Cinco Ruedas N° 92 - Lunes 15 de junio de 2015

Lunes 15 de Junio de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

1

Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO V - Nº 92 Lunes 15 de Junio de 2015 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 12/06/2015

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 8,94 9,04 9,95 10,55 3,00 3,35

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 31,19%

ANÁLISIS DE ADR´S Y CEDEAR´S | Pág. 17

SUPLE CINE: “FOTOGRAFIAR LO QUE NO SE VE”| Pág. 24NUEVO:ESTRATEGIAS CON OPCIONES | Pág. 18

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

11.277,30 11.160,44 11.588,36 11.364,05 0,77%

Variac ión

Lunes 11.200,76 -0,13%

Martes 11.382,01 1,62%

Miércoles 11.364,77 -0,15%

Jueves 11.363,86 -0,01%

Viernes 11.364,05 0,00%

Fecha Cierre

11100,00

11150,00

11200,00

11250,00

11300,00

11350,00

11400,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

10.440,33 10.213,77 10.513,66 10.305,53 -1,29%

Variac ión

Lunes 10.335,57 -0,76%

Martes 10.419,63 0,81%

Miércoles 10.338,76 -0,78%

Jueves 10.353,91 0,15%

Viernes 10.305,53 -0,47%

Fecha Cierre

10200,00

10250,00

10300,00

10350,00

10400,00

10450,00

Conservador Moder. Cons. Moderado Arriesgado0,19% 0,06% -0,17% -0,49%

Carteras Sugeridas Proyecto Económico

0

50

100

150

200

08-jun 09-jun 10-jun 11-jun 12-jun

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

0

1.000

2.000

3.000

4.000

08-jun 09-jun 10-jun 11-jun 12-jun

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

Especie Cierre MontoRO15D USD 101,75 USD 5.555.500,00AA17D USD 99,00 USD 5.147.902,00AY24D USD 99,50 USD 3.912.838,00DICAD USD 132,50 USD 1.606.544,00RO15C USD 101,75 USD 992.485,00AA17C USD 98,25 USD 697.851,00AY24C USD 99,50 USD 129.692,00

Promedio > 11,86

TC $/USD11,86

Dólar Bolsa / Financiero

11,8611,83

11,9511,83

11,8111,86

http://www.proyectoeconomico.com.ar


2

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

/CincoRuedas

@5ruedas

/5Ruedas

ENCONTRANOS EN:

Conseguí todos los diarios Cinco Ruedas en PDF totalmente gratis enviando un email a:[email protected]

STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliFOREX: Adrián NardelliSUPLEMENTO CINE: María Paula PutrueliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títu-los Públicos

Pág. 5 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

Pág. 17 Análisis de ADR´s y CEDEAR´sPág. 18 Análisis de OpcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.Por Germán Marín.

SUPLEMENTO CINEPág. 24 Fotografiar lo que no se veCrítica de la película de Erik Poppe, Mil Veces Buenas Noches. Por María Paula Putrueli


3

Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 53,450 5,84 $ 67.973.648 YPF S.A. YPFD $ 337,000 0,90 $ 48.319.803 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 24,950 -3,67 $ 47.807.084 Tenaris S.A. TS $ 172,500 2,68 $ 37.687.261 Comercial del Plata S.A. COME $ 2,990 -0,99 $ 25.734.527 Pampa Energía S.A. PAMP $ 7,100 0,14 $ 21.944.537 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 6,980 -1,83 $ 20.888.407 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 69,000 0,00 $ 12.101.123 Grupo IRSA IRSA $ 22,000 1,62 $ 9.953.462 Banco Macro S.A. BMA $ 60,000 -4,76 $ 8.926.068 Carboclor S.A. CARC $ 1,900 12,43 $ 7.685.600 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 9,000 -3,12 $ 7.018.973 Telecom S.A. TECO2 $ 45,850 -1,40 $ 6.504.104 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 11,450 3,62 $ 6.078.896 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 26,400 -8,17 $ 3.958.470 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 8,500 1,80 $ 3.917.186 TRANSENER S.A. TRAN $ 5,340 1,14 $ 3.895.480 EDENOR S.A. EDN $ 8,840 -0,67 $ 3.866.525 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 4,150 7,79 $ 3.626.418 Central Costanera S.A. CECO2 $ 3,990 -3,62 $ 2.690.526 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 16,200 1,89 $ 2.182.454 Telefónica de España S.A. TEF $ 171,800 3,49 $ 2.177.421 Holcim S.A. JMIN $ 10,000 4,28 $ 1.341.540 Boldt S.A. BOLT $ 4,200 12,60 $ 1.297.246 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 208,000 0,00 $ 1.190.854 Celulosa S.A. CELU $ 7,660 -0,52 $ 1.082.553 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 5,280 8,64 $ 1.073.354 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,200 -3,03 $ 791.161 Metrogas S.A. METR $ 4,050 2,53 $ 702.276 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 36,200 -4,11 $ 689.065 S.A. San Miguel SAMI $ 38,000 -2,56 $ 591.732 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 22,450 3,94 $ 579.312 Grimoldi S.A. GRIM $ 17,000 3,03 $ 555.184 Banco Santander S.A. STD $ 85,000 1,19 $ 526.905 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 5,650 -6,61 $ 506.295 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 70,300 -0,57 $ 503.802 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 29,750 -3,25 $ 422.036 Repsol S.A. REP $ 215,000 0,00 $ 387.410 Consultatio S.A. CTIO $ 22,800 0,89 $ 346.227 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,240 -1,32 $ 284.671 Ledesma S.A. LEDE $ 7,400 0,00 $ 263.970 Polledo S.A. POLL $ 7,450 11,69 $ 213.792 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 4,800 -1,03 $ 193.754 Caputo S.A. CAPU $ 8,400 0,00 $ 192.635 Capex S.A. CAPX $ 9,300 1,09 $ 140.925 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,800 -1,64 $ 130.147 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 3,930 0,00 $ 120.832 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 3,800 -5,00 $ 112.109 Quickfood S.A. PATY $ 19,500 0,00 $ 109.996 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 9,000 1,12 $ 99.664 Ferrum S.A. FERR $ 5,200 -1,89 $ 97.635 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 8,700 3,57 $ 87.000 Rigolleau S.A. RIGO $ 26,100 -6,79 $ 73.980 Dycasa S.A. DYCA $ 10,250 -1,91 $ 59.510 Colorín S.A. COLO $ 25,400 8,32 $ 52.261 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 14,400 -0,69 $ 44.514 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,850 0,00 $ 42.029 Longvie S.A. LONG $ 2,900 0,00 $ 38.230 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,380 -1,43 $ 31.549 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 83,000 0,00 $ 28.340 Carlos Casado S.A. CADO $ 6,950 0,00 $ 21.343 Andes Energía PLC AEN $ 6,700 -4,29 $ 11.390 Banco Macro S.A. - 5 Votos - BMA.5 $ 60,000 -3,54 $ 7.800 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 7,500 7,14 $ 7.500 Petrobrás Brasil -Pref.- APBRA $ 52,900 -4,77 $ 7.353 Alto Palermo S.A. APSA $ 93,000 -2,11 $ 5.199 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 32,000 -1,54 $ 1.280 Morixe S.A. MORI $ 2,510 0,80 $ 1.016 Molinos Río S.A. -5 Votos- MOLI5 $ 28,600 0,00 $ 514

BODEN 2015 RO15 $ 1.207,000 2,30 $ 838.400.031 BONAR X AA17 $ 1.174,000 1,76 $ 436.727.681 BONAR 2024 AY24 $ 1.177,500 1,24 $ 350.278.085 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.565,000 0,96 $ 220.925.069 BONAD 2016 AO16 $ 944,000 -0,29 $ 77.173.734 BONAC MARZO 2016 A2M6 $ 105,400 0,52 $ 55.269.102 CABA Clase 10 2016 U$S T.F. BD4C6 $ 886,000 4,52 $ 46.891.000 BONAC MAYO 2016 AY16 $ 102,750 0,29 $ 45.417.239

DISCOUNT $ DICP $ 349,500 0,28 $ 30.023.160 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 270,000 -1,11 $ 24.736.081 BONAR 2015 AS15 $ 20,800 0,72 $ 15.767.339 BOGAR 2018 NF18 $ 136,250 1,40 $ 14.704.190 BONAD 2018 AM18 $ 984,000 0,91 $ 14.623.298 BONAR 2019 AMX9 $ 93,505 1,46 $ 14.025.750 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.650,000 -0,01 $ 12.574.092 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 154,000 1,70 $ 12.018.782 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.135,000 -0,45 $ 11.752.224 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 76,500 0,00 $ 11.032.631 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 683,000 0,43 $ 7.937.174 PAR $ PARP $ 139,000 -0,01 $ 7.562.668 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 863,000 2,10 $ 6.820.880 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 397,000 1,52 $ 5.359.500 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 101,300 0,40 $ 5.069.866 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.220,000 1,23 $ 4.872.800 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 100,650 0,30 $ 4.325.500 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 915,000 1,10 $ 3.858.639 Cupones PBI en $ TVPP $ 6,800 -5,85 $ 3.780.928 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.540,000 0,26 $ 3.140.166 PAR U$S Ley NY PARY $ 663,000 -1,47 $ 3.114.569 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 879,000 2,75 $ 3.018.095 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 104,000 -1,93 $ 2.626.864 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 770,000 -0,03 $ 2.554.800 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 925,000 1,63 $ 2.439.805 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 484,000 0,80 $ 2.224.307 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 25,000 -0,01 $ 2.039.226 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.177,000 0,17 $ 1.588.950 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 105,000 0,94 $ 1.493.024 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 935,000 -0,57 $ 1.198.350 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.290,000 1,55 $ 1.151.444 CUASIPAR $ CUAP $ 273,000 0,00 $ 1.042.283 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 640,000 -5,97 $ 820.200 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 760,000 -1,35 $ 771.950 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 740,000 4,39 $ 755.967 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 667,000 -0,47 $ 646.297 Cupones PBI en Euros TVPE $ 120,000 2,06 $ 402.761 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 398,000 2,00 $ 279.400 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 -1,07 $ 186.748 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 970,000 1,55 $ 125.750 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 900,000 0,00 $ 110.700 Boncor 2017 CO17 $ 315,000 3,43 $ 106.590 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.575,000 -2,22 $ 97.505 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 137,000 0,00 $ 78.652 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 510,000 0,00 $ 76.500 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 850,000 0,00 $ 69.850 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 $ 905,000 -5,86 $ 63.100 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 683,000 0,00 $ 20.490 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 935,000 -0,54 $ 18.710 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 850,000 3,53 $ 12.750 PAR $ PAP0 $ 120,000 0,00 $ 6.297

Lockheed Martin Corp. LMT $ 2.225,000 0,98 $ 12.983.585 Apple Inc. AAPL $ 151,200 -0,22 $ 6.755.977 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 40,500 4,80 $ 6.504.391 ICICI BANK LTD. IBN $ 110,150 -8,50 $ 4.498.043 Bank of America Corporation BA.C $ 103,650 4,45 $ 2.317.338 Citigroup Inc. C $ 22,100 4,10 $ 1.917.408 Google Inc. GOOGL $ 219,900 -4,21 $ 1.916.667 Amgen Inc. AMGN $ 360,500 -5,83 $ 1.606.028 Tyco International Ltd. TYC $ 92,400 82,47 $ 1.416.492 Disney Co. DISN $ 162,000 -7,43 $ 1.326.304 The Home Depot Inc. HD $ 326,350 -4,78 $ 1.305.400 General Electric Co. GE $ 63,250 -0,32 $ 1.151.291 Johnson & Johnson JNJ $ 234,400 1,17 $ 941.031 Merck & Co. Inc. MRK $ 70,000 0,00 $ 707.500 Cisco Systems Inc CSCO $ 68,200 -1,10 $ 665.973 Verizon Communications Inc. VZ $ 281,750 -4,24 $ 563.500 Coca Cola Co. KO $ 96,000 -0,50 $ 52.683 Exxon Mobil Corp. XOM $ 199,900 -0,13 $ 49.975 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 114,450 -0,04 $ 49.328 American Int. Group Inc. AIG $ 143,000 1,92 $ 46.860 Alcoa Inc. AA $ 23,600 -4,61 $ 39.397 UNILEVER N.V. UN $ 160,000 -5,56 $ 31.680 GlaxoSmithkline plc GSK $ 125,000 -8,76 $ 30.000 Microsoft Corp. MSFT $ 112,000 0,09 $ 6.160 Abbot Laboratories ABT $ 276,300 0,00 $ 4.421

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES

Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

as p

or m

onto

s tot

ales

ope

rado

s en

la se

man

a, d

iscrim

inad

as e

ntre

Acc

ione

s, T

ítulo

s Púb

licos

y C

EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


4

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos

BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES)

BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES)

Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com

AS15

PR14

PR15

CUAPDICP

DIP0

NF18

NO20

PAP0PARP

PR12

PR13

RNG21

TUCS1

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00

TIR

anua

l

Duración Modificada

A tasa BADLAR Ajustados por CER

AA17

AN18

AY24BDED

BP15

BP18 BP21

BP28

BPLD

BPMDDIA0

DICADICYDIY0

GJ17

PAA0PARA

PARYPAY0

RO15

BD2C9BDC18

BDC20

CO17

ERG16

FORM3NDG1

PMO18

PMY16

PUO19

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00

TIR

anua

l

Duración Modificada

A tasa Fija Dollar Linked


5

El índice Merval se recuperó levemente de la última semana, impulsado principalmente por una recuperación de las acciones petroleras, especialmente APBR y TS. Volvió a coquetear como la semana anterior contra la resistencia de 11.500 puntos que no pudo superar, quedando con todos los indicadores neutros y esperando la confirmación del despegue alcista que se dará si supera el nivel de 12.500 puntos. En ese caso estaríamos marcando un nuevo camino alcista hacia los 17.800 puntos. Cancela la visión alcista al corto plazo si quiebra el nuevo soporte de 10.600 puntos.

Indice MERVAL

Análisis Técnico

Análisis de Acciones Líderes

Ticker MERVAL

11364,0512-06-15

80.267.416,00

172.340.525,40

Valor % vs VA

Resistencia 3 12.500,00 10,00%

Resistencia 2 12.000,00 5,60%

Resistencia 1 11.500,00 1,20%

Soporte 1 11.000,00 -3,20%

Soporte 2 10.600,00 -6,72%

Soporte 3 10.500,00 -7,60%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 11171,71 Compra -1,69%

50 11677,51 Venta 2,76%

200 10278,40 Compra -9,55%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 11344,57 Compra -0,17%

18 11375,68 Venta 0,10%

40 11408,20 Venta 0,39%

Valor Señal

-107,65 Venta

-131,01 Compra

48,21 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

YPF S.A. Petróleo/ Energía

Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)

Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial

Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera

Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica

Pampa Energía S.A. Energía/ Holding

EDENOR S.A. Luz/ Energía

Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica

Banco Macro S.A. Banco

BBVA Banco Francés S.A. Banco

Transener S.A. #N/A

GGAL 9,89%

ERAR 7,03%

APBR 30,51%

TS 10,68%

YPFD

BMA 3,56%

FRAN 2,79%

COME 4,56%

ALUA 3,66%

5,54%

EDN 2,94%

Volatilidad Anual 34,39% Máximo 52 semanas 12611,30

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 6997,19

Último precio $ 11.364,05 Variación Semanal 1,32%

Ratios del mercado

Componentes18,85%

PAMP

#N/A #N/A


6

Análisis Técnico

Se recupera de su caída pero manteniéndose dentro de la lateralización y con proyección alcista, es muy importante que no caiga de los $8,83. Si esto sucede recién tocaría soporte en los $8,50. En cambio si tiene una buena jornada y logra atravesar su EMA, podríamos decir que llegaría a los $9,33. RSI en 43 pts y MACD en señal de entrada acercándose al corte.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

9,0012-06-15

220.229,00

515.490,40

Valor % vs VA

Resistencia 3 10,00 11,11%



Soporte 1 8,50 -5,56%

Soporte 2 8,00 -11,11%

Soporte 3 7,50 -16,67%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 9,06 Venta 0,62%

50 9,43 Venta 4,77%

200 7,93 Compra -11,89%


4 9,08 Venta 0,92%

18 9,17 Venta 1,89%

40 9,26 Venta 2,87%

Valor Señal

-0,09 Venta

-0,10 Compra

43,45 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

ROE 16,24% Endeudamiento 0,16

Plazo de Pagos 3,57ROA 10,80% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,94

Liquidez Ácida 0,21

BETA de Mercado 0,77 Plazo de Cobranza de Créditos 14,09

Dividend yield 0,13% Solvencia 2,99Liquidez 1,89

Capitalización Bursátil $ 22.500.000.000 Rotación del Patrimonio neto 1,01

Pay out 1,29%

P/E 9,68

Valor Libro $ 2,86

Último precio $ 9,00 Rotación del Activo 0,67

Ratios del mercado Indicadores Patrimoniales

Rotación del Activo Corriente 1,23

Indicadores Financieros

Recorrido semanal 5,35%

Indicadores de Rentabilidad

Margen de Beneficio/Ventas 16,09% Resultado Operativo $ 1.860.648.918Resultado Neto por Acción $ 0,93 Resultado Neto $ 1.161.737.988

Rotación del Activo No Corr 1,48

Volatilidad Anual 33,88%

Efecto Palanca 1,50 Ventas $ 7.220.136.958


7

Análisis Técnico

Después de encontrar un doble techo en la zona de 62 pesos, las acciones de Petrobras Brasil S.A. comenzaron una corrección que aún persiste. Durante la semana pasada, la acción subió impulsada por la depreciación del peso y una mejora en la cotización internacional del barril de petróleo crudo. Pero se chocó contra los 55 pesos que marcaron señal de venta cuando fueron perforados a la baja en mayo. Vemos que la acción comenzó a lateralizar entonces entre 47,50 y 62 pesos. Esperamos un quiebre para arriba para continuar con la recuperación de precios iniciada en abril, o un quiebre hacia abajo para continuar la tendencia bajista.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker APBR

53,4512-06-15

370.141,00

639.613,00

Valor % vs VA




Soporte 1 53,00 -0,84%

Soporte 2 48,75 -8,79%

Soporte 3 33,05 -38,17%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 51,30 Compra -4,03%

50 52,16 Compra -2,41%

200 64,36 Venta 20,42%


4 52,91 Compra -1,00%

18 52,48 Compra -1,81%

40 51,64 Compra -3,39%

Valor Señal

-0,09 Venta

-0,15 Compra

53,26 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


ROE 3,03% Endeudamiento 0,63Efecto Palanca 0,63 Ventas $ 163.843.000.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 84,43ROA 4,81% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,15

Volatilidad Anual 58,83% Liquidez Ácida 0,77


Dividend yield 0,08% Solvencia 1,83

Recorrido semanal 7,41% Liquidez 8,72


Pay out 1,77% Indicadores Financieros

P/E 18,96 Rotación del Activo Corriente 1,14

Valor Libro $ 93,03 Rotación del Activo No Corr 0,25

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 53,45 Rotación del Activo 0,20


8

Análisis Técnico

Deprimida y con muy poca fuerza, solo salvada por una externalidad hace semanas, sigue sin poder remontar ni quebrar los $62. Si bien las últimas ruedas fueron de poca volatilidad, el volumen empieza a subir con lo cual se podría leer “algo va a pasar” dentro de esta cotización. Hay que estar muy atentos ya que el soporte psicológico en $60 parece estar actuando. Si la semana que viene no es positiva, estaríamos llevando los valores hasta los $53. RSI en 42 pts y MACD en señal de entrada.

Banco Macro S.A.

Ticker BMA

60,0012-06-15

42.938,00

55.764,85

Valor % vs VA




Soporte 1 55,00 -8,33%

Soporte 2 53,00 -11,67%

Soporte 3 50,00 -16,67%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 61,12 Venta 1,86%

50 64,96 Venta 8,26%

200 55,98 Compra -6,70%


4 60,47 Venta 0,78%

18 61,83 Venta 3,05%

40 63,20 Venta 5,33%

Valor Señal

-1,21 Venta

-1,20 Venta

42,43 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 24,39% Resultado Neto por Intermediación $ 1.875.122.000Resultado Neto por Acción $ 1,87 Resultado Neto $ 1.114.219.000

ROE 5,26% Egresos Financieros -$ 1.873.748.000Efecto Palanca 2,29 Resultado Operativo Bruto $ 2.694.680.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 12.606.036.000ROA 2,30% Ingresos Financieros $ 4.568.428.000

Volatilidad Anual 42,29% Endeudamiento 1,94

BETA de Mercado 1,06

Dividend yield 1,67% Liquidez 0,45

Recorrido semanal 6,39% Absorción de Estruct con Rent 0,59

Capitalización Bursátil $ 35.669.100.000 Spread Financiero 0,03

Pay out 53,50%

Ultimos Resultados

Incobrabilidad de Cartera 0,00

P/E 32,01 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 21,20 Tasa Pasiva Implícita 0,03

Ratios del mercado Ratios Bancarios

Último precio $ 60,00 Margen de Intermediación 0,59


9

Análisis Técnico

Peligrosa formación de Hombro Cabeza Hombro en el gráfico de Comercial del Plata S.A. Después de haber tocado un máximo en 3,70, la acción lateralizó y dio señal de venta cuando quebró a la baja los 3,23. Luego rebotó sobre el soporte de 2,90, y ahora tiende a buscar la misma zona de precios. Lo cual puede significar una buena oportunidad de entrada para los arriesgados. Pero cuidado, porque si quiebra a la baja con volumen este nivel de precios entre 2,90 y 2,80, va a acentuar la caída por lo menos hasta 2,50. Se recomienda mucha cautela aquí.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker COME

2,9912-06-15

2.337.710,00

3.670.251,25

Valor % vs VA




Soporte 1 2,50 -16,39%

Soporte 2 2,20 -26,42%

Soporte 3 2,00 -33,11%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,05 Venta 2,01%

50 3,30 Venta 10,49%

200 2,26 Compra -24,27%


4 2,99 Venta 0,09%

18 3,10 Venta 3,64%

40 3,15 Venta 5,31%

Valor Señal

-0,09 Venta

-0,07 Venta

41,53 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 10,66% Resultado Operativo $ 64.872.000Resultado Neto por Acción $ 0,36 Resultado Neto $ 48.867.000

ROE 1,20% Endeudamiento 0,12Efecto Palanca 0,43 Ventas $ 458.247.000


Volatilidad Anual 46,82% Liquidez Ácida

0,37


0,09







Valor Libro $ 0,82 Rotación del Activo No Corr


10

Análisis Técnico

Vemos que rebota contra el máximo histórico y ahora está nuevamente dubitativo sobre el segundo máximo histórico ubicado en $8,82. Esta franja de precios queda claro que son una fuerte resistencia para no seguir continuando a la baja por lo que hay que estar atentos al comportamiento del papel en esta zona. Puede haber excesiva volatilidad en la cotización.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker EDN

8,8412-06-15

130.417,00

324.942,78

Valor % vs VA




Soporte 1 8,75 -1,02%

Soporte 2 8,50 -3,85%

Soporte 3 8,25 -6,67%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 8,68 Compra -1,77%

50 9,08 Venta 2,75%

200 7,79 Compra -11,88%


4 8,78 Compra -0,64%

18 8,81 Compra -0,31%

40 8,87 Venta 0,33%

Valor Señal

-0,07 Venta

-0,08 Compra

49,59 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Solvencia

Liquidez

Endeudamiento

Plazo de Cobranza de Créditos

Plazo de Pagos

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

Ventas

Res. Operativo antes de Res. 250/13

Resultado Operativo

Resultado Neto

Margen de Beneficio/Ventas 48,51% $ 916.010.000Resultado Neto por Acción $ 0,58 $ 469.886.000

ROE 6,52% $ 968.615.000Efecto Palanca 1,40 $ 0

Indicadores de Rentabilidad 664,61ROA 4,66% 0,13

Volatilidad Anual 41,41% 1,28

BETA de Mercado 1,23 87,43

Dividend yield 0,00% 1,09

Recorrido semanal 5,71% 1,55







11

Análisis Técnico

Papel en claro canal bajista desde los máximos de $8,25. En este momento está intentando retomar hacia el alza pero los $7,10 son un techo importante dado que es el precio de los máximos anteriores y los soportes previos a la caída. Por el momento, hay que ver qué sucede con esta zona y esperar señales claras de que demarquen que podría estar saliendo del canal bajista. RSI bajista y MACD ajustando hacia la venta.

Siderar S.A.I.C.

Ticker ERAR

6,9812-06-15

463.166,00

942.234,53

Valor % vs VA




Soporte 1 6,50 -6,88%

Soporte 2 6,35 -9,03%

Soporte 3 6,00 -14,04%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 6,95 Compra -0,40%

50 7,20 Venta 3,21%

200 6,38 Compra -8,64%


4 7,08 Venta 1,46%

18 7,06 Venta 1,11%

40 7,09 Venta 1,60%

Valor Señal

-0,01 Venta

-0,04 Compra

46,74 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores




Volatilidad Anual 33,84% Liquidez Ácida 0,07










12

Análisis Técnico

El papel bancario de referencia está en un claro canal bajista luego de tocar los $97. Es bueno observar que el papel rebotó contra el 61,8% de Fibonacci ($66) y retomó valores más altos pero ahora debe volver a romper la resistencia del canal alcista de largo plazo. Otro papel que consume gran volatilidad y que no tiene una trayectoria del todo clara aún, menos con un MACD a la venta.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker FRAN

69,0012-06-15

36.365,00

59.590,55

Valor % vs VA




Soporte 1 65,00 -5,80%

Soporte 2 62,00 -10,14%

Soporte 3 60,00 -13,04%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 67,91 Compra -1,58%

50 74,83 Venta 8,45%

200 62,23 Compra -9,81%


4 68,33 Compra -0,98%

18 69,33 Venta 0,48%

40 71,63 Venta 3,81%

Valor Señal

-1,78 Venta

-2,13 Compra

46,39 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 24,69% Resultado Neto por Intermediación $ 1.518.535.000Resultado Neto por Acción $ 1,73 Resultado Neto $ 930.946.000








Pay out 0,00%

Ultimos Resultados

Incobrabilidad de Cartera 0,00



Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 69,00 Margen de Intermediación 0,61


13

Análisis Técnico

Como todo el MERVAL, el papel sigue en zona de ajuste y no da señales claras aún de que pueda revertir la tendencia en el corto plazo. Se observa que luego de rebotar contra el objetivo planteado en $23, rebotó al alza pero chocó contra la barrera de los $26, precio histórico y máximo previo del papel. Hay que ver cómo se desarrolla el papel en esta franja de precios.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker GGAL

24,9512-06-15

175.265,00

596.501,65

Valor % vs VA




Soporte 1 23,00 -7,82%

Soporte 2 22,00 -11,82%

Soporte 3 20,00 -19,84%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 25,03 Venta 0,32%

50 26,22 Venta 5,09%

200 21,55 Compra -13,61%


4 25,18 Venta 0,93%

18 25,37 Venta 1,69%

40 25,67 Venta 2,90%

Valor Señal

-0,25 Venta

-0,31 Compra

45,71 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 17,21% Resultado Neto por Intermediación $ 1.194.971.000Resultado Neto por Acción $ 1,00 Resultado Neto $ 958.401.000








Pay out 2,98%

Ultimos Resultados

0,01Incobrabilidad de Cartera



Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 24,95 Margen de Intermediación 0,50


14

Análisis Técnico

Se ve un claro canal bajista pero a prestar atención al movimiento de la semana pasada dado que formó un velón blanco y luego un doji de duda con muy buen volumen en ambos casos y el papel empezó a cotizar estable en la franja de los $7. No es un indicador fiable pero es una señal de que podría estar entrando en una fase de corrección luego de la abrupta caída.

Pampa Energía S.A.

Ticker PAMP

7,1012-06-15

341.359,00

1.216.372,08

Valor % vs VA




Soporte 1 7,00 -1,41%

Soporte 2 6,50 -8,45%

Soporte 3 6,30 -11,27%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 6,98 Compra -1,76%

50 7,74 Venta 9,04%

200 6,16 Compra -13,28%


4 7,09 Compra -0,11%

18 7,17 Venta 0,94%

40 7,37 Venta 3,80%

Valor Señal

-0,18 Venta

-0,22 Compra

45,21 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


ROE 12,45% Ventas $ 1.699.898.218Efecto Palanca 2,74 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 318.047.196












15

Análisis Técnico

Leve rebote de Tenaris que la dejó sin ningún tipo de definición. Seguimos manteniendo el análisis de la semana pasada: la zona de soporte marcada es entre 166 y 164, y debe mantenerse por encima de este nivel para no irse a la zona de 157/160 pesos. La presencia de volumen en los días positivos, sigue indicando acumulación. Mientras que los indicadores operan erróneos sin señales claras de tendencia definida, típico de lateralizaciones.

Tenaris S.A.

Ticker TS

172,5012-06-15

38.598,00

102.674,98

Valor % vs VA




Soporte 1 167,00 -3,19%

Soporte 2 153,00 -11,30%

Soporte 3 140,00 -18,84%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 170,59 Compra -1,11%

50 177,48 Venta 2,89%

200 207,99 Venta 20,57%


4 171,40 Compra -0,64%

18 172,40 Compra -0,06%

40 174,44 Venta 1,13%

Valor Señal

-2,01 Venta

-2,24 Compra

48,60 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






0,26









16

Análisis Técnico

Intento fallido de YPF de superar los 340 pesos, la acción no pudo cerrar por encima de dicho nivel de precios postergando su salida hacia los 360. La plaza sigue operando tranquila, sin momento alcista. A partir de abril, el activo se amesetó encontrando un techo en los 380 pesos, quebrando finalmente en mayo el soporte de 350 pesos, y dando una nueva señal de venta. Al parecer comenzará a lateralizar entre 310 y 360 pesos. Para continuar con la tendencia fuertemente alcista, debe volver a superar los 360 con volumen.

YPF S.A.

Ticker YPFD

337,0012-06-15

22.398,00

50.932,70

Valor % vs VA




Soporte 1 325,00 -3,56%

Soporte 2 317,00 -5,93%

Soporte 3 315,00 -6,53%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 331,53 Compra -1,62%

50 350,90 Venta 4,13%

200 369,76 Venta 9,72%


4 337,03 Venta 0,01%

18 337,78 Venta 0,23%

40 341,80 Venta 1,43%

Valor Señal

-3,98 Venta

-5,28 Compra

46,73 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores




0,20











17

Último (USD) Volumen (USD) Último ($)Ratio

Conv. (*)T.C. Implícito

(**)Cot. Teórica

Potencial (****)

APSA ADR Alto Palermo S.A. 23,15$ - 0,00% 93,00$ 04:01 16,07$ 70,47$ -24,23%

BFR ADR Banco Francés 17,06$ 79.003$ 5,50% 69,00$ 03:01 12,13$ 69,24$ 0,35%

BMA ADR Banco Macro 50,60$ 77.119$ 2,18% 60,00$ 10:01 11,86$ 61,61$ 2,68%

CRESY ADR Cresud 13,52$ 34.017$ 2,04% 16,20$ 10:01 11,98$ 16,46$ 1,62%

EDN ADR Edenor 15,06$ 164.347$ 3,36% 8,84$ 20:01 11,74$ 9,17$ 3,72%

GGAL ADR Grupo Fin. Galicia 21,01$ 118.050$ 4,89% 24,95$ 10:01 11,88$ 25,58$ 2,53%

IRS ADR Irsa 18,48$ 18.307$ 2,50% 22,00$ 10:01 11,90$ 22,50$ 2,28%

PAM ADR Pampa Energía S.A. 14,84$ 52.602$ 4,65% 7,10$ 25:01 11,96$ 7,23$ 1,80%

PBR Petroleo Brasileiro (Petrobras) 9,10$ 16.867.920$ 8,98% 53,45$ 02:01 11,75$ 55,40$ 3,65%

PZE ADR Petrobras Energía Participac... 7,20$ 74.257$ 2,71% 8,50$ 10:01 11,81$ 8,77$ 3,14%

TEO ADR Telecom Argentina 19,38$ 31.475$ -1,27% 45,85$ 05:01 11,83$ 47,19$ 2,93%

TGS ADR Transportadora Gas del Sur 4,86$ 107.113$ 4,07% 11,45$ 05:01 11,78$ 11,84$ 3,36%

TS ADR Tenaris 28,85$ 1.157.615$ 0,28% 172,50$ 02:01 11,96$ 175,64$ 1,82%

YPF ADR YPF 28,51$ 512.665$ 2,66% 337,00$ 01:01 11,82$ 347,14$ 3,01%

12,18$

Último (USD) Volumen (USD) Último ($)Ratio

Conv. (*)T.C. Implícito

(**)Cot. Teórica

Potencial (****)

AA Alcoa Inc. 12,06$ 14.542.262,00$ -10,93% 23,60$ 06:01 11,74$ 23,61$ 0,06%

AAPL Apple Inc. 127,17$ 36.886.246,00$ -1,24% 151,20$ 10:01 11,89$ 149,40$ -1,19%

C Citigroup Inc. 57,10$ 13.860.635,00$ 5,27% 22,10$ 30:01 11,61$ 22,36$ 1,18%

GE General Electric Company 27,39$ 22.170.553,00$ 0,44% 63,25$ 05:01 11,55$ 64,36$ 1,75%

GOOGL Google Inc 547,47$ 1.273.383,00$ 0,18% 219,90$ 29:01 11,65$ 221,79$ 0,86%

KO The Coca-Cola Company 39,97$ 15.568.577,00$ -3,73% 96,00$ 05:01 12,01$ 93,91$ -2,17%

LMT Lockheed Martin Corporation 191,06$ 1.110.108,00$ -0,68% 2.225,00$ 01:01 11,65$ 2.244,61$ 0,88%

VALE ADR Vale do Río Doce S.A. 6,81$ 15.201.567,00$ -4,35% 40,50$ 02:01 11,89$ 40,00$ -1,23%

11,75$

(*) Acciones/ADR o CEDEAR/Acciones.

(**) Tipo de Cambio (dólar) implícito entre la cotización en dólares en Estados Unidos y la cotización en pesos en Argentina por el factor de conversión.

(***) Tipo de Cambio implícito promedio, ponderado por el volumen operado en Estados Unidos.

(****) Potencial de suba/baja, según la cotización teórica calculada sobre el T.C. Implícito P.P. y el factor de conversión.

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***)

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***)

CEDEAR´s

Especie Nombre

Cotización en Estados Unidos Cotización en Buenos Aires

Var. Mensual

ADR´s Argentinos

Especie Nombre

Cotización en Estados Unidos Cotización en Buenos Aires

Var. Mensual

Análisis de ADR´s y CEDEAR´s


18

• El taller tiene como objetivo explicar de la manera más didáctica, con profundidad y con muchos ejemplos reales y concretos, las distintas formas en las que se pueden utilizar las Opciones para cuidar las acciones de la cartera.

• Estas operaciones permiten acotar pérdidas, eliminarlas, ganar en escenarios laterales (incluso bajistas) y alcistas.

• El taller se desarrollará de manera online con una duración de 2:30 hs. a través de una plataforma especia-lizada sin necesidad de ningún tipo de instalación. La interacción permitirá ir evacuando dudas que surjan a medida que se desarrolla el mismo.

INFORMACIÓN


19

Volúmenes de Operacionesde Opciones

Análisis de Opciones

Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Por Germán Marín

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:

Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos

Especies más Operadas Mapa de Valores Extrínsecos

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 94% de las operaciones en opciones.

Si tenemos en cuenta los vencimientos, Junio se lleva más del 81% de las operaciones, Agosto (19%)y Octubre el resto.

En cuanto al subyacente, APBR aporta el 50% del volumen operado, relegando al segundo lugar a GGAL con 36%. En tercera posición TS, Come, Erar e Pampa.

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL y APBR a Junio.

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Volumen de Operaciones por Subyacente

Call94%

Put6%

Volumen de Operaciones

81%

19%

0% 0%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

JU AG OC JL

Volumen de Operaciones por Vencimientos

50,50%

35,59%

11,86%

0,77%

0,49%

0,35%

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00%

APBR

GGAL

COME

PAMP

TS

ERAR

Volumen de Operaciones por Subycente

949.047

456.210

378.834

321.069

287.800

242.756

239.324

132.465

112.080

100.070

- 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000

PBRC50.4JU

GFGC23923J

GFGC24923J

PBRC46.4JU

GFGC25923J

PBRC42.4JU

PBRC54.4JU

PBRC54.4AG

GFGV25923J

GFGV26923J

Especies mas Operadas

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

-50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20%

Valores Extrinsecos


20

LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 12-06-15, bajo las siguientes premisas:

Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.

Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede

ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

La base OTM 3 a Agosto de COME se negocia con un valor extrínseco de 11%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 63% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 11%.

Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Demanda V.Extrins. Margen de Ganancia Plazo

COMC3.00AG OTM Call 11,37% 10,66% 62,76% 3,00 0,34 COME 2,99 50 11% 0,33% 62 PAMC7.14AG OTM Call 9,30% 8,19% 48,21% 7,14 0,66 PAMP 7,10 20 9% 0,56% 62 PBRC54.4AG OTM Call 8,98% 7,82% 46,05% 54,40 4,80 APBR 53,45 5 9% 1,78% 62 BMAC52.0OC ITM Call 26,53% 14,56% 42,51% 52,00 16,00 BMA 60,30 10 13% 0,00% 125 INDC3.00AG ITM Call 14,09% 6,95% 40,92% 3,00 0,45 INDU 3,20 50 8% 0,00% 62 PBRC50.4AG ITM Call 13,28% 6,59% 38,80% 50,40 7,10 APBR 53,45 10 8% 0,00% 62 COMC3.15AG OTM Call 7,36% 5,98% 35,19% 3,15 0,22 COME 2,99 160 7% 5,35% 62 GFGC24923G ITM Call 7,78% 5,90% 34,76% 24,92 1,95 GGAL 25,05 10 7% 0,00% 62 YPFC340.AG OTM Call 6,58% 5,11% 30,10% 340,00 22,20 YPFD 337,50 1 7% 0,74% 62 TS.C17532G OTM Call 6,51% 5,04% 29,67% 175,32 11,20 TS 172,00 1 7% 1,93% 62 PBRC54.4OC OTM Call 10,94% 10,14% 29,62% 54,40 5,85 APBR 53,45 14 11% 1,78% 125 COMC3.30AG OTM Call 6,35% 4,87% 28,66% 3,30 0,19 COME 2,99 100 6% 10,37% 62 ERAC6.957G ITM Call 6,73% 4,53% 26,65% 6,95 0,47 ERAR 7,00 21 6% 0,00% 62 PBRC46.4AG ITM Call 18,71% 4,51% 26,55% 46,40 10,00 APBR 53,45 10 6% 0,00% 62 INDC3.00OC ITM Call 15,63% 8,84% 25,82% 3,00 0,50 INDU 3,20 20 9% 0,00% 125 GFGC25923G OTM Call 5,91% 4,38% 25,80% 25,92 1,48 GGAL 25,05 4 6% 3,47% 62 COMC2.60AG ITM Call 18,39% 4,29% 25,27% 2,60 0,55 COME 2,99 50 5% 0,00% 62 PBRC58.4AG OTM Call 5,71% 4,16% 24,51% 58,40 3,05 APBR 53,45 3 6% 9,26% 62 GFGC23923G ITM Call 9,98% 4,07% 23,99% 23,92 2,50 GGAL 25,05 10 5% 0,00% 62 COMC2.80AG ITM Call 11,74% 4,05% 23,85% 2,80 0,35 COME 2,99 50 5% 0,00% 62

Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinCobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.


21

PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:

La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

Comprando la base ITM 175.32 a Junio de TS, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 5.81% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 5.81% antes del vencimiento.

Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Oferta % Extrin.

YPFV280.JU OTM Put -17% 0,15% 280,00 0,500 YPFD 337,50 12 0,15%PBRV46.4JU OTM Put -13% 0,28% 46,40 0,150 APBR 53,45 50 0,28%PBRV50.4JU OTM Put -6% 0,75% 50,40 0,400 APBR 53,45 20 0,75%GFGV23923J OTM Put -5% 1,00% 23,92 0,250 GGAL 25,05 14 1,00%GFGV22923J OTM Put -9% 1,20% 22,92 0,300 GGAL 25,05 30 1,20%PBRV42.4JU OTM Put -21% 1,68% 42,40 0,900 APBR 53,45 50 1,68%EDNV8.15JU OTM Put -8% 1,70% 8,15 0,150 EDN 8,83 100 1,70%GFGV24923J OTM Put -1% 1,80% 24,92 0,450 GGAL 25,05 27 1,80%YPFV340.JU ITM Put 0% 2,07% 340,00 7,000 YPFD 337,50 3 1,33%ERAV6.957J OTM Put -1% 2,86% 6,95 0,200 ERAR 7,00 30 2,86%TS.V17532J ITM Put 0% 3,20% 175,32 5,500 TS 172,00 2 1,27%PBRV54.4JU ITM Put 0% 3,46% 54,40 1,850 APBR 53,45 20 1,68%GFGV25923J ITM Put 0% 4,95% 25,92 1,240 GGAL 25,05 10 1,48%PBRV50.4AG OTM Put -6% 5,61% 50,40 3,000 APBR 53,45 15 5,61%TS.V17532G ITM Put 0% 5,81% 175,32 10,000 TS 172,00 1 3,88%EDNV9.15JU ITM Put 0% 6,23% 9,15 0,550 EDN 8,83 29 2,60%YPFV360.JU ITM Put 0% 6,52% 360,00 22,000 YPFD 337,50 1 -0,15%PAMV7.14AG ITM Put 0% 6,62% 7,14 0,470 PAMP 7,10 30 6,06%GFGV24923G OTM Put -1% 7,19% 24,92 1,800 GGAL 25,05 100 7,19%PAMV7.14JU ITM Put 0% 7,75% 7,14 0,550 PAMP 7,10 4 7,18%GFGV26923J ITM Put 0% 8,38% 26,92 2,100 GGAL 25,05 20 0,92%TS.V18532J ITM Put 0% 8,72% 185,32 15,000 TS 172,00 1 0,98%PBRV54.4AG ITM Put 0% 10,29% 54,40 5,500 APBR 53,45 6 8,51%GFGV25923G ITM Put 0% 10,98% 25,92 2,750 GGAL 25,05 9 7,50%PBRV58.4JU ITM Put 0% 11,23% 58,40 6,000 APBR 53,45 5 1,96%

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinBaja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado


22

BULL SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 340 a Junio de YPF y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 512% si el papel incluso baja hasta un 6,8%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 360 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso

ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %

APBR PBRC66.4JU 0,050 PBRC70.4JU 0,020 13233,3% 32,5%APBR PBRC62.4JU 0,060 PBRC66.4JU 0,020 9900,0% 24,9%GGAL GFGC28923J 0,030 GFGC29923J 0,020 9900,0% 19,9%GGAL GFGC30923J 0,030 GFGC32923J 0,010 9900,0% 31,9%GGAL GFGC27923J 0,035 GFGC28923J 0,025 9900,0% 15,9%PAMP PAMC8.14JU 0,010 PAMC8.74JU 0,003 8471,4% 23,4%PAMP PAMC8.74JU 0,015 PAMC9.50JU 0,005 7500,0% 34,2%ERAR ERAC7.957J 0,010 ERAC8.457J 0,002 6150,0% 21,1%GGAL GFGC29923J 0,030 GFGC30923J 0,012 5455,6% 23,9%COME COMC4.05JU 0,006 COMC4.20JU 0,003 4900,0% 41,9%APBR PBRC70.4JU 0,100 PBRC74.4JU 0,020 4900,0% 40,0%ERAR ERAC7.457J 0,020 ERAC7.957J 0,006 3471,4% 13,9%GGAL GFGC26923J 0,069 GFGC27923J 0,030 2464,1% 11,9%COME COMC3.30JU 0,017 COMC3.45JU 0,010 2042,9% 16,6%COME COMC3.60JU 0,009 COMC3.75JU 0,002 2042,9% 26,7%APBR PBRC58.4JU 0,250 PBRC62.4JU 0,055 1951,3% 17,4%COME COMC3.45JU 0,015 COMC3.60JU 0,006 1566,7% 21,6%PAMP PAMC7.74JU 0,050 PAMC8.14JU 0,006 809,1% 15,0%GGAL GFGC25923J 0,190 GFGC26923J 0,060 669,2% 7,9%COME COMC3.15JU 0,035 COMC3.30JU 0,015 650,0% 11,5%APBR PBRC54.4JU 0,790 PBRC58.4JU 0,230 614,3% 9,9%TS TS.C17532J 1,950 TS.C18532J 0,450 566,7% 8,4%YPFD YPFC340.JU 3,700 YPFC360.JU 0,500 525,0% 6,8%


23

BEAR SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %

APBR PBRC42.4JU 11,010 PBRC46.4JU 7,200 2005,3% -20,2%APBR PBRC46.4JU 6,900 PBRC50.4JU 3,300 900,0% -12,7%COME COMC2.50JU 0,485 COMC2.80JU 0,220 757,1% -15,5%ALUA ALUC8.036J 0,950 ALUC8.929J 0,290 287,0% -10,6%COME COMC2.20JU 0,740 COMC2.50JU 0,530 233,3% -25,7%YPFD YPFC320.JU 17,000 YPFC340.JU 3,700 198,5% -5,0%YPFD YPFC300.JU 37,000 YPFC320.JU 24,000 185,7% -11,0%APBR PBRC46.4AG 10,000 PBRC50.4AG 7,495 167,6% -12,7%APBR PBRC50.4JU 3,200 PBRC54.4JU 0,790 151,6% -5,2%APBR PBRC42.4AG 13,500 PBRC46.4AG 11,250 128,6% -20,2%APBR PBRC50.4AG 7,100 PBRC54.4AG 4,850 128,6% -5,2%PAMP PAMC6.74JU 0,400 PAMC7.14JU 0,178 124,7% -4,8%GGAL GFGC23923J 1,050 GFGC24923J 0,508 118,3% -4,1%TS TS.C16532J 7,000 TS.C17532J 1,950 102,0% -3,3%GGAL GFGC25923G 1,480 GFGC26923G 1,000 92,3% 3,9%COME COMC2.60AG 0,550 COMC3.00AG 0,360 90,5% -12,2%GGAL GFGC24923G 1,950 GFGC25923G 1,520 75,4% -0,1%GGAL GFGC22923J 1,700 GFGC23923J 1,280 72,4% -8,1%APBR PBRC54.4AG 4,800 PBRC58.4AG 3,200 66,7% 2,4%GGAL GFGC23923G 2,500 GFGC24923G 2,100 66,7% -4,1%COME COMC2.80JU 0,170 COMC2.90JU 0,130 66,7% -5,4%COME COMC2.90JU 0,100 COMC3.00JU 0,060 66,7% -2,0%TS TS.C17532G 11,200 TS.C18532G 8,000 47,1% 2,5%


24

Suplemento Cine

(4/5)

Por María Paula Putrueli

Fotografiar lo que no se ve

Erik Poppe, el director de la inolvidable y súper recomendable “Aguas turbulentas“, nos presenta en su nueva

película una historia con muchos puntos autobiográficos, dado que tiempo atrás fue fotógrafo de guerra, como lo es su protagonista en Mil veces buenas noches, la inigualable y multifacetica Juliette Binoche.

El argumento trata sobre Rebbeca, una mujer devota de su profesión, al punto de arriesgar su propia vida por no dejar no sólo de documentar las aberraciones de la guerra, sino también denunciar a través de su cámara las atrocidades cometidas en oriente, de las que sin duda occidente no deja de ser parte y cómplice.

Este dejar la vida para retratar la muerte la lleva a un punto límite con su familia, especialmente con su marido, quien reclama ante la constante sensación que tienen él y sus hijas de no saber si la esposa y madre volverá del trabajo con vida.

Es destacable la escena inicial, con una fuerza visual que no necesita palabras que acompañen, tan solo una acertada elección musical y el enorme talento de Juliette Binoche para acompañar las escenas donde las mujeres en Afganistan se inmolan por la causa. No hay duda de que todo el comienzo nos prepara para una sensación continua de incomodidad.

Frente a la primera explosión de las tantas bombas humanas que se suceden en la zonas de guerra, nuestra protagonista retornará a su hogar con un pulmón explotado y un deseo en conflicto de establacerse en su casa junto a su familia, y no poder dejar de lado su pasión por exponer el mundo que no todos queremos ver.

Es notable el contraste que existe entre las escenas de guerra, donde los diálogos son casi inexistentes, y las escenas en casa, donde la palabra reina ya sea para el reproche o para compensar todas esas horas de angustia de la madre ausente.

A mediados del film, la trama cae un poco en lugares comunes, con algún exceso de sensiblidad azucarada, que el tema planteado incialmente no necesitaba. Sin embargo hay escenas como la de la hija mayor y la madre, con cámara de foto mediante usada irónica y acertivamente como arma, las que harán que valga le pena ser vistas.

El rol del marido quedará como un personaje carente de sustento, en parte debido al avasallante rol de Rebecca, y la historia y conflicto que su vida plantea ser la mujer pasional por su trabajo, o la buena madre y esposa que puede ser, pero la cual siempre estará falta de la adrenalina que es en sí, el oxigeno que necesita para respirar.

Mil veces…es una muy buena película, quizás podría haber sido aún mejor. De cualquier manera, cierra con una escena final, la cual simplemente se reduce a una imagen tan potente, donde las palabras sobran y nos dejan inmóviles de cuerpo pero obligados en espíritu, a desear el fin del conflicto desvastador al que la guerra nos expone, tanto a los que la vemos de lejos como a los que la padecen de cerca.

María Paula Putrueli

Ficha técnica: Mil veces buenas noches

(Noruega/Irlanda/Suecia 2013)

Dirección: Erik Poppe.

Guión: Erik Poppe, Harald Rosenløw-Eeg y Kirsten Sheridan.

Elenco: Nikolaj Coster-Waldau, Juliette Binoche, Maria Doyle Kennedy, Larry Mullen Jr., Chloë Annett, Lauryn Canny, Carl Shaaban, Eve Macklin, Mads Ousdal.

Producción: Jackie Larkin y Lesley McKimm.

Distribuidora: CDI Films.

Duración: 117 minutos.

Cinco Ruedas N° 92 - Lunes 15 de junio de 2015

Documents

Transcript of Cinco Ruedas N° 92 - Lunes 15 de junio de 2015