Zoom al sector inmobiliario y el sector turístico

Judit Montoriol

Economista Sénior

Área de Planificación Estratégica y Estudios, CaixaBank

Coffee Break, Bilbao, Junio 2019

Roadmap

2

Sector inmobiliario: hacia una etapa más madura del ciclo

Sector turístico: hacia un turismo sostenible y de más calidad

1

2

Roadmap

3

Sector inmobiliario: hacia una etapa más madura del ciclo

Sector turístico: hacia un turismo sostenible y de más calidad

1

2

-30

-15

0

15

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20

El reloj inmobiliario. Crecimiento interanual (%)

Sector inmobiliario: una expansión más sostenible y duradera

4

Variación Precios (tasación)

Var

iaci

ón

Co

mp

rave

nta

de

viv

ien

das

Nota: Se excluye periodo 2010-2011 debido al efecto provocado por incentivos fiscales. Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del INE y del Ministerio de Fomento.

ESTABILIZACIÓN

Precios

Ventas

EXPANSIÓN

Precios

Ventas

CONTRACCIÓN

Precios

Ventas

DESACELERACIÓN

Precios

Ventas

2005

2006

2008

2009

2012

2013

2014

2015

20162017

2018

2007

2019

2020

0

5

10

15

20

25

280

300

320

340

360

380

400

420

440

460

480

500

520

540

e-10 e-11 e-12 e-13 e-14 e-15 e-16 e-17 e-18 e-19

Th

ou

san

ds

España País Vasco (Esc. Derecha) Cantabria (Esc. Derecha)

MAR-2019520.692(+8,1%)

Factores de apoyo

5

Datos acumulados de 12 meses

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del INE.

Compraventa de viviendas (INE)

Renta bruta disponible

Condiciones financieras

Demanda extranjera

$

País Vasco 19.799

(+7,4%)

Cantabria6.373

(+9,8%)

El crecimiento de la demanda se suaviza en cotas elevadas

40

50

60

70

80

90

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018

España

Eurozona

Demanda doméstica

6

Deuda de los hogares(% del PIB)

Creación de empleoMiles

58,9%

57,6%

0

100

200

300

400

500

600

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Previsión

Incrementos salariales %

1

0

1

2

3

4

5

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del INE, Banco de España y Ministerio de Empleo.

Promedio

2,2%

Tipos de interés del crédito para la compra de vivienda Nueva producción de crédito a hogares

13,2%

8,7%

16,8%

8,7%

Hogares – compra viviendaHogares – consumo y otros

2018 Marzo 2019

(%)Variación interanual del acumulado del año

Condiciones financieras

Nota: * Incluyen refinanciaciones.Fuente: Banco de España, capítulo 8 y 19.

Fuente: Banco de España, capítulo 8 y 19.

2,13%

0

1

2

3

4

5

6

7

mar

.-0

3

sep

.-0

3

mar

.-0

4

sep

.-0

4

mar

.-0

5

sep

.-0

5

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.-0

6

sep

.-0

6

mar

.-0

7

sep

.-0

7

mar

.-0

8

sep

.-0

8

mar

.-0

9

sep

.-0

9

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.-1

0

sep

.-1

0

mar

.-1

1

sep

.-1

1

mar

.-1

2

sep

.-1

2

mar

.-1

3

sep

.-1

3

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.-1

4

sep

.-1

4

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.-1

5

sep

.-1

5

mar

.-1

6

sep

.-1

6

mar

.-1

7

sep

.-1

7

mar

.-1

8

sep

.-1

8

front-book back-book

1,24%

2

8

Demanda de extranjeros

inferior a 10%

entre 10% y 20%

mayor a 20%

12,2%

Total nacional (% extranjeros)

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del Colegio de Registradores (1T 2019).

40,9%

4,0%2,5%

1,7%

2,8%

3

Búsquedas en Google de "comprar piso" y compraventas

Perspectivas positivas para las compraventas de vivienda, aunque se suaviza su ritmo de avance

9

Variación anual (%)

Nota: Datos de Google Trends de 2019 hasta mayo.Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Google Trends y el INE.

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

2015 2016 2017 2018 2019*

Índice Google Trends Compraventa de viviendas

Previsión

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

España País Vasco (Esc. Derecha) Cantabria (Esc. Derecha)

Visados de obra nueva Inversión residencial

La oferta de vivienda se recupera a buen ritmodesde unos niveles históricamente bajos

10

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del Ministerio de Fomento.

Acumulado de 12 meses (Miles)

Inversión residencial

5,6% del PIB en 2018

vs. 4,2% del PIB en 2013 (mínimo)

vs. 12,1% del PIB en 2006 (máximo)

Afiliados en la construcción

6,4% del total en 2018

vs. 5,9% del total en 2014 (mínimo)

vs. 13,6% del total en 2007 (máximo)

País Vasco 6.582

(+29%)

Cantabria872

(+31%)

MAR-2019105.145(+25%)

Los precios de la vivienda consolidan el ciclo alcista

11

Precio de la vivienda libre INE (€/m2)

Variación interanual, %

Fuente: INE.

País Vasco 5,0%

España 6,6%

(precio transacción)

4T - 2018

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

ma

r.-0

8

jun.-

08

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.-08

dic

.-08

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.-09

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0

jun.-

10

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.-10

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r.-1

1

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11

sep

.-11

dic

.-11

ma

r.-1

2

jun.-

12

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.-12

dic

.-12

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3

jun.-

13

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.-13

dic

.-13

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r.-1

4

jun.-

14

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dic

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r.-1

5

jun.-

15

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6

jun.-

16

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dic

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7

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17

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r.-1

8

jun.-

18

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.-18

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.-18

Cantabria 6,2%

PRECIO VIVIENDA España (INE)

2018 (dato) 6,7%

2019 (previsión) 5,7%

2020 (previsión) 4,8%

Recuperación a diferentes velocidades La disparidad entre ciudades crece

Heterogeneidad entre regiones y entre ciudades

12Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del Ministerio de Fomento

Euros/m2

Nota: Datos del 1T 2019.Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del Ministerio de Fomento.

Crecimiento del precio de la vivienda desde mínimos(%)

1T - 2019

Barcelona(9,6%)

Madrid(10,8%)

Bilbao(8,5%)

Benidorm(8,8%)

Zaragoza(11,3%)

San Sebastián(5,2%)

Inferior a 2,9% Entre 2,9% y 4,5%Entre 4,5% y 8,1%Mayor a 8,1%

(Var. interanual, %)

Vitoria(6,9%)

Santander(7,1%)

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

1T

20

05

3T

20

05

1T

20

06

3T

20

06

1T

20

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3T

20

07

1T

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08

3T

20

08

1T

20

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3T

20

09

1T

20

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3T

20

10

1T

20

11

3T

20

11

1T

20

12

3T

20

12

1T

20

13

3T

20

13

1T

20

14

3T

20

14

1T

20

15

3T

20

15

1T

20

16

3T

20

16

1T

20

17

3T

20

17

1T

20

18

3T

20

18

1T

20

19

Ratio de accesibilidad a la vivienda por CC. AA.

Elevada divergencia regional en ratios de accesibilidad

13

0

2

4

6

8

10

12

14

2018 2008 Mínimo

(años)

Nota: El ratio de accesibilidad se calcula como el precio por metro cuadrado multiplicado por 93,75 (superfície promedio de la vivienda según el Banco de España) dividido entre el salario del hogar mediano. El precio de la vivienda proviene de enlazar la serie del Ministerio de Fomento con la del INE (disponible a partir de 2007). El salario mediano proviene de la encuesta de estructura salarial (disponible hasta 2016), y se extrapolan los valores de 2017 y 2018 a partir del coste salarial (ETCL).

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del Banco de España y del INE.

Aumenta la divergencia regional en ratios de accesibilidad

14

Aumentan los hogares en régimen de alquiler Sobre todo entre la población más joven

Sube el mercado del alquiler

15

0

10

20

30

40

50

60

De 16 a 29años

De 30 a 44años

De 45 a 64años

65 y más años

2008 2017

0

5

10

15

20

25

30

Com.Madrid

Cataluña TotalNacional

País Vasco Cantabria

2008 2017

% de hogares en alquiler % de hogares en alquiler

Roadmap

16

Sector inmobiliario: hacia una etapa más madura del ciclo

Sector turístico: hacia un turismo sostenible y de más calidad

1

2

17

Un sector clave para la buena marcha de la economía

Nota: datos de 2017Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de WTTC.

Peso del turismo en el PIB

Peso del empleo turístico sobre el total de empleo

(% del empleo)

(% del PIB)

El sector turístico ha creado

1 de cada 5 empleos entre 2014 y 2018

15%

15%

45

50

55

60

65

70

75

80

85

Entrada de turistas internacionales en España

El sector turístico ante el reto de consolidar el liderazgo

18

+3,4%

+5,8%

Millones

Nota: Los porcentajes indican el crecimiento promedio anual.Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del INE.

(2018)Millones

de turistasVariación

anual

Total nacional 82,8 1,1%

Cantabria 0,4 -3,3%

País Vasco 1,7 13,2%

Previsión

Gasto de los turistas Internacionales

El gasto de los turistas internacionales que visitan España aumenta más que las llegadas

19Nota: Variación anualFuente: CaixaBank Research, a partir de datos del INE.

89.856

Millonesde euros

Gastototal

Turistas Duraciónmedia

del viaje

Gastodiario

XX=

Millonesde turistas Días Euros por día

1467,482,8

+3,3% +6,4%-4,0%1,1 %

2018

1,7%País Vasco -9,3%13,2%-1,6%

España

20

Hacia un turismo de mayor calidad

Número de plazas (miles)

Aumentan las plazas hoteleras de mayor categoría en España

EJEMPLOS BIG DATA

Pagos con tarjetas extranjeras

Fuente: CaixaBank Research, datos referentes a 2018.

Porcentaje de pagos con tarjetas extranjeras sobre el total de pagos con tarjetas(%)

Pagos con tarjetas extranjeras

Guipúzcoa

Vizcaya

Álava

40% 60% 80%20%

Distribución por nacionalidades de los pagos con tarjetas extranjeras en 2018(%)

Fuente: CaixaBank Research.

Pagos con tarjetas extranjeras

Guipúzcoa

Vizcaya

Álava

40% 60% 80%20%

Distribución por nacionalidades de los pagos con tarjetas extranjeras en 2018(%)

Fuente: CaixaBank Research.

Francia

EUA Reino Unido

Alemania

25Fuente: CaixaBank Research, datos referentes a 2018.

Pagos con tarjetas extranjeras

Distribución por tipo de establecimiento de los pagos con tarjetas extranjeras en Donostia 2018(%)

22 de cada 100 euros pagados con tarjetas extranjeras en San

Sebastián, se gastan en hoteles

MODA

RESTAURANTES

HOTEL

26Fuente: CaixaBank Research, datos referentes a 2018.

Pagos con tarjetas extranjeras

Distribución por tipo de establecimiento de los pagos con tarjetas extranjeras en Bilbao 2018(%)

46 de cada 100 euros pagados con tarjetas extranjeras en Bilbao se

gastan en hoteles

27

Sector inmobiliario:La suavización de las tasas de crecimiento será

clave para que la expansión sea más duradera

Sector turístico:Consolidar las excelentes cifras orientando el

sector hacia la calidad

www.caixabankresearch.com

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Zoom al sector inmobiliario y el sector turístico

Judit Montoriol

Economista Sénior

Área de Planificación Estratégica y Estudios, CaixaBank

Coffee Break, Bilbao, Junio 2019

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AVISO SOBRE LA PUBLICACIÓN “Perspectivas de la economía global” es una publicación de CaixaBank Research, que contiene informaciones yopiniones que proceden de fuentes que consideramos fiables. Este documento tiene un propósito meramente informativo, por lo cual CaixaBank no seresponsabiliza en ningún caso del uso que se pueda hacer del mismo. Las opiniones y las estimaciones son propias de CaixaBank Research y puedenestar sujetas a cambios sin notificación previa.