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MERCADOSOBJETO DE NEGOCIACINPrecio en funcin de:Medido por:Mercado de Bs. y Ss.Mercado de DivisasBs. y Ss.InflacinI.P.C.Dlares, etc.Depreciacin o ApreciacinT.C.Dinero S/.IntersTasa de intersValores mobiliariosRentabilidadRiesgoConjunto de instituciones y mecanismos utilizados para la transferencia de recursos entre agentes econmicos superavitarios de recursos y agentes deficitarios de recursos.Mercado FinancieroMercado de Intermediacin Indirecta Sistema Bancario y no BancarioMercado de Intermediacin DirectaMercado de ValoresPRINCIPALES MERCADOS DE LA ECONOMA El mercado primario tambin llamado Mercado de Emisiones es aquel que se relaciona con la colocacin inicial de valores que se realiza a un precio determinado por medio de oferta pblica. A este mercado, tambin se le llama Mercado de Financiamiento, porque constituye una fuente de captacin de recursos financieros, es al que se dirige la Oferta Pblica Primaria de acciones y obligaciones.Este tipo de oferta es abierta a todo pblico interesado en adquirir un valor.En contraste, la colocacin puede suceder por oferta privada, es decir, por venta dirigida slo a ciertas personas o instituciones no siendo de acceso al resto del pblico.MERCADO PRIMARIOEn este mercado se podran distinguir dos mercados muy diferenciados: El de Emisin de acciones y de Emisin de obligaciones.Ventajas:Proveen inmediatamente de recursos a las empresas para realizar nuevas inversiones, generando a su vez un efecto multiplicador sobre la economa, el cual se manifiesta en: mayor produccin, aumento en el nivel de empleo, masificacin de la propiedad de empresas que se van creando mediante la captacin de recursos va el accionariado difundido, entre otros hechos.Para las empresas ya constituidas, la emisin de acciones les permitir lograr una mayor capitalizacin, sin la necesidad que los accionistas antiguos aporten.

Posibilita, a todos aquellos que han adquirido valores en el Mercado Primario, poder venderlos en el Mercado Secundario en general o burstil en particular, (previa inscripcin en Bolsa de dichos ttulos).

Les proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversin, y la oportunidad de participar en la financiacin y propiedad de las empresas, otorgndoles la opcin para que puedan diversificar su cartera de inversiones.lores mobiliarios podrn conferir a sus titulares derechos crediticios, dominiales o de participacin en el capital, patrimonio o utilidades del emisor.

Instrumentos que se negocian en el Mercado Primario:

Acciones

Acciones Comunes.- Son emitidas por las Sociedades Annimas Abiertas, representan un aporte efectivo de capital para el ejercicio comn de una actividad econmica, con el fin de repartir utilidades, y eventualmente, el patrimonio resultante en caso de liquidacin.Acciones privilegiadas, llamadas tambin preferenciales.

ObligacionesDeuda PublicaBonos

MERCADO SECUNDARIOEl Mercado Secundario de o de transacciones, es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente. La negociacin en Bolsa y en los dems mecanismos centralizados constituye por excelencia un mercado secundario.En el mercado secundario se compran y venden ttulos ya emitidos.En este mercado donde se pueden negociar los ttulos de entidades que coticen en bolsa y el precio de las transacciones (o cotizaciones) se fija a travs del juego de la oferta y la demanda. Al mercado secundario se le denomina tambin Bolsa de Valores.El mercado primario y secundario estn totalmente relacionados y para que la Bolsa funciones de forma optima se precisa que cada uno de dos mercados este bien desarrollado.

El mercado secundario proporciona al inversionista la posibilidad de recuperar sus ahorros en el momento en que lo desee. De esta forma se consigue que la inversin en Bolsa tenga una buena liquidez. Se consideran mercados secundarios oficiales de valores:

Las bolsas de valores.

b) El mercado de deuda pblica representada mediante anotaciones en cuenta, gestionado por la Central de Anotaciones.

Los mercados de futuros y opciones.

d) Cualesquiera otros de mbito estatal que cumplan los requisitos de la LMV y aquellos de mbito autonmico, que autoricen las CCAA con competencia en la materia. PORQU SE DENOMINA MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA Y PORQU DE INTERMEDIACIN DIRECTA?MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTASist. Banc. y no Banc.. Prstamos. Valores. OtrosPersona jurdicaPersona naturalInversionista institucionalBANCOAHORRISTASAgentes superavitariosINTERMEDIARIOSAGENTES DEFICITARIOSPueden ganar o perderGane o pierda, tiene que pagar intereses y devolver depsitoInviertePuede ganar o perderMERCADO DE INTERMEDIACIN DIRECTAMERCADO DE VALORESPersona naturalPersona jurdicaInversionista institucionalRIESGOINTERMEDIARIOSRIESGOAdquieren valores mobiliarios directamenteS.A.B.. Acciones. Bonos. Inst. c/p. OtrosDepositan dineroINVERSIONISTASAgentes superavitariosEMPRESASAgentes deficitarios3FinancierasCajas MunicipalesCaja Rural de A y C.EdpymeBanca MltipleBancos EstatalesArrendamientoFinancieroMERCADO FINANCIERODesde el punto de vista de la intermediacinMERCADO BANCARIOMERCADO NO BANCARIOMERCADO PRIMARIO(Financiamiento)MERCADO SECUNDARIO(Liquidez)MERCADO DE INTERMEDIACININDIRECTAInstitucin de Supervisin y Control S.B.SMERCADO DE INTERMEDIACIN DIRECTA MERCADO DE VALORESInstitucin de Supervisin y Control CONASEVEmisiones DirectasEmisiones atravs de procesos de titulizacin de activosEmisiones societariasEmisionesdel GobiernoPARTICIPANTESEmisores de Valores. Emisores directos. Sociedades Titulizadoras. SAFM. SAFINo EmisoresNo emiten valores, perojuegan un rol especfico en elmercado de valores:. Clasificadoras de Riesgo. Agentes de Intermediacin. Sociedades Estructuradoras. I.C.L.V. (CAVALI). B.V.L.. OtrosBurstilExtra BurstilRuedaMIENMB.V.L.3ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES Y LA NEGOCIACIN DE LOS VALORESMERCADO DE VALORESMERCADO PRIMARIO(Financiamiento)MERCADO SECUNDARIO(Liquidez)VALORES MOBILIARIOSOFERTA PBLICA PRIMARIA(Emisin de valores por primera vez)OFERTA PBLICA SECUNDARIA(Transaccin de valores ya existentes)3VALORES MOBILIARIOS - ESTRUCTURA Y CARACTERSTICASVALORES MOBILIARIOSde CONTENIDO PATRIMONIALo de RENTAVARIABLEde CONTENIDO CREDITICIOo de RENTA FIJAACCIONESOTROSBONOSINSTRUMENTOS DECORTO PLAZOCorporativosSubordinadosArrendamiento FinancieroTitulizacinEstructuradosConvertibles en accionesPapeles comercialesOtrosCon derecho a votoSin derecho a votoInversinADRsCertificados de participacin de Fondos de InversinOtrosDeben ser emitidos En forma masivaDeben ser negociados Por oferta pblicaPueden ser emitidos en una o ms etapas tramos por clases o seriesSon valores mobiliarios, aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de participacin en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisorCARACTERSTICAS3REPRESENTACIN DE LOS VALORES MOBILIARIOSDESMATERIALIZADOSEn anotacin en cuentaREGISTROCUSTODIAREGISTROCUSTODIAICLV CAVALIEMISORMatrcula de Acciones Matrcula de ObligacionesTitulares de ValoresNegociacin de valores en Rueda de BolsaMATERIALIZADOSEn papel cartular3VALORES MOBILIARIOSREPRESENTACINS.A.F.I.TITULIZADORASS.A.F.M.Mercado Primario. Emiten valores mobiliarios para financiar a uno o ms terceros (empresa deficitaria), quien (es) le transfiere (n) activos que sirven como respaldo de la emisin.Emiten certificados de participacin por los aportes recibidos de los inversionistas. Con dichos aportes constituyen fondos, cuyos recursos son invertidos por cuenta y riesgo de los inversionistas.Mercado Secundario. Listan sus valores en la B.V.L. con el objetivo de negociarlos y obtener liquidez.SOCIEDADES ESTRUCTURADORASCLASIFICADORAS DE RIESGOBOLSA DE VALORESAGENTES DE INTERMEDIACINICLV(En el Per: CAVALI)Encargada del proceso de oferta pblica de valores mobiliarios. Conocedora del sector en que opera el emisor. Organiza y lidera el sindicato de colocadores. Elabora prospecto de colocacin y otra documentacin y requisitos que exige CONASEV.Mercado Primario. Califican valores mobiliarios (opinin expresada en categoras), en base a lo cual los inversionistas se forman una idea del riesgo que asumen al suscribir valores de determinado emisor.Mercado Primario. Actan como agentes colocadores, etc.Mercado Secundario. Intermedian en la negociacin de compra-venta de valores mobiliarios, etc.Facilita la infraestructura, proveyendo servicios, sistemas y mecanismos para que los inversionistas puedan llevar a cabo la negociacin (compra-venta) de los valores.Sociedad Annima Especial cuya funcin es el registro, custodia, compensacin y liquidacin de valores mobiliarios desmaterializados (anotacin en cuenta). Asimismo, puede encargarse del pago de beneficios oPARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORESSMV.Supervisin y ControlVelar por proteccinEMISORES DIRECTOSMercado Primario. Emiten valores mobiliarios para financiar capital de trabajo, nuevos proyectos, reestructurar pasivos, etc.No emiten valores mobiliarios, pero Juegan un rol especfico en el proceso de financiamiento e inversin dentro del mercado de valores

NO EMISORESOfrecen y emiten valores mobiliariosEMISORES8derechos a peticin del emisor.INVERSIONISTASPERSONAS NATURALESPERSONAS JURDICAS INVERSIONISTASINSTITUCIONALES

Suscriben valores, con la perspectiva de obtener una mayor rentabilidad por su inversinEL MERCADO DE VALORES COMO:FUENTE DE FINANCIAMIENTOALTERNATIVA DE INVERSINSuscriben valores mobiliarios y entregan S/. o US$PersonasJurdicasPara Empresas del sector:ComercializacinProductivoy/o serviciosPersonas naturalesOfrecen y emiten valores mobiliarios y captan S/. o US$PARA INVERSIONISTASPara organizaciones:Gobiernos locales Gobiernos regionalesUniversidadesOtrosAgentes deficitarios de recursos11Agentes superavitarios de recursosALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSINALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTOALTERNATIVAS DE INVERSINA travs de la Emisin Directa de Valores MobiliariosA travs de la emisin de valores mobiliarios mediante procesos de Titulizacin de ActivosA travs de Fondos de InversinA travs de la negociacin de valores mobiliarios en la BVLA travs de Fondos MutuosA travs de Fondos de Inversin11PRINCIPALES FUENTESDE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESAPrstamosEmisin de ValoresSistema bancario y no bancarioMercado PRIMARIO de ValoresEmpresa X necesita US$ 5000,000 para Financiaruna nueva planta de produccin?Recursos propiosPatrimonio de la EmpresaProveedoresInternaExternasFUENTES DE FINANCIAMIENTOMateria prima, insumos, etc.11EMISORESDeficitarios de recursosINVERSIONISTASAgentes colocadores3Pagan intereses trimestralmente y devuelven principal (US$ 5000,000) al vencimiento de los 5 aos o en los plazos pactadosSuscriben los bonos y entregan US$ 5000,000Ofrece los 5,000 bonos para captar recursos y as financiar a la empresa12Superavitarios de recursosi 7.5% anualPago: trimestralPlazo venc.: 5 aos

Personas naturalesOPERATIVIDAD DEL FINANCIAMIENTO A TRAVS DE LA EMISIN DIRECTAEmpresasOtros Gobiernos locales18UniversidadesPersonas jurdicas