FINANZAS BÁSICAS

FINANZAS BÁSICAS

CURSO DE FORMACIÓN PARA LA ADMINISTRACIÓN Y GESTIÓN DE CRÉDITO

MÓDULO 2

1 de septiembre de 2011

MTRO. GERARDO GARCIA MUÑOZ

CRONOGRAMA

TEMA HORARIOPRESENTACIÓN 9:30 a 9:40 hrs.1.-Introducción 9:40 a 10:00 hrs.2.-Valor del dinero en el tiempo 10:00 a 11:00 hrs.3.-Interés simple e interés compuesto 11:00 a 12:00 hrs.4.-Tasas de interés 12:15 a 13:30 hrs.5.-Estados financieros 13:30 a 14:30 hrs.6.-Análisis financiero 15:30 a 16:30 hrs.Resolución de ejercicios 16:30 a 18:30 hrs.¿Qué aprendimos? 18:30 a 19:00 hrs.

Al concluir el curso, el participante comprenderá los conceptos, términos y lenguaje formal de las finanzas. Además, sabrá utilizar las herramientas financieras más comunes, a partir de la aplicación a diversas situaciones de su práctica laboral, como son el otorgamiento de crédito, apertura de cuentas de ahorro, calificación crediticia, entre otros.

METODOLOGÍA: A partir de la explicación de los conceptos y fórmulas requeridas, se expondrán los ejercicios que refuercen y vinculen los conocimientos adquiridos con su práctica profesional.

OBJETIVO

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1.- INTRODUCCIÓN

…la profesionalización, es la clave para detonar el crecimiento del sector de microfinanzas…

2.-Valor del dinero en el tiempo

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TÉRMINOS Y CONCEPTOS

1. Capital o Valor Presente: Cantidad de dinero convenida en una inversión o crédito.

2. Interés: Dinero que se gana o se paga por el uso del mismo, es directamente proporcional al capital, al tiempo y a la tasa de interés.

3. Plazo: Número de periodos de tiempo que dura la operación financiera.

6


4. Monto o Valor Futuro: Cantidad de dinero que se paga o recibe al finalizar el plazo pactado. Es la suma del capital mas los intereses.

5. Tasa de interés: Porcentaje fijo del capital que se paga (deudor) o se gana (acreedor), por el uso del dinero, aplicable en cada periodo de tiempo que dure la operación financiera.

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¿QUÉ ES EL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO?

1,000 pesos no valen lo mismo hoy que dentro de 2 años

1,000 pesos no valen lo mismo hoy que hace 2 años atrás

¿POR QUÉ NO VALEN LO MISMO?

Condiciones prevalecientesInflación, costo de oportunidad.

El dinero tiene un costo o ganancia por su uso y se ve reflejado en una tasa de interés

8

MontoValor Futuro

0 21 3 54 76 8 9 10 Línea de Tiempo

tasa de interés

CapitalValor Presente

Valor actual

$ Costo o Ganancia (por el uso del dinero)

Monto = Capital + Interés

meses

¿QUÉ ES VALOR PRESENTE Y QUÉ ES VALOR FUTURO?

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Ejercicio

Plantea dos operaciones financieras distintas e identifica los conceptos revisados.

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3.- Interés simple e interés compuesto

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El interés simple es aquel donde los intereses no generan a su vez nuevos intereses. Es decir, cuando los intereses no se suman periódicamente al capital.

¿QUÉ ES EL INTERÉS SIMPLE?

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Características

1.El tiempo no varía durante todo el plazo de la operación.

2.La tasa de interés siempre se aplica sobre el mismo capital.

3.Los intereses son siempre iguales en cada periodo.

¿QUÉ ES EL INTERÉS SIMPLE?

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Fórmula de interés simple:

CtiI )1(

Definiendo:

I = interés simpleC = capital inicialt = tiempo o plazoi = tasa de interés

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas unidades (años, meses, días, semestres, etc.)

¿CÓMO SE CALCULA EL INTERÉS SIMPLE

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)1( itCM

CitCM

ICM

)2(

Definiendo:I = interés simpleC = capital inicialt = tiempo o plazoi = tasa de interésM = monto


)3(

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO CON INTERÉS SIMPLE?

15

)1( it

MC

Definiendo:I = interés simpleC = capital inicialt = tiempo o plazoi = tasa de interésM = monto


)4(

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE CON INTERÉS SIMPLE?

16

Ejemplo 1Cuál es el interés que genera un capital de $80,500 a la tasa de interés mensual simple del 5%, si el dinero se prestó durante 8 meses.

C= $ 80,500t = 8 mesesi = 5% mensualI = ?

CtiI

200,32$)05.0)(8(500,80 I

Resolviendo y sustituyendo:

Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades, es decir, meses.

INTERÉS SIMPLE

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Ejemplo 2Una persona deposita $175,000 en una cuenta de ahorro que ofrece una tasa de 3.5% mensual. Si esta persona decide retirar su dinero 21 días después. ¿Cuánto recibe al final?

Datos:C= $ 175,000t = 21 días/30 días = 0.7 mesesi = 3.5% mensualM = ?

)1( itCM

5.287,179$)7.0)(035.0(1000,175 M


Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (meses). A manera de ejercicio resuelva utilizando el tiempo y la tasa de interés en días.

INTERÉS SIMPLE

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Ejemplo 3Un cliente recibió de una microfinanciera $180,000 tres años después de haber hecho el depósito, si la inversión fue pactada con el cliente a una tasa de interés simple de 9% anual. ¿Cuál fue el importe de la inversión realizada?

Datos:M= $ 180,000t = 3 añosi = 9% anualC = ?

)1( it

MC


Nota: Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (años).

28.732,141$)]3)(09.0(1[

000,180

C

INTERÉS SIMPLE

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Consiste en una operación en que los intereses que se generan se van incrementando al capital original en periodos establecidos, y a su vez va generando un nuevo interés adicional para el siguiente periodo.

¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?

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En este caso, el capital inicial no es constante a través del tiempo pues aumenta al final de cada periodo. El interés compuesto indica que el interés se acumula al capital, es decir, el interés se capitaliza (o convierte) periodo tras periodo.


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La gran mayoría de las operaciones financieras se realizan a interés compuesto, con la finalidad de tener en cuenta la reinversión de los intereses.


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Monto finalM=C3+I3

0 1 2 3

Cuatrimestres

Línea De Tiempo

Interés 2

Capital inicial

M=C1+I1

C2

M=C2+I2

C3

Interés 3Interés 1


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Datos Interés SimpleCapital = C 1,000Tipo de Interés = i 10%Tiempo = n 10

Interés compuesto

Año

Monto a interés simple

Monto a interés

compuestoInterés simple

Interés compuesto

0 1,000 1,000 0 01 1,100 1,100 100 1002 1,200 1,210 200 2103 1,300 1,331 300 3314 1,400 1,464 400 4645 1,500 1,611 500 6116 1,600 1,772 600 7727 1,700 1,949 700 9498 1,800 2,144 800 1,1449 1,900 2,358 900 1,358

10 2,000 2,594 1,000 1,594

)1( itCM

niCM )1(


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Tasa de interés y periodo de capitalización

El interés puede ser convertido en capital anual, semestral, cuatrimestral, trimestral, etc. Dicho periodo es denominado “periodo de capitalización”. Al número de veces que el interés se capitaliza durante un año se le denomina “frecuencia de conversión” (número de periodos).


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Ejemplo 4

Una inversión financiera paga el 10% de interés capitalizable trimestralmente.

1.¿Cuál es su frecuencia de conversión?Se responde a la pregunta: ¿Cuántos

trimestres tiene un año? Respuesta: 41.¿Cuál es el periodo de capitalización?Respuesta: trimestral


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La tasa de interés compuesto se expresa generalmente en forma anual, indicando si es necesario su periodo de capitalización.

30% anual capitalizable mensualmente10% anual capitalizable semestralmente14% anual capitalizable trimestralmente


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Es necesario que el interés anual sea convertido a la tasa que corresponda de acuerdo con el periodo de capitalización. Esto se logra de la siguiente manera:

conversióndefrecuencia

ii anualperiodo

IMPORTANTE:Si el interés se expresa sin mención alguna con respecto a su capitalización, se entiende que es una capitalización anual. Ejemplo: 30% capitalizable trimestralmente.


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El monto a interés compuesto es el resultado que se obtiene de incrementar al capital original (valor presente o inversión inicial) el interés compuesto generado.El decir, si se desea invertir hoy una cierta cantidad… ¿Cuánto se recibe al final de cierto tiempo, tomando en cuenta una determinada tasa de interés?

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO CON INTERÉS COMPUESTO?

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La fórmula que se utiliza para calcular el valor futuro en una operación con interés compuesto es:

1 i)C(M n

Donde:M = Cantidad futura que se desea conocerC = Capital iniciali = Tasa de interés compuesta (periódica)n = número de veces que se capitaliza (periodos)


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Ejemplo 5:Una persona deposita $20,000 en una cuenta de ahorro a una tasa de interés de 35% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál será la cantidad acumulada al cabo de dos años?

Como un primer paso para la solución, se debe tomar en cuenta que el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas unidades que ahora dependerá del periodo de capitalización (frecuencia de conversión).


31


32

Aplicando la fórmula:


33

Ejemplo 6:Una persona pide prestado $50,000 a una microfinanciera que cobra una tasa de interés de 8%. ¿Cuánto recibirá la entidad dentro de 5 años si el dinero se capitaliza de manera anual?

73,466 08.01000,50 )(M5


34

Para determinarlo, se retoma la ecuación de valor futuro con interés compuesto y se despeja el capital:

n)1( i

MC

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTECON INTERÉS COMPUESTO?

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Ejemplo 7:Qué cantidad se debe depositar hoy en una cooperativa si se desea tener una cantidad de $20,000 dentro de 3 años, si la tasa de interés que se paga es de 15% capitalizable semestralmente.

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE CON INTERÉS COMPUESTO?

2.959,12$)075.01(

000,20

C 6

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Ejercicio

A partir de la experiencia profesional, plantea dos situaciones financieras distintas (interés simple e interés compuesto) en las cuales se identifiquen los conceptos vistos y se lleven a cabo los cálculos estudiados.

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4.- Tasas de interés nominal, periódica y

efectiva

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1. Tasa nominal: es la tasa de interés a la que se pactan ordinariamente las operaciones financieras. Generalmente son tasas anuales.

2. Tasa periódica: es la tasa de interés que corresponde a cada uno de los periodos que comprende el plazo.

3. Tasa efectiva anual: es la tasa de interés que efectivamente se gana o paga al año.

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4. Tasa real: es la tasa de interés que se obtiene tomando en cuenta la tasa de inflación.

5. Tasa de interés activa: es la tasa de interés asignada a los préstamos.

6. Tasa de interés pasiva: es la tasa de interés establecida a las cuentas de ahorro.

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En ocasiones el interés puede ser capitalizado más de una vez al año, y por lo tanto la cantidad efectivamente pagada o ganada es mayor que si se compone en forma anual. Cuando esto sucede, se puede determinar una tasa efectiva anual de interés. Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de capitalización son equivalentes si al cabo de un año producen el mismo interés compuesto.

TASA NOMINAL, EFECTIVA Y PERIÓDICA

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Ejemplo:¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se paga de un préstamo de $ 1,000 pactada al 48% convertible mensualmente?


1)/1( mjiefm

año al periodos de número

anual nominal tasa

efectiva interés de tasa

:Donde

m

j

ief

42

anual efectivo 60.10% decir, es

0.60100321-48/12)(1

:ejemplo al Aplicado

i 12


efectiva anual %1.60

l trimestra%4

temensualmen blecapitaliza anual %40

efi

i

i

per

nom

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TASA DE INTERÉS NOMINAL Y TASA DE INTERÉS REAL

En economía existe el concepto de inflación, el cual representa una pérdida del poder adquisitivo de la moneda. La tasa de inflación estimada debe ser contemplada al momento de pactar una operación financiera, ya sea de crédito o de ahorro.

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5.- Los Estados Financieros

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1. Activo: Representa todos los bienes y derechos que son propiedad de la empresa o entidad. (Corto y largo plazo)

2. Pasivo: Representa todas las deudas y obligaciones a cargo de la empresa o entidad. (Corto y largo plazo)

3. Capital: es el patrimonio de los dueños de la entidad.

4. Utilidad: es la diferencia entre el ingreso y el gasto (costo).

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Los Estados Financieros son reportes que surgen como resultado de la clasificación y el ordenamiento de transacciones, operaciones y movimientos financieros de una empresa o entidad.

LOS ESTADOS FINANCIEROS

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Para una entidad que otorga préstamos, estos registros son útiles ya que permiten formarse un juicio más confiable sobre la posición financiera y económica de un negocio o de una persona que solicita un crédito.

LOS ESTADOS FINANCIEROS

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Es un resumen de la situación financiera de una empresa en un determinado momento. Muestra todos los bienes propiedad de una empresa o persona (activos), así como todas sus deudas (pasivo) y por último el patrimonio de la empresa (capital).

EL BALANCE GENERAL

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ACTIVOSCirculante (C.P.) No Circulante o Fijo (LP)

Total de activos

PASIVOSCirculante (C.P.)Largo Plazo

CAPITAL CONTABLE

Total de pasivo + capital=

EL BALANCE GENERAL(Estructura)

50

EL BALANCE GENERAL

51

Cuentas delPasivo

Cuentas delPasivo

PasivoCirculante

(a corto plazo)

PasivoCirculante

(a corto plazo)

Proveedores, documentos por pagar, acreedores, acreedores bancarios,

anticipos de clientes, dividendos por pagar, IVA causado, impuestos y

derechos por pagar, impuestos y derechos retenidos por enterar,

impuesto sobre la renta (ISR) por pagar, participación a los trabajadores

en las utilidades (PTU) por pagar, rentas cobradas por anticipado,

intereses cobrados por anticipado.

PasivoNo Circulante(a largo plazo)

PasivoNo Circulante(a largo plazo)

Fijo

Diferido,

(créditos

diferidos)

Acreedores hipotecarios, Acreedores bancarios,

documentos por pagar a largo plazo, obligaciones en

circulación

Rentas cobradas por anticipado, intereses cobrados

por anticipado.

EL BALANCE GENERAL

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EL ESTADO DE RESULTADOS

En este estado financiero se presenta un resumen de los ingresos y gastos de una empresa a lo largo de un periodo determinado que concluye con los ingresos o pérdidas netas de dicho periodo.Es un informe que permite determinar si la empresa registró utilidades o pérdidas en un periodo determinado.

53

VentasCosto de ventasUtilidad brutaGastos de operación, ventas y administrativosDepreciaciónUtilidad de operación (UAII)Gastos por interesesUtilidad antes de impuestosImpuestoUtilidad Neta

EL ESTADO DE RESULTADOS(Estructura)

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6.- Análisis Financiero

55

El análisis financiero consiste en la aplicación de técnicas y métodos con el objetivo de proporcionar elementos de juicio sobre la situación financiera, a partir de la información financiera-contable disponible.

ANÁLISIS FINANCIERO

56

Los métodos de análisis financiero se pueden clasificar en horizontales y verticales.1.Verticales: se llevan a cabo sobre estados financieros correspondientes a un solo año.2.Horizontales: se realizan tomando en cuenta los estados financieros de más de un solo ejercicio fiscal.


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Es un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y situación financiera de una empresa o entidad. Miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del balance general y del estado de resultados.

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RAZONES FINANCIERAS

Para el otorgamiento de préstamos, este análisis permite evaluar la situación financiera del solicitante en aspectos como su posibilidad de pagar, la rentabilidad efectiva o esperada del negocio, la utilidad real o esperada del proyecto; y así emitir un juicio mas seguro acerca de otorgar o no el dinero solicitado.

RAZONES FINANCIERAS

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a)Liquidez

b)Endeudamiento

c)Rentabilidad

d)Eficiencia y operación

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RAZONES FINANCIERAS

Categorías de razones financieras

a)Razones de liquidez

Miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo. Estas razones brindan señales de problemas de flujo de efectivo, para posteriormente causar quiebras.

Liquidez =Activo circulante

Pasivo circulante

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Prueba del ácido =Activo circulante - inventarios

Pasivo circulante

Capital de trabajo neto = Activo circulante – pasivo circulante

b)Razones de endeudamiento

Miden la fuerza y estabilidad financiera, así como la probabilidad en torno a su capacidad para hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia.

Pasivo total

Activo total

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Razón de cargos de interés fijo (cobertura de intereses)Mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales. Es conveniente un valor elevado.

UAII Intereses

c) Razones de rentabilidad

Miden la capacidad de una empresa para generar utilidades. Permiten evaluar las utilidades de la empresa con respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios.

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Margen de utilidad = bruta

Utilidad bruta

Ventas netas* 100

Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de que la empresa pagó sus bienes.

Margen de utilidad neta =Utilidad neta

Ventas netas(Rentabilidad de ventas)

* 100Indica que por cada peso de ventas se generaron tal cantidad de utilidad neta.

Margen de utilidad operativa

Utilidad de operación

Ventas netas* 100

Rentabilidad del activo =Utilidad neta

Activo total* 100

Rentabilidad del capital =Utilidad neta

Capital contable* 100

=

(Rentabilidad de operación)

(ROA o ROI)

(ROE)

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Ejercicios

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1. ¿Cuál será la cantidad total de intereses que produce un capital depositado de $50,000 a una tasa de interés simple del 8% anual durante 5 años.?

2. ¿Cuál es el monto que produce un capital de 5,000 que se deposita a interés simple durante 7 años a una tasa simple de interés de 6% anual?

3. ¿Cuál es el capital que se invirtió a una tasa de interés simple del 2.5% semestral durante 9 meses y que produjo 15,000 de interés?

INTERÉS SIMPLE

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1. Se pide un préstamo de $3,500 a una tasa de interés del 7.5% anual. ¿Después de año y medio cuánto tendrá que pagar?

2. Una inversión de $4,000 que gana una tasa de interés de 12% capitalizable trimestralmente, ¿Cuánto recibe después de dos años?

3. Se depositó una cantidad durante seis meses a una tasa de interés de 3% mensual recibiéndose $15,000. ¿Cuál fue el capital que se depositó?

INTERÉS COMPUESTO

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1. A lo largo del curso se aprendió a aplicar los conceptos de valor futuro y valor presente en las principales operaciones financieras, como son otorgamiento de préstamos y cuentas de ahorro o inversión.

2. Se aprendió a calcular y comprender las diferentes tasas de interés como son: nominal, efectiva, periódica, activa, pasiva y real.

3. Se comprendieron las cuentas que integran los principales estados financieros.

4. Se conocieron los primordiales indicadores para evaluar el otorgamiento de un crédito.

¿QUÉ APRENDIMOS?

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