El futuro de Europa - Grant Thornton

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El informe aborda tres aspectos distintos del persistente debate sobre la crisis de deuda soberana: el estancamiento de las economías europeas, una mayor integración para disipar la incertidumbre y lo que esto significaría para la futura expansión europea.

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El futuro de EuropaGrant Thornton International Business Report 2013

Bienvenidos a la segunda edicin de la serie El futuro de Europa en el cual se ofrecen datos extrados de las ms importantes fuentes de informacin y de las 3.100 entrevistas realizadas a directivos tanto dentro como alrededor de Europa como parte de nuestro International Business Report.

El informe aborda tres aspectos distintos del persistente debate sobre la crisis de deuda soberana: el estancamiento de las economas europeas, una mayor integracin para disipar la incertidumbre y lo que esto significara para la futura expansin europea.

2 El futuro de Europa

2 Presentacin 4 Resumen Ejecutivo 5 Estancamiento8 Integracin10 Ampliacin

Contenidos

Crecimiento

Eurozona

plano-0.5%

-0.5%

1.0%en 2012

en 2013

en 2014

El futuro de Europa 3

Un ao despus del primer informe de Grant Thornton sobre El futuro de Europa, la situacin en la eurozona sigue siendo difcil. La tasa de crecimiento contina plana o en negativo y el camino hacia la unin bancaria, que debera permitir romper el nexo entre la debilidad de los bancos y la de la deuda soberana, no se est produciendo tan rpidamente como les gustara a muchos. Entre tanto, distintos acontecimientos como el confuso rescate de Chipre, o la inestabilidad poltica en Italia, siguen cernindose peridicamente sobre la eurozona.

Presentacin

El futuro de Europa: IBR 2013

Sin embargo, comienzan a verse algunos avances, incluso en el campo del mercado laboral. Espaa est envuelta en una severa devaluacin interna que ha provocado una bajada del 10% en los costes laborales desde 2009. Esto est incrementando la competitividad de nuestro pas y su atractivo para los negocios. Un claro ejemplo es el del sector de la automocin, con gigantes como Nissan, Ford, Renault o Volkswagen que aumentan su produccin en nuestro pas gracias a la bajada de costes laborales y a una mayor flexibilidad en la negociacin sindical.

Teniendo en cuenta los ajustes fiscales que se han de seguir acometiendo, la demanda interna no ser suficiente para impulsar el crecimiento de Espaa, al menos en el corto y medio plazo. Esto hace an ms vital la creciente internacionalizacin de nuestras empresas. The Economist estima que el nmero de empresas exportadoras espaolas ha aumentado en un 28,4% desde 2008. Adems, y pese a la debilidad de la demanda global y especialmente europea, los datos del gobierno muestran un crecimiento del 20,3% en los retornos de la exportacin frente a 2007. Un buen resultado si lo comparamos con una gran potencia exportadora como Alemania cuyos ingresos en este campo slo crecieron un 13,7% en el mismo periodo. Por otro lado, nuestras exportaciones se

estn diversificando al tiempo que reducimos la dependencia de nuestros vecinos. Las ventas a pases de la UE han pasado de representar un 70,7% del total en 2008 a un 62,8% en 2012. Todo ello hace prever una balanza comercial positiva en el corto y medio plazo.

Sin embargo, afirmar que la internacionalizacin es la solucin para todos los problemas de Espaa resulta demasiado simplista. Quedan muchos retos por resolver antes de que regrese el crecimiento econmico y sobre todo del empleo, y la solucin para muchos de ellos pasa por el entendimiento entre los integrantes de la unin monetaria y del resto de la Unin Europea.

Los datos de este segundo informe sobre el futuro de Europa muestran que la tormenta europea y espaola continuar an muchos meses sobre nuestras cabezas. Sin embargo, donde otros slo ven crisis en Grant Thornton vemos tambin una oportunidad. Espaa es un gran pas, y ese es un hecho que nuestras empresas estn difundiendo a diario en todo el mundo. Es, adems, parte integral y convencida de un gran continente y un gran proyecto: Europa.

4 El futuro de Europa

Resumen ejecutivo

El 94%quierensalvar

el euro

Las economas europeas estn estancadas.Dadas las pobres perspectivas de crecimiento econmico y empresarial, las tasas de desempleo permanecern altas. En este contexto, la previsin de un aumento de la inversin empresarial ofrece cierta esperanza.

Se mantiene el apoyo empresarial al euro.Un 94% de los lderes empresariales de la eurozona desea la supervivencia del euro y slo una media del 6% preferira que su pas saliera de la unin monetaria. Aumenta el porcentaje de empresas que consideran positiva la incorporacin de su pas al euro: un 78% frente a un 71% en 2012.

Los miembros de la eurozona estn abiertos a una mayor integracin.Un 66% quiere una mayor integracin econmica, mientras que el porcentaje desciende al 40% en el caso de la integracin poltica. Al mismo tiempo, el 65% de las empresas de la eurozona apoyaran en mayor o menor medida la creacin de eurobonos. Sin embargo, en Alemania este porcentaje solo alcanza el 32%.

Menor deseo de una Grexit.El porcentaje de empresas de la eurozona que creen necesaria la salida de alguno de sus integrantes para preservar la unin monetaria ha bajado del 24% en 2012 al 17% este ao. Los potenciales nuevos miembros del euro siguen queriendo entrar.Ms del 50% de los lderes empresariales en Dinamarca, Letonia, Lituania y Polonia quieren sumarse al euro. Sin embargo, la mayora de empresas danesas y polacas no creen que esto pase antes de 2018 como pronto.

Los pases ms euroescpticos desconfan de una mayor integracin de la UE.Ms de la mitad de las empresas en Suecia y en el Reino Unido no quieren que se produzca una mayor integracin europea. Adems, una de cada diez piensa que el euro debera desaparecer.

Las economas vecinas pierden inters en aumentar sus lazos con la UE.Baja del 62% al 52% el porcentaje de empresas en economas vecinas a la UE que creen que ampliar sus lazos con la Unin sera ventajoso. La principal ventaja que perciben es un aumento de las oportunidades de exportacin. Con todo, una de cada cinco apostara por entrar en el Euro a largo plazo.

El futuro de Europa: IBR 2013

Las empresas espaolas mantienen su europesmo pese a la crisis.El 82% considera que la adopcin del euro ha sido positiva y slo un 4% prefera salir de la unin monetaria. Un 80% apuesta por una mayor integracin econmica en Europa, un 61% por aumentar la integracin poltica y un 66% por profundizar en la convergencia normativa. El apoyo a los eurobonos alcanza el 88%.

Grexitmenosprobable

Aumento del euroescepticismo

debilitacin del mercado nico

El 65%dispuestos a mutualizar la deuda

Dbilcrecimiento

El futuro de Europa 5

Previsiones de crecimiento

Las perspectivas de crecimiento en Europa pueden calificarse, como mucho, de tibias. Se prev una contraccin suave de la eurozona en 2013 con un descenso del PIB en todas las economas con problemas del sur de Europa: Grecia (-5%), Portugal (-3%), Espaa (-1,6%) e Italia (-1,2%). El crecimiento en Francia seguir estancado por segundo ao consecutivo mientras que en Alemania slo alcanzara el 0,7%, menos que en 2012.

La mayora de los pases ms endeudados quieren relajar los objetivos de dficit para poder encarar el fuerte viento de cara en lo econmico. Sin embargo, Alemania se ha comprometido a equilibrar su presupuesto reduciendo su endeudamiento a un mnimo de 40 aos puesto que considera los bajos tipos de inters del BCE como un estmulo suficiente. Por su parte Francia asume que no alcanzar el objetivo del 3% de dficit este ao, un anuncio que ha merecido una severa reprimenda por parte del Bundesbank. Las perspectivas para los miembros histricos de la UE que permanecen fuera de la moneda nica no son mucho ms brillantes. El aumento del PIB previsto para el Reino Unido en 2013 es tan slo del 0,5%, lo que supone una economa tres puntos porcentuales ms pequea que antes de la crisis financiera. Las tasas de crecimiento en

Suecia (1,4%) y Dinamarca (0,8%) no se esperan mucho mejores. Las perspectivas de crecimiento en la Europa del Este son ligeramente ms optimistas, aunque la economa polaca se ha ralentizado sensiblemente y se espera que su expansin slo alcance el 1,4% en 2013. Letonia (3,7%), la recientemente incorporada al euro Estonia (2,6%) y Lituania (2,5%) tienen mejores perspectivas pero siguen dependiendo fundamentalmente del desarrollo regional. Fuera de la UE, las previsiones de crecimiento son ms espectaculares. Se espera que Turqua crezca un 3,7% este ao y acelere hasta el 5,2% en 2014. Rusia espera un crecimiento del 3,3% en 2013 y del 3,9% en 2014, pero quien prev mejores resultados es Georgia con una expansin del 6,2% este ao y un 7,3% el siguiente.

2013 2014 Fuente: EIU 2013

-0.6%

-1.6%

0.4%-1.2%

1.0%

0.7%

1.0%

1.6%

1.9%

1.4% 2.7%1.3%

0.9%

-0.2%

3.7% 5.2%

6.2% 7.3%

1.4%0.8%

1.3%

1.4%0.8%

0.5%

0.5% -0.6%

1.4% 3.1%

Portugal

Espaa

Italia

Alemania

Suiza

PoloniaBlgica

Turqua

Georgia

Dinamarca

RU

IrlandaHolanda

Suecia

2.5% 3.1%Lituania

3.3% 3.9%Rusia

3.7% 4.0%Letonia

2.6% 3.0%Estonia

Francia0%

-5.0% -1.5%-3.0% Grecia

El futuro de Europa: IBR 2013

Estancamiento

6 El futuro de Europa

Deuda

La preocupacin para Europa es que estas bajas tasas de crecimiento se producen en paralelo a severos programas de austeridad fiscal que estn hundiendo los niveles de gasto pblico en todo el continente en un esfuerzo coordinado por bajar los niveles de deuda soberana. Sin embargo, el escaso crecimiento y los elevados niveles de desempleo, estn bajando la recaudacin fiscal mientras que aumentan la factura de las prestaciones sociales.

Grecia

Portugal

Italia

Irlanda

Francia

Reino Unido

Espaa

Alemania

Lituania

Holanda

Letonia

Polonia

Estonia

Dinamarca

Suecia

Finlandia

Deuda pblica neta en % PIB

2011

2013Fuente: IMF 2012IMF, 2013: The Challenge of Debt Reduction

during Fiscal Consolidation

50 100 150

Como seala el FMI en sus ltimos informes, el hecho de que aquellos pases que estn aplicando los programas de austeridad ms severos partieran niveles comparativamente altos de deuda y de que el impacto negativo de los recortes este resultando muy alto, hace previsible que en vez de bajar, los ratios de deuda frente al PIB

sigan creciendo durante algn tiempo. Se espera que la deuda pblica neta de

Grecia alcance el 181% de su PIB este ao, cuando supona el 165% en 2011. Y ello pese a la quita asumida por los acreedores. El endeudamiento de Portugal (119%), Irlanda (107%) e Italia (104%) seguir subiendo por encima del 100%. En Espaa la previsin es que alcance el 84% del PIB este ao, desde el 57% en 2011. Este aumento se debe sobre todo al rescate bancario y a la deuda de las comunidades autnomas con problemas. Mientras tanto, Francia y Reino Unido han perdido la clasificacin de triple A para su deuda, afectadas por un estancamiento econmico que dificulta el control del dficit. Los gobiernos de ambos pases disfrutan de unos costes de financiacin en mnimos histricos, pero si los intereses demandados por los inversores vuelven a alza, el pago de la deuda podra convertirse en un importante problema.

El futuro de Europa: IBR 2013

Aumento de la deuda pblica

El futuro de Europa 7

Confianza empresarial

La falta de confianza resulta evidente en las previsiones empresariales para el crecimiento de los propios negocios en los prximos meses. Slo el 14% neto de las empresas de la eurozona y el 22% en toda la UE espera aumentar sus beneficios en los prximos 12 meses, un porcentaje muy por debajo de la media global del 39%. Aunque los lderes empresariales en Estonia (44%), Letonia, Reino Unido (40% en ambos) y Alemania (36%) son ms optimistas, en el sur de Europa la mayora teme que sus beneficios desciendan (-6%).

Amrica Latina Rusia Turqua

Amrica del Norte

Asia - Pacfico UE

Pases Nrdicos

Pases Blticos

% Neto de optimismo empresarial sobre la evolucin de la economa (prximos 12 meses)

Fuente: IBR 2013

1Los datos de este apartado se expresan en balance o porcentaje neto: porcentaje de aquellos que son optimistas o esperan aumentos menos porcentaje de quienes son pesimistas o prevn descensos.

El balance de optimismo en torno a la evolucin econmica en los prximos 12 meses entre las empresas de la UE, se qued en un escaso 2% en el primer trimestre de 2013, muy por debajo de la media global del 27%. Aunque para Europa esto supone una importante recuperacin respecto al ltimo trimestre de 2012 (-17%), gracias sobre todo al rebote de Alemania (del 21% al 42%), los datos de la UE contrastan con los de regiones como Amrica Latina (58% de optimismo neto) o America del Norte (32%), y con pases limtrofes con la Unin como Rusia (53%) y Turqua (46%). No hay duda de que las perspectivas en pases como Italia, Grecia o Espaa (-27%) son malas, pero son los lderes empresariales franceses los que ocupan la ltima posicin del ranking global de optimismo sobre la economa nacional con un -50%.

Las dudas sobre el crecimiento empresarial implican unos mercados laborales deprimidos en muchos pases europeos. Esto daa an ms el consumo y cierra el crculo vicioso entre estancamiento empresarial, paro y baja demanda. En febrero de este ao el desempleo en la eurozona alcanz el 12%, un mximo histrico, y se sito en el 10,9% en la totalidad de la UE. El problema se acenta en Grecia (27% de desempleo) y Espaa (26%), donde adems la proporcin de jvenes parados supera el 50%, comparada con una media del 23,6% en la UE. Esta situacin ha llevado al Comisario de Empleo a alertar del riesgo de que se est forjando una generacin perdida de

europeos. Desgraciadamente, los lderes

empresariales europeos no estn pensando en abrir sus puertas a los millones de desempleados. En la UE, slo un porcentaje neto del 6% planea contratar nuevos trabajadores en los prximos 12 meses. En la eurozona este dato se reduce al 2%. Las empresas alemanas e inglesas son las ms dispuestas a aumentar sus plantillas (ambas con un 18% neto) pero las del sur de Europa temen nuevos despidos (-8%). El contraste con pases como Turqua, donde un 54% neto de las empresas necesita ms trabajadores en el corto plazo, resulta evidente.

Con los gobiernos y los hogares apretndose cada vez ms el cinturn, y con un mercado comn europeo evidentemente debilitado, la esperanza parece residir en que la inversin empresarial reavive de alguna manera las estancadas economas. El porcentaje de negocios de la UE que planean aumentar su inversin en medios de produccin subi desde un 26% neto en el cuarto trimestre de 2012 a un 44% en el primero de este ao. En este caso las previsiones esperanzadoras se refieren tambin al sur de Europa (del 12% al 49%). Parece que la voluntad de las empresas es aumentar su inversin pero est por ver si esta intencin queda respaldada por la recuperacin del mercado del crdito, especialmente en aquellos pases en proceso de reestructuracin bancaria como Espaa.

Eurozona Pases del sur de Europa

Bajo nivel de optimismo

Media global

El futuro de Europa: IBR 2013

Un 66% quiere mayorintegracineconmica

8 El futuro de Europa

Ante este panorama de incertidumbre, voces como la de la canciller alemana Angela Merkel animan a una mayor integracin europea con el argumento de que la ya existente unin econmica y monetaria necesita tambin de una unin poltica. El presidente del otro peso pesado en la UE, Franois Hollande, se muestra ms cauto y quiere salvaguardar la soberana nacional y el control sobre el presupuesto de Francia.

De media, el 89% de las empresas de la eurozona desea avances en alguna faceta de la integracin. A la cabeza del europesmo empresarial se sita Espaa (98% a favor de una mayor integracin europea), seguida de Finlandia (97%), Italia y Francia (ambas con un 95%). En el extremo opuesto se sita Irlanda, donde casi uno de cada tres lderes empresariales (30%) no quiere que se produzca una mayor integracin.

La divergencia de opiniones entre empresas francesas y alemanas refleja la postura de sus respectivos lderes polticos en cuanto a la integracin europea. Un 61% de las empresas de Alemania estaran interesadas en una mayor integracin poltica, frente a slo un 35% de las empresas francesas. Espaoles (61%) y belgas (45%) comparten con los alemanes el inters por avanzar hacia una mayor unin poltica.

Si bien la integracin poltica no consigue un gran consenso entre los empresarios, slo un 40% de media en la eurozona apostara por avanzar en esta direccin, la unin econmica si obtiene un fuerte apoyo con una mayora media del 66%. Los directivos espaoles (80%), finlandeses (79%), holandeses (77%) y alemanes (76%) comparten el deseo de una mayor integracin econmica. Irlandeses (50%) e italianos (56%) no estn tan interesados.

Los primeros pasos hacia una unin bancaria de la eurozona se iniciaron a finales de 2012 con un acuerdo que convertir al BCE en supervisor de alrededor de 200 de los mayores bancos de la zona a partir de marzo de 2014. El pacto otorga al BCE la potestad de cerrar bancos que incumplan las reglas y se espera que con el tiempo permita que el fondo de rescate de la UE ayude directamente a los bancos en dificultades.

Sin embargo prevalecen todava los miedos de que la propuesta de un fondo para la resolucin de crisis quede diluida (o al menos aparcada hasta las elecciones alemanas de septiembre), puesto que representa un primer paso hacia la mutualizacin de la deuda. Las empresas alemanas estn particularmente en contra de la idea de los eurobonos: slo un 10% los apoyara sin reparos mientras que el 62% se opone frontalmente. La mayora de los directivos empresariales en otros pases relativamente poco endeudados como, Estonia (56% en contra) y Finlandia (50%), tampoco los ven con buenos ojos. Por el contrario, las empresas en aquellos pases ms afectados por la tormenta en la eurozona se muestran a favor de los eurobonos: un 82% en Espaa, un 69% en Grecia y un 63% en Irlanda, los apoyara sin duda alguna.

Integracin

El futuro de Europa: IBR 2013

Un 40%quiere mayorintegracinpoltica

El futuro de Europa 9

Las fricciones de la integracin

El escepticismo en cuanto a una mayor integracin europea es mucho mayor en aquellos estados miembro fuera de la eurozona: un 29% de los directivos de estos pases se oponen y este porcentaje sube al 55% en Suecia y Reino Unido.

El apoyo a una unin poltica tan slo alcanza el 14% en estas economas, aunque un 32% de media apoyara avances en la unin econmica, especialmente en Polonia (54%), Lituania (40%), Dinamarca (37%) y Letonia (34%).

Estos resultados acrecientan el temor de que el impacto fundamental de la crisis de la eurozona sea una Europa de dos categoras, donde los 17 miembros de la unin monetaria tomaran las decisiones y los 10 pases sin euro quedaran excluidos. Las mayores fisuras se han abierto con el Reino Unido. A finales de 2011, su primer ministro,

David Cameron, vet un nuevo tratado intergubernamental que introduca estrictos lmites al gasto y endeudamiento pblico en los tratados de la UE. Sin embargo, el resto de pases miembro, salvo la Repblica Checa, mantuvieron la propuesta y firmaron el Pacto Fiscal a principios de 2012. De hecho las relaciones del Reino Unido con Europa se han tensado tanto que Cameron ha prometido un referndum sobre la pertenencia a la UE en 2017, si consigue la reeleccin.

El futuro de Europa: IBR 2013

% de empresarios partidarios de una mayor integracin europea

Fuente: IBR 2013

Espaa 98%

Finlandia 97%

Francia 95%

Italia 95%

Alemania 91%

Grecia 90%

Blgica 89%

Holanda 88%

Lituania 85%

Letonia 83%

Polonia 82%

Estonia 79%

Dinamarca 75%

Irlanda 68%

Reino Unido 41%

Suecia 27%

Divisionesrespecto a la integracineuropea

El 29% no quiere ms pases en la UE

Netherlands

10 El futuro de Europa

En un momento de tanta incertidumbre en Europa, sera comprensible que los pases tanto dentro como fuera de la UE aplazaran los planes para su ampliacin. Ningn pas se ha incorporado a la UE desde que accedieran Bulgaria y Rumana en 2007, pero el 1 de julio de 2013 Croacia se convertir en su 28 miembro. Mientras tanto otros pases como Islandia, Montenegro o Turqua, mantienen las negociaciones de entrada. La propia eurozona podra crecer. Letonia se ha postulado para convertirse en el 18 pas del euro mientras que Dinamarca y Lituania forman parte del mecanismo de transicin ERM-II (aunque la primera ya vot en referndum contra la adopcin del euro).

El apoyo a la supervivencia del euro se mantiene alto dentro de la eurozona: una media del 94% de sus lderes empresariales quieren que contine, frente a un 92% en 2012. Slo una media del 6% preferira que su pas abandonara la moneda nica (16% en 2012) liderados por el 10% de Italia.

Adems, el 78% de los lderes empresariales de la zona euro (el 71% en

2012) consideran que la adopcin de la moneda ha tenido un impacto positivo en sus economas. Entre los ms entusiastas se sitan irlandeses (88%), alemanes (86%) y finlandeses (85%). En Francia, Holanda (ambos con un 64%) e Italia (67%) las mayoras que ven positiva la adopcin del euro son menores. Grecia (73%) y Espaa (82%) se mantienen en torno a la media.

Ampliacin

El futuro de Europa: IBR 2013

% de empresas que consideran que su pertenencia a la UE es positiva para su economa

Fuente: IBR 2013

Irlanda

Espaa Finlandia

Alemania

BlgicaGrecia

Estonia

Eurozona

ItaliaFrancia

Holanda

64%

64%67% 73%

74%76%

78%82% 85%

86%

88%

El futuro de Europa 11

% de empresas que quieren que el euro sobreviva y que se siga expandiendo

Sin embargo, tambin ha crecido el porcentaje de empresas que piensan que la supervivencia del euro pasa por limitar su expansin a otros pases al menos durante los prximos aos: del 37% en 2012 al 39% en 2013.

Las empresas en pases del sur de Europa estn entre las ms interesadas en una futura expansin de la moneda nica. Esta opcin es mayoritaria en Grecia (60%) e Italia (59%) y recibe un apoyo relativamente alto en Espaa (43%) o Blgica (48%). En el extremo opuesto se sita Irlanda (que parece haber asumido el rol de escaparate de las bondades de la austeridad) donde slo un 18% de los directivos aceptara nuevos compaeros de moneda. El escepticismo sobre la expansin del euro se repite en las economas de la eurozona que mantienen la calificacin de sobresaliente para su deuda como Alemania (28% a favor), Finlandia (25%) y Holanda (21%). Con todo, el rechazo de nuevas incorporaciones al euro se ha suavizado en Alemania y Finlandia puesto que en 2012 el porcentaje de empresas abiertas a la expansin era slo del 15% y del 8% respectivamente.

El futuro de Europa: IBR 2013

2012 2013 Fuente: IBR 2013

Ampliar la eurozona

El apoyo a una futura expansin del euro a otros pases ha aumentado ligeramente respecto al ao pasado. Entonces, un 31% pensaba que el euro adems de mantenerse debia expandirse, en 2013 ese porcentaje alcanza un 38%.

Grecia

Italia

Blgica

Espaa

Eurozona

Estonia

Francia

Alemania

Finlandia

Holanda

Irlanda

6260

3259

3048

5343

3138

33

3732

1528

2421

2018

825

Entre los pases de la UE que no pertenecen a la eurozona la voluntad de que sobreviva el euro ha aumentado ligeramente, desde un 79% en 2012 a un 82% este ao. Esto no quiere decir ni mucho menos que deseen la moneda nica para s mismos: el 85% de las empresas del Reino Unido no quieren que su pas se incorpore al euro, lo que supone un aumento de dos puntos respecto a 2012. El rechazo a adoptar el euro ha aumentado tambin en Suecia (del 58% al 69%), Polonia (del 28% al 39%) y Dinamarca (del 32% al 37%).

Mientras el 71% de los directivos letones esperan unirse al euro a partir de 2014 en la vecina Lituania slo un 47% prev la incorporacin y en todo caso ms all de 2016. Daneses y polacos ven la integracin en la unin monetaria an ms lejos: un 49% y un 45% respectivamente no creen que ocurra antes de 2018. Adems en Dinamarca ha aumentado, del 26% al 39%, el porcentaje de empresas que creen que su pas nunca adoptar el euro. Un incremento que se repite en Suecia donde el 50% (un 38% el ao pasado) de los encuestados no prevn la sustitucin de la corona.

El sentimiento de ampliacin se disipa

12 El futuro de Europa

El mayor declive en la percepcin de la importancia de la UE se observa en una Turqua inmersa en un rpido desarrollo. All el porcentaje de empresas que consideran una mayor integracin con Europa como ventajosa para sus negocios ha cado del 88% el ao pasado al 63% en la actualidad. Ese porcentaje sigue tambin bajo en Noruega (37%) y Rusia (36%).

El futuro de Europa: IBR 2013

% de empresas que consideran que la pertenencia a la UE es positiva para sus operaciones

Georgia

68 79

Turqua

88 63

Armenia

61 51

Noruega

37

Rusia

36

Suiza

24 28

La UE pierde atractivo

Fuera de la UE los datos sugieren un descenso en la importancia de este histrico bloque comercial. En 2012, el 62% de las empresas pensaban que aumentar sus lazos con la UE beneficiara a sus negocios. En 2013 este porcentaje ha cado al 52%.

2012

2013

Fuente: IBR 2013

Para la mayora de las empresas turcas (56%), la mayor ventaja de ampliar los lazos con Europa es el aumento del mercado para sus exportaciones. Sin embargo, mientras las negociaciones para la incorporacin parecen estancadas, el comercio con Oriente Medio se ha disparado. Durante la pasada dcada las exportaciones de Turqua al Iraq de la posguerra han crecido a un ritmo del 25% anual y el pas mesopotmico se ha convertido en su segundo mayor cliente despus de Alemania. En Armenia y Georgia el acceso a un amplio mercado constituye tambin la mejor razn para acercarse a la UE.

Para las empresas rusas, cuyo gobierno mantiene una relacin de altibajos con la UE que implica restricciones en visados y

aranceles a la importacin, la principal ventaja de ampliar lazos con Europa sera la reduccin de las trabas burocrticas. En Noruega, que pertenece al rea Econmica Europea pero que no se beneficia de la libre circulacin de trabajadores, el principal atractivo para un 32% de las empresas sera un mejor acceso a la mano de obra cualificada procedente de otros pases europeos.

Aunque cualquiera de estos pases tendra que unirse primero a la UE para poder optar a la moneda nica, resulta interesante el hecho de que a uno de cada cinco directivos les gustara que su economa adoptara el euro en algn momento. Esta posibilidad alcanza mayor aceptacin entre los lderes georgianos (35%), armenios (31%) y turcos (26%). Sin embargo mientras en Georgia el porcentaje ha subido desde el 18% en 2012, en Turqua ha bajado desde el 32%. Esto parece reflejar, por un lado, el desplazamiento de los objetivos econmicos de Turqua hacia los mercados cada vez ms abiertos y en rpido crecimiento de Oriente Medio, y por otro, el deseo de Georgia por escapar de la esfera de influencia rusa.

Turquamenos interesada

El apoyo de los directivos espaoles a la continuidad del euro es prcticamente unnime: un 97% apuesta por su supervivencia. Sin embargo, nuestras empresas discrepan en cuanto a la expansin de la moneda nica. Un 43% opina que la eurozona debera seguir expandindose, mientras que un porcentaje similar, el 44% cree que la incorporacin de nuevos pases debera congelarse al menos en un futuro prximo.

El futuro de Europa: IBR 2013

Espaa quiere ms y mejor Europa

Pese a la crisis, los desacuerdos y las imposiciones de la eurozona, las empresas espaolas se muestran como las ms europestas del estudio, en un momento en el que las otras tres grandes economas de la zona (Francia, Alemania e Italia), muestran poco consenso sobre el camino a seguir.

Por otro lado, el porcentaje de empresas que creen necesaria la salida de alguno de los miembros de la eurozona es slo del 7%, el segundo ms bajo de la economas miembro, por detrs del ms probable candidato a la expulsin, Grecia (4%). Parece que los directivos espaoles son conscientes de que una Grexit sentara un peligroso precedente para otras economas de la eurozona con graves problemas.

Otro asunto en el que nuestras empresas estn de acuerdo es en el efecto positivo que ha tenido la incorporacin al euro. Un 82% lo considera as y el porcentaje apenas cambia respecto a 2012 cuando fue del 81%. Slo un 12% de los directivos considera que la incorporacin al euro ha sido negativa para la economa espaola. Si hay un culpable principal de la situacin que atraviesa Espaa, ste no es, en opinin de los empresarios, el euro.

Pero donde realmente se aprecia el europesmo de nuestras empresas es el fuerte apoyo a una mayor integracin europea en todos los mbitos, frente a las posturas ms selectivas o favorables a una determinada senda de Francia, Alemania o Italia. As, el 61% de los directivos espaoles apuesta por

avanzar a una mayor unin poltica, un porcentaje que supera la media del 40% en la eurozona y que iguala la mayora alcanzada entre las empresas alemanas. En este sentido, tanto franceses (35%) como italianos (37%) se muestran mucho ms recelosos ante una integracin poltica, quizs por el previsible liderazgo alemn en dicho proceso, algo que, pese al pulso que mantiene nuestro pas con algunas de las posturas ms severas del gobierno alemn, no parece preocupar excesivamente a nuestros empresarios.

An ms entusiasmo suscita el deseo de una mayor integracin econmica, que alcanza en Espaa el 80% frente a un 66% de media en la eurozona. Mientras que en este apartado tanto alemanes (76%) como franceses (69%) parecen estar de acuerdo, llama la atencin el contraste entre la opinin de los empresarios espaoles y la de los italianos donde este mbito de integracin suscita un tibio apoyo del 56%.

% de empresas de la eurozona que apoyaran los eurobonos (Suma de los que dijeron S, totalmente y S, tal vez)

Fuente: IBR 2013

Irlanda 95%

Espaa 88%

Grecia 86%

Media eurozona 65%

Blgica 63%

Francia 61%

Italia 57%

Holanda 55%

Finlandia 40%

Estonia 32%

Alemania 32%

El futuro de Europa 13

Y es que, con una situacin econmica similar en algunos aspectos, en Italia se palpa un desencanto europeo que no parece haber hecho mella en el europesmo del empresariado espaol.

Donde ms destacan las empresas espaolas del resto de la eurozona es en el apoyo a una mayor convergencia normativa, favorecida por un 66%, frente a una media del 40% en la eurozona. Y es que ni en Alemania e Italia (ambas con un 37% de apoyo) ni en Francia (43%) existe mucho inters por una mbito en el que se hacen ms perceptibles las tensiones entre los sentimientos nacionales y lo que algunos sectores consideran como injerencias de Bruselas. En el caso de Espaa, parece que la adopcin de directivas europeas en la legislacin ha dejado un buen sabor de boca entre nuestras empresas.

Quiz el resultado menos sorprendente del estudio en cuanto a Espaa, es el 88% de apoyo que obtienen los eurobonos. Este instrumento de deuda, presentado como la pancea para acabar con la tirana de las primas de riesgo, obtiene compresiblemente un amplio consenso en pases como Irlanda (95%) o Grecia (86%). Tampoco sorprende su rechazo por parte de los directivos empresariales alemanes donde slo obtienen una aprobacin del 32%. Resulta, en cambio, llamativo el relativo desinters de las empresas italianas (57%) que no parece corresponderse con la situacin de la deuda

del pas transalpino. Pero lo ms significativo en este apartado es que los eurobonos obtienen un apoyo del 65% de media en los diez pases de la eurozona incluidos en el estudio. Slo en Finlandia, Estonia y Alemania son mayora los que los rechazan. Pero hasta el momento la postura de este ltimo pas est aplazando sine die la mutualizacin de la deuda en la unin monetaria, tan ansiada por sus miembros del sur de Europa.

En definitiva las empresas espaolas siguen queriendo ms y mejor Europa. Y si bien el europesmo lleva tiempo profundamente enraizado en nuestra sociedad, esto no basta para explicar la ausencia de fisuras en un sentimiento que, en otros pases con problemas como Italia, se ha visto claramente

afectado por la crisis econmica. La realidad de una economa globalizada, el cambio de un modelo productivo cada vez ms volcado en el mercado exterior, el reconocimiento de la influencia real de Bruselas en la poltica interna espaola o la falta de confianza en encontrar salidas desde nuestras propias instituciones podran figurar entre las muchas razones por las que nuestras empresas apuestan, decididamente, por una solucin europea a la crisis.

El futuro de Europa 14

El futuro de Europa: IBR 2013

En qu reas se debera avanzar en la integracin europea?

Espaa Alemania Francia Italia Media eurozona

Mayor integracin poltica

Mayor integracin econmica

Fuente: IBR 2013

61% 80% 66% 1% 61% 76% 37% 6% 35% 69% 43% 2% 37% 56% 37% 4% 40% 66% 40% 9%

Mayor integracin normativa

No debera avanzarse en la integracin europea

El futuro de Europa 15

Caractersticas del estudio

Nmero de entrevistas Pases entrevistados

Eurozona 1,250 Alemania, Blgica, Espaa, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Holanda, Irlanda e Italia

Resto de la UE 1,150 Dinamarca, Letonia, Lituania, Polonia, Reino Unido y Suecia

Fuera de la UE 700 Armenia, Georgia, Noruega, Rusia, Suiza y Turqua

El International Business Report (IBR) es un estudio que Grant Thornton realiza, desde 1992, para conocer las tendencias, percepciones, decisiones y expectativas de las empresas de cara al corto y medio plazo. Los 44 pases incluidos en el estudio representan ms del 80% de la economa mundial. Por esto, a lo largo de sus 21 aos, el IBR ha demostrado ser un barmetro que permite prever los cambios y tendencias de la economa mundial y los mercados locales a medio plazo.

Caractersticas tcnicas: Universo: Empresas de todos los sectores econmicos, de tamao medio-grande (en el caso de Espaa entre

100 y 500 empleados). Muestra: Los datos para este estudio proceden de las entrevistas realizadas a 3,100 CEOs, directores generales,

presidentes del consejo u otros altos cargos ejecutivos durante el ltimo trimestre de 2012 y el primero de 2013. La distribucin de dichas entrevistas es la siguiente:

Los resultados del IBR pueden consultarse en lnea mediante la IBR data visualisation tool

16 El futuro de Europa

Alemania

Argentina

Armenia

Australia

Blgica

Botswana

Brasil

Cnada

Chile

China

Dinamarca

EAU

Espaa

Estados Unidos

Filipinas

Finlandia

Francia

Georgia

Grecia

Holanda

Hong Kong

India

Irlanda

Italia

Japn

Malasia

Mxico

Nueva Zelanda

Per

Polonia

Reino Unido

Rusia

Singapur

Sudfrica

Suecia

Suiza

Taiwn

Tailandia

Turqua

Vietnam

Pases que participan en el estudio

Barcelona Bilbao Cdiz Castelln Madrid Mlaga Murcia Pamplona Valencia Zaragoza

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