RAZONES FINANCIERAS

Razn Financiera:

- Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados

financieros

Estndares de Comparacin:

- El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.

- El desempeo de otras empresas en la misma industria.

Clasificacin de las Razones:

A) Razones de Liquidez

B) Razones de Actividad

C) Razones de Rentabilidad

D) Razones de valor de mercado

Razones Financieras

R = P/A

Razones de Liquidez

Miden la habilidad de la empresa

para pagar sus deudas a corto plazo

Razones de Actividad

Miden la eficiencia de la empresa

en la administracin de sus

activos y pasivos

Razones de Rentabilidad

Miden el xito de la empresa en un perodo

determinado, desde el punto de vista

financiero

Frmula:

Desarrollo:

Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por

cada peso de pasivo circulante.

(-) Cada peso de pasivo circulante est garantizado con ______

de activo circulante.

Significado: Representa las veces que el activo circulante podra cubrir al

pasivo circulante.

Aplicacin: Para medir la liquidez de una empresa.

( capacidad de pago en el C.P. ).

RAZN CIRCULANTE

Activo Circulante

Pasivo Circulante

RAZN PRUEBA DE CIDO

Frmula:

Desarrollo:

Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles

rpidamente por cada peso de pasivo circulante.

(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta

con ______ de activos lquidos.

Significado: Representa las veces que el activo circulante ms lquido

cubre al pasivo a corto plazo.

Aplicacin: Mide la liquidez de sus activos ms lquidos con las

obligaciones por vencer en el corto plazo.

Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados

Pasivo Circulante

Frmula: Costo de Ventas Ventas Netas

Promedio de Inv. Promedio de Inventario a

Precio de Venta

Desarrollo:

Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de

mercancas en el periodo a que se refiere el costo de ventas.

veces que el inventario da la vuelta, esto es, se vende y es

repuesto durante el perodo contable.

Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.

Aplicacin: Medir eficiencia de ventas.

ROTACIN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )

Frmula: 360

Rotacin de Inventarios

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda ______ das en vender su

inventario de mercancas.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se

requiere para realizar las ventas.

Aplicacin: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

RAZN: PERODO PROMEDIO DE INVENTARIO

Frmula: Ventas a Crdito + IVA

Cuentas por cobrar promedio

Desarrollo:

Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.

veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por

Cobrar promedios de clientes en el perodo a que se refieren las

ventas netas a crdito.

Significado: Representa el nmero de veces que se cumple el crculo

comercial en el perodo a que se refieren las ventas netas.

Aplicacin: Proporciona el elemento bsico para conocer la rapidez y la

eficiencia del crdito.

RAZN ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR

Frmula: 360

Rotacin de Cuentas por Cobrar

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda ______ das en transformar en efectivo

las ventas realizadas.

La empresa tarda das en cobrar el saldo promedio

de cuentas y documentos por cobrar.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para

cobrar las cuentas pendientes.

Aplicacin: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.

RAZN: PERODO PROMEDIO DE CRDITO

Razn: Perodo promedio de

cobro

VENTAS CCLICAS

CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) $ 6,150

Menos:

Venta neta del ltimo mes ( 31 Dic. ) 2,100

4,050

Venta neta del pnultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000

1,050

Venta neta del antepenltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150

1,050

3,150

= 0.33 X 30 das

= 30 das

= 30 das

= 10 das

= 70 das

Frmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Fijos

Desarrollo:

Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes

a la inversin en activos fijos promedio.

Significado: Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en

activos fijos.

Aplicacin: Medir la eficiencia del gerente de produccin.

Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos.

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

Frmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Totales

Desarrollo:

Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes

a la inversin en activos.

Significado: Nmero de veces en que la inversin en activos totales a

generado ventas.

Aplicacin: Es una medida 100% de productividad. Se mide la

eficiencia en la administracin de los activos de la

empresa.

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES

Frmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Fijos

Desarrollo:

Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes

a la inversin en activos fijos promedio.

Significado: Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en

activos fijos.

Aplicacin: Medir la eficiencia del gerente de produccin.

Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos.

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

RAZN DE: ENDEUDAMIENTO

Desarrollo:

Lectura: El activo total est financiado un _____% con recursos

externos.

Significado: Muestra el porciento de la inversin total en activos que ha

sido financiada por los acreedores.

Aplicacin: Para determinar la importancia de los acreedores en la

empresa.

Para determinar la calidad y resistencia de la situacin

financiera.

Frmula: Pasivo Total

Activo Total

Frmula: Compras a Crdito + IVA

Cuentas por Pagar promedio

Desarrollo:

Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar

promedio en el perodo al que se refieren las compras a

crdito.

Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

Aplicacin: Medir eficiencia en la administracin de las cuentas por

pagar. Determinar perodo de pago.

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR

Frmula: 360

Rotacin de cuentas por pagar

Desarrollo:

Lectura: Cada__________ das se efecta el pago a los proveedores

en promedio.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo en que se efecta el

pago a los proveedores.

Aplicacin: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

PERODO PROMEDIO DE PAGO

COBERTURA DE INTERESES

Desarrollo:

Lectura: _____ veces que la utilidad de operacin (UAFIR) cubren

el gasto por inters.

Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de

intereses por deudas contradas.

Aplicacin: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de

cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de

intereses).

Frmula: Utilidad de operacin

Gasto por inters

Frmula: Utilidad Neta

Ventas Netas

Desarrollo:

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas

(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las

ventas que realiza.

Aplicacin: Mide la proporcin de las ventas que se convierten en

utilidades ( en prdida ).

MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)

Frmula: Utilidad Neta X Ventas Netas

Ventas Netas Activo Total Prom.

MARGEN X ROTACIN

Aplicacin: Conocer los COMPONENTES del RAT

Frmula: Utilidad Neta

Activo total promedio

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)

Desarrollo:

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable promedio.

(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable

promedio.

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas

de la empresa.

Aplicacin: Evaluar la capacidad de operacin de la empresa para generar

utilidades al capital invertido.

Frmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes

Capital Contable comn promedio

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)

Frmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes

Capital Contable prom. - Capital Preferente

Frmula:

Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio

Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom.

MARGEN X ROTACIN X PALANCA FINANCIERA

Usuarios de las razones

financieras1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar

a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.

2. Analistas de crdito.- De instituciones bancarias o casa de

bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la

empresa.

3. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la

eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, as

como pagar los intereses sobre bonos.

LIMITACIONES DE LAS RAZONES

FINANCIERAS.

1. Los efectos de la inflacin en la informacin financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes.

3. Los diferentes mtodos de valuaciones de las partidas de activos.

4. Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones.

Razones Financieras

Grupos de usuarios de las Razones Financieras

Usuarios Tipos de Razones

Inversionistas Retorno sobre Capital

Instituciones de Crdito Razones de Apalancamiento

Administradores (Gerencia) Razones de Retorno

Empleados Retorno sobre Capital

Proveedores Liquidez

Clientes Rentabilidad

Gobierno y sus agencias Rentabilidad

Comunidad Puede variar

Analistas Financieros Todas las Razones

Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes

Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio

Razones Financieras

Punto de partida:

Qu es lo que estamos buscando?, o Qu es lo que queremos

que el Anlisis de Razones Financieras nos diga?

Si la empresa:

1) Es Rentable

2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas

3) Podra estar pagando a sus empleados mayores sueldos.

4) Est pagando sus impuestos

5) Est usando sus activos de manera eficiente.

6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.

7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro

inversionista.

Razones Financieras

Por Categoras

1. Rentabilidad Nos dicen si la empresa ha tenido buenas

ganancias en relacin a sus ventas.

2. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la

empresa en base a sus activos y capital invertido.

3. Liquidez - Muestran si la compaa tiene suficiente

dinero para pagar sus pasivos.

4. Apalancamiento Muestran si la empresa tiene mucha

deuda, o si est financiada principalmente por acciones.

5. Inversionistas o Accionistas