el 2,8 %. Efe Emilio Botín. | LP / DLP

Productivos en la recesión El Producto Interior Bruto español se mantiene a un nivel semejante al de 2006 a pesar de que el país tiene 2,5 millones de trabajadores menos que entonces

LL.G.

El valor de la producción de la economía española fue en 2012 muy similar a la de 2006, año in-mediatamente anterior al inicio de la crisis. Ocurrió con 2,5 millo-nes de personas menos trabajan-do y con un peso creciente de las exportaciones en el patrón de cre-cimiento: las ventas al exterior han ganado protagonismo, en de-trimento de la demanda interna (consumo e inversión), deprimi-da por el aumento del paro, los re-cortes salariales y las restriccio-nes de crédito. El balance del quinto año de la crisis en España, del que se han conocido nuevos datos en los últimos días, da para una doble lectura que ya están ha-ciendo algunos sectores de eco-nomistas: por el lado negativo, el país y el conjunto de sus regiones, Canarias incluida, sufrió otro se-vero recorte de empleo y activi-dad económica fruto de la rece-sión; por el positivo, algunos ana-listas intuyen que el cambio de modelo empieza a manifestarse con un intenso aumento de la productividad.

Según las cuentas provisiona-les, el producto interior bruto (PIB) español retrocedió el 1,4% el pasado año. De confirmarse ese dato, la riqueza generada por el país durante 2012 superó el billón de euros en 47.000 millones. Tal resultado supone la cifra más mo-desta de los últimos años, aunque está por encima de la registrada en 2006. El economista Manuel Lagares destacó ayer cómo ese nivel de producción se ha alcan-zado a pesar del dramático des-censo del empleo que se ha pro-ducido en estos años. Su cálculo es este: España ha producido por un valor cercano al de 2006 con 17,5 millones de personas ocupa-das, 2,5 millones menos de los que tenía en aquel año. Según otra estimación reciente, el retro-ceso agregado del PIB entre el ter-cer trimestre de 2007 y el mismo periodo de 2012 supera en poco el 2,5%.

Una entre otras formas posi-bles de medir la productividad consiste en el cociente entre el PIB (valor de la producción) y el número de personas ocupadas. El

explosivo aumento del paro y, con ello, el menor tamaño del deno-minador en esa operación expli-ca que la productividad españo-la así medida haya aumentado a ritmos inéditos en los últimos años. Según un cálculo oficioso, la productividad por ocupado fue en 2012 un 12% superior a la de 2008, cuando España aún no ha-bía entrado en la primera rece-sión (decrecimiento del PIB) de la crisis y estaba por encima de los 20 millones de trabajadores.

Tres millones menos

Desde entonces, la crisis se ha lle-vado por delante tres millones de puestos de trabajo, 850.000 de ellos durante 2012, el segundo ejercicio más dañino para el em-pleo desde que comenzaron las dificultades económicas. Algunos rasgos de la forma en que se ha

producido ese drástico ajuste la-boral alimentan la tesis de que, a fuerza de la destrucción del tejido económico menos eficiente y de sucesivas reformas (principal-mente la laboral), asoman los ci-mientos del futuro patrón pro-ductivo de la economía española, con una mayor aportación de las exportaciones y un balance co-mercial y por cuenta corriente que tiende al equilibrio, al contra-rio que durante el ciclo expansivo. Los daños en el mercado de tra-bajo para llegar hasta ahí han sido

así: casi 3,2 millones de puestos de trabajo perdidos, cerca del 16% de toda la fuerza laboral del país; cerca de la mitad de ese empleo (1,58 millones) procedía de la construcción, el 25% (817.000 puestos) de la industria, y el res-to de los servicios y el campo.

La altísima concentración de la pérdida de trabajo en la construc-ción y la industria, sectores muy masculinizados, explica que los varones hayan soportado el 80% de la destrucción de ocupaciones. La misma circunstancia guarda relación con el modo en que la cri-sis ha golpeado a los trabajadores según su nivel de formación: des-de 2007 se han perdido 1,4 millo-nes de empleos entre los trabaja-dores con educación primaria o inferior y 1,9 millones entre los que disponen de educación se-cundaria. En cambio, han aumen-tado en casi 170.000 los empleos de los trabajadores con titulacio-nes superiores (formación uni-versitaria o profesional de grado superior). Y la sangría del empleo ha golpeado principalmente a los jóvenes: casi el 74% de los puestos de trabajo destruidos estaban ocupados por jóvenes. A menudo por quienes habían abandonado prematuramente su formación para ocuparse en la construcción.

En el caso de Canarias la tasa de desempleo juvenil para menores de 25 años es del 70%, mientras que los demandantes de trabajo de menos de 30 son el 63%. Solo el pasado año perdieron su trabajo en las Islas 14.300 personas el do-ble que la anualidad anterior, cuando se registraron 7.700.

BANCA

EEl sueldo de Emilio Botín bajó el año pasado un 32%

El presidente del Banco San-tander, Emilio Botín, percibió una remuneración total de tres millones en 2012, un 32% me-nos que en el ejercicio prece-dente, mientras que la retribu-ción del consejero delegado de la entidad, Alfredo Sáenz, se re-dujo un 29%, hasta 8,2 millo-nes. Estos descensos son con-secuencia de que ambos deci-dieron recortar su remunera-ción variable en un 50%. Efe

La Seguridad Social busca fórmulas para agilizar los partes de baja El Ministerio de Empleo y Seguridad Social está elaborando un do-cumento de trabajo, en el que participará el de Sanidad, para es-tandarizar los tiempos de baja que requiere cada enfermedad y dar así la baja y el alta a la vez y alargar los plazos en los que se visita al médico para la revisión. El texto en estudio fija cuatro categorías. La primera correspondería a una baja estimada de menos de cin-co días naturales, como una gripe. El facultativo extendería en el mismo proceso la baja y el alta. Los siguientes grupos se situarían entre los cinco días y el mes; los 31 días y los 60, y de 61 días en ade-lante. En estos casos, se establecería, según el borrador conocido ayer, una revisión médica antes de los 14 días, en la que se exten-dería el parte de confirmación. A partir de ese momento, el traba-jador podrá estar hasta 35 días sin ir al médico nada más que a las revisiones que se le indiquen. Navarra y Andalucía ya han puesto en marcha proyectos piloto de sistemas similares. Agencias

La productividad, medida por trabajador, aumenta el 12% en España

La Provincia Diario de las Palmasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 28Ocupación: 16,05% Valor: 538,57 € Tirada: 26.308 Difusión: 21.856

Levante EL MERCANTIL VALENCIANOMIéRCOLES, 20 DE FEBRERO DE 201336

ECONOMÍA CORREO ELECTRÓNICOlevante.sucesos@epi.es

Gas Natural Fenosa ganó elaño pasado 1.441 millones,un 8,8 % más que en 2011,gracias a la buena evoluciónde su negocio exterior, pieza«clave» en su estrategia.

1.141LA CLAVELA CIFRALA TENDENCIA

GAS NATURAL GANA UN 8,8 % MÁS QUE EL AÑO ANTERIOR

El Tesoro Público captó ayer4.000 millones de euros, elmáximo previsto, con letras atres meses, que ha colocado atipos más bajos y, por primeravez, a nueve meses.

4.000EL TESORO COLOCA ELMÁXIMO PREVISTO EN

LETRAS

Ikea invierte 8 millones en unaplanta textil Ikea ha inaugurado una nuevaplanta de artículos textiles enValls (Tarragona), para la que hainvertido ocho millones de euros.

Marcadores

El ministro de Economía y Com-petitividad, Luis de Guindos, anun-ció ayer en el Senado que el Fondode Reestructuración OrdenadaBancaria (FROB) estudiará esta se-mana la posible interposición de«siete acciones penales» contra ex-directivos del Banco de Valenciapor operaciones inmobiliarias. ElFROB abordará las acciones contralos exdirectivos de la entidad va-lenciana en la próxima reunión desu junta rectora, que previsible-mente se celebrará este jueves. A fi-nales del año pasado, este diario yaadelantó que el FROB estaba pre-parando presentar las citadas ac-ciones penales.

En respuesta a una pregunta for-mulada por el senador socialista va-lenciano Joan Lerma, De Guindosseñaló que Banco de Valencia es «elresumen de todas las cosas malhechas en el sistema bancario es-pañol» y defendió la venta de la en-tidad a CaixaBanK como «la solu-ción menos mala» para las arcas pú-blicas. El 27 de diciembre pasado elFROB acordó inyectar en la entidadvalenciana 4.500 millones de eurosy traspasarlo a CaixaBank por el pre-cio simbólico de un euro, despuésde los mil millones que aportó en laampliación de capital del pasado ju-nio y junto a un Esquema de Pro-tección de Activos (EPA) por diezaños que podría tener un costeadicional para los contribuyentes deotros 500 millones, lo que eleva lafactura final de la operación para losciudadanos a más de 6.000 millo-nes.

Guindos aseguró que la liquida-ción habría sido «muchísimo peor»que su venta a la entidad que pre-

side Isidro Fainé, ya que el Banco deValencia registraba pérdida de de-pósitos, tenía un patrimonio nega-tivo y una situación comprometidade liquidez. Además, recordó el ti-tular de Economía, el 28 de no-viembre de 2012 perdió su carácterde contrapartida con el Banco Cen-tral Europeo (BCE) desde el puntode vista de la política monetaria, loque implica que las inyeccionesde liquidez sólo pueden llegar des-de el Banco de España y, por tanto,supondría un coste para el Estado.

En paralelo, el Banco de Españadecidió en diciembre de 2012 abrir

un expediente sancionador al Ban-co de Valencia por las irregularida-des en la gestión por parte de los di-rectivos que había antes de la na-cionalización del banco, dijo el mi-nistro. Dentro de este procedi-miento, el Banco de España co-municó mediante el BOE del pasa-do sábado la incoación del expe-diente sancionador contra dos an-tiguos gestores de la entidad va-lenciana ante la imposibilidad denotificarlo en los domicilios que fi-guran en el expediente.

Se trata del exconsejero de Ban-co de Valencia Federico MichavilaHeras, propietario de la azulejeracastellonense Torrecid, y del ex di-rector general del banco, BartoloméDíaz López, como ya adelantó Le-vante-EMV. Normalmente, los ex-pedientes sancionadores concluyencon la imposición de sanciones le-

ves o graves y, en último extremo,con sanciones muy graves, en cuyocaso el encargado sería el Ministe-rio de Economía.

El expediente de la entidad pre-sidida por Luis María Linde se en-cuentra en la Audiencia Nacional,donde hay un procedimiento abier-to contra la entidad que estudian eljuez Santiago Pedraz y la FiscalíaAnticorrupción. Pedraz instruyeesta causa desde el pasado mes dejunio, cuando el FROB denunció alos exresponsables de la entidad porestafa, apropiación indebida y ad-ministración desleal. Adicional-mente, un grupo de pequeños ac-cionistas presentó una querellacontra 27 exdirectivos del banco enel juzgado de instrucción número 3de Valencia, que se inhibió a favorde la Audiencia Nacional, aunquePedraz desistió de hacerse cargo yremitió el caso de nuevo a Valenciaa la espera de que se sustancien losrecursos presentados contra la de-cisión de remitir el caso a Madrid.

El expediente del Banco de Es-paña, que podría quedar suspen-dido a la espera de que concluya elproceso en la Audiencia Nacional,fue abierto contra los antiguos res-ponsables de Banco de Valencia, in-cluido el consejo de administraciónen pleno, entonces presidido por eltambién presidente de Bancaja,José Luis Olivas.

Detrás de esta decisión están lasirregularidades detectadas en lagestión de la entidad, durante mu-chos años considerada la «joya dela corona» de Bancaja, y que pro-vocaron que tuviera que ser inter-venida en noviembre de 2011 y sa-neada, con una inyección de dine-ro por parte del FROB.

LEVANTE-EMV/EFE VALENCIA/MADRID

Luis de Guindos asegura que el BdV «es el resumen de todas las cosas mal hechas en el sistema financiero español» Lerma se pregunta si el administrador del FROB «está haciendo su papel» ante los ciudadanos o ante otros bancos

El FROB prepara siete acciones penalescontra exdirectivos del Banco de Valencia

De Guindos, durante su intervención en el Senado. JUANJO MARTÍN

El ministro de Economíainsiste en que la liquidación de la entidad habría sido«muchísimo peor»

El consejo de administración deBankia presidido por Rodrigo Ratose planteó emprender nuevas fu-

siones con Banca Cívica, Liber-bank o Unicaja poco antes de queel grupo fuera nacionalizado yaprobó encargar un informe deasesoramiento a Lazard al respec-to por un valor de más de 10 millo-nes de euros.

Así lo afirmó ayer el presidenteen España de Lazard, Jaime Caste-llanos, durante su declaracióncomo testigo en la Audiencia Na-

cional, en la que reveló que Bankiapagó cuatro millones de euros albanco de inversión por sus laboresde asesoramiento en el SIP y en lasalida a bolsa, según informaronfuentes jurídicas.

De esa cifra, 2,5 millones se de-rivaron del trabajo desempeñadopor Lazard en la búsqueda de in-versores y mejores colocadores delas acciones de Bankia y el resto —

3,5 millones— por un informe so-bre la integración de las cajas enBFA. Castellanos relató que cono-ció a Rodrigo Rato antes de entraren Lazard, cuando estaba en laoposición y que, en diciembre de2007, decidió ficharle como asesor«por su trayectoria» y sus «magní-ficas relaciones».

También reconoció que el exvi-cepresidente del Gobierno simul-taneó su puesto como asesor de La-zard —cobró un millón de dólares(746.839 euros) más incentivos —,con el que desarrollaba en el Ban-co Santander y Criteria, pues no ha-bía incompatibilidades.

EFE MADRID

Rato pagó 3,5 millones a Lazard para unaposible fusión con Banca Cívica o Liberbank

El expresidente de Bankia,que había trabajado antes enla asesora, incluyó en elestudio a Unicaja

La comisión gestora de la futuraFundación Bancaja se constituyó ayerformalmente con el propósito de apu-rar lo antes posible los trámites quele han sido encargados: aprobar defi-nitivamente los estatutos y nombrara una parte de los integrantes del pa-tronato de la nueva entidad. Ademásde nombrar presidente de la gestoraal último responsable de la caja, JoséMaría Mas Millet, los vocales recibie-ron los estatutos ya diseñados antesde la disolución de Bancaja el 27 denoviembre de 2012. En el plazo de sie-te o diez días, según las fuentes con-sultadas, deberán plantear las en-miendas que consideren necesarias. Una de las cuestiones más espinosasde la nueva entidad —el futuro de laFundación Caja Castelló— no se plan-teó en la reunión de ayer, debido aque los representantes de la mismaen la gestora plantearon que no abor-darán su futuro hasta que esté consi-tuido el nuevo patronato. Esta fundación mantuvo su indepen-dencia de la obra social de Bancajacuando las cajas de ahorros de Caste-lló y Valencia se unieron, pero anual-mente recibía de la entidad de aho-rros un dinero para su funcionamien-to. La Fundación Caja Castelló llegó aun acuerdo para separarse de Banca-ja a cambio de 20 millones de la teso-rería que le quedó a la entidad deahorros. Pero la disolución anticipa-da de la caja impidió que se consuma-ra la operación. Ahora, la Generalitat pretende quehaya una sola fundación y que Caste-lló quede vinculada a la nueva enti-dad de alguna forma. La fusión es di-fícil, por no decir imposible, y la enti-dad castellonense se ha expresado denuevo en su voluntad de ir por sucuenta pese a los deseos del Consell.Así que las negociaciones parece quevan en la línea de mantener la inde-pendencia de la norteña bajo el para-guas financiero de la nueva funda-ción. Se trataría de no romper la hu-cha común. Una situación que podríarepetirse con la de Segorbe, que pidegarantías sobre la aportación quehizo en su día. JORDI CUENCAVALENCIA

La gestora de Bancajase constituye con Mas Millet como presidente

COMISIÓN

Levante EMVmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 36 Area: 82,80 cm2Ocupación: 13,28% Valor: 892,52 € Tirada: 45.000 Difusión: 37.511

Miércoles 20 de febrero de 201320 Cinco DíasMercados&Finanzas

Goñi rechazairregularidades en sugestión de Caja Navarra

EFE Pamplona

El ex director general de

Caja Navarra (Can), Enrique

Goñi, se declaró ayer en el

Parlamento foral “respon-

sable de todo”, lo bueno, lo

menos bueno y los errores

habidos en la gestión de la

entidad, pero negó “irregu-

laridades o ilegalidades” y

pidió a los ciudadanos un

voto de confianza.

En una comparecencia

de unas tres horas ante la co-

misión de Economía y Ha-

cienda, Goñi explicó el pro-

ceso iniciado con la creación

de Banca Cívica, fruto de la

fusión de Can, Caja Cana-

rias, Caja de Burgos y Caja-

sol, y que culminó con la in-

tegración de Caja Navarra

en CaixaBank.

En su exposición, Goñi

negó que se cometieran

irregularidades e incidió en

que Caja Navarra “no ha de-

saparecido” y está “en el

mejor proyecto de futuro

para clientes”, para pasar a

detallar aspectos concretos

como la salida a Bolsa de

Banca Cívica o el deterioro

patrimonial de la entidad.

El ex director general de

Can rechazó que la expan-

sión de la caja hubiera sido

“desmesurada” en los últi-

mos años y precisó que “no

fue más intensa que la ex-

perimentada por el sector,

aunque sí más tardía”.

También atribuyó lo su-

cedido a Banca Cívica, tras

su salida a Bolsa, a la “tor-

menta regulatoria unida a

una debacle económica” que

“no había previsto nadie” y

que, motivada por la desa-

celeración global desde

agosto de 2011, afectó a toda

la economía española.

El exdirectivo justificó la

integración en 2010 en

Banca Cívica por la oportu-

nidad financiera en un mo-

mento idóneo, y respaldó

que con los socios elegidos

se llegaba a una “comple-

mentariedad de puntos

fuertes y débiles”.

Justificó así uno de los

puntos más criticados sobre

el devenir de Caja Navarra

en los últimos años, como

fue su integración en Cívica

antes de su definitiva ab-

sorción por CaixaBank, y se-

ñaló que la salida a Bolsa

vino obligada “por regula-

ción”.

En cuanto al deterioro del

valor patrimonial de la caja,

sostuvo que si se hubiera

quedado sola “valdría menos

de lo que vale y a lo mejor

ni siquiera era viable”.

Defiende la integración enBancaCívica y la posterior salida a Bolsa

Enrique Goñi, ex director general de Caja Navarra. JUAN LÁZARO

UPyD no descarta exigir res-

ponsabilidades por la crisis

de Bankia a los expresiden-

tes de la Comunidad de Ma-

drid, Esperanza Aguirre, y

de la Comunidad Valencia-

na, Francisco Camps, entre

otros, y ampliar la causa

penal abierta en la Audien-

cia Nacional contra las cajas

que integraron BFA.

El abogado de UPyD An-

drés Herzog, autor de la

querella contra 33 exconse-

jeros de Bankia, afirmó ayer

además que tampoco dese-

cha la posibilidad de pedir

nuevas testificales, como la

de la exvicepresidenta eco-

nómica Elena Salgado o el

que fuera secretario de Esta-

do de Economía José Ma-

nuel Campa. Subrayó que,

por ahora, su formación no

pedirá nuevas imputaciones

pero sí presentará una

nueva batería de pruebas,

documentales y testificales,

una vez concluyan los inte-

rrogatorios a los testigos.

UPyDnodescartaampliarla causaporBankia

El consejero delegado de

Santander, Alfredo

Sáenz, cobró 8,23 millo-

nes en 2012, el 29%

menos, mientras que el

sueldo de Botín cayó el

32%, a los 3 millones,

después de que ambos

recortaran a la mitad su

bonus. Sus compromisos

por pensiones ascienden

a 25,5 y 88,1 millones,

respectivamente.

N. S. Madrid

El salario de los máxi-

mos ejecutivos de San-

tander no ha resistido

la embestida de la presente

crisis, que se llevó por delan-

te el 59% del beneficio del

grupo en 2012. El presidente,

Emilio Botín, y el consejero

delegado, Alfredo Sáenz, han

recortado su retribución va-

riable correspondiente a 2012

en un 50%, casi en línea con

el descenso de los resultados,

los peores desde 1999, lo que

resulta en una significativa

caída de su retribución total.

Según el informe de la co-

misión denombramientos re-

mitido ayer a la ComisiónNa-

cional del Mercado de Valo-

res, el salario total que perci-

bió Botín en 2012 fue de 3,061

millones de euros, el 32%

menos que el año anterior,

mientras que el de Sáenz

quedó en 8,237 millones de

euros, con una reducción del

29%. La retribución fija de

ambos se ha mantenido sin

variaciones por tercer año

consecutivo, en los 1,344 mi-

llones en el caso del presi-

dente y en 3,7 millones en el

caso del consejero delegado,

la misma cuantía prevista

también para 2013. Sin em-

bargo, la retribución variable

se ha reducido a la mitad, a

propuesta de los propios eje-

cutivos, según explican fuen-

tes de la entidad.

El consejo de administra-

ción recibió una remunera-

ción en 2012 de 27,528 millo-

nes de euros, el 34% menos

que un año atrás. Y tras Sáenz

–cuyo sueldo supera en 2,7

veces al del presidente–, el si-

guiente ejecutivo mejor re-

tribuido esMatías Rodríguez

Inciarte, vicepresidente del

banco, con un sueldo total de

5,154 millones, que sufre un

descenso del 14%. Tras esta

caída, su remuneración

queda casi en línea con la de

Ana Patricia Botín, respon-

sable de la filial británica, que

mantuvo casi sin cambios su

retribución total en 2012, de

5,140 millones de euros. Los

consejeros ejecutivos reciben

el 40%de la remuneración va-

riable en el año, la mitad en

efectivo y la mitad en accio-

nes, y el 60% restante durante

tres años, también a partes

iguales en efectivo y acciones.

En cuanto a los compro-

misos por pensiones, el saldo

de Botín es de 25,5 millones

de euros y el de Sáenz, de 88,1

millones, solo ligeramente

superiores a los de 2011.

Eldescenso sedebeaunrecorte enelbonusa lamitad

Botín ySáenz ganaron3 y8,23millones en2012, el 30%menos

Emilio Botín, presidente de Santander, y Alfredo Sáenz, consejero delegado. PABLO MONGE

El consejo de administración

de Banesto, en la que pro-

mete ser una de sus últimas

reuniones antes de que el

banco quede absorbido por

su matriz, acordó este lunes

la convocatoria de junta ge-

neral ordinaria y extraordi-

naria, el 21 de marzo en pri-

mera convocatoria y el 22

en segunda, en la que se

dará luz verde a la integra-

ción de ambas entidades.

El consejo aprobó también

el informe de los adminis-

tradores del proyecto de fu-

sión con Banco Santander.

Los consejos de adminis-

tración de Banco Santander

y Banesto ya aprobaron el

pasado 9 de enero el pro-

yecto de fusión, una opera-

ción que conllevará el cierre

de 700 oficinas y con la que

el grupo comenzará una

etapa nueva en su actividad

de banca minorista en Espa-

ña, donde hasta el momento

habían competido las dos

marcas comerciales.

Últimos trámites parala absorcióndeBanesto

El fiscal de Galicia amenaza con llevarhasta el Supremo el caso de las preferentesC INCO D ÍAS Madrid

La Fiscalía Superior de Ga-

licia seguirá adelante con su

demanda por la comerciali-

zación de participaciones

preferentes por Novagalicia

Banco. Ayer, el fiscal, Carlos

Varela, afirmó que solicitará

“la nulidad de oficio”, al am-

paro de la jurisprudencia eu-

ropea, después de que la Au-

diencia Provincial de La Co-

ruña desestimase el recurso

de apelación presentado por

este sobre la venta de este

producto financiero y obli-

gaciones subordinadas entre

clientes de las antiguas cajas

gallegas. Varela amenazó

con “llegar hasta el Tribunal

Supremo” mediante un re-

curso de casación si no se

aceptan sus tesis.

“Un escenario se cierra,

pero almismo tiempo se abre

otro con efectos muy simila-

res”, indicó. Añadió que “no

será necesario que el minis-

terio fiscal ejercitase una ac-

ción de nulidad porque el

juez estaría habilitado para

declarar de oficio la nulidad

de los contratos de prefe-

rentes”.

El auto de la Audiencia

Provincial de La Coruña de-

sestima el recurso argu-

mentando que no se puede

pedir la nulidad de deter-

minadas cláusulas contrac-

tuales genéricamente, sino

“la de los contratos en par-

ticular en que se haya in-

ducido a los clientes a con-

tratar sobre la creencia de

que se estaba celebrando un

contrato de depósito a

plazo”.

En este sentido, el fiscal

señaló ayer que considera

“que estamos en presencia

de lo que se llama intereses

difusos, lo que significa que

están implicados un gran

número de perjudicados y

que hay un interés social re-

levante en esta cuestión, por

lo que la fiscalía está per-

fectamente legitimada para

hacerlos valer en juicio”.

En total, se calcula que

hay unos 43.000 afectados

por el caso de las preferen-

tes en Novagalicia Banco,

que comercializó alrededor

de 910 millones de euros.

Hasta el pasado diciem-

bre, la entidad financiera

había admitido 11.718 soli-

citudes de arbitraje y había

abonado 208 millones de

euros por laudos a favor de

10.872 clientes. El proceso de

arbitraje, no obstante, sigue

abierto.

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20 Area: 59,27 cm2Ocupación: 6,42% Valor: 608,35 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Miércoles 20 de febrero de 2013 19Cinco Días Mercados&Finanzas

margen antes de provisiones de 2.300

millones de euros y una rentabilidad

sobre recursos propios (ROE) de más

del 10%.

Las cuatro entidades nacionalizadas

–Bankia, Catalunya Banc, Novagalicia

Banco y Banco de Valencia– cerraron el

pasado ejercicio con unos números rojos

de alrededor de 42.600 millones de

euros, una cantidad que supera el im-

porte de las ayudas desembolsadas pro-

Los cuatro bancosnacionalizadospierden42.600millones

Las1.200oficinasquecerraráBankiaaportansoloel9%desubeneficio

Bankia realizará casi todo su ajus-

te de oficinas este año. Clausurará

unas 1.200 sucursales, cifra lige-

ramente superior a lo previsto ini-

cialmente. Pese a ello, según

datos internos del grupo, esta red

solo le restará un 9% en su benefi-

cio antes de provisiones. Bankia

cerró 2012 como tenía previsto,

con unas pérdidas de 19.000 mi-

llones. Los cuatro bancos nacio-

nalizados –Bankia, Catalunya

Banc, Novagalicia y Banco de Va-

lencia– sumaron en 2012 unas

pérdidas de 42.600 millones.

Á. G. Madrid

Bankia ha iniciado ya su plan de

cierre de oficinas como le exige

Bruselas tras concederle unas

ayudas de casi 18.000millones de euros.

El proyecto de la enti-

dad que preside José Ig-

nacio Goirigolzarri es

acelerar este ajuste para

concluirlo este mismo

año, como ya anunció

hace unos días.

Como es lógico, la en-

tidad ya ha identificado

todos los locales que

clausurará, y tras anali-

zar estos cierres con-

cluye, según datos in-

ternos, que las 1.900 su-

cursales con las que

operará en los próximos

años Bankia le aportan el 91% de los be-

neficios sin descontar las provisiones.

O lo que es lo mismo, el 62% de la red

actual de Bankia suma el 91%de sumar-

gen de explotación, lo que traducido a

dinero supone 1.107 millones de euros.

Estas clausuras, además, solo afec-

tarán al 18% de los clientes, que debe-

rán cambiar de oficina si quierenman-

tener sus cuentas en Bankia. Según su

informe, su cartera de clientes se situará

en 6,1 millones, el 82% de los registra-

dos en la actualidad.

Fuentes de la entidad financiera se

muestran optimistas y recuerdan, ade-

más, que el 18% restante no significa

que abandonen el banco, sino que cam-

biarán de oficina tras el cierre de su su-

cursal habitual.

Eso sí, Bankia puede perder un 16%

de sus clientes de alto valor, que es el

porcentaje que se verá afectado por los

ajustes de oficinas, y el que la compe-

tencia estará más atenta para captar.

Las 1.200 oficinas que se cerrarán a

lo largo de este año solo aportan el 14%

de los depósitos de Bankia. Por lo que

conservarán 73.500 millones de euros,

el 86% de estos ahorros.

Goirigolzarri ya ex-

plicó el pasado 10 de fe-

brero, cuando Bankia

anunció que adelantaba

su reajuste, que esta re-

ordenación es “necesaria

para mejorar la eficien-

cia y la rentabilidad” del

grupo. Este reajuste su-

pone también un recor-

te de plantilla de 4.500

empleados, 400 menos

de los que proponía ini-

cialmente la entidad.

El grupo cerró 2012

con unas pérdidas en el

entorno de los 19.000 millones. A par-

tir de 2013 la entidad prevé volver a be-

neficios. Situará su resultado neto en

1.200millones de euros en 2015, con un

Bankiacalculaque el ajusteafectaráal 16%desusmejoresclientes

Catalunya Banc, que se en-

cuentra en fase de subasta

pública, tendrá que reducir

sus activos de 77.049 millo-

nes de euros registrados al

cierre de 2011 hasta 50.000

millones y 60.000 millones

en 2016, según el plan de re-

estructuración aprobado por

la CE el pasado 28 de no-

viembre y que obliga a esta

entidad a realizar un duro

ajuste. Así, su red de ofici-

nas pasará de 1.163 a 700 u

800 en 2016 y el número de

empleados se reducirá de los

7.197 registrados hace un

año a 4.000 ó 5.000 trabaja-

dores, según las exigencias

de la CE tras aprobar unas

ayudas de 9.084 millones.

El FROB tendrá entre el

60% y 90% de Catalunya

Banc, y el resto lo tendrán

los accionistas privados

afectados por el canje de

preferentes y deuda subordi-

nada. Los planes aprobados

por Bruselas pueden sufrir

alteraciones una vez que Ca-

talunya Banc pase a manos

privadas tras su subasta. La

CE, que estableció la venta

tanto de la entidad catalana

como de Novagalicia Banco

(NCG), afirma en los planes

de reestructuración que Ca-

talunya Banco y NCG expe-

rimentarán una división de

sus actividades en dos par-

tes: la unidad principal y la

de los activos heredados.

Funcionarán bajo la misma

entidad, pero serán gestio-

nados de manera diferente.

Bruselas dice que a cam-

bio de las ayudas ambas

deben compartir las pérdi-

das que sufrirán los tenedo-

res de participaciones prefe-

rente y deuda subordinada.

CatalunyaBancdebe recortarentre 2.000 y 3.000 empleos

Novagalicia Banco deberá re-

ducir su tamaño en cinco

años para pasar de los

72.129 millones de euros al

cierre de 2011 a 30.000 y

40.000 millones en 2017, las

oficinas se reducirán de

1.222 a 400 y 500 y el nú-

mero de trabajadores de

9.842 a entre 3.000 y 4.000,

según reflejan las tablas del

informe de reestructura-

ción de la CE.

En el caso de NCG los de-

rechos económicos de las

acciones concederán al

FROB entre el 60% y 80%

de los mismos y el resto los

inversores. NCG tendrá que

vender Banco Gallego y Evo

y sus participaciones accio-

nariales por tramos, entre

el 20% y 50% al año. Pero al

contrario que Catalunya

Banc, la entidad gallega ya

ha comenzado su reestruc-

turación y ha aprobado con

los sindicatos la salida de

1.850 empleados.

Además, la firma que pre-

side José María Castellano

ya ha pasado al FROB el

Banco Gallego, que saldrá a

subasta en breve. El presi-

dente de Novagalicia man-

tiene su objetivo de vender

el banco a inversores inter-

nacionales, con los que lleva

tiempo negociando, aunque

las exigencias de Bruselas

obligan a que esta operación

se realice a través de una su-

basta competitiva. Lo mis-

mo sucede con Evo Banco,

cuyo proceso de venta se ini-

ciará previsiblemente en

abril, aunque el objetivo de

Castellano es que esta filial

se venda junto a NCG para

reforzar el valor de la firma

gallega ante su subasta.

Novagalicia aún espera su ventaa inversores internacionales

millonesdepérdidasregistróUnnimen2012,frenteaunosnúmerosrojosde 469millonesdelejercicioanterior.Destinó474millonesadotaciones.

LA CIFRA

864

Fachada de la sede de Bankia en Madrid. REUTERS

cedentes de la línea de crédito de la UE

para sanear estas entidades.

Las cuatro nacionalizadas recibieron

36.968millones en ayudas procedentes

de la UE. En concreto, se destinaron

17.959 millones a Bankia, 9.084 millo-

nes a Catalunya Banc, 5.425 millones a

Novagalicia Banco (NCG) y 4.500 mi-

llones a Banco de Valencia.

Catalunya Banc y NCG Banco pre-

sentarán unas pérdidas de hasta 20.000

millones de euros, según los planes de

reestructuración publicados por la Co-

misión Europea.

Catalunya Banc registrará unas pér-

didas antes de impuestos de entre

11.000 y 12.000millones de euros, pero

reducirá estos números rojos en 2013

hasta situarlos entre 100millones y 200

millones de euros, monto que seguirá

en este entorno en 2014 hasta volver al

terreno positivo en 2015 con un bene-

ficio bruto de entre 200millones y 300

millones de euros. En 2016 mantendrá

el mismo beneficio, de acuerdo con las

estimaciones de la CE.

En el caso de Novagalicia Banco el

plan de reestructuración y recapitali-

zación de Bruselas contempla unas pér-

didas brutas de entre 7.000 millones y

8.000millones, para remontar en 2013

con unos beneficios de entre 10 millo-

nes y 20 millones. Banco Valencia, ad-

judicado en noviembre a CaixaBank,

presentó unas pérdidas de 3.613 millo-

nes en 2012.

El presidente de la Junta de

Castilla y León, Juan Vicen-

te Herrera, manifestó ayer

su confianza en que “crista-

lice” la fusión de Banco

Ceiss (banco de Caja Espa-

ña-Duero) con Unicaja, a

pesar de que esta operación

supondría “sacrificios”, ya

que de materializarse se

mantendrían los compromi-

sos con Castilla y León y ser-

viría a las necesidades de

crédito de las familias, ciu-

dadanos y pequeñas y me-

dianas empresas de la Co-

munidad. Unicaja está a la

espera de la decisión de

Bruselas para permitirle la

compra de Ceiss antes de

que el FROB le inyecte 604

millones de euros prove-

nientes de Europa.

La decisión se espera

para estos días. Si la enti-

dad malagueña no consigue

la aprobación de la CE, el

FROB realizará una subasta

exprés de Ceiss, en la que

por supuesto podría partici-

par Unicaja, pero competi-

ría con otras entidades tam-

bién interesadas como

Banco Sabadell.

LanacionalizadaCeissespera a Bruselas

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 19 Area: 779,16 cm2Ocupación: 84,35% Valor: 7.996,81 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

10ÁVILA DIARIO DE ÁVILA MIÉRCOLES 20 DE FEBRERO DE 2013

MUNICIPAL

La formaciónmagenta considera«mal negociado»el plan de turismo

El Grupo Municipal de Unión,Progreso y Democracia en elAyuntamiento de Ávila ha de-cidido hacer públicas, a travésde su página web (upydavi-la.es), las aportaciones realiza-das al proyecto elaborado porel consistorio para establecerla Estrategia Turística 2015. Ladecisión de hacer públicas es-tas aportaciones, explica Ma-nuelVicente, portavoz muni-cipal, responde a las acusacio-nes del equipo de gobierno,desde el que «nos han tacha-do de menospreciar el trabajorealizado por los técnicos deturismo o de no haber leído eltexto del documento». «Losque no se leen lo que presen-

tan son ellos», comentaVicen-te, quien aclara que UPyD harealizado sugerencias y apor-taciones, «casi página por pá-gina, sobre un documento contantas incorrecciones, inclusogramaticales, que resultabaavergonzante».Vicente valorael esfuerzo de los técnicos, pe-ro apunta que el trabajo técni-co no garantiza la calidad deun estudio que, en última ins-tancia, es responsabilidad delequipo de gobierno, «porqueson ellos quienes eligen,quién, cómo y con qué mediosse realiza el trabajo». Vicenteconcluye asegurando que«después de revisar el últimoborrador del documento deci-dimos no firmar un docu-mento que consideramos po-co argumentado, por carecerde un mínimo de datos, nadadebatido, porque no se hanpuesto en común las aporta-ciones de cada uno y, en defi-nitiva, mal negociado».

REDACCIÓN / ÁVILAEl Grupo Municipal de Unión,Progreso y Democracia en elAyuntamiento de Ávila defen-derá en la próxima sesión delPleno consistorial, este vier-nes, una proposición paraque, desde el Ayuntamiento,se pida a los representantesde la Gerencia Regional de Sa-lud (SACyL), y por tanto a laJunta de Castilla y León, quese aclare cuanto antes, la si-tuación de la Unidad de De-sintoxicación Hospitalaria delHospital Provincial de Ávila,«cerrada de forma indefinida,en espera, según SACyL, deque aumente la demandaasistencial».

Según explica Ana RosaPedriza, concejala de la for-mación magenta, de las tresUnidades de DesintoxicaciónHospitalaria (UDH) que hayen toda Castilla y León, sólodos, la de Salamanca y la deÁvila, son totalmente públi-cas mientras que, la tercera,en Palencia, es de gestión pri-vada-concertada.

Lo que no entendemos,apunta Pedriza, «es que la Jun-ta de Castilla y León retrase laapertura de una unidad públi-

UPyD pedirá al Pleno«implicación» en el futuro dela Unidad de Desintoxicación

MUNICIPAL

ca hasta llenar, incluso, las 6 ca-mas concertadas con una enti-dad privada».

Por este motivo, el GrupoMunicipal de UPyD solicitaráal Ayuntamiento que, «en re-presentación de los ciudada-nos», reclame a la Junta deCastilla y León que aclare lasituación de la Unidad de De-sintoxicación Hospitalaria delHospital Provincial de Ávila y,«si no hay razones de peso pa-ra justificar lo contrario, queésta se reabra cuanto antes»,dice la edil.

Además, «para evitar queesta situación de total incerti-dumbre pueda volver a ocu-rrir», desde UPyD consideranimprescindible que la admi-nistración regional defina unprotocolo de actuación que, encaso de que la demanda sea in-suficiente, establezca los cri-terios y el orden de prioridadpara el mantenimiento y ocu-pación de las plazas disponi-bles, tratando de primar laocupación de las plazas degestión pública frente a las pla-zas concertadas, «o justifican-do muy bien los motivos, encaso contrario», concluye laconcejala de UPyD.

PANORAMA r

REDACCIÓN / ÁVILABankia pone a disposición de lasempresas abulenses líneas de cré-ditos preconcedidos por valor de3,3 millones de euros con la fina-lidad de facilitar el acceso al cré-dito de pequeñas y medianas em-presas, dentro del lanzamiento deuna oferta global para toda Espa-ña por valor de 3.100 millones deeuros, de los que 150 están reser-vados para toda Castilla y León.

Tal y como informaba ayer es-te periódico, este producto queBankia ofrece a sus clientes delsegmento de empresas se trata

• Para toda Castilla y Leónhay destinada la cantidadde 150 millones de euros,de los 3.100 que se han re-servado para todo el terri-torio español desde estaentidad bancaria.

Esta posibilidad de financiación se ofrece en líneas de préstamospreconcedidos, que permiten el otorgamiento automático de dinero

Bankia pone a disposiciónde las empresas de Ávila3,3 millones en créditos

de líneas de financiación que laentidad tiene abiertas para susclientes del sector empresarial, yque permiten la concesión auto-mática del crédito.

Se calcula que cerca de 6.400empresas se puedan beneficiarde esta oferta de financiaciónque tiene un reparto territorial.Así, además de los 3,3 millonespara las empresas de Ávila y las150 para las de toda Castilla y Le-ón, está dirigida a cerca de 1.300empresas ubicadas en Cataluña,que disponen de más de 800 mi-llones de euros en créditos pre-concedidos. Le siguen, con másde 700 millones, 1.600 empresasde la Comunidad de Madrid y,con más de 330 millones de eu-ros, cerca de 650 empresas de laComunidad Valenciana.

Todo ello se encuadra dentrodel Plan Estratégico de la enti-dad, que prevé incrementar elpeso que tiene el negocio con

pymes en la cartera de crédito.Así está previsto que el 84 porciento del crédito nuevo que seconceda hasta 2015 esté destina-do al sector empresarial.

MÁS PESO CREDITICIO. Ese Planestratégico 2012-2015 aprobadopor Bankia contempla que el pesode las empresas en la cartera decrédito pasará del 33 por ciento(después del efecto que ha tenidoel traspaso de los activos inmobi-liarios a la Sareb) al 38 por cientoen tres años. De los 51.700 millo-nes de crédito nuevo que tiene pre-visto conceder la entidad hasta2015, las empresas serán las recep-toras de 43.500 millones.

Durante el pasado ejercicio,Bankia firmó más de 7.600 ope-raciones de préstamos ligados alas distintas Líneas ICO, lo quesupuso intermediar financiaciónpor un volumen de 1.226 millo-nes de euros.

Retoques en la nueva estación de autobuses. Varios operarios trabajarondurante parte de la jornada de ayer en la nueva estación de autobuses, cuyas obras principales están ya totalmenteterminadas, y para la recepción de las mismas se está a falta de los últimos retoques para que finalmente puedaacelerarse su entrada en funcionamiento, que estaba prevista para el otoño pasado. / DAVID CASTRO

Diario de Ávilamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 1,10Ocupación: 27,47% Valor: 443,72 € Tirada: 3.910 Difusión: 3.267

Una mujer de 47 años se que-mó ayer a lo bonzo en una ofi-cina bancaria de la localidadcastellonense de Almassora.La mujer, separada y con treshijos a su cargo, era dueña deun bar próximo a esa sucursal.Al parecer, tenía dificultadeseconómicas relacionadas conun proceso de desahucio, se-gún fuentes policiales. Fuehospitalizada en Valencia enestado grave, con quemadu-ras en el 48% de su cuerpo.De otro lado, también ayer sefrustró el desahucio de unaoctogenaria en A Coruña porimpago de un mes de alquiler.Tras dos intentos impedidospor un grupo de unas 200personas –a las que se unierondos concejales–, la comisiónjudicial desistió en su acción.:: D. CASTELLÓ/EFE

UNAMUJER

SEQUEMAA

LOBONZOEN

UNBANCO

Las cesiones al banco‘malo’ reducen la tasa demora del sector por vezprimera en 21 meses,mientras baja un 12% ladeuda con autónomos

:: J. A. BRAVO

MADRID. El sector financiero, queha dado al Gobiernomuchos de losquebraderos de cabeza que viene pa-deciendo en los últimosmeses, ofre-ció ayer lo que algunos analistas ca-lificaron de ‘brotes verdes’ aunquematizados, tras descender por vezprimera desdemarzo de 2011 la tasade mora de la banca. En concreto,ésta se situó en el 10,34% al cierrede diciembre, por debajo de la fron-tera del 11% que llegó a superar elaño pasado (11,38% en noviembre)aunque todavía claramente por en-cima del nivel que registró durantela anterior crisis del sistema, a prin-cipios de los años 90. De hecho, noexiste previsión de que desciendapor debajo de los dos dígitos hasta,al menos, mediados del presenteejercicio, dado que el dato de diciem-bre se considera excepcional en va-rios sentidos.El «principal» de ellos es un fac-

tor coyuntural muy específico, re-conocieron en el Banco de España(BdE). Según su explicación, la re-ducción en el peso de los créditosdudosos –167.447millones al cierrede 2012, un 12%menos que el mesanterior– «no corresponde, en sumayor parte», a una disminuciónen el riesgo de impago desde las em-

presas y las familias. Es decir, queni la calidad de los préstamoshame-jorado ni tampoco losmorosos hanencontrado nuevos recursos con losque empezar a pagar sus deudas.Entonces, ¿qué ha pasado para

que esa tasa de mora baje un pun-to básico? Pues que al transferirsede forma masiva al llamado banco‘malo’ los activos tóxicos de las en-tidades handejado de computar parael BdE, dado que la citada sociedadde gestión (Sareb) no figura comoentidad financiera. Por lo tanto, noes que se hayan saldado esas deu-das; solo han cambiado de manos(de acreedor). Precisamente paratratar de evitar una nueva amplia-ción de capital (sería la cuarta), laSareb ha elevado los descuentos pre-vistos (salvo para la vivienda termi-nada) para esos traspasos, situándo-los en el 49% para los préstamos alos promotores inmobiliarios y enel 66% para los activos adjudicados.Cabe pensar, no obstante, que en

los próximosmeses se registre unanueva caída de esa tasa demora, de-bido a que hasta diciembre solo sehabían traspasado los inmuebles ycarteras de créditos ligados al ‘ladri-llo’ de las entidades del llamadoGru-po 1 (las nacionalizadas como Ban-kia, Catalunya Banc, Novacaixaga-licia Banco y Banco de Valencia) yla semana pasada ya se ultimó la in-corporación de los 15.000millonesen activos de riesgo procedentes delGrupo 2 (que precisan ayuda públi-ca para encontrar capital como Li-berbank, BMN, Caja 3 y BancoCeiss).Los efectos de ese importante

traspaso de activos se han ido ex-tendiendo también al conjunto dela cartera de crédito, incluyendo portanto la que está garantizada. Deesta forma, el saldo vivo de los prés-tamos concedidos por las entidadesfinancieras terminó el año pasadoen 1,6 billones de euros –su nivelmás bajo desde abril de 2007–, trasreducirse en 76.500 millones du-rante diciembre. Una décima partede ellos son precisamente dudosos.

Fondode LiquidezEl otro ‘brote verde’ de la jornadatambién esconde un desencadenan-te excepcional, en este caso el dine-ro dispuesto por las comunidadesgracias al Fondo de Liquidez Auto-nómica (FLA), dotado con 18.000

millones de euros en 2012 y 23.000millones en 2013, si bien solo unaparte –aunque importante– ha sidodestinado al pago a proveedores.Gra-cias a esas aportaciones, la deuda delas administraciones territorialescon los autónomos se redujo en 699millones de euros entre diciembrey febrero, hasta quedar situada en4.811millones (un 12,7%menos), lamitad de los cuales arrastra ya másde un año de antigüedad.Las comunidades que más redu-

jeron esa deuda –en parte tambiénpor su propia política regional deajuste de gastos– fueron Extrema-dura (un 24,6%menos, hasta los 153millones), PaísVasco (-21,2%) yCan-tabria (-17,9%). Las administracio-nes cántabras adeudan hoy a los au-tónomos 62millones de euros. Porel contrario, las quemenos la amor-tizaron fueronAragón (-3,2%), Ca-narias (-4,6%),Murcia (-4,7%) yAs-turias (-4,8%).A pesar de ese recorte, las admi-

nistraciones siguen tardando unamedia de cincomeses (148 días, 15menos que a finales de 2012) en pa-gar las facturas que emiten, cincoveces más que el período máximo(30 días) permitido por la Ley deMorosidad –vigente desde julio de2010– y la directiva europea contrala morosidad –que se empezará aaplicar el próximo 16 demarzo–. Es-tos plazos, además, contrastan conlos del sector privado, donde el pro-medio de cobro se reduce hasta lostresmeses (95 días) –amenos tama-ño societario, se abona antes la deu-da–, si bien también algo por enci-ma del límite legal (90 días).

‘Brotes verdes’ en lamorosidad alrestar lastre banca y administraciones

4.811millones de euros adeudan las ad-ministraciones públicas a los autó-nomos en la actualidad, un 12,7%menos que al cierre de 2012.

148días demedia tardan en cobrar susfacturas de la administración, cin-co vecesmás que el plazo de 30días previsto por ley en España.

MOROSIDAD A LA BAJA

:: R. C.MADRID.BancoPopularhapues-to a disposición de las pequeñasymedianas empresas los 500mi-llones de euros captados el pasa-do 14 de eneromediante la emi-sión de cédulas hipotecarias. Laspymes podrán acceder a dicha fi-nanciación a través de operacio-nes de préstamo y leasing, conun tipo de interés fijo inferior al6% y a un plazo máximo de seisaños. En un comunicado, BancoPopular señala que, tras el éxitode la ampliación de capital y unavez superado el plan de recapita-lización, ha sido el primer bancoespañol que ha emitido en 2013deuda senior (850 millones deeuros) y cédulashipotecarias (500millones de euros). Esta liquidezes la que traslada a las empresasespañolas. Banco Popular es elbanco español conmayor porcen-taje de crédito concedido a peque-ñas ymedianas empresas, conun42% del total de sus préstamos.Tiene un 14%de cuota demerca-do en pymes en España y el lide-razgo en préstamos ICO, con un19,9% del total.Por su parte, Bankia ha pues-

to enmarcha una iniciativa de fi-nanciación para empresas demásde 3.100 millones de euros me-diante líneas de créditos precon-cedidos, un plan al que calculaque accederán unas 6.400 com-pañías. De este dinero, a Canta-bria le corresponderán 24millo-nes de euros en créditos para lasempresas clientes de Bankia.

BancoPopulary Bankia abrennuevas líneasde financiacióna las pymes

ECONOMÍA40 Martes 19.02.13EL DIARIO MONTAÑES

El Diario Montañésmartes, 19 de febrero de 2013Pág: 40Ocupación: 10,28% Valor: 473,84 € Tirada: 37.637 Difusión: 31.442

38|LA NUEVA ESPAÑA Economía Martes, 19 de febrero de 2013

La Paz, AgenciasEl presidente de Bolivia, Evo

Morales, expropió ayer la empresaSabsa, filial de las españolasAber-tis y Aena, que administra los tresaeropuertos más grandes del país,acusándola de no haber hecho sufi-cientes inversiones. El Gobierno deMariano Rajoy «deploró» la deci-sión del Ejecutivo boliviano y ad-virtió de que, como consecuencia,y dado que la expropiación se hahecho sin previo aviso ni pago, vaa proceder a replantearse «el con-junto de las relaciones bilaterales»con Bolivia.

«Se nacionalizan las 66.374 ac-ciones que conforman el paqueteaccionario encabezado porAbertis,S.A., salvo las tres acciones quepertenecen a personas individuales,habiéndose transferir y registrar lasacciones a favor del Estado Pluri-nacional bajo la titularidad del Mi-nisterio de Obras Públicas Servi-cios y Vivienda», reza el decretoleído por Morales durante un actocelebrado en Cochabamba.

La empresa Servicios de Aero-puertos Bolivianos, S. A. (Sabsa),es la sexta compañía española quepasa a manos del Estado bolivianoen menos de un año, ya que el pa-sado mayo Morales nacionalizóuna filial de Red Eléctrica de Espa-ña (REE) y en diciembre otras cua-tro de Iberdrola, por las que aún nohay una compensación económica.

Morales adujo en su interven-

ción que Sabsa no hizo suficientesinversiones para ampliar los aero-puertos en ElAlto (La Paz), Cocha-bamba y Santa Cruz, los principa-les del país, y criticó, además, los«sueldos exorbitantes» que perci-bían sus ejecutivos. Según explicó,Sabsa debía invertir 26,9 millonesde dólares entre 2006 y 2011, peroen ese período sólo ejecutó cerca de5,9 millones de dólares. Sin embar-go, la compañía obtuvo gananciasque en 2011 ascendieron a 20,6 mi-llones de dólares, lo que representaun 2.164% más respecto al capitalque se pagó de 953.692 dólares. El

presidente consideró que se trata deuna «situación que resulta una ga-nancia exorbitante para el capitalirrisorio» que Abertis-Aena pagópor Sabsa.

«Hemos esperado llegar a unacuerdo, y los ministros negociaroncon la empresa para que ellos pue-dan invertir, pero con estos esfuer-zos no pudieron entendernos», ex-plicó Morales, que ha dado un pla-zo de 180 días para que una empre-sa independiente realice un estudiopara definir la cantidad que se pa-gará a la compañía española.

El secretario general del sindica-to de trabajadores de Sabsa, Alfre-do Chávez, celebró la nacionaliza-ción: «Se ha hecho justicia paraBolivia, porque durante muchosaños hemos visto que esta empresaestaba engañando a los bolivianos».

El Gobierno de España emitióayer un comunicado sobre «este ac-to inamistoso», y aseguró que nocuestiona el derecho soberano deun Estado sobre sus recursos y ser-vicios públicos, pero defiende que«toda expropiación debe hacerseprevio pago del justiprecio, segúnuna valoración justa e independien-te del bien expropiado». El Ejecu-tivo sostuvo que siempre ha inten-tado favorecer unas relaciones bila-terales de «amistad, cordialidad ycooperación», pero considera quelas últimas decisiones de Boliviacuestionan su voluntad de mante-nerlas.

El presidente de Bolivia alega incumplimientos, y España

se replantea «el conjunto de relaciones bilaterales»

Morales nacionaliza la filial localde Aena que gestiona aeropuertos

Una nueva expropiación en Latinoamérica

REUTERS

Evo Morales, ayer.

Fráncfort (Alemania), EfeEl presidente del BBVA, Fran-

cisco González, prevé que «dentrode dos o tres años el sector finan-ciero español se compondrá de seiso siete institutos». En una entrevis-ta con el diario alemán «Handels-blatt», González afirmó que sepuede producir una consolidaciónen los bancos privados en España.

El presidente de la segunda ma-yor entidad financiera de Españaseñaló que la «situación de liqui-dez para el Gobierno español, asícomo para los bancos y las empre-sas, ha mejorado, pero los merca-dos siguen siendo muy volátiles».«Tenemos que continuar con lasreformas económicas para lograrlas condiciones para un crecimien-to futuro».

González consideró que todavíaquedan muchas reformas econó-micas en España. «El Gobierno es-pañol ya ha empezado muchas re-

formas en el mercado laboral y enel sistema financiero. También hareducido el gasto público, peroaquí hay mucho por hacer». Noobstante, pronosticó que la situa-ción cambie, «posiblemente a fina-les de año, y toquemos fondo».

El BBVA tiene una cuota de cré-ditos dudosos del 6,9%, que se po-drá incrementar un poco este añopor los créditos a las pymes, si biena finales de año se puede empezara estabilizar. González afirmó queel BBVA gana muy rápidamentecuota de mercado en España, quese sitúa en el 12,5% y que con eltiempo subirá hasta el 20%. Elpresidente del BBVA explicó quela entidad española ha perdido sie-te puntos porcentuales de cuota demercado en España, desde el 18%hasta el 11% entre 2001 y 2009,porque no quiso participar en «in-versiones tóxicas» o potencial-mente problemáticas.

El presidente del BBVAcalcula que quedarán seiso siete bancos en el paísFrancisco González asegura que aúnfaltan muchas reformas por hacer

Oviedo, J. CUARTASBankia ha puesto a disposi-

ción de las empresas asturianasque son clientes de la entidad(sobre todo, pequeñas y media-nas) 76 millones de euros hasta2015 en líneas de crédito pre-concedidas, que permitirán laconcesión automática de la fi-nanciación. La medida se dirigea 184 sociedades mercantiles as-turianas que son clientes de laentidad. La inyección de estosrecursos supone el 2,45% del to-tal de los 3.100 millones que elbanco presidido por José Igna-cio Goirigolzarri aplicará a estafinalidad, según anunció ayer.

La proporción destinada aAs-turias (donde Bankia tiene 25oficinas) es superior al peso de laregión en la economía española(2,2%). Bankia está dominadapor el Estado. La nueva línea definanciación forma parte del planestratégico de la entidad, queprevé aumentar su peso en el ne-gocio con pymes. Bankia subióayer en Bolsa el 1,78%.

Bankia destina apymes asturianas76 millonesen créditosya preconcedidos

La Nueva Españamartes, 19 de febrero de 2013Pág: 38Ocupación: 6,64% Valor: 245,18 € Tirada: 65.783 Difusión: 56.796

Una mujer de 47 años se que-mó ayer a lo bonzo en una ofi-cina bancaria de la localidadcastellonense de Almassora.La mujer, separada y con treshijos a su cargo, era dueña deun bar próximo a esa sucursal.Al parecer, tenía dificultadeseconómicas relacionadas conun proceso de desahucio, se-gún fuentes policiales. Fuehospitalizada en Valencia enestado grave, con quemadu-ras en el 48% de su cuerpo.De otro lado, también ayer sefrustró el desahucio de unaoctogenaria en La Coruña porimpago de un mes de alquiler.Tras dos intentos impedidospor un grupo de unas 200personas –a las que se unierondos concejales–, la comisiónjudicial desistió en su acción.:: D. CASTELLÓ / EFE

UNAMUJER

SEQUEMAA

LOBONZOEN

UNBANCO

Asturiasmantiene unadeuda con los autónomosde 146millones de eurosun 4,8%menos que hacetresmeses, según ATA

:: J. A. BRAVO

MADRID. El sector financiero, queha dado al Gobiernomuchos de losquebraderos de cabeza quevienepa-deciendo en los últimosmeses, ofre-ció ayer lo que algunos analistas ca-lificaron de ‘brotes verdes’ aunquematizados, tras descender por vezprimera desdemarzo de 2011 la tasade mora de la banca. En concreto,ésta se situó en el 10,34%al cierre dediciembre, por debajo de la fronteradel 11%que llegó a superar el añopa-sado (11,38%ennoviembre) aunquetodavía claramente por encima delnivel que registró durante la ante-rior crisis del sistema, a principios delos años 90.Dehecho, no existe pre-visión de que descienda por debajode los dos dígitos hasta, al menos,mediadosdel presente ejercicio, dadoque el dato de diciembre se conside-ra excepcional en varios sentidos.El «principal» de ellos es un fac-

tor coyuntural muy específico, re-conocieron en el Banco de España(BdE). Según su explicación, la re-ducciónenel pesode los créditos du-dosos –167.447millones al cierre de2012, un 12%menos que elmes an-terior– «no corresponde, en suma-yor parte», a una disminución en elriesgo de impago desde las empresasy las familias. Es decir, que ni la ca-lidad de los préstamos hamejorado

ni tampoco losmorosos han encon-trado nuevos recursos con los queempezar a pagar sus deudas.Entonces, ¿quéhapasadoparaque

esa tasa demora baje un punto bá-sico? Pues que al transferirse de for-mamasiva al llamado ‘bancomalo’los activos tóxicos de las entidadeshandejado de computar para el BdE,dado que la citada sociedad de ges-tión (Sareb) no figura como entidadfinanciera. Por lo tanto, no es que sehayan saldado esas deudas; solo hancambiado de manos (de acreedor).Precisamente para tratar de evitarunanueva ampliaciónde capital (se-ría la cuarta), la Sareb ha elevado losdescuentos previstos (salvo para lavivienda terminada) para esos tras-pasos, situándolos en el 49%para lospréstamos a los promotores y en el66% para los activos adjudicados.Cabe pensar, no obstante, que en

los próximosmeses se registre unanueva caída de esa tasa demora, de-bido a que hasta diciembre solo sehabían traspasado los inmuebles ycarteras de créditos ligados al ‘ladri-llo’ de las entidades del llamadoGru-po 1 (las nacionalizadas como Ban-kia, Catalunya Banc, Novacaixaga-licia Banco y Banco de Valencia) yla semana pasada ya se ultimó la in-corporación de los 15.000millonesen activos de riesgo procedentes delGrupo 2 (que precisan ayuda públi-ca para encontrar capital como Li-berbank,BMN,Caja3yBancoCeiss).Los efectosdeese importante tras-

pasode activos sehan idoextendien-do también al conjunto de la carte-ra de crédito, incluyendo por tantola que está garantizada. De esta for-

ma, el saldo vivo de los préstamosconcedidos por las entidades finan-cieras terminó el año pasado en 1,6billones de euros –su nivelmás bajodesde abril de 2007–, tras reducirseen 76.500millones durante diciem-bre. Una décima parte de ellos sonprecisamente dudosos.

FondodeLiquidezEl otro ‘brote verde’ de la jornadatambién escondeundesencadenan-te excepcional, en este caso el dine-ro dispuesto por las comunidadesgracias al Fondo de Liquidez Auto-nómica (FLA), dotado con 18.000millones de euros en 2012 y 23.000millones en 2013, si bien solo una

parte –aunque importante– ha sidodestinado al pago aproveedores.Gra-cias a esas aportaciones, la deuda delas administraciones territoriales conlos autónomos se redujo en 699mi-llones de euros entre diciembre y fe-brero, hasta quedar situada en 4.811millones (un 12,7%menos), la mi-tad de los cuales arrastra yamás deun año de antigüedad. Asturias, se-gún la asociación ATA, adeuda 146millones de euros.Las comunidades quemás redu-

jeron esa deuda –en parte tambiénpor supropiapolítica regional deajus-te de gastos– fueron Extremadura(un 24,6%menos, hasta los 153mi-llones), PaísVasco (-21,2%) yCanta-bria (-17,9%), junto aCastilla y León(-16,2%). Por el contrario, las queme-nos la amortizaron fueronAragón (-3,2%), Canarias (-4,6%), Murcia (-4,7%) yAsturias (-4,8%).A pesar de ese recorte, las admi-

nistraciones siguen tardando unamedia de cincomeses (148 días, 15menos que a finales de 2012) en pa-gar las facturas que emiten, cincove-cesmás que el períodomáximo (30días) permitido por la Ley deMoro-sidad –vigente desde julio de 2010–y la directiva europea contra lamo-rosidad –que se empezará a aplicarel próximo 16 demarzo–. Estos pla-zos, además, contrastan con los delsector privado, donde el promediode cobro se reducehasta los tresme-ses (95 días) –a menos tamaño so-cietario, se abona antes la deuda–, sibien también algo por encima del lí-mite legal (90 días). En total, las em-presas aún deben a los autónomosotros 6.000millones.

‘Brotes verdes’ en lamorosidad alrestar lastre banca y administraciones

4.811millones de euros adeudan las ad-ministraciones públicas a los autó-nomos en la actualidad, un 12,7%menos que al cierre de 2012.

148días demedia tardan en cobrar susfacturas de la administración, cin-co vecesmás que el plazo de 30días previsto por ley en España.

MOROSIDAD A LA BAJA

:: R. C.MADRID. Bankia, Banco Popu-lar y SabadellHerrero han anun-ciado la puesta enmarcha denue-vos planes para incrementar elvolumen de financiación en elsegmento empresarial, sobre todoen el de pymes, con un valor de5.600millones de euros.Ayer, Bankia ha informado de

una iniciativa de financiaciónpara empresas de más de 3.100millones de euros mediante lí-neas de créditos preconcedidos,un plan al que calcula que acce-derán unas 6.400 compañías. Lamedida se llevará a cabomedian-te líneas de financiación queBan-kia tiene abiertas para el segmen-to de empresas, lo que permitela concesión automática del cré-dito, y se enmarca dentro de suPlan Estratégico.En la misma línea, Banco Sa-

badellHerrero acaba de diseñarun plan para incrementar el vo-lumende crédito dirigido a clien-tes empresariales en 2.000 mi-llones de euros hasta el 30 de ju-nio de este año. El proyecto, quese denomina «Plan crecimiento»,fue puesto enmarcha la semanapasada y ya ha sido presentadoentre los responsables de la redcomercial de la entidad para queconozcan sus detalles y comien-cen a trabajar en la iniciativa.En cuando al Popular, ha pues-

to a disposición de las pymes 500millones de euros que captó enel mercado el pasado 14 de ene-ro en una emisión de cédulas.

SabadellHerrero,Popular y Bankiafinanciarán apymes con5.600millones

37Martes 19.02.13EL COMERCIO ECONOMÍA

El Comercio Asturiasmartes, 19 de febrero de 2013Pág: 37Ocupación: 10,36% Valor: 233,00 € Tirada: 28.285 Difusión: 23.025

CASTILLA-LA MANCHA37MIÉRCOLES 20 DE FEBRERO DE 2013 LA TRIBUNA DE TOLEDO

ENTIDADES FINANCIERAS| OPERACIONES DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO CON LAS EMPRESAS DE LA REGIÓN

OPOSICIÓN

Bankia ofrece 35 millones a pymesde CLM en créditos preconcedidosSe trata de líneas de crédito comercial y financiero de concesión automática. De estainiciativa se benefician ya 146 empresas castellano-manchegas de diversos sectores

En cuanto a la reforma de la Administración Local aprobada por Moncloa, el líder delPSOE regional advirtió que puede traer consigo «la extinción demuchosmunicipios»

• El Plan Estratégico ela-borado por esta entidadfinanciera contempla quehasta el 2015 el 84% delas nuevas concesionesde crédito se focalicenen empresas.

REDACCIÓN | TOLEDOredacciontoledo@diariolatribuna.com

Bankia ha puesto a disposición desus clientes del segmento de em-presas en Castilla-La Mancha finan-ciación por un volumen superior alos 35 millones de euros en líneasde créditos preconcedidos.Esta iniciativa, de la que se benefi-cian más de 146 empresas de Casti-lla-La Mancha, tiene como finali-dad facilitar el acceso al crédito depequeñas y medianas empresas.

Se trata de líneas de financia-ción a corto plazo que la entidadtiene abiertas para sus clientes delsector empresarial, y que permitenla concesión automática del crédi-to tanto comercial -líneas de des-cuento, anticipos de crédito y líneasde comercio exterior- como finan-ciero -cuenta de crédito, préstamoICO liquidez y crédito multiproduc-to y riesgo de firma: avales y líneasde avales.

De la línea de créditos precon-cedidos se ha beneficiado un am-plio espectro de sectores empresa-riales de la región. Destacan el delcomercio al por mayor, que con-centra el 35% del importe disponi-ble, la industria de la alimentación,bebidas y tabaco (16%), el fabrica-ción de productos intermedios(10%), el comercio al por menor(9%) y el transporte el 6%.

Todo ello se encuadra dentro delPlan Estratégico de la entidad, que

prevé incrementar el peso que tie-ne el negocio con pymes en la car-tera de crédito. Así está previsto queel 84% del crédito nuevo que seconceda hasta 2015 esté destinadoal sector empresarial.

Adicionalmente, durante el pa-sado ejercicio, Bankia firmó más de7.600 operaciones de préstamos li-gados a las distintas Líneas ICO, loque supuso intermediar financia-ción por un volumen de 1.226 mi-llones de euros.

La cuota de mercado en estas lí-neas de mediación se ha situado enun 10,6%, con lo que se alcanza lacuarta posición en el ranking de en-tidades comercializadoras. Desta-can especialmente las cuotas de las

Líneas Liquidez (14,2%), GarantíaSGR (11,6%) e Internacionalización(8,1%). Mediante estas líneas, lasempresas de Castilla-La Manchaobtuvieron créditos por 34 millo-nes de euros millones, procedentesde 493 operaciones firmadas.

El Plan estratégico 2012-2015aprobado por Bankia contemplaque el peso de las empresas en lacartera de crédito pasará del 33%-después del efecto que ha tenidoel traspaso de los activos inmobi-liarios a la Sareb- al 38% en tresaños. De los 51.700 millones de cré-dito nuevo que tiene previsto con-ceder la entidad hasta 2015, las em-presas serán las receptoras de43.500 millones.

LA TRIBUNA/EP | TOLEDOregión@diariolatribuna.com

El secretario general del PSOE deCastilla-La Mancha, EmilianoGarcía-Page, aseguró ayer que lossocialistas de la región plantea-rán en las Cortes un Proyecto deLey «muy contundente» en mate-ria de transparencia «si la Juntano toma medidas en favor» de lamisma.

En este sentido, Page invitó a lapresidenta de Castilla-La Mancha,María Dolores Cospedal, a «tener

un debate en público» sobre «có-mo ir a tope en las medidas detransparencia». «Estamos dispues-tos a ir al máximo e invitar a Cos-pedal a tener un debate en públi-co», explicó el líder de los socialis-tas en la región

El también alcalde de Toledosubrayó que no tiene «ningúnproblema» en publicar su decla-ración de la renta y también la desu mujer. Aunque a la vez co-mentó que le gustaría saber «siCospedal sí tendría inconvenien-te» en hacer lo mismo. El caso es

que Page, como senador, y Cos-pedal, como presidenta y dipu-tada regional, están obligados apublicar sus declaraciones.

Por otro lado, el líder de los so-cialistas de Castilla-La Manchamanifestó que se va a querellar«contra quien haya ordenado opagado un espionaje» contra supersona.

ADMINISTRACIÓN LOCAL. Encuanto a la reforma de la Admi-nistración Local aprobada el pa-sado viernes por el Consejo de

Ministros, Page advirtió de pue-de traer «la extinción de muchosmunicipios». Denunció que ade-más la nueva normativa «nacedel ninguneo a la autonomía delas administraciones locales».

A preguntas de los medios, Pa-ge aseguró que esta legislación«está impuesta» por el Gobiernocentral y que su planteamiento«es desafortunado». A su juicio,«es un inconveniente abordar unproblema tan importante sinconsenso». Para el secretario ge-neral del PSOE en Castilla-La

Mancha, las administraciones lo-cales «son las que con menos di-nero mejor gestionan», y aseveróque tras la reforma «no se va a re-solver ningún problema de la cri-sis». «Creo que es una ley para cu-brir un expediente y dar la sensa-ción de que se está haciendoalgo», dijo.

En este sentido, como alcaldede Toledo indicó que, atendien-do a la primera versión de la re-forma de la Administración Lo-cal, su Ayuntamiento «podría te-ner seis empleados eventualesmás, más liberados y que el al-calde cobre más», aunque ha in-cidido en que «a pesar de ello, elConsistorio se quedará como es-tá». Por último, criticó que tras lareforma los ayuntamientos «per-derán las competencias en polí-ticas sociales», materia de la quese encargarán las autonomías,«que son las que se las están car-gando».

El Grupo socialista presentará en las Cortesun proyecto de ley sobre «transparencia»

Bankia quiere que el peso de las empresas en su cartera de crédito pase del 33% al 38% en tres años. /VÍCTOR BALLESTEROS

AYUDAS

EP | TOLEDOregion@diariolatribuna.com

La Consejería de Sanidad yAsuntos Sociales destinará 39,6millones de euros durante losejercicios 2013 y 2014 en ayu-das a entidades privadas, deiniciativa social, para el mante-nimiento de centros, serviciosy desarrollo de programas des-tinados a la atención de las per-sonas con discapacidad enCastilla-La Mancha.

Así figura en la orden queestablece las bases reguladorasde estas ayudas y las convocapara este 2013 que publica elDiario Oficial de Castilla-LaMancha (DOCM). Se explicaque el importe total del créditoes de 33,9 millones correspon-den al ejercicio 2013 y 5,6 para2014.

La Orden aclara que se sub-vencionará gastos de personaly mantenimiento de los cen-tros y servicios cuyo objeto esla atención directa y mejora dela calidad de vida de personascon discapacidad, y el desarro-llo de programas o proyectosencaminados a desarrollar laacción tutelar sobre personasadultas con discapacidad o ensituación de dependencia, quese hallen incapacitadas judi-cialmente, la mediación parapersonas con discapacidadsensorial y la inclusión socialde las personas con discapaci-dad en su comunidad.

Mediante estas subvencio-nes se podrán financiar hasta el100% de las actividades que po-drán desarrollar las entidades,en relación con el programa oproyecto presentado. El impor-te máximo de la subvención quepueda otorgarse no excederá de3,8 millones de euros euros porsolicitud, en el caso de proyec-tos regionales y de 100.000 eu-ros para provinciales.

Sanidad pone 40millones en 2013y 2014 a centrosy programas dediscapacidad

43.500MILLONES

EL DATO

4Crédito a empresas.Hasta 2015 Bankia tieneprevisto conceder créditosa las empresas por estemillonario importe.

La Tribuna de Toledomiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 33Ocupación: 50,92% Valor: 753,09 € Tirada: 1.806 Difusión: 1.266

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 201324 Expansión

OCHOCOTIZADAS/Losexpertoscreenquebuenapartedelcastigopor lafuturaventadeaccionesyaestárecogidoenprecio.Deoleoylas inmobiliarias,lasquemássufrirán.

C.Rosique/C.Sekulits.Madrid

Los accionistas de las partici-padas por Bankia vigilan lospasos de la entidad. Desdeque el viernes se conocieraqueha fichadoalbancode in-versión Rothschild para ace-lerarlaventadesucartera co-tizadas éstas han tenido uncomportamientodispar.Las que peor se han com-

portado han sido Colonial yRealia, afectadas por la entra-daenconcursodeacreedoresde Reyal Urbis (ver pág. 3)mientras Mapfre sube un2,93%. ¿Qué pueden esperarlos accionistas deMapfre, In-dra, Iberdrola, IAG, Realia,NH,DeoleoyColonial?Los expertos opinan que

las cotizaciones ya han des-contado en buena medida elefecto negativo que tendrá ladesinversión. No obstante,desde Bolsa 3 aconsejan a losinversoresquequieran tomarposicionesenestosvaloreses-peraraqueBankiasedeshagade su participación, ya quepueden sufrir una correcciónadicional. Variará en funcióndelacompañía.

ConrespaldoMapfre es la que está en unamejor posición, según los ex-pertos. “Es una de las opcio-nes más claras de compra,motivoporelcualelpotencialmovimiento de salida no de-bería impactarle demasiado”,explicaAlbertoRoldán,direc-tor de inversiones de LloydsInvestment en España. Prevéun movimiento progresivopara queno impacte en la co-tización.Lasperspectivashanmejorado a medida que se

¿QuéesperarenbolsadelasparticipadasdeBankia?

PISTASLa CNMVexigemás información a brókeres y gestoras

Lasfirmasdebolsay lasgestorasdefondostendránqueaportar

más informacióna laCNMVsobresuestructuraaccionarial,

cambiosensusórganosdegobierno,actividadesyestatutos.

Profim apuesta por los fondos de renta variable

Ensusperspectivasparaelsegundotrimestredelaño,losexpertos

deProfimapuestanpor incorporar fondosdebolsaen lacartera,

yparticularmentedeEEUU,aunquedeformainfraponderada.

Ibercaja recibe la certificaciónAenor por asesoramiento

Ibercajaharecibido laprimeracertificaciónqueotorga la

AsociaciónEspañoladeNormalizaciónyCertificación(Aenor)

enEspañaporelserviciodeasesoramientoengestióndel

patrimoniopersonalqueofreceasusclientesdebancapersonal.

PRODUCTO

Lagestoragalaha lanzadoen

EspañaelGFundAlphaFixed

Income,unfondode

rentabilidadabsolutaderenta

fijaacortoplazo.Setratade

uncompartimentodesusicav

LuxemburguesaGFund,que

Groupamaacabaderegistrar

enelmercadoespañol.

El fondotienecomoobjetivo

batiral índiceeoniaa12meses,

másun1,5%.Encuantoal

riesgo,lametaes limitar las

posiblespérdidasaunmáximo

del2%aunaño.Paraello,

apuestaporunaampliagama

deactivosderentafijade

diferentesáreasgeográficas.

Nuevo fondo de rentabilidad absoluta deGroupama

La venta de las parti-

cipaciones en las

inmobiliarias tendrá

que hacerse con

fuerte rebaja de pre-

cios, ya que no hay

apetito por invertir en

el sector. Están ya

a precio de derribo,

pero aún se podrían

ver preciosmás

bajos, según Bolsa 3.

BAJOPRESIÓN

normalizaba la situaciónenelsector financiero y se relaja-ban las tensiones en el riesgopaís. La salida de Bankia delcapitalserámenostraumática

de lo que hubiera sido en2012, según Ángel Mínguez,de Bolsa 3, aunque no estaráexentadevolatilidad.Iberdrolaesotrode losva-

lores en los quemenos se no-tará el impacto de la venta.“Eslademayorcapitalizacióny free floatmás elevado den-tro de sus participadas y, portanto, lamásestable”, comen-ta Daniel Pingarrón, de IGMarkets.Lasperspectivaspa-ra el valor son además positi-vas (más del 80% de los ex-pertos aconseja comprar o,mantener), aunque lepuedenseguir afectando las incerti-dumbresqueaúnpesansobrela reforma energética. VitoriaTorre, de SelfBank, cree queseguramenteBankiano tengaprisapordeshacersedesustí-

tulos por el dividendoque re-parte, aunque no descarta laventaaotrascompañías.

ConincertidumbresLa cotización de Indra ya sehavistomuycastigadaante laperspectiva de que Bankiadeshaga posiciones. Y a lasexpectativas de correccióndelmercadosehaunidolaac-cióndelos inversoresbajistas,explica Pingarrón. De hecho,es la cotizada conmayor por-centaje de posiciones cortassobre el capital (8,25%). Ade-más, sigue sin gozar del favordelosanalistas.EncuantoaNH, los exper-

tosnosonmuyoptimistas.Dehecho, cotiza un 12% por en-cima de la valoración mediade los analistas. En 2012 refi-nanció su deuda, pero tienequevender activospara cum-plir sus obligaciones. Cotizacon descuento frente al valorneto de sus activos, pero losanalistas lo ven lógico porquelaventadelpaqueteenmanosdeBankia tendrá que hacerloconunaatractivarebaja.

PresiónalabajaEn cuanto a las quemás pue-den sufrir por lapresiónde lafutura venta los analistas se-ñalan aDeoleo (Bankia tieneel 18,6%). La elevada deudade la aceitera dificulta la bús-queda de compradores.Mín-guezapuntaqueelprocesodeventadelostítulospuedepro-longarse, lo que atenuaría elimpacto. “No creo que se co-loque entre institucionales.Probablemente se dé entradaauninversordelsector,loquealargalosplazos”,explica.

SigacadadíaaJoséAntonioFernándezHódaren:

http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html

yenhttp://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada

OHLPróximo objetivo en 26

Ayer superó los altos de enero con un cierre en 24,53 euros,ganando el 1,66%,conun volumen ligeramente inferior a sumedia de intercambio. A pesar de importante subida acu-mulada el valor no está caro,yaque cotiza a8,8 vecesbene-ficios 2013. La tendencia alcista es impecable y no tendráproblemashasta los26euros,máximosdel año2011.

BBVACierre en máximo de sesión

Durante la jornadamatinal de ayer semostrómuyplano y,apartir de las 13 horas, echó el resto y mantuvo la escaladaalza hasta el cierre.Terminó a 7,65 euros, ganando el 2,05%con un volumen superior a su media. La directriz alcista si-gue vigente y le va a llevar a enfrentarse a la fuerte zona deresistenciaqueseextiendede7,80a7,85euros.Mantener.

CAIXABANK Impecable

Tras algunas dudas en la apertura, a partir de las 10 horasinició una escalada que le llevó a cerrar, casi, en el máximodel día. El volumen negociado sigue por debajo de la mediay, si no se incrementa en las próximas sesiones,es probableque la subidaseagote,a cortoplazo,entre3,15y3,20euros.El objetivopara2013sepuedesituar entre3,8 y3,9euros.

LOSCHARTS porJoséAntonioFernándezHódar

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 24Ocupación: 39,18% Valor: 5.484,66 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

ELECONOMISTA MIÉRCOLES, 20 DE FEBRERO DE 2013 17

Empresas&Finanzas

Goñi niegairregularidadesen la gestióndeCajaNavarra

Afirma que seríainviable de no haberacometido fusiones

elEconomista PAMPLONA.

El ex director general de CajaNavarra (CAN), Enrique Goñi,negóayer “irregularidadeso ile-galidades” en la gestión deCajaNavarra y defendió la decisiónde integrarla en un grupo másgrande -fue el germendeBancaCívica, absorbida recientemen-teporLaCaixa-. “Valdríamenosde lo que vale, y a lomejor ni si-quiera sería viable”, defendióenel Parlamento de Navarra. “Ca-ja Navarra hubiese partido de1.300millones y si le aplicamoslos tres reales decretos aproba-dos entre 2009 y 2012, bajaría a189millones.Esmatemática, noes interpretable”, ilustró.

Oportunidadde la fusiónEl exdirectivo se declaró “res-ponsable de todo”, lo bueno, lomenosbuenoy los erroreshabi-dos en la gestión de la entidad,peronegó“irregularidades”ypi-dió un voto de confianza, infor-móEuropaPress.Durante suex-posición defendió cada uno deloshitos emprendidospor la en-tidadenlosúltimosaños.LaCANconformóBancaCívica, al fusio-narse con las cajas de Canarias,

Burgos y Cajasol, proyecto quejustificóen laoportunidad finan-ciera y complementariedadconlos socios. Laduradigestióndelladrillo empujó su integraciónenCaixaBank.Negóque laCANhaya “desaparecido” y dijo quese está “en elmejor proyectodefuturo para clientes”.Negó que la caja acometiese

una expansión “desmesurada”:“No fue más intensa que la ex-perimentada por el sector, aun-que símás tardía”, defendió. So-bre la salida a bolsa, atribuyó laurgencia a la “tormenta regula-toria unida a una debacle” queha afectado a toda la economía.Su presencia en la Cámara

coincide con la investigación ju-dicial abierta en torno a laCANpordosdenuncias deUPyDy laasociacióndeconsumidoresKon-tuz! porpresuntosdelitos socie-tarios, apropiación, estafa y fal-sificación de cuentas.

189MILLONESDEEUROS

Sería la valoración de la CAN

tras encajar los reales decretos

de saneamiento y capital.

se ha visto deteriorada en 2012. Susituación le ha llevado a reclamarunas ayudaspúblicasde 18.000mi-llones y a ser nacionalizada.

Lamayorpartede losgruposban-carios han registrado pérdidas. ElPopular lohizoporprimera vez ensu historia. Los dos grandes tam-bién.El negocio ennuestropaís leshareportadonúmerosrojos.Losúni-cos que hasta ahora han presenta-do cifras positivas han sido Caixa-bank, el Sabadell yBankinter, aun-quemínimas.Junto ha Bankia, serán las otras

tresnacionalizadas lasquemáspér-didas presentarán. BancoValenciaha sido el único que por ahora ha

publicado sus cuentas, con un dé-cifit de 3.600millones de euros.

NacionalizadasLosplanesdereestructuraciónapro-bados por Bruselas reflejan unaspérdidas antes de impuestos paraCatalunyaCaixa de entre 11.000 y12.000 millones de euros. A estacuantíahabría que restarle las ven-tajas fiscales.Segúnelproyecto, la entidadque

presideAdolfTodónovolveríaa serrentable, ejercicio en el que gana-ría unos200millones.El grupoes-táenprocesodesubasta, alqueacu-den como principales candidatosel Santander y BBVA, aunque exi-gendistintosbeneficios fiscalespa-racompensarposiblespérdidasan-te la inexistenciadeunesquemadeprotección, como en las pujas an-teriores de entidades.Enel plandeNovagalicia se con-

templan unos números rojos antesde impuestosdeentre7.000y8.000millones.Ensucaso, elproyecto re-cogeunasperspectivasmás favora-bles, yaqueenel presente ejercicioesperaentrarenganancias, conmásde 10millones.Elconjuntodel sector, al igualque

Novagalicia, confía en que 2013 vaa serel ejerciciode la recuperación,en la que vuelvan a la senda de losbeneficios. Sin el lastre de las pro-visiones prevén relevantes núme-rosnegros, aunqueestimanque se-rá 2014 el año de la consolidación,cuandoelnegocio tome fuerzay suimpacto se traslade a la cuenta deresultados.

Las provisiones paraajustar el valor delos activos, sobretodo inmobiliarios,suben un 53%

F. TadeoMADRID.

El negocio de la banca en Españacerró el año pasado como el peorde su historia. Las entidades per-dieron63.777millonesdeeuros, se-gún los resultadospreliminaresma-nejadosporelBancodeEspaña.Es-tos números rojos son consecuen-cia,principalmente,del saneamientoacelerado que han tenido que rea-lizar tras los decretos de Luis deGuindos para cubrir la exposiciónal segmento inmobilario. Pero eneste deterioro también han influi-do otros factores, como el mayorcostede la financiación, la caídadela actividad y la subidade lamoro-sidaddebido a la crisis económica.Laspérdidas del sector semulti-

plicaronpormásdecuatroconres-pecto a 2012 y sólo en elmesdedi-ciembre alcanzaron los 35.605mi-llones. Lasprovisionespara ajustarel valor de sus activos, principal-mente relacionados con el ladrillo,pasaron de los 125.258 millones alos 191.566millones, es decir, pocomásde66.308millones. Este volu-menesprácticamente similar a laspérdidas netas.El agujero operativo es mayor,

ya que casi todas las entidades seven beneficiadas por ventajas fis-cales, reducen los números rojosen la última línea de la cuenta delos resultados.Del total de las pérdidas, unos

19.000 millones corresponden aBFA-Bankia, segúnadelantósupre-sidente, José IgnacioGoirigolzarri,ennoviembre.Es laentidadquemás

La banca cuadruplica sus pérdidasen España: 63.800millones en2012Las dotaciones pedidas por Guindos lastran al sector a ‘números rojos’ históricos

Fuente: Banco de España. elEconomista

Las cuentas del sectorBeneficio neto (millones de euros)

Correcciones de valor previstas por deterioro de activos (millones de euros)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

19.69425.676

18.55612.517 9.244

-14.609

-63.777

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

30.99937.572

48.53264.793

90.703

125.258

191.566

CAIXABANK,NUEVO

PATROCINADOR

DELBALONCESTO.

El presidente de

Caixabank, Isidro

Fainé, y su homólogo

en la Federación

Española de

Baloncesto (FEB),

presentaron ayer

un acuerdo de

colaboración, junto

a varios jugadores.

La entidad será

patrocinador oficial de

la FEB y de la Selección

española hasta 2016,

además de socio

financiero y Event

Sponsors de la Copa

delMundo que se

celebrará en nuestro

país en 2014. El

logotipo del banco

figurará en las

camisetas. E. SENRA

El Economistamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 17Ocupación: 40,41% Valor: 3.960,01 € Tirada: 35.079 Difusión: 21.574

54 LAVANGUARDIA E C O N O M Í A MIÉRCOLES, 20 FEBRERO 2013

Rafael Villaseca en la presentación de resultados ayer en Madrid

E L D A T O

Unnimsedeja864millones

Nohay compraspor elmomento

FERNANDO ALVARADO / EFE

LALO AGUSTINAMadrid

Bankia, Catalunya Banc, NovaGalicia y Banco de Valencia re-gistraron unas pérdidas próxi-mas a los 43.000 millones en el2012. Las cifras concretas se co-nocerán a finales de mes, perosegún los planes de reestructu-ración aprobados por Bruselasesa es la cifra aproximada quesumarán los cuatro bancos quecontrola el Fondo de Reestruc-turación Ordenada Bancaria(FROB).Ayer se conocieron los datos

de Catalunya Banc y Nova Gali-cia. La primera prevé seguir enpérdidas hasta el 2015 tras regis-trar unas pérdidas contables deentre 11.000 y 12.000 millonesen el 2012, aunque fuentes de laentidad subrayan que el bancoobtuvo un beneficio de explota-ción de 218 millones ya el añopasado.NovaGalicia habrá per-dido unos 8.000millones el añopasado. En ambos casos, el re-sultado neto histórico se debe alas provisiones extraordinariaspara cubrir su riesgo inmobilia-rio en línea con lo exigido porlos dos decretos ley aprobadospor el Gobierno el 2012.En el caso de Catalunya

Banc, y pese al saneamiento yarealizado, la entidad calcula

que perderá entre 100 y 200mi-llones tanto en el 2013 como enel 2014 y que no volverá a regis-trar beneficios hasta el 2015,cuando espera obtener hasta300 millones antes de impues-tos. Las pérdidas de este año yel próximo se deberán, sobre to-do, al durísimoplan de reestruc-turación previsto. CatalunyaBanc deberá desprenderse detodo su negocio de fuera de Ca-talunya y vender todas de susparticipadas. El lifting será im-portante: de 77.000 millones a

entre 50.000 y 60.000 millonesen volumen de activos y de50.000 millones a hasta 20.000millones en créditos. Esta dismi-nución del negocio conllevaráel cierre de unas 400 oficinasmás y el despido de entre 2.000y 3.000 empleados. El ajuste secomerá los beneficios.Con todo, el plan de reestruc-

turación está sujeto al procesode venta de la entidad, cuya su-basta por parte del Banco deEs-paña encara su recta final. Bru-selas reconoce que puede habercambios, aunque avisa: “Si elcomprador ve necesariomodifi-car ciertos aspectos y condicio-nes del plan, España se compro-mete a notificar un nuevo plande reestructuración a la Comi-sión, justificando que la propor-cionalidad global de la ayuda esen todo caso respetada”.La otra opción es que no se

pueda vender. En ese caso, elBanco de España deberá liqui-darCatalunyaBanc. Esta posibi-lidad parece hoy lejana. Fuen-tes financieras aseguran que elinterés de los grupos que se haninteresado por el banco –estánSantander, BBVA, Sabadell, Po-pular, Kutxabank y JC Flo-wers– es grande.c

]El consejero delegado,Rafael Villaseca, descartóhacer compras por el mo-mento. Por el contrario, sícrecerá el negocio en losmercados internacionalesya presentes. Ello permiti-rá, además, mantener supolítica de dividendo. En lapróxima junta de accionis-tas se propondrá una remu-neración de 895 millonescon cargo a los presupues-tos del 2012, lo que suponeun 8,7% más que el ejerci-cio anterior. Se pagará enefectivo. El pasado 8 de

enero, la compañía ya dis-tribuyó un dividendo acuenta de 0,391 euros poracción, con cargo al pasadoejercicio. Por último, Villa-seca aplaudió las medidasactivadas por el Gobiernopara taponar el déficit detarifa eléctrico. Con ellas,“parece en principio alcan-zable” que se alcance eldéficit cero en el año 2013.Pasará siempre y cuando elcoste de las extrapeninsula-res pase a los presupuestosen el 2014 y se active elcrédito de 2.200 millones.

CONCHI LAFRAYAMadrid

La buenamarcha del negocio enBrasil, México y Colombia hacontribuido a que el beneficioneto de Gas Natural Fenosa ha-ya crecido un 8,8%, hasta 1.441millones de euros. De ese impor-te, un 53% (763,73millones) pro-ceden de España y un 47%(677,27millones) del negocio in-ternacional, según el consejerodelegado Rafael Villaseca.La clave es que el fuerte creci-

miento del negocio internacio-nal ha compensado las caídasdel mercado doméstico, que hapermanecido estancado. Hayque tener en cuenta que la com-pañía, presidida por SalvadorGabarró, ha compensado la caí-da del negocio eléctrico enEspa-ña (donde tiene una cuota demercado del 13%) con los creci-mientos en el negocio gasista.La compañía calcula que las

medidas aprobadas por el Go-bierno de Rajoy para el sectorenergético éste y el año pasadotendrán un impacto en su cuen-

ta de resultados de unos 520mi-llones de euros. Del total, 110mi-llones proceden del recorte delaño 2012 a la distribución; 340millones provienen de los nue-vos impuestos creados para elsector; 60 millones por la nuevanormativa de CO2 y entre 10 y 12millones por el recorte a la eóli-ca y el cambio de retribución aese sector. Falta por calcular el

impacto que tendrá el nuevo de-creto del carbón aprobado estamisma semana.La dirección de la compañía

tiene claro que se trasladará alconsumidor final la subida deimpuestos. Villaseca no quiso es-pecificar cómo se repercutirátambién a los consumidores las

subidas por el precio del gas,tras resolverse el conflicto conSonatrach. Se trata de unos 157millones del periodo 2005-2008 que se prevé cobrar en lafactura del gas a los consumido-res finales en cinco años.Respecto a Sonatrach, Villase-

ca recalcó la buena relación exis-tente ahora con el grupo argeli-no y no descartó “si se producenoportunidades, aprovecharlas”.Es decir, que en la nueva reorga-nización del capital de Medgaz(Gaz de France tiene en ventaun 12%) podría tomar algo másdel capital siempre y cuando es-té vinculada la mayor participa-ción en el capital de la infraes-tructura a nuevos contratos desuministro.Por otra parte, GasNatural Fe-

nosa prepara un nuevo plan es-tratégico que presentará haciaprincipios demayo. Villaseca re-lató que se basará en “reducciónde costes, disciplina financiera yadaptar el crecimiento a aque-llos mercados internacionalesregulados que lo justifiquen”.La gasista ha abandonado su

presencia en Nicaragua por noconsiderarla estratégica, perono tiene miedo a que le expro-pien alguna filial en ninguno delos países de Latinoamérica enlos que está presente.Respecto a España, sí que de-

jó entrever que se reducirán lasinversiones en el sector electrici-dad y se mantendrán en nivelessimilares en el negocio gasista.Ello y el bajo uso de los cicloscombinados contribuirá a quese produzcan despidos en Espa-ña. “Evitaremos situaciones dra-máticas”, apuntó Villaseca res-pecto al tema laboral. Es decir,que tratará de hacer jubilacio-nes para evitar un ERE. Las in-versiones del 2012 alcanzaronlos 1.386 millones, un 8,5% me-nos. Y la deuda neta bajó un7,5%, hasta 15.995 millones.c

Catalunya Banc tienecasi 12.000 millonesde pérdidas trasdotar unos 10.000millones del ladrillo

3.000 - 4.000

PLANES DE REESTRUCTURACIÓN

CATALUNYA BANC NOVA GALICIA

Activosmillones de euros

Créditosmillones de euros

Empleados

Oficinas

FUENTE: Comisión Europea Anna Monell / LA VANGUARDIA

Previsión para el 31 de diciembre del 201631 diciembre 2011

77.04950.000 - 60.000

50.47720.000 - 30.000

7.1974.000 - 5.000

72.12930.000 - 40.000

7.42720.000 - 30.000

9.842

700 - 8001.163

400 - 5001.222GasNatural ganaun8,8%

máspor el negocio exteriorEl beneficio sube a 1.441millones en el 2012, pese al entorno complicado

La compañíareducirá inversionesy prevé recortarplantilla, aunque deforma no traumática

LosbancosdelFROBpierden43.000millonesenel 2012Los números rojos obedecen a lasprovisiones extra por el inmobiliario

]Unnim Banc perdió863,9 millones de eurosen el 2012, un 84% másrespecto al año anterior,según informó a la Co-misión Nacional delMercado de Valores(CNMV). Fuentes de laentidad explican que elaumento de las pérdidasresponde al elevado vo-lumen de provisiones ysaneamientos realizadoy a los costes de rees-tructuración. / EP

La Vanguardiamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 54Ocupación: 36,67% Valor: 4.681,33 € Tirada: 227.764 Difusión: 190.033

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 2013 19Expansión

LaCNCinvestigaenlabancasielBancodeEspaña limita lacompetenciaPAGODELPASIVO/ LaComisiónNacionalde laCompetenciapidea losbancos información inmediataycompletaparaversi elBancodeEspañasehaextralimitadoalponer topesa la remuneración.

SalvadorArancibia.Madrid

La decisión del Banco de Es-pañadepoderdecidir siexigeonomayorcapitaldelmí-nimo requeri-do a los ban-cos que sobre-pasenundeter-minado límitede remunera-ción para el 15%de su pasivo, haprovocado que laComisiónNacionalde la Competencia(CNC) inicie una in-vestigación sobreuna posible restric-cióna lacompetencia .Además requiere, bajoamenaza de multa de12.000 euros diarios, atodos los bancos, que leproporcionen toda la in-formación referida a supolítica de remuneracióndelpasivodel añopasadoylo que va transcurrido delaño2013.Enunacartafirmadaporla

subdirectora de la direcciónde investigación de la CNC,María Jesús Mazo, se afirmaque el Banco de España le hareconocido que “ha comuni-cado a las entidades financie-ras que analizará el impactoque las retribuciones ofreci-dasporcadaentidadporpasi-vosminoristas tienesobresusmárgenes, con el fin de eva-luar la conveniencia de exigirmayores proporciones de ca-pital en relación con sus acti-vos”, añadiendo que el Bancode España habría indicado a“las entidades las referenciasde tipos de interés y otros pa-rámetros” con los que llevaráacaboelanálisisparacadaen-tidad.

La carta, fechada el 11 defebrero y recibida unos díasdespués en las entidades, daun plazo de 10 días para quelos bancos requeridos apor-ten información exhaustivasobre su política de remune-ración del pasivo en el últimoaño y lo que va transcurridode éste. El objetivo es, señalala carta, “conocer el gradodeseguimiento de esas indica-ciones del Banco de España”.

InformacióncompletaLoquelaCNCexigees“copiade todas las comunicacionesescritas” relacionadas con ellímite a las remuneraciones

dedepósitos,cuentas,pagarésy bonos intercambiadas “en-trecadaentidadyelBancodeEspaña durante el último tri-mestre de 2012 y durante2013”.Tambiénquiereque sele dé “detalle” de las reunio-nes entre cada entidad y elBanco de España para hablarde la limitación del pago delpasivo señalando “las fechas,el lugar de celebración, losasuntos tratados, los asisten-tes a las mismas y sus cargosduranteelúltimotrimestrede2012ydurante2013”.Finalmente, el requeri-

miento de la CNC pide que

cada entidad le remita uncuadro de todo el catálogo deproductos de pasivominoris-ta de 2012 y de lo que lleva-mos de 2013, con el objeto deconocer“losproductosdepa-sivominorista potencialmen-te afectados por las limitacio-nesderemuneración”decidi-dasporelBancodeEspaña.La investigaciónde laCNC

se abrió tras conocerse que, afinalesdediciembre,elBancode España había indicado alasentidadessobrelasquetie-ne reconocidas competenciasde supervisión, todas menoslas sucursales en España de

bancosextranjeros,queapar-tir de enero podía exigir unmayorvolumendecapitalporencimadelmínimorequeridoa aquellos que superasen, enel 15%desusdepósitosmino-ristas, una remuneración del1,75%para imposiciones a unaño y el 2,75% a más de dosaños. El supervisor, que ofi-cialmente no había reconoci-

El Banco de Españaniega haber limitadola competenciaporque la normano es obligatoria

do hasta ahora la existenciadedicha“recomendación”haafirmadosiemprequeentodocaso no restringía la compe-tencia porque no se prohibequeunaentidadpaguemássi-no que, si lo hace, se le puedepedir que cumpla con un vo-lumen de recursos propiossuperior al 9% actualmenteexigido. Además, según aña-díaelbancoemisor, laexigen-cia de ese sobreesfuerzo encapital no sería automático ypara todas las entidades, sinoquelodecidiríaelpropioBan-co de España caso por casoatendiendo, principalmente,al posible grado de deteriorode la cuenta de resultados delbanco que superara esos má-ximosestablecidos.La realidad, no obstante, es

tozuda y, de hecho, lo que haocurrido durante este ejerci-cio es que todas las entidadesse hanmovido reduciendo laremuneración ofrecida a susclientes minoristas, colocán-dola de forma que no superelos límites establecidos por elBancodeEspaña.Porel tenorde lacartade la

CNC parece claro que éstapiensa que, si ha habido res-tricción a la competencia, sedebealBancodeEspañaynoalosbancos.

Expansión.Madrid

Bankia, Catalunya Banc, No-vagalicia Banco y Banco deValencia, las cuatroentidadesen manos del Estado, cerra-rán el ejercicio 2012 conunaspérdidasconjuntasdealrede-dorde42.600millonesdeeu-ros. Esta cantidad supera elimportede lasayudasdesem-bolsadas como parte de la lí-nea de crédito de la UE parasanear estas entidades, quefue de 36.968millones, segúninformaEuropaPress.En los planes de reestruc-

turaciónaprobadosporlaCo-misión Europea (CE), comocondición para liberar lasayudas, se contempla queBankiaseanoteunaspérdidasde unos 19.000millones, tal ycomo adelantó el presidentedelbanco,JoséIgnacioGoiri-golzarri. Bankia prevé volveragananciasen2013yalcanzarunbeneficionetode1.200mi-llonesdeeurosen2015.Los planes de saneamiento

de Catalunya Banc calculanunaspérdidasantesdeimpues-tosdeentre11.000y12.000mi-llones.Estaspérdidassereduci-rán este año y en 2014 a unos200millonesy100millones.Laentidad volverá a beneficios deentre200millonesy300millo-nesen2015y2016.Y para Novagalicia las pér-

didas estimadas en2012 se si-túan entre 8.000 millones y7.000millonesdeeuros.Perolaentidadentraráyaenbene-ficiosesteaño(entre10millo-nes y 20millones de euros) yllegará a entre 200millones y300 millones de beneficiosantes de impuestos en 2017.La firma gallega, al igual queBankia y Catalunya Banc, es-tán pendientes de presentarsuscuentasdefinitivas.Laotranacionalizada,Ban-

codeValencia,presentóa ini-cios de febrero sus resultadosde2012.Laentidad,adjudica-da a CaixaBank a finales denoviembre, declaró unos nú-merosrojosde3.613millones.

BMNPorotrolado,elEstado,atravésdelFrob,entróayerenelcapitalde BMN, tras convertir en ac-ciones laayudade915millonesque concedió al banco a travésde participaciones preferentescuandosecreó,endiciembrede2010. De esta forma, el EstadoentraenelcapitaldeBMNconuna participación que aumen-tará cuando inyecte la ayudaeuropeade730millones.

Lasentidadesnacionalizadasperderán42.600millones

Lacartade laComisión

Nacionalde la

Competencia recuerda

que lacumplimentación

del requerimientodebe

sercompletada“punto

porpunto”yenviadaa la

Comisiónenelplazode

diezdías,quetermina

entreel21yel24

próximos,y recuerdaque

encasodenohacersese

podrá imponeruna“multa

coercitivade12.000euros

diarios”a lasentidades

quenomanden

la información.

Amenazade 12.000eurosdemulta diaria

Competenciaquieresaberquébancosy cuántasvecesse reunieronconelBancodeEspaña

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 19Ocupación: 13,74% Valor: 2.115,59 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

Miércoles 20 de febrero de 2013 5Cinco Días

Cambiábamos nuestra

visión sobre la evolu-

ción futura de las ven-

tas de fondos de inversión

por primera vez el mes pa-

sado, tras cinco largos años

de situarnos negativos. La

razón principal no era otra

que las ya archiconocidas li-

mitaciones que el Banco de

España imponía a los bancos

a la hora de ofrecer tipos

elevados en los depósitos a

plazo a sus clientes. En el

primer mes del nuevo año

los datos de suscripciones y

reembolsos no han podido

ser más contundentes en lo

que suponen de cambio.

Según la Asociación de

Instituciones de Inversión

Colectiva, las suscripciones

netas en fondos domésticos

(aquellos domiciliados en

España) se elevaron hasta

los 1.061 millones de euros

el pasado mes de enero. Han

sido las primeras entradas

netas positivas nada menos

que desde marzo del año

2011, hace por tanto casi dos

años.

Las categorías de inversión

que más se beneficiaron de

las entradas de dinero por

parte de los partícipes fueron

algunas de las que más han

sufrido estos últimos años y

que aparecen como claras al-

ternativas a los depósitos.

Así, el conjunto de fondos

dentro de renta fija a corto

plazo y monetarios disfruta-

ron de suscripciones netas de

322 millones de euros (solo

en 2012 sufrieron salidas de

4.600 millones).

Otra categoría, en la línea

de alternativa a los depósitos,

como son los garantizados de

rendimiento fijo, captaron

cerca de 300 millones. Solo

estas dos explican dos ter-

ceras partes de las ventas.

Los mercados financieros

siguieron en enero con el

tono positivo de la segunda

parte del año pasado, pero

ello apenas tuvo repercusión

positiva en las ventas de fon-

dos de Bolsa, mixtos o renta

fija corporativa. Presumi-

blemente, como viene sien-

do la tónica de los últimos

años, fueron los fondos in-

ternacionales registrados en

España los que consiguieron

captar el ahorro de los in-

versores en todas aquellas ca-

tegorías de riesgo clásico (ac-

ciones o deuda). Queda claro

por tanto que los españoles

confían mucho más en los

gestores internacionales

para implementar sus in-

versiones en esta clase de ac-

tivos, particularmente en

los segmentos de banca pri-

vada y personal.

Efectivamente, el comien-

zo del año ha seguido sien-

do positivo para el riesgo y

así queda reflejado en la ren-

tabilidad media simple de

todos los fondos de inversión

registrados en España, que se

situó en un 0,65%. No obs-

tante, en esta ocasión la di-

vergencia entre los fondos de

renta fija y renta variable fue

muy destacada a favor de

estos últimos. Mientras que

el conjunto de fondos de

deuda y monetarios sufrie-

ron una pérdida media del

1,02%, los fondos de Bolsa

consiguieron una plusvalía

del 1,83%.

Dentro de la renta varia-

ble, las categorías ganadoras

fueron las de Bolsa europea

en general y las de acciones

europeas periféricas en par-

ticular. La rentabilidad

media de los fondos de Bolsa

italiana y española se situó

en la parte más alta del ran-

king, con retornosmedios en

el mes de 7,28% y 4,43%, res-

pectivamente. En el lado

negativo nos encontramos

los fondos de renta variable

del sector oro (pierden el 9%)

y algunos emergentes asiá-

ticos.

Por el lado de los fondos de

deuda, quizás lo más rele-

vante fue el mal comporta-

miento de los de renta fija in-

ternacional, debido a la for-

taleza del euro con respecto

a la mayor parte de divisas.

Así, los fondos de deuda en

dólares registraronminusva-

lías alrededor del 3%. En lo

que respecta a los fondos de

deuda en euros, los corpora-

tivos cayeron un 0,66% y los

de renta fija agregada, en pla-

zos largos, el 1%, por efecto de

la subida de los rendimientos

en esa parte de la curva.

Por el contrario, los fondos

de renta fija en euros a corto

y medio plazo, con rentabi-

lidades moderadas medias

en el entorno del 0,3%, se si-

tuaron entre los ganadores

del mes, reforzando asimis-

mo su posicionamiento

como alternativa a los de-

pósitos.

Ladistribuciónmanda

La gran rotaciónde bonos a acciones, de la que analis-

tas y gestores hablan, sigue sin producirse. En diciem-

bre pasado las suscripciones netas en fondos de Bolsa

subieron hasta los 13.400 millones de euros, por enci-

ma de la media de los últimos meses, pero todavía los

fondos de renta fija consiguieron atraer más dinero,

con algo más de 19.000 millones de entradas netas,

por encima también de la media mensual del 2012.

Quizás el otro punto más destacado al hacer balan-

ce de 2012 (más allá de los más de 220.000 millones

de euros de entradas) es que la industria de fondos,

domiciliados en Luxemburgo e Irlanda, representa ya

nada menos que un 45% del total europeo. La tenden-

cia de más Europa en este sector parece imparable.

Más Europa

Total de patrimonio gestionado

Evolución del patrimonioMillones de euros

Diferencia mes a mes

Millones de euros. Sin principales

1,48

0,98

0,83

3,48

1,71

4,18

2,75

1,31

5,09

4,20

-1,39

0,07

Var. % enel mes

15,62

15,55

12,20

5,03

4,45

3,99

3,71

3,68

3,06

2,77

2,61

2,25

% sobreel total

Santander

BBVA

Invercaixa

Allianz Popular

Bankia

Kutxabank

Bansabadell

Ibercaja

Bankinter

Bestinver

Ahorro Corp.

Barclays

19.206,21

19.120,69

15.000,05

6.191,46

5.471,84

4.910,31

4.560,17

4.527,87

3.767,15

3.404,73

3.210,35

2.772,62

Adónde ha ido el dineroVariación en millones de euros

Cinco DíasFuente: Lipper

Ene. 2012 Ene. 2013

1.440,54

723,08

-517,65

-723,19

-4.713,04

-1.065,10

-1.326,38

1.463,85

167,73

-301,30

-670,30

-77,50

1.342,89

Enero 2012

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

Enero 2013120.000

122.000

124.000

126.000

128.000

130.000

122.975,59

Renta fija euro corto plazo

IIC de gestión pasiva

Global

Monetario

Renta variable euro nacional

Garant. rendimiento fijo

Renta fija euro largo plazo

RV mixta internacional

Renta variable euro resto

Renta fija mixta internacional

RV internacional Europa

Renta variable mixta euro

RV internacional emergentes

RV internacional Japón

Retorno absoluto

Renta variable internacional resto

De garantía parcial

Renta variable internacional EE UU

Renta fija mixta euro

Garant. rendimiento variable

Renta fija internacional

-2,27

-7,16

-8,31

-18,82

-24,64

-104,82

-144,15

270,74

155,46

97,68

93,51

78,10

73,87

65,20

63,40

56,96

53,79

17,24

7,45

1,39

0,93

Los fondos captan 1.061millones en elmes de enero

Enenero, losdeBolsagananel 1,83%,mientrasque losdedeudapierdenel 1%

Los fondos derenta fija a cortoy garantizados,los preferidos

Rentabilidad de lasfamilias de fondos

Los fondos más rentablesFondos registrados a la venta en españa. En porcentaje

Comisión media top 11-20 gestoras

Los fondos con más captaciones

RFEn % RV Mixto Total

Ene. 13En porcentaje 12 meses GrupoTipoRentab.

mes

Captación(mill. €)

Lloyds TSB Intl Portf EUR Corp B

Horizon Access Vietnam Cap

Oyster Italian Value eur

Inverclasic

Bankia Bolsa Española

MS Algebris GlFnlUCITS B eur

Metavalor

CS Equity (L) Italy B

Challenge Italian Equity L-A

Global Allocation

Lloyds TSB

KBC

Banque Syz

Bankia

Bankia

M. Stanley

MetaGestión

Credit Suisse

Mediolanum

Renta 4

15,71

14,30

11,81

11,17

10,11

9,69

9,32

9,13

9,10

8,93

RF Privada Eur

RV Vietnam

RV Italia Peq&Med Empr.

Mixto Eur Flex Global

RV España

Alter. Larg/Cort RV Glo.

RV España

RV Italia

RV Italia

Mixto Eur Flex Global

Banif CP B

Santander Rdto. C

Barclays Rdto. Efectivo

Sabadell BS Progres Euro

Foncaixa Monet. Rend Plat

CAI Rdto.

Mutuafondo Bolsa

Vital G3

Santander Ahorro Gar. 3 B

Santander RF Privada

39,19

35,71

26,06

24,91

20,85

19,41

18,36

16,89

16,13

15,72

Grupo Tipo

Santander

Santander

Barclays

Sabadell

La Caixa

Caja3

Mutuactivos

Kutxabank

Santander

Santander

RF euro corto plazo

RF euro corto plazo

RF euro corto plazo

RF euro corto plazo

Monetario

Garant. rdto. fijo

RV intl. resto

Garant. rdto. var.

Garant. rdto. fijo

RF euro largo plazo

Rentabilidad de los fondosPor tipo de activo. Base 29-1-10=100

Fuente: Lipper / Cinco Días

Más altas Más bajas

Ahorro Corp. Gestión

Barclays WM

Mutuactivos

Banca Cívica Gestión

Caja España

Gescooperativo

Unigest

Mapfre Inversión Dos

Espírito Santo Gestión

CatalunyaCaixa Invers.

Total

1,34

1,27

0,83

1,44

1,40

1,72

1,56

2,04

1,40

1,57

1,46

Renta variable

MixtosRenta fija

Monetarios

1,45

0,90

0,92

1,42

1,28

1,22

2,07

1,28

1,50

1,34

R. variable euro nacional

R. variable euro resto

R. variable intl. EE UU

R. variable intl. resto

R. variable intl. Europa

R. variable intl. Japón

R. variable mixta euro

IIC de gestión pasiva

R. variable mixta intl.

Global

Garant. de rdto. fijo

R. fija mixta euro

Garant. de rdto. variable

De garantía parcial

R. fija euro largo plazo

Retorno absoluto

R. fija mixta intl.

R. fija euro corto plazo

Monetario

R. variable intl. emerg.

R. fija intl.

4,51

3,77

3,18

2,77

2,76

2,67

2,27

2,07

1,63

1,30

1,18

1,14

1,08

1,00

0,78

0,68

0,52

0,38

0,24

0,13

-1,43

6,15

12,23

8,98

10,49

11,46

9,12

5,35

6,99

6,77

4,76

3,34

3,47

2,40

-2,16

6,16

3,48

3,94

2,67

1,72

2,84

3,18

1,75

2,12

0,86

2,20

1,82

2,42

1,83

2,33

1,97

2,07

1,93

0,83

0,81

0,72

0,70

1,11

1,51

1,30

1,74

0,97

1,13

1,0829-1-2010 31-1-2013

109,97

108,19

104,34

105,56

90

95

100

105

110

115

J . M . V I C EN T E C A S AD E VA L L

EAFI Kessler & Casadevall

Asesoramiento Financiero

FONDOS&PLANESBalance del mes

Cinco Días - Suplemento Fondos & Planesmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 5Ocupación: 51,91% Valor: 4.920,75 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Miércoles 20 de febrero de 2013 5Cinco Días

Cambiábamos nuestra

visión sobre la evolu-

ción futura de las ven-

tas de fondos de inversión

por primera vez el mes pa-

sado, tras cinco largos años

de situarnos negativos. La

razón principal no era otra

que las ya archiconocidas li-

mitaciones que el Banco de

España imponía a los bancos

a la hora de ofrecer tipos

elevados en los depósitos a

plazo a sus clientes. En el

primer mes del nuevo año

los datos de suscripciones y

reembolsos no han podido

ser más contundentes en lo

que suponen de cambio.

Según la Asociación de

Instituciones de Inversión

Colectiva, las suscripciones

netas en fondos domésticos

(aquellos domiciliados en

España) se elevaron hasta

los 1.061 millones de euros

el pasado mes de enero. Han

sido las primeras entradas

netas positivas nada menos

que desde marzo del año

2011, hace por tanto casi dos

años.

Las categorías de inversión

que más se beneficiaron de

las entradas de dinero por

parte de los partícipes fueron

algunas de las que más han

sufrido estos últimos años y

que aparecen como claras al-

ternativas a los depósitos.

Así, el conjunto de fondos

dentro de renta fija a corto

plazo y monetarios disfruta-

ron de suscripciones netas de

322 millones de euros (solo

en 2012 sufrieron salidas de

4.600 millones).

Otra categoría, en la línea

de alternativa a los depósitos,

como son los garantizados de

rendimiento fijo, captaron

cerca de 300 millones. Solo

estas dos explican dos ter-

ceras partes de las ventas.

Los mercados financieros

siguieron en enero con el

tono positivo de la segunda

parte del año pasado, pero

ello apenas tuvo repercusión

positiva en las ventas de fon-

dos de Bolsa, mixtos o renta

fija corporativa. Presumi-

blemente, como viene sien-

do la tónica de los últimos

años, fueron los fondos in-

ternacionales registrados en

España los que consiguieron

captar el ahorro de los in-

versores en todas aquellas ca-

tegorías de riesgo clásico (ac-

ciones o deuda). Queda claro

por tanto que los españoles

confían mucho más en los

gestores internacionales

para implementar sus in-

versiones en esta clase de ac-

tivos, particularmente en

los segmentos de banca pri-

vada y personal.

Efectivamente, el comien-

zo del año ha seguido sien-

do positivo para el riesgo y

así queda reflejado en la ren-

tabilidad media simple de

todos los fondos de inversión

registrados en España, que se

situó en un 0,65%. No obs-

tante, en esta ocasión la di-

vergencia entre los fondos de

renta fija y renta variable fue

muy destacada a favor de

estos últimos. Mientras que

el conjunto de fondos de

deuda y monetarios sufrie-

ron una pérdida media del

1,02%, los fondos de Bolsa

consiguieron una plusvalía

del 1,83%.

Dentro de la renta varia-

ble, las categorías ganadoras

fueron las de Bolsa europea

en general y las de acciones

europeas periféricas en par-

ticular. La rentabilidad

media de los fondos de Bolsa

italiana y española se situó

en la parte más alta del ran-

king, con retornosmedios en

el mes de 7,28% y 4,43%, res-

pectivamente. En el lado

negativo nos encontramos

los fondos de renta variable

del sector oro (pierden el 9%)

y algunos emergentes asiá-

ticos.

Por el lado de los fondos de

deuda, quizás lo más rele-

vante fue el mal comporta-

miento de los de renta fija in-

ternacional, debido a la for-

taleza del euro con respecto

a la mayor parte de divisas.

Así, los fondos de deuda en

dólares registraronminusva-

lías alrededor del 3%. En lo

que respecta a los fondos de

deuda en euros, los corpora-

tivos cayeron un 0,66% y los

de renta fija agregada, en pla-

zos largos, el 1%, por efecto de

la subida de los rendimientos

en esa parte de la curva.

Por el contrario, los fondos

de renta fija en euros a corto

y medio plazo, con rentabi-

lidades moderadas medias

en el entorno del 0,3%, se si-

tuaron entre los ganadores

del mes, reforzando asimis-

mo su posicionamiento

como alternativa a los de-

pósitos.

Ladistribuciónmanda

La gran rotaciónde bonos a acciones, de la que analis-

tas y gestores hablan, sigue sin producirse. En diciem-

bre pasado las suscripciones netas en fondos de Bolsa

subieron hasta los 13.400 millones de euros, por enci-

ma de la media de los últimos meses, pero todavía los

fondos de renta fija consiguieron atraer más dinero,

con algo más de 19.000 millones de entradas netas,

por encima también de la media mensual del 2012.

Quizás el otro punto más destacado al hacer balan-

ce de 2012 (más allá de los más de 220.000 millones

de euros de entradas) es que la industria de fondos,

domiciliados en Luxemburgo e Irlanda, representa ya

nada menos que un 45% del total europeo. La tenden-

cia de más Europa en este sector parece imparable.

Más Europa

Total de patrimonio gestionado

Evolución del patrimonioMillones de euros

Diferencia mes a mes

Millones de euros. Sin principales

1,48

0,98

0,83

3,48

1,71

4,18

2,75

1,31

5,09

4,20

-1,39

0,07

Var. % enel mes

15,62

15,55

12,20

5,03

4,45

3,99

3,71

3,68

3,06

2,77

2,61

2,25

% sobreel total

Santander

BBVA

Invercaixa

Allianz Popular

Bankia

Kutxabank

Bansabadell

Ibercaja

Bankinter

Bestinver

Ahorro Corp.

Barclays

19.206,21

19.120,69

15.000,05

6.191,46

5.471,84

4.910,31

4.560,17

4.527,87

3.767,15

3.404,73

3.210,35

2.772,62

Adónde ha ido el dineroVariación en millones de euros

Cinco DíasFuente: Lipper

Ene. 2012 Ene. 2013

1.440,54

723,08

-517,65

-723,19

-4.713,04

-1.065,10

-1.326,38

1.463,85

167,73

-301,30

-670,30

-77,50

1.342,89

Enero 2012

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

Enero 2013120.000

122.000

124.000

126.000

128.000

130.000

122.975,59

Renta fija euro corto plazo

IIC de gestión pasiva

Global

Monetario

Renta variable euro nacional

Garant. rendimiento fijo

Renta fija euro largo plazo

RV mixta internacional

Renta variable euro resto

Renta fija mixta internacional

RV internacional Europa

Renta variable mixta euro

RV internacional emergentes

RV internacional Japón

Retorno absoluto

Renta variable internacional resto

De garantía parcial

Renta variable internacional EE UU

Renta fija mixta euro

Garant. rendimiento variable

Renta fija internacional

-2,27

-7,16

-8,31

-18,82

-24,64

-104,82

-144,15

270,74

155,46

97,68

93,51

78,10

73,87

65,20

63,40

56,96

53,79

17,24

7,45

1,39

0,93

Los fondos captan 1.061millones en elmes de enero

Enenero, losdeBolsagananel 1,83%,mientrasque losdedeudapierdenel 1%

Los fondos derenta fija a cortoy garantizados,los preferidos

Rentabilidad de lasfamilias de fondos

Los fondos más rentablesFondos registrados a la venta en españa. En porcentaje

Comisión media top 11-20 gestoras

Los fondos con más captaciones

RFEn % RV Mixto Total

Ene. 13En porcentaje 12 meses GrupoTipoRentab.

mes

Captación(mill. €)

Lloyds TSB Intl Portf EUR Corp B

Horizon Access Vietnam Cap

Oyster Italian Value eur

Inverclasic

Bankia Bolsa Española

MS Algebris GlFnlUCITS B eur

Metavalor

CS Equity (L) Italy B

Challenge Italian Equity L-A

Global Allocation

Lloyds TSB

KBC

Banque Syz

Bankia

Bankia

M. Stanley

MetaGestión

Credit Suisse

Mediolanum

Renta 4

15,71

14,30

11,81

11,17

10,11

9,69

9,32

9,13

9,10

8,93

RF Privada Eur

RV Vietnam

RV Italia Peq&Med Empr.

Mixto Eur Flex Global

RV España

Alter. Larg/Cort RV Glo.

RV España

RV Italia

RV Italia

Mixto Eur Flex Global

Banif CP B

Santander Rdto. C

Barclays Rdto. Efectivo

Sabadell BS Progres Euro

Foncaixa Monet. Rend Plat

CAI Rdto.

Mutuafondo Bolsa

Vital G3

Santander Ahorro Gar. 3 B

Santander RF Privada

39,19

35,71

26,06

24,91

20,85

19,41

18,36

16,89

16,13

15,72

Grupo Tipo

Santander

Santander

Barclays

Sabadell

La Caixa

Caja3

Mutuactivos

Kutxabank

Santander

Santander

RF euro corto plazo

RF euro corto plazo

RF euro corto plazo

RF euro corto plazo

Monetario

Garant. rdto. fijo

RV intl. resto

Garant. rdto. var.

Garant. rdto. fijo

RF euro largo plazo

Rentabilidad de los fondosPor tipo de activo. Base 29-1-10=100

Fuente: Lipper / Cinco Días

Más altas Más bajas

Ahorro Corp. Gestión

Barclays WM

Mutuactivos

Banca Cívica Gestión

Caja España

Gescooperativo

Unigest

Mapfre Inversión Dos

Espírito Santo Gestión

CatalunyaCaixa Invers.

Total

1,34

1,27

0,83

1,44

1,40

1,72

1,56

2,04

1,40

1,57

1,46

Renta variable

MixtosRenta fija

Monetarios

1,45

0,90

0,92

1,42

1,28

1,22

2,07

1,28

1,50

1,34

R. variable euro nacional

R. variable euro resto

R. variable intl. EE UU

R. variable intl. resto

R. variable intl. Europa

R. variable intl. Japón

R. variable mixta euro

IIC de gestión pasiva

R. variable mixta intl.

Global

Garant. de rdto. fijo

R. fija mixta euro

Garant. de rdto. variable

De garantía parcial

R. fija euro largo plazo

Retorno absoluto

R. fija mixta intl.

R. fija euro corto plazo

Monetario

R. variable intl. emerg.

R. fija intl.

4,51

3,77

3,18

2,77

2,76

2,67

2,27

2,07

1,63

1,30

1,18

1,14

1,08

1,00

0,78

0,68

0,52

0,38

0,24

0,13

-1,43

6,15

12,23

8,98

10,49

11,46

9,12

5,35

6,99

6,77

4,76

3,34

3,47

2,40

-2,16

6,16

3,48

3,94

2,67

1,72

2,84

3,18

1,75

2,12

0,86

2,20

1,82

2,42

1,83

2,33

1,97

2,07

1,93

0,83

0,81

0,72

0,70

1,11

1,51

1,30

1,74

0,97

1,13

1,0829-1-2010 31-1-2013

109,97

108,19

104,34

105,56

90

95

100

105

110

115

J . M . V I C EN T E C A S AD E VA L L

EAFI Kessler & Casadevall

Asesoramiento Financiero

FONDOS&PLANESBalance del mes Cinco Días - Suplemento Fondos & Planes

miércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 5Ocupación: 22,91% Valor: 2.171,42 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Miércoles 20 de febrero de 20136 Cinco Días

FONDOS&PLANESPlanes

VERA CASTELLÓ Madrid

Cierto optimismo y preocupación.

Estas son las dos sensaciones,

contradictorias, que resumen las

perspectivas del sector de los planes de

pensiones para este año. Empecemos

por lo positivo.

Las buenas noticias son que las ren-

tabilidades de los planes de pensiones

han dejado atrás los números rojos de

los últimos ejercicios. Con un rendi-

miento medio anual del 6,59% para el

total de planes (-0,76 en 2011) y un

5,67% en el caso del sistema individual

(-1,22 hace un año), se han alcanzado

cifras especialmente positivas en la ca-

tegoría de renta variable, que conclu-

yó 2012 con una subida media del

10,43% o del 8,62% si hablamos de la

renta variable mixta.

Si nos fijamos en los distintos pla-

zos, la rentabilidad media anual es del

5,2% a 22 años y del 4,6% si se trata

de 20 años.

También en cuanto al volumen de ac-

tivos las cifras han remontado. A fina-

les de 2012, el patrimo-

nio de los fondos de pen-

siones se situó en 86.536

millones de euros, lo

que supuso un incre-

mento de 3.389millones

de euros respecto al año

anterior. Sin embargo, el

aumento se explica no

por la entrada de nuevos flujos –los úl-

timos datos de ahorro familiar cons-

tatan que no están los tiempos para

eso–, sino por la revalorización de los

activos. En cualquier caso, se trata de

la cifra de patrimonio más alta del his-

tórico de planes de pensiones en

España.

De hecho, el sector parece que reco-

bra algo de optimismo y recientemen-

te el presidente de Inverco, Mariano Ra-

badán, aseguró que aunque a corto

plazo hay que ser cauteloso, espera que

2014 sea el año en el que los planes de

pensiones salgan del túnel.

Hasta aquí lo positivo. En la otra cara

de lamoneda está la preocupación ya re-

conocida públicamente por el daño que

está causando a la industria el fuerte de-

sempleo que sufrimos en nuestro país.

A medida que la cifra de parados se ha

ido incrementando, las

gestoras han visto cómo

cada vez más gente op-

taba por rescatar su

plan de pensiones, ya

que el desempleo de

larga duración es uno

de los casos excepcio-

nales que la normativa

recoge para permitir que un partícipe ac-

ceda al dinero acumulado antes de la ju-

bilación. Si hace cinco años el estar en

paro y la enfermedad grave –el otro su-

puesto especial de liquidez– apenas su-

puso el reembolso de 60 millones de

euros, Inverco estima que hoy esas par-

tidas se han disparado hasta los 425mi-

llones de euros. Esta cifra de prestacio-

nes puede aumentar muy pronto como

consecuencia también de otro efecto de-

rivado de la crisis económica: las difi-

cultades demuchos españoles para hacer

frente al pago de la hipoteca.

El proyecto de ley antidesahucios que

se tramita en las Cortes contempla que

se pueda rescatar anticipadamente

nuestro plan de pensiones para evitar

un desahucio si se trata de la vivien-

da habitual, si el partícipe no dispone

de otros bienes con los que hacer fren-

te a la deuda y si la cuantía ahorrada

en el plan permite saldar totalmente

la deuda con la entidad.

Tampoco por el lado de las aporta-

ciones está el panorama para soltar

cohetes. En 2012 ha habido sobresaltos,

y grandes, ya que estas han disminui-

do en algo más de 1.000 millones de

euros, debido a la crisis económica que

ha provocado que importantes promo-

tores hayan reducido las contribuciones

a los planes e, incluso, las hayan inte-

rrumpido, caso de las Administraciones

públicas tras la decisión tomada por el

Gobierno deMariano Rajoy de suprimir

las aportaciones a los planes de los fun-

cionarios.

Así, 2012 concluyó con un volumen de

entradas al sistema privado de pensio-

nes de 3.929millones, con una caída del

20,8% respecto a 2011, frente a un vo-

lumen de prestaciones de 3.870 millo-

nes de euros. Así las cosas, el saldo neto

ha descendido hasta mínimos históri-

cos de 58 millones de euros, una cifra

que podemos calificar de ridícula si se

compara con los 1.010 de 2011 o los 4.388

millones de euros del cierre del ejerci-

cio de 2006, tiempos aquellos en los que

la palabra crisis nos resultaba ajena a

nosotros.

Tiemposagridulcesparaelahorro

En enero, cuatro categorías de planes de pensiones re-

gistraron salidas de dinero y solo dos, ingresos. Al

igual que en diciembre, la peor parte se la llevaron los

planes de renta fija mixta, que perdieron 127 millones

de euros, y la mejor, los garantizados, que captaron 66

millones. Uno de estos últimos, BBVA Rentas 2020 B,

desplazó a Penedès Pensió 6 més 30 del primer puesto

en rentabilidad con una ganancia del 5,98%. El plan

de Caixa Penedès cedió el liderazgo después de tres

meses en lo más alto de la tabla y quedó segundo con

un retorno del 5,84%. Por gestoras, BBVA encabeza la

clasificación con el 19% del mercado.—C. O.

Un garantizado de BBVAquita el liderazgo a Penedès

Adónde ha ido a parar el dinerode los planes en enero

Las 15 primeras gestorasMillones de euros

Millones de euros

Los planes más rentables del mesRentabilidad acumulada (%)

19,32

16,27

15,72

5,12

4,57

2,85

2,48

2,48

2,36

2,23

2,02

1,89

1,70

1,67

1,58

% sobre

el total

BBVA Pensiones

Santander Pensiones

VidaCaixa

Caja Madrid Pensiones

Europensiones

Ibercaja Pension

Mapfre Vida Pensiones

Bankinter Seguros de Vida

Aseval

Bansabadell Pensiones

Renta 4 Pensiones

CNP Barclays Vida

Caser Pensiones

Rural Pensiones

CatalunyaCaixa Vida

BBVA Rtas. 2020 B

Penedès Borsa

Futurespaña Estabil. IX

Penedès Pensió 12 Més 20

ING Direct Plan Ibex 35

Sa Nostra II

PlaManlleu Borsa

Plan Rendim. Fijo MV5

C.Tarragona 30

Futurespaña RV

BBVA Pensiones

Caixa Penedès Pensions

Caja España Vida

Caixa Penedès Pensions

VidaCaixa

Sa Nostra Compañía de Seguros

GVC Gaesco Pensiones

Mediterráneo Vida

CatalunyaCaixa Vida

Caja España Vida

Fuente: Lipper Gráficos: C. Cortinas / Cinco Días

5,98

5,84

5,82

5,82

5,81

5,75

5,72

5,48

5,43

5,39

9.161,80

7.711,82

7.454,72

2.426,38

2.168,67

1.349,87

1.176,75

1.176,47

1.117,47

1.057,00

959,98

897,88

806,59

790,77

749,54

Garantizados

Renta variable

Renta variable mixta

Renta fija largo plazo

Renta fija corto plazo

Renta fija mixta

66,51

20,95

-24,57

-41,30

-116,23

-127,75

Mejores rentabilidades peromenores aportaciones

Se ha disparadola prestación pordesempleo delarga duración

THINKSTOCK

● Los españoles somos cada vezmás conscientes de que podemos

mover nuestro ahorro de un plan de

pensiones a otro sin tener que tribu-

tar en ese momento por los benefi-

cios. De hecho, el pasado año los par-

tícipes y beneficiarios traspasaron

10.350 millones de euros de un pro-

ducto a otro, es decir, el 20% del pa-

trimonio del sistema individual.

MOVILIZACIONES

Cinco Días - Suplemento Fondos & Planesmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 6Ocupación: 23,04% Valor: 2.184,03 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Ultima unamodificaciónque compensará sóloel 75% del tributo yaumentará los ingresospara cumplir los objetivosde déficit en 2013

:: J. C. FERRIOL

VALENCIA. El Gobierno valencia-no ultima una modificación legal,que podría ir al pleno del Consell deeste próximo viernes, por la que re-bajará la actual bonificación sobreel 99% del impuesto de Sucesionesy Donaciones (en los casos de rela-ción familiar de primer grado). Lamedida en la que trabaja el titulardeHacienda, JuanCarlosMoragues,prevé rebajar ese porcentaje bonifi-cado hasta el 75% demedia, dema-nera que las sucesiones y las dona-ciones –que desde el pasado 2007dispone de un notable apartado deexenciones y deducciones que hallegado a ser prácticamente comple-ta– volverán a tributar bajo deter-minadas condiciones.Tocar el impuesto de Sucesiones

y Donaciones, como ocurrió el añopasado con el de Patrimonio, es unode los recursos que el Gobierno va-lenciano llevameses barajando paratratar de corregir el exiguo nivel deingresos de la administración auto-nómica. De hecho, cuando el Go-bierno valenciano tuvo que aprobaren abril del año pasado el plan dereequilibrio presupuestario paracomprometer ante elMinisterio deHacienda los objetivos de déficit, el

entonces titular de la conselleria,José Manuel Vela, ya contempló laposibilidad de reducir esta bonifica-ción –que en la práctica provoca queno se pague gravamen alguno porsucesiones ni por donaciones–. Fi-nalmente, el Consell optó por ade-lantar a 2013 la recuperación del dePatrimonio y no tocar este otro.

Pero el nuevo titular de Hacien-da es consciente de que la situacióneconómica sigue en práctico estadode colapso. Y que la administraciónautonómica necesita aumentar sunivel de ingresos para tener opcio-nes de cumplir el objetivo de défi-cit fijado para 2013 situado en el0,7% y para cargarse de razones a lahora de ir aMadrid a solicitar auxi-lio financiero.Los datos relativos a los ingresos

por la vía de este impuesto en 2006–el último año antes de que el Eje-cutivo del PP comenzara a subven-cionarlo– se sitúan en 210millonesde euros. En 2011, la recaudaciónpor este tributo alcanzó los 55 mi-llones de euros. Si la rebaja porcen-tual de la bonificación de este im-puesto se sitúa en un 25%, la esti-mación de lamejora de los ingresospodría superar los 40 millones deeuros.La recuperación del impuesto de

Sucesiones y Donaciones –aunquesemantenga una bonificación esti-mable– se produce apenas dos me-ses después de que el Consell hicie-ra una encendida defensa de estetributo en el debate sobre la ley deacompañamiento de los presupues-tos de laGeneralitat de 2013. El gru-po socialista incluyó en una de susenmiendas a esa norma la supresióntotal de las bonificaciones de esteimpuesto. El Consell rechazó la pro-puesta pese a que comunidades go-bernadas por el PP, comoCastilla yLeón ya lo habían recuperado –acambio de aumentar el listón de lascantidades exentas–.

El Consell rebajará labonificación del impuestode Sucesiones y Donaciones

El conseller Moragues. :: EFE/M. B.

José María Mas Millet. :: IRENE MARSILLA

:: EFEVALENCIA. La comisión gestorade la Fundación de carácter espe-cial de Bancaja celebró ayer enVa-lencia su reunión constituyente,en la que eligió como presidente aJosé María Mas Millet, que fue elúltimopresidente de la caja de aho-rro, según informaron en un co-municado fuentes de la entidad.La secretaría de la institución

recae enVicenteMontesinosVer-netta, mientras que Rafael AlcónTraver, Joaquín Azagra Ros, Ma-nuel Breva Ferrer, José CamarasaAlbertos, JoséMaríaCatalunyaOli-ver, Vicente Hervás García, Fran-cisco Muñoz Antonino yMatildeSoler Soler fueron sido designadosvocales.Los miembros de la comisión

fueron designados el pasado 11 defebrero, tal y comoavanzó este dia-rio. Con su constitución formal sepretende poner enmarcha de for-ma inmediata el proceso de apro-bación de los estatutos y designa-ción del patronato que dará conti-nuidad a la Obra Social.El presidente de la comisión ges-

tora manifestó ayer su intención

de que «el funcionamiento de esteórgano transitorio sea ágil y su du-ración lo más breve posible» conel objetivo de que el patronato dela nueva Fundación Bancaja pue-da constituirse con lamáxima ce-leridad. Dicho patronato tendrácomo cometidomás inmediato laaprobación del presupuesto de laObra Social en 2013 para dar con-tinuidad a los programas de aten-ción social a los colectivosmás vul-nerables, de apoyo a la formacióny empleo de los jóvenes, y de pro-moción de la cultura.La gestora ha sido también in-

formada del avance en el plan deeficiencia de laObra Social, que hapermitido lograr una reducción del50% en los gastos generales, altiempo que se van consolidandoiniciativas de autofinanciación,dentro de un proceso de adapta-ción de su estructura al nuevo con-texto. En la reunión también sepresentó a los miembros de la co-misión gestora el borrador de es-tatutos en que ha trabajado Ban-caja hasta su conversión en funda-ción, y que serán sometidos a vo-tación en una próxima reunión.

MasMillet presidirá lagestorapara crear lanuevaFundaciónBancaja

ABC Alicante cumple un año. Para celebrar el aniversario organizóayer un acto en el MARQ al que asistieron la presidenta-editora deABC, Catalina Luca de Tena; el director del diario, Bieito Rubido; elpresidente de la Generalitat, Alberto Fabra; la presidenta de la Di-putación, Luisa Pastor; y la alcaldesa de la ciudad, Sonia Castedo.

ABCALICANTECUMPLE SUPRIMERAÑO

:: ABC/ROBER SOLSONA

:: REDACCIÓN

VALENCIA. José Ramón Cuestatrató de marcar distancias de suhermano Esteban, el exgerente deEmarsa, en la declaración que pres-tó ayer ante el juez que instruyela causa del saqueo de la depura-dora de Pinedo.Quien prestó ayer declaración

es el mismo al que el informáticode la depuradora, conocido comoChanín, daba 1.000 euros al mespor cuidar de un par de caballos enla finca de los Cuesta, en la loca-lidad albaceteña de Casas Ibáñez.José RamónCuesta sólo contes-

tó a las preguntas de su defensor.Agricultor, dijo que constituyó laempresa Exae junto a su hermana

Luisa y queno estámuyunido consu hermano Esteban.Reconoció que entró en contac-

to con Proemisa, Proademi e Ivem,tres empresas que trabajaban paraEmarsa, gracias a una llamada desu hermano, pero que este no sepreocupó por lo que hacía en estascompañías. Lo que cobró lo dedi-có a terrenos y un tractor. La hipó-tesis de la investigación es que laempresa familiar de losCuesta per-cibía comisiones de compañías quetrabajaban para Emarsa.En la casa familiar, de 600me-

tros y dos plantas, los Cuesta hi-cieron reformas en 1998 y 2005.El declarante negó que las pagaseel gerente de la depuradora.

El hermano de Cuesta sedesmarca del caso Emarsa

POLÍTICA Miércoles 20.02.13LAS PROVINCIAS24

Las Provinciasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 24Ocupación: 24,82% Valor: 1.317,92 € Tirada: 38.648 Difusión: 29.648

el Periódico MediterráneoMIÉRCOLES20 DE FEBRERO DEL 2013

42

COMUNITAT VALENCIANA

El presidente de la Audiencia Provincial, Carlos Domínguez, cree que la huelga de jueces y fiscales, convocada para hoy, en protesta por las reformas del Ruiz-Gallardón, tendrá una “escasa” incidencia en la capital porque la mayoría de magistrados son de la asocia-ción que se ha desmarcado de la huelga. Por su parte, el conseller de Justicia, Serafín Castellano, ha asegurado que respeta “tremendamente” la huelga convocada hoy. H

PROTESTA

Poco respaldo de los jueces hoy a la huelga

S. RIOSCASTELLÓN

El secretario general del PSPV-PSOE, Ximo Puig, afirmó ayer que “la Generalitat tiene que resetearse porque no nos sirve tal y como está”. Puig incidió en que “es necesario construir una alternativa para avanzar y abrir el camino de la esperan-za porque esta Comunitat pue-de ser mucho más de lo que ha sido en manos del PP”, y culpó a los 18 años de gobiernos po-pulares de la negativa situa-ción autonómica actual. H

PSPV

Puig pide que la Generalitat se “resetee”

REDACCIÓN CASTELLÓN

El director general de Evalua-ción Ambiental y Territorial, Juan Giner, indicó ayer en una reunión en Bruselas para ex-plicar las grandes líneas de la estrategia territorial de la Co-munitat y de la incorporación al planeamiento urbanístico de la Infraestructura Verde del Territorio que superficie urbanizada de la Comunitat es de un 3,91%, frente al 5% de la media europea. H

MEDIO AMBIENTE

La Comunitat, con un 4% de suelo urbano

EUROPA PRESSVALENCIA

CONSTITUIDA LA COMISIÓN GESTORA

La Fundación Bancaja se pone ya en marcha

El objetivo es designar

al patronato que debe

velar por la Obra Social

b

La comisión gestora de la nueva Fundación Bancaja se constituyó ayer en Valencia de manera ofi-cial con el objetivo de poner en marcha de forma inmediata el proceso de aprobación de los es-tatutos y la designación del patro-nato de la nueva institución, que dará continuidad a la Obra Social

y a los programas de atención a los colectivos más vulnerables, así como el apoyo a la formación y empleo de los jóvenes, y de pro-moción de la cultura.

Los miembros de la comisión gestora, nombrados el pasado 6 de febrero, han acordado la de-signación de José María Mas Mi-llet como presidente y de Vicente Montesinos como secretario. La comisión se completa con Rafael Alcón, Joaquín Azagra, Manuel Breva, José Camarasa, José Cata-luña, Vicente Hervás, Francisco Muñoz y Matilde Soler. H

R. D.CASTELLÓN

ACCIONES PENALES

El FROB ultima siete denuncias a directivos

Analiza esta semana

si acusa a exdirigentes

del Banco de Valencia

b

El ministro de Economía, Luis de Guindos, avanzó ayer que la junta rectora del Fondo de Re-estructuración Ordenada Ban-caria (FROB) analizará “esta se-mana” la posible interposición de siete acciones penales contra exdirectivos del Banco de Valen-cia, adjudicada a CaixaBank por

un euro en noviembre de 2012.De Guindos informó de los

trabajos del FROB tras ser pre-guntado por el senador socia-lista Joan Lerma por el precio de venta del Banco de Valencia en la sesión de la Cámara Alta. Lerma criticó que un euro su-puso “malvender” y de Guin-dos defendió que solo cabía la liquidación o la venta de la en-tidad, y la primera opción era más compleja y costosa para el contribuyente. “La solución que se ha buscado es la menos mala por mucho”, señaló. H

REDACCIÓNCASTELLÓN

Los profesores de la ESO podrán impartir

otras asignaturas afines a su especialidad

Los docentes no tendrán necesidad de irse

a otros centros para completar su horario

EUROPA PRESSlocal@epmediterraneo.com

VALENCIA

Los profesores de la Comu-nitat Valenciana que den clase en primer o segun-do curso de Secundaria

podrán impartir, además de las materias de su especialidad, un conjunto de asignaturas adicio-nales afines. Así lo ha destacado la Conselleria de Educación, que está trabajando en dos nuevas ordenes que regularán las nuevas materias que podrán dar, a partir del próximo curso, los docentes de Secundaria y FP.

Educación propone crear blo-ques de asignaturas integradas en ámbitos competenciales en primer ciclo de Secundaria. La finalidad es integrar algunas asignaturas de los dos primeros cursos de la ESO en grupos cla-sificados según la competencia, para facilitar la transición de los alumnos desde sexto de primaria a primero de la ESO y luchar con-tra el fracaso escolar.

Esto supone que durante el próximo curso, los docentes po-drán impartir, además de las ma-terias de su especialidad, un con-junto de asignaturas adicionales afines. Hasta el momento, lo ha-bitual era que solo impartiesen una asignatura, la que correspon-día a su especialidad, a un grupo de alumnos y que los estudiantes tuvieran varios profesores cada

LA CONSELERIA REFORZARÁ LA FIGURA DEL TUTOR EN SECUNDARIA

Educación propone un plan para luchar contra el fracaso escolar

MEDITERRÁNEO

33 El objetivo es facilitar al alumno la transición de etapas formativas.

curso. Esto suponía que la transi-ción del alumnado entre sexto de Primaria y primero y segundo de Secundaria fuera demasiado acu-sada, al duplicarse prácticamen-te el número de docentes que du-rante la semana imparten clase al mismo grupo de alumnos.

Para facilitar a los estudiantes

el cambio de etapa y luchar con-tra el fracaso escolar, Educación habilitará a los profesores para impartir bloques de asignaturas integrados en ámbitos competen-ciales: el sociolingüístico y el cien-tífico-técnico. Así, el número de profesores que den clase en cada grupo de alumnos será similar al

caso de la Primaria, y se reforzará la figura del tutor o tutora y la au-toridad del profesorado.

El sociolingüístico agrupará, en los dos cursos de la etapa, al menos las materias de Castella-no: lengua y literatura, Valencia-no: lengua y literatura y Ciencias sociales, geografía e historia. Adicionalmente, los distintos centros podrán, si así lo estiman oportuno, incluir dentro de este ámbito, en ambos cursos, las ma-terias optativas instrumentales Taller de lengua: castellano y Ta-ller de lengua: valenciano.

MATEMÁTICAS Y CIENCIAS // El ám-bito científico-técnico agrupará al menos, las materias de Matemáti-cas y de Ciencias de la Naturale-za. Además, si los centros lo esti-man conveniente, en el primer curso podrán incluir la materia Tecnologías en este ámbito. En los programas de diversificación curricular, el ámbito científico y en los programas de cualifica-ción profesional inicial y en la educación de personas adultas, el ámbito científico-tecnológico.

Educación pretende así luchar contra el fracaso escolar y evitar que los docentes que tengan po-cas horas para impartir en su cen-tro, tengan que desplazarse a otro para completar su horario. H

El Periódico Mediterráneomiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 34Ocupación: 10,03% Valor: 182,00 € Tirada: 11.462 Difusión: 9.819

n el mundo del fútbol somosasí de retorcidos. En lugar dehablar genéricamente de ju-gadores va y nos da por bau-

tizar a cada puesto específico con algu-nas denominaciones que no tienendesperdicio. A saber. Tenemos el cen-

tral diestro, el derecho, que digo yo quesi está escorado a la derecha ya no estáen el centro y por lo tanto sobra eso decentral. Y el carrilero, figura modernaque sube la banda como si corretearapor un carril... nada que ver con las al-mejas de tan ilustre población. Y el me-dia punta... ¡vaya usted a saber quequiere decir eso! Y el ariete, el delante-ro, al que supuestamente le otorgamosla habilidad de darse cabezazos conti-nuamente contra los defensas rivales. Ypor último están los cancerberos, losque hoy nos ocupan, los vigilantes de lapuerta del infierno llamados tambiénporteros o guardametas y que en esteValencia hijo de la crisis y del dolor seestán convirtiendo en un irresistibledolor de cabeza.

LOS MEJORES DEL EQUIPOSí, Vicent Guaita y Diego Alves sonprobablemente los dos mejores jugado-res del equipo... incluso por encima deSoldado (el ariete). Y eso, lo de ser losmejores, en lugar de ser un motivo dealegría y alborozo se está convirtiendoen un problemón de considerables pro-porciones. ¿La razón? Pues existen dos

hipótesis para intentar explicar seme-jante entuerto. Una, la primera hipóte-sis, la acuñó al principio de temporadael que fuera cancerbero ilustre del Va-lencia: Cañizares. don Santiago —eseque en su día dejó de vigilar las puertasdel infierno para que todos los demo-nios del mundo se cebaran con su com-pañero Palop— fue rotundo en su expo-sición: dos buenos porteros en un equi-po son sinónimo de problemas.

LA SEGUNDA HIPÓTESISVisto los hechos, visto como Alves yGuaita compiten con una fiereza inusi-tada por el puesto de titular, da la im-presión de que «Cañete» ha acertadocon su profecía. Pero existe otra teoríaque contradice a la del rubio locutor co-rredor de ralis. dice así. El problema en-tre Guaita y Alves no debería ser tal. Te-ner dos grandes porteros es una suertepara un equipo... siempre que el entre-nador de turno sepa gestionar con fir-meza el dilema. ¿Gestionar con firme-za? Sí, sin duda. Si tanto Pellegrino alprincipio como Valverde ahora hubie-ran dejado bien claro cual de los dos esel carcerbero elegido para la gloria el

problema no sería tal. Uno titular (valecualquiera de los dos) y otro suplente. Aelegir, que para gustos colores, pero eli-giendo. Que el puesto de portero re-quiere continuidad y seguridad... y con-fianza, mucha confianza.

LOS PORTEROS DE LA SADCambiamos de tercio —pasamos deldeportivo al institucional— para hablarde otros dos cancerberos ilustres. Que elValencia Sociedad Anónima deportivase ha convertido en un infierno es algoque a estas alturas del Tercer Milenio nopone en duda nadie. ¿Pero quién custo-dia la puerta del averno? ¿Alberto Fa-bra o Manuel Llorente? Uno, el MoltHonorable, vive en un sin vivir en élacosado por los demonios de ese avalmaldito firmado en su día por la duplaCamps «and» Camps (Paco y Gerardo).Y el otro, don Manuel, resiste comopuede el ataque de esos luciferes que noparan de gritarle partido tras partidoque se vaya ya. ¿Cual de los dos será elcancerbero titular? ¿O existe un tapadoescondido entre las sombras? ¿Y quiénes Joaquín Ríos Casanova? Seguiremosinvestigando... como portero de noche.

E

El dilEma dE loscancErbEros(un asuntoinfErnal)

Vicente Bau

DE VUELTA

Periodista

Deportes Valencia CF

Levante EL MERCANTIL VALENCIANOMARTES, 20 dE FEBRERO dE 2013 42

El Valencia tiene muy encarri-ladas las negociaciones con Ban-kia para refinanciar el préstamode 219 millones de euros. Es uncrédito independiente al que tie-ne la Generalitat Valenciana (quecontrola ahora el club por mediode la Fundación VCF) con el ban-co (81 millones de euros) por lapropiedad del club, pero total-mente ligado al otro. Una vez elConsell ha pagado al banco los4,86 millones de intereses y se hadado una tregua hasta el próximomes de agosto —cuando vence elpróximo plazo— , el club de Mes-talla se siente fortalecido para ce-rrar antes un acuerdo con la en-tidad que preside José IgnacioGoirigolzarri. Es cuestión de muypoco tiempo, aseguraron ayer aLevante-EMV fuentes del Valen-cia de toda solvencia.

El presidente del Valencia, Ma-nuel Llorente, tiene prevista unavisita a la sede de Bankia, en Ma-drid, para definir la refinancia-ción del préstamo, por el que elclub paga cada año 14 millonesen concepto de intereses. Lascondiciones están puestas sobrela mesa. Bankia está dispuesta aaceptar una renegociación de losplazos. Se plantea un escenariode devolución del crédito de en-tre 15 y 20 años, pagando no sólointereses, sino también amorti-zación de capital, de forma que elValencia puede abonar cuotasmás cómodas y aligerar su pre-supuesto de tantas cargas.

El plazo para que el Valenciapagara los intereses de 2012 fi-

nalizaba el pasado 27 de diciem-bre, pero Bankia concedió unanueva moratoria en plenas ne-gociaciones. El deseo de Lloren-te de llegar a la última junta deaccionistas, el 9 de noviembre,no pudo cumplirse. El préstamode la Fundación bloqueaba lasnegociaciones. Con el últimoplazo pagado por la GeneralitatValenciana —después de unareunión que mantuvieron el vi-cepresidente del Consell, JoséCíscar, y el conseller de Hacien-da, Juan Carlos Moragues, conJosé Ignacio Goirigolzarri el pa-sado lunes, tal como publicó esteperiódico—, hay vía libre paracerrar un acuerdo que lleva mu-cho tiempo en marcha.

La entidad bancaria tiene alValencia por un buen cliente. Alparecer, siempre ha mostradoconfianza en la gestión de Ma-nuel Llorente, con quien el Va-lencia ha reducido la deuda totalde 550 millones de euros a 370.

La refinanciación del créditono incluye nuevas hipotecas so-bre el Valencia, al tener práctica-mente todos los activos pignora-dos por el banco. Pero el Valen-cia sí que tiene que hacer frentea unos compromisos con la enti-dad bancaria, conocidos en ellenguaje financiero como «cove-nants». Según estos, el club estáobligado a» operar de una ma-nera financieramente pruden-te», de forma que el club no pue-da adquirir nuevas deudas, asícomo debe presentar cuando lesea requerido un informe deta-llado de sus cuentas.

J. M. BORT VALENCIA

El pago del Consell a Bankia dejaencarrilado el préstamo del Valencia

El club ve vía libre para cerrar la refinanciación del crédito de 219 millones de euros para pagarlo entre 15 y 20 años

Manuel Llorente, a la entrada de la última reunión de la Fundación VCF. FERNANDO BUSTAMANTE

La Generalitat Valenciana dise-ña estos días la «hoja de ruta» parafinanciar el préstamo con el quepagar a Bankia los 81 millones deeuros que le debe por el crédito de

la Fundación, así como la recupe-ración de los 4,86 millones enconcepto de intereses. La res-puesta del Consell no estará listapara el pleno que celebra el vier-nes el gobierno autonómico. «Esun asunto en el que estamos tra-bajando y no puede estar cerradoen cuestión de días», aseguranfuentes de la Generalitat.

El próximo plazo del pago secumple en agosto y el Consell ana-liza la forma de financiarlo. Susservicios jurídicos estudian fór-

mulas para que el dinero puedallegar de las arcas del Valencia, op-ciones que la Fundación VCF des-cartó en su día porque habría in-currido en «asistencia financiera».Una de las hipótesis es la plantea-da por el grupo «Savia Nueva», queplanteó el ingreso de dinero en elpatronato por medio de donacio-nes que realizarían los aficionadospor medio de los abonos. La otrasolución pasa por encontrar un in-versor, asunto en el que el Conselltrabaja sin descanso.

J. M. B. VALENCIA

Pendientes de la «hoja de ruta»

La Generalitat no tendrá listoesta semana el plan parafinanciar el pago delpréstamo de la Fundación

Levante EMVmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 42 Area: 320,24 cm2Ocupación: 51,35% Valor: 3.451,95 € Tirada: 45.000 Difusión: 37.511

La empresa que se ha encargado de doblar al español películas como‘El Hobbit’y‘Lincoln’suspendepagos en los juzgados de Barcelona con unas deudas de nueve millones de euros.

Sonoblok ha presentadoconcurso de acreedores trasvarios años en números ro-jos y ante la caída constantede sus ingresos desde 2008.La compañía, que se ha en-cargado del doblaje de algu-nas de las películas más ta-quilleras del momento, co-mo Lincoln y El Hobbit, hasuspendido pagos con unasdeudasdenuevemillonesdeeuros. Susprincipales acree-dores son Bankia y Unnim,que financiaron la construc-ción de sus estudios de Bar-celonayMadrid.P3

Las empresas catalanas ven-dieron productos en el ex-tranjero por 58.298,9 millo-nesdeeuroselañopasado,un5%másqueen2011.Estacifrasuponeuna importante desa-celeraciónrespectoalalzadel14,3% registrada un año an-tes, y el peso de Catalunyadentro de las exportacionesdelconjuntodelEstadohare-trocedido un punto, hasta el26,2%. Los dos sectores que

más han contribuido al ritmoexportador son la alimenta-ción y el automóvil, mientrasque los productos energéti-cos retrocedieron un 36%.Por otro lado, las importacio-nes cayeron un 3,1%, hasta68.687,6 millones de euros.Los principales productosque Catalunya compró en elextranjeroen 2012fueronloscompuestos químicos y losbienesdeequipo. P7

La firmadedoblajeSonoblokvaaconcursodeacreedores

CATALUNYA12.687,81 +49,83 +0,39%BCNMid-50BOLSADEBARCELONA 654,42 +9,91 +1,54%BCNGlobal-100

20 de febrero de 2013

Miércoles

Lasexportacionesaumentanun5%

Márketing ¿Cuánto debería gastar su empresa en publicidad? P8

� �

Abertis propone invertir 200millones enlaAP-7para alargar4años la concesiónEl grupo de infraestructurasAbertis ha propuesto al Mi-nisterio de Fomento –a tra-vés de la patronal de conce-sionarias,Aseta- invertir 200millones de euros en la auto-pista AP-7 en Catalunya, acambiode alargar “entredosy cuatro años” el período deexplotación de la infraes-tructura,queahoraexpiraen2021. Según ha podido saberEXPANSIÓN, la compañíatambién planea una iniciati-va similar para las autopistasdelaGeneralitat. P6

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Laplataforma

AiguaésVida lleva la

empresamixtade

Agbara la Fiscalía P5

Ercrosmultiplicó

porquince

suspérdidas

el añopasado P3

Análisis

Cuandoconseguir

dinero públiconoes tan

complicado P5

El Racc recupera

la gestión

de suagencia

de viajes P4

Sebastià Salvadó.

PakistanAirlines reabre larutadeBarcelona

aChicago

Pakistan InternationalAirlines (PIA) ha vuelto aapostar por el Aeropuertodel Prat, con la recupera-cióndelaruta queconectaBarcelona con Chicago(EEUU). P3

Fotograma de ‘Lincoln’, protagonizada por Daniel Day-Lewis.

El estudio,controlado por dosfamilias catalanas,lleva varios añosen números rojos

Sus principalesacreedores sonBankia y Unnim,que le concedieronhipotecas

Barcelona cuenta con unanuevaplataformaparaponerencontactoa losviajerosquellegan a la ciudad con ciuda-danos dispuestos a vivir conellos experiencias que se sa-len de los circuitos turísticostradicionales. Glòria Molins,que ha trabajado anterior-mente enGoogle y enApple,ha lanzado Trip4Real paraquelosciudadanosquelode-seen ofrezcan actividades yplanes a los turistas y se con-viertan en guías turísticos al-ternativos.P4

Trip4Realconvierteenguíasturísticos a losbarceloneses

La alimentación y el motor son los sectoresmás exportadores.

Laministra de Fomento,Ana Pastor, ayer en Barcelona.

Glòria Molins, fundadora.

LaministradeFomento,

AnaPastor,secomprometió

ayera licitarduranteesteaño

losaccesosviariosalPuerto

deBarcelonaporun importe

de180millonesdeeuros.

Además,enabril seabrirá

el concursopara laentrada

ferroviaria,porunvalorde

96millones,segúnprometió

ayer laministradurante

unavisitaaBarcelona.

Pastor prometeaccesos al Puerto

Avión de PakistanAirlines.

Expansión Catalunyamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 53,55Ocupación: 70,99% Valor: 2.988,63 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

CATALUNYA

Miércoles 20 febrero 2013 3Expansión

Suspendepagos la empresaquehadoblado ‘Lincoln’ y ‘ElHobbit’AUDIOVISUAL/La firma de doblaje Sonoblok presenta concurso de acreedores con deudas de nuevemillones de euros.También ha participado en la postproducción de‘Lo Imposible’y‘Pa Negre’.

CristinaFontgivell.Barcelona

Cierra sus puertas otra em-presa histórica del sector au-diovisual catalán. Sonoblokha presentado concurso vo-luntario de acreedores en elJuzgado Mecantil número 7deBarcelona tras años ennú-meros rojos y ante el recorteen ladotacióndeTelevisiódeCatalunya (TVC) al doblajedepelículasyseriesalcatalán.El concurso afecta a tres

empresas: la sociedad anóno-maSonoblok,queactúacomohólding, Sonoblok Audiovi-sual y Sonomadrid Audiovi-sual. Las tres sociedades su-man un pasivo de nueve mi-llones, contraído principal-mente con Bankia y Unnim–ahora integrada en BBVA–.Las entidades concedieronpréstamos a Sonoblok paraconstruir sus estudios de do-blaje en Barcelona y Madrid.Además de las dos entida-

des, entre los acreedores seencuentran algunos de losprincipales actores catalanes,como Jordi Boixaderas, quedoblaaactoresestadouniden-se comoRussell Crowe yDa-niel Craig; Daniel García, eldoblador de Brad Pitt; JordiBrau,queprestasuvozaTomCruise, y Sergio Zamora, quedobla a Keanu Reeves, ColinFarrell y Matthew McCo-naughey.Sonoblok es una compañía

decapital familiar,controladaen la actualidad por miem-brosdelasegundageneración

Estudio de doblaje de Sonoblok en la calle Perú de Barcelona, en el distrito 22@. / Elena Ramón

de las familias Sangenís y Pe-drós.Hadoblado al español yal catalán títulos como Tita-nic, la última entrega de Bat-man, y las recientemente es-trenadas Lincoln, La Vida dePi y El Hobbit. También haparticipadoen lapostproduc-

cióndeLoImposible,EvayPaNegre.Según el administrador

concursal de la empresa, Jo-sep Lluís Jori, de CompásConcursal, laprogresivacaídade ingresos registrada en losúltimosañoshaprecipitadola

Los propietarios dela empresa planteanel cierre y la venta desus estudios deBarcelona yMadrid

Expansión.Barcelona

El grupo químico Ercrosmultiplicó por quince suspérdidas en 2012, al pasar deunos números rojos de810.000 euros en 2011 a los12,13 millones de euros delaño pasado, debido a los ma-losresultadosdesusnegociosasociadosalcloro.La empresa precisó ayer

que esta parte del negocio ce-rró con unas pérdidas de22,39 millones, mientras quelasotrasdosdivisiones, laquí-micaintermediaylafarmacia,cosecharon unos beneficiosde 7,09 millones y 3,16 millo-nes, respectivamente. El re-sultado antes de impuestosarroja unas pérdidas de 13,94millones, frente a los 1,06mi-llones negativos de 2011,mientras que la facturaciónde laquímicacatalanaapenasse redujo un 1,2% en 2012,hastalos677,53millones.

CostesAnte la “debilidad” del mer-cado español, Ercros quiereseguirpotenciando lasexpor-taciones –que ya suponen el49%delacifradenegociosdetodo el grupo–. De cara a2013, la compañía espera unamejora de la actividad en losmercados europeos hacia fi-nales de año, pero liga la me-jora de sus resultados “a adi-cionales reducciones de cos-tesyalaumentodelaproduc-tividad”,informaEfe.Ercros emplea a 1.585 tra-

bajadores y en los últimosaños ha llevado a cabo variosajustes deplantilla y cierre defábricas.Laquímicatieneunadeuda financiera de 123,65millones de euros y reciente-mente ha llevado a cabo unaampliación de capital de549.278,56euros, suscritaporGlobalDutch, filial deun fon-do de inversión gestionadopor la empresa americanaYorkvilleAdvisors.Las acciones subieron ayer

un2,97%,hastalos0,52euros.

Ercrosmultiplicaporquincesuspérdidasen2012

Antoni Zabalza. / Elena Ramón

M.Menchén.Barcelona

Pakistan International Airli-nes (PIA) vuelve a apostarpor el Aeropuerto del Prat,con larecuperaciónde larutaentre Barcelona y Chicago(EEUU). La aerolínea empe-zó a ofrecer esta conexión en2010 comouna prolongacióndelvueloentreIslamabadylacapital catalana, pero a prin-cipios del añopasadodecidiócancelarla. PIA alegó enton-ces que en 2011 registró unaspérdidasde288,7millonesdedólares, que se sumaban aunos números rojos de234,336 millones de dólareselejercicioanterior.

Pese a que la aerolínea pa-quistanícontinúaenpérdidas(215,7millonesdedólaresen-tre enero y noviembre de2012), sus aviones volverán aofrecer la ruta Islamabad-Barcelona-Chicago a partirdel3de junio.PIAyaanuncialapróximarecuperacióndelarutaensupáginawebyenlasbases de datos de reserva devuelos figura el código de laruta. Todavía no se ha inicia-dolaventadebilletes.La compañía paquistaní

mantiene por ahora las dosfrecuencias semanales queenlazan la capital catalanacon Islamabad y el vuelo se-

PakistanAirlines corrigey reabrela ruta entreBarcelonayChicago

manal a Lahore, en Pakistán.Ambas rutas, a su vez, permi-tenenlazar sinbajardel aviónconKarachi, la capital econó-micadeesta república islámi-caydondePIAtienesuhub.

El número de pasajeros en-tre Barcelona y Pakistán sehundió un 26,5% entre 2010 y2012, hasta los 32.912usuarios.En enero remontaron un52,7%,hastalas3.693personas.

presentación del concurso deacreedores, ya que la compa-ñía no podía hacer frente a ladevolución de las hipotecas.Cerró 2012 con una cifra denegociode1,5millonesdeeu-ros, frentealoscincomillonesque ingresabaen2008.Enes-te mismo periodo, sus pérdi-dashanpasadode55.000eu-rosa585.000euros.La firma llegó a emplear a

unos50trabajadoresycuentaactualmenteconunaplantillade 22 personas. Las previsio-nes de los dueños pasan porpresentar un expediente deextinción para todos los tra-bajadores y vender los estu-diosdeMadridyBarcelona.

SectorSonoblok es una de las em-presas audiovisuales que seadjudicaron en 2012 los con-tratos dedoblaje al catalándeTelevisió de Catalunya paraunperiododecuatroaños.Enconcreto, se adjudicó tareasdedoblajepor3,2millonesdeeuros. La principal beneficia-ria fue Soundub, controladaenun70%porCatalanad’Ini-ciatives. Esta empresa nacióen2007comounproyectodela sociedad de capital riesgode la Generalitat y el Ayunta-miento de Barcelona para li-derar un proceso de concen-traciónenel sector catalándelasempresasdedoblaje.Otrasfirmasdel sector son Interna-tional Sound Studios ySonygraf.

En la imagen, un avión de Pakistan International Airlines. / Efe

La Comisión Europea

ha archivado la inves-

tigación abierta a

Spanair –aerolínea

que dejó de funcionar

en enero de 2012–

por supuestas

ayudas públicas a

la compañía, según

informó ayer El País.

La investigación

se abrió de oficio.

SPANAIR

ALGUNOS DE LOS ACTORES ACREEDORES DE SONOBLOKActor Actor al que dobla Película Personaje Deuda (en euros)

Gonzalo Abril Graham McTavish El Hobbit Dwalin

Boris McGiver Lincoln Alexander Coffroth 7.979,60

Jordi Boixaderas Andy Serkins Tintín Capitán Haddock 5.546,93

Domènech Farell Tim Blake Lincoln Richard Schell

Peter Hambleton El Hobbit Troll Guille 4.069,11

Sergio Zamora Bradley Cooper El ladrón de palabras Rory Jansen

Mathew McConaughey Magic Mike Dallas 3.173,15

Jordi Brau Daniel Day-Lewis Lincoln Abraham Lincoln

Tom Cruise Jack Reacher Jack Reacher 1.702,62

Roger Pera Rafe Spall La Vida de Pi Escritor 1.678,44

Klaus Stroink Suraj Sharma La Vida de Pi Pi adolescente 1.153,91

Fuente:Memoria del concurso de acreedores y elaboración propia

Expansión Catalunyamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 53,55Ocupación: 70,99% Valor: 2.988,63 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

EMPRESAS PARTICIPADAS

EMPRESAS

Miércoles 20 febrero 2013 5Expansión

INCERTIDUMBREENELSECTOR

● Unadecalyunadearena.

Tras los incidentesdel

lunesen laTerminal4del

aeropuertodeBarajas,quese

saldaronconcincodetenidos,

lossindicatosoptaronayer

pormantenerunperfil bajo.

● Sinembargo,aunqueno

habíaconvocatoriaoficial,

centenaresdetrabajadores

de Iberiaseconcentraron

ayeren laT4enprotestapor

elplandereestructuración

queconsideransupondráel

desmantelamientode Iberia.

● Hoy,Iberiahacitadoal

comitédehuelga.Por la tarde,

lossindicatos hanconvocado

unaconcentraciónante la

sede de Iberia,en lacalle

Velázquez.Comenzará

a lascincode la tarde

ydurarácuatrohoras.

● Mañana,volveráaserotra

jornadadecalmarelativa,sin

movilizacionesconvocadas.

Elviernessecerrará laprimera

de las tressemanasdehuelga

conunanuevaconcentración

entodos losaeropuertos.

Estrategia sindical

Iberia convocaalos sindicatosparadesactivar lahuelgaNEGOCIACIÓN/LosministrosdeFomentoe Industriaurgenunacuerdoparaevitareldañoal turismoya la imagendelpaís.

Y.Blanco.Madrid

Se reactiva la negociación en-tre Iberia y sus trabajadores.O, al menos, se reanudan losencuentros.Ladireccióndelacompañía ha convocado hoyal comité de huelga a lamesade negociación, mientras enlos aeropuertos continúan lasprotestascontraelplandere-estructuración y el expedien-te de regulación de empleo(ERE) anunciado que afecta-rá a 3.807 personas, un 19,5%de la plantilla. Las dos prime-ras jornadas de huelga, de los15 días previstos, parecen ha-ber reavivado el interés poracercarposturas.Eneseobje-tivovolvierona insistirayer laministra de Fomento, AnaPastor, y su homólogo en In-dustria, Energía y Turismo,JoséManuel Soria. “Respon-sabilidad” y “sacrificio” fue-ronlaspalabrasutilizadasporPastorparareferirseauncon-flicto cuya solución pasa por“sentarse en lamesadenego-ciación y no levantarse hastaquenohayaunacuerdo:estánobligadosaentenderse”.

IntervenciónAntes de que se iniciara lahuelga, laministrayadejóen-trever que intervendrá a tra-vés de un laudo, si se perjudi-caba el interés general. Soria,porsuparte,secundóaPastore insistió en que “la huelgaperjudica muchísimo al sec-tor turístico español y a laimagendeEspaña”. Tambiénse pronunció laMesa del Tu-rismo, que alertó de que, conlos paros, Iberia podría per-der su fondo de maniobra yverse obligada a desaparecer.El acuerdo entre las partes,

sin embargo, se antoja difícil.Iberia y los sindicatos coinci-denenlanecesidaddesacrifi-cios salariales y mayor pro-ductividad,perodiscrepanenel grado. Y, por encimade to-do, la gran línea roja es el cre-cimiento. Los trabajadoresexigenunproyectode futuro,conuncompromisodeactivi-dadanual porpartede Iberia.Una medida a la que la ae-

rolínea se comprometió anteelServicio InterconfederaldeMediación y Arbitraje (Sima)elpasado17dediciembre,pe-

ro que Iberia ha ligado a unobjetivo de rentabilidad cre-ciente (unmargendehasta el7,6% de ebit sobre ingresos)en lospróximoscuatroañosyquedesdeIAG,elhóldingqueintegra a la española y a Bri-tishAirways, novenconbue-nosojos.Tras casi tresmeses de ne-

gociación sin éxito, a princi-pios de febrero, Iberia se aco-gió a la reforma laboral y pre-sentóunEREpara 3.807per-sonas, con una indemniza-ciónde20díasporaño traba-jado hasta un máximo de 12meses. En paralelo, los sindi-catos anunciaron 15 días dehuelgaenfebreroymarzo.Estasemana,lascompañías

del grupo (Iberia, Express,Air Nostrum y Vueling) sehanvistoobligadasacancelarmásde 1.200vuelos.Además,otras aerolíneas como BritishAirways y Turkish Airlinescancelarán hasta el viernesunadecenadevuelos.

Ayer,enlasegundajornadade huelga, se cumplieron losservicios mínimos con nor-malidad, aunque centenaresde trabajadores volvieron aconcentrarseenlaTerminal4del aeropuerto de Barajas(Madrid). Hoy, la protestatendrá lugar ante la sede deIberiaenlacapital.En el parqué, IAGsubióun

2,46%,hasta2,66euros.Decenas de policías se concentraron ayer en la Terminal 4 de Barajas durante el segundo día de huelga,

que transcurrió sin incidentes y con 176 vuelos cancelados.

Efe

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 5Ocupación: 47,51% Valor: 7.316,30 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

Miércoles 20 de febrero de 2013 9Cinco Días Empresas

La presión del Gobierno

ha hecho que esta ma-

ñana se sienten de

nuevo la dirección de

Iberia y sus sindicatos

en busca de un acuerdo

de mínimos que invite a

desconvocar las huel-

gas. La segunda jornada

de paro transcurrió ayer

sin incidencias y esta

tarde está convocada

una concentración de

trabajadores ante la

sede de la aerolínea en

Madrid.

J. F. M. Madrid

Los responsables de re-

cursos humanos de

Iberia y el comité de

huelga retornan esta maña-

na a la mesa de negociación

en una jornada que se antoja

clave, en medio de la pri-

mera semana de huelga,

aunque fuentes sindicales

creen que saldrán con esca-

sos e incluso nulos avances.

La plantilla ha cubierto

las dos primeras jornadas de

paro con seguimiento prác-

ticamente unánime contra el

plan de ajuste que contem-

pla 3.807 despidos (19,6% de

la plantilla). Y aún restan

miércoles, jueves y viernes

de esta semana, y otros

diez días en marzo. Desde

Fomento se asegura que el

contacto como empresa y

trabajadores es constante. El

mandato de la ministra Pas-

tor es que retomen las ne-

gociaciones para evitar la

imposición de un arbitraje

por parte del Gobierno. La

propia titular de Fomento

trasladó a las centrales sin-

dicales y a la dirección que

intervendría si la huelga

amenazaba los intereses

económicos del país o las

posturas se hacían irrecon-

ciliables. “Hay que sentarse

y no volverse a levantar

hasta que no haya un acuer-

do”, dijo ayer la ministra

mientras transcurría la se-

gunda jornada de conflicto

sin incidencias destacables

en los aeropuertos.

La aerolínea fue infor-

mando sobre el correcto

cumplimiento de los servicios

mínimos: Iberia canceló 76

vuelos (salieron 123), mien-

tras que su filial Iberia Ex-

press dejaba 20 en tierra, su

participada Vueling un total

de 56, y la línea regional Air

Nostrum, 80. La jornada se

saldó con 232 anulaciones.

El ministro de Industria,

Energía y Turismo, José

Manuel Soria, repitió el

mismo mensaje de días

atrás, instando a dirección

y empleados a buscar vías de

entendimiento. Soria se re-

firió a los paros como algo

que “perjudica muchísimo al

sector turístico español y a

la imagen del país”.

La aerolínea informó ayer

que ha logrado contactar ya

con casi el 100% de los

71.000 pasajeros afectados

esta semana, lo que no evitó

reclamaciones de los viaje-

ros en los mostradores.

Tras los altercados regis-

trados el lunes en la T4 de

Barajas, esta tarde vuelve a

celebrarse una concentra-

ción de trabajadores ante la

sede de la compañía en

Madrid.

Laplantilla está llamadaaunaconcentraciónante la sede

Pastor sienta a los sindicatose Iberia en el tercer día deparo

La policía volvió ayer a la T4 de Barajas, donde se dio una jornada tranquila. REUTERS

Fomento estudia la inversión privada enautopistas a cambio de plazo de explotaciónJ. F. M. / AGENCIAS Madrid

Elministerio de Fomento pa-

rece dispuesto a hacer suyo

un plan presentado por la pa-

tronal de las concesionarias

de autopistas, Aseta, en el

que se ofrece inversión pri-

vada a cambio de mayores

plazos de explotación en au-

topistas ya maduras.

Laministra Ana Pastor re-

conoció ayer atender esa ini-

ciativa que, tal y como ade-

lantóCincoDías afecta a ca-

rreteras de peaje de Itínere,

Abertis y Ferrovial.

Pastor aseguró ayer en

Barcelona, durante un colo-

quio organizado por la Con-

federación Española de Di-

rectivos y Ejecutivos (CEDE),

que la posibilidad está en-

cima de la mesa y recordó

que Francia llevó a cabo una

iniciativa similar hace unos

años. “Alguna concesionaria

ha presentado ya el proyec-

to. En Francia hay acuerdo y

aquí se está estudiando”, de-

claró la ministra.

Con su informe, Aseta

reivindicó al Gobierno de

que impulse una salida de la

crisis copiando el plan de

reactivación económica

(Plan Relance) que puso en

marcha el presidente Nico-

lás Sarkozy en 2008, con in-

versiones por 26.000 millo-

nes en dos años. El país ve-

cino abrió la iniciativa a la

colaboración del capital pri-

vado, justo lo que buscan las

tres mayores concesiona-

rias en España: Abertis, Fe-

rrovial e Itínere.

El trío de empresas pro-

pone un plan de obras, a eje-

cutarse en el corto plazo, por

1.335 millones. En concreto

señalan actuaciones en 16 de

sus autopistas maduras y

como contraprestación

piden un rendimiento mí-

nimo del 8% sobre la inver-

sión, en forma de amplia-

ción del plazo concesional o

alzas tarifarias. Algunas de

las autopistas elegidas, re-

partidas por toda España,

fueron inauguradas en los

años sesenta y podrían

adaptarse de este modo a los

estándares actuales de cali-

dad.

Itínere se ofrece para in-

vertir 744 millones, Abertis

447millones y Cintra 144mi-

llones, garantizándose la

creación de 24.000 puestos

de trabajo y un retorno fiscal

para la Administración de

761 millones.

La CE permitió inversiones

privadas en Francia a cambio

de compensaciones del Go-

bierno. En España, las obras

proyectadas por las conce-

sionarias no detraerían re-

cursos presupuestarios ni

aportan déficit público.

A lo que se negó ayer Pas-

tor es a la tarificación de las

autovías a través de la lla-

mada Euroviñeta.

La ministra Ana Pastor ayer en

Barcelona. EFE

“Nodeben levantarsehasta quealcancenunacuerdo”,dice laministra

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 9 Area: 317,32 cm2Ocupación: 34,35% Valor: 4.411,09 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

EL PAÍS, miércoles 20 de febrero de 2013 21

ECONOMÍA

Lacrisis deOrizonia seha precipi-tado de tal forma en los últimosdías que ayer la compañía comu-nicópor carta amuchode sus em-pleados que ya hoy no acudan atrabajar, apuntan fuentes de laplantilla. La direcciónde la planti-lla, que no da su versión sobre loque está aconteciende en la caídadel conglomerado turístico, asu-mió también ayer ante una dele-gaciónde trabajadores que el gru-po en una situación de práctico

fiasco y que está en situación depreconcurso de acreedores.

La primera consecuencia deesta dramática situación es que elgrupo ya prepara un despido co-lectivo para 4.000 empleados. Pa-ra intentar salvar el puesto de tra-bajo de una pequeña parte de laplantilla, unos 800 empleos, losgestores están intentando venderparte del negocio.

El interés se centra en la pe-queña compañía aérea Orbest,que ayer anunciaba en su páginaweb que desde hoy cancela todas

las reservas que los pasajeros pu-dieran tener con ella. Este activo,que opera en el Caribe especial-mente, es uno de los que tieneposibilidades de ser vendido jun-to con las 900 agencias minoris-tas de Vibo y, posiblemente, el ne-gocio sobre la explotación de ladecena de hoteles Luabay. Barce-ló y Globalia estaban interesadosen hacerse con estas ramas quese salvan del antiguo imperio tu-rístico. La propiedad no facilitódatos sobre los tratos.

El peso de la deuda, 650 millo-

nes, ha restado atractivo a Orizo-nia como inversión para los fon-dos Carlyle Group, ICG EquityFund y Vista Capital. En 2006 es-tos fondos compraron Orizonia algrupo de Viajes Iberia de losFluxá por 900 millones.

La falta de fondos en la cajabloqueó la actividad de viajes yvacaciones, la venta de billetes yen normal funcionamiento de lachárter. La presión de la agenciainternacional de Aviación IATAdio la puntilla. Ayer la direccióndeOrizonia anticipó a los emplea-

dos que se les anunciará un per-miso, previo a una extinción defi-nitiva.

En diciembre, Globalia cerróla compra de Orizonia y ganó algrupo Barceló. Pero el pacto deintegración Globalia/Orizonia en-tro en colapso la semana pasadapor la crisis financiera agudaabierta y, además, por las objecio-nes del servicio de la Competen-cia. Estas dudas sobre posiblesámbitos afectados por un mono-polio comercial bloqueó la inte-gración, la echó atrás. El grupo deJuanJoséHidalgo, quehabía anti-cipado unos 15millones, se quedóquieto. La malla de marcas deocio y viajes Orizonia facturómásde 2.000millones, tiene 5.000 em-pleados. Los representantes delcapital propietario anticiparonque el pagode la nóminade febre-ro no está asegurado.

La crisis inmobiliaria tiene unanueva víctima. Los bancos acree-dores han dejado caer a ReyalUrbis, que fue en su día uno delos grandes imperios del ladri-llo, tras dos acuerdos de refinan-ciación que no han servido demucho y años de negociacionespara digerir una deuda que as-ciende a 4.400 millones de eu-ros. La empresa anunció ayerque presentará el concurso deacreedores, el segundomayor re-gistrado en España tras el prota-gonizado en 2008 por otro gigan-te del sector venido a menos,Martinsa-Fadesa.

Las maniobras impulsadasdesde Reyal Urbis para intentaralcanzar un acuerdo con los ban-cos no han llegado a buen térmi-no. La empresa presidida por Ra-fael Santamaría ya se vio forza-da en octubre a presentar el pre-concurso, una figura de la LeyConcursal que le daba cuatromeses para negociar con losacreedores antes de suspenderpagos. Pero el plazo finalizaba el23 de febrero y, ante la evidenciade que el acuerdo no era posi-ble, ha tirado la toalla.

La deuda total ascendía a fina-les de septiembre a 4.400 millo-nes, de ellos 3.677 millones conlos bancos. El Estado es el princi-pal acreedor, con un agujero queronda los 1.300 millones. La ma-yor parte corresponde al bancomalo (Sareb), que ha asumido ladeuda que las entidades financie-ras nacionalizadas, como Bankia,mantenían con la inmobiliaria.En total son unos 707 millones.Además, Reyal Urbis tiene cuen-tas pendientes con Hacienda(400 millones) y el Instituto deCrédito Oficial (215 millones). Encuanto a los acreedores privados,en la lista aparecen el Santander(ha provisionado buena parte delos créditos), el fondo Appaloosa,el Royal Bank of Scotland, el Po-pular y el BBVA, entre otros.

En un comunicado, Reyal dijoque continuará desarrollando su

actividad y que confía en lograrun acuerdo en el marco del con-curso porque “se ha constatadola buena voluntad de todas laspartes negociadoras”. Además,Santamaría, propietario del 70%de Reyal, debe unos 350 millonesa los bancos a través de la socie-dad patrimonial Inveryal. La em-presa tiene una plantilla de 420empleados, de los cuales 137 tra-bajan en la actividad inmobilia-ria y 283 en la hotelera.

La solución no será fácil. Mu-chas empresas del sector inmobi-

liario se endeudaron fuertemen-te para comprar rivales durantela larga década de bonanza delladrillo. En 2006, Reyal pagó3.300 millones para hacerse conUrbis, controlada por Banesto yparticipada por la constructoraACS. La operación proporcionóplusvalías de unos 1.200millonesal banco. Pero con el estallido dela burbuja hace cinco años lasempresas vieron cómo sus ingre-sos se desplomaban y se veían in-capaces de devolver el dinero.

En realidad, la inmobiliaria se

encuentra ya en una situación dequiebra técnica. Reyal Urbis, queha refinanciado dos veces su deu-da desde el pinchazo de la burbu-ja inmobiliaria en 2007, cerró losnueve primeros meses del añocon unas pérdidas de 257 millo-nes y con un patrimonio neto ne-gativo de 976millones. Su capita-lización bursátil ronda ahora los36 millones, frente a los más de2.600millones que valía en 2008.Tras el anuncio de ayer, la Comi-sión Nacional del Mercado de Va-lores suspendió la cotización.

Para evitar el concurso, la em-presa ofreció una especie dedación en pago para canjear2.300 millones en activos, entreellos su proyecto estrella de Caste-llana 200, en Madrid, por deuda.Se crearía una filial y se dejaríanalgunos activos a Reyal para quepudiera seguir cotizando. El deto-nante de la petición del concurso,sin embargo, fue un embargo decinco millones que le reclama-ban para pagar deudas derivadasde pleitos mientras la banca de-cía no a la última petición de lainmobiliaria. En ella, Reyal solici-taba 30millones para hacer fren-te a sus compromisos con provee-dores y abonar los intereses de ladeuda contraída con Hacienda.

Finalmente, la banca, que ha-ce unos años parecíamás inclina-da a sostener a estas inmobilia-rias con refinanciaciones o entra-das directas en el capital, comopasó con Metrovacesa, ha decidi-do dejar caer a la empresa.

La mayor suspensión de pa-gos es la protagonizada por Mar-tinsa-Fadesa, con un pasivo deunos 7.200 millones de euros. Lainmobiliaria salió de esta situa-ción en 2011, tras alcanzar unacuerdo con la banca para pagar

la deuda en un plazo de hasta 10años. Ha habido otras empresascon deudas mayores que han evi-tado la suspensión de pagos alreestructurar su deuda y capitali-zar parte de ella, entregando lacompañía a los bancos acreedo-res, como en el caso de Metrova-cesa y Colonial.

La siguiente inmobiliaria quepuede tener problemas es Realia,que tiene hasta el 27 de marzopara devolver a Bankia, Santan-der y BBVA 850 millones de deu-da o refinanciarla.

Orizonia comunica a parte de su plantillaque no acuda ya hoy a sus puestos de trabajoLa compañía no garantiza a todo el personal el pago de la nómina de febrero

La banca deja caer a otro grande del ladrilloLa inmobiliaria Reyal Urbis presenta el segundo mayor concurso de la historiacon una deuda de 4.400 millones P El Estado es el principal acreedor de la firma

A. MANRESA / Palma de Mallorca

La crisis de Reyal Urbis

Fuente: Bloomberg, CNMV y elaboración propia. EL PAÍS

LOS MAYORES ACREEDORES DE REYAL URBISEn millones de euros

En eurosCOTIZACIÓN EN BOLSA

OTRASINMOBILIARIAS

RESULTADO NETO DE REYAL URBISEn millonesde euros

LOS MAYORES CONCURSOSDE ACREEDORES DE ESPAÑAEn millones de euros

Martinsa-Fadesa

REYAL URBIS

Habitat

Sacresa

Nueva Rumasa

Alteco+MAG Import

7.156

4.400

2.840

2.600

2.100

1.600

Noviembre 2011Habitat presentasuspensión de pagos

Febrero 2009Seis bancos rescatanMetrovacesa

Marzo 2010Colonial pasa a estarcontrolada por susacreedores

Junio 2011Sacresasuspendepagos

Julio 2008Martinsa-Fadesasuspende pagos

Mayo 2010Segundo acuerdode financiaciónde Reyal Urbis

Octubre 2008Primer acuerdode financiaciónde Reyal Urbis 23 de octubre de 2012

Reyal Urbis presentapreconcursode acreedores

AyerReyal Urbissuspendepagos

Junio 2011Se abre una nuevanegociación paraun tercer acuerdo

0

2

4

6

8

0,124

2008 2009 2010 2011 2012 2013

2008 2009 2010 2011 2012

Hastaseptiembre

–874,72

–145,03–377,67 –374,92

–257,93

215

300

300

400

450

550

707Sareb*

Santander

Appaloosa**

Hacienda

RBS

FMS / Caixa Geral / EuroHypo

ICO

*Banco malo: créditos procedentes de Bankia, Novagalicia Banco, Banco de Valencia, Liberbank y Caja Duero-Caja España. **Comprador de la deuda de Barclays

CRISTINA GALINDOMadrid

La empresa debeunos 1.300 millonesal banco malo,Hacienda y el ICO

El Paísmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 21 Area: 582,08 cm2Ocupación: 63,35% Valor: 27.570,57 € Tirada: 429.927 Difusión: 335.677

Miércoles 20 de febrero de 2013Cinco Días 3

EmpresasEfectos de la crisis inmobiliaria

Reyal Urbis ha fracasado en su

intento de refinanciar la deuda de

3.613 millones que arrastra. La

inmobiliaria se sume ahora en el

segundo mayor concurso de

acreedores en la historia de Es-

paña, después del protagonizado

por Martinsa Fadesa.

NOEMI NAVAS Madrid

Cuatromeses de dura negociación

no han sido suficientes para sol-

ventar la difícil situación finan-

ciera de Reyal Urbis. La sociedad co-

municó ayer por la mañana a la CNMV

que su consejo de administración

había decidido en su reunión del lunes

pedir el concurso voluntario de acree-

dores. Las negociaciones con los ban-

cos para la refinanciación de losmás de

3.613 millones de euros de deuda que

arrastra no han fructificado favorable-

mente para la compañía. El importan-

te monto de su pasivo convierte el pro-

ceso en el segundo mayor de la histo-

ria de la crisis inmobiliaria, solo por de-

trás de Martinsa

Fadesa, que entró

en concurso con

un pasivo de 7.100

millones.

“Reyal Urbis

confirma que el

consejo de admi-

nistración ha acor-

dado llevar a cabo

las actuaciones ne-

cesarias a efectos

de presentar ante

el juzgado compe-

tente la solicitud de concurso volunta-

rio de acreedores, ante la inminencia del

transcurso del plazo previsto en el pre-

concurso sin haber alcanzado un acuer-

do de refinanciación con sus acreedo-

res”, notificó la inmobiliaria al super-

visor del mercado.

La compañía aseguró de todosmodos

que “seguirá desarrollando su actividad

con normalidad” y manifestó su con-

fianza en “encontrar una solución de-

finitiva” que les permita superar esta si-

tuación de insolvencia, según informó

en un comunicado. “Hemos constata-

do la buena voluntad de todas las par-

tes negociadoras, pero al final no ha sido

posible llegar a un acuerdo”, indicó el

presidente, Rafael Santamaría.

“Presentamos el concurso voluntario

para garantizar la continuidad de la em-

presa y preservar los intereses de los

clientes, proveedores, acreedores, ac-

cionistas y empleados de la compañía”,

dijo el directivo del grupo que emplea

a 420 trabajadores, de los que 137 co-

Edificio de Reyal Urbis en el paseo de la Castellana 200. PABLO MONGE

rresponden a la inmobiliaria y otros 283

a la división hotelera.

Esta semana era la última oportuni-

dad para que Santamaría salvase la em-

presa del proceso concursal. El día 23

concluía el plazo de cuatro meses para

renegociar la deuda con los acreedores,

el citado preconcurso, aunque la se-

mana pasada el proceso concursal ya pa-

recía inminente.

El endeudamiento finan-

ciero neto de la compañía,

que presentó preconcurso el

pasado 23 de octubre, era,

según datos de finales del ter-

cer trimestre de 2012, de 3.613

millones de euros. Las prin-

cipales entidades acreedo-

ras son el Sareb, Banco San-

tander y Banesto, el fondo

Appaloosa (comprador de la

deuda de Barclays), Banco Po-

pular, FMS, Caixa Geral, Eu-

roHypo, RBS y BBVA. En con-

creto, con Santander y Banesto tiene un

pasivo de 530 millones, al que es pre-

ciso sumar gran parte de la deuda de

unos 300millones que soporta Inveryal,

una sociedad patrimonial de Rafael San-

tamaría.

Además, Sareb suma una deuda de

707 millones, porque ha asumido los

préstamos al promotor de las entidades

nacionalizadas y se quedará también

con los de los bancos del grupo 2. Ade-

más, adeuda unos 400millones de euros

a la Agencia Tributaria y otros 215 mi-

llones al Instituto de Crédito Oficial

(ICO).

Reyal solicita el concurso después de

que amediados de 2011 iniciara una ne-

gociación con los bancos para rees-

tructurar su pasivo “ante el

continuado deterioro de la si-

tuación del mercado”.

“Desde octubre, la direc-

ción de la compañía ha in-

tentado alcanzar un acuerdo

con los diferentes acreedores”,

aseguró la empresa. “Aunque

Reyal Urbis cuenta con un só-

lido patrimonio, el creciente

deterioro del sector y la per-

sistencia de la crisis han

hecho más difícil la conse-

cución de un acuerdo”, dijo.

El grupo recordó que, desde que em-

pezó la crisis, “impuso una política de

reducción de sus gastos de estructura”,

pero que se ha visto muy perjudicada

por “una significativa reducción de los

ingresos por venta de viviendas y una

caída de ingresos por arrendamientos

por la fuerte contracción del mercado”.

En la actualidad, la firma in-

mobiliaria asegura contar

con un stock de 780 vivien-

das terminadas, pese a que

no construye nuevos pisos

desde hace tres años, desde

su última refinanciación de

deuda. Según sus propios

datos, Reyal dispone de

“una de las mayores carte-

ras de activos inmobilia-

rios” del país, valorada en

unos 4.194 millones de

euros, según la última tasa-

ción independiente de la

compañía, realizada en

junio de 2012.

Dentro de su cartera de

activos, Reyal no ha inclui-

do en el proceso concursal

la división de hoteles del

grupo, que gestiona ocho

establecimientos urbanos en

Madrid, Barcelona y Lérida,

a través de tres marcas (Ra-

faelhoteles, Rafaelhoteles By

y Holiday Inn). El macro-

complejo comercial y de ofi-

cinas que Reyal ha promovi-

do al norte del paseo de la

Castellana de Madrid tam-

poco se verá afectado por el

concurso, según informaron

a Europa Press fuentes de la

compañía.

El complejo de la Caste-

llana se cedió, tras la nego-

ciación de la última refi-

nanciación de deuda de

Reyal, a Complejo Inmobi-

liario Castellana 200, una

filial controlada por bancos

acreedores.

Loshotelesnoseveránafectadosporelproceso

420trabajadores forman laplantilla de Reyal Urbis.De ellos, 283 correspon-den a la división hoteleray los 137 restantescomponen la divisióninmobiliaria.

780viviendas son las quetiene en stock en estosmomentos la inmobilia-ria presidida por RafaelSantamaría.

4.194millones es la últimavaloración de sus activosinmobiliarios.

LAS CIFRAS

“La empresaseguirá consu actividadconnormalidad”,afirmó ayerel presidente

Santander esacreedor deuna deuda de300millonesy Sareb,de unos 707millones

ReyalUrbis tira la toallayprotagonizaelsegundomayorconcursode lahistoriaLacompañíadebe3.613millones,conSareb,HaciendaySantandercomomayoresacreedores

● El activo estrella de

Reyal Urbis es un gran edifi-

cio situado en el paseo de la

Castellana de Madrid, muy

cerca de la plaza de Castilla.

El Complejo Castellana 200

está ahora en manos de una

filial del grupo que, a su vez,

está controlada por la

banca acreedora.

CASTELLANA200

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 3 Area: 667,25 cm2Ocupación: 72,24% Valor: 9.275,44 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

MIÉRCOLES, 20DE FEBRERODE2013 EL ECONOMISTA10

Empresas&Finanzas

R.Gutiérrez /M.CabrerizoMADRID.

Deaquí a2017otras cuatrograndesinmobiliarias, Colonial, Valleher-moso, Metrovacesa y Quabit, en-frentan nuevos vencimientos dedeuda por más de 6.500 millonesdeeuros.Unacantidadquepondráa prueba su capacidad negociado-ra pero cuya refinanciación tam-biéndependeráde cómoevolucio-ne el mercado inmobiliario y de lacapacidad de las empresas paraadaptarse, yaquedemomento la si-tuación no permite soltar lastre sinoesmedianteel canjedeaccionespor deuda, las quitas o la venta deactivos. De hecho, casi todas estasempresas no han logrado reducirsusdeudasenelúltimoaño.Al con-trario, sus obligaciones siguen en-gordando implacables.Por orden cronológico, Colonial

es la empresa más acuciada por elcalendario, ya quepara noviembrede 2014 tendrá que haber refinan-ciado de nuevo una deuda que enestos momentos asciende a 2.000millones de euros. De hecho, paraevitar sorpresas de última hora lacompañíaha iniciado los contactoscon sus acreedores para cerrar unacuerdo.Entre estos se encuentranprincipalmente RBS, Crédit Agri-cole, Goldman Sachs, La Caixa yBanco Popular.Además de estos 2.000millones

de euros asociados directamente aColonial, queyaesmáspatrimonia-lista que inmobiliaria, la empresatambién sumaotros 1.400millonesprocedentesdesu filialAsentia,unasuerte debancomalopropio al quela empresaderivó todos sus activosinmobiliarios con la intención dedesprenderse de ella pormediodela dación en pago a la banca.Asimismoexistenotros 1.000mi-

llonesdeeurosdedeudaprovenien-tesde su filial francesaSociétéFon-cièreLyonnaiseyde laqueunagranmayoría son bonos. Sin embargo,esta seríaunacompañíamuysanea-daquenonecesitaría revisiones, di-jo el presidente de Colonial, JuanJosé Brugera.

Negocia una quitaDetrás deColonial vieneValleher-moso. La filial del grupo Sacyr tie-ne hasta agosto de 2015 para refi-nanciar una deuda que ahoramis-mo suma 1.300millones de euros.Noobstante, la empresa yanegociacon sus bancos acreedores unada-ción en pago de viviendas y suelospor esa cantidad.En 2010 Sacyr logró un acuerdo

con la banca para aplazar durantecinco años el pago de toda su deu-da que entonces rozaba los 1.640

Las grandes inmobiliarias se ahogancon vencimientos de 6.500millonesEn cuatro años, Colonial, Vallehermoso,Metrovacesa yQuabit se juegan su futuro

millones.De formacomplementa-ria, la constructora consiguiónue-vas líneas de liquidez por importede 320millones de euros.La tercera empresa que tendrá

queafrontarunanueva refinancia-ción esMetrovacesa, que en 2011recortó su endeudamiento banca-rioen1.200millonesdeeuros (has-ta los 4.525millones) a cambio deceder más control a las entidades

acreedoras.Además, laempresaob-tuvounplazode carencia de cincoañosenelpagodelprincipal (1.860millones para 2016).Metrovacesa solicitó reciente-

menteunaopade exclusión conelargumento de ahorrar los costesqueacarrean las cotizadas aunque,en el fondo, detrás de esta opera-ción lateun traspasodeactivos a laSareb (bancomalo), demaneraque

las entidadesbancarias puedan re-tirar de sus balances los activos tó-xicos asociados.Por último, Quabit cerró el año

pasadouncanjedeactivosparapa-sarpartede supatrimonioa laban-ca, refinanciando 1.300millonesdeeuros. Eso sí, cada entidad recibióen garantía de su crédito unos ac-tivos concretos ynounporcentajede la cartera total.

Realia, unmespara renegociaruna deudade850millones de euros

Tiene hasta el 27 demarzo para pactarcon sus acreedores

R.G. /M.C. MADRID.

MientrasReyalUrbis cae aplo-moporsuelevadadeuda,el tiem-po corredeprisa paraRealia. Lainmobiliaria, participada prin-cipalmente por Bankia y FCC,tiene hasta el día 27 de marzopara refinanciar un crédito depoco más de 1.000millones deeuros asociado a la división depromoción residencial y suelo ydel que sólo se han amortizado850millones. Este préstamo yavenció el pasado 31 de diciem-bre y sobre él, con el visto bue-no de más del 90 por ciento delas entidadesacreedoras, sepac-tó un compromiso de espera detresmeses.El resto de la deuda de la in-

mobiliaria suma poco más de1.150millones de euros y lama-yor parte vence en 2017.Encuantoa lasnegociaciones

que en estos momentos la em-presa mantiene con las entida-des acreedoras, varias fuentesapuntanaquealrededorde400millones de esos 850 podríantraspasarse enactivos a laSareb.Pero aún habrá que esperar unmes comomáximo para cono-cerel resultadodefinitivo.En fa-

vor de esta refinanciación, noobstante, juega el resultado co-sechado por su filial francesaSIIC, cuyo beneficio neto au-mentó un 8 por ciento en 2012,hasta los 67,4millonesde euros.Unresultadoquecontrastacon

la evolución de la inmobiliariahasta septiembre de 2012, ha-biendo registrado hasta esa fe-chaunaspérdidasde 14,4millo-nes frente a las ganancias de 7,4millonesde2011debidoa lasme-nores plusvalías por la venta deactivos patrimoniales. Realiacuenta con una cartera de 1.021viviendas, de las que 65 estánvendidas pendientes de entre-gar y 956 a la venta.En 2013 inaugurará el centro

comercial As Cancelas en San-tiago de Compostela y aumen-tará las inversiones enParís conel fin de renovar y modernizarprogresivamente la cartera deoficinas.

67MILLONESDEEUROS

Es el beneficio de la filial

francesa SIIC, obtenido

durante el ejercicio 2012.

Unnuevo pinchazo inmobiliario

El Economistamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 10Ocupación: 61,94% Valor: 7.153,70 € Tirada: 35.079 Difusión: 21.574

MIÉRCOLES, 20DE FEBRERODE2013 EL ECONOMISTA10

Empresas&Finanzas

R.Gutiérrez /M.CabrerizoMADRID.

Deaquí a2017otras cuatrograndesinmobiliarias, Colonial, Valleher-moso, Metrovacesa y Quabit, en-frentan nuevos vencimientos dedeuda por más de 6.500 millonesdeeuros.Unacantidadquepondráa prueba su capacidad negociado-ra pero cuya refinanciación tam-biéndependeráde cómoevolucio-ne el mercado inmobiliario y de lacapacidad de las empresas paraadaptarse, yaquedemomento la si-tuación no permite soltar lastre sinoesmedianteel canjedeaccionespor deuda, las quitas o la venta deactivos. De hecho, casi todas estasempresas no han logrado reducirsusdeudasenelúltimoaño.Al con-trario, sus obligaciones siguen en-gordando implacables.Por orden cronológico, Colonial

es la empresa más acuciada por elcalendario, ya quepara noviembrede 2014 tendrá que haber refinan-ciado de nuevo una deuda que enestos momentos asciende a 2.000millones de euros. De hecho, paraevitar sorpresas de última hora lacompañíaha iniciado los contactoscon sus acreedores para cerrar unacuerdo.Entre estos se encuentranprincipalmente RBS, Crédit Agri-cole, Goldman Sachs, La Caixa yBanco Popular.Además de estos 2.000millones

de euros asociados directamente aColonial, queyaesmáspatrimonia-lista que inmobiliaria, la empresatambién sumaotros 1.400millonesprocedentesdesu filialAsentia,unasuerte debancomalopropio al quela empresaderivó todos sus activosinmobiliarios con la intención dedesprenderse de ella pormediodela dación en pago a la banca.Asimismoexistenotros 1.000mi-

llonesdeeurosdedeudaprovenien-tesde su filial francesaSociétéFon-cièreLyonnaiseyde laqueunagranmayoría son bonos. Sin embargo,esta seríaunacompañíamuysanea-daquenonecesitaría revisiones, di-jo el presidente de Colonial, JuanJosé Brugera.

Negocia una quitaDetrás deColonial vieneValleher-moso. La filial del grupo Sacyr tie-ne hasta agosto de 2015 para refi-nanciar una deuda que ahoramis-mo suma 1.300millones de euros.Noobstante, la empresa yanegociacon sus bancos acreedores unada-ción en pago de viviendas y suelospor esa cantidad.En 2010 Sacyr logró un acuerdo

con la banca para aplazar durantecinco años el pago de toda su deu-da que entonces rozaba los 1.640

Las grandes inmobiliarias se ahogancon vencimientos de 6.500millonesEn cuatro años, Colonial, Vallehermoso,Metrovacesa yQuabit se juegan su futuro

millones.De formacomplementa-ria, la constructora consiguiónue-vas líneas de liquidez por importede 320millones de euros.La tercera empresa que tendrá

queafrontarunanueva refinancia-ción esMetrovacesa, que en 2011recortó su endeudamiento banca-rioen1.200millonesdeeuros (has-ta los 4.525millones) a cambio deceder más control a las entidades

acreedoras.Además, laempresaob-tuvounplazode carencia de cincoañosenelpagodelprincipal (1.860millones para 2016).Metrovacesa solicitó reciente-

menteunaopade exclusión conelargumento de ahorrar los costesqueacarrean las cotizadas aunque,en el fondo, detrás de esta opera-ción lateun traspasodeactivos a laSareb (bancomalo), demaneraque

las entidadesbancarias puedan re-tirar de sus balances los activos tó-xicos asociados.Por último, Quabit cerró el año

pasadouncanjedeactivosparapa-sarpartede supatrimonioa laban-ca, refinanciando 1.300millonesdeeuros. Eso sí, cada entidad recibióen garantía de su crédito unos ac-tivos concretos ynounporcentajede la cartera total.

Realia, unmespara renegociaruna deudade850millones de euros

Tiene hasta el 27 demarzo para pactarcon sus acreedores

R.G. /M.C. MADRID.

MientrasReyalUrbis cae aplo-moporsuelevadadeuda,el tiem-po corredeprisa paraRealia. Lainmobiliaria, participada prin-cipalmente por Bankia y FCC,tiene hasta el día 27 de marzopara refinanciar un crédito depoco más de 1.000millones deeuros asociado a la división depromoción residencial y suelo ydel que sólo se han amortizado850millones. Este préstamo yavenció el pasado 31 de diciem-bre y sobre él, con el visto bue-no de más del 90 por ciento delas entidadesacreedoras, sepac-tó un compromiso de espera detresmeses.El resto de la deuda de la in-

mobiliaria suma poco más de1.150millones de euros y lama-yor parte vence en 2017.Encuantoa lasnegociaciones

que en estos momentos la em-presa mantiene con las entida-des acreedoras, varias fuentesapuntanaquealrededorde400millones de esos 850 podríantraspasarse enactivos a laSareb.Pero aún habrá que esperar unmes comomáximo para cono-cerel resultadodefinitivo.En fa-

vor de esta refinanciación, noobstante, juega el resultado co-sechado por su filial francesaSIIC, cuyo beneficio neto au-mentó un 8 por ciento en 2012,hasta los 67,4millonesde euros.Unresultadoquecontrastacon

la evolución de la inmobiliariahasta septiembre de 2012, ha-biendo registrado hasta esa fe-chaunaspérdidasde 14,4millo-nes frente a las ganancias de 7,4millonesde2011debidoa lasme-nores plusvalías por la venta deactivos patrimoniales. Realiacuenta con una cartera de 1.021viviendas, de las que 65 estánvendidas pendientes de entre-gar y 956 a la venta.En 2013 inaugurará el centro

comercial As Cancelas en San-tiago de Compostela y aumen-tará las inversiones enParís conel fin de renovar y modernizarprogresivamente la cartera deoficinas.

67MILLONESDEEUROS

Es el beneficio de la filial

francesa SIIC, obtenido

durante el ejercicio 2012.

Unnuevo pinchazo inmobiliario

El Economistamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 10Ocupación: 14,97% Valor: 1.257,35 € Tirada: 35.079 Difusión: 21.574

Miércoles 20 de febrero de 201312 Cinco DíasEmpresas

Danone suprimirá 76empleos en EspañaEl grupo de alimentación

suprimirá un total de 76

empleos en España de los

900 puestos administrati-

vos y de gestión que recor-

tará en Europa en los dos

próximos años. Unos recor-

tes que afectarán a las cua-

tro divisiones que la com-

pañía tiene en España: lác-

teos, aguas, alimentación

infantil y química.

EonEspañalanza la campaña‘Gas&más’Eon ha lanzado al mercado

la campaña Gas & más, a

través de la que pondrá “su

amplia experiencia en el

sector a disposición de los

usuarios del mercado es-

pañol”, según una nota re-

mitida ayer por la compa-

ñía. Gas & más ofrece ofer-

tas ventajosas para los

clientes que se acojan. Así,

por contratar el servicio de

mantenimiento de gas

tendrán un descuento del

50% en el fijo.

Accenture duplicahasta 500.000los beneficiariosde SkillstoSucceedAccenture ha superado su

objetivo original de dotar a

250.000 personas de todo el

mundo de los conocimien-

tos necesarios para conse-

guir un trabajo o crear una

empresa antes de 2015, a

través de la iniciativa

SkillstoSucceed, y se ha fija-

do elevar este número a

500.000 personas. Hoy son

ya 320.000 los beneficiarios.

SkillstoSucceed hace uso

de una de las competencias

básicas de Accenture, el de-

sarrollo del talento, para fa-

cilitar los conocimientos

que pueden abrir la puerta

al mundo laboral. La inicia-

tiva combina el soporte eco-

nómico de Accenture con la

aportación de sus profesio-

nales, que brindan tiempo y

conocimientos de forma de-

sinteresada.

La compañía ha superado

el objetivo que se marcó en

2010 gracias a su colabora-

ción con organizaciones so-

ciales globales y locales sin

ánimo de lucro –con las que

ha puesto en marcha más

de 200 iniciativas–, que

contribuyen a la generación

de empleo y actividades

emprendedoras dentro de

sus ámbitos de actuación.

La Universidad de Strathclyde, de

Glasgow (Escocia), ha nombrado

doctor honoris causa a Ignacio

Galán, presidente de Iberdrola y

de ScottishPower, en el transcurso

de un seminario en el que se deba-

tió sobre Escocia y su papel en el

sector energético global. Durante

la ceremonia de investidura, en la

que otros cinco líderes del sector

energético también recibieron la

máxima distinción académica,

Galán agradeció el título otorgado,

señalando que es “un gran honor

recibir este reconocimiento por la

contribución de ScottishPower a

Escocia y al Reino Unido”.

Galán,doctorhonoriscausaenGlasgow

IFEMAJuanjo Oliva, AmayaArzuaga y Davidelfin,los nombres del díaLa Mercedes-Benz Fashion

Week Madrid (antigua Pasa-

rela Cibeles), el gran evento

de la moda española, encara

hoy su tercera jornada de

desfiles. Juanjo Oliva, AA de

Amaya Arzuaga, Davidelfin

y Devota & Lomba son algu-

nos de los platos fuertes del

día. Ángel Schlesser y Victo-

rio & Lucchino lo fueron

ayer. El primero apostó por

una mujer femenina, pero

que no se ruboriza por lle-

var prendas masculinas.

Victorio & Lucchino, por

su parte, mostraron un es-

tilo moderno en el que des-

tacó la completa ausencia

de pantalones.—M. G. P.

●La SociedadNuclear pide unmarco predecible para el sectorLa Sociedad Nuclear Española (SNE) reclamó ayer un marco “objetivo,

estable y predecible” para que haya una política energética a “corto,

medio y largo plazo”, para que el sector nuclear, “que es intensivo en

inversión” pueda planificarse. “Necesitamos una política que no de-

penda del Gobierno de turno, sino que se sepa qué va a pasar en los

próximos 20 o 30 años”, señaló la presidenta de la SNE, Lola Morales.

●France Télécom venderá a Sonae su 20%enSonaecomFrance Télécom venderá en los próximos meses a Sonae su 20% en So-

naecom, la filial de comunicaciones del grupo luso. La operación,

según varios medios lusos, puede oscilar entre 98,9 y 113,5 millones de

euros, aunque ninguna de las dos sociedades aportó detalles en el es-

cueto comunicado a la CNMV lusa en el que informaron del acuerdo.

●Orange amplía losminutos de llamadas a fijos de su ofertaMi FijoOrange ha ampliado de 1.000 a 3.000 los minutos de llamadas a telé-

fonos fijos incluidos en su oferta Mi Fijo, además de eliminar el consu-

mo mínimo en el producto, que era de 5 euros al mes. El cambio se

aplicará a todos los clientes del producto, más de 40.000 actualmente.

Bélgica robaaEspaña laquintaplazadelmercadoeuropeoautomovilístico

N. N. A. Madrid

Los españoles compra-

ron menos coches que

los belgas en enero,

pese a que Bélgica está po-

blada por 11 millones de per-

sonas y España, por más de

47 millones. España ha per-

dido su tradicional quinto

puesto en el mercado auto-

movilístico europeo porque

las cifras de matriculaciones

del mes pasado han descen-

dido un 9,6%, hasta los 49.671

vehículos. En Bélgica, las

ventas de automóviles totali-

zaron 50.684 unidades, un

13,3%más, según los datos de

la Asociación de Constructo-

res Europeos de Automóviles

(ACEA).

España ha sido histórica-

mente el quinto, por detrás de

Alemania, Francia, Reino

Unido e Italia. Sin embargo,

en enero ha perdido esta con-

dición con un volumen de

matriculaciones cuatro veces

menor que el alemán o tres

veces inferior al británico.

Además de verse superada

por Bélgica, España mantie-

ne una exigua diferencia res-

pecto a los Países Bajos,

donde en enero se registraron

48.294 matriculaciones, con

una caída del 31,2% en com-

paración con el mismo mes

de 2012.

Mínimo histórico

Las ventas de enero fueron

históricamente bajas en el

conjunto de la Unión Euro-

pea. Se situaron en 918.280

unidades, un 8,5%menos que

en el mismo mes de 2012.

Desde que se compilan esta-

dísticas, es decir, desde 1990,

no se había registrado unmes

con menos unidades vendi-

das, según ACEA, que ofrece

datos de la UE, Islandia, No-

ruega y Suiza.

Este retroceso de las ma-

triculaciones de turismos y to-

doterrenos en el primer mes

del año se explica principal-

mente por la caída registra-

da en los grandes mercados.

En Alemania, el primer mer-

cado europeo, las matricula-

ciones bajaron un 8,6% en

enero, con 192.090 unidades.

En Francia, el descenso fue

del 15,1%, con 124.798 unida-

des, y en Italia la disminución

alcanzó el 17,6%, con 113.525

unidades.

Solo se mantuvo en pie el

mercado de Reino Unido,

donde las ventas de coches

crecieron un 11,5% en enero,

con 143.643 unidades.

Pormarcas, las primera po-

sición en ventas en Europa

correspondió en enero a

Volkswagen, con 112.704 uni-

dades y un descenso del

12,2%, seguida a gran dis-

tancia por Ford, que vendió

algo más de la mitad que la

primera del ranking. Matri-

culó 61.544 unidades, un

25,8% menos que el mes an-

terior.

En tercera posición se

situó Opel, con 60.099 uni-

dades, que sí que incremen-

tó sus ventas un 4,3%. Re-

nault cayó un 10,5% en el

mes, con 56.894 unidades.

UnaempresadeEEUUacusaal Ejército chinodeperpetrar ciberataques

M. J. Madrid

El Ejército chino está detrás

de un gran número de cibe-

rataques contra empresas y

organismos estadounidenses,

según un informe hecho pú-

blico ayer por la empresa de

seguridad de EE UU Man-

diant. Una acusación que

Pekín rechazó tajantemente y

calificó de “infundada”.

El trabajo, de 60páginas, de-

talla que una unidad secreta

del Ejército Popular de Libe-

ración chino es la responsable

“del robo de cientos de tera-

bytes de datos” de al menos

141 organizaciones del todo el

mundo (la mayoría de países

angloparlantes). Mandiant

dice que el rastreo del origen

de esos ciberataques les lleva

a las puertas de un edificio de

12 pisos a las afueras de

Shanghái, utilizado por la uni-

dad 61398 del Ejército chino.

El informe, encargado entre

otras empresas por The New

York Times, que denunció re-

cientemente haber sufrido

un grave caso de ciberespio-

naje, apunta que el grupomás

prolífico en ciberataques es un

grupo al que llamaAPT1 y que

relaciona con la citada unidad

militar. “Creemos queAPT1 es

capaz de librar una campaña

de ciberespionaje larga y ex-

tensa, en granparte porque re-

cibe apoyo directo del Go-

bierno [chino]”, dijo Man-

diant. Según esta compañía,

los ataques se han producido

desde almenos 2006, aunque

aumentaron hace dos años, y

se dirigen a sectores clave

como la energía, las TI, el

transporte o las telecos. Man-

diant insiste en que los pira-

tas informáticos se introdu-

jeron en las redes de las enti-

dades espiadas durante una

media de casi un año, aunque

en algún caso se prolongómás

de cuatro años.

El portavoz del Ministerio

de Asuntos Exteriores chino,

Hong Lei, afirmó que “los ci-

berataques son anónimos y

transnacionales, por lo que es

muy difícil trazar su origen.

Realizar acusaciones sin fun-

damento no es ni responsa-

ble ni profesional”, dijo. Lei

añadió, además, que “China

también es víctima de nu-

merosos ataques”, la mayoría

provenientes de EE UU.

Enmediode estas tensiones

entre la primera y la segunda

economíamundial, EEUUde-

bate ahora si aprueba un re-

glamento por el que Wa-

shington podría acometer ci-

berataques “preventivos” sin

unadeclaraciónde guerra pre-

via, según recordó Efe.

Concesionario de Volkswagen. PABLO MONGE

En Bélgica se vendieron más coches en enero que

en España. El escaso volumen de matriculaciones

español del mes pasado ha provocado que pierda el

quinto puesto en el ranking automovilístico europeo.

eselnúmerodecochesquesevendieronenelconjuntode laUniónEuropeaenenero.

LA CIFRA

918.280

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 12 Area: 111,41 cm2Ocupación: 12,06% Valor: 1.143,43 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

ENTORNO FINANCIERO

Cinco DíasMiércoles 20 de febrero de 201318

Mercados&FinanzasCotizaciones,divisasy fondosdeinversiónenCincoDias.com

Presionado por Bruselas, el BCE y

la delicada situación del tejido em-

presarial español, el Gobierno ha

consensuado con la banca en los

últimos días un plan de reactiva-

ción del crédito a pymes que

anunciará hoy, durante el debate

del estado de la nación. Entre las

propuestas más avanzadas está el

apoyo mediante líneas del ICO y el

BEI o la creación de un mercado

de pagarés cotizados (renta fija).

JUANDE PORTILLO Madrid

El objetivo final del ambicioso pro-

ceso de auditoría, saneamiento y

reestructuración al que se ha so-

metido a la banca española es el de reac-

tivar la concesión de créditos, funda-

mentalmente a pymes, que constituyen

más del 90% del tejido productivo y tie-

nen en susmanos el crecimiento y el em-

pleo del país. Encauzada

la reforma financiera

hacia su etapa final, elGo-

biernopretende ahorade-

mostrar la eficacia de esta

medida y aportar vías al-

ternativas de financia-

ción que insuflen vida a

las empresas mientras

se normaliza la banca.

Mariano Rajoy prevé

aprovechar el debate del

estado de la nación, que

se celebra hoy en el Con-

greso, para anunciar las

líneas maestras de su plan.

Estas, o almenos buena parte de ellas,

han sido consensuadas en los últimos

días con las entidades, a las que el Mi-

nisterio de Economía ha venido solici-

tando propuestas concretas para reac-

tivar el crédito, según revelan fuentes del

sector. La negociación ha afectado par-

ticularmente al plan del Gobierno para

potenciar las líneas de préstamodel Ins-

tituto de Crédito Oficial (ICO), que este

año ha dispuesto 22.000 millones de

euros, especialmente destinados a pymes

y a su internalización. La banca reclama

que el Estado soporte lamayor parte del

riesgo en estas líneas y que rebaje el in-

terés del 2%parapermitirles obtenermás

margen al comercializar sus créditos, lo

que podría fundamentar algunos de los

anuncios de hoy.

Otro de los interlocutores que ha te-

nido estos días el Gobierno es el Banco

Europeo de Inversiones (BEI), que ya

viene colaborando con el ICO en líneas

de financiación y se prevé que tenga un

papel destacado en el nuevo plan de

apoyo a pymes, tras desembolsar 500mi-

llones en diciembre para este fin.

Con todo, asociaciones empresariales

y de autónomos, comoCepyme oUPTA,

vienen advirtiendo que “el ICO no tiene

sentido si se convierte en una entidad

financiera más, que utiliza los mismos

criterios en las concesiones que la

banca privada”, haciendo de las condi-

ciones de solvencia y patrimonio re-

queridas una “barrera infranqueable

para la mayoría de las empresas”.

Atendiendoa este reclamo, elGobierno

ha reservado este año 200 millones del

ICO a préstamos avalados por socieda-

des de garantía recíproca, aunque podría

no ser suficiente. Por eso, y porque así

lo impone el memorando de entendi-

miento (MoU) –el pliego de condiciones

que puso la troika a la concesión del res-

cate bancario–, el Gobierno también ul-

tima vías de financia-

ción alternativas a la

banca, como es el caso

del Mercado Alternati-

vo de Renta Fija

(MARF). Se trata de

una plataforma de pa-

garés cotizados que

debe permitir a las

pymes un acceso direc-

to a financiación en los

mercados. Aunque esta

medidano estámadura,

fuentes cercanas al pro-

yecto señalan que de-

bería estar diseñada entremarzo y abril

para su lanzamiento operativo en junio.

Plazos ajustados teniendo en cuenta

que el mecanismo requeriría algunos

cambios normativos, como flexibilizar la

capacidad de las sociedades anónimas

para emitir títulos de renta fija, o unpro-

cedimiento de rating para las pymes par-

ticipantes, para el que se postulan com-

pañías como Axesor.

En paralelo a los esfuerzos del Go-

bierno, y apremiados por este, las dis-

tintas entidades financieras han ido po-

niendo enmarcha algunas iniciativas pri-

vadas para facilitar el crédito a las pymes.

Así lo hacían Popular, Bankia y Sabadell

estamisma semana. No en vano, el pre-

sidente del Banco Central Europeo,

MarioDraghi, recordaba hace unos días

en el Congreso español que la banca ya

está en condiciones de dar crédito y dijo

que espera ver una reactivación en la se-

Economíaconsensúacon labancayelBEIunprogramade líneas ICOydepagarés cotizados

Rajoy lanzaráenelCongresounvastoplanparareactivarel créditoapymes

gunda parte del año. El responsable eco-

nómico y vicepresidente de la Comisión

Europea, Olli Rehn, advirtió, a su vez, en

su última visita a Madrid que un crédi-

to escaso y caro es “el cuello de botella”

que impide respirar a España, señaló.

Aunque la corrupción o el paro prome-

ten acaparar buena parte del debate de

hoy, Rajoy pretende que su remedio a

este embudo sea protagonista.

Fuentescercanasalprocesoprevénquela renta fija depymessediseñeparamarzoyopereen junio

IBEX 35Índice: 8.225,3

+1,44%En el año +0,71%

PUNTOS

8.306,2 8.225,3

15 18 1913 14

PUNTOS

2.656,86 2.662,37

15 18 1913 14

DÓLARES/EURO

1,3452 1,3386

15 18 1913 14

EUROCotización: 1,3386

+0,26%En el año +1,46%

DAXÍndice: 7.752,45

+1,62%En el año +1,84%

FOOTSIEÍndice: 6.379,07

+0,96%En el año +8,16%

BONOTipo de interés: 5,201%

-0,031En el año -0,064

EUROSTOXXÍndice: 2.662,37

+1,75%En el año +1,00%

S&P 500Índice: 1.530,94

+0,73%En el año +7,34%

DOWJONESÍndice: 14.035,67

+0,39%En el año +7,11%

“Sin acceso al crédito, las

pymes y los autónomos ya

no están en condiciones de

resistir más”. Así reza el en-

cabezamiento del comunica-

do emitido ayer por la patro-

nal de la pequeña y mediana

empresa, Cepyme. Un men-

saje de socorro que la her-

mana menor de CEOE lanzó

consciente de la importan-

cia que puede tener para su

sector el grado de contun-

dencia del plan de reactiva-

ción del crédito que prevé

anunciar hoy el Gobierno.

Cepyme denuncia “la si-

tuación de extrema grave-

dad por la que atraviesan”

sus asociados “como conse-

cuencia de la prolongada

restricción del crédito ban-

cario”, que “explica en buena

medida la importante dismi-

nución del tejido empresa-

rial experimentada durante

los últimos cinco años

(-18%)”, acabando con

250.000 pymes y 300.000

autónomos”. La patronal re-

clama al Gobierno y al Con-

greso que durante el debate

de hoy se adopten “medidas

que permitan la inmediata

normalización del mercado

crediticio y el fortalecimien-

to de los mecanismos de fi-

nanciación no bancarios”.

Cepymepide vías definanciaciónnobancarias

●Uno de los principales

escollos que se ha encontra-

do Economía para lanzar la

plataforma de renta fija para

pymes, el MARF, es que las

empresas necesitarían algún

tipo de respaldo público que

dé garantías al inversor, fór-

mula que de momento ha re-

trasado su lanzamiento.

RESPALDOPÚBLICO

El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, en el Congreso de los Diputados. EFE

de laspymespidieronfinanciacióna la bancadurante2012, frenteal 50%de2011, segúnCepyme.

LA CIFRA

24%

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 18 Area: 631,65 cm2Ocupación: 68,38% Valor: 8.780,62 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Miércoles 20 febrero 2013 1Expansión

CELEBRACIÓNDELXXVII ANIVERSARIODE EXPANSIÓN

Guindos: “ElGobiernoharáunesfuerzoparaqueel crédito lleguea laspymes”AVANZAQUESE IMPONDRÁNNUEVOSCONTROLESALASRETRIBUCIONESDE LOSBANQUEROS/ ElministrodeEconomíaadmiteen lacenadelXXVII aniversariodeEXPANSIÓNque la recuperaciónmundial siguesiendo“frágil” y“desequilibrada”.

C.Rivero/C.Morán.Madrid

“Noexiste recuperaciónen laeconomía sin una banca sol-vente”.ElministrodeEcono-míayCompetitividad,LuisdeGuindos, aseguró ayer que elGobierno está trabajando pa-ra que en el futuro el créditovuelva a llegar a las pymes:“El crédito se tiene que redu-cir globalmente, pero se tienequereducirsóloparaaquellosqueacumularonunexcesodecrédito”. “No se tiene que re-ducir, sinoquetienequeestardisponible, para todos aque-llos que no tengan un excesode apalancamiento, que sonfundamentalmente las pe-queñas y medianas empre-sas”, enfatizó durante la cenadel XXVII aniversario deEXPANSIÓNque se celebróel pasado lunes. “Aquí es fun-damentalmente donde el Go-bierno va ahacer un esfuerzoen los próximos meses”,anuncióelministro.Antesdehacersudiagnósti-

cosobre lasituacióndelaeco-nomía española, De Guindosquiso explicar cuál es su per-cepciónsobre la recuperaciónmundial. “He vuelto con uncierto sabor agridulce de lacumbredelG20delpasadofinde semana”, admitió. “Aun-que ha habido cosas positivas–avanzamos hacia la recupe-ración económica– tambiénhay una parte agria –la recu-peración es frágil y desequili-

brada–”, opinó el responsablede transmitir la política eco-nómica de Mariano Rajoy enel exterior. Aunque hablar de“guerra de divisas” le parecealgo exagerado, Guindosaplaudió que el denominadoclub de los países ricos tengaclaro quenopuede ser unob-jetivodelapolíticaeconómicade las grandes potencias pro-vocar una “devaluación com-petitiva que lleve al empobre-cimientodetuvecino”.

LosavancesdeEspañaEl ministro confesó sentirsealiviado porque en la últimacumbre del G20 no ha tenidoque hacer una exposición so-bre la situación de España, elgran asunto que inquietaba aorganismos ymandatarios in-ternacionales a mediados de2012, cuando se hablaba ince-santementedelaintervencióndelpaís. “Españasehaalejadodel focodeatención”,destacó.Durante su discurso delantede más de doscientos empre-sarios, De Guindos resaltócuáles son, a su juicio, las for-talezas de la economía espa-ñola:que el sector privado hareducido su endeudamiento,que sehaproducidounajusteenlosvaloresdelosactivosin-mobiliarios y que “hoy conta-mosconunsistemafinancierobastante más sólido que haceunosmeses”.Peroasu juicio, “loqueme-

jor evidencia que la economíapuede estar dando vuelta a laesquinade larecesiónes lare-cuperación del sector exte-rior”. Ayer mismo se conocióelmejorresultadodelabalan-za comercial desde hace 25años a pesar de la desacelera-cióneconómicadelazonaeu-ro. “Estosdatosponendema-

nifiestolacapacidaddelabús-queda de negocio de las gran-desempresasyde laspymes”,sentencióel titularde lacarte-radeEconomía.AunqueDeGuindosrecuer-

da que “la crisis dura ya cincoaños”yque“enmuchasocasio-neslosciudadanosnovenlaluzal final del túnel”, quiso lanzar

un mensaje de esperanza: “Aligualqueenlosañosdebonan-za se incubaron los desequili-brios, hoy se están corrigiendolos problemasque van adeter-minar que la economía vuelvaacreceryacrearempleo”.Elministro semostró cons-

cientedeque losespañolespi-den un mayor esfuerzo a los

De izquierda a derecha,Alejandro deVicente, vicepresidente de Unidad Editorial; Manuel Broseta, presidente de BrosetaAbogados; Giampaolo Zambeletti, vicepresidente de Unidad Editorial; Ana I. Pereda, directora

de EXPANSIÓN; Ignacio González, presidente de la Comunidad deMadrid; Luis de Guindos,ministro de Economía y Competitividad; Antonio Fernández-Galiano, presidente de Unidad Editorial; Pietro Scott Jovane,

consejero delegado de RCS; y Pedro J. Ramírez, director general editorial de Unidad Editorial y director de El Mundo, ayer en el Hotel Ritz deMadrid, en la cenaXXVII aniversario de EXPANSIÓN.

que tienen más posibilidades.Porello,anunciódelantedelosmayores empresarios del paísqueelGobiernoplaneanuevoscontrolesalasretribucionesdelos banqueros, especialmentede los bonus. En primer lugar,anunció que “en los próximosdías elGobierno aprobará quetodas las empresas cotizadasylascajastenganqueremitiralaComisión Nacional del Mer-cadodeValoresuninformederemuneraciones mediante unhechorelevante”.En segundo lugar, elminis-

tro aseguró que el Gobiernoestá peleando para que en lanueva Directiva de capital delas entidades financieras (queestán negociando el ConsejoEuropeo,elParlamentoEuro-peo y la Comisión) se pongaun topea los salariosde losal-tos directivos de la banca: “Seva a pedir que existan limita-ciones a las retribuciones delosempleadosyde losdirecti-vos de los bancos”. Tambiénseexigiráque las juntasdirec-tivas de las compañías aprue-ben el “conjunto de las retri-buciones”. “Hay que mandarla señal de que los que tienenmayor capacidad tambiénha-cen un esfuerzo mayor”, dijo.

Editorial/Página2

Lomásevidente

deque laeconomíaestádando lavueltaa la

esquinade larecesión

eselsectorexterior”

“Hayquemandar

laseñaldeque losque

tienenmáscapacidad

tambiénhacenunesfuerzomayor”

“Sien losañosde

bonanzase incubaron

desequilibrios,hoyseestáncorrigiendo

losproblemas”

“Seaprobaráque

lasempresascotizadas

y lascajas informen

a laCNMVdelasretribuciones”

“

Losmensajesdelministro

El ministro de Economía, Luis de Guindos, durante su discurso.

Veael discurso íntegrodelministroLuisdeGuindosenOrbyt

GRATISHOY

Reportajegráfico:JMCadenasyMauricioSkrycky

Expansión - Suplemento XXVII Aniversariomiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 1Ocupación: 79,59% Valor: No disp. Tirada: No disp. Difusión: No disp.

ECONOMÍA/POLÍTICAMiércoles 20 febrero 201326 Expansión

LUCHACONTRAELFRAUDE/ElGobiernoeximea fondosde inversión,sicav, futbolistasyaltosdirectivosextranjerosdeestanuevaobligación tributaria,cuyo incumplimientoacarrea importantessanciones.

MercedesSerraller.Madrid

Hacienda está suavizando laobligación de informar decuentas y bienes en el extran-jero, que entró en vigor el pa-sado1de febreroycuyoplazoacaba el 30deabril. LaDirec-ción General de Tributos(DGT) ha librado a fondos deinversión y sicav, a los que sesuman futbolistas y altos di-rectivos extranjeros, de estanueva figura tributaria, cuyoincumplimiento acarrea im-portantessanciones.La Ley de Lucha contra el

Fraudevigentedesdeel pasa-do 31 de octubre creó estaobligación, que desarrolló unRealDecreto. El pasado 31 deenero una Orden MinisterialdeHacienda lanzó el modelode declaración 720, que de-ben cumplimentar todas laspersonasfísicasojurídicasre-sidentes enEspaña y los esta-blecimientospermanentesennuestro país de no residentesconbienes y cuentas enel ex-tranjero. La norma estableceun triple régimen sanciona-dor. Por cada omisión o datoerróneo de la declaración, seimpondráunamultade5.000euros, con un mínimo de10.000euros.Además, si un elemento no

se declara, se considerará elvalor no declarado como ga-nancia no justificada del ejer-cicio,ytributarátipomarginaldel 52%-56%, con indepen-dencia de que proceda de unejercicioprescrito.Asimismo,se impondrá una multa del150% del importe resultante.La Asociación Española de

Instituciones de InversiónColectivayFondosdePensio-nes (Inverco) planteó unaconsulta vinculante a laDGT,a la que ha tenido accesoEX-PANSIÓN,quepreguntaba siestaban obligados a informar.Tributos explica en su res-

puesta que los contribuyen-tes que sean titulares de par-ticipaciones o acciones deinstitucionesde inversiónco-lectiva extranjeras comercia-lizadasenEspaña–fondosdeinversión, sicavs y fondos in-mobiliarios– no deberán ha-cer ladeclaracióndelmodelo720si la tenenciadelasaccio-nes se encuentra canalizada,biena travésdeentidadesco-mercializadoras en España obienatravésdelrepresentan-te residente de la sociedad

Hacienda libraafondosyfutbolistasdeinformarsobrecuentasenelextranjero

gestora extranjera que opereen España en régimen de li-bre prestación de servicios.La DGT aclara que tambiénestánexentosdelaobligaciónsi losvaloressemantienenre-gistrados por sus titulares endichos comercializadores orepresentantes.A 31 de diciembre de 2012,

el volumen de activos de lasinstituciones de inversión co-lectiva residentes enEspañaera de 53.000millones de eu-ros, con 818.115 partícipes.MarianoRabadán,presidente

deInverco,celebraladecisióndeHacienda, ya que no le pa-recíajustoquehubieraquein-formar cuando ya informanlas comercializadoras –losbancos–.Además de los fondos, ha-

bía muchas dudas entre losafectados por la llamadaLeyBeckham, futbolistas comoCristiano Ronaldo y altosdirectivos que tributan al24,75%. Precisamente laAgencia Tributaria (AEAT)hacolgadoensuwebqueunapersona física residente enEspaña acogida al régimenfiscal especial aplicable a lostrabajadoresdesplazadosate-rritorio español previsto en elartículo93de laLey35/2006,del IRPF, no tiene obligacióndepresentar estadeclaración.

cuenciasencasodeincumpli-miento. Para el IRPF, estasconsecuencias se ciñen a loscontribuyentes obligados atributar por el Impuesto porla integridad de su renta, cir-cunstancia que no concurrepara las personas físicas aco-gidas al mencionado régi-men”.Sin embargo, la OrdenMi-

nisterial que ahora se en-mienda establece que debenpresentar la declaración to-das laspersonas físicaso jurí-dicas residentes en España ylos establecimientos perma-nentes en nuestro país de noresidentes siempre que seantitulares o autorizados encuentas situadas en el ex-tranjeroquehayan tenidounsaldo conjunto superior a

Fondos de inversión,sicavs y fondosinmobiliarios tienen818.115 partícipesen España

El ministro de Hacienda yAdministraciones Públicas, Cristóbal Montoro, ayer en el Senado.

Los abogados a los que haconsultado este diario creenque la norma obligaba a fon-dos y a los beneficiarios de laLey Beckham –régimen quecreóZapateroparaatraer fut-bolistas aEspaña– a informaraHacienda.Respecto a laLeyBeckham,

laAEATexplicaahoraque“laobligacióndeinformaciónso-bre bienes situados en el ex-tranjero,peseanoestarligadaaningún impuestoespecífico,tiene reguladas para algunostributos las posibles conse-

La nuevaobligación

●¿Quiénesdeben

informar sobre

susbienes y cuentas

enel extranjero?

Laobligaciónafectaa

todas laspersonas físicas

o jurídicas residentes

enEspañaya los

establecimientos

permanentesde

noresidentessiempre

queseantitulares

oautorizadosencuentas

situadasenelextranjero

quehayantenidoun

saldoconjuntosuperior

a50.000euros.También

titularesdevalores,

acciones,fondos,

segurosdevidaobienes

inmueblessituadosen

elextranjeroporunvalor

superiora50.000euros.

● ¿Quiénesestán

exentos?

LasAdministraciones

Públicasasí como las

cuentasyvaloresque

figurendebidamente

recogidasconel

suficientedetalleen

lacontabilidadoficial

de lasentidades.

Ahoraseeximeafondos

de inversión,fondos

inmobiliariosysicavs,

ademásdea los

beneficiariosde

la‘LeyBeckham’.

● ¿Cuándoycómo

sepresenta la

declaración?

Sepresenta

telemáticamenteatravés

delModelo720,entre

1de febreroy30deabril.

● ¿Quépasaencaso

de incumplimiento?

Porcadaomisiónodato

erróneode ladeclaración

se impondráunamulta

de5.000euros,conun

mínimode10.000euros.

Siunelementonose

declara,tributaráal tipo

marginaldel52%-56%.

Se impondráunamulta

del 150%del importe.

ElministrodeHacienda,

CristóbalMontoro,aseguró

ayerque“algunodenuestros

famososactoresnopagan

impuestosenEspaña”,

yañadió:“Nosotrosno

hemostenidoaquíanuestro

Depardieu”porque“nonosha

hechofalta”.Enunarespuesta

al senadorsocialistaJuan

MaríaVázquezen laCámara

Alta,Montoroserefirió

alactor francésGérard

Depardieu,queha

establecidosudomicilioen

Rusiaparaescapardelalto

sistema impositivodesupaís,

paraasegurarqueenEspaña

“enrealidadhaymuchagente

quenopaga impuestos”.

Añadióqueeldíaqueestos

“famososactores”españoles

paguensustributoseneste

país“lasbases imponibles

y la recaudaciónserán

másamplias”yayudarán

acorregireldéficitpúblico.

CristóbalMontorodefendió

los resultadosde la lucha

contrael fraude fiscal,

queasu juicio“hadejado

beneficiospara toda la

sociedad”,yqueen2012

reportó11.500millonesde

euros,un10%másqueun

ejercicioantes.El responsable

deHaciendadefendió la

política fiscaldelGobierno,

consubidasde impuestos

yunaamnistía,puesaunque

“nomegustahavalido

lapena”,yaque“seestá

acortando lasalida

de lacrisiseconómica”.

Montoro: “Algunodenuestros famosos actores nopaga impuestos enEspaña”

El volumen delos activos quegestionan fondosy sicavs residentesesde53.000millones

50.000 euros. De hecho, par-ticulares y apoderados deempresas con cuentas en elextranjero están rellenandoel modelo 720, en ocasiones,con más de cinco mil datoscon todos sus movimientosde2012.

Veael videoanálisis sobreesta información enOrbyt

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Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 26Ocupación: 77,69% Valor: 10.876,65 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 201320 Expansión

BotínySáenz se reducenel sueldoun30%en2012REBAJANSUVARIABLEUN50%DEFORMAVOLUNTARIA/ElpresidentedeSantanderpercibe3,06millonesdeeurosyel consejerodelegado,8,23millones.

Expansión.Madrid

Emilio Botín, presidente deSantander, percibió el pasadoaño una remuneración de3,06 millones de euros, un32,05% menos que en 2011.Por su parte, Alfredo Sáenz,consejero delegado, cobró8,23 millones, con una rebajadel 29,02%. Con la retribu-ción fija congelada, eldescen-so se justifica por la caída delvariable.Estacifracorrespon-dea laremuneracióntotala laque tienen derecho, aunqueuna parte se cobre en próxi-moejercicios.Santander fija el importe

del bonus de su cúpula enfunción de una serie de pará-metros como la evolución delbeneficio, laretribución alac-cionista o la evolución deotros competidores. Aten-diendoaestesistema,elvaria-bledelpresidenteyconsejerodelegado debería haberse re-ducido un 25,2%. Sin embar-go, “por expreso deseo” deambos, su bonus se ha recor-tadoun50%frentea2011.Santander ganó el pasado

año 2.205 millones de euros,un59%menosqueen2011.Emilio Botín percibió 1,34

millones como sueldo fijo en2012y1,41millonesenbonus,la mitad de los 2,82 millonesde un año antes. Por su parte,la remuneración fijadeSáenzseelevóa3,70millones,mien-tras que el variable cayó de7,01millonesa3,51millones.

Lindeexpedienta alconsejodeBancodeValencia y3directivosA.C.A./J.Z.Valencia/Madrid

ElBancodeEspañayahaem-pezadoanotificaralosafecta-dos el expediente sanciona-dor abierto por la gestión deBanco deValencia, la entidadque fue intervenida a finalesde2011 yasumidaporelFon-dodeReestructuraciónOrde-nada Bancaria (Frob). El ex-pediente afecta a la totalidaddelconsejodeadministracióndel banco, un exconsejero ytresdirectivos.Entre los motivos que se

apuntan en el expediente delórgano supervisor que dirigeLuis María Linde se mencio-nan deficiencias en losmeca-nismos de control y supervi-sión, excesiva concentraciónderiesgos y la faltadeunase-gregación entre las funcionesdegestiónycontrol.En el caso de los ejecutivos

incluidos en el proceso san-cionador, se trata del antiguodirector general, BartoloméDíaz López, así como los dosdirectores generales adjun-tos, Jesús Sancho-Tello GrauyVíctorBeristainLópez.Esteúltimo abandonó la entidadhaceapenasunassemanas,yaque continuó al frente deláreadeGrandesClientesbajolaadministracióndeFrob.Lainclusióndeestos ejecu-

tivos supone ampliar el hori-zonte fijado inicialmente porelFrob,quehastaahorahabíadirigidoladenunciapenalporla situaciónde laentidadcon-tra el antiguo consejero dele-gado,DomingoParra.Tanto Parra como su suce-

sor y expresidente, AurelioIzquierdo, figuran en el pro-cesoadministrativodelBancode España, que puede supo-ner una fuerte sanción y lainhabilitación de los imputa-dos. Junto a ellos aparecenotros 15 miembros del anti-guoconsejo.Entreellasdesta-ca Bancaja, que hasta unosmeses antes de la interven-ción consolidaba sus cuentasconelbanco,ysuexpresiden-teJoséLuisOlivas.Enelconsejo tambiénesta-

ban presentes empresariosvalencianos significativos, co-mo Celestino Aznar, JoséLuis Quesada, Silvestre Sega-rra, Agnes Noguera y Federi-coMichavila.ElBancodeEs-paña también incluye aAgroinmobiliaria, de la fami-liaLladró, quedejó el consejounos meses antes de la inter-vención.

AvalanchadequerellasEl expediente coincide con laintención del Frob de multi-

Domingo Parra.

Aurelio Izquierdo.

plicar los frentespenalescon-tra los exdirectivos de Bancode Valencia. El ministro deEconomía, Luis de Guindos,anunció ayer en el Senadoque el Frob estudiará esta se-mana la posible interposiciónde “siete acciones penales”contraexdirectivosdelBancode Valencia por operacionesinmobiliarias. La decisión deemprender estas actuacionesjudiciales se tomarán en lapróxima reunión de su juntarectora, previsiblemente eljueves.El caso Banco de Valencia

está en laAudienciaNacionaldesdehacealgomásdemedioaño.Elproceso judicialpartióde una querella presentadapor el abogadodesignadoporelFrobparalaentidad,CarlosGómez-Jara,enlaqueacusaalos exdirectivos, en especial aParra, de conceder créditosencontradelosinteresesdelaentidad.En concreto, gran parte de

la querella se centra en elpréstamo concedido a Euge-nioCalabuigparahacerseconel control de Agval, la socie-dad de la que depende deAguas de Valencia. Además,el escrito, sustentado en uninforme pericial de KPMG,revela varias inmobiliarias enlas que tenían intereses Cala-buig, Parra yAurelio Izquier-do, también exdirector gene-raldeBancaja.

Emilio Botín, presidente de Santander. Alfredo Sáenz, consejero delegado.

La caída de la remunera-ciónesprácticamentegenera-lizada en el caso de todos losconsejeros, salvo excepcionescomo Ana Patricia Botín, pri-mera ejecutiva de SantanderUK. Su remuneración totalaumentó un 2,59% en 2012,hasta 5,14 millones de euros.La subida está motivada poruna actualización de las pri-masdesegurosdevidaysaludasu favor, quenoseajustaronel pasado año. De este modo,

su importe se eleva ahora aseis millones de euros, desdelos0,98millonesde2011.Porotraparte,laremunera-

ción de los 22 miembros delconsejo se elevó, en conjunto,a 27,52 millones, un 34,58%menosqueunañoantes.Loscincoconsejerosejecu-

tivos acumulan compromisospor pensiones por valor de207,02millones de euros. Es-ta cifra supone un avance del2,21%respectoalañoanterior

aunque en puridad no es es-trictamente comparable. San-tander hamodificado el siste-madeprevisióndesusconse-jeros, quepasa a serpor apor-tacióndefinida.Sáenz tiene la pensiónmás

alta, 88,17 millones, seguidodeMatías Rodríguez Inciarte(45,52millonesdeeuros),AnaPatricia (34,94 millones),Emilio Botín (25,56millones)y Juan Rodríguez Inciarte(12,82millones)

ElmáximoresponsabledeSantanderpercibió

unsueldo fijode1,34millones,másunvariable

de1,41millonesyotras remuneraciones.

3,06mill.€La remuneración fijadel consejerodelegado

seelevóa3,70millonesdeeurosysubonus

sesituóen3,51millones.

8,23mill.€

Losgobiernospidenbonusmásgenerosospara losbanqueros y laEurocámara lo frenaMiquelRoig.Bruselas

El bonus de los banqueros esun asunto políticamente deli-cado, especialmente en tiem-pos de crisis económica. Elasuntovolvióaenfrentarayera las autoridades europeas, loque impidió avanzar en laadopción de la Directiva deRequisitos de Capital IV, conla que la Unión Europea pre-tendeimponerloscriteriosdesolvencia financiera de Basi-lea III. Enunbando, el Parla-mentoEuropeo,quedefiendeunlímiteestrictoalsalariova-riable de los ejecutivos finan-cieros. Por el otro, la presi-dencia del Consejo Europeo,que representa a los 27 Esta-

dosdelaUE,quepidenormasmás flexibles ybonusmásge-nerosos.Según el pre-acuerdo al

que se llegó endiciembre, ba-jo presidencia chipriota de laUE, los bonus no superaríanel salario fijo ano serque fue-ran aprobados por dos terce-ras partes de los accionistas.En tal caso, podrían duplicaresacifra.Peroayer, enunare-unión a tres bandas entreConsejo, Parlamento yComi-sión, la presidencia irlandesade la UE se sacó de la mangaotra propuesta: que la ratiobonus / salario pueda ser dehasta 3 a 1 (frente al 2 a 1de lapropuesta anterior), algo que

“el Parlamento Europeo noestá dispuesto a aceptar”, se-gúnindicaronayerfuentesdi-plomáticaseuropeas.ElConsejoproponeotraal-

ternativa para flexibilizar elsalario variable, como cam-biar la definición de lo que seconsidera bonus. Según estaidea, se excluiría de ese con-cepto toda remuneración alargo plazo basada en instru-mentos financieros reestruc-turables (aquellos a los que sepuedeaplicarunaquitaenca-so de que la situación finan-ciera de la entidad se deterio-re). Esto supondría eliminardefactoellímite.Fuentes parlamentarias

aseguran que esperaban lle-gar a un acuerdo ayer y semostraron decepcionadaspornohaberlologrado.Elsiguientepasoesotrare-

unión a tres bandas entreParlamento,ConsejoyComi-sión, que se celebrará el pró-ximo 27 de febrero. Si siguesin haber acuerdo, el ComitédeAsuntosEconómicosde laEurocámara llevará el pro-yecto de Directiva al Parla-mento en primera lectura.Esto no evita que tenga querecibir el visto bueno delConsejo, pero sí permite iradelantando todo el trabajolegalparaacelerarsu implan-tación.

El Frob estudiaampliar la denunciainicial con sieteacciones penalescontra exdirectivos

JMCadenas

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Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20Ocupación: 16,72% Valor: 2.341,08 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 201322 Expansión

DB PLATINUMSICAV bajo la Parte 1 de la ley del 17 de diciembre de 2010

relativa a organismos de inversión colectivaDomicilio social: 69, route d’Esch L-1470 Luxemburgo

Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número: B-104.413

AVISO A LOS ACCIONISTAS DEL SUBFONDODB Platinum CROCI Global Dividends

Nosotros, DB Platinum (la “Sociedad”) nos ponemos en contacto con usted enrelación con el DB Platinum CROCI Global Dividends (el “Subfondo”).

El objetivo del Subfondo es ofrecer a los Accionistas unos beneficios relacionadoscon el rendimiento del “Deutsche Bank CROCI Global Dividends – USD – TotalReturn Index" (el “Índice”), el cual puede comprender varios subíndices.

Mediante la presente, le informamos de que Deutsche Bank AG, Sucursal deLondres, en su capacidad como gestor del índice (el "Gestor del Índice"), hadecidido modificar, con efecto a partir del 6 de febrero de 2013, las definiciones de“Fecha de Determinación del Subíndice” y “Fecha de Reajuste del Índice” tal ycomo se especifica más adelante. Los cambios afectarán tanto al Anexo deProducto del Subfondo como a la descripción del Índice:

• La definición de "Fecha de Determinación del Subíndice" anteriormente decía:“"Fecha de Determinación del Subíndice" significa el 1 de enero, 1 de marzo,1 de junio, 1 de septiembre y el 1 de diciembre de cada año inmediatamentedespués de la Fecha de Activación del Índice o, si ninguna de las susodichasfechas es un Día Hábil del Índice, entonces será el siguiente Día Hábil del Índice.”Esta definición se reemplazará por el siguiente texto:“"Fecha de Determinación del Subíndice" significa el 1 de febrero, 1 de mayo,1 de agosto y 1 de noviembre de cada año inmediatamente después de laFecha de Activación del Índice o, si ninguna de las susodichas fechas es un DíaHábil del Índice, entonces será el siguiente Día Hábil del Índice.”

• También se modificará la oración que incluye la definición de "Fecha deReajuste del Índice". Esta oración en la actualidad dice lo siguiente:“Si un/varios Subíndice/s adicional/es es/son creado/s y agregado/s, el índiceserá reajustado entre Subíndices trimestralmente el tercer día hábil de cada mesde enero, abril, julio y octubre o, si dicho día no es un día de contratación, sereajustará el siguiente día de contratación (cada uno, "Fecha de Reajuste delÍndice") y cada Subíndice se ponderará de forma idéntica para determinar suPonderación del Subíndice respectiva.”La anterior oración se reemplazará por el siguiente texto:“Si un/varios Subíndice/s adicional/es es/son creado/s y agregado/s, el índiceserá reajustado trimestralmente entre Subíndices el tercer día hábil de cada mesde marzo, junio, septiembre y diciembre o, si dicho día no es un día decontratación, se reajustará el siguiente día de contratación (cada uno, "Fechade Reajuste del Índice") y cada Subíndice se ponderará de forma idéntica paradeterminar su Ponderación del Subíndice respectiva.”

El folleto actualizado y la descripción del Índice estarán disponibles bajo peticiónprevia en el domicilio social de la Sociedad. La nueva descripción del Índicetambién estará disponible en https://index.db.com.

Esta carta se facilita a efectos puramente informativos. Los Accionistas no debentomar ninguna medida al respecto.

Salvo que el contexto indique lo contrario, los términos en mayúsculas utilizadosen esta carta tendrán el significado que se les atribuye en el folleto de la Sociedad,el cual está disponible para su inspección en el domicilio social de la Sociedad.

Si desea más información, puede obtenerla a través de RBC Investor Services Bank S.A.,actuando en su capacidad de agente administrativo de la Sociedad(tel.: +352 2460 9500, A/A. Atención al cliente, customerservices@rbc.com) o delrepresentante local de la Sociedad o del intermediario financiero a través del cualhaya comprado sus Acciones del Subfondo.

Moody’s: el costedefinanciacióntodavíapenalizaa labancaALTOSDIFERENCIALES/ Lasentidadesespañolasson lasquemásdependendelBCE,despuésde lasgriegas,aunquesuaccesoalmercadomayoristahamejorado.

M.Romani.Madrid

Lasituaciónde labancaespa-ñolanoestáaúnnormalizada,según un reciente informedela agenciaMoody’s. Así lo de-muestran los diferencialesque las entidades han tenidoque pagar para colocar sus tí-tulos. En promedio, 285 pun-tosbásicos sobreel tipode in-terés de referenciamid-swap.El elevado coste de la finan-ciación mayorista se mantie-ne como uno de los principa-lesobstáculosparaquelaban-caespañola, incluso laquees-tá más saneada, pueda recu-perar su rentabilidad. Estoscostes, unidos a la debilidadde la actividad en el mercadodoméstico, con caídas conti-nuadas del crédito, influyennegativamente sobre el mar-gendeinterés.No obstante, la agencia de

calificación destaca que el ac-ceso a losmercadosmayoris-tas hamejoradopara las enti-

Inversoresoportunistas seinteresanpor los activosdeSarebExpansión.Madrid

Las gestoras de inversión noestán pasando por alto Espa-ña y el banco malo, conocidoconelnombredeSareb.Elca-pital oportunista “no hacemásqueentrarenelmercado,echarunvistazoyvolverasa-lirse”, a la esperade suactiva-ción, según el informe Ten-dencias en el mercado inmo-biliario en Europa para 2013de PricewaterhouseCoopers(PwC). En éste se constataque, mientras Sareb sigue

dando pasos al frente, el sec-tor afronta 2013 conun“opti-mismo moderado” y esperaque este añomarque el iniciode larecuperacióndelmerca-do del ladrillo, precisamentepor las oportunidades que sehan abierto en algunos de los

países del sur de Europa, co-moEspaña.El 80% de los encuestados

que ha participado en la ela-boración del informe opinaquelacrisisdelazonaeurohageneradonuevasoportunida-des de inversión en el sectorinmobiliario;mientrasqueal-gomásde lamitadde ellos, el53%, opina inclusoque el de-terioro de la economía en laregión europea supone unaexcelente oportunidad decompra.

Banesto celebrarájuntade accionistasel 21 demarzo

FUSIÓN Banesto ha convoca-

doparaelpróximo21demarzo

la juntadeaccionistasen laque

seaprobará la absorcióndees-

ta entidad por parte de Banco

Santander.Launión,noobstan-

te, tiene efectos contables des-

deelpasado1deenero.

HSBCvende sufilial dePanamáaBancolombia

DESINVERSIÓN Elbancobri-

tánico HSBC ha llegado a un

acuerdoparalaventadesufilial

en Panamá (HSBC Panamá) a

Bancolombia por 2.100 millo-

nes de dólares (1.571 millones

de euros). La operación está

previsto que se cierre en el ter-

certrimestredelaño.

CaixaOntinyentconstituye suComisióndeControl

ÓRGANOS DE GOBIERNO

Caixa Ontinyent formó ayer su

ComisióndeControl,quepresi-

dirá Rafael Serrano. Contará

con lamitad demiembros res-

pecto a su anterior composi-

ción,cuatromenos,dentrodela

política de reducción de los ór-

ganosdegobierno.

Unnimpierde864millones en2012,un84%más

RESULTADOS Unnim Banc

perdió 863,9millones de euros

en2012,un84%másrespecto

a unos números rojos de 469

millonespresentadosenelejer-

cicioanterior.Laentidad,hoyin-

tegradaenBBVA,atribuyeelre-

sultado a las elevadas provisio-

nesefectuadas,alsaneamiento

desucartera,aloscostesdere-

estructuración y a su negocio

asegurador. El margen de inte-

reses creció un 53%, hasta los

273,3millones,mientras que el

margen bruto cayó un 38,5%,

situándoseen197,9millones.El

banco de las antiguas cajas de

Terrassa, Sabadell y Manlleu

provisionó 474 millones y se

anotó unas pérdidas por dete-

rioro de activos de 358 millo-

nes, con unas pérdidas de ex-

plotaciónde909,5millones.

LaESMAabogaporregular el papel delos asesoresde voto

JUNTA La Autoridad Europea

deValores yMercados (ESMA)

recomiendaa laUniónEuropea

elaborarunCódigodeConduc-

ta para los proxy advisors, que

sonlosrepresentantesyaseso-

res del derecho de voto en las

juntasdeaccionistas.

Expansión.Madrid

BBVA ha anunciado el nom-bramiento de Eva Piera Rojocomo nueva directora de Re-laciones Institucionales delgrupo. Será la encargada decoordinar la presencia de lasdistintas áreas de BBVA enorganismos y foros interna-cionales públicos y privados.Piera Rojo cuenta con una

experiencia de 14 años en elsector financiero, en entida-des como Société Générale.Desde2006hadesempeñadodiversasresponsabilidadesenla Administración Pública.Entre2008yoctubrede2012trabajó como viceconsejerade Economía, Comercio yConsumo en la Consejería deEconomía y Hacienda de laComunidad de Madrid, se-gúnEuropaPress.La directora de Relaciones

Institucionales de BBVA sus-tituyeenelcargoaRománEs-colano, que abandona la enti-dad para trabajar en el Insti-tuto de Crédito Oficial (ICO).

BBVAnombranuevadirectoradeRelacionesInstitucionales

dades más fuertes, aunque lasituaciónesté lejosdenorma-lizarse. La banca española fi-nancia el 9% de sus activosgracias al BCE, superada soloporGrecia.Moody’s ve claro que hay

señales demejora en la saludfinancieradelabancaespaño-la, que ha conseguido reducirsudependenciade losprésta-mos del Banco Central Euro-peo (BCE) y ha vuelto a des-pertar el apetito inversor ex-tranjero por sus emisiones.No obstante, según el infor-me, el camino es todavíamuylargo y repleto de obstáculos,especialmente para las enti-dades que han recibido ayu-daspúblicas.De hecho, incluso tras las

devoluciones anticipadas delospréstamosrecibidosporelBCEen laprimera subastadeliquidez (LTRO) de diciem-brede2011, labancaespañolaseguía financiando hasta el

Fachada de la sede del Banco Central Europeo en Fráncfort.

9% del total de sus activosgracias al BCE. Sólo la bancagriega, con un porcentaje dealrededor del 33%, está peor.Para el resto de los llamadosperiféricos, lacifradeIrlanday Portugal está ligeramentepor debajo de la española,mientras que la de Italia estáenel6%.

DevolucionesLas devoluciones adelanta-das de los bancos españolesal BCE suman un total de41.000 millones, según cál-culos de Moody’s, que utili-za cifras de las propias enti-dades. Esto supone un 11%del total de la deuda quemantenían con este organis-mo al cierre de diciembre(357.000 millones). El rein-tegro de los préstamos es unpaso importante, según laagencia, sobre todo porqueenvíaunaseñaldeconfianzaa los inversores.

JMCadenas

Moody’s tambiénha

advertidodequecualquier

cambioen la leyhipotecaria

españolaquereduzca la

protecciónde los inversores

puedeafectara laconfianza

enEspañayponerenpeligro

el flujodecréditoalpaís.

Laagenciadestacaqueel

Parlamentoespañolacordóel

pasado12de febrerodiscutir

la reformade la legislación

hipotecariaapeticiónpopular

ydiscutirá laposible

introducciónde ladaciónen

pago.Estapeticiónciudadana

sesumaaotra iniciativadel

Gobiernodirigidaaprotegera

prestatariosquehayan

quebrado.Ensuopinión,

ambassonpotencialmente

negativaspara lacalidad

crediticiade las titulizaciones

españolas.

Riesgode cambiarla ley hipotecaria

Lasgestorasesperanqueel bancomalo contribuyaa la recuperacióndel sector

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 22Ocupación: 10,22% Valor: 1.430,98 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

Miércoles 20 de febrero de 201322 Cinco DíasMercados&Finanzas

Moody’s alerta de la dependencia de la bancaalBCE

M. M. M. Madrid

La agencia de calificación cre-

diticia Moody’s ha hecho pú-

blico un informe sobre la

banca española en el que avisa

de la excesiva dependencia

que sigue teniendo de la fi-

nanciación del Banco Central

Europeo (BCE) y sobre las di-

ficultades que encuentran las

entidades para acudir a los

mercados de financiaciónma-

yorista.

Cuatro días después de que

el ministro de Economía,

Luis de Guindos, asegurara

que tenemos un sistema fi-

nanciero “mucho más sólido

y solvente que el que teníamos

hace un año”,Moody’s ha que-

rido alertar sobre algunos nu-

barrones que se siguen cer-

niendo sobre el sector.

Aunque la firma reconoce

algunos puntos de mejora,

como el hecho de que algunas

entidades hayan empezado a

devolver, por adelantado,

parte del dinero prestado por

el BCE, o que los grandes gru-

pos hayan conseguido reali-

zar emisiones en los merca-

dos, también avisa de que “su

situación de liquidez y fi-

nanciación seguirán limitan-

do su capacidad de dar cré-

dito en los próximos meses”.

Moody’s recuerda que, aun-

que los grupos más grandes

han podido acceder a la fi-

nanciación mayorista (San-

tander, BBVA, CaixaBank,

Popular...), lo han hecho a

unos precios excesivamente

altos, algo que dañará sus

márgenes. Además, las enti-

dades más pequeñas o débi-

les aún tienen cerrada la

puerta a emisiones mayoris-

tas.

Este último factor ha pro-

vocadoque la dependencia del

conjunto del sistema a la fi-

nanciación del BCE siga sien-

do alta. Al cierre de 2012, las

entidades financieras espa-

ñolas tenían una deuda neta

con el BCE de 357.000 millo-

nes de euros. Aunque en

enero el sector ha devuelto

41.000 millones, “la depen-

dencia de los bancos españo-

les sigue siendo alta en com-

paración con otros países de

la zona euro, con un 9% del

total de activos del sistema fi-

nanciado con cargo al BCE”.

En el otro lado de la ba-

lanza, la agencia señala el

buen comportamiento de la

financiación minorista de la

banca española: aquella que

obtiene con depósitos de

clientes y letras. Esta vía de

obtención de fondos “se

mantenido muy sólida du-

rante la crisis financiera”,

apuntaMoody’s, y sigue sien-

do la principal vía de finan-

ciación de la banca españo-

la. Además, el progresivo

desapalancamiento del sector

ha reducido las necesidades

de fondos.

La agencia señalaque las colocacionesdel sectorbancario español aún soncaras

El Tesoro superó con un no-

table éxito la cita de ayer

en los mercados de deuda.

España colocó 4.000 millo-

nes de euros en letras a

tres y nueve meses, con

una demanda superior a

los 12.300 millones de

euros.

La de ayer era una jorna-

da importante porque im-

plicaba el cambio de estra-

tegia de financiación del

Gobierno, con la supresión

de las letras a 18 meses y la

inclusión de las letras a

nueve meses. La iniciativa

funcionó, y el Tesoro adju-

dicó 3.115,2 millones de

euros en letras al nuevo

plazo, con una demanda de

7.200 millones de euros. La

rentabilidad ofrecida ha

sido del 1,144%.

En las letras a tres

meses, recibió una deman-

da de 5.100 millones de

euros, y colocó 885,7 millo-

nes de euros, con una ren-

tabilidad media del 0,421%,

frente al 0,441% de la su-

basta efectuada el pasado

22 de enero. El rendimien-

to que se ha visto obligado

a ofrecer el Tesoro ha caído

constantemente desde las

últimas subastas; en no-

viembre ofreció el 1,254% y

en diciembre, el 1,195%.

Fuerte demandade letras

La apertura alcista de

Wall Street, el buen dato

del índice de confianza

empresarial alemán y el

éxito de la subasta del

Tesoro llevaron ayer al

Ibex 35 a recuperar la

cota de los 8.200 pun-

tos, tras subir un 1,44%.

La prima de riesgo tam-

bién mejoró y cerró en

357 puntos.

M. M. M. Madrid

Después de tres jorna-

das a la baja, el Ibex 35

se tomó ayer un res-

piro y, en línea con el resto de

plazas europeas, se apuntó

una importante subida. El se-

lectivo cerró en 8.225 puntos,

tras avanzar un 1,44%.

La jornada empezó en rojo

y el selectivo llegó a perder los

8.100 puntos. Sin embargo, el

buen resultado de la subasta

de letras del Tesoro, que re-

cibió una alta demanda para

el nuevo plazo de nueve

meses, cambió el tonode la se-

sión.

Pocos minutos después, se

hizo público el índice alemán

de confianza empresarial

(ZEW). Este indicador regis-

tró en febrero su tercera su-

bida consecutiva, situándose

en su punto más alto en tres

años, en una clara señal de

que lamayoría del tejido em-

presarial alemán considera

que lo peor de la crisis del

euro ha quedado atrás.

Estas dos buenas noticias

empujaron al alza al Ibex, que

consolidó la recuperación

gracias a la apertura alcista de

Wall Street. El resto de plazas

europeas también vivió una

jornadamarcadapor el verde.

La Bolsa de Fráncfort cerró

con una subida del 1,62% y la

de París se apuntó un 1,88%,

animadas ambas por los

datos del ZEW.

Las noticias sobre el índi-

ce de confianza empresarial

alemán fueron especialmen-

te aplaudidas por los merca-

dos debido a que, no solo su-

pusieron una mejora respec-

to a los datos precedentes,

sino que además superaron

con creces las previsiones de

los expertos. En febrero este

indicador se disparó de 31,5

a 48,2 puntos, muy por enci-

ma de los 35 puntos espera-

dos por los analistas consul-

tados por Reuters.

“Algunos inversores se pre-

guntaban si las señales de

mejora de algunos indica-

dores eran sostenibles, y no-

sotros creemos que sí”, apun-

ta Andreas Huerkamp, ana-

lista de Commerzbank. “El

comienzo de la recuperación

de los principales indicado-

res se mantiene y, durante el

segundo trimestre, las em-

presas empezarán a ser más

optimistas, lo que empujará

a los mercados”.

EnEspaña, lideraron las su-

bidas las compañías finan-

cieras. En concreto, los títu-

los de Bankinter fueron los

que más subieron (+3,86%),

seguidos deMapfre (+3,41%)

y CaixaBank (+3,14%).

Iberdrola se apuntó un 2,12%,

BBVA un 2,05%, Santander y

Repsol un 1,91%, y Telefónica

un 1,56%.

Además los inversores han

premiado con compras los

beneficios comunicados por

El índice selectivo gana un 1,44% y la primade riesgo baja a 357

WallStreetyel índicedeconfianzaalemánayudanal Ibexabatir los8.200

Panel con la evolución del Ibex, ayer a media mañana. EFE

Abertis y Gas Natural, que se

han revalorizado el 1,57% y

el 0,69%, respectivamente.

La primera, que el lunes

cerró como la tercera en pér-

didas por la expropiación de

su filial en Bolivia, se resar-

cía ayer al informar de que

ha ganado 1.024millones de

euros en 2012, un 42,3%más

que el año anterior. Gas Na-

tural, por su parte, cumplió

con las expectativas y anun-

ció que el año pasado ganó

1.441, el 8,8% más, gracias a

su negocio exterior.

En el mercado continuo la

jornada ha incluido la sus-

pensión de cotización de

Reyal Urbis. La inmobiliaria

va camino de convertirse en

la segunda mayor bancarro-

ta de España, solo por detrás

de la de Martinsa Fadesa.

Reyal Urbis ha iniciado los

trámites para la solicitud del

concurso de acreedores.

La prima de riesgo espa-

ñola también mejoró de 360

a 357 puntos básicos.

El indicadorZEWsubióen febrerode31,5a48,2, porencimade loprevisto

ElTesoropreparaunaemisióndedeudaendólares

REUTERS Madrid

El Estado español analiza la

posibilidad de efectuar una

emisión de títulos denomi-

nados en dólares, según in-

forma Reuters, que cita fuen-

tes del mercado y añade que

la operación podría tener

lugar esta misma semana. La

agencia de noticias señala

que la iniciativa del Ejecuti-

vo español es fruto de la fa-

vorable respuesta recibida

por parte de los inversores

durante un road show reali-

zado la semana pasada. Se

trataría de la primera emi-

sión de deuda española de-

nominada en dólares desde

2009.

Según una de las fuentes

citadas, el propósito de Es-

paña de emitir en dólares

“tiene sentido porque nues-

tra gente de ventas en Esta-

dos Unidos dice que hay un

determinado interés por una

operación en dólares fuera

de España”. Otra de las fuen-

tes, un gestor de una carte-

ra de fondos soberanos en

Londres, apunta que si la

emisión estuviese en los ni-

veles apropiados y se fijase

en términos atractivos, “de-

finitivamente estudiaríamos

invertir en una operación en

dólares en España”.

Desde el Ministerio de

Economía español rehusaron

ayer hacer comentarios a la

información. Además, el Te-

soro llevará a cabo mañana

jueves una subasta de bonos

con vencimiento enmarzo de

2015, y de obligaciones a 6,7

años (octubre de 2019) y a 10

años.

HSBC vendesu filial dePanamá por1.571millones

EP Panamá

El banco británico HSBC ha

llegado a un acuerdo para la

venta de su filial en Panamá

(HSBC Panamá) a Banco-

lombia por 2.100millones de

dólares (1.571 millones de

euros) en efectivo, valor cal-

culado sobre un patrimonio

estimado de 700 millones de

dólares (524 millones de

euros), según informó ambas

entidades en sendos comu-

nicado.

En concreto, Bancolombia

adquirirá el 100% de las ac-

ciones ordinarias y del 90,1%

de las acciones preferenciales

deHSBC Bank (Panamá), con

lo que asume la totalidad de

las operaciones financieras de

la entidad y de sus subsidia-

rias en el país.

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 22 Area: 158,44 cm2Ocupación: 17,15% Valor: 1.626,10 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 2013 19Expansión

LaCNCinvestigaenlabancasielBancodeEspaña limita lacompetenciaPAGODELPASIVO/ LaComisiónNacionalde laCompetenciapidea losbancos información inmediataycompletaparaversi elBancodeEspañasehaextralimitadoalponer topesa la remuneración.

SalvadorArancibia.Madrid

La decisión del Banco de Es-pañadepoderdecidir siexigeonomayorcapitaldelmí-nimo requeri-do a los ban-cos que sobre-pasenundeter-minado límitede remunera-ción para el 15%de su pasivo, haprovocado que laComisiónNacionalde la Competencia(CNC) inicie una in-vestigación sobreuna posible restric-cióna lacompetencia .Además requiere, bajoamenaza de multa de12.000 euros diarios, atodos los bancos, que leproporcionen toda la in-formación referida a supolítica de remuneracióndelpasivodel añopasadoylo que va transcurrido delaño2013.Enunacartafirmadaporla

subdirectora de la direcciónde investigación de la CNC,María Jesús Mazo, se afirmaque el Banco de España le hareconocido que “ha comuni-cado a las entidades financie-ras que analizará el impactoque las retribuciones ofreci-dasporcadaentidadporpasi-vosminoristas tienesobresusmárgenes, con el fin de eva-luar la conveniencia de exigirmayores proporciones de ca-pital en relación con sus acti-vos”, añadiendo que el Bancode España habría indicado a“las entidades las referenciasde tipos de interés y otros pa-rámetros” con los que llevaráacaboelanálisisparacadaen-tidad.

La carta, fechada el 11 defebrero y recibida unos díasdespués en las entidades, daun plazo de 10 días para quelos bancos requeridos apor-ten información exhaustivasobre su política de remune-ración del pasivo en el últimoaño y lo que va transcurridode éste. El objetivo es, señalala carta, “conocer el gradodeseguimiento de esas indica-ciones del Banco de España”.

InformacióncompletaLoquelaCNCexigees“copiade todas las comunicacionesescritas” relacionadas con ellímite a las remuneraciones

dedepósitos,cuentas,pagarésy bonos intercambiadas “en-trecadaentidadyelBancodeEspaña durante el último tri-mestre de 2012 y durante2013”.Tambiénquiereque sele dé “detalle” de las reunio-nes entre cada entidad y elBanco de España para hablarde la limitación del pago delpasivo señalando “las fechas,el lugar de celebración, losasuntos tratados, los asisten-tes a las mismas y sus cargosduranteelúltimotrimestrede2012ydurante2013”.Finalmente, el requeri-

miento de la CNC pide que

cada entidad le remita uncuadro de todo el catálogo deproductos de pasivominoris-ta de 2012 y de lo que lleva-mos de 2013, con el objeto deconocer“losproductosdepa-sivominorista potencialmen-te afectados por las limitacio-nesderemuneración”decidi-dasporelBancodeEspaña.La investigaciónde laCNC

se abrió tras conocerse que, afinalesdediciembre,elBancode España había indicado alasentidadessobrelasquetie-ne reconocidas competenciasde supervisión, todas menoslas sucursales en España de

bancosextranjeros,queapar-tir de enero podía exigir unmayorvolumendecapitalporencimadelmínimorequeridoa aquellos que superasen, enel 15%desusdepósitosmino-ristas, una remuneración del1,75%para imposiciones a unaño y el 2,75% a más de dosaños. El supervisor, que ofi-cialmente no había reconoci-

El Banco de Españaniega haber limitadola competenciaporque la normano es obligatoria

do hasta ahora la existenciadedicha“recomendación”haafirmadosiemprequeentodocaso no restringía la compe-tencia porque no se prohibequeunaentidadpaguemássi-no que, si lo hace, se le puedepedir que cumpla con un vo-lumen de recursos propiossuperior al 9% actualmenteexigido. Además, según aña-díaelbancoemisor, laexigen-cia de ese sobreesfuerzo encapital no sería automático ypara todas las entidades, sinoquelodecidiríaelpropioBan-co de España caso por casoatendiendo, principalmente,al posible grado de deteriorode la cuenta de resultados delbanco que superara esos má-ximosestablecidos.La realidad, no obstante, es

tozuda y, de hecho, lo que haocurrido durante este ejerci-cio es que todas las entidadesse hanmovido reduciendo laremuneración ofrecida a susclientes minoristas, colocán-dola de forma que no superelos límites establecidos por elBancodeEspaña.Porel tenorde lacartade la

CNC parece claro que éstapiensa que, si ha habido res-tricción a la competencia, sedebealBancodeEspañaynoalosbancos.

Expansión.Madrid

Bankia, Catalunya Banc, No-vagalicia Banco y Banco deValencia, las cuatroentidadesen manos del Estado, cerra-rán el ejercicio 2012 conunaspérdidasconjuntasdealrede-dorde42.600millonesdeeu-ros. Esta cantidad supera elimportede lasayudasdesem-bolsadas como parte de la lí-nea de crédito de la UE parasanear estas entidades, quefue de 36.968millones, segúninformaEuropaPress.En los planes de reestruc-

turaciónaprobadosporlaCo-misión Europea (CE), comocondición para liberar lasayudas, se contempla queBankiaseanoteunaspérdidasde unos 19.000millones, tal ycomo adelantó el presidentedelbanco,JoséIgnacioGoiri-golzarri. Bankia prevé volveragananciasen2013yalcanzarunbeneficionetode1.200mi-llonesdeeurosen2015.Los planes de saneamiento

de Catalunya Banc calculanunaspérdidasantesdeimpues-tosdeentre11.000y12.000mi-llones.Estaspérdidassereduci-rán este año y en 2014 a unos200millonesy100millones.Laentidad volverá a beneficios deentre200millonesy300millo-nesen2015y2016.Y para Novagalicia las pér-

didas estimadas en2012 se si-túan entre 8.000 millones y7.000millonesdeeuros.Perolaentidadentraráyaenbene-ficiosesteaño(entre10millo-nes y 20millones de euros) yllegará a entre 200millones y300 millones de beneficiosantes de impuestos en 2017.La firma gallega, al igual queBankia y Catalunya Banc, es-tán pendientes de presentarsuscuentasdefinitivas.Laotranacionalizada,Ban-

codeValencia,presentóa ini-cios de febrero sus resultadosde2012.Laentidad,adjudica-da a CaixaBank a finales denoviembre, declaró unos nú-merosrojosde3.613millones.

BMNPorotrolado,elEstado,atravésdelFrob,entróayerenelcapitalde BMN, tras convertir en ac-ciones laayudade915millonesque concedió al banco a travésde participaciones preferentescuandosecreó,endiciembrede2010. De esta forma, el EstadoentraenelcapitaldeBMNconuna participación que aumen-tará cuando inyecte la ayudaeuropeade730millones.

Lasentidadesnacionalizadasperderán42.600millones

Lacartade laComisión

Nacionalde la

Competencia recuerda

que lacumplimentación

del requerimientodebe

sercompletada“punto

porpunto”yenviadaa la

Comisiónenelplazode

diezdías,quetermina

entreel21yel24

próximos,y recuerdaque

encasodenohacersese

podrá imponeruna“multa

coercitivade12.000euros

diarios”a lasentidades

quenomanden

la información.

Amenazade 12.000eurosdemulta diaria

Competenciaquieresaberquébancosy cuántasvecesse reunieronconelBancodeEspaña

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 19Ocupación: 65,19% Valor: 10.038,59 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

Miércoles 20 de febrero de 2013 21Cinco Días Mercados&Finanzas

El supervisordeberáautorizar cualquiernuevaactividadde las firmas

LaCNMVvigilaráalmilímetro cadaactuación debrókeres y gestoras

ministrativas, de control interno y de

la actividad de análisis y selección de

inversiones deberán comunicarlo a la

CNMV con 15 días hábiles de antelación

a la fecha en que sea efectiva. La cir-

cular añade que las gestoras que dele-

guen la actividad de análisis y selección

deberán comprobar que el delegado

cuenta conmedios suficientes para de-

sarrollar su actividad. Es más, deberá

enviar una “declaración expresa firmada

por delegante y delegado”.

Agentes

Los agentes, una figura controvertida

que utilizan los brókeres para captar

negocio, estarán vigilados al milíme-

tro. Los brókeres “deberán comunicar

a la CNMV, antes del inicio de la acti-

vidad de estos, la relación de sus agen-

tes, indicando los datos identificativos,

ámbito geográfico y material de ac-

tuación, así como socios y miembros

del consejo de los agentes que sean per-

sonas jurídicas”.

Un paso más en la transparencia.

A partir del próximo 11 de marzo, la

CNMV estará informada al milíme-

tro de cada actuación de los

brókeres y de las gestoras de fon-

dos de inversión españoles. Debe-

rán comunicar al supervisor cual-

quier nueva actividad que vayan a

prestar y si van a utilizar agentes

para llevar a cabo sus negocios.

PABLO M. SIMÓN Madrid

El Banco de España ha ido exi-

giendomás ymás información a

a las entidades financieras, des-

pués del estallido de los problemas y las

dudas sembradas en torno a la solven-

cia del sector. La ComisiónNacional del

Mercado de Valores

(CNMV) también está tra-

bajando para que socieda-

des de valores, agencias,

gestoras de cartera (firmas

conocidas bajo la denomi-

nación genérica de “bróke-

res”), empresas de aseso-

ramiento financiero

(EAFI) y gestoras de fondos

de inversión sean comple-

tamente transparentes.

Economía aprobó en julio un nuevo

Reglamento sobre fondos de inversión

que habilita al organismo que preside

Elvira Rodríguez a desnudar a las en-

tidades a las que vigila. La circular pu-

blicada ayer en el Boletín Oficial del Es-

tado (BOE), y que entrará en vigor el

11 de marzo, pone negro sobre blanco

la información que deberán comuni-

carle los brókeres y las gestoras de ins-

tituciones de inversión colectiva.

De entrada, las firmas deberán co-

municar de forma previa los nombra-

mientos de cargos de administración o

dirección de empresas de servicios de

inversión. La CNMVpodrá incluso opo-

nerse a su nombramiento. En el caso de

las gestoras de fondos de inversión, no

será necesaria la comunicación previa,

pero sí habrán de informar en los si-

guientes 15 días de los nombramientos

a la CNMV.

Accionistas

En la circular aparece cristalino: “Las

ESI [los brókeres y las EAFI] y las SGIIC

[gestoras de fondos de inversión] de-

berán comunicar a la CNMV toda trans-

misión de acciones que formen parte del

capital en el plazo de siete días hábiles

desde la fecha en que tuvieran conoci-

miento de la misma, informando de la

composición final de su accionariado”.

El supervisor incluye además la obli-

gación de que las firmas le remitan cada

mes de enero todos sus accionistas di-

rectos, así como, en su caso, la perso-

na o personas que, situadas al final de

la cadena de participaciones, ostenten

el control de la entidad.

Sobre la ampliación o la re-

ducción e las actividades

de las empresas de servi-

cios de inversión y de las

gestoras, la norma que

publicó ayer el BOE espe-

cifica que deberán solicitar

permiso al supervisor

cuando se dispongan a

prestar cualquier nuevo

servicio, salvo tres especí-

ficos para los brókeres y dos para las ges-

toras.

En todo caso, la circular especifica

que “todas las modificaciones de las ac-

tividades” que no requieren autoriza-

ción “deberán ser comunicadas con 15

días hábiles de antelación a la fecha en

que vayan a ser efectivas, para su in-

corporación al registro”.

La CNMV deberá autorizar los cam-

bios de los estatutos tanto de los bróke-

res como de las gestoras, salvo una serie

de modificaciones, como el cambio de

domicilio social, las ampliaciones de ca-

pital social y otros puntos, en general

relativas a la estructura de capital.

Por su parte, las gestoras de fondos

de inversión que deleguen funciones ad-

Tendrán queinformar decuáles son susaccionistasdirectos cadames de enero

Lindeexpedienta adosexaltoscargosdeBancodeValencia

P. M. S. Madrid

El Banco de España ha expe-

dientado a Federico Michavi-

la Heras, exconsejero de

Banco deValencia y primodel

exministro de Justicia José

María Michavila, y a Bartolo-

mé Díaz López, que fue di-

rector general de la entidad,

según figura en elBoletínOfi-

cial del Estado (BOE) del pa-

sado sábado.

El Banco de España explica

que al haber sido imposible su

notificación en sus domicilios,

se procede a publicar los ex-

pedientes en el BOE. El orga-

nismo busca en Castellón y

Murcia a los dos ex altos car-

gos, ya que no ha podido en-

tregarles el documento por la

imposibilidad de hallar sus

respectivos domicilios parti-

culares, segúnpublicó el lunes

el diario Levante.

Ayer, el ministro de Econo-

mía y Competitividad, Luis de

Guindos, señaló que el Fondo

de Reestructuración Ordena-

da Bancaria (FROB) estudia-

rá este jueves la posible in-

terposición de “siete acciones

penales” contra exdirectivos de

Banco de Valencia por opera-

ciones inmobiliarias.

El Banco de España acordó

en noviembre de 2011 inter-

venir Banco de Valencia, en-

tidad integrada en BFA, y le

destinó 3.000 millones de di-

nero público, 1.000 millones

para fortalecer su capital y

2.000millones de línea de cré-

dito para asegurar su liquidez.

El Banco de España ha ci-

frado en al menos un impor-

te bruto de 562millones el dé-

ficit de provisiones de Banco

de Valencia para los riesgos

crediticios y activos adjudica-

dos o adquiridos en pago de

deudas analizados indivi-

dualmente a cierre del primer

trimestre.

Este déficit podría ser

mayor a resultas de las con-

clusiones que el Banco de Va-

lencia deberá, según requiere

el escrito de requerimientos

del Banco España, extraer

sobre las potenciales pérdidas

del resto de la cartera crediti-

cia no analizada individual-

mente.

El FROB adjudicó en no-

viembre del añopasadoBanco

de Valencia a CaixaBank.

● Los títulos de Banco deValencia sufrieron una

caída ayer del 2,59%, hasta

los 0,113 euros por acción.

La cifra sigue siendo supe-

rior a los 0,062 euros a los

que cayó en diciembre,

pero dista de los tres euros

prerrescate y del nivel de

ocho euros de 2007.

LAACCIÓNCEDEUN2,6%

Los proxy advisors son una

suerte de consejeros de los

grandes inversores institu-

cionales, principalmente

fondos de inversión, en

cuanto a sus decisiones de

voto en las firmas cotizadas.

¿Cómo puede decidir un

gran fondo de inversión es-

tadounidense qué votar

sobre un determinado punto

del orden del día de una

junta de accionistas de

Iberdrola? A menos de que

disponga de información

muy precisa sobre la compa-

ñía, su conocimiento de la

utility que preside Ignacio

Sánchez Galán será más li-

mitado que el de un fondo

de inversión español, que, a

priori, tiene más sencillo el

cauce de comunicación con

la cotizada.

Por ello, es normal que

contrate a un proxy advisor:

“Son entidades que prestan

servicios a inversores, prin-

cipalmente institucionales,

de asesoramiento en rela-

ción con el ejercicio del de-

recho de voto derivado de la

titularidad de las acciones

en sociedades cotizadas”,

según las definió la CNMV

en un informe sobre el tema

publicado en abril del año

pasado.

La Autoridad Europea de

Valores y Mercados (ESMA,

por sus siglas en inglés) pu-

blicó ayer un informe en el

que recomienda a la Unión

Europea la elaboración de

un código de conducta para

su cumplimiento por parte

de estos agentes que comen-

zará a ser elaborado en las

próximas semanas. En con-

creto, la ESMA tiene dos ob-

jetivos principales. Primero,

que se identifiquen y gestio-

nen los conflictos de interés.

Y, segundo, que se fomente

la transparencia para asegu-

rar la fiabilidad de las reco-

mendaciones de voto.

¿Cómo? Mediante la difu-

sión de las políticas de voto

y metodologías de trabajo;

la consideración de las ca-

racterísticas propias de los

mercados locales, y la trans-

parencia sobre las relaciones

entre el proxy advisor y los

emisores.

La ESMA da un plazo de

dos años para ver si se han

hecho avances; si no se pro-

ducen, tomará medidas más

explícitas.

Uno de los potenciales

problemas es el de la con-

centración del mercado de

proxy advisors. Por ejemplo,

Institutional Shareholder

Services tiene una cuota en

EE UU del 61% y Glass,

Lewis & Co, del 37%, según

el informe de la CNMV.

LAS CIFRAS

93brókeres había registra-dos en la ComisiónNacional delMercado deValores (CNMV) a cierrede 2012, sin incluir lasempresas de asesora-miento financiero (EAFI).

101empresas de asesora-miento financiero (EAFI)estaban supervisadas afinales de diciembre por elorganismo que presideElvira Rodríguez.

Losquedicenquévotar en las juntasdeaccionistas

Elvira Rodríguez, presidenta de la CNMV. PABLO MONGE

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 21 Area: 625,76 cm2Ocupación: 67,75% Valor: 6.422,38 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Miércoles 20 de febrero de 201320 Cinco DíasMercados&Finanzas

Goñi rechazairregularidades en sugestión de Caja Navarra

EFE Pamplona

El ex director general de

Caja Navarra (Can), Enrique

Goñi, se declaró ayer en el

Parlamento foral “respon-

sable de todo”, lo bueno, lo

menos bueno y los errores

habidos en la gestión de la

entidad, pero negó “irregu-

laridades o ilegalidades” y

pidió a los ciudadanos un

voto de confianza.

En una comparecencia

de unas tres horas ante la co-

misión de Economía y Ha-

cienda, Goñi explicó el pro-

ceso iniciado con la creación

de Banca Cívica, fruto de la

fusión de Can, Caja Cana-

rias, Caja de Burgos y Caja-

sol, y que culminó con la in-

tegración de Caja Navarra

en CaixaBank.

En su exposición, Goñi

negó que se cometieran

irregularidades e incidió en

que Caja Navarra “no ha de-

saparecido” y está “en el

mejor proyecto de futuro

para clientes”, para pasar a

detallar aspectos concretos

como la salida a Bolsa de

Banca Cívica o el deterioro

patrimonial de la entidad.

El ex director general de

Can rechazó que la expan-

sión de la caja hubiera sido

“desmesurada” en los últi-

mos años y precisó que “no

fue más intensa que la ex-

perimentada por el sector,

aunque sí más tardía”.

También atribuyó lo su-

cedido a Banca Cívica, tras

su salida a Bolsa, a la “tor-

menta regulatoria unida a

una debacle económica” que

“no había previsto nadie” y

que, motivada por la desa-

celeración global desde

agosto de 2011, afectó a toda

la economía española.

El exdirectivo justificó la

integración en 2010 en

Banca Cívica por la oportu-

nidad financiera en un mo-

mento idóneo, y respaldó

que con los socios elegidos

se llegaba a una “comple-

mentariedad de puntos

fuertes y débiles”.

Justificó así uno de los

puntos más criticados sobre

el devenir de Caja Navarra

en los últimos años, como

fue su integración en Cívica

antes de su definitiva ab-

sorción por CaixaBank, y se-

ñaló que la salida a Bolsa

vino obligada “por regula-

ción”.

En cuanto al deterioro del

valor patrimonial de la caja,

sostuvo que si se hubiera

quedado sola “valdría menos

de lo que vale y a lo mejor

ni siquiera era viable”.

Defiende la integración enBancaCívica y la posterior salida a Bolsa

Enrique Goñi, ex director general de Caja Navarra. JUAN LÁZARO

UPyD no descarta exigir res-

ponsabilidades por la crisis

de Bankia a los expresiden-

tes de la Comunidad de Ma-

drid, Esperanza Aguirre, y

de la Comunidad Valencia-

na, Francisco Camps, entre

otros, y ampliar la causa

penal abierta en la Audien-

cia Nacional contra las cajas

que integraron BFA.

El abogado de UPyD An-

drés Herzog, autor de la

querella contra 33 exconse-

jeros de Bankia, afirmó ayer

además que tampoco dese-

cha la posibilidad de pedir

nuevas testificales, como la

de la exvicepresidenta eco-

nómica Elena Salgado o el

que fuera secretario de Esta-

do de Economía José Ma-

nuel Campa. Subrayó que,

por ahora, su formación no

pedirá nuevas imputaciones

pero sí presentará una

nueva batería de pruebas,

documentales y testificales,

una vez concluyan los inte-

rrogatorios a los testigos.

UPyDnodescartaampliarla causaporBankia

El consejero delegado de

Santander, Alfredo

Sáenz, cobró 8,23 millo-

nes en 2012, el 29%

menos, mientras que el

sueldo de Botín cayó el

32%, a los 3 millones,

después de que ambos

recortaran a la mitad su

bonus. Sus compromisos

por pensiones ascienden

a 25,5 y 88,1 millones,

respectivamente.

N. S. Madrid

El salario de los máxi-

mos ejecutivos de San-

tander no ha resistido

la embestida de la presente

crisis, que se llevó por delan-

te el 59% del beneficio del

grupo en 2012. El presidente,

Emilio Botín, y el consejero

delegado, Alfredo Sáenz, han

recortado su retribución va-

riable correspondiente a 2012

en un 50%, casi en línea con

el descenso de los resultados,

los peores desde 1999, lo que

resulta en una significativa

caída de su retribución total.

Según el informe de la co-

misión denombramientos re-

mitido ayer a la ComisiónNa-

cional del Mercado de Valo-

res, el salario total que perci-

bió Botín en 2012 fue de 3,061

millones de euros, el 32%

menos que el año anterior,

mientras que el de Sáenz

quedó en 8,237 millones de

euros, con una reducción del

29%. La retribución fija de

ambos se ha mantenido sin

variaciones por tercer año

consecutivo, en los 1,344 mi-

llones en el caso del presi-

dente y en 3,7 millones en el

caso del consejero delegado,

la misma cuantía prevista

también para 2013. Sin em-

bargo, la retribución variable

se ha reducido a la mitad, a

propuesta de los propios eje-

cutivos, según explican fuen-

tes de la entidad.

El consejo de administra-

ción recibió una remunera-

ción en 2012 de 27,528 millo-

nes de euros, el 34% menos

que un año atrás. Y tras Sáenz

–cuyo sueldo supera en 2,7

veces al del presidente–, el si-

guiente ejecutivo mejor re-

tribuido esMatías Rodríguez

Inciarte, vicepresidente del

banco, con un sueldo total de

5,154 millones, que sufre un

descenso del 14%. Tras esta

caída, su remuneración

queda casi en línea con la de

Ana Patricia Botín, respon-

sable de la filial británica, que

mantuvo casi sin cambios su

retribución total en 2012, de

5,140 millones de euros. Los

consejeros ejecutivos reciben

el 40%de la remuneración va-

riable en el año, la mitad en

efectivo y la mitad en accio-

nes, y el 60% restante durante

tres años, también a partes

iguales en efectivo y acciones.

En cuanto a los compro-

misos por pensiones, el saldo

de Botín es de 25,5 millones

de euros y el de Sáenz, de 88,1

millones, solo ligeramente

superiores a los de 2011.

Eldescenso sedebeaunrecorte enelbonusa lamitad

Botín ySáenz ganaron3 y8,23millones en2012, el 30%menos

Emilio Botín, presidente de Santander, y Alfredo Sáenz, consejero delegado. PABLO MONGE

El consejo de administración

de Banesto, en la que pro-

mete ser una de sus últimas

reuniones antes de que el

banco quede absorbido por

su matriz, acordó este lunes

la convocatoria de junta ge-

neral ordinaria y extraordi-

naria, el 21 de marzo en pri-

mera convocatoria y el 22

en segunda, en la que se

dará luz verde a la integra-

ción de ambas entidades.

El consejo aprobó también

el informe de los adminis-

tradores del proyecto de fu-

sión con Banco Santander.

Los consejos de adminis-

tración de Banco Santander

y Banesto ya aprobaron el

pasado 9 de enero el pro-

yecto de fusión, una opera-

ción que conllevará el cierre

de 700 oficinas y con la que

el grupo comenzará una

etapa nueva en su actividad

de banca minorista en Espa-

ña, donde hasta el momento

habían competido las dos

marcas comerciales.

Últimos trámites parala absorcióndeBanesto

El fiscal de Galicia amenaza con llevarhasta el Supremo el caso de las preferentesC INCO D ÍAS Madrid

La Fiscalía Superior de Ga-

licia seguirá adelante con su

demanda por la comerciali-

zación de participaciones

preferentes por Novagalicia

Banco. Ayer, el fiscal, Carlos

Varela, afirmó que solicitará

“la nulidad de oficio”, al am-

paro de la jurisprudencia eu-

ropea, después de que la Au-

diencia Provincial de La Co-

ruña desestimase el recurso

de apelación presentado por

este sobre la venta de este

producto financiero y obli-

gaciones subordinadas entre

clientes de las antiguas cajas

gallegas. Varela amenazó

con “llegar hasta el Tribunal

Supremo” mediante un re-

curso de casación si no se

aceptan sus tesis.

“Un escenario se cierra,

pero almismo tiempo se abre

otro con efectos muy simila-

res”, indicó. Añadió que “no

será necesario que el minis-

terio fiscal ejercitase una ac-

ción de nulidad porque el

juez estaría habilitado para

declarar de oficio la nulidad

de los contratos de prefe-

rentes”.

El auto de la Audiencia

Provincial de La Coruña de-

sestima el recurso argu-

mentando que no se puede

pedir la nulidad de deter-

minadas cláusulas contrac-

tuales genéricamente, sino

“la de los contratos en par-

ticular en que se haya in-

ducido a los clientes a con-

tratar sobre la creencia de

que se estaba celebrando un

contrato de depósito a

plazo”.

En este sentido, el fiscal

señaló ayer que considera

“que estamos en presencia

de lo que se llama intereses

difusos, lo que significa que

están implicados un gran

número de perjudicados y

que hay un interés social re-

levante en esta cuestión, por

lo que la fiscalía está per-

fectamente legitimada para

hacerlos valer en juicio”.

En total, se calcula que

hay unos 43.000 afectados

por el caso de las preferen-

tes en Novagalicia Banco,

que comercializó alrededor

de 910 millones de euros.

Hasta el pasado diciem-

bre, la entidad financiera

había admitido 11.718 soli-

citudes de arbitraje y había

abonado 208 millones de

euros por laudos a favor de

10.872 clientes. El proceso de

arbitraje, no obstante, sigue

abierto.

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20 Area: 141,42 cm2Ocupación: 15,31% Valor: 1.451,44 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Miércoles 20 de febrero de 201320 Cinco DíasMercados&Finanzas

Goñi rechazairregularidades en sugestión de Caja Navarra

EFE Pamplona

El ex director general de

Caja Navarra (Can), Enrique

Goñi, se declaró ayer en el

Parlamento foral “respon-

sable de todo”, lo bueno, lo

menos bueno y los errores

habidos en la gestión de la

entidad, pero negó “irregu-

laridades o ilegalidades” y

pidió a los ciudadanos un

voto de confianza.

En una comparecencia

de unas tres horas ante la co-

misión de Economía y Ha-

cienda, Goñi explicó el pro-

ceso iniciado con la creación

de Banca Cívica, fruto de la

fusión de Can, Caja Cana-

rias, Caja de Burgos y Caja-

sol, y que culminó con la in-

tegración de Caja Navarra

en CaixaBank.

En su exposición, Goñi

negó que se cometieran

irregularidades e incidió en

que Caja Navarra “no ha de-

saparecido” y está “en el

mejor proyecto de futuro

para clientes”, para pasar a

detallar aspectos concretos

como la salida a Bolsa de

Banca Cívica o el deterioro

patrimonial de la entidad.

El ex director general de

Can rechazó que la expan-

sión de la caja hubiera sido

“desmesurada” en los últi-

mos años y precisó que “no

fue más intensa que la ex-

perimentada por el sector,

aunque sí más tardía”.

También atribuyó lo su-

cedido a Banca Cívica, tras

su salida a Bolsa, a la “tor-

menta regulatoria unida a

una debacle económica” que

“no había previsto nadie” y

que, motivada por la desa-

celeración global desde

agosto de 2011, afectó a toda

la economía española.

El exdirectivo justificó la

integración en 2010 en

Banca Cívica por la oportu-

nidad financiera en un mo-

mento idóneo, y respaldó

que con los socios elegidos

se llegaba a una “comple-

mentariedad de puntos

fuertes y débiles”.

Justificó así uno de los

puntos más criticados sobre

el devenir de Caja Navarra

en los últimos años, como

fue su integración en Cívica

antes de su definitiva ab-

sorción por CaixaBank, y se-

ñaló que la salida a Bolsa

vino obligada “por regula-

ción”.

En cuanto al deterioro del

valor patrimonial de la caja,

sostuvo que si se hubiera

quedado sola “valdría menos

de lo que vale y a lo mejor

ni siquiera era viable”.

Defiende la integración enBancaCívica y la posterior salida a Bolsa

Enrique Goñi, ex director general de Caja Navarra. JUAN LÁZARO

UPyD no descarta exigir res-

ponsabilidades por la crisis

de Bankia a los expresiden-

tes de la Comunidad de Ma-

drid, Esperanza Aguirre, y

de la Comunidad Valencia-

na, Francisco Camps, entre

otros, y ampliar la causa

penal abierta en la Audien-

cia Nacional contra las cajas

que integraron BFA.

El abogado de UPyD An-

drés Herzog, autor de la

querella contra 33 exconse-

jeros de Bankia, afirmó ayer

además que tampoco dese-

cha la posibilidad de pedir

nuevas testificales, como la

de la exvicepresidenta eco-

nómica Elena Salgado o el

que fuera secretario de Esta-

do de Economía José Ma-

nuel Campa. Subrayó que,

por ahora, su formación no

pedirá nuevas imputaciones

pero sí presentará una

nueva batería de pruebas,

documentales y testificales,

una vez concluyan los inte-

rrogatorios a los testigos.

UPyDnodescartaampliarla causaporBankia

El consejero delegado de

Santander, Alfredo

Sáenz, cobró 8,23 millo-

nes en 2012, el 29%

menos, mientras que el

sueldo de Botín cayó el

32%, a los 3 millones,

después de que ambos

recortaran a la mitad su

bonus. Sus compromisos

por pensiones ascienden

a 25,5 y 88,1 millones,

respectivamente.

N. S. Madrid

El salario de los máxi-

mos ejecutivos de San-

tander no ha resistido

la embestida de la presente

crisis, que se llevó por delan-

te el 59% del beneficio del

grupo en 2012. El presidente,

Emilio Botín, y el consejero

delegado, Alfredo Sáenz, han

recortado su retribución va-

riable correspondiente a 2012

en un 50%, casi en línea con

el descenso de los resultados,

los peores desde 1999, lo que

resulta en una significativa

caída de su retribución total.

Según el informe de la co-

misión denombramientos re-

mitido ayer a la ComisiónNa-

cional del Mercado de Valo-

res, el salario total que perci-

bió Botín en 2012 fue de 3,061

millones de euros, el 32%

menos que el año anterior,

mientras que el de Sáenz

quedó en 8,237 millones de

euros, con una reducción del

29%. La retribución fija de

ambos se ha mantenido sin

variaciones por tercer año

consecutivo, en los 1,344 mi-

llones en el caso del presi-

dente y en 3,7 millones en el

caso del consejero delegado,

la misma cuantía prevista

también para 2013. Sin em-

bargo, la retribución variable

se ha reducido a la mitad, a

propuesta de los propios eje-

cutivos, según explican fuen-

tes de la entidad.

El consejo de administra-

ción recibió una remunera-

ción en 2012 de 27,528 millo-

nes de euros, el 34% menos

que un año atrás. Y tras Sáenz

–cuyo sueldo supera en 2,7

veces al del presidente–, el si-

guiente ejecutivo mejor re-

tribuido esMatías Rodríguez

Inciarte, vicepresidente del

banco, con un sueldo total de

5,154 millones, que sufre un

descenso del 14%. Tras esta

caída, su remuneración

queda casi en línea con la de

Ana Patricia Botín, respon-

sable de la filial británica, que

mantuvo casi sin cambios su

retribución total en 2012, de

5,140 millones de euros. Los

consejeros ejecutivos reciben

el 40%de la remuneración va-

riable en el año, la mitad en

efectivo y la mitad en accio-

nes, y el 60% restante durante

tres años, también a partes

iguales en efectivo y acciones.

En cuanto a los compro-

misos por pensiones, el saldo

de Botín es de 25,5 millones

de euros y el de Sáenz, de 88,1

millones, solo ligeramente

superiores a los de 2011.

Eldescenso sedebeaunrecorte enelbonusa lamitad

Botín ySáenz ganaron3 y8,23millones en2012, el 30%menos

Emilio Botín, presidente de Santander, y Alfredo Sáenz, consejero delegado. PABLO MONGE

El consejo de administración

de Banesto, en la que pro-

mete ser una de sus últimas

reuniones antes de que el

banco quede absorbido por

su matriz, acordó este lunes

la convocatoria de junta ge-

neral ordinaria y extraordi-

naria, el 21 de marzo en pri-

mera convocatoria y el 22

en segunda, en la que se

dará luz verde a la integra-

ción de ambas entidades.

El consejo aprobó también

el informe de los adminis-

tradores del proyecto de fu-

sión con Banco Santander.

Los consejos de adminis-

tración de Banco Santander

y Banesto ya aprobaron el

pasado 9 de enero el pro-

yecto de fusión, una opera-

ción que conllevará el cierre

de 700 oficinas y con la que

el grupo comenzará una

etapa nueva en su actividad

de banca minorista en Espa-

ña, donde hasta el momento

habían competido las dos

marcas comerciales.

Últimos trámites parala absorcióndeBanesto

El fiscal de Galicia amenaza con llevarhasta el Supremo el caso de las preferentesC INCO D ÍAS Madrid

La Fiscalía Superior de Ga-

licia seguirá adelante con su

demanda por la comerciali-

zación de participaciones

preferentes por Novagalicia

Banco. Ayer, el fiscal, Carlos

Varela, afirmó que solicitará

“la nulidad de oficio”, al am-

paro de la jurisprudencia eu-

ropea, después de que la Au-

diencia Provincial de La Co-

ruña desestimase el recurso

de apelación presentado por

este sobre la venta de este

producto financiero y obli-

gaciones subordinadas entre

clientes de las antiguas cajas

gallegas. Varela amenazó

con “llegar hasta el Tribunal

Supremo” mediante un re-

curso de casación si no se

aceptan sus tesis.

“Un escenario se cierra,

pero almismo tiempo se abre

otro con efectos muy simila-

res”, indicó. Añadió que “no

será necesario que el minis-

terio fiscal ejercitase una ac-

ción de nulidad porque el

juez estaría habilitado para

declarar de oficio la nulidad

de los contratos de prefe-

rentes”.

El auto de la Audiencia

Provincial de La Coruña de-

sestima el recurso argu-

mentando que no se puede

pedir la nulidad de deter-

minadas cláusulas contrac-

tuales genéricamente, sino

“la de los contratos en par-

ticular en que se haya in-

ducido a los clientes a con-

tratar sobre la creencia de

que se estaba celebrando un

contrato de depósito a

plazo”.

En este sentido, el fiscal

señaló ayer que considera

“que estamos en presencia

de lo que se llama intereses

difusos, lo que significa que

están implicados un gran

número de perjudicados y

que hay un interés social re-

levante en esta cuestión, por

lo que la fiscalía está per-

fectamente legitimada para

hacerlos valer en juicio”.

En total, se calcula que

hay unos 43.000 afectados

por el caso de las preferen-

tes en Novagalicia Banco,

que comercializó alrededor

de 910 millones de euros.

Hasta el pasado diciem-

bre, la entidad financiera

había admitido 11.718 soli-

citudes de arbitraje y había

abonado 208 millones de

euros por laudos a favor de

10.872 clientes. El proceso de

arbitraje, no obstante, sigue

abierto.

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20 Area: 188,17 cm2Ocupación: 20,37% Valor: 1.931,26 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 201320 Expansión

BotínySáenz se reducenel sueldoun30%en2012REBAJANSUVARIABLEUN50%DEFORMAVOLUNTARIA/ElpresidentedeSantanderpercibe3,06millonesdeeurosyel consejerodelegado,8,23millones.

Expansión.Madrid

Emilio Botín, presidente deSantander, percibió el pasadoaño una remuneración de3,06 millones de euros, un32,05% menos que en 2011.Por su parte, Alfredo Sáenz,consejero delegado, cobró8,23 millones, con una rebajadel 29,02%. Con la retribu-ción fija congelada, eldescen-so se justifica por la caída delvariable.Estacifracorrespon-dea laremuneracióntotala laque tienen derecho, aunqueuna parte se cobre en próxi-moejercicios.Santander fija el importe

del bonus de su cúpula enfunción de una serie de pará-metros como la evolución delbeneficio, laretribución alac-cionista o la evolución deotros competidores. Aten-diendoaestesistema,elvaria-bledelpresidenteyconsejerodelegado debería haberse re-ducido un 25,2%. Sin embar-go, “por expreso deseo” deambos, su bonus se ha recor-tadoun50%frentea2011.Santander ganó el pasado

año 2.205 millones de euros,un59%menosqueen2011.Emilio Botín percibió 1,34

millones como sueldo fijo en2012y1,41millonesenbonus,la mitad de los 2,82 millonesde un año antes. Por su parte,la remuneración fijadeSáenzseelevóa3,70millones,mien-tras que el variable cayó de7,01millonesa3,51millones.

Lindeexpedienta alconsejodeBancodeValencia y3directivosA.C.A./J.Z.Valencia/Madrid

ElBancodeEspañayahaem-pezadoanotificaralosafecta-dos el expediente sanciona-dor abierto por la gestión deBanco deValencia, la entidadque fue intervenida a finalesde2011 yasumidaporelFon-dodeReestructuraciónOrde-nada Bancaria (Frob). El ex-pediente afecta a la totalidaddelconsejodeadministracióndel banco, un exconsejero ytresdirectivos.Entre los motivos que se

apuntan en el expediente delórgano supervisor que dirigeLuis María Linde se mencio-nan deficiencias en losmeca-nismos de control y supervi-sión, excesiva concentraciónderiesgos y la faltadeunase-gregación entre las funcionesdegestiónycontrol.En el caso de los ejecutivos

incluidos en el proceso san-cionador, se trata del antiguodirector general, BartoloméDíaz López, así como los dosdirectores generales adjun-tos, Jesús Sancho-Tello GrauyVíctorBeristainLópez.Esteúltimo abandonó la entidadhaceapenasunassemanas,yaque continuó al frente deláreadeGrandesClientesbajolaadministracióndeFrob.Lainclusióndeestos ejecu-

tivos supone ampliar el hori-zonte fijado inicialmente porelFrob,quehastaahorahabíadirigidoladenunciapenalporla situaciónde laentidadcon-tra el antiguo consejero dele-gado,DomingoParra.Tanto Parra como su suce-

sor y expresidente, AurelioIzquierdo, figuran en el pro-cesoadministrativodelBancode España, que puede supo-ner una fuerte sanción y lainhabilitación de los imputa-dos. Junto a ellos aparecenotros 15 miembros del anti-guoconsejo.Entreellasdesta-ca Bancaja, que hasta unosmeses antes de la interven-ción consolidaba sus cuentasconelbanco,ysuexpresiden-teJoséLuisOlivas.Enelconsejo tambiénesta-

ban presentes empresariosvalencianos significativos, co-mo Celestino Aznar, JoséLuis Quesada, Silvestre Sega-rra, Agnes Noguera y Federi-coMichavila.ElBancodeEs-paña también incluye aAgroinmobiliaria, de la fami-liaLladró, quedejó el consejounos meses antes de la inter-vención.

AvalanchadequerellasEl expediente coincide con laintención del Frob de multi-

Domingo Parra.

Aurelio Izquierdo.

plicar los frentespenalescon-tra los exdirectivos de Bancode Valencia. El ministro deEconomía, Luis de Guindos,anunció ayer en el Senadoque el Frob estudiará esta se-mana la posible interposiciónde “siete acciones penales”contraexdirectivosdelBancode Valencia por operacionesinmobiliarias. La decisión deemprender estas actuacionesjudiciales se tomarán en lapróxima reunión de su juntarectora, previsiblemente eljueves.El caso Banco de Valencia

está en laAudienciaNacionaldesdehacealgomásdemedioaño.Elproceso judicialpartióde una querella presentadapor el abogadodesignadoporelFrobparalaentidad,CarlosGómez-Jara,enlaqueacusaalos exdirectivos, en especial aParra, de conceder créditosencontradelosinteresesdelaentidad.En concreto, gran parte de

la querella se centra en elpréstamo concedido a Euge-nioCalabuigparahacerseconel control de Agval, la socie-dad de la que depende deAguas de Valencia. Además,el escrito, sustentado en uninforme pericial de KPMG,revela varias inmobiliarias enlas que tenían intereses Cala-buig, Parra yAurelio Izquier-do, también exdirector gene-raldeBancaja.

Emilio Botín, presidente de Santander. Alfredo Sáenz, consejero delegado.

La caída de la remunera-ciónesprácticamentegenera-lizada en el caso de todos losconsejeros, salvo excepcionescomo Ana Patricia Botín, pri-mera ejecutiva de SantanderUK. Su remuneración totalaumentó un 2,59% en 2012,hasta 5,14 millones de euros.La subida está motivada poruna actualización de las pri-masdesegurosdevidaysaludasu favor, quenoseajustaronel pasado año. De este modo,

su importe se eleva ahora aseis millones de euros, desdelos0,98millonesde2011.Porotraparte,laremunera-

ción de los 22 miembros delconsejo se elevó, en conjunto,a 27,52 millones, un 34,58%menosqueunañoantes.Loscincoconsejerosejecu-

tivos acumulan compromisospor pensiones por valor de207,02millones de euros. Es-ta cifra supone un avance del2,21%respectoalañoanterior

aunque en puridad no es es-trictamente comparable. San-tander hamodificado el siste-madeprevisióndesusconse-jeros, quepasa a serpor apor-tacióndefinida.Sáenz tiene la pensiónmás

alta, 88,17 millones, seguidodeMatías Rodríguez Inciarte(45,52millonesdeeuros),AnaPatricia (34,94 millones),Emilio Botín (25,56millones)y Juan Rodríguez Inciarte(12,82millones)

ElmáximoresponsabledeSantanderpercibió

unsueldo fijode1,34millones,másunvariable

de1,41millonesyotras remuneraciones.

3,06mill.€La remuneración fijadel consejerodelegado

seelevóa3,70millonesdeeurosysubonus

sesituóen3,51millones.

8,23mill.€

Losgobiernospidenbonusmásgenerosospara losbanqueros y laEurocámara lo frenaMiquelRoig.Bruselas

El bonus de los banqueros esun asunto políticamente deli-cado, especialmente en tiem-pos de crisis económica. Elasuntovolvióaenfrentarayera las autoridades europeas, loque impidió avanzar en laadopción de la Directiva deRequisitos de Capital IV, conla que la Unión Europea pre-tendeimponerloscriteriosdesolvencia financiera de Basi-lea III. Enunbando, el Parla-mentoEuropeo,quedefiendeunlímiteestrictoalsalariova-riable de los ejecutivos finan-cieros. Por el otro, la presi-dencia del Consejo Europeo,que representa a los 27 Esta-

dosdelaUE,quepidenormasmás flexibles ybonusmásge-nerosos.Según el pre-acuerdo al

que se llegó endiciembre, ba-jo presidencia chipriota de laUE, los bonus no superaríanel salario fijo ano serque fue-ran aprobados por dos terce-ras partes de los accionistas.En tal caso, podrían duplicaresacifra.Peroayer, enunare-unión a tres bandas entreConsejo, Parlamento yComi-sión, la presidencia irlandesade la UE se sacó de la mangaotra propuesta: que la ratiobonus / salario pueda ser dehasta 3 a 1 (frente al 2 a 1de lapropuesta anterior), algo que

“el Parlamento Europeo noestá dispuesto a aceptar”, se-gúnindicaronayerfuentesdi-plomáticaseuropeas.ElConsejoproponeotraal-

ternativa para flexibilizar elsalario variable, como cam-biar la definición de lo que seconsidera bonus. Según estaidea, se excluiría de ese con-cepto toda remuneración alargo plazo basada en instru-mentos financieros reestruc-turables (aquellos a los que sepuedeaplicarunaquitaenca-so de que la situación finan-ciera de la entidad se deterio-re). Esto supondría eliminardefactoellímite.Fuentes parlamentarias

aseguran que esperaban lle-gar a un acuerdo ayer y semostraron decepcionadaspornohaberlologrado.Elsiguientepasoesotrare-

unión a tres bandas entreParlamento,ConsejoyComi-sión, que se celebrará el pró-ximo 27 de febrero. Si siguesin haber acuerdo, el ComitédeAsuntosEconómicosde laEurocámara llevará el pro-yecto de Directiva al Parla-mento en primera lectura.Esto no evita que tenga querecibir el visto bueno delConsejo, pero sí permite iradelantando todo el trabajolegalparaacelerarsu implan-tación.

El Frob estudiaampliar la denunciainicial con sieteacciones penalescontra exdirectivos

JMCadenas

JMCadenas

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20Ocupación: 35,41% Valor: 4.957,34 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

ELECONOMISTA MIÉRCOLES, 20 DE FEBRERO DE 2013 17

Empresas&Finanzas

Goñi niegairregularidadesen la gestióndeCajaNavarra

Afirma que seríainviable de no haberacometido fusiones

elEconomista PAMPLONA.

El ex director general de CajaNavarra (CAN), Enrique Goñi,negóayer “irregularidadeso ile-galidades” en la gestión deCajaNavarra y defendió la decisiónde integrarla en un grupo másgrande -fue el germendeBancaCívica, absorbida recientemen-teporLaCaixa-. “Valdríamenosde lo que vale, y a lomejor ni si-quiera sería viable”, defendióenel Parlamento de Navarra. “Ca-ja Navarra hubiese partido de1.300millones y si le aplicamoslos tres reales decretos aproba-dos entre 2009 y 2012, bajaría a189millones.Esmatemática, noes interpretable”, ilustró.

Oportunidadde la fusiónEl exdirectivo se declaró “res-ponsable de todo”, lo bueno, lomenosbuenoy los erroreshabi-dos en la gestión de la entidad,peronegó“irregularidades”ypi-dió un voto de confianza, infor-móEuropaPress.Durante suex-posición defendió cada uno deloshitos emprendidospor la en-tidadenlosúltimosaños.LaCANconformóBancaCívica, al fusio-narse con las cajas de Canarias,

Burgos y Cajasol, proyecto quejustificóen laoportunidad finan-ciera y complementariedadconlos socios. Laduradigestióndelladrillo empujó su integraciónenCaixaBank.Negóque laCANhaya “desaparecido” y dijo quese está “en elmejor proyectodefuturo para clientes”.Negó que la caja acometiese

una expansión “desmesurada”:“No fue más intensa que la ex-perimentada por el sector, aun-que símás tardía”, defendió. So-bre la salida a bolsa, atribuyó laurgencia a la “tormenta regula-toria unida a una debacle” queha afectado a toda la economía.Su presencia en la Cámara

coincide con la investigación ju-dicial abierta en torno a laCANpordosdenuncias deUPyDy laasociacióndeconsumidoresKon-tuz! porpresuntosdelitos socie-tarios, apropiación, estafa y fal-sificación de cuentas.

189MILLONESDEEUROS

Sería la valoración de la CAN

tras encajar los reales decretos

de saneamiento y capital.

se ha visto deteriorada en 2012. Susituación le ha llevado a reclamarunas ayudaspúblicasde 18.000mi-llones y a ser nacionalizada.

Lamayorpartede losgruposban-carios han registrado pérdidas. ElPopular lohizoporprimera vez ensu historia. Los dos grandes tam-bién.El negocio ennuestropaís leshareportadonúmerosrojos.Losúni-cos que hasta ahora han presenta-do cifras positivas han sido Caixa-bank, el Sabadell yBankinter, aun-quemínimas.Junto ha Bankia, serán las otras

tresnacionalizadas lasquemáspér-didas presentarán. BancoValenciaha sido el único que por ahora ha

publicado sus cuentas, con un dé-cifit de 3.600millones de euros.

NacionalizadasLosplanesdereestructuraciónapro-bados por Bruselas reflejan unaspérdidas antes de impuestos paraCatalunyaCaixa de entre 11.000 y12.000 millones de euros. A estacuantíahabría que restarle las ven-tajas fiscales.Segúnelproyecto, la entidadque

presideAdolfTodónovolveríaa serrentable, ejercicio en el que gana-ría unos200millones.El grupoes-táenprocesodesubasta, alqueacu-den como principales candidatosel Santander y BBVA, aunque exi-gendistintosbeneficios fiscalespa-racompensarposiblespérdidasan-te la inexistenciadeunesquemadeprotección, como en las pujas an-teriores de entidades.Enel plandeNovagalicia se con-

templan unos números rojos antesde impuestosdeentre7.000y8.000millones.Ensucaso, elproyecto re-cogeunasperspectivasmás favora-bles, yaqueenel presente ejercicioesperaentrarenganancias, conmásde 10millones.Elconjuntodel sector, al igualque

Novagalicia, confía en que 2013 vaa serel ejerciciode la recuperación,en la que vuelvan a la senda de losbeneficios. Sin el lastre de las pro-visiones prevén relevantes núme-rosnegros, aunqueestimanque se-rá 2014 el año de la consolidación,cuandoelnegocio tome fuerzay suimpacto se traslade a la cuenta deresultados.

Las provisiones paraajustar el valor delos activos, sobretodo inmobiliarios,suben un 53%

F. TadeoMADRID.

El negocio de la banca en Españacerró el año pasado como el peorde su historia. Las entidades per-dieron63.777millonesdeeuros, se-gún los resultadospreliminaresma-nejadosporelBancodeEspaña.Es-tos números rojos son consecuen-cia,principalmente,del saneamientoacelerado que han tenido que rea-lizar tras los decretos de Luis deGuindos para cubrir la exposiciónal segmento inmobilario. Pero eneste deterioro también han influi-do otros factores, como el mayorcostede la financiación, la caídadela actividad y la subidade lamoro-sidaddebido a la crisis económica.Laspérdidas del sector semulti-

plicaronpormásdecuatroconres-pecto a 2012 y sólo en elmesdedi-ciembre alcanzaron los 35.605mi-llones. Lasprovisionespara ajustarel valor de sus activos, principal-mente relacionados con el ladrillo,pasaron de los 125.258 millones alos 191.566millones, es decir, pocomásde66.308millones. Este volu-menesprácticamente similar a laspérdidas netas.El agujero operativo es mayor,

ya que casi todas las entidades seven beneficiadas por ventajas fis-cales, reducen los números rojosen la última línea de la cuenta delos resultados.Del total de las pérdidas, unos

19.000 millones corresponden aBFA-Bankia, segúnadelantósupre-sidente, José IgnacioGoirigolzarri,ennoviembre.Es laentidadquemás

La banca cuadruplica sus pérdidasen España: 63.800millones en2012Las dotaciones pedidas por Guindos lastran al sector a ‘números rojos’ históricos

Fuente: Banco de España. elEconomista

Las cuentas del sectorBeneficio neto (millones de euros)

Correcciones de valor previstas por deterioro de activos (millones de euros)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

19.69425.676

18.55612.517 9.244

-14.609

-63.777

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

30.99937.572

48.53264.793

90.703

125.258

191.566

CAIXABANK,NUEVO

PATROCINADOR

DELBALONCESTO.

El presidente de

Caixabank, Isidro

Fainé, y su homólogo

en la Federación

Española de

Baloncesto (FEB),

presentaron ayer

un acuerdo de

colaboración, junto

a varios jugadores.

La entidad será

patrocinador oficial de

la FEB y de la Selección

española hasta 2016,

además de socio

financiero y Event

Sponsors de la Copa

delMundo que se

celebrará en nuestro

país en 2014. El

logotipo del banco

figurará en las

camisetas. E. SENRA

El Economistamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 17Ocupación: 20,49% Valor: 2.603,06 € Tirada: 35.079 Difusión: 21.574

Miércoles 20 de febrero de 201322 Cinco DíasMercados&Finanzas

Moody’s alerta de la dependencia de la bancaalBCE

M. M. M. Madrid

La agencia de calificación cre-

diticia Moody’s ha hecho pú-

blico un informe sobre la

banca española en el que avisa

de la excesiva dependencia

que sigue teniendo de la fi-

nanciación del Banco Central

Europeo (BCE) y sobre las di-

ficultades que encuentran las

entidades para acudir a los

mercados de financiaciónma-

yorista.

Cuatro días después de que

el ministro de Economía,

Luis de Guindos, asegurara

que tenemos un sistema fi-

nanciero “mucho más sólido

y solvente que el que teníamos

hace un año”,Moody’s ha que-

rido alertar sobre algunos nu-

barrones que se siguen cer-

niendo sobre el sector.

Aunque la firma reconoce

algunos puntos de mejora,

como el hecho de que algunas

entidades hayan empezado a

devolver, por adelantado,

parte del dinero prestado por

el BCE, o que los grandes gru-

pos hayan conseguido reali-

zar emisiones en los merca-

dos, también avisa de que “su

situación de liquidez y fi-

nanciación seguirán limitan-

do su capacidad de dar cré-

dito en los próximos meses”.

Moody’s recuerda que, aun-

que los grupos más grandes

han podido acceder a la fi-

nanciación mayorista (San-

tander, BBVA, CaixaBank,

Popular...), lo han hecho a

unos precios excesivamente

altos, algo que dañará sus

márgenes. Además, las enti-

dades más pequeñas o débi-

les aún tienen cerrada la

puerta a emisiones mayoris-

tas.

Este último factor ha pro-

vocadoque la dependencia del

conjunto del sistema a la fi-

nanciación del BCE siga sien-

do alta. Al cierre de 2012, las

entidades financieras espa-

ñolas tenían una deuda neta

con el BCE de 357.000 millo-

nes de euros. Aunque en

enero el sector ha devuelto

41.000 millones, “la depen-

dencia de los bancos españo-

les sigue siendo alta en com-

paración con otros países de

la zona euro, con un 9% del

total de activos del sistema fi-

nanciado con cargo al BCE”.

En el otro lado de la ba-

lanza, la agencia señala el

buen comportamiento de la

financiación minorista de la

banca española: aquella que

obtiene con depósitos de

clientes y letras. Esta vía de

obtención de fondos “se

mantenido muy sólida du-

rante la crisis financiera”,

apuntaMoody’s, y sigue sien-

do la principal vía de finan-

ciación de la banca españo-

la. Además, el progresivo

desapalancamiento del sector

ha reducido las necesidades

de fondos.

La agencia señalaque las colocacionesdel sectorbancario español aún soncaras

El Tesoro superó con un no-

table éxito la cita de ayer

en los mercados de deuda.

España colocó 4.000 millo-

nes de euros en letras a

tres y nueve meses, con

una demanda superior a

los 12.300 millones de

euros.

La de ayer era una jorna-

da importante porque im-

plicaba el cambio de estra-

tegia de financiación del

Gobierno, con la supresión

de las letras a 18 meses y la

inclusión de las letras a

nueve meses. La iniciativa

funcionó, y el Tesoro adju-

dicó 3.115,2 millones de

euros en letras al nuevo

plazo, con una demanda de

7.200 millones de euros. La

rentabilidad ofrecida ha

sido del 1,144%.

En las letras a tres

meses, recibió una deman-

da de 5.100 millones de

euros, y colocó 885,7 millo-

nes de euros, con una ren-

tabilidad media del 0,421%,

frente al 0,441% de la su-

basta efectuada el pasado

22 de enero. El rendimien-

to que se ha visto obligado

a ofrecer el Tesoro ha caído

constantemente desde las

últimas subastas; en no-

viembre ofreció el 1,254% y

en diciembre, el 1,195%.

Fuerte demandade letras

La apertura alcista de

Wall Street, el buen dato

del índice de confianza

empresarial alemán y el

éxito de la subasta del

Tesoro llevaron ayer al

Ibex 35 a recuperar la

cota de los 8.200 pun-

tos, tras subir un 1,44%.

La prima de riesgo tam-

bién mejoró y cerró en

357 puntos.

M. M. M. Madrid

Después de tres jorna-

das a la baja, el Ibex 35

se tomó ayer un res-

piro y, en línea con el resto de

plazas europeas, se apuntó

una importante subida. El se-

lectivo cerró en 8.225 puntos,

tras avanzar un 1,44%.

La jornada empezó en rojo

y el selectivo llegó a perder los

8.100 puntos. Sin embargo, el

buen resultado de la subasta

de letras del Tesoro, que re-

cibió una alta demanda para

el nuevo plazo de nueve

meses, cambió el tonode la se-

sión.

Pocos minutos después, se

hizo público el índice alemán

de confianza empresarial

(ZEW). Este indicador regis-

tró en febrero su tercera su-

bida consecutiva, situándose

en su punto más alto en tres

años, en una clara señal de

que lamayoría del tejido em-

presarial alemán considera

que lo peor de la crisis del

euro ha quedado atrás.

Estas dos buenas noticias

empujaron al alza al Ibex, que

consolidó la recuperación

gracias a la apertura alcista de

Wall Street. El resto de plazas

europeas también vivió una

jornadamarcadapor el verde.

La Bolsa de Fráncfort cerró

con una subida del 1,62% y la

de París se apuntó un 1,88%,

animadas ambas por los

datos del ZEW.

Las noticias sobre el índi-

ce de confianza empresarial

alemán fueron especialmen-

te aplaudidas por los merca-

dos debido a que, no solo su-

pusieron una mejora respec-

to a los datos precedentes,

sino que además superaron

con creces las previsiones de

los expertos. En febrero este

indicador se disparó de 31,5

a 48,2 puntos, muy por enci-

ma de los 35 puntos espera-

dos por los analistas consul-

tados por Reuters.

“Algunos inversores se pre-

guntaban si las señales de

mejora de algunos indica-

dores eran sostenibles, y no-

sotros creemos que sí”, apun-

ta Andreas Huerkamp, ana-

lista de Commerzbank. “El

comienzo de la recuperación

de los principales indicado-

res se mantiene y, durante el

segundo trimestre, las em-

presas empezarán a ser más

optimistas, lo que empujará

a los mercados”.

EnEspaña, lideraron las su-

bidas las compañías finan-

cieras. En concreto, los títu-

los de Bankinter fueron los

que más subieron (+3,86%),

seguidos deMapfre (+3,41%)

y CaixaBank (+3,14%).

Iberdrola se apuntó un 2,12%,

BBVA un 2,05%, Santander y

Repsol un 1,91%, y Telefónica

un 1,56%.

Además los inversores han

premiado con compras los

beneficios comunicados por

El índice selectivo gana un 1,44% y la primade riesgo baja a 357

WallStreetyel índicedeconfianzaalemánayudanal Ibexabatir los8.200

Panel con la evolución del Ibex, ayer a media mañana. EFE

Abertis y Gas Natural, que se

han revalorizado el 1,57% y

el 0,69%, respectivamente.

La primera, que el lunes

cerró como la tercera en pér-

didas por la expropiación de

su filial en Bolivia, se resar-

cía ayer al informar de que

ha ganado 1.024millones de

euros en 2012, un 42,3%más

que el año anterior. Gas Na-

tural, por su parte, cumplió

con las expectativas y anun-

ció que el año pasado ganó

1.441, el 8,8% más, gracias a

su negocio exterior.

En el mercado continuo la

jornada ha incluido la sus-

pensión de cotización de

Reyal Urbis. La inmobiliaria

va camino de convertirse en

la segunda mayor bancarro-

ta de España, solo por detrás

de la de Martinsa Fadesa.

Reyal Urbis ha iniciado los

trámites para la solicitud del

concurso de acreedores.

La prima de riesgo espa-

ñola también mejoró de 360

a 357 puntos básicos.

El indicadorZEWsubióen febrerode31,5a48,2, porencimade loprevisto

ElTesoropreparaunaemisióndedeudaendólares

REUTERS Madrid

El Estado español analiza la

posibilidad de efectuar una

emisión de títulos denomi-

nados en dólares, según in-

forma Reuters, que cita fuen-

tes del mercado y añade que

la operación podría tener

lugar esta misma semana. La

agencia de noticias señala

que la iniciativa del Ejecuti-

vo español es fruto de la fa-

vorable respuesta recibida

por parte de los inversores

durante un road show reali-

zado la semana pasada. Se

trataría de la primera emi-

sión de deuda española de-

nominada en dólares desde

2009.

Según una de las fuentes

citadas, el propósito de Es-

paña de emitir en dólares

“tiene sentido porque nues-

tra gente de ventas en Esta-

dos Unidos dice que hay un

determinado interés por una

operación en dólares fuera

de España”. Otra de las fuen-

tes, un gestor de una carte-

ra de fondos soberanos en

Londres, apunta que si la

emisión estuviese en los ni-

veles apropiados y se fijase

en términos atractivos, “de-

finitivamente estudiaríamos

invertir en una operación en

dólares en España”.

Desde el Ministerio de

Economía español rehusaron

ayer hacer comentarios a la

información. Además, el Te-

soro llevará a cabo mañana

jueves una subasta de bonos

con vencimiento enmarzo de

2015, y de obligaciones a 6,7

años (octubre de 2019) y a 10

años.

HSBC vendesu filial dePanamá por1.571millones

EP Panamá

El banco británico HSBC ha

llegado a un acuerdo para la

venta de su filial en Panamá

(HSBC Panamá) a Banco-

lombia por 2.100millones de

dólares (1.571 millones de

euros) en efectivo, valor cal-

culado sobre un patrimonio

estimado de 700 millones de

dólares (524 millones de

euros), según informó ambas

entidades en sendos comu-

nicado.

En concreto, Bancolombia

adquirirá el 100% de las ac-

ciones ordinarias y del 90,1%

de las acciones preferenciales

deHSBC Bank (Panamá), con

lo que asume la totalidad de

las operaciones financieras de

la entidad y de sus subsidia-

rias en el país.

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 22 Area: 43,07 cm2Ocupación: 4,66% Valor: 442,05 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

FINANZAS&MERCADOS

Miércoles 20 febrero 201320 Expansión

BotínySáenz se reducenel sueldoun30%en2012REBAJANSUVARIABLEUN50%DEFORMAVOLUNTARIA/ElpresidentedeSantanderpercibe3,06millonesdeeurosyel consejerodelegado,8,23millones.

Expansión.Madrid

Emilio Botín, presidente deSantander, percibió el pasadoaño una remuneración de3,06 millones de euros, un32,05% menos que en 2011.Por su parte, Alfredo Sáenz,consejero delegado, cobró8,23 millones, con una rebajadel 29,02%. Con la retribu-ción fija congelada, eldescen-so se justifica por la caída delvariable.Estacifracorrespon-dea laremuneracióntotala laque tienen derecho, aunqueuna parte se cobre en próxi-moejercicios.Santander fija el importe

del bonus de su cúpula enfunción de una serie de pará-metros como la evolución delbeneficio, laretribución alac-cionista o la evolución deotros competidores. Aten-diendoaestesistema,elvaria-bledelpresidenteyconsejerodelegado debería haberse re-ducido un 25,2%. Sin embar-go, “por expreso deseo” deambos, su bonus se ha recor-tadoun50%frentea2011.Santander ganó el pasado

año 2.205 millones de euros,un59%menosqueen2011.Emilio Botín percibió 1,34

millones como sueldo fijo en2012y1,41millonesenbonus,la mitad de los 2,82 millonesde un año antes. Por su parte,la remuneración fijadeSáenzseelevóa3,70millones,mien-tras que el variable cayó de7,01millonesa3,51millones.

Lindeexpedienta alconsejodeBancodeValencia y3directivosA.C.A./J.Z.Valencia/Madrid

ElBancodeEspañayahaem-pezadoanotificaralosafecta-dos el expediente sanciona-dor abierto por la gestión deBanco deValencia, la entidadque fue intervenida a finalesde2011 yasumidaporelFon-dodeReestructuraciónOrde-nada Bancaria (Frob). El ex-pediente afecta a la totalidaddelconsejodeadministracióndel banco, un exconsejero ytresdirectivos.Entre los motivos que se

apuntan en el expediente delórgano supervisor que dirigeLuis María Linde se mencio-nan deficiencias en losmeca-nismos de control y supervi-sión, excesiva concentraciónderiesgos y la faltadeunase-gregación entre las funcionesdegestiónycontrol.En el caso de los ejecutivos

incluidos en el proceso san-cionador, se trata del antiguodirector general, BartoloméDíaz López, así como los dosdirectores generales adjun-tos, Jesús Sancho-Tello GrauyVíctorBeristainLópez.Esteúltimo abandonó la entidadhaceapenasunassemanas,yaque continuó al frente deláreadeGrandesClientesbajolaadministracióndeFrob.Lainclusióndeestos ejecu-

tivos supone ampliar el hori-zonte fijado inicialmente porelFrob,quehastaahorahabíadirigidoladenunciapenalporla situaciónde laentidadcon-tra el antiguo consejero dele-gado,DomingoParra.Tanto Parra como su suce-

sor y expresidente, AurelioIzquierdo, figuran en el pro-cesoadministrativodelBancode España, que puede supo-ner una fuerte sanción y lainhabilitación de los imputa-dos. Junto a ellos aparecenotros 15 miembros del anti-guoconsejo.Entreellasdesta-ca Bancaja, que hasta unosmeses antes de la interven-ción consolidaba sus cuentasconelbanco,ysuexpresiden-teJoséLuisOlivas.Enelconsejo tambiénesta-

ban presentes empresariosvalencianos significativos, co-mo Celestino Aznar, JoséLuis Quesada, Silvestre Sega-rra, Agnes Noguera y Federi-coMichavila.ElBancodeEs-paña también incluye aAgroinmobiliaria, de la fami-liaLladró, quedejó el consejounos meses antes de la inter-vención.

AvalanchadequerellasEl expediente coincide con laintención del Frob de multi-

Domingo Parra.

Aurelio Izquierdo.

plicar los frentespenalescon-tra los exdirectivos de Bancode Valencia. El ministro deEconomía, Luis de Guindos,anunció ayer en el Senadoque el Frob estudiará esta se-mana la posible interposiciónde “siete acciones penales”contraexdirectivosdelBancode Valencia por operacionesinmobiliarias. La decisión deemprender estas actuacionesjudiciales se tomarán en lapróxima reunión de su juntarectora, previsiblemente eljueves.El caso Banco de Valencia

está en laAudienciaNacionaldesdehacealgomásdemedioaño.Elproceso judicialpartióde una querella presentadapor el abogadodesignadoporelFrobparalaentidad,CarlosGómez-Jara,enlaqueacusaalos exdirectivos, en especial aParra, de conceder créditosencontradelosinteresesdelaentidad.En concreto, gran parte de

la querella se centra en elpréstamo concedido a Euge-nioCalabuigparahacerseconel control de Agval, la socie-dad de la que depende deAguas de Valencia. Además,el escrito, sustentado en uninforme pericial de KPMG,revela varias inmobiliarias enlas que tenían intereses Cala-buig, Parra yAurelio Izquier-do, también exdirector gene-raldeBancaja.

Emilio Botín, presidente de Santander. Alfredo Sáenz, consejero delegado.

La caída de la remunera-ciónesprácticamentegenera-lizada en el caso de todos losconsejeros, salvo excepcionescomo Ana Patricia Botín, pri-mera ejecutiva de SantanderUK. Su remuneración totalaumentó un 2,59% en 2012,hasta 5,14 millones de euros.La subida está motivada poruna actualización de las pri-masdesegurosdevidaysaludasu favor, quenoseajustaronel pasado año. De este modo,

su importe se eleva ahora aseis millones de euros, desdelos0,98millonesde2011.Porotraparte,laremunera-

ción de los 22 miembros delconsejo se elevó, en conjunto,a 27,52 millones, un 34,58%menosqueunañoantes.Loscincoconsejerosejecu-

tivos acumulan compromisospor pensiones por valor de207,02millones de euros. Es-ta cifra supone un avance del2,21%respectoalañoanterior

aunque en puridad no es es-trictamente comparable. San-tander hamodificado el siste-madeprevisióndesusconse-jeros, quepasa a serpor apor-tacióndefinida.Sáenz tiene la pensiónmás

alta, 88,17 millones, seguidodeMatías Rodríguez Inciarte(45,52millonesdeeuros),AnaPatricia (34,94 millones),Emilio Botín (25,56millones)y Juan Rodríguez Inciarte(12,82millones)

ElmáximoresponsabledeSantanderpercibió

unsueldo fijode1,34millones,másunvariable

de1,41millonesyotras remuneraciones.

3,06mill.€La remuneración fijadel consejerodelegado

seelevóa3,70millonesdeeurosysubonus

sesituóen3,51millones.

8,23mill.€

Losgobiernospidenbonusmásgenerosospara losbanqueros y laEurocámara lo frenaMiquelRoig.Bruselas

El bonus de los banqueros esun asunto políticamente deli-cado, especialmente en tiem-pos de crisis económica. Elasuntovolvióaenfrentarayera las autoridades europeas, loque impidió avanzar en laadopción de la Directiva deRequisitos de Capital IV, conla que la Unión Europea pre-tendeimponerloscriteriosdesolvencia financiera de Basi-lea III. Enunbando, el Parla-mentoEuropeo,quedefiendeunlímiteestrictoalsalariova-riable de los ejecutivos finan-cieros. Por el otro, la presi-dencia del Consejo Europeo,que representa a los 27 Esta-

dosdelaUE,quepidenormasmás flexibles ybonusmásge-nerosos.Según el pre-acuerdo al

que se llegó endiciembre, ba-jo presidencia chipriota de laUE, los bonus no superaríanel salario fijo ano serque fue-ran aprobados por dos terce-ras partes de los accionistas.En tal caso, podrían duplicaresacifra.Peroayer, enunare-unión a tres bandas entreConsejo, Parlamento yComi-sión, la presidencia irlandesade la UE se sacó de la mangaotra propuesta: que la ratiobonus / salario pueda ser dehasta 3 a 1 (frente al 2 a 1de lapropuesta anterior), algo que

“el Parlamento Europeo noestá dispuesto a aceptar”, se-gúnindicaronayerfuentesdi-plomáticaseuropeas.ElConsejoproponeotraal-

ternativa para flexibilizar elsalario variable, como cam-biar la definición de lo que seconsidera bonus. Según estaidea, se excluiría de ese con-cepto toda remuneración alargo plazo basada en instru-mentos financieros reestruc-turables (aquellos a los que sepuedeaplicarunaquitaenca-so de que la situación finan-ciera de la entidad se deterio-re). Esto supondría eliminardefactoellímite.Fuentes parlamentarias

aseguran que esperaban lle-gar a un acuerdo ayer y semostraron decepcionadaspornohaberlologrado.Elsiguientepasoesotrare-

unión a tres bandas entreParlamento,ConsejoyComi-sión, que se celebrará el pró-ximo 27 de febrero. Si siguesin haber acuerdo, el ComitédeAsuntosEconómicosde laEurocámara llevará el pro-yecto de Directiva al Parla-mento en primera lectura.Esto no evita que tenga querecibir el visto bueno delConsejo, pero sí permite iradelantando todo el trabajolegalparaacelerarsu implan-tación.

El Frob estudiaampliar la denunciainicial con sieteacciones penalescontra exdirectivos

JMCadenas

JMCadenas

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20Ocupación: 27,58% Valor: 3.860,67 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

El juez Castro abre unapieza separada del ‘casoNóos’ para investigar elpago de una comisión delbanco a Iñaki Urdangarinpor interceder a favorde Aguas de Valencia

:: X. MORET/AGENCIAS

VALENCIA/MADRID. El minis-tro de Economía, Luis de Guindos,anunció ayer en el Senado que elFondo de Reestructuración Orde-nada Bancaria (FROB) estudiará enla reunión de su comisión rectorademañana la posible interposiciónde «siete acciones penales» contraexdirectivos del Banco de Valenciapor operaciones inmobiliarias rea-lizadas durante su etapa.DeGuindos hizo este anuncio en

respuesta a una pregunta del sena-dor socialista Joan Lerma sobre elcoste que había tenido la venta dela entidad financiera a La Caixa.Como ya hizo el pasado mes de di-ciembre en respuesta a una pregun-ta similar en el Congreso, DeGuin-dos insistió ayer en que el Banco deValencia es «el resumen de todas lascosasmal hechas en el sistema ban-cario español».En aquella sesión en el Congre-

so, el ministro de Economía señalóque el Banco de España estaba estu-diando la posibilidad de incoar unexpediente sancionador contra losantiguos responsables de Banco deValencia. Ese expediente se abriópoco después y fue trasladado tan-to a la FiscalíaAnticorrupción comoa la Audiencia Nacional, donde yaexiste una causa abierta contra laantigua cúpula de Banco de Valen-cia a raíz de una denuncia que elFROB presentó en junio por estafa,apropiación indebida y administra-ción desleal.El anuncio queDeGuindos hizo

ayer anticipa nuevas acciones judi-ciales del FROB contra el anteriorconsejo de la entidad valenciana.Esas denuncias –hasta siete, segúnelministro– podrían llegar antes deque el FROB ceda el control de la en-tidad a CaixaBank, que oficialmen-te firmará la compra deBanco deVa-lencia el próximo lunes.En la causa que ya investiga el

juez Santiago Pedraz en la Audien-cia Nacional aparecen el exconseje-ro delegado del banco, Domingo Pa-rra, el presidente deAguas deValen-cia, Eugenio Calabuig junto a algu-nos familiares de éste comopresun-tos autores de delitos societarios.Bankia anunció la semana pasadaque también se ha personado comoperjudicada en esa causa.Elministro deEconomíano avan-

zó ayer si en las posibles nuevas de-mandas se incluirá amás empresa-rios vinculados con el banco.El informe del FROB en el que se

basa el expediente del Banco de Es-paña contra todo el consejo de Ban-co deValencia y algunos exejecuti-vos detalla múltiples irregularida-des en la gestión por parte de los di-rectivos que había antes de la nacio-nalización del banco.Los técnicos del Banco de Espa-

ña destacan en ese informe el «des-mesurado incremento» de los cré-ditos entre 2004 y 2011, cuando sealcanzaron los 18.790 millones deeuros, básicamente concentradosen el sector inmobiliario. En 2008,el supervisor calificó el Banco deVa-lencia como entidad de «riesgo su-pervisor alto».Además se detalla la «ausencia de

mecanismos de control interno ade-cuados», sobre todo en el control deriesgos. Desde 2003, Domingo Pa-rra tenía delegado el «poder máxi-mo» del Comité de Riesgos, de for-ma que sólo él conocía las operacio-nes demayor riesgo y tamaño.En el informe se citan operacio-

nes concretas del banco como las de

Polaris World, Aguas de Valencia,Ramón Salvador, Nou Litoral o elgrupo Soler.Según los inspectores, el esque-

ma era similar en todos los casos: elbanco realizaba «operaciones espe-culativas» al financiar completa-mente el ciclo de promoción inmo-biliaria «a algunos promotores» através de sociedades participadas,asumiendo la entidad financiera laspérdidas y los riesgos «casi en su to-talidad».Por poner un ejemplo, en el caso

de la familia Soler, el Banco de Es-paña pone de relieve que la finan-ciación aportada al grupo de Bautis-ta Soler para la compra del 2,34% deMetrovacesa alcanzó los 312millo-nes de euros, el 38% de los recursospropios básicos del banco. Con laoperación de Polaris, el banco per-dió 280millones.

Castro investiga aAguasPor otro lado, ayer se supo que eljuez del caso Noos, José Castro, haabierto una pieza separada en esacausa para investigar el supuestopago de 300.000 euros por parte delBanco deValencia a Iñaki Urdanga-rin por interceder a favor de Aguasde Valencia en la concesión de lacontrata del circuito de FórmulaUnode la ciudad.LaAsociación de PequeñosAccio-

nistas del Banco de Valencia pidióal juez de laAudienciaNacional San-tiago Pedraz que ampliara la quere-lla que sigue contra la antigua cú-pula de la entidad y contra el presi-dente de su participadaAguas deVa-lencia en relación con estos hechos,pero Pedraz respondiónegativamen-te remitió la documentación al Juz-gado de Palma.Al respecto, Aguas de Valencia

desmintió ayer «categóricamente»tener relación alguna con ningunacontrata vinculada al circuito de Fór-mula Uno de Valencia, tal y comosostiene Asociación de PequeñosAccionistas.Además, la empresa de suminis-

tro aseguró que estudiará las «me-didas legales oportunas» ante lo queconsideran una información «ten-denciosa y malintencionada cuyoúnico objetivo es desprestigiar laimagen de la entidad y su cúpula di-rectiva».

DeGuindos anuncia siete accionespenalesdel FROBcontra exdirectivosdeBancoValencia

:: X. M.

VALENCIA. El comité ejecutivo dela patronal autonómicaCierval acor-dó ayer, a propuesta de su presiden-te, crear un registro único de la deu-da pendiente de la administracióncon todas las organizaciones empre-sariales que dependen de ella, asícomo con las federaciones sectoria-

les y empresas. Se trata, según de-talló la organización, de poner encomún toda la información sobrelas facturas pendientes de cobro delas administraciones públicas porconceptos diversos como cursos deformación, planes de competitivi-dad, ayudas para asistencia a ferias,investigación y desarrollo, planes

para la exportación, etcétera.El objetivo de esa puesta en co-

múnes doble. Por un lado se preten-de que Cierval sea el interlocutorúnico de la administración en la re-clamación de los pagos pendientesen lugar de que cada federación ocada empresa haga la guerra por sucuenta. El objetivo a partir de aho-

ra será conseguir de la Generalitatun calendario de pagos «satisfacto-rio para todas las partes».Por otro lado se busca establecer

criterios de pago claros a la hora desaldar las deudas. Con ello se pre-tende evitar que surjan discrepan-cias entre las distintas patronalessectoriales o de estas conCierval porel reparto de las cantidades pendien-tes que la administración vaya abo-nando.La administración autonómica

transfirió recientemente a los agen-tes sociales algomás de cincomillo-nes de euros en concepto de deudas

pendientes por cursos de formación.En el caso de las organizaciones em-presariales, Cierval recibió una par-te de los fondos, así como las patro-nales provinciales, pero no todas lassectoriales accedieron a los fondos.Esa circunstancia causó malestar,ya que se dio el caso de federacio-nes que no cobraron pese a que sudeuda eramás antigua que la de otrasque sí recibieron fondos.Al poner en común todas las deu-

das pendientes, se establecerán cri-terios «más adecuados» para el re-parto de los fondos que vayan lle-gando, señaló Cierval.

Cierval recopila facturas pendientes paraevitar críticas en el reparto de fondos

Sede central de Banco de Valencia. :: IRENE MARSILLA

6000millones de euros es el apoyo pú-blico recibido por el Banco deVa-lencia como parte de su procesode venta a CaixaBank, que el lu-nes tomará el control de la enti-dad tras pagar un euro. En esacantidad se incluyen inyeccio-nes directas de capital y cobertu-ra de posibles pérdidas futuras.

COSTE PÚBLICO

Miércoles 20.02.13LAS PROVINCIAS 31ECONOMÍA

Las Provinciasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 31Ocupación: 68,24% Valor: 4.323,31 € Tirada: 38.648 Difusión: 29.648

ACTUALIDAD DEL DÍA

EL MUNDO. MIÉRCOLES 20 DE FEBRERO DE 2013

ECONOMÍA35

Nieve de Aragón apuesta por la“Guía deViaje”para dispositivos móviles

Se trata de la primera guía de destino de nieve que se realiza en España, y

cuenta con posibilidad de contratación directa de servicios y alojamientos.

La nueva App “Nieve de Aragón” para teléfonos móviles y tabletas ofrece información de

toda la oferta turística de nieve en Aragón. Su descarga es gratuita e incluye comentarios

y recomendaciones actualizados de los esquiadores y el resto de usuarios de la aplicación.

Se trata de una completísima guía turística de nieve que además de toda la información

sobre las siete estaciones de esquí aragonesas (Astún, Candanchú, Cerler, Formigal, Java-

lambre, Panticosa y Valdelinares), nos ofrece información y todos los datos de casi 300 esta-

blecimientos turísticos y hoteleros con posibilidad de reserva y compra directa.

“Nieve de Aragón” es una aplicación que va a estar en constante actualización. Los dife-

rentes usuarios de las estaciones aragonesas y las más de 30 millones de visitas de usuarios

que recibe la plataformaminube van a ir incorporando información y sus recomendaciones

sobre su estancia en las estaciones aragonesas.

La Guía “Nieve de Aragón” está también disponible en modo o� line para que todo el con-

tenido pueda descargarse en nuestro terminal y poder seguir usándolo aunque no se tenga

acceso a Internet.

La aplicación está disponible en Apple store y en Play Store para iPhone, iPad y Android, y se

puede descargar directamente desdewww.nievedearagon.es/app

MARÍA VEGA / Madrid

Los temores con los que los merca-dos financieros aguardan las eleccio-nes italianas no van a impedir al Te-soro colocar esta semana otros 8.000millones de euros en bonos y letraspara aprovechar, así, el fuerte apeti-to por papel español que siguen te-niendo los inversores. El organismoque depende del Ministerio de Eco-nomía cerró ayer con éxito una nue-va subasta de letras en la que colocó4.000 millones de euros pagando in-tereses inferiores a los de enero.

La alta demanda de papel español–que rozó los 12.303 millones de eu-ros– impulsó a la baja la prima deriesgo de España frente a Alemania,hasta 358 puntos, y también frente aItalia. En las últimas semanas, estediferencial –que marca el sobre cos-te que afronta una economía por fi-nanciarse frente a otra, que suele serla alemana por su buena reputación–se ha movido en favor de los intere-ses españoles bajando desde los 104puntos que tocó en enero, hasta los80 en los que cerró ayer.

Pese a que esta semana, Alemaniay Francia se disponen a emitir 5.000millones de euros y hasta 8.000 mi-llones respectivamente, el Tesoro es-pañol parece sentirse cómodo con lasituación actual de mercado porqueel apetito por el riesgo con el que losinversores arrancaron el año no ter-mina de saciarse en beneficio de lasemisiones de la periferia europea,que ofrecen rentabilidades más

atractivas a las del núcleo del euro.«El año 2012 fue histórico para la

renta fija y dificilmente se repetiráun ejercicio con rentabilidades tanatractivas para los inversores. Aho-ra hay que ser más selectivos y don-de más oportunidades hay ahora esen la periferia», explicaba ayer el di-rector de análisis de Profim, JoséMaría Luna.

Según este experto, el cambio desentimiento de los mercados haciaEspaña se ve claro porque «cada vezson menos los inversores que recha-zan invertir en fondos con códigoISIN españoles».

Esa decisión de los mercados dedar más tiempo al país para realizarsus ajustes, bajo el amparo del meca-nismo de ayuda del Banco CentralEuropeo (BCE), ha permitido a Es-paña recuperar entre el pasado agos-to y diciembre una inversión en deu-da pública por valor superior a los32.800 millones, según los últimosdatos del Tesoro.

Tras la subasta, en la que se pagóun 0,44% por las letras a tres mesesy por primera vez se emitieron letrasa nueve meses –al 1,16%–, el Ibex 35subió con fuerza y se anotó un1,44%, hasta 8.225 puntos. El restode las grandes plazas del Viejo Con-tinente también cerraron la sesióncon importantes subidas.

O��������

>Videoanálisis de María Vega.

ROSALÍA SÁNCHEZ / BerlínEspecial para ELMUNDO

En el último trimestre de 2013, du-rante el que el PIB alemán descen-dió un 0,6%, el empleo siguió cre-ciendo por su cuenta hasta marcarnuevo récord histórico, 41,9 millo-nes de personas cotizando. Especial-mente elevada fue la nueva contra-tación en los servicios públicos, laeducación y la sanidad con 105.000puestos de trabajo (1,1%), así comoen las empresas privadas de servi-cios con 55.000 empleos (1%) y en elárea de la información y comunica-ción con 44.000 personas (3,5%).

La tasa de paro del 6,8% se man-tiene gracias a un alto grado de fle-

xibilidad laboral y a la variedad decontratos disponibles, que incluyenuna franja de contratos de baja re-muneración con unos tres millonesde trabajadores al borde de la po-breza, según un estudio de la Funda-ción Bertelsmann. En cuanto a laflexibilidad laboral, el Ministerio deTrabajo informa que más de unacuarta parte de los empleados enAlemania, un 25,3 %, trabaja en finde semana o turnos de noche.

El número de españoles que yaha encontrado un trabajo en Alema-nia supera los 50.000, con un au-mento del 1,3% mensual y del 16,3%anual. Otros 9.048 demandan deempleo y 7.874 reciben subsidio.

El empleo alemán crecepese a la caída del PIBMás de 50.000 españoles ya hanencontrado un trabajo en este país

El Tesoro explotael apetito inversorpor papel españolReduce la prima de riesgo de Españafrente a Italia tras colocar 4.000 millones

JAVIER G. GALLEGO / BruselasCorresponsal

El vicepresidente de la ComisiónEconómica y responsable de la car-tera económica, Olli Rehn, ha idodando en las últimas semanas pistasde lo que será su intervención el pró-ximo 22 de febrero, cuando presentelas previsiones macroeconómicaspara este año y el siguiente. El políti-co finlandés recomendará al Conse-jo de ministros de Finanzas de la UE(Ecofin) que se dé más tiempo parareducir el déficit a los países que ha-yan cumplido con el esfuerzo estruc-tural exigido por Bruselas, entre losque se encuentra España.

Rehn señaló a finales del pasadoaño que el Gobierno había hecho es-fuerzos suficientes para consolidarlas cuentas en 2012 y 2013 y que nose requerían medidas adicionales.Ya entonces el comisario apeló a losobjetivos de déficit en términos es-tructurales, es decir, los que no tie-nen en cuenta las dificultades co-yunturales del momento –como elrepunte del desempleo o las ayudasa la banca– para decidir si daría mástiempo a España. Ayer confirmó quesi el crecimiento se deteriora –algoque pueden constatar este mismoviernes sus propias proyecciones–«un país puede recibir más tiempopara corregir su déficit excesivosiempre que haya cumplido el es-fuerzo fiscal estructural acordado yhaga las reformas necesarias paraapuntalar el crecimiento», dijo en un

discurso ante el Comité Económicoy Social Europeo. Junto a España,Francia e Italia podrían ser otros dosde los países que se beneficiarán deesta mayor flexibilidad.

Más allá de este mensaje, laapuesta por la austeridad que pro-pone Bruselas sigue prácticamenteintacta. Después de presentar estasprevisiones y hacer sus recomen-daciones, la Comisión exigirá a lossocios europeos que presenten susrespectivos planes nacionales dereformas y, en el caso concreto deEspaña, obligará al Gobierno a de-tallar qué nuevos ajustes hará en2014 para corregir el desvío del dé-ficit previsto.

Además, Rehn volvió a insistiren que es necesario continuar conlas reformas y defendió que lacompatibilidad entre la consolida-ción fiscal y el crecimiento, en con-tra de lo que ha expuesto pública-mente el Fondo Monetario Inter-nacional (FMI), a través de sueconomista jefe, Olivier Blan-chard. Según Rehn, la deuda pú-blica en Europa ha crecido en 30puntos del PIB en cuatro años decrisis y amenaza con provocar unlargo periodo de bajo crecimiento.

En el caso concreto de España,alertó de que las pequeñas y me-dianas empresas españolas siguenteniendo dificultades para accederal crédito y eso se traduce en un«cuello de botella» para el creci-miento de la economía.

Bruselas darámás tiempo paracumplir el déficitLa concesión dependerá del esfuerzofiscal y las medidas para el crecimiento

>EMERGENCIA ECONÓMICA / Mejora la confianza

>Por primera vez, el Tesorocolocó ayer letras a nueve me-ses por las que pagó un inte-rés del 1,16%. Con esta nuevareferencia, el organismo afir-ma que pretende adecuar suoferta de papel al patrón dedemanda habitual de los in-versores en el tramo corto dela curva de rendimientos. Esanueva estrategia ha hechoque se supriman las emisio-nes de letras a 18 meses.

>España también se someterámañana, jueves, a otra pruebapara colocar entre 3.500 y4.000 millones de euros másen bonos con vencimiento en2015, 2019 y 2023. La bajadaexperimentada ayer por el bo-no a 10 años, que cerró al5,2%, animará la operación.

Claves de unaestrategia atrevida

El Mundomiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 35 Area: 277,79 cm2Ocupación: 30,23% Valor: 11.639,80 € Tirada: 383.713 Difusión: 284.901

10 EL PAÍS, miércoles 20 de febrero de 2013

ESPAÑA

Jesús Sepúlveda, exalcalde de Po-zuelo (2003-2009) y exresponsa-ble Electoral del PP (1993-2003),cobrómás de 560.000 euros de lared Gürtel, la trama de corrup-ción vinculada al PP, entre 1998 y2005. Gran parte de los supues-tos sobornos (312.000 euros) seregistraron cuando Sepúlveda seencargaba de la organización deactos del partido y su entoncesesposa, la actualministra de Sani-dad, Ana Mato, era responsabledel área de participación y ac-ción sectorial. Así lo establece,tras cuatro años de investiga-ción, el juez Pablo Ruz en un au-to que arroja nueva luz sobre lapenetración de la trama corrup-ta en el PP y en figuras clave co-mo Sepúlveda, despedido de laformación política hace solo dossemanas.

También señala el juez Ruzque hay indicios de financiaciónilegal del PP en Pozuelo (Madrid),el Ayuntamiento del que fue alcal-de Sepúlveda, por parte de la red.El juez sostiene así que “desde1998 y hasta al menos mayo de2005”, Sepúlveda habría recibido“diversos regalos en forma de ve-hículos, viajes y eventos familia-res [de la red corrupta] en consi-deración a su cargo primero desenador y alcalde de Pozuelo deAlarcón” y como comisiones por“contratos” que “irregulamentehabría adjudicado” a la red bien“directamente” o por su “interme-diación”.

Pero lo relevante del auto esque especifica también lo recibi-do por Sepúlveda entre 1998 y2003, cuando no era aún alcaldede Pozuelo: 312.000 euros. Luegollegó a ese cargo local en el vera-no de 2003 y se mantuvo en élhasta 2009, cuando dimitió tras

verse implicado en el cobro de co-misiones de la red Gürtel. Antesde ser alcalde sí fue durante añossecretario ejecutivo electoral delPP (responsable de las campañasy mítines) y tenía trato frecuenteconCorrea, que era el suministra-dor del partido para esos eventos.

Entre 1999 y 2003 su entonces es-posa, AnaMato, era secretaria eje-cutiva de participación en el PP,en sumisma categoría. En el Con-greso del PP en 2003 Mato fueascendida a coordinadora de Or-ganización, pero Sepúlveda ya noestaba en el partido. En este últi-

mo auto de Ruz no se hace men-ción a Ana Mato, pero sí en elpenúltimo, donde se detallaronlos numerosos viajes y eventos enlos que ella intervino y que su-puestamente pagó la red. No obs-tante, el juez prosigue con la in-vestigación sobre los eventos queorganizó y supuestamente pagóla red para Sepúlveda y su exespo-sa y los hijos de ambos. Ruz hacitado a declarar para el 7 demar-zo, en calidad de testigos, al due-ño de la firma Producciones ElZurdo. Y a Pedro Miguel Gonzá-lez, responsable de la empresa In-terglobo. Indaga si Mato (oficial-mente separadade Sepúlvedades-de 2005, hasta entonces tenía ré-gimen de gananciales, aunqueella asegura que la separación físi-ca se produjo en 2000) estaba altanto de las actividades lúdicasque, entre 2001 y 2005, organizóla trama Gürtel en su propia casacon motivo de los cumpleaños desus hijos y otros eventos.

Aunque la oposición ha pedi-do su dimisión, e incluso desdesus propias filas la expresidentade Madrid Esperanza Aguirre hacomentado que ella yahabría des-tituido a Mato, la ministra se nie-ga a dejar el cargo y no cesa dedecir que el responsable de todosesos actos era su exmarido. Y afir-ma que era él quien se hacía car-go de esos gastos. Los informesde la brigada antiblanqueo de lapolicía, laUDEF, acabande certifi-car que tanto los actos lúdicos co-mo los viajes los abonó Correa. Ysumaron en total 566.992 euros.

La documentación incautadaen las oficinas y almacenes deGürtel revela que para montaren su casa los escenarios para lasactividades con los niños (paya-sos, globos…) “la persona de con-tacto” era “Ana Mato”. Y junto aesa indicación figura su teléfonopersonal.

Javier Nombela, implicado enGürtel y exasesor del Ayunta-miento de Madrid, se trasladabaen nombre de Correa al domiciliofamiliar de Sepúlveda y Mato pa-

El juez revela que el exmarido deMatocobró de Gürtel más de 500.000 eurosA Sepúlveda recibió 312.000 euros por ser responsable de acción electoral del PPA Los supuestos sobornos empezaron cuando estaba casado con la ministra

La ministra de Sanidad, AnaMato, tuvo ayer sesión de con-trol al Gobierno en el Senadojusto tras conocerse el auto deljuez Pablo Ruz. El líder socialis-tamadrileño, el senador TomásGómez, la increpó “por no ente-rarse de lo que pasa en el jardínde su casa, en su garaje ni en lasanidadmadrileña”.Mato se re-volvió: “No me cabía duda deque usted se iba a acoger a lainfamia y a la descalificaciónpersonal”.

La senadora socialista Ma-ría Chivite insistió en esa línea.Y la exministra replicó: “A uste-des no les importa ni les intere-sa la verdad. Voy a dedicar misesfuerzos a mejorar la Sanidady voy a cumplir conmis respon-sabilidades”. Luego añadió quese siente muy apoyada por Ma-riano Rajoy y por el Gobierno, yconcluyó: “Yo no tengo ningunaresponsabilidad, y así lo ha di-cho ya un juez, por lo que hayapodido o dejado de hacer otrapersona”.

Ana Mato: “Es

una infamia”

8-1-2002

8-1-2002, 05-2-2002;18-12-2002 y 20-06-2003

5-2-2002

18-12-2002

4-6-2003

20-6-2003

30-06-2003

20-10-2004

5-3-2002 al 28-10-2004

29-11-2004

28-12-2004

31-1-2005

28-02-2005

TOTAL

Land Rover Range RoverVogue 4.4 V8 azul(foto obtenida de la web de Land Rover)

83.000

Sobre a J. S. entregado por Enrique Carrasco.

Entrega a una persona de siglas J. S. que, según la Policía,“podrían corresponder a Jesús Sepúlveda sin bienno es posible definirlo de forma taxativa”.

Sobre a J. S. entregado por Plácido Vázquez.

Apunte con las siglas J. S. asociado a ese importe.

Sobre con iniciales J. S.

Desglose de dinero sin constar el origen ni la cantidady con la referencia: “Ent. A PC en sobre JS”. *

Sobre con iniciales J. S.

Cancelación factura Pasadena Viajes.

35 entregas de Álvaro Pérez a J. S. y una reposiciónde sobre entregado el 19-6-2003.

12.000

144.000

12.000

60.000

12.000

60.000

12.000

8.972

222.020

6.000

6.000

6.000

6.000

566.992

Supuestos pagos a Jesús SepúlvedaInformación contenida en el ‘pendrive’ que la Policía requisó a José Luis Izquierdo, contable de la trama Gürtel.

FECHACARGOAPUNTE

euros NOTAS

Casado en 1983 con la actual ministra de Sanidad, Ana Mato. Su separación se produjo en 2000 y su divorcio en 2005.

EL PAÍSFuente: Informe de la Unidad de Delincuencia Económica y Fiscal de la Policía (UDEF).

* El informe de la Policía señala en este apunte: “No podemos inferir de forma fehaciente que las siglas JS hagan referencia a Jesús Sepúlveda”.

Renting del vehículo adquirido por Francisco Correa que supuestamente pone a disposición de Jesús Sepúlveda a través de la empresa ALD.

• Miembro del Comité Ejecutivo Nacional del Partido Popular y secretario nacional del área electoral (1993 a 2003).

• Senador por Murcia (1993 a 2003).

• Alcalde de Pozuelo de Alarcón (junio 2003 - marzo 2009)

JOSÉ ANTONIO HERNÁNDEZMadrid

EL PAÍS, Madrid

Jesús Sepúlveda, fotografiado el pasado día 6 en la urbanización de Aravaca (Madrid), donde vive. / carlos rosillo

El Paísmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 10,11 Area: 979,01 cm2Ocupación: 106,55% Valor: 40.489,23 € Tirada: 429.927 Difusión: 335.677

EL PAÍS, miércoles 20 de febrero de 2013 11

ESPAÑA

ra inspeccionar la instalación delevento a instancias de Correa.“No puede fallar nada”, decía. Enuna de esas fiestas, Gürtel gastó40.000 pesetas en globos y se lan-zaron kilos de confeti. Según elsumario, la propia Mato deseóque le pusieran en su jardín, paraun cumpleaños, un arco de lasmaravillas y otros ornamentos.

Por eso Ruz quiere interrogara los directivos de esas empresas,una de las cuales precisó que unafiesta no la habían cobrado y otrase había montado gracias al con-trato de la fiesta de ascenso delClub de Fútbol Getafe a primeradivisión. No obstante, el juez aúnno se pronunciado sobre la situa-ción jurídica de la ministra.

Laministra, su equipo y el Go-bierno defienden que esas acusa-ciones ya fueron archivadas en sudía por un juez y que no aportannada nuevo. El juez Antonio Pe-dreira, del Tribunal Superior deMadrid, sobreseyó el asunto delos viajes de Mato, pero porqueentendió que estaban prescritos.

Su exmarido ya fue interroga-do el pasado día 13 por el juezRuz. Se negó a declarar sobre lascomisiones que recibió supuesta-mente de la red Gürtel y, a laspuertas de la Audiencia Nacional,salió en defensa de Mato ante losperiodistas: “Creo que ella es ino-cente”. Sepúlveda está acusadode delitos de cohecho (recibir co-misiones), prevaricación (dar con-tratas públicas a Gürtel saltándo-se la ley) y contra la Hacienda Pú-blica (no declarar esos dineros).

Ruz atribuye y detalla los gra-vísimos delitos. Destaca que, en-tre febrero de 2002 y finales de2004, Sepúlveda habría recibidocon “periodicidadmensual” canti-

dades de entre 8.000 y 24.000 eu-ros, hasta sumar un total de256.259 euros. Y que habría co-brado otros 200.000 por comisio-nes de obras en cuya adjudica-ción intervino directa o indirecta-mente. Se trata de pagos que “apa-recen indiciariamente vincu-lados con adjudicaciones irregula-res efectuadas en el Ayuntamien-to dePozuelo, tanto de obra públi-ca como de eventos, concedidas,entre otras, a la mercantil EasyConcept [firma de la trama delcabecilla Francisco Correa]; y enel caso de obras, la adjudicacióndel proyecto de remodelación delcamino de las Huertas a la firmaConstructora Hispánica por dosmillones de euros, por la que laorganizacióndel señorCorrea ha-bría percibido 50.000 euros”.

Ruz también cree queSepúlveda recibió de la red otros13.926 euros por la adjudicacióna Realgreen de la colocación decarteles para el PP para las elec-ciones de 2003 y 2004, así comoun vehículo Ranger Rover 4.4 V8tasado en 83.000 euros.

Desde que se publicó que LuisBárcenas siguió recibiendo to-dos los meses una cantidad fijadel PP y el pago de su seguridadsocial al menos hasta diciembrede 2012, ese partido ha optadopor un mutismo total, suspen-diendo incluso la habitual ruedade prensa de los lunes. Sin em-bargo, internamente la situa-ción está muy alejada de ese si-lencio exterior. La tensión esmuy alta, admiten varios dirigen-tes consultados, y todos losmovi-mientos se escrutan con lupa.En ese contexto, la decisión de lasecretaria general, María Dolo-res de Cospedal, de presentar deforma discreta, en un juzgado deToledo el pasado viernes, una de-manda contra Luis Bárcenas, elextesorero—y también contra es-te periódico—, ha sentado muymal a buena parte de los dirigen-tes consultados.

Cospedal, pese a ser la máxi-ma representante del PP des-pués deMariano Rajoy, presentóla demanda de forma individual.Y lo hizo sin que nadie en Géno-va 13 lo supiera. La práctica tota-lidad de los dirigentes se enterócuando lo avanzó el lunes El

Mundo y después se confirmó enun comunicado. Ni siquiera estáclaro si Cospedal consultó unadecisión trascendente como estacon el propio Rajoy. Un portavozde la secretaria general señalóque no va a entrar en este debatey por tanto no va a explicar loque habló o no con el presidente.

En el último Comité Ejecuti-vo del PP, en el que el líder dijoaquello de que nunca había co-brado dinero negro, el asunto dela querella contra Bárcenas fueel eje de la discusión. Varios ba-rones autonómicos, entre ellosEsperanza Aguirre, siempre ale-jada de Rajoy, pero tambiénotros como José Antonio Mona-go o Juan Vicente Herrera, pidie-ron que el PP se lanzara contraBárcenas y se querellara contraél. Cospedal explicó que se esta-ba estudiando esa decisión. Ra-joy, que aún no ha pronunciadosiquiera el nombre de Bárcenas,no dijo nada.

Desde entonces el PP ha dadolargas. Y en medio de esas du-das, mientras el equipo jurídicoseguía estudiando esa demanda,Cospedal ha decidido ir por librecon la suya. Algunos dirigentescreen que esta decisión deja en

muymal lugar a otrosmiembrosde la cúpula que aparecen enesos papeles de Bárcenas y queahora presentarán sus deman-das, pero lo harán después deCospedal, y no de forma colecti-va, con lo que parecerá que lohan hecho arrastrados. Estos di-rigentes creen que la decisión dela secretaria general deja enmallugar incluso a Rajoy, ya que éles el principal aludido por los pa-peles de Bárcenas —es el únicoque aparece ininterrumpida-mente desde 1997 hasta 2008— ysin embargo ella ha presentadosu demanda y él no.

Los cospedalistas, por el con-trario, defienden que la secreta-ria general siempre ha sido másdirecta en su decisión de enfren-tarse abiertamente a Bárcenas ycreen que con esta maniobra deadelantarse ha logrado empujara los que tenían más dudas dequerellarse contra el antiguo te-sorero. Además creen que estono afecta en absoluto a Rajoy ydefienden que la demanda colec-tiva, la del PP, es más compleja ypor eso tardará más.

Esas dudas sobre la oportuni-dad de la querella estaban muyextendidas en el PP no solo porel riesgo de que un juez no admi-ta a trámite las querellas, con elconsiguiente coste de imagen pa-ra el partido, sino también por-que entienden que querellarsecontra Bárcenas rompe el eje del

argumentario del partido, queseñala que esos papeles son “apó-crifos”, la palabra que utilizó Ra-joy. Si hay querella contra el exte-sorero, según este último análi-sis, de manera indirecta el PPestaría admitiendo que esos pa-peles publicados por EL PAÍS losredactó Bárcenas, algo constata-do por todas las pruebas cali-gráficas pero que el PP nunca haadmitido.

Lo cierto es que la situaciónse ha precipitado por el movi-miento inesperado de Cospedal.Ahora todos los demás dirigen-tes no tienen más opción que se-guir la línea marcada por ella.Ayer se estaban ultimando losdetalles técnicos, aunque aún noestá claro si habrá demandas in-dividuales y además una colecti-va del PP o cómo se hará. La idea

es tenerlas listas esta semana ypresentarlas justo después deldebate del estado de la nación.Entre los dirigentes o exdirigen-tes citados en los papeles estánJavier Arenas, Jaime Mayor, Án-gel Acebes o Rodrigo Rato, quesiguen en el PP, y Francisco Álva-rez-Cascos, que ya lo ha dejado.Otros dirigentes no citados tam-poco quieren entrar en la batallade las querellas, aunque es posi-ble que se vean obligados.

Mientras, la situación laboralde Bárcenas en el PP sigue sien-do unmisterio. Nadie se atreve aaclarar si sigue a sueldo del parti-do. Ante el silencio de Génova, elportavoz parlamentario, AlfonsoAlonso, dejó todas las dudas enel aire. ¿Mintió el PP en su comu-nicado sobre la situación con-tractual de Bárcenas?, le pregun-taron. “Estas preguntas excedenmi capacidad de conocimiento”,contestó. ¿Está ya despedido elextesorero?, insistieron. “Sonpreguntas concretas que exce-den la capacidad del portavoz”,insistió. Alonso mostró la “pro-funda decepción de todos” en elPP por la conducta de Bárcenasy admitió que tras más de unmes desde que se conociera quetuvo hasta 22 millones en Suizatodavía quedan “muchas pregun-tas sin contestar” y cuestionesque deben ser aclaradas. Porejemplo, agregó, “de dónde saleese dinero”.

Malestar en el PP por la demandaindividual deCospedal contraBárcenasLa secretaria general no informó a sus compañeros de la formación

CARLOS E. CUÉ / F. MANETTOMadrid

Ana Mato, en los pasillos del Senado durante la sesión de control al Gobierno. / claudio álvarez

El partido siguesin aclarar larelación salarialcon el extesorero

Querellarse contraBárcenas desmontala idea de que sonpapeles “apócrifos”

Entre 2002 y 2004Sepúlveda habríarecibido hasta24.000 euros al mes

La documentaciónde Gürtel señalaa “Ana Mato” comopersona de contacto

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Cinco DíasMiércoles 20 de febrero de 201328

Economía&ProfesionalesInformaciónlas24horas enCincoDias.com

España cerró el pasado ejercicio

con unas exportaciones de

222.643 millones, el nivel más

alto de la serie histórica, iniciada

en 1971. El déficit comercial, que

mide la diferencia entre exporta-

ciones e importaciones, cerró en

30.757 millones, el rango más

bajo desde 1999. Desde que se

inició la crisis, el desfase se ha

corregido en 70.000 millones.

CARLOS MOLINA Madrid

El sector exterior sigue emitiendo

buenas señales, pese a la recesión

que vive la zona euro, a la que

destinamos casi el 50% de las ventas al

exterior. En 2012, las exportaciones es-

pañolas se elevaron a 222.643millones

de euros, lo que supone un crecimien-

to del 3,8% con respecto al ejercicio an-

terior y el nivel más alto de la serie his-

tórica, iniciada en 1971. Es un ritmo su-

perior al registrado por Francia (3,1%),

Alemania (3,6%) o Italia (3,7%) en el

mismo año.

Durante la presentación de los re-

sultados, el secretario de Estado de Co-

mercio, Jaime García-Legaz, justificó el

avance por tres factores: la mayor com-

petitividad de las empresas españolas,

el incremento de la base exportadora

y la apertura hacia otrosmercados fuera

de la zona euro. Y enfatizó el impacto

positivo que ha tenido, a su juicio, el des-

censo de los costes laborales unitarios

y la moderación de los precios en la

competitividad de las empresas. “Los

datos del Banco de España apuntan a

que el pasado ejercicio se ganó un 2,6%

más de competitividad, frente al 1,4%

de 2011”, apuntó García-Legaz.

Preguntado por si la reforma laboral,

en vigor desde febrero de 2012, ha sido

determinante en esa mejora de la com-

petitividad, el secretario de Estado de

Comercio fue claro. “Estamosmejorando

más la competitividad después de la re-

forma laboral que antes de lamisma. Un

buen ejemplo es el convenio colectivo

El déficit comercial se ha rebajado en70.000millones desde el inicio de la crisis

Lasexportaciones,enmáximosde41añospor lacaídadesalariosyprecios

El secretario de Estado de Comercio, Jaime García-Legaz, ayer en Madrid. EFE

firmado por las grandes empresas de la

distribución, en el que se apuesta por

lamoderación salarial a cambio de con-

servar empleo. Es una vía para ganar

competitividad frente a la tradicional de

destruir empleo”, subrayó.

En ese mayor dinamismo de las ven-

tas al exterior también ha jugado un

papel relevante el incremento de la base

exportadora, con más de 130.000 com-

pañías que venden con regularidad sus

bienes y servicios a otros países. Pese al

incremento del 12% con respecto a lo re-

gistrado en 2011, García-Legaz apuntó

que es necesario seguir incrementando

ese número. “Aún son pocas las em-

presas que exportan. El reto es aumen-

tar la base exportadora española y con-

seguir que las compañías que se han ani-

mado a exportar no bajen la guardia

cuando llegue la recuperación econó-

mica y se replieguen al mercado inte-

rior”, advirtió.

Frente al declive de la zona euro, donde

las exportaciones cayeron un 2,7%, las

ventas fuera de esa región crecieron una

media de un 11%, con incrementosmuy

importantes en África (un 30,6%), Asia

(14,3%) o América (14,1%). García-Legaz

destacó el crecimiento experimentado en

naciones como EE UU, México, Ma-

rruecos, Indonesia o Corea del Sur.

El Ejecutivo prevé que los buenos re-

sultados de 2012 semantendrán este ejer-

cicio. Y para ello se basa en que, pese al

deterioro sufrido por la zona euro en el

último trimestre de 2012, noviembre y

diciembre han sido los dos mejores

meses del año en términos de balanza

comercial. “Hemos entrado en 2013 con

un empuje muy positivo”, recalcó Gar-

cía-Legaz. El déficit comercial cayó un

33% y cerró en 30.757 millones. Desde

que se inició la crisis, el desfase entre ex-

portaciones e importaciones se ha co-

rregido en 70.000 millones.

El déficit comercial, que mide

la diferencia negativa entre

exportaciones e importa-

ciones, se situó a finales de

2012 en los niveles más

bajos desde el ingreso de

España en la zona euro

(1999). Al impulso de las

exportaciones se ha unido

el desplome de las impor-

taciones, que descendieron

un 2,8% anual, muy por

encima de otros países de

la zona euro, como Francia

o Alemania, donde las

compras a otros países cre-

cieron un 2,9%. A la pre-

gunta de que si esa caída

obedecía al desplome de la

demanda interna (inver-

sión y consumo), García-

Legaz quiso aportar un ar-

gumento adicional. “Una

parte de la caída de las im-

portaciones está ligada a la

caída de la demanda inter-

na, pero no es el único fac-

tor ni el más importante”.

En su opinión, se está pro-

duciendo un efecto de sus-

titución de productos im-

portados por nacionales.

“Antes consumíamos pro-

ductos importados y ahora

preferimos los hechos en

España, gracias a que son

más competitivos y a la

mejora calidad-precio”,

apuntó.

De hecho, el secretario de

Estado de Comercio señaló

que la balanza comercial de

España sigue siendo defici-

taria al ser importadores

netos de petróleo. “Si des-

contamos el impacto de la

energía en la balanza co-

mercial, el superávit sería

de 14.746 millones de euros,

ya que todos los meses de

2012 se han registrado sal-

dos positivos”.

El empuje de las exporta-

ciones y la debilidad de las

importaciones han provoca-

do que la tasa de cobertura

(el volumen de importacio-

nes que se cubren con las

exportaciones) haya tocado

también máximos históricos

desde 1971 al llegar al 87,8%.

Este índice ha experimenta-

do un crecimiento de 23

puntos porcentuales en los

últimos cinco años.

ADÓNDEYQUÉVENDEMOSFRANCIAEs nuestro primer socio

comercial, ya que absorbe

el 16,2% de nuestras ven-

tas. Le siguen a distancia

Alemania (10,5%), Italia

(7,4%), Portugal (6,9%) o

Reino Unido (6,2%). Por

primera vez desde el naci-

miento de la zona euro, las

ventas a esa región supo-

nen menos del 50% del

total. En la UE se ha pasa-

do de un 80,1% en 2007 a

un 62,8% en 2012.

MARRUECOS

Es un país que ilustra a la

perfección la diversifica-

ción de las exportaciones.

Las ventas a esa nación

crecieron un 28,7% el pa-

sado ejercicio, lo que

elevó la cuota de exporta-

ciones marroquí al 2,4%

del total, por encima de

otros emergentes como

China, Brasil o México.

ALIMENTOS

Es el sector cuyas ventas

crecieron más en 2012.

Exportó por valor de

33.970 millones de euros,

un 11,7% más, situándose

como el segundo sector

más importante de Espa-

ña, tan solo por detrás de

los bienes de equipo y

desbancando a otros tra-

dicionalmente más fuertes

como la química o la auto-

moción. De su impulso se

beneficiaron especialmen-

te Andalucía o la Comuni-

dad Valenciana, donde

ocupa el primer puesto del

ranking exportador.

AUTOMOCIÓN

La elevada dependencia

de los fabricantes de au-

tomóviles y de compo-

nentes respecto a la zona

euro ha pasado factura a

las exportaciones. En

2012 cayeron un 7,6%

anual y su participación

bajó al 13,7%, situándose

como el cuarto sector por

ventas al exterior.

LAS CIFRAS

2,6%de competitividadganaron las empresasexportadoras durante2012, frente al 1,4%de 2011.

33%se redujo durante elpasado año el déficitcomercial, quemidela diferencia entreventas y compras. Cerróen 30.757millones.

Las ventas al exterior cubrenel 87,8%de las compras

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 28 Area: 702,83 cm2Ocupación: 76,09% Valor: 7.213,38 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

ECONOMÍA/POLÍTICA

Miércoles 20 febrero 2013 29Expansión

Las jubilacionesanticipadasconlargacotizaciónseránmenospenalizadasLAVIABILIDADDE LASEGURIDADSOCIAL/ElGobiernoreduciráeldescuentoprevistoen laprestaciónaquienesse jubilenantesde laedad legal,pero tenganextensascarreras laborales,demásde40años.

M.Valverde.Madrid

El Gobierno está dispuesto aser un poco más flexible conquienes se jubilen de formaanticipada,perotenganlargascarreras de cotización, comolosquecuentancon40años,omás,decotizaciónalaSeguri-dadSocial.En la reforma de la jubila-

ción anticipada, el Ejecutivoreducirá el descuento previs-toenlacuantíadelapensiónaquienes estén en esta situa-ción,peronolleguenalaedadlegal de la jubilación para te-ner la totalidad de la presta-ción. Es una forma de “pre-miar” o “favorecer” el esfuer-zo contributivo. “No es justoque tenga casi el mismo des-cuento en la pensión [por ju-bilarse antes de tiempo] lapersonaqueseharetiradoan-ticipadamentecon38añosdecotización que con 42, si nollegan a cubrir la edad legal”.Así explicó lapropuesta el se-cretariodeEstadode laSegu-ridad Social, Tomás Burgos,en la intervención que tuvoayer en el Foro de políticaeconómicay social del despa-choBaker&McKenzie.Burgos anunció que la re-

forma de la jubilación antici-pada y parcial “estará termi-nada en dos o tres semanas”,porqueelGobiernoyahacon-cluido las conversaciones conlospartidosdelaoposición.Por esta razón están sus-

pendidos estos dos puntos de

que se adelanten a la edad le-gal de jubilación. El 47% delos pensionistas se retira deformaanticipaday,poresara-zón, el Gobierno quiere com-binar la penalizaciónde la re-tiradadelmercadolaboralan-tesdetiempoconelpremioalesfuerzocontributivo.Precisamente, el secretario

de Estado negó rotundamen-tequeelGobiernovayaaade-lantarlosplazosdeentradaenvigor de la edad legal, que noobligatoria,dejubilación.Estáprevisto, que el periodo tran-sitorio hacia los 67 años ter-mineen2027.Burgosdescar-tó la medida ante “el efectollamada”–laentradaenel sis-tema de más pensionistas delos previstos en menos tiem-po– que podría producir elanuncio.En todo caso, el responsa-

ble de la Seguridad Socialapuntó que “es necesarioavanzarhaciaunmodeloenelque la jubilación dependamásdelesfuerzocontributivopara tener mayor cuantía enlapensiónquedecumplirunaedaddeterminada”.El secretario de Estado de

la Seguridad Social anunciótambién que propondrá alCongreso de los Diputadosque la futura reformadel sis-tema de pensiones para ase-gurar su viabilidad en el futu-ro tenga en cuenta otros fac-tores además de la esperanzadevida.

Eldéficit comercial, en sumenornivel conel euro

P.Cerezal.Madrid

El presidente de la Confede-ración Española de Comer-cio (CEC), Manuel García-Izquierdo, señaló ayer que laactividadcomercialsehades-plomado hasta los niveles de1992. El sector acumula 30meses consecutivos en caídalibre y seha vistomuy afecta-do por la subida del IVA, elaumento del paro y la supre-siónde lapagaextraa los fun-cionarios “lo que ha provoca-do que los comerciantes ha-yan tenidoquehacerunas re-bajas muy agresivas en Navi-dad”, subrayó. El IPC sufrióenenerolamayorcaída inter-mensualdesde1964(-1,3%).LaCECreclamóalEjecuti-

vonuevasmedidasparahacerfrente a la caída de la deman-da:unsegundoplandepagoaproveedores, facilitarelcrédi-to a empresas y consumido-res, una rebaja de impuestos,medidas efectivas contra lamorosidadyun“PlanPivepa-ra muebles, electrodomésti-cosyreparaciones”.Se trataría, en su opinión,

de subvencionar ciertos pro-ductos en los que la mayorparte de la producción es es-pañolayquesehanvistomuycastigados por su vínculo porla construcción y el aplaza-miento de compras. GarcíaIzquierdo apuntó que estasayudas podrían aumentar laeficiencia energética y la re-caudación, porque “si se dauna ayuda a las reparaciones,se conseguirá que una partedelaeconomíaaflore”.

YagoGonzález.Madrid

La brecha que mide la dife-rencia entre lo que Españavende y compra al exterior(que siempre ha sido negati-va) es más estrecha que nun-ca. El déficit comercial alcan-zóen2012los30.757millonesde euros, aproximadamenteel3%delPIB,elnivelmásba-jo desde la entrada en el euroen2002. Se trata deun33,6%menosqueeldéficitde2011.No es el único dato históri-

co del que ayer presumió elsecretario de Estado de Co-mercio, Jaime García-Legaz,durante la presentación de labalanzacomercialdelañopa-sado.Lasexportacionesdelasempresas españolas crecie-ron un 3,8% y aportaron

222.643 euros a la economía,elmáximodesde1971.La tasade cobertura (que mide lasimportaciones que puedenpagarse con las exportacio-nes)tampocotienepreceden-tes:un87,86%.El comportamiento del

sector exterior es el clavo alqueseaferraelGobiernoparaconfiar en la recuperacióneconómica, y en este sentidoGarcía-Legaz se remitió a losdatos del Banco de Españaque señalan que la competiti-

vidad empresarial creció un2,6%, “el mejor dato desdeque empezó la crisis”. El se-cretariodeEstado loachacóalosefectosde lareformalabo-ralaprobadahaceunaño.

DemandainternaNo obstante, aunque se trataenconjuntodeunabuenano-ticia, la balanza comercial de2012 muestra síntomas preo-cupantes.Porejemplo: lasim-portaciones cayeron un2,85%alolargodelaño.Estoofrecedos lecturas.La

positiva la esgrimió ayerGar-cía-Legaz: “Se está produ-ciendouncambioenloshábi-tosdeconsumodelaspropiasempresas, que cada vez com-pran más productos españo-

les en lugar de extranjeros,porque los primeros sonmáscompetitivos.Lademandain-ternanoeselúnicofactorate-nerencuenta”.La interpretación más ne-

gativa(ynomenosrealista)esqueeldesplomede lademan-

da interna, provocada por eldesempleo, la recesión y lassubidas de impuestos estáobligando a las compañías abuscar en el extranjero a loscompradores queno encuen-traenelpaís.Losdatosdelúl-timoboletín del BancodeEs-

paña suscriben esta tesis: lademanda interna cayó un3,1%, 3,8% y 4%, respectiva-mente, durante el primer, se-gundo y tercer trimestre de2012.Además, la balanza comer-

cial sigue sufriendo el lastrede la factura energética, yaque España compra al exte-rior prácticamente toda laenergía que consume, en es-pecialpetróleoyderivados.Elañopasadoeldéficitenergéti-co creció un 13,9%, y por esoel Gobierno insiste en desta-car que los intercambios co-merciales de España disfru-tan de superávit si no se tieneencuentaesteapartado.

Editorial/Página2

Las ventas alexterior aportaron222.643millonesde euros, elmáximodesde 1971

El secretario de Estado de la Seguridad Scoial, Tomás Burgos.

la ley demodernización y ac-tualización de la SeguridadSocial, que entró en vigor elpasado1deenero.

UnareformagradualEn líneas generales, el objeti-vo del Gobierno es que, deforma gradual, quienes se ju-bilen voluntariamente de for-ma anticipada tengan que te-

ner65añosdeedady38añosy seis meses de cotización.Por el contrario, quienes sevean obligados a retirarse deesta forma por despido, deforma involuntaria, deberántener, comomínimo, 63 añosdeedady37decotización.Noobstante, el adelanto en

la edad legal de jubilación,que yaha comenzado la tran-

sición hacia los 67 años, con-llevaundescuentoenlacuan-tía de la prestación por cadatrimestredeadelanto.Con40y más años de cotización, eltrabajadorpierdeun6%de laprestaciónporaño.El Gobierno está dispuesto

ahacerunaexcepcióncones-tos trabajadores reduciendola cuantía de la pensión, aun-

ElGobiernoreduciráel

descuentoen lacuantía

de lapensióndequienesse

jubilende formaanticipada,

pero tengan largascarreras

decotizacióna laSeguridad

Social.El47%de los

trabajadoresse jubiladeesta

formaactualmente.

Nuevas reformas

1

ElEjecutivomantendrá

elperiodotransitorio

hasta2027enel retrasode

laedad legalde jubilación,

desde los65a los67años.

ElGobiernotemequeun

recortedelperiodopodría

suponermuchosmás

jubiladosenmenostiempo.

2

Ademásde la

esperanzadevida,

elGobiernotendráencuenta

otros factorespara trazar

la reformadelsistemade

pensionesamedioplazo.

Porejemplo, la relaciónentre

trabajadoresypensionistas

oelcrecimientodelPIB.

3

El comerciocaehastaniveles de1992, segúnlapatronal

JMCadenas

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 29Ocupación: 44,05% Valor: 6.783,17 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

ECONOMÍA/POLÍTICA

Miércoles 20 febrero 2013 27Expansión

Rehnpedirá reformasacambiodeunaprórrogadel objetivodedéficitPREVISIONESECONÓMICASDE INVIERNO/ ElcomisariodeAsuntosEconómicospresentaesteviernes lasestimacionesdecrecimientoydéficitde laComisión,quepodríandarpieaunarevisióndeplazos.

MiquelRoig.Bruselas

OlliRehn,comisariodeAsun-tos Económicos de la UniónEuropea,volvióayeradejar lapuerta abierta a la posibilidadde retrasar el cumplimientode los objetivos de déficit aaquellas economías que su-fran un deterioro económicoinesperado que impida laconsecución de las metas fis-cales impuestas por Bruselas.Eso sí, siempre y cuandocumplan con la agendade re-formas y demuestren haberhechoesfuerzosestructurales(desligados del ciclo econó-mico)parareducireldéficit.“Si el crecimiento se dete-

riorade forma inesperada, unpaíspuederecibirmástiempopara corregir su déficit exce-sivo, siempre que haya cum-plidoelesfuerzo fiscal estruc-tural acordado y haga las re-formas estructurales necesa-rias para apuntalar su creci-miento y sostenibilidad ame-dioplazo”,afirmóRehnenundiscurso ante el Comité Eco-nómicoySocialEuropeo.Entrelasmedidasquequedan

pendientes en España, la Co-misiónha insistido enuna re-forma de las pensiones paraadaptarlas automáticamentea la esperanza de vida yman-tenerlas sostenibles. Además,también hace hincapié en losprogramas activos de empleo(para formar a los parados) yen losajustespresupuestariospendientespara2014.A pesar de estas medidas

pendientes,paraBruselas,Es-paña cumple con dos de lostres requisitos: ha emprendi-do un programa de reformaspara hacer la economía máscompetitiva yha realizadounesfuerzo estructural para re-ducir la diferencia entre in-gresosygastospúblicos.Yes-te viernes, cuando la Comi-

hasta2015 -o inclusoa2016sitriunfan las tesismás laxas- lametadel2,8%.Encualquiercaso,unapró-

rroga en el cumplimiento delos objetivos no garantiza laausencia de ajustes presu-puestarios en 2014. Aunquees cierto que Rehn ya ha exi-mido al Gobierno de realizarnuevosajustesen2013, si esteno adopta ninguna medidaadicional –como alargar laaplicación de las subidas“temporales” del IRPF másalládeesteañooeliminarotrapaga a los funcionarios–, sudéficit de 2014 será del 6,4%.Esto supone que la cifra dedéficit del año que viene que-daría incluso por encima delde 2013, una situación difícil-mentedigeriblepara el frentepartidariodeladisciplinapre-supuestaria.

DraghidiscrepaPrecisamente, estas palabrasde Rehn llegan después dequeMarioDraghi,presidentedel Banco Central Europeo,se mostrara en desacuerdocon la posibilidad de retrasarla consolidación fiscal de lospaísesde lazonaeuro.Enunacomparecencia ante el Comi-té de Asuntos Económicos yMonetarios del ParlamentoEuropeo, Draghi aseguró ellunes que no es partidario de“mitigar oposponer la conso-lidación fiscal”, sino de “miti-garsusefectos”.Para ello propuso centrar

los planes de ajuste en recor-tes de gasto, antes que en su-bidas de impuestos; en acele-rar la agenda de reformas es-tructurales para impulsar lasexportacionesyenpublicarlomás detalladamente posibleelplandeconsolidaciónfiscal,aunque eso tenga un “mayorcostepolítico”.

ElPIBde laOCDEretrocedeporprimeravezencuatro años

R.Villaécija.París

Si hace dos semanas la Orga-nización para la Cooperacióny el Desarrollo Económico(OCDE) veía brotes verdes enel horizonte de la economíamundial, ayer rebajó la tem-peratura en su termómetroeconómico. A finales de 2012la actividad en el conjunto delos países más desarrolladosdel mundo cayó por primeravez en cuatro años, segúnanunciólaorganización.Después de haber crecido

un0,3%dejulioaseptiembre,el PIB de los 34 paísesmiem-bros del grupo cedió un 0,2%hasta diciembre. Aunque enel conjuntodel añoel balancesigue siendo positivo, estecrecimientofuemásdébilqueel registrado en el mismo pe-riododelañoanterior.Por eso, los datos publica-

dos ayer constatan la reali-dad de que 2012 ha sido elpeor año en lo que llevamosdecrisis.Laseconomíasde laOCDE avanzaron un 1,3%,frente al progreso del 1,9%que se habían anotado en2011. Todos los países recula-ron y sufrieronunbajón en laactividad.La culpa del resbalón del

último trimestre la tuvo engran parte el continente en-fermo. La caída “fue particu-larmente importante” en laUniónEuropea,dondelaeco-nomía cedió un0,5%.Alema-nia registró la primera con-tracción desde 2009 y su PIBretrocedióun0,6%.

ElpeorañodeItaliaFrancia y Reino Unido tam-bién sumaron sendas pérdi-das del 0,3%, después de ha-bercrecidoun0,1%yun0,9%respectivamente hasta sep-tiembre, mientras que Italiase apuntóuna caída del 0,9%,la mayor desde el inicio de lacrisis y a escasos días de unasreñidaselecciones.

sión Europea publique susprevisiones de invierno decrecimiento económico paralos países de la UE, Españaprobablemente cumplirá latercera: sufrir un deteriorodelcrecimiento.Con ello, se convertirá ofi-

cialmenteenunadelascandi-datasarecibirlabulacomuni-taria.Dehecho,el tambiénvi-cepresidente de la Comisión,Joaquín Almunia, aseguró la

semana pasada en Madridque “muy probablemente”España recibirá más tiempopara cumplir con sus objeti-vosdedéficit.Si se cumple el mismo pa-

trón que el año pasado, Rehnpodríaaprovecharlaruedadeprensa posterior a la presen-tación de las perspectivaseconómicas de la Comisiónpara anunciar que recomen-dará alConsejoEuropeoque

relaje la senda de consolida-ciónfiscalespañola.Con las previsiones ma-

croeconómicas vigentes, laComisión prevé que Españaregistre un déficit del 8% en2012, del 6% en 2013 y del6,4%en2014,loquecontrastanotablemente con los objeti-vos fijados del 6,3%, 4,5% y2,8%, respectivamente.La re-lajaciónde la sendadeconso-lidación fiscal podría retrasar

● LaComisiónpresentael

viernessusprevisiones

económicasde invierno.Dará

estimacionesdePIBydéficit

para laseconomíasde laUE.

● Sisigueelmismopatrón

queelañopasado,Rehn

podríaanunciaren la rueda

deprensaunaprórrogaa los

objetivosdedéficit españoles.

● LadecisióndeRehnserá

solounarecomendación,

peroestasueleservalidada

porelConsejoEuropeo

deEconomía (Ecofin)

ElGobierno,pendientedeBruselas

El comisario europeo deAsuntos Económicos, el finlandés Olli Rehn.

JMCadenas

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 27Ocupación: 11,00% Valor: 1.694,22 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

EMPRESAS

Miércoles 20 febrero 2013 9Expansión

GasNatural ganaun8%másy subeeldividendoun4%1.441MILLONESDEBENEFICIO EN2012/Lagasistavuelveal sistemaclásicodeldividendoenefectivo,conunpago totalde895millonesporelpasadoejercicio.

M.Á.Patiño/A.Zanon

Madrid/Barcelona

Gas Natural, compañía quepreside SalvadorGabarró, ga-nó 1.441millones de euros en2012, un 8,8% más, gracias alnegocio exterior, que com-pensaelestancamientoenEs-paña. Según explicó ayer Ra-fael Villaseca, consejero dele-gado del grupo, casi la mitaddelbeneficionetoyavienedelexterior.Elbeneficiobrutodeexplotación(ebitda)crecióun9,4%,hastalos5.080millones,impulsado por el negocio in-ternacional, que creció un22,6%, y ya representa el 44%

del total. El negocio en Espa-ña,afectadoporlacaídadede-mandaenergéticaylareformanormativa,disminuyósupesohastael56%delebitda.El punto fuerte deGasNa-

tural, que aumentó ventas un18%, hasta 24.904 millones,fue la reduccióndedeuda, un7,5%, hasta 15.995 millones.Villasecaexplicóqueelgrupoaún no ha tomado una deci-sión sobre si liquidará o no, ycómo, las preferentes. Síavanzó que, por la situaciónen España en áreas como losciclos combinados, hará un“ajuste” de personal como

parte del plan estratégico2013-2015, que se presentaráen el segundo trimestre, sibien“noespera llegaramedi-dasdetipotraumático”.Villa-seca evitó detallar cómo seencuentra ahora la relaciónconRepsol, el segundo accio-nista, tras La Caixa. La direc-ción de la petrolera se haopuesto a los planes comer-cialesenArgentina.La buenamarchaenresul-

tados permitirá subir el divi-dendo, eliminando además elscrip dividend (opción de co-bro en acciones o efectivo).Gas Natural volverá al divi-

dendo clásico en dinero por-queesloque“demandaahorael mercado” (ni Repsol ni LaCaixa cobraron en scrip divi-dend).Lagasistayahareparti-do 391millones en dividendoa cuenta de 2012 y dará 504millones de complementario.En total, 895 millones, un8,7%más. En términos de di-videndo por acción, el au-mentoesmenor,porqueaho-rahaymás títulos.Eldividen-do por acción pasará de 0,86euros en 2011 a 0,89 euros en2012,un4%más.

LaLlave/Página2

Rafael Villaseca es consejero delegado de Gas Natural Fenosa.

● GasNaturalhacumplido

losobjetivosdesuplan

2010-2013enbeneficios

y reduccióndedeuda,

ypreparaelde2013-2015.

● Elgruporeconocequeen

elpróximoplanhabráajustes

laboralespor lasituación

delmercado,perosehará

“de formanotraumática”.

● En2012, lacompañía

invirtió 1.386millones,un

8,5%menos.Estapartida

cayóun11%enEspaña,

ysubióun14%enelexterior.

● Apartirdeahora,

los recursos irándirigidos

preferentementeamercados

conmáspotencialde

crecimientoqueEspaña.

Hacia unnuevoplan,conajustes laborales

LaComisión deEnergía (CNE)haabiertodosexpedientes

informativosa laseléctricasporposiblemanipulación

en lospreciosmayoristasyeneldenominadomercadode

restricciones técnicas.Esteasuntoya fueobjetodeexpedientes

ysancionesdeCompetencia.LaCNE investiga ahoraa las

empresasporque lassubidasde lospreciosmayoristasen

enero“noparecenpresentaruna justificaciónsuficiente”.

LaCNEdicequeelprecio fueun21%superioraldediciembre

de2012ytambién investiga las restricciones técnicas (cuando

unaeléctricacobraelprecioqueconsideraporquesucentral

senecesita).El reguladorhacomprobadoqueelcoste fue

de33millonesdeeurosenoctubrey14millonesennoviembre,

muyporencimade lamediadeentre3y5millonesalmes.

LaCNE investiga a las eléctricas

Efe

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 9Ocupación: 32,65% Valor: 5.028,77 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

EMPRESAS

Miércoles 20 febrero 20138 Expansión

C.Morán/J.Montalvo.Madrid

Abertissubióayerenbolsaun1,3%, hasta 12,8 euros por ac-ción, después de comunicarunos resultados anualesmar-cados por la estabilidad en lageneración de ingresos y elimpacto de los resultados ex-traordinarios por la venta del23% de Eutelsat, que generóunaplusvalíabrutade668mi-llones.Graciasalosextraordi-narios, el beneficio deAbertisse disparó un 42% en 2012,hasta1.024millonesdeeuros.El resultado recurrente, sinincluiratípicos,sesituóen613millones,un2%más.La compañía, que sólo ha

incluidoensuscuentas losre-sultadosdeOHLBrasilyChi-le correspondientes adiciem-bre del año pasado, logró unresultado bruto de explota-ción (ebitda) de 2.459 millo-nes,un0,2%,conunasventasde4.039millones, unaumen-to del 3,2%. Para 2013, con laconsolidación completa, laprevisióndeebitda sedisparaa los 3.100 millones y los in-gresoshasta5.100millones.

ConsejerosTras el acuerdo con OHL,Abertis ha ampliado su comi-sión ejecutiva para dar entra-da a un nuevo representantedelaconstructora,quetendráasí aJuanMiguelVillarMiryTomás García Madrid en elórgano de gestión del grupo,del queOHLes sociode refe-renciaconun15,3%.Abertishaaprovechadoes-

tecambioparareducirde20a17 el número de consejeros,elevando el peso de los inde-pendientes, para cumplir con

C.M.Madrid

Heathrowy la autopistaETR407 se han convertido en dosde los mayores generadoresde caja de Ferrovial y son uncomponente significativo delresultadodelgrupo.Lacompañíaobtuvode sus

dos participadas 341millonesde euros vía dividendo el añopasado. En paralelo, los dosactivos, que Ferrovial conta-biliza por puesta en equiva-lencia, aportaron al beneficio277 millones de euros. Enconjunto, Ferrovial ganó 710millones. Se tratadeunresul-tado un 42,3% inferior al de2011debidoa losmenoresex-traordinarios (283 millonesen 2012 frente a los 1.073mi-lloneselañoanterior).Los responsables de la em-

presa señalaron ayer que suobjetivoesseguir“optimizan-do los flujos procedentes deldividendo Heathrow, unasunto que deberá discutirsecon el resto de accionistas dela compañía”. Tras el pago de143millonesen2012, la inten-ción es que la cifra aumenteeste año atendiendo a las ex-pectativas de tráfico de viaje-ros ya los ingresosextraordi-narios por la venta del aero-puerto de Stansted por unos1.785millonesdeeuros.Tras las últimas desinver-

siones (venta de un 16,4% deHeathrowpor894millonesyuna plusvalía de 186 millo-nes), Ferrovial se mantienecomosocio industrial del ges-tor aeroportuario británico,con una participación del33,6%, sin que, de momento,se hayan planteado realizarnuevas ventas (sin limitacio-neshastael20%).La compañía que preside

Rafael del Pino elevóun3,2%su facturación durante el pa-sado año, hasta sumar 7.686millones de euros, mientrasque el resultado bruto de ex-plotación (ebitda) progresóun13,4%ysesituóen927mi-llonesdeeuros.

Sinvencimientos“El ejercicio de 2012 ha sidomuy positivo para Ferrovialpor los buenos resultadosoperativos y la mejora denuestra posición financiera,junto a la consecución degrandes contratos yuna acer-tada rotación de activos”, se-ñaló ayer Íñigo Meirás, con-sejerodelegadodelaempresaespañola.

El resultadonetodeAbertis subeun42%PLUSVALÍAS/Elgrupo,quereclama67millonesaBolivia,remodelasuconsejoygarantizaeldividendocreciente.

Ferrovial cobra341millonesde sus participadas

El consejero delegado deAbertis, Francisco Reynés.

los principios del gobiernocorporativo. Dejan el consejoGonzaloCortázaryLeopoldoRodés, que representaban aLa Caixa, y Antonio Tuñón,por CVC. También salen dosconsejeros independientes,Ernesto Mata y Ramón Pas-cualFontana.En 2012, el consejo de

Abertispercibióunaremune-raciónde6,63millones,frentea los 5,56 millones de 2011.Salvador Alemany y Francis-co Reynés, presidente y con-sejero delegado, cobraron4,79millones,un33%más.El consejo de Abertis pro-

pondrá repartir un dividendo

Sobre las cargas financie-ras, la deuda neta se eleva a5.106 millones, ligeramenteinferior a la de 2011, con unamejora de la posición neta detesorería, hasta los 1.489 mi-llones, una vez descontada ladistribucióndeunpagodedi-videndoacuenta(uneuroporacción) con cargo a los resul-tadosde2012de832millones.El complementario será de0,25euros.En materia de refinancia-

ciones,elgrupodisponedeuncalendario cómodo de venci-mientoshasta2015.Elañopa-

sado fue el estrenode la com-pañía en el mercado de capi-tales con la emisión de deudacorporativa por valor de 500millones.Sí existe presión sobre al-

gunode los activos en los queparticipa Ferrovial. Ademásde las carreteras de pago es-pañolas que han entrado enconcursodeacreedores (R4yAP-36), ladireccióndelgruporeconoció ayer que se en-cuentraenfasedenegociacio-nesconelsindicatodebancosque financió la autopista esta-dounidense Indiana TollRoad, que tiene un pasivo deunos2.900millonesdeeuros.Desde la compañía descartannuevas inyecciones de capitalpor parte de los accionistaspara salvar el proyecto (Fe-rrovialcontrolael50%delco-rredordepago).Poráreasdenegocio, cons-

trucción se mantuvo comoprincipal fuente de ingresos,al generar 4.325 millones, un1,9%más que en 2011. El cre-cimiento internacional enpo-lonia y enEEUUha compen-sado la mala marcha quemantiene la actividad en Es-paña. Ladivisiónde serviciosfacturó 2.951 millones, un4,6%más.Lacompañíaobtie-nedelexteriorcasiun63%delos ingresos, con una carterade21.483millones.

LaLlave/Página2

Rafael del Pino, presidente de Ferrovial.

Abertiscontinúaconsuplan

dedesinversióntotalen

Eutelsat,eloperadorde

satélitesgalodelque llegóa

controlarun32%.Tras

deshacersedel23%elaño

pasado, lacompañíaha

vendidoenbolsaentornoa

un1%de laempresaen los

últimosmesesymantiene

algomásdel7%.

Paralelamente, Abertis

negocia lacompradel

paquetedelEstadoen

Hispasat,dondeelgrupo

controlaun40%,conel

objetivodesuperarel50%y

consolidarsuscuentas.

VentadeaccionesdeEutelsat

complementario de 0,33 eu-ros brutospor acción.Deestaforma, la retribución totalabonadaalaccionistaacuentade los resultados del pasadoaño se situará en 0,66 euros,importe similar al de 2011 yquesemantendráen2013.Al cierre de 2012, la deuda

se elevaba a 14.130 millones,un1,8%más,equivalentea4,7vecesebitda. Singrandes refi-nanciaciones a la vista (venci-mientode805millonesen lospróximo 12 meses), el grupose prepara para lanzar unaemisión del entorno de los700millonesdeeurospara fi-nanciar las dos últimas auto-pistasportorriqueñas.El grupo de infraestructu-

rasmantiene una agenda exi-gente en 2013. La compañíaha puesto en revisión su es-trategia en el área de aero-puertos. Todas las opcionesestán abiertas, desde la ventade la divisiónhasta la entradadenuevossocios.

ExpropiaciónenBoliviaEl replanteamiento se produ-ce enmediode la disputa conel Gobierno boliviano por laexpropiación de tres aero-puertos. Abertis reclama 90millones de dólares (unos 67millones de euros). El minis-troJoséManuelGarcía-Mar-gallo recibió ayer garantíasdel ministro de Presidenciaboliviano, JuanRamónQuin-tana, de que los expedientesde expropiación de Abertis,REEeIberdrolaseaceleraránparaquepuedanserindemni-zadosloantesposible.

LaLlave/Página2

Francisco Reynésy SalvadorAlemanycobraron 4,79millones de euros en2012, un 33%más

● Ferrovialpagó8,1millones

aJoaquínAyusoen2012tras

abandonarsus funciones

ejecutivas,“encompensación

por lapérdidade la

condicióndealtodirectivo”.

● ElconsejodeFerrovial

cobró10,13millonesel

añopasado,un13%más.

● Comoconsejeroejecutivo

de lacompañía,Rafaeldel

Pinocobró3,43millones

deeuroselañopasado,más

de lamitadcomoretribución

variable.

● ÍñigoMeiráscobró

2,84millonesyJoaquín

Ayuso,2,1millones.

Retribución

Rafa

Martín

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 8Ocupación: 39,94% Valor: 5.591,80 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

EMPRESAS

Miércoles 20 febrero 20138 Expansión

C.Morán/J.Montalvo.Madrid

Abertissubióayerenbolsaun1,3%, hasta 12,8 euros por ac-ción, después de comunicarunos resultados anualesmar-cados por la estabilidad en lageneración de ingresos y elimpacto de los resultados ex-traordinarios por la venta del23% de Eutelsat, que generóunaplusvalíabrutade668mi-llones.Graciasalosextraordi-narios, el beneficio deAbertisse disparó un 42% en 2012,hasta1.024millonesdeeuros.El resultado recurrente, sinincluiratípicos,sesituóen613millones,un2%más.La compañía, que sólo ha

incluidoensuscuentas losre-sultadosdeOHLBrasilyChi-le correspondientes adiciem-bre del año pasado, logró unresultado bruto de explota-ción (ebitda) de 2.459 millo-nes,un0,2%,conunasventasde4.039millones, unaumen-to del 3,2%. Para 2013, con laconsolidación completa, laprevisióndeebitda sedisparaa los 3.100 millones y los in-gresoshasta5.100millones.

ConsejerosTras el acuerdo con OHL,Abertis ha ampliado su comi-sión ejecutiva para dar entra-da a un nuevo representantedelaconstructora,quetendráasí aJuanMiguelVillarMiryTomás García Madrid en elórgano de gestión del grupo,del queOHLes sociode refe-renciaconun15,3%.Abertishaaprovechadoes-

tecambioparareducirde20a17 el número de consejeros,elevando el peso de los inde-pendientes, para cumplir con

C.M.Madrid

Heathrowy la autopistaETR407 se han convertido en dosde los mayores generadoresde caja de Ferrovial y son uncomponente significativo delresultadodelgrupo.Lacompañíaobtuvode sus

dos participadas 341millonesde euros vía dividendo el añopasado. En paralelo, los dosactivos, que Ferrovial conta-biliza por puesta en equiva-lencia, aportaron al beneficio277 millones de euros. Enconjunto, Ferrovial ganó 710millones. Se tratadeunresul-tado un 42,3% inferior al de2011debidoa losmenoresex-traordinarios (283 millonesen 2012 frente a los 1.073mi-lloneselañoanterior).Los responsables de la em-

presa señalaron ayer que suobjetivoesseguir“optimizan-do los flujos procedentes deldividendo Heathrow, unasunto que deberá discutirsecon el resto de accionistas dela compañía”. Tras el pago de143millonesen2012, la inten-ción es que la cifra aumenteeste año atendiendo a las ex-pectativas de tráfico de viaje-ros ya los ingresosextraordi-narios por la venta del aero-puerto de Stansted por unos1.785millonesdeeuros.Tras las últimas desinver-

siones (venta de un 16,4% deHeathrowpor894millonesyuna plusvalía de 186 millo-nes), Ferrovial se mantienecomosocio industrial del ges-tor aeroportuario británico,con una participación del33,6%, sin que, de momento,se hayan planteado realizarnuevas ventas (sin limitacio-neshastael20%).La compañía que preside

Rafael del Pino elevóun3,2%su facturación durante el pa-sado año, hasta sumar 7.686millones de euros, mientrasque el resultado bruto de ex-plotación (ebitda) progresóun13,4%ysesituóen927mi-llonesdeeuros.

Sinvencimientos“El ejercicio de 2012 ha sidomuy positivo para Ferrovialpor los buenos resultadosoperativos y la mejora denuestra posición financiera,junto a la consecución degrandes contratos yuna acer-tada rotación de activos”, se-ñaló ayer Íñigo Meirás, con-sejerodelegadodelaempresaespañola.

El resultadonetodeAbertis subeun42%PLUSVALÍAS/Elgrupo,quereclama67millonesaBolivia,remodelasuconsejoygarantizaeldividendocreciente.

Ferrovial cobra341millonesde sus participadas

El consejero delegado deAbertis, Francisco Reynés.

los principios del gobiernocorporativo. Dejan el consejoGonzaloCortázaryLeopoldoRodés, que representaban aLa Caixa, y Antonio Tuñón,por CVC. También salen dosconsejeros independientes,Ernesto Mata y Ramón Pas-cualFontana.En 2012, el consejo de

Abertispercibióunaremune-raciónde6,63millones,frentea los 5,56 millones de 2011.Salvador Alemany y Francis-co Reynés, presidente y con-sejero delegado, cobraron4,79millones,un33%más.El consejo de Abertis pro-

pondrá repartir un dividendo

Sobre las cargas financie-ras, la deuda neta se eleva a5.106 millones, ligeramenteinferior a la de 2011, con unamejora de la posición neta detesorería, hasta los 1.489 mi-llones, una vez descontada ladistribucióndeunpagodedi-videndoacuenta(uneuroporacción) con cargo a los resul-tadosde2012de832millones.El complementario será de0,25euros.En materia de refinancia-

ciones,elgrupodisponedeuncalendario cómodo de venci-mientoshasta2015.Elañopa-

sado fue el estrenode la com-pañía en el mercado de capi-tales con la emisión de deudacorporativa por valor de 500millones.Sí existe presión sobre al-

gunode los activos en los queparticipa Ferrovial. Ademásde las carreteras de pago es-pañolas que han entrado enconcursodeacreedores (R4yAP-36), ladireccióndelgruporeconoció ayer que se en-cuentraenfasedenegociacio-nesconelsindicatodebancosque financió la autopista esta-dounidense Indiana TollRoad, que tiene un pasivo deunos2.900millonesdeeuros.Desde la compañía descartannuevas inyecciones de capitalpor parte de los accionistaspara salvar el proyecto (Fe-rrovialcontrolael50%delco-rredordepago).Poráreasdenegocio, cons-

trucción se mantuvo comoprincipal fuente de ingresos,al generar 4.325 millones, un1,9%más que en 2011. El cre-cimiento internacional enpo-lonia y enEEUUha compen-sado la mala marcha quemantiene la actividad en Es-paña. Ladivisiónde serviciosfacturó 2.951 millones, un4,6%más.Lacompañíaobtie-nedelexteriorcasiun63%delos ingresos, con una carterade21.483millones.

LaLlave/Página2

Rafael del Pino, presidente de Ferrovial.

Abertiscontinúaconsuplan

dedesinversióntotalen

Eutelsat,eloperadorde

satélitesgalodelque llegóa

controlarun32%.Tras

deshacersedel23%elaño

pasado, lacompañíaha

vendidoenbolsaentornoa

un1%de laempresaen los

últimosmesesymantiene

algomásdel7%.

Paralelamente, Abertis

negocia lacompradel

paquetedelEstadoen

Hispasat,dondeelgrupo

controlaun40%,conel

objetivodesuperarel50%y

consolidarsuscuentas.

VentadeaccionesdeEutelsat

complementario de 0,33 eu-ros brutospor acción.Deestaforma, la retribución totalabonadaalaccionistaacuentade los resultados del pasadoaño se situará en 0,66 euros,importe similar al de 2011 yquesemantendráen2013.Al cierre de 2012, la deuda

se elevaba a 14.130 millones,un1,8%más,equivalentea4,7vecesebitda. Singrandes refi-nanciaciones a la vista (venci-mientode805millonesen lospróximo 12 meses), el grupose prepara para lanzar unaemisión del entorno de los700millonesdeeurospara fi-nanciar las dos últimas auto-pistasportorriqueñas.El grupo de infraestructu-

rasmantiene una agenda exi-gente en 2013. La compañíaha puesto en revisión su es-trategia en el área de aero-puertos. Todas las opcionesestán abiertas, desde la ventade la divisiónhasta la entradadenuevossocios.

ExpropiaciónenBoliviaEl replanteamiento se produ-ce enmediode la disputa conel Gobierno boliviano por laexpropiación de tres aero-puertos. Abertis reclama 90millones de dólares (unos 67millones de euros). El minis-troJoséManuelGarcía-Mar-gallo recibió ayer garantíasdel ministro de Presidenciaboliviano, JuanRamónQuin-tana, de que los expedientesde expropiación de Abertis,REEeIberdrolaseaceleraránparaquepuedanserindemni-zadosloantesposible.

LaLlave/Página2

Francisco Reynésy SalvadorAlemanycobraron 4,79millones de euros en2012, un 33%más

● Ferrovialpagó8,1millones

aJoaquínAyusoen2012tras

abandonarsus funciones

ejecutivas,“encompensación

por lapérdidade la

condicióndealtodirectivo”.

● ElconsejodeFerrovial

cobró10,13millonesel

añopasado,un13%más.

● Comoconsejeroejecutivo

de lacompañía,Rafaeldel

Pinocobró3,43millones

deeuroselañopasado,más

de lamitadcomoretribución

variable.

● ÍñigoMeiráscobró

2,84millonesyJoaquín

Ayuso,2,1millones.

RetribuciónRafa

Martín

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 8Ocupación: 39,89% Valor: 5.584,01 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

ECONOMÍA/POLÍTICA

Miércoles 20 febrero 2013 27Expansión

Rehnpedirá reformasacambiodeunaprórrogadel objetivodedéficitPREVISIONESECONÓMICASDE INVIERNO/ ElcomisariodeAsuntosEconómicospresentaesteviernes lasestimacionesdecrecimientoydéficitde laComisión,quepodríandarpieaunarevisióndeplazos.

MiquelRoig.Bruselas

OlliRehn,comisariodeAsun-tos Económicos de la UniónEuropea,volvióayeradejar lapuerta abierta a la posibilidadde retrasar el cumplimientode los objetivos de déficit aaquellas economías que su-fran un deterioro económicoinesperado que impida laconsecución de las metas fis-cales impuestas por Bruselas.Eso sí, siempre y cuandocumplan con la agendade re-formas y demuestren haberhechoesfuerzosestructurales(desligados del ciclo econó-mico)parareducireldéficit.“Si el crecimiento se dete-

riorade forma inesperada, unpaíspuederecibirmástiempopara corregir su déficit exce-sivo, siempre que haya cum-plidoelesfuerzo fiscal estruc-tural acordado y haga las re-formas estructurales necesa-rias para apuntalar su creci-miento y sostenibilidad ame-dioplazo”,afirmóRehnenundiscurso ante el Comité Eco-nómicoySocialEuropeo.Entrelasmedidasquequedan

pendientes en España, la Co-misiónha insistido enuna re-forma de las pensiones paraadaptarlas automáticamentea la esperanza de vida yman-tenerlas sostenibles. Además,también hace hincapié en losprogramas activos de empleo(para formar a los parados) yen losajustespresupuestariospendientespara2014.A pesar de estas medidas

pendientes,paraBruselas,Es-paña cumple con dos de lostres requisitos: ha emprendi-do un programa de reformaspara hacer la economía máscompetitiva yha realizadounesfuerzo estructural para re-ducir la diferencia entre in-gresosygastospúblicos.Yes-te viernes, cuando la Comi-

hasta2015 -o inclusoa2016sitriunfan las tesismás laxas- lametadel2,8%.Encualquiercaso,unapró-

rroga en el cumplimiento delos objetivos no garantiza laausencia de ajustes presu-puestarios en 2014. Aunquees cierto que Rehn ya ha exi-mido al Gobierno de realizarnuevosajustesen2013, si esteno adopta ninguna medidaadicional –como alargar laaplicación de las subidas“temporales” del IRPF másalládeesteañooeliminarotrapaga a los funcionarios–, sudéficit de 2014 será del 6,4%.Esto supone que la cifra dedéficit del año que viene que-daría incluso por encima delde 2013, una situación difícil-mentedigeriblepara el frentepartidariodeladisciplinapre-supuestaria.

DraghidiscrepaPrecisamente, estas palabrasde Rehn llegan después dequeMarioDraghi,presidentedel Banco Central Europeo,se mostrara en desacuerdocon la posibilidad de retrasarla consolidación fiscal de lospaísesde lazonaeuro.Enunacomparecencia ante el Comi-té de Asuntos Económicos yMonetarios del ParlamentoEuropeo, Draghi aseguró ellunes que no es partidario de“mitigar oposponer la conso-lidación fiscal”, sino de “miti-garsusefectos”.Para ello propuso centrar

los planes de ajuste en recor-tes de gasto, antes que en su-bidas de impuestos; en acele-rar la agenda de reformas es-tructurales para impulsar lasexportacionesyenpublicarlomás detalladamente posibleelplandeconsolidaciónfiscal,aunque eso tenga un “mayorcostepolítico”.

ElPIBde laOCDEretrocedeporprimeravezencuatro años

R.Villaécija.París

Si hace dos semanas la Orga-nización para la Cooperacióny el Desarrollo Económico(OCDE) veía brotes verdes enel horizonte de la economíamundial, ayer rebajó la tem-peratura en su termómetroeconómico. A finales de 2012la actividad en el conjunto delos países más desarrolladosdel mundo cayó por primeravez en cuatro años, segúnanunciólaorganización.Después de haber crecido

un0,3%dejulioaseptiembre,el PIB de los 34 paísesmiem-bros del grupo cedió un 0,2%hasta diciembre. Aunque enel conjuntodel añoel balancesigue siendo positivo, estecrecimientofuemásdébilqueel registrado en el mismo pe-riododelañoanterior.Por eso, los datos publica-

dos ayer constatan la reali-dad de que 2012 ha sido elpeor año en lo que llevamosdecrisis.Laseconomíasde laOCDE avanzaron un 1,3%,frente al progreso del 1,9%que se habían anotado en2011. Todos los países recula-ron y sufrieronunbajón en laactividad.La culpa del resbalón del

último trimestre la tuvo engran parte el continente en-fermo. La caída “fue particu-larmente importante” en laUniónEuropea,dondelaeco-nomía cedió un0,5%.Alema-nia registró la primera con-tracción desde 2009 y su PIBretrocedióun0,6%.

ElpeorañodeItaliaFrancia y Reino Unido tam-bién sumaron sendas pérdi-das del 0,3%, después de ha-bercrecidoun0,1%yun0,9%respectivamente hasta sep-tiembre, mientras que Italiase apuntóuna caída del 0,9%,la mayor desde el inicio de lacrisis y a escasos días de unasreñidaselecciones.

sión Europea publique susprevisiones de invierno decrecimiento económico paralos países de la UE, Españaprobablemente cumplirá latercera: sufrir un deteriorodelcrecimiento.Con ello, se convertirá ofi-

cialmenteenunadelascandi-datasarecibirlabulacomuni-taria.Dehecho,el tambiénvi-cepresidente de la Comisión,Joaquín Almunia, aseguró la

semana pasada en Madridque “muy probablemente”España recibirá más tiempopara cumplir con sus objeti-vosdedéficit.Si se cumple el mismo pa-

trón que el año pasado, Rehnpodríaaprovecharlaruedadeprensa posterior a la presen-tación de las perspectivaseconómicas de la Comisiónpara anunciar que recomen-dará alConsejoEuropeoque

relaje la senda de consolida-ciónfiscalespañola.Con las previsiones ma-

croeconómicas vigentes, laComisión prevé que Españaregistre un déficit del 8% en2012, del 6% en 2013 y del6,4%en2014,loquecontrastanotablemente con los objeti-vos fijados del 6,3%, 4,5% y2,8%, respectivamente.La re-lajaciónde la sendadeconso-lidación fiscal podría retrasar

● LaComisiónpresentael

viernessusprevisiones

económicasde invierno.Dará

estimacionesdePIBydéficit

para laseconomíasde laUE.

● Sisigueelmismopatrón

queelañopasado,Rehn

podríaanunciaren la rueda

deprensaunaprórrogaa los

objetivosdedéficit españoles.

● LadecisióndeRehnserá

solounarecomendación,

peroestasueleservalidada

porelConsejoEuropeo

deEconomía (Ecofin)

ElGobierno,pendientedeBruselas

El comisario europeo deAsuntos Económicos, el finlandés Olli Rehn.

JMCadenas

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 27Ocupación: 52,32% Valor: 8.057,75 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

EL PAÍS, miércoles 20 de febrero de 2013 23

ECONOMÍA

No hay comidas gratis: Bruselasinsistió ayer —por enésima vez—en que flexibilizará las metas dedéficit de los países que hayancumplido con la agenda reformis-tamarcada por la Comisión Euro-pea y que aun así sean incapacesde alcanzar sus objetivos fiscalespor el deterioro económico. Espa-ña es clara candidata a esa flexibi-lización, como lo es Francia y, enmenor medida, lo son tambiénHolanda, Italia e incluso Bélgica.Pero a cambio de la suavizaciónde los objetivos, el comisario deAsuntos Económicos, el finlandésOlli Rehn, exige proseguir con lasreformas necesarias. Es el pezque se muerde la cola: los ajustes

provocan, a corto plazo, recesión,y la recesión impide alcanzar lasmetas impuestas de déficit. Esolleva a Bruselas a pedir más ajus-tes. Y vuelta a empezar.

“Si el crecimiento de unpaís sedeteriora inesperadamente”, dijoayer Rehn, “un país puede recibirmás tiempo para corregir el défi-cit excesivo, siempre y cuando ha-ya cumplido con el esfuerzo fiscalestructural acordado y acometalas reformas estructurales necesa-rias para apuntalar un crecimien-to sostenible a largo plazo”. El pro-blema es que el citado deteriorodel crecimiento es cualquier cosamenos inesperado: los analistasindependientes y el FMI llevabanmeses augurando una recaída enla recesión si Bruselas y Berlín

—o viceversa— se empeñaban enreclamar ajustes a toda velocidady en todos los países a la vez. Porcontra, la Comisión ha auguradodurante los dos últimos años unainminente recuperación como re-sultadode las reformas y la conso-lidación fiscal.

“Primero las cifras”, suele de-cir Rehn para analizar la situa-ción. Las últimas cifras son demo-ledoras: la eurozona cerró el últi-mo trimestre de 2012 conuna caí-da del PIB del 0,6%; que se tradu-ciría, de seguir a ese ritmo, enuna caída anualizada del 2,3%.Alemania, Francia, Italia y Espa-ña, las cuatro mayores econo-mías del euro, están ya en rece-sión, que en el caso italiano es lamás duradera en 20 años. Pre-

guntado por el caso específico deEspaña, Rehn aludió ayer al cita-do “primero las cifras” y explicóque la flexibilización de los objeti-vos de déficit se estudiará a par-tir del viernes, cuando se conoz-can las previsiones de crecimien-to (en realidad, de falta de creci-miento). España debía cerrar2012 con un déficit del 6,3% delPIB; el Gobierno y la Comisiónhan asumido ya públicamente loque todo el mundo sabía: que esacifra es inalcanzable.

Tanto el FMI—conocido desdesiempre por su inquebrantable or-todoxia— como la gran mayoríade los economistas llevan tiempodiciendo que el sobreesfuerzoque se pide a la mal llamada peri-feria de Europa es excesivo. Fran-

cia e Italia han hecho suya esatesis por la fuerza de los hechos. Yen una Alemania en plenaprecampaña electoral, la izquier-da empieza a predicar algo pareci-do: el líder socialdemócrata PeerSteinbrück apostó ayer en Bruse-las por “dosificar” los esfuerzosque la Comisión exige a los paísesmás afectados por la crisis de deu-da: Grecia, Portugal, Irlanda y Es-paña. Steinbrück se mostró tam-bién muy preocupado por la cri-sis francesa. “Hay países quenece-sitaránmás tiempo y deberíamosdárselo para depurar sus cuentaspúblicas”, dijo. “Los bancos”, pro-siguió, “tomaron como rehén aEuropa y a sus dirigentes”, al ame-nazar con la posibilidad de quetodo el sistema se hundiera si losEstados les dejaban caer. Inme-diatamente después, los merca-dos dispararon a los países conpeor situación fiscal, y han obliga-do a acometer ajustes draconia-nos. “Esa es una política peligro-sa”, cerró el rival de Merkel.

La parálisis económica europeaha golpeado de lleno a Francia ylos nervios empiezan a hacer me-lla en el Gobierno socialista. Va-rios pesos pesados del Ejecutivosalieron al ágora ayer para hablarsobre austeridad, y las contradic-ciones fueron palmarias. Lo queestá claro es que París no va apoder cumplir este año con el 3%dedéficit prometido y comprome-tido. Bruselas lo daba por hechodesde hace meses y tiene listauna flexibilización del objetivo,en paralelo a otros países comoEspaña. La duda estriba en sabercómogestionará FrançoisHollan-de el incumplimiento, dada su gé-lida relación con Berlín y Bruse-las, ante la presión creciente delala izquierdista de su partido.

Muchos diputados socialistastemen que, a cambio de un añode margen para cumplir el défi-cit, la Comisión Europea exija elviernes nuevos ajustes a París. Al-gunos ni siquiera descartan la hi-pótesis de que Francia sea sancio-nada por el desvío del objetivo, sino asume nuevas reformas y re-cortes del gasto público que se-gún las voces que llegan deBruse-las podrían afectar a las pensio-nes y la política familiar. Eso po-dría provocar un choque de tre-nes entre Bruselas y el Elíseo.

Tras dos años de reducciónpaulatina de las cifras de déficit,en 2012 Francia empezó a topar-se con dificultades para seguircon el ritmo de ajuste, como lesha ocurrido a otros socios euro-peos: por el deterioro de la situa-ción económica en toda Europa,causado precisamente por la so-bredosis de austeridad. Franciainvoca tanto los efectos secunda-rios de esa receta alemana comola fortaleza del euro (que perjudi-ca las exportaciones) para justifi-car el incumplimiento seguro. Y

pese a que en principio la Comi-sión se muestra comprensiva, laprueba deque las sanciones estánsobre la mesa la dio el Grupo So-cialista del Parlamento Europeo,que emitió una nota rayana en laindignación que afirma que sería

un desastre obligar a Francia ahacer nuevos ajustes en plena re-cesión. No sería la primera vezque esoocurre conunpaís centro-europeo: a finales de 2011, Bruse-las ya exigió aBélgica recortes adi-cionales. Pero las fuentes consul-tadas destacan que el peso políti-co de París hace pensar en un de-senlace muy distinto.

Tras pactar en 2012 la reformalaboral con la patronal y algunascentrales sindicales, y aprobar unajuste fiscal de 33.000 millonespara 2013 y un plan—del gusto deAlemania— para mejorar la com-petitividad, París intenta minimi-zar el impacto de una nueva ron-da de austeridad.

El primerministro, Jean-MarcAyrault, trató de tranquilizar a loscada vezmás inquietos diputadosde la mayoría, y los citó para pa-

sar unmensaje que resultó ambi-guo y poco esperanzador: “No hevenido a anunciar un nuevo plande ajustes para 2013. La políticafamiliar no está en riesgo. El obje-tivo es el mismo, lograr el equili-brio de las cuentas al final delmandato”, dijo. “Pero no porqueotros nos obligarán a hacerlo. Si-no porque Francia quiere reen-contrar sus márgenes de manio-bra para no dejar la factura a lasgeneraciones futuras”.

Hollande, de visita solidaria enAtenas, confirmó que la previsiónde crecimiento —y por tanto la dedéficit— definitivamente no po-drá ser cumplida este año, y depaso criticó a “una Europa quecondena a los países auna austeri-dad sin fin”. “El saneamiento delas finanzas públicas”, añadió, “esnecesario pero no suficiente”.

Laurent Fabius, ministro deExteriores y exprimer ministro,intervino en el debate y señalóque Francia crecerá probable-menteun0,2%oun0,3% este año,frente al 0,8% previsto, y reivindi-có nuevos ahorros ya que, apun-tó, “la izquierda debe ser justa ytambién seria”. Fabius afirmóque Francia necesita “gastar me-nos, no en inversiones sino en elfuncionamientodel Estado, las co-lectividades locales y la seguridadsocial”. En plena disonancia gu-bernamental, Pierre Moscovici,ministro de Economía, salió al pa-so de las opiniones de su colega,recordó que la nueva previsión decrecimiento para 2013no estáulti-mada, y señaló que el protocolo aseguir será “el de cada año”. Pri-mero se escucharán las previsio-nes de la Comisión Europea, y “amediados de abril” París comuni-cará a Bruselas su programa deestabilidad.

El problema para el Gobiernode la segunda economía del euroes peliagudo; la locomotora euro-pea está parada, los sindicatos yla izquierda de la izquierda hanempezado a salir a la calle paraprotestar contra la austeridad y lasangría de despidos que sufre laindustria, y si Bruselas aplica arajatabla la doctrina de la canci-ller Angela Merkel y reclama aParís más ricino para concederleun año de gracia en el desvío deldéficit, se redoblará sin duda lapresencia de banderas rojas enlas calles.

Hollande está siendo tan pru-dente como suele, y parece tratarde ganar tiempo para preparar alpaís para nuevos sacrificios. ElTribunal de Cuentas ya ha adelan-tado que el Estado necesita nue-vos recortes para cuadrar sus défi-cits y no seguir engordando sudeuda, que roza el 90% del PIB.

Hace unos días, una fuente delElíseo aseguraba en Le Monde

que París no había pedido mástiempoa Bruselas para cumplir eldéficit, aunque el comisario OlliRehn lleva desde diciembreabriendo la puerta a esa posibili-dad y ayer mismo recordó que seabrirá lamano a cambio demayo-res esfuerzos. La escena de losprolegómenos se parecemucho ala vivida antes en Grecia, Italia,España o Portugal. Y el final ya seconoce.

Rehn vuelve a pedir reformas a cambiode flexibilizar los objetivos fiscales

Francia busca cómo incumplir eldéficit sin ser castigado por BruselasEl presidente Hollande empieza a preparar nuevos ajustes para 2013

El presidente de Francia, François Hollande, ayer en una conferencia de prensa en Atenas. / getty images

CLAUDI PÉREZ, Bruselas

MIGUEL MORA / CLAUDI PÉREZBiarritz / Bruselas

París teme quela Comisión exijauna reformade las pensiones

El presidentefrancés protestacontra las recetasde austeridad

El Paísmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 23 Area: 551,03 cm2Ocupación: 59,97% Valor: 26.100,06 € Tirada: 429.927 Difusión: 335.677

INTERNACIONAL

4 ★ FINANCIAL TIMES WEDNESDAY FEBRUARY 20 2013

Rigid new laws at centre of election debate

Reforms to Italy’s rigid, two-tier labour market, passedby parliament to greatfanfare last June, havetriggered endless argumentsin the country and the mainpolitical parties have allpledged to make furtherchanges should they cometo power, writes GiuliaSegreti in Rome.

Intended to make thesystem more dynamic andinclusive, the new lawsended up changing verylittle, and in some caseshave made it even harderfor young workers to entera market divided betweenhighly protected workerswith lifetime jobs andnewcomers on short-termcontracts with little security.

The main thrust of thechanges was to facilitateentry into the labour marketfor young people throughapprenticeships, highertaxes to discourage short-term contracts, and greaterfreedom for employers tolay off workers for economicreasons by amending Article

18 of the labour code. Asecond element was toencourage labour mobilitythrough the welfare system.

But according to GiorgioSquinzi, head ofConfindustria, the nationalbusiness lobby, the reform“has introduced too muchrigidity for employmentwhich is not compensatedby flexibility to dismiss

workers”. All the mainparties agree on cuttinglabour taxes on employers,blamed for increasing unitlabour costs and erodingcompetitiveness. SilvioBerlusconi’s People ofLiberty Party has promisedtax breaks to employerswho take in young workerson permanent contracts.

Mario Monti’s Civic Choicecoalition has put policies infavour of youth and womentop of his agenda, aiming tointroduce more flexible,open-ended contracts withlower costs for employersand more rights fortemporary workers.

The centre-left Democratsare pushing to bridge thegap between temporary andpermanent staff by reducingthe cost of permanentcontracts to employers andraising wages and welfarebenefits for temporary staff.They also want to seeminimum salaries in localcontract bargaining.

More: www.ft.com/europe

WORLD NEWS

When Mariano Rajoygives his annual state ofthe nation speech toparliament today, he willface a challenge as steepas the banks of woodenseats that rise in thePalacio de las Cortes infront of him.Spain’s prime minister

will try to convince hisaudience that the state ofthe nation is, if not good,then at the very leastimproving. He will pointto the reduced budgetdeficit, the bank clean-up,rising exports and thegradual return of investorconfidence in Spain. Andhe will repeat theassurance he has givenmany times recently: thatthe Spanish economy willfinally start growing andcreating jobs againtowards the end of thisyear.Away from parliament,

however, Mr Rajoy’swords will fail toresonate. That is becausehe will be talking withnot one, but two leadenpolitical weights hangingaround his neck: the firstis the dire economicreality that more thanone in four Spaniards isunemployed and credit-starved companiescontinue to shed labourat an alarming rate. Thesecond is, of course, theslush fund scandal thathas engulfed the rulingPopular party and MrRajoy himself.The allegations against

the PP and the primeminister are as yetunproved, but thepolitical damage isalready immense.According to Spanishpress reports, the partyoperated a secret fund formore than a decade fromwhich its treasurer madepayments to senior partyleaders, including MrRajoy. He and other PPleaders have denied thereports, but they follow aseries of similar casesand allegations. ManySpaniards see themselvesconfronted with apolitical corruptionpandemic that has shakentheir belief not just in thecountry’s politicians butits institutions as well.Whatever the truth of

the allegations, thescandal has laid bare keypolitical deficiencies thatplague the Spanish leader.It took Mr Rajoy two daysto respond to the claims,and when he did, herefused to answer anydirect questions fromjournalists. The PP struckdown an attempt tolaunch an independent

parliamentary inquiryinto the affair, andinstead sought to turn thefire on the media and theopposition Socialists (withsome success).Mr Rajoy has also

refused to demand – letalone enforce – personalconsequences: despite theconstant revelations, nosenior party official orminister has been askedto leave their post. Theprime minister has evenbeen reluctant to offerpublic condemnation ofLuis Bárcenas, the formerparty treasurer at theheart of the scandal.It is this appearance of

political impunity that soinfuriates Spaniards. Theyhave heard many denials,but few explanations andno apologies. They haveyet to see a leader able totranscend Spain’s bitterpartisan divide, graspingthe magnitude of thecrisis engulfing thepolitical class, andcharting a way out of it.At the same time, the

slush fund affair has alsoserved as a reminder ofMr Rajoy’s core strength:his ability to shut out thepolitical controversy ofthe day, ignore thedevastating polling data,and simply plough on.Aides say that the

turmoil of the past weekshas had little discernibleimpact on the primeminister, and insist thatthe government’s politicalagenda will not bederailed by the latestaccusations. Fears thatthe vertiginous drop inpopular support for thegovernment will weakenits resolve to pushthrough austeritymeasures and furtherstructural reforms are, sothe Rajoy camp claims,entirely misplaced.Mr Rajoy and his

advisers believe they haveuntil 2015 to turn theSpanish economy around.If they fail to deliver onthat goal, the PP willalmost certainly bebooted out of office nomatter what. If theysucceed, however, thescandal may become asecondary considerationfor voters – yet anothermurky tale of politicalcorruption, lost in theslow-growing thicket ofSpanish justice.That, in any case,

appears to be the politicalcalculation underpinningthe government’sresponse to the Bárcenasaffair. Fix the economy,ignore the scandal, andsooner or later the stateof the nation will fixitself.

Rajoy ploughson underheavy weightof deficiencies

The allegations areas yet unproven,but the politicaldamage isalready immense

GLOBAL INSIGHT

Tobias BuckMadrid

By Richard Milnein Stockholm

The eurozone’s pushtowards closer fiscal inte-gration could underminethe EU while doing little toresolve the single cur-rency’s debt crisis, accord-ing to Sweden’s financeminister.In an interview with the

Financial Times AndersBorg said he was deeplysceptical about the idea offiscal union whether itinvolved common eurobonds, joint tax or a euro-zone ministry.

“I would strongly arguethat the euro countriesshould be much more hesi-tant when they are talkingabout moving towards afiscal union. They mightcreate something thatsolves very little, but under-mines the whole fundamen-tal structure of the Euro-pean Union,” the ministersaid.His comments underline

the depth of concern inStockholm about increasingmoves from eurozone coun-tries to agree policies thatexclude EU member statesthat do not have the euro astheir currency.His stance on fiscal union

is in contrast to that of theUK, another non-eurozoneEU member, which hasurged moves towards fur-ther eurozone integration.

Mr Borg, one of the mostrespected finance ministersin Europe, attacked closerfiscal ties.“A fiscal union would cre-

ate a tightly knit currencyzone and dilute the deci-sion-making power of theEuropean Union and Ibelieve in the EuropeanUnion . . . I do think thatyou’re overstretching thedemocratic legitimacy whenyou’re pushing moreresources and more powersto Brussels.”He argued that southern

European countries neededto improve their competi-tiveness first, as transfersfrom the richer north couldnever compensate for a lackof growth.“[Fiscal union] might

even be detrimental in thesense that people are post-

poning the necessary struc-tural reforms in their econ-omy because they believethat they will be saved bysome transfer payments,”he added.Fiscal union is still some-

thing of a pipe dream butsome form of it is seen bymany observers of the euro-zone crisis as the only wayof making the single cur-rency workable in the longterm. Mr Borg’s criticism ispart of a broader move bySweden to fight againsteurozone-only initiatives.He expressed strong reser-vations late last year aboutthe concept of a bankingunion in which thedecision-making body isbased at the European Cen-tral Bank and made upsolely of eurozone members.In the interview, he also

warned eurozone countriesagainst going too far withtheir plans for a financialtransaction tax.While he said something

akin to stamp duty as cur-rently practised in the UKor France was fine, he criti-cised any attempt to taxSwedish companies, whichbecause of the country’s bigexport industry are largeusers of currency deriva-tives.“We can’t see any good

point in introducing atax that would actuallyput some of the tax burdenon other countries, so it’svery important that theeuro countries that arestarting this are taxingtheir own citizens andtheir own banking sector,not taxing our banking sec-tor. So that’s obviously a

very sensitive issue,” hesaid.Mr Borg has earned a rep-

utation as a skilled politi-cian in Sweden after theformer banker has taken onthe country’s banks andimposed one of the toughestregulatory and capitalregimes in the world.He also produced a

budget last year that pro-vided a mild amount ofstimulus for the Swedisheconomy, which has weak-ened, not least because ofits reliance on exports tothe eurozone.The centre-right govern-

ment is set to put moreemphasis on growth andstimulus in the run-up tonext year’s elections,according to Mr Borg.

Martin Wolf, Page 9

Sweden attacks bloc f iscal unionFinance ministerdeeply sceptical

Stance contrastswith UK position

By Guy Dinmore in Rome

Italy’s centre-left Democratshave urged prime ministerMario Monti to join them ina coalition government thatwould face the strongestanti-European and mostpopulist opposition of anyeurozone parliament.Enrico Letta, deputy

leader of the Democraticparty that is leading in allopinion polls ahead of thisweekend’s election, offeredwhat amounted to a mora-torium on labour marketreform – the most conten-tious issue dividing hisparty and Mr Monti’s cen-trists – in the latest attemptto reach agreement on acoalition. Mr Letta pledgedno rolling back of reformsimplemented by Mr Montiand suggested a cooling offperiod before any furtherchanges.Forceful statements by

Mr Monti this week that hehas “nothing in common”with the centre-left havestarted to unsettle financialmarkets. European hopesand assumptions that a con-tinuity of reforms would beassured through a coalition

with the Democrats, possi-bly with the former profes-sor as finance minister, arebeing challenged by anincreasingly aggressiveelection campaign. Opinionsurveys point to a possiblehung parliament after thevote, with the Democratsand a smaller leftwing allywinning a majority of seatsin the lower house but notin the senate.Noting a surge of support

for Beppe Grillo’s anti-establishment Five StarMovement, Mr Letta saidparliament could have anopposition that would be“against Europe andagainst the euro”, backedby some 40 to 45 per cent ofvotes when combined withthe centre-right of formerprime minister Silvio Ber-lusconi and his NorthernLeague allies.“I think the rest of parlia-

ment will feel obliged tofind an agreement on acoalition,” Mr Letta told theFinancial Times while onthe campaign trail. “And Iam sure this includesMonti’s movement too.”Mr Letta, also tipped as a

possible finance minister in

the event of a centre-leftvictory, stressed commonground between the Demo-crats and Mr Monti –namely cutting the cost oflabour through fiscal incen-tives, and working togetherin Europe to push forpro-growth measures andinvestment to accompanyagreed fiscal compacts.But he accepted the two

sides had differences overreform of Italy’s relativelyrigid labour market, seen asone of the main factorsbehind Italy’s decline incompetitiveness. Mr Lettadescribed his party’sapproach as pragmatic andthat of Mr Monti as “ambi-tious and ideological”.Mr Letta proposed a

“period of evaluation” – ofpossibly one or two years –of the contentious labourreforms introduced by MrMonti’s government lastyear before embarking onnew changes.“To start again with a

new revolution without aconcrete check of theeffects of the presentreforms would not be agood idea,” Mr Letta said.Asked if such a proposal

would satisfy the moreleft-ing unions and NichiVendola’s Ecology, Freedomand Liberty party allied tothe Democrats, Mr Lettasaid: “I hope so. Maybe theywant a return to morerigidity but I am sureBersani’s pragmatism canconvince them. But it won’tbe easy for Monti.”Pierluigi Bersani, leader

of the Democrats, reiteratedyesterday that he was notprepared to dump Mr Ven-

dola in a future govern-ment, in response to state-ments by Mr Monti that hewould not enter a coalitionthat included him.Mr Monti’s attacks on the

Democrats have been inter-preted by some as electoralgrandstanding. His CivicChoice movement is pollingonly about 8 to 10 per centand, as Mr Letta put it,needs to avoid being a“grey copy” of the centre-left in order to prise waver-ing voters away from MrBerlusconi’s centre-right.Andrea Romano, director

of the Italia Futura think-tank that provided theorganisational frameworkfor Mr Monti’s plunge intopolitics, said yesterday analliance with the centre-leftwas “not compulsory”.“We want to be a hub for

forces of the centre, left andright to make a reformistgovernment,” he said. Healso identified labour mar-ket reform as the mainstumbling block to anagreement with the Demo-crats where the “weight ofthe left is very strong”.Additional reporting by

Rachel Sanderson in Milan

Italy’s centre-left woos Monti with offer of freeze on labour market reform

Enrico Letta: his Democraticparty is leading in polls

When it comes to publicmeetings, the bonus cap isthe bank reform that EUministers dare not debate:the politics are too toxic.Yet behind the scenes, afurious diplomatic battle isafoot over a looming clamp-down that could fundamen-tally alter how the financialsector operates in Europe.Realising it was outnum-

bered and running short oftime, Britain mounted alast-ditch bid on Friday toavert a rigid 1:1 cap beingimposed on bankers’ varia-

ble pay – a price doggedlydemanded by the EuropeanParliament.The effort ran from

George Osborne, the UKchancellor, down. Treasuryofficials called MEPs toexplain the flaws in thereforms and the merits ofBritish alternatives. Bankchief executives and boardmembers pressed politiciansin Berlin, Paris and Rome.For all the calls and arm-

twisting, however, a bonuscap remains all but certain.Revisions are under discus-sion, but nothing has emer-ged to ease the panic amongbanks. “This is a disasterand will have consequen-ces,” said a London banker.The crackdown was never

included in the Basel IIIinternational capitalaccords, an agreement theEU legislation is designedto implement. This dictatescore prudential policy, rang-

ing from capital levels tothe easy-to-sell assets abank must hold. But it isthe bonus rules that repre-sent the biggest sting forthe industry – and biggestpunch for politicians actingon the sector’s excesses.Over the past few days

Mr Osborne has spear-headed efforts to head themoff by making the casedirectly to his EU counter-parts, some of whom weregathered in Moscow thisweekend for a G20 meeting.His aim was to persuade

Berlin and others to standup to the parliament andstop a reform that wasbadly conceived and likelyto backfire by raising fixedsalaries. He also pressedMichael Noonan, the Irishfinance minister leading thetalks, to resist overrulingthe UK in order to pass thepackage. There remainssome caution over isolating

Britain. Some finance min-isters are still unsurewhether they have thestomach for it. The UK hasnever been outvoted on afinancial services reform.But a strong majority of

EU countries, includingGermany, reiterated onMonday that while theymight have sympathy forLondon’s arguments, ulti-mately they were willing tocompromise with parlia-ment if it was the price ofpassing the legislation.Most countries have

secured their priorities inother parts of the legisla-tion, concessions they areunwilling to risk in a pro-tracted fight with the par-liament. Even Anders Borg,the Swedish finance minis-ter who is one of MrOsborne’s main backers onremuneration, said nationalpowers to raise capital lev-els on banks were for him

“much more important”than the bonus debate.“We have a strict regula-

tion of bonuses here in Swe-den. We would obviously beopen to listening if thereare particular ideas that areon the table in these issuesin Brussels. But the red linefor us is the capital require-ments,” he told the Finan-cial Times.At present, the best that

British diplomats can hopefor are significant tweaks tohow a bonus cap is en-forced. A starting point fortalks is a 1:1 ratio of varia-ble to fixed pay, which canrise to 2:1 with a superma-jority vote of shareholders.Ireland is looking at revi-

sions, including exemptionsfor applying it to employeesoutside the EU, loweringthe bar for shareholderapproval required, andoffering incentives to pay indebt that can be written

down if a bank fails. Whilethe principle of a fixed capwill probably remain, itcould also be raised to 3:1 –if the parliament were will-ing to compromise.This would ease the blow

for the industry, but only alittle, given that some bank-ers are paid bonuses 10 or20 times their salary. Whileit is unlikely to be thereform that forces banks touproot from London, somesenior staff will certainly bepersuaded to move, withimplications for the City.The importance of the

reform is not lost on MEPs.One joked that while he sawbanks’ technical staff to dis-cuss implementing Basel, itwas their chief executiveswho called about bonuses.“That shows their priori-ties,” he said.

Podcast: Banks and bonuses,www.ft.com/bankingweekly

Battle rages over clampdown on bank bonusesCap fight

Reform couldfundamentally alterhow the financialsector operatesin Europe, writesAlex Barker

François Hollande, the Frenchpresident, took his anti-austerity message to Greeceyesterday, calling for “moregrowth and jobs” to reducedeficits across Europe,writes Kerin Hope inAthens.

“We have won the firstbattle – the eurozone is nolonger in crisis,” he toldbusinesspeople during a six-hour visit to Athens.

“The next phase is one ofgrowth and creating jobs, notmaking more sacrifices.”

The president’s visit wasmodelled on a similarstopover last October byAngela Merkel, the Germanchancellor. The mood thistime was noticeably brighter,reflecting Greek progresswith putting economic reformback on track as well astraditionally good relationswith Paris, according toGreek officials. Mr Hollandepledged to encourage Frenchinvestment.

In full: www.ft.com/europe

Greek visitHollandewarns onausterity

President François Hollande addresses the media in Athens yesterday. His visit took place during an anti-austerity strike by many journalists Getty

Source: Italy Ministry of Labour

Temporary woesNew job contracts by type,Q2 2012 (’000)

Other 44

Freelancework Permanent

Temporary1,965

473

19580Traineeship

Financial Timesmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 4Ocupación: 17,36% Valor: No disp. Tirada: No disp. Difusión: No disp.

DMA 14035.67 A 039%: Nasdaq 3213.59 A 0.§8% StoxxEur 600 290.01 A 113% FFSE100 6379.07 A 0.96% DAX 7752.45 A 162% CACAO 3735.82 A 128% Euro 13390 A 0.28% Pound 1.5430 V 0.24%

EUROPE EDITION

MI ST EETVOL. XXXI NO. 15 C320

DOW JONES. . WEDNESDAY, FEBRUARY 20, 2013

Obamatjiges. SpcodiogCut:1)elay...WASHINGTON—President

Barack Obama on Tuesday.prodded Congress to act toavoid automatic spending cutsset to kick in March 1, press-ing a plan for targeted spend-ing cuts and tax increases.

"These cuts are not smart,they are not fair, they willhurt our economy, they willadd hundreds of thousands of

By Colleen McCainNelson,

JaredA. FavoleandDamian Paletta

Americans to the unemploy-ment rolls," Mr. Marna saidin remarks delivered at the:White House. "This is not anabstraction: PeoPle will lose

their jobs, the unemploymentrate might tick up again."

. Mr. °barna warned thatsignificant and unpleasantconsequences would result ifthe cuts are implemented,saying air-traffic control, mil-itary preparedness and emer-gency response would be de-graded. He appeared Tuesdaywith fixst responders.

The president has'pressedCongress to temporarily delaythe $85 billion in federalspending cuts scheduled tobegin March 1, known as se- -

questration, urging lawmak-ers to pass a smaller packageof spending cuts and tax in-creases. But many Republi-cans have rejected his calls toraise more revenue.

In his 12-minute state-ment, the president offeredno new pldn or additional de-tails about what he is willingto cut to reduce the deficit.He criticized Republican pro-posals to avoid the sequesterand said GOP lawmakerswould bear responsibilityshould the cuts take effect. Hesaid their proposals put too

much emphasis on spendingcuts and would burden mid-dle-class families.

"I will not sign a plan thatharms the middle class," MtObama said.

In their response to Mr.Please turn to page 7

• Heard on the Street 'Too bigto fail' casts a shadow........ 32

Pistorius: I Had No Intention to Kill My Girlfriend'

Reuters

South African track star Oscar Pistorius told his story at a Tuesday bail hearing in Pretoria where prbsecutors said he shot girlfriend Reeve Steenkamp. Article on page 3

Nestle Finds.Horse MeatIn ProductsBY JOHN REVD./.

AND INTI LANDAURO

ZUR1CH—Europe's sprawl-ing horse-meat scandal hasreached Nestle SA, theworld's largest food companyby revenue, which is with-drawing some of its beefpasta meals from sale in Italy,Spain and France after findingtraces of horse DNA in theproducts.

The Switzerland-basedfood giant said it found morethan 1% horse DNA in twoproducts following tests. Ithas subsequently withdrawnchilled pasta products BuitoniBeef Ravioli and Beef Tortel-lini in Italy and Spain, and La-sagnes a la Bolognaise Gour-

Please turn to page 6

Spanish Realty Firm Files for ProtectionBy DAVID ROMANAND PABLO DON/WITEZ

MADRID—Reyal Urbis SA,a real-estate firm that becamea stock-market darling beforeSpain's property boom wentbust, said it would file forbankruptcy protection in whatcould become the second-larg-est default in Spanish corpo-rate history.

The firm, born of themerger of Inmobiliaria Urbisand Construcciones Reyal ayear before the real-estatecrash of 2008, said Tuesdaythat it expects to reach anagreement with its creditors.Under Spanish law, such adeal—even if it involves adebt default, which financialanalysts consider likely—would allow it to avoid liqui-

dation.Reyal Urbis, controlled by

construction •tycoon RafaelSantarnaria, owes €3.6 billion($4.8 billion) to a group ofbanks including Sareb, thegovernment-run "bad bank"set up last year to buy non-performing property Ioansand other assets from thecountry's ailing commercialbanks.

The filing indicates Spain's ing would have a negative im-once-mighty real-estate sector pact on Sareb and the govern-

is still struggling from heavy ment's finances.debt loads, comatose sales Martina-Fadesa SA, an-

and a continued slide in prop- other property firm, com-erty prices. The sector's weak- pleted the largest-ever defaultness has potentially damaging in Spanish corporate historyimplications for Spain's com- when it reached an agreementmercial banks, most of which with creditors in 2011 to re-

extended massive loans to the structure about €7 billion ofsector. It was unclear whether debt. That was more than aReyal Urbis's bankruptcy fil- Please turn to page21

Inside

Interview: Bank ofFrance Gov. ChristianlioYer 4

in the future, 2013 will be rememberedas the year of:the renminbi.

1::sUod by i-iSiaC Holdings o C inombeis reotik.Ated :n.the v4nosn'oorrnittedi

The Wall Street Journalmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 1,21Ocupación: 26,34% Valor: No disp. Tirada: No disp. Difusión: No disp.

The Wall Street Journalmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 1,21Ocupación: 26,34% Valor: No disp. Tirada: No disp. Difusión: No disp.

FINANCIAL TIMES WEDNESDAY FEBRUARY 20 2013 ★ 9

COMMENT

China’s indulgence of North Korea will stop soonforeign policy underlings and policiesfor the years ahead. China’srelationship with North Korea is acomplex mix of supposed ideologicalsolidarity and deep mutual distrust.Despite the shared sacrifices ofthe Korean war and decades of(self-interested) Chinese support forthe dynastic Kim regime, there is nolove lost between these two.China’s approach to its deeply

unpredictable neighbour has gonethrough several phases in themodern era. The first period wasdefined by conflict leading to thedivision of the Korean peninsula inthe early 1950s. China dramaticallyentered the Korean war on the sideof the North – not so much to saveit but to drive the approaching“imperialistic” forces from itsborders. Since the armistice of 1952,North Korea has served as a sort ofbuffer state separating China fromthe US forces below the demilitarisedzone. For decades thereafter, NorthKorea has lived in self-choseninternal exile, nurtured andsustained by the fraternal forces of

the communist camp, until oneby one they either fell or changed.China was largely internallypreoccupied with its own historicreforms during this period, somewhatindulgent of Pyongyang’s occasionalprovocations, and content to letothers such as the Soviet Union pickup the tab for North Korea’s bizarreapproach to national development.Since the fall of communism,

North Korea has been ideologicallyalone and strategically isolated.China has fretted over how to dealwith the anachronism on its frontier.North Korea has employed a seriesof bluffs and gambits in attempts totry to have its cake and eat it too –securing badly needed money, food

and energy from countries eagerto coax them out, while patientlypursuing its nuclear and missiledreams. The six-party talks were abrief high-water mark in US-Chinacommon purpose on the peninsula.Everyone in northeast Asia wassatisfied with this collectivediplomacy, with the notableexception of North KoreaIt has undertaken a series of

escalating and provocative acts inrecent years that have rendereddiplomacy virtually irrelevant.Pyongyang has used its weakness toleverage grudging Chinese largesseto sustain the regime. It has foundand fully understood China’s bottomline: maintain stability at all costs,despite the indignities and risks.But the circumstances around the

most recent nuclear test haveexposed the growing gap betweenthe two countries – and the flaws inChina’s approach. China’s indulgenceof North Korea has reached itsouter limits (and stands in starkcontrast to how China treats otherAsian countries that displease it).

At the UN in December, Chinesediplomats, in tandem with the US,proceeded with a Security Councilresolution that criticised NorthKorea for its provocative missilelaunch late last year. This modeststep surprised and enragedPyongyang and set the stage for anuclear test meant as a warning toChina that North Korea will not playthe traditional role of a vassal state.As China takes stock of the

situation in northeast Asia, it mustconfront several trends. The lack ofNorth Korean reform, Mr Kim’sincreasingly risky gambits, theineffectiveness of its “soft” approach,its own deepening ties with SouthKorea, and the risks of a widerAsian conflict underscore a growingunease. This has caused influentialinsiders around the new leadershipin Beijing to ask: what good is thisso-called buffer?

The writer is the chairman andchief executive of the Asia Group andformer US assistant secretary ofstate for east Asia and the Pacific

Kurt Campbell

North Korea’s third nuclear testrepresents a challenge to allcountries interested in the

future of the pariah state.For South Korea, it is a final

rebuke against the hardline policiesof outgoing president Lee Myung-bakand a reminder to incomingpresident Park Geun-hye ahead ofher inauguration next week thatengagement with Pyongyang posessevere risks. For Japan, it dasheslatent hopes for a breakthrough inthe unresolved kidnapping cases ofits citizens who were snatched offits beaches by North Koreanagents. And for the US, the test isa vivid testament that the young,unpredictable and secretive leaderKim Jong-eun is pursuing along-range nuclear capability – agrowing risk to American security.Yet North Korea’s big bang is

primarily directed at and mostkeenly felt in Beijing, where a newgeneration of leaders is choosing its

Despite the sacrificesof the Korean war andBeijing’s support for theKims, there is no lovelost between these two

Cameron’s tough love is what Europe really needshelp nobody. The key is to persuadethe UK’s European allies of this.First, Britain needs to generate a

debate about how Europe can retainits economic advantages. The growthdiscussion has been hijacked bythose who think prosperity comesfrom a bigger EU budget rather thana bigger, freer market.One option to counter this trend

may be to commission a group ofeconomists, diplomats and businessleaders to give an evidence-basedassessment of future economicopportunities and areas of co-operation for the EU. Crucially, itshould also set out areas where theEU should disengage.This is the moment to press the

UK case. In 2014, every EU memberwill elect new MEPs. The year willsee the selection of a new EuropeanCommission president, a newEuropean Council president and anew secretary-general of Nato.The people that will lead the

continent should do so with anagenda that has been shaped inLondon. Work must begin now oneverything from energy policy andcompetition to internationaldevelopment and climate change.A renewed move to liberalise

Europe’s market in services should

be central to this drive. Europemissed previous chances to allowservice workers from accountants toplumbers to work across the EU.Europeans still buy 90 per cent oftheir services from companies intheir home countries.

The second task is diplomatic.William Hague, the foreign secretary,has rebuilt neglected relationshipswith old allies such as Australia andnew friends, for example Brazil. Buta European challenge remains.In France, the governing Socialist

party is almost implacably hostile toBritain despite the good Franco-British co-operation in Libya andMali. Leading figures in Poland havegone from seeing Britain as a dearfriend to an obstacle. In Spain, oneoften hears that it has been yearssince a British leader paid an officialvisit. Even in Germany, despite MrCameron’s relationship-building withChancellor Angela Merkel, manyperceive the UK as unhelpful.If Britain is to succeed in changing

Europe it has to build multilayeredlinks with these nations – not just ata diplomatic level but betweenpoliticians, academics and opinion-formers. Our diplomats need to thinkless about persuading other foreign

ministries and look for ways togenerate public debates.Britain should emulate the US

International Visitor LeadershipProgram, which brings rising stars invarious fields to America. We mustalso find ways to replicate elementsof the Franco-German co-operationwith other states. For example, wecould organise a joint sitting of theUK and Polish parliaments and ajoint UK-Dutch cabinet meeting.Britain’s success in arguing for a

cut in the EU budget shows that it isnot isolated diplomatically – and hasfriends that share its vision. The UKneeds to build on this success with athoughtful and innovative campaign,which sets the stage not only forBritain’s new relationship with theEU but also for a new phase forEurope.

The writer is a Conservative MP andformer international developmentsecretary

David Cameron’s position onEurope is not just good forthe UK, it is also good for the

EU. In a recent speech, the primeminister laid out a process forregaining the British people’s trustin the UK’s relationship with theunion – renegotiation followed by anin-or-out referendum.If the UK stays inside the bloc, it

will be because Britons want to stay.If it leaves, it will be by popularconsent. But the prime minister’soffer to the UK is an opportunity forother Europeans: the EU does notserve the best interests of Europe.Indeed, it cannot. His determinationto reform the union is in theinterests of the whole continent.An open, flexible and dynamic

Europe will help the EU grow andprosper. A closed, rigid, over-regulated and centralised Europe will

Andrew Mitchell

Britain must counterthose who say prosperitycomes from a bigger EUbudget rather than abigger, freer market

The US needsa mediator forAfghanistanPeace talks willnot resumeuntil a partytrusted by allsides can tryto broker adeal, writesAhmed Rashid

www.ft.com/thealist

Martin Wolf

If all members of the eurozonewould rejoin happily today, theywould be extreme masochists. It isdebatable whether even Germany isreally better off inside: yes, it hasbecome a champion exporter andruns large external surpluses, butreal wages and incomes have beenrepressed. Meanwhile, the politicalfabric frays in crisis-hit countries.Anger at home and friction abroadplague both creditors and debtors.What, then, needs to happen to

turn this bad marriage into a goodone? The answer has two elements:manage a return to economic healthas quickly as possible, and introducereforms that make a repeat of thedisaster improbable. The two arerelated: the more plausible longer-term health becomes, the quickershould be today’s recovery.A return to economic health has

three related components: write-offsof unpayable debt inherited from thepast; rebalancing; and financing oftoday’s imbalances. In consideringhow far all this might work, Iassume that the risk-sharing andfiscal transfers associated withtypical federations are not going tohappen in the eurozone. Theeurozone will end up more integratedthan before, but far less integratedthan Australia, Canada or the US.On debt write-offs, more will be

necessary than what has happenedfor Greece. Moreover, the more theburden of adjustment is forced on tocrisis-hit countries via falling prices

Is the eurozone crisis over? Theanswer is: “yes and no”. Yes, risks ofan immediate crisis are reduced. Butno, the currency’s survival is notcertain. So long as this is true, thepossibility of renewed stress remains.The best indicator of revived

confidence is the decline in interest-rate spreads between sovereignbonds of vulnerable countries andGerman Bunds. Irish spreads, forexample, were just 205 basis pointson Monday, down from 1,125 pointsin July 2011. Portuguese spreads are465 basis points, while even Greekspreads are 946 basis points, downfrom 4,680 points in March 2012.Italian and Spanish spreads havebeen brought to the relatively lowlevels of 278 and 362 basis points,respectively. (See chart.)Behind this improvement lie three

realities. The first is Germany’sdesire to keep the eurozone intact.The second is the will of vulnerablecountries to stick with the policiesdemanded by creditors. The thirdwas the decision of the EuropeanCentral Bank to announce boldinitiatives – such as an enhancedlonger-term refinancing operationfor banks and outright monetarytransactions for sovereigns – despiteBundesbank opposition. All this hasgiven speculators a glorious run.Yet that is not the end of the

story. The currency union issupposed to be an irrevocablemonetary marriage. Even if it is abad marriage, the union may stillsurvive longer than many thoughtbecause the costs of divorce are sohigh. But a bad romance is stillfragile, however large the costs ofbreaking up. The eurozone is a badmarriage. Can it become a good one?A good marriage is one spouses

would re-enter even if they had thechoice to start all over again. Surely,many members would refuse to doso today, for they find themselvesinside a nightmare of misery andill will. In the fourth quarter oflast year, eurozone aggregate grossdomestic product was still 3 per centbelow its pre-crisis peak, while USGDP was 2.4 per cent above it. In thesame period, Italian GDP was atlevels last seen in 2000 and at 7.6 percent below its pre-crisis peak. Spain’sGDP was 6.3 per cent below the pre-crisis peak, while its unemploymentrate had reached 26 per cent. All thecrisis-hit economies, save forIreland’s, have been in decline foryears. (See charts.) The Irisheconomy is essentially stagnant.Even Germany’s GDP was only 1.4per cent above the pre-crisis peak,its export power weakened by thedecline of its main trading partners.

and wages, the greater the realburden of debt and the bigger therequired write-offs. Debt write-offsare likely to be needed both forsovereigns and banks. The resistanceto recognising this is immenselystrong. But it may be futile.The journey towards adjustment

and renewed growth is even moreimportant. It is going to be hard andlong. Suppose the Spanish andItalian economies started to grow at1.5 per cent a year, which I doubt.It would still take until 2017 or 2018before they returned to pre-crisispeaks: 10 lost years. Moreover, it isalso unclear what would drive suchgrowth. Potential supply does not ofitself guarantee actual demand.Fiscal policy is contractionary.

Countries suffering from privatesector debt overhangs, such as Spain,are unlikely to see a resurgence inlending, borrowing and spending inthe private sector. External demandwill be weak, largely because manymembers are adopting contractionarypolicies at the same time. Not leastbecause it is far from clear that thecompetitiveness of crisis-hit countrieshas improved decisively, except inthe case of Ireland, as CapitalEconomics explains in a recentnote. (See chart). Indeed, evidencesuggests that Italian externalcompetitiveness is worsening,relative to Germany’s. Yes, theexternal account deficits haveshrunk. But much of this is due tothe recessions they have suffered.

Meanwhile, the financing fromthe ECB, though enough to preventa sudden collapse into insolvencyof weak sovereigns and the banksto which they are tied, requiredrapid fiscal tightening. The resultshave been dismal. In a recentletter to ministers, Olli Rehn,the European Commission’svice-president in charge of economicsand monetary affairs, condemnedthe International Monetary Fund’srecent doubts on fiscal multipliersas not “helpful”. This, I take it, isan indication of heightenedsensitivities. Instead of listening tothe advice of a wise marriagecounsellor, the authorities haverejected it outright.Those who believe the eurozone’s

trials are now behind it must assumeeither an extraordinary economicturnround or a willingness of thosetrapped in deep recessions to soldieron, year after grim year. Neitherassumption seems at all plausible.Moreover, prospects for desirablelonger-term reforms – a bankingunion and enhanced risk sharing –look quite remote. Far more likelyis a union founded on one-sided,contractionary adjustment. Will theparties live happily ever after orwill this union continue to becharacterised by irreconcilabledifferences? The answer seemsevident, at least to me. If so, thisunhappy story cannot yet be over.

martin.wolf@ft.com

Why the euro crisis is not yet over

Italian and Spanish governmentbonds

Source: Thomson Reuters Datastream

Spread over German bunds (% points)

2007 08 09 10 11 12 13

0

2

4

6

Italy

Spain

Real GDP2008 Q1=100

2008 09 10 11 12

90

92

94

96

98

100

Italy

Spain PortugalIreland Greece

EurozoneUnemployment rates(%)

2007 08 09 10 11 12

0

5

10

15

20

25 GermanyItalySpain

Portugal

IrelandGreeceRelative unit labour costs inmanufacturingRebased (Germany=100)

2000 02 04 06 08 11

60

80

100

120

140

160

Ireland

Italy

Spain

If all theeurozone’smemberswouldrejoinhappily,they wouldbe extrememasochists

For Germany, the status quo isnot an option any more.During the cold war, it was in

a position of weakness: defeated,divided, rather isolated andthreatened by nuclear annihilation.The US helped Germany get back onits feet, protecting and supporting itsre-emergence, even its reunification.The European project has providedthe country with a ring of friendsand partners.All agreed that never again should

Europe explode in war, bringing theworld down with it. OverwhelmingUS power ended the geostrategiccompetition between Europeanpowers, while integration built trustand replaced conflict with mutuallybeneficial deals.Germany has been the biggest

winner. It is the strongest power inEurope, thanks to its size, itsgeographical position at the centreof the continent, its economicstrength and its unthreateningattitude towards others. Germansare rich, free and safe. But the orderthat allowed Germany into thisposition is unravelling.As the US tires of policing the

world and the eurozone strugglesthrough its crisis, Germany mustdecide what kind of order it wantsto support in Europe and elsewhere.It has become too important just tofollow its instincts and hide behindbigger powers. It is one of the bigplayers itself now, and carries theburden of responsibility – even ifGermans overwhelmingly have notrealised this yet.So far Germany has used its new

powers rather negatively: vetoinginitiatives and delaying change. Itsgoal, more felt than explicitly stated,has been to keep the old orderintact. Regarding the EU, ChancellorAngela Merkel tries to reassuremarkets that Germany is fullybehind the euro, while at the sametime signalling to Germans that they

will not have to bail out southernEurope. The chancellor talks of“more Europe”, promising to rebuildthe EU’s institutional structure tobetter embed the common currency.But what is missing is a broadervision of a renewed EU, and a planof how to get there. When it comesto concrete steps such as bankingunion, Germany is keen to keepcontrol and has offered only minimalconcessions.As for the project to replace

departing US hard power with aEuropean military capacity, Germanyhas constantly disappointed itspartners. Its participation in theBalkans and in Afghanistan looksnow like an exception as it has fullyswung back to its former pacifistmood. Thomas de Maizière,Germany’s defence minister, told theMunich Security Conference thatGermany was at home in the EUpolitically, but on security mattersit was at home in Nato. In otherwords, keeping America engaged inEurope and its neighbourhoodremains a German priority.Germany is gambling that it can

somehow keep the status quo, butthis is a risky bet with manyunpredictable factors. Markets mightagain lose trust in the euro; Britainmight move further towards theexit; the Middle East could eruptin further conflict; Russia’s declinemight lead to new tensions; strategiccompetition between China and theUS could force European powers totake sides.Put differently, the past may no

longer be a guide to the future.Germany must make up its mind onthe big strategic questions – and actmore decisively. Simply muddlingthrough will damage vital longer-term interests such as Europeanstability and prosperity. The orderon which Europe’s postwar successwas built is eroding, and Germansand other Europeans must becomemore active players in shaping a neworder that fits the challenges of the21st century. Neither the existenceof the EU as a major trust-buildingmechanism nor US willingness tounderwrite security in Europe andits neighbourhood can be taken forgranted.The cold war order put European

countries on the receiving end ofinternational politics. Their abilityto shape things, even on their owncontinent, was limited. That haschanged. Europeans are “homealone” and must figure out whatto do with the institutions andstructures they have inherited. Allthe questions pertaining to powerhave returned. They must deal withthem among themselves and inrelation to other parts of the world.Without becoming more modern,Germans and Europeans may loseall the comfort they have gained inthe past decades.

The writer is a foreign-policy analyst

Ulrich Speck

Germanymust decidewhether itwants to bea great power

Neither the existence ofthe EU as a trust-buildingmechanism nor America’sunderwriting of securitycan be taken for granted

Financial Timesmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 9Ocupación: 41,03% Valor: No disp. Tirada: No disp. Difusión: No disp.

FINANCIAL TIMES WEDNESDAY FEBRUARY 20 2013 ★ † 7

Markets

After disruptingthe equity markets,high-speed tradingis moving rapidlyinto bonds,currencies andderivatives. Butwill the glitchesthat have plaguedelectronic stocktrading follow it?By Arash Massoudiand MichaelMacKenzie

In search of a fast buck

In a quiet room overlooking Madi-son Avenue, seven miles uptownfrom the New York StockExchange, a dozen people are

focused intently on banks of computerscreens, where programs trade abouta 10th of all the US stocks exchangedin a given day.For this select group of high-

frequency traders, part of the 133-person staff at Virtu Financial, usinglightning-fast computer systems totrade US equities is just a start. Thecompany now wants to make high-speed trading the norm in new assetclasses such as bonds, currencies andderivatives.If Virtu and a handful of its rivals

manage to disrupt these new assetclasses the way they shook up thestock market, it could spell the end ofthe long dominance enjoyed by globalbanks in areas such as bond and for-eign exchange trading.Electronic trading has grown stead-

ily over the past 25 years, but high-frequency trading has boomed sincethe turn of the century as technologycosts and communication networksimprove. It has also been associatedwith hair-raising glitches – most nota-bly the unexplained Flash Crash of2010 – that some believe has hurt con-fidence and driven small investorsfrom the US equity market.The prospect of the speed traders

expanding their presence across glo-bal markets, linking numerous assetclasses ever tighter, poses new chal-lenges to traditional investors, compa-nies – and regulators.“Although computer-based algo-

rithms have been utilised in US equi-ties markets for quite a while, theexpansion into other markets and theproliferation of high-speed algorithmictrading . . . could lead to unintendederrors cascading through the financialsystem,” warns the Financial Over-sight Stability Council, a top US regu-latory oversight committee thatincludes the chairman of the FederalReserve and the secretary of theTreasury.Since the financial crisis, regulators

have focused on improving the trans-parency of opaque markets such asderivatives, which generate enormousprofits for global banks. As a conse-quence, more markets are becomingcomputerised, opening the door tohigh-frequency or ultra-fast trading astechnological knowhow is applied innew areas.The potential benefits to investors

seem clear: trading will becomecheaper and more transparent.“As high-frequency traders appear

in these other asset classes they willstart to drive those markets towards amore equity-like structure,” says EricNoll, executive vice-president of Nas-daq OMX, the transatlantic exchangeoperator. “Previously they wereopaque markets and there was not alot of visibility to them.”But the potential downsides are

markets plagued by computer errorsand outages. Most worrying of all: therisk of a global flash crash acrossmajor markets linked by the speedtraders.Some regulators and market ana-

lysts also fear that the cost savings toinvestors from the rise of high-frequency traders have been exagger-ated – and that some of their practicesultimately hurt investors.Eric Hunsader at Nanex, a Chicago-

based market data company, says:“When high-frequency trading firmssay they have narrowed spreads andare lowering investors’ costs, thatonly applies to a handful of the mostactive stocks in the US market. Onceyou go out of that universe, it’s thewild, wild west. Anything goes.”An easy definition of high-frequency

trading eludes both the industry andits regulators. However, most agreethat it involves the automated use ofsophisticated computer programmesor algorithms to take advantage ofminuscule price discrepancies in frac-tions of a second.High-frequency traders have been

pushing into other asset classes foryears, but entering new markets hastaken on new urgency as their profitsfrom equity trading have slumped.While high-frequency trading hasgrown to account for more than halfof all US stock trading, companieshave invested millions of dollars into

technology that might give them amillisecond advantage, driving uptheir costs. At the same time, tradingconditions have deteriorated. Somesay the market is ripe for consolida-tion.Getco, a leading high-frequency

trading firm, revealed recently that itsnet income had plunged 82 per cent inthe first nine months of last year afteropening its books for the first time inits 14-year history. The woes faced bythe Chicago-based company werelargely the result of a dramatic multi-year decline in its US business.Even more startling, the company

disclosed that overall profitability hadpeaked in 2008 and had fallen everyyear since.The gloom confirmed what many in

the industry – where company-specificdata are nearly impossible to come by– suspected for some time: that theera of easy money in high-frequencystock trading has long past.

After the expensive “armsrace” to buy the technologyand maintain the infrastruc-ture necessary to deal

stocks at millisecond speeds, high-frequency trading’s role in US stocks,while still dominant, is waning.“We had a land rush. Anyone can

buy a fast computer, get a data feedand hire programmers. Some succeedand those that don’t, wash out,” saysJames Angel of Georgetown Univer-sity.Along the way, total profits for the

industry from US equity trades havedropped from an estimated $4bn in2009 to just $1bn last year, accordingto research from brokers at Rosen-blatt Securities.The data also show that high-

frequency traders made a profit ofroughly a 20th of 1cent on each sharetraded in 2012, down by half from2009, as retail brokers, banks and buy-side investors have quickly moved toadopt the sophisticated computertrading programs, or algos, needed tokeep pace.“We have to make significant

investments to support a robust USequities technology infrastructure,”says Doug Cifu, president of Virtu.“As spreads have narrowed considera-bly in the last five years and competi-tion among electronic market makershas intensified, the relative costs ofmaintaining and upgrading that infra-structure have been heightened.”Others say that profits may soon

return as market conditions improve.“The real story here is that volumes

and volatility in the equity market aredown,” says Rich Gorelick, chief exec-utive of RGM, a Texas-based proprie-tary trading firm.Many firms say that a multiyear

“It’s a typical Wall Street tale wherepeople see a pot of money and they allrun to it,” says Seth Merrin, chiefexecutive of Liquidnet, an alternativetrading venue built to protect institu-tional investors from having theirorders front-run by speedier traders.

High-frequency trading inassets such as futures andfixed income has pickedup in the past four years

just as its presence in US equities haswaned. The gains are most visible inforeign exchange, where the globalmarket share of high-frequency trad-ing has soared to 40 per cent up fromjust a quarter in three years, accord-ing to Aite Group, the financial serv-ices consultancy.Jamie Selway, head of liquidity

management at brokerage ITG, says:“The electronification of differentasset classes has already begun hap-pening. It’s going to be pervasive andit’s going to change the landscape forall market participants.”But just like stocks, where regula-

tors at the Securities and ExchangeCommission have worried for yearsthat speedy traders are taking advan-tage of slower investors, some con-cerned foreign-exchange market par-ticipants are moving to curtail theinfluence of high-frequency traders.Gil Mandelzis, chief executive

officer at EBS, the currency tradingplatform owned by brokerage firmICAP, distinguishes between what hecalls “ultra-HFT” and other types ofcomputer-driven algo trading.“People with speed as their sole

strategy for trading do not add valueto the overall market of our clients,”he says.Last year EBS introduced measures

designed to curb the predatory prac-tices of some high-frequency traders.Such efforts included the widening ofthe spread of pricing on some of itscurrency pairs, so the fifth decimalpoint in a quote had to be a “5” or “0”.EBS also raised the ratio of quotestraders were allowed to send beforethey were required to buy, measuresthat reduced “flash orders”.“We want to make sure that the

environment we are in charge of atEBS is conducive to trading and notjust speed. We don’t get up in themorning just wanting to create thefastest racetrack. That’s not my jobdescription.”Getco says that it believes it will see

further gains in fixed-income tradingthrough legislation such as the Vol-cker rule. It also believes high fre-quency will move into formerly over-the-counter traded swaps.The revelations came as Getco seeks

shareholder approval for its $1.8bnacquisition of Knight Capital, a UStrading firm that was severely weak-ened by a $460m trading loss inAugust resulting from a glitch, whichcaused its systems to erroneouslyacquire $7bn of equity positions injust 45 minutes.While the glitch, labelled the

“Knightmare”, did little harm to mostinvestors, it highlighted the speedwith which a computer error couldravage a company and shake confi-dence in the system.Back at Virtu, one of the main

defences against high-speed computerglitches, sits at the heart of its tradingfloor: a lone systems manager, whostares into nine screens monitoringthe status of every connection andtrading venue that the company’s sys-tems are hooked into.If something goes wrong, he imme-

diately turns to a decidedly retropiece of technology: the telephone.

The fast and the furious: manycomplain that high-speed traders cantrigger flash crashes and scare otherinvestors from markets Alamy

ANALYSIS

Volatility in US equities has fallen along withtrading volumes over the last few years ...

Source: Credit Suisse Trading Strategy, Thomson Reuters Datastream; Rosenblatt Securities; Aite Group

2008 09 10 11 12 13

6

7

8

9

10

11

12

10

20

30

40

50

60

70

US daily trading volumes(6-month moving average,billions of shares)

US stock market volatility(CBOE Vix index)

High-frequency trading firms are growing inmarket share in other assets around the worldas profits from US equities decline

Market share estimates (%)

... sapping profits from high-frequency tradingin US equities.

$bn*

* Mid-point estimates FT graphic

3.7

4.1

1.6

1.5

1.0

2009

2010

2011

2012

2008

10

20

30

40

50

60

70

2008 09 10 11 12

US Equity

Global Futures

Global FX

Global Fixed income

collapse in equity trading levels,which have declined as investorspulled funds out of the stock marketafter the financial crisis, is squeezingopportunities for rapid-fire trades.Large swings in prices, another crit-

ical condition for high-frequency trad-ers to prosper, have also lessened.They thrive in turbulent marketswhere there are more chances to takeadvantage of tiny differences in pricesacross trading venues. The Vix index,which measures implied volatility onthe S&P 500, currently sits at multi-year lows.Justin Schack, managing director at

Rosenblatt Securities, says this helpsexplain why the sector’s profitspeaked in 2009 even as the stock mar-ket was plummeting.“We are going through a shakeout,”

says Mr Schack. “When the tide washigh it was high for all boats, itworked for people who rushed in. Butas this profitability has dried up, Ithink you’re seeing a shakeout notonly of the small firms but even someof the very highly touted newentrants.”Among those, Eladian Partners, a

high-frequency trading firm startedby former Citigroup executives withbacking from private equity compa-nies, shut its business down in Octo-ber, citing market conditions.

Speed read

●Pastures new High-frequency tradingrepresents more than half of US stocktrades but profits from equities haveplunged, pushing traders elsewhere

●Poor results Pinched by an armsrace for the latest technology, profitsfrom high-frequency US equity tradesfell to $1bn in 2012 from $4bn in 2009

●Flight to forex The shift in high-frequency trading is most visible inforex, where its market share has risento 40% from 25% over three years

Regulation

All eyes on Italy’s new rulesItaly is set to become a testing groundfor the regulation of high-frequencytrading as politicians wrestle with thecontentious topic.

Over Christmas, Italy introduced afinancial transactions tax that wentfurther than a French equivalent lastAugust. Specific legislation was aimedat high-frequency trading in localequities and derivatives – assetclasses that have attracted high-frequency traders because they areliquid and traded on exchanges.

The Italians mandated that sometrades executed by algorithmicprograms would be taxed at a rate of0.02 per cent on the value of theorders modified or cancelled during atrading day, once above a threshold.

Regulators, banks and electronicmarket makers are closely watchingwhat the effect will be. Manypoliticians are seeking controls on theindustry’s ability to fire out and cancelthousands of quotes per secondautomatically. Failing that, they wantto increase the tax take from thehigh-tech traders.

Last week, the European

Commission in Brussels unveiled plansto collect a levy on equities andderivatives transactions and estimatedit could raise €30bn-€35bn.

While the details are still unclear,this could also hit high-frequencytrading.

The financial services industryargues the tax proposals could have adevastating impact and potentiallyreduce liquidity or the ability to trade.

“What people don’t seem to realiseis that the burden of this new tax willfall much more heavily on ordinaryinvestors such as pensioners thanintermediaries such as banks andbrokers,” says Remco Lenterman,chairman of FIA European PrincipalTraders Association, referring to thecommission’s proposals.

The commission has argued that theoverwhelming majority of transactionson financial markets take place “purelybetween financial institutions”;exemptions would help blunt theimpact of the tax on the realeconomy, it says.

Philip Stafford

On the web

Trading Room For more news,comment and analysis on exchangesand technology, go towww.ft.com/tradingroom

‘People with speed astheir sole strategy fortrading do not addvalue to the overallmarket of our clients’

Financial Timesmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 7Ocupación: 92,82% Valor: No disp. Tirada: No disp. Difusión: No disp.

EDITORIALES Y ARTÍCULOS DE OPINIÓN

ELECONOMISTA MIÉRCOLES, 20 DE FEBRERO DE 2013 3

PARACONTACTAR

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eEEL ECONOMISTA

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adjuntos al director: Lourdes Miyar, Juan Carlos Lozano, Juanjo Santacana y Joaquín Gómez. jefes de redacción: Rubén Esteller y José Luis Fraile.diseño: Pedro Vicente. bolsa & inversión: Pedro Calvo. normas y tributos:Xavier Gil Pecharromán. opinión: María Antonia Gª Quesada.economía: Isabel Acosta corresponsales económicos: Javier Romera y José María Triper. fotografía: Pepo García. eleconomista.es: Rubén Santamaría.ecotrader:Cristina Triana. delegaciones: estados unidos: José Luis de Haro. cataluña: Jordi Sacristán, jefe de redacción. andalucía:Carlos Pizá.país vasco:Carmen Larrakoetxea. comunidad valenciana: Javier Alfonso. castilla y león: Rafael Daniel.

EDITORIAL ECOPRENSASADep. Legal:M-7853-2006

presidente-editor:Alfonso de Salas.vicepresidente: Gregorio Peña.director gerente: Julio Gutiérrez.director comercial: Juan Ramón Rodríguez.relaciones institucionales: Pilar Rodríguez.director gerente de internet:Manuel Bonachela.

Opinión

En clave empresarial

Sector exterior: ungranonohacegranero…

El déficit comercial se redujo un 33,6 por ciento en2012, frutodel buencomportamientode las expor-taciones–crecieronun3,8por ciento–yde la caídade las importacionespor el deteriorodel consumo.Datos positivos que indican que se ha corregido ladesventaja competitiva de la economía española.Lasempresashanabiertonuevosmercados, yesno-tablequenuestrasventasa laUE,enplenarecesión,registrenel tripledesuperávit–12.571millones–queen 2011. Buenamuestra de que las reformas hacenefecto y el ajuste de las empresas, aúnmás. Peronoesel comienzode la recuperación.Unabuenanoti-cia,pero insuficientecuandoqueda tantodéficitporreducir, reformaspor implementaryunadeudaquepesa comouna losa sobre el crecimiento.

Fuente: Bloomberg, RGE. elEconomista

¿Hacia una corrección de los precios del crudo?Precio de venta al público de lagasolina en EEUU, $/galón (esc. izq.)

Petróleo Texas, $/barril (esc. der.)Petróleo Brent, $/barril (esc. der.)

60

70

80

90

100

110

120

130

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

E M M J S N E M M J S N E

2011 2012 2013

ReyalUrbishapresentado la solicituddeconcursovo-luntario de acreedores ante la negativa de los bancosa refinanciar una deuda de 3.613 millones, en lo quesupone el segundomayor de la historia empresarialespañola, sólo superado por el deMartinsa-Fadesa(7.100millones). En realidad, el imperio inmobiliariolevantadoporRafael Santamaría debería haber echa-do el cierre en2010, perohaprolongado su lenta ago-nía dos años más gracias a incumplir el plan de pagoconproveedores y conHacienda, a la queadeuda400millones. Pero la situación resultaba insostenible, yaque los ingresos procedentes del alquiler de inmue-bles eran insuficientespara atender el abonode los in-tereses de los créditos. Al cuarto intento de renego-ciar la deuda los bancos acreedores, con Santander yBanesto a la cabeza (530millones), Sareb (707millo-nes), Popular (220millones) y BBVA (120millones)handecidido cerrar el grifo y realizar una liquidación

ordenada de activos, cuyo valorde mercado es ahora inferior aldel crédito con el que se finan-ciaron. El concurso apunta a uncambiodeciclo en las relacionesque la banca mantiene con lasempresaspromotoras, queen suconjuntodebenrefinanciar6.500millonesencuatroaños.Unacan-

tidad significativa que, unida a la falta deperspectivasdel sector, dejará fuera de juego a alguna de las gran-des que todavía deben renegociar sudeuda.Ha llega-do lahora, pues, deque la banca ayude a las empresasque ofrecen viabilidad y también de que deje caer aaquellasotrasque loúnicoquehaceneselevar susexi-gencias de provisiones. La reconversión de este sec-tor exige que sólo salgan adelante aquellas empresasque han tenido flexibilidad para capear la situación.

Reyal, el segundo imperio que cae

El gráfico

El comercio lanza un ‘SOS’ al Gobierno

El pequeño ymediano comercio se enfrenta a una situación extraor-dinariamente grave. Las rebajas se han desplomado un 25 por cientorespecto a 2012, el peor resultado en décadas, como consecuenciade la eliminación de la paga extra a los funcionarios, la subida delIVA y la liberalización de los periodos de descuento, que ya se pue-den prolongar durante todo el año. Las tiendas demuebles y elec-trodomésticos, por ejemplo, acumulan caídas del 60 por ciento des-de 2008. No se trata, por tanto, de un problema estacional, sino dedescensos en las ventas que se iniciaron hace treintameses y quehan situado amuchas de las 500.000 pymes del sector al borde delabismo. La dimensión del problema –45.000 comercios han cerra-do– aconseja que el Gobierno no semuestre complaciente y com-plete las reformas, porque no está claro que hayamos tocado fondo.

GasNatural vuelve al dividendo en ‘cash’

Los accionistas deGasNatural están de enhorabuena, porque lacompañía pagará enmetálico el dividendo correspondiente al pasa-do ejercicio, huyendodel extendido scrip dividendde 2010 y 2011,unsubterfugio empleado por algunas empresas que acaba por conver-tirse en una ampliación de capital encubierta y diluye el valor de laacción. Presionada porRepsol y LaCaixa, sus principales accionistas,la gasista distribuirá 895millones, un 8,7 por cientomás, hasta los0,895 euros. Sin duda, una buena remuneración, que cumple con loscompromisos contraídos con elmercado.No obstante, GasNaturaldebe centrar sus esfuerzos enmejorar el ratio deuda neta/ebitda, si-tuado en el 3,19 por ciento, que supera lamedia del sector.

Abertis, nuevomodelo de negocio

La expropiación de su filial boliviana, por la que reclama 68millo-nes de euros al Gobierno de EvoMorales, concentra estos días el in-terés deAbertis. Sin embargo, además de este problema enmanosde los tribunales, el grupo especializado en la gestión de infraestruc-turas se está replanteando su continuidad en el negocio aeroportua-rio. Es la tercera pata sobre la que se sustenta, aunque sólo repre-senta el 2 por ciento del beneficio bruto. La decisión se adoptará es-te año, aunque todo parece apuntar a que la compañía catalana secentrará en las autopistas e infraestructuras de telecomunicaciones.

Con salsa y picante Pepe Farruqo

ELPETRÓLEOSEGUIRÁVOLANDOALTO.Históricamente, cuando el

precio de venta al público de la gasolina en EEUU alcanza los 4 dólares

por galón, los precios del crudo se corrigen (como ilustra el gráfico). Sin

embargo, hay razones para pensar que seguirá alto. El barril de Brent ha

subido un 13 por ciento desde noviembre, a 119 dólares. El alza prevista

en la demanda china (5-6 por ciento interanual para 2013), las tensiones

en Irán (que lo encarecería entre 7 y 15 dólares) y un nivel de producción

decepcionante sitúan el Brent en los 115 dólares para 2013, según RGE.

El concursode acreedoresapunta a uncambio de ciclo enlas relaciones quela banca tiene conlas promotoras

Más transparenciaenelmercadoeléctrico

La Comisión Nacional de Energía ha abierto dosexpedientes informativosa laseléctricaspor la fuer-te subidade losprecios enelmercadomayoristadeelectricidad entre octubre y diciembre del pasadoaño y los movimientos de la primera quincena deenero. La investigación se centra en los precios delos servicios de ajuste que se prestan al operadordel sistema y en la modificación de las ventas deenergía por parte de los ciclos combinados en elmercadodiario, conelobjetivodemantener lospre-cios en valores elevados. Las empresas del sectortienen que reforzar la transparencia de unmerca-do tan complejo como el eléctrico para que no seproduzcaneste tipodeanomalíasqueprovocanda-ños a los consumidores.

El Economistamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 3Ocupación: 13,27% Valor: 1.300,93 € Tirada: 35.079 Difusión: 21.574

26 EL PAÍS, miércoles 20 de febrero de 2013

OPINIÓN

SI ESPAÑA era el problema y Europa, lasolución, los datos de 2012 confirman quetambién en términos económicos, la solu-ción está en Europa. Y en otros mercados.En los últimos ejercicios el sector exteriores el único que regala alegrías a la econo-mía. Si no fuera por el dinamismo de susexportaciones, la recesión sería muchomás profunda.

La balanza por cuenta corriente —estoes, el saldo de las operaciones de bienes,servicios y transferencias entre España yel resto del mundo— viene arrojando unsigno positivo que convierte al sector exte-rior en el principal activo de la economía.Es algo sustantivo, puesto que una de susprincipales debilidades en la época de laburbuja estribaba en el extraordinario défi-cit del 10% del PIB en la balanza de pagos.

La balanza comercial siguemejorando,pese a que la recesiva coyuntura de la euro-zona aminore su capacidad de absorciónde las exportaciones. Al tiempo, las impor-taciones siguen con fuerza a la baja —y esees uno de los secretos del saldo— por elescaso pulso de la demanda. La balanza deservicios también resulta positiva, graciasa la industria turística. Y la cuenta finan-ciera ha compensado en los últimosmesesbuena parte de la desastrosa fuga de capi-tales de la primera mitad del año pasado.

Si el sector exterior es el único que tirade la economía, lo lógico sería modular lapolítica económica en función de los pará-metros que facilitan su buena conducta, afavor de las apuestas implícitas sectorialesque están en la base de los resultados co-

merciales: el sector agroalimentario, el delautomóvil... Esperemos que el presidentedel Gobierno ofrezca hoy alguna pista eneste sentido durante el debate sobre el es-tado de la nación.

Por vez primera en la historia, los últi-mos meses arrojan saldos comerciales po-sitivos respecto a los socios europeos. Latasa de cobertura en el comercio de mer-cancías (valor de las exportaciones menosvalor de las importaciones) arroja índiceshistóricos. Aunque en algunos meses esose deba más a la debilidad de las importa-ciones que a la fortaleza de las exportacio-nes; y aunque la acelerada caída de la acti-vidad europea en los últimos meses de2012 haya acabado lastrando la potenciali-dad exportadora: un indiciomás para cues-tionar el sesgo de excesiva austeridad dela política económica continental.

El empuje de las exportaciones fue pa-rejo al crecimiento del mercado interna-cional, lo que ha permitido que Españaconserve su cuota comercial mundial, enun entorno de caída de los socios euro-peos, salvo Alemania, y de ascenso de losemergentes: otra buena noticia. Ahorabien, la buena conducta exterior es muytributaria del desplome del mercado do-méstico y de unamejora de la competitivi-dad excesivamente deudora de la caída sa-larial. Eso plantea interrogantes de soste-nibilidad para cuando, acabada la rece-sión, aumenten la demanda y los salarios.Por eso urge reabrir el debate sobre lanecesidad de estímulos transversales a laexportación.

Exportamos bienEl sector exterior suaviza la recesión: hay queencontrar nuevos impulsos para estimularlo

EL CAMPAMENTO de protesta de Gdim Izik,en las afueras de El Aaiún, fue la mayordemostración saharaui desde que Españaentregó a Marruecos su última colonia en1975. A partir de mediados de octubre de2010, unos 20.000 saharauis se concentra-ron allí pacíficamente para plantear rei-vindicaciones sociales. En la madrugadadel 8 de noviembre, las fuerzas de seguri-dad marroquíes asaltaron el campamen-to. En la operación y en los posterioresenfrentamientos en El Aaiún murieron 11antidisturbios y dos civiles saharauis. Pre-viamente, un joven murió en un controlpor el disparo de un gendarme.

Veintisiete meses después de aquelloshechos, 24 activistas saharauis, entreellos un intelectual como Naama Asfari,han sido juzgados por un tribunal militaren Rabat. Excepto en dos casos, las conde-nas por “violencia sobre agentes del or-den con resultado demuerte” han resulta-do severas: 8 a cadena perpetua, 4 a 30años y 10 a penas de entre 20 y 25 años.

Las apariencias pueden ser engaño-sas. Los abogados de la defensa y susclientes pudieron explayarse ante el tri-bunal. Los activistas defendieron inclu-so con argumentos, y también a gritos,el derecho a la autodeterminación. Ha-

bía observadores internacionales pre-sentes en la sala.

Pero, más allá de las formas, los activis-tas fueron juzgados por una jurisdicciónde excepción respecto a la que, en la prácti-ca, no cabe recurso. El tribunal se negó ainvestigar las denuncias de tortura que for-mularon los acusados. Las condenas se fun-damentan en las confesiones ante la poli-cía judicial, que los activistas dicen inventa-das o arrancadas bajo tortura. En las ar-mas con las que fueronabatidos los antidis-turbios no aparecen las huellas dactilaresde los acusados, ni tampoco se les recono-ce en un vídeo del asalto proyectado en lasala de audiencia a instancias de la fiscalía.

El desarrollo del mayor juicio de saha-rauis desde que Rabat administra el terri-torio muestra que si en Marruecos los de-rechos humanos siguen siendo una asig-natura pendiente, en el Sáhara lo sonmu-cho más.

El conflicto del Sáhara volverá en abrila la mesa del Consejo de Seguridad de laONU. Es hora de que, para lograr un ma-yor respeto de los derechos humanos enese territorio, el contingente de la ONU(Minurso) allí desplegado se encargue desupervisar su aplicación, como lo hacenotras muchas fuerzas de paz.

Juicio militar en RabatLa severa condena de 24 saharauis por matara 11 policías se basa en pruebas muy endebles

El caso de los abusossexuales cometidos

por eclesiásticos hamarcado el pontificadode Benedicto XVI,porque él se enfrentócon coraje al escándalo,abordó con energíaalgunos casosconcretos, pidió perdóny asumió que elproblema venía dedentro de la Iglesia.Ahora el recuerdo de suactuación puede volver,sobre todo si entre loselectores del nuevoPapa, en total 117cardenales, aparecenpersonas en cuyasdiócesis se produjeroncasos de pederastia.

Hay varios en esascircunstancias. Uno deellos es Seán Brady,primado de Irlanda, acuya grey el propioBenedicto XVI pidióperdón en su día. Peroel asunto más polémicoes el de Roger Mahony,arzobispo de LosÁngeles hasta 2011, dequien existen evidenciasdocumentales sobreconsultas y gestionespara librar de la policíaa 129 sacerdotessospechosos de abusos.Una asociación decatólicosnorteamericanos,

Catholics United, harogado al cardenal quese quede en casa,alegando que suimplicación en elescándalo y lasuspensión de todas susfunciones públicas porel actual arzobispo sonrazones suficientescomo para hacerledesistir. Mahony, sinembargo, a través de sublog, ha dado aentender que estádispuesto a ir a Roma.

Desde el punto devista del derecho

canónico, cada electordel nuevo Papa no debehaber alcanzado los 80años el próximo 28 defebrero, la fechaanunciada por

Benedicto XVI parahacer efectiva surenuncia. Esa es larazón que deja fuera delcónclave al ucranioLubomyr Husar, quecumplirá esa edad dosdías antes de que seproduzca la vacante.Para los demás, tomarparte en la votaciónsolo depende de suvoluntad o del grado depermeabilidad a losconsejos que puedanrecibir antes de acudir.Una vez dentro delVaticano, nadie podríapresionarles en ningúnsentido.

Las votaciones paraelegir al Papa se

desarrollan siempre ensecreto. Lo cual no

impidió saber, porejemplo, que elitaliano CarloMaria Martini y elargentino JorgeMario Bergogliofueron los máscercanos en votosa Ratzinger en2005. Esta vez, elrecuerdo de lacrisis mencionadapodría ser unelemento deinquietud entrelos muros de laCapilla Sixtina.

EL ACENTO

Monseñor, no vaya a Roma

EL ROTO

soledad calés

El Paísmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 26 Area: 206,03 cm2Ocupación: 22,42% Valor: 6.460,11 € Tirada: 429.927 Difusión: 335.677

20 LAVANGUARDIA O P I N I Ó N MIÉRCOLES, 20 FEBRERO 2013

UN ciudadano centrado en su trabajo y pre-ocupado por el bienestar de su familia, quesienta además una saludable preocupaciónpor la gestión de los intereses colectivos,

no puede por menos que estar muy preocupado por laderiva que, desde hace tiempo, viene siguiendo Espa-ña. Las noticias con las que se despierta cada día ha-blan de corrupción y, recientemente, de espionaje. Unacorrupción cuyos orígenes –la oligarquización partida-ria de la política y la perversa financiación de los parti-dos– están diagnosticados; y una eclosión sobrevenidade espionaje –con ribetes del más rancio esperpentocarpetovetónico–, que no puede tener otro objetivoque proporcionar a quienes lo impulsan armas tortice-ras con que chantajear a sus adversarios. Pero ambosfenómenos son sólo los síntomas –no las causas– de unmal profundo: una crisis política de gran calado.La crisis política se ha sobrepuesto a la crisis econó-

mica –como ha sucedido otras veces en la historia deEspaña–, demorando el adecuado tratamiento de estay contribuyendo a agravarla. En efecto, la crisis econó-mica ha sido afrontada de un modo adecuado, graciasenbuenamedida a las exigencias europeas; pero la cri-sis política ha hecho que se desvanezca aceleradamen-te la confianza en España, lo que daña de forma gravesu marca. Esta crisis política es una crisis del Estadode derecho, es decir, del Estado como un sistema jurí-dico que se expresa en leyes y se encarna en institucio-nes. Esto conlleva dos consecuencias fatales: en pri-

mer lugar, las leyes –y las sentencias– no se cumplen,y, en segundo término, las instituciones devienen inefi-caces por su desprestigio rampante. No puede extra-ñar, así las cosas, que el decaimiento de España tengaun reflejo internacional dramático, perceptible en lafalta de respeto que denotan las acciones reiteradasdel presidente boliviano, EvoMorales, contra los inte-reses de empresas españoles, que no provocan másque una tímida respuesta oficial, amedio camino entrela impotencia y el pesimismo histórico.Todo lo cual define una situación que algunos ven

próxima al bloqueo institucional, cuando quizá aún nohay motivos para ello. No es pensable, por tanto, niuna intervención europea como la que ha tenido lugaren otros países, ni una judicialización de la vida públi-ca similar a la que se produjo en Italia hace años, y quedesembocó enunpopulismodesaforado, ni una paula-tina sublevación popular en forma demanifestacionesincontrolables. Pero ello no exime a la clase dirigenteespañola –no sólo a la política– de tomar nota de loshechos para obrar en consecuencia. Lo que exige quehoy, en el debate sobre el estado de la nación, todosnuestros políticos, comenzando por el presidente delGobierno, hablen con palabras de verdad. En el bienentendido de que, en política, no vale el subterfugio delos leguleyos cínicos que distinguen entre la verdadmaterial –la única verdad– y la verdad formal –la quepuede probarse–. En política, a la larga, sólo cuenta laverdad material.

El inquietante estadode lanación

DEunosdías a esta parte sehandivulgadonoti-cias sobre la existencia fraudulenta de carnede caballo en alimentos que están etiqueta-

dos comocarnede ternera, así como sobremultinacio-nales de la alimentación de diversos países europeos,también en España, que están retirando sus produc-tos de los comercios por esta razón. Aunque se desco-noce por elmomento de dónde procede el engaño, lasautoridades europeas deben investigarlo a fondo e im-poner las sanciones que procedan. Esta presencia decarne de caballo en hamburguesas, lasañas y otros ali-mentos no es en principio perjudicial para la salud.AunqueenEspañano exista la tradición de consumir-la, la carnede caballo tieneunas propiedadesnutricio-nales quemerecen ser destacadas. Por ejemplo, su al-to contenido en zinc, hierro y vitamina B12 facilita laasimilación y almacenamiento de la insulina, ayudaen el proceso de crecimiento y, además, fortalece elsistema inmunitario y la cicatrización de heridas.También ayuda a combatir la fatiga e interviene en eltransporte de vitamina A a la retina.La existencia de este tipo de carne en alimentos

donde no consta como tal, aunque no amenace la sa-lud del consumidor, es un atentado a la informacióny seguridad alimentaria y al crédito de las empresasque, de buena fe, la han incluido en sus productos.Conviene extremar las medidas que protejan al con-sumidor de fraudes de este tipo. Dar gato por liebredebe ser excluido tajantemente de nuestra sociedad.

EN un mundo en el que las noticias positivasson escasas, destaca el hecho de que la multi-nacional sueca Ikea y la empresa Fluvitex de

Sant Joan les Fonts (Garrotxa) hayan llegado a unacuerdo para fabricar en Valls (Alt Camp) cojines, al-mohadas y fundas nórdicas con los que abastecer lastiendas de la citadamarca enFrancia, España yPortu-gal. Tras invertir ocho millones de euros, la factoríade Valls da trabajo a 89 personas, todas ellas hastaahora en paro. Sin duda, se trata de una buena noticia.Catalunya es un área con una enorme experiencia

y capacidad industrial, bien conectada con Europa yel restode laPenínsula, a pesardeque sus infraestruc-turas sonmanifiestamentemejorables, y con unama-node obra experta y capaz deofrecer alta productivi-dad. Los dirigentes de Ikea, sabedores de estas cir-cunstancias, han abierto la primera franquicia paraacercarse a los clientes de una amplia zona europeaabaratando costos y ganando agilidad en la distribu-ción de sus productos. Además, la fábrica, sita en unaplanta de distribución que la multinacional tiene enValls, reducirá ostensiblemente las emisiones deCO2.El conseller de Empresa i Ocupació, Felip Puig, insis-tió durante la inauguración de la planta de Valls en lanecesidaddequedesde las administraciones se traba-je para reducir los plazos para instalar nuevas empre-sas, simplificando una legislación demasiado exigen-te. Es de esperar que esta voluntaddelEjecutivo cata-lán no se quede en un mero discurso.

Gatopor liebre Ikea, buenanoticia

¡Uy sí,la privacidad...!

La semana pasada, OlvidoHormigos, concejal delPSOE enLosYébenes (Tole-do), dimitió de su cargo. Se-

gún explica, lo ha hecho “por motivospersonales”. Esos motivos personalesse concretan en su participación enun nuevo programa de Telecinco titu-lado ¡Mira quién salta! y en el que in-tervendrán maravillas como RaquelMosquera,NataliaMillán, Lydia Loza-no, Verónica Hidalgo, Víctor Janei-ro... Los participantes aprenderán asaltar desde un trampolín y, luego,competirán a ver quién lo hacemejor.Como programas de esa categoría nose hacen de un día para otro, a estasalturas ya están en Madrid, concen-trados. Luego irán a Gran Canaria, aSanta Lucía de Tirajana. Allí grabaránlos programas, cuatro en total. Por ca-da uno, Hormigos cobrará 7.500euros, cifra que, pormedio de una sen-cilla multiplicación, nos permite con-cluir que en total sacará 30.000. Lasrevistas de chismes dicen que losotros concursantes cobran la mitad.Hormigos no habría participado

nunca en ese programa –y en todoslos que participará después, por pocoque consiga suscitar suficiente mor-bo– si no hubiese sido por su vídeoporno privado que un malvado colgóen la red el pasado agosto y que, delanonimato del Consistorio de Los Yé-benes, la llevó a la fama. Primero semostró sorprendida y avergonzada, y

anunció que presentaría denuncias.No sé si lo ha hecho, pero es evidenteque con el paso del tiempo la sorpresay la vergüenza se desvanecen y ahoraha decidido sacarle jugo. Bien hecho.Para según qué trabajos, los vídeosporno privados son la mejor tarjeta depresentación, superior a cualquier cu-rrículum. Hija de un gran banquero,ParisHilton era un personaje relativa-mente poco conocido hasta que en el2001 –con su novio de entonces, RickSalomon– grabó fragmentos de unanoche de folleteo en una habitaciónde hotel que después aparecieron eninternet con el título sugerente deOne night in Paris (atención al in, so-bre todo). De entradaHilton protestó,pero ahora cobra un tanto por cientopor cadaDVDque vende. KimKardas-hian también sacó provecho del vídeoporno que se hizo con su novio de en-tonces, el cantante Ray J. Quizá el pri-mero de ese tipo fue –en 1998– el deuna declinante Pamela Anderson, quemostraba escenas sexuales de la lunade miel que pasó tras casarse conTommy Lee. Para mí, sin embargo, elmás excitante de todos es el de la can-tante croata Severina Vuckovic. Ma-dre Bendita del Amor Hermoso.Hay docenas más, y cada semana

que pasa aparece uno nuevo. Lo máscautivador es que los graban los mis-mos implicados. Cuando se los cuel-gan en internet se quejan duranteunos días pero, después, de una formau otra pasan por caja. Es un mundodonde la autoviolación de la priva-cidad es tan super fashion trendy coolque ni siquiera hace falta queMétodo3 vaya a poner micros y cámaras.c

La exconcejal participaráen un nuevo programade Telecinco titulado‘¡Mira quién salta!’

Redactores jefes:Enric Sierra (Web), David González y LlàtzerMoix (Adjuntos al Director),Joaquín Luna (Internacional), Jordi Barbeta (Política), Susana Quadrado (Tendenciasy Vivir), Ignacio Orovio (Cultura), Dagoberto Escorcia (Deportes), Ramon Aymerich(Economía), Celeste López (RedacciónMadrid), Mariángel Alcázar (Casa Real), Jaime Serra(Infografía e Ilustración), Albert Aymamí (Fotografía), Núria García Arenas (Diseño),Fèlix Badia (Magazine y Es) yMagí Camps (Edición).

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Quim Monzó

La Vanguardiamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 20Ocupación: 25,13% Valor: 3.207,41 € Tirada: 227.764 Difusión: 190.033

Editorial LaLlave

Miércoles 20 febrero 20132 Expansión

El tirónqueseanotaronelañopasadolasexportacioneses-pañolas vienea reflejar el potencial del sector exterior enplena crisis. Su capacidad de adaptación a entornosmuy

diferentes y su capacitación para competir en el exterior supo-nenunpuntodeapoyoclaveparalamejoradelacompetitividaddelconjuntodenuestraeconomía.Pruebadeelloesqueeldéfi-cit comercial, tradicionalmente enquistado enniveles cercanosal 10% del PIB, apenas representa ahora un tercio de ese volu-men:cerróen30.757millonesdeeurosa finalesdelañopasado,unacifraquepodríahabersidoaúnmenordenoserpor losele-vadospreciosde las importacionesdepetróleo.Comoinforma-ba ayerEXPANSIÓNenundespliegue especial, el impulso ex-portadorestállamadoaabrirlaspuertasdelcrecimientoalrestodesectoreseconómicos.Es cierto que la depresión del consumo interno rebajó sensi-

blementelabrechacomercialespañola,perotambiénqueunin-crementode lasexportacionesdel3,8%enunañotandifícilpa-ra laeconomíaeuropeaengeneraly laespañolaenparticularesun logro que no debeminusva-lorarse. No obstante, el saldopositivodel comercioconnues-tros socioseuropeos, querepre-sentan el grueso de las exporta-ciones, se triplicóensólo 12me-ses, hasta 12.571millones de eu-ros. Estos resultados son conse-cuencia directa, a juicio del Go-bierno, del importante ajuste para contener costes ymejorar larelacióncalidad-precio llevadoacabopor lasempresasespaño-las, loquehabríapermitido,además,unasustituciónprogresivadelconsumodeproductos importadosporotrosnacionales.Uncaminono exento de sinsabores y dificultades pero cuyos rédi-tosyasonapreciablesenlacifradenegociodelascompañías.Deahíqueunode losgrandesretosde lapolítica industrialdelEje-cutivoseaaumentarlabaseexportadoraeinfundirentrelasem-presas el espíritude internacionalizaciónconvocaciónde futu-roynocomomerasolucióndeemergenciaparahuirdeldesplo-medelmercadonacional.Lasendadeéxitotrazadapornuestrasgrandesmultinaciona-

lesenlosmayoresconcursos internacionalesdebeserrecorridaahoratambiénpor laspequeñasymedianasempresas,elverda-deromotorde laeconomíanacional,paracuyoimpulsohaciaelexteriores imprescindibleunamejorasensibledesuscondicio-nescompetitivas,especialmenteenloquerespectaaunmayorymáságilaccesoalcrédito.

Elaugeexportador,unaseñaldeesperanza

Lasconsecuenciasdelasequíadecréditosedejannotarconunamayorvirulenciaen laspequeñasymedianasempre-sasporsumayordependenciadelafinanciaciónexternay

susdificultadesparaaccederalosmercadosdedeudaenelcon-texto actual. Por eso resulta alentador el compromiso que asu-mió el ministro de Economía, Luis de Guindos, para reactivarcuantoanteselcréditohacialaspymesdurantesudiscursoenlacenadelXXVIIaniversariodeEXPANSIÓN.ElGobiernoesconscientedequesólocabeunarecuperación

sólida de la economía si se normaliza el crédito hacia el tejidoproductivo,porloquecualquieravanceenestesentidoseráfun-damental. La gestante ley de emprendedores debe ser el granacicate para ello, conmedidas fiscales como posibles bonifica-cionesen lascotizacionesonopagarel IVAhastaquesecobrenlas facturas yotras comoel fomentodel autoempleoo la reduc-ciónde lamorosidadde lasAdministraciones.Cualquier anun-cioenestesentidoquerealicehoyelpresidentedelGobiernoenelDebatesobreelEstadodelaNacióntendrálavirtuddedespe-jar los temoresactualesde losbancosparaconfiar enproyectosempresariales que en otra época hubieran contado con su aval.Iniciativas en estudio como las nuevas líneas ICOo la creacióndeunmercadoderentafijaparapromoverlafinanciacióndelascompañías de menor tamaño servirían para desatascar las in-versiones que ahora estánparalizadas y, depaso, acelerar la re-cuperacióndelaconfianzaenlaeconomíaespañola.

Créditoparadespejarel futurode laspymes

Deje sus comentarios a los editoriales y LaLlave enwww.expansion.com/opinion

ReyalUrbis tira la toalla

GasNatural cumplesuplanestratégicopesea la crisisEnuncontextocaracterizadoporlacongelaciónocaídaderesulta-dos,GasNaturalFenosapresentóayerunasgananciasde1.441mi-llonesdeeuros,casiun9%másqueelañopasado.Aunquenocumplelametadelplanestratégi-coderegistrarunbeneficiode1.500millonesen2012,elgrupoenergéticopresididoporSalvadorGabarrósíhaconseguidoalcan-zarotrosdosobjetivos: superarelebitdade5.000millonesdeeurosyreducirsudeudapordebajodelos16.000millonesdeeuros.Ade-más,laempresahaincrementadolaremuneraciónalaccionistaun8,7%(dedicará895millonesaestecapítulo)yhaconseguidoimpor-tantescontratosenEstadosUni-dosyArgeliaquelegarantizanelfuturoalargoplazo.Elgruposacapechoenelexterior,dondeconsi-gueel43,2%detodosuresultadooperativo,cincopuntosmásqueelpasadoejercicio.Apesardeello, lacompañíaestátrabajandoenlarevisióndesuplanestratégi-co,queseprolongaráhastaelaño2015,paraadaptarseaunmerca-doencrisis.Lagasista,al igualque

otrascompañíasdelIbex35,haaprovechadoquelosmercadossehanabiertopararefinanciarpartedesudeuda.En2012,logrócerraremisionesporvalorde2.050mi-llonesdeeurosauntipoinferioraldelEstado. Y,además,labolsa,queúltimamenteevolucionasite-nermuyencuentalosfundamen-talesdelascompañías,hapremia-doalagasista:eslaséptimafirmaquemássubeenelíndiceselecti-voenloquevadeaño.

Elconcursovoluntariodeacreedo-resdeReyalUrbisnopuedesor-prenderanadie.Lacompañía,cuyadeudafinancieraasciendea3.613millonesdeeurosysuperalos4.000millonesdeeurossiseincluyetodalamasaacreedora,soloteníadosal-ternativas:unanueva“patadahaciadelante”deladeudamedianteunatercerarefinanciaciónbancariaquehubiesenecesitadodeunalíneadeliquidezadicionaloelconcursoalquefinalmenteseacoge.Conelpre-cedentedelasrefinanciacionesde2008y2010,ahorafallidas, losban-coshanpreferidoelconcurso,previ-siblementeporlasgarantíashipote-cariasexistentesyporlasprovisio-nesrealizadasestosaños,quesupo-nenquelapérdidayanoimpactaráenlosresultadosde2013.Enjuniode2012,JonesLangvalorólosacti-vosdeReyalUrbisencasi4.200mi-llones.Segúnestimacionesdemer-cado,suvalorhoyseríaligeramentesuperioralos3.000millones, infe-rioralpasivototalperoencualquiercasoimposibledeliquidaracortoplazo.Y,deesteimporte,unaparterelevanteessuelo, loquedificultaaúnmáslaposibilidaddesuconver-siónencajaacortoplazo.Lacrisis

inmobiliariaespañola,delaqueRe-yalUrbishasidoconMartinsaFade-saelmayorexponente,mereceserestudiadaentodaslasescuelasdenegocios,dadoqueencierramuchasleccionesdeloquenodebehacerse.Laprincipaldeellasesque,aunqueelpapelloaguantetodo,larealidadvaporotrosderroterosyelriesgodelascomprasapalancadaseselevadí-simo.Ahoraestáporverqueelcon-cursoalqueseacogeReyalUrbispuedallevarleapuertoamigoosealaantesaladesuliquidación.

Abertis afronta unañopara consolidar

AunqueelañohaempezadoconmalpieparaAbertis,conlaexpropiacióndelosaeropuertosquegestionajun-toaAenaenBolivia,elgrupodein-fraestructurasespañolseenfrentaa2013conunaextraordinariasolidezfinancieraydeoperaciones.Enunentornoeconómicocomplicado,lacompañíaparticipadaporLaCaixacerróelúltimoejercicioconcreci-mientosdebeneficioseingresos,conladeudacontroladapordebajo

delascincovecesebitdayconlacajabiencargadamercedalasplusvalíasgeneradasporlaventadeEutelsat.Pero,sobretodo,Abertiscerró2012conlaintegracióndelnegociodeau-topistasdeOHLenBrasilyChile,unaoperaciónquesereflejaráenlascuentasdelgrupoesteaño. Lacom-pañíaanuncióayerunasoptimistasprevisionesdeingresosybeneficiospara2013,concrecimientoscerca-nosal25%enamboscasos.Ademásdelanuevaaportaciónlatinomerica-na,propiciadaporelacuerdoconOHL,AbertiscuentaconentrarenlosmercadosconcesionalesdeMé-xicoydeEstadosUnidos,asícomocrecerenladivisióndetelecomuni-caciones.AdemásdeconsolidarHis-pasat(unamáquinadehacercaja)ensuscuentas,paraloqueconfíaencomprarlaparticipaciónestatal,Abertisesperacrecerenlagestióndetorresdetelefoníamóvil,atravésdeacuerdosconTelefónicacomolosfirmadosen2012.Conestaspers-pectivas,quepuedenredondearseconmásplusvalíasporEutelsat,Abertispuedepermitirsepresumirdedividendo,tambiénen2013.

Ferrovial convenceFerrovialhacerradounbuen2012,coningresosde7.686millonesdeeurosyebitdade927millones,am-bossuperioresalaestimacióndelconsenso.Elebitdadelgrupoau-mentaun11%entérminosequiva-lentesynoincluyelasoperacionesdesusdosprincipalesactivosex-tranjeros,elaeropuertodeHeath-rowylaautopista407ETRenCana-dá,quesecontabilizanporpuestaenequivalencia.Undatopositivoesqueelmargenebitdasubeal12,1%desdeel11%deunañoantes,y,aun-queelbeneficionetocaeun43%,ex-cluidasplusvalíasaumentamásdeun70%.Ladeudanetaalasciendea5.105millonesy,siseexcluyelacon-cesional,elgrupoestáencajapositi-vadecasi1.500millones,conunamejoradecercade5.500millonesenlosúltimosseisaños.Conunacarteratotalde21.500millones,delaqueel40%esconstrucción,lapers-pectivafundamentaldeFerrovialamedioplazoesfavorable:continua-damejorademárgenesenconstruc-ción,sólidaprogresióndedividen-dosenactivosconcesionales,creci-mientoderesultadosenelexterior,buenadiversificacióngeográficaydenegocios,ycontinuadodescensodeladeudatotalneta.Lacompañíacapitaliza8.500millonesyelexigen-temúltiploev/ebitdade15vecesesdefendibleteniendoencuentaelmixdeoperacionesdelaempresa.

Empresas en este número: AbbottP12/AbertisP8/AirCometP4/BarcelóP4/CoviránP14/DanoneP13/EnceP12/Fergo-AisaP12/FerrovialP8/FordP13

/GasNaturalP9/GlobaliaP4/GrifolsP10/HunosaP12/ IberiaP5/ InformaP14/Martinsa FadesaP3/MicrosoftP14/NovartisP14/OpelP13/OrizoniaP4

/RenfeP12/ReyalUrbisP3/SeatP13/Telecom ItaliaP14/TelefónicaP14/Unit4P14/VolkswagenP13

Los importantesajustes realizadospor las empresascomienzan a rendirsus primeros frutos

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 2Ocupación: 10,58% Valor: 1.481,11 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

Miércoles 20 de febrero de 2013 15Cinco Días Opinión

apenas el 20% si la excluimos). Y en

un proceso decreciente, perdiendo el

sector industrial más de tres puntos

de peso desde el año 2000. La indus-

tria alemana está especializada en

bienes de alto valor añadido, con

cuatro importantes ramas de pro-

ducción: autos, ingeniería mecánica,

electrotécnica y la industria química.

Las autoridades alemanas están

poco preocupadas por la apreciación

del euro ante la escasa sensibilidad

de sus ventas exteriores al precio,

quizás más inquietas por el elevado

peso de sus exportaciones hacia el

resto de los países de la zona y el es-

caso crecimiento mundial. Pero, en

un escenario como el actual de nive-

les mínimos de desempleo, tampoco

es una prioridad forzar al alza el cre-

cimiento favoreciendo un aumento

del consumo doméstico.

Alemania no es el motor de creci-

miento europeo, pero es su

principal financiador (o acreedor,

como quieran verlo). Han hecho

mucho por estabilizar el mercado fi-

nanciero europeo, deteniendo su

fragmentación. Pero nunca será sufi-

ciente su contribución para solucio-

nar la crisis, comenzando por la re-

currente petición de que implemen-

ten medidas para fomentar el consu-

mo o la inversión privada. Especial-

mente el primero.

La industria como objeto de deseo.

Realmente, esta es la corriente de

opinión que observo entre los países

desarrollados a nivel mundial. To-

mando como ejemplo a Alemania o

simplemente al observar el papel

amortiguador de este sector econó-

mico durante las crisis que muchos

alaban. Y esto sí que supone una im-

portante revolución frente a la ten-

dencia de desindustrialización (ter-

ciarización, si lo queremos ver de

forma alternativa) a la que hemos

asistido en los últimos 20 años en los

países desarrollados.

En Estados Unidos se confía en el

desarrollo de este sector apuntalado

por factores fiscales, de mayor riesgo

geopolítico, la elevada flexibilidad in-

terna (especialmente el mercado de

trabajo) y también ante el aumento

de los costes exteriores, incluyendo

los de transporte. En Europa, más

allá de Alemania, este debate es ine-

xistente. Así, el hecho de que el sec-

tor servicios haya aumentado su peso

en el área en el PIB en los últimos 10

años más de cuatro puntos es una

mera estadística. Y la confirmación

de que este descenso haya sido más

acusado durante la crisis (de acuer-

do, incluyendo la construcción…

pero también sin ella), un tema

apenas de reflexión. Los ajustes es-

tructurales son limitados ante el

mayor énfasis en los ajustes fiscales

que se tienen que reflejar en las ci-

fras de déficit.

No es cuestión de sacralizar al sec-

tor industrial frente al de servicios.

Esto sería demasiado simple y no

estoy convencido de que fuera lo co-

rrecto. Además, soy de los que piensa

el modelo económico final lo fija el

mercado. Por otro lado, parte del

descenso del peso del sector indus-

trial se debe a factores como la exter-

nalización de producción fuera del

país y de externalización de parte del

desarrollo industrial en servicios ex-

ternos a la empresa.

Pero algunas ramas del sector ser-

vicios que han aumentado el peso en

el producto europeo en los últimos

10 años son precisamente las que

están en la raíz de los problemas ac-

tuales. El sector financiero especial-

mente. Claro que también ha sido

importante el aumento de la impor-

tancia del sector de la información y

comunicación, o el del seguro. De

nuevo, nada que objetar. Pero la ca-

pacidad innovadora del sector indus-

trial (en Alemania el 30% de la inver-

sión en investigación y desarrollo

procede del sector autos) y su carác-

ter amortiguador de la recesión son

variables que ahora todos echamos

de menos. ¿Guerra de divisas? Un

factor de distracción sobre cambios

más profundos que todos percibimos

se están produciendo a nivel mun-

dial. Es importante tener la mente

abierta a ellos.

El comunicado del G-20 del

fin de semana pasado pide

expresamente evitar los ob-

jetivos de ganar competitivi-

dad vía depreciaciones forzadas del

tipo de cambio. Pero, ¿quién puede

evitar que esto sea una consecuencia

no deseada de políticas monetarias

muy expansivas? Las discusiones del

G-20 se centraron en gran medida en

esta cuestión ante el riesgo de que

esta mal llamada guerra de divisas a

la larga afecte al comercio mundial y

dé al traste con más de 20 años de

mayor apertura comercial.

Lamentablemente, hubo otros

temas igual de importantes de deba-

te que pasaron a segundo término

ante la vistosidad de las divisas. Me

refiero al frágil crecimiento mundial,

la disparidad en la situación entre

países más allá de la separación

entre desarrollados y emergentes y

hasta la velocidad en los ajustes fis-

cales. Temas debatibles y que se de-

batieron, pero sin aparentemente

concretar nada.

A Estados Unidos y a Japón les pi-

dieron un plan claro de ajuste fiscal

a medio plazo. A la zona euro, supe-

rar la crisis. A Alemania y a Japón,

políticas encaminadas a reducir su

desequilibrio exterior. A los emer-

gentes, comenzando por China, más

medidas expansivas.

¿No les llama la atención todo

esto? De hecho, las principales eco-

nomías del mundo que se reunieron

en Moscú dentro del G-20 (suponen

más del 90% del PIB mundial) tienen

tareas pendientes. Pero en algunos

casos no los aceptan como tales, con-

siderando ellas mismas que ya están

haciendo bastante para superar la

crisis del euro (directamente o a tra-

vés del FMI) y ayudar al crecimiento

mundial. Aquí me voy a centrar en

Alemania, aunque lo cierto es que

también podríamos hablar de cual-

quier otro país de los cuestionados.

Pero Alemania es la que mejor

puede actuar como exponente (o

como ejemplo), probablemente por-

que sus autoridades consideran que

no es Alemania la que tiene proble-

mas sino el resto los que deben im-

plementar medidas para aproximarse

al modelo alemán: competitivo, pre-

dispuesto al ajuste fiscal, práctico

pleno empleo, elevado superávit co-

rriente y elevada tasa de ahorro. En-

vidiable, ¿verdad? Pero, ¿podemos

ser todos como Alemania?

Una importante característica del

modelo de crecimiento alemán es el

elevado peso del sector industrial,

superando el 38% del PIB. Piensen

que en el conjunto del área euro ha-

blamos del 25% (con construcción,

Una importantecaracterística delmodeloalemánes el elevadopesodel sector industrial

Soyde los quepiensaqueelmodeloeconómico finallo fija elmercado

Alemaniano es elmotorde cre-cimientoeuropeo,pero es suprincipalfinan-ciador(o acree-dor)”

““

Aunquepareceque loquemáspreocupahoyalG-20es ladepreciacióndel tipodecambio, el autor cree

que seolvidanotras tareaspendientes, comoparar ladesindustrialización, esencialesparavolver a crecer

JOSÉ LUIS MARTÍNEZCAMPUZANOESTRATEGA DE CITI EN ESPAÑA

EL FOCO

Sobremodelosdecrecimiento

THINKSTOCK

Cinco Díasmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 15 Area: 775,70 cm2Ocupación: 83,98% Valor: 7.961,37 € Tirada: 44.115 Difusión: 31.326

Opinión

Miércoles 20 febrero 201350 Expansión

LafusióndeIberiayBritishAirwayssehaconvertidoenuncasoparadigmáticodeconflictodegobiernocorporativo,dadas

las numerosas diferencias irreconciliablesexistentes entre los administradores y los dis-tintos grupos de interés vinculados a la socie-dad. En el casode Iberia, los grupos de interéscomprenden a sus accionistas (entre los que,de forma indirecta, pero con un porcentaje decontrol significativo se encuentran Bankia, laSepi y El Corte Inglés), sus trabajadores y losterceros quemantienen acuerdos o relacionesestables con ella. La suerte de Iberia, que seconsiderala“aerolíneadebandera”deEspaña,atrae la atención de varios ministros: como laministra de Fomento, interesada por la evolu-ción de aeropuertos gestionados por Aena, encuyo tráfico influye sensiblemente Iberia, y elministro de Industria, Energía yTurismo. Porsifuesenpocoslosinteresesenjuegoylasdeci-siones cuestionables, IAG ha realizado unaofertapúblicadeadquisicióndeacciones(opa)sobreel 100%delcapitaldeVueling,cuandoel46%de suaccionariadoya esde titularidaddeIberia.El análisis de la situación en la que se en-

cuentra Iberia se puede dividir en tres etapas.La primera es el controvertido proceso de fu-sión.Lasegundaes laetapadegestióndelgru-po holding resultante de la fusión. La tercera,que terminaría en 2016 y comienza en el mo-mentopresente,eslaetapadereacciónfrentealoshechossucedidosenlasdosetapasanterio-res.

Elprocesodefusiónyeldéficitde losplanesdepensionesdeBritishAirwaysBásicamente, la operación de fusión consistióen la creación de una sociedad hólding, deno-minada International Consolidated AirlinesGroup(IAG),queabsorbe lasantiguas IberiayBritishAirways,ydelaqueahoracuelganunas“nuevas sociedades” Iberia y British Airways.AlosantiguosaccionistasdeBritishAirwaysse

lesatribuyóel56%delcapitaldeIAGyalosdeIberia, el 44%. Para establecer la ecuación decanje de las acciones fue muy importante de-terminar el valor patrimonial neto de las dossociedades absorbidas. En el proyecto de fu-sión, el valor patrimonial neto de Iberia fue1.504millones de euros. El de BritishAirwaysfue2.113millonesde librasesterlinas.Enel In-forme de los Administradores y en el InformedelExpertoIndependienterelativosalProyec-tode fusión simplemente semencionó la exis-tencia de undéficit en los planes de pensionesdeBritishAirways de 3.000millones de librasesterlinas, perono se expuso claramente la in-fluencia que ese déficit debía tener en la ecua-ción de canje de las acciones ni que su evolu-ción amenazaba la viabilidad del futuro grupoIAG.Posteriormente,elinformeelaboradoporJonAldecoayLane,ClarkandPeacockLLPhadado a conocer que las obligaciones por pen-sionesdeBritishAirwayssuperanseisvecessucapitalización bursátil, situándose entre lasmayoresdelmundo,yqueesedéficitnoestabacontabilizado por British Airways y hoy as-ciendea4.500millones.Tras la fusión, laPen-sionsAct de 2004, deReinoUnido, permite alReguladordePensionesbritánicoemitirórde-nes de pago quepueden afectar a Iberia. Si los

administradores hubiesen cumplido con sudeber de transparencia informativa, el voto delosaccionistashabríasidodistinto.

La gestión del grupo IAG tras la fusión deIberiayBritishAirwaysAntesde la fusión la antigua Iberia acumulabatrece años continuados de beneficios y una li-quidez de caja de 2.165 millones de euros. En2009, tras la llegada a la presidencia de Anto-nioVázquezRomero, Iberia arrojópérdidas, ytras la fusión la nueva Iberia observa cómo sucajadecrece,sehacenescasasinversionespararenovar su flota, se prevé reducir sus aerona-ves, se cierran algunas de sus rutas a destinosestratégicos en Iberoamérica, se realizan ope-racionesdesegregacióndesusactivosysecon-sideradespediramilesdesustrabajadores.Mientras tanto,BritishAirways,que,duran-

te los añosdel procesode fusión, experimentópérdidaspor875millonesdeeuros, sumades-de entonces 878 millones de beneficio, prevécomprar 39 nuevas aeronaves y contratar a800 pilotos. Si, además, miramos las cuentasglobales de IAG, resulta inquietante compro-bar que su caja va decreciendo de 3.077millo-nes de euros, en 2010, a 1.977 millones de eu-ros ,en2011,y1.816millonesdeeuros ,en2012.

Quizá algunas decisiones de gestión relati-vas a Iberia podrían interpretarse bajo el pris-madeuna futuramayoreficienciade laaerolí-nea. Pero varias de esas decisiones que se so-metena crítica están contraviniendoacuerdosalcanzados por ambas compañías durante lafusión, para amparar los intereses de ambas.Tales acuerdos están recogidos en el llamadoContrato de Salvaguardas, comprendido en elDocumentodeRegistrodeIAGenlaComisiónNacional delMercadodeValores (CNMV). Sila contravención de tales acuerdos es un dañopara Iberia, un daño añadido es que ningúnconsejero de Iberia e IAG, interesado por de-fenderalaaerolíneaespañola,hayaconvocadola “Comisión de Salvaguardas” para bloquearesasdecisiones,talycomoprevéelContratodeSalvaguardas.

Reacción frentea losperjuiciosocasionadosaIberiaLos plazos de oposición a los acuerdos de fu-sión quedaron atrás y no se interpusieron porla falta de transparencia que hemos conocidodespués.La configuraciónde la operaciónde fusióny

la falta de difusión de información durante sutramitación, lagestiónsubsiguientedelascom-pañías integrantesdel grupoIAGy, enparticu-lar, las decisiones que se están adoptando conrelacióna Iberiaofrecen fundamentoparaexi-girresponsabilidadalosmiembrosdesuconse-jo de administración. En 2016 el Contrato deSalvaguardas llegaal términodesuvigencia.ElRegulador dePensiones británico, que, a fechadehoyencuentraalgunalimitaciónenelnúme-ro 7 del Contrato de Salvaguardas, no tendrátrabaspara reclamarpagosdeIberiapara redi-mirdeudadelosplanesdepensionesdeBritishAirways.Noprocedeahoraplantearsecuálseráentonces la velocidad a la que se sucedan losacontecimientos ni el rumbo que estos sigan.Procede,conformealDerecho,ladefensadelosintereses de la compañía, de los socios y de lostercerosrelacionadosconella.

LafusiónIberia-Bristishy la responsabilidadde susadministradores

Ignacio Gordillo, socio de Martínez-EchevarríaAbogados; Alfonso Martínez-Echevarría,Catedrático de Derecho Mercantil de la

Universidad CEU San Pablo, socio deMartínez-Echevarría AbogadosAviones de Iberia, en la Terminal 4 del Aeropuerto de Barajas (Madrid).

VISIÓN PERSONAL

Ignacio Gordillo yAlfonso Martínez-Echevarría

Sequester’ es la nueva palabrade moda gracias a la inepti-tud de los políticos america-

nos. No es el título de un thriller deTom Cruise o Harrison Ford, aun-que a algunos les produce el mismopánico.Amediados de 2011, enmedio de

la batalla sobre el techo de la deuda(thriller es otra de esas palabras demoda quehemos ido aprendiendo),el Congreso y la Casa Blanca decre-taron el thriller para reducir el défi-cit federal en 2,1 billones de dólaresenelperiodode2012-2021.De esa cantidad, 900.000 millo-

nes provendrían de establecer unmáximoenel gastodiscrecional yelresto vendría dictado por un infor-

me que el Joint Select Committee(JSC) del Congreso debía realizar.Si el JSC no lograba un acuerdo so-brededónde tenía que venir esa re-ducción del gasto, una serie de re-cortes automáticos entrarían en vi-gor en2013.Esos recortes sonel lla-madosequester.De ese total, 216.000 millones se

asumió que serían ahorros por me-nores intereses de la deuda, con loque el recorte actual debía ser de984.000 millones, o unos 100.000millonesalaño, repartidosentregas-tos de defensa y no-defensa, en dosmitades. Lamayoría de los gastos deseguridad social, pensiones, Medi-caidyayudaa las familiaspordebajodelumbraldepobrezaestaríanexen-tos. La idea era, en definitiva, que elsequester fuera unamala idea, de talmodoqueelJSCtuvieraunfuertein-centivo para ponerse de acuerdo enotrasolución(elcomitéestáformadopordemócratasyrepublicanos).

PeroenelambientetanhostilqueserespiraenWashingtonestosdías,con una división nunca antes vistaentre Obama y los republicanos, nisiquiera ese incentivo fue suficientey nohubo acuerdo, con lo que el se-quester iba a entrar en vigor a prin-cipiosdeaño.Lasnegociacionesdelfiscal cliff (heaquíotrade lasnuevaspalabrasennuestrovocabulario)re-sultaron enun aplazamiento de dosmeses,hastaelunodemarzo,queyaestáalavueltadelaesquina.

El‘sequester’entraráenvigorEn su reciente discurso del EstadodelaUnión,elPresidenteObamapi-dióalCongresoquepararaelseques-ter porque tendría efectos pernicio-

sos para “la economía, empleo, de-fensa, educación…” y dijo que “de-mócratas y republicanos, así comoeconomistas y líderes empresarialesya han dicho que el sequester es unamala idea”. Al escucharle, no pudesinopreguntarmesiélsabe¡dequiénfueesa “mala idea”!Unosdías antes,elpresidenteObamahabíapedidoalCongresoqueretrasaralaentradaenvigordelsequesterduranteunosme-sesyquelosustituyeraporunacom-binación de subida de impuestos yrecortedelgasto.Esto, sinembargo,notieneningu-

na posibilidad de ocurrir, ya que losrepublicanos (que controlanelCon-greso)opinanqueObamayahacon-seguido demasiadas subidas de im-puestos en el acuerdo sobre el fiscalcliffyahorallególahoradelosrecor-tesdelgastopúblico.Por ello, yo creo que el sequester

entrará en vigor, ya que los republi-canos creen que es la única manera

de conseguir los recortes del gastoque son absolutamente necesarios,mientras que los demócratas no es-tántanpreocupadosyaquelamayo-ríadelosprogramasdegastobásicosestánprotegidos.Porotro lado, segúnestimaciones

denuestroseconomistas,el impactonegativo en el crecimiento del Pro-ducto Interior Bruto (PIB) de la en-tradaenvigordelsequesterserá im-portante (-0,5% en 2013 y -0,7% en2014 y en 2015) pero manejable (elfiscal cliff hubiera supuesto una en-trada en recesión de nuevo). En to-do caso, ese menor crecimiento deEstados Unidos, principal econo-mía del mundo, estará en todos lostitularesduranteuntiempoynovaaayudar a la aún frágil recuperacióneconómica global, y menos aún a larenqueanteEuropa.

‘Sequester’

Elmenor crecimiento deEEUUno va a ayudar a laaún frágil recuperacióneconómica global

CEOdeKeplerCapitalMarketsenEEUU

AHORA MISMO

Angel de la Fuente

Efe

Expansiónmiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 50Ocupación: 52,77% Valor: 7.387,83 € Tirada: 58.556 Difusión: 37.495

La ley hipotecaria ac-

tual, como tantas otras,

es antigua (el cuerpo

principal es de 1946 so-

bre un texto de 1909) con

adaptaciones de 1981 y

del 2007. Tantos años en

vigor evidencian que su

esencia no emana, ni mu-

cho menos, de la exube-

rancia inmobiliaria pre-

via a la crisis sino que res-

ponde a lo que, al menos

hasta ahora, era prácti-

ca común en el mercado

español. El problema es

que esta crisis larga y pro-

funda se lleva por delante

muchas cosas de nuestro

Estado del bienestar y lo

que antes era una excep-

ción, el desahucio, ahora

se produce con frecuen-

cia y, además, con un cre-

ciente foco mediático.

El crédito hipotecario

en España, como en otros

países, se concede sopor-

tado por una garantía

personal en caso de que la primera

garantía, la vivienda, no sea suficien-

te para cubrir la deuda pendiente en

caso de impago. No tener como ga-

rantía solo el bien hipotecado ha per-

mitido que el precio de las hipotecas

fuese menor ya que, como en cual-

quier otro crédito, a más garantía,

menos precio. Cuando se han conce-

dido hipotecas a euríbor más un di-

ferencial de 0,5% o menos ha sido, en

parte, gracias a esa garantía perso-

nal. Nadie lo ha escondido, y los ava-

les de terceros solicitados en más de

una ocasión son una buena muestra.

¿Para qué se iban a pedir avales si con

el piso era suficiente?

Para aumentar la confusión la da-

Entre la razón y el corazónLa dación en pago no evita el desalojo, pero introduce más inseguridad jurídica sobre la banca

El drama que supone la pérdida del hogar hiere cualquier sensibilidad y muy especialmente cuan-do contribuye a que una

persona se quite la vida. Y es igual

que el desahucio se derive de la ejecu-

ción de un préstamo o del impago

del alquiler, nuestra sociedad tiene

que dar una solución rápida a esta

tragedia. Pero es necesario aproxi-

marse a una realidad llena de emo-

ciones desde la razón aunque sea pa-

ra tener un contrapunto a lo que nos

dicta el corazón.

ESTAMOS en una espiral de

justificada indignación por lo que

ocurre y por lo que nos cuentan, por

un desempleo agobiante, por una

pérdida de lo que hasta ayer eran de-

rechos indiscutibles, por rebajas sa-

lariales y por impuestos confiscato-

rios unido a una sospecha más que

creíble de corrupción en todas las

instancias que hace que Suiza, An-

dorra o Liechtenstein se citen dema-

siadas veces en la sección de política

de los diarios. Este cabreo colectivo

hace crecer el peligroso sentimien-

to del todo vale y si las leyes no nos

gustan, nos las saltamos. Siendo in-

negable que nuestro sistema de re-

presentación muestra grietas por to-

dos lados solo podremos dinamitar-

lo cuando tengamos alternativas, lo

contrario nos llevará a ser presa fácil,

si no lo somos ya, de la demagogia y

el populismo que seguro manipula-

rán nuestros sentimientos.

ción en pago (es decir saldar la deuda

pendiente «solo» con la entrega del

inmueble) se está publicitando como

la solución a los desahucios, cuando

lo que se logra con ella es cancelar la

deuda pendiente pero el desahucio

no se evita pues la propiedad pasa

igualmente a la entidad acreedora.

Los bancos nunca dan créditos pa-

ra quedarse con viviendas. Los conce-

den para cobrar un interés y, sobre

todo, para recobrarlos. Es verdad que

alguna entidad (que no todas) han

concedido hipotecas temerarias a 40

años a mileuristas con trabajo tem-

poral o a emigrantes con trabajos en

precario avalados por otros emigran-

tes con trabajo en precario. Por esos

errores, entre otros, hay entidades

nacionalizadas, empleados despe-

didos y, ojalá sea cierto, malos ges-

tores con problemas judiciales.

El problema no es legal sino de

la situación en que quedan los des-

ahuciados. Hacer saltar por los ai-

res una legislación en la que se sus-

tenta una parte importante del

sistema financiero español no les

devuelve su hogar. Pero tenemos

tan debilitados y deslegitimados

a nuestros políticos que son capa-

ces de decir una cosa y la contraria

con tal de salvar su sillón. Si el Par-

lamento español abre la puerta de

la retroactividad legislativa se ge-

nerará más inseguridad jurídica y

eso solo servirá para acelerar la caí-

da de nuestro país en las tinieblas

del descrédito.

TAL VEZ SEA necesario ajus-

tar, que no dinamitar, la ley hipo-

tecaria, pero legislar con prisas y

con presión suele ser sinónimo de

hacerlo mal. Lo que es urgente e

imprescindible es tejer una red de

apoyo y solidaridad para minimi-

zar en lo posible el drama social.

De hecho, las entidades solventes

hace meses que se toman muy en

serio los deshaucios, los analizan

uno a uno y tratan de dar solucio-

nes como el alquiler social. Estas

buenas prácticas, que existen y no

se publicitan, es lo que habría que

extender, apoyar y complementar.

El recientemente constituido fon-

do social de la vivienda tiene que

ser parte central de la solución. Es

necesario buscar respuestas urgen-

temente, pero no están tanto en la

ley hipotecaria como en el necesa-

rio soporte a las personas con pro-

blemas. HAsesor.

JOSÉ ANTONIO

Bueno

Las hipotecas han sido baratas en España porque tenían más garantía que la propia casa

LEONARD BEARD

La vivienda y la banca

Arranca hoy en el Congre-so un debate sobre el es-tado de la nación marca-do por tres crisis: la eco-nómica, que todo lo

asuela; la territorial, con el plan so-beranista catalán como piedra de to-que; y la institucional, con el crédito social de los representantes políti-cos en mínimos históricos. La más holgada mayoría absoluta de que ha gozado un Gobierno español en más de dos décadas se revela insuficiente para atajar este triple desafío que co-rroe la legitimidad del sistema ante una ciudadanía que se debate entre la perplejidad y la indignación. Pero vayamos por partes. En plena recesión económica y con el pesado lastre de seis millones de parados, no lo tiene fácil Mariano

con un plan de choque contra el des-empleo juvenil demandado por la troika y avalado por los agentes so-ciales. Una meritoria composición para pasar de la partitura monocor-de de la austeridad a las más briosas notas del estímulo económico, por tenues que estas sean.

La marcha soberanista

A la hora de los himnos, habrá que medir con qué intensidad entona Josep Antoni Duran la marcha so-beranista dictada por Artur Mas, y si Rajoy baja el volumen del gramófo-no o acude a las fanfarrias de la uni-dad patria. En todo caso, el no a la consulta sonará alto y claro tanto en boca del presidente como en la del jefe de la oposición, Alfredo Pérez

Rubalcaba, en una clara invitación a las fuerzas soberanistas para que vayan con la música a otra parte. Y aún queda la tercera y más gra-ve crisis, la institucional, que a lo-mos de la corrupción y del espio-naje adquiere la cadencia de una marcha fúnebre para los partidos. Hoy, como a disgusto hizo el PP a cuenta de la dación en pago, los lí-deres que merezcan tal nombre de-berían demostrar que no están del todo sordos. Si expresasen sincero arrepentimiento y propósito de en-mienda, si impulsasen una profun-da refundación democrática, tal vez empezasen a recobrar la con-fianza ciudadana. No sé usted, pe-ro yo casi mejor esperaré sentado.

Mejor esperar sentados

@Enric_Hernandez

Rajoy para salir victorioso de su pri-mer debate general como presiden-te del Gobierno. Para evitar que la oposición le castigue el hígado más de la cuenta, se presenta al menos

La clave

DIRECTOR

ENRIC

Hernàndez

MIÉRCOLES 720 DE FEBRERO DEL 2013

La rueda

El asunto más grave es el de Urdangarin

CARLOS

Elordi

Si va a más, lo cual es muy probable, el es-cándalo Bárcenas pue-de llevarse por delante a Mariano Rajoy: en to-

do caso, a su tiempo, que no ahora. Lo de los espías de Barcelona puede causar víctimas «excelentes» y de-bilitar aún más a CiU y al PSC, al tiempo que agrandará la distancia, ya enorme, que separa a la gente de los partidos. Pero, a menos que ha-ya sorpresas, ninguno de esos dos capítulos de la crónica negra de la política española amenaza, por sí mismo, con golpear de manera contundente al sistema. El proce-dimiento judicial contra Iñaki Ur-dangarin, sí. Porque puede terminar convir-tiéndose en un proceso a la Casa Real. En la calle ya lo está siendo. Las acusaciones de que el Rey no so-lo sabía lo que estaba haciendo su yerno, sino que le ayudaba expre-samente en esos cometidos, aun-que aún han de ser probadas, ya lle-

van tiempo en la mente de mucha gente. Y es que no hace falta estar muy informado para preguntar-se cómo y por qué, si no hubiera si-do gracias a la intercesión del Rey, a Urdangarin se le habrían abier-to tantas puertas. Ni para concluir que la infanta Cristina tenía inevi-tablemente que estar en el ajo. Por ahora –y aunque el ambiente ya es-tá creado y va a ser muy difícil re-vertirlo– eso solo son suposiciones. Pero en breve, en el interrogatorio a Urdangarin, y no digamos en la vista del juicio, si es que a ella se lle-ga, adquirirán carta de naturaleza judicial. ¿Podrá aguantar ese envi-te don Juan Carlos, cuya imagen ya está muy deteriorada, por culpa de hechos de no hace mucho y de sospechas que vienen de antiguo? No cabe descartar que dentro de poco se produzca un golpe de esce-na. La hipótesis de la abdicación cobra fuerza al hilo de la aparición de una nueva e inesperada hernia discal en la columna del monarca. Pero, ¿está España preparada para aceptar, sin más, a don Felipe? H

La hipótesis de la abdicación cobra fuerza al hilo de la apariciónde otra hernia del Rey

El Periódico de Catalunyamiércoles, 20 de febrero de 2013Pág: 7Ocupación: 41,28% Valor: 9.478,50 € Tirada: 152.881 Difusión: 119.374