Servicio de Estudios Febrero 2014

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Febrero 2014“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”

Perspectivas económicas de América Latina 2014

Logística y competitividad para el desarrolloUna perspectiva financiera

Servicio de EstudiosFebrero 2014

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AMERICA LATINA Y CARIBE: un desempeño positivo .....

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PIB anual (% variación). Fuente: FMI

Latinoamérica y Caribe Eurozona

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AMERICA LATINA Y CARIBE: el reto de evitar reducciones prolongadas del crecimiento

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PIB anual (% variación). Fuente: FMI

España

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Logística e infraestructuras, determinantes para que América Latina mantenga el diferencial de

crecimiento con economías más desarrolladas

• “Cerrando la brecha de infraestructura con otros países de ingreso medio, las economías latinoamericanas podrían incrementar la tasa de crecimiento del PIB en 2 puntos porcentuales al año”

• “...mejoras en logística podrían ayudar a mejorar la productividad laboral en un 35%”

• “...para enfrentar las necesidades de infraestructura que surgirán entre 2006 y 2020, América Latina y el Caribe deberían invertir anualmente en torno al 5,2% del PIB regional”

Fuente: “Logística y competitividad para el desarrollo” en Perspectivas Económicas de América Latina.OCDE /CEPAL/CAF 2013

• “Cities need $1.4 trillion in financing for infraestructure every year, and $1 trillion will be finance by cities themselves”

Fuente: World Bank

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Inversión y financiación en desarrollo logístico y de infraestructuras en América Latina“en busca de la poción mágica” (I)

Balance adecuado entre nuevas obras y mantenimiento de las existentes.

Identificar niveles de deficiencia en las infraestructuras (transporte/ comunicaciones / petroleras / eléctricas)

Aprovechar el potencial de la inversión privada

Fomento de la formación logística

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Mejora del marco institucional• “La ausencia de incentivos para la cooperación implica

coordinación ineficaz”• “...fundamental promover la inversión a nivel sub-nacional.....

determinante incluir los entes sub-nacionales con menor acceso a los mercados...”

• Mejora de la gobernanza (políticas anticorrupción y seguridad)

Inversión y financiación en desarrollo logístico y de infraestructuras en América Latina“en busca de la poción mágica” (II)

“Central Government make our lives very tough. Cities need a straight link with institutions that finance projects” Eduardo Paes. Rio de Janeiro Mayor

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Hay predominio de la financiación bancaria. Promover recurso a la banca internacional

Incentivar la participación de las multilaterales (CAF, BID, FMI, World Bank....)

Promover el conocimiento internacional de los programas de infraestructuras y sus condiciones. Organismos públicos financiadores y avalistas de países terceros. (Ej. COFIDES en España)

Hacia un sistema financiero más equilibrado. Potenciar mercados de valores regulados y fórmulas de financiación basadas en mercados

• Titulizar derechos de cobro• Aumentar plazos disponibles en los mercados de deuda• Captación de capital a través de las Bolsas

Inversión y financiación en desarrollo logístico y de infraestructuras en América Latina“en busca de la poción mágica” (III)

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España : Una financiación excesivamente bancarizada que es necesario equilibrar

Financiación de mercado (M) vs bancaria (B) de las sociedades no financieras, M/(M+B) %

Fuente: CNMV a partir de Bancos Centrales Nacionales y Dealogic. Datos hasta el cuarto trimestre de 2011.

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España Italia Alemania

Francia Reino Unido EE.UU.%

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América Latina: la oportunidad de crear un sistema financiero equilibrado entre banca y mercados de valores

Fuente: Discurso Inaugural del XV Foro Latibex. Antonio Zoido, presidente de BME. Noviembre 2013

• “En el caso de América Latina, la oportunidad es evidente………. procurar una financiación más equilibrada tanto en términos de deuda y capital como de financiación bancaria y de mercados de valores”

• “….. para las inversiones necesarias en infraestructura y otros sectores claves para mejorar la competitividad, es esencial la financiación. Y en ese punto surge el reto para las Bolsas iberoamericanas. El capital canalizado a sus empresas por varias de ellas, como la Bolsa de México, la de Santiago, Lima o Sao Paulo representa entre el 1 y el 2% de su tamaño. Podría decirse que es similar al de algunas Bolsas europeas pero es aún escaso.”

• “Construir un sistema de financiación equilibrado ayudará a suavizar la volatilidad de los flujos de inversión”

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Chile Colombia Brasil El Salvador

México Peru Panamá Venezuela Bolivia Argentina Ecuador Costa Rica

Las Bolsas en America Latina: Capitalización Bursátil sobre PIB en 2013(Fuente: Federación Iberoamericana de Bolsas)

Capitalización Bursátil sobre PIB (%)

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381,4

227,9 224,6137,5

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BM &FBOVESPA M exicana Santiago Bueno s Aires Colombia Lima Guayaquil Quito

Las Bolsas en América Latina: Flujos de nueva liquidez en acciones en 2012Datos en millones de euros Fuente: Federación Iberoamericana de Bolsas

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