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  • ACTUALIDAD PYME

    18 Coyuntura Pyme

    LA INCLUSIN FINANCIERA DE LAS PYMES EN COLOMBIA

    Por: Luis Alberto Zuleta J.*

    1. INTRODUCCINEl tema de inclusin financiera en Colombia se ha

    concentrado hasta ahora en el mercado de personas

    naturales. Sin embargo, en la literatura internacio-

    nal se ha venido discutiendo tambin el acceso a

    servicios financieros por parte de las Pymes1.

    Especficamente se ha hecho nfasis en la oferta y demanda de servicios financieros y en esta lti-ma se diferencia la calidad del acceso, teniendo en cuenta condiciones como oportunidad, si los recursos obtenidos corresponden a los solicitados y a las condiciones financieras traducidas en niveles de tasas y facilidad en el diligenciamiento del acceso a recursos. Tambin se le da importancia a la autoexclusin del ac-ceso al crdito de un grupo importante de Pymes.

    *Consultor econmico y financiero. E-mail: [email protected] 1World Bank: Global Financial Development Report (2014). Finan-cial Inclusion for Firms (Captulo 3).

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    AVISO AV VILLAS FACTORING 2017.pdf 1 17/02/2017 04:18:52 p.m.

  • LA INCLUSIN FINANCIERA DE LAS PYMES EN COLOMBIA

    20 Coyuntura Pyme

    De la misma manera, se ha he-cho tambin nfasis en evaluar si existe a alguna diferencia entre las Pymes que tienen acceso a crdito y las que no lo tienen con respec-to a su desempeo en variables de desarrollo productivo, tales como mrgenes, niveles de ventas y de productividad, entre otras.

    Este artculo describe brevemente los resultados de una investigacin ms amplia auspiciada por la Cepal sobre la inclusin financiera de las Pymes en Colombia. El tema se desarrollar en tres secciones: los resultados de los indicadores de acceso de las Pymes al crdito de-rivados principalmente de la infor-macin proveniente de la encuesta de Anif sobre Pymes; los resultados de un ejercicio sobre la relacin en-tre crdito y desarrollo productivo para las Pymes; y finalmente se pre-sentarn algunas bases estratgicas para la revisin de la poltica sobre inclusin financiera de las Pymes en el pas derivadas del alcance del tra-bajo de la Cepal.

    2. INCLUSINFINANCIERA DE LAS PYMES EN COLOMBIA

    Apreciaciones sobre indicadores de acceso

    A partir del anlisis de los resulta-dos de la encuesta de Anif sobre Pymes en el perodo 2008-2015 y de los informes de la Superinten-dencia Financiera y la Banca de las Oportunidades, se pueden obtener las siguientes apreciaciones.

    La oferta de productos financieros a las Pymes en Colombia, la cual

    se refleja en el nmero de empresas con al menos un producto finan-ciero, crece en promedio un 13.1% durante el perodo 2010-2014.

    Por otra parte, el crecimiento pro-medio de las empresas con cuenta de ahorro es mayor que el de las empresas con cuenta corriente (15.2% vs. 11.3%).

    Por el lado de la demanda, como es natural, se registran cambios en las solicitudes de crdito si-guiendo el ciclo econmico, y los crditos aprobados son del orden del 95% de los crditos solicita-dos, registrando un indicador de calidad muy alto. El indicador de autoseleccin para no solicitar crdito (no solicitan crdito) es inferior al registrado para la muestra de pases que estudia el Banco Mundial.

    El crdito sigue siendo la principal fuente de financiamiento de las Pymes, seguido del crdito de pro-veedores, leasing y factoring.

    La exclusin involuntaria de em-presas que no solicitan crdito por-que perciben que no lo necesitan parece estar muy ligado a la educa-cin financiera de sus administra-dores y propietarios, a juzgar por las cifras de dependencia finan-ciera2 que estima el Banco de la Repblica. El bajo uso de los pro-ductos de leasing y factoring tambin puede estar ligado a problemas de educacin financiera.

    Los principales problemas identi-ficados para no acceder al crdi-to son en su orden los siguientes:

    los niveles de tasas de inters y la complejidad de la documenta-cin requerida.

    Comparacin de los indi-cadores de Colombia con los indicadores internacio-nales del Banco Mundial

    Cmo se comparan los resultados anteriores de la encuesta de Anif con los indicadores internacionales del Banco Mundial?

    En el Reporte Financiero Global de 2014 del Banco Mundial3 se estiman los porcentajes promedio de la inclusin o exclusin volun-taria e involuntaria por parte de las pequeas y medianas empresas de 120 pases frente a la posibilidad de solicitar crdito.

    El grfico1 muestra una compara-cin de los promedios estimados por el Banco Mundial para el pe-rodo 2006-2012 con los promedios respectivos estimados para Colom-bia a partir de la encuesta de Anif para el perodo 2008-2015.

    En sntesis, Colombia se ve mejor ubicada en porcentaje de solicitud de crdito, exclusin involuntaria y factores de exclusin como nive-les de tasa de inters y complejidad de la solicitud. Lo anterior pese a la baja ubicacin de Colombia en el ranking mundial sobre acceso en el Foro Econmico Mundial. Es-tos resultados sern objeto de co-mentarios dentro de un contexto ms amplio en la seccin final de este artculo.

    2Este indicador calcula la proporcin de las necesidades de recursos de inversin que la firma no alcanza a cubrir con recursos de su flujo de efectivo neto, con respecto a las necesidades totales de inversin y capital de trabajo. 3World Bank (2014).

  • 21Coyuntura Pyme

    ACTUALIDAD PYME

    3. INCLUSIN FINANCIERA Y DESARROLLO PRODUCTIVOEs importante observar si existe al-guna relacin entre las Pymes que acceden al crdito en Colombia con su desarrollo productivo, en comparacin con aquellas que no tienen acceso al crdito.

    Para el efecto se desarroll un ejer-cicio consistente en cruzar, con base en la informacin de la Gran En-cuesta Pyme de Anif, la relacin en-tre las empresas que tomaron o no tomaron crdito en el perodo de la Encuesta y algunas de las variables productivas, con el fin de explorar si el crdito es importante en el de-sarrollo productivo. Estos cruces fueron objeto del test Wilcoxon,

    mrgenes, la produccin y la inver-sin en maquinaria y equipo.

    El grfico 2 ilustra cmo las em-presas del sector industrial que tienen crdito tienden a aumentar ms sus ventas, mrgenes e inver-sin en maquinaria y equipo que las empresas que no tienen crdito.

    Los resultados para las ventas del sector comercio y del sector servi-cios de las empresas con crdito y sin crdito son similares a las del sector industrial en el sentido de que las empresas con crdito tien-den a tener mayor crecimiento en ventas que las empresas sin crdito (grfico 3).

    Mann y Whitney con el objeto de verificar la hiptesis nula de que las series de las empresas con crdito y sin crdito son independientes y sus distribuciones son iguales.4

    Segn los resultados de esta prue-ba, la distribucin de los cambios en las ventas de las empresas que tienen un crdito aprobado y las que no lo tienen es distinta a un nivel de significancia del 1%, inde-pendientemente del sector econ-mico. Al realizar la prueba de una cola se evidencia que las empresas que no tienen crdito tienen ma-yor probabilidad de que sus ventas permanezcan iguales. Las mismas afirmaciones son vlidas para los

    4Este test es una prueba comnmente usada para comparar la distribucin de dos muestras independientes que no cumplen con el supuesto de normalidad. La hiptesis nula de la prueba consiste en considerar las dos distribuciones de probabilidad como iguales (F1 ()=F2 ()), mientras que la alternativa es que son distintas. La prueba de una cola revelar qu distribucin est concentrada hacia la derecha o la izquierda.

    Grfico 1.Comparacin del nivel de solicitudes de crdito por parte de las Pymes entre Colombia y 120 pases

    Fuente: para Colombia: Encuesta Anif (2008-2015). Para 120 pases: Encuesta Banco Mundial (2006-2012).

    Pequeas y medianas empresas

    (100%)

    Tasa de inters Otros

    Solicitan crdito No solicitan crdito

    Exclusin involuntaria

    14%

    27%

    No necesita crdito

    Colombia

    120 pases

    41%

    40%

    Colombia

    120 pases

    45%

    33%

    Colombia

    120 pases

    55%

    67%

    Colombia

    120 pases

    2%

    9%

    Colombia

    120 pases

    1.5%

    5%

    Colombia

    120 pases

    10.5%

    13%

    Colombia

    120 pases

    Solicitud compleja

  • LA INCLUSIN FINANCIERA DE LAS PYMES EN COLOMBIA

    22 Coyuntura Pyme

    Grfico 2. Sector Industrial: Relacin entre los crecimientos de las empresas sin crdito y las empresascon crdito para variables productivas: (%)

    Fuente: elaborado por la consultora con base en cifras de la Gran Encuesta Pyme.

    VentasAument Permaneci igual

    0

    10

    20

    30

    40

    50

    60

    70

    20152013 2014201220112010200920082006I II I II I II I II I II I II I II I II I II I II

    2007 Tot

    al

    Crdito aprobado Sin crdito

    20152013 2014201220112010200920082006I II I II I II I II I II I II I II I II I II I II

    2007 Tot

    al

    Crdito aprobado Sin crdito

    0

    10

    20

    30

    40

    50

    60

    Aument Permaneci igual

    Mrgenes

    0

    10

    20

    30

    40

    50

    60

    70

    20152013 2014201220112010200920082006I II I II I II I II I II I II I II I II I II I II

    2007 Tot

    al

    Crdito aprobado Sin crdito

    20152013 2014201220112010200920082006I II I II I II I II I II I II I II I II I II I II

    2007 Tot

    al

    Crdito aprobado Sin crdito

    0

    10

    20

    30

    40

    50

    60

    Inversin en maquinaria y equipoAument Permaneci igual

    20152013 2014201220112010200920082006I II I II I II I II I