FUSIÓN DE - Blumar · Pesquera Itata S.A. y Pesquera El Golfo S.A., dos líderes de larga...

F U S I Ó N D E D O S G R A N D E SM E M O R I A A N UA L 2 0 1 1

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MEMORIA ANUAL 2011

Índice

1. Carta del Presidente 05

2. Antecedentes de la empresa 07 2.1 Antecedentesdelaempresa 07

2.2 Antecedenteslegales 07

3. Descripción del ámbito de negocios 10 3.1 Reseñahistórica 10

3.2 Actividadesynegocios 12

3.3 Capturayproducción 13

3.4 Mercadosyventas 14

3.5 Perspectivas2012 15

3.6 Principalesclientesyproveedores 17

3.7 Propiedadesqueposee 19

3.8 Marconormativo 20

3.9 Factoresderiesgo 20

3.10 Planesdeinversión 21

3.11 Informaciónfinanciera 22

4. Propiedad y control de la entidad 24 4.1.1 ControladorBlumarS.A. 24

4.1.2 Informacióngrupoempresarialycontrolador 28

4.2 Propiedadaccionistasmayoritarios

distintosdeloscontroladores 30

4.3 Mayoresaccionistasal31dediciembrede2011 30

4.4 Cambiosimportantesdelapropiedad 30

4.4.1 Formadelatomadecontrol 30

5. Títulos accionarios 31 5.1 Serieypreferencia 31

5.2 Políticadedividendos 31

5.3 Utilidaddistribuible 31

5.4 Informaciónestadísticarespectodelosdividendos 32

5.5 TransaccionestrimestralesenBolsa 33

5.6 Comportamientocomparadodeíndices

bursátilesypreciodelaaccióndeBlumarS.A.

deenero2010aenero2012 33

5.7 Transacciones 34

5.7.1 Transaccionesdeaccionistasrelacionados 34

5.7.2 Transaccionesrelacionadas 36

6. Administración, personal y remuneraciones 38 6.1 DirectorioBlumarS.A. 38

6.2 RemuneracionesdelDirectorio 39

6.3 DesignaciónyactividadesdelComitédeDirectores 39

6.4 Remuneracionesadministraciónsuperior 40

6.5 Planesdeincentivo 40

6.6 Personal 40

6.6.1 Estructuraorganizacional 40

6.6.2 Distribucióndepersonal 41

6.7 Relacioneslaborales 41

7. Información sobre filiales y coligadas e inversiones en otras sociedades 43 7.1 AntecedentesrespectoaSalmonesBlumarS.A. 43

7.2 AntecedentesrespectoaPesqueraBahíaCalderaS.A. 44

7.3 AntecedentesrespectoaElGolfoComercialS.A. 45

7.4 AntecedentesrespectoaStAndrewsSmokyDelicaciesS.A. 46

7.5 AntecedentesrespectoaEmpresaPesqueraApiaoS.A. 47

7.6 AntecedentesrespectoaBoatParkingS.A. 48

7.7 AntecedentesrespectoaAlimentosMarProfundoS.A. 48

7.8 AntecedentesrespectoaChilebreedSpA 49

8. Hechos relevantes 52

9. Síntesis de comentarios y proposiciones de accionistas 53

10. Declaración de responsabilidad 54

11. Estados financieros Blumar S.A y filiales 55

Informedelosauditoresindependientes 57

Estadoconsolidadodesituaciónfinanciera 58

Estadoconsolidadoderesultadoporfunción 60

Estadoconsolidadoderesultadosintegral 61

Estadoconsolidadodecambioenelpatrimonioneto 62

Estadodeflujosdeefectivodirectoconsolidado 64

Notasalosestadosfinancierosconsolidados 65

1.Informacióngeneral 65

2.Resumendelasprincipalespolíticascontables 66

3.Gestióndelriesgofinanciero 74

4.Estimacionesyjuicioscontablessignificativos 77

5.Informaciónfinancieraporsegmentos 77

6.Efectivoyequivalentesalefectivo 80

7.Deudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 81

8.Inventariosyactivosbiológicos 82

9.Otrosactivosfinancieroscorrientes 85

10.Activosnocorrientesogrupodeactivosparasu

disposiciónclasificadoscomomantenidos

paralaventa 85

11.Otrosactivosfinancierosnocorrientes 85

12.Inversionesenasociadas 86

13.Activosypasivosporimpuestoscorrientes 88

14.Derechosporcobrarnocorrientes 88

15.Activosintangibles 88

www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES

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16.Propiedades,plantayequipos 91

17.Impuestoalarentacorrienteeimpuestosdiferidos 95

18.Obligacionesbancarias 97

19.Acreedorescomercialesyotrascuentasapagar 100

20.Obligacionesporbeneficiospostempleo 100

21.Patrimonio 100

22.Gananciasporacción 104

23.Ingresosordinarios 104

24.Costosfinancieros(neto) 104

25.Otrasganancias/pérdidasnetas 105

26.Dividendosporacción 105

27.Contingencias 105

28.Saldosytransaccionesconpartesrelacionadas 108

29.Medioambiente 112

30.Hechosposterioresalafechadelbalance 113

31.Otrainformación 113

EstadofinancieroindividualPesqueraBahíaCalderaS.A. 114

EstadofinancieroindividualSalmonesBlumarS.A. 121

EstadofinancieroindividualElGolfoComercialS.A. 131

EstadofinancieroindividualGranjaMarinaS.A. 140

EstadofinancieroindividualPesquera

AraucaníaDosS.A. 146

Análisisrazonadodelosestadosfinancieros

consolidadosal31dediciembrede2011 152

1.Antecedentesgenerales 152

2.PrincipalesaspectosdelaoperacióndeBlumarS.A. 152

3.Estadoderesultadosporsegmentoyconsolidado 153

4.Indicadores 154

5.Balanceconsolidado(MUSD) 155

6.Diferenciaentrevaloreseconómicos

yvaloreslibrodeactivos 156

7.Análisisysituacióndemercado 156

8.Descripcióndeflujosnetosdefondos 157

Índice

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MEMORIA ANUAL 2011

Carta del Presidente01CAPÍTULO

SeñoresAccionistas:

Encumplimientoalasdisposicioneslegalesvigentes,elDirectoriotieneel

agradodesometeravuestraconsideraciónlaMemoriayEstadosFinan-

cierosdeBlumarS.A.correspondientesalejercicio2011,añoquemarcaun

hitotrascendentalenlahistoriadelacompañía,alempezaraoperar,con

estenuevonombre,habiéndosefusionadointegralmentelassociedades

PesqueraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.,doslíderesdelargatrayectoria

enlaactividadpesquerayacuícolanacional.

Lafusiónfueelresultadodeunadecisiónestratégicaadoptadaporam-

basempresasparahacerfrentealcomplejoescenariopesquerodelpaís

y,asimismo,potenciarelnegociodelaacuicultura,haciaadondeapunta

elcrecimientofuturodeBlumarS.A.Enefecto,lascapturasdejurel,prin-

cipal recurso explotadopor la compañíahastahacealgunosaños, han

tenidounadrásticareducciónproductodelabajaenlascuotasdepes-

cafijadasporlaautoridad,afindepoderrecuperarenunmedianoplazo

esta importante pesquería, sometida a la sobreexplotación por la flota

extranjeraqueoperasinningúntipoderegulaciónfrenteanuestracosta

másalládelas200millas.

La consolidación de operaciones ha sido una estrategia seguida en el

último tiempo por importantes actores del sector, con el objeto de ra-

cionalizar procesos productivos y fortalecer la posición competitiva en

estedifícilescenario.PesqueraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.iniciaron

conversacionesentalsentidoduranteeltercertrimestrede2010,alcan-

zandounacuerdofinalacomienzosdelaño2011.Lacomplementariedad

delosnegociosyunavisióndefuturocomúnexplicanengranmedidala

facilidadconquese llevóadelanteelprocesode fusión,queculminóel

30deseptiembrede2011conladeclaracióndesumaterialización,donde

losaccionistasdeItataquedaronconun54,69%deBlumarS.A.,entanto

quelosdeElGolfo,sociedadabsorbida,recibieronun45,31%.Elpactode

accionistas suscrito estableció igual número de directores para ambos

gruposcontroladoresyunacuerdodeactuaciónconjuntaenelcontrol

delanuevaentidad.

Direccionar losesfuerzoshaciaelnegocioacuícolaeraunpropósitoes-

tratégicocompartidoylafusiónhaceposibleahoraplantearsemetasaún

másambiciosas,quepermitanalacompañíadiversificarsusfuentesde

ingresos,sobrelabasedeproductosparaelconsumohumano,dealtova-

loragregado,mayorvaloreconómicoeintensivosenmanodeobra.Con

unainversiónquealafechabordealosUSD184millones,nuestroobjetivo

esmásqueduplicarlaproduccióndesalmónAtlánticoydetrucha,desde

unvolumendeaproximadamente20.000toneladaselaño2011aunaco-

sechacercanaalas50.000toneladasde2012enadelante.

Elprofesionalismode losequiposdetrabajoyunaculturaorganizacio-

nalydenegociossimilarhansidoelementoscentralesenfacilitarlaope-

ración unificada. Agradezco en esta oportunidad a nuestros directivos

ycolaboradores,en losmásdistintosniveles,suconfianzaydedicación

inquebrantables,sinloscualesnohubierasidoposiblealcanzarlosobje-

tivospropuestos.

Como se detalla en esta publicación, la empresa cerró el año 2011 con

unapérdidadeUSD14millones,queseexplicaporlosgastosdefusión,

ladiferenciadecambioylosmenoresmárgenesobtenidosenelnegocio

acuícola,comotambiénenelnegociopesquero.Losingresosconsolida-

dosllegaronaUSD268millones,originadosenun51%porlasventasde

harinayaceitedepescado,37%enlasventasdesalmónytruchay12%en

lasventasdepescadospelágicoscongelados.Deellos,66%correspondió

aexportaciones.

Enpescaextractiva,elaño2011BlumarS.A.ysufilialPesqueraBahíaCal-

deraS.A.procesaron411.000toneladasdepesca,delascuales22%pro-

vinode la flotapropiay 73%decompraapescadoresartesanales.Esta

pescafuetransformadaen79.400toneladasdeharina,18.000toneladas

deaceitey13.000toneladasdejurelcongelado.Adicionalmente,seproce-

saron13.600toneladasdemerluza,conlasqueseelaboraron5.300tone-

ladasdeproductofinal.

Un50%delaharinayaceitedepescadosecomercializóenelmercado

nacional,dondela industriaproductoradealimentosparasalmónesel

clientemásimportante;el50%restanteseexportóadiversospaíses,des-

tacandoJapón,ChinayCoreacomolosdestinosmásrelevantes.El100%

deljurelcongeladoseexportó,siendoNigeriayPerúlosprincipalesdes-

tinos.

Cabeseñalarqueelpreciopromedioendólaresdelaharinadepescado

experimentóunabajade16%respectodelejercicioanterior, llegandoa

unpromediode 1.550USD/ton. Esta caída en el precio se explica sobre

todoporlamayorofertaprovenientedePerú,queprácticamentedupli-

có su produccióndeharina en relación al año anterior, lo queprovocó

un aumento de oferta a nivel global cercano a 33%. Afortunadamente,

lademandaporharinadepescadoenChina,principalmercadodeeste

producto,impulsóelconsumoypudoabsorbergranpartedeesteaumen-

todeoferta.Asuvez,elaceitedepescado logróunpreciopromediode

1.340USD/ton,loquerepresentaunalzade42%respectode2010,acon-

secuenciadeunincrementodelademanda,principalmenteproveniente

delaindustriadealimentosparasalmón.Porsuparte,eljurelcongelado

alcanzóunpreciopromediode 1.370USD/ton, conunaumentode21%

encomparaciónalañoanterior,queobedeceaunamenorofertaporla

caídaenlaproducciónnacionalylosbarcosfactoríaqueoperanfrentea

lascostaschilenas.

Eneláreadeacuicultura,atravésdelafilialSalmonesBlumarS.Asecose-

charon11.000toneladasdesalmónAtlánticoy8.700toneladasdetrucha,

lascualesfuerontransformadasen12.300toneladasdeunaampliacarte-

radeproductosfrescosycongelados,mayoritariamenteexportadosadi-


5

versosmercados,enespecialEstadosUnidosyJapón,generandoingresos

poruntotaldeUSD104millones.

Durante2011elmercadodelsalmónAtlánticosecaracterizóporunabaja

ofertadurantelaprimerapartedelaño,loquecausóunalzasignificativa

delprecio,alcanzandoenelmercadodeEstadosUnidos,principaldestino

delsalmónAtlánticoproducidoenChile,unvalorrécorddecasiUSD13,0

porkilodefileteCIFMiami.Noobstante,duranteelsegundosemestrela

situacióncambió,debidoaun fuerteaumentoen losenvíosdesalmón

desdeChile;elpreciocayóacercadeUSD8,0porkilodefilete,situación

quepersistiódurantelosúltimosmesesdelañoycomienzosde2012.En

cuantoalmercadodelatrucha,cuyodestinomásimportanteesJapón,el

preciosemantuvoestableenunrangorelativamentealtodurantegran

partedelaño2011,cercanoalosUSD6,0porkiloFOBdeproductoHG.

Cabeseñalarqueparaelcultivodesalmones,laempresacuentacon36

concesiones,ubicadasensumayorparteenlaXIRegión,dondeoperan

18centrosdecultivodedicadosalaengordadesalmónAtlánticoytrucha,

dotadosdelamásaltatecnologíaenalimentaciónymonitoreo.

Enloqueserefierealasinversionesrealizadasen2011,enelnegociosal-

monerosedestinaronUSD65millonesacapitaldetrabajo–ovas,smolts y alimento para los salmones, básicamente–, recursos requeridos para

lograrelaumentodeproducciónquelacompañíahaproyectadodesal-

mónytrucha.OtrosUSD10millonesfueroninvertidosenactivosfijos,los

cualescorrespondenenloesencialanuevoscentrosdecultivoinstalados

enlaXIRegión.

Eneláreadepesca,seinvirtieron5,5millonesdedólaresenlamoderni-

zacióndelasplantasdereducciónconelobjetivodemejorarlacalidad

deharinaproducida.SereconstruyóelmuelledelabahíadeSanVicente

queresultódañadoporelterremotode2010ysemejorólacapacidadde

fríodeembarcaciones,afindepotenciarlacapturadepescaorientadaa

productosdeconsumohumano.

Respectodelmarcoregulatorioqueregiráalaindustriapesqueraapartir

de2013,duranteelúltimoañofuimospartícipesactivosenlasdistintas

instancias públicas en las que se discutió el proyecto de ley, antes del

iniciodesutrámitelegislativoendiciembrepasado.Aunqueeltextoin-

gresadoalCongresocontieneaspectosvaliosos–enparticular,elénfasis

enlasustentabilidaddelaspesquerías–,hayelementosconloscualesla

compañíanoconcuerda,talescomolapropuestaenmateriademejorar

la institucionalidad,sistemaderecaudación impositivoyasignaciónde

cuotas.Sinembargo,esperamosque loque finalmentedespachecomo

leyelCongresoseaunmarcoregulatorioqueprotejaalrecursopesquero

yentreguecertidumbreyestabilidadalsectorenellargoplazo.

EnfrentamoselfuturodeBlumarS.A.conoptimismo.Sumamosunequi-

pohumanodeprimernivel,unvaliosoydiversificadoportafoliodenego-

cios,ademásdeunadilatadaexperienciaenlosmercadosmásexigentes

delmundo.

Queremos seguir creciendo de una manera sustentable, aportando al

desarrolloregionalyalbienestardenuestrostrabajadores.Hoyestamos

enunamejorposicióncompetitivaparasortearconéxitolosdesafíosde

nuestraactividadyhacerrealidadgrandessueños.

Alterminarestaspalabrassolomequedaagradecer,ennombredelDirec-

torioquepresido,alosseñoresaccionistassuapoyoconstanteylacon-

fianzaquehandepositadoenestaadministración.

Rodrigo Sarquis SaidPresidentedelDirectorio

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MEMORIA ANUAL 2011

Blumar S.A.RUT:80.860.400-0

Casa matrizAv.PresidenteRiescoNº5711,of.1201

LasCondes,Santiago,

RegiónMetropolitana

Teléfono:(2)7825400

Fax:(2)7825445

Casilla4151-CorreoCentral

Planta industrial TalcahuanoAv.ColónN°2400,Talcahuano,

VIIIRegión


Fax:(41)2584482

Pesquera Bahía Caldera S.A.RUT:99.575.430-4

Av.LasIndustriasNº1190,Caldera,

IIIRegión


Fono-fax:(52)315380

Casilla13

Salmones Blumar S.A.RUT:76.653.690-5

Av.JuanSolerMandrediniN°11,of.1202

EdificioTorrePlaza,PuertoMontt,

XRegión


ContactoCorreoelectrónico:

[email protected]@blumar.com

Sitioweb:www.blumar.com

2.2 ANTECEDENTES LEGALES2.1 ANTECEDENTES DE LA EMPRESA

Antecedentes de la empresa02CAPÍTULO

Porescriturade22deabrilde1961,anteNotariodeSantiagoseñorHermanChadwickValdés, los

señoresJorgeSarquisNasimysushijosSergioyJorgeSarquisMenassaconstituyeronlasociedad

JorgeSarquisyCía.Ltda.,inscritaafojas2.391conelNº2057enelRegistrodeComerciodelaño1961,

enelConservadordeBienesRaícesydeComerciodeSantiago.

El4dediciembrede1981,anteNotariodeSantiagodoñaAnaMaríaSepúlvedaFuentes,lacompañía

setransformóenunasociedadanónimacerradabajolarazónsocialdePesqueraItataS.A.

El14demayode1984,porescriturapúblicaanteNotariodeSantiagoseñorFélixJaraCadot,setrans-

formabanuevamenteenunasociedadderesponsabilidadlimitaday,comotal,operaríahastaprin-

cipiosde1992comoPesqueraItataLtda.

El19demayode1992,anteNotariodeSantiagoseñorFélixJaraCadot, lasociedadsemodificaba

nuevamente,transformándoseenPesqueraItataS.A.abierta,inscritaafojas16.691conelNº8.465

enelRegistrodeComerciodelConservadordeBienesRaícesydeComerciodeSantiago,confecha

22demayode1992,ypublicadosuextractoenelDiarioOficialdel25demayode1992.Asimismo,

seinscribióenlaSuperintendenciadeValoresySegurosel13dejuliode1992,segúncertificadode

inscripciónNº0415extendidoporeseorganismo.Además,estáinscritaenlaBolsadeComerciode

Santiago-BolsadeValores.

Confecha31dediciembrede2001,anteNotariodeSantiagoseñorFélixJaraCadot,seprocediópor

escriturapúblicarepertorioNº19.672alaDeclaracióndeMaterializacióndeFusióndePesqueraIta-

taS.A.(absorbente),conlascompañíasdenominadasPesqueraAtacamaS.A.,Oceánica1S.A.,RíoIta-

taS.A.,InversionesPesquerasInverpescaS.A.,PesqueraConfishS.A.,PesqueraAl-MarS.A.yPesquera

QuellónS.A.(absorbidas),todaslascualesquedarondisueltasyliquidadasaesafecha.Loanterior,

conformealoacordadoenJuntaGeneralExtraordinariadeAccionistasdePesqueraItataS.A.cele-

bradael26denoviembrede2001,cuyaactaseredujoaescriturapúblicaenlaNotaríaJaraCadotel

12dediciembrede2001,ysepublicósuextractoenelDiarioOficialNº37.141de21dediciembrede

2001.SeinscribióenelRegistrodeComercioafojas32.918Nº26.888confecha19dediciembrede

2001yseanotóalmargendelainscripcióndelaño1961.

El5demarzode2002laSuperintendenciadeValoresySegurosemitióelcertificadoNº659autori-

zandolainscripcióndelaemisióndeaccionesdepagoenelRegistrodeValoresde$14.000.000.000

divididosen155.707.882accionessinvalornominal,deunaúnicaserie,destinadasalcanjede las

accionesdeInversionesPesquerasInverpescaS.A.,PesqueraConfishS.A.yPesqueraAtacamaS.A.,

enpoderdeaccionistasdistintosdelaemisora.Condichaemisióneltotaldetítulosdelasociedad

alcanzaalasumade610.645.234acciones.

El9demayode2002,anteNotariodeSantiagoseñorFélix JaraCadot,seamplióelobjetosocial,

incorporandolosgirosdecomprayventadepetróleo,lubricantes,insumosyrepuestosparaactivi-

dadpesquera.Tambiénseelevóelnúmerodedirectoresdecincoasieteyseeliminólainstitución

delosdirectoressuplentes,aumentándoseelquórumparalasreunionesdetresacuatrodirectores

yestableciéndoseunquórumdel60%delasaccionesemitidasparaaprobaraumentosdecapital.


7

El5denoviembrede2007seefectuóunaJuntaGeneralExtraordinaria

deAccionistas conel objetode realizarunaumentodel capital social

desde$45.807.589.455divididoen610.645.234acciones,sinvalornomi-

nal,aunnuevocapitalde$63.807.589.455divididoen670.645.234ac-

ciones,sinvalornominal,aumentoestequesepagaríadentrodelplazo

que vence el 30 de junio de 2008mediante la emisiónde 60.000.000

deaccionesnuevas,queelDirectorioemitirápara serpagadasexclu-

sivamentepor losaccionistasde lasociedadconderechoaellasosus

cesionarios, en dinero efectivo, a un precio base de $ 300 por acción,

quedandofacultadoelDirectorioparacolocarlasaunvalorinferioren

hastaun5%,oenunvalorsuperiorenhastaun5%respectodelvalor

basereciénseñalado.

Conposterioridad,el8defebrerode2008,lasociedadcomunicóalaSu-

perintendenciadeValoresySegurosqueensesióndeDirectoriocelebra-

daconfecha7defebrerode2008,seacordó,enatenciónalavolatilidad

existenteenelmercado,suspenderlacolocacióndelasaccionesdepago,

lasquehabíansidoinscritasenelRegistrodeValoresdeesaSuperinten-

denciaconelNº826confecha30deenerode2008.

Por motivo de la adaptación de las nuevas normas contables IFRS,

se realizó una Junta General Extraordinaria de Accionistas el 31 de

marzode2008paraprocedera laredenominacióndelcapitalsocial

a la nuevamoneda funcional que se utilizará en la contabilidadde

lasociedadapartirdelejerciciodelaño2008:eldólardelosEstados

UnidosdeAmérica.

Conforme lo anterior, Pesquera Itata S.A. solicitó al Servicio de Im-

puestos Internos laautorizaciónpertinentepara llevarsucontabili-

dadendólaresdelosEstadosUnidosdeAmérica,conefectoyapartir

del1deenerode2008,autorizaciónquelefueotorgadaporelseñala-

doServiciodeImpuestosInternosporresoluciónexentaNº157de10

dediciembrede2007.

Nuevamente, con el objetivo de incrementar el capital social, el 12 de

septiembrede 2008 se realizóuna JuntaGeneral ExtraordinariadeAc-

cionistasdondeseaprobóunaumentodecapitalporUSD25.015.823,86

paraserenteradosmediantelaemisiónde69.200.066accionesdepago,

sinvalornominal. Seacuerdaen la Juntaaumentarel capital socialde

USD99.010.547,76divididoen610.645.234acciones,sinvalornominal,a

USD124.026.371,62divididoen679.845.300acciones,sinvalornominal.

Deesteaumentodecapitalseaprobódestinarel10%delasaccionesque

se emitan con cargo almismo, esto es, un total de 6.920.006 acciones,

paraunplandecompensacióna los trabajadoresde lacompañía, todo

conformelodispuestoenelartículo24delaleyNº18.046sobresocieda-

desanónimas.

El plazo de suscripción de estas nuevas acciones comenzó el 10 de di-

ciembrede2008yfinalizóel8deenerode2009.Secolocóel99,92%de

lasaccionesemitidasdestinadasalosaccionistasdelacompañía,suscri-

biéndoseuntotalde62.229.498accionesyobteniéndoseunarecaudación

totaldeUSD15.841.961.

El22deseptiembrede2010seefectuólaemisiónde2.187.500acciones

quecorrespondenalplandecompensaciónmencionadoanteriormente,

lascuales fueronsuscritasypagadasenesafecha.Conestaemisión,el

capital social quedó distribuido en 675.062.232 acciones de unamisma

serieyemisión.

Confecha6dejuliode2011,serealizónuevamentelaemisiónde2.187.500

accionesquecorrespondenalplandecompensaciónyaseñalado,lascua-

lesfueronsuscritasypagadasenesafecha.Conestaemisión,elcapital

social quedó distribuido en 677.249.732 acciones de una misma serie y

emisión.

Eldía28dejuliode2011,enJuntaGeneralExtraordinariadeAccionistasde

PesqueraItataS.A.seacordólafusiónporincorporaciónaPesqueraItata

S.A.delasociedadPesqueraElGolfoS.A.,siendoestaúltimaabsorbidapor

laprimera.Entrelosaspectosmásimportantesquesetrataronyaproba-

ronendichaJuntafiguróelporcentajedecanjedeacciones,acordándose

que losaccionistasde la compañíaabsorbida recibiríanel45,31%de la

propiedadaccionariaenlaentidadfusionadaylosaccionistasdelacom-

pañíaabsorbentesequedaríanconel54,69%de lamisma.Elaumento

decapitalaprobadoenvirtuddelafusiónfueUSD125.595.848,58paralo

cualseacordóemitir561.093.168acciones,quedandofinalmenteelcapital

socialenUSD241.903.755,36divididoen1.238.342.900acciones.Además,en

dichaJuntaseamplióelobjetosocial,incorporandoalasactividadesacuí-

colasdentrodelmismo.ElactadelareferidaJuntaseredujoaescritura

públicaenlaNotaríadeSantiagodedonFélixJaraCadotconfecha28de

juliode2011,repertorioNº15.109.Elextractodedichaescriturafueinscrito

enelRegistrodeComerciodelConservadordeBienesRaícesdeSantiago,a

fojas45.594,N°33.641delaño2011,anotadoalmargendelainscripciónde

1961ypublicadoenelDiarioOficialdefecha12deagostode2011.

Eldía26deseptiembrede2011ydentrodelprocesodefusión,serealizó

otra JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas de Pesquera Itata S.A.

enlacualseacordócambiarelnombredelacompañíaporeldeBlumar

S.A.ElactadedichaJuntafuereducidaaescriturapúblicaconfecha30

deseptiembredelmismoañoenlaNotaríadeSantiagodedonFélixJara

Cadot.ElextractodelaescriturafueinscritoenelRegistrodeComercio

delConservadordeBienesRaícesdeSantiago,afojas58.628,N°43.047del

año2011,ypublicadoenelDiarioOficialel8deoctubrede2011.

Confecha30deseptiembrede2011,anteNotariodeSantiagoseñorFélix

JaraCadot,seprocedióporescriturapúblicarepertorioNº20.996alaDe-

claracióndeMaterializacióndeFusióndeBlumarS.A.(absorbente),conla

sociedadPesqueraElGolfoS.A.(absorbida),lacualquedódisueltayliqui-

dadaaesafecha.

Confecha19deoctubrede2011seefectuóelcanjedelasaccionesdela

sociedadabsorbida,PesqueraElGolfoS.A.,porlasaccionesdeBlumarS.A.

queseemitieronconocasióndelafusiónconPesqueraElGolfoS.A., las

cualesfuerondistribuidasalosaccionistasdeestaúltima.Conesamisma

fecha,sesuscribióporinstrumentoprivadoelpactodeaccionistasporel

cuallosgruposLasUrbinasySarquisacordaronactuarenconjuntores-

pectodelacompañía.

8

MEMORIA ANUAL 2011


9

3.1 RESEÑA HISTÓRICA

BlumarS.A.seformaenoctubrede2011apartirdelafusióndePesqueraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.,ambascompañíasdelargatrayectoriaenel

negociopesqueroyacuícola.Losprincipaleshitosenlahistoriadecadaunadeestasempresashastaculminarensufusiónsepresentanacontinuación:

1948 1951 1965 1976 1980 1986 19921991 1995 1996

PESQUERA ITATA S.A.

PESQUERA EL GOLFO S.A.

Lacompañíaesfundada

enTalcahuanoporJorge

SarquisNasimcomo

unaplantaelaboradora

depescadoenconser-

vasysalado,siendo

unadelasempresas

pionerasenlaindustria

pesqueradeChile.

Laempresaimporta

desdeEE.UU.unape-

queñaplantadeharina

depescado,unadelas

primerasdelpaís,ini-

ciandoasíunasegunda

líneadeproducción.

NaceenTalcahuano

laPesqueraElGolfo

StengelyCía.Ltda.,fun-

dadaporWalterStengel

yMarcosHinztler,

dedicadaalapescade

arrastredelamerluza,

paravenderlafrescaen

Santiago.

Laempresaingresaala

pescadellangostinoyel

camaróndemar,paralo

cualadquierelosbarcos

Quillay, Maitén, Felita y Angélica,yconstruye

laprimeraplantade

congelados.

Traslaprimeraveda

dellangostino,El

Golfoincursionaenla

produccióndeharina

yaceitedepescado

conunapequeña

plantaubicadaen

SanVicente.

Laempresaesad-

quiridaporManuely

JaimeSantaCruz,Hugo

Yaconi,MarioVinagre

yErnestoNoguera.La

nacientePesqueraEl

GolfoS.A.iniciauna

etapademoderni-

zaciónyaperturade

nuevosmercadosenel

extranjero.

Ingresoalmercado

delaproducciónde

surimiapartirde

jurel,novedosopro-

ductoparaconsumo

humanodelcualse

convierteluegoen

unodelosprincipales

productoresanivel

mundial.

ElGolfoformaTripesca,

unacompañíaelabora-

doradeharinayaceite

depescadoenSan

Antonio.

ElGolfoiniciaelnegocio

deladistribuciónretailenChile.

1962

Instalacióndeuna

plantacongeladoray

fileteadorademerluza

traídadesdeDinamarca

eInglaterra,loque

permiteexportarcon

éxitoaGranBretañay

EE.UU.

DecesodeJorge

Sarquis,quedandoal

frentedelaempresa

sushijosSergioyJorge

SarquisMenassa.

Lacompañíadecide

potenciarlaflotay

dedicarsepreferente-

mentealaproducción

deharinayaceitede

pescado,cerrandolas

líneasdeproducción

deconservasyfiletes

congelados.

LacompañíaesabiertaenBolsa,dondesusaccionessontransadashastahoy.

Lacompañíacompra

PesqueraAtacamaS.A.

Descripción del ámbito de negocios03CAPÍTULO

10

MEMORIA ANUAL 2011

20001998 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2011

BLUMAR S.A.

Construccióndelaplantade

productosapanadosynaci-

mientodeElGolfoComercial,

filialdedicadaalretail.Con

filetesdemerluzaycongrio,

juntoalosproductosapanados,

laempresacomienzaallegar

directamentealconsumidor

finalyamarcarpresenciaenel

mercadonacional.

ElGolfosumaunase-

gundaplantadeharina

depescado,ubicada

enCorral,Regiónde

LosRíos.

Nuevoscultivosde

choritosenQuinchao,

isladeChiloé,yproce-

sadosenlaplantade

Chonchi.

InauguraciónenTalca-

huanodeedificiocorpo-

rativoynuevasplantas

decongeladosysurimi,

cuyaavanzadatecnolo-

gíaestáalaalturadelas

mejoresinstalaciones

delaindustriapesquera

mundial.

Inauguracióndeuna

plantaelaboradorade

jurelcongeladoyun

frigorífico,delosde

mayorcapacidadde

congelacióndepesca-

dospelágicosdelpaís.

FusiónconPesquera

ConfishS.A.conlocual

seincorporaaItatauna

plantadeharinaenCo-

ronelyalgunosbarcos

pesqueros,entreellosel

PAMDon Edmundo de

1.538m3debodega.

Adquisicióndeuntercio

dePesqueraQurbosaS.A.,

incorporándosealacom-

pañíaelPAMRapanuide

1.300m3debodega.

Ingresoalnegociodela

acuiculturaconlanue-

vaempresaSalmones

ItataS.A.,dedicadaal

cultivoycomercia-

lizacióndesalmóny

trucha.

Compradel50%deSt

AndrewsyPesquera

Apiao,orientadasala

produccióndechoritos

ysalmónahumado.

Ingresoalasalmoni-

culturaconcultivosen

elarchipiélagodeLas

Guaitecas,Regiónde

Aysén.Lossalmones

comenzaránaser

procesadosapartirde

2007enlasrenovadas

instalacionesdela

plantadecongelados

enTalcahuano.

AsociaciónconPesquera

PlayaBlancaS.A.dela

quesurgeunanueva

sociedad,BahíaCaldera

S.A.Itataaportasuplanta

deharinaycapital,que-

dandocomoaccionista

mayoritarioyacargode

laadministración.

Instalacióndelostres

primeroscentrosde

engordadeSalmones

ItataS.A.,destinándose

elprimeroalaengorda

detruchasylosdos

siguientes,aladesal-

móndelAtlántico.Las

primerascosechasse

realizaronen2008.

Enmarzo,Itata

compra60%deAli-

mentosMarProfundo

ensociedadconlas

empresasPesqueraEl

GolfoyLandes.

1 de octubre de 2011.

Sematerializalafusiónde

PesqueraItatayPesquera

ElGolfo,dandoorigena

BlumarS.A.,empresaque

reúneunequipohumano

ymaterialdeprimera

líneaenmateriapesquera

yacuícola,aportadospor

doscompañíaslíderes

delaindustriachilenade

alimentosmarinos.


11

Laempresaparticipadentrodelsectorpesqueronacionaleneláreade

pescaextractiva.EstaactividadserigeporlaLeyGeneraldePescayAcui-

cultura (Nº 18.892) y susposterioresmodificaciones, siendo lamás im-

portantelaley19.713queestablecelosLímitesMáximosdeCapturapor

Armador (LMCA), la cual fue renovada endiciembre de 2002 con la ley

19.849.

Enelrubroacuícola,PesqueraElGolfoS.A.iniciaactividadesen2005,de-

sarrollandoenlaXIRegióndeAysénlacrianzayengordadedistintostipos

desalmones.En2006PesqueraItataS.A.hacesuingresoalmismonego-

cio,igualmenteenlaXIRegión,atravésdelasociedadahoradenominada

SalmonesBlumarS.A.

Lasprincipalesáreasdenegociodondeparticipalaempresasedetallan

acontinuación:

Producción de harina y aceite de pescado

Laharinayelaceitedepescadosonlabaseparalafabricacióndealimen-

tosparalaacuicultura.

BlumarS.A.cuentaconcincoplantasdeharina,delascualestresseubi-

canenlaVIIIRegióndelBiobío,unaenlaXIVRegióndelosRíosyunaen

la IIIRegióndeAtacama,estaúltimapertenecientea su filialPesquera

BahíaCalderaS.A.

Losproductossecomercializanenformadirectayatravésdeagentesen

distintospaíses.Losprincipalesmercadosdeexportaciónseencuentran

enAsia,siendoChina,JapónyCorealosdestinosmásrelevantes.Enellos

lacompañíaostentaunaposicióncomercialdestacadadentrode la in-

dustriaproductoradealimentosbalanceadosparapecesdeelevadovalor

–comosonlasanguilas,loscamaronesyotros–,quedemandaninsumos

dealtacalidad.Enelmercadonacional,BlumarS.A.mantienecontratos

de abastecimiento con los más importantes fabricantes de alimentos

parasalmones.

Producción de jurel congelado

Eljurelcongeladoesunproductodeconsumohumanodirectocuyoprin-

cipalmercadoloconstituyenlospaísesdelacostaoestedeÁfrica,además

dePerúyCuba,dondeelproductoescomercializadoporlacompañíacon

lamarcaregistradaAntarctic Ice.

3.2 ACTIVIDADES Y NEGOCIOS LaempresafuepioneraenlaelaboracióndeesteproductoenChileyac-

tualmenteeselprincipalproductoranivelnacional.

Después de continuos aumentos en la capacidad de producción de su

plantadecongelados,ubicadaenSanVicente,hoyBlumarposeeunaca-

pacidaddeproducciónde475toneladaspordíayunfrigoríficoconuna

capacidaddealmacenamientode15.000toneladas.

Producción de trucha y salmón Atlántico

Paraestaáreadenegocio,laempresadisponeenlaactualidadde36con-

cesiones,delascuales18correspondenacentrosdecultivodedicadosala

engordadetruchaysalmónAtlántico.

Estoscentroscuentanconpontones,losquetienenlahabilitaciónnecesa-

riaparaalojaralostrabajadoresquelaboranenlainstalación,ademásde

silosdealmacenamientodealimentoparalossalmones.Cadacentroposee

20jaulasdecultivode30por30metroscadauna,debidamenteprotegidas

conredesycercosqueevitanlapredaciónporpartedelobosypájaros.

Cadauno de los centros de cultivo está preparado para producir entre

3.000y5.500toneladasporcadaciclodeproducción,elcualesde13me-

sesparalastruchasyde19mesesparaelsalmónAtlántico.

Laproduccióndeestasespeciesesprocesadaenplantasdeterceros,loca-

lizadasenlasregionesXyXI,yluegocomercializadaenformadirectapor

lacompañíaenlosmercadosdeexportacióndeestosproductos.

Producción y comercialización de choritos y salmón ahumado

Comoseindicó,en2008PesqueraItataS.A.,hoyBlumarS.A.,ingresóala

propiedaddelascompañíasStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.,Empresa

PesqueraApiaoS.A.ySalmonesAucarS.A.,orientadasalcultivo,procesa-

mientoyexportacióndechoritosenlazonadeChiloé.

ElnegocioconsisteenlasiembradechoritosporpartedeEmpresaPes-

queraApiaoS.A.ensuspropiasconcesionesdemar,situadasenlaIslade

Chiloé.Estecultivopropiodelamayorpartedelamateriaprimaquese

procesaotorgaunagranventajaanuestraoperación.

Porsuparte,lacompañíaStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.cuentaenChi-

loéconunamodernaplanta,recientementeampliada,dondeprocesay

transformalamateriaprimaenlosdistintosproductosquesecomerciali-

zan,comosonlacarneoIQF,enmediaconchayentero.

12

MEMORIA ANUAL 2011

LaLeydePesca19.713estableceLímitesMáximosdeCapturaporArmador

(LMCA),asignándoleanualmenteacadaarmadorpesquerounporcenta-

jedelacuotaglobaldecapturaporunidaddepesqueríaenqueparticipa,

porcentajebasadoenlapescahistóricaylosmetroscúbicosdecapacidad

debodegadesusbarcosconautorizacióndepescavigentes.

Paraelaño2011 laautoridadpesqueraestableció lassiguientescuotas

globalesdecapturaparalaflotaindustrial,enlasdistintasunidadesde

pesqueríaenqueBlumarS.A.participa:

3.3 CAPTURA Y PRODUCCIÓN

RECURSOSCUOTA

OBjETIVO 2011CUOTA

OBjETIVO 2010

TOnElADAS TOnElADAS

Jurel III-X Región 221.500 1.053.871

Anchoveta V-X Región 29.466 119.931

Sardina común V-X Región 315.176 260.243

Merluza de cola V-X Región 83.192 104.152

Anchoveta III-IV Región 40.128 50.410

Sardina española III-IV Región 625 625

Merluza común V-X Región 30.014 34.427

Total 720.101 1.623.659

4.500.000

4.000.000

3.500.000

3.000.000

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

Desembarques pesqueros en ChileToneladas

02003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Zonanorte(I-IIRegión)

Zonacentrosur(III-XRegión)

Total

Pesca procesadaToneladas

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Durante el año 2011, los LMCA asignados a Blumar S.A., sobre la cuo-

taobjetivode lasdistintasunidadesdepesqueríaen lasqueparticipa,

fueron los siguientes: jurel III-XRegión23,91%; sardinacomúnV-XRe-

gión24,85%;anchovetaV-XRegión23,46%;merluzadecolaV-XRegión

22,44%;anchoveta III-IVRegión49,50%;sardinaespañola III-IVRegión

59,99%ymerluzacomúnV-XRegión27,38%.

En2011BlumarS. A. y su filialPesqueraBahíaCalderaS.A. procesaron

411.082 toneladasdepesca.Deestas, 73%provinode lacompraapes-

cadoresartesanales,22%de laflotade laempresay5%dedescartesy

otros.Lapescaprocesadafuetransformadaen79.416toneladasdehari-

na,18.012toneladasdeaceitey13.024toneladasdejurelcongelado.Adi-

cionalmente,seprocesaron13.643toneladasdemerluza,conlasquese

elaboraron5.268toneladasdeproductofinal.

Porsuparte,lafilialSalmonesBlumarS.Acosechóduranteelañounto-

talde11.016toneladasdesalmónAtlánticoy8.704toneladasdetrucha,

lascualessetransformaronen12.289toneladasdeunamplioporfoliode

productosfrescosycongeladosdeambasespecies.

Producción pesqueraToneladas

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

02003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Harina Aceite Jurelcongelado Merluza

49

.27

8

56.9

65 70.9

54

76.1

03

48.2

42

33

.01

9

7.0

54

9.44

4

9.96

7

11.4

13

44.749

41.9

95

79.4

16

18.0

12

13.0

245.

268

2010 2011

52.9

86

9.53

0

11.3

86

52.1

06

9.72

0

24.6

38

60.4

37

11.8

10

2.80

4

12.0

29

63.5

97

26.2

38

304.

347

390.

025

300.

134

285.

209

277.45

0

273.

929

411.

082

242.

730 36

2.00

0


13

Duranteelaño2011BlumarS.A.ysusfilialesPesqueraBahíaCalderaS.A.

ySalmonesBlumarS.A.efectuaronventasdeproductos,netodefletes,

porunvalornominalequivalenteaUSD 280 millones,montoqueincluye

lasventasdelprimertrimestredePesqueraElGolfoS.A.,deloscuales52%

correspondióaharinayaceitedepescado,37%asalmónytrucha,6%a

jurelcongeladoy5%amerluza.

Encuantoaladistribucióndeventapordestino,paralaharinayaceitede

pescadoun50%secomercializóenelmercadonacional,siendolaindus-

triaproductoradealimentosparasalmónelprincipalcliente;el50%res-

tantecorrespondióaexportaciones,donde Japón,ChinayCorea fueron

losdestinosmásrelevantes.Parael jurelcongelado, losmercadosprin-

cipalesfueronÁfricayPerú,con83%y14%respectivamente.Encuantoa

losenvíosdesalmónytrucha,susdestinosmásimportantesfueronAsiay

EE.UU.,con43%y37%respectivamente.

3.4 MERCADOS Y VENTAS

Distribución de ventas por producto, 2011(% de ventas consolidado)

Harina43%

Trucha18%

Salmón19%

Merluza5%

Jurel congelado6%

Aceite9%

Asia38%

Chile34%

E.E.U.U15%

Europa4%

Latinoamérica4%

África5%

Otros0%

Distribución de ventas por destino, 2011(% de ventas consolidado)

Precio de salmón y trucha, promedio anualUSD / kg Bled (FOB)

6,00

5,00

4,00

3,00 3,03

3,804,48

5,114,90

5,64 5,49

2,00

1,00

Trucha Salmón Atlántico

0,002008 2009 2010 2011

Precio de productos pelágicos, promedio anualUSD / toneladas (FOB)

2.000

2.500

USD

/ to

n 1.500

1.000

500

0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Harina Aceite Jurelcongelado

Merluza

Producción acuícolaToneladas

5.0006.000

7.000

8.000

9.000

10.000

4.000

3.000

2.000

1.0000

2008 2009 2010 2011

Salmón

2.35

1

6.07

0

9.07

1

6.50

3

1.12

2

5.78

6

Trucha

14

MEMORIA ANUAL 2011

LosresultadosdeBlumarS.A.paraelaño2012severáninfluidosprinci-

palmentepordosvariables:

1) Cuotas de pesca y regulación pesqueraEndiciembrede2011,elConsejoNacionaldePescaaprobóparaelaño

2012lassiguientescuotasglobalesdecapturaenlasdistintasunidades

depesqueríaenlasqueBlumarS.A.participa:

RECURSOS CUOTA GlOBAl 2012

TOnElADAS

Jurel III-X Región 197.453

Anchoveta V-X Región 30.435

Sardina común V-X Región 179.349

Merluza de cola V-X Región 64.118

Anchoveta III-IV Región 28.950

Sardina española III-IV Región 625

Merluza común V-X Región 28.675

3.5 PERSPECTIVAS 2012

Lascuotasglobalesdecapturadelcuadroanteriorfuerondistribuidasen

LímitesMáximosdeCapturaporArmador (LMCA), correspondiéndolea

BlumarS.A.yasufilialPesqueraBahíaCalderaS.A.lossiguientesLMCpor

unidaddepesquería:

RECURSOSlMC BlUMAR

2012PARTICIPACIÓn

BlUMAR

TOnElADAS %

Jurel III-X Región 47.134 23,87%

Anchoveta V-X Región 7.156 23,51%

Sardina común V-X Región 44.937 25,06%

Merluza de cola V-X Región 14.396 22,45%

Anchoveta III-IV Región 14.332 49,51%

Sardina española III-IV Región 375 60,00%

Merluza común V-X Región 8.902 31,04%

Cabehacerpresentequeaúnestápendientelapromulgaciónporparte

delCongresodelaleydepescadefinitiva.Laactualleytransitoria19.713

rigehastaelaño2012.

2) Situación del mercadoPara2012,laInternationalFishmealandFishoilOrganization(IFFO)pro-

yectaunalevebaja,dealrededorde5%,enlaproducciónmundialdeha-

rinayaceitedepescadoenrelaciónalañoanterior.Además,lasituación

de inventarios globales a fines de 2011 era de relativa normalidad res-

pectodelosniveleshistóricos.Ambascircunstanciaspermitenpreverun

mercadorazonablementeestableduranteelaño2012,salvovariaciones

bruscasdelascuotasdecapturadeanchovetaenPerú,sobrelocual,sin

embargo,nohayindiciosdeocurrencia.

Se estimaque en 2012proseguirá la importante recuperaciónde la in-

dustriasalmoneraenChile,concrecimientosenlaproduccióndesalmón

Atlánticodelordendeentre50%y75%encomparacióncon2011.Elloim-

plicaráunincrementosignificativoenlademandadealimentoparasal-

monesenelpaís,enparticularharinayaceitedepescado.Noobstante,se

presumequecontinuaráelprocesodesustitucióndeestosingredientes

poralternativasdeorigenvegetal,loquereduciríalainclusióndeharina

yaceiteenladietadeestospeces.Estimamosqueelefectocombinado

deambosfactoresenelmercadolocalserádeunaumentonetodelcon-

sumodeestosdosinsumosysucorrespondientealzaenlademanda.Por

suparte,China,principalconsumidordeharinadepescadoenelmundo,

mantendríalatendenciadecrecimientoensuproducciónacuícolaypor-

cina.Esto,sumadoalfavorableescenariodepreciosqueseadvierteenlas

proteínasdeorigenvegetal–especialmentedelaharinadesoya,loque

haceatractivoelconsumodeharinadepescadoenestasdietas–,debería

traducirseenunescenariodemercadofirmepara2012.

Respectodelaceitedepescado,seesperaparaelañounaofertaligera-

menteinferiorcomparadaconel2011,aloqueseagregaelcontinuoau-

mentoenelusodeesteproductoenelconsumohumanodirecto,dadosu

altocontenidodeomega3.Todoellollevaráaunajusteenlademanda

por lavíadeunamayorsustituciónporaceitesdeorigenvegetalenlas

dietasdepecesyanimales,dado locualelmercadodeberíaseguircon

preciossimilaresosuperioresalosobservadosen2011.

Paraeljurelylacaballacongelada,2012seráunañodeescasezdepro-

ductodebidoalafuertereduccióndelascuotasdecapturaenChileya

lapocadisponibilidadesperadaenlacapturadealtamar.Ellodebería

reflejarseenlamantencióndelosmuybuenosnivelesactualesdepre-

ciosotalvezunalzamoderadaenlosprincipalesmercados,comoPerú

yÁfrica.

Encuantoalasituacióndemercadosdelsalmónylatrucha,en2012es-

tarán influenciados por el importante crecimiento de la producción en

ChiledesalmónAtlánticoyamencionado.Esteincremento,quesesentirá

fuerteapartirdelsegundotrimestre,sumadoa lasólidaproducciónde

estaespecie enNoruega,mantendrá lospreciosdeprimidos, enniveles

similaresalosactualesalmenoshastaeltercertrimestredelaño.Laposi-

blerecuperacióndepreciosdependeráengranpartedecómoevolucione

elmercadodefiletesfrescosenEstadosUnidosabsorbiendoestamayor

producción,yaseaporlavíadepromocionesensupermercadosalaes-

peradequeelconsumidorasumalanuevarealidaddedisponibilidaddel

producto,comoporlaincorporacióndelsalmónenlosmenúsdelasca-

denasderestaurantes.Aloanteriorseañadelaproyeccióndecontinuo

crecimientode lademandaennuevosmercados,especialmenteChina,

BrasilyRusia.Latrucha,cuyoprincipalmercadoesJapón,deberíaseguir

latendenciadepreciosdelsalmónAtlántico.


15

Precio de la divisa

De enero a agosto de 2011 el tipo de cambio presentó una tendencia a la baja, desde un promedio en enero de $ 489 / USD hasta $ 467 / USD en agosto; luego cambió su rumbo al alza y terminó con un promedio de$ 517 / USD en diciembre. La incertidumbre en Europa por los problemas fiscales que han experimentado algunos países de la zona euro, espe-cialmente Grecia, generó esta apreciación de la divisa.

El comienzo de 2012 se ha visto impactado, por una parte, por los planes de salvataje que lanzó el Banco Central Europeo, lo que trajo tranquili-dad a los mercados y, por otra, por un sostenido aumento del precio del

cobre, debido a la demanda de China, con lo cual se ha observado una depreciación del dólar.

La balanza comercial se proyecta superavitaria durante el período y las tasas de interés, más bien reducidas. Por tales motivos, la ten-dencia del precio de la divisa es más bien bajista. Se visualiza que el rango de fluctuación debería situarse entre los $ 470 / USD por abajo y con expectativa de llegar a $ 530 / USD por arriba, pudiendo esperarse, por lo tanto, una cifra promedio del orden de $ 500 / USD para el año 2012.

16

MEMORIA ANUAL 2011

BLUMAR S.A. Principales clientes

EMPRESA PAÍS PRODUCTO

J.Marr (Seafoods) Ltd. Nigeria Jurel congelado

Nippon Suisan Kaisha, Ltd. Japón Harina

Ewos Chile Alimentos Ltda. Chile Harina/aceite

Salmones Antártica Chile Harina/aceite

Nutreco Chile S.A. Chile Harina/aceite

Exp. Los Fiordos Chile Harina

Xiamen Xiangyu China Harina

Alitec Pargua S.A. Chile Harina/aceite

G.C. Luckmate Trading (Int.) Ltd. China Harina

BLUMAR S.A.Principales proveedores

EMPRESA RUT GIRO

Cía. de Petróleosde Chile Copec S.A.

99.520.000-7 Venta de combustibles

RSA Seguros 99.017.000-2Planes deseguros generales

CGE Compañíade Electricidad

99.513.400-4Distribuciónde electricidad

IM Trust & Co. 96.465.000-4 Asesorías financieras

Larraín Vial 77.622.740-4 Asesorías financieras

Empresa Nacionalde Energía

92.011.000-2Distribuciónde energía

Penta Security 96.683.120-0Planes de seguros generales

Fishtec S.A. 96.601.150-5 Servicio de ingeniería

Astilleros MarcoTalcahuano

92.541.000-4Construcción yreparación de buques

Portaluppi,Guzmán y Bezanilla

78.096.080-9 Asesorías legales

Cflow Chile S.A. 99.565.210-2Servicios relacionados con acuicultura

Frigorífico Pacífico 77.858.550-2 Servicio de frío

Pesquera Landes S.A. 92.387.000-8 Industria pesquera

Pescadores artesanalesProveedores de pesca

3.6 PRINCIPALES CLIENTES Y PROVEEDORES

PESQUERA BAHÍA CALDERA S.A. Principales clientes


Marubeni Corp. Japón Harina

Nippon Suisan Kaisha, Ltd. Japón Harina

Agrícola Super Ltda. Chile Harina

Ewos Chile Alimentos Ltda. Chile Harina/aceite

Xiamen Henderson Comm. China Harina

PESQUERA BAHÍA CALDERA S.A.Principales proveedores

EMPRESA RUT GIRO

Cía. de Petróleosde Chile Copec S.A.

99.520.000-7 Combustibles

Soledad Rojas 8.750.388-7 Mantención equipos

Emelat S.A. 87.601.500-5 Electricidad

Polisack S.A. 96.718.140-8 Envases (sacos)

Maestranzas Navales 96.327.000-3 Carenas, varadero

Pescadores artesanales Proveedores de pesca

SALMONES BLUMAR S.A. Principales clientes


Mitsubishi Corporation Japan Japón Trucha

Aquagold Seafood Co. EE.UU. Salmón

Atlantic Trading Co. EE.UU. Salmón

True Nature Seafood EE.UU. Salmón

Tampa Bay Fisheries EE.UU. Salmón

Slade Gordon & Co. Inc. EE.UU. Salmón

TS Corporation Corea Salmón

Pafco EE.UU. Salmón

Direct Ocean Francia Salmón


17

SALMONES BLUMAR S.A.Principales proveedores

EMPRESA RUT GIRO

Ewos Chile Alimentos Ltda. 77.424.780-7 Alimentos

Biomar Chile S.A. 96.512.650-3 Alimentos

Nutreco Chile S.A. 96.701.530-K Alimentos

Acuinova Chile S.A. 95.023.000-2Servicio deprocesamiento

Pharmaq AS Chile Ltda. 65.386.550-3Químicosterapéuticos

Agility Logistics 76.408.000-9 Fletes

Penta Security Seguros 96.683.120-0 Seguros

Sermar Ltda. 77.460.480-4 Fondeos

Cía. de Petróleos de Chile Copec S.A.

99.520.000-7 Combustibles

Sitecna S.A. 78.256.500-1 Pontones

Soc. ComercialRedes Quellón Ltda.

76.559.310-7 Servicio de redes

C.P.T. Empresas Marítimas S.A. 83.562.400-5 Flete weelboat

Naviera El Navegante Ltda. 76.006.258-8 Flete marítimo

Ocea Chile S.A. 76.018.303-2 Plataformas

Acuícola Chalhuamapu S.A. 99.536.240-6 Maquila smolt

Akvagroup Chile S.A. 77.151.010-8 Plataformas

Jorquera Transporte S.A. 79.620.090-1 Flete terrestre

Salmones Captren S.A. 78.246.180-K Maquila smolt

Soc. Serv. Marit. Archipiélago Ltda.

76.956.900-6Serviciode buceo

Operac. Marit. Submar. Sur Weste

76.029.955-3Servicio de buceo y cabotaje

18

MEMORIA ANUAL 2011

Talcahuano

Valdivia

Puerto Chacabuco

Coronel

Caldera

Isla de Chiloé

3.7 PROPIEDADES BLUMAR S.A.

PlantaSanVicente,PedroMontt667

Plantacongeladosjurel,PedroMontt704

PlantaRocuant,IslaRocuants/n

BodegaharinaGolondrina,Avda.LasGolondrinas1488

BodegaexQurbosa,1Avda.GranBretaña,Calle1

FrigoríficoBlumar,2Avda.GranBretaña1055

Bodegamateriales,PedroMontt698

Plantasdesalmónymerluza,Avda.Colón2400

Edificiodeadministración,Avda.Colón2400

Plantadeapanados,IslaRocuants/n

PlantadesalmónHGyfrigorífico,IslaRocuants/n

Bahíadescargacerco,Avda.LaMarina110

Bahíadescargaarrastre,Avda.LaMarina136

DescargaInfiernillo,CaletaInfiernillo

DescargaMoloBlanco,Avda.BlancoEncaladas/n

Tallerderedes,Venecias/n,PoblaciónSantaClaraPlantaCoronel,Avda.CarlosPrat60

PesqueraBahíaCalderaS.A.,plantadeharina,

Avda.LasIndustrias1190

PlantaCorral,B.O’Higgins300,CaminoalaAguada

BahíadescargaCorral,B.O’Higgins300,CaminoalaAguada

Centrosdecultivodesalmónytrucha

Centrosdecultivoyplantadechoritos,GabrielaMistral453

1PropiedaddeInmobiliariaLigure.2OperadoporFrigoríficoPacíficoS.A.


19

3.8 MARCO NORMATIVO

EnnuestropaíslaactividadpesqueraserigeporlaLeyGeneraldePescay

AcuiculturaNº18.892de1989ysusmodificaciones,cuyotextorefundido

fuefijadopordecretosupremo430delMinisteriodeEconomía,publicado

enelDiarioOficialdel21deenerode1992.

Lasprincipalesunidadesdepesqueríaenlazonacentro-sur,dondeopera

laempresa,seencuentrandeclaradasenestadoyrégimendeplenaex-

plotación,manteniéndosecerradoelaccesoyelotorgamientodenuevas

autorizacionesdepescaparalaexplotacióndelosrecursosjurel,ancho-

veta,sardinacomúnymerluzadecola,entreotros.

Laspesqueríasantesreferidasseencuentransometidasa lamedidade

administración denominada Límite Máximo de Captura por Armador

(LMCA),establecidaporlaley19.713,dictadaelaño2001pararegirhasta

diciembrede2002,cuyoobjetivoesdistribuiranualmentelacuotaglobal

decapturaasignadaporlaautoridadalsectorindustrialparalasunida-

desdepesqueríasometidasalaley,entrelosarmadoresconautorizacio-

nesdepescavigentes,utilizandoparaellocriteriosqueconsiderantanto

lascapturashistóricascomolascapacidadesdebodegaautorizadasde

cadanave.

Laley19.849,publicadaenelDiarioOficialdel26dediciembrede2002,

prorrogólavigenciadelaley19.713pordiezaños,estoes,hastael31de

diciembrede2012,eintrodujomodificacionesalaLeyGeneraldePesca

yAcuicultura.

Losdecretos supremosque fijaron losLímitesMáximosdeCapturapor

Armadorparaelaño2012,respectodelasunidadesdepesqueríareferidas

enelartículo2ºdelaley19.713,fueronpublicadosenelDiarioOficialdel

28dediciembrede2011.

Lasactividadesdelasempresaspesquerasyacuícolasestánexpuestasa

diversosriesgosfinancieros:riesgodecrédito,riesgodeliquidez,riesgode

tasadeinterésdelosflujosdeefectivoyriesgodemercado.

Riesgo de crédito

Riesgo de las inversiones de los excedentes de cajaEsteriesgolovemosmuybajo,dadalacalidadcrediticiadelasinstitucio-

nesfinancierasyeltipodeproductodelasmismasenelqueserealizan

lasinversionesdeBlumarS.A.ysusfiliales.

Riesgo proveniente de las operaciones de ventaLascompañíashantomadopólizasdeseguroparaasegurarlasventasde

productostantoenChilecomoenelexterior.Enelcasodeaquellasventas

enquenosehantomadoseguros,esporquecorrespondenaoperaciones

conclientesmuyantiguosconunregistrodecomportamientodecrédito

excelente,sonoperacionesquetienenderespaldocartasdecréditoohan

sidopagadasporadelantado.

Riesgo de los préstamos a los armadores artesanalesLascompañíashanentregadocréditosparalaconstruccióndelanchasar-

tesanalesadistintosarmadores,conlosquetenemoscontratosdecompra

ventadepescaehipotecassobrelasnavesdemaneradecubrirelriesgo

deimpagos.

Riesgo de liquidez

Elriesgodeliquidezsurgeporlaposibilidaddedesajusteentrelasnece-

sidadesdefondos(porgastosoperativosyfinancieros,inversionesenac-

tivos,vencimientosdedeudasydividendoscomprometidos)ylasfuentes

delosmismos(ingresosproductodelrescatedevaloresnegociables,del

cobrodecuentasdeclientesydel financiamientoconentidades finan-

cieras).Lagestiónprudentedelriesgodeliquidezimplicamantenersu-

ficienteefectivoyvaloresnegociablesycontarcon ladisponibilidadde

financiamientoenlosbancos.

Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambioLascompañíasoperanenelámbito internacionaly,por lo tanto, están

expuestasalriesgodetipodecambioporoperacionesdedivisas,princi-

palmenteeldólarestadounidense.Elriesgodetipodecambiosurgede

transaccionescomercialesfuturasyporactivosypasivosmantenidosen

monedaextranjera.Engeneral, lapolíticaconrespectoa lospasivos fi-

nancierosesmantenerloscalzadosconlosingresosporventasendólares

estadounidenses.

Riesgo de precio de venta de los productosLospreciosdenuestrosproductosestánfijadosenelmercadointernacio-

nal,porloquenotenemosinfluenciaensudeterminación.Lascompañías

vanajustandolavelocidaddesusventasdeacuerdoacómofluctúanlos

preciosdelosproductosenelmercado,peronosepuedehacernadamás

alrespecto.

Riesgo de variación de precios de la pescaEnrelaciónalriesgodevariacióndelospreciosdelapesca,lascompañías

seprotegenindexandoelpreciodecompradelamismaalospreciosde

ventaqueseobtienenporlaharinadepescado.

Riesgo de precio de accionesLascompañíasnoestánexpuestasaesteriesgo,yaquenomantienenac-

cionesclasificadascomoactivosdisponiblesparalaventa.

Riesgo de la tasa de interésLasvariacionesdelatasadeinterésmodificanlosflujosfuturosdelosac-

tivosypasivosreferenciadosaunatasadeinterésvariable.

Las compañías tienenexposiciónal riesgode la tasade interés, yaque

sufinanciamientodelargoplazotieneunatasavariablequesemodifica

cada180días.Normalmentesehaceunseguimientodelascondiciones

deestoscréditosyseevalúalaconvenienciadetomarsegurosdetasade

Lasactividadesdelasempresaspesquerasyacuícolasestánexpuestasa

3.9 FACTORES DE RIESGO

20

MEMORIA ANUAL 2011

interésque,deacuerdoalascondicionesdemercado,sepuedenrealizar

cuandoasíseestimeconveniente.

Riesgo de producción

Lacompañíaenfrentariesgodeproducciónaldependerdelanaturaleza

ensuprincipalactividad:laextraccióndepesca,lacualestásujetaacon-

dicionesoceanográficas,talescomolatemperaturadelasaguas,lasalini-

dadylapresenciadelfitoplancton.Estascondicionessonlasquedetermi-

naneléxitodeldesoveyelreclutamiento,ambosfactoresfundamentales

paraelvolumendeextracciónquesealcanzaencadatemporada.

Además,laactividadestáreguladaporley,lacualhadeterminadoLímites

MáximosdeCapturaparacadaarmador.La leyactual fuerenovadaen

diciembrede2002ymantieneestesistemapordiezañosacontardeesa

fecha.

Riesgo del medio ambiente y sanitario

Otraáreaderiesgoeselcuidadodelmedioambientey,poreltipodeac-

tividad,seenfrentanenellamúltiplesdesafíos.Lacompañíahatrabajado

enformainternaparapoderadaptarsealcumplimientodelasnuevasnor-

masambientalesquecomenzaronaregirenelaño2006.Sehanrealizado

importantesinversionesenmodernasplantasderilesysehanconstruido

emisariosmarinos,nuevossistemasderecirculacióndeaguayconexiones

paraevacuarriles.TambiénBlumarS.A.participaytrabajaconorganismos

privadosygubernamentales,demododemantenersealdíadelasregula-

cionesvigentesyenpermanentecumplimientodeellas.

SalmonesBlumarS.A.,querealizasusoperacionesproductivasenlasre-

gionesXyXIconcentrosdecultivoparasalmónAtlántico,enfrentaries-

gossanitarios,conenfermedadescomoelvirus ISA,y riesgoambiental.

Ejemplodeesteúltimosonlosbloomdealgas,quepuedenafectarenfor-

marelevanteestenegocio.

3.10 PLANES DE INVERSIÓN

Política de inversión y financiamiento

Laempresahamantenidoalolargodeltiempounapolíticadeinversio-

nesdestinadaamantenertodossusactivosproductivosenóptimascon-

dicionesdeoperación.Históricamenteestosmontoshansidoequivalen-

tesaunporcentajedeladepreciacióndelejercicio.

Respectodelapolíticadefinanciamiento,sehaprivilegiadoelfinancia-

mientoconrecursosgeneradosenelejercicioparalamantencióndelos

activos.Losproyectosquesignificanaumentosimportantesenlacapa-

cidadproductivaolíneasnuevasdeproductoshansidofinanciadoscon

apoyodeinstitucionesbancarias.

Enesteúltimocasofiguralainversiónenelnegocioacuícolaquelacom-

pañíallevaadelanteatravésdesufilialSalmonesBlumarS.A.,parallegar

aproducirdelordende50.000toneladasanualesenpromedio.Blumar

S.A.yahaaportadoalainiciativauntotaldeUSD184millones,montofi-

nanciadoenparteconrecursospropiosytambiéncondeudafinanciera

delargoplazo.

Inversiones 2011

Blumar S.A.

Lasinversionesduranteelaño2011ascendieronaunacifraaproximadaa

USD5,5millones,dondesedestacanlossiguientesproyectos:

Planta de harina CorralEnestaplantaseinvirtióuntotaldeUSD1,2millones,principalmenteen

cambiosdeequipos,conelobjetodemantenerlaconunaltoestándarde

velocidaddeprocesoycalidaddelproductofinal.

Reconstrucción del muelle de la bahía de San VicenteElmuelleresultóseriamentedañadoaraízdelterremotodel27defebre-

rode2010,invirtiéndosealrededordeUSD1millónensureconstrucción.

PAM Erica y PAM CobraSerealizaronmejorascercanasaUSD700.000enlacapacidaddefríode

ambasnaves,a findepotenciar lacapturaparapescaorientadaapro-

ductosdeconsumohumano,actualmentelalíneadenegociosdemayor

rentabilidad.

Planta de harina San VicenteElprincipalproyectodeinversiónenestaplantafuelacompradeunapa-

letizadoradesacos.LainversióntotalfuedeUSD600.000.

Existeunconjuntodeproyectosmenoresenotrasáreasde laempresa,

tales comomejoras en laPlantade Salmones yMerluza, juntoa la re-

construccióndelaBodegadeHarinadeRocuant,tambiéndañadaporel

terremotode2010.

Pesquera Bahía Caldera S.A.Básicamente, en esta filial se efectuaron inversiones consistentes en

cambios de equipos –como un generador nuevo para la descarga y

otrosmenorespara laplantadeharina–, conelpropósitodeoperaren

formamássegurayeficiente.Enestacompañía la inversiónbordeó los

USD800.000.

Salmones Blumar S.A.Hayqueindicarqueestasociedadrecibióunaportedeactivosacuícolas

provenientesdePesqueraElGolfoS.A.porunvalordeUSD60millones.

Esto,atravésdeunaumentodecapitalpagadocondichosactivos,que

correspondenabiomasaycentrosdecultivos,ademásdeactivosquese

utilizaránenlaconstruccióndeunapisciculturaenlazonadeAysén.


21

El monto invertido durante 2011 en capital

de trabajo de la compañía, que en lo prin-

cipal consistió en la compra de ovas, smoltsy alimento para los salmones, alcanzó a

USD65millones,cifrarequeridaparaelevarla

producciónanualdesdeelordende20.000to-

3.11 INFORMACIÓN FINANCIERA

neladasalrangode48.000toneladasen2012y

50.000toneladasde2013enadelante.

OtrosUSD10millonesseinvirtieronenactivos

fijos, que corresponden esencialmente a dos

centrosdecultivoinstaladosenlaXIRegión;se

comprarondosnuevospontonesysemodificó

untercero.Deigualforma,serealizaronlasin-

versionesparaelequipamientode loscentros

de cultivo, jaulas, redes, equiposdealimenta-

ciónyotrasinversionesenactivosparalosotros

centrosqueseencuentranenfuncionamiento.

RESUlTADOS 2011 2010

Ingresos y gastos MUSD MUSD

Ingresos operacionales 268.523 194.055

Costos de la operación -237.140 -135.963

Ebitda (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 31.383 58.092

Depreciación y amortización * -25.295 -15.363

Ebit (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 6.088 42.729

Ajuste de activos biológicos a valor justo -2.283 -16.336

Resultado operacional 3.805 26.393

Participación de asociadas -1.616 -701

Otros -14.786 2.146

Ingresos (egresos) financieros netos -2.151 -28

Resultado antes de impuestos -14.748 27.809

Resultado después de impuestos y antes del interés minoritario -12.271 21.939

Resultado del interés minoritario -2.061 -3.776

Ganancia / pérdida neta -14.332 18.163

2011 2010

Balance MUSD MUSD

Efectivo y equivalente al efectivo 5.315 41.592

Otros activos corrientes 199.476 74.602

Propiedades, plantas y equipos 266.180 130.061

Activos intangibles 58.278 31.847

Otros activos no corrientes 73.686 26.344

Total de activos 602.935 304.446

Patrimonio 356.666 237.291

Pasivos de largo plazo 136.552 30.840

Pasivos de corto plazo 109.717 36.315

Total de pasivos y patrimonio 602.935 304.446

Flujo de efectivo

Incremento neto (disminución) del efectivo (39.215) 14.374

22

MEMORIA ANUAL 2011

2011 2010

Indicadores Clave

Liquidez 1,87 3,20

Endeudamiento (pasivos/patrimonio) 69% 28%

Cobertura de gasto financiero sobre Ebitda 12 141

Margen Ebitda 12% 30%

Retorno del patrimonio -4% 8%

Acciones (miles) 1.238.343 675.062

Utilidad por acción -0,011574 0,026906

DESCRIPCIÓn DE FlUjOS nETOS DE FOnDOS 2011 2010

Flujo de Operación MUSD MUSD

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestaciones de servicios 286.023 210.663

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -287.976 -141.033

Pagos a y por cuenta de los empleados -45.733 -17.447

Flujo de inversión

Compras de propiedades, planta y equipo -19.051 -18.240

Flujo de financiamiento

Total importes procedentes de préstamos 115.800 8.950

Pagos de préstamos -72.409 -11.800

Importes procedentes de la emisión de acciones 0 703

Dividendos pagados -17.519 -10.311

* Nota: No incluye la amortización de las carenas, que se considera dentro del costo de la venta.


23

Propiedad y control de la entidad04CAPÍTULO

4.1.1 CONTROLADOR BLUMAR S.A.4.1.1 CONTROLADOR BLUMAR S.A.4.1.1 CONTROLADOR BLUMAR S.A.

ConformealoestablecidoenlaNormadeCa-

rácterGeneralNº283defecha5defebrerode

2010, se informa a continuación respecto del

controladordelasociedad:

1)BlumarS.A.escontroladaporungrupocon-

trolador que detenta el 78,88% aproximada-

mente de las acciones emitidas, el cual está

integrado por dos grupos de accionistas con

acuerdodeactuaciónconjunta,convenidoen

un pacto de accionistas suscrito por instru-

mentoprivadoconfecha19deoctubrede2011.

2) Los dos gruposde accionistas antes referi-

dos,miembrosdelcontrolador,convencional-

mente se denominan a continuación “Grupo

Sarquis”y“GrupoLasUrbinas”,encontrándose

integradosporlassiguientespersonasnatura-

lesyjurídicas:

A. Grupo Sarquis:

1)DonSergioSarquisMenassa,RUT3.664.199-2,

controla indirectamente el 31,2099% de las

accionesemitidasdeBlumarS.A.,controlque

detentayejerceconlasaccionesdelaemiso-

rareciéndichadepropiedaddelassiguientes

sociedadesaccionistasdirectasdeestaúltima,

poréltambiéncontroladas:SociedaddeInver-

siones Petrohué, propietaria del 27,4950%de

lasacciones; InversionesOrontesS.A.,propie-

tariadel2,4578%delasacciones;eInversiones

CaunahueLimitada,propietariadel1,2571%de

lasacciones.

2) Don Jorge Sarquis Menassa, RUT 4.465.937-9,


acciones emitidas de Blumar S.A., control

que detenta y ejerce con las acciones de la

emisora recién dicha de propiedad de In-

versiones Pitama Limitada, sociedad ac-

cionista directa por él también controlada.

3) Don Gonzalo Sarquis Said, RUT 6.375.814-0,


accionesemitidasdeBlumarS.A., controlque

detentayejerceconlasaccionesdelaemisora

recién dicha de propiedadde Inversiones Pa-

tria Limitada, sociedad accionista directa por

éltambiéncontrolada.

4)DonRodrigoSarquisSaid,RUT6.280.901-9,

controla directa e indirectamente el 0,1073%

delasaccionesemitidasdeBlumarS.A.,control

quedetentayejerceconun0,0535%departici-

pacióndirectayun0,0538%delasaccionesde

laemisorareciéndichadepropiedaddeInver-

sionesRupancoLimitada,sociedadaccionista

directaporéltambiéncontrolada.

5) Doña Jimena Soledad Sarquis Said, RUT

6.974.909-7, controla directa e indirectamen-

teel0,1437%delasaccionesemitidasdeBlu-

mar S.A., control que detenta y ejerce conun

0,1304%departicipacióndirectayun0,0133%

de lasaccionesde la emisora reciéndichade

propiedaddeInversionesSantaManuelaLimi-

tada,sociedadaccionistadirectaporellatam-

biéncontrolada.

6)DoñaTeresaSaidDemaría,RUT3.351.222-8,

controlael0,1710%delasaccionesemitidasde

BlumarS.A.,controlquedetentayejercecomo

propietariadirectadel0,1710%delasacciones

dedichaentidademisora.

Mayoresdetallesrespectodelainformaciónde

lassociedadesaccionistasdirectasdeBlumar

S.A.,atravésdelascualeslaspersonasnatura-

lesquecomponenelGrupoSarquisantesindi-

vidualizadasejercenelcontroldedichaemiso-

rayformanpartedelcontrolador,seindicanen

elsiguientecuadro:

24

MEMORIA ANUAL 2011

RUT ACCIOnISTA nº ACCIOnES

% PARTI-CIPACIÓnEn BlUMAR ACCIOnISTAS O SOCIOS RUT PROPIEDAD

94.699.000-0 Sociedad de Inv. Petrohué S.A.

340.481.897 27,4950% Inv. Caunahue Ltda. 79.516.870-2 55,102%

Inv. Pitama Ltda. 79.514.770-5 44,898%

96.844.750-5 Inv. Orontes S.A 30.435.788 2,4578% Inv. Rupanco Ltda. 78.206.110-0 24,495381%

Inv. Patria Ltda. 78.106.330-4 24,495381%

Inv. Santa Manuela Ltda. 78.845.680-8 24,495381%

Inv. Río Colorado Ltda. 78.206.040-6 24,495381%

Inv. Cumilahue Ltda. 77.090.920-1 2,000000%

María Josefina Sarquis Vial 19.245.568-5 0,001545%

Jorge Alfonso Sarquis Vial 19.637.510-4 0,001526%

Teresita Sarquis Vial 20.165.688-5 0,001545%

Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 0,004616%

Gonzalo Sarquis Said 6.375.814-0 0,004616%

Jimena Sarquis Said 6.974.909-7 0,004616%

79.514.770-5 Inv. Pitama Ltda. 23.580.898 1,9042% Jorge Sarquis Menassa 4.465.937-9 59,860%

Inv. Temqui Ltda. 76.125.758-7 40,140%

79.516.870-2 Inv. Caunahue Ltda. 15.567.321 1,2571% Sergio Sarquis Menassa 3.644.199-2 30,490%

Inv. Orontes S.A. 96.844.750-5 69,450%

Inv. Río Colorado Ltda. 78.206.040-6 0,015%

Inv. Rupanco Ltda. 78.206.110-0 0,015%

Inv. Patria Ltda. 78.106.330-4 0,015%

Inv. Santa Manuela Ltda. 78.845.680-8 0,015%

78.106.330-4 Inv. Patria Ltda. 528.525 0,0427% Gonzalo Sarquis Said 6.375.814-0 65,480%

Inv. Ebla S.A. 99.581.640-7 34,000%

Francisca Iñiguez Domínguez 9.905.435-2 0,520%

78.206.110-0 Inv. Rupanco Ltda. 665.976 0,0538% Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 79,790%

Inv. Roble Viejo S.A. 76.578.900-1 19,930%

María Luisa Ochagavía Vial 7.031.562-9 0,070%

Pablo Sarquis Ochagavía 16.611.311-3 0,070%

María Luisa Sarquis Ochagavía 17.316.999-K 0,070%

Felipe Sarquis Ochagavía 18.395.516-0 0,070%

78.845.680-8 Inv. Sta. Manuela Ltda. 164.662 0,0133% Jimena Sarquis Said 6.974.909-7 85,640%

Juan José Cueto Plaza 6.694.240-6 0,070%

Inv. Sta. Jimena S.A. 76.849.080-5 14,290%

Teresa Said Demaría 2.118.093 0,1710%

Jimena S. Sarquis Said 1.614.492 0,1304%

Rodrigo Sarquis Said 662.644 0,0535%

TotalGrupo Sarquis

415.820.296 33,5788%


25

B. Grupo Las Urbinas:

1) DonErnestoNogueraGorget,RUT3.678.316-8, controla indirectamente el

9,0620%de lasaccionesemitidasdeBlumarS.A.,controlquedetentay

ejercecon lasaccionesde laemisora reciéndichadepropiedaddeNo-

galedaEnergíaLimitada,sociedadaccionistadirectaporéltambiéncon-

trolada.

2) Don Jaime Santa Cruz Negri, RUT 6.861.742-1, don Juan Pablo San-

ta Cruz Negri, RUT 6.861.743-K, doña Pola María Pía Santa Cruz Negri,

RUT6.377.432-4,ydonAndrésSantaCruzNegri,RUT6.861.068-0,contro-

lanenconjuntoeindirectamenteel9,0620%delasaccionesemitidasde

BlumarS.A.,controlquedetentanyejercenconlasaccionesdelaemisora

reciéndichadepropiedadde InversionesBaracaldo Limitada, sociedad

accionistadirectaporellostambiéncontrolada.

3)DonManuelSantaCruzLópez,RUT1.883.108-2,doñaCarolinaMuni-

zagaBarrales,RUT4.106.946-5,donJuanManuelSantaCruzMunizaga,

RUT7.019.058-3,doñaCarolinaSantaCruzMunizaga,RUT7.019.059-1,y

doñaClaudiaFranciscaSantaCruzMunizaga,RUT7.019.060-5, contro-



reciéndichadepropiedaddeElCóndorCombustiblesS.A.,sociedadaccio-

nistadirectaporellostambiéncontrolada.

4) Don Mario Vinagre Muñoz, RUT 3.803.145-7, doña Teresa Tagle Avi-

lés, RUT 3.633.089-9, don Mario Vinagre Tagle, RUT 7.181.058-0, don

Juan Ignacio Vinagre Tagle, RUT 7.180.550-6, don Pablo Vinagre Tagle,

RUT7.180.551-4,ydonEstebanVinagreTagle,RUT10.366.648-1,contro-



reciéndichadepropiedaddelassiguientessociedadesaccionistasdirec-

tasdeestaúltima,porellostambiéncontroladas: InversionesMarteLi-

mitada,propietariadel8,7435%delasacciones,eInversionesMarvinS.A.,

propietariadel0,3185%delasacciones.

5) Doña Ana María Yaconi Santa Cruz, RUT 6.879.097-2, controla in-

directamente el 2,2730% de las acciones emitidas de Blumar S.A., con-

trol que detenta y ejerce con las acciones de la emisora recién dicha

de propiedad de Compañía de Rentas e Inversiones San Ignacio Pes-

queras S.A., sociedad accionista directa por ella también controlada.

6)DoñaMarcelaPaulaYaconiSantaCruz,RUT6.879.125-1,controla

indirectamenteel 2,2730%de lasacciones emitidasdeBlumarS.A.,

control que detenta y ejerce con las acciones de la emisora recién

dichadepropiedaddeCompañíadeRentase InversionesSanIgna-

cioPesquerasDosS.A.,sociedadaccionistadirectaporellatambién

controlada.

7)DonHugoYaconiMerino,RUT2.258.374-3,doñaMarcelaPaulaYaco-

ni Santa Cruz, RUT 6.879.125-1, don Roberto Eduardo Piriz Simonetti,

RUT10.466.593-4,doñaAnaMaríaYaconiSantaCruz,RUT6.879.097-2,y

donLuisBinimelisdeDios,RUT6.998.177-1,controlanenconjunto indi-

rectamenteel4,5160%de lasaccionesemitidasdeBlumarS.A., control

quedetentanyejercenconlasaccionesdelaemisorareciéndichadepro-

piedaddeInversionesFrutasurS.A.,sociedadaccionistadirectaporellos

tambiéncontrolada.

Mayoresdetallesrespectodelainformacióndelassociedadesaccionis-

tasdirectasdeBlumarS.A.,atravésdelascualeslaspersonasnaturales

quecomponenelGrupoLasUrbinasantes individualizadasejercenel

controldedichaemisorayformanpartedelcontrolador,seindicanen

elsiguientecuadro:

26

MEMORIA ANUAL 2011

RUT ACCIOnISTA nº ACCIOnES

% PARTICI-PACIÓn EnBlUMAR ACCIOnISTAS O SOCIOS RUT PROPIEDAD

96.877.120-5 Nogaleda Energía Ltda.

112.218.634 9,0620% Nogaleda Holding S.A. 99.538.250-4 99,164099%

Nogaleda Comercial S.A. 96.877.110-8 0,835901%

88.606.800-K Inv. Baracaldo Ltda. 112.218.634 9,0620% Inv. Santegri Ltda. 96.593.690-4 90,9600%

Comercializadora e Inv. Greens S.A.

78.222.780-7 2,2590%

Inv. Allipen S.A. 96.820.150-6 2,2590%

Inv. Caren S.A. 96.819.980-3 2,2590%

Inv. Maichin S.A. 96.820.450-5 2,2590%

77.490.500-6 El Cóndor Combustibles S.A.

112.218.634 9,0620% Inv. HCC SPA 76.015.003-7 67,00%

Carolina Munizaga Barrales 4.106.946-5 33,00%

87.144.000-K Inv. Marte Ltda. 108.274.341 8,7435% Mario Vinagre Muñoz 3.803.145-7 26,86%

Teresa Tagle Avilés 3.633.089-9 3,27%

Mario Vinagre Tagle 7.181.058-0 0,65%

Juan Ignacio Vinagre Tagle 7.180.550-6 0,65%

Pablo Vinagre Tagle 7.180.551-4 0,65%

Esteban Vinagre Tagle 10.366.648-1 0,65%

Inv. Vinta Ltda. 77.794.780-K 67,27%

96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. 3.944.292 0,3185% Inv. Marte Ltda. 87.144.000-K 99,6%

Manuelita Cañas Alemparte 7.011.707-K 0,4%

96.854-070-K Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.

28.147.745 2,2730% Inv. Breica’s Ltda. 76.721.130-9 94%

Ana María Yaconi Santa Cruz 6.879.097-2 6%

76.920.080-0 Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.

28.147.762 2,2730% Inv. San José del Lago Ltda. 76.721.080-9 94%

Asesorías Legales e Inv. Ltda. 78.367.570-6 6%

96.854.070-K Inv. Frutasur S.A. 55.923.126 4,5160% Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Ltda.

95.417.000-3 33%

Inv. Girasol Ltda. 78.126.860-7 33%

Asesorías Legales e Inv. Ltda. 78.367.570-6 33%

Total Grupo las Urbinas

561.093.168 45,3100%


27

ConformelodisponeeltítuloXVdelaley18.045

ylacircularNº1.246de27deoctubrede1995

delaSuperintendenciadeValoresySeguros,a

continuaciónsedetallanlaspersonasjurídicas

ynaturalesquepertenecenalgrupoempresa-

rialylasrazonesparaello.Donde:

Razones para conformar un mis-mo grupo empresarial:

A) Escontroladora.

B) Esmiembrodeuncontrolador.

C) Tiene controlador común con la sociedad

queinforma.

D) Tiene más del 50% de su activo compro-

metidoenlasociedadqueinformaoenlas

entidadesconlascualeslasociedadinfor-

manteconformaunmismogrupoempre-

sarial.

E) Tiene un significativo nivel de endeuda-

miento y el grupo empresarial tiene una

importanteparticipacióncomoacreedoro

garantededichadeuda.

F) Escontroladaporalgunaentidadoentida-

despertenecientesalgrupoempresarial.

G) Existe alguna otra razón, distinta de las

anteriores, para considerarla en elmismo

grupo empresarial de la sociedad infor-

mante.

Causas del control:

A) Asegura lamayoríadevotosen las juntas

deaccionistasypuedeelegira lamayoría

delosdirectores.

B) Influyedecisivamenteenlaadministración

delasociedad.

4.1.2 INFORMACIÓN GRUPO EMPRESARIAL Y CONTROLADOR

ConformelodisponeeltítuloXVdelaley18.045

4.1.2 INFORMACIÓN GRUPO EMPRESARIAL Y CONTROLADOR4.1.2 INFORMACIÓN GRUPO EMPRESARIAL Y CONTROLADOR

RUT DE PERSOnAS DEl MISMO GRUPO

EMPRESARIAl

nOMBRE DE PERSOnAS nATURAlES Y jURÍDICAS DEl MISMO GRUPO EMPRESARIAl

RAZOnES PARA COnFORMAR Un MISMO GRUPO EMPRESARIAl

CAUSAS DEl COnTROl

80.860.400-0 Blumar S.A. F

94.699.000-0 Sociedad de Inv. Petrohué S.A. B A

96.844.750-5 Inv. Orontes S.A B A

79.514.770-5 Inv. Pitama Ltda. B A

79.516.870-2 Inv. Caunahue Ltda. B A

78.106.330-4 Inv. Patria Ltda. B A

78.206.110-0 Inv. Rupanco Ltda. B A

78.845.680-8 Inv. Sta. Manuela Ltda. B A

78.206.040-6 Inv. Río Colorado Ltda. B A

77.090.920-1 Inv. Cumilahue Ltda. B A

76.125.758-7 Inv. Temqui Ltda. B A

99.581.640-7 Inv. Ebla S.A. B A

76.578.900-1 Inv. Roble Viejo S.A. B A

76.849.080-5 Inv. Sta. Jimena S.A. B A

96.877.120-5 Nogaleda Energía Ltda. B A

88.606.800-K Inv. Baracaldo Ltda. B A

77.490.500-6 El Cóndor Combustibles S.A. B A

87.144.000-K Inv. Marte Ltda. B A

96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. B A

96.854-070-K Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.

B A

76.920.080-0 Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.

B A

96.854.070-K Inv. Frutasur S.A. B A

99.538.250-4 Nogaleda Holding S.A. B A

96.877.110-8 Nogaleda Comercial S.A. B A

96.593.690-4 Inv. Santegri Ltda. B A

78.222.780-7 Comercializadora e Inv. Greens S.A. B A

96.820.150-6 Inv. Allipen S.A. B A

96.819.980-3 Inv. Caren S.A. B A

96.820.450-5 Inv. Maichin S.A. B A

76.015.003-7 Inv. HCC SPA B A

77.794.780-K Inv. Vinta Ltda. B A

76.721.130-9 Inv. Breica’s Ltda. B A

76.721.080-9 Inv. San José del Lago Ltda. B A

78.367.570-6 Asesorías Legales e Inv. Ltda. B A

95.417.000-3 Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Ltda.

B A

78.126.860-7 Inversiones Girasol Ltda. B A

28

MEMORIA ANUAL 2011

RUT DE PERSOnAS DEl MISMO GRUPO

EMPRESARIAl

nOMBRE DE PERSOnAS nATURAlES Y jURÍDICAS DEl MISMO GRUPO EMPRESARIAl

RAZOnES PARA COnFORMAR Un MISMO GRUPO EMPRESARIAl

CAUSAS DEl COnTROl

3.644.199-2 Sergio Sarquis Menassa B A

4.465.937-9 Jorge Sarquis Menassa B A

6.375.814-0 Gonzalo Sarquis Said B A

6.280.901-9 Rodrigo Sarquis Said B A

6.974.909-7 Jimena Sarquis Said B A

3.351.222-8 Teresa Said Demaría B A

19.245.568-5 María Josefina Sarquis Vial B A

19.637.510-4 Jorge Alfonso Sarquis Vial B A

20.165.688-5 Teresita Sarquis Vial B A

9.905.435-2 Francisca Iñiguez Domínguez B A

7.031.562-9 María Luisa Ochagavía Vial B A

16.611.311-3 Pablo Sarquis Ochagavía B A

17.316.999-K María Luisa Sarquis Ochagavía B A

18.395.516-0 Felipe Sarquis Ochagavía B A

6.694.240-6 Juan José Cueto Plaza B A

3.678.316-8 Ernesto Noguera Gorget B A

6.861.742-1 Jaime Santa Cruz Negri B A

6.861.743-K Juan Pablo Santa Cruz Negri B A

6.377.432-4 Pola María Pía Santa Cruz Negri B A

6.861.068-0 Andrés Santa Cruz Negri B A

1.883.108-2 Manuel Santa Cruz López B A

4.106.946-5 Carolina Munizaga Barrales B A

7.019.058-3 Juan Manuel Santa Cruz Munizaga B A

7.019.059-1 Carolina Santa Cruz Munizaga B A

7.019.060-5 Claudia Francisca Santa Cruz Munizaga

B A

3.803.145-7 Mario Vinagre Muñoz B A

3.633.089-9 Teresa Tagle Avilés B A

7.181.058-0 Mario Vinagre Tagle B A

7.180.550-6 Juan Ignacio Vinagre Tagle B A

7.180.551-4 Pablo Vinagre Tagle B A

10.366.648-1 Esteban Vinagre Tagle B A

6.879.097-2 Ana María Yaconi Santa Cruz B A

6.879.125-1 Marcela Paula Yaconi Santa Cruz B A

2.258.374-3 Hugo Yaconi Merino B A

10.466.593-4 Roberto Eduardo Piriz Simonetti B A

6.998.177-1 Luis Binimelis de Dios B A

7.011.707-K Manuelita Cañas Alemparte B A


29

4.4 CAMBIOS IMPORTANTES DE LA PROPIEDAD

4.4.1 FORMA DE LA TOMA DE CONTROL4.4.1 FORMA DE LA TOMA DE CONTROL4.4.1 FORMA DE LA TOMA DE CONTROL

En Junta General Extraordinaria de Accionistas de Pesquera Itata S.A.

celebradaconfecha28dejuliode2011,seacordólafusiónconPesque-

raElGolfoS.A.por incorporacióndeestaúltimaa laprimera.Envirtud

de dicha fusión, se aumentó el capital social de Pesquera Itata S.A. de

116.307.906,78dólaresdelosEstadosUnidosdeAméricaa241.903.755,36

4.2 PROPIEDAD ACCIONISTAS MAYORITARIOS DISTINTOS DE LOS CONTROLADORES

4.3 MAYORES ACCIONISTAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

Lacompañíanotieneaccionistasmayoritariosdistintosdeloscontroladores.

dólaresdelosEstadosUnidosdeAmérica,aumentoqueseefectuóme-

diantelaemisiónde561.093.168acciones,sinvalornominal,deunaserie

únicaysinprivilegioalguno.Elactadedichajuntafuereducidaaescritu-

rapúblicaconesamismafechaenlaNotaríadeSantiagodedonFélixJara

Cadot.ElextractodelaescriturafueinscritoenelRegistrodeComercio

delConservadordeBienesRaícesdeSantiago,afojas45.594,N°33.641del

año2011,ypublicadoenelDiarioOficialel12deagostode2011.

Posteriormente,enJuntaGeneralExtraordinariadeAccionistascelebrada

con fecha26deseptiembrede2011,seacordóelcambiodenombrede

PesqueraItataS.A.poreldeBlumarS.A.Elactadedichajuntafueredu-

cidaaescriturapúblicaconfecha30deseptiembrede2011enlaNotaría

deSantiagodedonFélixJaraCadot.Elextractodelaescriturafueinscrito

enelRegistrodeComerciodelConservadordeBienesRaícesdeSantiago,

afojas58.628,N°43.047delaño2011,ypublicadoenelDiarioOficialel8

deoctubrede2011.

Finalmente,porescriturapúblicadefecha30deseptiembrede2011,otor-

gadaen laNotaríadeSantiagodedonFélix JaraCadot, sedeclaróma-

terializada y perfeccionada la fusión antes referida entre Blumar S.A. y

PesqueraElGolfoS.A.,siendolaprimerasucesoraycontinuadoralegalde

laúltimaparatodoslosefectos.

Confecha19deoctubrede2011,seprocedióadistribuirentrelosaccio-

nistasdePesqueraElGolfoS.A.queloeranadichafechalas561.093.168

accionesdeBlumarS.A.queseemitieronconocasióndelafusiónantes

referida.Dichadistribuciónseefectuómediantecanje,envirtuddelcual

seentregóalosaccionistasdePesqueraElGolfoS.A.porcadaacciónque

poseíandeestaúltima,unaaccióndeBlumarS.A.Comoconsecuenciade

dichocanje,lapropiedaddelacompañíacambió,quedandocomosein-

dicaendetalleenloscuadrosqueseinsertanenelpunto4.1.1precedente

deestaMemoria.

ElpactodeaccionistasdeBlumarS.A.quecontieneacuerdodeactuación

conjuntaentreelGrupoSarquisyelGrupoLasUrbinasfuesuscritopor

instrumentoprivadoconfecha19deoctubrede2011yseencuentrade-

positadoenlacompañíaenconformidadalartículo14delaley18.046,a

disposicióndelosaccionistasydeterceros.

Lacomunicacióndetomacontrolconformealartículo54Adelaley18.045

seefectuómediantelapublicacióndeunavisoeneldiarioLa Tercerade

SantiagoyeneldiarioelectrónicoEl Mostrador,ensusrespectivasedicio-

nesdeldía20deoctubrede2011,yelenvíodesendascartasconesamis-

mafechaaBlumarS.A.ysusfiliales,alaSuperintendenciadeValoresySe-

gurosyalasbolsasdondesetransanlosvaloresdedichaentidademisora.

nOMBREO RAZÓn SOCIAl

n° ACCIOnESAl 31-12-2011

%

Sociedad de Inv. Petrohué S.A. 340.481.897 27,4950%

El Cóndor Combustibles S.A. 112.218.634 9,0620%

Inv. Baracaldo Ltda. 112.218.634 9,0620%

Nogaleda Energía Ltda. 112.218.634 9,0620%

Inv. Marte Ltda. 108.274.341 8,7435%

Inv. Quitrahue S.A. 99.256.481 8,0153%

Inv. Frutasur S.A. 55.923.126 4,5160%

Moneda S.A. AFI paraPionero Fondo de Inversión

38.030.000 3,0710%

Inv. Orontes S.A. 30.435.788 2,4578%

Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.

28.147.762 2,2730%

Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.

28.147.745 2,2730%

Inv. Pitama Ltda. 23.580.898 1,9042%

Subtotal 1.088.933.940 87,9348%

Otros accionistas 149.408.960 12,0652%

Total acciones emitidas 1.238.342.900 100,00%

30

MEMORIA ANUAL 2011

Títulos accionarios05CAPÍTULO

5.1 SERIE Y PREFERENCIA

5.2 POLÍTICA DE DIVIDENDOS

5.3 UTILIDAD DISTRIBUIBLE

Lacompañíatieneemitidostítulosaccionarios,todosdelamismaserie

ypreferencia.

ElDirectorio,ensusesiónN°208deldía29deenerode2007,procedióa

modificarlaPolíticadeDividendosdelacompañía,lacualhabíasidoes-

tablecidaensesióndeDirectorioN°138celebradael29deenerode2002,

fijandounanuevaPolíticadeDividendosparalacompañía,lacualseapli-

caacontardelejercicioiniciadoel1deenerode2007,cuyostérminosson

lossiguientes:

a)Lasociedaddistribuirádividendosanualesdefinitivos,luegodeapro-

badoporlaJuntadeAccionistaselBalancedecadaejercicio,porunmon-

toqueserá igualal30%de lasutilidades líquidasquearrojeelBalance

respectivo.

b)Lasociedadnodistribuirádividendosprovisorios.

c)Lostérminosindicadosen“a”y“b”precedentesseestablecensinper-

juiciodelasfacultadesdelDirectorioparamodificarlosenelfuturo.

Conformeloautorizalacircular1.945delaño2009delaSuperintenden-

ciadeValoresySeguros,yloacordadoporelDirectoriodePesqueraIta-

taS.A.ensesióndeldía30denoviembredelaño2009,para losefectos

de ladeterminaciónde lautilidad líquidadistribuiblede lacompañíaa

considerarparaelcálculodedividendos,seexcluirádelosresultadosdel

ejercicioloquesigue:

1)Losresultadosnorealizadosvinculadosconelregistroavalorrazona-

bledelosactivosbiológicosreguladosporlanormacontableNIC41,rein-

tegrándolosalautilidadlíquidaenelmomentodesurealización.Paraes-

tosefectos,seentenderáporrealizadalaporcióndedichosincrementos

devalorrazonablecorrespondientesalosactivosvendidosodispuestos

poralgúnotromedio.

2)Losresultadosnorealizadosgeneradosenlaadquisicióndeotrasenti-

dadesy,engeneral,aquellosresultadosnorealizadosqueseproduzcan

conmotivodelaaplicacióndelospárrafos34,42,39y58delanormacon-

table“NormaInternacionaldeInformaciónFinancieraNº3”,revisada,re-

feridaalasoperacionesdecombinacionesdenegocios.Estosresultados

sereintegrarántambiénalautilidadlíquidaenelmomentodesureali-

zación.Paraestosefectos,seentenderánporrealizadoslosresultadosen

lamedidaenque lasentidadesadquiridasgenerenutilidadesconpos-

terioridadasuadquisición,ocuandodichasentidadesseanenajenadas.

3)Losefectosdeimpuestosdiferidosasociadosalosconceptosindicados

en1)y2)seguiránlamismasuertedelapartidaquelosorigina.

DETERMInACIÓn DEl RESUlTADO DISTRIBUIBlE 31-12-2011

USD

Resultado del año 2011 de acuerdo a IFRS -14.331.213

(Cargo) abono a resultado F.V. de activos biológicos co-sechados y vendidos

12.218.692

(Cargo) abono a resultado F.V. de activos biológicos del ejercicio

-9.936.206

Aumento - Disminución en el margen 2.282.486

Impuesto diferido -456.497

TOTAl AjUSTE 1.825.989

Resultado Distribuible -12.505.224

Enconsecuencia,comoenelaño2011lacompañíapresentóunapérdida

deUSD-12.505.224considerandoelajusteantesindicado,porlotantono

hayutilidaddistribuibleparaelaño2011.

Distribución de resultadosElbalancedelaempresa,despuésdeefectuadoslosajustesqueestable-

cenlasleyesyreglamentosvigentesydandocumplimientoalasdispo-

sicionesde laSuperintendenciadeValoresySegurosya lasnormasde

contabilidadenvigencia,arrojóunapérdidadeUSD14.331.213queelDi-

rectorioproponealaJuntaGeneraldeAccionistasdistribuirdelasiguien-

teforma:

a) A disminuir el fondo de utilidades acumuladas, la suma total de

USD14.331.213.

Cumplimiento de la Política de DividendosDeacuerdoaesteresultado,noprocedeelpagodedividendos,locualserá

propuestoalaJunta,conlocuallasociedadhabrádadoíntegrocumpli-

mientoalaPolíticadeDividendosMínimosObligatoriosquetieneesta-

blecidaelDirectorio.

Capital y ReservasEl capital pagado de la sociedad, al 31 de diciembre de 2011, era de

USD241.903.755divididoen1.238.342.900accionessinvalornominal,to-

dasdeunaserieúnica.Elpatrimoniototalal31dediciembrede2011esde

USD346.501.609;enconsecuencia,elvalor librode laaccióndeBlumar

S.A.quedaráenUSD0,27981071poracción.


31

PATRIMONIO NETO

PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOSTENEDORES DE INSTRUMENTOS DEPATRIMONIO NETO DE CONTROLADORA

USD

Capital emitido 241.903.755

Otras reservas 9.195.941

Resultados retenidos (Pérdidas acumuladas) 109.733.126

Resultados 2011 -14.331.213

Dividendo mínimo a dstribuir ----

Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedoresde Instrumentos de Patrimonio Neto deControladora

346.501.609

Participantes minoritarias 10.163.357

Total Patrimonio Neto 356.664.966

Con fecha 29 de octubre de 1992 se procedió al pago del dividendo Nº 1 (provisorio) de nuestra compañía, con cargo a las utilidades del ejerci-cio 1992. Conforme a las actuales disposiciones de la Norma de Carácter General Nº 30, a continuación detallamos los dividendos a valor históri-co, pagados durante los últimos seis años:

Con fecha 19 de mayo de 2005 se procedió al pago del dividendo defi-nitivo mínimo obligatorio Nº 30 de $ 6,00 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2004, por un monto total de M$ 3.663.871.

5.4 INFORMACIÓN ESTADÍSTICA RESPECTO DE LOS DIVIDENDOS

Con fecha 25 de mayo de 2006 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio Nº 31 de $ 6,00 por acción, con cargo a las utili-dades del ejercicio 2005, por un monto total de M$ 3.663.871.

Con fecha 24 de enero de 2007 se procedió al pago del dividendo provi-sorio Nº 32 de $ 8,00 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2006, por un monto total de M$ 4.885.162.

Con fecha 24 de mayo de 2007 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio Nº 33 de $ 2,10 por acción, con cargo a las utili-dades del ejercicio 2006, por un monto total de M$ 1.282.354.991.

Con fecha 28 de mayo de 2008 se procedió al pago del dividendo de-finitivo mínimo obligatorio N° 34 de $ 4,9 por acción, con cargo a las utilidades del año 2007, por un monto total de $ 2.992.161.647.

Con fecha 28 de mayo de 2009 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio N° 35 de USD 0,00597181 por acción, con cargo a las utilidades del año 2008, por un monto total de $ 224.601.761.

Con fecha 27 de mayo de 2010 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio N° 36 de USD 0,00594715 por acción, con car-go a las utilidades del año 2009, por un monto total de $ 2.197.606.438 equivalente a USD 4.001.687 al tipo de cambio de $ 549,17 / USD.

En la misma fecha, se procedió al pago del dividendo eventual N° 37 deUSD 0,0044599 por acción, con cargo a las utilidades acumuladas en la reserva patrimonial “Resultados Retenidos”, por un monto total de$ 1.648.033.907 equivalente a USD 3.000.954 al tipo de cambio de$ 549,17 / USD.

Con fecha 26 de mayo de 2011 se procedió al pago del Dividendo Defi-nitivo Mínimo Obligatorio N° 38 de USD 0,01409723 por acción, al tipo de cambio de USD 471,81 con cargo a las utilidades del año 2010, que corresponde a un monto total de USD 9.516.506 dividido por 675.062.232 acciones emitidas a esa fecha.

32

MEMORIA ANUAL 2011

5.5 TRANSACCIONES TRIMESTRALES EN BOLSA

5.6 COMPORTAMIENTO COMPARADO DE ÍNDICES BURSÁTILES Y PRECIO DE LA ACCIÓN DE BLUMAR S.A.

AÑO nº DE ACCIOnES MOnTO PRECIOS

$ $

2011

I trimestre 9.413.403 3.437.876.600 365,21

II trimestre 2.318.749 749.618.560 323,28

III trimestre 2.738.276 817.514.651 298,55

IV trimestre 2.377.970 728.144.898 306,2

TOTAl 16.848.398 5.733.154.709 340,27

2010

I trimestre 7.257.076 2.095.850.423 288,80

II trimestre 7.836.597 2.674.235.069 341,25

III trimestre 12.163.630 4.461.459.638 366,79

IV trimestre 6.900.839 2.404.655.527 348,46

TOTAl 34.158.142 11.636.200.657 340,66

2009

I trimestre 5.617.542 948.763.617 168,89

II trimestre 3.083.080 555.218.718 180,09

III trimestre 1.397.862 357.031.183 255,41

IV trimestre 3.992.335 934.781.142 234,14

TOTAl 14.090.819 2.795.794.660 198,41

Blumar S.A. vs IPSA

BlumarS.A. IPSA

200

300

400

500

100 2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

ene-10 sep-11 ene-12may-10 may-11sep-10 ene-11

Blumar S.A. vs IGPA

BlumarS.A. IGPA

200

250

300

350

400

450

500

150

0

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

0

ene-10 sep-11 ene-12may-10 may-11sep-10 ene-11


33

TIPO DEPERSOnA RUT SUjETO

APEllIDO PATERnO

APEllIDO MATERnO

nOMBRE / RA-ZÓn SOCIAl RElACIÓn

OTRO TIPODE RElACIÓn

FECHATRAnSACCIÓn

FECHACOMUnICACIÓn DE lATRAnSACCIÓn A lA S.A.

TIPOTRAnSACCIÓn

OTRO TIPO TRAnSACCIÓn

TIPO VAlOR

nEMO-TÉCnICO SERIE

n° ACCIOnES TRAnSADAS

PRECIO UnITARIO

MOnTOTRAnSACCIÓn

TRAnSACCIÓn EFECTUADA

En BOlSA OBSERVACIOnES

Personanatural

7.528.869-7 Pirozzi Alonso José Fernando GF Ejecutivo principal

08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí

Personanatural

10.517.062-9 Naranjo Maldini Germán GA Ejecutivo principal


Personanatural

6.507.939-9 Cisterna Ortega Enrique Rodolfo GA Ejecutivo principal


Personanatural

7.254.586-9 Balbontín Fox Gerardo GG Ejecutivo principal


Personajurídica

96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. OT Miembro controlador por pacto

14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión

ACC Blumar Única 3.944.282 102,32 403.588.223 No Miembrocontroladorpor pacto

Personajurídica

87.144.000-K Inv. Marte Ltda. OT Miembro controlador por pacto


ACC Blumar Única 108.274.341 102,32 11.078.885.557

No Miembrocontroladorpor pacto

Personajurídica

76.920.080-0 Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.

OT Miembro controlador por pacto


ACC Blumar Única 28.147.762 102,32 2.880.145.296 No Miembrocontroladorpor pacto

Personajurídica

77.490.500-6 El Cóndor Com-bustibles S.A.



ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906


Personajurídica

99.529.330-7 InversionesFrutasur S.A.




Personajurídica




ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906


Personajurídica

96.854.070-K Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.




Personajurídica

88.606.800-K Inv.Baracaldo Ltda.



ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906


Personajurídica


AM Miembro controlador por pacto

21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate

ACC Blumar Única 559.175 314,47 175.843.762 Sí Miembrocontroladorpor pacto

Personajurídica

79.514.770-5 Inv.Pitama S.A. AM Miembro controlador por pacto



Persona jurídica

96.844.750-5 Inv. Orontes S.A. AM Miembro controlador por pacto



5.7 TRANSACCIONES

5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS

34

MEMORIA ANUAL 2011

TIPO DEPERSOnA RUT SUjETO

APEllIDO PATERnO

APEllIDO MATERnO

nOMBRE / RA-ZÓn SOCIAl RElACIÓn

OTRO TIPODE RElACIÓn

FECHATRAnSACCIÓn

FECHACOMUnICACIÓn DE lATRAnSACCIÓn A lA S.A.

TIPOTRAnSACCIÓn

OTRO TIPO TRAnSACCIÓn

TIPO VAlOR

nEMO-TÉCnICO SERIE

n° ACCIOnES TRAnSADAS

PRECIO UnITARIO

MOnTOTRAnSACCIÓn

TRAnSACCIÓn EFECTUADA

En BOlSA OBSERVACIOnES

Personanatural

7.528.869-7 Pirozzi Alonso José Fernando GF Ejecutivo principal


Personanatural

10.517.062-9 Naranjo Maldini Germán GA Ejecutivo principal


Personanatural

6.507.939-9 Cisterna Ortega Enrique Rodolfo GA Ejecutivo principal


Personanatural

7.254.586-9 Balbontín Fox Gerardo GG Ejecutivo principal


Personajurídica

96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. OT Miembro controlador por pacto


ACC Blumar Única 3.944.282 102,32 403.588.223 No Miembrocontroladorpor pacto

Personajurídica

87.144.000-K Inv. Marte Ltda. OT Miembro controlador por pacto


ACC Blumar Única 108.274.341 102,32 11.078.885.557


Personajurídica

76.920.080-0 Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.




Personajurídica

77.490.500-6 El Cóndor Com-bustibles S.A.



ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906


Personajurídica

99.529.330-7 InversionesFrutasur S.A.




Personajurídica




ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906


Personajurídica

96.854.070-K Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.




Personajurídica

88.606.800-K Inv.Baracaldo Ltda.



ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906


Personajurídica


AM Miembro controlador por pacto



Personajurídica

79.514.770-5 Inv.Pitama S.A. AM Miembro controlador por pacto



Persona jurídica

96.844.750-5 Inv. Orontes S.A. AM Miembro controlador por pacto




35

5.7.2 TRANSACCIONES RELACIONADAS5.7.2 TRANSACCIONES RELACIONADAS5.7.2 TRANSACCIONES RELACIONADAS

31-12-11 31-12-10

SOCIEDAD RUT nATURAlEZA DE lA RElACIÓn DESCRIPCIÓn DE lA TRAnSACCIÓn MOnTO

EFECTO EnRESUlTADOS(CARGO / ABOnO) MOnTO

EFECTO En RESUlTADOS (CARGO / ABOnO)

MUSD MUSD MUSD MUSD

Soc. de Inv. Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162

Boat Parking S.A. 96.953.090-2 Coligada Arriendo de sitios para naves 132 -111 114 -96

Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 Vicepresidente ejecutivo Remun. labor vicepresidente 86 -86 97 -97

Pesquera Playa Blanca S.A. 88.875.700-7 Relacionado accionista Retención préstamo artesanal 114 0 303 0

Molo Blanco y Servicios Adm. 76.341.970-3 Coligada Servicio administración y log. 65 -55 95 -80

Jorge Arévalo Alonso 4.767.432-8 Director filial Compra pesca artesanal 530 0 711 0

Hernán Díaz Reyes 7.410.758-3 Director suplente filial Compra pesca artesanal 359 0 453 0

Siegfried Erdelt 10.098.099-1 Director suplente filial Compra pesca artesanal 405 0 610 0

Héctor Álvarez Alcayaga 7.126.973-6 Director filial Compra pesca artesanal 756 0 839 0

St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Préstamo 0 0 516 157

St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Servicio de adm. y arriendos 63 53 93 78

Empresa Pesquera Apiao S.A. 84.764.200-9 Coligada Servicio de adm. y arriendos 54 45 60 50

Alimentos Mar Profundo S.A. 96.766.580-0 Coligada Venta de pesca 2.422 0 0 0

Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0

Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0

El Golfo S.A. (periodo abr-sept 2011) 96.653.590-3 Accionista mayoritario Compra pesca 1.415 1.189 0 0

Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140 0 0

Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproductores y servicios de maquila 479 402 0 0

Gerardo Balbontín Fox 7.254.586-9 Gerente general Suscripción de acciones 269 0 250 0

Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de adm. y finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0

Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0

Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente comercial Préstamo 31 0 0 0

Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de integración Préstamo 28 0 0 0

Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de personas Préstamo 30 0 0 0

Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de operaciones Préstamo 37 0 0 0

Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0

Inv. Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios directores filial Compra de activos 18 0 0 0

Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesión de derechos litigiosos 1.700 1.700 0 0

36

MEMORIA ANUAL 2011

31-12-11 31-12-10

SOCIEDAD RUT nATURAlEZA DE lA RElACIÓn DESCRIPCIÓn DE lA TRAnSACCIÓn MOnTO

EFECTO EnRESUlTADOS(CARGO / ABOnO) MOnTO

EFECTO En RESUlTADOS (CARGO / ABOnO)

MUSD MUSD MUSD MUSD

Soc. de Inv. Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162













Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0

Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0


Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140 0 0

Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproductores y servicios de maquila 479 402 0 0


Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de adm. y finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0

Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0

Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente comercial Préstamo 31 0 0 0

Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de integración Préstamo 28 0 0 0

Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de personas Préstamo 30 0 0 0

Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de operaciones Préstamo 37 0 0 0

Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0

Inv. Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios directores filial Compra de activos 18 0 0 0

Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesión de derechos litigiosos 1.700 1.700 0 0


37

EnlaJuntaOrdinariadeAccionistascelebrada

el28deabrilde2010seeligióalDirectoriode

laempresaporunperíododetresaños.En la

sesión de Directorio del 26 de septiembre de

2011 se procedió al reemplazo de tres de los

miembrosdelamesaoriginal,losseñoresSer-

gioSarquisMenassa,JorgeSarquisMenassay

Francisco Pérez Yoma, quienes tuvieron una

destacadaparticipacióncomodirectoresdela

compañíaporvariosaños.Conestoscambios,

lamesaquedócompuestaaesafechapor las

siguientespersonas:

PresidenteRodrigoSarquisSaid

RUT6.280.901-9

Ingenierocomercial

Primer vicepresidente AlbertoRomeroSilva

RUT6.243.012-5

Ingenierocivilindustrial

Segundo vicepresidenteSergiodelaCuadraFabres

RUT4.102.613-8

Economista

DirectoresJuanPabloSantaCruzNegri

RUT6.861.743-K

Ingenierocomercial

GonzaloSarquisSaid

RUT6.375.814-0

Abogado

JuanBilbaoHormaeche

RUT6.348.511-K

Ingenierocomercial

JuanCarlosCortésSolari

RUT7.017.522-3

Ingenierocomercial

Administración, personal y remuneraciones06CAPÍTULO

6.1 DIRECTORIO BLUMAR S.A.

Conforme a lo dispuesto en el inciso primero

delartículo50bisdelaley18.046,lacompañía

debe tener a lo menos un director indepen-

diente. El director señor Juan Carlos Cortés

Solariesindependienterespectodelcontrola-

dordelasociedad,deacuerdoalosrequisitos

establecidosenlosincisoscuartoyquintodel

artículo50bisdelaleyantesindicada.

EsteDirectorioestarávigenteensusfunciones

hastalaJuntaOrdinariadeAccionistasquese

celebraráenabrilde2012.

Comité de Directores

PresidenteJuanBilbaoHormaeche

Ingenierocomercial

DirectoresJuanCarlosCortésSolari

Ingenierocomercial

AlbertoRomeroSilva

Ingenierocivilindustrial

Directorio Blumar S.A.Depie,deizquierdaaderecha:

Juan Bilbao Hormaeche, Sergio de la Cuadra

Fabres,AlbertoRomeroSilvayGonzaloSarquis

Said.

Sentados,deizquierdaaderecha:

JuanCarlosCortésSolari,RodrigoSarquisSaid,

presidente,yJuanPabloSantaCruzNegri.

38

MEMORIA ANUAL 2011

6.2 REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO

Deacuerdoconloseñaladoenelartículo33delaLeydeSociedadesAnó-

nimasNº18.046, la JuntaGeneralOrdinariadeAccionistascelebradael

28deabrilde2010establecióen40unidadesdefomento(UF)brutaspor

mes la remuneración de los directores de la sociedad para el ejercicio

2011.EnelcasodelosmiembrosdelComitédeDirectores,laremunera-

ciónmensualesde53,34unidadesdefomentobrutaspormes.Laasisten-

ciaareunionesextraordinariasnodaderechoaremuneración.

Lasremuneracionesbrutaspercibidasporlosseñoresdirectoresdurante

losejercicios2011y2010fueronlassiguientes,envaloreshistóricos:

DIRECTORES 2011 2010

M$ M$

Rodrigo Sarquis Said 13.112 10.171

Alberto Romero Silva 3.258

Sergio de la Cuadra Fabres 10.499 10.171

Juan Pablo Santa Cruz Negri 2.664

Gonzalo Sarquis Said 2.664

Juan Bilbao Hormaeche 14.001 8.491

Juan Carlos Cortés Solari 14.001 10.171

Sergio Sarquis Menassa 7.835 10.171

Jorge Sarquis Menassa 7.835 7.657

Francisco Pérez Yoma 7.835 9.329

TOTAl 83.704 66.160

HOnORARIOS VICEPRESIDEnTE EjECUTIVO 2011

M$

Alberto Romero Silva 11.868

Rodrigo Sarquis Said 31.347

43.215

LasremuneracionescanceladasadonRodrigoSarquisSaidsepresentan

divididasendietasdeDirectorio, lasque incluyen lapertenenciaalCo-

mitédeDirectorio,yhonorarioscomovicepresidenteejecutivodelaso-

ciedad.Estoshonorariosestánreferidosalasfuncionesdecoordinación

ysupervisióndelcumplimientodepolíticasydirectricesdelDirectorioen

laadministracióndelacompañía,responsabilidadesquelefueronenco-

mendadasensesióndeDirectoriode28deabrilde2010.Porestasfuncio-

nesrecibióhonorariosenlosaños2011y2010porlasumadeM$31.347y

deM$40.687,respectivamente,envaloreshistóricos.

EnlasesióndeDirectorioconfecha28deoctubrede2011,seprodujoel

nombramientodedonAlbertoRomeroSilvacomovicepresidenteejecu-

tivo,enreemplazoadonRodrigoSarquisSaid,quienasumiócomonuevo

presidentedelacompañía,asignándoleelDirectoriolassiguientesfun-

cionesylabores:(i)Participarysupervigilarelcumplimientodelaspolíti-

casydirectricesdelDirectorioenlosdistintoscomitésdeoperacióndede

lasociedad;(ii)desempeñarsecomoDirectorenlasfilialesdelacompa-

ñía;(iii)representaraBlumarS.A.enlaAsociacióndeIndustrialesPesque-

rosA.G.(Asipes),enlaAsociacióndelaIndustriadelSalmóndeChileA.G.

(SalmonChile)yanteautoridadespolíticasydegobierno.Lasremunera-

cionescanceladasadonAlbertoRomeroSilvasepresentandivididasen

dietasdeDirectorio,lasqueincluyenlapertenenciaalComitédeDirecto-

rio,yhonorarioscomovicepresidenteejecutivodelasociedad,porestas

funciones,recibióhonorariosenlosaños2011porlasumadeM$11.868

envaloreshistóricos.

Durante el ejercicio 2011 el Directorio no efectuó gastos por concep-

to de asesorías. Asimismo, los directores de las sociedades filiales de

BlumarS.A.–SalmonesBlumarS.A.,PesqueraBahíaCalderaS.A.yElGolfo

ComercialS.A.–nopercibieronenelañoremuneraciónalgunapordichas

funciones. Tampoco los directores de las sociedades relacionadas Ali-

mentosMarProfundoS.A.,ChilebreedSpA,BoatParkingS.A.,StAndrews

SmokyDelicaciesS.A.yEmpresaPesqueraApiaoS.A.

6.3 DESIGNACIÓN Y ACTIVIDADES DEL COMITÉ DE DIRECTORES

EnlasesiónordinariadeDirectoriodeldía25deenerode2010,seproce-

dióadesignaralComitédeDirectoresdeacuerdoaloestablecidoenel

inciso1°delartículo50bisdelaley18.046,modificadoporlaley20.382y

lasinstruccionesquesobreelparticularimpartiólaSuperintendenciade

ValoresySegurosmedianteeloficiocircularN°560del22dediciembrede

2009,yaquelosmiembrosenfuncionescesaronenestasporlavigencia

delaley20.382yamencionada.

Conformealoanterior,eldirectorindependienteseñorJuanCarlosCor-

tésSolaridesignóalosmiembrosdelComitédeDirectores,elcualquedó

conformadopor losdirectoresseñores JuanBilbaoHormaeche,Rodrigo

SarquisSaidyelmismodonJuanCarlosCortésSolari.

ComoenlaJuntaOrdinariadeAccionistasdel28deabrilde2010sereno-

vóelDirectoriodelacompañía,ensesióndeDirectoriodePesqueraItata

S.A.celebradaconfecha28demayode2010serealizóelnombramiento

delmismoComitéantesseñalado.Posteriormente,eldía28deoctubrede

2011,luegodelafusiónconPesqueraElGolfoS.A.,ensesióndeDirectorio

deBlumarS.A.fuenombradoeldirectorseñorAlbertoRomeroSilvacomo

miembro del Comité en reemplazo de donRodrigo Sarquis Said, quien

asumiólapresidenciadelacompañíayrenuncióasucargoenelComité

confecha7deoctubrede2011.

Por lo tanto, este Comité quedó integrado por su presidente, don Juan

BilbaoHormaeche,ylosdirectoresseñoresJuanCarlosCortésSolariyAl-

bertoRomeroSilva.ElsecretarioesdonGerardoBalbontínFox,gerente

generaldeBlumarS.A.


39

Laremuneracióntotalpercibidaporlosochogerentesactualesdelaso-

ciedaddurante2011ascendióaM$1.289.331.

Enelmarcodelprocesodefusiónquesehallevadoadelante,duranteel

ejerciciolacompañíapagóindemnizacionesalosexejecutivosyalosac-

tualesejecutivosdelasociedadporunmontototaldeM$2.057.165.

Enjuliode2011seejecutóenformaanticipadaelúltimotramodelPlande

Stock Options,implementadoparalosejecutivosprincipalesdelacompa-

ñíayquefuedescritoenformaexhaustivaenlaMemoria2010.

Esasícomoseprocedióalacompradeaccionesdeacuerdoaldetalleque

seentregaacontinuación,accionesquefueronsuscritasypagadasatra-

vésdelaBolsa,informandoalrespectoalaSuperintendenciadeValores

ySeguros,conformealodispuestoenlasecciónIIIdelacircularNº585de

1986delaSVS.

· Elgerentegeneral,donGerardoBalbontínFox,compró781.250acciones.

· Elgerentedeadministraciónyfinanzas,donFernandoPirozziAlonso,

compró468.750acciones.

· Elgerentedeoperaciones,donEnriqueCisternaOrtega,compró468.750

acciones.

· Elexgerentecomercial,donGermánNaranjoMaldini,compró468.750

acciones.

Laremuneracióntotalpercibidaporlosochogerentesactualesdelaso-

Enjuliode2011seejecutóenformaanticipadaelúltimotramodelPlande

6.4 REMUNERACIONES ADMINISTRACIÓN SUPERIOR

6.5 PLANES DE INCENTIVO

6.6 PERSONAL

LaestructuraorganizacionaldeBlumarS.A.al31dediciembrede2011eslasiguiente:

6.6.1 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

Directorio

GerenciaGeneral

GerenciaComercial

GerenciadeSalmones

GerenciadeOperaciones

Pesca

GerenciadePlantasConsumo

Humano

GerenciadeAdministración

yFinanzas

GerenciadeInte-gración/Control

deGestión

GerenciadePersonas

ElpresidentedelComitédeDirectores,eldirectordon JuanBilbaoHor-

maeche,yeldirectordonAlbertoRomeroSilvasonrelacionadosconlos

controladoresdelacompañía.EldirectorseñorJuanCarlosCortésSolari

esindependientedelcontrolador,talcomoyafueindicado.

ElComitésesionóenlosmesesdemarzo,mayo,septiembreynoviembre

delaño2011.Ensusreuniones,tratótodaslasmateriasdesucompetencia

y,enparticular,larevisióndelosestadosfinancierostrimestrales,semes-

tralesyanuales.Seaprobólamemoriaanualdelaño2010,sepropusoal

Directorio la empresadeauditoríaexterna, la cual fue ratificadapor la

JuntaAnualOrdinariadeaccionistas,yserevisaronlasremuneracionesy

compensacionesdegerentesyejecutivosprincipales.

TambiénelComitérevisólasoperacionesquelacompañíallevóadelante

consusempresas relacionadas, comoPesqueraBahíaCalderaS.A., Sal-

monesBlumarS.A.,StAndrewsSmokyDelicaciesS.A.yEmpresaPesquera

ApiaoS.A.Lastransaccionesrevisadasserefierenespecialmenteaservi-

ciosdeadministración,comprasyventasdepescaydeactivosmenores,

reembolsosdegastosyarriendosdeinstalaciones.Tambiénseincluyóen

estas revisiones lasoperacionesefectuadasconFrigoríficoPacíficoS.A.,

empresaconlacualsehadesarrolladounacuentaenparticipaciónapar-

tirdelaño2011,aportandolainstalacióndenuestrofrigoríficoubicadoen

Talcahuano.Adicionalmente,serevisaronlasoperacionesrealizadascon

lanuevafilialAlimentosMarProfundoS.A.,dedicadaalaelaboraciónde

conservasdejurel.

ElComitérevisóunaoperaciónrelacionadaconlaaccionistaSociedadde

InversionesPetrohuéS.A.,correspondienteaunamodificaciónalcontrato

dearriendodelaoficinadelacasamatriz,ubicadaenAvenidaPresidente

Riesco5711,oficina1201,LasCondes,enlaciudaddeSantiago,quecon-

sistióenel reajusteenelarriendodel2,83%real,porunnuevoperíodo

detresaños.

El Comité de Directores tiene un presupuesto anual para su funciona-

mientode492unidadesdefomento,aprobadoenlaJuntaGeneralOrdi-

nariadeAccionistasdefecha29deabrildelaño2011,elcualnofueutili-

zadoduranteelperíodo.

40

MEMORIA ANUAL 2011

GEREnTES nOMBRE PROFESIÓn RUT

Gerente general Gerardo Balbontín Fox Ingeniero civil mecánico 7.254.586-9

Gerente comercial Eduardo Goycoolea Moreno Ingeniero civil industrial 6.593.328-4

Gerente de salmones Nicos Nicolaides Bussenius Ingeniero civil civil 6.904.339-9

Gerente de operaciones pesca Marcel Moenne Muñoz Ingeniero civil industrial 9.563.758-2

Gerente de plantas consumo humano Enrique Cisterna Ortega Ingeniero civil químico 6.507.939-9

Gerente de administración y finanzas Fernando Pirozzi Alonso zngeniero comercial 7.528.869-7

Gerente de integración / control de gestión Manuel Gallardo Araneda Ingeniero comercial 6.751.812-8

Gerente de personas Raúl Hermosilla Calle Ingeniero comercial 8.209.205-6

BlUMAR S.A.

PESQUERABAHÍA

CAlDERA S.A.

SAlMOnESBlUMAR

S.A. TOTAl

Gerentes 7 0 1 8

Ejecutivos yprofesionales

27 3 10 40

Trabajadores 1.032 60 289 1.381

Total 1.066 63 300 1.429

6.6.2 DISTRIBUCIÓN DEL PERSONAL

6.7 RELACIONES LABORALES

EnelperíodolaempresaconcluyóconéxitoelprocesodefusiónentrePes-

queraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.,iniciandosusoperaciones,acontar

deoctubre,demaneraunificadabajolanuevarazónsocialdeBlumarS.A.

Ensusesfuerzospormejorarlasrelacionesconsustrabajadores,en2011

BlumarincorporóasuorganizaciónunaGerenciadePersonas,queserála

encargadadeimplementarlaspolíticasdegestiónderecursoshumanos

orientadasaldesarrollodelaspersonasdentrodelacompañía.

Cabedestacarqueenelperíodosellevóafeliztérminolanegociaciónde

losinstrumentoscolectivosconlossiguientessindicatos:

·SindicatoIndustrialPlantaHarinaSanVicente.

·SindicatoTripulantesdeArrastre.

·SindicatoTripulantesdeCerco.

·SindicatoPlantaMerluza.

·SindicatoPlantaHarinaRocuant.

Lacompañíahacontinuadoconsupolíticapermanentedemantenerasus

trabajadoresencondicioneseconómicasfavorablesconrespectoalmer-

cadolaboral,tantodesdeelpuntodevistadesusremuneraciones,como

tambiénenlosbeneficiosentregadosatravésdeestosacuerdoscolectivos.

BlumarS.A.confirmasucompromisoconlaseguridadylasaludocupacio-

naldesuscolaboradores,estableciendounequipoprofesionalcuyafun-

ciónprincipalesapoyarlagestióndeprevenciónenlasáreasoperativas.


41

MEMORIA ANUAL 2011

42

Información sobre filiales y coligadas e inversiones en otrassociedades

07CAPÍTULO

7.1 ANTECEDENTES RESPECTO A SALMONES BLUMAR S.A.

Cuadro esquemático propiedades Blumar S.A.CuadroesquemáticodelasrelacionesdepropiedaddeBlumarS.A.ysusfilialesycoligadas.

Razón socialSalmonesBlumarS.A.

RUT76.653.690-5

Tipo de sociedadAnónimacerrada

Documentos constitutivosEstasociedadseconstituyeeldía29deagostode2006,enlaNotaríade

SantiagodelseñorFélixJaraCadot.Confecha3deoctubrede2006,Pes-

queraItataS.A.,ahoraBlumarS.A.,compra990acciones,querepresentan

99%delasaccionesemitidasporlasociedad.Enesemismoacto,Pesque-

raBahíaCalderaS.A.compra10acciones,queequivalena1%delasaccio-

nesemitidasaesafecha.

El28dediciembrede2006serealizaunaumentodecapitalconlaemi-

siónde5.327.000acciones,aunpreciode$1.000poracción,demanerade

aumentarelcapitalsocialen$5.327.000.000,conloqueestequedaríaen

lasumade$5.328.000.000divididoen5.328.000acciones.PesqueraIta-

taS.A.concurrealaumento,suscribiendoypagando1.065.380acciones,

equivalentesa$1.065.380.000,porloqueelnuevocapitalsocialpagado

alcanzaalasumade$1.066.380.000al28dediciembrede2006.

Confecha30deoctubrede2007,elaccionistaPesqueraItataS.A.suscribe

4.261.620accionesdepagodeSalmonesItataS.A.poracuerdodelDirec-

toriodeldía28deseptiembrede2007.Lasaccionesreciénindicadasse

paganaunvalorde$1.000cadauna,enterandoalacajasociallasuma

de$4.261.620.000.

Eldía19demarzode2008se llevaacabouna JuntaExtraordinariade

Accionistasyseprocedealcambiodemonedaparaelcapitalsocialypara

llevarlosregistroscontablesdelacompañíaadólaresdelosEstadosUni-

dosdeNorteamérica.Deestamanera,elcapitaldelasociedadquedaen

USD 10.722.687,11 dividido en 5.328.000 accionesnominativas, sin valor

nominal,todasdeunamismayúnicaserie,sinprivilegioalguno.

Conposterioridad,enlaJuntaGeneralOrdinariadeAccionistascelebrada

el30deabrilde2008,serealizaelajustedelvalordelcapitalalincorporar

porúltimavezlarevalorizacióndelcapitalenpesos,quedandouncapital

deUSD10.975.841.

Confecha11denoviembrede2008,seprocedearealizarunaumentodel

capitalsocialdeUSD10.975.841aUSD45.975.841,mediantelaemisiónde

17.500.000accionesdepago,sinvalornominal,lascualessecolocarána

unpreciomínimoquelaJuntafijaenesteactoenUSD2,00poracción.Se

emitieronypagaron10.000.000deaccionesdeinmediatoy7.500.000de

accionesseemitiránenelplazodetresaños,enlaolasfechasquedeter-

mineelDirectorio,quedandoesteúltimofacultadoparacolocarlasaun

valorsuperioralyaindicado.Conesteaumento,elcapitalsocialalcanzó

aUSD30.975.841.

El30denoviembrede2011,comopartedelprocesodefusiónentrePes-

queraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.serealizoelaportedelosactivos

acuícolasdeestaúltima,queyaestabanincorporadosenlamatrizBlu-

marS.A.aestafilial,esteaportefuerealizadocomounaumentodeca-

BlumarS.A.

Salmones

BlumarS.A.

99,99%

ElGolfo

ComercialS.A.

99,99%

PesqueraBahía

CalderaS.A.

60%

StAndrewsSmokey

DelicaciesS.A.50%

EmpresaPesquera

ApiaoS.A.

50%

AlimentosMar

Profundo

50,4%

BoatParkingS.A.

40,74%

ChilebreedSpA

50%


43

Capital suscrito y pagadoUSD62.164.835

AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidasypagadas24.981.942

acciones,delascuales24.981.932pertenecenaBlumarS.A.Elcapitalau-

torizadodelasociedadestádivididoenelnúmerodeaccionesyaindica-

do,todasaccionesnominativas,sinvalornominal,deunamismayúnica

serie,sinprivilegioalguno.

Elbalancegeneralyelestadoderesultadosal31dediciembrede2011de

estasociedadseentreganen la seccióndeEstadosFinancierosdeesta

Memoria.

ObjetoElobjetodelasociedadeselnegocioacuícolaengeneralycontemplael

cultivoyengordadelasdistintasespeciessalmonídeasenlaXyXIRegión

delpaís.

Porcentaje actual de participación de la matriz en el capital de la

filial:99,99%.

Las relaciones comercialeshabidas con la coligadadurante el ejercicio

2011sonelotorgamientodepréstamosyelarriendodefrigorífico.

DIRECTORIO

PresidenteSr.JuanPabloSantaCruzNegri(1)

DirectoresSr.RodrigoSarquisSaid(2)

Sr.CarlosHurtadoRourke(3)

Sr.AlbertoRomeroSilva(4)

Sr.GerardoBalbontínFox(5)

(1)DirectordeBlumarS.A.

(2)PresidentedeBlumarS.A.

(3)GerentedeInversionesCaunahueLtda,sociedadqueesaccionistade

BlumarS.A.

(4)VicepresidenteejecutivodeBlumarS.A.

(5)GerentegeneraldeBlumarS.A.

Gerente generalSr.GerardoBalbontínFox

Razón socialPesqueraBahíaCalderaS.A.

RUT99.575.430-4


Documentos constitutivosEstasociedadnacede ladivisióndeSociedadde InversionesLangeveld

S.A.,producidael18deoctubrede2004.Luego,confecha30denoviembre

delmismoaño,PesqueraItataS.A.,ahoraBlumarS.A.,pasaaserelaccio-

nistamayoritario,conel60%desupropiedad.

Eldía19demarzode2008seefectúaunaJuntaExtraordinariadeAccio-

nistas,procediéndosealcambiodemonedaparaelcapitalsocialypara

llevarlosregistroscontablesdelacompañíaadólaresdelosEstadosUni-

dosdeNorteamérica.Deestamanera,elcapitaldelasociedadquedaen

USD6.069.008divididoen1.000.000deaccionesnominativas,sinvalor

nominal,todasdeunamismayúnicaserie,sinprivilegioalguno.

Conposterioridad,enlaJuntaGeneralOrdinariadeAccionistascelebrada

el29deabrilde2008,serealizaelajustedelvalordelcapitalalincorporar

porúltimavezlarevalorizacióndelcapitalenpesos,quedandouncapital

deUSD6.518.115.


AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas1.000.000deaccio-

nes,delascuales600.000pertenecenaBlumarS.A.

Elbalancegeneralyelestadoderesultadosal31dediciembrede2011de

estasociedadseencuentranenlaseccióndeEstadosFinancierosdeesta

Memoria.

ObjetoElobjetodelasociedadeslaelaboraciónycomercializacióndeharinay

deaceitedepescado.

Porcentaje actual de participación de la matriz en el capital de la

filial:60%.

Las relaciones comerciales habidas con la coligadadurante el ejercicio

2011sonelotorgamientodeserviciosadministrativos,laventadepesca

yventademateriales.

7.2 ANTECEDENTES RESPECTO A PESQUERA BAHÍA CALDERA S.A.

pitaldeUSD31millonesmáslaconstitucióndeunareservapatrimonial

deUSD29adicionales,loquesumauntotalaportadodeUSD62millones

enestaoperación.Juntoconestamodificaciónenelcapitalsocial,sedejo

sinefectoenlapartenosuscrita,elaumentodecapitalquesemenciona

anteriormente.

Porlotanto,elnuevocapitalsocialdelaCompañíahaquedadoenUSD

62.164.835acontardeesafecha,máslareservaantesindicadanosdaUSD

91.309.606.

El1dediciembrede2011,serealizóunajuntageneralextraordinariade

accionistasdondesecambioelnombrealasociedad,poreldeSalmones

BlumarS.A.

44

MEMORIA ANUAL 2011

7.3 ANTECEDENTES RESPECTO A EL GOLFO COMERCIAL S.A.

Razón socialElGolfoComercialS.A.

RUT96.832.900-6


Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha30deseptiembre

de1997encalidaddesociedadanónima.

Capital suscrito y pagadoM$1.001.064

Acciones Al31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas1.000acciones,delas

cuales980pertenecenaBlumarS.A.

Confecha5deoctubrede2010,PesqueraElGolfoS.A.,ahoraBlumarS.A.,

concurreaunaumentodecapitaldelasociedad,cancelandolasumade

$588.000.000.Conellose incrementaelvalornominalde lasacciones,

manteniéndoseelnúmerodeestas,aligualqueelporcentajedepartici-

pacióndelosaccionistas.

Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deElGolfoComercialS.A.

proporcionalasiguienteinformaciónauditada:

31-12-2011

MIlES DE $

Activos circulantes 2.900.435

Activo fijos 15.303

Otros activos 17.344

Total Activos 2.933.082

Pasivo circulante 741.764

Pasivo largo plazo 1.193.674

Resultado del ejercicio 505.222

Capital pagado 1.001.064

Utilidades retenidas (508.642)

Total patrimonio 997.644

Total Pasivo y Patrimonio 2.933.082

Resultados

Ventas 5.653.068

Costos 3.156.984

Margen de explotación 2.496.084

Gastos de administración y ventas (1.861.016)

Resultado de la explotación 635.068

Resultado fuera de la explotación 2.909

Impuestos (132.755)

Resultado del Ejercicio 505.222

Flujo de Fondos

Flujo neto originado por la operación 1.628.776

Flujo neto originado por el financiamiento (1.500.000)

Flujo neto originado por la inversión (19.815)

Flujo neto del Periodo 108.961

DIRECTORIO

PresidenteSr.RodrigoSarquisSaid(1)

DirectoresSr.AlbertoRomeroSilva(2)


Sr.JorgeArévaloAlonso(4)

Sr.HéctorÁlvarezAlcayaga(5)

(1)PresidentedelDirectoriodeBlumarS.A.



(4)GerentegeneraldePesqueraPlayaBlancaS.A.,sociedadnorelaciona-

daconBlumarS.A.

(5)GerentedeoperacionesdePesqueraPlayaBlancaS.A.,sociedadnore-

lacionadaconBlumarS.A.

Gerente generalSr.GerardoBalbontínFox


45

DIRECTORIO

PresidenteSr.AlbertoRomeroSilva(1)

DirectoresSr.EduardoGoycooleaMoreno(2)

Sr.ManuelGallardoAraneda(2)

Sr.MarcelMoenneMuñoz(2)

Sr.NicosNicolaidesBussenius(2)

Sr.DanielMontoyaSther(2)


(2)GerentedeBlumarS.A.

7.4 ANTECEDENTES RESPECTO A ST ANDREWS SMOKY DELICACIES S.A.

31-12-2011

MIlES DE $


Activos fijos 3.947.448



Pasivos circulantes 3.292.031

Pasivos largo plazo 884.562

Resultado del ejercicio (556.174)


Utilidades retenidas (4.283.281)

Total patrimonio 2.894.472

Total Pasivos y Patrimonio 7.071.065

Resultados

Ventas 8.561.192

Costos 7.822.117

Margen de la explotación 739.075

Gastos de administración y ventas 981.783

Resultado de la explotación (242.708)

Resultado fuera de la explotación (313.466)

Impuestos 0

Resultado del Ejercicio (556.174)

Flujo de Fondos

Flujo neto originado por la operación 407.270

Flujo neto originado por el financiamiento (364.801)


Flujo neto del Período (176.466)

Objetoa)Lafabricación,procesoyelaboracióndetodotipodealimentos.

b)Representarproductosalimenticiosdecualquierorigen.

ObjetoComercializaciónydistribucióndeproductosalimenticioscongelados.

Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde

lacoligada:98%.

Lasrelacionescomercialesconestasociedadson laventadeproductos

congelados,principalmentesobrelabasedemerluzadecola,comofiletes

yapanados.

Razón socialStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.

RUT96.783.150-6


Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha12defebrerode

1996encalidaddesociedadanónima.


AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas1.405.556acciones,

delascuales702.778pertenecenaBlumarS.A.

Con fecha 28 de enero de 2008, Pesquera Itata S.A., ahora Blumar S.A.,

concurre a un aumento de capital de la sociedad, suscribiendo un to-

tal de 337.020 acciones, cancelando la sumaequivalente endólares de

USD2.900.000.Enlamismafechaseefectúalacomprade194.658accio-

nesenlasumaequivalenteendólaresdeUSD1.675.000,conlocualpasa

atenerun50%delapropiedaddelacompañía.Confecha10demarzo

de2009serealizaunaumentodecapitalconlaemisiónysuscripciónde

untotalde342.200accionesdepago,sinvalornominal,porunvalorde

$1.800.000.000,lascualesfueronpagadasporlosactualesaccionistasen

lamismaproporciónquetenían.Porlotanto,BlumarS.A.suscribióunto-

talde171.100acciones,conloquecompletóuntotalde702.778acciones.

Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deStAndrewsSmokyDelica-

ciesS.A.proporcionalasiguienteinformaciónauditada:

46

MEMORIA ANUAL 2011

DIRECTORIO

PresidenteSr.JoséCoxDonoso(1)

DirectoresSr.ArturoClaroFernández(1)

Sr.AlfonsoPeróCostabal(1)

Sr.RodrigoSarquisSaid(2)

Sr.AlbertoRomeroSilva(3)

(1)Empresarioydirectordeempresas,norelacionadoconBlumarS.A.

(2)PresidentedeBlumarS.A.


Gerente generalSr.SoamesFlowerreeStewart

Razón socialEmpresaPesqueraApiaoS.A.

RUT84.764.200-9


Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha22deoctubrede

1976,otorgadaenlaNotaríadedonPatricioValdiviaMackennaencalidad

desociedadlimitada.Medianteescriturapúblicadefecha22deenerode

2004,setransformóensociedadanónimacerrada.


AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas17.948acciones,de

lascuales8.974pertenecenaBlumarS.A.

Con fecha 28 de enero de 2008, Pesquera Itata S.A., ahora Blumar S.A.,

concurre a un aumento de capital de la sociedad, suscribiendo un to-

tal de 8.974 acciones, cancelando la suma equivalente en dólares de

USD3.800.589,conlocualpasaatener50%delapropiedaddelacompañía.

El balance general al 31 de diciembre de 2011 de Empresa Pesquera

ApiaoS.A.proporcionalasiguienteinformaciónauditada:

Razón socialRazón social

7.5 ANTECEDENTES RESPECTO A EMPRESA PESQUERA APIAO S.A.

31-12-2011

MIlES DE $





Pasivos circulantes 622.301

Pasivos largo plazo 1.886.092

Resultado del ejercicio (385.865)


Utilidades retenidas (4.619.192)



Resultados

Ventas 2.320.824

Costos 2.284.321




Resultado fuera de la explotación (227.529)

Impuestos 0

Resultado del Ejercicio (385.865)

Flujo de Fondos

Flujo neto originado por la operación (665.145)

Flujo neto originado por el financiamiento 1.100.000


Flujo neto del Período 8.889

Objetoa) La extracción, pesca o caza de seres u organismos que tengan en el

aguasumedionormaldevida.

b)Lacongelación,conservación,elaboraciónytransformacióndelosmismos.


lacoligada:50%.

Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonelarriendodeoficinas,

estacionamientosyserviciosdeadministración.

DIRECTORIOEselmismodeStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.

Gerente generalSr.FelixHowardBrown


lacoligada:50%.

Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonelarriendodeoficinas,

estacionamientosyserviciosdeadministración.


47

7.6 ANTECEDENTES RESPECTO A BOAT PARKING S.A.

Razón socialBoatParkingS.A.

RUT96.953.090-2


Documentos constitutivosSeconstituyóporescriturapúblicadefecha3deabrilde2001antenota-

riodeSantiagoseñorFélixJaraCadot.Seinscribióenextractoafojas109

Nº78enelRegistrodeComerciodeValdiviael19deabrilde2001.

Capital suscrito y pagadoM$1.958.571.561

AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas581.320acciones,de

lascuales254.245pertenecenaBlumarS.A.

Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deestasociedadproporcio-

nalasiguienteinformaciónauditada:

31-12-2011

MIlES DE $

Activos circulantes 327.755


Otros activos 1.696



Pasivos largo plazo 0

Resultado del ejercicio 26.606


Utilidades retenidas 45.986


Total 2.134.560

Resultados

Ventas 276.421

Costos 177.601



Resultado de la explotación 29.174


Impuestos -6.387

Resultado del Ejercicio 26.606

Objetoa) Arriendo a terceros de sitios o espacios equipados y acondicionados

paraelestacionamientoentierradenavesdetodaclaseylaprestación

deserviciosrelacionadosconeltrasladoyestacionamientoentierrade

lasnavesseñaladas.

b)Prestacióndeserviciosparaelvarado,desvarado,carena,limpiezaen

general,desgasificadodeestanquesymantencióndenavesdetodaclase.


lacoligada:16,81%.

Las relaciones comerciales habida con la coligada durante el ejercicio

2011correspondenalarriendodesitiosparabasesestacionadasentierra.

DIRECTORIO

PresidenteSr.MarcelMoenneMuñoz(1)

DirectoresSr.FernandoAyalaBurgemeister(2)

Sr.EnriqueCisternaOrtega(3)

(1)GerentedeoperacionespescadeBlumarS.A.

(2)GerentedeoperacionesdePesqueraOrizonS.A.,sociedadnorelacio-

nadaconBlumarS.A.

(3)GerentedeplantadeBlumarS.A.

Gerente generalSr.EricPetersOlhagaray

Razón socialAlimentosMarProfundoS.A.

RUT96.766.580-0


Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha15deseptiembre

de1995encalidaddesociedadanónima.


AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas4.302.571acciones,

delascuales2.168.496pertenecenaBlumarS.A.

7.7 ANTECEDENTES RESPECTO A ALIMENTOS MAR PROFUNDO S.A.

48

MEMORIA ANUAL 2011

Confecha7demarzode2011,PesqueraItataS.A.,ahoraBlumarS.A.,rea-

liza lacomprade1.084.248accionesen lasumaequivalenteendólares

deUSD907.200yPesqueraElGolfoS.A.,ahoraBlumarS.A.,lacomprade

1.084.248accionesenlasumaequivalenteendólaresdeUSD907.200.

Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deAlimentosMarProfundo

S.A.proporcionalasiguienteinformaciónauditada:

31-12-2011

MIlES DE $



Otros activos 143


Pasivos circulantes 4.361.639

Pasivos largo plazo 247.311

Resultado del ejercicio (1.164.764)


Otras reservas 21.241

Pérdidas acumuladas (1.661.230)



Resultados

Ventas 5.810.881

Costos 5.904.357

Margen de la explotación (93.476)




Impuestos (290.834)

Resultado el Ejercicio (1.164.764)

Flujo de Fondos


Flujo neto originado por el financiamiento 657.577


Flujo neto del Período (32.675)

ObjetoRealizacióndetodaactividadrelacionadacon la industriaconserveray

elestudio,detección,cultivo,captura,procesamiento,manipulación,co-

mercialización,exportacióneimportacióndeproductosdelmar.


lacoligada:50,4%.

Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonventadepescaycompra

dedesechosdepescado.

DIRECTORIO

PresidenteSr.AndrésFoskBelan(1)

DirectoresSr.MarcelMoenneMuñoz(2)

Sr.DomingoArteagaEcheverría(1)

Sr.JuanCarlosGarcésJordán(1)


(1)Gerentedeempresas,norelacionadoconBlumarS.A.

(2)GerentedeoperacionespescadeBlumarS.A.


Gerente generalGuillermoCornejoBustamante

Razón socialChilebreedSpA

RUT76.145.293-2

Tipo de sociedadSociedadporacciones

Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha31demarzode

2011encalidaddesociedadporacciones.


Razón socialRazón social

7.8 ANTECEDENTES RESPECTO A CHILEBREED SpA


49

AccionesCon fecha 31 demarzo de 2011 concurren Acuinova Chile S.A. y Salmo-

nes Blumar S.A. a constituir la sociedad por acciones Chilebreed SpA.

En laconstituciónsesuscribeelcapitalde lasociedadcuyasumaesde

USD2.000.000,divididoen2.000.000deaccionesordinarias,nominativas

ysinvalornominal,lascualesseencuentranpagadasporlosdosactuales

accionistas en lamismaproporción. Por lo tanto, SalmonesBlumarS.A.

suscribióuntotalde1.000.000deacciones,conlocualpasaatener50%

delapropiedaddelacompañía.

Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deChilebreedSpApropor-

cionalasiguienteinformaciónauditada:

Objetoa) La producción, reproducción, crianza, procesamiento, importación y

comercializaciónde especieshidrobiológicas, en cualquierade sus for-

masoestadosdedesarrollo,porcuentapropiaodeterceros.

b)Laprestacióndeasesoríastécnicasyserviciosatercerosrelacionados

conlaacuicultura.

c)Laoperaciónyexplotacióncomercialdeconcesionesyautorizaciones

deacuicultura,ydepermisosyconcesionesmarítimas.

d)Larealizacióndetodosaquellosactosycontratosquedirectaoindirec-

tamenteseannecesariosoconvenientesparadesarrollarelobjetosocial

indicado.


lacoligada:50%.

Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonserviciodemaquila,ven-

taactivosfijos,compra/ventadepeces.

DIRECTORIO

Sr.JoséGagoSancho(1)

Sr.SergioIbáñezLuna(2)


Sr.PedroPabloLaporteMiguel(4)

(1)GerentegeneraldeAcuinova,sociedadnorelacionadaaBlumarS.A.

(2)GerentedeAcuinova,sociedadnorelacionadaaBlumarS.A.


(4)GerentedeSalmonesBlumarS.A.

Gerente generalSr.FelipeAlmendrasMaldonado

31-12-2011

MIlES DE USD

Activos circulantes 2.327

Activos fijos 783

Otros activos 300

Total Activos 3.410


Pasivos largo plazo 0

Resultado del ejercicio (374)

Capital pagado 2.000

Utilidades retenidas 0

Total patrimonio 1.626

Total Pasivos y Patrimonio 3.410

Resultados

Ventas 403

Costos 451

Margen de la explotación (49)

Gastos de administración y ventas 313

Resultado de la explotación (362)

Resultado fuera de la explotación (75)

Impuestos 63

Resultado del Ejercicio (374)

Flujo de Fondos


Flujo neto originado por el financiamiento 2.537

Flujo neto originado por la inversión (859)

Flujo neto del Período (556)

50

MEMORIA ANUAL 2011


51

Hechos relevantes08CAPÍTULO

Confecha24deenerode2011,lasociedadin-

formóalaSuperintendenciadeValoresySegu-

ros que los accionistas del grupo controlador

dePesqueraItataS.A.,queenconjuntoalcan-

zanlaparticipaciónde61,43%,ylosaccionistas

delgrupocontroladordePesqueraElGolfoS.A.,

titularesdel 100%de lapropiedad, suscribie-

ronunMemorándumdeAcuerdoquecontie-

nelosprincipalestérminosycondicionesbajo

los cuales ambos grupos, convencionalmente

denominados“GrupoSarquis”y“GrupoLasUr-

binas”,respectivamente,negociaránunAcuer-

dodeEjecuciónde laFusión,conelobjetode

fusionarlassociedadesItataS.A.yElGolfoS.A.,

absorbiendolaprimeraalaúltimaseñalada.

Dichoacuerdodeberásersuscritoporlaspar-

tes dentro del plazo que vence el 2 de mayo

de2011ydeberácontener,yquedarásujetoal

acuerdodelaspartes,entreotras,lassiguien-

tesmaterias:

• Aprobacióndelprocesodedue diligence.

• Fechasde lasoperacionesparaacordary

materializarlafusión.

• Relacióndecanjedefinitiva.

• Textodelpactodeaccionistasqueregula-

rálaentidadfusionada.

ElGrupoSarquisyelGrupoLasUrbinas,atra-

vésdesusasesoresfinancieros,hanefectuado

valorizacionespreliminares,determinandolas

siguientes participaciones de las compañías

reciéndichasenlaentidadfusionada:54,24%

paraItataS.A.y45,76%paraElGolfoS.A.

Elprocesodefusióndeberáterminarenunpla-

zo que finalizará aproximadamente entre los

mesesdejulioyagostodelpresenteaño.

Eldía8demarzode2011,lasociedadinformó

que, con relación a la negociación comunica-

da el 16 dediciembrede 2010, con fecha 7 de

marzode2011PesqueraItataS.A.enconjunto

conPesqueraElGolfoS.A.ySociedadPesquera

Landes S.A. suscribieron un contrato con In-

versionesMar y Tierra Ltda. y con Inversiones

ManantialesLtda.,porlacompradel60%delas

52

MEMORIA ANUAL 2011

acciones actualmente emitidas por Alimentos

MarProfundoS.A.,cuyaplantadeconservasse

ubicaenCoronel,VIIIRegión.Lasproporciones

decomprason:

• Pesquera El Golfo S.A.: 42% (25,2% de lasaccionesemitidas).

• SociedadPesqueraLandesS.A.:16%(9,6%delasaccionesemitidas).

• Pesquera ItataS.A.: 42% (25,2%de lasac-

cionesemitidas).

Elprecioacordadoporel totalde lasacciones

antesreferidasesdeUSD3.600.000.

Confecha7dejuliode2011,lasociedadinformó

respectoalprocesodefusiónlosiguiente:

a) Conforme a lo informado por la sociedad

en Hecho Esencial de fecha 24 de enero de

2011, losaccionistasdelgrupocontroladorde

Pesquera Itata S.A. (Itata S.A.) –Sociedad de

Inversiones Petrohué S.A., Inversiones Oron-

tes S.A., Inversiones Caunahue Ltda., Inver-

siones Pitama Ltda., Inversiones Patria Ltda.,

Inversiones Rupanco Ltda., Inversiones Santa

Manuela Ltda., doña Teresa Said Demaría,

doña Jimena Soledad Sarquis Said y don Ro-

drigo Sarquis Said–, todos en conjunto de-

signados en adelante como Grupo Sarquis,

titulares a esta fecha de 61,23% de las accio-

nes emitidas por Itata S.A., por una parte, y

por la otra, los accionistas del grupo contro-

lador de Pesquera El Golfo S.A. (El Golfo S.A.)

–NogaledaEnergíaLtda.,InversionesBaracaldo

Ltda., El Cóndor Combustible S.A., Inversiones

MarteLtda.,InversionesMarvinS.A.,Compañía

deRentaseInversionesSanIgnacioPesqueras

S.A.,CompañíadeRentaseInversionesSanIg-

nacioPesquerasDosS.A.eInversionesFrutasur

S.A.–,todosenconjuntoenadelantedesignados

comoGrupoLasUrbinas,titularesdel100%de

lasaccionesemitidasaestafechaporElGolfo

S.A.,suscribieronunAcuerdodeEjecucióndela

Fusión,porelcualseobligaronarealizartodos

losactosnecesariosparalograrlafusióndeIta-

taS.A.conElGolfoS.A.,absorbiendolaprimera

a laultimaseñalada.Dichoacuerdocontiene,

entreotras,lassiguientesmaterias:

a.1)Seaprobaronlosprocesosdedue diligence practicadosa lasempresas ItataS.A.yElGol-

fo S.A., acordándose un mínimo ajuste a las

proporcionesdeparticipacióndecadaunade

lascompañíasreciéndichasen laentidadfu-

sionada, las cuales los accionistas preceden-

temente mencionados propondrán a las res-

pectivas Juntas Generales Extraordinarias de

Accionistasquesecelebrenparalaaprobación

de la fusión antes señalada, proporciones de

participaciónqueson54,69%paraItataS.A.y

45,21%paraElGolfoS.A.

a.2) Para la fusión en comentario se acordó

efectuar las Juntas Generales Extraordinarias

deAccionistasdelcasoenelcursodelaúltima

semanadelpresentemesdejulio;y

a.3)Seacordóquesi,conmotivodelosacuer-

dos de fusión que adopte la Junta General

Extraordinaria de Accionistas de Itata S.A.,

ejercieren el derecho a retiro establecido en

el artículo 69 inciso primero de la ley 18.046,

accionistasquerepresentenmásdel4%delas

accionesemitidasdelacompañía,lafusiónno

se producirá, salvo que el Grupo Sarquis y el

GrupoLasUrbinasacuerdenperseverarenella.

b)Elprocesodefusióndeberáculminarenun

plazoque terminaráaproximadamenteentre

losmesesdeagostoyseptiembredelpresente

año,fechahastalacualItataS.A.yElGolfoS.A.

operaránenformaindependiente.

c)Estimamosquelafusiónenproyectotendrá

en elmediano y largo plazo positivos efectos

enlosresultadosdePesqueraItataS.A.yelva-

lordelasaccionesdelacompañía,efectosque

noestamosaúnencondicionesdecuantificar.

Tan pronto contemos con información sobre

losefectosmencionados,laproporcionaremos

debidamente.

Confecha29dejuliode2011,lasociedadinfor-

mórespectodelaJuntaGeneralExtraordinaria

deAccionistas,celebradael28dejuliode2011

losiguiente:

a) En Junta General Extraordinaria de Accio-

nistasdelacompañía,celebradaconfecha28

de julio de 2011, se aprobó la proposición del

Directorio en orden a proceder a la fusión de

nuestrasociedadconlacompañíadenomina-

daPesqueraElGolfoS.A.,absorbiendoPesque-

ra Itata S.A. a esta última, fusión que tendrá

efectoacontardel1deabrilde2011.Lafusión

fueaprobadaenlosmismostérminospropues-

tosporelDirectoriodelaJunta,loscualesyase

informóencartadefecha13dejuliode2011.

b) A la referida Junta asistieron 645.557.542

acciones(95,32%aproximadamentedelasac-

cionesemitidasporPesqueraItataS.A.),delas

cuales1.174.381votaronencontrade laapro-

bacióndelosacuerdosdefusiónsometidosala

consideraciónde laasamblea,acuerdosestos

quefueronaprobadosconelvotoconformede

644.383.161acciones.

Confecha4deoctubrede2011,secomunicala

emisióndeaccionesycanjedelasmismaspor

accionesdePesqueraElGolfoS.A.enfusiónpor

absorcióndeestaúltimaporPesqueraItataS.A.

Para el cumplimiento de los acuerdos de fu-

sión,ItataS.A.acordóaumentarsucapitalso-

cialenUSD125.595.848,58,apagarsemediante

la emisión de 561.093.168 acciones, sin valor

nominal, acciones estas para ser distribuidas

entre losaccionistasdeElGolfoS.A.,distribu-

ciónarealizarsemediantealcanjealosseña-

lados accionistas de sus acciones de El Golfo

S.A.por las recién indicadasaccionesde Itata

S.A.,canjequeseefectuaráenlasiguientepro-

porción:losaccionistasdeElGolfoS.A.tendrán

derecho a recibir una acción de Itata S.A. por

cadaaccióndeElGolfoS.A.queposean.

Síntesis decomentarios y proposicionesde accionistas

09CAPÍTULO

Nohubocomentariosy/oproposicionesdelos

accionistasduranteelperíodoqueconsidera

laMemoria2011.


53

Gerardo Balbontín FoxGerente general

7.254.586-9

Lossuscritos,directoresygerentegeneral,respectivamente,deBlumarS.A.,suscribimoslapresenteMemoriaAnualydeclaramosbajojuramentoquela

informaciónincorporadaalamismaeslaexpresiónfieldelaverdad.

Declaración de responsabilidad10CAPÍTULO

Gonzalo Sarquis SaidDirector

6.375.814-0

Alberto Romero SilvaPrimer vicepresidente

6.243.012-5

Sergio de la Cuadra FabresSegundo vicepresidente

4.102.613-8

Rodrigo Sarquis SaidPresidente6.280.901-9

Juan Bilbao HormaecheDirector

6.348.511-k

Juan Pablo Santa Cruz NegriDirector

6.861.743-k

Juan Carlos Cortés SolariDirector

7.017.522-3

54

MEMORIA ANUAL 2011

B l u m a r S . A . y f i l i a l e sEstados financieros11

CAPÍTULO

F U S I Ó N D E F U S I Ó N D E D O S G R A N D E SD O S G R A N D E SM E M O R I A A N UA L 2 0 1 1M E M O R I A A N UA L 2 0 1 1

56

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011

Blumar S.A.Estado financiero consolidado


57

www.blumar.com

58


ACTIVOS 31-12-2011 31-12-2010

NOTA MUS$ MUS$

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 6 5.315 41.592

Otros activos financieros, corrientes 9 7.598 6.377

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 7 33.262 17.224

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 28 4.754 116

Inventarios 8 47.657 21.639

Activos biológicos corrientes 8 86.851 24.583

Activos por impuestos corrientes 13 16.755 1.636

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos

de activos para su disposición clasificados como

mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir 202.192 113.167

a los propietarios

Acivos no corrientes o grupo de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta 10 2.520 0

Acivos no corrientes o grupo de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios 79 0

Total de activos corrientes 204.791 113.167

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otros activos financieros, no corrientes 11 987 143

Derechos por cobrar, no corrientes 14 39.528 15.547

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 28 3.023 2.222

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 12 9.042 7.245

Activos intangibles distinto de la plusvalía 15 58.278 31.847

Plusvalía 2 1.439 596

Propiedades, plantas y equipos 16 266.180 130.061

Activos biológicos no corrientes 8 17.540 3.027

Activos por impuestos diferidos 17 2.127 591

Total de activos no corrientes 398.144 191.279

TOTAL ACTIVOS 602.935 304.446

Blumar S.A. y filiales

Estado Consolidado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2011 de Blumar S.A. y filiales y 31 de diciembre de 2010 de Pesquera Itata S.A. y filiales.

Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)


59

www.blumar.com

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 31-12-2011 31-12-2010

NOTA MUS$ MUS$

PASIVOS CORRIENTES

Otros pasivos financieros, corrientes 18 59.879 3.418

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 19 47.108 29.650

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 28 660 19

Otras provisiones corrientes 1.944 781

Pasivos por impuestos, corrientes 13 126 2.447

Total pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos

en grupos de activos para su disposición clasificados como 109.717 36.315

mantenidos para la venta

PASIVOS NO CORRIENTES

Otros pasivos financieros, no corrientes 18 96.523 16.250

Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes 12 2.184 0

Otras Cuentas por pagar no corrientes 286 0

Pasivo por impuestos diferidos 17 37.559 14.590

Total de pasivos no corrientes 136.552 30.840

PATRIMONIO NETO

Capital emitido 21 241.904 115.556

Ganancia (pérdidas) acumulada 21 95.402 99.180

Otras reservas 21 9.197 14.453

Patrimonio Atribuible a los propietarios de la controladora 346.503 229.189

Participaciones no controladas 21 10.163 8.102

Patrimonio total 356.666 237.291

TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 602.935 304.446


Estado Consolidado de Situación Financiera



60


ACUMULADO ACUMULADO

01-01-2011 01-01-2010

31-12-2011 31-12-2010

NOTA MUS$ MUS$

Ingresos ordinarios, Total 23 268.523 194.055

Costo de ventas 8 -242.963 -138.751

Ganancia bruta pre Fair Value 25.560 55.304

(Cargo) abono a resultados por Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos -12.219 -18.962

(Cargo) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 9.936 2.626

Ganancia Bruta 23.277 38.968

Costos de distribución -6.093 -3.331

Gastos de administración -13.379 -9.245

Otras ganancias (pérdidas) 25 -8.867 -73

Ingresos financieros 548 385

Costos financieros 24 -2.699 -413

Participación en las ganancias (pérdidas) de Asociadas Contabilizadas por el método de la participación 12 -1.616 -701

Diferencias de cambio -5.919 2.220

Ganancia (pérdida) antes de impuestos -14.748 27.810

(Gasto) por impuesto a las ganancias 17 2.477 -5.871

Ganancia (pérdida) de Actividades Continuadas -12.271 21.939

Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas 0 0

Ganancia (pérdida) -12.271 21.939

Ganancia (pérdida) atribuible a

Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora -14.332 18.163

Ganancia (pérdida) atribuible a participaciones no controladoras 21 2.061 3.776

Ganancia (pérdida) -12.271 21.939

Ganancia por acción

Ganancia por acción básica

Acciones comunes

Ganancias (pérdidas) por acción básica en operaciones continuadas 22 -0,01157 0,02691

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas

Ganancia (pérdida) por acción básica -0,01157 0,02691


Estado Consolidado de Resultado por Función



Nota:

El presente Estado Financiero corresponde al ejercicio entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2011 para Blumar S.A. y Filiales, más el período compren-

dido entre el 01 de abril y el 30 de septiembre de 2011 para Ex El Golfo S.A. y Filiales.


61

www.blumar.com

ACUMULADO ACUMULADO

01-01-2011 01-01-2010

31-12-2011 31-12-2010

NOTA MUS$ MUS$

Ganancia (Pérdida) -12.271 21.939

Componentes de otro resultado integal, antes de impuestos

Diferencias de cambio por conversión

Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos 21 -989 700

Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión -989 700

Coberturas del flujo de efectivo

Ganacias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 0 0

Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo 0 0

Otros resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) procedentes de:

Inversiones en instrumentos de patrimonio 0 0

Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos -989 700

Impuesto a las ganancias relacionado con componenetes de otro resultado integral

Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversión de otro resultado integral

0 0

Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujo de efectivo de otro resultado integral

0 0

Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral

0 0

Otro Resultado integral -989 700

Resultado integral total -13.260 22.639

Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora -15.321 18.863

Resultado integral atribuible a las participaciones no controladoras 21 2.061 3.776

Resultado integral total -13.260 22.639


Estado Consolidado de Resultados Integral



62


NOTACAPITAL

EMITIDO

RESERVAS POR DIFERENCIA DE CAMBIO

POR CONVERSIÓN

OTRAS RESERVAS

VARIASOTRAS

RESERVAS

GANACIAS(PéRDIDAS)

(ACUMULADAS)

PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE

LA CONTROLADORA

PARTICIPACIONES NO

CONTROLADORASPATRIMONIO

TOTAL

Saldo Inicial Período Actual 01-01-2011 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291

Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0

Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial Reexpresado 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291

Cambios en el patrimonio

Resultado Integral

Ganancia o pérdida 22 -14.332 -14.332 2.061 -12.271

Otro resultado integral 22 -989 0 -989 -989 0 -989

Resultado Integral -15.321 2.061 -13.260

Emisión de patrimonio 0 0 0 0

Dividendos 0 -6.480 -6.480 -6480

Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 752 0 0 0 0 752 752

Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios (Fusión) 125.596 0 0 -297 17.034 142.333 142.333

Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios (Desembolsos de fusión) 0 0 0 -3.970 0 -3.970 -3970

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0

Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera 0 0 0

Incremento (disminución) por cambios en la participación de subsidiarias que no impliquen pérdidas 0 0

Total cambio en patrimonio 126.348 -989 0 -5.256 -3.778 117.314 2.061 119.375

Saldo Final Período Actual 31-12-2011 241.904 -848 14.312 9.197 95.402 346.503 10.163 356.666

Saldo Inicial Período Anterior 01-01-2010 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268



Saldo Inicial Reexpresado 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268


Resultado Integral

Ganancia o pérdida 18.163 18.163 3.776 21.939

Otro resultado integral 22 700 0 700 700 0 700

Resultado Integral 18.863 3.776 22.639


Dividendos 0 -12.519 -12.519 -12.519


Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 -2.801 -2.801



Total cambio en patrimonio 704 700 0 700 5.644 7.048 975 8.023

Saldo Final Período Anterior 31-12-2010 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291

Estado Consolidado de Cambio en el Patrimonio Neto

Blumar S.A. y filiales al 31 de diciembre 2011

Pesquera Itata S.A. y filiales al 31 de diciembre 2010



63

www.blumar.com

NOTACAPITAL

EMITIDO

RESERVAS POR DIFERENCIA DE CAMBIO

POR CONVERSIÓN

OTRAS RESERVAS

VARIASOTRAS

RESERVAS

GANACIAS(PéRDIDAS)

(ACUMULADAS)

PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE

LA CONTROLADORA

PARTICIPACIONES NO

CONTROLADORASPATRIMONIO

TOTAL

Saldo Inicial Período Actual 01-01-2011 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291



Saldo Inicial Reexpresado 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291


Resultado Integral

Ganancia o pérdida 22 -14.332 -14.332 2.061 -12.271

Otro resultado integral 22 -989 0 -989 -989 0 -989

Resultado Integral -15.321 2.061 -13.260


Dividendos 0 -6.480 -6.480 -6480


Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios (Fusión) 125.596 0 0 -297 17.034 142.333 142.333

Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios (Desembolsos de fusión) 0 0 0 -3.970 0 -3.970 -3970

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0



Total cambio en patrimonio 126.348 -989 0 -5.256 -3.778 117.314 2.061 119.375

Saldo Final Período Actual 31-12-2011 241.904 -848 14.312 9.197 95.402 346.503 10.163 356.666

Saldo Inicial Período Anterior 01-01-2010 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268



Saldo Inicial Reexpresado 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268


Resultado Integral

Ganancia o pérdida 18.163 18.163 3.776 21.939

Otro resultado integral 22 700 0 700 700 0 700

Resultado Integral 18.863 3.776 22.639


Dividendos 0 -12.519 -12.519 -12.519


Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 -2.801 -2.801



Total cambio en patrimonio 704 700 0 700 5.644 7.048 975 8.023

Saldo Final Período Anterior 31-12-2010 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291

64


Estado de Flujos de Efectivo Directo Consolidado

Al 31 de diciembre 2011 y 2010

01-01-2011 01-01-2010

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizado en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación




Otros pagos por actividades de operación -2.453 -4.987

Intereses pagados -1.370 -393

Intereses recibidos 778 500

Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operación -50.731 47.303

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiaria u otros negocios -2.278 0

Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos -13 0

Préstamos a entidades relacionadas -1.076 -577

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 511 43

Compras de propiedades , planta y equipo -19.051 -18.240

Compras de activos intangibles -206 -2.982

Anticipo de efectivo y préstamos concedidos a terceros 3.656 -3.000

Dividendos recibidos 0 10

Otras entradas (salidas) de efectivo 7.039 4.276

Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -11.418 -20.470

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en ) actividades de financiación




Pagos de préstamos a entidades relacionadas 0 0


Préstamos de entidades relacionadas 0 0

Flujos de efectivo neto procedentes de actividades de financiación 25.872 -12.458

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,

antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio -36.277 14.375

Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 41.592 27.217

Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo final 5.315 41.592


65

www.blumar.com

y sistematizado se encuentra contenido en el decreto supremo N° 430,

del año 1991, del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción,

hoy Ministerio de Economía, Fomento y Turismo. Entre sus modificacio-

nes se encuentran la Ley 19.713, (modifica a su vez por la Ley N° 19.849),

cuya aplicación dio inicio a la vigencia de la modalidad de administración

pesquera denominada “Límite Máximo de Captura por Armador” (LMCA),

ley que rige hasta el 31 de Diciembre del año 2012. En su reemplazo, se

encuentra actualmente en el Congreso, un Proyecto de Ley que modifica

la Ley General de Pesca y Acuicultura en el ámbito de la sustentabilidad

de recursos hidrobiológicos, acceso a la actividad pesquera industrial y

artesanal, y regulaciones y fiscalización y que deberá entrar en vigencia

a partir del 01 de Enero del año 2013.

A efectos de la preparación de los presentes estados financieros consoli-

dados, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o

más entidades filiales, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante

tiene el control, bien de forma directa o indirecta. Los principios aplicados

en la elaboración de los estados financieros consolidados del Grupo, así

como el perímetro de consolidación, se detallan en la Nota 2.3.

Plantas

El Grupo tiene plantas de fabricación en las ciudades de Talcahuano, Co-

ronel, Corral y Caldera. Además, posee centros de engorda de peces en la

región de los Lagos y Aysén. El Grupo vende sus productos tanto en Chile

como en el extranjero, principalmente en los mercados asiático y ameri-

cano.

FusiónBlumarS.A.

Con fecha 24 de enero 2011, entre los grupos controladores de la socie-

dad Pesquera Itata S.A. y la sociedad Pesquera El Golfo S.A., suscriben un

acuerdo para la fusión de ambas compañías.

El due dilligence de la fusión entre Pesquera El Golfo S.A. y Pesquera Itata

S.A. determinó una participación de 45,31% para los accionistas de El Gol-

fo S.A. y un 54,69% para los accionistas de Pesquera Itata S.A.

En Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de julio

2011, se aprobó la fusión de Pesquera Itata S.A. y Pesquera El Golfo S.A. con

efecto y vigencia a partir del 1 de abril 2011.

La fusión se materializó con fecha 30 de septiembre 2011, mediante la

emisión de 561.093.168 acciones de Blumar S.A. (Ex Pesquera Itata S.A.) por

un valor de US$ 125.595.848,58, las cuales fueron suscritas y pagadas por

las acciones de Ex Pesquera El Golfo S.A. con el aporte de acciones de dicha

sociedad.

Adicionalmente se incorpora en la cuenta patrimonio de la compañía, el

resultado acumulado de MUS$ 16.737 correspondientes a Ex Pesquera El

Golfo S.A.

Blumar S.A. es la empresa matriz constituida por la fusión de las socieda-

des Pesquera Itata S.A. y Pesquera El Golfo S.A., la cual mantiene inversio-

nes en las filiales Pesquera Bahía Caldera S.A., Salmones Blumar S.A., El

Golfo Comercial S.A., Pesquera Araucanía Dos S.A., Granja Marina S.A., en

adelante el Grupo; las coligadas Boat Parking S.A., St Andrews Smoky De-

licacies S.A., Empresa Pesquera Apiao S.A., Sociedad Pesquera Viento Sur

S.A., Alimentos Mar Profundo S.A y Chilebreed SpA.

Además el Grupo posee una participación inferior al 20% en las socieda-

des Portuaria y Servicio Molo Blanco S.A., Cabilantago S.A. y Exapesca S.A.,

en esta última sin participación en el Directorio, sociedad que está en li-

quidación.

Las empresas del Grupo que poseen participaciones inferiores al 20% del

capital en otras entidades se considera que tienen influencia significativa,

en virtud que designa un Director.

Blumar S.A. es una sociedad anónima abierta que se encuentra inscrita

con el número 415 en el Registro de Valores y está sujeta a la fiscalización

de la Superintendencia de Valores y Seguros. El domicilio social es Aveni-

da Presidente Riesco N° 5711, oficina 1201, piso 12, comuna de Las Condes,

Santiago de Chile. Su Rol Único Tributario es el 80.860.400-0.

El objeto social de la Sociedad está descrito en el artículo 3° de sus esta-

tutos sociales, y consiste en: a) La explotación de la industria pesquera y

sus derivados; la extracción, pesca, caza y cultivo de toda clase de seres u

organismos que tengan en el agua su medio normal de vida; y la congela-

ción, enfriado, conservación, elaboración, transformación e industrializa-

ción de pescado, mariscos, harina y aceite de pescado, y sus derivados; la

fabricación de conservas y de otros productos de consumo humano, ani-

mal o de aplicación industrial, cuya materia prima sea cultivada o extraí-

da del océano, los lagos, los ríos o de sus costas, la comercialización, venta

y exportación de productos, subproductos y derivados de la actividad pes-

quera. b) La construcción y reparación de embarcaciones adecuadas para

la pesca industrial y comercial y la instalación de muelles, viveros, plan-

tas industriales y demás obras relacionadas con la industria pesquera, el

aprovechamiento de la flota e instalaciones pesqueras propias en acti-

vidades para otras empresas. c) Efectuar inversiones, sean éstas en bie-

nes muebles, corporales e incorporales, acciones de sociedad anónimas

abiertas, cerradas, especiales o de otro tipo, derechos en otras sociedades,

bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios, como asimismo

en bienes raíces urbanos o rurales. d) La prestación de servicios a terceros

en materias de administración, comercialización y operación de plantas y

naves pesqueras. e) La compra y venta de petróleo, lubricantes, insumos y

repuestos para la actividad pesquera.

La actividad pesquera de la Sociedad, se rige por la Ley General de Pes-

ca y Acuicultura y sus modificaciones, cuyo texto refundido, coordinado

Notas a los estados financieros consolidados

1. INFORMACIÓNGENERAL

66


En virtud de la fusión señalada, el capital de la Sociedad asciende a US$

241.903.755,36 y se encuentra dividido en 1.238.342.900 acciones sin valor

nominal, todas de una serie única.

La participación de los grupos controladores en la Sociedad quedó com-

puesta por un 45,31% por el Grupo las Urbinas y un 33,58% por el Grupo

Sarquis.

La incorporación en Blumar S.A. de ex Pesquera el Golfo S.A., corresponde

al siguiente detalle:

En lo que respecta a los planes de negocio considerados por Blumar S.A., se

tienen previsto desarrollar los negocios comprendidos en su giro ordina-

rio, negocios de pesca extractiva, acuicultura de salmónidos y de choritos,

esta ultima a través de las coligadas St Andrews Smoky Delicacies S.A. y

Empresa Pesquera Apiao S.A.

2. RESUMENDELASPRINCIPALES POLITICASCONTABLES

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas

para la preparación de los estados financieros consolidados, las cuales se-

rán aplicadas de manera uniforme.

Los presentes estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciem-

bre de 2011 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales

de Información Financiera (NIIF).

Los presentes estados financieros consolidados del Grupo, corresponden

al estado de situación financiera, estado de cambio en patrimonio, flujo de

efectivo y el estado de resultados para los ejercicios terminados al 31 de di-

ciembre 2011 de Blumar S.A. y 31 de diciembre 2010 de Pesquera Itata S.A.

2.1. BASESDEPRESENTACIÓNDELOS ESTADOSFINANCIEROS

Los presentes estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciem-

2.1. BASESDEPRESENTACIÓNDELOS2.1. BASESDEPRESENTACIÓNDELOS ESTADOSFINANCIEROS ESTADOSFINANCIEROS

2.2 NUEVASNORMASEINTERPRETACIONESEMITIDASY NOVIGENTESYPRINCIPALESESTIMACIONES2.2 NUEVASNORMASEINTERPRETACIONESEMITIDASY2.2 NUEVASNORMASEINTERPRETACIONESEMITIDASY NOVIGENTESYPRINCIPALESESTIMACIONES NOVIGENTESYPRINCIPALESESTIMACIONES

Activos Corrientes MUS$ 105.822

Activos No Corrientes MUS$ 192.369

TOTAL ACTIVOS MUS$ 298.191

Pasivos Corrientes MUS$ 68.885

Pasivos No Corrientes MUS$ 86.973

Patrimonio MUS$ 142.333

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS MUS$ 298.191

a) Las siguientes normas, interpretaciones y enmiendas son obliga-torias por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el 1 de enero de 2011:

NORMAS E INTERPRETACIONES

OBLIGATORIA PARA

EJERCICIOS INICIADOS

A PARTIR DE

NIC 24 (revisada) “Revelación de parte relacionadas”

01-01-2011

CINIIF 19 “Cancelación de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patri-monio”

01-07-2010

La preparación de los estados financieros consolidados conforme a las

NIIF exige el uso de ciertas estimaciones y criterios contables. También

exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las

políticas contables de la Sociedad.

A la fecha de los presentes estados financieros no existen incertidumbres

importantes respecto a sucesos o condiciones que pueden aportar dudas

significativas sobre la posibilidad que la entidad siga funcionando nor-

malmente como empresa en marcha.


67

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ENMIENDAS Y MEJORAS

OBLIGATORIA PARA


A PARTIR DE

NIC 32 “Instrumentos Financieros: Pre-sentación”

01-02-2010

IFRS 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”

01-07-2010

CINIIF 14 “NIC 19— El Límite de un Activo por Beneficios Definidos, Obliga-ción de Mantener un Nivel Mínimo de Financiación y su Interacción”

01-01-2011

Mejoras a las Normas internacionales: Se han emitido mejoras a las NIIF 2010 en mayo de 2010 para un conjunto de normas e interpretaciones. Las fecha efectivas de adopción de estas modifica-ciones menores varían de estándar en estándar, pero la mayoría tiene fecha de adopción 1 de enero de 2011:


01-01-2011

IFRS 3 (revisada) “Combinación de Negocios”

01-07-2010

IFRS 7 “Instrumentos Financieros: Reve-laciones”

01-01-2010

NIC 1 “Presentación de Estados Finan-cieros”

01-01-2011

NIC 27 “Estados Financieros Consolida-dos y Separados”

01-07-2010

NIC 34 “Información Intermedia” 01-01-2011

IFRIC 13 “Programas de Fidelización de Clientes”

01-01-2011

La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto significativo en los estados finan-cieros consolidados de la Sociedad.

ENMIENDAS Y MEJORAS

OBLIGATORIA PARA


A PARTIR DE

NIC 1 “Presentación de Estados Finan-cieros”

01-07-2012

NIC 12 “Impuesto a las Ganancias” 01-01-2012


01-07-2011

IFRS 7 “Instrumentos Financieros: Reve-laciones”

01-07-2011

NIC 28 “Inversiones en asociadas y joint ventures”

01-01-2013

La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto significativo en los estados finan-cieros consolidados de la Sociedad.

b) Las nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para el ejercicio 2011, para las cuales no se ha efectuado adopción anticipada de las mismas.

NORMAS E INTERPRETACIONES

OBLIGATORIA PARA


A PARTIR DE

NIC 19 Revisada “Beneficios a los Em-pleados”

01-01-2013

NIC 27 “Estados Financieros Separados” 01-01-2013

NIIF 9 “Instrumentos Financieros” 01-01-2013

NIIF 10 “Estados Financieros Consolida-dos”

01-01-2013

NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos” 01-01-2013

NIIF 12 “Revelaciones de participaciones en otras entidades”

01-01-2013

NIIF 13 “Medición del valor razonable” 01-01-2013

68


a) Filiales

Filiales son todas las entidades (incluidas las entidades de cometido especial) sobre las que el Grupo

tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompaña-

do de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo

controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que

sean actualmente posibles de ejercer o convertir. Las filiales se consolidan a partir de la fecha en que

se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de filiales por el Grupo se utiliza el método de adquisición. El costo de

adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emi-

tidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, más los costos directamente

atribuibles a la adquisición. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias iden-

tificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable

a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del

costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identi-

ficables adquiridos, se reconoce como menor valor (goodwill). Si el costo de adquisición es menor que

el valor razonable de los activos netos de la filial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en

el estado de resultados.

Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transac-

ciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la

transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es

necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las

políticas contables de las filiales.

Los estados financieros consolidados incluyen las cifras de Pesquera Bahía Caldera S.A., Salmones

Blumar S.A., Golfo Comercial S.A., Pesquera Araucanía Dos S.A. y Granja Marina S.A.

A continuación se presenta el detalle de las sociedades incluidas en los presentes estados financieros

consolidados:

2.3 BASESDECONSOLIDACIÓN

a) Filialesa) Filiales

2.3 BASESDECONSOLIDACIÓN2.3 BASESDECONSOLIDACIÓN

NOMBRE DE LA SOCIEDAD PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN 31-12-2011 31-12-2010

Directo Indirecto Total Total

% % % %

Salmones Blumar S.A. 99,99 % 0,01 % 100,00 % 100,00 %

Pesquera Bahía Caldera S.A. 60,00 % 0,00 % 60,00 % 60,00 %

Golfo Comercial S.A. 98,00 % 0,00 % 98,00 % 98,00 %

Pesquera Araucania Dos S.A. 99,90 % 0,00 % 99,90 % 99,00 %

Granja Marina S.A. 99,98% 0,00 % 99,98 % 99,98 %

b) Transaccioneseinteresesminoritarios

El Grupo aplica la política de considerar las transacciones con minoritarios como transacciones con

relacionados. La enajenación de intereses minoritarios conlleva ganancias y/o pérdidas para el Grupo

que se reconocen en resultados. La adquisición de intereses minoritarios tiene como resultado un

menor valor (goodwill), siendo este la diferencia entre el precio pagado y la correspondiente propor-

ción del valor en libros de los activos netos de la filial.


69

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c) Coligadasoasociadasc) Coligadasoasociadas

Coligadas o asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejer-

ce influencia significativa pero no tiene control. Esto, generalmente viene

acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los de-

rechos de voto. Las inversiones en coligadas o asociadas se contabilizan

por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo.

La inversión del Grupo en coligadas o asociadas incluye el menor valor de

inversión (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identifica-

do en la adquisición.

La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la

adquisición de sus coligadas o asociadas se reconoce en resultados, y su

participación en los movimientos (que no sean resultados) posteriores a

la adquisición se reconoce en reservas. Cuando la participación del Grupo

en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a su partici-

pación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada,

el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido

en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus coliga-

das o asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del

Grupo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto

si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del acti-

vo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad

con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas conta-

bles de las asociadas.

La información por segmento se presenta de manera consistente con los

informes internos proporcionados a los responsables de tomar las deci-

siones operativas relevantes. Esta información se detalla en Nota 5.

Los segmentos a revelar por Blumar S.A. y filiales son:

• Industrial Pelágico

• Industrial Demersal

• Salmones y Truchas

• Choritos (en lo que corresponde a Ex Pesquera El Golfo S.A., para el perío-

do comprendido entre el 01 de abril de 2011 y el 30 de septiembre 2011)

a) Monedafuncionalypresentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las enti-

dades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económi-

co principal en que la entidad opera (“moneda funcional”). Los estados

financieros consolidados se presentan en dólares estadounidenses, que

es la moneda funcional de la empresa dominante y sus filiales Pesquera

Bahía Caldera S.A. y Salmones Itata S.A.

2.4 INFORMACIÓNFINANCIERAPOR SEGMENTOSOPERATIVOS

2.5 TRANSACCIONESENMONEDAEXTRANJERA

La información por segmento se presenta de manera consistente con los

2.4 INFORMACIÓNFINANCIERAPOR2.4 INFORMACIÓNFINANCIERAPOR SEGMENTOSOPERATIVOS SEGMENTOSOPERATIVOS

a) Monedafuncionalypresentacióna) Monedafuncionalypresentación

2.5 TRANSACCIONESENMONEDAEXTRANJERA2.5 TRANSACCIONESENMONEDAEXTRANJERA

FECHA $ / US$ US$ / U.F. US$ / EURO

31-12-2011 519,20 0,0233 0,7715

31-12-2010 468,01 0,0218 0,7530

d) EntidadesdelGrupo

Los resultados y la situación financiera de las filiales El Golfo Comercial

S.A., Pesquera Araucanía Dos S.A. y Granja Marina S.A. (ninguna de las cua-

les tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una

moneda funcional peso chileno, se convierten a la moneda de presenta-

ción (US$) como sigue:

i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo

de cambio de cierre en la fecha del balance;

ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los

tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una

aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos de cam-

bio existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingre-

sos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y

iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un

componente separado del patrimonio neto.

b) Transaccionesysaldos

Las transacciones en moneda extranjera (distinta a la moneda funcio-

nal) se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio

vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en

moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones

y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos

monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el es-

tado de resultados.

c) TiposdeCambio

La Sociedad ha convertido sus activos y pasivos monetarios utilizando los

siguientes tipos de cambios respecto del dólar estadounidense, vigentes

al cierre de cada período/ejercicio:

Los activos fijos de la Sociedad se componen de terrenos, construcciones,

infraestructura, maquinarias, equipos y otros activos fijos. Los principales

activos fijos son equipos marítimos, plantas de harina, plantas de conge-

lado, plantas de salmones, planta de apanado y centros de engorda.

Los terrenos, construcciones, plantas, equipos y maquinarias están ex-

puestos a su costo histórico menos su correspondiente depreciación (el

costo histórico incluye el valor justo considerado como costo atribuible de

acuerdo a NIIF 1). El costo histórico incluye gastos que son directamente

atribuibles a la adquisición del bien.

2.6 PROPIEDADES,PLANTASYEQUIPOS

Los activos fijos de la Sociedad se componen de terrenos, construcciones,

2.6 PROPIEDADES,PLANTASYEQUIPOS2.6 PROPIEDADES,PLANTASYEQUIPOS

70


Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se recono-

cen como un activo separado, solo cuando es probable que los beneficios

económicos futuros asociados con los elementos del activo fijo vayan a

fluir al Grupo y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable.

El valor del componente sustituido se da de baja contablemente.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos fijos se

calcula usando el método lineal para asignar sus costos o valores revalo-

rizados a sus valores residuales sobre sus vidas útiles técnicas estimadas.

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y se ajustan si es

necesario, en cada cierre de balance.

Cuando el valor de un activo es superior a su valor recuperable estimado,

su valor se reduce de forma inmediata hasta su valor recuperable.

Las pérdidas y ganancias por la venta de activo fijo, se calculan compa-

rando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el es-

tado de resultados.

Los activos biológicos, que incluyen ovas, smolt, pez en el mar y agua dul-

ce, son valuados tanto en el momento de su reconocimiento inicial como

con posterioridad, por su valor razonable menos los costos estimados en

el punto de venta, excepto cuando el valor razonable no pueda determi-

narse con fiabilidad, conforme a las definiciones contenidas en NIC 41.

La valorización a valores justos de los activos biológicos de la Sociedad

considera, en primera instancia, la búsqueda de un mercado activo para

estos activos. Considerando que no existe un mercado activo para las

existencias de peces vivos en sus distintas etapas, se ha considerado como

valorización para peces en agua dulce (ovas, alevines y smolts) su costo de

producción acumulado considerando que no ha sufrido transformación

biológica relevante y que los costos de compra o producción no son signi-

ficativamente diferentes a los de referencia de mercado.

Para peces en engorda, el criterio de valorización es a valor justo, enten-

diéndose como valor justo el precio de mercado menos los costos estimados

de transformación y venta. Existe un mercado para peces en engorda sobre

4,00 kg en peso vivo para el salmón del Atlántico y 2,50 Kg en peso vivo para

la trucha. En ambos casos se determina el precio de mercado ajustado por

distribución de calidad y calibre según el peso promedio de cada grupo en

existencia en el mar a la fecha del balance, al cual se le descuentan los cos-

tos de cosecha, procesamiento, empaque, distribución y venta.

Los peces de menor tamaño que los señalados anteriormente, son valori-

zados a su costo, en atención a que los peces de este tamaño no se con-

sideran cosechables y a que se estima que la transformación biológica

que ocurra hasta los tamaños mencionados en el párrafo anterior, tendrá

poco impacto en los precios considerando las etapas iniciales de creci-

miento en que se encuentran.

2.7 ACTIVOSBIOLÓGICOS

Los activos biológicos, que incluyen ovas, smolt, pez en el mar y agua dul-

2.7 ACTIVOSBIOLÓGICOS2.7 ACTIVOSBIOLÓGICOS

Agua dulce

Ovas, Smolt y alevines Costo directos e indirectos acumulados considerando que no presentan transformación biológica relevante.

Agua mar

Pez en el mar Valor justo menos costos es-timados en el punto de venta, considerando que hay mer-cado de referencia para estos activos. De no existir mercado, se valora a costo acumulado.

(a)Plusvalía

La plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor

razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables

de la filial/coligada adquirida en la fecha de adquisición.

La plusvalía relacionada con adquisiciones de coligadas se incluye en in-

versiones en coligadas y se somete a pruebas por deterioro de valor junto

con el saldo total de la coligada. La plusvalía reconocida por separado se

somete a pruebas por deterioro de valor anualmente y se valora por su

costo menos pérdidas acumuladas por deterioro. Las ganancias y pérdi-

das por la venta de una entidad incluyen el valor en libros de la plusvalía

relacionada con la entidad vendida.

De acuerdo con lo dispuesto por la Norma Internacional de Información

Financiera N° 3 (NIIF 3), el mayor valor de inversión (goodwill negativo)

proveniente de la adquisición de una inversión o combinación de nego-

cios, se abona directamente al estado de resultados. Los saldos de mayo-

res valores existentes al inicio del ejercicio son abonados a los resultados

acumulados como consecuencia de la adopción de la NIIF 3.

(b)Derechosdepesca

Las autorizaciones de pesca adquiridas a terceros se presentan a costo

histórico. La vida útil de dichos derechos es indefinida, puesto que no exis-

te una vida útil definida respecto al derecho de explotación de pesca, y por

tanto no están afectos a amortización. La vida útil indefinida es objeto de

revisión en cada ejercicio para el que se presente información, con el fin

de determinar si los eventos y las circunstancias permiten seguir apoyan-

do la evaluación de la vida útil indefinida para dicho activo.

2.8 ACTIVOSINTANGIBLES

(a)Plusvalía(a)Plusvalía

2.8 ACTIVOSINTANGIBLES2.8 ACTIVOSINTANGIBLES

Las estimaciones de valores justos para estos activos se basan en precios

de referencia obtenidos a la fecha de cierre en informativos como Urner

Barry para el caso del salmón atlántico y Tsukiyi Market para la trucha. La

pérdida o utilidad en la venta de estos activos puede variar del cálculo a

valores justos determinado al cierre del ejercicio.

En el caso de la Sociedad el método aplicado es el siguiente:


71

www.blumar.com

Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier acti-

vo calificado se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario

para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros cos-

tos por intereses se registran en resultados.

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a

valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por co-

brar, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento y disponibles

para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adqui-

rieron los activos financieros. La Administración determina la clasifica-

ción de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial.

Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amorti-

zación y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del

valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdi-

das por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstan-

cias indique que el valor en libros puede no ser recuperable. Se reconoce

una pérdida por deterioro por el exceso del valor en libros del activo sobre

su valor recuperable. El valor recuperable es el valor razonable de un ac-

tivo menos los costos para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A

efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agru-

pan al nivel más bajo para que haya flujos de efectivo identificables por

separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros,

distintos de la plusvalía (goodwill), que hubieran sufrido una pérdida por

deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance para verificar

posibles reversiones del deterioro.

2.9 COSTOSDEINTERESES

2.11 ACTIVOSFINANCIEROS

2.10 DETERIORODEACTIVOSNOFINANCIEROS

Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier acti-

2.9 COSTOSDEINTERESES2.9 COSTOSDEINTERESES

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a

2.11 ACTIVOSFINANCIEROS2.11 ACTIVOSFINANCIEROS

Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amorti-

2.10 DETERIORODEACTIVOSNOFINANCIEROS2.10 DETERIORODEACTIVOSNOFINANCIEROS

(c)Concesionesdeacuicultura

Las concesiones de acuicultura adquiridas a terceros se presentan a costo

histórico. La vida útil de nuestras concesiones es indefinida, puesto que

no tienen fecha de vencimiento ni tienen una vida útil previsible, por lo

cual no son amortizadas. La vida útil indefinida es objeto de revisión en

cada ejercicio para el que se presente información, con el fin de determi-

nar si los eventos y las circunstancias permiten seguir apoyando la eva-

luación de la vida útil indefinida para dicho activo.

(d)Programasinformáticos

Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre

la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas

para usar el programa específico. Estos costos se amortizan durante sus

vidas útiles estimadas de tres años.

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas

informáticos se reconocen como gastos cuando se incurren en ellos. Los

costos directamente relacionados con la producción de programas infor-

máticos únicos e identificables controlados por el Grupo, cuando sea pro-

bable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costos

durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costos

directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas in-

formáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como ac-

tivos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas de tres años.

Clasificacióndeactivosfinancieros

(a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son

activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se cla-

sifica en esta categoría si se adquiere, principalmente, con el propósito de

venderse en el corto plazo. Los derivados también se clasifican como ad-

quiridos para su negociación a menos que sean designados como cober-

turas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes.

Bajo esta categoría la Sociedad registra los siguientes activos financieros:

• Fondos mutuos

• Forwards de moneda

• Swap de tasa y moneda

(b) Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados

con pagos fijos o determinables, que no tienen cotización bursátil. Aque-

llas partidas con vencimiento menor a doce meses se clasifican como

activos corrientes. Las partidas con vencimiento mayor a doce meses se

clasifican como activos no corrientes.

En esta categoría la Sociedad registra deudores por ventas, otros deu-

dores y otras cuentas por cobrar. Se deben contabilizar inicialmente a

su valor razonable, reconociendo un resultado financiero por el período

que media entre su reconocimiento y la valoración posterior. En el caso

específico de los deudores por venta, otros deudores y otras cuentas por

cobrar, se optó por utilizar el valor nominal, teniendo en cuenta los cortos

plazos de cobranza que maneja la Sociedad.

Valorizacióndeactivosfinancieros

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha

de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adqui-

rir o vender el activo.

(a) Reconocimiento inicial: Las inversiones se reconocen inicialmente por

el valor razonable más los costos de la transacción para todos los activos

financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los

activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reco-

nocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transacción

se llevan a resultados.

72


Las existencias se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el me-

nor de los dos. El costo se determina por el método costo medio ponde-

rado (PMP).

El costo de los productos terminados (harina, aceite, pescado congelado y

apanados) y de los productos en curso incluye los costos de las materias

primas, la mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales

de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no in-

cluye los costos por intereses.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal

del negocio, menos los costos variables de venta aplicables.

Los productos obsoletos o de lento movimiento son reconocidos a su valor

de realización.

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor

razonable (valor nominal que incluye un interés implícito) y posterior-

mente por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de inte-

rés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se es-

tablece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales

a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz

de cobrar todos los valores que se le adeudan de acuerdo con los términos

originales de las cuentas por cobrar.

2.12 INVENTARIOS

2.13 DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS PORCOBRAR

Las existencias se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el me-

2.12 INVENTARIOS2.12 INVENTARIOS

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor

2.13 DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS2.13 DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS PORCOBRAR PORCOBRAR

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los de-

pósitos a plazo en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de

gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los so-

bregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros se

clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

Los proveedores se reconocen inicialmente a su valor razonable y poste-

riormente se valoran por su costo amortizado utilizando el método de la

tasa de interés efectiva.

Al igual que en el caso de los deudores por venta, si la diferencia entre el

valor nominal y el valor justo no es significativa, se utiliza el valor nominal.

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas

acciones u opciones se presentan en el patrimonio neto como una deduc-

ción de los ingresos obtenidos.

Los dividendos mínimos legales sobre acciones ordinarias se reconocen

como menor valor del patrimonio cuando son devengados.

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras se reconocen,

inicialmente, por su valor razonable, en que se haya incurrido en la tran-

sacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valorizan por su costo

amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los

costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce

en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el

método del tipo de interés efectivo. El método de interés efectivo consis-

te en aplicar la tasa de mercado de referencia para deudas de similares

2.14 EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO

2.16 ACREEDORESCOMERCIALES

2.15 CAPITALSOCIAL

2.17 ENDEUDAMIENTO

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los de-

2.14 EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO2.14 EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO

Los proveedores se reconocen inicialmente a su valor razonable y poste-

2.16 ACREEDORESCOMERCIALES2.16 ACREEDORESCOMERCIALES

El capital social está representado por acciones ordinarias.

2.15 CAPITALSOCIAL2.15 CAPITALSOCIAL

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras se reconocen,

2.17 ENDEUDAMIENTO2.17 ENDEUDAMIENTO

(b) Valorización posterior: Los activos financieros disponibles para la ven-

ta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y

cuentas por cobrar se contabilizan por su costo amortizado de acuerdo

con el método del tipo de interés efectivo.

Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a reci-

bir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y

el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas deri-

vados de su titularidad.

Blumar S.A. y filiales evalúan en la fecha de cada balance si existe eviden-

cia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros

puedan haber sufrido pérdidas por deterioro.

Instrumentosfinancierosderivadosyactividaddecobertura

El Grupo actualmente registra los derivados como trading. Estos se reco-

nocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se ha efectuado

el contrato de derivado y posteriormente se vuelven a valorar a su valor

razonable. Cualquier cambio en el valor razonable se reconoce inmedia-

tamente en el estado de resultado en el rubro Otras Ganancias (Pérdidas).

El interés implícito debe desagregarse y reconocerse como ingreso finan-

ciero a medida que se vayan devengando intereses.

El valor de la provisión es la diferencia entre el valor en libros del activo y

el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al

tipo de interés efectivo.

No obstante lo anterior, si la diferencia entre el valor nominal y el valor

justo no es significativa, se utiliza el valor nominal.


73

www.blumar.com

Los impuestos diferidos se calculan sobre las diferencias temporarias que

surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en li-

bros en las cuentas anuales consolidadas.

El impuesto diferido se determina usando tasas impositivas (y leyes)

aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera

aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice

o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea

probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que

poder compensar las diferencias temporarias.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que

surgen en inversiones en filiales y asociadas, excepto en aquellos casos

en que la Sociedad no pueda controlar la fecha en que se revertirán las

diferencias temporarias y sea probable que éstas no se vayan a revertir en

un futuro previsible.

a) Vacacionesdelpersonal

El Grupo reconoce un gasto por vacaciones del personal mediante el mé-

todo del devengo, que se registra a su valor nominal. El concepto referido

a beneficios por vacaciones no representa un monto significativo en el

estado de resultados integral.

b) Indemnizaciónporañosdeservicios

Blumar S.A. y filiales no presentan obligaciones por indemnizaciones por

cese de servicios del personal, por no existir una obligación legal asociada

o una práctica no formalizada que dé lugar a dicha obligación. Se regis-

tran en resultados (gasto) al momento de pagar a los empleados, como

consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de tra-

bajo antes de la edad normal de jubilación.

2.18 IMPUESTOSALARENTACORRIENTEE IMPUESTOSDIFERIDOS

2.19 BENEFICIOSALOSEMPLEADOS

Los impuestos diferidos se calculan sobre las diferencias temporarias que

2.18 IMPUESTOSALARENTACORRIENTEE2.18 IMPUESTOSALARENTACORRIENTEE IMPUESTOSDIFERIDOS IMPUESTOSDIFERIDOS

a) Vacacionesdelpersonala) Vacacionesdelpersonal

2.19 BENEFICIOSALOSEMPLEADOS2.19 BENEFICIOSALOSEMPLEADOS

características al valor de la deuda (neto de los costos necesarios para su

obtención).

Cabe mencionar que si la diferencia entre el valor nominal y el valor justo

no es significativa, se utiliza el valor nominal.

Las provisiones para restauración medioambiental se reconocen cuando:

(i) La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita,

como resultado de sucesos pasados;

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contrapresta-

ciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso

ordinario de las actividades de la Sociedad. Los ingresos ordinarios se pre-

sentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas

y descuentos (en caso de existir) y después de eliminadas las ventas den-

tro del Grupo.

Blumar S.A. y filiales reconoce los ingresos cuando el valor de los mismos

se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económi-

cos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplen las condiciones espe-

cíficas para cada una de las actividades del Grupo, tal y como se describe

a continuación:

(a)Ventasdebienes

Las ventas de bienes se reconocen cuando una entidad del Grupo ha

transferido los riesgos y beneficios de los productos al cliente, quien ha

aceptado los mismos, y estando la cobrabilidad de las correspondientes

cuentas por cobrar aseguradas.

(b)Ventasdeservicios

Los servicios prestados por Blumar S.A. corresponden a arriendos y con-

gelamiento de pescado. Los activos arrendados por la Sociedad a terceros

bajo contratos se incluyen dentro del activo fijo en el balance. Los ingresos

derivados de dicho arriendo se reconocen de forma lineal durante el plazo

del arrendamiento, lo cual concuerda con la emisión de la factura.

(c)Ingresosporintereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de la

tasa interés efectivo.

2.20 PROVISIONES

2.21 RECONOCIMIENTODEINGRESOS

Las provisiones para restauración medioambiental se reconocen cuando:

2.20 PROVISIONES2.20 PROVISIONES

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contrapresta-

2.21 RECONOCIMIENTODEINGRESOS2.21 RECONOCIMIENTODEINGRESOS

(ii) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liqui-

dar la obligación; y

(iii) El valor se ha estimado de forma fiable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se

espera que sean necesarios para liquidar la obligación, usando la mejor

estimación de la Sociedad. La tasa de descuento utilizada para determi-

nar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la

fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo especí-

fico relacionado con el pasivo en particular.

74


Conforme a lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, salvo acuer-

do diferente a la unanimidad de los accionistas, la Sociedad se encuentra

obligada a la distribución de un dividendo mínimo obligatorio equivalen-

te al 30% de las utilidades.

La práctica contable usual en Chile, ha sido dar reconocimiento a esta obli-

gación en el momento en que los dividendos sean aprobados por la Junta

Ordinaria de Accionistas. Bajo NIIF el reconocimiento de la obligación a fa-

vor de los accionistas debe anticiparse a la fecha de cierre de los estados

financieros anuales con la consiguiente disminución de patrimonio.

De acuerdo a lo informado a la Superintendencia de Valores y Seguros, re-

lacionado con la Circular Nº 1.945, para los efectos de la determinación de

la utilidad líquida distribuible de la Sociedad Matriz a considerar para el

cálculo de dividendos en lo que se refiere al ejercicio comprendido entre

el 1 de enero y el 31 de diciembre 2011 y el ejercicio 2010, se excluirá de los

resultados del ejercicio lo que sigue:

i) Los resultados no realizados vinculados con el registro a valor razona-

ble de los activos biológicos regulados por la norma contable “NIC 41”,

reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización.

Para estos efectos, se entenderá por realizada la porción de dichos in-

crementos de valor razonable correspondientes a los activos vendidos

o dispuestos por algún otro medio.

ii) Los resultados no realizados generados en la adquisición de otras

entidades y, en general, aquellos resultados no realizados que se pro-

duzcan con motivo de la aplicación de los párrafos 34, 42, 39 y 58 de

la norma contable “Norma Internacional de Información Financiera

Nº3”, Revisada, referida a las operaciones de combinaciones de nego-

cios. Estos resultados se reintegrarán también a la utilidad líquida en

el momento de su realización. Para estos efectos, se entenderán por

realizados los resultados en la medida en que las entidades adquiri-

das generen utilidades con posterioridad a su adquisición, o cuando

dichas entidades sean enajenadas.

iii) Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos indica-

dos en i) y ii) seguirán la misma suerte de la partida que los origina.

2.22 DIVIDENDOMÍNIMOADISTRIBUIR

Conforme a lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, salvo acuer-

2.22 DIVIDENDOMÍNIMOADISTRIBUIR2.22 DIVIDENDOMÍNIMOADISTRIBUIR

Los desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de pro-

cesos productivos que mejoran las condiciones medioambientales, se

contabilizan como gasto en el ejercicio en que se incurren. Cuando di-

chos desembolsos formen parte de proyectos de inversión se contabilizan

como mayor valor del rubro propiedades, plantas y equipos.

El Grupo ha establecido los siguientes tipos de desembolsos por proyectos

de protección medio ambiental:

a. Riesgodelasinversionesdelosexcedentesdecaja:

Este riesgo lo vemos muy bajo, dada la calidad crediticia de las institucio-

nes financieras y el tipo de producto en que se realizan las inversiones de

las compañías.

b. Riesgoprovenientedelasoperacionesdeventa:

Las compañías han tomado pólizas de seguro para asegurar las ventas de

productos tanto en Chile como en el exterior. En el caso de aquellas ventas

en que no se han tomado seguros, es porque corresponden a operaciones

con clientes muy antiguos con un registro de comportamiento de crédito

excelente o son operaciones que tienen de respaldo cartas de crédito o

han sido pagadas por adelantado.

La clasificación de Activos Mantenidos para la Venta, se ha presentado en

forma separada en el Balance y se reconoce al menor valor del importe en

libros y el valor razonable menos los costos para la venta, si su importe en

libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta en

lugar de su uso continuado.

El proceso de fusión ha generado desembolsos en asesorías profesionales

y legales, los cuales se encuentran rebajados del rubro Otras Reservas, por

el monto ascendente a MUS$ 3.970. Rebajando el patrimonio según lo es-

tablecido en NIC 32.

También se han generado gastos por concepto de indemnizaciones con

un monto ascendente a MUS$ 6.134, los que se encuentran en el rubro

Otras Ganancias (Pérdidas).

2.23 MEDIOAMBIENTE

I. RIESGODECRÉDITO

2.24 ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOSPARA SUDISPOSICIÓNMANTENIDOSPARALAVENTA

2.25 DESEMBOLSOSDELPROCESODEFUSIÓN

Los desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de pro-

2.23 MEDIOAMBIENTE2.23 MEDIOAMBIENTE

a. Riesgodelasinversionesdelosexcedentesdecaja:a. Riesgodelasinversionesdelosexcedentesdecaja:

I. RIESGODECRÉDITOI. RIESGODECRÉDITO

La clasificación de Activos Mantenidos para la Venta, se ha presentado en

2.24 ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOSPARA2.24 ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOSPARA SUDISPOSICIÓNMANTENIDOSPARALAVENTA SUDISPOSICIÓNMANTENIDOSPARALAVENTA

El proceso de fusión ha generado desembolsos en asesorías profesionales

2.25 DESEMBOLSOSDELPROCESODEFUSIÓN2.25 DESEMBOLSOSDELPROCESODEFUSIÓN

3. GESTIÓNDELRIESGOFINANCIERO

Las actividades de las empresas pesqueras y acuícolas están expuestas a

diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de

tasa de interés de los flujos de efectivo y riesgo de mercado.

a) Desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de pro-

cesos productivos que mejoran las condiciones medioambientales

b) Desembolsos relacionados a la verificación y control de ordenanzas y

leyes relativas a procesos e instalaciones industriales.

c) Otros desembolsos que afecten el medioambiente.


75

www.blumar.com

El riesgo de liquidez surge por la posibilidad de desajuste entre las ne-

cesidades de fondos (por gastos operativos y financieros, inversiones en

activos, vencimientos de deudas y dividendos comprometidos) y las fuen-

tes de los mismos (ingresos producto de rescates de valores negociables,

financiamiento con entidades financieras). La gestión prudente del riesgo

de liquidez implica mantener suficiente efectivo y valores negociables y

contar con la disponibilidad de financiamiento en los bancos adecuada.

II. RIESGODELIQUIDEZ

El riesgo de liquidez surge por la posibilidad de desajuste entre las ne-

II. RIESGODELIQUIDEZII. RIESGODELIQUIDEZ

c. Riesgodelospréstamosalosarmadoresartesanales:

Las compañías han entregado créditos para la construcción de lanchas

artesanales a distintos armadores, con los que tenemos contratos de

compra venta de pesca e hipotecas sobre las naves de manera de cubrir

el riesgo de impagos.

a. Riesgodetipodecambio

Las compañías operan en el ámbito internacional y, por lo tanto, están

expuestas al riesgo de tipo de cambio por operaciones de divisas, princi-

palmente el dólar estadounidense. El riesgo de tipo de cambio surge de

transacciones comerciales futuras y por activos y pasivos mantenidos en

moneda extranjera. En general, la política con respecto a los pasivos fi-

nancieros es mantenerlos calzados con los ingresos por ventas en dólares

estadounidenses.

Al 31 de diciembre de 2011, el balance consolidado de la Compañía tiene

un activo neto en pesos del orden de MMUS$ 28,5 por lo que una varia-

ción de un 5% de aumento en el tipo de cambio genera una pérdida por

diferencia de cambio de MUS$ 1.362, a su vez una baja del 5% en el tipo

de cambio genera una utilidad por diferencia de cambio de MUS$ 1.505.

III. RIESGODEMERCADO

a. Riesgodetipodecambioa. Riesgodetipodecambio

III. RIESGODEMERCADOIII. RIESGODEMERCADO

ENTRE 1 Y 3

MESES

ENTRE 3 Y 12

MESES

ENTRE 1 Y 5

AÑOS

MÁS DE 5

AÑOS

TOTAL

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Préstamos bancarios 38.555 19.054 102.978 0 160.587

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 47.108 0 0 0 47.108

Dividendos por pagar 0 0 0 0 0

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 660 0 0 0 660

Cuentas por pagar por impuestos 126 0 0 0 126

Otros pasivos 1.944 0 286 0 2.230

La siguiente tabla detalla el capital comprometido de los préstamos bancarios, agrupados según sus compromisos:

76


determinan el éxito del desove y el reclutamiento, ambos factores funda-

mentales para el volumen de extracción que se tiene en cada temporada.

g. Riesgoregulatorio

Además, la actividad está regulada por ley, la cual ha determinado Límites

Máximos de Captura para cada armador. La ley actual fue renovada en

diciembre de 2002 y mantiene este sistema por diez años a contar de esa

fecha. Si bien esto implicó un aumento en los costos de las patentes pes-

queras, nos asegura por un período de tiempo el marco regulatorio que

rige al sector. También en el sector acuícola tenemos un nuevo marco re-

gulatorio, que busca disminuir el riesgo sanitario del negocio establecien-

do distintos barrios con descansos comunes y mejoras en las prácticas de

la industria.

Sin perjuicio de lo anterior, y considerando que las unidades de pesque-

ría de los recursos hidrobiológicos se encuentran declarados en estado y

régimen de plena explotación y sometidas a la medida de administración

Límite Máximo de Captura por Armador, la autoridad competente, por

medio de decreto exento, fijó nuevas cuotas globales anuales de capturas,

reduciendo sustancialmente el monto de las cuotas vigentes al cierre del

ejercicio terminado al 31 de diciembre 2010.

Las cuotas de capturas vigentes son las siguientes:

Cuota Global:

RECURSOS

CUOTA GLOBAL

INDUSTRIAL 2011

Jurel III -X Region 221.500

Anchoveta V - X Región 29.466

Sardina Común V-X Región 315.176

Merluza de Cola V-X Región 83.192


Sardina Española III-IV Región 625

Merluza Común V -X Región 30.014

Totales 720.101

RECURSOS

CUOTA GLOBAL

INDUSTRIAL 2010

Jurel III -X Region 1.053.871

Anchoveta V - X Región 119.931



Anchoveta III-IV Región 50.410.

Sardina Española III-IV Región 625

Merluza Común V -X Región 34.427

Totales 1.623.659

b. Riesgodepreciodeventadelosproductos

Los precios de nuestros productos están fijados en el mercado interna-

cional, por lo que no tenemos influencia en su determinación. Las com-

pañías van ajustando la velocidad de sus ventas de acuerdo a cómo van

fluctuando los precios de los productos en el mercado. Pero no se puede

hacer nada más al respecto.

Con todas las demás variables constantes, una variación de +10% / -10%

en el precio promedio de la harina de pescado, con la cantidad vendida en

este ejercicio, significa un aumento o disminución en el margen bruto de

MUS$ 11.948. El salmón, con la cantidad vendida en este período, signifi-

ca un aumento o disminución en el margen bruto de MUS$ 10.395. En el

caso del congelado, una variación de +10% / -10% en el precio promedio,

significa un aumento o disminución en el margen bruto de MUS$ 1.756 en

el resultado del período.

c. Riesgodevariacióndelospreciosdelapesca

En relación al riesgo de variación de los precios de la pesca, las compañías

se protegen indexando el precio de compra de la misma a los precios de

venta que se obtienen por la harina de pescado.

d. Riesgodepreciodeacciones

Las compañías no están expuestas a este tipo de riesgo, ya que no mantie-

nen acciones clasificadas como activos disponibles para la venta.

e. Riesgodelatasadeinterés

Las variaciones de la tasa de interés modifican los flujos futuros de los ac-

tivos y pasivos referenciados a una tasa de interés variable.

Las compañías tienen exposición al riesgo de la tasa de interés, ya que

su financiamiento de largo plazo tiene una tasa variable que se modifica

cada 180 días. Normalmente, se hace un seguimiento de las condiciones

de estos créditos y se evalúa la conveniencia de tomar seguros de tasa de

interés que, de acuerdo a las condiciones de mercado, se pueden contra-

tar cuando así se estime conveniente.

La Compañía tiene al 31 de diciembre de 2011 un total de MUS$ 156.402 de

pasivos bancarios en dólares, sobre base del cálculo de los intereses por

los préstamos con bancos por todo el período de vigencia del pasivo ban-

cario. En el escenario de un análisis de sensibilidad de las tasas de interés

sobre los capitales de deudas bancarias, se puede observar que los efectos

en resultados al subir o bajar un 1% anual sobre las tasas vigentes al cierre

del ejercicio, el efecto en resultado sería de MUS$ 1.564, de mayor o menor

gasto según corresponda.

f. Riesgodeproducción

La Compañía enfrenta riesgo de producción, al depender de la naturale-

za en su principal actividad: la extracción de pesca, la cual depende de

condiciones oceanográficas, tales como la temperatura de las aguas, la

salinidad y la presencia del fitoplancton. Estas condiciones son las que


77

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Límites Máximos por Armador (LMC):

RECURSO

LMC BLUMAR

2011

TONELADAS

Jurel III-X Región 52.955

Anchoveta V-X Región 6.913



Merluza Común IV al 41°28 8.217


h. Riesgodelmedioambientedelanaturalezaysanitario

Por el tipo de actividad de la Sociedad, se enfrentan múltiples desafíos

respecto del cuidado del medio ambiente. El Grupo ha trabajado en for-

ma interna para poder adaptarse al cumplimiento de las nuevas normas

ambientales que comenzaron a regir en el año 2006. Se han realizado

importantes inversiones en modernas plantas de riles, se han construido

emisarios marinos, nuevos sistemas de recirculación de agua y conexio-

nes para evacuar riles. También Blumar S.A. participa y trabaja con orga-

nismos privados y gubernamentales de manera de mantenerse al día con

las regulaciones vigentes y en permanente cumplimiento con ellas.

Salmones Blumar S.A., realiza sus operaciones productivas en la XI Región

con centros de cultivo para salmón del Atlántico y truchas, y enfrentan

riesgos sanitarios, que se manifiestan a través de enfermedades tales

como el virus Isav o bloom de algas, los que pueden afectar en forma rele-

vante este negocio de la Compañía.

Respecto a los riesgos de la naturaleza, específicamente con respecto a

terremotos y tsunamis, ambos negocios, el pesquero y el acuícola, están

expuestos.

5. INFORMACIÓNFINANCIERAPORSEGMENTOS

4. ESTIMACIONESYJUICIOSCONTABLES SIGNIFICATIVOS

El Grupo segmenta la información financiera por línea de negocio, identi-

ficando las siguientes líneas:

Las estimaciones y juicios usados son continuamente evaluados y se ba-

san en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas

de sucesos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las cir-

cunstancias.

Estimacionesyjuicioscontablessignificativos

El Grupo efectúa estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las prin-

cipales estimaciones contables se describen a continuación:

a) Vidaútildeplantasyequipos

La administración del Grupo determina las vidas útiles estimadas y los co-

rrespondientes cargos por depreciación para sus plantas y equipos. Pro-

bables cambios en las estimaciones podrían suceder como consecuen-

cia de innovaciones técnicas y acciones de la competencia en respuesta

a severos ciclos del sector. La Administración incrementará el cargo por

depreciación cuando las vidas útiles sean inferiores a las vidas estimadas

anteriormente o amortizará o eliminará activos obsoletos técnicamente

o no estratégicos que se hayan abandonado o vendido.

b) Provisiónporobsolescenciaderepuestoseinsumos

La Administración determinó reconocer en sus estados financieros la pro-

bable obsolescencia de repuestos e insumos que mantiene en sus bode-

gas, considerando como criterio técnico dos premisas básicas: a) la inexis-

tencia del equipo del activo fijo para el cual un repuesto puede ser usado

y b) el uso interrumpido por más de tres años consecutivos de un repuesto

o insumo. Con los dos criterios anteriores, se construye una matriz de po-

sibles repuestos obsoletos, la cual es analizada por los departamentos de

mantención en cada planta para finalmente construir la base de repues-

tos sujetos a obsolescencia.

c) Activosbiológicos

Los activos biológicos se miden a su valor justo o costo acumulado depen-

diendo de la etapa del proceso productivo en que se encuentren. Tratán-

dose de activos biológicos en agua dulce (ovas, alevines o smolts), estos se

miden a su costo de producción acumulado considerando que no ha sufri-

do transformación biológica relevante. Para el caso de los peces en agua

mar el valor justo es determinado considerando el tamaño de la biomasa

existente al cierre contable que se está informando.

a) LíneadenegocioHarinadePescado

La harina de pescado que el grupo elabora es utilizada, principalmente,

como materia prima para la fabricación de alimentos para la acuicultu-

ra, así como para la producción animal, debido a la cantidad y calidad de

las proteínas contenidas en ella. Sus cualidades de digestibilidad la han

transformado en un exitoso ingrediente en las dietas de cultivos acuíco-

las, en especial para especies que transfieren de forma directa las proteí-

nas y compuestos esenciales al ser humano.

1. INDUSTRIALPELÁGICO

a) LíneadenegocioHarinadePescadoa) LíneadenegocioHarinadePescado

1. INDUSTRIALPELÁGICO1. INDUSTRIALPELÁGICO

78


LíneadenegocioSalmonesyTrucha

La creciente demanda de alimentos saludables en el mundo ha incidido

en un importante aumento en el consumo de salmones. Esto ha hecho

que el cultivo de peces sea una opción sustentable para abastecer a la po-

blación con una demanda que crece todos los años. Además, dentro de

los peces cultivados, el salmón es la mejor fuente de Omega 3 que existe y

es considerado como un alimento seguro y confiable en cuanto a calidad.

LíneadenegocioMerluza

La merluza y su fauna acompañantes son utilizadas exclusivamente para

productos frescos y congelados de consumo humano, que son procesados

en plantas de filete y apanados. Los productos finales son de reconocida

calidad, tanto en Chile como en el extranjero. Mayoristas de productos del

mar (pescados, mariscos, algas).

Mercado

Los principales mercados son Estados Unidos y Europa para productos

congelados y el mercado interno para productos frescos.

2. SALMONESYTRUCHA

3. INDUSTRIALDEMERSAL

LíneadenegocioSalmonesyTruchaLíneadenegocioSalmonesyTrucha

2. SALMONESYTRUCHA2. SALMONESYTRUCHA

LíneadenegocioMerluzaLíneadenegocioMerluza

3. INDUSTRIALDEMERSAL3. INDUSTRIALDEMERSAL

Mercado

Pese a la competencia internacional, la existencia de mercados diferen-

ciados para harinas premium ha permitido al Grupo alcanzar cada vez

más presencia y reconocimiento en los segmentos de mayor valor en Asia

(Japón, China, Corea y Taiwán). Además, el Grupo tiene una presencia

importante en el mercado nacional y, en particular, en la industria sal-

monera.

b) LíneadenegocioAceitedePescado

El aceite es empleado para los mismos fines que la harina de pescado y

además tiene aplicaciones en la industria farmacéutica por su alto conte-

nido en ácidos grasos Omega 3, el EPA y el DHA, reconocidos por propor-

cionar variados beneficios a la salud humana.

Mercado

El Grupo vende su aceite en el mercado nacional y también exporta a dis-

tintos mercados. Las exportaciones de aceite están en su mayoría enfoca-

das a la industria de alimentos para animales. Sin embargo, una cantidad

cada vez mayor de aceites ricos en Omega 3 es adquirida por la industria

farmacéutica y alimenticia.

A nivel nacional, el aceite de pescado del Grupo es adquirido por las socie-

dades que fabrican alimentos para salmón y trucha.

c) LíneadenegociodeJurelCongelado

El Jurel Congelado es un producto elaborado a partir de pesca fresca que

se congela entero y que por sus excelentes características nutritivas y bajo

precio relativo respecto de otras proteínas animales, tiene un gran merca-

do en países de bajo ingreso per cápita.

Mercado

El Jurel Congelado es destinado a mercados externos, siendo el principal

consumidor la costa del Atlántico en África, mayoritariamente Nigeria.

También se destinan aproximadamente un 15% de la producción de esta

línea a países como Perú, Brasil, Colombia y Cuba.

Mercado

Los salmones se comercializan frescos y congelados y van principal-

mente al exterior, siendo EE.UU y Brasil los principales consumidores

del salmón atlántico de Salmones Blumar S.A., representando un 80%

de las exportaciones totales. Otros mercados son Chile, Corea, México,

Colombia, Perú, otros.

Las truchas se comercializan principalmente en Japón y ocasionalmente

en Rusia.

LíneadenegocioChoritoscongeladosyfrescos

Los choritos han experimentado un fuerte crecimiento en Chile, debido a

la alta demanda desde Europa, y en las excelentes condiciones naturales

que posee nuestro país en la zona austral, que permiten un crecimiento

y calidad óptimos.

Mercado

Los choritos se comercializan principalmente al exterior, siendo España y

Francia sus principales clientes.

Los activos de este negocio fueron vendidos a la coligada Empresa Pes-

quera Apio S.A., con fecha 29 de septiembre de 2011.

4. CHORITOS(DESARROLLADOPORBLUMARS.A.HASTA EL29DESEPTIEMBRE2011)

LíneadenegocioChoritoscongeladosyfrescosLíneadenegocioChoritoscongeladosyfrescos

4. CHORITOS(DESARROLLADOPORBLUMARS.A.HASTA4. CHORITOS(DESARROLLADOPORBLUMARS.A.HASTA EL29DESEPTIEMBRE2011) EL29DESEPTIEMBRE2011)


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* Se incluye un decremento de MUS$6.338 por ajuste por valuación de activos.

* Se incluye un decremento de MUS$6.134 por indemnización producto de la fusión.

La información financiera por segmentos por el ejercicio de doce meses, al 31 de diciembre de 2010 es la siguiente:

INDUSTRIAL PELÁGICO

SALMONES Y TRUCHAS

TOTAL

MUS$ MUS$ MUS$

Ingresos ordinarios 115.252 78.803 194.055

Costo de ventas -84.802 -53.949 -138.751

(Cargos) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 0 2.626 2.626

(Cargos) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 0 -18.962 -18.962

Costos de distribución -2.070 -1.261 -3.331

Gastos de administración -6.727 -2.518 -9.245

Utilidad (pérdida) en asociadas -701 0 -701

Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias -4.336 -1.534 -5.870

Otros 968 1.150 2.118

Resultado de Actividades por segmento 17.584 4.355 21.939

INDUSTRIAL PELÁGICO

SALMONES Y TRUCHAS

INDUSTRIAL DEMERSAL

CHORITOS TOTAL


Ingresos ordinarios 154.314 94.541 19.265 403 268.523

Costo de ventas -146.972 -77.342 -17.593 -1.056 -242.963

(Cargo) abono a resultado por Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos

0 -12.219 0 0 -12.219

(Cargos) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio

0 9.936 0 0 9.936

Costos de distribución -3.787 -1.823 -473 -10 -6.093

Gastos de administración -8.241 -4.087 -1.029 -22 -13.379

Utilidad (pérdida) en asociadas -1.255 -202 -156 -3 -1.616

Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias 5.790 -4.050 722 15 2.477

Otros (*) -11.572 -3.890 -1.445 -30 -16.937

Resultado de Actividades por segmento -11.723 864 -709 -703 -12.271

La información financiera por segmentos por el ejercicio de doce meses, al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente:

80


Los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2011, son los siguientes:

Los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2010, son los siguientes:

INDUSTRIAL

PELÁGICO

SALMONES Y

TRUCHAS

INDUSTRIAL

DEMERSAL

TOTAL

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Activos corrientes 71.423 127.815 5.553 204.791

Activos no corrientes 309.207 93.163 -4.226 398.144

Pasivos corrientes 74.570 34.280 867 109.717

Pasivos no corrientes (Incluye patrimonio) 306.538 186.698 -18 493.218

INDUSTRIAL

PELÁGICO

SALMONES Y

TRUCHAS

TOTAL

MUS$ MUS$ MUS$

Activos corrientes 55.004 61.190 116.194

Activos no corrientes 147.065 41.187 188.252

Pasivos corrientes 24.284 12.031 36.315

Pasivos no corrientes (Incluye patrimonio) 177.785 90.346 268.131

6. EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO

El efectivo y equivalentes al efectivo se componen de la siguiente forma:

CLASES DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Efectivo en caja 17 1

Saldos en bancos 4.556 2.690

Fondos mutuos 742 38.901

Total efectivo y equivalentes al efectivo 5.315 41.592

INVERSIONES EN FONDOS MUTUOS 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

BCI Administradora de Fondos Mutuos S.A. 328 31.268

Cruz del Sur S.A. 28 2.044

Celfin Capital S.A. 0 2.590

Bice Manager Adm. Fondos Mutuos S.A. 386 68

Santander Adm. De Fondos Mutuos S.A. 0 2.745

Security Adm. General de F. Mutuos S.A. 0 186

Total Inversiones en fondos mutuos 742 38.901


81

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Las cuotas de fondos mutuos son de renta fija y se contabilizan al valor de

mercado a través del valor cuota al cierre de cada ejercicio.

Los fondos mutuos son mantenidos por el Grupo hasta el momento de

cumplir con sus obligaciones operacionales.

Jerarquíasdelvalorrazonable

Los instrumentos financieros han sido contabilizados a valor justo en el

estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en base

a las metodologías previstas en la NIC 39. Dichas metodologías aplicadas

para cada clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerar-

quía de la siguiente manera:

• Nivel I: valores o precios de cotización en mercados para activos y pasi-

vos idénticos.

• Nivel II: información (inputs) provenientes de fuentes distintas a los va-

lores de cotización del Nivel I, pero observables en mercado para los ac-

tivos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (obtenidos

a partir de precios).

• Nivel III: inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mer-

cados observables.

La siguiente tabla presenta los activos y pasivos financieros que son me-

didos a valor razonable al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

7. DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS PORCOBRAR

El detalle de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es el siguiente:

* En este rubro producto de la fusión se absorbieron Deudores Comerciales provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de MUS$28.650.

Todas las cuentas a cobrar corrientes vencen dentro de un año desde la fecha de balance.

Los valores en libros de los Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

CORRIENTES

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Deudores Comerciales 27.570 10.921

Deudores Comerciales -Neto 27.570 10.921

Documentos por Cobrar 5.692 6.303

Total 33.262 17.224

TIPO DE MONEDA 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Peso chileno 10.412 6.712

Dólar Estadounidense 22.850 10.512

Total 33.262 17.224

INSTRUMENTOS ACTIVOS PASIVOS ACTIVOS PASIVOS NIVEL

AÑO

CORRIENTES

2011

CORRIENTES

2011

CORRIENTES

2010

CORRIENTES

2010

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Fondos mutuos 742 0 38.901 0 I

Total 742 0 38.901 0

82


El saldo de los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, clasificados por tipo de clientes y producto, es el siguiente:

Los saldos al 31 de diciembre 2011 presentan una provisión de incobrabilidad de MUS$154, correspondientes a deudores vencidos. Debido a lo poco

significativo de dicho monto, la sociedad ha decido no efectuar la apertura por vencimiento, ni el movimiento de la provisión de incobrables.

31-12-2011 31-12-2010

NACIONALES EXTRANJEROS TOTAL NACIONALES EXTRANJEROS TOTAL

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Harina 5.377 3.919 9.296 6.545 188 6.733

Aceite 2.290 0 2.290 1.861 0 1.861

Congelado 46 177 223 0 0 0

Merluza Fresca, Congelada y Apanadas 3.727 2.799 6.526 0 0 0

Pesca fresca 2.410 0 2.410 630 0 630

Salmon - Truchas 1.015 7.781 8.796 280 1.924 2.204

Artesanales 531 0 531 4.253 0 4.253

Otros 1.370 1.820 3.190 1.543 0 1.543

Total 16.766 16.496 33.262 15.112 2.112 17.224

8. INVENTARIOSYACTIVOSBIOLÓGICOS

Los inventarios se componen como sigue:

* Este saldo no contiene crecimiento o decrecimiento para el ejercicio 2011 y para el ejercicio 2010 el crecimiento es de MUS$131.

* En este rubro producto de la fusión se absorbieron existencias provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de MUS$32.648.

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Harina de pescado 22.902 7.795

Salmón Truchas * 11.688 6.077

Anticipo de peces y piscicultura 0 3.443

Suministros para la producción 10.468 4.227

Pescado congelado entero 215 0

Pescados y mariscos; frescos, congelados y apanados 1.729 0

Aceite de pescado 620 97

Pescado en pozo 35 0

Total 47.657 21.639


83

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Los activos biológicos se componen como sigue:

Los inventarios del Grupo se miden al costo o valor neto de realización,

el menor.

El Grupo valoriza sus inventarios de acuerdo a lo siguiente:

a) El costo de producción de los inventarios fabricados comprende aque-

llos costos directamente relacionados con las unidades producidas,

tales como mano de obra, costos variables y fijos que se hayan incurri-

do para transformar la materia prima en productos terminados.

El costo de producción de salmón fresco y congelado se determina a

partir del último valor justo del activo biológico en el punto de cose-

cha, más los gastos directos e indirectos de producción.

b) En el caso del costo de inventario adquirido, el costo de adquisición

comprenderá el precio de compra, derecho de internación, transporte,

almacenamiento y otros atribuibles a la adquisición de las mercade-

rías y materiales.

Los inventarios de productos terminados son valorizados utilizando el

método de costo promedio ponderado, es decir, el costo de cada unidad

de producto se determina a partir del promedio ponderado del costo re-

gistrado al principio del ejercicio, y del costo de los artículos comprados o

producidos durante el ejercicio.

Los inventarios de materias primas, envases y materiales están valoriza-

dos al costo promedio ponderado.

La Sociedad no ha realizado castigos de productos terminados al cierre de

los respectivos períodos/ejercicios. Por otra parte el Grupo no mantiene

productos terminados entregados en garantía.

8.1 POLÍTICASDEINVENTARIO

8.2 POLÍTICADEMEDICIÓNDEINVENTARIOS

8.3 FÓRMULAPARAELCÁLCULODELCOSTO DEINVENTARIOS

8.4 INFORMACIÓNSOBRELOSPRODUCTOSTERMINADOS

8.5 LOSINVENTARIOSRECONOCIDOSENCOSTODE VENTASALCIERREDECADAEJERCICIOSERESUME ACONTINUACIÓN:

8.6 ACTIVOSBIOLÓGICOS

Los inventarios del Grupo se miden al costo o valor neto de realización,

8.1 POLÍTICASDEINVENTARIO8.1 POLÍTICASDEINVENTARIO

El Grupo valoriza sus inventarios de acuerdo a lo siguiente:

8.2 POLÍTICADEMEDICIÓNDEINVENTARIOS8.2 POLÍTICADEMEDICIÓNDEINVENTARIOS

Los inventarios de productos terminados son valorizados utilizando el

8.3 FÓRMULAPARAELCÁLCULODELCOSTO8.3 FÓRMULAPARAELCÁLCULODELCOSTO DEINVENTARIOS DEINVENTARIOS

La Sociedad no ha realizado castigos de productos terminados al cierre de

8.4 INFORMACIÓNSOBRELOSPRODUCTOSTERMINADOS8.4 INFORMACIÓNSOBRELOSPRODUCTOSTERMINADOS

8.5 LOSINVENTARIOSRECONOCIDOSENCOSTODE8.5 LOSINVENTARIOSRECONOCIDOSENCOSTODE VENTASALCIERREDECADAEJERCICIOSERESUME VENTASALCIERREDECADAEJERCICIOSERESUME ACONTINUACIÓN: ACONTINUACIÓN:

Los activos biológicos se componen como sigue:

8.6 ACTIVOSBIOLÓGICOS8.6 ACTIVOSBIOLÓGICOS

INVENTARIO / COSTO VENTA

ACUMULADO

31-12-2011

ACUMULADO

31-12-2010

MUS$ MUS$

Costo de Ventas 199.471 109.610

Costos indirectos 16.877 16.232

Indemnización por paralización 0 -3.474

Depreciación y amortización en costo de ventas 26.615 16.383

Total 242.963 138.751

ITEM 31-12-2011 31-12-2010

MUS$

CORRIENTE

MUS$

NO CORRIENTE

MUS$

CORRIENTE

MUS$

NO CORRIENTE

Salmón Salar 64.315 3.887 21.601 3.027

Truchas 23.127 424 2.382 0

Crecimiento (decrecimiento) biológico -702 0 149 0

Ovas 0 13.229 451 0

Insumos piscicultura 111 0 0 0

Total 86.851 17.540 24.583 3.027

84


* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron activos biológicos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011 por

MUS$28.878.

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Activos biológicos de inicio 27.610 45.998

Incremento por costo de producción* 115.410 41.645

(Cargo) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 9.936 2.626

(Cargo) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos -12.219 -18.962

Mortalidad Extraordinaria -2.225

Decremento por costo de producción -34.121 -43.697

Total 104.391 27.610

BIOMASA N° DE PECES BIOMASA COSTO DE AJUSTE VALOR COSTO TOTAL

31-12-10 FINAL PRODUCCIÓN JUSTO

TON MUS$ MUS$ MUS$

Peces en el mar 5.577.381 6.211 27.461 149 27.610

Total 5.577.381 6.211 27.461 149 27.610

BIOMASA N° DE PECES BIOMASA COSTO DE AJUSTE VALOR COSTO TOTAL

31-12-11 FINAL PRODUCCIÓN JUSTO

TON MUS$ MUS$ MUS$

Peces en el mar 14.673.031 24.063 91.753 -702 91.051

Peces en agua dulce 24.547.860 654 13.340 0 13.340

Total 39.220.891 24.717 105.093 -702 104.391

Son valuados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto

de venta conforme a las definiciones contenidas en NIC 41.

Los activos biológicos se miden a su valor justo o costo acumulado de-

pendiendo de la etapa del proceso productivo en que se encuentren.

Tratándose de activos biológicos en agua dulce (ovas, alevines o smolts)

estos se miden a su costo de producción acumulado considerando que

8.7 POLÍTICASDEACTIVOSBIOLÓGICOS

8.8 POLÍTICADEMEDICIÓNDEACTIVOSBIOLÓGICOS

Son valuados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto

8.7 POLÍTICASDEACTIVOSBIOLÓGICOS8.7 POLÍTICASDEACTIVOSBIOLÓGICOS

Los activos biológicos se miden a su valor justo o costo acumulado de-

8.8 POLÍTICADEMEDICIÓNDEACTIVOSBIOLÓGICOS8.8 POLÍTICADEMEDICIÓNDEACTIVOSBIOLÓGICOS

no ha sufrido transformación biológica relevante. Para el caso de los pe-

ces en agua mar el valor justo es determinado considerando la biomasa

existente al cierre contable que se está informando. A partir del segundo

semestre de 2010 el valor justo se estima considerando los precios de re-

ferencia que existen en los mercados donde opera la Sociedad, ajustados

por el calibre de los peces en su estado actual. Con todo, el efecto en los

estados financieros al 31 de diciembre de 2011 significó un incremento en

los activos biológicos con abono a resultados por crecimiento biológico

de MUS$ 9.936

Para la biomasa que no se encuentra en etapa cosechable y para la cual

no se encuentran disponibles precios de referencia, ésta se valoriza a su

costo acumulado.


85

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9. OTROSACTIVOSFINANCIEROSCORRIENTES 10. ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOS PARASUDISPOSICIÓNCLASIFICADOSCOMO MANTENIDOSPARALAVENTA

11. OTROSACTIVOSFINANCIEROSNOCORRIENTES

Este rubro considera gastos pagados por anticipados y seguros por acti-

vos fijos e inventarios. Bajo este rubro se encuentra clasificado el valor neto de libros al 31 de di-

ciembre de 2011, ascendente a MUS$ 2.520, correspondiente a Pam Tol-

ten, Colón, Saint John, la planta de Surimi y bodega Conejeras.

Al 31 de diciembre de 2011 y 31 diciembre de 2010, los otros activos financieros no corrientes estaban compuestos por lo siguiente:

BIENES VALOR ACTIVO

INICIAL

PROVISIÓN VALOR

DE MERCADO

VALOR ACTIVO

NETO

MUS$ MUS$ MUS$

Bodega Conejeras 345 0 345

Tolten 1.537 -437 1.100

Saint John 1.910 -1.810 100

Colon 803 -653 150

Planta Surimi 1.764 -939 825

Totales 6.359 -3.839 2.520

31-12-2011

CORRIENTE

31-12-2010

CORRIENTE

MUS$ MUS$

Seguros vigentes 3.834 1.216

Patentes de pesca 1.558 1.885

Swap de moneda Extranjera 1.301 0

Otros 618 246

Seguro por recuperar 256 2.988

Suscripc 31 42

Totales 7.598 6.377

SOCIEDAD CANTIDAD DE

ACCIONES

31-12-2011

MUS$

31-12-2010

MUS$

Swap moneda extranjera No aplicable 690 0

Instituto de Investigación Pesquera 14 149 103

Sonapesca 2 20 20

Asipes Asoc. Ind. Pesqueros 1 20 20

Portuario y servicio Molo Blanco 1 6 0

Exapesca S.A 1 5 0

Cabilantago 1 6 0

Otros No aplicable 91 0

Total 20 987 143

86


12. INVERSIONESENASOCIADAS

El detalle de los movimientos en inversiones en asociadas es el siguiente:

El costo de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

Con fecha 7 de marzo de 2011, Pesquera Itata S.A., en conjunto con las

sociedades denominadas Pesquera El Golfo S.A. (a contar del 30 de sep-

tiembre 2011 ambas sociedades fusionadas en Blumar S.A.) y Sociedad

Pesquera Landes S.A., suscribió con Inversiones Mar y Tierra Limitada e

Inversiones Manantiales Limitada un contrato de compraventa para la

compra a éstas dos últimas compañías del 60% de las acciones actual-

mente emitidas por Alimentos Mar Profundo S.A., en las siguientes pro-

porciones:

Blumar S.A. 84% (50,4% de las acciones emitidas)

Sociedad Pesquera Landes S.A. 16% (9,6% de las acciones emitidas)

Total 100%

SOCIEDAD 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Apertura monto neto 7.245 7.257

Compra de acciones neto 3.204 0

Adquisiciones por fusión 1.198 0

Diferencias de conversión del ejercicio -989 700

Pago de dividendo 0 -11

Participación en resultados del ejercicio -1.616 -701

Total 9.042 7.245

RUT NOMBRE PAIS

CONSTITUCIÓN

MONEDA

FUNCIONAL

COSTO INVERSIÓN EN

ASOCIADA

% PART.

MUS$

96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Pesos chilenos 2.555 50,00%

84.764.200-9 Empresa Pesquera Apiao S.A. Chile Pesos chilenos 2.321 50,00%

96.953.090-2 Boat Parking S.A. Chile Pesos chilenos 1.700 40,74%

96.766.580-0 Alimentos Mar Profundo S.A. Chile Pesos chilenos 757 50,40%

76.145.293-2 Chilebreed SpA Chile Pesos chilenos 813 50,00%

77.858.550-2 Figorifico Pacifico Chile Pesos chilenos 896

Total 9.042

el pacto de accionista con respecto al pago al contado de US$ 2.000.000.

El saldo por enterar asciende a MUS$ 2.184, los cuales se encuentran den-

tro del rubro Cuentas por pagar entidades relacionadas, no corriente.

No existen diferencias relevantes entre el valor libro y valores justos de

activos y pasivos netos de Alimentos Mar Profundo S.A., por lo tanto no

se han efectuado ajustes a valor justo de la inversión. La inversión generó

un goodwill para Blumar de MUS$843. La sociedad ha evaluado esta in-

versión, producto de lo mismo no ha visto necesario hacer algún ajuste a

este goodwill.

Con fecha 31 de marzo de 2011, se constituye la sociedad Chilebreed SpA,

formada por Salmones Blumar S.A. y Acuinova Chile S.A. Salmones Blu-

mar S.A. es titular de 1.000.000 de acciones, equivalentes al 50% del ca-

pital suscrito de la sociedad Chilebreed SpA., cuyo capital ha sido parcial-

mente enterado a la fecha. El precio acordado por el total de las acciones antes referidas fue de

US$3.600.000. De dicha cantidad, Blumar S.A. ha pagado la cantidad de

MUS$ 840 a la vendedora, porcentaje equivalente al 84,0% acordado en


87

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El costo de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:

RUT NOMBRE PAIS

CONSTITUCIÓN

MONEDA

FUNCIONAL

COSTO INVERSIÓN EN

ASOCIADA

% PART.

MUS$

96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Pesos chilenos 3.544 50,00%

84.764.200-9 Empresa Pesquera Apiao S.A. Chile Pesos chilenos 2.929 50,00%

96.953.090-2 Boat Parking S.A. Chile Pesos chilenos 761 16,26%

76.341.970-3 Portuaria y Serv. Molo Blanco S.A. Chile Pesos chilenos 6 12,5%

96.715.160-2 Exapesca S.A. Chile Pesos chilenos 5 16,67%

Total 7.245

Los activos y pasivos de las inversiones en asociadas son los siguientes:31-12-2011 31-12-2010

Activos Pasivos Activos Pasivos

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Corrientes 817.150 501.877 13.990 9.605

No corrientes 1.716.571 2.031.843 17.195 21.580

Total Asociadas 2.533.721 2.533.720 31.185 31.185

Los ingresos y gastos ordinarios de las sociedades asociadas son los siguientes:31-12-2011 31-12-2010

Resultados Resultados

MUS$ MUS$

Ingresos 231.322 14.044

Gastos -421.883 -15.645

Resultado Asociadas -190.561 -1.601

Los activos y pasivos de las inversiones en filiales son los siguientes:31-12-2011 31-12-2010

Activos Pasivos Activos Pasivos

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Corrientes 157.681 36.993 70.686 14.721

No corrientes 91.337 212.025 56.395 112.360

Total 249.018 249.018 127.081 127.081

Los ingresos y gastos ordinarios de las filiales que se consolidan son los siguientes: 31-12-2011 31-12-2010

Resultados Resultados

MUS$ MUS$

Ingresos 114.421 115.016

Gastos -108.845 -101.222

Resultado 5.576 13.794

88


15. ACTIVOSINTANGIBLES

El detalle de las principales clases de activos intangibles que no se generaron internamente se muestra a continuación:

* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron intangibles provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de

marzo de 2011 por MUS$26.051.

VIDA ÚTIL 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Derechos permisos de pesca* Indefinida 48.328 24.263

Concesiones acuícolas Indefinida 9.069 6.656

Derechos emisario Essbio Finita 540 584

Derechos usos softwares Finita 341 344

Total 58.278 31.847

14. DERECHOSPORCOBRARNOCORRIENTES

El detalle de los derechos por cobrar es el siguiente:

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Artesanales 26.508 4.179

Crédito por Ley Austral 8.977 7.399

Deudores a largo plazo 3.012 3.000

Patentes y otros 585 15

Cuentas por cobrar 165 520

Crédito por impuesto a la renta 281 434

Total 39.528 15.547

* Los Artesanales se han reclasificado para el ejercicio 2011, en el rubro

“Derechos por cobrar, no corrientes”, con respecto al ejercicio 2010 los que

se encuentran tanto en Activos Corrientes como Activos No corrientes.

Los saldos al 31 de diciembre 2011 presentan una provisión de incobrabi-

lidad de MUS$264, correspondientes a deudas por artesanales vencidos.

Debido a lo poco significativos de dicho monto, la sociedad ha decido no

efectuar la apertura por vencimiento, ni el movimiento de la provisión de

incobrables.

13. ACTIVOSYPASIVOSPORIMPUESTOS CORRIENTES

El detalle de los impuestos por cobrar es el siguiente:

El detalle de los impuestos por pagar es el siguiente:

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Iva crédito fiscal 4.689 1.607

P.P.U.A. 805 0

Impuestos por recuperar absorbidos

3.066 0

Remanente Impuesto a la renta 8.195 29

Total 16.755 1.636

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Provisión impuesto a la renta 126 4.036

Impuesto único, artículo 21 0 36

Pagos provisionales mensuales 0 -1.439

Credito por gastos de capacitación 0 -85

Crédito por el 4% activo inmovilizado 0 -79

Donación Ley 18.681, artículo 69 0 -22

Total 126 2.447


89

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El movimiento de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:

El movimiento de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

La amortización de softwares se incluye dentro de los gastos de adminis-

tración en el estado consolidado de resultados integrales.

Por su parte la amortización de los gastos por los derechos de Essbio se

incluyen en los costos de ventas en el estado consolidado de resultados

integrales.

Las autorizaciones de pesca y concesiones acuícolas tienen una vida útil

indefinida, considerando que los citados derechos no poseen una fecha

de vencimiento y que, adicionalmente están sujetas a regulaciones gu-

bernamentales. Anualmente, la Administración revisa si existen hechos y

circunstancias que permitan seguir manteniendo una vida útil indefinida

para este activo.

Los programas informáticos tienen una vida útil estimada de tres años.

Las concesiones de acuicultura adquiridas a terceros se presentan a costo

histórico. La vida útil de nuestras concesiones es indefinida, puesto que no

tienen fecha de vencimiento ni tienen una vida útil previsible, por lo cual

no son amortizadas. La vida útil indefinida es objeto de revisión en cada

ejercicio para el que se presente información, con el fin de determinar si los

eventos y las circunstancias permiten seguir apoyando la evaluación de la

vida útil indefinida para dicho activo. A partir de la fecha de aprobación de

la nueva Ley General de Pesca y Acuicultura, las nuevas concesiones adqui-

ridas o adjudicadas tienen una vida útil de 25, período en cual son amortiza-

das. La Compañía no posee de estas últimas concesiones.

DERECHOS

PERMISOS PESCA

CONCESIONES

ACUÍCOLAS

SOFTWARES

INFORMÁTICOS

DERECHOS ESSBIO

EMISARIO

TOTAL


Saldo inicial al 1 de enero de 2011 48.040 8.460 344 584 57.428

Amortización acumuladas y deterioro 0

Adiciones 288 609 126 1.023

Cargo por amortización -129 -44 -173

Saldo al 31 de diciembre de 2011 48.328 9.069 341 540 58.278

DERECHOS

PERMISOS PESCA

CONCESIONES

ACUÍCOLAS

SOFTWARES

INFORMÁTICOS

DERECHOS ESSBIO

EMISARIO

TOTAL


Saldo inicial al 1 de enero de 2010 24.263 5.556 398 661 30.878

Amortización acumuladas y deterioro 0 0 0 0 0

Adiciones 0 1.100 127 0 1.227

Cargo por amortización 0 0 -181 -77 -258

Saldo al 31 de diciembre de 2010 24.263 6.656 344 584 31.847

90


ConcesionesAcuícolasPropias

El detalle de las concesiones acuícolas al 31 de diciembre 2011, es el siguiente:

# NOMBRE TIPO DE CONCESIÓN REGIÓN SUPERFICIE HAS STATUS AL 31-12-11

1 Victoria Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Descanso

2 Dring 1 Acuícola - Salmónidos XI 5,9 Operando

3 Dring 2 Acuícola - Salmónidos XI 6,1 Operando

4 Dring 3 Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Descanso

5 Vicuña 1 Acuícola - Salmónidos XI 1,7 Operando

6 Vicuña 2 Acuícola - Salmónidos XI 1,3



9 Chivato 1 Acuícola - Salmónidos XI 6,7 Descanso

10 Ninulac II Acuícola - Salmónidos XI 10,1 Operando

11 Ninulac I Acuícola - Salmónidos XI 11,5 Operando

12 Entrada Estero Largo Acuícola - Salmónidos XI 6,7

13 Estero Largo Caleta del Medio Acuícola - Salmónidos XI 15,2

14 Estero Largo Caleta Norte Acuícola - Salmónidos XI 10,1

15 Chivato 2 Acuícola - Salmónidos XI 11,4

16 Williams 1 Acuícola - Salmónidos XI 7,9 Operando

17 Williams 2 Acuícola - Salmónidos XI 9,5

18 Benjamin-Perez Sur Acuícola - Salmónidos XI 4,9 Operando

19 Punta Cola Acuícola - Salmónidos XI 9,1

20 Isquiliac Acuícola - Salmónidos XI 8,0

21 Tangbac Acuícola - Salmónidos XI 8,1

22 Caicura Acuícola - Salmónidos X 5,0 Operando

23 Midhurst Acuícola - Salmónidos XI 6,0

24 Tellez Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando

25 Forsyth Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando

26 Sur Este Forsyth Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando

27 Johnson Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando

28 Level 1 Acuícola - Salmónidos XI 6,0

29 Level 2 Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando

30 Benjamin I Acuícola - Salmónidos XI 6,0

31 Benjamin II Acuícola - Salmónidos XI 6,0

32 Ester Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando

33 Orestes Acuícola - Salmónidos XI 10,0 Operando

34 Punta Rouse Acuícola - Salmónidos XI 10,0 Descanso

35 Punta Quintana Acuícola - Salmónidos XI 10,0 Descanso

36 Canalad 1 Acuícola - Salmónidos XI 3,0 Operando

Al 31 de Diciembre del 2011, la compañía no tiene concesiones acuícolas arrendadas.


91

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16. PROPIEDADES,PLANTAYEQUIPOS

El detalle de las distintas categorías del activo fijo y sus movimientos al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

Del monto de depreciación del ejercicio, MUS$ 1.320 corresponden a la amortización de carenas, por lo tanto la depreciación sin carena asciende a

MU$ 25.295.

* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron Propiedades, Plantas y Equipos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo

de 2011 por MUS$147.237.

DerechosdeAguapropios

OBRAS EN

CURSO

TERRENOS EDIFICIOS PLANTAS

Y EQUIPOS

EQUIPOS DE

TECNOLOGÍAS DE

LA INFORMACIÓN

INSTALACIONES

FIJAS Y

ACCESORIOS

VEHÍCULOS

DE MOTOR

TOTAL

NETO NETO NETO NETO NETO NETO

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

al 1 de enero de 2011

Costo o Valuación 9.660 5.869 16.159 146.010 712 11.655 571 190.636

Depreciación Acumulada 0 0 -5.578 -51.659 -519 -2.591 -228 -60.575

Importe Neto 9.660 5.869 10.581 94.351 193 9.064 343 130.061

Fusión * 2.466 8.620 16.466 119.459 134 92 147.237

Adiciones 0 0 0 5.588 31 13 43 5.675

Adiciones obras en construcción 17.484 0 0 0 0 0 0 17.484

Activaciones -14.536 0 2.107 12.429 0 0 0 0

Otros Incrementos (Decrementos)

0 0 0 -5.279 -2 -462 0 -5.743

Desapropiaciones 0 0 -284 -1.506 -2 0 -127 -1.919

Depreciación y amortización 0 0 0 -26.561 -13 -25 -16 -26.615

Monto Neto al 31-12-2011 15.074 14.489 28.870 198.481 341 8.590 335 266.180

# NOMBRE REGIÓN COMUNA

1 Pozo Panitao X Puerto Montt

2 Venrtientes Panitao X Puerto Montt

3 Vertientes Ilque X Puerto Montt

4 Rio Riesco XI Aysen

Al 31 de Diciembre del 2011, la compañía no tiene derechos de agua arrendadas.

92


El detalle de las distintas categorías del activo fijo y sus movimientos al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:

Del monto de depreciación del ejercicio MUS$ 1.021 corresponden a la amortización de carenas, por lo tanto la depreciación sin carena asciende a

MU$ 15.362.

OBRAS

EN CURSO TERRENOS EDIFICIOS

PLANTAS

Y EQUIPOS

EQUIPOS DE

TECNOLOGÍAS

DE LA

INFORMACIÓN

INSTALACIONES

FIJAS Y

ACCESORIOS

VEHÍCULO

DE MOTOR TOTAL

NETO NETO NETO NETO NETO NETO

MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$

al 1 de enero de 2010

Costo o Valuación 7.740 5.768 15.664 133.047 687 10.149 495 173.550

Depreciación Acumulada 0 0 -4.708 -37.421 -432 -1.470 -161 -44.192

Importe Neto 7.740 5.768 10.956 95.626 255 8.679 334 129.358

Adiciones 0 101 458 5.014 29 1.575 105 7.282

Adiciones obras en construcción 14.212 0 0 0 0 0 0 14.212

Activaciones -12.292 0 37 12.255 0 0 0 0

Otros Incrementos (Decrementos) 0 0 0 -4.132 -4 -69 0 -4.205

Desapropiaciones 0 0 0 -174 0 0 -29 -203

Depreciación y amortización 0 0 -870 -14.238 -87 -1.121 -67 -16.383

Monto Neto al 31-12-2010 9.660 5.869 10.581 94.351 193 9.064 343 130.061


93

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Al cierre del ejercicio 2011, el detalle de las propiedades, plantas y equipos es el siguiente:

VALOR BRUTO

DEPRECIACIÓN

ACUMULADA VALOR NETO

MU$$ MU$$ MU$$

Construcción y obras en curso 15.074 0 15.074

Edificios 34.448 -5.578 28.870

Terrenos 14.489 0 14.489

Plantas y equipos 276.701 -78.220 198.481

Equipos de tecnología de información 873 -532 341

Instalaciones fijas y accesorios 11.206 -2.616 8.590

Vehículos de motor 579 -244 335

Total propiedades plantas y equipos 353.370 -87.190 266.180

Al cierre del ejercicio de 2010, el detalle de las propiedades, plantas y equipos es el siguiente:

a) Valorizaciónyactualizaciones

La Administración ha elegido como política contable el modelo del costo,

y aplica esta política a todos los elementos que contengan una clase de

propiedad, planta y equipo.

b) Métododedepreciación

El método de depreciación para todo el activo fijo (excepto los terrenos)

será el método lineal, dando lugar de esta forma a un cargo constante a lo

largo de la vida útil del activo fijo.

c) Activofijoafectoagarantíasorestricciones

El Grupo no tiene activos entregados en garantía.

VALOR BRUTO

DEPRECIACIÓN

ACUMULADA VALOR NETO

MU$$ MU$$ MU$$

Construcción y obras en curso 9.660 0 9.660

Edificios 16.159 -5.578 10.581

Terrenos 5.869 0 5.869

Plantas y equipos 146.010 -51.659 94.351

Equipos de tecnología de información 712 -519 193

Instalaciones fijas y accesorios 11.655 -2.591 9.064

Vehículos de motor 571 -228 343

Total propiedades plantas y equipos 190.636 -60.575 130.061

d) Seguros

El Grupo tiene contratados pólizas de seguros para cubrir los riesgos a que

están sujetos los elementos del inmovilizado material, incluido también

el lucro cesante o pérdida por paralización. El Grupo considera que la

cobertura de estas pólizas es adecuada para los riesgos inherentes a su

actividad.

94


f) VidasÚtilesEstimadasoTasasdeDepreciación

VIDA O TASA MÁXIMA VIDA O TASA MÍNIMA

AÑOS AÑOS

Construcciones 50 15

Infraestructura 30 10

Pesqueros 25 20

Maquinarias 15 5

Equipos 7 3

Mobiliarios y accesorios 5 3

Nota:

* Los activos señalados se encuentran clasificados en el rubro “Activos no corrientes o grupo de activos para su disposición clasificados como mantenidos

para la venta”. Ver nota 10.

* El efecto en resultados se registra en el rubro “Otras ganancias/pérdidas netas”. Ver nota 25.

NOMBRE VALOR CONTABLE VALOR DE VENTA DIFERENCIA

MU$$ MU$$ MU$$

Tolten * 1.537 1.100 437

Pam Tricahue 3.077 2.250 827

Tridente 3.723 2.250 1.473

Saint John * 1.910 100 1.810

Colón * 802 150 652

Tranoi 1.000 800 200

Planta Surimi * 1.764 825 939

Total 13.813 7.475 6.338

e) Pérdidaspordeteriorodevalor

Blumar S.A. evalúa anualmente posibles pérdidas por deterioro de valor.

Para el presente ejercicio, los elementos del activo fijo que han presenta-

do deterioro de valor, por efecto en la baja de cuota de pesca correspon-

den al siguiente detalle:


95

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17. IMPUESTOALARENTACORRIENTEEIMPUESTOSDIFERIDOS

El detalle de los activos y pasivos por impuestos diferido es el siguiente:

31-12-2011 31-12-2010

ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Prov. repuestos obsoletos 731 0 165 0

Vacaciones de personal 266 0 190 0

Prov. valor mercado activo 710 0 96 0

Concesiones acuícolas 46 0 46 0

Derechos de Pesca 18 5.299 18 1.538

Provisión bono cosecha 0 19 0 0

Propiedades, plantas y equipos 0 25.561 0 10.377

Activos en venta 0 1.176 0 0

Provisión pérdida forward 3 0 76 0

Provisión utilidad forward 0 220 0 0

Biomasa Salar - Truchas 0 4.185 0 1.239

Biomasa por vender 0 0 0 26

Producto terminado 0 287 0 275

Producto proceso 0 234 0 15

Ley Austral 0 0 0 230

Centros de descanso 0 64 0 160

Utilidad Crecimiento Act. Biológicos 0 91 0 30

Decrecimiento biologico 221 0 0 0

Softwares neto 0 14 0 7

Carenas 38 151 0 319

Existencias obsoletas 0 163 0 274

Amortización derechos de Essbio 0 92 0 99

Provisión Incobrales 49 0 0 0

Otros 45 3 0 1

Total 2.127 37.559 591 14.590

96


El siguiente es el movimiento de los activos por impuestos diferidos: Los movimientos de los pasivos por impuestos diferidos es el siguiente:

* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron activos diferi-

dos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011 por

MUS$691.

* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron pasivos diferi-

dos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011 por

MUS$25.504.

El gasto por impuesto a las ganancias tiene la siguiente composición:

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Saldo inicial 591 1.526

Vacaciones de personal 74 59

Provisión pérdida forward 0 76

Provisión utilidad forward 0 0

Prov. Repuestos obsoletos 569 52

Propiedades, plantas y equipos 0 -56

Provisión bono cosecha 0 0

Decrecimiento biologico 221 0

Pérdida tributaria filial 0 -1.111

Gastos de disolución P. Qurbosa y otros

0 -63

Softwares neto 0 -1

Concesiones acuícolas 0 13

Prov. Valor mercado activo 614 96

Carenas 38 0

Provision Incobrales 0

Otros 20 0

Saldo final 2.127 591

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Saldo inicial 14.590 16.190

Utilidad Crecimiento Act. Biológicos

61 -2.795

Activos en venta 1.176 0

Biomasa Salar - Truchas 2.920 105

Existencias obsoletas 0 274

Biomasa por vender 0 26

Producto terminado 12 42

Producto proceso 219 15

Propiedades, plantas y equipos 14.593 444

Ley Austral 0 149

Carenas 0 26

Centros de descanso 0 160

Amortización derechos de Essbio 0 -18

Softwares neto 8 7

Derechos de Pesca 3.761 1

Provisión bono cosecha 19 0

Provisión utilidad forward 200 0

Otros 0 -36

Saldo final 37.559 14.590

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Provisión impuesto primera categoría -395 -6.496

Impuesto único Art.21 Inc. 3º -44 -39

P.P.U.A 805 0

Impuesto diferido neto 2.111 664

Total 2.477 -5.871


97

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El siguiente es el detalle de conciliación del gasto por impuesto a la renta, utilizando la tasa legal con el gasto por impuesto utilizando la

tasa efectiva:

18. OBLIGACIONESBANCARIAS

Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo mantiene préstamos de largo plazo

en dólares estadounidenses, cuyos vencimientos se encuentran pactados

entre dos y cinco años. Estos préstamos tienen una tasa de interés prome-

dio de un 2,3106 % anual, con vencimientos semestrales de los intereses

que devengan.

Las obligaciones por préstamos que tienen vencimientos antes de doce

meses y que generan intereses están pactadas en moneda dólar estado-

unidense y la tasa de interés promedio es un 1,5595 %.

* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron obligaciones

bancarias provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011

por MUS$89.555.

CONCILIACIÓN DEL GASTO POR IMPUESTO UTILIZANDO LA TASA LEGAL CON EL GASTO POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA EFECTIVA

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Gasto por impuesto utilizando la tasa legal 2.948 -4.728

Efecto impositivo de tasas de otras jurisdicciones 0 0

Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 0 0

Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente -471 -1.143

Efecto impositivo de beneficio fiscal no reconocido anteriormente en el EERR 0 0

Otros incrementos en cargo por impuestos legales 0 0

Otros decrementos en cargo por impuestos legales 0 0

Ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 0 0

Gasto Financiero 2.477 -5.871

MESES MONTO USD

1 23.523

2 26.500

3 24.000

4 7.500

5 15.000

Total 96.523

MESES MONTO USD

1 0

2 10.038

3 29.570

4 3.780

5 0

6 3.834

7 3.046

8 1.534

9 0

10 0

11 0

12 8.077

Total 59.879

Detalle de vencimientos anuales

correspondientes a los pasivos

no corrientes:

Detalle de vencimientos men-

suales en el año 2012, correspon-

dientes a los pasivos corrientes:

98


Eldesglosedelospréstamosmantenidosporelgrupo,eselsiguiente:

El detalle de las obligaciones con bancos al 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:

Nota A: Banco Bice, crédito de MUS$ 10.000, garantizado por Hipoteca Naval Pam Fox.

Nota B: Banco RabobanK, crédito de MUS$ 11.000, garantizado por hipoteca Terrenos y Planta Harina Corral.

Nota C: El Banco BBVA, crédito en MYen 587.500, equivalente a MUS$ 7.102.

Nota: Tasa nominal variable 180 días base libor.

El detalle de las obligaciones con bancos al 31 de diciembre de 201o, es el siguiente:

PAIS NOMBRE ACREEDOR MONEDA TIPO DE AMORTIZACIÓN

TASAEFECTIVA

TASA NOMINAL GARANTÍAS

CORRIENTE TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE TOTAL NO CORRIENTE

VENCIMIENTO VENCIMIENTO

INDET. HASTA 1 MES 1 A 3 MESES 3 A 12 MESES AL 31-12-2011 1 A 5 AÑOS 5 O MÁS AÑOS AL 31-12-2011


Chile Banco BBVA US$ Semestral 1,8770 1,8770 Nota C 0 0 3.410 4.351 7.761 12.300 0 12.300

Chile Banco BCI US$ Semestral 2,1303 2,1303 0 0 15.712 0 15.712 30.000 0 30.000

Chile Banco Bice US$ Semestral 2,5000 2,5000 Nota A 0 0 2.216 0 2.216 10.000 0 10.000

Chile Banco Corpbanca US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 2.003 0 2.003 0 0 0

Chile Banco de Chile US$ Semestral 1,3790 1,3790 0 0 6.393 12.099 18.493 12.500 0 12.500

Chile Banco Rabobank US$ Semestral 3,3800 3,3800 Nota B 0 0 1.671 2.557 4.228 6.000 0 6.000

Chile Banco Scotiabank US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 3.004 0 3.004 0 0 0

Chile Banco Securitty US$ Semestral 1,3374 1,3374 0 0 5.007 0 5.007 0 0 0

Chile Bco. DBN Nor Bank US$ Semestral 1,8978 1,8978 0 0 155 0 155 25.000 0 25.000

Chile Swap US$ Semestral 1,0100 1,0100 0 1.301 1.302 723 0 723

0 0 39.571 20.308 59.879 96.523 0 96.523


TASAEFECTIVA






Banco de Chile

Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 2.511 2.511 6.250 0 6.250

Chile Banco BCI US$ Semestral 1,3125 1,3125 PAM Allipen 0 0 0 803 803 0 0 0

Banco de Chile

Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 27 27 0 0

Chile DBN Nor Bank US$ Semestral 1,5700 1,5700 Sin Garantías 0 0 77 77 10.000 0 10.000

3.418 3.418 16.250 0 16.250


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TASAEFECTIVA






Chile Banco BBVA US$ Semestral 1,8770 1,8770 Nota C 0 0 3.410 4.351 7.761 12.300 0 12.300

Chile Banco BCI US$ Semestral 2,1303 2,1303 0 0 15.712 0 15.712 30.000 0 30.000

Chile Banco Bice US$ Semestral 2,5000 2,5000 Nota A 0 0 2.216 0 2.216 10.000 0 10.000

Chile Banco Corpbanca US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 2.003 0 2.003 0 0 0

Chile Banco de Chile US$ Semestral 1,3790 1,3790 0 0 6.393 12.099 18.493 12.500 0 12.500

Chile Banco Rabobank US$ Semestral 3,3800 3,3800 Nota B 0 0 1.671 2.557 4.228 6.000 0 6.000

Chile Banco Scotiabank US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 3.004 0 3.004 0 0 0

Chile Banco Securitty US$ Semestral 1,3374 1,3374 0 0 5.007 0 5.007 0 0 0

Chile Bco. DBN Nor Bank US$ Semestral 1,8978 1,8978 0 0 155 0 155 25.000 0 25.000

Chile Swap US$ Semestral 1,0100 1,0100 0 1.301 1.302 723 0 723

0 0 39.571 20.308 59.879 96.523 0 96.523


TASAEFECTIVA






Banco de Chile

Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 2.511 2.511 6.250 0 6.250

Chile Banco BCI US$ Semestral 1,3125 1,3125 PAM Allipen 0 0 0 803 803 0 0 0

Banco de Chile

Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 27 27 0 0

Chile DBN Nor Bank US$ Semestral 1,5700 1,5700 Sin Garantías 0 0 77 77 10.000 0 10.000

3.418 3.418 16.250 0 16.250

100


19. ACREEDORESCOMERCIALESYOTRAS CUENTASAPAGAR

20. OBLIGACIONESPORBENEFICIOSPOSTEMPLEO

21. PATRIMONIO

Los conceptos que componen este rubro son los siguientes: Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen este tipo de obligaciones.

a) Capital

El capital pagado de la Compañía se compone de la siguiente forma:

31-12-2010

SERIE CAPITAL SUSCRITO CAPITAL PAGADO

MUS$ MUS$

Unica 115.556 115.556

31-12-2011

SERIE CAPITAL SUSCRITO CAPITAL PAGADO

MUS$ MUS$

Unica 241.904 241.904

ACREEDORES COMERCIALES Y CUENTAS POR PAGAR 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Cuentas por pagar 40.624 15.516

Dividendos por pagar 0 9.517

Acreedores varios 885 812

Otros 2.646 844

Provisión vacaciones 1.435 956

Retenciones 1.352 196

Gratificaciones 166 1.809

Total 47.108 29.650

Accionesordinarias2011

Accionesordinarias2010

N° ACCIONES ACCIONESORDINARIAS

ACCIONES PROPIAS

TOTAL

Al 1 de enero 2010 672.874.732 672.874.732 0 672.874.732

Ampliación de capital 0 0 0 0

Adquisición de la dependiente 0 0 0 0

Compra de acciones Stock Option 2.187.500 2.187.500 0 2.187.500

Saldo al 31 de diciembre de 2010 675.062.232 675.062.232 0 675.062.232

N° ACCIONES ACCIONESORDINARIAS

ACCIONES PROPIAS

TOTAL

Al 1 de enero 2011 675.062.232 675.062.232 0 675.062.232

Ampliación de capital 561.093.168 561.093.168 0 561.093.168

Adquisición de la dependiente 0 0 0 0

Compra de acciones Stock Option 2.187.500 2.187.500 0 2.187.500

Saldo al 30 de septiembre de 2011 1.238.342.900 1.238.342.900 0 1.238.342.900


101

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STOCKOPTIONS

En Sesión Ordinaria de Directorio N°250 celebrada en Santiago el 31 de

agosto de 2009 el Gerente General informó con relación al Plan de Stock

Options, para ejecutivos de Ex Pesquera Itata S.A., acordado finalmente

en Junta General Extraordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 12 de

septiembre de 2008, que establece lo siguiente:

Las acciones objeto de El Plan fueron un total de 6.920.006 acciones, las

cuales fueron emitidas conforme a los acuerdos adoptados por el Directo-

rio en sesión N°235 de fecha 02 de octubre de 2008.

Las acciones objeto de El Plan, fueron inscritas en el Registro de Valores

de la Superintendencia de Valores y Seguros el 26 de noviembre de 2008.

Las acciones objeto del El Plan fueron colocadas a un precio de

US$0.028799769601 por acción, pagadero en pesos chilenos al tipo de

cambio denominado “dólar observado” vigente para el día de pago efec-

tivo. En todo caso, el precio de colocación señalado precedentemente

no fue inferior a $160 por acción, esto según lo solicitado por la Superin-

tendencia de Valores y Seguros y lo acordado por el Directorio en sesión

N°237.

El Directorio fijó el plazo dentro del cual los ejecutivos pudieron suscribir

y pagar las acciones que se les ofreció. Pudiendo haber considerado uno

o más períodos de suscripción. Los plazos de suscripción y pago que fijó el

Directorio, fueron establecidos por éste para días hábiles dentro del perío-

do máximo que vencía inicialmente el 12 de septiembre de 2013.

Los respectivos contratos de Stock Options para los Ejecutivos fueron sus-

critos el 16.09.2010.

Considerando la fusión con Pesquera el Golfo S.A. se hace necesario ade-

lantar la fecha de devengamiento de la segunda y última porción de los

Stock Options, estableciendo esta fecha para ser efectiva a contar del

19.06.2011. Se incluyó en la modificación de la cláusula cuarto, la obliga-

ción para el adquiriente de no transferir las acciones en el ejercicio com-

prendido entre la fecha de la suscripción de los títulos mencionados y el

día hábil bursátil siguiente al día en que Pesquera Itata S.A. haya enajena-

do las acciones de su propia emisión que adquiera de conformidad con lo

dispuesto en el N° 1 del artículo 27 de la Ley N° 18.046 con posterioridad

a la suscripción de acciones tantas veces dicha, y en todo caso, la obliga-

ción de no transferir rigió hasta el día hábil bursátil siguiente al día 31 de

Diciembre de 2011.

El 20 de septiembre de 2011 la Superintendencia de Valores y Seguros

emitió el Certificado Nº 937 autorizando la Inscripción de la Emisión de

acciones de pago en el Registro de Valores de US$ 125.595.848,58 divididos

en 561.093.168 acciones sin valor nominal, de una única serie, destinadas

al canje de las acciones de Pesquera El Golfo S.A., con dicha emisión el to-

tal de títulos de la Sociedad alcanza a la suma de 1.238.342.900 acciones.

Los desembolsos asociados a la fusión fueron descontados del aumento

de capital, dichos gastos ascienden a MU$ 3.970 al 31 de diciembre de 2011.

b) Políticadedividendos

El Directorio, con fecha 29 de enero de 2007, modificó la política de di-

videndos de la Sociedad, estableciendo que se distribuirán dividendos

anuales definitivos luego de aprobado por la Junta de Accionistas el Ba-

lance de cada ejercicio, por un monto que será igual al 30% de las utili-

dades líquidas que arroje el balance respectivo. Se acordó además, que la

Sociedad no distribuirá dividendos provisorios.

Con fecha 30 de noviembre de 2009, la Sociedad Matriz informó a la Su-

perintendencia de Valores y Seguros, conforme lo establecido en la Circu-

lar Número 1.945, que en Sesión de Directorio de fecha 30 de noviembre de

2009, se acordó establecer, como política general, que la utilidad líquida a

ser distribuida para efectos de pago de dividendos se determinará en base

a la utilidad efectivamente realizada, depurándola de aquellas variacio-

nes relevantes del valor de los activos y pasivos que no estén realizadas,

las cuales deberán ser reintegradas al cálculo de la utilidad líquida del

ejercicio en que tales variaciones se realicen.

Como consecuencia de lo anterior, se acordó que para los efectos de la de-

terminación de la utilidad líquida distribuible de la Compañía a conside-

rar para el cálculo de dividendos, se excluirá de los resultados del ejercicio

lo que sigue:

1) Los resultados no realizados vinculados con el registro a valor razona-

ble de los activos biológicos regulados por la norma contable “NIC 41”,

reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización.

Para estos efectos, se entenderá por realizada la porción de dichos in-

crementos de valor razonable correspondientes a los activos vendidos

o dispuestos por algún otro medio.

2) Los resultados no realizados generados en la adquisición de otras

entidades y, en general, aquellos resultados no realizados que se pro-

duzcan con motivo de la aplicación de los párrafos 34, 42, 39 y 58 de

la norma contable “Norma Internacional de Información Financiera

Nº3”, Revisada, referida a las operaciones de combinaciones de nego-

cios. Estos resultados se reintegrarán también a la utilidad líquida en

el momento de su realización. Para estos efectos, se entenderán por

realizados los resultados en la medida en que las entidades adquiri-

das generen utilidades con posterioridad a su adquisición, o cuando

dichas entidades sean enajenadas.

3) Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos indica-

dos en 1) y 2) seguirán la misma suerte de la partida que los origina.

4) Provisión de Dividendo

La Sociedad, para el ejercicio al 31 de diciembre de 2011 no presentará di-

videndos provisorios el equivalente al 30% de la utilidad líquida a distri-

buir y al 31 de diciembre de 2010 presenta como dividendos provisorios el

equivalente al 30% de la utilidad líquida a distribuir.

102


c) DistribucióndeAccionistas

Los principales accionistas de la Sociedad son los siguientes:

d) Otrasreservas

La composición de otras reservas es la siguiente:

e) Elsaldodelajusteporconversióneselsiguiente:

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Saldo inicial 141 -559

Ajuste por Conversión Empresa Pesquera Apiao S.A. -289 265

Ajuste por Conversión ST Andrews Smoky Delicacies S.A. -339 289

Boat Parking S.A. y otros menores -361 146

Total -848 141

RUT NOMBRE O RAZÓN SOCIAL PORCENTAJE PORCENTAJE

31-12-2011 31-12-2010

94.699.000-0 SOCIEDAD DE INVERSIONES PETROHUE S.A. 27,49% 50,35%

77.490.500-6 EL CONDOR COMBUSTIBLE S.A. 9,06%

88.606.800-K INVERSIONES BARACALDO LIMITADA 9,06%

96.877.120-5 NOGALEDA ENERGIA LIMITADA 9,06%

87.144.000-K INVERSIONES MARTE LIMITADA 8,74%

76.038.415-1 INVERSIONES QUITRAHUE S.A. 8,02% 14,70%

99.529.330-7 INVERSIONES FRUTASUR S.A. 4,52%

96.684.990-8 MONEDA SA AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSION 3,07% 3,99%

96.844.750-5 INVERSIONES ORONTES S.A. 2,46% 4,46%

76.920.080-0 CIA DE RENTAS E INVERSIONES SAN IGNACIO PESQUERAS DOS S.A. 2,27%

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Otras reservas producto de la fusión del año 2001 con el Grupo Confish 14.453 14.455

Ajuste de conversión empresas relacionadas -989 141

Gasto de emisión de acciones 0 -143

Gastos de Fusión -3.970 0

Otras reservas -297 0

Total 9.197 14.453


103

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f) Lacomposicióndelacuentaresultadosacumuladoseslasiguiente:

g) InterésMinoritario

Corresponde al reconocimiento del valor patrimonial y resultado de las

filiales que pertenecen a inversionistas minoritarios.

PORCENTAJE INTERéS MINORITARIO PARTICIPACIÓN EN RESULTADO

INTERéS MINORITARIO AL PATRIMONIO AL INGRESO (PéRDIDA) AL

FILIALES 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2011 31-12-2010

% % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pesquera Bahía Caldera S.A. 40,00% 40,00% 10.149 8.102 2.061 3.776

Golfo Comercial S.A. 2,00% 0 14 0 0 0

Total 10.163 8.102 2.061 3.776

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Saldo inicial 99.180 93.536

Resultado de ingresos y gastos integrales -14.332 18.163

Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios (Fusión) 10.554 0

Dividendo eventual 0 -3.002

Dividendos definitivos obligatorios 0 -9.517

Total 95.402 99.180

h) GestióndeCapital

El objetivo de la Compañía es mantener un nivel adecuado de capitaliza-

ción, que le permita asegurar el acceso a los mercados financieros para

el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo plazo, optimizando el

retorno a sus accionistas y manteniendo una sólida posición financiera.

La Compañía considera como capital el patrimonio de la Matriz corres-

pondiente a las acciones suscritas y pagadas, reservas de conversión y

resultados acumulados.

A la fecha de los presentes estados financieros no existen restricciones re-

lacionadas con requerimientos de capital.

104


23. INGRESOSORDINARIOS 24. COSTOSFINANCIEROS(NETO)

La composición de los ingresos del Grupo es la siguiente: Los costos financieros tienen el siguiente detalle el cierre de cada ejercicio:

Los ingresos ordinarios del Grupo están constituidos, principalmente,

por la venta de salmón fresco y congelado, además de los ingresos por la

venta de productos industriales y congelados derivados de la captura de

especies pelágicas.

ACUMULADO

31-12-2011

ACUMULADO

31-12-2010

MUS$ MUS$

Industrial pelágico 173.579 115.252

Salmones y truchas 94.541 78.803

Choritos 403 0

Total 268.523 194.055

ACUMULADO

31-12-2011

ACUMULADO

31-12-2010

MUS$ MUS$

Intereses financieros -2.656 -340

Gastos corresponsal -29 -47

Ints. financ. exportac. m/e 0 -18

Comisión préstamo externo -14 -5

Otros gastos 0 -3

Total -2.699 -413

22. GANANCIASPORACCIÓN

El detalle de las ganancias por acción es el siguiente:

El cálculo de las ganancias (pérdidas) básicas por acción ha sido realizado dividiendo los montos de la utilidad atribuible a los accionistas, por el número

de acciones de la serie única. La Compañía no ha emitido deuda convertible u otros valores patrimoniales. Consecuentemente, no existen efectos poten-

cialmente diluyentes de los ingresos por acción de la Compañía.

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Ganancia atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la Controladora -12.271 21.939

Resultado disponible para accionistas -14.332 18.163

Promedio ponderado de número de acciones 1.238.342.900 675.062.232

Ganancia (Pérdida) básica por acción (MUS$/Acción) -0,01157 0,02691


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25. OTRASGANANCIAS/PÉRDIDASNETAS

El detalle de las otras ganancias y pérdidas (neto) de cada período es el

siguiente:

(1) Corresponde a indemnizaciones por fusión.

(2) Corresponde al deterioro de activos fijos según lo descrito en

nota 16 e).

ACUMULADO

31-12-2011

ACUMULADO

31-12-2010

MUS$ MUS$

Ingresos por daños emergentes 4.007 1.400

Utilidad por operaciones en forward 2.691 1.974

Trigas (Cesion de derechos litigiosos) 1.700 0

Reajuste remanente Ley Austral 307 157

Arriendos percibidos 195 235

Utilidad (perdida) venta de Activo fijo 106 15

Servicios de administración 87 82

Gastos por daños emergentes -25 -2.005

Costo Año Anterior -101 0

Baja de Activos fijos -195 0

Otros egresos fuera de explotación -510 -224

Obsolescencia de repuestos -571 -82

Pérdida por operaciones en forward -631 -1.277

Venta de Activos (Negocio Choritos) -1.200 0

Mortalidad extraordinaria -2.255 0

Gastos de Fusion (1) -6.134 0

Ajuste por valuacion de activo (2) -6.338 -348

Otras ganancias (pérdidas) neta -8.867 -73

26. DIVIDENDOSPORACCIÓN

27. CONTINGENCIAS

Con fecha 28 de abril de 2010, la Junta Ordinaria de Accionistas aprobó

otorgar un dividendo mínimo obligatorio de US$ 0.00594715 por acción,

con cargo a las utilidades del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2009.

Este dividendo, ascendente a MUS$ 4.002, se pagó a contar del 24 mayo

de 2010.

En la misma Junta Ordinaria de Accionistas se aprobó otorgar un Divi-

dendo Definitivo Eventual de US$0.0044599 por acción con cargo a las

a) Accionesenprenda

El 2 de abril de 2003, Blumar S.A., con el objeto de garantizar el cumpli-

miento de todas y cada una de las obligaciones que mantiene y contraiga

con Boat Parking S.A., en especial las originadas en virtud del contrato de

arriendo de parqueo de naves, constituyó prenda sobre las acciones de

Boat Parking S.A. que la Sociedad posee. Debido a lo anterior, Blumar S.A.

se obliga a no gravar ni enajenar ningún título sin el previo consentimien-

to de Boat Parking S.A.

b) Garantíasdirectas

Crédito del DNB Nor Bank

El 8 de julio de 2008, la Sociedad Matriz celebró un acuerdo de financia-

miento de largo plazo con el Banco DNB Nor Bank, cuyo monto asciende a

MUS$ 10.109 al 31 de diciembre 2011 (MUS$ 10.093 en 2010).

Garantías: No tiene garantías reales.

Condiciones esenciales:

• Pari Passu: implica que no se negociará con ningún banco en condicio-

nes más exigentes que las que se acordaron con DBN Nor Bank.

• Negative Pledge: La Sociedad se compromete a no entregar garantías a

nuevos acreedores por un nuevo endeudamiento por más de USD 1 MM.

Covenants Financieros:

Equity Ratio: este indicador, que se define como Patrimonio / Total activos

consolidados, no puede ser inferior al 40%. El indicador al cierre de 2011

es de 57%.

Leverage Ratio: este indicador referido a la Deuda que genera intereses

definida como deuda bancaria más Bonos, dividido por el Ebitda de los

últimos cuatro trimestres móviles, lo que a nivel consolidado no debe ex-

ceder de 3:1 en cada trimestre. El banco accedió exceptuarse de medir este

covenants en diciembre de 2011.

utilidades acumuladas en la reserva patrimonial, resultados acumulados.

Este dividendo ascendente a MUS$ 3.002, se pagó a contar del 24 de mayo

de 2010.

Al 31 de diciembre de 2010 se contabiliza como dividendo provisorio el

30% de la utilidad líquida del ejercicio, cuya base de cálculo corresponde

a MUS$ 31.722. Este dividendo asciende a MUS$ 9.517.

Con fecha 26 de mayo de 2011 se pago el dividendo mínimo obligatorio

con cargo a las utilidades del ejercicio 2010, ascendente a MUS$ 9.517

106


Banco Rabobank

El 30 de octubre de 2009, la Sociedad Matriz firmó un contrato mutuo,

cuyo monto asciende al 31 de diciembre de 2011 a MUS$ 10.000. Este cré-

dito está pactado en ocho cuotas semestrales, las dos primeras de MUS$

1.000 y las seis restantes en cuotas de MUS$ 1.500, cuyo primer venci-

miento es el 30 de abril 2011 y el último el 30 de octubre de 2014. Este cré-

dito está garantizado por hipoteca, prenda industrial y prohibición sobre

Terrenos y Planta de Harina Corral constituida el día 30 de octubre de

2009 en Notaría de doña María Acharan Toledo.


• Relación deuda EBITDA menor o igual a:

4,25 para el año 2012



3,00 para el año 2015 en adelante

• Patrimonio neto no menor a MUS$ 110.000.

La compañía está cumpliendo con los covenant de Rabobank.

Banco BBVA

El 27 de diciembre de 2006, la Sociedad Matriz firmó un contrato de cré-

dito para financiamiento de exportaciones, cuyo monto asciende al 31 de

diciembre de 2011 a MY en 294.472, equivalente a MUS$ 3.800.

El crédito se pacto en nueve cuotas con vencimientos semestrales con un

año de gracia. El primer vencimiento fue el 2 de febrero de 2009 y el últi-

mo el 31 de enero de 2013. Conjuntamente con este crédito se contrató un

Swap de moneda fijando el crédito en MUS$ 10.000 (valor inicial).


• Relación deuda EBITDA menor o igual a 4,12.

• Cobertura EBITDA gastos financieros mayor o igual a 4 veces.


La compañía se encuentra en cumplimiento de las condiciones antes se-

ñaladas:

El acuerdo de financiamiento celebrado el 8 de julio de 2008, ha sido re-

novado por un plazo de 3 años con fecha 28 de septiembre de 2011, man-

teniendo las mismas condiciones financieras. Con respecto a las condicio-

nes no financieras se encuentra el control de Pesquera Itata S.A., que por

el proceso de fusión se incorpora el Grupo Las Urbinas al grupo controla-

dor de la compañía Blumar S.A., el cual tendrá un control compartido de

ahora en adelante.

Crédito del DNB Nor Bank

El 29 de julio de 2011, la Sociedad Matriz celebró un acuerdo de financia-

miento de largo plazo con el Banco DNB Nor Bank, cuyo monto asciende a

MUS$ 15.047 al 31 de diciembre 2011. Este crédito está pactado en cuotas

de trimestrales para los intereses, mientras que en cuotas semestrales

para el capital, con el primer vencimiento al 30 de julio de 2013 y el último

vencimiento al 30 de julio 2016.

Garantías: No tiene garantías reales.



nes más exigentes que las que se acordaron con DNB Nor Bank.

Covenants Financieros:

Equity Ratio: este indicador, que se define como Patrimonio / Total activos

consolidados, no puede ser inferior al 40%.

Leverage Ratio: este indicador referido a la Deuda que genera intereses

definida como deuda bancaria más Bonos, dividido por el Ebitda de los

últimos cuatro trimestres móviles, lo que a nivel consolidado no debe ex-

ceder de 3:1 en cada trimestre.

El cumplimiento de los covenants es igual al indicado en el crédito de lar-

go plazo de la misma institución antes señalada.

Banco Bice

El 7 de abril de 2008, la Sociedad Matriz firmó un crédito para financia-

miento de exportadores, cuyo monto asciende al 31 de diciembre de 2011

a MUS$ 12.000. Este crédito tiene pactada una cláusula de especial de re-

novación y prorroga cada 1 año, cuyo primer vencimiento es el 31de mar-

zo de 2013 y el último vencimiento es el 31 de marzo de 2015. Este crédito

quedó garantizado por Hipoteca naval sobre el Pam Fox constituida pre-

viamente el día 12 de noviembre de 2003 en Notaria de don Mario Aburto

Contardo.


107

www.blumar.com

MUSD

Ebitda 37.930

Gasto Financiero 2.699

Ebitda / Gasto Financiero 14

DETERMINACIÓN DEL EBITDA 2011 ENDEUDAMIENTO DIC 2011

MUSD MUSD

Ganancia bruta pre Fair Value 25.560 Creditos CP 59.879

Gastos de Distribución -6.093 Creditos LP 96.523

Gastos de Administración -13.379 Total Deuda Financiera 156.402

Margen de la Explotación 6.088

Depreciación (excluye carenas) 25.295

Ebitda Blumar sin considerar I trimestre de Golfo S.A.

31.383 Saldo Endeudamiento 156.402

Pesquera el Golfo S.A. a Marzo 2011

Margen bruto 6.924

Gastos de Distribución -1.183

Gastos de Administración -2.600



Ebitda I trimestre de Pesquera El Golfo S.A. 6.547 Total Ebitda 37.930

Total Ebitda 37.930 Razón Deuda / Ebitda 4,12

El Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora es de

MUSD 346.503.

108


28. SALDOSYTRANSACCIONESCON PARTESRELACIONADAS

Las partes vinculadas comprenden las siguientes entidades e individuos:

a) Accionistas con posibilidad de ejercer el control;

b) Filiales y miembros de filiales;

c) Partes con un interés en la entidad que les otorga influencia significa-

tiva sobre la misma;

d) Partes con control conjunto sobre la entidad;

e) Asociadas;

f) Intereses en negocios conjuntos;

g) Personal directivo clave, de la entidad o de su dominante;

h) Familiares cercanos de los individuos descritos en los puntos anteriores;

i) Una entidad que se controla, o se controla de forma conjunta o sobre

la que tiene influencia significativa por parte de cualquiera de los in-

dividuos descritos en los dos puntos anteriores, son para la que una

parte significativa del poder de voto radica, directa o indirectamente,

en cualquier individuo descrito en los dos puntos anteriores.

Los saldos de cuentas por cobrar a entidades relacionadas son los si-

guientes:

Banco BBVA

El 10 de abril de 2008, la Sociedad Matriz firmó un contrato de línea de

crédito para el financiamiento de exportaciones, cuyo monto asciende

al 31 de diciembre de 2011 a MUS$ 16.000. Este crédito se pactó en ocho

cuotas con vencimientos semestrales con dos años de gracia. El primer

vencimiento fue el 10 de octubre de 2010 y el último el 10 de abril de 2014.

Las cuotas son progresivas siendo la 1° y 2° de MUS$ 1.000, la 3° y 4° de

MUS$ 2.000, 5° y 6° MUS$ 3.000, 7° y 8° MUS$ 4.000. Sin garantías reales.



nes más exigentes que las que se acordaron con BBVA.

• Relación deuda EBITDA menor o igual a 4,12.

• Cobertura EBITDA gastos financieros mayor o igual a 4 veces.


• Mantener asegurados los bienes de la sociedad.

El cumplimiento de los covenants es igual al indicado en el crédito de lar-

go plazo antes señalado.

c) Caucionesobtenidasdeterceros

Las cauciones obtenidas de terceros corresponden a operaciones de fi-

nanciamiento con proveedores de pesca. El detalle de las cauciones al 31

de diciembre de 2011 es el siguiente:

Las cauciones vigentes al cierre del ejercicio 2010 es el siguiente:

DEUDOR AÑO 2010 PRENDA OHIPOTECA

VALORMUS$

RELACIÓN

15 Armadores Artesanales 25 Naves 5.966 Proveedor

DEUDOR AÑO 2011 PRENDA OHIPOTECA

VALORMUS$

RELACIÓN

63 Armadores Artesanales 77 Naves 18.974 Proveedor


109

www.blumar.com

Los saldos de cuentas por pagar a entidades relacionadas son los siguientes:

31-12-2011 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2010

CORRIENTE NO CORRIENTE CORRIENTE NO CORRIENTE

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Empresa Apiao S.A. 419 982 23 0

ST Andrews Smoky Delicacies S.A. 6 1.907 93 2.080

Emisario Coronel S.A. 0 135 0 142

Chilebreed SpA 725 0 0 0

Alim. Mar Profundo S.A. 2.807 0 0 0

Boat Parking S.A. 77 0 0 0

Aquafish S.A. 168 0 0 0

Soc. Pesquera Viento Sur S.A. 418 0 0 0

Soc. Inmobiliaria Cabilatango 134 0 0 0

Total 4.754 3.023 116 2.222

31-12-2011 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2010

CORRIENTE NO CORRIENTE CORRIENTE NO CORRIENTE

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pesquera Playa Blanca S.A. 0 0 19 0

Total 0 0 19 0

110


A continuación se presentan las transacciones con empresas relacionadas sobre un monto de US$ 10.000

31-12-2011 31-12-2010

SOCIEDAD RUT NATURALEZA DE LA RELACIÓN DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN MONTOEFECTO EN RESULTADOS

(CARGO / ABONO) MONTOEFECTO EN RESULTADOS

(CARGO / ABONO)

MU$$ MU$$ MU$$ MU$$

Soc. de Inversiones Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162













Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0

Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0


Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140

Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproduc. y serv. de maquila 479 402 0 0


Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de Adm. y Finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0

Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de Plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0

Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente Comercial Préstamo 31 0

Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de Integración Préstamo 28 0

Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de Personas Préstamo 30 0

Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de Operaciones Préstamo 37 0

Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente Comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0

Inversiones Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios Directores Filial Compra de Activos 18 0

Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesion de derechos litigiosos 1.700 1.700


111

www.blumar.com

31-12-2011 31-12-2010

SOCIEDAD RUT NATURALEZA DE LA RELACIÓN DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN MONTOEFECTO EN RESULTADOS

(CARGO / ABONO) MONTOEFECTO EN RESULTADOS

(CARGO / ABONO)

MU$$ MU$$ MU$$ MU$$

Soc. de Inversiones Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162













Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0

Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0


Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140

Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproduc. y serv. de maquila 479 402 0 0


Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de Adm. y Finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0

Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de Plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0

Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente Comercial Préstamo 31 0

Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de Integración Préstamo 28 0

Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de Personas Préstamo 30 0

Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de Operaciones Préstamo 37 0

Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente Comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0

Inversiones Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios Directores Filial Compra de Activos 18 0

Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesion de derechos litigiosos 1.700 1.700

112


El Grupo está controlado por el Grupo Las Urbinas que posee el 45,31% de

las acciones y el Grupo Sarquis que posee el 33,58% de las acciones de la

sociedad.

En conjunto los principales grupos controladores asociado a Blumar S.A.

y sus empresas relacionadas poseen el 78,89% de la propiedad de la so-

ciedad.

El Grupo mantiene un contrato con la compañía Royal Sun Alliance (Chile)

S.A. y con la compañía Penta Seguros Generales, para la cobertura de su

flota pesquera, pontones de descarga y pangas. Además, para sus plantas

productivas, bodegas y demás instalaciones el Grupo mantiene seguros

con la compañía Royal Sun Alliance Seguros (Chile) S.A.

RemuneracionesybeneficiosrecibidosporelDirectorioyelper-sonalclavedelGrupo:

La Sociedad Matriz y filiales Pesquera Bahía Caldera S.A. y Salmones Blu-

mar S.A. están administradas por sus respectivos Directorios, solo la ma-

triz Blumar S.A. paga a sus directores, cuyas remuneraciones durante los

períodos terminados al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010

ascendieron a MUS$ 195 y MUS$149, respectivamente.

Las remuneraciones del personal clave de la Sociedad Matriz y sus filiales

durante ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre

de 2010 ascendieron a MUS$ 3.381 y MUS$ 1.297 respectivamente.

29. MEDIOAMBIENTE

El detalle de los desembolsos en proyectos de protección medioambiental que el Grupo ha realizado durante el ejercicio 2011 es el siguiente:

Durante el año 2010, la Compañía realizó los siguientes desembolsos por proyectos de protección medioambiental:

NOMBRE DEL PROYECTO SECTOR DE UBICACIÓN MONTO INVERTIDO MUS$

Secador Rotadisc Lodos Planta harina Corral 415

Separadora Lodos Planta harina Rocuant 400

Separadora Lodos Planta harina Corral 400

Centrífuga wesfalia para lodos Planta harina Talcahuano 156

Enfriador Lodos Planta harina Corral 150

Estanques y otros Planta harina Corral 150

Coagulador Lodos Planta harina Rocuant 140

Optimización energética (vapor condensado) Planta harina Talcahuano 93

Sistema secado por aire Planta harina Talcahuano 15

Ducto Succion Interior Post Secador Planta harina Talcahuano 13

Generadores aerotérmicos agua caliente Planta Congelado 9

Circuito Retorno Condensado Planta harina Talcahuano 6

Equipo medidor de gases combustión Planta harina Talcahuano 4

NOMBRE DEL PROYECTO SECTOR DE UBICACIÓN MONTO INVERTIDO MUS$

Acondicionador licor decanter Planta harina Talcahuano 59

Planta tratamientos riles 3 Planta harina Talcahuano 42

Recuperador de solidos n°6 Planta harina Talcahuano 14

Circuito recirculación aire enfriador Planta harina Talcahuano 7

Plataforma estanque lodos Planta harina Talcahuano 5


113

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La totalidad de los proyectos antes mencionados forman parte de cuentas

de activo.

Blumar S.A. y sus filiales, como parte de su estrategia de negocios, han de-

finido como prioridad el cuidado y respeto por el medio ambiente, para lo

cual se han emprendido una serie de acciones que permitan hacer más

eficiente sus operaciones reduciendo considerablemente los impactos

ambientales.

Es por esta razón que se han ido incorporando una serie de elementos que

le permiten mejorar su relación tanto con el medio ambiente como con la

comunidad cercana a sus instalaciones, entre los que se cuentan sistemas

de descarga de pescado mediante bombas de vacío que produce menores

daños a la materia prima, generando también menos residuos líquidos.

Otras de las modificaciones realizadas son la instalación de sistemas de

recirculación de las aguas de descarga, que permiten reducir considera-

blemente los niveles de agua requeridos para la descarga de la pesca ge-

nerando también menores niveles de contaminación, lo que sumado a la

instalación de plantas de tratamientos de residuos industriales líquidos

de última generación (tipo DAF), permiten tener un entorno y un medio

ambiente mucho más limpio. Como parte de estos desarrollos, y con la fi-

nalidad de llevar a cabo la recolección y disposición final de los residuos lí-

quidos, se ha contratado a Essbio para atender las instalaciones ubicadas

tanto en la Bahía de San Vicente como en la Bahía de Talcahuano, como

así también las plantas de consumo humano ubicadas en calle Colón en

Talcahuano.

En las instalaciones ubicadas en las localidades de Coronel, Corral y Cal-

dera, se han construido emisarios submarinos que permiten la descarga

de los residuos líquidos en la zona del litoral permitida.

También se han realizado variadas inversiones en lo referente al tema

de emanaciones de olores, para lo cual se ha mejorado la potencia de ex-

tracción e incineración de los gases emanados, como así también se han

mejorado los niveles de sellado de los equipos en las distintas etapas del

proceso productivo, lo que permitirá reducir los efectos de los olores sobre

la comunidad circundante.

Además de lo anterior, la Compañía Matriz ha suscrito los Acuerdos de

Producción Limpia (APL), como parte de la industria de productos conge-

lados destinados al consumo humano.

Todo lo anterior, se realiza bajo la supervisión y asesoría del Centro de

Gestión Ambiental del Instituto de Investigación Pesquera (INPESCA) a

través del Programa de Vigilancia Ambiental (PVA), con la finalidad de dar

cabal cumplimiento a la normativa ambiental vigente.

La Compañía Matriz, además, participa del control que efectúan en forma

conjunta la Ilustre Municipalidad de Talcahuano, el Servicio de Salud de

Talcahuano y la Gobernación Marítima de Talcahuano sobre la calidad de

las agua de la bahía.

Con respecto a la filial Salmones Blumar S.A., se realizan distintas activi-

dades enfocadas en mantener un crecimiento de su actividad en armonía

con el medio ambiente, para lo cual actualmente se está invirtiendo en:

• DIA (Declaraciones de Impacto Ambiental).

• CPS (Caracterizaciones Preliminares de los Sitios).

• Infa (Informes ambientales Anuales).

• Estudios de corrientes.

• Plantas de tratamiento de aguas servidas en los pontones.

En el futuro, Blumar S.A. y sus filiales reiteran su compromiso con el cuida-

do de medio ambiente mediante la realización de nuevas inversiones, la

capacitación constante a sus trabajadores y suscripción de nuevos acuer-

dos que le permitan avanzar hacia un desarrollo sustentable de manera

de lograr un avance armónico entre sus operaciones y su entorno.

30. HECHOSPOSTERIORESALAFECHADELBALANCE

31. OTRAINFORMACIÓN

a) Los estados financieros consolidados de la Sociedad terminado al 31

de diciembre de 2011 fueron aprobados por el comité de Directorio en

sesión de fecha 30 de marzo 2012.

b) Entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisión de los presentes

estados financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter finan-

ciero o de otra índole que afecten significativamente la interpretación

de los mismos.

El número promedio de empleados del Grupo por categoría es el siguiente:

31-12-2011 31-12-2010

Contratos Indefinidos 998 491

Contratos Plazo Fijo 449 9

Total Contratos 1.447 500

114


Estado financiero individualBahía Caldera S.A.


115

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116


Pesquera Bahía Caldera S.A.

Estado de Situación Financiera Clasificado

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010


PASIVOS 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Patrimonio neto y pasivos

Pasivos Corrientes

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 1.133 1.346

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 26 345

Otras provisiones corrientes 0 999

Total Pasivos Corrientes 1.159 2.690

Pasivos, No corrientes

Pasivos por Impuestos Diferidos 1.007 936

Total Pasivos No Corrientes 1.007 936

Patrimonio Neto

Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de Controladora

Capital emitido 6.518 6.518

Ganancia (pérdidas) acumulada 8.559 9.721

Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de Controladora 15.077 16.239

Participaciones Minoritarios 0 0

Total Patrimonio Neto 15.077 16.239

Total Patrimonio Neto y Pasivos 17.243 19.865

ACTIVOS 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 912 5.953

Otros activos financieros, corrientes 263 129

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 929 559

Pagos anticipados corrientes 0 1

Inventarios 2.898 1.300

Activos por impuestos corrientes 685 203

Total Activos Corrientes 5.687 8.145

Activos, no corrientes

Otros activos financieros, no corrientes 5 2

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 1.853 1.989

Activos intangibles distinto de la plusvalía 382 328

Propiedades, plantas y equipos 9.241 9.373

Activos por impuestos diferidos 75 28

Total Activos No Corrientes 11.556 11.720

Total Activos 17.243 19.865


117

www.blumar.com

Pesquera Bahía Caldera S.A.

Estado de Resultados Integrales



ACUMULADO ACUMULADO

31-12-2011 31-12-2010

MUSD MUSD

Ingreso ordinarios, Total 28.105 33.586

Costo de ventas -19.769 -20.275

Margen bruto 8.336 13.311

Otros ingresos de operación 0 0

Costos de distribución -910 -943


Otros gastos varios de operación 0 0

Costos financieros -40 -64

Participación de ganancia (Pérdida) de Asociadas Contabilizadas por el metodo de la participación 0 0

Diferencias de cambio -441 373

Otras Ganancias - Pérdidas 60 -51

Ingresos Financieros 46 56

Otros ingresos Financieros 688 221

Otros Gastos Financieros -28 -178

Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 6.297 11.402

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -1.180 -1.963

Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 5.117 9.439

Ganancia (Perdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0 0

Ganancia (Pérdida) 5.117 9.439

Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora y participación minoritaria

Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora

5.117 9.439

Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0 0



Acciones comunes

Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 5,117 9,439

Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 5,117 9,439

Estados de Otros Resultados Integrales


Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0 0

Ajuste por conversión 0 0

Otros ingesos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto, Total 0 0

Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 5.117 9.439

Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a (Presentación)

Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 5.117 9.439

Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0 0

Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 5.117 9.439

118


Estado Consolidado de Cambio en el Patrimonio Neto

Bahía Caldera S.A.

Al 31 de Diciembre de 2011 y 2010


Saldo inicial Actual 01-01-11 6.518 0 0 9.721 16.239 0 16.239

Ajustes de periodos anteriores (Presentaciones) 0 0

Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0

Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0

Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239

Cambios (presentación)

Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 5.117 5.117 0 5.117

Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0

Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 -6.279 -6.279 0 -6.279

Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.518 0 0 0 0 8.559 15.077 0 15.077

ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS

CAPITAL EN ACCIONES

RESERVAS LEGALES Y

ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN

RESERVAS PORREVALUACIÓN

OTRAS RESERVAS

VARIAS

CAMBIOS EN RESULTADOS

RETENIDOS (PéRDIDAS

ACUMULADAS)

CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES

DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO

DE CONTROLADORES

CAMBIOS EN PARTICIPACIONES

MINOTARIAS

CAMBIOS EN PATRIMONIO

NETO TOTAL

Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800

Ajustes de periodos anteriores (presentación) 0 0 0

Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0

Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0 0 0

Reparto de dividendos 0 0 0 0 0

Ajustes de Periodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800

Cambios (Presentación) 0 0 0

Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg 0 0 0 0 0 0 0 0

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 0 0 0 9.439 9.439 0 9.439

Dividendos provisorios -7.000 -7.000 0 -7.000

Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Cambios en Patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239


119

www.blumar.com

Saldo inicial Actual 01-01-11 6.518 0 0 9.721 16.239 0 16.239

Ajustes de periodos anteriores (Presentaciones) 0 0

Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0



Saldo Inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239

Cambios (presentación)

Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 5.117 5.117 0 5.117


Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 -6.279 -6.279 0 -6.279

Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.518 0 0 0 0 8.559 15.077 0 15.077


CAPITAL EN ACCIONES

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL

Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800

Ajustes de periodos anteriores (presentación) 0 0 0

Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0



Ajustes de Periodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800




Dividendos provisorios -7.000 -7.000 0 -7.000



Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239

120


Bahia Caldera S.A.

Estado de Flujo de Efectivo

Al 31 de diciembre 2011 y 2010

31-12-11 31-12-10

MUS$ MUS$

Flujo de efectivo utilizados en actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 29.831 36.087



Otros pagos por actividades de operación -4.138 -2.938

Intereses pagados -13 -54


Total flujos de efectivo originados por operaciones 2.163 10.648

Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 35


Otras entradas (salidas) de efectivo 257 898

Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -925 -520

Flujo de efectivo netos utilizados en actividades de financiamiento




Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de financiación -6.279 -8.500

Incremento / Decremento neto en efectivo y equivalentes al efectivo -5.041 1.628


Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 912 5.953


121

www.blumar.com

Estado financiero individualSalmones Blumar S.A.

122



123

www.blumar.com

124


Salmones Blumar S.A.




ACTIVOS 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 1.395 16.907

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 13.061 2.254

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 4 84

Inventarios 17.586 12.412

Activos biológicos corrientes 86.851 24.583

Pagos anticipados, corriente 2.025 525

Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 8.596 1.396

Otros activos corrientes 4 3

Total Activos Corrientes 129.522 58.164


Activos intangibles, neto 9.093 6.732

Propiedades, plantas y equipos, neto 51.591 23.530

Activos biológicos corrientes, no corrientes 17.540 3.027

Derechos por cobrar, no corrientes 11.989 12.816

Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas, no corrientes 564 0

Otros activos financieros, no corrientes 975 0

Activos por impuestos diferidos, no corrientes 314 91

Total Activos No Corrientes 92.066 46.196

Total Activos 221.588 104.360


125

www.blumar.com





PASIVOS 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$


Pasivos Corrientes

Acreedores comerciales y Otras Cuentas por pagar Corrientes 34.634 11.978

Cuentas por pagar por impuestos corrientes 0 1.983

Otros pasivos, corrientes 121 53

Total Pasivos Corrientes 34.755 14.014


Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, No Corriente 68.620 38.746

Pasivos por Impuestos Diferidos 7.900 2.080

Total Pasivos No Corrientes 76.520 40.826

Patrimonio Neto

Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos

de Patrimonio Neto de Controladora

Capital Emitido 62.165 30.976

Otras reservas 29.144 0

Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) 19.004 18.544


de Patrimonio Neto de Controladora 110.313 49.520

Participaciones Minoritarios 0 0

Total Patrimonio Neto 110.313 49.520

Total Patrimonio Neto y Pasivos 221.588 104.360

126






ACUMULADO ACUMULADO

31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$

Ingreso ordinarios, Total 69.691 78.803

Costo de ventas -57.109 -54.140

Ganancia bruta pre Fair Value 12.582 24.663

(Cargo) abono a resultados por Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos -8.337 -18.962

(Cargo) abono a resultados por Fair Value de activos biológicos del ejercicio 7.379 2.626

Ganancia bruta 11.624 8.327

Costos de distribución -1.212 -1.261


Otros gastos varios de operación 0 0

Costos financieros -12 -18

Diferencias de cambio -848 770

Otras Ganancias - Pérdidas -1.127 221

Otras Pérdidas -202 0

Ingresos Financieros 187 129

Participacion de ganancias (Pérdidas) de Asociadas -187 0

Otros ingresos Financieros 594 240

Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 6.063 5.890

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -5.604 -1.535

Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 459 4.355

Ganancia (Pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0 0

Ganancia (Pérdida) 459 4.355

Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patri-monio neto de la controladora y participación minoritaria

Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instru mentos de participación en el patrimonio neto de la controladora

459 4.355

Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0 0



Acciones comunes

Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 0,17433 0,28412

Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 0,17433 0,28412


127

www.blumar.com

ACUMULADO ACUMULADO

(continuación) 31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$



Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0 0

Ajuste por conversión 0 0

Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patri monio neto, Total 0 0

Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 459 4.355


Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 459 4.355

Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0 0

Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 459 4.355

128



Estado de Cambio en el Patrimonio Neto



Saldo inicial Actual 01-01-11 23 30.976 0 0 18.544 49.520 0 49.520

Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0

Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0



Saldo Inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520

Cambios (presentación) 0 0

Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 31.189 29.144 0 60.333 60.333

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 460 460 0 460


Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Final Período Actual 31-12-11 23 62.165 0 0 0 29.144 19.004 110.313 0 110.313

Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165

Ajustes de períodos anteriores (presentación) 0 0 0

Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0



Ajustes de Períodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165




Dividendos provisorios 0 0 0 0



Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520


NOTACAPITAL EN

ACCIONES

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL


129

www.blumar.com

Saldo inicial Actual 01-01-11 23 30.976 0 0 18.544 49.520 0 49.520





Saldo Inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520


Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 31.189 29.144 0 60.333 60.333




Saldo Final Período Actual 31-12-11 23 62.165 0 0 0 29.144 19.004 110.313 0 110.313

Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165

Ajustes de períodos anteriores (presentación) 0 0 0

Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0



Ajustes de Períodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165




Dividendos provisorios 0 0 0 0



Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520


NOTACAPITAL EN

ACCIONES

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL

130


31-12-2011 31-12-2010

MUS$ MUS$


Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 66.086 86.774



Otros pagos por actividades de operación -3.005 -508


Total flujos de efectivo originados por operaciones -25.481 25.646


Flujos de efectivo utilizados para obtener control de subsidiarias -1.167 0


Compras activos intangibles -208 -2.982

Dividendos recibidos 0 0

Otras entradas (salidas) de efectivo 106 354

Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -13.031 -15.478


Total importes procedentes de préstamos 0 20.568


Obtención (Pagos) de préstamos 23.000 -20.410

Dividendos pagados 0 0

Total flujos de efectivo netos originados por actividades de financiación 23.000 158

Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo -15.512 10.326


Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 1.395 16.907






131

www.blumar.com

Estado financiero individualGolfo Comercial S.A.

132



133

www.blumar.com

134


ACTIVOS 31-12-2011

MUSD

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 288

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 3.527

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 0

Inventarios 1.729

Activos biológicos corrientes 0

Pagos anticipados, corriente 0

Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 0

Otros activos corrientes 9

Total Activos Corrientes 5.553


Activos intangibles, neto 33

Propiedades, plantas y equipos, neto 29

Activos biológicos corrientes, no corrientes 0

Derechos por cobrar, no corrientes 0

Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas, no corrientes 0

Otros activos financieros, no corrientes 0

Activos por impuestos diferidos, no corrientes 36

Total Activos No Corrientes 98

Total Activos 5.651

Golfo Comercial S.A.


Al 31 de diciembre de 2011



135

www.blumar.com





PASIVOS 31-12-2011

MUS$


Pasivos Corrientes

Acreedores comerciales y Otras Cuentas por pagar Corrientes 158

Cuentas por pagar empresas relacionadas, corrientes 563

Cuentas por pagar por impuestos corrientes 126

Otros pasivos, corrientes 582

Total Pasivos Corrientes 1.429


Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, No Corriente 2.299

Pasivos por Impuestos Diferidos 0

Total Pasivos No Corrientes 2.299

Patrimonio Neto



Capital Emitido 1.918

Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) -9


de Patrimonio Neto de Controladora 1.909

Participaciones Minoritarios 14

Total Patrimonio Neto 1.923

Total Patrimonio Neto y Pasivos 5.651

136






ACUMULADO

31-12-2011

MUSD

Ingreso ordinarios, Total 8.602

Costo de ventas -4.777

Ganancia bruta pre Fair Value 3.825

Gastos de Ventas -2.691

Gastos de administración -247

Otros gastos varios de operación 0

Costos financieros 0

Diferencias de cambio 0

Otras Ganancias - Pérdidas 0

Otras Pérdidas 0

Ingresos Financieros 0

Participacion de ganancias (Pérdidas) de Asociadas 0

Otros ingresos Financieros 0

Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 887

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -186

Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 701

Ganancia (Pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0

Ganancia (Pérdida) 701



701

Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0



Acciones comunes

Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 4,35500

Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 4,35500


137

www.blumar.com

ACUMULADO

(continuación) 31-12-2011

MUSD



Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0

Ajuste por conversión 0

Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto, Total 0

Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 701


Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 701

Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0


138




Al 31 de Diciembre de 2011






31-12-2011

MUSD


Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 3.455

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -2.187

Pagos a y por cuenta de los empleados -553

Otros pagos por actividades de operación -470

Intereses recibidos 0

Total flujos de efectivo utilizados en operaciones 245


Flujos de efectivo utilizados para obtener control de subsidiarias 0

Compras de propiedades, planta y equipo 0

Compras activos intangibles 0

Dividendos recibidos 0

Otras entradas (salidas) de efectivo -38

Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -38

Saldo inicial Actual 01-01-10 1.918 0 0 -710 1.208 0 1.208





Saldo Inicial Reexpresado 1.918 0 0 0 0 -710 1.208 0 1.208


Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0




Saldo Final Período Actual 31-12-11 1.918 0 0 0 0 -9 1.909 14 1.923


CAPITAL EMITIDO

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL


139

www.blumar.com

Saldo inicial Actual 01-01-10 1.918 0 0 -710 1.208 0 1.208





Saldo Inicial Reexpresado 1.918 0 0 0 0 -710 1.208 0 1.208






Saldo Final Período Actual 31-12-11 1.918 0 0 0 0 -9 1.909 14 1.923


MUSD


Total importes procedentes de préstamos 0

Importes procedentes de la emisión de acciones 0

Pagos de préstamos 0

Dividendos pagados 0

Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de financiación 0

Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 207

Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 81

Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 288


CAPITAL EMITIDO

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL

140


Estado financiero individualGranja Marina S.A.


141

www.blumar.com

142


ACTIVOS 31-12-2011

MUS$

Activos corrientes


Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 244


Total Activos Corrientes 250


Activos por impuestos diferidos, no corrientes 0


Total Activos 250

Granja Marina S.A.




PASIVOS 31-12-2011

MUS$


Pasivos Corrientes



Total Pasivos Corrientes 1


Total Pasivos No Corrientes 0

Patrimonio Neto



Capital Emitido 6.900

Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) -6.651


de Patrimonio Neto de Controladora 249


Total Patrimonio Neto 249

Total Patrimonio Neto y Pasivos 250


143

www.blumar.com

Granja Marina S.A.

Estado de Resultado Integrales



ACUMULADO

31-12-2011

MUS$

Ingreso ordinarios, Total 0

Costo de ventas 0

Ganancia bruta pre Fair Value 0


Otras Pérdidas -1



(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -62






181




Acciones comunes













144


Granja Marina S.A.




Granja Marina S.A.




31-12-2011

MUSD


Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 0

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios 0

Pagos a y por cuenta de los empleados 0

Otros pagos por actividades de operación 0

Intereses recibidos 0

Total flujos de efectivo utilizados en operaciones 0


Flujos de efectivo utilizados para obtener control de subsidiarias 0

Compras de propiedades, planta y equipo 0

Compras activos intangibles 0

Dividendos recibidos 0

Otras entradas (salidas) de efectivo 0

Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión 0

Saldo inicial Actual 01-01-11 6.900 0 0 -6.832 68 0 68





Saldo Inicial Reexpresado 6.900 0 0 0 0 -6.832 68 0 68






Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.900 0 0 0 0 -6.651 249 0 249


CAPITAL EMITIDO

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL


145

www.blumar.com

Saldo inicial Actual 01-01-11 6.900 0 0 -6.832 68 0 68





Saldo Inicial Reexpresado 6.900 0 0 0 0 -6.832 68 0 68






Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.900 0 0 0 0 -6.651 249 0 249


MUSD


Total importes procedentes de préstamos 0

Importes procedentes de la emisión de acciones 0

Pagos de préstamos 0

Dividendos pagados 0


Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 0




CAPITAL EMITIDO

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL

146


Estado financiero individualPesquera Araucanía Dos S.A.


147

www.blumar.com

148


ACTIVOS 31-12-2011

MUS$

Activos corrientes


Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 2


Total Activos Corrientes 53



Total Activos 53

Pesquera Araucanía Dos S.A.




PASIVOS 31-12-2011

MUS$


Pasivos Corrientes



Total Pasivos Corrientes 120


Total Pasivos No Corrientes 0

Patrimonio Neto



Capital Emitido 570

Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) -637


de Patrimonio Neto de Controladora -67


Total Patrimonio Neto -67

Total Patrimonio Neto y Pasivos 53


149

www.blumar.com

ACUMULADO

31-12-2011

MUS$

Ingreso ordinarios, Total 644

Costo de ventas -648

Ganancia bruta pre Fair Value -4

Gastos de Ventas 0

Gastos de administración -30




(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias 0






187




Acciones comunes

















150










31-12-2011

MUS$


Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 644

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -648

Total flujos de efectivo utilizados en operaciones -4


Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión 0



Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo -4




CAPITAL EMITIDO

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL

Saldo inicial Actual 01-01-11 570 0 0 -824 -254 0 -254





Saldo Inicial Reexpresado 570 0 0 0 0 -824 -254 0 -254






Saldo Final Período Actual 31-12-11 570 0 0 0 0 -637 -67 0 -67


151

www.blumar.com


CAPITAL EMITIDO

RESERVAS LEGALES Y



OTRAS RESERVAS

VARIAS



ACUMULADAS)



DE CONTROLADORES


MINOTARIAS


NETO TOTAL

Saldo inicial Actual 01-01-11 570 0 0 -824 -254 0 -254





Saldo Inicial Reexpresado 570 0 0 0 0 -824 -254 0 -254






Saldo Final Período Actual 31-12-11 570 0 0 0 0 -637 -67 0 -67

152


La sociedad comenzó a llevar sus registros contables y los de sus filiales

bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) a con-

tar del ejercicio contable cerrado en diciembre 2009 y, para efectos de

comparación, convirtió sus resultados del año 2008 a dichas normas.

Además, a partir del 1 de enero de 2008 sus registros contables fueron

convertidos a dólares de los Estados Unidos de América, de acuerdo a la

autorización del Servicio de Impuestos Internos (SII) de diciembre de 2007

y al cambio de moneda de su capital social al 31 de diciembre de 2007,

realizado en Junta de Accionistas del 31 de marzo de 2008.

Las compañías Blumar S.A. –surgida de la fusión de Pesquera Itata S.A.

y Pesquera El Golfo S.A.– y Pesquera Bahía Caldera S.A. participan en la

industria pesquera extractiva, en la zona sur y norte del país respectiva-

mente, mientras que la filial Salmones Blumar S.A. (ex Salmones Itata S.A.)

desarrolla el negocio de cultivo de salmón y trucha, principalmente en la

XI Región de Aysén. El Golfo Comercial S.A. es la filial por medio de la cual

se comercializan todos los productos retail que van a las principales cade-

nas de supermercados del país.

Consolidación

Los estados financieros consolidados de Blumar S.A. a diciembre de 2011

son el resultado de los balances individuales de Blumar S.A., Pesquera Ba-

hía Caldera S.A., Salmones Blumar S.A. y El Golfo Comercial S.A. Sin em-

bargo, los estados de resultados consolidados consideran a las compañías

Blumar S.A., Pesquera Bahía Caldera S.A. y Salmones Blumar S.A. desde el 1

de enero al 31 diciembre y para el caso de Pesquera El Golfo S.A. y El Golfo

Comercial S.A. se incorporan desde el 1 de abril hasta el 30 de septiembre.

Lo anterior es por motivo de la fusión, la cual fue descrita en la presenta-

ción de los estados financieros a septiembre de 2011 en forma detallada.

En consecuencia, estos estados financieros son de la compañía fusionada

en 2011, pero su comparativo con 2010 corresponde a los estados financie-

ros que presentó Pesquera Itata S.A. en su oportunidad.

Estadosfinancierospresentados

De acuerdo a la circular 1924 del 24 de abril de 2009, en la cual se indica

cómo deben ser presentados los estados financieros de acuerdo a las nor-

mas IFRS, en el balance de la compañía o estado de situación financiera

se presentan las cifras del año terminado 2011 comparado con el cierre del

año anterior 2010. Con respecto a los estados de resultados, se presentan

comparando las cifras al cierre de diciembre de 2011 con las de diciembre

de 2010. En los flujos de efectivo, año 2011 comparado con el año 2010.

Análisis razonado de los estados financieros consolidadosal 31 de diciembre de 2011

1. ANTECEDENTESGENERALES 2. PRINCIPALESASPECTOSDELAOPERACIÓN DEBLUMARS.A.

Los comentarios sobre la operación se basan en las cifras consolidadas de

la compañía fusionada, tanto en 2011 como en su comparación con 2010.

En la operación de pesca extractiva de la zona centro-sur, la pesca proce-

sada registró en 2011 una baja del orden de 19% en relación al año ante-

rior, debida a una caída en los desembarques de pesca propia. En la zona

norte la pesca procesada no tuvo variación con respecto a 2010.

En cuanto a las ventas de los principales productos, en el caso de la harina

se verificó una disminución de 13%, alcanzando un volumen consolidado

de 76.597 toneladas en 2011. Su precio promedio fue de USD 1.555, con una

reducción de 12% en relación al año 2010, básicamente por una mayor

oferta de Perú.

El aceite de pescado tuvo un alza de precio de 41%, llegando a USD 1.337

y un leve descenso de 3% en su volumen, con una venta de 18.037 tone-

ladas. Por su parte, el jurel congelado mantuvo su volumen de ventas en

relación a 2010 con 12.782 toneladas, mientras que el precio subió 20% en

comparación al año anterior, alcanzando los USD 1.375.

En el área de salmones, los resultados productivos del año 2011 fueron

muy favorables, dada la buena situación sanitaria de los centros operados

por la compañía. Los resultados comerciales se mostraron positivos en el

primer semestre del año, con altos márgenes por kilo a consecuencia del

precio de venta en esos meses. En la segunda mitad del año, los márgenes

cayeron en forma importante por la baja en los precios, debida al aumen-

to de la oferta en el mercado por parte de Noruega y también de Chile en

este último período. El margen Ebit promedio del año 2011 en el salmón

Atlántico fue de USD 0,54 / kg, similar al de la trucha. En 2010 el margen

Ebit promedio fue de USD 1,8 / kg para el salmón Atlántico.

En 2011 se vendieron 9.638 toneladas (wfe) de salmón Atlántico, lo que

se compara con las 13.473 toneladas (wfe) del producto vendidas duran-

te 2010. Por su parte, la venta de trucha fue de 10.001 toneladas (wfe) en

2011, lo que también representa una baja con respecto al año anterior, si

se considera que en 2010 entre ambas empresas se vendieron 12.203 to-

neladas (wfe).


153

www.blumar.com

3. ESTADODERESULTADOSPORSEGMENTOY CONSOLIDADO

2011 2010

RESULTADOS MUSD TOTAL PESCA ACUÍCOLA TOTAL PESCA ACUÍCOLA

Ingresos y Gastos

Ingresos operacionales 268.523 173.579 94.944 194.055 115.252 78.803

Costos de la operación -237.140 -158.044 -79.096 -135.964 -81.108 -54.855

EBITDA (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 31.383 15.535 15.848 58.091 34.144 23.948

Depreciación y amortización * -25.295 -20.051 -5.244 -15.363 -12.491 -2.873

Ebit (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 6.088 -4.516 10.604 42.728 21.653 21.075

Ajuste de activos biológicos a valor justo -2.283 -2.283 -16.336 0 -16.336

Resultado Operacional 3.805 -4.516 8.321 26.392 21.653 4.739

Participación de asociadas -1.616 -1.411 -205 -701 -701 0

Otros -14.786 -11.862 -2.924 2.146 1.108 1.039

Ingresos (Egresos) financieros netos -2.151 -1.155 -996 -28 -140 111

Resultado antes de impuestos -14.748 -18.944 4.196 27.809 21.920 5.889

Resultado después de impuestos y antes del interés minoritario -12.271 -12.432 161 21.939 17.584 4.354

Resultado del interés minoritario -2.061 -2.061 0 -3.776 -3.776 0

Ganancia / Pérdida Neta -14.332 -14.493 161 18.163 13.809 4.354

* Nota: No incluye la amortización de las carenas, que se considera dentro del costo de la venta.

Al 31 de diciembre de 2011 se registró un aumento de 38% en los ingresos

ordinarios, comparado con el año 2010, como resultado del incremento

en las ventas por la fusión ya señalada. Este aumento debió ser mayor,

pero, como ya se indicó en los principales aspectos de la operación, las

menores ventas de harina de pescado y la reducción en las cosechas de

salmón afectaron los ingresos, a lo que se agrega una baja en el precio

promedio de ambos productos en relación al año anterior. Además, los

costos experimentaron un aumento de 75%, por los mayores volúmenes

vendidos y también a consecuencia del mayor costo de combustible y

electricidad que hubo en el período.

La sociedad presentó una pérdida del ejercicio de MUSD 14.332, la que se

compara con una utilidad de MUSD 18.163 del año 2010. A nivel de Ebitda,

se obtuvo MUSD 31.383, el que sumado con los tres meses (enero a marzo)

de Pesquera El Golfo S.A., da un total de MUSD 37.930, lo que representa

una baja de 35% respecto de 2010, cuando se alcanzó MUSD 58.092. Adi-

cionalmente a la baja en el margen de la harina de pescado y del salmón,

hay que considerar los gastos de fusión, el importante ajuste en el valor de

activos que producto de la fusión pasaron a estar parados y también una

pérdida de diferencia de cambio. Todo esto en un ejercicio en que la fusión

se concretó en el último trimestre del año, por lo que no se logró ninguna

sinergia importante, pero que sin duda va a tener efecto en 2012.

DETERMINACIÓN DEL EBITDA 2011

MUSD

Ganancia bruta pre Fail Value 25.560

Gastos de Distribución -6,093




Ebitda Blumar S.A. sin considerar I trimestre de Golfo S.A 31.383

Pesquera el Golfo S.A. a marzo 2011

Margen bruto 6.924

Gastos de Distribución -1.183




Ebitda I trimestre de Pesquera El Golfo S.A 6.547

Total Ebitda 37.930

154


4. INDICADORES

La baja en el margen operacional se explica por los costos de operación

más altos, largas travesías para poder capturar una menor cantidad de

pescado, con un costo de petróleo que impacta tanto a nivel de la captura,

como a nivel de proceso. Todo lo anterior con un tipo de cambio 10% más

bajo que en 2010. A ello se suma la disminución del precio de la harina

de pescado, lo cual no pudo ser contrarrestado con la venta acuícola de

salmón y trucha, la que en términos de volumen fue menor al 2010 y en el

segundo semestre se vio afectada por el descenso en el precio.

El bajo resultado tiene tres aspectos adicionales ya mencionados. En pri-

mer lugar, el ajuste en el valor de activos que producto de la fusión pa-

saron a estar parados que fue de USD 6,3 millones. En segundo término

figuran los gastos de la fusión, en particular las indemnizaciones que se

debieron cancelar para reducir el personal que no estaba considerado en

la compañía fusionada, lo que significó un gasto de USD 6,1 millones. Y en

tercer lugar, la diferencia de cambio, por el aumento en el valor de dólar

al cierre de septiembre, lo que afectó el valor de los activos en pesos, las

inversiones en esta moneda, los préstamos a los armadores artesanales

y cuentas por cobrar principalmente, lo que alcanzó a USD 5,9 millones.

A nivel consolidado, los ingresos aumentaron en 38%; un 51% correspon-

dió a harina y aceite, 37% a salmón y trucha, 6% a jurel congelado y otro

6% a productos sobre la base de merluza, especie esta última que se ven-

de fresca, congelada y apanada.

Con respecto a los ingresos o egresos por crecimiento biológico de MUSD

9.936, correspondieron al margen del salmón de la biomasa que estaba

sobre los 4 kg, el margen de la trucha que estaba sobre 2,5 kg, como tam-

bién del producto terminado para la venta. Cuando este margen se ha

realizado, como contrapartida se tiene un aumento o disminución en los

costos de venta del activo biológico, que en 2011 llegaron a MUSD 12.219

y ahora se presentan separados de los costos de venta. Por lo tanto, en el

resultado del año 2011 se registró una pérdida neta de MUSD 2.283 antes

de impuestos, correspondiente al crecimiento del activo biológico. Cabe

consignar que el estado de resultados de Pesquera El Golfo S.A. anotó en el

primer trimestre una utilidad de MUSD 1.324 por este concepto.

Los gastos de administración aumentaron en 44% por la fusión y por un

menor tipo de cambio promedio en el año 2011 y representaron 5% de las

ventas.

Otrosresultados

Los ingresos financieros crecieron por el alza de las tasas en moneda local.

Por su parte, los gastos financieros se incrementaron por la mayor deuda

financiera que la compañía tuvo desde abril, si bien las bajas de tasas en

dólares continuaron durante 2011. Por otro lado, en el ejercicio 2011 la di-

ferencia de cambio fue negativa en MUSD 5.919 debido a una importante

variación en el valor del dólar, desde $ 468,01/USD en diciembre de 2010

a $ 520/USD al cierre de 2011, lo que produjo una pérdida por mantención

de saldos en pesos, en las inversiones en pesos, préstamos a los armadores

artesanales y cuentas por cobrar en pesos, destacándose en este último

grupo los impuestos por concepto de la Ley Austral.

Otras ganancias o pérdidas correspondieron principalmente a los gastos

de provisión por valuación de activos y los gastos de fusión; ambos ítems

afectaron el resultado del año en forma importante. También figuró el

cobro de los seguros de pérdida por paralización y de los activos fijos, el

resultado en las operaciones forward en moneda extranjera, la utilidad

por cesión de derechos litigiosos y otros.

Se debe indicar que Salmones Blumar S.A. tiene un activo por la Ley Aus-

tral, el cual le significa un anticipo por concepto de impuesto a la renta del

orden de MMUSD 9. Así, la empresa no cancela dicho impuesto hasta en-

terar este monto, por lo que parte del gasto por este concepto no implica

un desembolso de caja.

Los principales indicadores financieros fueron los siguientes:

2011 2010

Indicadores Clave

Liquidez 1,87 3,20

Endeudamiento (Pasivos/Patrimonio) 69% 28%

Cobertura de Gasto Financiero sobre Ebitda 12 141

Margen Ebitda 12% 30%

Retorno del Patrimonio -4% 8%

Acciones (miles) 1.238.343 675.062

Utilidad por acción -0,011574 0,026906

El significativo incremento de las cuentas por cobrar, las existencias y

también del activo biológico tuvo como efecto que el activo corriente

aumentara en 81% comparado con diciembre de 2010. A su vez, el pasivo

corriente también presentó un incremento de 300%, por los pasivos ban-

carios, que pasaron de MUSD 3.418 en el corto plazo a MUSD 59.879. Asi-

mismo, se registró un aumento de las cuentas por pagar, que alcanzaron

a MUSD 47.108 (MUSD 29.650 en 2010).

Por estos motivos, hubo una disminución en el índice de liquidez corrien-

te de diciembre de 2011 comparado con el de diciembre de 2010.

La razón de endeudamiento aumentó en comparación con la del año an-

terior, por los pasivos bancarios. La cobertura de gastos financieros pre-

sentó una baja importante, al elevarse el gasto financiero por la fusión

y porque el Ebitda fue menor en 2011. Si se incluye el Ebitda del primer

trimestre de Pesquera El Golfo S.A., la cobertura llega a 14 veces.

Con respecto al margen Ebitda, se redujo por los motivos que se señalaron

en el punto anterior. El retorno sobre el patrimonio disminuyó, porque se

tomó la pérdida de 2011 sobre el patrimonio y se comparó con la utilidad

del 2010 sobre el patrimonio.

4.1 INDICADORESFINANCIEROS

Los principales indicadores financieros fueron los siguientes:

4.1 INDICADORESFINANCIEROS4.1 INDICADORESFINANCIEROS4.1 INDICADORESFINANCIEROS4.1 INDICADORESFINANCIEROS


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www.blumar.com

2011

Cosecha Salmónidos Tons WFE 19.718

Centros en Uso al final del período # 18

Cosecha Salmónidos / Centros en Uso Tons / Centro 1.095

Densidad de Cultivo

Salmón Atlántico Kg / m3 6,67

Trucha Kg / m3 5,32

Sobrevivencia grupos cerrados

Salmón Atlántico % 94%

Trucha % 80%

5. BALANCECONSOLIDADO(MUSD)

2011 2010

BALANCE

Efectivo y equivalente al efectivo 5.315 41.592

Otros activos corrientes 199.476 74.602

Propiedades plantas y Equipos 266.180 130.061

Activos Intangibles 58.278 31.847

Otros activos no corrientes 73.686 26.344

Total de Activos 602.935 304.446

Patrimonio 356.666 237.291

Pasivos de largo plazo 136.552 30.840

Pasivos de corto plazo 109.717 36.315

Total de Pasivos y Patrimonio 602.935 304.446

Activoscorrientes

Al comparar las distintas cuentas que componen los activos corrientes

a diciembre de 2011 y a diciembre de 2010, el total del efectivo y equiva-

lentes al efectivo disminuyó en USD 36 millones. Esta cuenta incluye el

disponible más las inversiones de corto plazo, compuestas por depósitos

a plazo y fondos mutuos. Estos recursos se destinaron a financiar durante

2011 una fuerte inversión en la biomasa del negocio acuícola de la com-

pañía, la cual aumentó en USD 64 millones, lo que permitirá pasar de una

cosecha estimada de salmón y trucha de 20.000 toneladas en 2011 a unas

48.000 toneladas en 2012.

Los deudores comerciales aumentaron por la fusión, como también los

inventarios; estos últimos, debido principalmente a la incorporación de

las existencias de harina de pescado.

Activosbiológicos

Los activos biológicos corrientes, que corresponden a la biomasa en el

agua de salmón Atlántico, aumentaron al integrar las truchas provenien-

tes de la fusión. Estos activos tienen incorporado los efectos del creci-

miento de los peces de acuerdo a la nueva normativa IFRS y se valorizan

de la siguiente manera: para la biomasa en el agua de salmón Atlántico

mayor a 4 kg/pez y trucha mayor a 2,5 kg/pez, se debe aplicar el método de

valoración considerando el precio de mercado del mix de producto termi-

nado que se estima obtener con el peso promedio que tiene la biomasa en

ese momento; el margen se determina descontando el costo acumulado

que tiene a la fecha de valoración y los costos necesarios de cosecha y pro-

ceso. Para la biomasa que tenga menos de 4 kg ó 2,5 kg, se valora al costo

contable histórico y no se hace ajuste.

El efecto en los resultados se puede ver ahora separado en dos cuentas

del estado de resultados: en la primera se registran los incrementos o de-

crementos en el valor económico de acuerdo a los precios de mercado y

en la segunda, los incrementos o rebajas de costos que le corresponden a

los primeros, cuando se realiza la venta de los productos a los cuales se les

aumentó o disminuyó su valor.

Los activos por impuestos corrientes corresponden a IVA por recuperar,

pagos provisionales mensuales y pagos provisionales de utilidades absor-

bidas por recuperar de las tres empresas.

Activosnocorrientes

En este rubro también destacaron los derechos por cobrar, que corres-

ponden fundamentalmente a préstamos de largo plazo a los armadores

artesanales y al crédito de impuesto a la renta por la Ley Austral de la filial

Salmones Blumar S.A., beneficio en el pago de impuesto de primera cate-

goría que se aplica a las inversiones en activos productivos efectuadas en

la XI Región.

Las inversiones contabilizadas a través del método de la participación

corresponden a la inversión en empresas relacionadas, principalmente a

St Andrews Smoky Delicacies S.A. y Empresa Pesquera Apiao S.A., la que

fue realizada en enero de 2008, cuando se adquirió el 50% de ambas so-

ciedades, que forman una organización productiva dedicada al cultivo y

procesamiento de choritos y salmón ahumado en la X Región, las cuales

llegan con sus productos a distintos mercados de exportación.

A partir de enero de 2011 se dio inicio a la operación conjunta de nuestro

frigorífico con Frigorífico Pacífico S.A. mediante un contrato de cuentas en

participación: Blumar S.A. con 33% y Frigorífico Pacífico S.A., como gestor,

con 66%.

En marzo de 2011 se adquirió 50,4% de la compañía Alimentos Mar Pro-

fundo S.A., dedicada a la elaboración de conservas de jurel y que cuenta

con una planta en la localidad de Coronel.

4.2 INDICADORESPRODUCTIVOSALCIERRE DELAÑO20114.2 INDICADORESPRODUCTIVOSALCIERRE4.2 INDICADORESPRODUCTIVOSALCIERRE DELAÑO2011 DELAÑO2011

156


Los activos intangibles corresponden a permisos de pesca comprados a

terceros, valorados a su costo histórico y concesiones acuícolas que se uti-

lizan en la crianza y engorda de salmón.

Por motivo de la aplicación de las nuevas normas contables, las compa-

ñías han determinado nuevos valores justos a sus principales activos fijos

(propiedades, plantas y equipos), los cuales fueron tasados por especialis-

tas. Los valores iniciales se fijaron para la apertura del año 2008 en el caso

de Pesquera Itata S.A. y en 2011 para Pesquera El Golfo S.A. y también se

modificaron las vidas útiles, de acuerdo a las estimaciones de los tasado-

res en cada caso. Sobre esto último, la administración se encuentra en un

proceso de homologación de las mismas durante 2012.

Por la fusión, se registró un importante crecimiento de todos los activos fi-

jos. En plantas y equipos se incorporaron principalmente siete naves pes-

queras de cerco y de arrastre; tres nuevas descargas de pesca; dos plantas

de harina de pescado, una en Talcahuano y otra en Corral (Valdivia); una

planta de congelado en Talcahuano para procesar salmones y merluza y

una planta de apanados en la misma localidad, con un frigorífico adicional.

Hay que mencionar que se realizó una importante provisión sobre el valor

de los activos fijos, especialmente de cuatro naves pesqueras y una plan-

ta de proceso que, por motivo de la fusión, están en proceso de venta al

quedar en desuso.

Pasivoscorrientes

En los pasivos corrientes se observó un incremento de USD 73 millones,

que incorpora el financiamiento de corto plazo en que han incurrido las

compañías y las cuotas de corto plazo de los créditos de largo plazo, los

cuales se han ido amortizando según el calendario de pago. En este punto,

como ya se señaló, se financió parte del crecimiento de la biomasa, cuen-

tas por cobrar e inventarios con deuda bancaria.

Las cuentas por pagar comerciales y otras aumentaron también, en USD

17 millones a diciembre de 2011 comparadas con diciembre de 2010. En di-

ciembre de 2010 se consideró un dividendo por pagar de USD 9,5 millones,

el cual fue repartido en mayo de 2011.

En cuanto a la variación en el capital de trabajo, en diciembre de 2010

Blumar S.A. tenía USD 77 millones y en 2011 este monto ascendió a USD

92 millones.

Pasivosnocorrientes

En los pasivos no corrientes se verificó un aumento de USD 106 millones

de los otros pasivos financieros no corrientes, que corresponden esencial-

mente a los pasivos bancarios de largo plazo, donde también se incor-

poraron los pasivos de Pesquera El Golfo S.A. y un nuevo crédito de largo

plazo del BCI. El pasivo por impuestos diferidos también se elevó, por el

aumento del activo a raíz de la fusión.

Patrimonioneto

La fusión determinó un aumento de capital de 83% del número de accio-

nes, lo que significó pasar de 677.249.732 acciones a 1.238.342.900 accio-

nes. El grupo Las Urbinas, como se denomina convencionalmente a los

controladores de Pesquera El Golfo S.A., recibieron 561.093.168 acciones

de Blumar S.A. por sus acciones, aportando activos y pasivos a cambio de

las mismas.

A nivel de patrimonio contable, esto implicó un aumento de MMUSD 125

de capital y de MMUSD 17 en otras reservas.

Las participaciones no controladas corresponden al interés minoritario

que, en este caso, es 40% de la filial Pesquera Bahía Caldera S.A., que per-

tenece a otros socios.

Los activos y pasivos de la sociedad y sus filiales han sido valorizados de

acuerdo a normas internacionales de contabilidad, a principios contables

generalmente aceptados, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile

A.G. y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros,

las que priman sobre los principios antes mencionados. Se estima, enton-

ces, que no existen diferencias significativas entre el valor económico y los

que reflejan los estados financieros de la compañía.

6. DIFERENCIAENTREVALORESECONÓMICOS YVALORESLIBRODEACTIVOS

7. ANÁLISISYSITUACIÓNDEMERCADO

Harinadepescado

Si bien el mercado de la harina de pescado continuó con precios históri-

camente altos, el fuerte aumento de la oferta proveniente de Perú, que

prácticamente duplicó su producción respecto del año 2010, provocó una

disminución de 12% respecto del precio obtenido el año anterior. Afortu-

nadamente, la demanda se ha mostrado firme y el mercado ha podido

absorber dicho incremento sin afectar mayormente el precio. China sigue

siendo el principal mercado de destino de la harina de pescado, al igual

que el mercado chileno, el cual, gracias al aumento en la producción de

salmón, ha tenido una mayor demanda por harina de pescado.

Aceitedepescado

La demanda de aceite de pescado aumentó como resultado del creci-

miento de la producción de alimento para salmones en Chile. Esto con-

tribuyó a la recuperación del precio, reflejada en 2011, esperándose que se

mantenga durante 2012.


157

www.blumar.com

Jurelcongelado

Durante 2010 y 2011, el mercado de jurel con-

gelado se vio afectado por una baja en la pro-

ducción de Chile y la realizada por los barcos

factorías extranjeros que operan por fuera de

las 200 millas. Ello se ha traducido en un au-

mento en el precio de dicho producto, situa-

ción que se debiera mantener mientras la ofer-

ta permanezca restringida.

Salmónytrucha

A partir del año 2010 y nuevamente en 2011,

la producción de salmón en Chile dio señales

de recuperación, con un importante aumento

en la biomasa respecto del año anterior, bajas

tasas de mortalidad y buenos indicadores de

crecimientos, lo que contrasta fuertemente

con los índices que se tenían hasta mediados

del año 2009. Mientras la industria siga con-

servando el actual estado sanitario, se puede

esperar un fuerte aumento en la cosecha de

2012. El incremento en la producción en No-

ruega y la pesca de salmón salvaje de Alaska

provocó una baja de los precios, que se espe-

ra continúe durante 2012. Sin embargo, con-

tribuye positivamente el alza de precio que

ha tenido el resto de las proteínas animales,

como la carne, lo que deja en la actualidad al

salmón en una posición muy competitiva que

puede favorecer el consumo y, por ende, a la

demanda.

8. DESCRIPCIÓNDEFLUJOSNETOSDEFONDOS

DESCRIPCIÓN DE FLUJOS NETOS DE FONDOS 2011 2010

Flujo de Operación




Flujo de Inversión


Flujo de Financiamiento





Los principales cambios en el flujo fueron los

siguientes: a nivel operacional aumentó el co-

bro procedente de las ventas de bienes y pres-

taciones de servicios, producto de la fusión ya

mencionada. Lo mismo ocurrió con el pago a

proveedores. En esta parte del flujo sobresale

la inversión realizada en 2011 para ampliar la

capacidad de producción de salmones de la

compañía.

Con respecto al flujo de inversión, correspon-

dió a las inversiones en activos fijos, nuevos

centros de cultivo de salmones, inversiones en

las plantas y flota de la pesquera.

En las actividades de financiamiento destacó

la incorporación de los pasivos bancarios de

Pesquera El Golfo S.A. También se considera-

ron los préstamos de corto plazo para financiar

capital de trabajo de Blumar S.A. y de Pesquera

Bahía Caldera S.A., y los pagos de los mismos.

Como resultado de lo anterior, el flujo neto de

efectivo total de 2011 fue negativo en USD 39

millones, que se compara con la cifra positiva

de USD 14 millones obtenida en 2010.

Blumar S.A.Santiago, marzo de 2012

F U S I Ó N D E D O S G R A N D E SM E M O R I A A N UA L 2 0 1 1

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FUSIÓN DE - Blumar · Pesquera Itata S.A. y Pesquera El Golfo S.A., dos líderes de larga...

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