Universidad de Aquino BoliviaFacultad de Ciencias EmpresarialesAnlisis e interpretacin de Estados FinancierosDiagnstico Financiero

OBJETIVO DEL CAPITULOEstudiar el anlisis financiero a travs del anlisis vertical, anlisis horizontal y razones financieras de los estados financieros bsicos

CONTENIDO ANALITICO DEL CAPITULO Grupos de cuentas y cuentas del:Balance GeneralEstado de resultadosAnlisis de la tendencia y estructura histrica de los estados financierosndices financieros

1. Grupos de cuentas y cuentas

ConceptoAspectos a considerar en su preparacinNaturaleza de la empresaLa magnitud de la empresaUbicacin y distribucin geogrfica de la empresaNormas tcnicas y legalesPrincipiosObjetivosElementosSistema de codificacinEstructura de una catalogo de cuentas

2. Anlisis de la tendencia y estructura histrica de los estados financieros

Anlisis horizontal o de tendenciaConcepto: Consiste en establecer la evaluacin que ha tenido cada uno de los rubros de los Estados Financieros durante un periodo de varios aos, es considerable aceptar un periodo de 5 aosCaso prctico

Tendencia

Anlisis Vertical o de estructuraConcepto: Consiste en determinar el porcentaje que representa cada cuenta con respecto a un grupo de cuentas y con respecto a total de los rubros (estructura interna).Caso prcticoEstructura

3. ndices Financieros o Razones Financieras ndice: Formula Matemtica simple cuyos valores son utilizados para establecer en el espacio y en el tiempo las variaciones de un fenmeno concreto. Se les denomina tambin ratios, tasas o coeficientes.Razn (Matemtica): Cociente de dos nmeros o, en general, de dos cantidades comparables entre s.Ratio: Valor expresivo de la relacin, razn o proporcin existente entre dos variables representativas de distintos elementos de los estados econmico-financieros. Coeficiente o ndice representado por un nmero que viene expresado en trminos de otro que se toma como unidad y que es el resultado de dividir los dos nmeros entre s. Se suele expresar en forma de porcentaje.En general, se suelen dividir en ratios financieros, que permiten evaluar la liquidez, solvencia o autonoma de una empresa, ratios econmicos que se refieren a la rentabilidad de la misma y ratios burstiles, especficos de la actividad.

Ratios burstiles: Conjunto de ratios utilizados en el anlisis de inversiones en acciones con cotizacin burstil. Se suelen citar como integrantes de este grupo a los ratios de beneficio por accin, de cash flow por accin y de cotizacinRatios Econmicos: Conjunto de ratios que se utilizan para ponderar la rentabilidad de una empresa. Se suelen citar como integrantes de este grupo a los ratios de rentabilidad financiera, de rentabilidad econmica, de rentabilidad de ventas, de rotacin de activos y otros varios.Ratios Financieros: Conjunto de ratios que se utilizan para evaluar la liquidez, la solvencia o la autonoma financiera de una empresa. Se suelen citar como integrantes de este grupo a los ratios de liquidez, de solvencia, de estructura, de financiacin y de amortizaciones.

Indicadores: Valores que pueden adoptar las diferentes variables econmicas y que se pueden tomar como punto de referencia para la comparacin de los distintos datos de una economa o como signos externos que ayuden a explicar determinados fenmenos con contenido econmico.Diccionario de Contabilidad y Finanzas. Ed. Cultural S.A. Espaa Las razones financieras dan una indicacin de la fuerza financiera de una empresa.Weston CopelandEl anlisis de razones, se basa en mtodos de calculo e interpretacin de razones financieras para evaluar el rendimiento de la empresa. La informacin bsica para el anlisis de razones se obtiene del Estado de Resultados y del Balance General de la Empresa.Gitman

Partes Interesadas

Tres medidas bsicasLiquidez: La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen

Capital de Trabajo:Medida comn de liquidez de la empresa

Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes Pasivos CirculantesFORMULA1Anlisis de la liquidez

Razn de Circulante:Capacidad de la Empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazoFORMULA Activos CirculantesRazn de Circulante = Pasivos CirculantesRazn Rpida:Capacidad de la Empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo menos el inventario

FORMULA Activos Circulantes - InventarioRazn de Circulante = Pasivos Circulantes23

Anlisis de la ActividadRazones de Actividad:Miden la velocidad con la que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivoRotacin de Inventarios:Mide la actividad, o la liquidez, Del inventario de una Empresa

FORMULA Costo de VentasRotacin de Inventarios = Activo realizable1Cuatro medidas bsicas

Periodo Promedio de Cobro:La cantidad de tiempo promedio que se requiere para recaudar las cuentas por cobrar2FORMULA Cuentas por CobrarPeriodo Promedio de Cobro = Ventas promedio por da (Ventas anuales/360)Periodo Promedio de Pago:La cantidad promedio de tiempo que se requiere Para liquidar las cuentas por pagar3FORMULA Cuentas por PagarPeriodo Promedio de Pago = Compras promedio por da (Compras anuales/360)

Rotacin de Activos Totales:Indica la eficiencia con la que laEmpresa utiliza sus activos para generar ventas4FORMULA VentasRotacin de Activos Totales = Total Activo

Anlisis de la DeudaEl Nivel de deuda de una empresa, indicala cantidad de dinero prestado porotras personas que se utiliza para tratarde obtener utilidadesRazn de deuda:Mide la proporcin de activos totales Financiados por los acreedoresDe la Empresa1FORMULA Total Pasivo Razn de deuda = Total ActivoDos medidas bsicas

Razn de la capacidad depago de intereses:Mide la capacidad de la Empresa para efectuar pagos de intereses contractualesFORMULA Utilidad antes de Razn de capacidad intereses e impuesto De pago de intereses = Intereses 1

Anlisis de la RentabilidadRelaciona los rendimientos de la EmpresaCon sus ventas, activos o capital contable.Permite evaluar las utilidades de la Empresa

Margen de Utilidad Bruta:Mide el porcentaje de cada dlar deventas que queda despus de que la Empresa pag sus productos1FORMULA Utilidad BrutaMargen de utilidad Bruta = VentasCinco medidas bsicas

Margen de Utilidad Operativa:Mide el porcentaje de cada dlar de ventas que queda despus de deducir todos los costos y gastos que no sean de inters e Impuestos; la utilidad pura obtenida de cada dlar de ventas2FORMULA Utilidad OperativaMargen de Utilidad Operativa = Ventas

Margen de Utilidad Neta:Calcula el porcentaje de cada dlar de ventas Que queda despus de deducir todos los costos yGastos, incluyendo intereses e impuestos3FORMULA Utilidad Neta despus de impuestos Margen de Utilidad Neta = Ventas

Rendimiento sobre los Activos (RSA):Determina la eficacia de la gerencia paraObtener utilidades con sus activos disponibles; Tambin conocido como rendimiento sobre la Inversin (RSI)4FORMULA Utilidad Neta despus de impuestosRendimiento sobre los activos = Activos Totales

Rendimiento Sobre el Capital Contable (RSC):Estima el Rendimiento obtenido de la inversin de los propietarios en la Empresa.5FORMULA Utilidad Neta Rendimiento sobre el despus de ImpuestosCapital Contable = Capital Contable

ANALISIS COMPLETO DE RAZONESSistema de anlisis DU PONT Sistema que utiliza la gerencia para examinar minuciosamente los estados financieros (fusiona al Estado de Resultados y al Balance General) de la empresa y evaluar su condicin financiera.Formula DU PONTRelaciona el margen de utilidad neta y la rotacin de activo totales de la empresa con su rendimiento sobre los activos (RSA). El RSA es el producto del margen de utilidad neta y la rotacin de activos totales.Formula DU PONT modificadaRelaciona el rendimiento sobre los activos (RSA) con el rendimiento sobre el capital contable (RSC) de la empresa con el uso del multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)MAF La razn de activos totales de la empresa entre el capital contable

SISTEMA DU PONTVENTASCOSTO DE VENTASGASTOSOPERATIVOSGASTOSFINANCIEROSIMPUESTOSACTIVOSCIRCULANTESACTIVOS FIJOSNETOSPASIVOSCIRCULANTESDEUDA A LARGO PLAZOESTADO DE RESULTADOSBALANCE GENERALUTILIDAD NETADESPUES DEIMPUESTOSVENTASACTIVOSTOTALESVENTASPASIVOSTOTALESCAPITALCONTABLEMARGEN DEUTILIDAD NETAROTACION DEACTIVOS TOTALESTOTAL DEPASIVOS Y CAPITALDIVIDIDO ENTREDIVIDIDO ENTREMAS

MARGEN DEUTILIDAD NETAROTACION DEACTIVOS TOTALESTOTAL DEPASIVOS Y CAPITALCAPITALCONTABLEMULTIPLICADO PORDIVIDIDO ENTRERENDIMIENTOSOBRE LOSACTIVOS(RSA)MULTIPLICADORDE APALANCAMIENTOFINANCIERO(MAF)RENDIMIENTOSOBRE ELCAPITALCONTABLE(RSC)MULTIPLICADO POR

Gracias por su atencin

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