TEMA 6La inflacin

La inflacin

Qu es la inflacin?

Costes de la inflacin

Causas de la inflacin

OBJETIVOSComprender qu es la inflacin y la hiperinflacin

Identificar por qu la inflacin es un problema econmico a largo plazo

Entender cules son las causas de la inflacin y cmo resolverla

Qu es la inflacin?La inflacin es el aumento generalizado y continuo de los precios

Se mide mediante la variacin del IPC o de cualquier otro ndice de precios

El nivel de precios experimenta aumentos positivos, pero no siempre supone un problema

Qu es la inflacin?Cuando la inflacin est por debajo del 10 por ciento, sus costes no son muy elevados

Cuando la inflacin supera el 100 por cien, sus costes son muy elevados

Episodios de hiperinflacin:Bolivia durante los aos 80Alemania entre 1921 y 1923

Causas de la inflacinCuando los precios de los bienes suben el dinero pierde valor (capacidad de compra)De qu depende el valor del dinero?De la oferta y la demanda de dineroEl Banco Central y el sistema bancario determinan la oferta monetariaQu explica la demanda de dinero?La inflacin a medio y largo plazo

Causas de la inflacinPor precaucin. Ej: no es fcil encontrar un cajero automtico o fallan las tarjetasPor especulacin o ahorro. Ej: si los tipos de inters suben entonces los individuos prefieren demandar acciones o bonosPor transaccin. Ej: si el nivel de precios aumenta se deben hacer pagos por cuantas superioresMotivos para demandar dinero

Causas de la inflacinLos costes de transaccin

El tipo de inters

El nivel de renta

El nivel de preciosDeterminantes de la demanda de dinero

Causas de la inflacinEl mercado de dinero se equilibra a largo plazo gracias a la variacin del nivel de preciosSi el nivel de precios es superior al de equilibrio el pblico quiere tener ms dinero del que ha creado el Banco Central por lo que el nivel de precios debe bajarSi el nivel de precios es inferior al de equilibrio el pblico quiere tener menos dinero del que ha creado el Banco Central, por lo que el nivel de precios debe subir

Causas de la inflacinAi*P*

Causas de la inflacinValor del dineroNivel de precios(Bajo)(Alto)(Bajo)(Alto)MCantidad fijada por el Banco CentralDemanda de dineroMABAumento de la oferta monetaria

Causas de la inflacinAumenta el nivel de preciosSe reduce el valor del dineroEfectos de una inyeccin de dineroDurante el proceso de ajusteLa oferta supera la demandaLa gente se desprende del exceso de oferta comprando ms bienes o prestandoResultado: aumento de la demanda de bienes y del nivel de precios

Causas de la inflacinLa cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios, y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero determina la tasa de inflacinTeora cuantitativa del dinero (Hume)

Causas de la inflacinDicotoma clsicaVariables nominalesVariables realesNeutralidad del dineroLas variaciones de la cantidad de dinero no afectan a las variables realesDicotoma clsica y neutralidad del dinero

Causas de la inflacinVelocidad: Tasa a la que el dinero cambia de manos

Donde P es el nivel de precios, Y el PIB real y M la oferta monetariaV es muy estable en el tiempo

La velocidad de circulacin del dinero

Velocidad de circulacinEn la economa Americana la velocidad del dinero se ha mantenido constante

g velocidad

100100100

107.5628649831103.459062491996.1847404382

116.8713716037111.295688368895.2292138285

126.7679851481117.41254617592.620030237

137.4389763916126.187218198291.8132697952

148.2470398166136.974786686192.3963047462

155.136455668150.185664155296.8087504053

170.494245806158.706273087593.0859996695

183.7718744909173.40238818894.3574138689

190.6634542639187.238625554198.2037309022

204.2784199453197.166316307696.5184263518

230.8822430639214.207559375692.7778405706

260.2057685249235.493688716790.5028701138

277.8711462292263.298380598394.7555671653

292.6099833541285.430588800497.5464287064

327.9725443267311.081648311394.8499054852

372.0224541565347.135445266693.3103476385

412.2284839851386.82344959193.8371472664

446.2229157659437.433356640298.0302313451

487.9163354438489.2546661457100.2742951208

530.6028317976532.9229712238100.4372648028

587.5712103711596.9545319564101.5969675538

652.7659612691620.817333098795.1056534706

720.4660025469673.388545208793.4656934301

799.7355116266749.264907556193.6890880376

872.8821842706802.778374783891.9686974084

965.2476649041848.331139690587.887406573

995.094757308903.5366134290.7990527319

1057.6018768141973.336783681792.0324372545

1118.59547609741045.982722676593.5085779468

1173.53728089781105.803245331294.2282161232

1211.7291080521140.395647091994.1130851371

1231.8904876051204.06180861997.7409778494

1250.26577447771265.8050498962101.2428777733

1250.75955687791344.7195838966107.5122373842

1321.29433538421411.0777732853106.7951126026

1402.0312282461490.4345769269106.3053765779

1494.1917487631584.2512892023106.0273081091

1645.04190454491672.7417119966101.6838359786

1779.29959983781759.828102583798.9056650574

M2

PIB nominal

Velocidad

Indices (1960=100)

usa

USA-United States

tm1pibm2d_pibv(m2)v(m1)M2PIB nominalVelocidad

196015517900800052005637324832102901350421.67719078061.6199668923.3513319872100100100

196116116799897653804544819234530800435221.88739585881.55816095033.3384136529107.6103.596.2

196216524099584057880032051237519101132822.38894081121.54268173553.5027646594116.9111.395.2

196317142200729661061142937640696201216022.71717262271.50041382523.5620363978126.8117.492.6

196418001900339265624467046444121899008023.12412071231.48734457313.6454188619137.4126.291.8

196518745599590471234610790447591600947223.77000617981.49678954633.8000710752148.2137.092.4

196619154300108878105011814449803303321624.59938621521.56826970514.0776750584155.1150.296.8

196720613600051282536208793654733599539225.30593872071.50796237574.0039686706170.5158.793.1

196822214100582490179017113658996103577626.53672599791.52855886484.0595394254183.8173.494.4

196922974500044897374640537661208500633627.90935897831.59086792734.2383790876190.7187.298.2

1970242842992640102537599385665579299635229.325635911.56356655164.2223824649204.3197.296.5

1971259878993920111400006451274119898726430.96956443791.50297030044.2866106556230.9214.292.8

1972284326002688122469993676883533601177632.29430007931.46611653224.3073792942260.2235.590.5

1973301687013376136930000896089204699955234.1371726991.53500881644.5388099197277.9263.394.8

1974308933001216148439996825693936294297637.22595977781.58021984944.8049252181292.6285.497.5

19753227370127361617799938048105288702361640.71657943731.5365370665.0127499301328.0311.194.8

19763426599895041805300006912119430001459243.04133605961.51159673865.2684878953372.0347.193.3

19773762730106882011700002816132337303552045.83525085451.52013071815.3463839969412.2386.893.8

19784121449922562274900049920143250502451249.12351226811.58805729195.519659568446.2437.498.0

19794509529866242544400072704156635299840053.24839401251.62441038215.6422734701487.9489.3100.3

19804728790056962771499876352170338903654458.13356018071.6270504375.8609070036530.6532.9100.4

19814959639961603104500088832188627406028863.56131744381.64583723766.2595271287587.6597.0101.6

19825327079997443228600107008209556812595267.46602630621.54068009866.0607314111652.8620.895.1

19835738849894403502000046080231290490060870.14226531981.51411328896.1022680686720.5673.493.5

19846244129832963896599904256256738302361672.76264953611.51773220766.240421017799.7749.393.7

19857063749918724174900101120280220506521675.07017517091.4898624495.9103169693872.9802.892.0

19868294850232324411800158208309872505651276.70748138431.42374688875.3187218993965.2848.387.9

19878322429747204698899742720319454288281679.01441192631.47091459255.6460671768995.1903.590.8

19888724090060805061899976704339520887193681.70983886721.49089501345.80220967621057.6973.392.0

19898807660257285439699812352359101602201684.83148193361.51480800396.17610086391118.61046.093.5

19909250549923845750800252928376739515596888.13054656981.52646590416.21671176341173.51105.894.2

199110043810119685930700242944389000200192091.31697845461.52460082035.90483110721211.71140.494.1

199211218579619846261800173568395472587980893.56024169921.58337148115.581633671231.91204.197.7

199312310000435206582899834880401371588198495.81427001951.64010110045.34760325111250.31265.8101.2

199412319960596486993299898368401530106675297.84014129641.74166265055.67639794271250.81344.7107.5

19951220706959360733839989145642417381703681001.73004546646.0115983081321.31411.1106.8

1996123730499993677511000064004500927021056101.98278808591.7221119056.26450229071402.01490.4106.3

1997128018101043282389997977604796789030912103.79946899411.71760728786.4358084761494.21584.3106.0

1998132483094937686991998812165281061797888105.01396942141.64724447746.56627163291645.01672.7101.7

1999146203397324891520982056965712067952640106.64209747311.60223902826.25983962971779.31759.898.9

espaa

Espaa

td_pibm1pibvm1(1964=100)pib(1964=100)

19604.0688500404713895772160

19614.1692037582818103451648

19624.4233517647954367016960

19634.77038002011128011661312

19645.068734645817883112621869219847057987.27281064

19655.533276557920818314640240394247032389.96183166

19665.985548019423481716984391024647233032.96807301

19676.496551513726580019234566963207236481.17501881

19686.880602836634109521715503022086366409.07139653

19697.2337751389611483.524863661096964066121.34210653

19707.6636590958692659.66727459455549443964350.29462167

19718.2649517059763678.58330990820966404058097.43212348

19728.9689531326959998.33336371405209603788694.62157701

197310.03173828121206244.0843849718169603635227.63731201

197411.6313104631432476.1753698284748803748633.72064333

197513.58325099951653625.6763049826304003812823.38850001

197615.82311820981974701.2575873218723843842263.16379959

197719.52305030822367508.3396272027484164066386.00862536

197823.55085945132817179.67117832993996804182658.11199752

197927.53840446473231425.17137841292083204265650.13365914

198031.21611022953500568159700882554884562141.98823962

198135.14243698123873256.08179561971056644635943.69563708

198240.03767013554401808.83207733559132164719277.16888514

198344.77510833744658589.08237338760314885094648.96429285

198449.97853088384944580.92268889258721285438059.62672525

198553.81943130495486122294463985418245367434.14415939

198659.77525711066423541337514950819845254344.15098837

198763.2699470527303325.5377403054489605167550.7888783

198866.84777069098812236419323151646724758419.44821632

198971.587936401410327744.1470334780211204554090.18326858

199076.821441650412121895.4523598708080644319445.85234286

199182.281265258814160375.4573531813314564050258.53562159

199287.935066223114934901.9617152826572804132285.77398824

199391.751640319814704170.8636445869998084328335.67193112

199495.407501220715905466.3676506212761604253293.80479464

199510016564423.9728417980907524397484.54461806

1996103.443496704117312239.7771134031134724454270.76159718

1997105.653854370119383157.5817819990097924219229.96858443

1998108.078903198221708740.4869684991754244006151.32766634

1999111.480934143193068300648448

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Causas de la inflacin

Ecuacin cuantitativaSi V es estable y la produccin real (Y) se determina por variables reales como la tecnologa, el capital o los recursos naturales, entonces todo aumento de M debe implicar un aumento de PLa inflacin es a medio y largo plazo un fenmeno monetario

Causas de la inflacinEl impuesto de la inflacinCuando el gobierno financia la deuda pblica imprimiendo dinero entonces genera un aumento de los preciosEntonces el Estado recauda ingresos imprimiendo dineroQuin paga estos impuestos? Todos los poseedores de dinero

Causas de la inflacinEl efecto FisherSabemos que:

A largo plazo el tipo de inters real se determina en el mercado de fondos prestables, por lo que

Y a largo plazo la inflacin se debe al aumento de la oferta monetariaPor tanto, el tipo de inters nominales deben ajustarse a los cambios en la tasa de inflacin

Costes de la inflacinPopularmente se cree que la inflacin reduce el poder adquisitivo.

Pero no es as pues los agentes se protegen anticipndose y adaptndose. Ej: si los precios aumentan las rentas nominales tambin aumentarn

La inflacin supone un coste cuando sta es inesperada

Costes de la inflacinLos costes en suela de zapatosLos costes de menLa variabilidad de los precios relativosLas distorsiones fiscales provocadas por la inflacinEj: deslizamiento en los intervalos impositivosConfusin e incomodidadCostes de la inflacin esperada

Costes de la inflacinSi la inflacin no es prevista genera redistribuciones arbitrarias de riquezaSi la inflacin es imprevista trasvasa riqueza de los deudores a los acreedoresSi la deflacin es imprevista trasvasa riqueza de los acreedores a los deudoresCostes de la inflacin inesperada