CONGRESO APERHU– Lima, 5 de septiembre de 2014

AFP ¿QUO VADIS?PROCURANDO LAS MEJORES COBERTURAS EN LA VEJEZ PARA LA FUERZA LABORAL.

Basado en los Documentos de Mercer preparados para el World Economic Forum

Gustavo Sosa-Rostan

Director de Retiro para Área Andina y Centroamérica

1Mercer

Agenda

• Antecedentes de la Seguridad Social

•Una visión al panorama mundial entorno a la problemática de lascoberturas de la fuerza laboral en la vejez.

• ¿Qué está pasando en la región?

• ¿Por Perú como andamos?

• ¿Y las AFP qué?

•Reflexiones Finales

Antecedentes de la Seguridad Social.

3Mercer

AntecedentesLa seguridad social es connatural al hombre. Medidas de Protección Social

– Antigua Romaú Finalidad mutualistasú Collegia llamada Tenuiroes.ú Cubrir los gastos de sepelio del

socio fallecido.

– Edad Mediaú Medidas de protección social

basadas en principio desolidaridad

ú Cofradias o Gremios,asociaciones de caractercorporativo o profesional.

ú Protección viudas y huerfanos.

– Edad Moderna- Salto cualitativo y contitativo en

materia de Protección Social.- Protección como responsabilidad del

Gobierno Mónarquico.- Asistencia pública- Instituciones de Ahorro Popular

– Epoca Liberal- Ascenso de la burguesia- Principios individualisas- Liberalismo Económico.- Sociedad indefensa frente a

necesidades sociales.- Estado Mínimos- Protección = Previsión individual

4Mercer

Los primeros Seguros SocialesEl programa de Bismarck. Rasgos

§ Obligatoriedad.

§ Ámbito subjetivo limitado a los trabajadores industriales, obreros.

§ Carga financiera repartidas entre empleadores, trabajadores.

§ Sistema causal de tipo reparador.

§ Cada seguro cuenta con su propia estructura administrativa.

4

Genialidad de Bismark fue trasladar al campo de los riesgos sociales la técnica de laoperación del seguro privado.

Con originalidades como:- Obligatoriedad como relación jurídica legal impuesta por via de la autoridad.- Cotizaciones a cargo de personas no protegidas. Deuda personal y retención- No hay selección de riesgo.

5Mercer

Las políticas de Seguridad SocialEl informe Beveridge

§ Las políticas de Seguridad Social están presididas por la idea desolidaridad social realizadas a través de la redistribución de larenta nacional.

§ Social Insurance and allied Services, 1942.

503September

1. Recursos procedentes de PresupuestoGeneral del Estado.

2. Cotizaciones y prestacioneseconómicas uniformes para todos losasegurados.

3. Prevee existencia de Seguridad SocialComplementaria.

4. Universalidad de la cobertura.

5. Unificación y homologación de losriesgos

6. Administración y gestión unificada ypublica del sistema.

6Mercer

Reparto y CapitalizaciónSolidaridad vs. Individualismo

§ Procura ver la compatibilidad de la financiación del sistema, el tratamiento de las cotizaciones y larelación que tiene con respecto al objetivo de la política general que persiga:

– Equilibrio presupuestario de las cuentas públicas,– Incidencia en al redistribución de la renta,– Incidencia en el empleo,– la competitividad o el ahorro.

§ Asimismo los modelos de protección pueden ser clasificados según– Cobertura: Universal, Profesional o Mixto.– Naturaleza de la prestación: económicas o especies.– Económica-Financiera: Universal, Cuentas Públicas; Profesional, Reparto o Capitalización.

§ En estos regímenes los equilibrios se establecen anualmente (reparto puro) los recursos recaudadosdeben cubrir la totalidad de los gastos o a mas largo plazo mediante la constitución de reservas deestabilización (reparto atenuado).

§ En los sistemas de capitalización, los equilibrios se establecen a largo plazo, sea colectivo oindividual, adaptándose los gastos por prestaciones económicas a la disponibilidad de recursos.

7Mercer

CapitalizaciónEl principio del ahorro individual como base del modelo financiero

§ Es base de los primeros sistemas de seguridad social, a través de lacapitalización colectiva.

§ Se base en el principio de ahorro, permanencia y rentabilidad.

§ Bajo el esquema de capitalización individual cada cotizante sabe a cienciacierta cuanto dinero le entra a su cuenta individual cada mes, pero elincremento de la misma dependerá de factores como la rentabilidad, tiempode permanencia, tipo de portafolio de inversiones.

§ Es un modelo de largo plazo, donde la contribución está definida pera laprestación es indefinida.

§ En un modelo de contribución definida (CD) NO garantiza un beneficioespecifico, y en consecuencia, su pensión se construye con base en el ahorroacumulado a lo largo de su vida laboral.

8Mercer

Una visión al panorama mundial entorno a laproblematica de las coberturas de la fuerzalaboral en la vejez.

9Mercer

Estamos envejeciendo: Se espera que la demanda / gasto en pensionesaumente

Fuentes: Naciones Unidas, Perspectivas de Población Mundial (2006), Centro Stanford sobre Longevidad (2009)

Un reto importante de financiación

10Mercer

Garantizando la seguridad de retiro de la fuerza laboral del mundo

§ La demanda y el gasto en pensiones está aumentando

§ El rol del gobierno se está retrayendo /disminuyendo

§ El rol del empleador se está volviendo mas importante y mas incierto

Cómo pueden las partes interesadas fortalecer lasostenibilidad financiera del acceso a las provisiones

de retiro, y la calidad de estas, en un mundo queenvejece rápidamente?

11Mercer

Principales fuerzas globales que determinan el futuro de laspensiones

Nota. Las principales fuerzas globales fueron identificadas y clasificadas por medio de entrevistas extensas con expertos, y perfeccionadas entalleres realizados en 2007 - 2008.Fuente: Foro Económico Mundial en colaboración con Mercer y la OCDE 2009

12Mercer

Opciones estratégicas de retiro

Fuente: Foro Económico Mundial en colaboración con Mercer y la OCDE 2009

1. Promover el trabajo para colegas mayores

2. Proporcionar educación financiera y asesoría de planeación

3. Fomentar niveles mas altos de ahorro para el retiro

4. Facilitar la conversión de propiedad a ingreso para el retiro

5. Estimular los micro seguros y las micro pensiones para los pobres

6. Mejorar el desempeño del fondo de pensiones

7. Promover los mercados e instrumentos de renta vitalicia paraprotegerse del riesgo de la longevidad

8. Monitorear el progreso y el desempeño de los sistemas depensiones para calibrar y mejorar la eficiencia.

9. Solicitar y promover ideas y acciones por parte de todos losinteresados en relación a los sistemas de pensiones futuros enevolución/desarrollo.

13Mercer

¿Qué está pasando en la región?

14Mercer

No estamos ajenos a los problemas globales: Envejecimiento

§ Envejecimiento de la población:

74.5

a) Expectativa de vida en Latinoamérica2010 - 2015

77.8

2030-2035

79.6

2045 - 2050

2.23

b) Natalidad

1. 92 1.85

Edad

Promedio dehijos por familia

§ Explosión demográfica:

161.3

1950

315.6

1975

702.2

2030Millones dePersonas

63.4

1975 - 1980

4.50

648.0

2020

762.6

2050

2010-2015 2030 -2035 2045 - 20501975 - 1980

Fuente: CEPAL

1950- 1955

51.8

5.90

1950- 1955

15Mercer

No estamos ajenos a los problemas globales: Envejecimiento

16Mercer

Niveles de cobertura en América Latina

Fuente: Informe Semestral N°33 de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones – FIAP, 31 de diciembre de 2012

17Mercer

3%

12%

8%

20% 20%22%

40%40%

24%

19%

10%

20%20% 20% 20%

Seguridad Social en LatinoaméricaExpectativa de coberturas de las prestaciones pensionales

% que representa el beneficio pensional sobre el útlimo salario.

Hipótesis: Hombre con 60 años de edad al retiro luego de 30 años de aportes al sistema que finalizasu vida laboral con un salario equivalente a US$90,000

18Mercer

¿Qué se ha está empezando a hacer en algunos países de la región?

1. Reconocer la situación y darnos cuenta de sus consecuencias y dequiénes serán los afectados

2. Reconocer que podemos aportar algo y eso nosconvierte en parte de la solución

a. Como personasb. Como parte de la sociedadc. Como parte de una empresad. Como RR.HH.e. Como principales afectados

3. Reconocer que no hemos hecho mucho hasta ahora,pero todavía estamos a tiempo

4. Comenzar a actuar

19Mercer

¿Cómo empresa debemos generar planes complementarios o adaptarnuestros planes actuales a la situación que vamos a enfrentar?

§ Mercer creó el Índice Global de Pensiones de Melbourne y revisó los sistemas de retiroen 20 países mayoritariamente desarrollados (incluyendo Brasil, Chile y México)

– Solo 1 país obtuvo más de 80 en calificación (Dinamarca con 80.2)

– 8 países obtuvieron 65 a 80 de calificación (incluido Chile con 58.6 deAdecuacy, 65.6 de Sustainability y 79.9 de Integrity, dando un total de 66.4)

– 6 entre 50 y 65 (Incluidos Brasil y México) y 5 entre 35 y 50

20Mercer

¿Cómo empresa debemos generar planes complementarios o adaptarnuestros planes actuales a la situación que vamos a enfrentar?

§ Retos más comunes de mejora:

– Incremento en las edades de retiro para reflejar los actuales y futuros aumentos de laesperanza de vida, y con ello reducir el nivel de costos de los beneficios depensiones financiados con fondos públicos.

– Promover una mayor participación laboral de la gente en edades más avanzadas, loque aumentará el ahorro para la jubilación.

– Alentar mayores niveles de ahorro tanto en los sistemas de seguridad socialobligatorios como en los complementarios

– Incremento en la cobertura de empleados en los sistemas privados voluntarios. Nopermitir salida de ahorro antes de la edad de retiro.

– Mejorar el gerenciamiento de los planes privados para aumentar la confianza de losparticipantes.

§ A raíz de lo anterior, Mercer desarrolló un diseño global de retiro que podría adaptarseexitosamente a la situación que se avecina y se le denomina: Diseño del Plan dePensiones del Futuro.

21Mercer

Gastoadministrado

Gasto discrecional

Una sugerencia de diseño de sistema pensional para futuroTenemos una probabilidad del 50% de sobrevivir a la expectativa de vida!

SalarioAnualidad delongevidad

Edad de jubilación(15 años antes de laexpectativa de vida)

Expectativade vida

Activo Pasivo FrágilEstilo de vida en la Jubilación

Ingreso

22Mercer

Consideraciones adicionales indispensablesPerspectiva universal

§ Las empresas deberán:– Crear sistemas de Governance (vigilancia, control, procesos y entrenamiento).

– Brindar educación y asesoría a su personal. Cambio de cultura financiera comoindicador de éxito.

– Administrar los recursos de los participantes y los beneficiarios (directa oindirectamente) y manejar los niveles de riesgo.

– Evaluar sus propios planes, mejorarlos o adaptarlos.

§ Los gobiernos trabajarán con las empresas en:– Procesos de vigilancia y control

– Educación y formación financiera

– Incentivos fiscales

23Mercer

¿Por Perú como andamos?

24Mercer

74.0

a) Expectativa de vida de los Peruanos2010 - 2015

77.1

2030-2035

79.1

2045 - 2050

2.43

b) Natalidad

1.96 1.79

Edad

Promedio dehijos por familia

c) Explosión demográfica:

7.63

1950

15.16

1975

35.85

2030

Millones deperuanos

58.5

1975 - 1980

5.38

29.27

2020

38.91

2050

2010-2015 2030 -2035 2045 - 20501975 - 1980

Fuente: CEPAL

1950- 1955

43.9

6.85

1950- 1955

¿Por Perú como andamos?Panorama General

25Mercer

¿Por Perú como andamos?Pirámide Poblacional

Fuente: World Population Prospects – 2010 Revision - UN

26Mercer

El sistema de seguridad social de Perú muestra deficientes niveles decobertura asociada principalmente a la creciente informalidad, bajaparticipación y falta de garantías de ingresos mínimos.

§ Al 2010, solo el 19% de la población ocupada es aportante al Sistema de SeguridadSocial Obligatoria.

§ 26% de la población mayor a los 65 años es beneficiaria del Sistema de SeguridadSocial Obligatoria.

§La población económicamente activa en Perú asciende aproximadamente a 15.8millones. Según la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú el número deafiliados activos en el sistema privado de pensiones es de 5,367,110. Por otro lado, laOficina de Normalización Previsional reporta un número total de aportantes activos de1,250,651 al sistema nacional de pensiones. (41% PEA)

§De acuerdo con estudios realizados por Mercer, hay una baja implementación deplanes complementarios de pensiones en el país, menos del 10% del mercado.

27Mercer

Sistema de Seguridad SocialNiveles de Reemplazo

BENEFICIOS OBLIGATORIOS EN PERÚ - Niveles de ReemplazoA los 65 años con 30 años de cotización

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2501.0

001.7

502.5

003.2

504.0

004.7

505.5

006.2

507.0

007.7

508.5

009.2

50

10.00

0

10.75

0

11.500

12.25

0

13.00

0

13.75

0

14.50

0

15.25

0

16.00

0

16.75

0

17.50

0

18.25

0

19.00

0

19.75

0

20.50

0

Salario Mensual en US$

Niv

elde

Ree

mpl

azo

ONPAFP

DEFICIT

28Mercer

Desde 2012 han ocurrido ciertas reformas al sistema pensional de Perú, sinembargo, siguen faltando incentivos para incrementar participación.Las empresas, por su lado, han mostrado importantes avances en la adopcióne implementación de planes corporativos de pensiones.

2803 September 2014

PerúALGUNOS CAMBIOS• Generar mayor competencia en el Sistema Privado dePensiones:

• Ampliar cobertura• Reducir costos y aumentar eficiencia (cambio al

esquema de comisiones, de % sobre salario a %sobre saldo administrado. Reciente propuesta acobro sobre rentabilidad)

• Afiliación obligatoria de trabajadores independientes

• Se establecen periodos máximos para solicitar elderecho de cobertura en caso de cese laboral (2 meses).

ASPECTOS A REVISAR• Ausencia de Beneficio Tributario que promueva elahorro en planes complementarios.

• Necesidades de los empleadores de tener herramientasque les retenga el talento humano y que genere unasana rotación a las edad de pensión.

¿Y LAS AFPS QUE?

30Mercer

ü Mejorar las prestaciones de pensiones.ü Lograr el equilibrio financiero-actuarial y la estabilidad fiscal frente al

envejecimiento de la población.ü Promover la proporcionalidad entre cotizaciones y prestaciones.ü Sustituir total o parcialmente los sistemas públicos por el privado en

la provisión y el financiamiento.ü Asignar la regulación y la supervisión al Estado.ü Desarrollar los mercados de valores y el incremento del ahorro

nacional.ü Introducir la libre elección por el afiliado y promover la competencia.

Reformas: Objetivos

31Mercer

Comparativo Sistemas de Ahorro Individual en la región

Aspecto/País Perú Chile Colombia El SalvadorTipo de Sistema

PensionalPrograma Público y

AFP (empleadoelige)

Sistema AFP(sistema único)

Programa Público deReparto y AFP

(empleado elige)

Sistema AFP(sistema único)

% cotización aCuenta Individual

(sobre salario base)

13.10% a cargo deltrabajador

12.67% (10%trabajador y 2.67%

empleador)

16% (4% trabajadory 12% empleador)

13.0% (6.25%trabajador y 6.75%

empleador)

% aporte a cuentaindividual

10.0% 10.0% 11.5% 10.8%

Comisión AFP y SISrespectivamente (1)

1.81% y 1.29% A cargo delempleador

1.41% y 1.26%

Máximo 3% porambos conceptos

1.27% y 1.73%

Máximo 2.2% porambos conceptos

1.03% y 1.17%

Límites a inversiones SI SI SI SI

OTROS ESQUEMAS DE COMISIONES• Republica Dominicana tiene un esquema de comisiones variable de 1.5% sobre el salario (AFP y SIS) y del 30% sobre el

exceso de la rentabilidad del fondo encima del promedio de la banca.

• En Costa Rica y México aplican esquema de comisiones sobre saldo, donde se cobre un % sobre el fondo administrado

• En países como Uruguay, Polonia y Bulgaria aplican esquemas mixtos, donde por un lado se cobra un % sobre el salariobase de cotización y por otro, un % sobre el saldo del fondo administrado.

(1) Seguro de Invalidez y Sobrevivencia. Los datos mostrados corresponden a promedios anuales a diciembre de 2012.

Fuente de consulta: Federación Internacional de Administradoras de Pensiones.

(2) En el caso de Perú se muestra el promedio de comisión del esquema sobre remuneración.

32Mercer

En los Sistemas de Ahorro Individual, tanto el nivel de aportes como larentabilidad son factores determinantes de la pensión. Sin embargo, lascomisiones y costos que son descontados de los fondos ahorrados, nosuelen reflejar el comportamiento de dichas rentabilidades.

AÑO Comisión Prima deSeguro

% AporteObligatorio Dto Total Rent. Real

Anual

2006 1,83% 0,91% 10,00% 12,74% 21,37%2007 1,81% 0,91% 10,00% 12,72% 30,00%2008 1,81% 0,88% 10,00% 12,69% -13,80%2009 1,87% 0,96% 10,00% 12,83% -4,62%2010 1,95% 1,12% 10,00% 13,07% 12,40%2011 1,95% 1,36% 10,00% 13,31% 7,18%2012 1,91% 1,31% 10,00% 13,22% 0,64%2013 1,70% 1,29% 10,00% 12,99% -0,41%2014 1,58% 1,23% 10,00% 12,81% 4,48%

Fuente: Elaboración propia con base en datos históricos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú

Nota: los datos históricos son con corte a julio de cada año. Muestran los promedios simples de los costos y la rentabilidad del fondo Tipo 2,que corresponde a un nivel de exposición intermedio

Análisis de la evolución de Costosy Rentabilidades en Perú

33Mercer

Un vistazo a la composición de la cartera de los Fondos dePensiones… por sector

ESPAÑA

CHILE

COLOMBIA

EL SALVADOR

PERU

Fuente: Informe Semestral N°33 de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones – FIAP, 31 de diciembre de 2012

¿cómo invertirlos fondos?

34Mercer

Un vistazo a la composición de la cartera de los Fondos dePensiones… por tipo de inversión

ESPAÑA

CHILE

COLOMBIA

EL SALVADOR

PERU

Fuente: Informe Semestral N°33 de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones – FIAP, 31 de diciembre de 2012

¿cómo invertirlos fondos?

35Mercer

Reflexiones Finales

36Mercer

§ El envejecimiento y el cambio demográfico es irreversible, pues los adultosmayores del 2020 – 2050 ya nacieron. Son la generación nacida en los 60’s y enlos 70’s (la mayoría de nosotros).

§ Este no es un problema exclusivo de los países desarrollados.

§ Las empresas deberían tomar más conciencia de su rol ante esta problemáticapara implementar soluciones o evaluar y rediseñar sus actuales planes.

§ Debemos hacer algo para envejecer saludables, todavía estamos a tiempo.

§ Nuevo esquema de pensiones donde se pueda cumplir con la solidaridad y laredistribución justa.

§ Nuevos modelos de sistemas obligatorios de pensiones que

se alineen con la realidad del mapa de empleo formal.

§ La estrategia: cambiar conscientementeun pedacito del presente por una buenaparte del futuro, ¡y hacerlo bien!.

§ La palabra clave es: “conscientemente”.

Reflexiones finales – Prevención, prevención, prevención…

37Mercer