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UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FACULTAD DE LAS CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS INTERNACIONALES TEMA : LA GESTION FINANCIERA CURSO : ADMINISTRACION FINANCIERA I ALUMNA : CUEVAS MANSILLA GUADALUPE DOCENTE : C.PC. MARCO ANTONIO MARTINEZ PALOMINO CICLO : VII
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UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
FACULTAD DE LAS CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
TEMA : LA GESTION FINANCIERA
CURSO : ADMINISTRACION FINANCIERA I
ALUMNA : CUEVAS MANSILLA GUADALUPE
DOCENTE : C.PC. MARCO ANTONIO MARTINEZ PALOMINO
CICLO : VII
ILO - 2015
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y FINANCIERASESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION Y NEGOCIOS INTERNACIONALES – VII CICLO
DEDICATORIA
Le dedico primeramente mi trabajo a Dios quien
fue el creador de todas las cosas, el que me ha
dado fortaleza para continuar cuando estaba a
punto de caer; por ello, con toda la humildad que
de mi corazón puede emanar.
De igual forma, a mis Padres, a quien le debo
toda mi vida, les agradezco el cariño y su
comprensión, a usted quien han sabido
formarme con buenos sentimientos, hábitos y
valores, lo cual me ha ayudado a salir adelante
buscando siempre el mejor camino.
Y en especial a la Docente, C.P.C. MARCO
ANTONIO MARTINEZ PALOMINO por estar
pendiente de mí y mis compañeros, dándonos
buenos consejos, recomendarnos libros y
formarnos cada día más en nuestra formación
profesional.
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INDICE
CONCEPTO...............................................................................................................................6
1. EVALUACION DE RIESGOS..........................................................................................7
1.1. OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS......................................................................................................................7
1.2. TIPO DE RIESGO.................................................................................................7
1.2.1. RIESGO DE MERCADO........................................................................................7
1.2.2. RIESGO CREDITO.................................................................................................8
1.2.3. RIESGO DE LIQUIDEZ..........................................................................................8
1.2.4. RIESGO OPERACIONAL.......................................................................................8
1.2.6. RIESGO TRANSACCION......................................................................................8
1.2.7. RIESGO TRADUCCION.........................................................................................8
1.2.8. RIESGO ECONOMICO..........................................................................................8
1.3. PROCESO DE LA ADMINISTRACION DEL RIESGO.....................................8
1.3.1. IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO...........................................................................9
1.3.2. EVALUACIÓN DEL RIESGO.................................................................................9
1.3.3. SELECCIÓN DE MÉTODOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO.........9
1.3.4. IMPLEMENTACIÓN................................................................................................9
1.3.5. REPASO...................................................................................................................9
2. PRODUCTO NACIONAL..................................................................................................9
2.1. PRODUCTO INTERNO BRUTO “PIB”...............................................................9
2.2. COMPOSICION DEL “PBI”................................................................................10
2.3. PRODUCTO NACIONAL BRUTO “PNB”.........................................................10
2.4. PRODUCTO INTERNO BRUTO “PIN”.............................................................10
2.5. PRODUCTO NACIONAL NETO “PNN”...........................................................11
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3. TIPO DE CAMBIO REAL Y CUENTA CORRIENTE...................................................11
3.1. TIPO DE CAMBIO REAL...................................................................................11
3.1.1. CONSIDERACIONES SOBRE EL CÁLCULO DEL TIPO DE CAMBIO REAL...............................................................................................................................11
3.1.2. VARIACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO REAL.............................................12
3.2. CUENTA CORRIENETE....................................................................................12
4. INFLACION......................................................................................................................13
4.1. CAUSAS DE LA INFLACIÓN............................................................................13
4.2. ¿COMO SE DETIENE LA INFLACIÓN?..........................................................14
5. REVELACION VOLUNTARIA Y LEGAL......................................................................14
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INTRODUCCION
La Gestión financiera es una de las tradicionales áreas funcionales de la gestión,
hallada en cualquier organización, competiéndole los análisis, decisiones y acciones
relacionadas con los medios financieros necesarios a la actividad de dicha
organización. Así, la función financiera integra todas las tareas relacionadas con el
logro, utilización y control de recursos financieros.
Gestión de riesgo es la acción integral para el abordaje de una situación de desastre.
Permite determinar los riesgos, intervenir para modificarlos, disminuirlos, eliminarlos o
lograr la preparación pertinente para responder ante los daños que, sin duda, causará
un determinado desastre.
El Producto Nacional como el valor total de la corriente de bienes y servicios finales
generados en una economía por unidad de tiempo (habitualmente un año).
El Producto Nacional es la macromagnitud fundamental a un nivel agregado ya que es
el mejor indicador de los niveles de actividad de una economía y su ritmo de
crecimiento expresa fluctuaciones cíclicas experimentadas por dicha economía a lo
largo del tiempo
La inflación es el proceso económico provocado por el desequilibrio existente entre la
producción y la demanda; causa una subida continuada de los precios de la mayor
parte de los productos y servicios, y una pérdida del valor del dinero para poder
adquirirlos o hacer uso de ellos.
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LA GESTION FINANCIERA
CONCEPTO
La gestión financiera consiste en administrar los
recursos que se tienen en una empresa para
asegurar que serán suficientes para cubrir los gastos
para que esta pueda funcionar. En una empresa esta
responsabilidad la tiene una sola persona: el gestor
financiero. De esta manera podrá llevar un control
adecuado y ordenado de los ingresos y gastos de la
empresa.
Es decir, la función financiera integra:
La determinación de las necesidades de recursos financieros (planteamiento de las
necesidades, descripción de los recursos disponibles, previsión de los recursos
liberados y cálculo las necesidades de financiación externa)
La consecución de financiación según su forma más beneficiosa (teniendo en
cuenta los costes, plazos y otras condiciones contractuales, las condiciones fiscales
y la estructura financiera de la empresa)
La aplicación juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes de
tesorería (de manera a obtener una estructura financiera equilibrada y adecuados
niveles de eficiencia y rentabilidad)
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El análisis financiero (incluyendo bien la recolección, bien el estudio de información
de manera a obtener respuestas seguras sobre la situación financiera de la
empresa)
El análisis con respecto a la viabilidad económica y financiera de las inversiones.
1. EVALUACION DE RIESGOS
La administración de riesgos financieros es una rama especializada de las finanzas
corporativas, que se dedica al manejo o cobertura de los riesgos financieros.
Por esta razón, un administrador de riesgos financieros se encarga del
asesoramiento y manejo de la exposición ante el riesgo de corporativos o empresas
a través del uso de instrumentos financieros derivados.
1.1. OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
OBJETIVOS FUNCIONESIdentificar los diferentes tipos de riesgos que puedan afectar la operación o resultados esperados de una entidad o inversión
Determinar el nivel de tolerancia o aversión al riesgo.
Medir y controlar el riesgo “no-sistemático”, mediante la instrumentación de técnicas y herramientas, políticas e implementación de procesos.
Determinación del capital para cubrir un riesgo.Monitoreo y control de riesgos.Garantizar rendimientos sobre capital a los accionistas.Identificar alternativas para reasignar el capital y mejorar rendimientos.
1
1.2. TIPO DE RIESGO
1.2.1. RIESGO DE MERCADO: Se deriva de cambios en los precios de los activos y
pasivos financieros (o volatilidades) y se mide a través de los cambios en el
valor de las posiciones abiertas.
1 Fuente: Fragoso (2002).
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1.2.2. RIESGO CREDITO: Se presenta cuando las contrapartes están poco
dispuestas o imposibilitadas para cumplir sus obligaciones contractuales.
1.2.3. RIESGO DE LIQUIDEZ: Se refiere a la incapacidad de conseguir obligaciones
de flujos de efectivo necesarios, lo cual puede forzar a una liquidación
anticipada, transformando en consecuencia las pérdidas en “papel” en pérdidas
realizadas.
1.2.4. RIESGO OPERACIONAL: Se refiere a las pérdidas potenciales resultantes de
sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, o
error humano.
1.2.5. RIESGO LEGAL: Se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad
legal o regulatoria para realizar una transacción
1.2.6. RIESGO TRANSACCION: Asociado con la transacción individual denominada
en moneda extranjera: importaciones, exportaciones, capital extranjero y
préstamos.
1.2.7. RIESGO TRADUCCION: Surge de la traducción de estados financieros en
moneda extranjera a la moneda de la empresa matriz para objeto de reportes
financieros.
1.2.8. RIESGO ECONOMICO: Asociado con la pérdida de ventaja competitiva debido
a movimientos de tipo de cambio.2
Una vez explicados los fundamentos de objetivos y funciones de la administración de
riesgos, así como, los tipos de riesgos financieros, es importante conocer a su vez, el
proceso de cómo se administra el riesgo paso a paso, de manera muy genera.
1.3. PROCESO DE LA ADMINISTRACION DEL RIESGO
2 Fuente: Elaboración propia en base a: Lewent (1990), Fragoso (2002), Jorion (1999), Baca (1997) y, Díaz (1996).
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1.3.1. IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO: Determinar cuáles son las exposiciones más
importantes al riesgo en la unidad de análisis (familia, empresa o entidad).
1.3.2. EVALUACIÓN DEL RIESGO: Es la cuantificación de los costos asociados a
riesgos que ya han sido identificados.
1.3.3. SELECCIÓN DE MÉTODOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO:
Depende de la postura que se quiera tomar: evitación del riesgo (no exponerse
a un riesgo determinado); prevención y control de pérdidas (medidas tendientes
a disminuir la probabilidad o gravedad de pérdida); retención del riesgo
(absorber el riesgo y cubrir las pérdidas con los propios recursos) y finalmente,
la transferencia del riesgo (que consiste en trasladar el riesgo a otros, ya sea
vendiendo el activo riesgoso o comprando una póliza de seguros).
1.3.4. IMPLEMENTACIÓN: Poner en práctica la decisión tomada.
1.3.5. REPASO: Las decisiones se deben de evaluar y revisar periódicamente.3
2. PRODUCTO NACIONAL
2.1. PRODUCTO INTERNO BRUTO “PIB”
Cuantifica la producción total llevada a cabo en un país, independiente de la
residencia del factor productivo que la genera
El PIB no se encuentra relacionado con el concepto de nacionalidad, es decir,
que se cuentan todos los productos y servicios producidos dentro de un
territorio con total independencia de la nacionalidad del productor.
Es un indicador económico que busca definir el bienestar de un país y, con esto,
si una economía está creciendo o, por el contrario, si la actividad interior de la
nación está en recesión.
2.2. COMPOSICION DEL “PBI”
3 Fuente: Elaboración propia, en base a Bodie (1998).
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PBI=C+ I+G+X−N
C= consumo I= inversión G= gastos de gobierno X= exportación M= importación
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2.3. PRODUCTO NACIONAL BRUTO “PNB”
El Producto Nacional Bruto se puede definir como la cantidad de bienes y
servicios producidos por los residentes de un país, aunque estos bienes se
produzcan en un país extranjero.
Por ello, se incluyen los productos realizados por ciudadanos o empresas
nacionales y, de esta forma, excluye los productos o servicios extranjeros
realizados dentro de país.
Estos productos son generados por factores productivos (tierra, capital) de
los residentes de una nación y refleja en forma de dinero, el flujo de bienes
y servicios producidos por el mismo durante un periodo de tiempo
determinado, normalmente un año.
2.4. PRODUCTO INTERNO BRUTO “PIN”
Es igual a PBI pero deduciendo la pérdida del valor (desgaste) que haya
experimentado el equipo productivo (infraestructura, maquinarias,
instalaciones etc.)
En el PBI se incluyen todas las inversiones pero hay que tener en cuenta
que parte de ellas se destinan simplemente a reponer el desgaste sufrido
por el equipo productivo, esta parte se deduce cuando se calculó el PIN (se
considera que no es un riqueza adicional que se ha generado, ya que
simplemente compensa la pérdida sufrida por el inmovilizado)
PIN= PBIDESGASTE
*Ejemplo: si una economía genera en el ejercicio un PBI de $2000, para la
maquinaria, instalaciones, etc., se deprecian $ 200 el PIN del ejercicio será
de $ 1800.
2.5. PRODUCTO NACIONAL NETO “PNN”
Es igual que el PBN pero reduciéndole al igual en el caso anterior la
pérdida de valor que experimenta el inmovilizado.
PNN=PNB−PIN
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3. TIPO DE CAMBIO REAL Y CUENTA CORRIENTE
3.1. TIPO DE CAMBIO REAL
El tipo de cambio real entre las monedas de dos países es un indicador de
los precios de una cesta de bienes y servicios de un país en relación a la de
otro país.
El tipo de cambio real debe ser distinguido del tipo de cambio nominal,
mientras que este último representa el precio relativo de dos monedas, el
tipo de cambio real mide el precio relativo de dos cestas de productos.
3.1.1. CONSIDERACIONES SOBRE EL CÁLCULO DEL TIPO DE CAMBIO REAL
El valor absoluto del tipo de cambio real depende del año base que se haya
utilizado para calcular los índices de precios en cada país, por lo tanto, el
valor absoluto del tipo de cambio real no tiene significado por sí solo. El
valor del tipo de cambio real adquiere significado cuando se analiza su
evolución a lo largo del tiempo.
Además, para el cálculo del tipo de cambio real es necesario elegir índices
de precios, estos pueden ser el índice de precios al consumidor, el deflactor
del PIB o un índice de precios mayorista. Estos índices se calculan
utilizando canastas de bienes, que son diferentes entre países, ya que las
estructuras de consumo y producción entre los países es diferente y varía
en el tiempo.
3.1.2. VARIACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO REAL
Las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a:
variaciones en el tipo de cambio nominal.
variaciones en los precios de los bienes extranjeros.
variaciones en los precios de los bienes locales.
Apreciación real: los bienes locales de hacen relativamente más caros, es
decir: cae el precio de los bienes extranjeros expresado en bienes locales.
El tipo de cambio real disminuye. En el corto plazo, puede aumentar la
cantidad de importaciones, porque los bienes extranjeros se han hecho
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relativamente más baratos; y disminuir la cantidad de exportaciones,
porque los bienes locales se han hecho relativamente más caros para las
empresas y familias extranjeras.
Depreciación real: los bienes locales se hacen relativamente más
baratos, es decir: sube el precio de los bienes extranjeros expresado en
bienes locales. El tipo de cambio real aumenta. En el corto plazo, pueden
disminuir la cantidad de importaciones, porque los bienes extranjeros se
han hecho relativamente más caros; y aumentar la cantidad de
exportaciones, porque los bienes locales se han hecho relativamente más
baratos para las familias y empresas extranjeras.4
3.2. CUENTA CORRIENETE
La Cuenta Corriente, o Balanza de Cuenta Corriente, es un indicador
económico que resume el flujo de todos los bienes, servicios, ingresos y
pagos desde y hacia el país. El informe actúa como un indicador de cómo
la economía del país interactúa con el resto del mundo.
La cuenta corriente es uno de los tres componentes que forman la Balanza
de Pagos del país (contabilidad detallada de todas las interacciones
internacionales que se mide con la Cuenta Financiera, Cuenta de capital y
Cuenta Corriente).
La cuenta de capital y financiera se refiere a cuentas principalmente con
activos financieros e inversiones, mientras que la cuenta corriente presenta
un desglose detallado de las relaciones del país con el resto de la
economía mundial de forma rutinaria, sin productos de inversión.
Un valor positivo (superávit en la cuenta corriente) indica que el flujo de
capital hacia el país supera el flujo de capital desde el país hacia fuera.
Un valor negativo (déficit en cuenta corriente) significa que hay una salida
neta de capital desde el país hacia fuera.
4 Rodrik, Dani (2008) The Real Exchange Rate and Economic Growth, Brookings Papers on Economic Activity
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4. INFLACION
La inflación es una medida económica que indica el crecimiento generalizado
de los precios de bienes, servicios y factores productivos dentro de una
economía en un periodo determinado. Para su cuantificación se usa el "índice
de precios al consumo".
El fenómeno inverso a la inflación es la deflación y esto sucede cuando los
precios de los bienes, servicios y factores productivos decrecen de forma
continua y generalizada.
4.1. CAUSAS DE LA INFLACIÓN
Existen tres tipos de inflación:
Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la
oferta y la demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de
producción o importación de bienes, los precios tienden a aumentar.
Inflación por costos. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias
primas (cobre, petróleo, energía, etc.) aumenta, lo que hace que el
productor, buscando mantener su margen de ganancia, incremente sus
precios.
Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se prevé un fuerte
incremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos
desde antes para que el aumento sea gradual.
Inflación generada por expectativas de inflación (circulo vicioso). Esto es
típico en países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos
de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al
aumento en los precios por parte de los empresarios, originando un círculo
vicioso de inflación.
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4.2. ¿COMO SE DETIENE LA INFLACIÓN?
Para detener la inflación, los bancos centrales tienden a incrementar la tasa
de interés de la deuda pública. De esta manera se incrementan las tasas de
interés en los préstamos al consumo (tarjetas de crédito, hipotecas, etc.). Al
aumentar las tasas de interés del consumo, se frena la demanda de
productos.
El lado negativo de este control es que al frenar la demanda de productos,
se frena a la industria que los produce, lo cual puede llevar a un
estancamiento económico y desempleo.
5. REVELACION VOLUNTARIA Y LEGAL
Debe quedar claro que la revaluación no busca corregir sino elegir un modelo
de valoración. Si el bien se encuentra totalmente depreciado, ello significa que
el valor del bien que puede ser el costo o el valor revaluado no genera más
beneficios económicos. En otras palabras la revaluación no confiere una
extensión en la vida útil, sino lo que hace es modificar la base sobre la que se
aplica la depreciación.
Se debe tener en cuenta entonces que no es correcto que se pretenda emplear
la revaluación como una forma de corregir el error de emplear políticas distintas
a las contables, situación para lo cual no está diseñada la revaluación.
La Ley del impuesto a la renta prohíbe la deducción de las revaluaciones
efectuadas sin efecto tributario es decir aquellas realizadas voluntariamente
sobre activos ya depreciados totalmente pero aún siguen en funcionamiento.
El impuesto a la renta indica que dicha prohibición no es aplicable a las
revaluaciones efectuadas con fines tributarios regulados por el artículo 104 de
la LIR.
El numeral 1 del citado artículo señala que si las sociedades o empresas
acuerdan la revaluación voluntaria de sus activos, la diferencia entre el mayor
valor pactado y el costo computable estará gravado con el impuesto a la renta.
En este caso, los bienes transferidos, así como los del adquirente, tendrán
como costo computable el valor al que fueron revaluados y la depreciación
correspondiente será deducible como gasto.
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En los demás casos, el mayor valor atribuido con motivo de la revaluación
voluntaria no tendrá efectos tributarios y, en consecuencia, no será
considerado para efecto de determinar el costo computable de los bienes ni su
depreciación, dando origen a una diferencia temporal para efectos contables.
Por lo expuesto, salvo en el caso señalado en el numeral 1 del artículo 104 del
TUO de Renta, la depreciación producto de una revaluación voluntaria de
activos no es aceptada tributariamente como gasto.
