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CUESTIONARIO DE TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA

1. Establezca la definición del dinero, las funciones y propiedades de éste.

“El dinero1 se puede considerar como un activo o algo de valor. Como tal, esta forma parte de su riqueza (patrimonio o activos menos pasivos o deudas). Los bienes en forma de dinero tienen una característica única; pueden ser intercambiados directamente por otro activo, bienes o servicios”.

Funciones2:

Medio de pago: es aceptado en el mercado como pago Depósito de Valor: conserva su valor en el transcurso de tiempo debido

a su tasa de interés. Unidad de cuenta: es la forma de asignar un valor específico a los

bienes y servicios transables con dinero. Patrón de pagos diferidos: el dinero sirve como medio de pago y unidad

de cuenta.

Propiedades3:

Portabilidad: el dinero debe ser fácil de transportar y transferir. Durabilidad: debe tener una durabilidad física de lo contrario pierde su

valor Divisibilidad: debe ser divisible en partes iguales para que permita

compra de bienes y servicios en unidades más pequeñas Uniformidad: el dinero debe ser estandarizado para que las personas

tengan certeza de lo que reciben cuando hacen una transacción, es su condición de utilidad

Reconocimiento: el dinero debe ser fácil de reconocer

2. Establezca las diferencias entre dinero y créditoLa diferencia entre crédito

La diferencia4 entre dinero y crédito

1 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 2 página 152 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 2 página 17,18 y 193 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 2 página 204 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 2 página 20

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- El dinero es el activo más liquido en el cual la gente decide tener parte de sus riquezas mientras el crédito es un poder de compra que se le otorga o se pone a disposición de los prestatarios.

- “El volumen de crédito no depende de la existencia o de la cantidad de dinero con que cuenta la sociedad”5

3. Explique la evolución del dinero, y los diferentes tipos de dinero a lo largo de la historia (Consulte el libro Historia del dinero de Joszet Robert)

CONCHASUsadas como moneda durante miles de años en grandes zonas de África, el Océano Índico y Oceanía. Las conchas de caurí se usaron como medio de pago en la India, en el Medio Oriente y en China, continuando en circulación en los tiempos históricos en gran parte de Asia, África y en las islas del Pacífico, en un área que iba desde Nigeria hasta Siam y desde Sudán hasta las Nuevas Hébridas. Todavía hoy su uso no se ha extinguido del todo; cuando los japoneses invadieron Nueva Guinea en 1942, distribuyeron gratuitamente cauríes, de tal forma que causaron un descenso en su valor, perjudicando la estabilidad económica y financiera de la zona.

CACAOMoneda en la América precolombina y en los primeros años de la colonización. Estas almendras de cacao utilizadas como moneda dieron lugar a fraudes a base de vaciar, con gran cuidado, el interior de la semilla para rellenarla, posteriormente, con arena.

PLUMAS EXÓTICASDiversas culturas de la América prehispánica hicieron uso de las plumas de aves exóticas como el quetzal y otras. Hasta comienzos de la colonizaciónespañola, muchas de las culturas precolombinas hicieron uso de estas plumas de aves exóticas.

SALAmplias zonas del mundo, fundamentalmente desérticas, usaron la sal de laroca como valor de referencia en sus intercambios comerciales. Durante el imperio romano el trabajo se pagaba con sal puesto que este es un producto imprescindible para la conservación de alimentos. De ahí viene que actualmente utilicemos la palabra SALARIO.

ÁMBARResina fósil, se utilizó como moneda en el mundo antiguo junto con otros minerales o rocas como el sílex tallado. Resina fósil de los árboles de hace 300 millones de años, utilizada como moneda en la antigüedad, tanto por su belleza como por su durabilidad. Actualmente se utiliza fundamentalmente en joyería.

5 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 2 página 20

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En ocasiones estas piezas incluyen fósiles de insectos. Concretamente en Peña cerrada (Araba) se ha encontrado recientemente un yacimiento de este tipo. El yacimiento más importante está en la costa sur y oriental del mar Báltico.

PIELESHan convivido con el dinero convencional en amplias zonas del mundo casi hasta nuestros días. Además de su utilidad para protegerse del frío, las pieles de muchos animales se han utilizado en diferentes regiones y épocas a lo largo de la historia como moneda de intercambio de otros bienes.

CEREALESJunto con las legumbres, han sido desde antiguo patrón de intercambio en culturas no relacionadas entre sí: México, China, Egipto, etc. En las islas Filipinas, hasta hace muy poco tiempo se utilizaba el arroz como patrón de cambio.

ESPECIASLa escasez de especias en Europa las convirtió en elemento de intercambio desde antes de la edad media. Las especias venidas de Oriente fueron muy valoradas por su escasez y variadas aplicaciones, lo que las convirtió en un valioso instrumento de cambio. La ruta de las especias dio lugar a los grandes descubrimientos durante el Renacimiento.

COBREMetales no preciosos como el cobre y el hierro, en forma de varillas y utensilios, se usaron como dinero para pagos menores. El uso de los metales como base y medida de valor dentro de las transacciones se generaliza dada su inalterabilidad, maleabilidad, divisibilidad, etc. Además, eran aceptados en casi todos los mercados.

PLATAMetal precioso que, en crudo, en polvo o batido, circuló de mano en mano, siendo su peso el criterio de intercambio. Su escasez le otorga un mayor valor, lo que resulta ventajoso para evitar ir cargando con el peso que supondría su equivalente en bronce o en hierro. En la época medieval, la plata fue más valiosa que el oro. Hoy la plata se utiliza en electrónica, para platear en joyería, y en la industria fotográfica.

OROSu importancia como medio de pago le viene dada por escaso y perdurable.Su uso, atendiendo sólo al peso, se extiende hasta la actualidad. La fiebre del oro llevó a las gentes a vivir en zonas de la Tierra que van desde el Ártico helado hasta el desierto abrasador. El oro ha sido patrón de valor hasta hace pocos años en Europa, y su mercado sigue moviendo mucho dinero en nuestros días. Al igual que en el resto de metales era valorado según su peso.

MONEDAS

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Su aparición soluciona el doble problema de peso y número hasta ahora resuelto separadamente. El valor de las piezas de metal estaba relacionadoCon su peso. Para evitar esta incomodidad nace la moneda. De esta manera, su valor se rige por sus inscripciones y dibujos.

4. Explique el papel del dinero en la economía y las razones por las cuales se demanda

El dinero tiene un papel importante en la economía ya influye en las diferentes actividades económicas, afecta importantes variables económicas entre ellas la tasa de interés, los precios y otras variables de nivel macroeconómico. La demanda del dinero en la economía es importante porque permite una mayor eficiencia económica y una especialización, es más fácil de transar y adquirir bienes y servicios, de lo contrario se utilizaría una economía de trueque.Las razones por las cuales se demanda dinero son:

Transacción: por la necesidad de tener dinero en efectivo para minimizar los costos de transacción, ya que una unidad adicional demandada, tiene un costo de oportunidad reflejado en la tasa de interés y el beneficio es el ahorro al evitar esos costos de transacción.

Precaución: busca minimizar una función que depende del costo de oportunidad y del valor esperado del gasto imprevisto, es el dinero disponible en caso de un gasto inesperado.

Especulación: depende de la tasa de interés, ya que si esta disminuye el dinero pierde su poder de depósito. Es la relación de dinero inversamente con la tasa de interés.

5. Explique la definición de oferta monetaria y base monetaria, la razón existente entre las dos y establezca los principales agregados monetarios

La oferta monetaria es la cantidad de dinero existente en la economía en un momento determinado, se puede definir como el efectivo en manos del público más los depósitos bancarios

La base monetaria es la cantidad de dinero originalmente emitido por el banco central. Se puede definir como los billetes y monedas en manos del público (efectivo) más las reservas bancarias (reservas) La razón que existe entre las dos es que la base monetaria sustenta la cantidad de dinero que existe en la oferta monetaria.

Agregados monetarios6

M1: efectivo (emitido por el banco central) + cuentas corrientes (las emiten los bancos comerciales)

6 http://www.banrep.gov.co/sectormon/archivos/sectormon.pdf

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M2: M1+cuentas de ahorro + cuentas ahorro banco

M3: pasivo del banco central + pasivo bancos comerciales (deposito de ahorro, cuentas corrientes, deposito a corto y largo plazo)

6. Defina la importancia de cuantificar el dinero y sus formas según los enfoques del grado de liquidez y las transacciones.

Es importante de cuantificar el dinero por que la oferta monetaria registra muchos cambios en el nivel y tasa de crecimiento y esto hace que afecte variables económicas que como consecuencia puede alterar los objetivos y la estabilidad de la economía, por ello para evitar estos problemas

Enfoques básicos de cuantificar el dinero:

Enfoque de transacción:7 “hace énfasis en que el dinero es un medio de pago. Este enfoque incluye aquellas formas de activos que no se pueden utilizar en forma directa para realizar transacciones; excluye los títulos valores de los EE.UU. y los depósitos de ahorro. Ya que estos primeros se deben convertir en efectivo o cheque antes de efectuar un gasto”

Enfoque de Liquidez8: “hace énfasis en que los activos muy líquidos pueden ser, por definición, fácilmente convertidos en dinero sin pérdida de su valor nominal; cualquier ganancia o perdida de capital es muy pequeña. Como tal estas representan una forma de activo que mide las transacciones potenciales; incluye cuasidineros.”

7. Establezca la importancia de los índices de precios y su relación con la política monetariaLos índices de precios indica las variaciones promedio de los precios de los bienes y servicios consumidos por los hogares de un país, durante un periodo de tiempo. Es importante ya que a través de él podemos establecer el indicador de la inflación de un país. Su relación con la política monetaria es que cuando hay una variación en los precios por ejemplo estos son altos, se puede dar una inflación por motivos de cambios en la cantidad de dinero en el poder del público. Este es un fenómeno que es controlado con medidas de política monetaria.

8. Explique el origen de la banca en Colombia y a nivel mundial y la importancia de la intermediación financiera

en Colombia:

7 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 3 página 468 LE ROY MILLER, Roger y Roben PULSINELLI 1997 Moneda y banca. 2.a ed. Bogotá: McGraw-Hill. Capitulo 3 página 46

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En 1870 no había un solo banco en Colombia. Hasta esa época la Iglesia y los principales comerciantes dominaron el limitado mercado crediticio existente. Además, no circulaban billetes de ningún tipo. El circulante estaba compuesto por monedas de oro, plata, níquel y cobre. El país tenía, pues, un sistema monetario y crediticio muy poco desarrollado.Todo ello empezó a cambiar en 1870 con la fundación del primer banco privado exitoso: el Banco de Bogotá. Las condiciones para el surgimiento de la banca colombiana se gestaron en la década de 1860 con tres cambios que crearon las condiciones para su desarrollo. El primero, fue la desamortización de los bienes de manos muertas, es decir, la puesta en el mercado de aquellas propiedades eclesiásticas que hasta ese momento eran inajenables y de los bienes raíces privados que por estar hipotecados a entidades religiosas no podían ser comprados ni vendidos. Ello permitió el desmonte del sistema de crédito hipotecario que controlaba la Iglesia desde la colonia, los llamados censos.La banca libre se caracteriza por la emisión en forma competitiva por parte de los bancos privados de billetes convertibles a una moneda mercancía, como el oro, y por la ausencia de barreras a la entrada en el negocio bancario. Las experiencias de banca libre en el mundo fueron múltiples. Algunas, tal vez la mayoría, fueron exitosas, como ocurrió en Escocia. Otras fueron poco favorables, como sucedió en algunas regiones de los Estados Unidos. Las diferencias en el marco institucional y legal en el cual se desenvolvió la banca libre en los distintos países determinaron si este tipo de organización monetaria y bancaria resultaba exitosa. En algunos casos, como en ciertos estados de los Estados Unidos, la banca libre resultó inestable, ya que la ley permitía que las reservas bancarias pudieran tenerse en bonos de los gobiernos estatales. A menudo sucedía que los bonos se depreciaban rápidamente y los billetes de los bancos quedaban, por lo tanto, sin respaldo y se desataba un pánico. En otros casos, como en Escocia, la banca libre funcionó muy bien y su abandono se debió al triunfo de las ideas a favor de la banca central y no a su mal desempeñoEn 1875 se fundó en la capital el Banco de Colombia el cual, junto con el de Bogotá, fundado en 1870, tal como se mencionó, ayudaron al éxito de la banca libre, ya que fueron bancos muy influyentes y estuvieron muy bien administrados, absteniéndose de adelantar actividades de tipo especulativo. Ello contribuyó a que sus billetes siempre fueran aceptados sin reticicencias y a que éstos siempre mantuvieran la convertibilidad por oro. Como resultado, en 1886 entre el Banco de Bogotá y el Banco de Colombia habían emitido el 46 % de todos los billetes de los bancos bogotanos.A nivel mundial:En hallazgos hechos por el hombre, se descubrió que mucho tiempo antes de la aparición de la moneda, en algunos lugares se realizaban actividades que bien pueden considerarse como el inicio de las funciones bancarias. Una de las actividades más importantes y quizá la primera en relación con la banca, fue el trueque, actividad que auxilió al comercio durante mucho tiempo, y aunque no es considerada propiamente una actividad bancaria, sirvió de apoyo para dar paso a nuevas formas de negociar que provocaron su pausada desaparición Asiria y Babilonia destacan por la creación de actividades y documentos que utilizaron para abordar a las actividades bancarias, principalmente en Babilonia en el siglo VII a. C., crean el certificado de banco, letras de cambio, órdenes de pago y realizan la administración de bienes. Con el uso de la moneda se crean nuevas

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actividades e incluso personas con especialidades en el manejo del dinero, como los trapezita que en sus inicios operaban en ciudades portuarias con labores de cambistas, efectuaban pagos y recibían depósitos en dinero paraSiglo V a. C., utilizaban una especie de libros de Diario y Mayor llamados el Efemérides y Trapezitie, con los que mejoraron sus procesos contables y sustituyeron a las tablas de arcilla que originalmente utilizaban. La actividad bancaria estaba vinculada con los templos, principalmente los de Delfos, Samos y Efeso, cuyas principales actividades fueron las de prestamistas y depositantes, además algunos actuaban como intermediarios del Estado, existen antecedentes en los que se indica que consideraban a la banca como de interés público ya que el Estado comenzó a intervenir en su control. Por otro lado, se comienza a reconocer a algunas personas por sus actividades bancarias, entre ellos, a un hombre llamado Pasión, que fuera reconocido como el más famoso banquero de su época. Respecto a los templos, los más reconocidos fueron: Delfos, Atenas, Olimpia, Delos, Samos y Efeso; particularmente en el templo Delfos existía un cargo sobre préstamos correspondiente a una tasa del 10% de interés, dicho cargo era menor para los extranjeros, prueba de ello se describe en antiguos documentos que comprueban los préstamos y cargos que el tesoro del Partenón otorgaba a la ciudad de Atenas.La intermediación financiera es importante ya que reduce los costos de transacción de los agentes del mercado financiero con los usuarios, además agiliza los proceso de transacción entre los mismos agentes y sus funciones La intermediación financiera es entendida como el simple traslado de fondos del público a los clientes del banco, pero la definición es más amplia. La velocidad de circulación del dinero, con la presencia de instrumentos financieros desarrollados y fuertes, se reduce, es decir existe una relación inversa entre la velocidad de circulación y el grado de intermediación financiera.

9. Explique la expansión primaria y secundaria del dinero, construya un ejemplo y explique los multiplicadores monetario y bancario

Emisión9 primaria que realiza el Banco de la República al contraer obligaciones monetarias con los individuos y los bancos comerciales; (compra de divisas que aumentan las reservas internacionales y el nivel necesario para transacciones, crecimiento del PIB) la otra etapa se denomina creación secundaria de dinero y es llevada a cabo por el banco comercial otorgando créditos al público. Como se verá más adelante esta creación de dinero secundario depende del multiplicador monetario

El dinero se considera un depósito de valor, esto es, que permite efectuar pagos futuros. El efectivo como los billetes y monedas en poder del público E y los depósitos bancarios en cuenta corriente D conforman la oferta monetaria M o medios de pago, la cual es controlada por el Banco Central principalmente a través de la base monetaria10 B. La base se compone a su vez del efectivo en poder del público y de las reservas sobre depósitos que los bancos deben mantener bien sea en el Banco Central o en sus cajas fuertes (R). Esto es: M = E + D (1)

9 www.banrep.gov.co

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B = E + R (2)

El efectivo es un pasivo del Banco Central y los Depósitos son un pasivo de los bancos comerciales. Las reservas son un porcentaje de los depósitos de los individuos y las empresas, y actúan como el respaldo de dichos depósitos. La relación entre la oferta y la base monetaria es el multiplicador del dinero.

MB

= E+DE+R

Dividiendo los términos del lado derecho de la ecuación por los depósitos se obtiene

M= e+1e+r

B

Multiplicador indica la cantidad de unidades de dinero que se genera ante un incremento en una unidad de base monetaria. A mayor coeficiente de reservas menor es el multiplicador, y cuanto mayor sea el cociente efectivo - depósitos, menor será el multiplicador

m= e+1e+r

10. Explique los balances de la Banca Central y la comercial y determine los tipos de instituciones financieras existentes en el país

- BALANCE DE LA BANCA CENTRAL

El ejercicio de las funciones de emisión, crédito y custodia, da origen a apuntes contables cuya situación en un momento determinado queda reflejada en el balance del banco central. 10

BALANCE DEL BANCO CENTRAL

Activo Pasivo

1- Reservas en oro y divisas2- Préstamos al sector público3- Préstamos a la banca privada4- Otros activos

Efectivo en manos del público -5Efectivo en poder de bancos -6Depósitos de la banca privada -7Depósitos del sector público -8Otros pasivos -9

- En el pasivo se anotan las deudas que el banco tiene contraídas e incluye por tanto las reservas que la banca privada haya depositado, los depósitos realizados por las administraciones públicas y los billetes y monedas en circulación.

- Todo el pasivo está globalmente respaldado por todo el activo, su contrapartida contable, ya que sus sumas coinciden. En cierto sentido, por tanto, el oro sirve parcialmente de respaldo al circulante. Las reservas incluyen también todos los créditos que el banco tenga sobre entidades extranjeras. En el apartado de

10 http://www.eumed.net/cursecon/12/12-5.htm

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préstamos al sector público se anotarán los créditos concedidos a las administraciones públicas así como los títulos de deuda pública que el banco central tenga en su poder

- Se llama base monetaria al total del crédito privado sobre el banco central, esto es, a la suma del efectivo en manos del público, el efectivo en poder de los bancos y los depósitos de la banca privada. La base monetaria es también igual al activo menos las cuentas no monetarias del pasivo.  

Ejemplo de las principales cuentas del balance del Banco de la Republica.

A C T I V O11

RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS Efectivo en caja Depósitos a la orden Inversiones Oro Fondo Monetario Internacional Fondo Latinoamericano de Reservas Convenios internacionales

CAJA Y METALES PRECIOSOS Moneda metálica en caja Metales preciosos

Moneda extranjera Moneda nacional

Depósitos en bancos OPERACIONES DE LIQUIDEZ - REPOS Y

APOYOS TRANSITORIOS Operaciones Repo

INVERSIONES Inversiones negociables en títulos de deuda Provisiones

CARTERA DE CRÉDITOS Moneda nacional Provisión sobre cartera de créditos

APORTES EN ORGANISMOS INTERNACIONALES Moneda extranjera Moneda nacional

CUENTAS POR COBRAR Intereses y comisiones moneda extranjera Intereses y comisiones moneda nacional

INVENTARIOS Inventarios

PROPIEDADES Y EQUIPO Costo Depreciación acumulada

OTROS ACTIVOS Moneda extranjera Moneda nacional

VALORIZACIONES De bienes inmuebles De bienes de arte y cultura

T O T A L A C T I V O

PASIVO Y PATRIMONIOPASIVO EXIGIBILIDADES A CORTO PLAZO QUE AFECTAN

RESERVAS Gastos causados por pagar - reservas

internacionales Otras exigibilidades que afectan reservas

DEPÓSITOS Y EXIGIBILIDADES Billetes en circulación Depósitos en cuenta

Moneda extranjera Moneda nacional Sistema financiero Sector privado

Otros depósitos Moneda extranjera Moneda nacional

OBLIGACIONES CON ORGANISMOS INTERNACIONALES

Moneda extranjera Moneda nacional

CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES

Cálculo actuarial - pensiones de jubilación Obligaciones laborales consolidadas Obligaciones laborales - provisiones

PASIVO DIFERIDO OTROS PASIVOS

Moneda extranjera Moneda nacional

T O T A L P A S I V O

P A T R I M O N I O CAPITAL RESERVAS

Para fluctuaciones de monedas Para protección de activos De estabilización monetaria y cambiaria

SUPERÁVIT RESULTADOS

Del ejercicio en curso T O T A L P A T R I M O N I O

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

- EL BALANCE DE UN BANCO COMERCIAL12 La situación financiera o balance financiero de un banco puede representarse contablemente en una cuenta en forma de T: 11 http://www.banrep.gov.co/documentos/el-banco/estados-financieros/balance/2012/bg_jun_2012.pdf12 http://www.esi2.us.es/~fnunez/Texto/SEE_TEMA%208_final.pdf

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→ A la izquierda los Activos: conjunto de derechos y recursos con los que cuenta. Componentes del activo:

- Encaje o Reservas: Cantidad de dinero que deben disponer los bancos para hacer frente a la retirada de depósitos. Se encuentra en la caja de los bancos o en forma de depósitos en el Banco Central.

- Activos Rentables: Activos que tiene el banco para mejorar la cuenta de resultados. Hay que distinguir la cartera de valores por un lado y los créditos o préstamos por otro.

- Activos Reales: Partida muy solvente pero de poca liquidez.

→ A la derecha los Pasivos: fuentes de financiación y deudas del banco. Componentes del pasivo:

- Recursos ajenos: Ahorros depositados en el banco por los AGS. Se clasifican según rentabilidad y liquidez.

- Recursos propios: Recursos que el banco no tiene que devolver. Son las aportaciones de los accionistas y los beneficios no distribuidos.

Activo ≡ PasivoRecursos propios = Neto patrimonial = Activo - Pasivo Ajeno

- TIPO DE INSTITUCIONES FINANCIERAS EN EL PAÍS

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El sector financiero colombiano está compuesto por siete (7) tipos de entidades financieras, distinción que atiende a su función especifica dentro del sistema, a saber:13

- Establecimientos de crédito- Sociedades de servicios financieros- Sociedades de capitalización- Entidades aseguradoras- Intermediarios de seguros y reasegurados- Otras instituciones financieras, esto es; organismos cooperativos de grado

superior de carácter financiero e instituciones con régimen especial- Instituciones complementarias o sociedades de servicios técnicos o

administrativos

1. Establecimientos de crédito.El artículo 2 del EOSF colombiano define los establecimientos de crédito como aquellas “ instituciones financieras cuya principal función consistía en captar en moneda legal recursos del publico en depósitos, a la vista o termino, para colocarlos nuevamente a través de préstamos, descuentos, anticipos y otras operaciones activas de crédito”; en tal sentido la ley cataloga dentro de esta clasificación a los establecimientos bancarios, corporaciones financieras, cooperativas financieras y compañías de financiamiento comercial.

2. Sociedades de servicios financierosLas sociedades de financiero tienen el carácter de instituciones financieras y se caracterizan por prestar servicios complementarios a los de los establecimientos de crédito. De acuerdo con las normas del EOSF hacen parte de las sociedades de servicios financieros las sociedades fiduciarias, las sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantías y los almacenes generales de depósito.

3. Sociedades de capitalizaciónLas sociedades de capitalización son instituciones financieras cuyo objeto consiste en estimular el ahorro mediante la constitución, en cualquier forma, de capitales determinados, a cambio de desembolsos únicos o periódicos, con posibilidad o sin ella de rembolsos anticipados por medio de sorteos.

4. Entidades aseguradorasSe denomina entidades aseguradoras a aquellas instituciones financieras que se dedican en forma exclusiva a la realización de operaciones de seguro, bajo las modalidades y los ramos facultados expresamente por la ley. Bajo esta clasificación se agrupan las compañías y cooperativas de seguros y las de reaseguros.

5. Intermediarios de seguros y reaseguradosSe consideran intermediarios de seguros las empresas cuyo objeto social sea exclusivamente ofrecer seguros o reaseguros, promover su contratación y obtener su renovación a titulo de intermediarios entre el asegurado y el asegurador. Son intermediarios de seguros o reaseguros los corredores, las agencias y los agentes.

13 http://www.bancoldex.com/documentos/268_6capitulo_iv_sistema_financiero.pdf

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6. Otras instituciones financieras, esto es; organismos cooperativos de grado superior de carácter financiero e instituciones con régimen especial

Para efectos de la estructura del sistema financiero son instituciones financieras los organismos cooperativos de grado superior de carácter financiero, cuya función consista en la captación de recursos del público y la realización primordial de operaciones activas de crédito de acuerdo con el régimen legal que regula su actividad.También se catalogan como instituciones financieras aquellas entidades creadas por ley con la participación accionaria del estado, con el propósito de promover financieramente algunos sectores de la economía nacional. Entre estas entidades se encuentran el Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A.- Bancóldex, el Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario - FINAGRO, el instituto Colombiano de Crédito Educativo y Estudios Técnicos en el Exterior - Icetex, el Fondo Nacional de Garantías, etc.

7. Instituciones complementarias o sociedades de servicios técnicos o administrativos

Las instituciones complementarias se refieren a las sociedades anónimas dedicadas exclusivamente a la prestación de servicios técnicos o administrativos necesarios para el giro ordinario de los negocios de las entidades financieras. Dichas instituciones se denominan sociedades de servicios técnicos o administrativos y se dedican exclusivamente a la prestación de servicios de seguridad, almacenamiento, manipulación, custodia y transporte de todo tipo de valores, servicios de impresión de documentos de seguridad tales como cheques, bonos y acciones, administración de depósitos centralizados de valores, de sistemas de compensación y de información centralizada de operaciones en el mercado de valores, servicio de cobranza y administrativas y cobro extrajudicial o judicial de cartera, servicios de informática, etc.

11. Explique las principales modalidades de captación y colocación existentes en el país y diferencie las de los bancos, Fondos de ahorro y demás tipos de entidades de captación

Las principales modalidades de captación en el país son14:

- Aceptaciones bancarias: operación comercial en la cual el vendedor que se denomina "beneficiario" ve garantizado por una entidad financiera denominada "aceptante", el pago de una letra de cambio girada por el comprador para pagar las mercancías adquiridas. La entidad financiera está comprometida, en primera instancia, a pagar el 100% de la letra a su vencimiento.

- Activos de renta fija: títulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversión antes del momento de la redención, ya que este monto no depende del desempeño de la entidad emisora. Ejemplo: bonos.

14 http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtual/publicaciones/indata/v04_n1/negocio.htm#CAPTACIÓN

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- Activos de renta variable: títulos valores que por sus características solo permiten conocer la rentabilidad de la inversión en el momento de su redención, dependiendo del desempeño de la entidad emisora entre otras. Ejemplo: acciones.

- Bono: Activo de Renta Fija pagadero al portador, en el cual va estipulado el valor que debería pagar quien emitió el título, al cumplirse la fecha de su vencimiento. Genera intereses sobre el valor nominal, que se pagan de la forma en que se ha definido en el contrato.

- Cédulas hipotecarias: título con un valor nominal pagadero en el futuro en una fecha determinada, que rinde una tasa de interés periódica y es vendido por quien lo emite. En Colombia el banco central hipotecario es el encargado de la emisión de las cédulas, y lo hace con un descuento sobre su valor nominal. Adicionalmente, estos títulos son sorteados, y en cada sorteo salen beneficiadas con una amortización una serie de cédulas.

- Certificados de depósito a término (CDT): instrumento de captación de ahorro nominal, de libre negociación. Los CDT pueden ser emitidos por las compañías de financiamiento comercial y por las corporaciones financieras y su plazo de vencimiento puede ir desde 30 días hasta más de 360 días.

- Depósitos a la vista o en cuenta corriente: Entrega de dinero, títulos o valores a una institución bancaria en la cual pueden hacerse depósitos o de la cual pueden hacerse retiros en cualquier momento ,con el objeto de que se guarden y se regresen mediante la presentación de un documento "a la vista" que ampare dichos bienes. Un ejemplo de depósito a la vista es la cuenta de cheques, en la que el depositante puede girar cheques y retirar fondos sin notificación por adelantado. Se utiliza el término corriente porque ésta es una cuenta a través de la cual el dinero circula o corre constante y libremente.

- Títulos de participación: títulos emitidos por el banco de la república al mercado, denominados en pesos que tienen un rendimiento semejante al que tienen otros títulos en el sistema financiero. Es importante resaltar, que dichos valores pueden ser adquiridos por todos los agentes económicos. Sin embargo, cuando los adquiere el gobierno se debe a un acuerdo entre éste y el banco de la república.

- Títulos de tesorería (TES): los títulos de tesorería creados en la ley 51 de 1990 son títulos de deuda pública interna emitidos por el gobierno nacional. Existen dos clases de títulos: clase a y clase b. Los primeros fueron emitidos con el objeto de sustituir la deuda contraída en las operaciones de mercado abierto realizadas por el banco de la república. Los segundos se emiten para obtener recursos para apropiaciones presupuestales y efectuar operaciones temporales de la tesorería del gobierno nacional.

- Encargo fiduciario: acto de confianza en virtud del cual una persona entrega a otra uno o más bienes determinados con el propósito de que ésta cumpla con ellos una finalidad específica, bien sea en beneficio del fideicomitente o de un tercero.

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- Factoring: consiste en la compra de los créditos originados por la venta de mercancías a corto plazo. El servicio de factoring ofrece a una empresa la posibilidad de liberarse de problemas de facturación, contabilidad, cobros y litigios que exigen un personal muy numeroso.

12. Establezca la relación entre tasas de interés, inflación y devaluación y revaluación.

Relación entre Tasa de interés – inflación15 se establece de la siguiente manera:

La inflación es en la mayoría de los casos resultado de un exceso de consumo, esto se entiende de la siguiente manera: cuando la gente decide incrementar el consumo de un bien, el que lo vende querrá subir su precio para aumentar su ingreso. Esta subida de precio se llama inflación.

Una manera para aumentar el consumo de un bien es pedir un préstamo, ya sea a un banco, mediante la tarjeta de crédito, o a un prestamista informal.

El costo de este endeudamiento es la tasa de interés, si el costo de endeudarse es alto, los individuos se endeudan menos, y consumen menos, el exceso de consumo es menor y los precios no suben; si el costo de endeudarse es bajo, los individuos se endeudan más, consumen más y los precios suben.

Es así como un banco central encuentra una manera de controlar la inflación. Sube la tasa de interés, las personas deciden endeudarse menos, consumen menos, baja la inflación. O baja la tasa de interés, las personas deciden endeudarse más, consumen más y sube la inflación.

Relación entre Tasa de interés – devaluación/revaluación:

Primero definir los conceptos clave- Devaluación: cuando la cantidad de moneda local para comprar una unidad de

moneda extranjera aumenta. - Revaluación: cuando la cantidad de moneda local para comprar una unidad de

moneda extranjera baja.

Cuando entran muchos dólares a un país, el efecto es revaluación, hay muchos dólares en el mercado, el precio baja. Cuando salen muchos dólares de un país, el efecto es devaluación, hay pocos dólares en el mercado, el precio sube.

En general, cuando sube la tasa de interés de un país, los inversionistas extranjeros llevan sus inversiones a ese país, esto genera una entrada de dólares y el efecto revaluación. Cuando baja la tasa de interés de un país, los inversionistas extranjeros sacan sus inversiones a ese país, esto genera una salida de dólares y el efecto devaluación.

15 http://ibanoiva.wordpress.com/2008/07/25/tasas-de-interes-inflacion-devaluacionrevaluacion-desaceleracionaceleracion-de-la-economia-y-todo-eso-a-mi-que/

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Relación entre Tasa de interés – devaluación/revaluación - Inflación:

Si se juntan las tres relaciones anteriores, nos damos cuenta de la importancia y dificultad de la decisión de un banco central en determinar si sube o baja la tasa de interés.

Si sube la tasa de interés lleva a reducción de inflación pero al mismo tiempo a reducción de actividad económica y revaluación.Si baja la tasa de interés facilita aumento de inflación y al mismo tiempo a aumento de actividad económica y devaluación.El banco central de Colombia (Banco de la República) tiene una sola obligación: contener o reducir la inflación. El Banco de la República usa la tasa de interés para reducir la inflación de manera consistente y en el mediano plazo.