EL NOTICIERO CON CARLOS LA OLLA DE MOLE.TELERRISATELERRISA

*CATEGORIAS DE RAZONES FINACIERAS:

1.RAZONES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ.

RAZONES QUE MIDEN LA ACTIVIDAD, O SEA, LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS.

RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO.

4.RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD Y/O PRODUCTIVIDAD DE LA EMPRESA.

Punto de partida: Qu es lo que estamos buscando?, o Qu es lo que queremos que el Anlisis de Razones Financieras nos diga?Si la empresa:Es RentableTiene dinero suficiente para cubrir sus deudasPodra estar pagando a sus empleados mayores sueldos.Est pagando sus impuestosEst usando sus activos de manera eficiente.Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.

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ACTIVO CIRCULANTE$1,223,000PASIVO A CORTO PLAZO$ 620,000INVENTARIOS$289,000COSTO DE VENTAS$2,088,000CLIENTES$503,000VENTAS (ANUALES) $3,074,000 CUENTAS POR PAGAR $382,000COMPRAS (ANUALES) 1,461,600ACTIVO TOTAL$3,597,000PASIVOS TOTALES$1,643,000UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS418,000INTERESES$93,000

*RAZONES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ

LA LIQUIDEZ DE UNA EMPRESA SE MIDE POR SU CAPACIDAD PARA SATISFACER OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO CONFORME SE VENZAN.

LA LIQUIDEZ SE REFIERE A LA SOLVENCIA DE LA POSICIN FINANCIERA GLOBAL DE LA EMPRESA, ES DECIR, LA FACILIDAD CON LA QUE SE PAGAN LAS FACTURAS DE LOS PRESTADORES DE BIENES Y SERVICIOS.

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RAZN DE LIQUIDEZ: LA RAZN DE LIQUIDEZ, ES UNA DE LAS RAZONES CITADAS MS COMNMENTE. SE EXPRESA COMO SIGUE: Activo CirculanteRazn de Liquidez = Pasivo a Corto Plazo

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PARA EFECTOS PRCTICOS, TOMAREMOS SIEMPRE LOS DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SUPER AMRICA,S.A. $1,223,000 Razn de Liquidez == 1.97 $ 620,000

EN GENERAL, CUANDO MS ALTO ES EL RESULTADO, SE CONSIDERA QUE LA EMPRESA EST MS LIQUIDA.

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B) LA RAZN RPIDA (PRUEBA DE CIDO): ESTA RAZN ES SIMILAR A LA RAZN DE LIQUIDEZ, EXCEPTO QUE EXCLUYE EL INVENTARIO, EL CUAL ES, POR LO GENERAL, EL ACTIVO MENOS LQUIDO. SE CALCULA COMO SIGUE:

Activo Circulante Inventarios Razn cida = Pasivo a Corto Plazo

*Prueba del cido

TOMANADO LOS DATOS DE LA EMPRESA SUPER AMRICA,S.A, TENDREMOS LOS SIGUIENTE:

$1,223,000 - $289,000 Razn cida = = 1.51 $620,000

En ocasiones se recomienda una razn de 1.0 o mayor, pero como con la razn de liquidez, el valor que es aceptable depende en gran parte de la empresa que se trate.

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C) CAPITAL DE TRABAJO ( CT ): REPRESENTA LOS RECURSOS NECESARIOS PARA LA OPERACIN DE LA EMPRESA, ES DECIR, SON ESOS RECURSOS QUE DESPUS DE HABER LIQUIDADO SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO, LES QUEDA PARA PODER SEGUIR CON LA OPERACIN DE LA EMPRESA Y SE EXPRESA DE LA FORMA SIGUIENTE:

CT = ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO Sustituyendo datos de la empresa Super merica,S.A., tendramos lo siguiente:

CT = $1,223,000 - $620,000 = $603,000

El monto de $603,000, representa la cantidad lquida, despus de pagar los pasivos a corto plazo, para seguir operando.

*RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS

LAS RAZONES DE LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS, MIDEN LA VELOCIDAD CON LA QUE VARIAS CUENTAS SE CONVIERTEN EN VENTAS O Y EFECTIVO.

PARA MEDIR LA ADMINISTRACIN DE LOS ACTIVOS MS IMPORTANTES, HAY VARIAS RAZONES, ENTRE LAS CUALES ESTN LOS INVENTARIOS, LAS CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR.

TAMBIN SE PUEDE EVALUAR LA EFICIENCIA DE LOS ACTIVOS PARA GENERAR LOS INGRESOS PROPIOS DE LA EMPRESA.

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A) ROTACIN DE INVENTARIOS MIDE LA ACTIVIDAD, O LIQUIDEZ DEL INVENTARIO DE UNA EMPRESA. SE CALCULA DE LA MANERA SIGUIENTE:

Costo de VentasRotacin de Inventarios = Inventarios

*Sustituyendo datos de la empresa Super merica, S.A., tendramos el siguiente resultado:

$2,088,000Rotacin de Inventarios = = 7.2 $289,000

LA ROTACIN RESULTANTE ES IMPORTANTE SLO CUANDO SE COMPARA CON LAS DE OTRAS EMPRESAS DEL MISMO GIRO O CON LA ROTACIN HISTRICA DEL INVENTARIO DE LA EMPRESA.

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AHORA BIEN, LA ROTACIN DEL INVENTARIO DE 7.2, SE PUEDE CONVERTIR FCILMENTE EN UNA EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO DIVIDIENDO 360 DAS (NMERO SUPUESTO DE DAS EN EL AO) ENTRE EL FACTOR DE 7.2, A FIN DE OBSERVAR EL NMERO DE VECES DE VENTA DEL INVENTARIO EN UN AO, COMO SIGUE:

360 DAS = 50 VECES 7.2

ESTE LTIMO DATO SE INTERPRETA COMO EL NMERO DE VECES QUE DIO VUELTA EL INVENTARIO EN UN AO, ES DECIR, CUANTAS VECES VENDIMOS NUESTRO INVENTARIO DURANTE LOS 360 DAS DEL AO.

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B) PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA: ES TIL VERIFICAR LAS POLTICAS DE CRDITO Y COBRANZA DE LA EMPRESA, YA QUE ESTA RAZN ME PERMITE OBSERVAR UNA POSIBLE INEFICIENCIA DEL DEPARTAMENTO DE COBRANZAS.

ESTA RAZN SE MIDE DIVIDIENDO EL SALDO DE CLIENTES ENTRE EL PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS:

ClientesPeriodo promedio de cobranza = Ventas Anuales / 360 Das

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Tomando los datos de los estados de Super merica, S.A., tendremos lo siguiente:$503,000Periodo promedio de cobranza = = 58.9 Das $3,074,000 / 360 Das

En promedio, a la empresa le toma 58.9 das en cobrar una cuenta pendiente del cliente. El promedio de cobranza es muy importante slo en relacin con los trminos del crdito que est concediendo la empresa.

Supongamos que la empresa tiene establecido como poltica dar crdito a los clientes de 30 das, podramos pensar que existe una deficiencia en el departamento de cobranzas.

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C) PERIODO PROMEDIO DE PAGO: ESTA RAZN SE CALCULA LA MISMA MANERA QUE HICIMOS CON EL PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAS, COMO SE MUESTRA A CONTINUACIN:

Cuentas por PagarPeriodo promedio de pago = Compras Anuales / 360 Das

ES IMPORTANTE OBSERVAR QUE TCNICAMENTE DEBEN DE CONSIDERARSE SLO LAS COMPRAS A CRDITO QUE SE REALIZARON DURANTE EL AO. PARA EFECTOS PRCTICOS, DE ESTA CLASE, VAMOS A SUPONER QUE LAS COMPRAS A CRDITO DURANTE EL AO FUERON EL 70% DEL COSTO DE VENTAS, ES DECIR, $1,461,600 ($2,088,000 x 0.70).

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SUSTITUYENDO LOS DATOS TENDRAMOS LO SIGUIENTE:

$382,000Periodo promedio de pago = = 94.1 Das 1,461,600 /360

Esta cifra es importante slo en relacin con los trminos del crdito promedio extendido a la empresa.

Entre ms das que tenga la empresa de crdito, puede financiarse mejor. Las empresas comercializadoras grandes pagan sus cuentas por pagar entre 60 a 90 das.

*CICLO DE CONVERSIN DE EFECTIVO: ES AQUEL QUE MIDE DESDE QUE LA EMPRESA COMPRA MATERIA PRIMA LA TRANSFORMA, ALMACENA, VENDE Y COBRA. ES DECIR TODA LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA:(A) Rotacin de Inventarios:50.0 Das(B) Promedio de Cobranza:58.9 Das(C) Promedio de Pago:94.1 Das

SUSTITUIMOS LOS DAS EN LA SIGUIENTE FRMULA:(A) + (B) (C) = Ciclo de Conversin de Efectivo Sustituyendo: 50.0 + 58.9 94.1 = 14.8 Das.Los 14.8 das representan el financiamiento que necesita obtener la empresa en das, para poder seguir operando

*EJEMPLO:

WALL-MARK:ROI + RCC - RCP 10 + 0 - 60 = - 50 Das

En lugar de pedir das de financiamiento, estn invirtiendo.

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D) ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES: INDICA LA EFICIENCIA CON QUE LA EMPRESA UTILIZA SUS ACTIVOS PARA GENERAR VENTAS. ESTA ROTACIN SE CALCULA COMO SIGUE: VentasRotacin de Activos Totales = Activo Total

Sustituyendo los datos:

$3,074,000Rotacin de Activos Totales = = 0.85$3,597,000

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ESTO SIGNIFICA QUE LA EMPRESA ROTA SUS ACTIVOS 0.85 VECES DURANTE EL AO.

EN GENERAL, CUANDO MS ALTA SEA LA ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES DE LA EMPRESA, MS EFICIENTEMENTE SE HABRN UTILIZADO LOS ACTIVOS.

ESTA MEDIDA ES TAL VEZ UNA DE LAS DE MAYOR INTERS PARA LA ADMINISTRACIN, YA QUE INDICA SI LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA HAN SIDO EFICIENTES FINANCIERAMENTE.

*RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO

LA POSICIN DE DEUDA DE UNA EMPRESA INDICA LA CANTIDAD DE DINERO DE OTRAS PERSONAS QUE HAN ESTADO UTILIZANDO PARA GENERAR GANANCIAS.

EN GENERAL, EL ANALISTA FINANCIERO EST MS INTERESADO EN LAS DEUDAS DE LARGO PLAZO, PUESTO QUE STAS COMPROMETEN A LA EMPRESA A UNA SERIE DE PAGOS DURANTE UN LARGO TIEMPO. PUESTO QUE SE TIENEN QUE SATISFACER LOS DERECHOS DE LOS ACREEDORES ANTES DE QUE SE DISTRIBUYAN LAS GANANCIAS DE LOS ACCIONISTAS. ES MS, LOS ACCIONISTAS EN LA ACTUALIDAD ESTN MS ATENTOS EN OBSERVAR LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA HACER FRENTE A SUS OBLIGACIONES QUE VER SUS RENDIMIENTOS EN SUS UTILIDADES..

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HAY DOS TIPOS GENERALES DE MEDIDAS DE ENDEUDAMIENTO, A SABER:

MEDIDAS DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO.-Mide el monto de la deuda en relacin con otras cantidades significativas del Balance General .

B) MEDIDAS DE LA CAPACIDAD.-Mide la capacidad de hacer los pagos requeridos de acuerdo a un programa durante la vigencia de una deuda.

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PROBLEMA: El seor Mac est en proceso de incorporacin de un nuevo negocio. Despus de muchos anlisis determin que se requiere una inversin inicial de $50,000 ($20,000 en Activos Circulantes y $30,000 en Activos Fijos). Estos fondos se pueden obtener de dos maneras. La primera es un Plan sin Deuda, segn el cual l invertira los $50,000, sin solicitar prstamo. La otra alternativa, el Plan con Deuda, implica invertir $25,000 y pedir un prstamo por los restantes $25,000 el cual generar una tasa del 12%.

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Independientemente de la alternativa que se elija, Mac espera un promedio de ventas anuales de $30,000, un promedio de $18,000 en costos y gastos operativos y utilidades con una tasa impositiva del 33%.

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RAZN DE DEUDA: MIDE LA PROPORCIN DE ACTIVOS TOTALES FINANCIADOS POR LOS ACREEDORES DE LA EMPRESA. CUANDO MS ALTA ES ESTA RAZN, MAYOR ES LA CANTIDAD DE DINERO DE OTRAS PERSONAS QUE SE EST USANDO PARA GENERAR UTILIDADES. ESTA RAZN SE CALCULA DE LA MANERA SIGUIENTE: Pasivos TotalesRazn de Deuda = Activos Totales*

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SUSTITUYENDO VALORES:

$1,643,000Razn de Deuda == 0.457= 45.70% $3,597,000

Este valor indica que la empresa ha financiado con deuda cerca de la mita de sus activos.

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B) RAZN DE CAPACIDAD DE PAGO DE INTERESES:ESTA RAZN ES CONOCIDA TAMBIN COMO COBERTURA DE INTERESES, MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA HACER PAGOS CONTRACTUALES DE INTERESES. CUANDO MAYOR ES SU VALOR, MS CAPACIDAD TIENE LA EMPRESA PARA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES DE INTERESES Y SE CALCULA COMO SIGUE: Razn de la Capacidad Utilidad antes de intereses e impuestos de pago de Intereses = Intereses

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SE SUSTITUYE VALORES:

Razn de la Capacidad $418,000de pago de Intereses = = 4.5 $93,000

La razn de la capacidad de pago de intereses parece aceptable para la empresa. Con frecuencia se sugiere un valor de al menos 3.0 y de preferencia cercano al 5.0

*RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD

EXISTEN MUCHAS MEDIDAS DE RENTABILIDAD. COMO GRUPO, ESTAS MEDIDAS FACILITAN A LOS ANALISTAS LA EVALUACIN DE LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA RESPECTO DE UN NIVEL DADO DE VENTAS, DE UN NIVEL CIERTO DE ACTIVOS O DE LA INVERSIN DE LOS PROPIETARIOS.

SIN GANANCIAS, UNA EMPRESA NO PODRA ATRAER CAPITAL EXTERNO. LOS PROPIETARIOS, ACREEDORES Y LA ADMINISTRACIN, PONEN MUCHA ATENCIN AL IMPULSO DE LAS UTILIDADES POR LA GRAN IMPORTANCIA QUE SE HA DADO A STAS EN EL MERCADO.

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A) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA: MIDE EL PORCENTAJE DE CADA PESO VENTAS QUE QUEDA DESPUS DE QUE LA EMPRESA HA PAGADO TODOS SUS PRODUCTOS. CUANDO MS ALTO ES EL MARGEN DE LA UTILIDAD BRUTA, ES DECIR, CUANDO MS BAJO ES EL COSTO RELATIVO DEL COSTO DE VENTAS, MEJOR. ESTA RAZN SE CALCULA DE LA FORMA SIGUIENTE:

Ventas Costo de Ventas (Utilidad Bruta)Margen de Utilidad Bruta =Ventas

SUSTITUYENDO VALORES:

$3,074,000 - $2,088,000Margen de Utilidad Bruta = = 32.1%$3,074,000

Este 32.1% representa que por cada $100 de venta, en el ejercicio, se obtuvo $32.1 de Utilidad Bruta.*

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B) MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA: MIDE EL PORCENTAJE DE CADA PESO DE VENTAS QUE QUEDA DESPUS DE DEDUCIR TODOS LOS COSTOS Y GASTOS DE QUE NO SON LOS INTERESES, IMPUESTOS Y DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES. REPRESENTA LAS UTILIDADES PURAS GANADAS POR CADA PESO DE VENTA. LA UTILIDAD OPERATIVA ES PURA PORQUE MIDE SOLAMENTE LAS GANANCIAS OBTENIDAS POR OPERACIONES SIN TOMAR EN CUENTA LOS INTERESES, IMPUESTOS Y DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES.

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SE PREFIERE UN MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA ALTO. ESTA RAZN SE CALCULA DE LA FORMA SIGUIENTE:

Utilidad OperativaMargen de utilidad operativa = VentasSUSTITUYENDO VALORES:

$418,000 Margen de utilidad operativa == 13.6% $3,074,000Este 13.6% representa que por cada $100 de venta, en el ejercicio, se obtuvo $13.6 pesos de Utilidad de Operacin.

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C) MARGEN DE UTILIDAD NETA: MIDE EL PORCENTAJE DE CADA PESO DE VENTAS QUE QUEDA DESPUS DE HABER DEDUCIDO TODOS LOS COSTOS Y GASTOS, INCLUYENDO LOS INTERESES, IMPUESTOS Y DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES. CUANDO MAS ALTO SEA EL MARGEN DE UTILIDAD NETA DE LA EMPRESA, MEJOR. ESTA RAZN SE CALCULA DE LA FORMA SIGUIENTE:Utilidades disponibles para los accionistas comunesMargen de Utilidad Neta =Ventas

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SUSTITUYENDO VALORES:

$221,000Margen de Utilidad Neta == 7.2% $3,074,000

EL MARGEN DE UTILIDAD ES UNA MEDIDA AMPLIAMENTE CITADA DEL XITO DE LA EMPRESA RESPECTO A LAS GANANCIAS SOBRE LAS VENTAS.Este 7.2% representa que por cada $100 de venta, en el ejercicio, se obtuvo $7.2 pesos de Utilidad Neta.

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D) UTILIDAD POR ACCIN: LAS UTILIDADES POR ACCIN (UPA) DE LA EMPRESA INTERESAN A LOS ACCIONISTAS ACTUALES Y PROSPECTOS AS COMO A LA ADMINISTRACIN, LA UPA, REPRESENTA LA CANTIDAD MONETARIA OBTENIDA DURANTE UN PERIODO POR CADA ACCIN ORDINARIA EN CIRCULACIN. LAS UTILIDADES POR ACCIN SE CALCULA COMO SIGUE:Utilidades Disponibles para los accionistas comunesUtilidad por Accin = Nmero de acciones en circulacin

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SUSTITUYENDO VALORES:

$221,000 Utilidad por Accin = = $2.90 76,262

Esta cifra representa la cantidad monetaria obtenida por cada accin. La cantidad monetaria distribuida realmente a cada accionista, son los dividendos por accin.

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E) RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS: ESTA RAZN TAMBIN SE LE CONOCE COMO (ROA), MIDE LA EFECTIVIDAD TOTAL DE LA ADMINISTRACIN EN LA GENERACIN DE LAS UTILIDADES CON SUS ACTIVOS DISPONIBLES. CUANDO MS ALTO SEA EL RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS, MEJOR. ESTA RAZN SE CALCULA COMO SIGUE: Utilidades Disponibles para los accionistas comunesRendimiento sobre activos =Activos Totales

*RAZONES FINANCIERASRAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD

SUSTITUYENDO VALORES:

$221,000Rendimiento sobre Activos == 6.1%$3,597,000

Este valor indica que la empresa gan 6.1 centavos por cada peso de inversin en el activo.

*RAZONES FINANCIERASRAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD

F) RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL: ESTA RAZN MIDE EL RENDIMIENTO OBTENIDO SOBRE LA INVERSIN DE LOS ACCIONISTAS DE LA EMPRESA, TAMBIEN SE LE CONOCE COMO (ROE). EN GENERAL, CUANDO MS ALTO ES ESTE RENDIMIENTO, ES MEJOR PARA LOS PROPIETARIOS. EL RENDIMIENTO DE CALCULA DE LA FORMA SIGUIENTE:Rendimiento sobre Utilidades disponibles de acciones comunes el = Capital Capital de acciones comunes

*RAZONES FINANCIERASRAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD

SUSTITUYENDO VALORES:

Rendimiento sobre $221,000 el = = 12.6% Capital$1,754,000

El (ROE) calculado de 12.6% indica que durante el 2003 Super Amrica, S.A. gan 12.6 centavos por cada peso de capital de acciones ordinarios o comunes.

*RAZONES FINANCIERAS

SISTEMA DE ANLISIS DUPONT

*RAZONES FINANCIERASSISTEMA DE ANLISIS DUPONT

EL SISTEMA DE ANLISIS DUPONT SE UTILIZA PARA EXAMINAR MINUCIOSAMENTE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Y EVALUAR SU SITUACIN FINANCIERA. COMBINA EL ESTADO DE RESULTADOS Y EL BALANCE GENERAL EN DOS MEDIDAS DE RENTABILIDAD CONCISAS: RENDIMIENTO DE ACTIVOS (ROA) Y RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL (ROE).EL SISTEMA DUPONT RENE PRIMERO EL MARGEN DE UTILIDAD NETA, EL CUAL MIDE LA RENTABILIDAD DE VENTAS DE LA EMPRESA, CON LA ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES, LA CUAL INDICA LA EFICIENCIA CON QUE LA EMPRESA HA UTILIZADO SUS ACTIVOS PARA GENERAR LAS VENTAS.

*SISTEMA DE ANLISIS DUPONT

EN LA FRMULA DUPONT EL PRODUCTO DE ESTAS DOS RAZONES DA COMO RESULTADO EL RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS (ROA), A SABER:

ROA = Margen de Utilidad Neta X Rotacin de Activos Totales

Utilidades de accionistacomunes VentasROA =X =VentasActivos Totales

*SISTEMA DE ANLISIS DUPONT Utilidades de accionista comunesROA = Activos Totales

SUSTITUYENDO EN LA FRMULA DUPON LOS VALOES DEL MARGEN DE UTILIDAD NETA Y LA ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES, PARA LA EMPRESA SUPER AMRICA, S.A., CALCULADOS ANTES, EL RESULTADO ES:ROA = 7.2% x 0.85 = 6.1%

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LA FRMULA DUPONT PERMITE A LA EMPRESA DIVIDIR SU RENDIMIENTO EN COMPONENTES DE GANANCIAS DE VENTAS Y DE EFICIENCIA DE USO DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA.

*PRECAUCIONES A CONSIDERAR EN EL USO DEL ANLISIS DE LA RAZONES FINANCIERAS:

LAS RAZONES CON GRANDES DESVIACIONES DE LA NORMA SLO INDICAN SNTOMAS DE UN PROBLEMA. POR LO COMN, SE REQUIERE UN ANLISIS ADICIONAL PARA AISLAR LAS CAUSAS DEL PROBLEMA.

EL PUNTO FUNDAMENTAL ES STE: EL ANLISIS DE RAZONES SLO DIRIGE LA ATENCIN A LAS REAS POTENCIALES DE INTERS; NO PROPORCIONA EVIDENCIA CONCLUYENTE ACERCA DE LA EXISTENCIA DE UN PROBLEMA.

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3.POR LO GENERAL, UNA RAZN NICA NO DA SUFICIENTE INFORMACIN A PARTIR DE LA CUAL JUZGAR EL DESEMPEO GLOBAL DE LA EMPRESA. SLO CUANDO SE USA UN GRUPO DE RAZONES ES POSIBLE HACER JUICIOS RAZONABLES. SIN EMBARGO, SI SLO SE ESTN ANALIZANDO CIERTOS ASPECTOS ESPECFICOS DE LA POSICIN FINANCIERA DE UNA EMPRESA, PODRAN BASTAR UNA O DOS RAZONES.

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4.LAS RAZONES QUE SE ESTN COMPARANDO SE DEBEN CALCULAR MEDIANTE ESTADOS FINANCIEROS FECHADOS EN EL MISMO PUNTO EN EL TIEMPO DURANTE UN AO. SI NO ES AS, LOS EFECTOS DE ESTACIONALIDAD PODRAN PRODUCIR CONCLUSIONES Y DECISIONES ERRNEAS. POR EJEMPLO, LA COMPARACIN DE LA ROTACIN DE INVENTARIOS DE UNA JUGUETERA EN EL MES DE JUNIO CON SU VALOR AL FIN DE DICIEMBRE.

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5. PARA EL ANLISIS DE RAZONES ES PREFERIBLE UTILIZAR ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS. SI NO HAN DICTAMINADO LOS ESTADOS FINANCIEROS, LOS DATOS QUE CONTIENEN PODRAN NO REFLEJAR LA VERDADERA CONDICIN DE LA EMPRESA.

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6. LOS DATOS FINANCIEROS QUE SE ESTN COMPARANDO SE DEBEN DE HABER DESARROLLADO DE LA MISMA MANERA. EL USO DE TRATAMIENTOS CONTABLES DIFERENTES, EN PARTICULAR LOS RELATIVOS A INVENTARIOS Y DEPRECIACIONES, PUEDEN DISTORSIONAR LOS RESULTADOS DEL ANLISIS DE LAS RAZONES, INDEPENDIENTEMENTE SI SE US ANLISIS SECCIONAL O DE SERIES DE TIEMPO.

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7. LA INFLACIN PUEDE DISTORSIONAR LOS RESULTADOS, LO QUE PUEDE HACER QUE LOS VALORES EN LIBROS DEL INVENTARIO Y ACTIVOS DEPRECIABLES DIFIERAN EN GRAN MEDIDA DE SUS VALORES VERDADEROS (REEMPLAZO). ADEMS, LOS COSTOS DE INVENTARIO Y LAS CANCELACIONES POR DEPRECIACIN PUEDEN SER DIFERENTES DE SUS VALORES VERDADEROS. SIN UN AJUSTE, LA INFLACIN TIENDE A PROVOCAR QUE LAS EMPRESAS ANTIGUAS (ACTIVOS ANTIGUOS) PAREZCAN MS EFICIENTES Y REDITUABLES QUE LAS MS NUEVAS.