1. Curso: Macroeconoma Profesor Juan Carlos Arango Q. 01-2012 Ir a Contenido

2. Tema 9:Mercado de dinero y poltica monetariaIr a Contenido 3. El dinero es fundamental para el crecimiento econmico y el empleo. 4. El modelo IS-ML(Ncleo de la macroeconoma de corto plazo) 5. El ingreso, la inversin y el inters 6. MERCADO MONETARIO MERCADO CAPITALES MERCADO B&SD$ O$DKOK OBs DBSPOLTICAPOLTICATASA INTERS MONETARIA FISCAL 7. El mercado de bienes y lacurva IS 8. La curva IS muestra Las combinaciones de tasade inters e ingreso queequilibran el mercado de B&S 9. Es decir que la curva IS Nos permite saber qu nivel de inters hace que lo producidopor la economa sea demandado. 10. La funcin de inversin o demanda de fondos prestablesI 11. Significado de los componentes dela funcin de Inversin I=-b iDesde la matemticaVariableConstante oDenotaPendiente de la Variabledependiente coeficienterelacin funcin independienteinversaDesde la EconomaNivel deInversin mxima Cuando el Grado en el queTasa de inters Inversin realizada cuandointersla inversinel inters es cero. aumenta la reacciona frente Inversina cambios en la inversinfinanciada contasa de interspatrimonio, tiende a aportes omermar. acciones. 12. La inversin tiene pendientenegativa porque los empresarios desearncrditos baratos que noAafecten tanto sus costos de endeudamiento (Costos fijos) y por ende el margen deutilidad del negocio.D 13. Cmo explicamos lapendiente negativa de lacurva de inversin? 14. Decisiones empresariales 15. Ejemplo numrico UTILIDAD= VENTAS COSTOS TOTALES (CV+CF)V= $800CRDITO= $500CV= $50 INTERS= 20% E.A. CUOTA= $500+$500*0,2= $500+$100CUOTA= $500 (1+0,2)= $500 (1,2)= $600 16. Ejemplo numricoUTILIDAD= $800 ($50+600)= 150 17. Ejemplo numricoINTERS= 30% E.A.CUOTA= $500 (1+0,3)CUOTA= $500 (1+0,3)= $500 (1,3)= $650 UTILIDAD= $800 ($50+650)= 100Un aumento de la tasa de inters disminuye el margen de utilidad de las empresas que recurren al endeudamiento para financiar la inversin. 18. Sensibilidad de la inversin Demanda de inversin Demanda de inversinelsticainelstica Los empresariosLos empresarios NOencuentran alternativas detienen muchas financiacin diferentes al alternativas decrdito: emisinfinanciacin diferentes accionaria, patrimonioal crdito. propio, socios.AAbBb B 19. La inversin se desplaza por factoresdistintos a la tasa de inters. Es decirque los empresarios deciden crearnuevos negocios o expandir losexistentes independiente del costo de los crditos. Por ejemplo un TLC puede tener este efecto, as como descubrir un yacimiento mineral o recibir apoyos delgobierno como estmulo empresarial.AD 20. La curva ISRefleja el equilibrio en elmercado de bienes yservicios. 21. Nueva funcin de demanda(ingreso) con tasas de inters (IS)Para ver deduccin frmula, clic ac para ir aapndice 1 22. Interpretacin Si la tasa de inters (i) baja, lainversin (I) tiende a subir. Por ende suben: la produccin (Y), el empleo, el ingreso y lademanda agregada (DA). 23. La curva IS y la polticatributariaSi el gobierno sube las tasasimpositivas, baja el multiplicador y ello har que los empresariosinviertan menos y la produccin suba ms lentamente (ISinclinada). 24. DA 45 DA2 E2DA1A-bi2 Expansin de la E1 demanda por mayores A-bi1 ingresos Y iExpansin de la produccin por mayor E1inversin privada dada la baja en el E2inters. Y 25. La inversin se desplaza porfactores asociados a los factores autnomos (C, I, TR, G y/o XN). Esdecir que las economa crecedado que alguno, varios o todosde estos factores aumentan.AD 26. Sensibilidad de la IS IS elstica IS inelstica La produccin reaccionaLa produccin reacciona favorablemente y en granmuy lentamente y en poca medida ante cambios medida ante cambios en elpequeos en el inters. inters.A Ab BbB 27. El mercado de dinero y la curva LM 28. La curva LM muestra Las combinaciones de tasa deinters e ingreso que equilibran el mercado de dinero. 29. Es decir que la curva LMNos permite saber qu nivel de inters hace que lo producidogenere el dinero suficiente para ocasionar mayor demanda agregada. 30. Demanda de dineroNominal Real UnidadesCanasta de B&S quemonetarias pueden conprarse pordisponiblesuna persona o individuo 31. USD 2/CERVEZAEl dinero nos dapoder decompra. 32. USD 4/CERVEZALa inflacin conlleva arequerir ms cantidad de dinero en saldosnominales para poderadquirir la misma cantidad de bienes. 33. El dinero lo demandamos para comprar, y nuestras compras a su vez depende del ingreso real 34. Tambindemandamos dinero parainvertir enactivos financieros. 35. Mayor inters noshace tener menosdinero y desearinvertir en activosfinancieros (bonoso CDT). 36. Demandamos menos dinero en lamedida que el inters sea ms alto 37. La funcin de la demanda de dinero k= sensibilidad de la demanda real de dinero frente al ingreso.h= sensibilidad de la demanda real de dinerofrente a la tasa de inters. 38. L= kY-hi La demanda por dineroen efectivo disminuir en la medida que sea msArentable invertir en otros activos financieros.D 39. L= kY-hiLa demanda de dinero se desplaza cuando el Y ingreso se incrementa. AD 40. La oferta de dinero BANCO DE LAREPBLICACreacin Primaria de dinero. Oferta monetaria: E= Efectivo=monedas y billetes, D= Depsitos en cuenta corriente, M2: cuasidineros 40 41. La oferta real de dinero est dada oes fijada por la autoridad monetaria BA 42. i E2 E2 E1 E1YLAl subir la tasa de inters, las personas demandarn menosdinero y ms activos financieros. Ello ocasiona una mayor oferta de dinero, que para absorberla requiere de incrementar el nivel de ingreso (PIB). 43. El equilibrio del mercadomonetario (1) 44. El equilibrio del mercadomonetario (2) Reemplazamos la demanda de dinero en 1 Para ver deduccinfrmula, clic ac para ir a apndice 2 45. Equilibrio de los mercados de B&S ydinero En el equilibrio (E), la tasa de inters y el ingreso son tales, que hacen quela demanda agregada sea igual a la produccin y que el dinero existentesea el suficiente para las necesidades de la economa.. LME 46. La poltica fiscal y el modelo IS-LM 47. La poltica fiscal afecta la curva ISUna POLTICA FISCALEXPANSIVA genera mayortasa de inters y aumenta el nivel de ingreso y empleo.GLM E2 E1 48. La poltica monetaria y el modelo IS-LM 49. Instrumentos de lapoltica monetaria 50. La tasa de inters deredescuentoLas OperacionesLos encajes de Mercado bancariosAbierto OMA Instrumentos depoltica monetaria 51. Los encajes bancarios (e) Porcentaje de los depsitos del pblico guardados como reserva en el Banco Central. Establecidos por ley. Utilizados para enfrentar posibles pnicos financieros y como medio para manejar la liquidez de la economa. 52. La tasa de redescuento (r)Tasa de inters queel Banco de laRepblica cobra alos bancosprivados porconcederlesliquidez. Tambinllamada tasa deintervencin. 53. Operaciones de Mercado AbiertoOperaciones decompra y/o ventade ttulos o papelesde deuda pblicaque transa elgobierno porintermedio delBanco de laRepblica. 54. Poltica monetaria expansivaUna POLTICA MONETARIAEXPANSIVA genera menor tasa de inters.E1 E2 L1$ 55. Poltica monetaria expansivaOferta INVERSIN monetaria(M/P)DTFLiquidezIPC MEDIANO PLAZO 56. Poltica monetaria expansiva La mayor oferta de dinero se puede lograr:Bajando los encajes Bajando las tasas de inters deintervencinComprar OMAS o ttulos delgobierno 57. Cmo funciona una OMA expansiva? CompraBONOS VendeBanrepblica: pagaInversionista: con dinero recibe el efectivo 58. Poltica monetaria contractivaMEDIANO PLAZO Oferta IPCmonetaria(M)DTFIliquidez INVERSIN 59. La poltica monetaria afecta la curvaLM M/P Una POLTICAMONETARIA CONTRACTIVA E2genera mayor tasa de inters, lo cual E1lleva a tener menos ingreso para comprar msactivos financieros. IS 60. Anexo Algunos indicadores de lapoltica monetaria en Colombia 61. Contraccin monetariaentre 1992 y 1999 62. C. GAVIRIAE. SAMPER A. PASTRANA A. URIBEJ.M. SANTOS 63. C. GAVIRIAE. SAMPERA. PASTRANAA. URIBEJ.M. SANTOS 64. Apndice 1Deduccin de la funcin IS(Ingreso y tasas de inetrs) 65. (1)(2)(3) 66. Reemplazamos 2 y 3 en 1 Reagrupamos trminosLlamemos a esta expresin como A 67. Trasladar expresin Factor comnDespejamos Y 68. Apndice 2Deduccin funcin de equilibrio del mercado monetario 69. El equilibrio del mercadomonetario (1) 70. Remplazamos la demanda de dineroen 1(2) Despejamos la tasa de inters 71. Despejamos la tasa de intersProductos demedios yextremos 72. jucarango@udem.edu.co jcarango72@gmail.comContenidoIr a Contenido