El Nuevo DíaDomingo, 27 de septiembre de 2015

w w w . e l n u ev o d i a . c o m

●●●

RE VISTA

Negocios

EL PODERDEL CAPITAL

P R I VA D O

GRUPO GUAYACÁN HABLASOBRE SU INCANSABLE TAREADE AYUDAR A PUERTO RICOA ALCANZAR UN DESARROLLOECONÓMICO SOSTENIBLE

EL NUEVO DÍADomingo, 2 7 de s e p t i e m b re de 2015

NEGOCIO S8 P O RTA DA

EL CAPALTER

Marian Díazm d i a z 1 @ e l n u evo d i a . c o mTwitter: @mariandiazrodri

Q El guayacán es un árbol que crece en lasregiones neotropicales de América, detronco fuerte y considerado una de lasmaderas más duras y resistentes del con-tinente americano. En el refranero po-pular, se hace referencia al guayacán cuan-do se quiere enaltecer la fortaleza y lon-gevidad de alguien, como cuando se dice“viejo, pero fuerte como un guayacán”.

No obstante, Guayacán es también elnombre de una organización sin fines delucro que nació en la última década delsiglo pasado con el compromiso de con-vertirse, al igual que el árbol del que tomasu nombre, en una institución fuerte, só-lida y de larga vida. Su norte fue forjar unaindustria de capital privado en el País yapoyar el crecimiento de la clase empre-sarial nativa, para que esta tuviera la ca-pacidad de comercializar sus productos yservicios, en y fuera de la Isla. Con ello,Puerto Rico se encaminaría a lograr undesarrollo económico sostenido.

GGI habla de sutrayectoria de casidos décadas en eldesarrollo de laindustria de “p r i va teequity ” en PuertoRico y su impactoen la economía

De esa gesta han transcurrido 19 años yeste pasado jueves, 24 Grupo Guayacán,Inc. (GGI) celebró la inauguración de susnuevas oficinas, localizadas en la Milla deOro en Hato Rey. El nuevo espacio, quecuenta con casi 3,000 pies cuadrados, mar-ca su regreso a dónde todo comenzó, yaque ubica en el edificio World Plaza (an-tiguo Westernbank World Plaza), dondeestuvieron las primeras oficinas de Gua-yacán en el 1996.

Previo al evento de inauguración, Nego -cios entrevistó a Laura Cantero, directoraejecutiva de GGI y a Gabriela Álvarez,gerente de Desarrollo Estratégico, para quenos hablaran de cómo la entidad ha cre-cido y evolucionado a lo largo de casi dosdécadas, los fondos que ha levantado, cuálha sido su impacto en el entorno empre-sarial y económico; así como los planesque tienen de cara al futuro.

Desde su fundación, GGI ha invertido ca-si $14 millones en programas de desarrolloempresarial para los emprendedores lo-cales, aseveró Cantero. Ese dinero provienede los ingresos generados por el manejo dela familia de fondos de Grupo Guayacán,los cuales se reinvierten en su totalidad enactividades de desarrollo empresarial y pa-ra fomentar la industria de capital privadoen Puerto Rico.

Guayacán cobra 1% sobre el total del ca-pital invertido, indicó Álvarez, monto quese divide a partes iguales con la firma Ab-bott Capital, que los asesora en las inver-siones. A diferencia de otras entidades quedan apoyo a los empresarios, esos fondosson la fuente primaria para celebrar losprogramas de capacitación empresarialque organiza GGI.

En el año 2004, dichos esfuerzos se for-malizaron a través del lanzamiento delGuayacán Center for Global Entrepre-

neurship and Prlocal se dedica a ambiente de nemente y permitadedores de claseun mercado roblanzamiento dellidó la agenda uniendo esfuerzrrollo de emprealcance global”,

La visión de GPuerto Rico pueeconómico sostepresas locales, dconviertan en cosencia en y fueraen una época enpromoción indurior. Había máslaba en mayoremía. Precisamenaño en que el Coprincipio del finen aquel entoncPuerto Rico y qu

INICIOS. El fundjoven visionario González. En 19especial del prbernamental deRodríguez-Emazo que resultó eun estudio detalcapital en Puert

El estudio, PueRecommendatiopreparó la firmLittle y los econode Estudios Tékwood y se presen el 1994. Entre

EL NUEVO DÍADomingo, 2 7 de s e p t i e m b re de 2015

NEGOCIO S 9P O RTA DA

PITAL PRIVADO EXPLORARNATIVAS DE INVERSIÓN

TON

Y. Z A

YAS@

GFR

MED

IA.C

OM

Desde la izquierda, Gabriela Álvarez y Laura Cantero, ejecutivas del Grupo Guayacán, Inc. en las nuevas instalaciones dela organización en el World Plaza (antiguo Westernbank World Plaza) en la Milla de Oro en Hato Rey. La entidadinauguró estas nuevas oficinas hace tres días, en una actividad de confraternización para clientes y colaboradores.

rivate Equity. Esta entidadpromover y desarrollar un

egocios dinámico, que fo-a el desarrollo de empren-e mundial, acompañado debusto de capital privado. “Ell Guayacán Center conso-programática del Grupo,

zos para impulsar el desa-esas puertorriqueñas concomentó Cantero.

GGI está cimentada en queede alcanzar un desarrolloenible, si invierte en las em-de modo que crezcan y seompañías sólidas, con pre-a de la Isla. Esta idea surgión que el País apostaba a laustrial que venía del exte-s capital y el dinero circu-es cantidades en la econo-nte, el 1996 fue también elongreso federal anunció el

n de la sección 936, que eraces el motor económico deue expiró 10 años después.

dador de Guayacán fue elEnrique “Ricky” Adsuar

993 mientras era ayudanteresidente del Banco Gu-e Fomento (BGF), Marcosa, Adsuar lideró un esfuer-

en que el BGF comisionarallado sobre el mercado de

to Rico.erto Rican Capital Markets:ns for Their Expansion, lo

ma internacional Arthur D.omistas Joaquín Villamil,écnicos, y William Loc-sentó a la directiva del BGFe otros aspectos, el estudio

validó la visión de Adsuar sobre la im-portancia que tenía para Puerto Rico elestimular la industria de capital privadocomo segmento clave de los mercados ca-pitales locales. “Esta validación permitióque Adsuar convenciera al liderato delBanco de invertir en la creación de GrupoGuayacán, Inc. como plataforma sin finesde lucro para el desarrollo de la industriade ‘private equity’ local”, dijo Cantero.

Pese a que el esfuerzo de crear GGI seimpulsó desde el sector gubernamental,desde el primer día la junta y su admi-nistración ha estado predominantementeen manos del sector privado. Esta inde-pendencia, según las entrevistadas, ha sidouno de los factores claves que ha permitidola continuidad del esfuerzo por 19 años,trascendiendo los ciclos políticos y con-virtiendo a Guayacán en una entidad sinfines de lucro independiente y sólida.

GGI tuvo como una de sus primeras me-tas el crear un vehículo diversificado decapital privado. “El estudio de Arthur D.Little concluyó que no había un mercadode capital de riesgo local. En la Isla nohabía esa experiencia, más allá de invertiren bonos y acciones en el mercado, se des-conocía cómo era eso de invertir en em-presas privadas”, expresó la directora eje-cutiva de GGI.

El objetivo con la creación del fondo eralograr que los inversionistas instituciona-les en Puerto Rico, comenzaran a fami-liarizarse con esta clase de inversiones, demanera que estuvieran en mayor dispo-sición de invertir en fondos de capital pri-vado locales, los que a su vez realizaríaninversiones directas en empresas en Puer-to Rico, apoyando así a su desarrollo ycrecimiento.

Para ello, Adsuar, quien murió prema-turamente el mismo año que nació GGI,

estableció una alianza con Abbott CapitalManagement, una firma en Nueva Yorkespecializada en el manejo de este tipo deinstrumentos. GGI fungió como Socio Ge-neral a cargo del manejo y administracióndel vehículo, mientras que Abbott era el

asesor de inversiones. El vehículo se es-tructuró como un fondo de fondos, e in-vertía solo en fondos de capital privado.

Fue así como en 1996 se levantó el primerfondo de fondos de la familia de Guayacány el primer fondo de esta naturaleza que se

creaba en Puerto Rico. Los inversionistasen dicho fondo fueron: el Sistema de Retirode Empleados del Estado Libre Asociado,Sistema de Retiro de Maestros, Sistema deRetiro de la Universidad de Puerto Rico y laPuerto Rico Telephone Company. El ins-

EL NUEVO DÍADomingo, 2 7 de s e p t i e m b re de 2015

NEGOCIO S10 P O RTA DA

TON

Y. Z A

YAS@

GFR

MED

IA.C

OM

El equipo de trabajo de GGI esliderado por Laura Cantero,segunda desde la izquierda.

trumento se levantó a la par con otrofondo enfocado en inversiones localesmanejado por Advent Morro EquityPartners, una firma local asociada aAdvent International y liderada porCyril Meduña.

Tres años más tarde, GGI lanzó elsegundo fondo y un tercero en el año2007. En ese último, se empezó a no-tar la entrada de entidades privadas,tales como fundaciones y compañíasde seguro. En el 2014, bajo el lideratode Cantero, se levantó el cuarto ve-hículo de inversión.

Las entrevistadas aclararon que elobjetivo del fondo de fondos no esinvertir en empresas de Puerto Rico,sino darle acceso a inversionistas ins-

titucionales locales a que inviertan enuna estrategia diversificada.

En total, en los primeros tres fondosse han levantado casi $200 millones,exclusivamente de un grupo diversode inversionistas institucionales enPuerto Rico. El tiempo de la inversiónen estos vehículos puede rondar, enpromedio, entre 10 y 15 años.

Con el deterioro económico, Nego -cios preguntó si se ha complicado lagestión de levantar fondos de capitalen comparación a cómo lucía el pa-norama a finales de la década de 1990o a principios del presente siglo.

“En teoría, podría decirse que es másdifícil levantar fondos en estos tiem-pos, pero debido a la burbuja que serompió en la banca, las bienes raíces ylos bonos, se ha creado un espacio yuna necesidad para crear vehículosque te dejen buen rendimiento”, res-pondió Álvarez.

Agregó la ejecutiva que a través deestas inversiones alternativas, “ade -más de la expectativa de generar re-sultados financieros, estos inversio-

nistas generan el rendimiento socialal apoyar los esfuerzos de desarrolloempresarial de Guayacán”.

IMPACTO FINANCIERO. Más allá delimpacto económico y social de lasiniciativas de GGI, la organización hagenerado también impacto en el mer-cado financiero local. No solo ha le-vantado casi $200 millones en capitalprovenientes de inversionistas insti-tucionales de la Isla, sino que la fa-milia de fondos de Guayacán tambiénpotenció el desarrollo de fondos lo-cales, como lo son Advent MorroEquity Partners y el Puerto Rico En-trepreneurs Fund de Miradero Ca-pital, fondo que contó con la licenciade Small Business Investment Com-pany (SBIC) otorgada por la Admi-nistración de Pequeños Negocios(SBA por sus siglas en inglés).

“La familia de fondos de Guayacánha permitido exponer a un grupo di-verso de inversionistas institucionalesal capital privado como alternativa deinversión. Este proceso de cerca de 20

años ha permitido familiarizar a estosinversionistas al capital privado comoalternativa de inversión, haciéndolos,tal y como se planteó Ricky Adsuar,más propensos a invertir en fondosdirigidos a inversión local”, expresóCantero.

DE CARA AL FUTURO. Guayacán quierecapitalizar en su experiencia en elcampo de las inversiones y llevar a lainstitución a un próximo nivel, segúnla visión trazada por su fundador.Para esto, buscará aumentar el accesoa capital para emprendedores en dis-tintas etapas de desarrollo.

Cantero indicó que los currículos desus programas empresariales hanevolucionado para apuntar al desa-rrollo de lo que llaman “i nve s t a b l eve n t u r e s ”, que no es otra cosa queempresas innovadoras, con alto po-tencial de crecimiento, con modelosde negocio escalables y posicionadaspara levantar capital.

No obstante, para llegar al nivel delevantar capital, requiere que GGI tra-

baje de cerca con los emprendedorespara que se preparen apropiadamen-te antes de comenzar algún acerca-miento a potenciales inversionistas,incluyendo entender las implicacio-nes de tener inversionistas externos yalgunos temas técnicos como es la va-lorización de sus negocios.

Asimismo, GGI ha lanzado una seriede talleres de capacitación para in-versionistas ángeles con el objetivo deexponer a un grupo mayor de indi-viduos a esta práctica, que requiereperspectivas y destrezas particularespara manejar relaciones con empren-dedores y empresas emergentes.

“Guayacán busca apalancar su po-sición como un jugador clave en esteecosistema, generando conexiones yoportunidades que viabilicen la crea-ción de nuevos fondos, de forma quese logre canalizar el capital individuale institucional de Puerto Rico hacialas empresas que lo necesitan y queesto, a su vez, ayude a reestablecer laruta del crecimiento económico”,concluyó Cantero.

EL NUEVO DÍADomingo, 2 7 de s e p t i e m b re de 2015

NEGOCIO S 11P O RTA DA

+ CIFRAS RELEVANTES

“Además de laexpectativa de generarresultados financieros,estos inversionistasgeneran el rendimientosocial al apoyarlos esfuerzos dedesarrollo empresarialde Guayacán”

GABRIELA ÁLVAREZgerente de DesarrolloEstratégico de GGI

“Este proceso decerca de 20 años ha

permitido familiarizar aestos inversionistas al

capital privado comoalternativa de

inversión, haciéndolos,tal y como se planteó

Ricky Adsuar,más propensos ainvertir en fondos

dirigidos ainversión local”

LAURA CANTEROdirectora ejecutiva de GGI

Marian Díazm d i a z 1 @ e l n u evo d i a . c o mTwitter: @mariandiazrodri

Q La limitación en oportunidadesde financiamiento tradicional hapropiciado el surgimiento de fon-dos que buscan invertir en el cre-cimiento de empresas locales, alas cuales la banca no le prestaríahoy día, señalaron ejecutivas deGrupo Guayacán Inc. (GGI).

“En este panorama difícil haymanejadores emergentes localesque han surgido, que salen conproductos nuevos al mercado”,manifestó Laura Cantero, direc-tora ejecutiva de GGI, quien dijoque muchos de estos manejado-res son profesionales con expe-riencia en banca e inversiones.

Guayacán ha asumido un rol deapoyo para esa nueva generaciónde manejadores de fondos de ca-pital privado que invierten enPuerto Rico. Cantero indicó que laentidad lleva más de un año tra-bajando de cerca con manejado-res locales y con la Oficina de In-versión e Innovación de la Admi-nistración de Pequeños Negocios(SBA por sus siglas en inglés) parapromover en la Isla el programaSmall Business Investment Com-pany (SBIC).

Este programa fomenta el desa-rrollo de fondos de capital y deu-da privada mediante un mecanis-mo de pareo de fondos. Por cadadólar que un SBIC levanta de in-versionistas privados, la SBA pro-vee $2 en capital a través de deudagarantizada, sujeto a un límite de$150 millones.

Además, Guayacán apoya dedistintas formas el surgimientode fondos en otros ámbitos, in-cluyendo inversiones en fondosde capital en etapa temprana,fondos de deuda privada y fondosde capital para empresas en eta-pa de crecimiento.

Para complementar estos es-fuerzos será necesario, segúnla directora de GGI, desarro-

FÉRTIL LA CREACIÓNDE FONDOSEMERGENTE S

llar, en paralelo, talento localen el ámbito de capital privadoy buscar alianzas con maneja-dores experimentados en el ex-terior. Al presente, hay tresfondos de inversión en capitalprivado en la Isla.

A juicio de Cantero y de G a b r i e-la Álvarez, gerente de DesarrolloEstratégico de GGI, uno de los fac-tores que ha propiciado el desa-rrollo de fondos emergentes en laIsla es la Ley 185 de Fondos deCapital Privado, aprobada en no-viembre de 2014.

Esta ley le ofrece beneficios con-tributivos al inversionista por in-vertir en fondos de capital priva-do que inviertan localmente.

Otro de los factores, según lasentrevistadas, es el trabajo querealizan firmas de asesoría en in-versiones, como Consultiva, yaque estas promueven que se in-cluya un componente de inver-sión local en sus carteras. “Esohace que el terreno esté más fér-til para apoyar a los manejadorese m e rg e n t e s ”, sostuvo Cantero.

De otro lado, desde el 2010 secreó el primer grupo de inver-sionistas ángeles en Puerto Ri-co, el cual ya ha hecho inversio-nes en empresas locales. Otrosmás están interesados en orga-nizarse también como inversio-nistas ángeles y GGI los está ca-pacitando para que puedan in-tegrarse en un futuro cercano alecosistema.

“Esperamos que esta alineaciónde condiciones favorables para lainversión, nos ayude a retomar laagenda que se forjó Ricky (Ad-suar) cuando ideó crear a Guaya-cán”, expresó la directora ejecu-tiva de GGI.

“De aquí a cinco años, va a haberun mercado de capital privadomás robusto que presente al in-versionista una variedad de ins-trumentos de inversión local enempresas en distintas etapas dedesarrollo”, expresó por su parte,Á l va r e z .

$198Millones ha levantado Grupo Guayacán

Inc. (GGI) en sus tres primeros fondos. El

grupo de inversionistas en la familia de

fondos de Guayacán está compuesto

principalmente por planes de pensión

-públicos y privados-, compañías de

seguros y fundaciones.

$14Millones ha invertido GGI en

programas de desarrollo empresarial

para los emprendedores en Puerto

Rico en sus 19 años de fundado. Ese

dinero proviene de los ingresos

generados por el manejo de la familia

de fondos de Grupo Guayacán, Inc.