PLANIFICACIÓN DE EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE CAJAA

Equipo4

Desembolsos de efectivo Los desembolsos de efectivo incluyen todos los

desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero específico. Los desembolsos de efectivo mas comunes son:

Compras en efectivoPagos de cuentas por pagarPagos de rentaSueldos y salariosPagos de impuestosDesembolsos en activos fijosPagos de interesesPagos de dividendos en

efectivoPagos del principalReadquisición o retiros de acciones

Es importante reconocer que la depreciación y otros gastos no en efectivo NO SE INCLUYEN EN EL PRESUPUETO DE CAJA porque simplemente representan una amortización programada de una salida de efectivo previa. El impacto de la depreciación, se refleja en la disminución de la salida de efectiva para pagos fiscales.

Ejemplo

Coulson Industries reunió los siguientes datos que se requieren para la elaboración del programa de desembolsos de efectivo para octubre , noviembre y diciembre.

Compras- Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas. De este monto, el 10% se paga en efectivo, el 70% se paga en el mes inmediato a la compra, y el 20% restante se paga 2 meses después de la compra.

Pagos de renta- Se pagará cada mes una renta de 5,000 dólares

Sueldos y salarios . El costo de los salarios fijos para ese año fue de 96,000 u 8,000 dólares mensuales. Además, se calcula que los sueldos corresponden al 10% de las ventas mensuales

Pagos de impuestos. Deben pagarse 25,000 dólares de impuestos en diciembre

Desembolsos en activos fijos. Se adquirirá nueva maquinaria a un coto de 130,000 dólares

Pago de intereses. Se realizara un pago de intereses de 10,000 dolares en diciembre

Pago de dividendos en efectivo. Se pagarán 20,000 dolares de dividendos en efectivo en diciembre.

Pago del principal. Se realizara un pago del principal de 20,000 dolares en diciembre

Readquisición o retiros de acciones. No se espera ninguna readquisicion ni retiro de acciones entre octubre y dicembre

Algunos rubros.

Compras. Este rubro es simplemente informativo. Las cifras representan el 70% de las ventas pronosticadas para cada mes

Compras en efectivo. Las compras en efectivo de cada mes representan el 10% de las compras del mes.

Pagos de cuentas por pagar. Estos rubros repreentan el pago de cuentas por pagar generadas de las compras de los meses anteriores

Despues de 1 mes. Estas cifras repreentan las compras realizadas en el mes anterior que se pagan en el mes actual. Puesto que 70% de las comrpas de la empresa se pagan 1 mes despues, los pagos con 1 mes de retraso registrados en septiembre representan el 70% de las compras realizadas en agosto.

Despues de 2 meses. Estas cifra representan las compras realizadas 2 meses antes, que e pagan en el mes actual.

Flujo de efectivo neto, efectivo final, financiamiento y efectivo excedente

El flujo de efectivo NETO de la empresa se obtiene al restar los desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo en cada periodo. Después sumamos el efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la empresa para determinar el efectivo final de cada periodo. Por ultimo restamos el saldo de efectivo mínimo deseado del efectivo final para calcular el financiamiento total requerido o el saldo de efectivo excedente.

Si el efectivo final es menor que el saldo de efectivo mínimo, se requiere un financiamiento. Este financiamiento es visto generalmente como de corto plazo y por lo tanto, esta representado por los documentos por pagar.

Si el efectivo final es mayor que el saldo de efectivo mínimo existe efectivo excedente.

Se asume que cualquier efectivo excedente se invierte en un instrumento de inversión liquido, de corto plazo, que paga intereses, es decir en valores negociables.

Ejemplo la tabla 3.10

Presenta el presupuesto de caja Coulson industries. Basado en los datos ya desarrollados. A fines de septiembre, el saldo de caja de Coulson fue de 50,000 dólares y sus documentos por pagar y valores negociables fueron de 0 dólares. La empresa desea mantener, como una reserva para necesidades inesperadas, un saldo de efectivo mínimo de 25,000 dólares.

Tabla 3.10

Evaluación del presupuesto de caja

El presupuesto de caja indica si se espera un faltante o un excedente de caja en los meses que abarca el pronostico. La cifra de cada mes se basa en requisito impuesto internamente de un saldo de efectivo minimo y representa el saldo de efectivo minimo y representa el saldo total al final del mes.

Al final de cada uno de los 3 meses, coulson espera los saldos siguientes de efectivo, valores negociables y doc. Por pagar:

Observe que se asume que la empresa debe liquidar primero sus valores negociables para cubrir el déficit y después tomar prestado con documentos por pagar si se requiere financiamiento adicional. Como resultados no tendrá valores negociables ni documentos por pagar en sus libros al mismo tiempo. Debido a que puede ser necesario tomar en préstamo 76,000 dólares para que el periodo de 3 meses, el administrador financiero debe realizar ciertos arreglos para garantizar la disponibilidad de estos fondos.

Como enfrentar la incertidumbre del presupuesto de caja

Además del calculo cuidadoso de las entradas del presupuesto de caja, existen 2 maneras de enfrentar la incertidumbre de este presupuesto.

Una es preparar varios presupuestos de caja, basados en los pronósticos pesimista, mas probable y optimista.

A partir de estos niveles de flujos de efectivo, el administrador financiero determina el monto de financiamiento necesario para cubrir la situación mas adversa.