Bolsa de Valores de Lima: Bolsa Minera

Francisco Palacio – Gerente de Operaciones BVL Setiembre 2012

Una brevísima mirada a las cifras macro de Perú…..

0

60 000

120 000

180 000

240 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PERU: PBI (en millones de dólares)

2012: Economía peruana crecerá 5.7% liderada por sector construcción. 2013: PBI peruano avanzará 6,3% gracias a repunte del sector minería (9.0% de crecimiento) e hidrocarburos (18.5%).

Perú: Crecimiento Económico por Sector 2012* (en Var.%)

*Proyectado

Fuente:BCR Elaboración: BVL

11.3

5.9 5.8 5.54.9

4.03.2

1.0

-4.7

5.7

Construcción Comercio OtrosServicios

Electricidad Manufactura Agropecuario Minería Hidrocarburos Pesca PBI

Crecimiento de la Economía Peruana por Sector

Debilidad de las principales economías mundiales y crisis de deuda de la zona euro no afectarían en forma importante a economía peruana gracias a sus sólidos fundamentos macroeconómicos.

Fundamentos Macroeconómicos de Principales Países de la Región 2011

Perú Colombia Chile

RIN (Millones de US$) 48,818 32,300 41,979

Deuda (% del PBI) 21.5 35.9 10.5

Resultado Fiscal (% del PBI) 1.9 -2.8 1.4

Inflación 4.7 3.7 4.4

Fuente: FMI y Bancos Centra les Elaboración: BVL

Perú: Evolución de las Reservas Internacionales Netas (Millones de US$)

Fuente:BCR Elaboración: BVL

8,180.0 8,613.3 9,598.1 10,194.312,631.0

14,097.117,274.8

27,688.831,195.9

33,135.0

44,105.1

48,815.9

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

RIN: Crecimiento acumulado 2000-2011 de 496.8%

Perú: Sólidos Fundamentos Macroeconómicos

Rentabilidad del Sistema Bancario (en %)

Fuente: SBS Elaboración: BVL

8.43

10.85 11.26

22.1623.86

27.86

31.06

24.53 24.21 24.54 24.48

0.83 1.11 1.18 2.18 2.18 2.49 2.56 2.27 2.35 2.32 2.32

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene 2012

ROE ROA

Morosidad por Tipo de Crédito (en %)

Fuente: SBS Elaboración: BVL

0.22

2.27

4.62

2.69

0.94

1.49

0.21

2.09

4.69

2.60

0.85

1.47

0.18

2.23

4.95

2.75

0.87

1.54

Gran Empresa Mediana Empresa Pequeña Empresa Consumo Hipotecaria Sistema Bancario

Dic 2010 Dic 2011 Ene 2012

Sistema Financiero se Mantiene Sólido

Inversiones Anunciadas por Sector Económico (Mill. de US$)

Fuente:BCR Elaboración: BVL

7,242

9,002

2,2322,7562,606

2,289

1,082 8301,211 1,049

3,045

2,112

2012 2013

Minería Hidrocarburos Electricidad Industrial Infraestructura Otros Sectores

Niveles de inversión se mantendrán altos en todos los sectores, liderando el sector minero.

Inversiones Anunciadas

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

ene-0

0

jun-0

0

nov-0

0

abr-

01

sep-0

1

feb-0

2

jul-02

dic

-02

may-0

3

oct-

03

mar-

04

ago-0

4

ene-0

5

jun-0

5

nov-0

5

abr-

06

sep-0

6

feb-0

7

jul-07

dic

-07

may-0

8

oct-

08

mar-

09

ago-0

9

ene-1

0

jun

-10

nov-1

0

abr-

11

sep-1

1

feb-1

2

jul-12

PERU: Riesgo PaísSpread - EMBIG Perú (pbs)

Riesgo País PERU

Riesgo País Latinoamérica

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Exportaciones Importaciones Balanza Comercial

PERU: Balanza ComercialMillones de Dólares

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

ene-0

0

jun-0

0

nov-0

0

abr-

01

sep-0

1

feb-0

2

jul-02

dic

-02

may-0

3

oct-

03

mar-

04

ago-0

4

ene-0

5

jun-0

5

nov-0

5

abr-

06

sep-0

6

feb-0

7

jul-07

dic

-07

may-0

8

oct-

08

mar-

09

ago-0

9

ene-1

0

jun-1

0

no

v-1

0

abr-

11

sep-1

1

feb-1

2

jul-12

PERU: Reservas Internacionales Netasen Millones de Dólares

La influencia de la minería en la economía y en la BVL

Oro 6to puesto en el mundo

Plata 2do puesto en el mundo

Cobre 2do puesto en el mundo

Zinc 3er puesto en el mundo

Plomo 4to puesto en el mundo

Estaño 3er puesto en el mundo

Molibdeno 4to puesto en el mundo

Fuente: US Geological Survey - 2011

PERU PAIS MINERO

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PBI PERU (en millones de dólares)Participación de la Mineria

Otros Sectores

Sector Minero

Promedio 6%

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

50 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

EXPORTACIONES PERU en millones de dólares

Otros

No tradicional

Mineria

Ultimos 4 años

60%

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene -Jun

2012

BVL: Negociación en Acciones(en millones de dólares)

Otros valores

Mineria

Promedio 50%

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene -Jun

2012

BVL: Número de Operacionescon Acciones

Otros valores

Mineria

55% en los

últimos 4 años

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000

BVL: Capitalización Bursátil en millones de dólares

Otros valores

Mineria

55% en los

últimos 4 años

Capitalización Bursátil

N° Nombre de valor Nemónico Peso (%)

1 Volcan "B" VOLCABC1 10.1023%

2 Rio Alto Mining RIO 6.8051%

3 Ferreycorp FERREYC1 5.7563%

4 Cerro Verde CVERDEC1 4.8134%

5 ADR Buenaventura BVN 4.7902%

6 Maple Energy MPLE 4.3460%

7 Graña y Montero GRAMONC1 3.9821%

8 Relapasa RELAPAC1 3.8596%

9 Minsur Inv. MINSURI1 3.7566%

10 Credicorp BAP 3.7418%

11 Alicorp ALICORC1 3.1846%

12 Trevali Mining TV 3.1237%

13 Casagrande CASAGRC1 2.7583%

14 Bco. Continental CONTINC1 2.6857%

15 Intergroup Financial Services IFS 2.5675%

16 Southern SCCO 2.4945%

17 Cementos Lima CEMLIMC1 2.4558%

18 Corp. Aceros Arequipa Inv. CORAREI1 2.3807%

19 El Brocal BROCALC1 2.2346%

20 Milpo MILPOC1 2.1097%

Primeros 20 Índice General IGBVL (9M)

0

2000

4000

6000

8000

10000

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

Indice General IGBVL e Indice Mineras

IGBVL

MINERAS

Desde el año 2000 el IGBVL asciende de 1836 a 20207, es decir sube 1000%

El Indice Minero sube de 216 a 4220, es decir 1851%

IGBVL MINERO

Correlación casi perfecta: 0.9972

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Indice acciones mineras e Indice de metales BVL

Mineras

Metales

Fuente.BVL

Principales Bolsas de la región y del mundo: Rendimiento Anual $

-27.00%

-24.59%

-16.79%

-7.18%

-1.31%

-1.17%

0.21%

1.72%

3.31%

5.13%

5.68%

5.68%

9.58%

12.00%

-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%

Buenos Aires - MERVAL

Madrid - IBEX 35

Sao Paulo - IBOVESPA

Paris - CAC 40 Index

Londres - FTSE 100

Shangai - SSE Composite

Frankfurt - Dax Index

Tokio - Nikkei 225

Hong Kong - Hang Seng

Lima - IGBVL

New York - S&P 500

Santiago - IPSA

México - IPC

Colombia - IGBC

Al segundo trimestre del 2012, la BVL se recuperó en línea con los mercados internacionales.

PARTICIPACIÓN DEL MONTO NEGOCIADO EN ACCIONES EN EL 2012

El Perú es el único país que tiene esta clase de acción. Fue creada por el gobierno militar para dar participación a los trabajadores en las utilidades de las empresas y que en un principio fue denominada acción laboral, luego del trabajo y actualmente de inversión.

Acciones de inversión

Acciones de inversión mineras

9%

Resto de Mineras91%

Partic. de las acciones de inversión en la negociación de accs. mineras(estadísticas enero-junio 2012)

SCCO Minera32%

CVERDEC1 Minera15%

BAP Holding14%

BVN Minera12%

CREDITC1Banco

6%

CONTINC1Banco

4%SCOTIAC1 Banco

4%

TELEFBC1 Servicios

3% BACKUAC1 Industrial

3%

TELEFBC1 Servicios3%

BVL: Los 10 valores de mayor capitalización bursátil

0 15,000 30,000 45,000 60,000 75,000

Rio Alto

Minsur

Southern Perú

Milpo

El Brocal

La Cima

Volcan

Buenaventura

Cerro Verde

Southern

Empresas mineras de mayor capitalización en la BVL(en millones de dólares)

Se consideran los valores inscritos

A junio 2012

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000

BVN

ZNC

CVERDEC1

MINSURI1

SUE

DNT

PML

TV

RIO

VOLCABC1

Las acciones mineras con mayor número de operaciones en la BVL

Ene-Jun 2012

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

VOLCABC1

RAURAI1

MINCORC1

VOLCAAC1

VEM

PODERC1

RIO

MINCORI1

LUISAI1

SGP

MOROCOI1

PML

Las acciones mineras con mayor rendimiento en el 2012

0 50 100 150 200 250

SCCO

PML

TV

BUENAVC1

MILPOC1

MINSURI1

BVN

CVERDEC1

RIO

VOLCABC1

Las acciones mineras más negociadas en la BVL(en millones de dólares)

Ene-Jun 2012

BVL, una bolsa minera

“As the price of copper, gold and silver goes, so goes Peru's stock market”

(Aswat Damodarán) experto mundial en finanzas corporativas

"Según como vaya el precio del cobre, el oro y la plata, así va el mercado de valores del Perú"

El Segmento de Capital de Riesgo, es un mecanismo

especializado, implementado por la BVL, para brindar a las

empresas mineras junior la oportunidad de obtener

financiamiento para sus

actividades de exploración y desarrollo, a través del

mercado de capitales peruano.

Segmento de Capital de Riesgo

Minera Junior

Es una empresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploración, en etapa de desarrollo (pre factibilidad o factibilidad), o en etapa de construcción (implementación de las minas). Todavía no producen, pero tienen la expectativa de alguna vez hacerlo o de vender el proyecto en el camino a precios interesantes.

Son empresas formadas por emprendedores (financistas y mineros) que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compañías listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo y buscan vender acciones en los mercados primarios a inversionistas amantes del riesgo. A través de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones.

Minera Junior

Las mineras juniors juegan un rol importante dentro del desarrollo de la minería mundial. Estas empresas se dedican a encontrar buenos proyectos, descubrir yacimientos con importantes recursos de mineral y buscar vender o desarrollar estos proyectos. De esta manera cada día tenemos a más empresas, grandes y pequeñas, buscando nuevas alternativas de inversión en el sector minero. Ello incrementa las posibilidades de encontrar mayores reservas de cobre, zinc, oro, estaño, etc. Estas empresas tienen el expertise para crear valor para sus accionistas. Estos accionistas tienen el perfil de riesgo que estas empresas necesitan para financiar sus proyectos. El mercado sirve de mecanismo de financiamiento entre los inversionistas y las empresas. Todos ganan. Y si las cosas van bien, se desarrollan nuevas minas, se crea empleo, las regiones y comunidades se benefician con un mayor canon, el Estado recauda más impuestos, y se crea valor y riqueza en el país.

Minera Junior

Minera Junior

o Dirigido al financiamiento para la

creación o expansión de empresas con proyectos nuevos que tengan un alto potencial de crecimiento.

o Un motor para el futuro crecimiento y desarrollo de la economía nacional pues crea novedosas fuentes de negocios, diversificando la industria y servicios.

El segmento de Capital de Riesgo de la BVL

o Se inició en el 2003.

o El esfuerzo esta dirigido a las empresas del SECTOR MINERO en etapa de

exploración y desarrollo, debido al alto potencial minero peruano.

o Somos la única Bolsa en Latino América que actualmente lo tiene.

o Ha sido desarrollado en base a la experiencia y estándares de los mercados

internacionales más importantes.

o Busca el balance entre los intereses de las empresas listadas y la protección a los

inversionistas, con información plena y confiable.

o Contribuye al desarrollo económico del país y del sector. Estimula cultura

emprendedora

o Alto riesgo.

Antecedentes

1. Ser titulares de una propiedad minera.

2. Haber realizado gastos de exploración

previos en la propiedad por un mínimo de US$ 75,000 en los últimos tres años.

3. Presentar un reporte geológico que recomiende un programa mínimo de trabajo sin contingencias con una inversión mínima de US$ 150,000.

Requisitos Mínimos

Todas las empresas mineras junior que deseen realizar una oferta pública primaria en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL deberán cumplir con los siguientes requisitos mínimos:

4. Contar con recursos financieros adecuados para:

Ejecutar el programa de trabajo, cubrir gastos generales, mantener la propiedad y asegurar un mínimo de US$ 75,000 de fondos no asignados.

5. Contar con un director y plana gerencial con

experiencia en exploración minera y gestión de compañías mineras.

6. Contar con una sociedad Agente de Bolsa

que realice las funciones del sponsor.

Requisitos Mínimos

Promotor:

Es la persona que individual o colectivamente toma la iniciativa de fundar, organizar o reorganizar el negocio de la empresa junior.

Persona Calificada:

Es un profesional minero independiente que es responsable y parte principal en la preparación de documentos de revelación de información minera cumpliendo los códigos y estándares indicados por la BVL.

Principales participantes en el Proceso

Es una SAB, previamente autorizada por la BVL para cumplir este rol. Tiene la responsabilidad de verificar que la empresa minera junior cumpla con los requisitos necesarios para listar y permanecer en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL, así como de asesoría en temas relacionados al mercado de valores.

Deberá realizar un proceso que incluye la revisión general del negocio, de su capacidad para cumplir con los requisitos mínimos exigidos y de la operación propuesta.

Deberán elaborar el “Reporte del Sponsor” (para el caso de las empresas mineras junior que realicen oferta pública primaria) o “Reporte de Listado” (para las empresas junior II que sólo deseen listarse). Certificarán que cumple con los requisitos establecidos en el Reglamento del Segmento.

Sponsor

o Junior I: empresa minera constituida en el Perú.

o Junior II: empresa minera con acciones listadas en: TSX-Venture Exchange de Canadá, TSX de Canadá (Bolsa de Valores de Toronto), AIM de Inglaterra y/o ASX de Australia.

o Junior III: empresa minera constituida en el exterior, que no cuenten con acciones listadas en los mercados mencionados.

Clasificación

Minera Junior

Segmento Regular

En etapa de exploración o En etapa de producción con reservas probadas y probables que proporcionen una vida útil de la mina menor a 3 Años.

Etapa de producción.

Incorporación del Segmento de Capital de Riesgo al mercado regular

El doble listado, en la BVL, le ha otorgado a los valores una mayor liquidez en su mercado original. Arbitraje.

La mejor performance de sus acciones les ha permitido en muchos casos acceder a más financiamiento a mejores costos.

El listar en el país donde se tiene la concesión minera les permitió tener una mejor relación con las comunidades.

Cuales han sido los Beneficios?

Más de 269* proyectos de desarrollo minero en el Perú.

99 empresas junior listadas en el TSX, AIM y ASX y 15 listadas en la BVL

Los más importantes proyectos mineros de las empresas junior listadas

Si bien en el segmento de capital de riesgo es lógico que los montos invertidos por operación sean bajos, en los pocos años que tienen en la BVL las juniors ya aportan el 8% del monto total de renta variable y las operaciones representan aproximadamente el 25% del total de operaciones realizadas.

Juniors19%

Resto de Mineras81%

Participación de las Juniors en la negociación de acciones mineras(estadísticas enero-junio 2012)

10

30

50

70

90

110

130

150

Indice de Acciones Mineras Juniors(segmento de capital de riesgo)

En el 2008 el índice de juniors bajó 83.8%

En el 2009 las juniors subieron 212.8%

En el 2010 las juniors subieron 174%

En el 2011 el índice de juniors bajó 40%

Valor Fecha Apertura Agosto 2012 Variación %

RIO 02/11/2009 0.37 5.19 1,302.7%

LGC 24/05/2011 0.64 2.50 290.6%

NOM 19/09/2007 1.56 4.00 156.4%

FVI 27/06/2008 2.10 5.21 148.1%

CUP 17/01/2006 2.65 6.46 143.8%

SSM 29/08/2011 0.08 0.10 25.0%

MIRL 11/12/2007 0.56 0.70 25.0%

RCZ 07/07/2010 0.05 0.06 20.0%

PML 15/05/2007 0.81 0.82 1.2%

Acciones mineras junior mayor variación +

Valor Fecha Apertura Agosto 2012 Variación %

ALT 27/06/2008 0.37 0.07 -81.1%

VEM 17/03/2006 0.57 0.16 -71.9%

CDG 23/08/2010 0.68 0.20 -70.6%

BCM 29/12/2010 9.25 2.80 -69.7%

IPR 19/09/2007 1.50 0.58 -61.3%

ZNC 16/06/2010 0.30 0.13 -56.7%

AAG 11/02/2008 0.75 0.35 -53.3%

SGP 09/03/2011 0.70 0.34 -51.4%

DNT 21/02/2007 1.15 0.60 -47.8%

KAR 25/06/2012 0.78 0.56 -28.2%

SUE 11/08/2011 1.79 1.43 -20.1%

AQM 10/08/2009 0.75 0.61 -18.7%

DIB 29/02/2012 3.12 2.76 -11.5%

Acciones mineras junior mayor variación -

INDICE 2009

% 2010

% 2011

% 2012*

%

IGBVL 100.99 64.99 -16.69 7.83

JUNIOR 212.84 174.23 -40.27 15.30

Variacion de los Índices

* al 13 de setiembre

3. Promoviendo el desarrollo del mercado, la Cultura Bursátil y las Prácticas de Buen Gobierno Corporativo

Participación en diferentes eventos mineros

Promoviendo el mercado y la Cultura Bursátil

ExpoBolsa: Lugar de encuentro en Lima para Emisores, Inversionistas y

expertos bursátiles.

InfoBolsa: Feria y encuentro bursátil llevada a provincias (Trujillo,

Chiclayo y Arequipa)

• Visitas a Universidades en Lima y Provincias

• Módulos de atención de la BVL en Centros Comerciales de Provincias

Comentarios finales

El desarrollo del mercado de valores esta ligado directamente al desarrollo de la minería responsable en el país.

La BVL ofrece a las compañías mineras toda la asesoría necesaria para

permitir el crecimiento del sector dentro del mercado de valores, así como el acceso de los inversionistas a los proyectos mineros en el Perú.

Las compañías mineras encuentran en la BVL múltiples ventajas para su

financiamiento; pudiendo ofrecer sus acciones a los diferentes inversionistas locales e internacionales.

Marzo 2012