Unidad IV.- Razones Financieras

CATEDRA: Análisis de Estados Financieros Guía del tema a fines académicos para los futuros Licenciados en Administración de Recursos Materiales y Financieros de la U.N.E. “SIMON RODRIGUEZ” – Núcleo Coro, para las evaluaciones y como complemento de la presentación digital de la unidad. ELABORADA POR: Licdo. JORGE LUIS ROMERO MORAN 17/04/2016

Análisis de Estados Financieros. Unidad 4. Razones Financieras.

Licdo. Jorge L. Romero M. Docente – U.N.E. “Simon Rodríguez”

UNIDAD 4

RAZONES FINANCIERAS

RAZONES e INDICES

Representan números llamados ratios o coeficientes que se obtienen como

resultado de la relación matemática entre dos cantidades que informan sobre la economía

y la marcha de la empresa.

Los ratios o coeficientes, son un instrumento de análisis financiero que

generalmente proporcionan pistas e indicadores al analista sobre condiciones que hay

que dominar. Los ratios o coeficientes, con una buena interpretación, pueden también

señalar investigación y análisis.

Dado que los ratios o coeficientes, están orientados al futuro al igual que otros

instrumentos de análisis (horizontal), el analista tiene en sus manos ajustar factores

existentes para mejorar el porvenir.

Los índices financieros son ratios referidos a intervalos de tiempo, donde se toman

una fecha como base de referencia temporal.

CLASIFICACIÓN DE LOS RATIOS.

De acuerdo al tiempo de Valoración De acuerdo a las áreas de Análisis

Estáticos. De Liquidez.

Dinámicos. De Apalancamiento.

Estato – Dinámicos (índices) De Actividad.

1. Referidos a un punto. De Rentabilidad.

2. Referidos a intervalos. De Crecimiento.

3. Continuos. De Valuación.

De acuerdo al tiempo de Valoración:

Estáticos:

Estudian la proporción existente entre dos valores, llevan a un planteo estructural,

no tienen en cuenta el tiempo. Se basan en el Balance que es el que refleja la

situación de la empresa en un momento dado, son una fotografía instantánea de la

empresa que nos dicen cuál es la estructura de la empresa en ese momento.

Ejemplo: Solvencia,

Prueba Acida,

Endeudamiento.

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Dinámicos:

Estudian la evolución en el tiempo, proporcionan la probabilidad de un alerta de

situación de la empresa en varios momentos y, de este modo, determinar las

tendencias en que se han movido las diferentes masas patrimoniales y sus

interrelaciones. Ejemplo:

Cobertura de interés, Margen de Utilidad sobre Ventas,

Cargos fijos sobre ingresos,

Margen de Utilidad Bruta,

Rotación de Inventarios, Margen de Utilidad en Operación,

Rotación de cuantas por cobrar, Rendimiento sobre Inversion,

Rotación de cuentas por pagar, Rendimiento sobre Acciones,

Días cuentas por pagar proveedores, Rendimiento sobre Activos Totales,

Rotacion de Activos Totales, Rendimiento sobre Capital Contable,

Rotacion de Activos Fijos, Rendimiento sobre Capital Invertido,

Periodo de cobro promedio, Utilidades Pagadas.

Dias de rotación de Inventarios,

Estato – Dinámicos (índices):

Estudian la evolución de los distintos ratios, estáticos y dinámicos, en intervalos de

tiempo donde se toma una fecha como base de referencia temporal. Estos a su

vez se pueden subdividir en:

1. Referidos a un punto. Cuando se escoge un año representativo como

base. Por ejemplo, cuando la comparación de los estados financieros

abarca más de 3 años, lo cual exige la elección de un año base. El año

base presenta condiciones económicas normales o típicas.

2. Referidos a intervalos. Cuando se comparan los datos correspondientes

a periodos en una situación similar, es decir sin alteraciones por ciclos

económicos, devaluación monetaria, conflictos sociales y otros. Por

ejemplo, cuando la comparación de los estados financieros se realiza entre

dos o más quinquenios.

3. Continuos. Cuando el análisis tiende a situar la valoración hacia medios

obtenidos por las empresas pertenecientes aun mismo grupo en una

mismo periodo de tiempo. Por ejemplo, cuando la comparación de los

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estados financieros se realiza entre una empresa de manufacturas de

calzado y el promedio obtenido en su sector.

De acuerdo a las áreas de Análisis

De Liquidez:

Miden la habilidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones a

corto plazo. Ejemplo:

Solvencia

Prueba Acida

Solvencia Pasivo Total

Solvencia a Largo Plazo

De Apalancamiento:

Miden el grado hasta el cual la empresa ha sido financiada por terceros. Ejemplo:

Razón de Endeudamiento

Cobertura de intereses

Endeudamiento a corto plazo

Cargos fijos sobre ingresos.

Endeudamiento a largo plazo

De Actividad:

Miden el grado de efectividad con el que la empresa está usando sus recursos.

Ejemplo:

Rotación de Inventarios Días de rotación

Rotación de cuentas por pagar

Días de cuentas por pagar

Proveedores

Rotación de cuentas por cobar Rotación de Activos Totales y Fijos

Periodo de cobro promedio

De rentabilidad:

Miden la efectividad de la administración a través de los rendimientos generados

sobre las ventas y sobre la inversión. Ejemplo:

Margen de Utilidad sobre Ventas,

Margen de Utilidad Bruta, Margen de Utilidad en Operación,

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Rendimiento sobre Inversion,

Rendimiento sobre Acciones,

Rendimiento sobre Activos Totales,

Rendimiento sobre Capital Contable,

Precio de Accion sobre utilidad

Utilidades Pagadas.

De crecimiento:

Miden la habilidad de la empresa para mantener su posición económica en el

crecimiento de la economía y de la industria. Ejemplo:

Tasas de crecimiento en ventas, Tasas de crecimiento en ingreso neto, Tasas de crecimiento en utilidades por acción, Dividendos por acción,

Precio de mercado,

Ventas en libros por acción.

De Valuación:

Miden la habilidad de la administración para crear un valor de mercado superior a

los desembolsos de los costos de inversión. Ejemplo:

Relación de precio / utilidad

Relación de valor de mercado a valor en libros

RAZONES DE USO COMUN.-

1. Solvencia: Significan las reservas que la empresa posee para hacer frente

a sus obligaciones a corto plazo en términos monetarios.

Siempre la interpretación de esta razón debe ir acompañada de un

estándar aceptable para el tipo de empresa objeto de estudio. Su estándar

es de 3,5.

2. Prueba Acida: Mide las reservas que posee la empresa para hacer frente

a sus obligaciones a corto plazo, con la diferencia de que este excluye los

inventarios tomando en cuenta que para convertirlos en efectivo tardaría un

poco más de tiempo. Con esta razón se desea encontrar la disponibilidad

inmediata para pagar el pasivo a corto plazo. Su estándar es mayor a 1

(>1).

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3. Razón de Endeudamiento: Da a conocer el porcentaje de financiamiento

externo que utilizo la empresa para adquirir activos corrientes y activos

inmovilizados. Su estándar es menor al 50% (<50%).

4. Endeudamiento a Corto Plazo: Da a conocer el grado de

endeudamientos a corto plazo tomando en consideración que el

financiamiento fue para adquirir activos corrientes (los proveedores, los

préstamos bancarios). Su estándar es menor al 50% (<50%).

5. Endeudamiento a Largo Plazo: En forma similar a la razón anterior, da a

conocer el grado de endeudamiento pero a largo plazo, tomando en

consideración que el financiamiento fue para adquirir activos fijos. Su

estándar es menor al 50% (<50%).

6. Solvencia Pasivo Total: Mide el nivel hasta donde los accionistas están

dispuestos a soportar el pasivo de la empresa tomando en cuenta el capital

contable. Su estándar es menor al 50% (<50%).

7. Solvencia a Largo Plazo: Igual a la anterior pero en una situación más

rigurosa, ya que el pasivo corriente generalmente está resguardado con el

activo corriente. Su estándar es menor al 50% (<50%).

8. Cobertura de Intereses: Mide el importe de los recursos disponibles para

el pago de intereses durante el año. Puede ser engañosa si hay otros

cargos fijos de importancia como los de arrendamiento. Su estándar es

mayor a 5 veces (>5 veces).

9. Cargos Fijos sobre Ingresos: En esta razón “T” es la tasa de

impuesto. Similar al anterior con la variante de medir además del importe

de los recursos disponibles para el pago de intereses, los recursos

disponibles para el pago del capital recibido en préstamo. Muestra las

veces que se pueden afectar las utilidades sin llegar a riesgo. Su estándar

es mayor a 5 veces (>5 veces).

10. Rotación de Inventarios: Esta razón mide la liquidez del inventario de las

empresas. Se utiliza el costo de mercancía vendida porque los inventarios

se registran al costo. Su estándar es mayor a 9 veces (>9 veces).

11. Días de Rotación: Nos da a conocer la cantidad de días con que se

mueven los inventarios en el año. Su estándar es de 36 a 40 días.

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12. Margen de Utilidad sobre Ventas: Refleja la eficiencia de la

administración en las áreas de fabricación, ventas y financiamiento. Su

estándar es mayor al 15% (>15%)

13. Margen de Utilidad Bruta: Indica la eficiencia con que la administración

elaboró cada unidad del producto. Su estándar es mayor del 50% (>50%)

14. Margen de Utilidad en Operación: Mide la eficiencia con que la

administración no solo fabricó el producto, sino que también lo vendió y

distribuyó. Su estándar es mayor del 33% (>33%)

15. Rotación de Cuentas por Cobrar: Este indicador mide el número de

veces que el saldo de las cuentas por cobrar a clientes se convierte en

efectivo en un periodo fiscal (generalmente un año). Las cuentas por cobrar

promedios, representan los saldos al inicio y al final del periodo, divididos

entre dos. Su estándar es mayor a 10 veces (> 10 veces)

16. Periodo de Cobro Promedio: Este indicador nos da a conocer cada

cuantos días recuperamos las cuentas por cobrar. Su estándar es menor

a 30 días (<30 días)

17. Rotación de Cuentas por Pagar: Este indicador mide el número de veces

que el saldo de las cuentas por pagar a proveedores son canceladas en un

periodo contable (generalmente un año). Las cuentas por pagar promedio

representan los saldos al inicio y al final del periodo, divididos entre dos. Su

estándar es mayor a 10 veces (> 10 veces)

18. Dias de cuentas por pagar proveedores: Este indicador nos da a

conocer cada cuantos dias se cancelan las cuentas por pagar. Su

estándar es menor a 30 días (<30 días)

19. Rotación de Activos Totales: Este indicador señala la capacidad que

tiene la empresa de generar un volumen dado de ventas con respecto a

una determinada inversión en activos totales. Su estándar es mayor a 2

veces (> 2 veces)

20. Rotación de Activo Fijo: Mide el importe de las ventas generado por cada

bolívar de inversión en Activo Fijo. Esta razón puede ser engañosa si se

emplea sin tomar en cuenta otros indicadores de la eficiencia

administrativa. Su estándar es mayor a 5 veces (>5 veces).

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21. Rendimiento sobre la Inversión: Mide la eficiencia de la administración

por utilizar los recursos prestados por los acreedores e invertidos por los

accionistas. Su estándar es mayor del 15% (>15%)

22. Rendimiento de los Accionistas: Mide la utilidad neta obtenida por los

dueños de la empresa en relación con su inversión especifica. Su estándar

es mayor del 10% (>10%)

23. Rendimiento sobre Activos Totales: Refleja la efectividad con que la

administración ha seleccionado inversiones rentables para los recursos

disponibles. También se denomina potencial de utilidad y mide la utilidad

neta obtenida durante un periodo en relación con la inversión en activo

tangible. Su estándar es mayor del 10% (>10%)

24. Rendimiento sobre el Capital Contable: Mide la tasa de rendimiento

sobre la inversión de los accionistas. Su estándar es mayor del 15%

(>15%)

25. Rendimiento del Capital Invertido: Refleja la efectividad con que la

empresa ha trabajado para los accionistas. Su estándar es mayor del

10% (>10%)

26. Utilidades Pagadas: Refleja la proporción de las utilidades que se paga a

los accionistas, al aumentar la proporción disminuye la parte retenida para

inversión en la empresa, disminuyendo teóricamente la base futura del

activo de la cual podría provenir un aumento de las utilidades. No tiene

estándar.

27. Precio de Acción sobre Utilidad: Refleja el precio de mercado de las

acciones en relación con las utilidades. No tiene estándar.

ESTANDARES INTERNOS.-

Constituyen los estándares o patrones establecidos por la propia empresa bajo los

cuales espera poder operar en equilibrio entre sus distintas áreas financieras en las

condiciones ambientales e internas en las que se encuentra.

Los estándares internos pueden ser obtenidos por dos situaciones fundamentales:

1. Situación repetitiva de patrones del pasado asumiendo que la tendencia

continuará.

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Las razones financieras de la empresa superan las del sector.

Las razones financieras de la empresa son inferiores a las del sector.

Algunas razones financieras de la empresa son superiores a las del sector y otras son inferiores.

La empresa puede igualmente mediante estudios y experimentos tratar de llegar a

los estándares apropiados.

La comparación Inter-empresas, cuando es posible su realización, proporciona

elementos de medida, valores máximos y mínimos entre los cuales se pueden

seleccionar los patrones o estándares internos.

2. Situación nueva a través de la creación de modelos matemáticos tratando de

resumir la intuición y experiencia de los cuadros directivos.

También se pueden adoptar estándares competitivos ante las otras empresas y

prever los cambios necesarios a fin de incursionar nuevos mercados o

mantenerlos ante la concurrencia de nuevas empresas.

IMPORTANCIA.-

Las características del producto de una empresa en particular pueden diferir en

algo de las del sector en general. La empresa puede además seguir una política

específica que haga su situación algo distinta de la del sector. En casos como estos las

razones financieras también pueden resultar distintas en comparación con las del sector.

Cuando las razones financieras de la empresa difieren de las del sector se

presenta cualquiera de las siguientes tres situaciones:

En cualquier caso, sea que las razones internas superen a las razones externas o

viceversa, el logro de razones internas estables o con tendencia a la superación serán

muestras de una buena administración.

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FORMULARIO

1. Solvencia

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

2. Prueba Acida

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 − 𝑃𝑟𝑒𝑝𝑎𝑔𝑎𝑑𝑜

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

3. Razón de Endeudamiento

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑥 100

4. Endeudamiento a Corto Plazo

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠𝑥 100

5. Endeudamiento a Largo Plazo

Pasivo a Largo Plazo

Activos Fijos Neto Tangible

6. Solvencia Pasivo Total

Pasivo Total

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑥 100

7. Solvencia a Largo Plazo

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑥 100

8. Cobertura de Intereses

Utilidad antes de Impuesto e Intereses

𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠

9. Cargos Fijos sobre Ingresos

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠

𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 + 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑥 (1

1−𝑇)

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10. Rotación de Inventarios

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐴𝑟𝑡𝑖𝑐𝑢𝑙𝑜𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

11. Días de Rotación

360 𝑑𝑖𝑎𝑠

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

12. Margen de Utilidad sobre Ventas

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑜 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠𝑥 100

13. Margen de Utilidad Bruta

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑎

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑥 100

14. Margen de Utilidad en Operación

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑒𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑥 100

15. Rotación de Cuentas por Cobrar

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

12

16. Periodo de Cobro Promedio

360 dias

Rotación de cuentas por cobrar

17. Rotación de Cuentas por Pagar

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

18. Días de Cuentas por Pagar Proveedores

360 dias

Rotación de Cuentas por Pagar

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19. Rotación de Activos Totales

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

20. Rotación de Activos Fijos

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑇𝑎𝑛𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒

21. Rendimiento sobre la Inversión

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢é𝑠 𝑑𝑒 𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝐿𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 + 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑥 100

22. Rendimiento de los Accionistas

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠𝑥 100

23. Rendimiento sobre Activos Totales

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑎𝑛𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑥 100

24. Rendimiento sobre el Capital Contable

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑥 100

25. Rendimiento del Capital Invertido

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎−𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠

𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 − 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠𝑥 100

26. Utilidades Pagadas

𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝐶𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐼. 𝑆. 𝐿. 𝑅.𝑥 100

27. Precio de Acción sobre Utilidad

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛

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EJERCICIO PARA REALIZAR EN CLASES

INDUSTRIAS LA ESPERANZA C.A.

Balance General

al 31/12/2015

ACTIVO CIRCULANTE 733.398.000,00

DISPONIBLE: 301.000.000,00 Bancos 301.000.000,00

EXIGIBLE: 312.290.000,00 Cuentas por Cobrar Maraven 318.200.000,00 Provisión de Cuentas Malas (5.910.000,00)

REALIZABLE: 92.608.000,00 Inventario de Materia Prima 30.865.333,33

Inventario de Productos en Proceso 30.873.333,33

Inventario de Productos Terminados 30.869.333,34

PREPAGADOS 27.500.000,00 Seguros pagados por anticipado 27.500.000,00

FIJO:

840.000.000,00 Terreno 100.000.000,00

Maquinaria, Herramientas y Equipo 30.000.000,00 Mobiliario y Equipo 66.000.000,00 vehículo 62.000.000,00 Aire Acondicionado 35.000.000,00 Galpón 534.000.000,00 Local Comercial 23.000.000,00 850.000.000,00

Depreciación de Activos Fijos

(110.000.000,00) Activo Intangible 100.000.000,00

CARGOS DIFERIDOS:

13.750.000,00 Gastos de Constitución

13.750.000,00

INVERSIONES: 39.400.000,00 Bonos 39.400.000,00

TOTAL ACTIVO

1.626.548.000,00

PASIVO:

543.774.478,00

Pasivo Circulante: 499.774.478,00 Cuentas por pagar Comerciales 100.500.000,00 Efectos por Pagar 20.000.000,00

Préstamo Bancario por Pagar 150.000.000,00 I.S.L.R. por Pagar 229.274.478,00 Pasivo a Largo Plazo: 44.000.000,00

Hipoteca por Pagar 44.000.000,00

CAPITAL: 1.082.773.522,00 Capital Social 600.000.000,00

Superávit o Déficit 482.773.522,00 Superávit 71.428.135,00 Utilidad del Ejercicio 411.345.387,00

TOTAL PASIVO Y CAPITAL 1.626.548.000,00

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INDUSTRIAS LA ESPERANZA C.A.

Costo de Producción y Ventas DEL 01/01/15 AL 31/12/15

inventario Inicial 50.000.000,00

Compras 300.000.000,00

Flete sobre Compras 3.600.000,00

Compras Netas 303.600.000,00

Material Disponible para Producción

353.600.000,00

Menos: Inventario Final 55.608.000,00

Material Directo Utilizado 297.992.000,00

Mano de Obra Directa 56.000.000,00

Costo Primo o Directo 353.992.000,00

Gastos de Fabricación:

Lubricantes y Combustibles 12.000.000,00

Luz Eléctrica de Fábrica 28.000.000,00 Sueldos a Supervisor de Fabricación 13.000.000,00 Gastos por Depreciación Equipo de F. 25.500.000,00

Seguro de obreros de Fabrica 20.000.000,00

Mano de Obra Indirecta 19.000.500,00

Total Gastos de Fabricación 117.500.500,00

Costos de Fabricación 471.492.500,00

V.I.P.P. INICIAL 20.000.000,00

V.I.P.P. FINAL 15.000.000,00 5.000.000,00

V.I.P.T. INICIAL 35.000.000,00 V.I.P.T. FINAL 22.000.000,00 13.000.000,00

COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTA 489.492.500,00

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INDUSTRIAS LA ESPERANZA C.A.

Estado de Ganancias y Perdidas

DEL 01/01/15 AL 31/12/15

Ingresos por Ventas 1.480.000.000,00

Descuentos en Ventas -28.580.000,00

Costo de Producción y Venta -489.492.500,00

Utilidad Bruta en Ventas 961.927.500,00

Gastos de Ventas

-135.450.000,00

Utilidad en Ventas 826.477.500,00

Gastos de Administración -176.880.000,00

Utilidad en Operación 649.597.500,00

(+) o (-) Otras Partidas Financieras 24.739.200,00

Otros Ingresos:

Alquiler de Maquinarias 22.800.000,00

Descuentos por P.P. 2.500.000,00

Intereses Ganados 12.000.000,00

Total otros Ingresos 37.300.000,00

Otros Egresos:

Descuentos por producción y venta 8.060.800,00

Perdida en venta de Activo Fijo 4.500.000,00

Total otros Egresos 12.560.800,00

Utilidad antes de I.S.L.R. 674.336.700,00

I.S.L.R. 229.274.478,00

Reserva Legal 33.716.835,00

UTILIDAD NETA 411.345.387,00

INFORMACIÓN ADICIONAL:

1. El plazo de las ventas a crédito es de 30 días.

2. La tasa de interés Bancario fue del 40% anual.

3. El préstamo bancario fue de Bs. 300.000.000,00 pagadero cada 6 meses. Adquirido el

01/02/2015.

4. El saldo inicial de las cuentas por cobrar es de Bs. 63.500.000,00.

5. Las ventas a crédito representan el 30% del total Bruto de las Ventas del año.

6. Las compras a Crédito representan el 25% del total de las compras realizadas en el año.

7. Las cuentas por pagar al inicio del ejercicio fueron de Bs. 20.000.000,00.

8. El plazo de las compras a crédito es de 45 días.

9. La tarifa de impuesto es del 34%.

10. El V.N. de las Acciones es de Bs. 100.000,00.

11. Se decreta un pago de dividendos de Bs. 200.000.000,00

12. El Total de Gastos de Administración fue de Bs. 176.880.000,00.

13. El Total de Gastos de las Ventas fue de Bs. 135.450.000,00.