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Informe de Coyuntura de Agronegocios N°3

Centro de Agronegocios PwC Argentina

Con información disponible al 30/06/2012

Centro de Agronegocios PwC Argentina Página 2 de 33

Resumen Ejecutivo............................................................................................................................ 3 Contexto político y económico .......................................................................................................... 4

Contexto Internacional ..................................................................................................................................................... 4 Producto Bruto Interno ..................................................................................................................................................... 4 Inflación ............................................................................................................................................................................. 4 Saldo Comercial ................................................................................................................................................................. 5 Situación Fiscal .................................................................................................................................................................. 5

Argentina, la gran ganadora en el mercado de commodities… ......................................................... 6 Argentina y el comercio exterior de “agroproductos” ....................................................................... 9

Índice de cantidades relativas de exportaciones ............................................................................................................. 9 Índice de precios relativos de exportaciones ................................................................................................................. 10 Relación de términos de intercambio .............................................................................................................................11 Evolución de la cotización del Dólar .............................................................................................................................. 12

Agricultura ....................................................................................................................................... 13

Producción ....................................................................................................................................................................... 14 Precios .............................................................................................................................................................................. 15 Exportaciones .................................................................................................................................................................. 16 Rentabilidad relativa frente al gasoil ............................................................................................................................. 18

Biocombustibles............................................................................................................................... 19

Producción de biodiesel y bioetanol ............................................................................................................................... 19 Precios internos .............................................................................................................................................................. 20

Maquinaria agrícola ........................................................................................................................ 22

Cosechadoras ................................................................................................................................................................... 22 Sembradoras .................................................................................................................................................................... 22 Tractores .......................................................................................................................................................................... 22 Implementos .................................................................................................................................................................... 23 Unidades vendidas, precio promedio y participación nacional .................................................................................... 23

Ganadería ....................................................................................................................................... 24

Faena ................................................................................................................................................................................24 Consumo por habitante ...................................................................................................................................................26 Relación precio – consumo carne bovina ...................................................................................................................... 27 Exportación carne bovina y aviar .................................................................................................................................. 28

Industria láctea ............................................................................................................................... 29

Producción industrial ......................................................................................................................................................29 Exportaciones lácteas ..................................................................................................................................................... 30 Principales destinos de exportación (primer semestre 2012) ....................................................................................... 31 Precio promedio .............................................................................................................................................................. 31

Contactos ........................................................................................................................................ 33


Resumen Ejecutivo

El contexto internacional se presenta hostil, aunque con efectos favorables sobre los precios de nuestros bienes exportables.

Internamente se observa una mejora en el PBI y el saldo comercial, aunque desmejoras en la inflación, resultado primario del sector público e institucionalidad.

Los términos de intercambio profundizan su tendencia decreciente y, en comercio exterior, puede inferirse la crisis energética a partir del comportamiento del rubro combustibles y energía.

El dólar aumenta su tasa de crecimiento, acompañado por dólar informal.

Los precios de los productos primarios y biocombustibles presentan una mejoría en el último trimestre.

En cuanto a la industria de la maquinaria agrícola, se observa una recuperación en términos de facturación y unidades vendidas con respecto al primer trimestre de 2012, aunque se produjo una caída en las unidades vendidas comparando con mismo trimestre del año 2011.

Durante el segundo trimestre de 2012, la faena bovina y aviar descendió levemente, mientras la faena porcina continúa en crecimiento.


Contexto político y económico

Contexto Internacional

España ha vuelto a caer en recesión en el primer trimestre de 2012. El nivel del PBI en ese trimestre fue el mismo que el del tercer trimestre de 2006, lo que significan casi seis años “perdidos”. Por su parte, el PIB descendió en el segundo trimestre el 1%, frente al 0,4% registrado en el primer trimestre del año. El desempleo alcanzó un record de 24,6% y sigue en ascenso.

Esta situación puede verse agravada porque la recapitalización de la banca llevada a cabo a través del Fondo Europeo de Estabilización Financiera no es a título gratuito para España. En contrapartida, se le exige a Rajoy un ajuste fiscal. El gobierno se comprometió a recortar el déficit en €65.000 millones en los próximos dos años y medio.

Por otro lado, la entrada en vigor del copago sanitario, sumado al aumento del IVA, impulsó la inflación española en julio al 2,2%.

A su vez, el Producto Bruto Interno (PBI) del Reino Unido experimentó en el segundo trimestre una contracción de 0,7 por ciento respecto de los tres meses anteriores, lo que supone la mayor caída de la actividad en el país en más de tres años, mientras que Francia está al borde de la recesión.

Por su parte, Moody's anunció que puso a la deuda de Alemania -la mayor economía europea-, Holanda y Luxemburgo en perspectiva negativa, lo cual indica que podría degradar su calificación crediticia próximamente.

Francia analiza la posibilidad de impulsar una reunión de emergencia del Grupo de los 20 (G-20), ante la fuerte

suba que registraron durante el último tiempo el precio de los granos y en especial el de la soja, que en el Mercado

de Chicago cotiza por encima de los u$s 600 por tonelada.

La economía China registró una expansión interanual de 7,6% en el segundo trimestre de 2012, disipando los rumores sobre una brusca desaceleración. Además se espera que en el segundo semestre los estímulos fiscales y monetarios comiencen a ejercer su efecto dinamizador. Es por esto que China seguiría siendo el motor activo del crecimiento global.

La soja alcanzó julio precios record aún superiores a los del año 2008, lo cual contribuyó a mitigar los efectos de la sequía que disminuyó en 10 millones de toneladas la cosecha de soja en relación a la anterior campaña. Este comportamiento de los precios puede atribuirse a variados factores, pero el principal determinante es la intensa sequía que azota a EE.UU. y que disminuyó las expectativas de cosecha.

Producto Bruto Interno

De acuerdo a la última información disponible, el Producto Bruto Interno (PBI) en el primer trimestre de 2012 se ubicó en los AR$ 440.884 millones mostrando una suba del 5,2% respecto del mismo trimestre de 2011, pero una reducción del 7,1% respecto del trimestre anterior.

Inflación

De acuerdo al IPC Bevacqua (estimación privada de precios realizado por Graciela Bevacqua – ex directora de Precios en el INDEC-) la variación interanual de Junio fue de 23,7%, retomando una tendencia alcista a pesar de la ralentización de la actividad económica.


Saldo Comercial

En el segundo trimestre de 2012 el Saldo Comercial fue superavitario en US$ 4.367,2 millones, con un crecimiento del 47,11% respecto al trimestre anterior y del 3,12% respecto al mismo trimestre de 2011. Sin embargo, este resultado debe enmarcarse en un contexto de intervención de las importaciones.

Situación Fiscal

El superávit primario total para el segundo trimestre 2012 fue de $2.724,9 millones, aumentando un 25,6% respecto al primer trimestre, aunque reduciéndose un 54,9% respecto al mismo trimestre de 2011.

Por su parte el Resultado Financiero Total fue de -5.521,7, empeorando en relación a los -5.111,9 del primer trimestre.


Argentina, la gran ganadora en el mercado de commodities…

En la última década cientos de fenómenos se conjugaron para permitir subas inusitadas en los precios de los commodities, favoreciendo a los términos de intercambio de Argentina y permitiendo una más rápida salida a una de las crisis más importantes de la historia de nuestro país. Pueden citarse, a modo enunciativo:

El papel de China como consumidor significativo de commodities (nuestros principales productos

exportables).

La situación reciente de EE.UU. (y de algunos países de Europa), la cual requiere de una política

monetaria relajada con tasas bajas. Esto propicia la liquidez y el atractivo de los commodities, así como

también de los países en vías de desarrollo.

Especulación.

Recientemente sequía sufrida en EEUU, uno de los principales productores mundiales de soja y maíz.

Pero estas mejoras… ¿se replicaron de forma similar para todos los commodities?

Commodities agrícolas

Los commodities agrícolas se incrementaron notablemente las últimas semanas como consecuencia de la sequía que afecta a EE.UU.

La soja ya ha superado su anterior máximo histórico (2008).

El comportamiento de los commodities agrícolas puede resumirse como sigue:

En US$ por ton.

Activo Precio

(26/7/12) Var. Últ. 30

Días Var. Últ. 12 meses

Soja 617 12,8% 13,7%

Maíz 308 23,5% 9,9%

Trigo 325 18,6% 12,4%

Fuente: Puente


Metales Preciosos

Existe una elevada volatilidad a nivel global. El Fondo Monetario Internacional pronosticó que el Oro caerá a nivel global un 2,7% el próximo año si la demanda China se debilitara.

En US$ por Onza.

Activo Precio

(26/7/12) Var. Últ. 30


Oro 1616 2,6% -0,2%

Plata 28 2,2% -32,7%

Platino 1406 -0,6% -22,6%

Paladio 569 -1,5% -31,9%

Fuente: Puente

Es observable que la mejora en los precios de los metales preciosos no fue tan significativa o no existió en absoluto como en el caso de los commodities agrícolas.

Metales Básicos

En el caso de los metales básicos este comportamiento se ve agravado.

En US$ por ton.

Activo Precio

(26/7/12) Var. Últ. 30


Aluminio 1849 -0,3% -31,6%

Cobre 7481 1,1% -24,7%

Zinc 231 5,6% -28,1%

Níquel 15835 -2,5% -34,4%

Fuente: Puente

Energía

En este caso, la variación en el último mes fue positiva, pero la variación en los últimos 12 meses es decreciente.


En US$ por barril y por millón de BTU p/ el gas.

Activo Precio

(26/7/12) Var. Últ. 30 Días

Var. Últ. 12

meses

Petróleo WTI 89 11,0% -13,0%

Petróleo Brent 105 12,5% -10,8%

Gas Natural 3,1 10,4% -33,6%

Fuente: Puente

El petróleo había traspasado este año la barrera de los 100 US$ por barril por tercera vez en su historia, pero desde entonces comenzó su carrera descendente para luego repuntar el último mes.

Sin embargo, los commodities de energía acumulan importantes caídas anuales.

En función de lo anterior, puede inferirse que Argentina fue la gran ganadora en el mercado de los commodities, ya que sus principales productos exportables fueron los presentaron subas más significativas, tanto en el último mes como en los últimos 12 meses.


Argentina y el comercio exterior de “agroproductos”

Índice de cantidades relativas de exportaciones Nota: este índice constituye un indicador de la evolución física de los flujos de comercio exterior. A partir del análisis de este índice, puede observarse que las exportaciones de Productos Primarios son las de mayor variabilidad en cuanto a volumen de ventas. La variación respecto del trimestre anterior fue de 20,74%, incrementando la tasa de crecimiento experimentada en el primer trimestre, aunque siendo su variación interanual de -5,73%. Se evidencia que este rubro sufre de cierta estacionalidad, la cual se plasma en un ciclo que se repite, aunque con una tendencia creciente (de hecho la variación entre puntas fue de 75,6%). Las MOI fueron las menos dinámicas en valor absoluto, aumentando respecto al anterior trimestre sólo un 1,47%. El rubro Combustibles y Energía continúa su caída con un -4,93%respecto al anterior trimestre y -56,1% entre puntas. Es menester enmarcar el anterior análisis en la crisis energética por la que Argentina está atravesando. En el año 2011 se perdió el autoabastecimiento energético, siendo este fenómeno una de las principales causas de la pérdida de los superávit gemelos. Las MOA, por su parte, denotan un comportamiento cíclico pero con una tendencia casi constante, siendo la variación entre puntas de un 10,3%.

Índice de cantidades relativas de exportaciones por grandes rubros

*Datos provisorios

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Base1993=100.

1° 2° 3° 4° 1° 2° 3° 4° 1° 2° 3° 4° 1° 2°

2009 2010* 2011* 2012*

Productos primarios 184,7 237,0 162,4 136,0 164,8 437,4 339,4 177,5 215,6 344,0350,0 227,5 268,6 324,3

Manufacturas de origen agropecuario (MOA)

269,1 314,8 295,6 288,1 218,1 310,7 325,1 292,1 247,5 321,4 316,9 295,6 261,2 296,9

Manufacturas de origen industrial (MOI) 319,7 419,9 461,1 517,1 456,6 517,1 562,7 582,3 479,2 602,4 640,3 638,3 524,7 532,4

Combustibles y energía 206,2 199,9 116,5 140,6 132,3 115,0 107,9 122,1 102,8 71,1 89,4 105,8 95,3 90,6

0,0

100,0

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Índice de precios relativos de exportaciones A partir del análisis del índice de precios para las exportaciones, puede observarse que las exportaciones de Combustibles y Energía son las que presentan el mayor dinamismo en cuanto a precios, con una variación entre puntas del 166,2%, aunque con una variación negativa en comparación al mismo trimestre de 2011. La misma es seguida por las MOA con un 46,9% entre puntas y por los Productos Primarios con un 43,3%. Más rezagadas han quedado las MOI.

Las MOA y Productos Primarios fueron los que más crecieron respecto al anterior trimestre, probablemente movilizados por el espectacular alza de los commodities consecuencia de la seca en EE.UU.

Índice de precios relativos de exportaciones por grandes rubros

*Datos provisorios Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Base1993=100.

1° 2° 3° 4° 1° 2° 3° 4° 1° 2° 3° 4° 1° 2°

2009 2010* 2011* 2012*

Productos primarios 148,2 156,3 165,0 161,8 168,0 160,0 165,2 177,0 208,7 225,7 220,3 208,5 195,0 212,3

Manufacturas de origen agropecuario (MOA)

138,8 153,8 148,4 147,4 149,7 156,3 160,5 172,4 188,7 202,7 195,9 185,0 184,0 203,9

Manufacturas de origen industrial (MOI)

124,4 118,3 115,4 118,0 118,0 123,0 122,0 125,1 129,9 134,6 134,6 133,0 131,3 134,9

Combustibles y energía 223,1 307,4 364,2 420,4 439,6 425,8 415,5 482,7 546,6 605,5 586,4 595,2 591,8 593,8

0,0

100,0

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Relación de términos de intercambio

Analizando el índice general de precios de exportaciones con relación al índice general de precios de importaciones, puede observarse la evolución de los términos de intercambio argentinos.

Análisis de los términos del intercambio argentinos

*Datos provisorios

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

A pesar de la mencionada alza en los precios de los commodities agrícolas; los cuales por ser nuestros principales productos de exportación impactaron positivamente en el Índice de Precios de Exportaciones, los Términos de Intercambio registraron una baja entre trimestres. Esto se debe al importante alza en el Índice de Precios de las Importaciones.

1° 2° 3° 4° 1° 2° 3° 4° 1° 2°

2010 2011* 2012*

Índice de Precios de Exportaciones 150,90 152,40 152,30 160,40 177,20 184,80 181,70 174,10 174,10 186,30

Índice de Precios Importaciones 105,90 113,30 110,30 108,50 116,80 121,20 125,60 116,90 121,30 138,10

Términos de Intercambio 142,49 134,51 138,08 147,83 151,71 152,48 144,67 148,93 143,50 134,90

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00


Evolución de la cotización del Dólar

Durante el primer semestre de 2012 el precio del Dólar aumentó un 5%, mientras que el Dólar informal se incrementó un 25,4% en este período, pasando por un máximo de 6,15 y provocando un spread de hasta un 37% sobre el oficial. A pesar de la dinamización del ritmo devaluatorio, esto no alcanzó para revertir el atraso cambiario. El Tipo de Cambio Real Bilateral con EE.UU. arroja un valor muy similar al de la última etapa de la convertibilidad, mientras que el Multilateral se ubica cercano al 1,5.

Evolución diaria de la cotización del US$ (03/01/2012 al 30/06/2012)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos Ámbito Financiero.

3,90

4,40

4,90

5,40

5,90

6,40

6,90

Libre Informal


Agricultura

Ha finalizado la campaña agrícola 2011-2012 y tal como se esperaba, las inclemencias climáticas durante la misma, repercutieron notablemente disminuyendo los rendimientos. Según informe del mes de julio 2012 de USDA (“United States Department of Agriculture”), Argentina ha alcanzado una producción de maíz de 21 millones de toneladas, unas 500.000 toneladas menos que las previstas durante el trimestre pasado, y 20% menor a la producción obtenida para la campaña 2010/2011. En cuanto al área sembrada, fue de 3,6 millones de hectáreas y con un rendimiento promedio de 5,83 ton/ha.

Cultivo Área (millones de ha)

2011/2012

Rendimiento (tons. por hectárea)

2011/2012

Producción (millones de tons.)

2011/2012

Producción (millones de tons.)

2010/2011

Variación producción

Soja 17,50 2,34 41,00 49,00 -16,33%

Trigo 5,00 2,90 14,50 16,10 -9,94%

Maíz 3,60 5,83 21,00 26,30 -20,15%

Girasol 1,82 1,83 3,34 3,67 -8,99%

Sorgo 1,00 4,00 4,00 4,40 -9,09%

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA. Para el caso de la producción de soja, en el informe de julio de 2012, USDA estimó que alcanzaría 41 millones de toneladas, es decir, 4 millones de toneladas menos a las estimadas a finales del primer trimestre de 2012, y un 16% menor a la campaña anterior. El área de producción fue de 17,5 millones de hectáreas y se obtuvo un rendimiento promedio de 2,34 ton./ha. Por su parte, la Bolsa de Comercio Rosario (BCR), a través de GEA (Guía Estratégica para el Agro) aporta los siguientes datos relacionados con el área sembrada, rinde y producción de los principales cultivos de la zona núcleo:

Cultivo Área Sembrada (millones de ha) Rinde (tn/ha) Producción (millones de tn)

2010/2011 2011/2012 2010/2011 2011/2012 2010/2011 2011/2012

Maíz 4,10 4,40 6,50 5,30 21,40 19,00

Soja 18,80 18,70 2,71 2,26 50,30 40,50

Cultivo Área Sembrada (millones de ha) Rinde (tn/ha) Producción (millones de tn)

2011/2012 2012/2013 2011/2012 2012/2013 2011/2012 2012/2013

Trigo 4,60 3,60 2,89 s/d 13,00 s/d

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos GEA (BCR).


Producción

A continuación se analiza la evolución de la producción de principales cultivos y subproductos, desde la campaña 2008/2009 en adelante.

Producción principales granos (millones de tons.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA

Producción principales subproductos (millones de tons.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA

2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012

Soja 32,00 54,50 49,00 41,00

Maíz 15,50 23,30 23,60 21,00

Trigo 11,00 12,00 16,10 14,50

0,00

10,00

20,00

30,00

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60,00

Soja Maíz Trigo

2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012

Aceite de soja 5,91 6,48 7,18 6,99

Aceite de girasol 1,35 1,15 1,55 1,37

Pellets de soja 24,36 26,62 29,31 28,43

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

Aceite de soja Aceite de girasol Pellets de soja

Se puede observar una leve caída en producción de subproductos durante la última campaña, ya que la misma se vio afectada por la reducción de los volúmenes de grano cosechados.

El trigo, la soja y el maíz muestran un decrecimiento en la producción estimada para la campaña 2011/2012. Podemos observar que esta campaña la producción de soja sería 8 millones de toneladas menores que la obtenida en la campaña 2010/2011.


Precios

En los gráficos a continuación puede observarse la tendencia de las cotizaciones de los principales granos y aceites.

Precios FOB promedio (U$S/Ton.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos de MAGyP.

Precios FOB promedio (U$S/Ton.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos MAGyP.

1° trim.

2° trim.

3° trim.

4° trim.

1° trim.

2° trim.

3° trim.

4° trim.

1° trim.

2° trim.

2010 2011 2012

Soja (poroto) 362 363 420 492 533 505 521 460 487 542

Trigo 224 225 263 298 339 348 302 241 257 257

Maíz 167 167 202 251 284 307 301 262 264 246

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Soja (poroto) Trigo Maíz

1° trim.

2° trim.

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4° trim.

1° trim.

2° trim.

3° trim.

4° trim.

1° trim.

2° trim.

2010 2011 2012

A. de soja 835 796 890 1.136 1.258 1.221 1.239 1.126 1.166 1.171

A. de Girasol 868 869 965 1.265 1.324 1.290 1.246 1.094 1.101 1.151

Pellets de soja 331 303 345 392 408 368 370 328 369 463

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200

400

600

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1.000

1.200

1.400

A. de soja A. de Girasol Pellets de soja

Se registra un incremento en el precio de la soja del 11% respecto al trimestre anterior, mientras que trigo y maíz no sufrieron grandes modificaciones.

La severa sequía que actualmente sufre EEUU es el principal factor que está afectando la tendencia en los precios de los commodities.

Los precios de los principales subproductos agropecuarios continúan en alza. Pese a esto, en el caso de los aceites, aun no se han superado los máximos alcanzados a inicios de 2011.


Exportaciones

De acuerdo a información emitida por USDA relacionada con niveles actuales y proyectados de los principales países productores, hemos analizado la relación “exportaciones/producción” para l0s principales cultivos y subproductos:

Fuente: Centro de Agronegocios en base a datos USDA.


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Estados Unidos

Argentina Sudafrica Brasil FSU-12 Ucrania

Maíz Relación Exportaciones/Producción

2009/10 2010/11 2011/12 Est.

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50,00%

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90,00%

Estados Unidos Argentina Australia Canada EU-27

Trigo Relación Exportaciones/Producción

2009/10 2010/11 2011/12 Est.

Se observa que Argentina sigue

siendo el país con mayor

participación de exportaciones

en función de la producción en el

caso del maíz, superando el 60%

desde la campaña 2009/2010 en

adelante.

En trigo, se puede observar como la relación se ha incrementado en los últimos años, aunque esto se debe, entre otras cuestiones, a reducción en la producción.





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Estados Unidos Argentina Brasil

Soja Relación Exportaciones/Producción

2009/10 2010/11 2011/12 Est.

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50,00%

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Estados Unidos Argentina Brasil EU - 27

Aceite de soja Relación Exportaciones / Producción

2009/10 2010/11 2011/12 Est.

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Ucrania Rusia EU - 27 Argentina

Aceite de girasol Relación Exportaciones / Producción

2009/10 2010/11 2011/12 Est.

La relación Exportación/ Producción continua siendo cercana al 20%. Esto se debe principalmente a que gran parte del mismo se industrializa en origen. Además, en la última campaña, se observa una suba de más de 15 puntos porcentuales en el caso de Brasil.

Argentina exporta aproximadamente un 60% del total producido de aceite, siendo el país con mayor relación exportación/producción.

Se observa en los últimos años una notable suba en la relación de exportación/producción de aceite de girasol, pasando de 50,4% a 71,7% en dos campañas agrícolas.



Rentabilidad relativa frente al gasoil Con el fin de evaluar la rentabilidad de los granos entre sí en una medida homogénea, se ha comparado la relación insumo – producto de los granos más relevantes frente a un insumo crítico como lo es el gasoil. Dicha relación es cuantificada en “quintales cada 100 litros”. Se observa que luego de importantes caídas durante el año 2010, las relaciones se han incrementado nuevamente, llegando a superar los valores alcanzados en el tercer trimestre de 2010 para la mayoría de los granos. De hecho, esta relación para trigo, maíz y el girasol sufrieron una variación interanual de 62,37%, 59,55% y 56,77% respectivamente. En el caso de la soja, esta relación es bastante menor alcanzando un 25,03%. El último trimestre, esta relación ha caído en soja y trigo, mientras se ha incrementado levemente para girasol y maíz, respecto al primer trimestre de 2012.

Evolución del promedio trimestral en la relación grano respecto al gasoil (qq/100 l.)

Año Trimestre Soja Girasol Maíz Trigo

2010 3° 3,41 3,40 6,55 4,80

4° 2,96 2,86 5,80 4,26

2011 1° 2,83 2,50 5,04 4,75

2° 3,08 2,78 5,36 5,20

3° 3,25 3,30 6,35 6,38

4° 3,91 4,53 8,39 8,42

2012 1° 4,02 4,32 8,10 9,85

2° 3,85 4,36 8,55 8,44

Variación respecto último trimestre

-4,31% 1,00% 5,47% -14,28%

Variación respecto al mismo trimestre año anterior

25,03% 56,77% 59,55% 62,37%

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos “Revista Agromercado”.

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Estados Unidos Argentina Brasil India

Pellets de Soja Relación Exportaciones/Producción

2009/10 2010/11 2011/12 Est.

Argentina es el primer exportador mundial de pellets de soja, prácticamente el 100% de lo producido se destina a la exportación.


Biocombustibles

La ley 26.093 del año 2006 (“Régimen de Regulación y Promoción para la Producción y Uso Sustentables de Biocombustibles”) dio un fuerte impulso a la producción, al establecer un corte obligatorio de combustibles fósiles con un 5% de biocombustibles. Actualmente, en Argentina el corte obligatorio con biodiesel es del 7% (por Resolución 554/2010), pero se prevé que el mismo pase a contener un 10% de biodiesel en los próximos meses. Este nuevo incremento se implementaría gradualmente, hasta alcanzar el 10% en octubre de 2012. Sin embargo, a través del Decreto 1339/2012 promulgado el 10 de agosto, el Gobierno elevó de 20% a 32% los derechos de exportación de biodiesel, quitándole los reintegros. Al mismo tiempo, la Secretaría de Energía fijó el nuevo precio del biodiesel para corte interno en $ 4.405,3 por tonelada (hasta ese momento era de $5.197,70). Estas medidas pueden perjudicar severamente a los actores del sector, principalmente a aquellos que no produzcan aceite propio.

Producción de biodiesel y bioetanol

Comparando el primer trimestre del año 2012 (última información disponible) contra el mismo trimestre del año anterior, el biodiesel y el bioetanol han incrementado notablemente sus niveles de producción (44% y 113%, respectivamente).


Puede notarse que la producción de biodiesel no sólo es muy superior a la de bioetanol, sino que se muestra mucho más variable. No obstante, presenta una preocupante caída los primeros meses del año 2012.


Precios internos Tal como lo refleja la tabla a continuación, los precios del biodiesel y bioetanol se vienen incrementando sostenidamente, aunque en el mes de junio de 2012 se observa una caída en el del biodiesel. Adicionalmente, tal como se mencionó anteriormente, en agosto de 2012 se estableció un nuevo precio para corte interno de $4.405,3 por tonelada de biodiesel.

Evolución de los precios internos de biocombustibles (moneda corriente)

Biodiesel ($/Ton.)

Bioetanol ($/Litro)

2010 Octubre 3.769,00 2,97

Noviembre 3.922,00 2,96

Diciembre 4.268,00 2,97

2011 Enero 4.812,05 2,96

Febrero 5.036,50 3,01

Marzo 5.084,82 3,11

Abril 4.927,02 3,12

Mayo 4.953,34 3,11

Junio 4.963,76 3,28

Julio 5.069,05 3,34

Agosto 5.152,24 3,82

Septiembre 5.240,66 3,86

Octubre 5.217,47 3,92

Noviembre 4.975,33 3,93

Diciembre 5.046,74 3,95

2012 Enero 5.018,50 3,96

Febrero 4.994,22 4,03

Marzo 5.163,39 4,15

Abr 5.259,08 4,22

May 5.472,90 4,34

Junio 5.240,79 4,52

Fuente: Secretaría de Energía Ministerio de planificación federal, inversión Pública y servicios.

Comparando la variación entre el segundo trimestre de 2012 y el mismo trimestre del año anterior, vemos que el bioetanol se incrementó un 37%, mientras que el biodiesel lo hizo un 8% (tomando precios promedios trimestrales).

Producción (Tons.)

Biodiesel Bioetanol

2011 Enero 152.409 6.154

Febrero 140.858 3.355

Marzo 188.059 3.504

2012 Enero 257.933 13.689

Febrero 240.004 6.538

Marzo 195.187 7.455 Variación interanual 1° trimestre

44% 113%




Se expone a continuación la relación existente entre el precio del biodiesel y el precio del aceite de soja (en $/tonelada), uno de los insumos utilizados en su producción.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos MAGyP y Secretaría de Energía.

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4.700,00

4.800,00

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Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun

Precio biodiesel (octubre 2011 - junio 2012)

Precio del biodiesel ($/Tons)

2.500,00

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3.500,00

4.000,00

4.500,00

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3100,00 3600,00 4100,00 4600,00 5100,00

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Bio

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Precio del Aceite de Soja

Existe una clara correlación entre el precio del aceite de soja y del biodiesel. Los puntos más cercanos al origen son los más antiguos, mientras que los más lejanos corresponden a los meses más recientes. Esto denota que, con el paso del tiempo, el precio de ambos bienes se ha incrementado.


Maquinaria agrícola

*Primer y segundo trimestre. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

Cosechadoras

En el segundo trimestre 2012 se vendieron 265 unidades a un precio promedio aproximado de $ 1.178,8 mil, lo cual implica 5 unidades menos respecto al mismo período de 2011. En cuanto al precio promedio, el incremento se ubica en el orden del 39%. Cabe destacar que la participación de cosechadoras nacionales en las ventas se redujo de un 43% a un 31%, medido en unidades. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

Sembradoras

Durante el segundo trimestre de 2012 se vendieron 488 unidades, es decir un 48% menos que el mismo trimestre de 2011. El precio promedio de venta de $382 mil, que mejora en términos corrientes el precio promedio de $311 mil registrado en el segundo trimestre de 2011. En cuanto a la participación de las sembradoras nacionales en las ventas, continúa siendo muy alta (99%). Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

Tractores

Las ventas durante el trimestre bajo análisis alcanzaron las 944 unidades, es decir un 13% menos que igual trimestre del año anterior. La participación de tractores nacionales disminuyó su participación del 57% al 46%. En cuanto al precio promedio de las unidades, fue de $333 mil, lo que implica un incremento del 57% con respecto al mismo trimestre de 2011. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

Venta de maquinaria agrícola (unidades anuales)

Total Unidades Nacionales Importadas

De acuerdo a datos de INDEC, en términos de facturación las ventas totales de maquinaria agrícola aumentaron un 43,4 % respecto del primer trimestre de 2012 y un 9,9% respecto al mismo trimestre del año anterior.

En cuanto a unidades vendidas, las mismas se incrementaron un 26,5% respecto al primer trimestre, pero muestran un descenso respecto al mismo trimestre del año anterior.


Implementos

Las ventas de implementos alcanzaron las 2.268 unidades, a un precio promedio aproximado de $166 mil. Las unidades vendidas en el segundo trimestre de 2012 disminuyeron con respecto al mismo período del año anterior, un 16%. Por su parte, el precio promedio muestra un incremento en términos corrientes del 36% si se comparan ambos trimestres. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Unidades vendidas, precio promedio y participación nacional En los gráficos a continuación se expone el número de unidades vendidas, el precio promedio y la participación nacional de los diferentes tipos de maquinarias, para el segundo trimestre de 2012 y de 2011.

2do. Trimestre de 2012

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a INDEC.

2do. Trimestre de 2011

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a INDEC.

Cosechadoras

Tractores

Sembradoras

Implementos

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Tractores

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Implementos

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Unidades vendidas


Ganadería

Faena

A continuación se observa el comportamiento de la faena, tanto para producción bovina, aviar y porcina.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del MAGyP de la Nación.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del MAGyP de la Nación.1

1 No hay datos del mes de junio para faena aviar. El valor final del segundo trimestre de 2012 es estimado.

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2009 2010 2011 2012

Faena Bovinos (Cabezas)

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2009 2010 2011 2012

Faena Aviar (Miles de cabezas)

Comparando la faena bovina del segundo trimestre 2012 vs. el mismo trimestre del año anterior, se observa un incremento del 3,95%.

Si analizamos la evolución trimestral, vemos una caída del primer al segundo trimestre 2012 del 3,87%.

En el caso de la faena aviar, se observa que la misma viene mostrando una tendencia creciente en los últimos trimestres.



Producción aves y bovinos


2 No hay datos del mes de junio para faena porcina. El valor final del segundo trimestre de 2012 es estimado. 3 No hay datos del mes de junio para faena aviar. El valor final del segundo trimestre de 2012 es estimado.

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2009 2010 2011 2012

Faena Porcinos (Cabezas)

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2009 2010 2011 2012

Bovinos (miles de tons.) Aves (miles de tons.)

La evolución de la faena porcina de los primeros dos trimestres de 2012 muestra el mismo comportamiento que los años anteriores. En este sentido, se observa un crecimiento del primer al segundo trimestre del 13%, aproximadamente.

Por su parte, el segundo trimestre de 2012 se muestra prácticamente sin variaciones con respecto al mismo trimestre del año anterior.

Como en los trimestres anteriores, se sigue observando una tendencia al incremento de participación de faena de aves por sobre la faena bovina.


Consumo por habitante

Si bien es cierto que la brecha entre el consumo de carne bovina y aviar se ha acotado en los últimos años, el patrón de consumo en nuestro país sigue mostrando a la carne vacuna como principal carne consumida por los argentinos. A principios de 2011 el consumo por habitante de carne bovina alcanzaba los 52,0 kg./año, es decir, casi un 12,7% menos que los 58,6 Kg./año registrados en mayo de 2012. En cuanto al consumo de carne aviar se incrementó un 18% en el período transcurrido entre enero 2011 y mayo 2012, pasando de 35,54 a 41,94 kg. /año por habitante. El consumo de carne porcina, si bien mostró incrementos en términos relativos, presenta consumos inferiores a los otros tipos de carne.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos MAGyP de la Nación.

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2009 2010 2011 2012

Kg

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Comparación consumo anual per cápita (Kg./Cap.)

Consumo bovinos Consumo aves Consumo porcinos


Relación precio – consumo carne bovina

Precio del asado/consumo bovinos

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Consumo bovino

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2009 2010 2011 2012

Consumo bovinos Precio Asado

Desde enero 2009 y hasta la fecha, el precio del asado aumentó un 203,3%, mientras que el consumo por habitante de carne vacuna se redujo un 16,6% %. Adicionalmente, el gráfico de dispersión muestra una cierta inelasticidad de la demanda, ya que a pesar de este aumento del precio el consumo se retrajo en una menor proporción (esto obedece, fundamentalmente, a los patrones de consumo de la sociedad).

Es notable el movimiento de las curvas, haciendo casi con igual trayectoria en sentido opuesto, tendiendo a la intersección entre ambas.


Exportación carne bovina y aviar


4 No hay datos del mes de junio para exportaciones de aves. El valor final del segundo trimestre de 2012 es estimado.

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2009 2010 2011 2012

Expo. aves (tons.) Expo. bovinos (tons.)

Las exportaciones bovinas se redujeron un 38% respecto al mismo trimestre de 2011 y un 18% respecto al trimestre anterior. En el caso de las aves. En el caso de las exportaciones avícolas, se observa un incremento en ambas comparaciones, del 49% y 22%, respectivamente.


Industria láctea

Producción industrial

Según información de USDA, Argentina se ubica en el año 2012 como 5to. productor mundial de leche en polvo entera (330 mil toneladas), después de China, Nueva Zelanda, Unión Europea y Brasil. Producción leche en polvo entera (en miles de tons.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA.

La producción de quesos también ubica a nuestro país en un lugar relevante. En este sentido, Argentina se ubica como 4to. productor mundial de este producto con 555mil toneladas, luego de Unión Europea, Estados Unidos y Brasil. Producción de quesos (en miles de tons.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA.

China1200

26%

Nueva Zelanda

111025%

Unión Europea - 27

77017%

Brasil550

12%

Argentina330

7%

Otros573

13%

Unión Europea - 27

712045%

EE.UU.4925

31%

Brasil700

4%

Argentina575

4%

Rusia420

3%

Otros1982

13%


Exportaciones lácteas

Cabe destacar la importancia de Argentina en materia de exportación de leche en polvo entera, que continua ubicándose en 3er. lugar a nivel mundial (250 mil toneladas), luego de Nueva Zelanda y la Unión Europea. En cuanto a los principales destinos, encontramos a Venezuela, Brasil y Argelia, concentrando cerca del 61% de las ventas. Si analizamos los principales productos exportados por nuestro país, la leche en polvo entera encabeza el ranking con un 56,6%. Con menores porcentajes le siguen los quesos con el 17,5% y la leche fluida con un 0,2%. El 25,6% restante está conformado por productos varios.

Participación exportaciones lácteas. Primer semestre 2012.


A continuación se expone la evolución de las exportaciones lácteas en los últimos trimestres (en miles de dólares FOB).


Leche en Polvo56,65%

Leche Fluida0,20%

Quesos17,54%

Resto25,61%

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2010 2011 2012

Leche en Polvo Leche Fluida Quesos Resto Total

Se puede observar durante el 2do. trimestre de 2012, se profundizó la caída en los volúmenes exportados de la mayor parte de los productos.


Principales destinos de exportación (primer semestre 2012)


Precio promedio

Precio promedio informado de leche cruda


Venezuela28%

Brasil22%Argelia

12%

Chile4%

EE.UU.3%

China3%

Rusia3%

Colombia2%

Canadá2%

México2%

Paraguay2%

Indonesia1%

Japon1%

Otros15%

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1,350

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1,450

1,500

1,550

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2010 2011 2012

Leche cruda ($/Lt.)

Los principales destinos de exportación en miles de dólares FOB son Brasil, Venezuela y Argelia concentrando un 61,2% del total de las exportaciones de productos lácteos.

Se observa que el precio promedio de la leche cruda, ha presentado algunas oscilaciones en los últimos años.

Durante el segundo trimestre de 2012, este precio se ha mantenido relativamente estable.


Precio promedio informado de proteínas, grasa butirosa y sólidos Totales

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del MAGyP de la Nación. .

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2010 2011 2012

Proteína ($/Kg.) Grasa Butir. ($/Kg.) Sólidos Totales ($/Kg.)

Durante el último trimestre, los distintos parámetros de calidad de la leche, han presentado una leve reducción en sus precios promedios.

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