6 “El Modelo de Desarrollo con InclusiónPermitió el Crecimiento de la Actividad Aseguradora”

Entrevista con Juan Bontempo

8 “Tenemos Buenos Indices de Crecimiento,Aunque Algunos Sectores Están Mostrandouna Desaceleración”

Entrevista con José Nanni

10 “Estamos Expectantes, Monitoreando lasPrincipales Variables que Afectan la Actividad”

Entrevista con Francisco Astelarra

12 “En Necesario Actualizar los Incentivos Fiscales"

Entrevista con Claudia Mundo

14 “Este Año Habrá 83 mil Nuevos Juicios contrael Sistema, 7% más que en el Anterior”

Entrevista con Mara Bettiol

16 “El Enfriamiento de la Economía Repercute Negativamente en el Seguro”

Entrevista con Alfredo González Moledo

18 “Es Imperioso el Ajuste por Inflación en losEstados Contables de las Compañías”

Entrevista con Daniel Salazar

20 “El Crecimiento es Acompañado conDiversificación de Riesgos, CoberturasCatastróficas y Apalancamiento de Capital”

Entrevista con Horacio Cavallero

NOTA DE TAPA

ENTREVISTAS

Director Ejecutivo y Jefe de RedacciónPedro Zournadjian

CoordinadorMauricio Kitaigorodzki

PublicidadAdriana I. Ratto

Consejo de RedacciónAbel E. Alarcia - Francisco Astelarra -Ariel Fernández Dirube - Eduardo M.Florio - Jorge Furlan - Rodolfo S. Leza -

Domingo M. López Saavedra - Gustavo R. Meilij - Diego P. Peluffo

Corresponsales en el InteriorErnesto de las Navas (Rosario)Eduardo Grupe (Córdoba)Luis Fernando Laprida (Cuyo)

Juan Bernardo Rodríguez (Mar del Plata)Felipe Rosemberg (Tucumán)

Corresponsales en el ExteriorRoberto Luiz Martins de Castro (Brasil)

Edgardo E. Zepeda Calderón(Centro América)

Eduardo Peña Triviño (Ecuador)Manuel Nogués Zubizarreta (Paraguay)

Eduardo Buono (Uruguay)

Colaboran en este Número

John K. Conway

Analia Coriasco

Kunihisa Kawasaki

Katsuo Matsushita

Iberê Ranieri

James W. Schacht

Sigma (Swiss Re)

Kenneth R. Wylie

Pedro Zournadjian

Diseño GráficoGGZ Diseño

ImpresiónGS Gráfica S.R.L.

Foto de TapaFocus Stock Fotográfico S.A.

MERCADO ASEGURADORes editada y es propiedad de

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1.346.646

La res pon sa bi li dad por las opi nio nes ver -ti das en los ar tí cu los fir ma dos co rres pon deex clu si va men te a sus au to res. Esas

opi nio nes no re fle jan ne ce sa ria men te lasde la Di re cción. Pro hi bi da la re pro du cciónpar cial o to tal del con te ni do de es ta re vis ta sin au to ri za ción ex pre sa.

Precio de VentaCapital Federal y Gran Buenos Aires:

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Otros Países Latinoamericanos: USD 30,00EE.UU. y Canadá: USD 38,00

Europa y Resto del Mundo: USD 42,00

Octubre 2014 • Nº 409

Sumario

Para una más ágil comunicación utilice nuestro serviciode correo electrónico. Nuestra dirección de e-mail, dondeestamos como siempre a su disposición, es:

e-mail de “Mercado Asegurador”

editorial@mercadoasegurador.com.ar

MERCADO ASEGURADOR2

3MERCADO ASEGURADOR

Sup l emen t o d e L e g i s l a c i ó n C C CXX I I

22 Mantener la Relevancia yContribuir al Desarrollode una Sociedad MásInclusiva

por Katsuo Matsushita y Kunihisa Kawasaki

23 Lumbermens, una Liquidación Ordenada por John K. Conway, James W. Schacht y Kenneth R. Wylie

26 Tendencias Tecnológicas por Aníbal Cejas

30 7º SeminarioInternacional deSeguros de Vida yRetiro de AVIRA

por Aníbal Cejas

40 Debaten los PrincipalesDesafíos en SeguridadVial en la Argentina

42 La Noche Solidaria del Seguro

INFORME DE LA ASOCIACION DE GINEBRA

TECNOLOGIA

EVENTOS

M E R C A D O A S E G U R A D O R R e v i s t a M e n s u a l d e S e g u r o s y R e a s e g u r o s

34 El Mercado de Reaseguros Argentino al 31 de Agosto de 2014

por Pedro Zournadjian

41 Un Subdepartamento Imprescindible:Investigaciones y Peritajes

por Analia Coriasco

44 Metodología de Evaluación de RiesgosOperacionales y Controles

por Iberê Ranieri

52 Seguro de Vida: Enfoque Hacia elConsumidor - 2ª Parte

por Sigma (Swiss Re)

60 Estimación de Primas de Junio de 2014 y Período Anual Julio 2013 - Junio 2014

64 Evolución del Patrimonio Neto Período: 01/07/13 al 31/03/14

68 Los Juicios y Mediaciones en Trámite Periodo: 01/07/13 al 31/03/14

RIESGOS DEL TRABAJO

INTERNACIONALES

ESTADISTICAS ARGENTINAS

REASEGUROS

O t r a s S e c c i o n e sEditorial 5

Indicadores Económicos 62

Agenda Internacional 63

Actualidad de Nuestro Mercado 72

Panorama Latinoamericano 81

Actualidad Internacional 84

E l 21 de octubre la comunidad aseguradora argentina celebra elDía del Seguro, lo cual es una buena ocasión para evaluar tanto

la marcha del sector desde la opinión de sus distintos operadorescomo los avances en materia de regulaciones. Diversas normativashan cumplido un nuevo ciclo: el Plan Nacional Estratégico del Seguro2012-2020 cumplió su segundo aniversario y también la modifica-ción de la legislación sobre Riesgos de Trabajo y las nuevas normassobre inversiones que siguen generando expectativas en el mercado.En esta edición se ofrece una visión general de las opiniones y algu-nos anticipos de funcionarios, operadores y cámaras empresariasrepresentativas del sector.

E l ejercicio anual 2013-2014 cerrado el 30 de junio pasado registróuna producción total de $ 109.000 millones, $ 29.000 millones más

que en el ejercicio anterior, o sea 36,25% de incremento guarismosuperior a la inflación. Este importante crecimiento, presentó al sector

como uno de los másdinámicos de la econo-mía, motorizado, princi-palmente, por los seguros

de Automóviles en el segundo semestre de 2013 y Riesgos del Trabajo.

S in embargo, los operadores del mercado consideran, en general,que el futuro presenta cierta incertidumbre generada por el

impacto del enfriamiento de la economía y alto nivel de inflación queproduce efectos negativos para la actividad aseguradora. En tal sen-tido se pueden mencionar diversos efectos tales como: la desactuali-zación de las sumas aseguradas por lo que las aseguradoras y losproductores asesores de seguros deben estar permanentemente revi-sando y ajustando estos valores para que los bienes protegidos nocaigan en infraseguro y también recuperar primas deterioradas; comoen anteriores épocas de alta inflación, esto provoca mayor cargaadministrativa además de incidir fuertemente en la estructura de cos-tos. En el caso de Automotores, los costos de reparación por repues-tos y mano de obra se incrementan constantemente; y también seencarecen los costos por reemplazo o indemnizaciones en caso derobo. Otro fenómeno derivado del alza de los precios es el incremen-to de la cantidad de casos de destrucción total, porque la variacióndel costo de los repuestos va por encima de la variación del valor ase-gurado de los automotores. Esto implica que la cláusula del 80% (pér-dida total) se dispara mucho más frecuentemente en un período infla-cionario. Los repuestos aumentan su precio mucho más rápidamenteque el valor total del vehículo y, por ello, se pagan indemnizacionesen concepto de destrucción total con mayor frecuencia. El permanen-te aumento de los niveles de inflación también afecta el financiamien-to, ya que las aseguradoras financian los premios en cuotas pero latasa de interés se establece a priori y cuando se acelera la tasa deinflación, la tasa aplicada se torna negativa en términos reales.Finalmente cabe destacar la necesidad de ajustar por inflación losEstados Contables, dado que la ausencia del ajuste distorsiona la pre-sentación de la situación patrimonial y los resultados de la actividad.

Como en el pasado, este ejercicio arrojó resultados técnicos nega-tivos que fueron contrarrestados -como lo ha sido habitualmen-

te- por los rendimientos financieros. Cada día es más importanteponer especial atención en las inversiones para realizar, dentro delmenú disponible, colocaciones de fondos que permitan acceder auna rentabilidad acorde con la evolución de los pasivos que cubren.En el último período, los mercados financieros han mostrado una ele-vada volatilidad y eso constituye un motivo de preocupación.

Los seguros de Vida muestran una muy buena recuperación, yaque en los últimos cinco años la tasa de crecimiento anual fue del

30% y queda todavía un largo camino por recorrer al aguardo de latantas veces reclamada actualización de los incentivos impositivos.La penetración en términos de PBI sigue siendo baja en relación a loque ocurre en otros mercados vecinos, e incluso su participación enel total de la masa de primas del seguro argentino puede ser muysuperior a la actual. En cuanto a los Riesgos del Trabajo si bien eldesarrollo del sistema sigue dando respuestas eficientes a la proble-mática de la prevención y atención de los accidentes laborales, pre-ocupa el avance de la litigiosidad. La baja en los índices de siniestra-

lidad demuestra la eficiencia del sistema y su valoración dentro deltejido social como herramienta de inclusión también es creciente.Como ejemplo basta citar que a partir del 3 de noviembre se incorpo-rarán a la cobertura el grupo de trabajadores de casas particulares.

E l mercado aguarda expectante el conocimiento de nuevo marcojurídico de la actividad ante los proyectos de modificación de las

leyes de seguros que se encuentran a consideración del PoderEjecutivo previo a su envío al Congreso. Aún no se conocen los tex-tos completos y los operadores lo consideran vital para saber cómoimpactará el futuro de la actividad.

En este sentido, los operadores consideran que el mayor desafíoserá adaptar el negocio a los cambios que surjan de dichas modi-

ficaciones, y que las posibilidades de mejorar la venta de segurospasan por una mayor oferta de productos y servicios en los sectoresque son motores de crecimiento y también por aumentar la penetra-ción en segmentos poco explotados o aún inexplorados.

Por su parte el organismo de control sigue avanzando con el PlanNacional Estratégico del Seguro 2012-2020; entre otros temas tra-

tados en la entrevista con el Superintendente, Juan Bontempo, ésteha puesto también el foco en el desarrollo de la Cultura Aseguradoraen la población como pilar del crecimiento. Para ello se suscribió unacuerdo con el Ministerio de Educación -que por primera vez se invo-lucra en una política de promoción de la actividad aseguradora- a travésdel programa “El Seguro va a la Escuela” para contribuir a generarconciencia en los ciudadanos. Un segundo convenio se suscribió conel Instituto Nacional de Cine y Artes Audiovisuales (INCAA) para laexhibición de seis spots publicitarios acerca de la cultura asegurado-ra en los espacios INCAA de todo el país. Dos ya se están proyectan-do en todas las salas y pronto se sumarán otros dos. Se estima queeste mensaje llegará a unos 800 mil espectadores.

En materia de política internacional, la SSN realizó una creciente acti-vidad: firmó diversos convenios de cooperación con varias superin-

tendencias de la actividad aseguradora de la región (Venezuela, Bolivia,Chile y Perú) y está profundizando las relaciones con otras autoridadessupervisoras de seguros del MERCOSUR, pues se considera muy impor-tante llevar a cabo distintos convenios y mesas de trabajo con otrasregiones ya que esto genera políticas de intercambio que permiten quelos empresarios argentinos de la actividad puedan tener la oportunidadde negociar con otros países latinoamericanos.

A l margen de los factores que favorecen el crecimiento, muchosoperadores consideran que una de las razones del escaso desa-

rrollo del seguro en nuestro país es la falta de difusión y la ausenciade acciones conjuntas con el Estado para endurecer la exigibilidadde los seguros obligatorios. Asimismo, se sugiere actualizar perma-nentemente los capitales mínimos deteriorados por los efectos de lainflación real y fijar reglas de juego que den mayor sustento al altonivel de seguridad financiera y profesionalismo que deben aportartanto las reaseguradoras locales como las extranjeras admitidas queoperan desde sus países de origen.

En materia de solvencia, el organismo está diseñando un mecanis-mo de alerta temprana para monitorear a las entidades asegura-

doras y disparar cotas razonables en los casos que lo merezcan.

En Argentina aún no se aplica un sistema de solvencia sobre labase de capital expuesto a riesgo. Este método, contemplado en

el Plan Estratégico junto con las Alertas Tempranas y la Supervisiónde Grupos es uno de los ejes temáticos en las conversaciones de laSSN con el Banco Mundial, y tiene por fin lograr una mejor correla-ción entre el capital y el riesgo sobre la base de condiciones previasestablecidas con la debida anticipación.

Completan esta edición una amplia variedad de notas, artículos yestadísticas que permitirán evaluar la situación del mercado de

seguros, además de nuestras habituales secciones de noticias nacio-nales, latinoamericanas e internacionales, indicadores económicos yel suplemento de legislación.

Hasta la próxima edición.

Pedro Zournadjian

E D I T O R I A L

MERCADO ASEGURADOR6

S e acerca el final del año, y la conme-moración del Día del Seguro es un mo-mento en el que comienza a perfilarse

el balance del periodo.Para el titular de la Superintendencia de

Seguros de la Nación (SSN) el saldo es posi-tivo: los balances al 30 de junio del corrienteaño registraron un crecimiento interanual dela prima y se están aplicando políticas quepersiguen el objetivo de casi duplicar la par-ticipación que hoy tiene el Seguro en la acti-vidad económica como porcentaje del PBI.Por ello, el Superintendente Juan A. Bon-

tempo marcó que “el mercado aseguradortuvo un año exitoso, se fortaleció en la sol-vencia, el crecimiento y la rentabilidad”. “Todas las políticas que aplicamos de-

mostraron el aumento de la actividad, y ce-rramos el mes de junio con indicadoresalentadores y positivos. Consolidamos unamecánica de trabajo que sirvió para seguircreciendo, y formulamos una política públi-ca para el sector”, enfatizó. “Creemos y apostamos en un modelo

con inclusión, donde el crecimiento de laactividad sea un desafío para todos los queparticipan de la misma. Lo logramos gracias a un conjunto arti-

culado de políticas. Es así que con este tra-bajo obtuvimos que la actividad asegurado-ra se fortifique. Nosotros, como organismo,asumimos la responsabilidad de hacer cadavez más transparente este mercado, de sos-tener la actividad, de potenciarla, de apos-tar a mediano y a largo plazo”, insistió.El funcionario reveló que este año (en el

ejercicio 2013/2014) la producción alcanzólos $ 109 mil millones, frente a los $ 80 milmillones del ciclo anterior, un avance de 36%.

“En la última década, la producción globalse multiplicó más de 5 veces ya que al cierredel ejercicio del año 2003 era de tan sólo$ 19,7 mil millones. Este logro es debido a unode los procesos de crecimiento con inclusiónque realiza el Gobierno Nacional”, planteó.Además, Bontempo detalló que “la tasa de

ganancia del mercado aumentó un 65% yaque el Resultado del Ejercicio sobre el Activo(ROA) pasó de 3,7% a 6,1% en el último añodebido al crecimiento de la producción, al delas inversiones y a los resultados financieros”.Según el regulador, la ganancia neta de im-

puestos en el último ejercicio fue de $ 9.900millones, un 133% más que en el ejercicio2012/2013. Bontempo también señaló que las inversio-

nes del sector destinadas a proyectos produc-tivos (las del inciso K) han crecido respecto alaño pasado: “Al cierre del balance de esteaño, se logró la meta y se superó los $ 16.000millones que la actividad aseguradora destinaa la economía real. Y la meta establecida a ju-nio de este año (12,5%) ha sido superada am-pliamente llegando a un porcentaje de 13,3%del stock de inversiones. Es decir, hubo un cre-cimiento de casi el 30% de lo que estaba vi-gente el año pasado. Esto demuestra el com-promiso de la actividad aseguradora y confia-mos en que es un aporte para generar más in-versión, consumo, trabajo, y por sobre todaslas cosas generar más seguros”.

ActivaDe acuerdo al testimonio de Bontempo,

uno de los objetivos de su gestión es seguirfomentando el desarrollo de la cultura ase-guradora para que la sociedad visualice laimportancia del seguro como parte de la vi-da cotidiana, de la cultura de los argentinos. En este sentido, comentó: “Uno de los

ejes fundamentales es continuar promovien-do la Cultura Aseguradora en la población. Es por eso que firmamos dos convenios,

uno con el Ministerio de Educación, que porprimera vez se involucra en una política depromoción de la actividad aseguradora, pa-ra poder llevar el seguro a las escuelas conel programa ‘El Seguro va a la escuela’ y ge-nerar conciencia en los ciudadanos. El segundo convenio se firmó con el Ins-

tituto Nacional de Cine y Artes Audiovisua-les (INCAA): se exhibirán 6 spots publicita-rios acerca de la cultura aseguradora en to-dos los espacios INCAA de todo el país. Ac-tualmente ya hay dos en proyección en to-

das las salas y pronto se sumarán otrosdos. Se estima que este mensaje llegue aunos 800 mil espectadores. Además, invertimos en material gráfico

y creamos un área específica en la Super -intendencia para trabajar este tema”.Otra de las acciones remarcadas por

Bontempo fue la decisión de avanzar en lafirma de convenios con la Justicia: “Hemossuscripto un convenio de colaboración, co-operación e intercambio de información en-tre la Superintendencia y la Corte Supremade Justicia de la Provincia de Buenos Airessobre todos aquellos juicios donde se en-cuentren involucradas las compañías ase-guradoras, radicados en los Juzgados y/oTribunales de los distintos departamentosjudiciales de la Provincia de Buenos Aires. También a lo largo del año certificamos

distintos convenios con la Corte Supremade Justicia de la Nación, así como con laCiudad Autónoma de Buenos Aires y con lasprovincias de Chaco, Formosa, Tucumán,Córdoba, Santa Cruz, Neuquén y Salta, to-dos estos acuerdos son de intercambio deinformación y colaboración recíproca”.A su vez, anunció la apertura de dos

nuevas oficinas descentralizadas del orga-nismo en Neuquén y Río Gallegos, ademásde las existentes en Córdoba, Mendoza, Ca-tamarca, Chaco y Tucumán.

Internacional Más adelante, el Superintendente habló so-

bre la colaboración internacional que propone sugestión con sus pares de la región: “Hemos reali-zado una reunión con la Superintendencia de laActividad Aseguradora de la República Bolivaria-na de Venezuela (SUDESEG) en la que firmamosun convenio de cooperación para ayudar amantener los mercados de seguros solventesy estables en la República Argentina y en la Re-pública Bolivariana de Venezuela para el be-neficio y protección de los usuarios de los ser-vicios financieros, fomentar el funcionamientoadecuado de las aseguradoras que operen ba-jo el control y supervisión de las autoridadessupervisoras, intercambiar información. Próximamente firmaremos distintos me-

morándums de entendimiento con la Superin-tendencia de Seguros de la República de Chi-le, la Superintendencia de Pensiones, Valoresy Seguros del Estado Plurinacional de Boliviay la Superintendencia de Seguros de Perú. Además, estamos profundizando las re-

laciones con otras autoridades superviso-

“El Modelo de Desarrollo con Inclusión Permitióel Crecimiento de la Actividad Aseguradora”Ante una nueva celebración del Día del Seguro, el Superintendente de Seguros de la Nación, Lic. Juan A. Bontempo,destacó el crecimiento del mercado e informó sobre las acciones del organismo de supervisión.

ENTREVISTA

ras de seguros del MERCOSUR.Por otro lado, también contamos con la

tercera visita del Banco Mundial con motivode concluir la asistencia técnica a la Super -intendencia iniciada en febrero del año2013. En esta oportunidad, los ejes temáti-cos han sido el Capital Basado en Riesgo,Alertas Tempranas y Supervisión de Grupos.Consideramos que es muy importante

llevar a cabo distintos convenios y mesasde trabajo con otras regiones ya que estogenera políticas de intercambio que permi-ten que los empresarios argentinos de laactividad puedan tener la oportunidad denegociar en los países latinoamericanos. El Estado tiene una política de crecimien-

to con inclusión, en la cual nosotros tam-bién somos parte y apoyamos esas políticaspara promover la actividad aseguradoradentro de las fronteras del país. Así las ase-guradoras argentinas tienen un mayor in-greso y generan más empleo. Pero además,estamos enfocados en poder desarrollaruna actividad en conjunto con el exterior”.

Apoyo a PASEl Superintendente también puso de relie-

ve el papel central que su gestión otorga a latarea de los Productores Asesores de Segu-ros (PAS): “Una alianza con los PAS nos pare-ce central en el crecimiento de la actividad

aseguradora, ya que tienen que ser parte detodas las políticas de desarrollo. Ellos sonmuy importantes para el sector. Por ello, cum-plimos con la reglamentación de los agentesinstitores y la desarticulación del DecretoNº 855/1994 sobre la venta masiva de seguros.Hemos entregado más de 16 mil creden-

ciales en distintos puntos del país e imple-mentamos la rúbrica digital de libros. Actualmente la Gerencia de Autorizacio-

nes y Registros lanzó una plataforma parael registro de Agentes Institorios, para queéstos se registren y también para que lascompañías de seguros informen quienesson los mandatarios habilitados para poderoperar con ellas. Esta plataforma regirá apartir del 1º de enero de 2015”.

AvanceFinalmente, Bontempo definió una serie de

acciones que buscan alcanzar el ambicioso ob-jetivo de duplicar la participación del seguroen el PBI gracias a un crecimiento armónico.En esta línea, el funcionario se refirió al

proyecto de Nueva Ley de Seguros que seestá redactando en la sede del organismode control: “Creemos que es necesario queel crecimiento de la actividad confluya y searticule bajo una nueva ley para el sector.Este borrador es un trabajo consensuadoque cuenta con la participación de todos

los actores del sector, para poner el eje enel asegurado, hacer crecer la actividad ase-guradora y mejorar los mecanismos de con-trol por parte del organismo de supervisión. Este proyecto fue presentando en el Minis-

terio de Economía y en la Jefatura de Gabinetede Ministros, y creemos que es la síntesis de to-do lo que venimos haciendo para la actividad, yde lo que hay que construir hacia delante.Deseamos generar un marco jurídico ac-

tualizado, acorde a los nuevos tiempos y ala importancia que ha adquirido la actividadaseguradora en la Argentina. En este sentido, considero que estaríamos

hablando de una nueva ley legitimada institucio-nalmente votada por el Congreso de la Nación”.Por último, Bontempo afirmó: “Todos

los logros alcanzados se enmarcan dentrodel Plan Nacional Estratégico del Seguro2012-2020 (PlaNeS) que en octubre cumpledos años de implementación. El mercado asegurador sigue creciendo ya

que la economía argentina apuesta por el mer-cado interno, el consumo, y el desarrollo de nue-vos consumidores del sector seguros, y al apo-yo de todos los que participan en la actividad. Estamos en un modelo de desarrollo con

inclusión que permitió el crecimiento de laactividad aseguradora en estos diez años yque lo sigue permitiendo”.�

Aníbal Cejas

MERCADO ASEGURADOR

ENTREVISTA

7

MERCADO ASEGURADOR8

L os aseguradores nucleados en ADIRArepresentan alrededor del 20% delmercado de seguros argentino. De

acuerdo al testimonio de José Nanni, Geren-te General de la cámara, la performance delos afiliados a ADIRA es altamente satisfac-toria ya que evidencia un crecimiento sos-tenido hasta la fecha. Sin embargo, Nannitambién alertó sobre la desaceleración dealgunas actividades económicas y su posi-ble impacto negativo sobre el seguro.

Perfil de los Asociados a ADIRASegún el último informe de ADIRA sobre

la evolución de la producción del mercadoen su conjunto y de los afiliados a dicha cá-mara empresaria al 31 de marzo del corrien-te año (último dato disponible al cierre deesta edición), el agrupamiento de asegura-dores del interior representa el 17% de laproducción total de primas del mercado.Esta proporción se repite con mínimas va-riaciones desde septiembre de 2012.

De acuerdo a la misma fuente, los afilia-dos a ADIRA registraron un crecimiento ma-yor al del mercado en el primer trimestre deeste año. En efecto, los asociados experimen-taron un alza de sus primas del 8,09% consi-derando el trimestre enero-marzo de 2014versus el trimestre anterior. Dicho avance fuedel 5,46% para el mercado en general.

Teniendo en cuenta solamente la produc-ción de seguros de Automotores, se observaque la participación de los asociados a ADIRAes levemente superior al 19% del total de laproducción del ramo para todo el mercado.

La participación porcentual en la produc-ción total del ramo Automotores de los ase-guradores enrolados en ADIRA ha ido au-mentando paulatinamente durante los últi-mos trimestres, como lo ratifican los si-guientes guarismos:

- Julio/Septiembre de 2012: 17,79%- Octubre/Diciembre de 2012: 18,49%- Enero/Marzo de 2013: 18,50%- Abril/Junio de 2013: 18,78%- Julio/Septiembre de 2013: 19,25%- Octubre/Diciembre de 2013: 19,74%- Enero/Marzo de 2014: 19,54%En Riesgos del Trabajo, la participación

de las entidades afiliadas a ADIRA sobre eltotal de la producción del ramo oscila entreel 26% y el 27%.

Comparando los estados contables al 31de marzo de 2014 y los correspondientes al31 de marzo de 2013 se observa que los in-dicadores de gestión del total del mercadoy de las compañías enroladas en ADIRA enmuchos casos se encuentran en línea.

Los siguientes datos corresponden a lasvariables del conjunto de entidades afilia-das a ADIRA al 31/03/2014:

- La relación entre Primas Cedidas y Pri-mas Emitidas fue de 10,43%.

- La relación entre Siniestros Netos De-vengados y Primas Netas Devengadas seubicó en el 69,46%.

- Los gastos de Producción representa-ron el 17,8% de las Primas Emitidas.

- Los gastos de explotación fueron del17,86% de las Primas Emitidas.

- Los gastos totales sumaron el 34,33%de las Primas Emitidas.

- El resultado del ejercicio representó el8,93% de las Primas Emitidas.

Y las inversiones de las compañías ase-guradoras afiliadas a ADIRA representan,aproximadamente, el 20% del total de in-versiones del mercado.

Ante este panorama, consultamos a Nanniacerca de cómo encuentra a las empresasafiliadas a ADIRA esta nueva celebración

por el Día del Seguro. Esto comentó: “Elmercado de seguros se encuentra en unaetapa de desarrollo y crecimiento continuoy las empresas afiliadas a ADIRA van en lí-nea con el camino que viene recorriendo elsector en general. Las compañías que inte-gran ADIRA seguimos teniendo buenos ín-dices de crecimiento aunque, por situacio-nes coyunturales, se visualiza una desace-leración en algunos sectores que han sidomotores de la economía en los últimosaños, como la industria automotriz y laconstrucción. No obstante, seguimos forta-leciéndonos y trabajando con el objetivo deaportar nuestra experiencia y profesionalis-mo para continuar consolidando el merca-do, desarrollando nuevos productos y/o co-berturas, defendiendo los intereses de losusuarios e impulsando la cultura asegura-dora basada en la prevención, la protec-ción, el servicio y el ahorro”.

En otro momento de la charla, Nannidestacó: “Continuaremos manteniendo unpermanente contacto y diálogo con las au-toridades de la Superintendencia de Segu-ros en el marco del Plan Nacional Estratégi-co del Seguro, de manera de encontrar so-luciones a los problemas coyunturales queafectan a la industria y generar las basesnecesarias para el crecimiento”.

DesarrolloMás adelante, Nanni sostuvo: “ADIRA re-

úne a los principales aseguradores con se-de en el interior de Argentina, quienes, ensu conjunto, concentran más del 20% de laproducción total del mercado. A través dela inserción de sus asociadas posee pene-tración geográfica en los principales paísesde Latinoamérica. En este sentido, los aso-ciados que integran ADIRA juegan un papelmuy destacado en la industria aseguradoraporque, con su accionar, acompañan la ex-pansión de la economía argentina en suconjunto y contribuyen al fortalecimientodel sector, aportando experiencia y profe-sionalismo para la construcción de un mer-cado sólido y previsible que continúe res-guardando la defensa y garantía de los de-rechos de los asegurados”.�

Aníbal Cejas

“Tenemos Buenos Indices de Crecimiento, Aunque Algunos Sectores están Mostrando una Desaceleración”Ante una nueva celebración del Día del Seguro, entrevistamos a José Nanni, Gerente General de ADIRA (Aseguradoresdel Interior de la República Argentina), quien afirmó que los afiliados a la entidad exhiben buenos índices decrecimiento y, a la vez, muestran preocupación por cierta desaceleración de la economía.

ADIRA

MERCADO ASEGURADOR10

F rancisco Astelarra, Presidente de

la Asociación Argentina de Compa-

ñías de Seguros (AACS), entidad

que cumple 120 años de vida, sostuvo

que esta nueva celebración del Día del

Seguro encuentra al sector en una situa-

ción “expectante, monitoreando las

principales variables que afectan la ac-

tividad”.

La primera de ellas es el nivel de ac-

tividad económica: “Nos preocupa el ni-

vel de crecimiento del PBI de este año,

porque las variaciones del volumen de

primas de nuestra actividad están fuerte-

mente correlacionadas con la tasa de varia-

ción del PBI, con un retraso de 2 ó 3 trimes-

tres. En términos de nivel de la actividad,

nuestra expectativa está puesta en la evo-

lución del nivel de actividad económica en

lo que resta de 2014 y en 2015”, señaló el

ejecutivo.

Otra variable que siguen con atención en

la AACS es la tasa de inflación: “La inflación

tiene fuerte impacto en nuestra actividad

desde varios puntos de vista:

- Desactualiza las sumas aseguradas,

por lo que las compañías y los productores

asesores de seguros deben estar perma-

nentemente revisando y ajustando estos

valores para que automotores, inmuebles y

demás bienes protegidos no caigan en in-

fraseguro.

- Nos provoca mayor carga administrati-

va, porque tenemos que ajustar las sumas

aseguradas y emitir renovaciones de póli-

zas con mayor velocidad.

- Incide fuertemente en nuestra estruc-

tura de costos. En el caso de Automotores,

los costos de reparación por repuestos y

mano de obra se incrementan constante-

mente; así como se encarecen los costos

por reemplazo o indemnizaciones en caso

de robo. Otro fenómeno derivado del alza

de los precios es el incremento de la canti-

dad de casos de destrucción total, porque

la variación del costo de los repuestos va

por encima de la variación del precio final

de los automotores. Esto implica que la

cláusula del 80% se dispara mucho más fre-

cuentemente en un período inflacionario.

Los repuestos aumentan su precio mucho

más rápidamente que el valor total del ve-

hículo y, por ello, pagamos indemnizacio-

nes en concepto de destrucción total con

mayor frecuencia.

- Nos afecta por el lado del financiamien-

to, ya que las aseguradoras estamos finan-

ciando los premios en cuotas pero la tasa

de financiamiento la fijamos exante. Y cuan-

do se acelera la tasa de inflación, normal-

mente la tasa de interés que hemos calcu-

lado al inicio del financiamiento, se torna

negativa en términos reales”.

En cuanto al desenvolvimiento de los 2

principales ramos del mercado en términos

de volumen, Astelarra manifestó: “En el ra-

mo Automotores observamos con preocu-

pación la caída en los niveles de producción

y de comercialización de vehículos. Esto es

importante porque los dos ramos con ma-

yor crecimiento en seguros Patrimoniales

han sido Automotores y Riesgos del Traba-

jo. Por ello es que nos importa mucho el de-

sarrollo de la producción y venta de autos

en Argentina. Y también, claro está, segui-

mos muy de cerca la evolución de los nive-

les de empleo y los aumentos de salario,

porque ello repercute en la demanda de

seguros y en las coberturas vendidas”.

Inversiones

En la AACS también monitorean per-

manentemente la volatilidad de las in-

versiones: “Fundamentalmente en el ca-

so de los Títulos Públicos, Acciones,

Obligaciones Negociables y Fondos Co-

munes de Inversión, porque esta volati-

lidad nos puede provocar resultados por

tenencia negativos”, afirmó Astelarra.

Más adelante, aseveró: “Es importan-

te destacar que en el balance cerrado al 30

de junio del corriente año la utilidad final

de todo el sector asegurador es inferior al

resultado financiero por tenencia. El resul-

tado del ejercicio cerrado al 30 de junio de

2014 (después del Impuesto a las Ganan-

cias) fue de $ 10.273 millones. Y el resulta-

do por tenencia fue de $ 13.909 millones.

Esto significa que en un período de alta vo-

latilidad, si se produce una caída en los pre-

cios de los activos financieros, el resultado

por tenencia puede ser menor o incluso

puede ser negativo (registrándose una pér-

dida). Esto también reducirá el resultado fi-

nal del balance.

Si a este hecho le agregamos que el re-

sultado técnico del total del mercado fue

negativo en $ 10.073 millones, nos da una

idea de la importancia que tiene para el

sector el rendimiento de las inversiones.

Por ello, el sector monitorea permanente-

mente la volatilidad en los mercados finan-

cieros. En otros ejercicios, el resultado fi-

nanciero superaba holgadamente la pérdi-

da técnica. Pero en este ejercicio esa dife-

rencia se redujo”.

Luego, el directivo remarcó que hasta el

momento la oferta de instrumentos del “in-

ciso K” es insuficiente e inadecuada en tér-

minos de rentabilidad, liquidez y solvencia:

“Estos instrumentos deberían ser significa-

tivamente mayores. Deberían ser el doble o

“Estamos Expectantes, Monitoreando lasPrincipales Variables que Afectan la Actividad”El Presidente de la AACS, Francisco Astelarra, dijo que los aseguradores están muy atentos al nivel de actividad

económica, de producción y venta de automotores, a la evolución del empleo y a la volatilidad de las inversiones.

AACS

el triple de la cantidad actual, tanto en nú-

mero como en monto, para que las compa-

ñías puedan tomar adecuadas decisiones

de inversión, sin afectar la rentabilidad pro-

medio de sus carteras, la liquidez de sus in-

versiones y los niveles de seguridad y ga-

rantía de sus activos financieros”.

Políticas para Reducir la Litigiosidad

Sin dudas, la litigiosidad presente en va-

rios ramos preocupa a los operadores. En

este sentido, Astelarra marcó: “Debemos

focalizarnos en alcanzar mejoras en todo el

proceso de mediación para que sea una he-

rramienta mucho más eficaz. Además, en-

tendemos que se debe trabajar más en la

problemática de la determinación de las in-

capacidades, ya que las lesiones son el

principal foco de conflicto. Y dentro de este

marco, el aspecto más conflictivo es la de-

terminación del porcentaje de incapacidad

(y no el reconocimiento del siniestro). Para

ello es fundamental la implementación del

Baremo que ha elaborado la AACS, porque

permitirá reducir la cantidad de discrepan-

cias en torno a cuántos puntos de incapaci-

dad representa una determinada lesión. Es-

tá claro que no se trata de limitar ni poner

topes a la determinación de los señores

jueces. La cuestión es que existen paráme-

tros objetivos para determinar el grado de

incapacidad que genera una lesión, para

ello se usa el Baremo. La Justicia luego le

pone un valor a la indemnización del por-

centaje de la incapacidad”.

Desafíos

En otro momento de la charla, Astelarra

identificó tres de los desafíos más impor-

tantes del mercado: “En primer lugar, esta-

mos ante un cambio en el negocio asegura-

dor que estará determinado por los proyec-

tos de modificación de las leyes de segu-

ros. Por eso, para nosotros es muy impor-

tante conocer estos proyectos. Sin embar-

go, hasta ahora sólo tenemos un conoci-

miento general sobre algunos de los temas

que incluiría la reforma. Pero aún no dispo-

nemos de los textos completos de los pro-

yectos. Y esto es vital porque cualquier

cambio tendrá impacto futuro en nuestro

negocio.

En este sentido, el mayor desafío será

adaptar nuestro negocio a los cambios que

surjan de dichas modificaciones en el mar-

co jurídico. Para el área de Seguros Patri-

moniales, lograr rentabilidad técnica positi-

va sigue siendo un desafío, dado que a lar-

go plazo no podemos continuar con este

esquema de pérdidas técnicas que son

compensadas por las ganancias financie-

ras.

En tercer lugar, tenemos el foco puesto

en continuar mejorando la calidad del ser-

vicio. Si bien la calidad del servicio que

prestamos es muy buena y está bien valo-

rada por nuestros asegurados que han co-

brado siniestros, de acuerdo a la encuesta

que hemos difundido hace pocos meses

atrás, permanentemente estamos adaptan-

do nuestras coberturas y mejorando los

servicios que brindamos a nuestros asegu-

rados y canales de venta”.�

Aníbal Cejas

MERCADO ASEGURADOR

AACS

11

MERCADO ASEGURADOR12

E n esta entrevista, Claudia Mundo, Pre-

sidente de AVIRA (Asociación de Ase-

guradores de Vida y Retiro de la Repú-

blica Argentina) y también Presidente y Ge-

rente General de MetLife Seguros S.A., ana-

lizó el crecimiento del mercado de seguros

de Personas y marcó las condiciones que se

deben dar para extender la protección del

seguro de Vida y Retiro a más personas.

En primer término, la ejecutiva evaluó

la marcha de los seguros de Personas en

Argentina, de cara a una nueva celebra-

ción del Día del Seguro: “En términos de

producción de seguros hay que destacar

que el mercado sigue mostrando un creci-

miento sostenido. Sin ir más lejos, entre

marzo de 2013 y marzo de 2014, la produc-

ción creció un 31,5% porque pasó de ge-

nerar $ 11.635 millones a generar $ 15.311

millones. Desagregando esta evolución

según las ramas más relevantes tenemos

que, en los últimos dos años, los seguros

de Accidentes Personales, de Vida Indivi-

dual y de Salud han mantenido su partici-

pación porcentual sobre el total de la pro-

ducción de seguros de Personas casi sin

variantes. Otros ramos como Sepelio, Re-

tiro Individual y Colectivo han perdido un

poco de participación a manos de Vida Co-

lectivo, que aumentó su importancia rela-

tiva en la producción total”.

Luego, Mundo se refirió a las capacida-

des de este mercado: “Vemos un mercado

con mucho potencial de crecimiento y con

características que hacen posible alcanzar

las metas que se fijaron en el Plan

Estratégico y que son metas que

compartimos. En Argentina existen

aseguradoras con vasta experiencia

en el ramo, con profesionales muy

capacitados y con gran entendi-

miento del negocio. También vemos

una oferta bien diversificada de pro-

ductos con coberturas para todas

las capacidades económicas y todas

las necesidades. Los canales de dis-

tribución están bien entrenados y

existen múltiples formatos: existen

agentes propios de las entidades,

muchos Productores Asesores de Seguros

especializados, brokers y agentes instito-

rios como bancos y otros que distribuyen

seguros. Es decir, consideramos que existe

una sólida base a partir de la cual podemos

ampliar nuestro negocio”.

En este sentido, la profesional describió

al mercado argentino de seguros de Perso-

nas como “subdesarrollado” y que, justa-

mente, los segmentos a desarrollar pueden

ser “los autónomos, los monotributistas,

los trabajadores informales de ingresos al-

tos y medios y los trabajadores formales de

clase media, aún en aquellos casos en los

que ya tienen una cobertura; porque la mis-

ma puede mejorarse agregando adiciona-

les o incrementando las sumas asegura-

das”.

Plan de Desarrollo

Para alcanzar el desarrollo planteado y

un aumento de la producción de seguros de

Personas, la Presidente de AVIRA identificó

4 áreas clave: “Es necesario actualizar los

incentivos fiscales. Este punto es central.

También hay que trabajar para la consoli-

dación de la cultura aseguradora de Vida y

debemos seguir apostando -como ya lo es-

tamos haciendo- a la permanente forma-

ción y capacitación del sector. Todo lo an-

terior requiere un contexto de sostenido

crecimiento económico del país que posibi-

lite un aumento de la capacidad de ahorro

de las personas”.

Volviendo sobre la cuestión de los in-

centivos fiscales, Mundo señaló: “AVIRA

ha realizado gestiones ante la SSN y en el

Ministerio de Economía para demostrar a

las autoridades el impacto positivo de la

actualización de los incentivos fiscales,

tanto en lo relativo al incremento de la co-

bertura de la población ante contingen-

cias cubiertas en el seguro como en lo re-

lativo a la promoción del ahorro interno.

Ampliar el mercado de seguros gracias a

mayores incentivos fiscales generaría un

aumento de la inversión en el mercado de

capitales, más fondos para financiar pro-

yectos productivos y una contribución a la

financiación de grandes proyectos de in-

fraestructura. Además, vemos que los in-

centivos fiscales son muy superiores en

otros mercados como Chile, Canadá, Es-

paña, Alemania y Estados Unidos. Inclu-

so, las desgravaciones impositivas en Ar-

gentina, en otros rubros (como Créditos

Hipotecarios o para la contratación de

personal doméstico) son más elevadas

que las que se aplican en el seguro de Vi-

da y en Retiro Colectivo”.

Finalmente, Mundo destacó que AVIRA

está llevando adelante su propia estrategia

para fortalecer las bases para la ampliación

del mercado: “Desde la Asociación estamos

enfocados en la realización de distintas ac-

ciones que contribuyan a incrementar la

conciencia aseguradora de las personas.

Hemos producido 7 videos sobre aspectos

clave a la hora de elegir un seguro de per-

sonas, hacemos presentaciones en distin-

tos foros y tenemos amplia presencia en

las redes sociales y en los distintos me-

dios de comunicación. También, en el área

de capacitación y formación del sector, re-

alizamos nuestros Seminarios Internacio-

nales (el último de ellos se llevó a cabo el

pasado 3 de septiembre, con gran éxito) y

hace un año hemos lanzado nuestro Pro-

grama Ejecutivo de Seguro de Personas

junto con la Universidad Católica Argenti-

na, y en 2014 agregamos otro especial-

mente pensado para orientación y aten-

ción de los asegurados”.�

Aníbal Cejas

“Es Necesario Actualizar los Incentivos Fiscales”Claudia Mundo, Presidente de AVIRA, reflexiona acerca de actualizar los incentivos fiscales, como una de lasmedidas fundamentales para promover el crecimiento del mercado de seguros de Personas.

AVIRA

MERCADO ASEGURADOR14

M ara Bettiol, Presidente de laUnión de Aseguradoras de Ries-gos del Trabajo (UART), evaluó

positivamente el desarrollo del sistemaporque “sigue dando respuestas eficien-tes a la problemática de la prevención yatención de la accidentología laboral”.Justificó su evaluación afirmando que“La constante baja en los índices de si-niestralidad da cuenta de ello. Además,y debido a los resultados que brinda, lavaloración del sistema en el tejido socialcomo herramienta de inclusión tambiénes creciente. Como ejemplo basta citarque a partir del 3 de noviembre se incorpo-rarán a la cobertura el grupo de trabajado-res de casas particulares.

Un análisis cuantitativo de su performanceindica avances constantes: El número deempresas afiliadas ya casi alcanza las 950mil, los trabajadores cubiertos son cerca de8,9 millones, la morosidad del sistema esde 5%, y desde su creación se evitaron casi7 mil muertes, el índice de fallecidos des-cendió 65% sin in itinere y 59% con sinies-tros de trayecto.

En cuanto a la tarea de prevención, ca-da vez más extendida, alcanzó en 2013 en-tre visitas, recomendaciones y denuncias,a 6,7 millones de trabajadores. Y en el ca-pítulo de la atención, el número de presta-ciones asistenciales supera los 2 millonesanuales. En cuanto a reinserción laboral,ya lo estamos logrando en más de dos ter-cios de los casos que arriban a esta ins-tancia.

Desde las reformas introducidas en2012, el piso prestacional y las sumas esta-blecidas en pesos crecieron 245%. Para va-lores de septiembre de este año, la indem-nización por incapacidad grave pasó de losanteriores $ 80.000 a $ 275.740, para in-capacidad total se pasó de $ 100.000 a$ 344.675, para fallecimiento se pasó de$ 120.000 a $ 413.610, y el piso prestacio-nal pasó de $ 180.000 a $ 620.414”.

Luego, reforzando sus argumentos,Bettiol evaluó: “Si lo miramos con ópticacualitativa, se advierte una clara mejora enlas prestaciones, mayor celeridad en laatención y los pagos, más contingencias cu-biertas, inclusión de nuevos colectivos bajocobertura, más programas de prevenciónespecíficos, mayor desarrollo e infraestruc-tura para atención de reclamos, instaura-ción de protocolos médicos para las princi-pales patologías, entre muchos otros as-pectos. El sistema de ART es sumamente di-námico, busca permanentemente mejorasen términos de servicios y resultados. Enlos últimos dos años ha dado un importan-te salto de calidad, y lo sigue haciendo díaa día”.

PendienteConsultada acerca de los motivos por los

cuales la reforma de la Ley de Riesgos delTrabajo de 2012 no redujo drásticamente lalitigiosidad judicial del sistema como se es-peraba, la ejecutiva respondió: “Nosotrostambién nos hacemos esa pregunta ya quemuchos de los aspectos cuestionados fue-ron resueltos en dicha reforma. Hemosavanzado en prevención de accidentes, enprestaciones dinerarias y en especie, en pa-tologías cubiertas, y en las vías de resolu-ción de discrepancias. La normativa dio res-puesta a todas las críticas planteadas y pu-so en blanco sobre negro lo que antes po-

día considerarse gris”.De todos modos, Bettiol enumeró al-

gunas de las cuestiones que aún siguengenerando controversia: “Los principa-les cuestionamientos pasan hoy por lautilización del instrumento mediante elcual se valora el daño y aplicaciones suigeneris en el cálculo de la prestación,mediante retroactividades o actualiza-ciones que escapan a la lógica de la co-bertura.

El primer caso de valoración del añoes aquel en que el trabajador acepta lacobertura dentro del sistema tarifado,

en lugar de optar por la acción civil contrasu empleador, pero cuestiona aspectos quehacen a la aplicación del sistema, por ejem-plo qué porcentaje de incapacidad le co-rresponde a una determinada dolencia. LaLey Nº 26.773 prevé la valoración del dañoo de la incapacidad mediante la aplicaciónde una tabla de evaluación de incapacida-des (BAREMO) que, además de ser muy ge-nerosa cuando se la compara contra otrasen el mundo, es un instrumento que a tra-vés de la unificación de criterios contribui-ría a que disminuyan las discrepancias.

Lamentablemente, a casi 2 años depuesta en vigencia la reforma no es un ins-trumento utilizado con frecuencia por losperitos de los juzgados, quienes a su vez, ydependiendo de cada jurisdicción, cobranen función el porcentaje que peritan. Hayjurisprudencia de cámara que avala la utili-zación del instrumento, incluso más allá decuál sea la fecha del accidente, ya que porser un aspecto procedimental debiera apli-carse a todo caso abierto. Adicionalmente,más allá de esta causa primordial, se sue-len sumar aspectos novedosos que van sur-giendo a medida que el sistema da res-puesta a cuestionamientos anteriores. Porejemplo, el más reciente tiene que ver conel cambio de la tasa para los trámites encurso en sede laboral, que implica en lapráctica tomar una tasa que es un 50% más

“Este Año Habrá 83 mil Nuevos Juicios contrael Sistema, 7% más que en el Anterior”Mara Bettiol, la titular de la cámara empresaria que agrupa a las ART, alertó sobre el aumento de los juicios en

contra del sistema, también destacó los avances en materia de prevención, de prestaciones dinerarias y médicas,

y en el servicio que brindan las aseguradoras.

UART

alta que la que se venía to-mando.

Hoy el sistema estásobre-exigido por lo queacontece en el ámbito ju-dicial y es necesario en-contrarle un curso razona-ble, ya que lo que está enjuego es el nivel de servi-cios y los beneficios que elsistema otorga”. En estesentido, la profesionalalertó que “desde la UARTestamos previendo paraeste año un ingreso de 83mil nuevos casos, 7% másque en el año anterior” ysostuvo que la judiciali-dad en alza del sistema“tuvo mucho que ver” enel quebranto técnico queel ramo exhibió en los balances de los últi-mos 4 trimestres.

Servicio DomésticoPor último, Bettiol remarcó que la afi-

liación de los empleadores y empleadosde casas particulares supone para el sec-tor todo un desafío: “Incorporar este co-lectivo es muy distinto de afiliar empresascon un promedio nacional de 10 capitas

cada una. Ahora esta-mos ante un universomuy atomizado, decontratación y cober-tura unitarias a un cos-to sensiblemente infe-rior. Y además, se tra-ta de un grupo acercadel cual no hay esta-dística siniestral niepidemiológica previa,y que exige por todo loenumerado una opti-mización de nuestrossistemas de gestión,registro, seguimientoy planificación. Otrocambio es que el es-quema de precio esdeterminado por lasSuperintendencias de

Riesgos del Trabajo y la de Seguros de laNación, a diferencia del sistema generalen el cual ART y empleador acuerdan laalícuota”.�

Aníbal Cejas

MERCADO ASEGURADOR

UART

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MERCADO ASEGURADOR16

A lfredo González Moledo, Presidentede la Asociación Argentina de Coope-rativas y Mutualidades de Seguros,

planteó que esta celebración del Día del Se-guro no encuentra al sector tan pujante co-mo en el pasado. “Vemos que la economíaestá atravesando una situación muy difícily ello repercute negativamente en los segu-ros”, disparó el directivo.

“Si bien se ha lanzado una importantecantidad de planes de incentivo (como elplan ProCrear, el ProCreauto, etc.), la reac-tivación de la economía no se ve bajo nin-gún punto de vista. A esto, debemos sumarlos problemas de empleo que se están re-gistrando en distintos sectores como la in-dustria automotriz, autopartistas, inmobi-liarias y otros. Todo esto repercute negati-vamente en el sector de seguros. Por ejem-plo, quien pierde el empleo o ve reducidoel valor de su salario probablemente optepor reducir algunos gastos, entre ellos, delseguro. O si una persona tiene un vehículoy ya no puede mantenerlo (por los elevadosgastos de combustible, seguro e impues-tos) seguramente terminará vendiéndolo.Es decir, en el ramo Automotores no avizo-ro un repunte de la producción y menos uncrecimiento al ritmo que se registró hastael año pasado.

Lo mismo ocurre con el sector de laconstrucción, en el que muchos proyec-tos están parados. Y este enfriamientoafecta a ramos como Incendio, Caución,Riesgos del Trabajo y otros. La situacióndel campo con el seguro Agrícola es otroejemplo”, afirmó.

También consultamos al experimen-tado asegurador sobre el rumbo deRiesgos del Trabajo, otro de los ramosclave en nuestro mercado: “El desarro-llo del ramo es poco viable en las condi-ciones actuales en que se desenvuelve.La elevada litigiosidad, que sigue en au-mento, está llevando al ramo a una si-

tuación crítica”.Además, Moledo observó que cuando se

analizan las cifras de crecimiento de la pro-ducción de seguros debe tenerse en cuentael factor inflacionario: “En este contexto deinflación, cuando aumenta la producción nonecesariamente estamos hablando de unaumento del tamaño del mercado. Si se re-gistra un incremento de la producción del9% ó 10% en realidad no estamos hablan-do de una expansión del mercado sino deun estancamiento”.

Seguro CooperativoSeguidamente, Moledo evaluó el desa-

rrollo del seguro Cooperativo en el últimoaño en el marco reseñado: “Afortunada-mente, las cooperativas y mutuales de se-guros afiliadas a la AACMS tuvieron una vi-sión interesante del negocio que las llevó aconstituir el Pool Nacional de Reaseguros ya la creación del broker de Reaseguros StopLoss, la financiera Finaloss y, más reciente-mente, la constitución de ReaseguradoresArgentinos S.A. (que a la fecha tiene 95Contratos Automáticos). Todo esto sumadoa la participación en algunos negocios dereaseguros con colegas de otros países. Deesta manera, las entidades afiliadas a laAACMS han logrado cierta estabilización de

su negocio por los buenos resultados deestas operaciones”.

Por otra parte, el directivo no dejó pasarla oportunidad de mencionar que “el cami-no seguido por la SSN con la reforma del ré-gimen de reaseguros local (que obliga a lascompañías a reasegurar sólo con operado-res radicados en el país para limitar el girode divisas al exterior) constituye un meca-nismo muy similar al que las afiliadas de laAACMS comenzaron a transitar hace más de10 años atrás con el Pool Nacional”.

Por ello es que la AACMS ve con buenosojos el nuevo sistema, aunque Moledo des-tacó que “todavía debe trabajarse más pa-ra agilizar el mecanismo de pago de primasa los reaseguradores del exterior en los ca-sos de retrocesiones. Hay que tener encuenta que si los pagos son demorados seentorpece la relación con los reasegurado-res y puede generarse dificultades con elpago de siniestros”.

InversionesEn otro momento de la charla, Moledo fi-

jó la posición de la AACMS respecto del ac-tual régimen de inversiones: “Estamos preo-cupados por la rentabilidad futura de las in-versiones. Un ejemplo de ello es que, por di-versos mecanismos, las inversiones en pla-zo fijo tienen una tasa con un techo determi-nado por la política económica. El problemaes que hoy dicha tasa es menor a la infla-ción, por lo cual los capitales se están depre-ciando1. Y, dentro de este marco, tambiénevaluamos que las inversiones del “inciso K”pueden no alcanzar la rentabilidad espera-da. Además, consideramos que el rol de laSSN es controlar la solvencia del mercado yno determinar estrictamente en qué instru-mentos deben invertir las empresas”.�

Aníbal Cejas

“El Enfriamiento de la Economía RepercuteNegativamente en el Seguro”Alfredo González Moledo, el Presidente de la entidad que nuclea a las Aseguradoras Cooperativas y Mutuales

(AACMS) analizó el pulso del sector, alertó sobre el impacto del enfriamiento de la economía en el seguro, a la

vez que resaltó la estrategia del seguro Cooperativo para transitar esta década de cambios en el sector.

AACMS

1 N. de R.: al 31/03/2014 las inversiones a plazo fijo re-presentaron casi el 22% del total de inversiones en elpaís de las aseguradoras.

MERCADO ASEGURADOR18

El Director Ejecutivo de la Asociación deAseguradores Argentinos (AdeAA), DanielSalazar, analizó el contexto en el que se de-senvuelven las aseguradoras en este mo-mento: “El marco macroeconómico y diver-sas condiciones propias del mercado hanhecho que este año todos los actores tuvie-ran que estar muy atentos al devenir de losacontecimientos. La existencia de un rea-juste generalizado de precios y costos delas aseguradoras ha provocado la necesi-dad de adaptar las tarifas para que estassean suficientes y pueden cumplir con lasobligaciones asumidas. Por otra parte, sehan producido algunas modificaciones re-glamentarias que generan la necesidad deadaptación del mercado a las nuevas cir-cunstancias. En este sentido las asegurado-ras están haciendo un importante esfuerzopara cumplir con las normas de inversión ymantener un rendimiento suficiente acordea sus pasivos.

También debe resaltarse el esfuerzo queen términos de recursos humanos hace elmercado para acompañar la tarea desarro-llada desde PlaNes, a cuyo éxito se apuestaesperando que se alcancen los objetivosdel aumento de participación del sector enel PBI.

No se puede dejar de mencionar que hasido un año donde la siniestralidad ha au-mentado en frecuencia e intensidad. Tanto

Automotores como Riegos del Trabajo au-mentaron la siniestralidad y la litigiosidad yno aparecen perspectivas de cambio de estatendencia, al menos en el corto plazo. Todoesto hace que se llegue al Día del Seguro conexpectativas positivas para el largo plazo,pero sabiendo que habrá que mantenerseatentos al acontecer económico nacional”.

Cambios NecesariosMás adelante, Salazar enumeró una serie

de cambios que juzgó necesarios para alcan-zar mayor avance del mercado: “Entende-mos que con una pequeña adaptación de lanormativa fiscal, desgravando los segurosde Vida y pagando IVA sobre la prima perci-bida, el crecimiento del sector será exponen-cial. También consideramos imperioso quese realice y exponga el ajuste por inflaciónen los estados contables de las compañías.Tanto la situación patrimonial como los re-sultados técnicos y financieros se ven seria-mente distorsionados por no considerar losefectos de la inflación sobre los mismos”.

Actividad de AdeAALuego, Salazar sintetizó las acciones lle-

vadas adelante por ADEAA en el último año:“Este es un año muy importante para nues-tra asociación pues cumplimos 10 años. Eneste corto período hemos crecido en canti-dad de afiliadas y en influencia en el mer-cado asegurador. En poco tiempo nos he-mos convertido en un actor indiscutido y re-levante del mercado.

Hemos participado activamente en elPlaNeS, pues entendemos que es importan-te propugnar el aumento de la participaciónporcentual de la industria aseguradora enel PBI. Tal vez el área de PlaNeS que másvelozmente haya avanzado es el de la ac-tualización del marco normativo. Y en esoADEAA ha planteado siempre la convenien-cia de contar con el proyecto de reforma,pues todavía es mucho lo que se puedeaportar y se está a tiempo de rever algúnaspecto polémico.

Este año se ha continuado con el progra-

ma de difusión y capacitación en segurosque lleva adelante ADEAA desde hace másde siete años. Como hecho novedoso sepuede destacar que a las vinculaciones yaexistentes (con la Junta Federal de Cortes ySuperiores Tribunales de Provincias y laCiudad Autónoma de Buenos Aires y laAmerican Insurance Association) se agregóeste año el vínculo con la State Universityof New York. Por eso, en mayo pasadomiembros de nuestra organización fueroninvitados a exponer en aquella universidaden el marco del Seminario Internacional so-bre Justicia y Economía y ante un auditorioformado por jueces norteamericanos y lati-noamericanos. Participaron del semina-rio personalidades como el Juez FederalRichard Arcara, el Fiscal general del DistritoOeste del Estado de New York, WilliamHochul, y el destacado profesor StephenHalpern. Con la idea de mantener los pro-gramas de capacitación e intercambio se re-cibirá, en el mes de noviembre, una delega-ción de profesores universitarios y juecesnorteamericanos con quienes se debatirásobre las visiones y perspectivas que se tie-ne en nuestros países acerca del seguro ysu necesaria e inevitable vinculación conlos poderes del Estado”.

DesarrolloPor último, Salazar reiteró el parecer de

los empresarios de la cámara respecto dela perspectiva a largo plazo del mercado:“Aún cuando no se alcance el objetivo demáxima de PlaNeS, con el desarrollo del pa-ís se producirá un aumento en la participa-ción del sector en el PBI. Existen desde ha-ce años políticas activas, públicas y priva-das, tendientes al incremento de la culturaaseguradora. Muchos segmentos aún noestán adecuadamente desarrollados, comoel seguro agrícola, sobre el que la Superin-tendencia está trabajando junto al Ministe-rio de Agricultura, o el Seguro de DañosAmbientales, donde todavía se puede cre-cer muchísimo”.�

Aníbal Cejas

“Es Imperioso el Ajuste por Inflación en los Estados Contables de las Compañías”El Director Ejecutivo de la Asociación de Aseguradores Argentinos (AdeAA), Daniel Salazar, solicitó que lasaseguradoras puedan tributar el IVA sobre la prima percibida y ajustar sus balances por inflación. Además,destaca el gran esfuerzo que realizan las aseguradoras por cumplir con las normas de inversión y por sostenerun rendimiento suficiente acorde a sus pasivos.

ADEAA

MERCADO ASEGURADOR20

C asi 20 reaseguradoras locales estánoperando activamente en el mercadoreasegurador argentino, y las asegu-

radoras argentinas solo pueden suscribircontratos de reaseguros con estas. A la vez,unas 74 reaseguradoras admitidas yLloyd’s están habilitadas a aceptar retroce-siones de las reaseguradoras locales, aoperar en reaseguros que superen una su-ma asegurada de USD 50 millones, y tam-bién en aquellas operaciones que la Supe-rintendencia de Seguros de la Nación (SSN)autorice en función del régimen de excep-ciones que establece la normativa.

Para tener un panorama del mercado re-asegurador actual hay que tener en cuentaque la prima cedida al reaseguro represen-tó el 9,38% de la prima emitida por el mer-cado directo en el ejercicio 2012/2013 (últi-mo dato disponible al cierre de esta edi-ción). El 72% de la prima cedida correspon-de a contratos automáticos, y el 28% res-tante a contratos facultativos.

En este marco, consultamos a HoracioCavallero, Presidente de la Cámara Argenti-na de Reaseguradoras (CAR), acerca de có-mo recibe el mercado de reaseguros estanueva celebración del Día del Seguro, eneste artículo reproducimos su respuesta:“Hay cambios significativos en la actividadaseguradora, con nuevos impulsos por par-te de la Superintendencia de Seguros de laNación que está llevando al sector a formarparte de la agenda nacional; la creación deun foro de discusión como PlaNeS le da unanueva mirada de la forma en que el sector

debe seguir el desarrollo de la actividad so-cioeconómica del país. Este crecimientosiempre debe ser acompañado por nuestraactividad de reaseguro a través de la diver-sificación de riesgos, coberturas catastrófi-cas y apalancamiento de capital”.

Sin Reaseguro No Hay SeguroJustamente, sobre el soporte de reasegu-

ros que esta actividad brinda al seguro, Ca-vallero manifestó: “A nivel internacional seestá viviendo un periodo de mayor oferta decapacidades de reaseguro tradicional, tam-bién para los mercados no tradicionales. Engeneral, la cobertura de reaseguros para losriesgos en Argentina se ha renovado en tér-minos y condiciones similares a las del añopasado, con mucho énfasis en las condicio-nes de pago y el impacto que el proceso in-flacionario tiene sobre los precios y costos.Existe un énfasis fuerte sobre coberturaspor eventos y/o catastróficas, dados losacontecimientos de los últimos años”.

Más adelante, se refirió específicamentea las condiciones y precios del respaldo pa-ra los riesgos facultativos en Argentina: “Lacapacidad local todavía sigue siendo inci-piente, por lo que los precios y condicionesse establecen en el mercado de reasegurointernacional.

La afectación más compleja es la propiarestricción en la oferta de reaseguros, peroque a la fecha ha sido sorteada con autori-zaciones especiales y la distribución de co-bertura entre el mercado local y el interna-cional”.

En efecto, el nuevo mercado reasegura-

dor local ha superado los últimos períodosde renovación de contratos sin sobresal-tos. No obstante, como todo nuevo merca-do hubo -sobre todo al principio- bastan-tes dudas sobre aspectos operativos y ad-ministrativos. Pero en lo comercial, en ge-neral, las propuestas de cobertura fuerontan competitivas que incluso atemperaronlos mayores costos para los aseguradosque se derivaron de la presencia de un“nuevo actor” entre la cedente, el retroce-sionario del exterior, y la mayor carga im-positiva.

Trabajo InstitucionalLa CAR está trabajando con la SSN y

otros actores para mejorar la gestión y elmarco normativo del reaseguro. En estesentido, Cavallero enumeró algunos de lostemas que ocupan la agenda de trabajo dela entidad: “La gestión de pagos al exteriorsigue siendo un tema clave en el procesode cobertura de retrocesión, tema en el queestamos acompañando a la SSN conjunta-mente con la Cámara de Brokers, para con-solidar un sistema y plataforma Web quevalide con mayor celeridad y confiabilidadcada remesa al exterior.

A largo plazo, las compañías de rease-guro local deben diversificar sus carterastomando riesgos de otros países; para ello,se están estableciendo las primeras reunio-nes estratégicas a nivel regional. Además,seguimos trabajando en el actual esquemaimpositivo para lograr adaptarlo a la activi-dad reaseguradora”.�

Aníbal Cejas

“El Crecimiento Es Acompañado con Diversificación de Riesgos,Coberturas Catastróficas y Apalancamiento de Capital”El Presidente de la Cámara Argentina de Reaseguradoras (CAR), Horacio Cavallero, puso de relieve los “cambios significativos”en la actividad reaseguradora Argentina. Sostuvo que la capacidad local todavía sigue siendo incipiente en Facultativos,y afirmó que están trabajando con las autoridades para dotar al mecanismo de pagos al exterior de mayor “celeridady confiabilidad”. También comentó que proponen cambios al actual esquema impositivo de las reaseguradoras locales.

CAR

ObituarioEl Mercado Asegurador Ha Perdido a una Figura Querida y EmblemáticaEl pasado 20 de septiembre ha fallecido el Ingeniero Francisco Deak, Socio Fundador y

Presidente del Estudio PPD. Formado como Ingeniero Electromecánico en la Universidadde Buenos Aires, se desempeñó con profesionalismo en el ajuste de siniestros de DañosMateriales en Ramos Técnicos y de Interrupción de Negocios. Asistió a numerosos cursosrealizados por Commercial Union, Munich Re y Swiss Re, formando un fuerte vínculo conlas aseguradoras líderes del mercado latinoamericano.El Ingeniero Deak ha dejado un legado de profesionalismo y compromiso con la activi-

dad, que se mantiene a través de su equipo de trabajo en el Estudio PPD. Desde Merca-do Asegurador lo recordamos afectuosamente por su emblemático recorrido y su ama-ble participación en nuestra revista; fue homenajeado con una mención honorifica a latrayectoria en nuestro “6º Seminario Latinoamericano de Seguros y Reaseguros”, ade-más contribuyó como panelista/expositor en diversas oportunidades y eventos de la re-vista. Extendemos un sentido pésame a su familia y al estudio PPD.

MERCADO ASEGURADOR22

P ara crear y sostener el cre-cimiento económico y so-cial, los países necesitan

hallar soluciones para grandescuestiones como el cambio cli-mático, la escasez de recursosacuíferos, la distribución de laprosperidad, el desempleo juve-nil, la reducción de oportunida-des para la inclusión social, en-tre otras. La declinación de la cla-se media debido a la desigual-dad estructural y la poca capaci-dad de generar ingresos carco-me la riqueza social y, en defini-tiva, pone en riesgo la democra-cia. Esto trae a la memoria la forma en quealgunos gobiernos demostraron su falta deefectividad ante grandes crisis económicas3.

Debe sumarse a esta ecuación la innova-ción tecnológica y los adelantos que nosempujan hacia una era totalmente nueva.Somos testigos de un cambio sustancial ennuestra infraestructura social. No falta mu-cho para que las ciudades basadas en redesinteligentes y automóviles sin conductor seconviertan en la norma. Pero queda aún porver si estos cambios de infraestructura con-ducirán a una mejora para todos o a unamayor desigualdad social.

El debate sobre los intereses de unos po-cos contra los de muchos también atrae aquienes se encuentran al tope de la escalasocial. Mark Carney, Gobernador del Bancode Inglaterra, sostuvo recientemente4 queuna mejor regulación financiera contribuiráen el largo plazo a equilibrar el capitalismode libre mercado con las necesidades de lasociedad, a pesar de las distorsiones de mer-cado que podrá crear en el corto plazo. Estoes algo sobre lo que debemos reflexionar.

Como sector económico debemos au-mentar nuestra conciencia sobre estascuestiones y cambios. Necesitamos mante-nernos al día con los tiempos que se viven ysus cambios para preservar nuestra perti-nencia y para contribuir a la construcción deuna sociedad y una economía inclusivas. Lapregunta es: ¿Cómo hacerlo?

En primer lugar, queda aún mucho por

hacer para encarar el infraseguro. El cambioclimático traerá consigo catástrofes natura-les más frecuentes y cada vez más grandes.Necesitamos promover una mayor asocia-ción entre los sectores públicos y privadospara brindar seguros accesibles y sosteni-bles a toda persona, hogar o empresa quelos necesite. El seguro debe ser inclusivo yconducir a la solidaridad, pero también de-be seguir siendo equitativo, premiando aquienes hacen un esfuerzo adicional paramanejar y prevenir riesgos. Los asegurado-res también deben propugnar e invertir másen la prevención y mitigación de desastresa nivel nacional. Además de estar en con-tacto con quienes los supervisan cotidiana-mente, los aseguradores necesitan comuni-carse con una gama más amplia de funcio-narios; de los ministerios nacionales de de-sarrollo de infraestructura hasta los orga-nismos de gestión de desastres.

En segundo término, el objeto del segurodebe ser menos el mero pago de reclamos ymás el colaborar con las empresas afectadaspor siniestros para que puedan volver a po-nerse de pie. El pago de reclamos es un he-

cho que se da por sentado. Lo quehará que el seguro siga siendo im-portante es la manera en que logrecontribuir después del siniestro,facilitando las cosas y resolviendosituaciones para quienes lo sufrie-ron. Las empresas deberían podercontar con los aseguradores paraque les ayuden con la continuidadde sus negocios y la gestión de lacadena de suministro. Nuestra ex-periencia reciente apoyando a losclientes para afrontar y recuperar-se de las inundaciones en Tailan-dia y el terremoto de Tohoku en Ja-pón fue un fuerte recordatorio de

que desastres como estos y, lo que es mu-cho más importante, la forma en que respon-demos ante ellos nos definen como industria.

En tercer lugar, los aseguradores deberíanseguir siendo defensores de la accesibilidady sustentabilidad del seguro, contando con elrespaldo de fuentes diversas de capital. Esta-mos viendo un creciente aumento de los cos-tos regulatorios y de cumplimiento. El excesode requisitos regulatorios se convertirá enuna barrera de hecho para el ingreso al sec-tor asegurador, y las mayores exigencias pru-denciales conducirán a la fusión de empre-sas. El mercado corre el riesgo de tornarserancio y anticuado. Necesitamos una rotaciónsaludable (ingresos y egresos razonables delmercado) para que nuestro mercado sigasiendo profundo, líquido e innovador.

En cuarto lugar, el seguro necesita quese le brinde igualdad de condiciones parasu actividad. Todos los capitales deben re-gularse de modo coherente. Ciertos capita-les (como los capitales alternativos que lo-gran ingresar al reaseguro) no deberían be-neficiarse con una diferencia de criterios desupervisión basados en la forma del capital.

¿Qué deben hacer los aseguradores para seguir siendo relevantes ante el desafío de nuevas tendencias sociales y

tecnologías revolucionarias? ¿Cómo seguir siendo socialmente importantes y atender al bien común? Katsuo Matsushita y

Kunihisa Kawasaki2 plantean estos interrogantes y sus posibles respuestas en el marco de un mundo cada vez más complejo.

Mantener la Relevancia y Contribuir al Desarrollode una Sociedad Más Inclusiva1

Katsuo Matsushita, Oficial de Contactopara Japón y Asia Oriental, The Geneva

Association

Kunihisa Kawasaki, Gerente, Depto. deGestión de Riesgos Corporativos, Mitsui

Sumitomo Insurance Co., Ltd.

1 Publicado en “Insurance & Finance Newsletter” Nº 14,Agosto 2014.2 Katsuo Matsushita es Oficial de Contacto para Japón yAsia Oriental, The Geneva Association. Kunihisa Kawasakies Gerente, Depto. de Gestión de Riesgos Corporativos,Mitsui Sumitomo Insurance Co., Ltd.3 Los gobiernos no tenían soluciones sólidas, por lo quedependían de los bancos centrales para ofrecer estímu-los económicos para que la economía siguiese funcio-nando (y cerrando los ojos ante sus efectos distorsio-

nantes en el mercado y la forma en que alimentaban lasiguiente burbuja financiera). Todos somos demasiadoconscientes de esto ahora que somos víctimas de estaestructura fundamentalmente defectuosa en la que losbancos centrales, responsables de crear condiciones demercado distorsionadas con tasas de interés artificial-mente bajas, amenazan con responsabilizar a los asegu-radores si algo sale mal.4 Discurso de Mark Carney en la conferencia sobre Capita-lismo Inclusivo realizada en Londres el 27 de mayo de 2014.

MERCADO ASEGURADOR 23

Los métodos alternativos de cobertura de-ben cumplir con los mismos requisitos quelos capitales tradicionales sujetos a altosniveles de regulación.

Quinto, los aseguradores necesitan te-ner una visión más amplia y actuar con an-ticipación, preparándose para trabajar conlas industrias y negocios que surgen y cre-cen. Los aseguradores deben aliarse estra-tégicamente con quienes desarrollan y ope-ran redes de suministro inteligente, auto-móviles sin conductor, plantas de desalini-zación de agua de mar, etc., y trabajar jun-tos para obtener la información necesariapara generar productos de seguro innova-dores, eficaces y sostenibles.

Por último, los aseguradores necesitanser proveedores de capacidad de cobertura

a largo plazo y no ser aficionados al buen cli-ma. Se espera de nosotros que estemos allípara brindar cobertura ante una catástrofeinminente o permanecer en el mercado lue-go de un suceso de magnitud; será esto loque mantendrá nuestra relevancia. Aumen-tar las primas en forma discrecional o reta-cear la cobertura inmediatamente despuésde un suceso cuestiona la integridad denuestro negocio. Deben existir sistemas pa-ra que este modelo funcione. Por ejemplo,cualquier reconocimiento de utilidades paragrandes riesgos con un período de retornomedido en decenas o cientos de años debedistribuirse a lo largo del mismo período. Es-tos no son conceptos filosóficos sino simplesrealidades económicas. Los estándares con-tables deben permitir la constitución de re-

servas antes de que ocurra el hecho catas-trófico. Esto también permite que el segurocontribuya a crear una sociedad inclusiva.Los países plagados de catástrofes (muchosde ellos en Asia) están interesados y consi-deran seriamente este enfoque.

Debe haber muchos otros criterios paramantener el seguro en el escenario centralen medio de épocas fluidas y llenas de de-safíos. Esto tiene especial importancia enestos momentos en los que los gobiernos ylos bancos centrales buscan medios paracrear y sostener el crecimiento de una for-ma equitativa y equilibrada. También noso-tros debemos estar a la altura de ese reto ydemostrar que contamos con los recursosfinancieros e intelectuales para cumplir conun rol central en el proceso de desarrollo.�

IntroducciónEn este artículo se

describe brevementela liquidación de Lum-bermens Mutual Ca-sualty Company, unaaseguradora esta-dounidense que ope-raba en seguros debienes y accidentes, ysus subsidiarias y afi-liadas mediante la re-solución definitiva desus obligaciones comerciales (run-off) a lolargo de un período de casi diez años. En elcontexto del actual debate sobre el riesgosistémico que causan las quiebras de asegu-radoras, tanto en EE.UU. como a nivel inter-nacional, el run-off del Lumbermens MutualGroup (LMG) ofrece un ejemplo de la formaen que el sistema de regulación de segurosen EE.UU. puede manejar la liquidación deuna empresa aseguradora de una maneraque evita dificultades injustificadas a recla-mantes y asegurados. También es un ejem-plo de la liquidación de una aseguradoraque no presenta un riesgo sistémico para lossectores de servicios financieros de segurosy financieros de EE.UU. ni tampoco, por cier-to, para el conjunto de la economía estadou-nidense y global.

Lumbermens se fundó en 1912 para ma-

nejar los riesgos de la industria maderera enla zona de Chicago, bajo las nuevas leyes deindemnizaciones por accidentes laboralesinstituidas en el Estado de Illinois. Hacia2001 Lumbermens había crecido hasta con-vertirse en la sexta aseguradora de acciden-tes laborales y una de las mayores asegura-doras de bienes y accidentes de EE.UU.

Tras una serie de iniciativas tomadas en ladécada del ‘90 para fortalecer el balance deLumbermens y diversificar su cartera de ries-gos dentro de las limitaciones propias de laestructura de una aseguradora mutual, la em-presa siguió presentando limitaciones de ca-pital a los ojos de las calificadoras de riesgos,quienes a fines de 2002 redujeron a la com-pañía a un nivel inferior a A-. En poco tiempo,la compañía se vio forzada a entrar en un es-tado de run-off; en lo que fue el mayor run-off

de una aseguradora debienes y accidentes en lahistoria del país.

Desde principios de2003 y bajo la estrechasupervisión administrati-va del Departamento deSeguros de Illinois Lum-bermens pudo resolverpara mediados de 2012 el90% de sus obligacionesdirectas y asumidas, con-virtiéndose en una em-

presa con obligaciones muy disminuidas ycon una estructura corporativa y contractualsimplificada. En ese momento el Departa-mento de Seguros optó por colocar a Lum-bermens y a algunas de sus restantes subsi-diarias y afiliadas de seguros bajo una admi-nistración judicial, en preparación de la últi-ma etapa de su liquidación final y disolución.

Run-offEl run-off comercial de LMG fue un em-

prendimiento sin precedentes y muy exito-

Lumbermens Mutual Casualty Company era la cabeza de un importante grupo asegurador de EE.UU., con asiento en elEstado de Illinois. La forma en que se manejó el run-off de su cartera de negocios y su liquidación final, es uninteresante ejemplo de colaboración entre empresas y organismos de control para lograr un cierre ordenado con unmínimo de inconvenientes para asegurados y demás acreedores, evitando salvatajes con fondos públicos. John K. Conway,James W. Schacht y Kenneth R. Wylie6 explican cómo se logró resolver este caso.

Lumbermens, una Liquidación Ordenada5

John K. Conway James W. Schacht Kenneth R. Wylie

5 Publicado en “Insurance & Finance Newsletter” Nº 14,agosto 2014.6 Anterior Asesor Letrado General de Lumbermens MutualCasualty Company, Presidente de The Schacht Group, yAsesor Letrado General de Sidley Austin LLP, respectiva-mente. La información suministrada en este artículo se ob-tuvo de fuentes públicas y/u otras no confidenciales. Lasopiniones pertenecen a los autores y no a ninguna de lasorganizaciones con las que estuvieron o están vinculados. >

so. Durante casi diez años y sin ninguna for-ma de intervención gubernamental o asis-tencia financiera, Lumbermens pudo:

- Pagar más de USD 10.000 millones enobligaciones vigentes por siniestros, liqui-dándolos en su totalidad a medida que sevolvieron exigibles (sin ningún descuentoni otras reducciones involuntarias en el pa-go de siniestros como consecuencia de lasituación financiera o estado regulatorio deLumbermens).

- Convertir en recursos líquidos más deUSD 9.000 millones en recuperos de sus re-aseguradoras y primas directas a cobrar.

- Poner en marcha la simplificación orde-nada de su estructura organizativa y de re-aseguros muy grande y compleja.

- Resolver más de USD 1.000 millonesen futuras obligaciones con asegurados ycedentes de reaseguros en forma totalmen-te voluntaria.

- Mantener la confianza de la comunidadreguladora nacional mediante comunicacio-nes frecuentes y detalladas, con la asisten-cia de sus directivos y la cooperación delDepartamento de Seguros de Illinois.

El run-off de Lumbermens es un excelen-te ejemplo de la forma en que los regulado-res y el personal de la compañía puedenaplicar las mejores características del siste-ma regulatorio de seguros de EE.UU. parabeneficio de todos los grupos involucrados.También confirma los beneficios de una ac-ción temprana y decisiva por parte del di-rectorio de Lumbermens, que decidió queuna solución de run-off era inevitable y to-mó medidas prudentes y responsables pa-ra beneficio de los reclamantes y asegura-dos de la empresa.

La flexibilidad de un run-off comercialpermitió la no renovación gradual de la car-tera vigente de Lumbermens durante un pe-ríodo de 12 meses, poniendo en mano desus productores una responsabilidad firmepero limitada de obtener coberturas substi-tutas durante ese prolongado período. Ladisponibilidad de cobertura en el mercadode seguros de EE.UU. hizo posible que lamayoría de los asegurados de Lumbermenspudiesen encontrar rápidamente reempla-zos para sus coberturas.

Si bien Lumbermens era un operador im-portante en el sector asegurador de EE.UU,no lo era en el sector de servicios financie-ros y no estaba interconectado con otrasaseguradoras o instituciones bancarias ode otro tipo, si se medía la relación por eltamaño o naturaleza de tales vinculacionescomo para presentar un riesgo sistémicopara el sistema económico de EE.UU. o delmundo. Lo que es más importante, la pro-pia naturaleza de un run-off comercial con-

siste en permitir la liquidación gradual deexposiciones significativas de riesgos decontrapartes con asegurados y cedentes dereaseguros, realizándose los pagos en laforma que se esperaría de empresas queestuviesen operando normalmente en elcurso habitual de sus negocios. De ese mo-do, las acciones mitigaron la tensión poten-cial de presiones inesperadas de liquidez.Esto contrasta marcadamente con las quie-bras que crean preocupaciones de corridasbancarias expresadas por funcionarios gu-bernamentales relacionados con los secto-res bancarios y otros no relacionados conla actividad aseguradora, tanto en EE.UU.como en el resto del globo. Por último, nose utilizaron recursos de los contribuyentesdurante la liquidación de LMG.

La Decisión de Entrar en un Run-OffLa reducción de la calificación al finali-

zar 2002 fue rápidamente respondida conla decisión de iniciar un proceso de run-off.A medida que Lumbermens pasó rápida-mente de ser una empresa en operacionesa una en plena liquidación: de ser una lu-crativa empresa de suscripción de riesgosse convirtió en una empresa dedicada es-tricta y exclusivamente a pagar reclamos.Este cambio de enfoque convirtió a 2003 enun año de transición caracterizado por unaextensa variedad de iniciativas transaccio-nales para desprenderse agresivamente deramas de negocios y gastos.

La ejecución del plan formal de run-off,que se extendió desde comienzos de 2004hasta mediados de 2012, se caracterizó poruna atención centrada especialmente en lareducción de obligaciones mediante pagosnormales de reclamos y acuerdos volunta-rios de desvinculación con grandes asegu-rados, nuevas y agresivas economías engastos y un trato coherente de las contra-partes. Los retos que afrontaba LMG se da-ban en un clima que no apoyaba una solu-ción mediante un rescate por el mercadoprivado, ni buscaba un proceso tradicionalde administración por parte de las autori-dades estaduales de seguros.

Un desafío clave fue que, a comienzosde 2003, había más de 200.000 casos de si-niestros en curso de liquidación y un alcan-ce nacional de operaciones que hubiesecreado un esfuerzo innecesario para unaadministración por las autoridades de se-guros y el sistema de fondo de garantía queabarca 50 estados. Las recientes quiebrasde otras casi 30 aseguradoras de acciden-tes laborales estaban forzando al máximolos recursos operativos del sistema de fon-do de garantía de EE.UU. tal como estabaconfigurado en ese momento. Una vez más,

si bien los desafíos planteados para LMG en2003 podrían no haber tenido un impactoadverso significativo sobre el sector asegu-rador (y mucho menos sobre el sector deservicios financieros o la economía deEE.UU.), se determinó que la mejor soluciónpara abordarlos sería mediante el run-offcomercial de LMG.

Ventajas del Run-Off La consideración de un run-off comer-

cial de LMG bajo la supervisión del Depar-tamento de Seguros evitaba una acción deadministración judicial de LMG por dichaautoridad, que podría haber tenido un im-pacto adverso sobre reclamantes y asegu-rados por dos motivos: (i) las demoras enel pago de reclamos, especialmente en ac-cidentes laborales, y (ii) la eliminación delas obligaciones de brindar una defensacontra los reclamos en beneficio de losasegurados por riesgos de responsabili-dad, merced a la cancelación inmediata delas pólizas vigentes. El run-off comercialfue una forma de preservar el valor de losconvenios de manejo de reclamos pre-pa-gos, de indemnizaciones laborales, respon-sabilidad civil general y responsabilidadpor el uso de automotores, que formabanla mayor parte de los reclamos a cargo dela compañía.

Un run-off comercial bajo la supervisióndel Departamento de Seguros, en su carác-ter de regulador de las compañías de segu-ros LMG, permitió la introducción de esta-dos financieros “económicos”, mediante eluso de prácticas contables permitidas, encontraste con el uso de principios contablesde presentación que eran más adecuadospara una empresa en funcionamiento. Estaflexibilidad es propia del mecanismo regu-latorio estadual de seguros empleado enEE.UU. y permite elaborar una solución derun-off a la medida de la situación específi-ca que se presenta.

A diferencia de un liquidador judicial, losreguladores financieros del Departamentode Seguros estaban familiarizados con lasoperaciones y resultados financieros de lacompañía, por lo que podían mejorar latransición hacia la liquidación definitivamediante la revisión y aprobación de la ma-nera en que LMG implementó transaccionesque involucraban iniciativas sobre patrimo-nio neto y liquidez. Por último, el Departa-mento de Seguros, en su capacidad deguardián de los intereses de asegurados yreclamantes -los integrantes clave en elcontexto de un run-off comercial-, pudobrindar protección ante la posibilidad de untrato no coherente hacia dichos aseguradosy reclamantes.

MERCADO ASEGURADOR24

Principios RectoresSe sugirieron ciertos principios e iniciati-

vas rectores para mejorar el plan de run-off:- Todas las obligaciones válidas que cum-

plían con las disposiciones de las pólizas deseguro y las normas legales aplicables se pa-garon en tiempo y forma o se transaron.

- Los activos de LMG, incluyendo saldosde reaseguro a cobrar sobre reclamos pa-gados y no pagados, se manejaron de for-ma tal que se maximizase el valor de talesactivos en consonancia con una solvencia yliquidez continua.

- La supervisión del Departamento deSeguros incluyó todas las presentacionesreglamentarias normalmente requeridas auna empresa en funcionamiento, con la pre-paración de estados contables sobre unabase económica, al tiempo que se mantuvouna solvencia basada en principios conta-bles. También se diseñaron presentacionesadicionales confidenciales para asistir alDepartamento en su rol.

- La transparencia en la rendición decuenta ante los asegurados y otros acree-dores fue una característica básica del plan

de run-off, e incluyó reuniones programa-das regularmente con autoridades estadua-les de seguros y fondos de garantía. La in-formación que se suministraría respecto delas presentaciones públicas de LMG se pro-yectó, para que se extensa y profunda y pa-ra evitar brindar información selectiva a in-teresados privados, tales como reclaman-tes individuales.

- Se pusieron en marcha mecanismos deretención de personal para evitar la pérdi-da de la memoria institucional, que es es-pecial en la liquidación definitiva.

- La distribución de activos en la medidaadecuada para el plan de run-off siguió lasprioridades fijadas en el Artículo N° 205 delCódigo de Seguros de Illinois.

- Se promulgó en Illinois una nueva leypara facilitar las transacciones de desvin-culación (Art. N° 204(m)(C)) en la que se es-tableció que las transferencias realizadasdurante el run-off que fueron aprobadaspor el Departamento de Seguros no se con-siderarían como transferencias prohibidaso anulables en caso de que posteriormentese dictara la liquidación de la compañía.

SíntesisEl run-off comercial de LMG fue un éxito. En

muchos aspectos el run-off fue un ejercicio sinprecedentes con un alto grado de creatividady flexibilidad en el control regulatorio del De-partamento de Seguros sumado a una aten-ción centrada en la reducción permanente degastos y de obligaciones vinculadas con póli-zas de seguro. Este enfoque se logró gracias ala memoria institucional y sin la pérdida deoportunidades en el manejo de activos y pasi-vos que podrían haber resultado en caso deuna liquidación prematura. El run-off redujoen un 90% la magnitud de los pasivos y en un95% la cantidad de casos abiertos de LMG yfacilitó en gran medida su eventual transicióna la liquidación iniciada por el Departamentode Seguros en julio de 2012. La resolución deLMG ilustra significativamente la ausencia deriesgos sistémicos que afecten a los sectoresde seguros o financieros de EE.UU. en caso deliquidarse una aseguradora de riesgos mate-riales y accidentes de gran envergadura e ilus-tra, también, la posibilidad de evitar una asis-tencia por parte del gobierno.�

Traducción: Mauricio Kitaigorodzki

MERCADO ASEGURADOR 25

Nota: Para mayor información, consultar a la Secretaría General de Geneva Association: 53, Route de Malagnou, CH-1208, Ginebra, Suiza. Tel.: (41-22) 707-6600; Fax: (41-22) 736-7536;E-mail: secretariat@genevaassociation.org; Página Web: www.genevaassociation.org

MERCADO ASEGURADOR26

L as aseguradoras manejan grandes vo-lúmenes de información que requierenun procesamiento dinámico que permi-

ta a quienes deben tomar deci-siones fijar las reglas del nego-cio y diseñar y establecer elprecio de las distintas cobertu-ras. El mercado asegurador ar-gentino se encuentra en per-manente búsqueda de siste-mas más eficientes y produc-tos de vanguardia. Por ello, losproveedores de solucionestecnológicas especializadas enlas particularidades del sectorson una pieza clave en dichoproceso. Estas empresas tie-nen el foco en el diseño denuevas herramientas para canales comercia-les, en la integración de todas las aplicacio-nes existentes en una aseguradora y en brin-dar más servicios Web a los asegurados.

En este artículo se comentan las últimasnovedades en materia tecnológica que losproveedores ponen a disposición de las ase-guradoras. Esto incluye el lanzamiento denuevos productos o el relanzamiento de losexistentes, la integración y automatización defunciones, las mejoras de los sistemas paravolverlos más amigables, así como la actuali-zación e incorporación de nuevos módulos.

También se consolidan la virtualizacióny los servicios “en la nube”. Existe una im-portante tendencia al desarrollo de aplica-ciones para tablets y smartphones.

NovedadesGustavo Bresba, Director de DC Sistemas

y Servicios, señaló que 2014 es un año muyimportante para su empresa: “Hemos lanza-do Equis, nuestro nuevo producto para ad-ministrar compañías y cooperativas de segu-ros. Hace unos años estamos en el mercadocon Equis Re, primo hermano de Equis, quees un sistema para reaseguradoras. Al igualque su antecesor, Equis es un ERP de Segu-ros. Esto significa que resuelve tanto las ne-cesidades propias del negocio como las dela compañía o cooperativa como empresa,no se limita a ser un sistema Core.

Todos los procesos están integrados y au-tomatizados, es realmente muy simple deusar, altamente parametrizable e intuitivo. In-clusive, si la situación lo requiere, podría im-plementarse en forma modular integrado conotras soluciones ajenas a las nuestras. El tra-bajo fue arduo y sabemos que habrá muchotodavía por hacer, pero estamos muy conten-

tos con el resultado. El feedback que hemostenido de nuestros consultores asociados yclientes que lo han visto es muy bueno”.

Acto seguido, detalló: “En nuestro paísno hay muchas empresas que se dediquena brindar sistemas de gestión para compa-ñías y cooperativas de seguros. Yo siempredigo que si una compañía quiere hacer unaevaluación puede permitirse verlos todos.En otros rubros eso no es posible porque laoferta es mucho mayor. En DC siempre qui-simos distinguirnos por la calidad del servi-cio, manteniendo precios lógicos para elmercado en el que nos movemos. Por esoel nombre de nuestra empresa es “DC Sis-temas y Servicios”, porque ponemos laatención del día a día en un primer nivel deprioridad. Solemos decir que somos sociostecnológicos de nuestros clientes y real-mente así lo sentimos. En la práctica parti-cipamos de análisis de negocios, estrate-gias y lanzamientos que nuestros clientesquieran hacer, para dar un valor agregadosobre cómo podrían ser administrados pos-teriormente. Lo mismo se da cuando surgencambios normativos, sobre todo cuandoson confusos desde los entes de control.

A esa vocación ahora se suma un pro-ducto de excelencia en cuanto a calidad ymodernidad. Equis está desarrollado en.Net y es multi base de datos. Sin desmere-cer a nuestros colegas, esto lo pone un es-calón por encima a nivel tecnológico conrespecto a los demás sistemas disponiblesen el mercado argentino, inclusive a nivelregional. Sabemos que con un producto asípodemos aspirar a tomar una franja de mer-cado que hoy en día no cuenta con opcio-nes válidas. Hemos tenido recientementecontacto con gente de países latinoameri-canos, obteniendo como resultado que laherramienta era totalmente competitiva,tanto en lo técnico como en lo funcional”.

Luego, Gastón Ramos Adot, Gerente de laUnidad de Negocios Argentina de SistranCorporate, se refirió al más reciente lanza-

miento de la empresa quetambién tiene presencia enlos más importantes merca-dos de la región: una herra-mienta que permite ofrecerun seguro de automotoresbasando su costo en el usodel vehículo.

“A mediados de este añohemos lanzado una nueva ma-nera de realizar scoring y ajus-tar la tarifa. Se trata de “UBI”(Usage Based Insurance), tam-bién denominado Sistema dePago por uso”, indicó el ejecu-

tivo. “Esta nueva tecnología permite a las ase-guradoras determinar las tarifas que reflejanel comportamiento de conducción real delconductor y correlacionar directamente la pro-babilidad de estar involucrado en una colisión.

¿Cómo se usa? Se instala un dispositivo te-lemático (GPS) en el vehículo, leyendo, calcu-lando y transmitiendo información de usos ta-les como: ubicación, hora del día, velocidad,título, inicio y final del viaje, encendido y apa-gado del motor, kilometraje, remolque o robo(por sensor de choque), voltaje de la batería,curva agresiva, disco de freno y aceleración ycolisión (mediante un sensor de impacto). To-da esta información es capturada y analizadapor la aseguradora para desarrollar una tari-fación individualizada y precisa”.

Además, Ramos Adot sostuvo que losproductos y el servicio de DC Sistemas yServicios se diferencian por la solidez delas plataformas, su tecnología y el serviciode temas regulatorios.

A continuación, Mauro Albertengo, Di-rector de Tecnología de Colinet Trotta S.A.,enmarcó sus anuncios en la política de suempresa proveedora de soluciones que, se-gún dijo, tiene “un fuerte compromiso conlas tendencias tecnológicas mundiales;nuestro desafío es poder incorporarlas rá-pidamente a nuestros productos”. Desdeesta perspectiva, el profesional destacó co-mo novedades importantes destinadas almercado asegurador local sus nuevas im-plementaciones de Cloud Computing (sis-temas “en la nube”) y movilidad: “En cuan-to al Cloud Computing hay que tener encuenta que todos los sistemas desarrolla-dos por Colinet Trotta son full Web, permi-tiendo implementaciones en las nubes detodos los proveedores. De esta forma las

Tendencias TecnológicasSe presentaron nuevas soluciones informáticas de gestión para administrar compañías. Los lanzamientos incluyenaplicaciones de seguros para teléfonos celulares y tablets y hasta un nuevo scoring para autos.

TECNOLOGIA

Gustavo Bresba, Director de DC Sistemas y Servicios

Gastón Ramos Adot, Gerente de la Unidad deNegocios Argentina de Sistran Corporate

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compañías que adquierannuestros productos puedenescalar la potencia de cómpu-tos conforme crece su nego-cio, sin la necesidad de reali-zar enormes inversiones paracentros de datos.

También hemos hecho unfuerte desarrollo de las aplica-ciones de movilidad: desdenuestra visión lo que comen-zó como una posibilidadatractiva, hoy es una herra-mienta concreta de trabajo.Contamos con aplicaciones para dispositi-vos móviles (smartphones y tablets), desdelos cuales podemos agilizar gran parte delas tareas sensibles para las aseguradoras,traduciendo estas posibilidades en reduc-ción de costos operativos, mejores servi-cios a los asegurados y reducción de frau-des. Algunos de los servicios que ofrece-mos desde nuestra Suite Mobile incluyen:

- Emisión de pólizas. - Carga de denuncias. - Consultas de coberturas. - Historial de pagos. - Reimpresión de cupones de pago. - Inspección de siniestros. - Sistema de workflow, etc.El especialista también puso énfasis en la

flexibilidad de los productos de la empresa:“Nuestros sistemas están desarrollados conun enfoque multiplataforma, lo que nos per-mite instalar las soluciones sobre la tecnolo-gía deseada por el cliente”. Y acerca de suposibilidad de integración explicó: “tantonuestro core como los módulos mobile sontotalmente integrables a otras soluciones”.

Cerrando la rueda, Marcelo Linari Miche-letti, Vicepresidente de GLM S.A., habló so-bre las novedades de la empresa con sedeen Rosario, provincia de Santa Fe: “Hemosdesarrollado un portal Web para el ingresoa los distintos procesos que las asegurado-ras ofrecen a sus clientes y su cadena co-mercial tales como: carga de inspeccionesprevias y denuncias, consultas de pólizas,emisión de certificados e impresión de do-cumentación en línea. Incorporamos nue-vos módulos de control de gestión desarro-llados con la herramienta de BI Qlikview.

Sumamos la póliza electrónica y la fac-turación electrónica a nuestros sistemas.Añadimos motores B2B e incorporamosmódulos para dispositivos, smartphones ynuevos módulos de cobranzas”.

Puesto a analizar los aspectos diferen-ciales de la oferta de GLM, no dudó en pun-tualizar: “Nuestros diferenciales son:

- La plataforma tecnológica con la cualestá desarrollado el sistema GLMSUIT (he-rramienta Case Genexus) que permite satis-facer las necesidades y requerimientos del

mercado en corto plazo y bajo costo.- El sistema GLMSUIT cubre toda la ges-

tión de negocios de una aseguradora y ade-más todos los módulos del sistema (Cotiza-dor, Seguros, ERP y Recursos Humanos) seencuentran integrados brindando una solu-ción completa.

- La experiencia y conocimiento del ne-gocio de seguros que tiene el grupo de pro-fesionales y equipo de trabajo que imple-menta el sistema GLMSUIT.

- La evolución permanente con la incor-poración de nuevas funcionalidades.

- El soporte post implementación quebrinda nuestra empresa”.

MóvilesNo son pocas las aseguradoras que es-

tán presentando nuevas aplicaciones de se-guros para teléfonos celulares y tablets. Susfunciones están dirigidas a los asegurados,a sus canales de ventas, a los preventoresde las ART o a los liquidadores de siniestros.En virtud de esta nueva tendencia, consul-tamos a los expertos acerca de las caracte-rísticas de las aplicaciones móviles.

Albertengo expresó: “Principalmente unaaplicación mobile permite que el usuariopueda realizar la tarea que desea en el mo-mento que desea y sus mayores beneficiosestán en la instantaneidad de la informacióny la agilidad de los procesos para que la in-formación esté disponible para quien la ne-cesita en el mismo momento en que se ge-nera. Pongamos un ejemplo: existen actual-mente inspectores de siniestros que pasanpor la compañía a buscar la información delo que deben inspeccionar y, días más tar-de, vuelven a dejar sus informes para que elcircuito continúe. Con una aplicación de es-te tipo, el inspector puede recibir una notifi-cación con toda la información relevante ydesde su teléfono podrá capturar fotos, ha-cer observaciones, etc. Además, esta infor-mación estaría disponible en el sistema des-de el mismo momento en el que fue captu-rada, permitiendo que el circuito sea sensi-blemente más ágil y aporte datos orienta-dos a la reducción de fraudes.

Con la misma óptica de agilizar los proce-

sos, un comercial podría emi-tir pólizas desde cualquier lu-gar, o un asegurado podríacargar una pre-denuncia de si-niestro y realizar consultas so-bre sus coberturas y pagos,pudiendo reimprimir su cupónde pagos. Podríamos inclusopedir asistencia mecánica pa-sando las coordenadas exac-tas obtenidas del GPS del dis-positivo que posea. Sabemosdónde comienza todo estemundo de la movilidad, pero

creemos que el horizonte es amplio”.Sobre el mismo tema, Linari Micheletti

detalló 3 funciones clave de las aplicacio-nes para dispositivos móviles:

- Brindar servicios a los clientes y asegu-rados para facilitar la realización de variosprocesos que se realizaban internamenteen la aseguradora.

- Reducción de costos de atención, pa-pelería y tiempos.

- Los dispositivos móviles pueden serutilizados para la carga de reclamos, solici-tudes, inspecciones, consultas de liquida-ciones, pólizas, etc.”.

Seguidamente, Ramos Adot clasificó es-tas posibilidades en 2 grupos: “Desde elpunto de vista de la aseguradora, los pro-cesos principales son:

- Cotización de pólizas.- Cobranzas.- Consultas.- Aprobación de suscripción.- Pre-denuncias de siniestros.Desde el punto de vista del asegurado,

los procesos principales son:- Hábitos de conducción.- Aviso de siniestro.- Asistencia (pedido de grúas y asisten-

cia por robo).- Información de pólizas.Después, Bresba brindó su punto de vista:

“Las aplicaciones para mobile son muy útiles,siempre y cuando formen parte de un plan es-tratégico de la compañía. Todo comienza porla estrategia, porque lanzar una herramientapara mobile por el solo hecho de decir que secuenta con una es un gran error. El lanza-miento de herramientas masivas implica con-tar con una estructura interna que pueda sos-tenerlas. En DC solemos hablar de columnasque sostengan la cúpula de los canales de ac-ceso a la compañía. Esas columnas son:

- Una estrategia inteligente. - Un sistema ERP apropiado.- Un equipo de IT capaz.- Recursos humanos idóneos y suficien-

tes para dar respuesta.Los teléfonos tienen una accesibilidad

diferente a las tablets y ambos son diferen-tes a una PC, desde donde se puede pre-

MERCADO ASEGURADOR28

TECNOLOGIA

Mauro Albertengo, Director de Tecnologíade Colinet Trotta S.A.

Marcelo Linari Micheletti, Vicepresidente de GLM S.A.

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MERCADO ASEGURADOR 29

tender hacer más cosas. En una extranet o Web transaccional, que se accede desde una PC,

el usuario final podría cotizar, emitir, imprimir, consultar, subir fotosde un siniestro o inspección, etc. Sin embargo, desde un teléfono otablet quizás sea suficiente con funciones más básicas. No hay queolvidar que la calidad de las comunicaciones y de Internet móvil enArgentina es mala, por lo que las funciones que requieran muchatransferencia de información on-line probablemente no funcionenbien o en todos lados. Nosotros proponemos que para mobile se pien-se en necesidades básicas y urgentes, dejando para la extranet o Webtransaccional, comparable con un homebanking, funciones más com-plejas”.

TendenciasLos ejecutivos coincidieron en que las particularidades del mer-

cado asegurador local y la coyuntura económica nacional son de-terminantes a la hora de tomar decisiones sobre la actualización delos sistemas informáticos de las aseguradoras.

En este sentido, Ramos Adot subrayó que “históricamente Ar-gentina fue líder en la región (en la adopción de nueva tecnologíapara el mercado asegurador) pero hoy Brasil, Chile o Colombia tie-nen ventaja por sobre la Argentina”.

Por su parte, Bresba expuso que “En este momento muchas de-cisiones están demoradas” y recordó que “cambiar un sistema degestión es una decisión muy seria y un proyecto muy grande den-tro de una compañía. Implica costos altos en recursos y se debevencer la natural resistencia al cambio, por lo que la alta direccióntiene que estar convencida del proceso”.

Más adelante, añadió: “Notamos también que compañías chicaspodrían hacer una diferencia importante gracias a la tecnología ycompetir a un nivel que su estructura no lo hubiese permitido enotro momento, pero para eso se requiere contar con dirigentesabiertos a nuevas realidades y canales. Con inversiones enorme-mente menores a las que implicaría montar una red comercial tra-dicional se puede ser mucho más ambiciosos. Para eso estamosnosotros apoyando a nuestros clientes”.

Posteriormente, Linari Micheletti identificó dos tendencias entecnología para el mercado asegurador argentino:

- La búsqueda de un producto que esté desarrollado con las úl-timas tecnologías que le permitan a la aseguradora atender los re-querimientos del mercado.

- Brindar mejores servicios a los terceros mediante el uso de las nue-vas tecnologías existentes para las comunicaciones e Internet.

Finalmente, Albertengo evaluó: “Históricamente el seguro persi-gue las mismas tendencias tecnológicas del mercado, pero en líneasgenerales es más conservador a la hora de las revoluciones. Perso-nalmente, recuerdo las primeras operaciones en cajeros automáticos;era un cambio de paradigma dejar de verle la cara al cajero y poner eldinero en una máquina. Luego vinieron las operaciones por la Web,renacieron todos los miedos, la posibilidad de que algo falle y el dine-ro simplemente se pierda o alguien pueda vulnerarme y robarme sinsiquiera darme cuenta. Actualmente, esas mismas operaciones se es-tán realizando desde teléfonos móviles y simplemente fuimos per-diendo el miedo, empujados por la cantidad de tiempo que nos aho-rrábamos. Con las operaciones de las aseguradoras ocurre lo mismo,pero probablemente con menor vértigo que en otros mercados.

El foco de las compañías debe ser claro, y debería apuntar a brin-dar un mejor servicio a los asegurados y productores. Hay que asu-mir que nuestros usuarios están acostumbrados a la comodidad ynuestros asegurados esperan cada vez más agilidad en los servi-cios. Las nuevas generaciones son prácticas, eligen sus serviciospor la agilidad y la comodidad. O nos adaptamos a las tendencias operdemos competitividad”.�

Aníbal Cejas

TECNOLOGIA

MERCADO ASEGURADOR30

E l pasado 3 de septiembre,la Asociación de Asegura-dores de Vida y Retiro de la

República Argentina (AVIRA),llevó a cabo el 7º Seminario In-ternacional de Seguros de Vida yRetiro. El evento, que se desarro-lló en un hotel céntrico de Bue-nos Aires, contó con la presenciade Claudia Mundo, Presidente deAVIRA; Juan Bontempo, Super -intendente de Seguros de la Na-ción; Víctor Fuentes Castillo, Sub-secretario de Servicios Financie-ros del Ministerio de Economía;el economista Mario Blejer;Rolf Steiner, Vicepresidente Se-nior de Swiss Reinsur ance Com-pany Ltd.; y los actuarios HéctorGueler, de FM&A/Miliman y Hernán PérezRaffo, de PwC.

Unas 600 personas conformaron el audi-torio, entre los que se vio a ejecutivos delas aseguradoras, productores asesores deseguros, profesionales del sector y aseso-res en la materia. En general, las exposicio-nes coincidieron en la necesidad de actuali-zar los incentivos fiscales para los segurosde Vida y Retiro (incluso los funcionariosdel Ministerio de Economía presentes reco-nocieron tal circunstancia) y en el papel cla-ve del seguro de Personas para sostener elbienestar de la población y contribuir alahorro interno y a la generación de un sóli-do mercado de capitales, ya que las inver-siones de las aseguradoras son de largoplazo. Otro de los temas planteados fue elde la longevidad y las alternativas para fi-nanciar la sobrevida de las personas me-diante los instrumentos que provee la acti-vidad aseguradora.

Incrementar la ProducciónClaudia Mundo, Presidente de AVIRA y

Gerente General de MetLife, fue la encarga-da de dar la bienvenida a los presentes einaugurar la ronda de exposiciones con unmuy interesante enfoque sobre el desarro-llo de la industria de los seguros de Perso-nas y sus desafíos.

La ejecutiva afirmó que el mercado deseguros de Personas en Argentina es sólidoy crece al 30% anual. No obstante, sostuvoque “aún tiene mucho camino por recorrer”porque su penetración en términos de PBIsigue siendo baja en relación a lo que ocu-rre en otros mercados vecinos, e incluso suparticipación en el total de la masa de pri-mas del seguro argentino puede ser muysuperior a la actual.

En esta línea informó: “La producción deseguros de Personas en Argentina en rela-ción al PBI aún está lejos de otros paísesque, como Chile (2%) o Brasil (1,3%), supe-ran ampliamente el 0,7% local. Incluso enEspaña esta relación es de 2,3%; en Alema-nia es de 3,1%; en EE.UU. de 4%; en Italiade 4,7% y en Francia de 7,9%. En los últi-mos 20 años en Argentina pasamos del0,3% del PBI al 0,7%, con mucho esfuerzo.Pero estamos confiados y con mucha espe-ranza por lo que vendrá”.

Hablando del crecimiento del mercado,puso de relieve “la importancia de actuali-zar los incentivos fiscales sobre los segu-ros de Personas para promover su creci-miento y, consecuentemente, un mayor ni-vel de bienestar social”, objetivo que,aclaró, es compartido por las autoridadesnacionales.

Más adelante, Mundo mostró que el

mercado creció 31,5% en el pri-mer trimestre del año en relacióna igual trimestre del ejercicio an-terior. Y dijo que una de las estra-tegias de crecimiento del sectordebe pasar por la incorporaciónde monotributistas, autónomos ytrabajadores informales de ingre-sos altos al grupo de aseguradosactuales, así como por la actuali-zación de las sumas aseguradasde las carteras existentes.

La Brecha es OportunidadSeguidamente, Rolf Steiner, vi-

cepresidente Senior de SwissReinsurance Company Ltd, con-centró su exposición en los resul-tados de un estudio de la compa-

ñía en 8 países de Latinoamérica sobre elgrado de cobertura y penetración del segu-ro de Vida. “Sólo el 45% de la poblacióncuenta con cobertura de fallecimiento, elseguro más extendido”, reveló.

Uno de los ejes centrales de su diserta-ción hizo foco en el tamaño de la brechaexistente entre las necesidades de cobertu-ra de la población en Latinoamérica y la co-bertura real que posee. En este sentido, se-ñaló: “La cuantificación de la carencia men-cionada alcanza los USD 7.200 millones, ci-fra que marca la dimensión del desafío quese le presenta a la industria. Argentina re-presenta el 19,4% de esta ausencia, lo queequivale a casi USD 1.400 millones. La bre-cha promedio por trabajador con cargas defamilia en los países estudiados alcanza aUSD 60 mil; sin embargo, en Argentina esde USD 148 mil”.

Luego, detalló: “Un 30% de los encues-tados no tiene ningún seguro. Sin embar-go, la mitad de ellos consideraría la comprade una cobertura. Dos tercios del 70% quesí cuenta con alguna cobertura, evalúa co-mo factible aumentar su nivel de protec-ción”.

El estudio de Swiss Re analizó la co-bertura en distintos países de la región.Ello le permitió a Steiner afirmar que “Ar-gentina es de los países de la región con

7º Seminario Internacional de Seguros de Vida y RetiroAVIRA organizó su 7º Seminario Internacional de Seguros de Vida y Retiro en el que se debatió sobre la situaciónde los seguros de Personas, su potencial de crecimiento y la importancia del sector como inversor institucionalpara potenciar el crecimiento del país. Las autoridades del Gobierno Nacional presentes ratificaron queactualizar los incentivos fiscales -un reclamo de las aseguradoras de larga data- es positivo y que la medidasigue en estudio en el Ministerio de Economía de la Nación.

AVIRA

De izq. a der.: Rolf Steiner, Vicepresidente Senior de Swiss Reinsurance CompanyLtd.; Víctor Fuentes Castillo, Subsecretario de Servicios Financieros del Min. de

Economía; Juan Bontempo, Superintendente de Seguros de la Nación; Claudia Mundo,Presidente de AVIRA; Alejandro Massa, Director Ejecutivo de AVIRA; Hernan Pérez

Raffo, actuario de PwC y Héctor Gueler, actuario de Miliman

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menor penetración, al igual que Brasil. Enel otro extremo están Chile y Puerto Ricocon una penetración mayor del seguro deVida”.

Según el ejecutivo, las causas de la bajapenetración del seguro de Vida en la socie-dad son la inflación que aumenta los mon-tos requeridos, el desaliento al ahorro porcarencia de instrumentos de inversión, laestatización de las coberturas previsiona-les que reduce las alternativas disponiblesy la falta de estímulos para contratar segu-ros de Vida por la ausencia de incentivosfiscales.

A partir de las estadísticas, Steiner semostró optimista al sostener que algunosdatos generan “un potencial enorme paraadquirir clientes, así como también desa-rrollar más profundamente los ya existen-tes”.

Adaptación al CambioLuego, Hernán Pérez Raffo, socio de PwC

& Co., analizó la evolución del mercado deseguros de Vida a través de la historia y loscambios generacionales que se fueron dan-do en la sociedad, para definir así las moti-vaciones y demandas para adquirir cober-turas hoy, de acuerdo a factores sociales,ambientales, políticos, económicos y tecno-lógicos que moldean el tipo de protección aofrecer.

El ejecutivo también ponderó que, en laactualidad, en la decisión de contratar nue-vas coberturas se ponen en juego factorescomo:

- El aumento de la expectativa de vida yla necesidad de financiamiento adicionalpara la misma.

- El acceso a medicina de mayor calidadque prolonga las edades promedio.

- La migración del campo a las ciudades.- La modificación del esquema de la fa-

milia tradicional que da paso a diferentestipos de hogares con mucho peso de lasmujeres como cabeza de familia y hogaresunipersonales.

Pérez Raffo también habló sobre losnuevos segmentos o nichos a los que apun-tan las aseguradoras. En este campo, ex-presó: “La generación Y que incluye perso-nas nacidas entre 1982 y 2000, se caracte-riza por ser individualista, autosuficiente,integrar nuevas formas de familia. La gene-ración Z, del 2000 en adelante, se caracteri-za por ser consumista, infiel a las marcas yproductos y por estar híper conectada”.

Para finalizar su exposición, el especia-lista se focalizó en la importancia de que elmercado asegurador (incluyendo lo relativo

al seguro de Personas) continúe con su pre-disposición a la innovación tecnológica pa-ra llegar a las generaciones más jóvenes deconsumidores de seguros.

A continuación, Héctor Gueler, de la con-sultora actuarial Fernando Mesquida & Aso-ciados/Milliman, subrayó que los profun-dos cambios en la sociedad argentina ocu-rridos en los últimos 50 años obligan almercado de seguros de Personas a adap-tarse a las nuevas necesidades de los con-sumidores y a diseñar nuevos planes de co-bertura y nuevas estrategias de distribu-ción de productos.

En esta línea, y también en sintonía consu antecesor en el uso de la palabra, Gue-ller resaltó: “Tradicionalmente se comercia-lizaba con la estrategia del “Ciclo de vida”,que era bastante uniforme para todos losconsumidores y, en forma complementaria,con un análisis de necesidades financieras.Sin embargo, esto ha cambiado notoria-mente. Por ejemplo, si bien la población dela Ciudad de Buenos Aires mantiene su ni-vel -que se ha mantenido constante en tor-no a los 3 millones de habitantes durantelos últimos 70 años-, se observa un incre-mento significativo en la cantidad de hoga-res. Esto se explica por un cambio sensibleen la estructura de los hogares y, conse-cuentemente, en las composiciones fami-liares. Se puede apreciar un crecimientosignificativo en la denominada “viviendaunipersonal”, que saltó en 30 años de15,9% (en 1980) al 30,3% en 2010. Esta ten-dencia fue más notable entre los varonescomo jefes de hogar que, en el mismo lap-so de tiempo, pasaron de ser el 7,7% al20,5%.

Las mujeres como jefas de hogar tuvie-ron dos crecimientos notorios: primero enla cantidad de viviendas con mujeres comojefas, que pasó en 1980 de 250.244 a491.553 en 2010; y en el rubro vivienda uni-personal, ya que pasaron de 37% al 44%”.

El profesional también destacó el incre-mento de la sobrevida, entendiendo que lasexpectativas de vida de los consumidoresson significativamente mayores.

La EconomíaPosteriormente, Mario Blejer, economis-

ta, ex presidente del Banco Central de la Re-pública Argentina, ex funcionario del FMI,analizó la actual coyuntura económica y re-marcó la relevancia del ahorro interno: “Elahorro interno es relevante si permite incre-mentar la inversión”. Acerca de las condi-ciones macro económicas de la Argentinaexplicó que hay inflación alta y recesión de-

bido a la pérdida de los 3 equilibrios bási-cos de la economía:

- el interno (por el déficit fiscal),- el externo (por el saldo de la balanza

comercial),- y el financiero (por la falta de acceso al

financiamiento externo).De todos modos, precisó: “A pesar de

las tensiones, no estamos frente a una cri-sis. El problema económico principal es lafalta de inversión adecuada”. En tal senti-do, consideró que la industria del seguro dePersonas puede representar un rol relevan-te en la promoción de la misma.

Palabra OficialPara cerrar el evento, hicieron uso de la

palabra el Superintendente de Seguros dela Nación, Juan Bontempo, y el Subsecreta-rio de Servicios Financieros del Ministeriode Economía, Víctor Fuentes Castillo.

Bontempo destacó el crecimiento supe-rior al 30% alcanzado por el sector de se-guros de Personas, confirmó su convenci-miento respecto de la necesidad de actuali-zar los incentivos fiscales y valoró el traba-jo conjunto realizado con AVIRA. En referen-cia a las inversiones del “Inciso K” declaró:“Las aseguradoras de Vida y Retiro aporta-ron en conjunto $ 7.000 millones, superan-do las metas fijadas para junio de 2014”.

En cuanto a los incentivos fiscales fueclaro y preciso al reiterar que “hemos ava-lado esa política, nos parece correcta, laacercamos al ministerio y sabemos que es-tá en su agenda”. Enfatizó que otra línea aprofundizar es la del desarrollo de la cultu-ra aseguradora: “Es un camino lento peroel más sólido para el mediano y largo pla-zo. En tal sentido, avanzamos en un conve-nio con el Ministerio de Educación de la Na-ción para llevar el seguro a las escuelas, unconvenio con el INCAA para emitir publici-dad esclarecedora en todos los espaciosque tiene ese instituto en el país, gran in-versión en material gráfico y con la nuevaley planificamos crear un fondo que finan-cie las acciones de cultura aseguradora”.

Por último, Fuentes Castillo aseguró queel tema de los incentivos fiscales está en laagenda del Ministerio de Economía. Reco-noció, además, la relevancia del sector ase-gurador como inversor institucional y preci-só que las inversiones de las aseguradorasen su conjunto ocupan el tercer lugar luegodel Fondo de Garantía de Sustentabilidad ylos Fondos Comunes de Inversión, siendoresponsable del 7% del total de la inversióninstitucional.�

Aníbal Cejas

MERCADO ASEGURADOR32

AVIRA30>

MERCADO ASEGURADOR34

E l listado de las reaseguradoras localesy brokers de reaseguros autorizados aoperar en reaseguros en Argentina

puede verse en http://www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/ren.htm y elprovisorio de reaseguradoras admitidasque pueden aceptar reaseguros desde supaís de origen en http://www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/ree.htm. Losintermediarios autorizados a operar en rease-guros aparecen en http://www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/int.htm.

El organismo de control se-ñaló que a medida que se auto-ricen nuevos operadores loca-les, éstos estarán habilitadosuna vez que se publique la reso-lución pertinente en el BoletínOficial y se incorporen sus datosen el sitio Web de la SSN. Por lotanto, solo están autorizadas aoperar las reaseguradoras queaparecen en dicho sitio. Sin em-bargo, por distintas circunstan-cias, no todas las reasegurado-ras locales y admitidas registra-das estaban operando en elmercado al 31/08/2014. De lasreaseguradoras locales solo 19estaban aceptando activamentenegocios de reaseguros, de lasrestantes la mayoría aún no es-tán en el mercado, ya sea por-que no han completado su orga-nización, o solo operan comoreaseguradoras cautivas, o nohan finalizado el trámite de re-gistro en la Inspección Generalde Justicia (IGJ).

Una de las causas de la faltade operatividad de algunas rea-seguradoras es el hecho de quealgunas de ellas, si bien se en-cuentran autorizadas por laSSN, aún no han finalizado eltrámite en la IGJ y la consecuen-te registración en los organis-mos oficiales, como la AFIP, AN-SES, etc.. Por otra parte, caberecordar que el art. 9º de la Re-solución Nº 35.794 establecía el

régimen de capitales mínimos vigente has-ta el 30/06/12 que a partir del 01/07/12 semodificó conforme lo indica la ResoluciónNº 36.350/2011 del 6 de diciembre de 2011,publicada en nuestra Edición Nº 379 deenero/febrero 2012, estableciendo que lasreaseguradoras que hayan iniciado su trámi-te en la SSN antes del 30/06/12, debieronincrementar, luego del 1º de julio de 2012,su capital mínimo de $ 20 millones paulati-namente a $ 30 millones (al 31/12/2013),mientras que los nuevos operadores que se

registren a partir del 1º de julio de 2012 de-ben integrar un capital mínimo de $ 60 mi-llones.

El art. 3º de la Resolución Nº 35.794 es-tablece que las reaseguradoras locales de-berán retener como mínimo el 15% de lasprimas de reaseguros emitidas, compután-dose anualmente por el total de la carteradel año anterior. La nueva normativa obligaademás a las aseguradoras argentinas a re-asegurar exclusivamente con reasegurado-ras locales y prohíbe hacerlo con reasegu-

El Mercado de Reaseguros Argentino al 31 de Agosto de 2014Al 30 de junio se renovaron la mayoría de los contratos de reaseguros de las aseguradoras del mercado sin

dificultades y prácticamente sin variaciones en las condiciones de reaseguro. Como todos los meses,

“Mercado Asegurador” actualiza el panorama del mercado de reaseguros argentino, su desenvolvimiento y las

reaseguradoras habilitadas a operar, ya sean locales o admitidas.

REASEGUROS

CUADRO I: REASEGURADORAS LOCALES AUTORIZADAS A OPERAR EN REASEGUROS

Nombre Domicilio y Teléfono REASEGURADORAS NACIONALES (Sucursales de Extranjeras) 1- ACE American Insurance Company (Sucursal Argentina)** Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA* - Tel.: 4114-4000 Fax:

4114-40012- American Home Assurance Company (Sucursal Argentina) Tte. Gral. Juan D. Perón 646, Piso 4º - CABA - Tel.: 4909-7000 Fax:

4909-7056/7092/72033- Assicurazioni Generali S.p.A. (Sucursal Argentina)** Reconquista 458, Piso 3° - CABA - Tel.: 4857-7942 4- IRB-Brasil Resseguros S.A. (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 900, Piso 9º - CABA - Tel.: 4328-03045- MAPFRE Re Compañía de Reaseguros S.A. (Suc. Argentina)** Bouchard 547, Piso 14º - CABA - Tel.: 4114-08006- Royal & SunAlliance Insurance PLC (Sucursal Argentina) Lima 653 - CABA - Tel.: 4339-00007- Scor Global P&C SE (Sucursal Argentina)** Av. Juana Manso 555, Piso 4º Of. F - CABA - Tel.: 431249008- Starr Indemnity & Liability Company (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 1020, Piso 5º - CABA9- Virginia Surety Company, Inc. (Sucursal Argentina) Av. Leandro N. Alem 712, Piso 9° - CABAREASEGURADORAS NACIONALES10- Allianz Re Argentina S.A. Av. Corrientes 299 - CABA - Tel.: 4320-380011- Aseguradores Argentinos Compañía de Reaseguros S.A.** Juana Manso 555, Piso 4º Of. B - CABA - Tel.: 4314-4448/3849 12- Berkley Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1023, Piso 8º - CABA - Tel.: 4378-800013- Colina IRM Compañía de Reaseguros S.A. Manuela Sáenz 323 Piso 5° Of. 517 - CABA14- Compañía Reaseguradora del Sur S.A.** Bouchard 557, Piso 11º - CABA - Tel.: 5554-900015- Federación Patronal Reaseguros S.A.** Av. 51, Nº 770 - La Plata - Pcia. de Bs. As. - Tel.: (0221) 429-0200

Fax: (0221) 429-020016- Latin American Re S.A.** Maipú 255, Piso 2° - CABA - Tel.: 4328-950217- Liberty Compañía Argentina de Reaseguros S.A. Av. Paseo Colón 357 - CABA 18- Nación Reaseguros S.A. San Martín 913 - CABA - Tel.: 4319-9900 19- Nacional de Reaseguros S.A.** Av. Corrientes 447, Piso 4º - CABA - Tel.: 4345-255120- Nova Re Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1163, Piso 10° - CABA - Tel.: 4394-4000 21- Punto Sur Sociedad Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Libertador 602, Piso 16º Of. A - CABA - Tel.: 4813-3854/4815-364322- QBE Compañía Argentina de Seguros S.A Vera 565 - CABA - Tel.: 4348-5600 5551-028823- Reaseguradora del Río de la Plata S.A. 25 de Mayo 81, Piso 3º - CABA - Tel.: 4331-232024- Reaseguradores Argentinos S.A.** Av. De Mayo 1370, Piso 1°- CABA - Tel. 4383-6147/4381-264225- Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A.** Sarmiento 309, Piso 2° - CABA - Tel.: 4321-760026- Segurcoop Cooperativa de Reaseguros Ltda. Adolfo Alsina 633 - Piso 3º - CABA27- SMG Re Argentina S.A.** Av. Córdoba 673, Piso 10º, Of. A - CABA - Tel./Fax: 4814-990028- Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. Cerrito 1010 - CABA - Tel.: 4819-1000ASEGURADORAS AUTORIZADAS A OPERAR EN SEGUROS Y REASEGUROS29- ACE Seguros S.A. Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA - Tel.: 4114-4000 - Fax: 4114-400130- Binaria Seguros de Vida S.A. Av. L.N. Alem 1050, Piso 12º (Frente) - CABA - Tel.: 4310-5054/

5305/5306/5262 - Fax: 4310-530931- Instituto de Seguros S.A. Av. Córdoba 1450 - CABA - Tel.: 4371-1003 Fax: 4371-939932- Prudential Seguros S.A. Av. Leandro N. Alem 855, Piso 5° - CABA - Tel.: 4891-5000 - Fax: 4314-575733- Testimonio Compañía de Seguros S.A.** Florida 537, Piso 9º - CABA - Tel.: 5272-0750

(*) CABA - Ciudad Autónoma de Buenos Aires. (**) Operan activamente en el mercado de Reaseguros. Algunos de los domicilios son provisorios.

MERCADO ASEGURADOR

REASEGUROS

35

radoras del exterior, salvo cuando la SSNautorice lo contrario en forma expresa a lasaseguradoras en operaciones de rease-guros debidamente individualizadas deacuerdo a lo establecido en la ResoluciónNº 36.332, del 1º de diciembre de 2011. Elrégimen de excepción se reserva para ries-gos que por su magnitud o característicasno encuentran mercado suficiente dentrode la República Argentina o para el exce-dente de riesgos con sumas aseguradasque superen los USD 50 millones.

Cómo se Compone el Mercado Argentino de Reaseguradoras Localesal 31 de Agosto de 2014

Para una mejor comprensión de la com-posición del mercado de reaseguros dispo-nible en Argentina, hemos elaborado elCuadro I.

Reaseguradoras AdmitidasComo ya habíamos señalado, las rease-

guradoras admitidas están habilitadas aaceptar retrocesiones de las reasegurado-ras locales, el excedente de reaseguros encontratos que superen una suma asegura-

da de USD 50 millones y los reaseguros queestén encuadrados en el régimen de excep-ción que establece la Resolución Nº 36.332del 1º de diciembre de 2011, relacionadacon los requisitos mínimos para la solicitudde excepción según el punto 19º del AnexoI de la Resolución Nº 35.615.

El número total de reaseguradoras ad-mitidas registradas al 31 de agosto de 2014,según se publica en la página Web de laSSN es de 75 más Lloyd’s. Este listado du-rante algún tiempo fue provisorio y se fuedepurando paulatinamente. Hoy práctica-mente es definitivo y abierto a nuevas in-corporaciones. Las últimas dos fueron Vali-dus Reinsurance Switzerland Ltd. y Endu-rance Worldwide Insurance Ltd. El tema quedemora la regularización de muchas rease-guradoras es el requisito de registrarse enla Inspección General de Justicia (IGJ) paracumplimentar las nuevas normas, que re-quieren satisfacer requisitos de la Ley deSociedades Nº 19.550 según lo establecidoen el inciso g) del punto 20º del Anexo I dela Resolución Nº 35.615 de la SSN (deacuerdo a lo establecido en el artículo 3º dela Resolución Nº 35.726).

Al 31/08/14, alrededor de 76 reasegura-doras admitidas han iniciado sus trámitesante la IGJ, de las cuales 42 aún no cuentancon la aprobación de su inscripción. Algu-nas iniciaron el trámite hace más dedos años. Las ya registradas son 33 másLloyd’s, habilitada como Corporación ex-ceptuada del Registro: 1) ACE Property andCasualty Insurance Co.; 2) Allianz GlobalCorporate & Specialty (France); 3) AllianzGlobal Corporate & Specialty AG; 4)Allianz World Wide Care Ltd.; 5) AmericanBankers Insurance Co. of Florida; 6)American Bankers Life Assurance Co. of Florida;7) American Home Assurance Co. (Suc.); 8)Aspen Insurance UK Ltd; 9) AtradiusReinsurance Ltd.; 10) Berkley InsuranceCo.; 11) COFACE pour le Commerce Exterieur;12) Federal Insurance Co.; 13) GeneralReinsurance AG; 14) International TransportIntermediaries Club Ltd.; 15) IRB-BrasilRe; 16) John Hancock Life Insurance Co.(USA); 17) MAPFRE Re Compañía de Rea-seguros S.A.; 18) MAPFRE Global Risks,Compañía Internacional de Seguros y Rea-seguros S.A.; 19) Mitsui Sumitomo Insur -ance Company Limited; 20) Münchener >

MERCADO ASEGURADOR36

REASEGUROS

Rück; 21) Odyssey Re Co.; 22) QBE Reinsur -ance Co.; 23) Scor Global P&C SE; 24) ScorReinsurance Co.; 25) Scor UK Company;26) Starr Indemnity & Liability Co.; 27)Sunderland Marine Mutual Insurance Co.Ltd.; 28) Swiss Reinsurance America Corp.;29) Tokio Marine & Nichido Fire InsuranceCo.; 30) TT Club Mutual Insurance Ltd.; 31)Virginia Surety Company Inc.; 32) W.R.Berkley Insurance (Europa) Ltd.; 33) ZurichLife Insurance Company Ltd.; y 34) Lloyd’s.

Las que han iniciado el trámite pero al31/08/14 no habían recibido la aprobaciónde la IGJ son: 1) Allianz Global Risks US In-surance Co.; 2) Allianz SE; 3) Alterra Euro-pe PLC; 4) Arch Insurance Co. (Europe)Ltd.; 5) Arch Reinsurance Underwriting; 6)Assicurazioni Generali S.p.A; 7) Axa CorporateSolutions Assurance; 8) Axa VersicherungAk.; 9) Axis Re Public Ltd.; 10) Best MeridienInsurance Co.; 11) Cardif Assurance Vie.;12) Chartis Europe S.A.; 13) EnduranceWorldwide Insurance Ltd.; 14) Factory Mu-tual Insurance Co.; 15) Generali EspañaS.A. de Seguros y Reaseguros; 16) HannoverRück; 17) HDI-Gerling Welt Service AG; 18)Liberty Mutual Insurance Co.; 19) LibertyMutual Insurance Europe Ltd.; 20) MAPFREAsistencia Compañía Internacional de Se-guros y Reaseguros S.A.; 21) National UnionFire Insurance Co. of Pittsburgh PA; 22)Nationale Borg Reinsurance N.V.; 23) ParisRe America Insurance Co.; 24) PartnerReinsurance Europe Public Limited Company;25) R + V Versicherung Ag; 26) Reasegura-dora Patria S.A.; 27) Royal & SunAllianceIns. PLC; 28) Royal & SunAlliance ReinsuranceLtd.; 29) SCOR SE; 30) Sirius AmericaInsurance Co. (Ex-White Mountains Re);31) Swiss Reinsurance Company Ltd.; 32)Torus Insurance Ltd. UK; 33) Torus SpecialtyInsurance Co.; 34) Transatlantic Re Co.; 35)Travelers Casualty and Surety Company ofAmerica; 36) Travelers Property CasualtyCompany of America; 37) Unum Life Insur -ance Company of America; 38) ValidusReinsurance Switzerland Ltd.; 39) XL Insur -ance Company Ltd.; 40) XL Re Latin AmericaLtd.; 41) Zurich Insurance Co.; y 42) ZurichInsurance Public Ltd. Co.

Cabe destacar que las reaseguradorasadmitidas que decidieron constituir una re-aseguradora local como sucursal o subsi-diaria de su casa matriz no necesitan regis-trarse en la IGJ, dado que la representaciónde la admitida está en manos de la rease-guradora local (sucursal) que ya está regis-trada. El requerimiento de inscripción en laIGJ ha dificultado la decisión de registrarsede muchas reaseguradoras admitidas que

CUADRO II: REASEGURADORAS ADMITIDAS

Nombre Nº de Registro1- ACE Property and Casualty Insurance Company 8352- Allianz Global Corporate & Specialty (France) 7183- Allianz Global Corporate & Specialty AG 7944- Allianz Global Risks US Insurance Company 5725- Allianz SE 4696- Allianz Worldwide Care Limited 8167- Alterra Europe PLC 8428- American Bankers Insurance Company of Florida 7079- American Bankers Life Assurance Company of Florida 70610- American Home Assurance Company 80411- Arch Insurance Company (Europe) Limited 81912- Arch Reinsurance Europe Underwriting Limited 82513- Aspen Insurance UK Limited 80214- Assicurazioni Generali S.p.A. 46315- Atradius Reinsurance Limited 78316- Axa Corporate Solutions Assurance 75217- Axa Versicherung Aktiengesellschaft 71518- Axis Re Public Limited Company 78719- Berkley Insurance Company 63520- Best Meridian Insurance Company 85321- Cardif Assurance Vie 75822- Chartis Insurance UK Limited 81323- Compagnie Française D´ Assurance Pour Le Comerce Exterieur 71424- Endurance Worldwide Insurance Limited 87125- Factory Mutual Insurance Company 80126- Federal Insurance Company 56227- General Reinsurance AG 45928- Generalli España S.A. de Seguros y Reaseguros 83929- Hannover Rückversicherungs Aktiengesellschaft 47730- HDI-Gerling Welt Service AG 81131- International Transport Intermediaries Club Limited (2) 82432- IRB - Brasil Resseguros S.A. 70333- John Hancock Life Insurance Company (USA) 80734- Liberty Mutual Insurance Company 70035- Liberty Mutual Insurance Europe Limited 70536- Lloyd's (2) 73837- MAPFRE Asistencia, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A. 75638- MAPFRE Global Risks, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A. 74539- MAPFRE Re Compañia de Reaseguros S.A. 46740- Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited 73941- Münchener Rückversicherungs Gesellschaft 46142- National Union Fire Insurance Company of Pittsburgh, PA 55743- Nationale Borg Reinsurance N.V. 85244- Odyssey Reinsurance Company 68345- Paris Re America Insurance Company 79246- Partner Reinsurance Europe Public Limited Company 77547- QBE Reinsurance Corporation 66648- R + V Versicherung Ag (1) 69149- Reaseguradora Patria S.A.B. 63950- Royal & SunAlliance Insurance PLC 69851- Royal & SunAlliance Reinsurance Limited 83452- Scor Global P&C SE 76853- Scor Reinsurance Company 76754- Scor SE 46455- Scor UK Company Limited 84056- Sirius America Insurance Company 64157- Starr Indemnity & Liability Company 78658- Sunderland Marine Mutual Insurance Company Limited 86659- Swiss Reinsurance America Corporation 74260- Swiss Reinsurance Company Ltd. 45861- Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co., Ltd. 48562- Torus Insurance Ltd. UK 80563- Torus Specialty Insurance Company 86564- Transatlantic Reinsurance Company 568

MERCADO ASEGURADOR

REASEGUROS

37

no encuentran justificativo para llevar li-bros contables, inscribirse en la ANSES yAFIP y presentar balances cuando no pres-tan servicios de asesoramiento en el país ylas operaciones son aceptadas y maneja-das totalmente desde el exterior. Se debetener en cuenta además, que a partir del 1ºde julio de 2012 la SSN lleva un registro detodas las operaciones de reaseguro que serealizan en el país, ya sean informadas porlas reaseguradoras locales, admitidas o losbrokers de reaseguros cuando intervienenen las colocaciones.

Los operadores integrantes del Lloyd’sde Londres y las Mutuales están facultadasa operar como reaseguradorasadmitidas sin cumplir con losrequisitos de inscripción en laIGJ, con lo cual la capacidad delas reaseguradoras admitidasse ve ampliada por la de estasempresas.

Brokers de ReasegurosEn el Cuadro III se detalla la

nómina de intermediarios dereaseguros habilitados al 31de agosto de 2014 para operaren el mercado de ReaseguroArgentino.

El Mercado de ReaseguroActual

Nos encontramos con unmercado de reaseguro argenti-no con numerosos operadoresque avanza a paso firme aun-que aún no totalmente conso-lidado. En él, la oferta que has-ta ahora proporcionan alrede-dor de 19 reaseguradoras loca-les activas en el mercado de untotal de 33 inscriptas, ha servi-do para renovar los contratos de reasegu-ros y colocar las coberturas de reasegurofacultativas requeridas sin dificultad, peroque aún necesita mayor fluidez para la co-locación de riesgos con alto nivel de litigio-sidad o facultativos de alta exposición co-mo Flotas Aéreas, Petroquímicas, GrandesObras de Infraestructura, etc. Esto torna im-prescindible el respaldo de los grandes re-aseguradores internacionales, que en sumayoría han decidido en principio operarcomo reaseguradores admitidos generan-do un interesante mercado de retrocesio-nes. En las renovaciones de los contratos ajunio de 2014, el liderazgo en la mayoría delos casos lo han tenido las sucursales de re-aseguradoras del exterior o las reasegura-

doras nacionales locales que contaban conbuen respaldo de retrocesionarias admiti-das que lideraron contratos en el pasado.Si bien se ha estabilizado el número de rea-seguradoras locales, ya sean sucursales dereaseguradoras extranjeras o reasegurado-ras pertenecientes a aseguradoras y gruposde aseguradoras, crece la instalación de ad-mitidas.

Como ha sido habitual las renovacionesde contratos de agosto de 2014 se realiza-ron sin inconvenientes luego de evaluar elcomportamiento de las carteras individua-les. En esta tarea, los brokers de reasegurocumplieron su rol con solidez contribuyen-do a la eficaz renovación.

Puede afirmarse que el novel mercado de

reaseguro ha superado satisfactoriamentesus primeras pruebas y si bien en algunoscasos se han observado mayores costos co-mo consecuencia de la intervención de nue-vos operadores y mayores cargas impositi-vas, algunos reaseguradores locales delmercado han ofrecido en varios casos condi-ciones muy competitivas que han atenuadoel impacto de las mayores cargas, ayudadospor la presencia de un mercado internacio-nal de gran capacidad y elevada oferta.

En base a información elaborada por laSuperintendencia de Seguros de la Nación(SSN) se presentan estadísticas sobre el mo-vimiento de operaciones de Reaseguros Au-tomáticos y Facultativos del ejercicio julio2012 a junio 2013 discriminadas en Propor-

Nombre Nº de Registro

65- Travelers Casualty and Surety Company of America 77666- Travelers Property Casualty Company of America 85967- TT Club Mutual Insurance Limited (2) 81868- Unum Life Insurance Company of America 63069- Validus Reinsurance Switzerland Ltd. 87070- Virginia Surety Company, Inc. 65771- W.R. Berkley Insurance (Europe) Limited 86372- XL Insurance Company Limited 74373- XL Re Latin America Ltd. 69074- Zurich Insurance Company 45675- Zurich Insurance Public Limited Company 76476- Zurich Life Insurance Company Ltd. 799

(1) Revocada administrativamente por Resolución SSN, Nº 35.355 de fecha 29/09/2010, apelada en los términosdel art. Nº 83 de la Ley Nº 20.091, ante la Cámara Nacional en lo Comercial.(2) Adecuada por Resolución SSN, Nº 35.794, no habiéndose inscripto en la IGJ.

CUADRO III: INTERMEDIARIOS DE REASEGUROS - DATOS AL 31/08/14

Nombre Domicilio y Teléfono 1) Americal Reinsurance Solutions Argentina Sociedad Manuela Sáenz 323, Piso 5º Of. "17" - CABA - Tel.: 5217-9751

Anónima Corredor de Reaseguros - Nº 108 Fax: 5218-00502) A.M.R. S.A. Corredores de Reaseguros - Nº 44 Av. Leandro N.Alem 668, Piso 8º Of."B" - CABA - Tel.: 5128-

2200 Fax: 5128-22013) Aon Benfield Argentina S.A. - Nº 93 Emma de la Barra 333/353, Piso 4º Dique 4 , Puerto Madero

- CABA - Tel.: 4326-0052 Fax: 4325-91534) ARG Group S.A. - Nº 84 San Martín 558 - CABA - Tel.: 4325-7374/83 Fax: 4325-97715) Austral RE Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 98 Av. Leandro N. Alem 855, Piso 7° - CABA - Tel.: 4326-02346) Broker Argentino de Reaseguros S.A. - Nº 83 25 de Mayo 704, Piso 3º - CABA - Tel.: 4321-7400 Fax: 4321-74047) Colemont Argentina Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 107 Suipacha 268, Piso 12º - CABA - Tel.: 4321-75558) Cooper Gay, L.L.C. - Nº 90 Lola Mora 421, Piso 20° - CABA - Tel.: (011) 5245-84849) Guy Carpenter & Company S.A. - Nº 51 Florida 234, Piso 4º - CABA - Tel.: 5235-160010) JLT Re Argentina Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 109 Olga Cossettini 771 - Piso 4º, Porteño Plaza I, Madero Este

- CABA - Tel.: 5280-3550 11) JNP Re Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 100 Carlos Pellegrini 713, Piso 13º - CABA - Tel./Fax: 5256-113012) Latinbroker Internacional S.A. - Nº 53 Suipacha 921, Piso 14º OF. "D" - CABA - Tel.: 4312-

5283/7784/5640 Fax: 4313-949313) Lowndes Group S.A. - Nº 3 Lavalle 557, Piso 5º - CABA - Tel.: 5218-673014) Marsh & McLennan Argentina S.A. Corredores de Reaseg. - Nº 30 Florida 234, Pisos 2º y 3º - CABA - Tel.: 4320-5800 Fax: 4393-444115) Organización de Pilar S.A. - Nº 106 Paraná 446, Piso 8º - CABA16) Organizadores de Seguros Corredores de Reaseg. S.A. - Nº 37 Reconquista 365, Piso 3º - CABA - Tel.: 4325-7323/24 Fax:

4325-7322 / 4394-485717) Re Solutions S.A. - Nº 79 Lavalle 120, Piso 1º - CABA - Tel.: 5217-6100 Fax: 5217-614018) Special Risks Consultants S.A. - Nº 73 Reconquista 656, Piso 2º "B" - CABA - Tel.: 4311-1582/1584

Fax: 4311-757519) Stop Loss Bureau de Reaseguros S.A. - Nº 32 Av. De Mayo 1370 - CABA - Tel.: 4383-6147 /4381-2642 Fax:

4384-731320) Willis Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 68 San Martín 344, Piso 15º - CABA - Tel.: 4324-1190 Fax: 4393-0850

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MERCADO ASEGURADOR38

REASEGUROS

cionales y No Proporcionales según su for-ma de contratación, ya sea directa con rea-seguradores o a través de brokers de rease-guro. En el Cuadro IV, surge que hubo unadisminución del volumen de reaseguro pasi-vo con relación al periodo anterior, registrán-dose una disminución del 1,92% (de 11,26%a 9,38%); sin embargo, las primas cedidas alexterior solo alcanzaron al 5,96% (63,57%de 9,38%) significando un aumento impor-tante de la retención nacional. Si bien éstaaun podría incrementarse, el margen con eltiempo se reduciría significativamente dadoque el límite lo establecerían la colocaciónde los riesgos peligrosos, catastróficos y losgrandes riesgos facultativos de alta exposi-ción. Sin embargo el análisis más relevanteresulta de conocer el saldo de las operacio-nes colocadas en el exterior después de de-ducir de las Primas Cedidas los SiniestrosPagados y Pendientes, las Comisiones y las

Reservas de Riesgos en Curso. En el Cuadro VI faltaría considerar las re-

servas de riesgos en curso y los siniestrospendientes para conocer el resultado del rea-seguro. En el Cuadro V, las primas cedidas se-gún tipo de contratación reflejan que los Con-tratos Automáticos representaron $ 5.519,9millones (72,8% del total), mientras que losFacultativos fueron de $ 2.060,6 millones(27,2%). En cuanto a su forma de colocación,los Reaseguros Directos $ 5.644,5 millones(74,5%), en tanto que los colocados a travésde Corredores significaron $ 1.936,1 millones(25,5%). Cabe destacar que algunos cuadros

presentarían información confusa pues po-drían haberse mezclado primas de reasegurocon primas de retrocesiones, las cuales de-berían considerarse separadamente. En casoque la información fuese correcta mereceríauna aclaración al respecto.

En materia de estadísticas de la activi-dad reaseguradora se ha hecho un granavance, pero aún resultan necesarios algu-nos ajustes que transparenten en mayormedida la información. Resulta fundamentalseparar la estadística del reaseguro de lasde retrocesiones, dado que son totalmenteindependientes y surgen de diferentes cana-

Ejercicio Económico Prima Emitida Reaseguros Pasivos Reaseguro Pasivo %

2009/2010 $ 33.272.728.000 $ 4.519.577.000 13,58

2010/2011 $ 44.874.857.000 $ 5.804.810.000 12,94

2011/2012 $ 58.904.779.570 $ 6.630.905.595 11,26

2012/2013 $ 80.626.466.784 $ 7.580.558.000 9,38

CUADRO IV: EJERCICIO ECONOMICO DE PRIMAS EMITIDAS Y REASEGURO PASIVO

CUADRO V: PRIMAS CEDIDAS DEL TOTAL DE LOS CONTRATOS DE REASEGUROS

Total de los Contratos 2.250.195 2.906.677 3.453.124 4.517.688 5.818.111 6.618.522 7.580.558

Contratos Automáticos 1.381.071 1.856.542 2.265.362 2.890.587 3.849.250 4.935.482 5.519.910Contratos Facultativos 869.124 1.050.135 1.187.762 1.627.101 1.968.861 1.683.040 2.060.648Reaseguros Directos 1.258.968 1.581.071 1.967.381 2.235.215 2.897.098 3.476.809 5.644.485Corredores 991.227 1.325.606 1.485.743 2.282.473 2.921.013 3.141.713 1.936.073Seguros de Daños Patrimoniales 1.960.264 2.551.463 2.998.038 4.009.470 5.154.653 47.185.290 6.881.332Seguros de Personas 289.931 355.224 455.086 508.218 663.458 12.203.042 699.226

Cifras en Miles de Pesos - Ejercicios 2007-2013Forma de Clasificación 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

CUADRO VI: PRIMAS CEDIDAS, SINIESTROS Y COMISIONES DEL TOTAL DE CONTRATOS SEGUN FORMA DE COLOCACION - PERIODO: JULIO 2012/JUNIO 2013 - EN MILES DE PESOS

Tipos de Contrato Primas Cedidas Siniestros ComisionesMiles de $ % Miles de $ % Miles de $ %

Total 7.580.558 100,0 4.953.591 100,0 1.294.170 100,0Proporcionales 6.555.934 86,5 4.032.736 81,4 1.275.675 98,6- Automáticos 4.801.895 63,3 2.938.719 59,3 1.128.133 87,2

Cuota Parte 4.309.616 56,9 2.528.709 51,0 1.000.187 77,3Excedente 492.279 6,5 410.010 8,3 127.946 9,9

-Facultativos 1.754.039 23,1 1.094.017 22,1 147.542 11,4Cuota Parte 1.637.997 21,6 1.050.791 21,2 132.500 10,2Excedente 116.042 1,5 43.226 0,9 15.042 1,2

No Proporcionales 1.024.624 13,5 920.855 18,6 18.495 1,4- Automáticos 718.015 9,5 854.726 17,3 17.632 1,4

Cuota Parte 671.102 8,9 427.652 8,6 17.632 1,4Stop Loss 46.913 0,6 427.074 8,6 0 0,0

- Facultativos 306.609 4,0 66.129 1,3 863 0,1Cuota Parte 293.828 3,9 32.358 0,7 863 0,1Stop Loss 12.781 0,2 33.771 0,7 0 0,0

CUADRO VII: PRIMAS CEDIDAS, SINIESTROS Y COMISIONES DEL TOTAL DE CONTRATOS SEGUN RAMOS CUBIERTOS (INCLUYE COBERTURAS PROPORCIONALES Y NO PROPORCIONALES)

Total 7.580.558 100,0 4.953.591 100,0 1.294.170 100,0 1.332.797

Seguros de Daños Patrimoniales 6.881.332 90,8 4.693.804 94,8 1.173.687 90,7 1.013.841

Riesgos del Trabajo 753.942 9,9 611.259 12,3 124.199 9,6 18.484Transporte Público de Pasajeros 6.719 0,1 2.212 0,0 0 0,0 4.507Otros Daños Patrimoniales 6.120.671 80,7 4.080.333 82,4 1.049.488 81,1 990.850

Seguros de Personas 699.226 9,2 259.787 5,2 120.483 9,3 318.956

Retiro 166 0,0 110 0,0 0 0,0 56Otros Seguros de Personas 599.060 9,2 259.787 5,2 120.483 9,3 218.790

Ramos Primas Cedidas Siniestros Comisiones Dif./Primas CedidasMiles de $ % Miles de $ % Miles de $ % Miles de $

les. La información sobre el reaseguro surgede los balances de las aseguradoras y la in-formación de las retrocesiones del balancede las reaseguradoras locales. La estructurade la información es la misma y permitirá de-finir con mayor claridad la retención nacio-nal, las modalidades del reaseguro y de lasretrocesiones. Afortunadamente medianteComunicación Nº 4.042 del 05 de junio de2014 la SSN remitió a la Solicitud de Infor-mación de reaseguros y retrocesiones a lasEntidades Reaseguradoras Locales con locual podremos contar con la información dela retrocesiones al 30/06/14.

Disipadas las dudas sobre la elabora-ción del plan de cuentas y reservas especí-ficas, aún persiste la inquietud sobre: (1)cómo se protegerá al mercado de reasegu-ro local de los altos riesgos o exposicionesa catástrofe en el ramo de Vida Colectivo;(2) cómo se interpreta la operación de re-trocesión en cuanto a la adquisición de ser-vicios del exterior, su relevancia con la apli-cación del IVA, el perjuicio financiero quesufren las reaseguradoras locales ante eldesfasaje existente entre los débitos y cré-ditos del IVA; y (3) qué consecuencias pue-den ocasionar los eventuales atrasos o la

falta de pago en tiempo y forma de las re-trocesiones al exterior. Recientemente, me-diante comunicación de la SSN Nº 3.943/14,se establecieron las normas para la desig-nación de Agente Recaudador en el Exte-rior. En este sentido, las reaseguradorasadmitidas deberán designar los brokers dereaseguro del exterior autorizados a perci-bir pagos por operaciones de reaseguro oretrocesión donde haya intervenido un Bro-ker de reaseguro local.

En el proyecto de las modificaciones aintroducir en la Ley de Seguros se encuen-tra la eliminación de las operaciones deFronting de reaseguros, pero aún no se haaclarado el alcance de la definición de éste,dado que no se puede exigir a las asegura-doras que en riesgos de alta exposición, re-tengan más de lo que es técnicamenteaconsejable. Estos y otros aspectos estánsiendo analizados por el organismo de Con-trol para continuar con la “sintonía fina” enpos de un mercado definido y sólido quepermita colocar y renovar con agilidad y efi-ciencia los contratos de reaseguro que elmercado asegurador y los consumidores deprotección necesitan.

Las líneas estratégicas y políticas a consi-

derar dentro de PlaNeS 2012-2020 apuntan ala consolidación del mercado asegurador y re-asegurador local. Para ello se propone un nue-vo esquema de cobertura de riesgo de carác-ter estratégico cubierto por parte de entida-des de capital nacional y se propicia el incre-mento de la capacidad de retención del riesgopor parte de las reaseguradoras en Argentina.

En cuanto a reaseguro, PlaNeS contem-pla en principio el tratamiento de los si-guientes temas:

- Inclusión del Reaseguro en el nuevoproyecto de Ley de Seguros.

- Reserva de mercado.- Niveles de retención.- Grupo económico: límites al reaseguro

y a la retrocesión intragrupo. - Reaseguros ineficaces. Efectos. - Cláusulas contractuales. Arbitraje. Re-

gulación. Jurisdicción argentina.- Liquidación de aseguradoras y rease-

guradoras.Aunque también deberán considerarse

las adecuaciones que la operatoria del mer-cado demande en materia de solvencia ycapacidad para lograr un mercado de rea-seguro local sólido, ágil y suficiente.�

Pedro Zournadjian

MERCADO ASEGURADOR

REASEGUROS

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MERCADO ASEGURADOR40

L as distracciones al mane-jar, el desconocimientode las normas, la combi-

nación de alcohol y manejo,el mantenimiento de los vehí-culos y el estado de la red vialfueron algunas de las proble-máticas discutidas en un pa-nel moderado por Jota Leo-netti, de la Asociación de Pe-riodistas de Tránsito y Trans-porte de la Argentina (APTTA).Se coincidió en que la con-cientización de los ciudada-nos es uno de los principalesdesafíos a la hora de promo-ver conductas responsablesen situaciones de tránsito: laeducación vial, afirmaron, esla mejor herramienta de prevención paraseguir reduciendo las tasas de siniestros detránsito.

Mariano Botas, Vicepresidente de Asun-tos Corporativos de Cervecería y MalteríaQuilmes, resaltó el crecimiento que vieneteniendo la figura del “Conductor Designa-do” como una eficaz herramienta de pre-vención: “Hoy 9 de cada 10 argentinos afir-man que es una muy buena idea para pre-venir accidentes de tránsito. Si bien toda-vía existe una brecha con aquellos queefectivamente la usan, que son 4 de cada10, nos muestra un terreno fértil para seguirtrabajando en propuestas que contribuyana un cambio positivo en las conductas, co-mo lo fue el cinturón de seguridad”.

“Nos complace enormemente que cadavez más empresas desarrollen programasque tengan como foco la seguridad vial. EnCesvi Argentina hemos llevado adelante di-ferentes investigaciones con el fin de brin-dar más información sobre las diferentesvariables a tener en cuenta para un manejo

más seguro”, expresó Marcelo Aiello, Ge-rente General de Cesvi Argentina.

En el caso de Citroën, Soledad Bereciar-tua, responsable de RSE, precisó: “Los si-niestros viales no cesan y las estadísticascontinúan apuntando a los conductores co-mo la causa principal de estos trágicos cho-ques. En este sentido, Citroën, junto a Ces-vi, desde 2009 lleva adelante el programa“Abriendo Caminos Seguros” y aúnan es-fuerzos para instalar las técnicas adecua-das y los conocimientos que los argentinosnecesitan para poder emprender un mane-jo seguro”.

Para Rodolfo De Marco, Coordinador Ge-neral de Fundación MAPFRE Delegación Ar-gentina, el principal desafío pasa hoy por laeducación de los niños y jóvenes. “Tene-mos como objetivo fomentar conductas res-ponsables y solidarias entre los más peque-ños, ser fuente de información en seguri-dad vial y, a la vez, convertirnos en un refe-rente en materia de educación vial para losprofesionales del sector”, indicó.

A su vez, Alejandro Baron deBuxhoeveden, Gerente de Mar-keting de YPF, volvió a destacarla importancia de la concientiza-ción en materia de seguridadvial. “La campaña Ases al Volan-te que YPF puso en marcha entodo el país, en conjunto con laAgencia Nacional de SeguridadVial (ANSV), tiene como objetivogenerar conciencia para contri-buir en la reducción de sinies-tros viales en la Argentina. Lacampaña se identifica con elADN de YPF que trabaja por laseguridad de sus trabajadores yquiere extender ese concepto alos millones de consumidoresque utilizan sus productos”.

El panel de seguridad vial forma parte dela 4ª edición de la Semana de la Promocióndel Consumo Responsable, una campañapromovida por Cervecería Quilmes que in-cluye acciones en todo el país para concien-tizar sobre la venta y el consumo responsa-bles de bebidas con alcohol, con la partici-pación activa de empleados, autoridades,ONG’s, empresas, comerciantes y persona-lidades públicas.

Durante la realización del panel, se con-tó con la presencia del director ejecutivo dela ANSV, Lic. Felipe Rodriguez Laguens,quien comunicó que el pasado 15 de sep-tiembre la Agencia Nacional de SeguridadVial (ANSV), declaró de interés la 4ª ediciónde la Semana de la Promoción del Consu-mo Responsable y al comercial “Vehículos”de la marca Quilmes. Laguens aseguró: “Lacampaña ayudará a disminuir los siniestrosde tránsito, toda vez que permita educar yconcientizar a la población en materia deseguridad vial, especialmente a los más jó-venes”.�

Debaten los Principales Desafíos en Seguridad Vial en la Argentina En el marco de la cuarta edición de la Semana de la Promoción del Consumo Responsable, referentes

de Cervecería y Maltería Quilmes, Cesvi, Citroën, Fundación MAPFRE e YPF se reunieron el pasado 16

de septiembre para reflexionar sobre los principales desafíos de la seguridad vial en la Argentina y

brindar una perspectiva desde el sector privado.

SEGURIDAD VIAL

De Izq. a Der.: Rodolfo De Marco, Coordinador General de Fundación MAPFRE Delegación Argentina; Alejandro Baron de Buxhoeveden, Gerente de Marketing de YPF;

Soledad Bereciartua, responsable de RSE de Citroën; Jota Leonetti, de la Asociación de Periodistas de Tránsito y Transporte de la Argentina (APTTA);

Marcelo Aiello, Gerente General de CESVI ARGENTINA; Mariano Botas, Vicepresidente deAsuntos Corporativos de Cervecería y Maltería Quilmes.

MERCADO ASEGURADOR

RIESGOS DEL TRABAJO

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C on la creación de un Subdepartamen-to de Investigaciones y Peritajes delárea de Siniestros, el procedimiento

operativo que se pone en marcha para es-tablecer la veracidad de un accidente labo-ral a través de la investigación in situ, de-berá cederse a este nuevo sector.

A su vez, debemos destacar como pilaresfundamentales para poder aumentar la ren-tabilidad de una aseguradora: “el rechazo entiempo y forma”, “el recupero o repeticióncontra terceros” y “el cese de la ILT (Incapa-cidad Laboral Temporaria) en el tiempo co-rrecto”. Poder rechazar en tiempo y forma,las patologías de naturaleza inculpable, losdesvíos y/o interrupciones in itinere (excep-ción de modificación por razones de estudio,concurrencia a otro empleo o atención de fa-miliar directo enfermo y no conviviente; Art.6 de la Ley Nº 24.557), los eventos de fuerzamayor extraña al trabajo, dolosos o domésti-cos, la denuncias extemporáneas y las enfer-medades no incluidas en el listado del PoderEjecutivo, son algunas de las tareas que de-biera llevar a cabo el Subdepartamento deInvestigaciones y Peritajes. El rechazo res-paldado por documental probatoria y otroselementos que permitan sostenerlo serán laherramienta que dará lugar a que futuras re-agravaciones de un evento original rechaza-do, no sean contempladas.

Es el Subdepartamento de Investigacio-nes y Peritajes el que debe, en tiempo y for-ma, suspender plazos (en caso de ameritar-lo) y comunicar por medio fehaciente el re-chazo del evento a los actores involucra-dos. El procedimiento prolijo y bien funda-mentado sostiene en el tiempo y ante lasautoridades competentes un resultado a fa-vor de la aseguradora.

Algunas compañías optan por no dar lu-gar a la creación del Subdepartamento deInvestigaciones y Peritajes fusionándolocon el Departamento de Siniestros. Si bien,el trabajo en conjunto conlleva al resultadoexitoso, dado que se necesitan mutuamen-te y deben interactuar, cada uno posee unaautonomía y delineamiento de decisiones

que permiten no quitar el foco de atención,ni el paso a paso de un proceso dentro dela normativa legal vigente que permite elrechazo de un evento correctamente funda-mentado.

A través de la investigación in situ, sepueden rescatar los datos del tercero y es-tablecer la responsabilidad o valorar la cul-pa del mismo, permitirá recuperar, contrala compañía que corresponda, las presta-ciones en especie y dinerarias que la ase-guradora haya abonado en concepto detraslados especiales, asistencia médica,farmacéutica, salarios caídos, secuelas in-capacitantes, etc.

Repetir contra un empleador por tenerun trabajador innominado también da lugaral recupero, siempre y cuando se puedaprobar la existencia de “trabajo en negro”.

Una investigación in situ realizada porun profesional altamente capacitado y efi-ciente dentro de los 10 (diez) días de tomade conocimiento del evento, permite a lasaseguradoras, en caso de rechazo, no darcurso al inicio de la ILT, lo cual implica unimportante ahorro en cualquier compañía yun manejo óptimo de las reservas.

Un Subdepartamento de Investigacionesy Peritajes bien constituido y un estudio deterreno contundente son la clave para me-jorar la rentabilidad y combatir el fraude.�

Un Subdepartamento Imprescindible: Investigaciones y PeritajesEn la actualidad, es de suma importancia para una aseguradora de Riesgos del Trabajo, la creación de un

Subdepartamento de Investigaciones y Peritajes dentro de la división de Siniestros, afirma Analia Coriasco,

profesional especializada en Riesgos del Trabajo.

MERCADO ASEGURADOR42

C erca de 500 personas partici-paron de la edición 2014, en-tre ellos Facundo Arana, Agus-

tín Orión, “Ari” Paluch, Hugo Portay los conductores Verónica Varanoy Julián Weich. Además, estuvieronpresentes los ejecutivos de lasprincipales compañías de segurosdel país, miembros de cámaras em-presariales y funcionarios.

Los Premios Solidarios delSeguro

Durante el evento, Julián Weichy Verónica Varano se encargaronde la conducción de la entrega delos “Premios Solidarios del Segu-ro”. En este marco, se premió a personali-dades solidarias comprometidas social-mente y se colaboró con el financiamientode proyectos de las organizaciones queapadrinan. Entre ellos, Facundo Arana -pa-drino de la Fundación “Pies Descalzos”- fuereconocido por su labor solidaria y afirmó:“este premio es de cada persona que tra-baja en causas solidarias y de cada ONGpresente esta noche o no”.

También fue premiado Ezequiel “Pocho”Lavezzi por su labor en la Asociación Civil“Niños del Sur”, de la cual es padrino. Co-mo no pudo estar presente, agradeció a tra-vés de un video con estas palabras: “Agra-dezco este reconocimiento a nuestra laborque es un granito de arena para que mu-chos chicos puedan tener una realidad di-ferente”. En su lugar, subió a recibir el pre-mio su hermano, Diego Lavezzi, quien dijo:“Hace cinco años que arrancamos esto conEzequiel. Queríamos ayudar a chicos delbarrio donde crecimos, que tienen muchasnecesidades. Este reconocimiento es muyimportante para nosotros, nos ayudará aseguir creciendo”.

Hugo Porta, padrino de la Fundación“Laureus”, también recibió un premio porsu acción solidaria y agradeció asegurandoque: “Quien nos dejó el legado es NelsonMandela, él decía que el deporte tiene elpoder de cambiar al mundo y nosotros he-mos adoptado esa responsabilidad. Busca-

mos crear un ambiente de contención, co-municarnos con los chicos, saber sus pro-blemas y tratar de resolverlos” y agregó:“gracias a gente como ustedes, que se pre-ocupa por los problemas de los demás, po-demos lograr nuestra misión”.

“Ari” Paluch también recibió un galar-dón por su colaboración con la fundación“Manos en acción” y dijo: “La historia em-pezó en la radio cuando Fifi (presidente dela fundación) me llamo para pedirnos ayu-da y a partir de este episodio puntual deasistencia solidaria esto terminó siendo unsueño que se hizo realidad”.

Además, participaron del evento AgustínOrión -arquero del club Boca y de la selec-ción- que acompañó a la Asociación Civil“Niños del Sur” y el diseñador Carlos Di Do-ménico, quien donó una prenda para la su-basta.

Patricia Vítolo y Rubén Mundel, directi-vos de Prosinergias -empresa organizadoradel evento- afirmaron: “Los que hacemosLa Noche Solidaria del Seguro sentimosque tenemos que trabajar para construir lapaz superando las diferencias y trabajandojuntos, ese es el espíritu de este evento queya lleva más de cuatro años y crece edicióntras edición”. Y agregaron: “Queremos enel 2015 y 2016 superar las fronteras del se-guro y reunir, con un compromiso solidario,a otros sectores”.

El objetivo de este reconocimiento es

destacar el compromiso social ysignifica también la entrega deapoyo económico del sector pa-ra financiar proyectos de las ins-tituciones apadrinadas o crea-das por las figuras. En este sen-tido, con lo recaudado en lastres ediciones anteriores delevento se entregó financiamien-to a más de 50 organizaciones,se lograron concretar importan-tes proyectos solidarios y se haentregado, en apoyo al sectorsocial, más de $ 1.500.000.

En ediciones anteriores fue-ron distinguidos por su compro-miso solidario figuras tales co-

mo Patricia Sosa, Sandra Mihanovich, Ma-ximiliano Guerra, Jorge Rojas, Soledad Pas-torutti, Lucia Galán, Martín Palermo, AndyKusnetzoff, Roberto Piazza, Dorys del Valle,Virginia Elizalde, Guillermo Andino, IgnacioNovillo Astrada, Rolando Schiavi, entreotros.

Reconocimiento a un ComunicadorSolidario y Subastas

En esta edición del evento, Julián Weichfue premiado por su labor de comunicadorsolidario. Agradeciendo el reconocimientodijo: “Tenemos que construir puentes. Esmuy importante ver empresas que afuerason competencia y que hoy están todos jun-tos por un factor solidario”. Luego agregó:“Las ONG necesitan visibilidad para que seconozca lo que hacen y también necesitanfondos, por eso es que hoy estamos todosaquí”. En este marco mostró un video de laacción de “Rugby Sin Fronteras” y el en-cuentro con el Papa Francisco.

Durante la gala se realizó una subastade distintos artículos, entre ellos camisetasfirmadas de la selección argentina, del “Po-cho” Lavezzi, de Riquelme, de Manu Gino-billi, de Los Pumas, de los All Blacks, de Ri-ver, de Boca, una prenda de Carlos Di Do-ménico, dos ruanas hechas por mujeres dela Comunidad Wichí, un par de guantes deAgustín Orión y una pelota de rugby de losPumas, entre otros artículos.

La Noche Solidaria del SeguroEn el marco de la celebración del Día del Seguro, el pasado 29 de septiembre en el Sheraton Hotel de Retiro, serealizó la cuarta edición de “La Noche Solidaria del Seguro”, el evento que reúne al sector asegurador para“ayudar a los que ayudan”. Durante la ceremonia, se entregaron los “Premios Solidarios del Seguro” a figurasdel deporte, la cultura y el espectáculo comprometidas con acciones solidarias, y se financiaron proyectos defundaciones y ONG con el aporte de las principales compañías de seguros del país y cámaras empresariales.

DIA DEL SEGURO

De izq. a der.: Julián Weich, Verónica Varano y Patricia Vítolo (Directiva de Prosinergias- Empresa Organizadora del Evento)

Organizaciones DistinguidasDurante el encuentro fueron dis-

tinguidas con ayuda económica en-tidades solidarias como: Fundación“Pies Descalzos”, que trabaja juntoa familias en situación de pobrezapara que puedan desarrollar sus ca-pacidades y transformar su reali-dad; “Manos en Acción”, que inten-ta contribuir a mejorar la condiciónde vida de familias carenciadas;Fundación “Rugby sin fronteras”,que contribuye en la formación deniños y jóvenes a través de activida-des que fomentan valores universa-les; “Brincar”, por la iniciativa depadres de niños con autismo; “Si-wani”, integrada por más de 450 mujeresWichí de Formosa; “Laureus”, que utiliza elpoder del deporte para hacer frente a losmundos más devastadores de la sociedad,“Asociación Civil Niños del Sur”, que traba-ja para mejorar la calidad de vida de fami-lias en situación de riesgo social; “Siloé”,que busca generar espacios que promuevenla inclusión, la participación y el bienestarsocial; y otras entidades propuestas por lascompañías de seguros participantes.

Compañías Solidarias 2014Las compañías patrocinantes del evento

fueron: Orígenes, Allianz, Sancor Seguros,HDI Seguros, Berkley Seguros, MeridionalAIG, Intégrity Seguros, Mercantil Andina,Prevención Salud, Caledonia Seguros,SMG, Consolidar, SMG ART, Triunfo Segu-ros, Rivadavia Seguros, Boston Seguros,Río Uruguay Seguros, La Segunda Seguros,Federación Patronal Seguros, La Nueva Se-guros, Federal Seguros, El Progreso, Patri-

cia Vítolo Abogados, VaybackS.A. y Anselmi S.A.

Las Cámaras AseguradorasPatrocinantes

Acompañaron este evento:La Asociación Argentina deCompañías de Seguros (AACS),Asociación de Aseguradores delInterior de la República Argenti-na (ADIRA), Asociación Argenti-na de Cooperativas y Mutualida-des de Seguros (AACMS), Aso-ciación de Aseguradores de Vi-da y Retiro de la República Ar-gentina (AVIRA), Unión de Ase-guradoras de Riesgos del Traba-

jo (UART), Asociación de Aseguradores Ar-gentinos (ADEAA), Asociación Argentina deProductores Asesores de Seguros (AAPAS),Asociación Argentina de Liquidadores y Pe-ritos de Seguros (AALPS), Federación deAsociaciones de Productores Asesores deSeguros de Argentina (FAPASA), Cámara Ar-gentina de Aseguradoras de Riesgo Am-biental (CAARA), la Cámara Argentina deReaseguradores (CAR) y la Superintenden-cia Nacional de Seguros.�

MERCADO ASEGURADOR

DIA DEL SEGURO

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David Rey Goitía (CEO de Intégrity Seguros) Junto a Miembros de la Fundación“Manos en Acción”, y el Padrino de la Misma “Ari” Paluch

MERCADO ASEGURADOR44

L as últimas crisis por las que ha pasadoel mundo financiero poseen una carac-terística muy particular en comparación

con las ya vividas: “la quiebra de confianza”.La quiebra de confianza sobre la informaciónfinanciera y los procesos internos provocóun nuevo enfoque sobre la evaluación y con-troles de los riesgos operacionales, y conse-cuentemente una reacción global.

Surgieron nuevas regulaciones y las nor-mas internacionales de mercado buscaroncrear las bases para promover una renova-ción en la confianza de los procesos internosde las empresas y los informes de su situa-ción financiera. Sin embargo, ante la existen-cia de numerosos conceptos que dicen có-mo implementar los marcos reguladores ylas buenas prácticas, surgen las revisionesoperativas como un pilar sólido para la rea-nudación de la confianza empresarial.

Este artículo va a exponer cómo se estáimplementando actualmente la metodolo-gía de evaluación de riesgos en el grupoasegurador BB MAPFRE como una forma deanálisis complementario y más profundo degestión de riesgos y de implementación decontroles. El artículo también aborda losdetalles sobre las ventajas, desventajas yprincipales desafíos de esta metodología.

Riesgos y ControlesNo es posible escribir sobre esta meto-

dología sin mencionar las definiciones bá-sicas del universo de riesgos y controles.

Toda organización está permeada porprocesos, buenos o malos, eficientes o no,que representan la estela por donde sus ac-tividades se desarrollan y cruzan toda su ca-dena de valores. Los eventos resultantes deesas actividades están casi siempre involu-crados en una franja de riesgos y oportuni-dades. El impacto resultante de estos even-tos es lo que caracteriza su naturaleza. Silos impactos destruyen el valor existente, ode alguna forma impiden la creación de va-lor, entonces son llamados riesgos, mien-

tras que, de forma inversa, aquellos que cre-an o preservan valor dentro de la organiza-ción son llamados oportunidades.

La gestión de riesgos corporativos tieneel objetivo de establecer estrategias queson formuladas para identificar en toda laorganización los eventos potenciales capa-ces de afectarla, y administrar los riesgosde forma tal que estos se mantengan com-patibles con el apetito de riesgo de la orga-nización y se garantice razonablemente elcumplimiento de sus objetivos.

Control es una palabra de origen francésque significa lista, rol, registro, verificar. Enel diccionario actual encontramos la defini-ción monitorización, fiscalización o examenminucioso, que obedece a determinadasexpectativas, normas, convenciones, etc2.

La gestión de riesgos corporativos es par-te integrante del control in-terno. Es un proceso condu-cido por el consejo de admi-nistración, por la administra-ción y por el cuerpo de em-pleados de una organiza-ción, con el objetivo de hacerposible la existencia de unagarantía razonable en lo re-ferente al cumplimiento desus objetivos: operacioneseficientes y eficaces, infor-mes financieros confiables yla conformidad con leyes yregulaciones3.

El diseño del control in-terno en las organizacionesdebe permitir a las estructu-ras de gestión lidiar con am-bientes altamente competi-tivos y dinámicos, con alte-raciones de demandas y prioridades declientes, y constantes modificaciones es-tructurales buscando el crecimiento. Laexistencia de una estructura de control in-terno debe garantizar a la alta dirección laminimización de la ocurrencia de sorpre-

sas, manteniendo el curso hacia la rentabi-lidad y el cumplimiento de sus metas es-tratégicas.

Sistema de Control InternoEl sistema de control interno está defini-

do por la totalidad de las políticas y proce-dimientos instituidos por la administraciónpara asegurar que los riesgos inherentes asus actividades sean conocidos y adminis-trados. Los principales principios en los quese basa el sistema de control interno son:

• Reconocimiento y evaluación continuade riesgos materiales que puedan afectarde forma adversa al cumplimiento de losobjetivos de la sociedad.

• Flujo adecuado y disponibilidad de in-formación financiera, operacional, de con-formidad y de datos y eventos del mercado,

Metodología de Evaluación de Riesgos Operacionales y ControlesEste artículo de Iberê Ranieri1 de BB MAPFRE, publicado en la revista Gerencia de Riesgos Nº 119 de FundaciónMAPFRE, aborda el modo de implementación de la metodología de evaluación de riesgos del grupo aseguradorBB MAPFRE en Brasil como una forma de análisis complementario, y más profundo de gestión de riesgos y deimplementación de controles. También aborda los detalles sobre las ventajas, desventajas y principales retosque plantea esta metodología.

RIESGOS OPERACIONALES

1 Riesgos Operacionales, Controles Internos y DirectorEjecutivo BCP en Grupo BB & Mapfre Seguros; Gerentede Información Tecnológica en Companhia de SegurosAlianca de Brasil, y Governance IT Gerente en Cia. de Se-guros Alianca de Brasil - BB Seguros.2 Houaiss.3 Committee of Sponsoring Organizations of the TreadwayCommission.

Organos Reguladores

Auditoría Interna

Control Interno

Gestores

Gráfico 1

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apoyado por un sistema de informacionesseguro, independientemente monitorizadoy mantenido por planes de contingencia.

• Canales efectivos de divulgación, con elobjetivo de mantener en la conciencia de todoslos colaboradores la importancia del control in-terno y la forma cómo el mismo se realiza encada uno de los niveles de la organización.

• Monitorización continúa mediante au-ditoría interna e independiente.

• Seguimiento efectivo por reguladoresexternos.

En resumen, todo el blindaje existentecontra los riesgos es ofrecido por el siste-ma de control interno, sean riesgos de cré-dito, operacionales, de mercado, de liqui-dez y, en el caso más específico de las ase-guradoras, riesgos de suscripción, que dematerializarse sus impactos puedan afectara la organización.

Riesgos OperacionalesSin menospreciar a los demás riesgos

una vez que de forma institucional ocupanmayor o igual relevancia dentro de los ries-gos existentes, en este artículo nos intere-sa especialmente el riesgo operacional. Lametodología aquí abordada en el procesode evaluación y autoevaluación tratará ex-clusivamente de los riesgos operacionales.

A principios de 2013, el órgano reguladorbrasileño SUSEP (Superintendencia de Se-guros Privados) definió el riesgo operacionalde la siguiente forma: posibilidad de ocu-rrencia de pérdidas resultantes de fallos, de-ficiencias o inadecuación de procesos inter-nos, personas y sistemas, o resultantes defraudes o eventos externos, incluyéndose elriesgo legal y excluyéndose el riesgo resul-tante de la toma de decisiones estratégicasy de la reputación de la institución4.

Para la metodología abordada en esteartículo, cabe destacar la existencia de unaclasificación más amplia:

• Eventos externos.• Fraudes internos.• Fraudes externos.• Insolvencia.• Fallos en procesos.• Personas.• Relaciones comerciales.• Reaseguro.• Tarifación.• Sistemas (Tecnología de la Información).

Autoevaluación de Riesgos OperacionalesActualmente las empresas han optado por

realizar el trabajo de identificación de riesgosmediante la autoevaluación. En esta formade trabajo, las propias áreas son responsa-

bles de la identificación, evaluación y controlde los riesgos a los que están expuestas.

Ese método, además de ser bastante efi-ciente, acabó por transformarse en un ex-celente conductor de la cultura de controlinterno y más precisamente en la evalua-ción de riesgos, toda vez que en su desa-rrollo involucra a toda la organización. LaFEBRABAN (Federación Brasileña de Ban-cos) destaca ocho de los resultados espe-rados de la aplicación del método de auto-evaluación de riesgos5:

1- Análisis completo del proceso por losinvolucrados, identificando riesgos poten-ciales y evaluando las medidas de control ymitigación.

2- Reducción o eliminación de controlescaros e ineficaces, creando soluciones al-ternativas y minimizando la exposición alos riesgos.

3- Definición y acompañamiento de ac-ciones para aumentar la eficiencia de loscontroles.

4- Evaluación de las normas de los con-troles existentes.

5- Obtención de un entendimiento y unlenguaje común sobre riesgos.

6- Apoyo en la diseminación de la cultu-ra de riesgos dentro de la organización.

7- Establecimiento de canales adecua-dos de reporte y monitorización de accio-nes de mejora sobre la exposición a losriesgos.

8- Promoción de responsabilidades den-tro de la organización para la gestión de losriesgos y los controles.

Algunos autores6 consideran que el mé-todo de autoevaluación de riesgos puedeser realizado de tres formas: entrevistas,reuniones y autoanálisis. Para la concep-ción de la metodología abordada en estetrabajo no se consideran las dos primerasformas, ya que tanto la entrevista como lasreuniones deben ser conducidas por unequipo conocedor de los procesos de iden-tificación y clasificación de los riesgos.

El autoanálisis es realizado mediante laaplicación de cuestionarios elaborados conel objetivo principal de evaluar las estructu-ras de control, los cuales deben ser respon-didos por los propios gestores o en algunoscasos por los responsables directos por laoperación. De esta forma es posible evaluarsi el proceso en sí está o no de acuerdo conlas buenas prácticas del control.

Los cuestionarios de autoanálisis son ide-ales para realizar una colecta más amplia,general y rápida de las informaciones refe-rentes a los riesgos y niveles de control exis-tentes, siempre que sean elaborados con el

objetivo de provocar en el cuestionado unareflexión sobre sus propios procesos.

RiskM@pDesde el año 2003, el grupo asegurador

MAPFRE ha consolidado mundialmente elproceso de gestión de riesgos. En esa épo-ca se desarrolló una herramienta basada enel concepto de cuestionarios de autoanáli-sis denominada RiskM@p.

La autoevaluación promovida en Riskm@pse basa en cuestionarios que buscan la va-loración de los riesgos y controles; en laidentificación de riesgos y controles realiza-da a través de la gestión de manuales deproceso, y en la monitorización de planes deacción derivados de los trabajos anteriores.

Cada dos años, todas las entidades asegu-radoras y reaseguradoras del grupo MAPFRE,y en esta ocasión el grupo asegurador BBMAPFRE, son invitadas a realizar el procesode autoanálisis de riesgos operacionales, asícomo la valoración de la efectividad de loscontroles y la elaboración de los planes de ac-ción dirigidos a adoptar las medidas necesa-rias para prevenir o mitigar los riesgos identi-ficados y mejorar el ambiente de control. Sedistribuyen cuestionarios que abordan todaslas categorías de riesgos operacionales, queestán dirigidos a los gestores que de formadirecta actúan en los procesos críticos de lasaseguradoras.

La actuación global de MAPFRE permitela horizontalización de los conocimientossobre los procesos críticos, facilitando lagestión de una base global de riesgos ope-racionales y la estandarización de factoresde riesgos. La misma dinámica existente enlas aseguradoras del grupo es aplicada alRiskM@p y, aunque cada dos años se reali-zan las pruebas de validación, anualmentelos administradores de la herramienta veri-fican de forma global las implementacionesque se puedan realizar.

El producto final del RiskM@p es la ge-neración de matrices de riesgo, que puedenser observadas utilizando diversos filtros,permitiendo a los gestores la identificaciónde los riesgos más críticos dentro de losprocesos de los cuales son responsables.Lo mismo ocurre con la alta dirección, quepuede utilizar esas informaciones para rea-lizar la planificación estratégica.

Evaluación Independiente de RiesgosOperacionales

Los beneficios obtenidos a partir de la

MERCADO ASEGURADOR46

RIESGOS OPERACIONALES

4 SUSEP, 2013.5 Leite Costa.6 Assad, Oliveira, Martins Ferreira, Duque Estrada Feli-pe y Frank, 2010.

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>48

autoevaluación de riesgos son en cierta for-ma incontestables cuando se consideran larapidez, la extensión y el bajo costo de suaplicación. La amplia adopción de este mé-todo por las grandes corporaciones confir-ma su valor y su eficiencia. Por otro lado,como forma complementaria a la autoeva-luación, la evaluación independiente no de-be descartarse.

A los efectos de este trabajo, se consideracomo evaluación independiente aquella quepuede ser realizada tanto por una consulto-ría externa como por la propia área de con-trol interno. Las evaluaciones independien-tes generalmente son conducidas por perso-nas conocedoras de los conceptos, estructu-ras y categorías de riesgos y controles. Sonrealizadas mediantes entrevistas y análisisde normas, de diseño de procesos y de docu-mentos internos que describen o evidencianla evolución de los procesos analizados.

La evaluación independiente, a diferen-cia de lo que sucede con la autoevaluación,se lleva a cabo de forma más lenta y tieneun alcance más reducido. Entonces, ¿cuáles la ventaja de utilizar este modelo?

Algunas características innatas del serhumano pueden justificar esta elección:

1- Existe una característica natural y hu-mana en atenuar el impacto de los riesgoscuando estos son analizados por el propioresponsable del proceso. Las personas gene-ralmente creen que la materialización de de-terminados eventos siempre puede ocurrircon el proceso del otro y no con el propio.

2- La rutina de ejecuciones constantes deuna misma actividad provoca que determi-nadas medidas dejen de adoptarse, flexibili-zando así los controles en pro de una mayorceleridad en el proceso o para crear una fal-sa sensación de confianza en el proceso, yalgunos aspectos importantes pueden versedebilitados o descuidados con el tiempo.

3- En un espacio aún más íntimo de lapersonalidad humana existe la creencia deque la acción de autoevaluar mal el proce-so del que se es responsable puede hacer-le creer al gestor que existen fallos en sugestión, poniéndolo en evidencia de formanegativa frente a sus compañeros, a suequipo y a sus superiores.

4- Y por último, la percepción de que to-do fallo señalado e identificado en ese pro-ceso va a traer consigo una sobrecarga adi-cional en su “atribulada rutina diaria”, yaque para cada punto señalado deberá con-cebirse al menos un plan de acción, lo quedesembocaría en el uso de recursos, la ma-yoría de veces escasos y que podrían em-plearse en procesos más productivos.

5- En el mundo ideal los aspectos des-critos anteriormente no son tolerados den-tro de una organización y son fuertementecombatidos, pero no podemos olvidar quela gestión es un fenómeno conducido porseres humanos, que son más o menos fali-bles dentro de una inmensa gama de as-pectos del comportamiento.

6- La evaluación independiente exime algestor de proceso de incurrir en esas debili-dades, además de ser un proceso realizadopor profesionales, para los cuales todos losaspectos de riesgos y controles forman par-te del día a día. Evaluar riesgos y controleses la tarea de los integrantes de esos equi-pos y no una responsabilidad complementa-ria del gestor, que con toda seguridad man-tendrá el 90% de su concentración o más de-dicado a las actividades de su día a día.

7- Por otro lado, al ser un trabajo másprofundo existe un mayor consumo detiempo y recursos, razón por la cual la eva-luación debe ser utilizada en casos más es-pecíficos y puntuales, como complementoa las actividades de autoevaluación y susrespectivos resultados.

Metodología de Evaluación de RiesgosOperacionales BB MAPFRE

Motivado por los desafíos expuestos en elapartado anterior, el grupo asegurador BBMAPFRE desarrolló su metodología propiapara la evaluación de riesgos operacionales,como complemento al ya robusto proceso deautoevaluación existente en Riskm@p.

Para el desarrollo de esta metodología nose realizó una observación directa de la meto-dología de autoevaluación existente, si biencomo ambas se basan en patrones internacio-nales fue posible crear una sinergia muy fuer-te entre ellas. La metodología de evaluaciónde riesgos operacionales BB MAPFRE se com-pone de una fase de pre-análisis y de otras 11etapas, según se describe a continuación7:

Pre-análisis: Esta fase tiene como obje-tivo principal la capacitación de los inte-grantes del equipo que va a realizar las ac-tividades de evaluación de los procesos.Durante un intervalo de tiempo que puedevariar en función del proceso, el equipo ini-cia el trabajo de levantamiento de normas,diseño de procesos, políticas, regulaciones,legislaciones, notas de inspección, informa-ciones de impactos y procesos resultantesde los trabajos de continuidad de negocio(PCN), entre otros elementos. Esta puedeser considerada como una fase de calenta-miento o preparatoria.

Etapa 1. Identificación de riesgos y con-troles: En esta etapa se realiza el mapeo

del proceso en el caso de que este no hayasido diseñado, o su validación, en caso deque el proceso ya exista. Durante esta fasetambién se va a realizar la identificación delos riesgos en su forma pura, libre de con-troles, ponderando si esos riesgos existeno no. Por definición interna, el área respon-sable de la evaluación de controles inter-nos no realiza el diseño de procesos, por loque es necesario contar con el apoyo delárea de procesos que en ese momento ac-túa como uno de los principales proveedo-res del equipo de riesgos operacionales ycontroles, produciendo el mapeo de losprocesos que serán validados mediante laherramienta ARIS8. La identificación de losriesgos se lleva a cabo obedeciendo a unacategorización estricta, según normas inter-nacionales y con el objeto de lograr una me-jor sistematización.

Etapa 2. Evaluación de riesgo puro yelaboración de la matriz de riesgo: Deacuerdo a las informaciones levantadas enel pre-análisis y a los riesgos identificadosen la etapa 1, el equipo de especialistas decontroles internos inicia el trabajo de vali-dación de las informaciones y la evaluacióndel riesgo puro para la elaboración de lamatriz de riesgo puro. Se evalúan 23 tiposde riesgos para cada actividad del proceso.

La matriz de riesgo puro se crea en fun-ción de la frecuencia y del impacto. La fre-cuencia se representa en una escala de 1 a3, en la cual el valor 1 es igual a “Raro” pa-ra un periodo mayor de 6 meses y el 3 esigual a “Frecuentemente” para un periodode 1 a 30 días. El impacto también se repre-senta en una escala de 1 a 3, en la cual 1 esconsiderado un valor bajo y 3 un valor alto.

Cabe resaltar que el impacto no está es-tablecido desde una perspectiva financiera.El impacto en la metodología se observadesde el punto de vista del objetivo final dela actividad. Es decir, incluso aquellas acti-vidades que a primera vista no producenimpacto financiero pueden tener un riesgoasociado a ellas, clasificado como alto si laeventualidad de la manifestación de unriesgo determinado impide el alcance delobjetivo final de la actividad. Como ya se di-jo, las actividades en los procesos de algu-na forma crean valor dentro de una estruc-tura corporativa; si la manifestación delriesgo impide la realización de la actividad,

MERCADO ASEGURADOR48

RIESGOS OPERACIONALES

7 Controles, 2013.8 ARIS (Arquitectura de Sistemas de Informacioón Inte-grados) es un enfoque integrado para el modelado de laempresa. El mismo ofrece métodos para el análisis deprocesos y cuenta con una visión holística del procesode diseño, gestión, flujo de trabajo y procesamiento deaplicaciones (Architecture of Integrated InformationSystems, 2013).

46>

>50

ocurre el impedimento en la generación devalor.

Etapa 3. Walkthrough: De la etapa 2 enadelante se inicia el proceso de verificacióny evaluación de los controles, siendo la eta-pa 3 la única en el proceso que es facultati-va. Consiste en el seguimiento y la ejecu-ción del control y sus actividades, y estácondicionada por la calidad de las informa-ciones obtenidas en las etapas anteriores.En caso de que se identifique que el mate-rial obtenido hasta el momento es insufi-ciente para llegar a alguna conclusión refe-rente a la existencia o la calidad de los con-

troles, surge la necesidad de realizar el se-guimiento de su ejecución directamente enel área afectada/responsable.

Otra característica de esa etapa es quepuede ser ejecutada de forma concomitan-te a la etapa 4, pues también puede surgirla necesidad del walkthrough durante la re-cogida de las informaciones y las pruebasde control.

Etapa 4. Prueba y evaluación del con-trol: En esta etapa, al igual que ocurre en laetapa 2, el trabajo se concentra en los ob-jetivos. Mientras que la base de la etapa 2es el objetivo de la actividad, en esta etapaserá el objetivo del control. Mediante elanálisis del objetivo del control existente sedefinirá cuál será la prueba a realizar.

Nuevamente, al igual que en las etapasanteriores, aquí también se creó una reglade criterios para evaluar la prueba sobre elcontrol. La regla en este caso trabaja conuna escala que va de 1 a 4, en la cual 1 sig-nifica “Insatisfactorio” y 4 significa “Satis-factorio”. Se entiende como “Insatisfacto-rio” cuando se identifica que no existe nin-gún control o cuando los especialistas decontroles internos no cuenten con los recur-sos necesarios para realizar las pruebas. Seentiende como “Satisfactorio” cuando el

control existente sea probado y no se iden-tifique ningún error en el mismo.

Etapa 5. Matriz de riesgo residual: Lamatriz de riesgo residual combina el riesgopuro y el control, combinados en factoresde 1 a 3 para el riesgo (bajo, medio y alto) yde la 4 para los controles (insatisfactorio,parcialmente insatisfactorio, parcialmentesatisfactorio y satisfactorio). El resultadode la conclusión de esta etapa es la obten-ción de la matriz de riesgo para el procesoanalizado.

Etapa 6. Recomendación o sugerenciasde mejoras: Una vez que se obtiene la ma-

triz y la posición de riesgo en el cuadrante,el equipo de control inicia el proceso dedescripción de las recomendaciones y su-gerencias de mejoras. En este punto nueva-mente la independencia del trabajo se ma-nifiesta como una de las ventajas de estemodelo, porque las recomendaciones van aayudar a los gestores a dirigir los esfuerzosmediante los planes de acción de formamás objetiva y eficiente, minimizando elgasto innecesario de recursos.

Etapa 7. Elaboración del resultado final:El resultado final consiste en la compilaciónde todas las informaciones obtenidas en lasseis etapas anteriores con el objetivo dehacer llegar a los responsables del procesola opinión y los comentarios de lo constata-do. La transferencia de este conocimientose realiza mediante una presentación, quees el objetivo de la siguiente etapa.

Etapa 8. Presentación y plan de acción:La validación de los diferentes puntos se lle-va a cabo en una reunión formal con los res-ponsables del proceso. En esa reunión seplantean dudas eventuales y divergenciaspara que los gestores puedan proponer, conmás seguridad, un plan de acción que debe-rá mitigar o eliminar los riesgos. En casosmuy específicos los riesgos no podrán miti-garse o eliminarse, lo que deberá ser pues-to de manifiesto por el gestor, que de estaforma constata su opción de asumir el ries-go y de que no se realice ninguna acción.

Etapa 9.Validación del plan de acción:Los gestores, dentro de un plazo previa-mente acordado, deberán presentar unplan de acción para mitigar o eliminar losriesgos. Ese plan de acción es analizadonuevamente por el equipo de especialistasen controles internos, verificando si es rea-lizable y dentro de qué plazo.

Puede suceder que algunos planes seanvinculados inicialmente a proyectos delgrupo, algunos de los cuales pueden sobre-pasar el plazo razonable dentro del cual sepuede tolerar la exposición al riesgo. Cuan-do esto suceda, el responsable del procesodebe buscar una forma de control alternati-va con el objetivo de minimizar la exposi-ción al riesgo mientras no se realiza la im-plantación definitiva del plan.

Etapa 10. Encaminamiento de los pla-nes de acción para conformidad: Dentro de

MERCADO ASEGURADOR50

RIESGOS OPERACIONALES

MATRIZ DE RIESGO PURO (SIN CONTROL)

Frecuente

Eventual

Raro

Bajo Medio Alto

IMPACTO

FREC

UEN

CIA 3x1 3x2 3x3

2x1 2x2 2x3

1x1 1x2 1x3

Tabla 1: Matriz de Riesgo Puro (sin Control)

MATRIZ DE RIESGO RESIDUAL (CON CONTROL)

Insatisfactorio

Satisfactorio

Bajo Medio Alto

RIESGO PURO

CON

TRO

L Parcialmente insatisfactorioParcialmente satisfactorio

Tabla 2: Matriz de Riesgo Residual (con Control)

48>

MERCADO ASEGURADOR

RIESGOS OPERACIONALES

51

la metodología, al igual que el área de pro-cesos, el otro gran proveedor que colaboracon la realización de este proceso es el áreade conformidad. En este modelo, una vezque los planes de acción revisados sonaprobados se envían al área de conformi-dad, que deberá monitorizar las etapas desu implementación y alertar sobre posiblesdesvíos e incumplimientos de los plazos.

Etapa 11. Realimentación para el áreade procesos: Si en algún momento del tra-bajo se identifica que el flujo de procesosno está de acuerdo con lo que inicialmentese representó, esa información es transmi-tida al área de procesos, que realizará lasalteraciones pertinentes.

ConclusiónLa metodología desarrollada por el gru-

po asegurador BB MAPFRE no tiene comoobjetivo prescindir de la metodología deautoevaluación. Al contrario, ambas meto-dologías pueden retroalimentarse, permi-tiendo así tratar puntos que aisladamenteno podrían identificar debido a su propianaturaleza.

Se ha demostrado que trabajar con losdos modelos es una experiencia extrema-

mente enriquecedora. Mientras que la au-toevaluación en su perspectiva identificalos puntos que en la visión del gestor pue-den representar riesgos significativos, laevaluación independiente tiene como obje-tivo escudriñar a fondo los puntos ya anali-zados durante la autoevaluación e identifi-car nuevos fallos que podrán ser tratadosde forma más objetiva, minimizando la eva-sión de recursos con planes de acción máscentrados y orientados hacia la eliminaciónde riesgos. No es necesario decir que, deaquí en adelante, toda la organización ganagracias a la visión global de un método y elnivel de detalle del otro.

En un mundo financiero sacudido por lascrisis de confianza, saber cuáles son losriesgos a los que las compañías están ex-puestas ciertamente hace que los accionis-tas y demás stakeholders se sientan másconfiados, además de proporcionar mayorseguridad a los procesos corporativos.

Referencias Bibliográficas• Architecture of Integrated InformationSystems (2013, 23/09). Consultado 27/12/13, enWikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/Architecture_of_Integrated_Information_Systems

• Assad, A., Oliveira, A. A., Martins Ferreira, E.S., Duque Estrada Felipe, E. y Frank, W. (2010).Controles internos. Rio de Janeiro: EscolaSuperior Nacional de Seguros (FUNENSEG).• Commitee of Sponsoring Organizations ofthe Treadway Comission. (n.d.). COSO Geren-ciamento de Riscos Corporativos - EstruturaIntegrada. Commitee of Sponsoring Organiza-tions of the Treadway Comission & PWC. PWC.• Controles, G. E. (2013). Metodologia de Riscose Controles. Sa�o Paulo.• Houaiss. (n.d.). Obtenido de Diciona�rioHouaiss: http://houaiss.uol.com.br/• Leite Costa, M. J. (n.d.). Gesta�o de Segu-ros. Fundac�a�o Getu�lio Vargas.• SUSEP, S. d. (2013, 01 30). Resolución CNSP283 - 2013. Resolución CNSP 283 - 2013. Riode Janeiro, RJ, Brasil: SUSEP.

AgradecimientosMarta González Álvarez, de Área de Con-

trol de MAPFRE España, Luiz Gustavo BrazLage, Director de Control Interno, AlencarRodrigues Ferreira, Director General de Con-trol Interno y Riesgos, Vera Lucia Ribeiro,Analista Senior de Control Interno, y ElaineFerreira, Coordinadora de Riesgos Operacio-nales del Grupo Segurador BB MAPFRE.�

MERCADO ASEGURADOR52

Toma de Decisiones del ConsumidorEl Proceso de Toma de Decisiones En las compras diarias (por ejemplo, ce-

reales para el desayuno), las decisiones decompra son una rutina basada en experien-cias anteriores y se toman rápidamente. Sinembargo, en el caso de bienes y servicios

que se compran por primera vez o con muypoca frecuencia, que son muy caros, o su-ponen procesos de compra complejos, elperiodo de toma de decisiones por parte delconsumidor puede ser prolongado. Debe re-cogerse y procesarse información y evaluar-se diferentes alternativas antes de poder re-alizar una elección (véase Figura 6).

La compra de seguro de Vida es un pro-ceso arduo. Comienza con el reconocimien-to del problema y un análisis de necesida-des, que puede ser complicado incluso pa-ra personas con cultura financiera. El análi-sis de necesidades requiere un amplio aba-nico de reflexiones sobre contingencias amenudo desagradables como, por ejemplo:“¿qué pasa si me muero, pierdo mi trabajo,caigo enfermo o quedo incapacitado?”, yconocimiento del área de trabajo y de redesde seguridad social. Una vez se ha realiza-do la evaluación de necesidades todavíahay que salvar muchos obstáculos, inclu-yendo la elección del producto más adecua-do y desenvolverse entre extensas descrip-

ciones de producto escritas en un lenguajetécnico difícil de entender. Además, losconsumidores tienen que pasar por un pro-ceso de suscripción que a menudo es largoy poco transparente. Toma de Decisiones Conductual “La maximización de la utilidad no es

condición necesaria ni suficiente paradeducir quién comprará seguro” 23, HerbertSimon, Premio Nobel.

La toma de decisiones de las personasdel mundo real a menudo revela un com-portamiento inconsistente con la maximiza-ción de la utilidad esperada. Los investiga-dores han encontrado en la experimenta-ción pruebas fehacientes de comporta-miento que viola sistemáticamente el mar-co teórico y las hipótesis subyacentes de latoma de decisiones racional24. En estos ca-sos, la economía tradicional ha resultadoser un mal indicador de la toma de decisio-nes del consumidor25.

Teoría Prospectiva La teoría prospectiva está ampliamente

considerada como la mejor descripción dis-ponible sobre cómo las personas evalúanel riesgo y toman decisiones en condicionesde incertidumbre, y es un importante mediopara analizar la toma de decisiones de losconsumidores sobre el seguro26. Los princi-pales postulados de la teoría prospectivason la dependencia de la referencia, la aver-sión a las pérdidas, la sensibilidad decre-ciente y la probabilidad ponderada.

Dependencia de la Referencia La teoría prospectiva argumenta que las

personas toman decisiones en base a pér-didas o ganancias respecto a un punto dereferencia, a menudo la situación actual(véase Figura 7). En realidad, los humanosactúan de un modo miope y con “encuadreestrecho” basado en desviaciones de suutilidad/riqueza actual, en lugar de maxi-mizar los resultados a largo plazo como sesupone en la economía tradicional.

Aversión a las Pérdidas Para las personas la utilidad es más sen-

sible a las pérdidas que a una ganancia enla riqueza de una cantidad igual (véase 1en la Figura 7)27. La aversión a las pérdidaspuede contemplarse como una táctica desupervivencia innata, una barrera integra-da del comportamiento humano que haayudado a la humanidad a lo largo de laevolución. La aversión a las pérdidas evitaque los humanos jueguen con lo que pose-en para poder sobrevivir. Perder una reser-

Seguro de Vida: Enfoque Hacia el Consumidor - 2ª Parte

En todo el mundo hay muchas personas que se encuentran subaseguradas o incluso sin asegurar contra multitudde riesgos. El pensamiento convencional presupone que la compra de protección contra riesgos a través deproductos de seguro aumenta el bienestar individual y social. Una deducción simplista es que las personas,como seres racionales, compran seguro para satisfacer una necesidad implícita de protección y, siguiendo esterazonamiento, que a las aseguradoras de Vida les resulta fácil vender sus productos. Sin embargo, los datossobre la brecha de cobertura por fallecimiento revelan una sustancial falta de adecuación en la cobertura deseguro de Vida en el conjunto de las sociedades. En lugar de ser una tarea fácil, esta segunda parte del informede Sigma Nº 6/2013 de Swiss Re, que reproducimos a continuación, muestra que en el mundo real, la compra yla venta de seguro de Vida es un proceso complicado para las dos partes que intervienen en la operación.

SEGURO DE VIDA

Figura 6: El Proceso de Toma de Decisiones

Necesidad/reconocimiento de problema

Búsqueda de información

Evaluación y selección

Elección de vendedor y compra

Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.

Proceso de compra sencillo y repetitivo

Proceso de compra complejo

23 Simon, H. A. (1982). Models of Bounded Rationality:Empirically Grounded Economic Reason, Vol. 3, MIT Press. 24 Véase Kahneman, D. y A. Tversky. (1979). ProspectTheory: An Analysis of Decision under Risk, Econométri-ca, 47 (2): 263-91. 25 Esto no implica que la economía tradicional esté ob-soleta. Por ejemplo, en el contexto del seguro, la econo -mía tradicional es un valioso concepto para derivar ob-jetivos de política normativa tales como “reducir la bre-cha de protección”. Sin embargo, la economía conduc-tual puede proporcionar ideas y orientación sobre cómoayudar a que los consumidores actúen de un modo que

asegure que puede conseguirse el objetivo político. Laeconomía tradicional y la conductual son complementa-rias, no sustitutivas. 26 Encontrará una buena descripción de la teoría prospec-tiva y sus aplicaciones en Barberis, N. C. (2013). Thirty Yearsof Prospect Theory in Economics: A Review and Assessment,Journal of Economic Perspectives, 27(1): 173-96. 27 Las pérdidas perjudican con un factor aproximado de2 a 2,5 en comparación con las ganancias; véase Kahne-man, D., J. Knetsch y R. Thaler. (1991). The EndowmentEffect, Loss Aversion, and Status Quo Bias: Anomalies,Journal of Economic Perspectives, 5(1): 193-206.

va de alimentos a cambio de una posibleganancia, de incluso una cantidad doble decomida, no tenía sentido en la antigüedad(o para los animales). La gente prefiere pe-queñas ganancias seguras que grandes ga-nancias, pero improbables.

Sensibilidad Decreciente Respecto aPérdidas y Ganancias

La utilidad se incrementa con las ganan-cias, pero cada ganancia adicional tiene unimpacto pequeño, aunque positivo, sobre lautilidad (la función de utilidad es cóncava enel dominio de las ganancias; véase 2 en laFigura 7). Igualmente, una pérdida reduce lautilidad, y cada pérdida adicional la reduceaún más, pero de nuevo a un ritmo muy len-to (la función de utilidad es convexa en el do-minio de las pérdidas). Una implicación de lasensibilidad decreciente es que las personasson reacias al riesgo en el dominio de las ga-nancias: prefieren una ganancia segura auna ganancia mayor pero incierta. Sin em-bargo, en el dominio de las pérdidas, cuan-do se enfrentan con pérdidas, las personastienden a buscar el riesgo, ya que son pro-pensas a arriesgar una determinada pérdidaaunque corran el peligro de incurrir en unapérdida todavía mayor29.

Probabilidad Ponderada En la teoría prospectiva, las personas no

ponderan los resultados por probabilida-des objetivas sino por probabilidadestransformadas o decisiones ponderadas.Como las personas tienen una capacidad li-

mitada para evaluar probabilidades extre-mas, cuando se trata de abordar el riesgode cola, se sobreponderan los sucesos al-tamente improbables mientras que se infra-ponderan los sucesos altamente probables.

Según la teoría prospectiva, las actitu-des de las personas hacia el riesgo estándeterminadas conjuntamente por la depen-

dencia de la referencia, la aversión a laspérdidas, la sensibilidad decreciente y laprobabilidad ponderada. La teoría prospec-tiva se ha desarrollado, parametrizado yensayado en un entorno experimental yproporciona interesantes ideas sobre elcomportamiento humano. Sin embargo, noofrece una explicación global de las deci-siones de compra de seguro como se ob-servan en el mundo real30, y solo hay unaspocas aplicaciones bien conocidas y am-pliamente aceptadas de la teoría prospecti-va en la economía31.

Una interpretación general de la teoríaprospectiva es que la compra de seguro esuna decisión en el dominio de las pérdidas,en la que las personas consideran concreta-mente el equilibrio entre la certeza de pagode la prima contra la incertidumbre de unsiniestro. Dentro de determinados límitesde probabilidad de riesgo, las personasprefieren continuar sin estar aseguradas,evitando el pago de primas y aceptando el

riesgo de un potencial gran impacto finan-ciero en caso de que ocurra un incierto su-ceso que produzca pérdidas.

Sesgos Cognitivos Aunque las implicaciones de la teoría

prospectiva para la compra de seguro noestán totalmente claras, se ha comprobado

MERCADO ASEGURADOR

SEGURO DE VIDA

53

En la economía tradicional las perso-nas son agentes racionales, a menudo de-nominados homo economicus, dispuestasa maximizar su bienestar a largo plazo uti-lizando toda la información disponible. Silos agentes racionales tienen que optarentre varias solu ciones, elegirán aquellaque les proporcione la mayor utilidad28.

En situaciones con resultados incier-tos, se supone que los agentes raciona-les maximi zarán su utilidad ponderada enfunción de la probabilidad. Por ejemplo,si una persona puede elegir entre unaprobabilidad del 10% de ganar 1000 (encualquier moneda) y una probabilidad del50% de ganar 500, preferirá la opción del50% (valor esperado de 250 = 50%*500,en lugar de 100 = 10 %*1.000).

Además, se supone que las personastienen aversión al riesgo. Presentada unaopción entre recibir 80 con el 100% de cer-teza, y una probabilidad del 50% de ganar

200, la mayoría tomaría 80 aunque la lote-ría del 50% tenga un mayor valor espera-do. En otras palabras, están dispuestas asacrificar una incierta ganancia mayor acambio de un resultado menor pero cierto.Como tienen aversión al riesgo, los agen-tes racionales están dispuestos a pagarpara evitar el riesgo y la incertidumbre, loque conduce a la hipótesis de que tambiénestán dispuestos a comprar seguro.

Esta limitación de la economía tradicio-nal ha estimulado el estudio de la economíaconductual, que subraya los límites de la ra-cionalidad y qué emociones, inquietudessobre la imparcialidad y sesgos cognitivosjuegan un papel importante en la toma dedecisiones humana. Es un enfoque positivo(en contraste con el enfoque normativo) ba-sado en evidencias para comprender laelección del consumidor. Uno de sus pila-res más importantes es la teoría prospecti-va y otro son los sesgos cognitivos.

Toma Racional de Decisiones

28 Esto no significa necesariamente que los agentes ra-cionales sean puramente egoístas. La economía tradicio-nal también puede tener en cuenta la utilidad de otraspersonas (p. ej. esposa, hijo o vecindario). Conviene se-ñalar que ya Adam Smith, el “padre de la economía mo-derna”, más conocido por el concepto de la “mano invisi-ble” y su obra La RIqueza de las Naciones, expuso losprincipios psicológicos de la toma de decisiones indivi-

dual (véase La teoría de los sentimientos morales).Jeremy Bentham, cuyo concepto de utilidad constituyó loscimientos de la economía neoclásica, escribió extensa-mente sobre los fundamentos psicológicos de la utilidad.29 Por contra, la teoría de la utilidad esperada suponesensibilidad creciente respecto a las pérdidas. 30 Kahneman, D. y A. Tversky. (1979). op. cit. p. 286. 31 Véase Barberis. (2013). op. cit. p. 173.

Figura 7: La Función de Valor de la Teoría Prospectiva

Nota: El gráfico muestra la función de valor propuesta por Tversky y Kahneman (1992) como parte de la teoríaprospectiva acumulativa, concretamente v(x) = xα para x ≥ 0 y v(x) = – λ(–x)� para x < 0, donde x es una ga-nancia o una pérdida de un dólar. Los autores estiman α = 0,88 y λ = 2,25 a partir de datos experimentales.El gráfico utiliza α = 0,5 y λ = 2,5 para poder ver de forma más sencilla la aversión a las pérdidas y la sensibili -dad decreciente. Fuente: Barberis. (2013). op. cit.

30

20

10

0

-10

-20

-30

utilidadadicional

pequeñaganancia

gran pérdida

Dominio deganancias

Dominio depérdidas

reducción de la utilidadmarginal

flechas azules: aversióna las pérdidas, impactode pérdidas mayor quede gananciasflechas de puntos: sensibilidad decreciente (duplicar la ganancia incrementa ligeramente la utilidad)

pérdida: desviación negativa de lasituación actual

ganancia: desviación positiva de la situación actual

21

-100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100

>

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SEGURO DE VIDA

que los sesgos cognitivos32 entorpecen unatoma de decisiones racional (véase en la Ta-bla 2 una perspectiva de sesgos cognitivosseleccionados). Comprender cómo influyenestos sesgos en la toma de decisiones po-dría ayudar a las aseguradoras a mejorarsus productos así como la experiencia decompra del consumidor. A continuación seanalizan algunos de los sesgos cognitivosclave referentes a la compra de seguro33/34.

Sesgo de Procrastinación y Situación Actual35

A menudo las personas posponen la to-ma de decisiones difíciles porque muchasde ellas suponen debates y/o pensamien-tos desagradables. La procrastinación tam-bién puede relacionarse con la aversión alas pérdidas en el sentido de que a veceslas personas retrasan la toma de una deci-sión para evitar el estrés emocional y laresponsabilidad de adoptar una decisiónequivocada. La procrastinación es, de he-cho, un importante obstáculo para la com-pra de seguro. Es consecuencia de que elconsumidor no comprende totalmente elproceso de compra, de la implicación demuchas tareas difíciles y de la necesidadde un conocimiento considerable. Además,a menudo el proceso de compra es prolon-gado, especialmente cuando implica sus-cripción médica, y está lleno de oportuni-dades para diferirlo.

Preferencias Inconsistentes con el Tiempo En la investigación experimental, a me-

nudo las personas revelan preferencias in-consistentes con el tiempo36. Cuando se lespregunta: “¿Preferiría un dólar hoy o tresdólares mañana?” o “¿Preferiría un dólardentro de un año o tres dólares dentro deun año y un día?” entre diferentes ofertas,una proporción significativa de encuesta-dos prefiere la cantidad menor hoy, pero encambio esperarán un día más dentro de unaño para recibir la cantidad mayor. En po-cas palabras, las personas aplican un “des-cuento hiperbólico” en el que el valor perci-bido cae muy rápidamente para periodosde demora cortos y lentamente para perio-

dos de demora más largos37.Este sesgo cognitivo particular puede

ser explotado en beneficio de los consumi-dores. En 2004, Thaler y Benartzi propusie-ron “Save More Tomorrow”38, un programaen el que los empleados se comprometie-ron por anticipado a asignar una parte desus incrementos salariales futuros a aho-

rros para la jubilación. El programa ha teni-do un importante y duradero efecto sobrelas tasas de ahorro. En el seguro de vidapueden establecerse compromisos volun-tarios similares.

Encuadre Las personas se ven influidas por su en-

torno de decisión y por cómo se presentauna opción39. El encuadre es un potenteconcepto que puede aprovecharse con fi-nes comerciales, pues siempre hay muchosmodos de presentar, explicar o describir al-go. El mérito reside en escoger la opción

más atractiva. Por ejemplo, en experimentos, Agnew et

al. (2008)40, así como Brown et al. (2008)41,encontraron fuertes evidencias de los efec-tos del encuadre en el atractivo de las ren-

Tabla 2: Sesgos Cognitivos Seleccionados

Sesgo DescripciónProcrastinación Se refiere al acto de reemplazar acciones más urgentes por tareas menos

urgentes, o hacer algo de lo que uno obtiene disfrute y, por tanto, poster-gar tareas inminentes.

Situación actual Tendencia a querer que las cosas permanezcan relativamente iguales. Preferencias inconsistentes con Tendencia a tener mayor preferencia por pagos más inmediatos en relaciónel tiempo (descuento con pagos posteriores. Esta tendencia aumenta cuando más cercanos alhiperbólico, miopía) presente son ambos pagos. Encuadre Sacar diferentes conclusiones de la misma información, dependiendo de

cómo se presenta o quién presenta esa información. Contabilidad mental Las personas implícitamente asignan dinero a diferentes “cuentas menta-

les”, y no les preocupa demasiado gastar dinero en esos conceptos. Encuadre estrecho Ocurre si alguien toma decisiones sin considerarlas en el contexto de su ri-

queza total y/o únicamente teniendo en cuenta las consecuencias a cortoplazo. En muchos experimentos y observaciones del mundo real, las perso-nas renuncian a buenas oportunidades debido a la aversión al riesgo cau-sado por el encuadre estrecho

Exceso de confianza Tendencia a ser muy optimista, sobreestimando resultados favorables ysatisfactorios.

Percepción del riesgo Cuando la probabilidad de un suceso está por debajo de un determinadolímite, la gente se comporta como si no pudiera ocurrir en absoluto.

Sesgo de disponibilidad/ Tendencia a sobreestimar la probabilidad de sucesos con mayor “disponi-prominencia bilidad” en la memoria, que pueden estar influenciados por lo recientes

que sean las memorias o lo inusual o emocionalmente cargadas que pue-dan estar. Las personas revisan su evaluación de riesgos cuando se produ-cen ciertos sucesos. Por ejemplo, la gente tiende a comprar más seguro dedaños después de un terremoto.

Gregarismo y normas sociales Tendencia a abordar complejidad y costes de búsqueda al tomar decisio-nes imitando lo que hacen otras personas o compañeros. Es razonable encuanto a que “si tiene sentido para ellos, también será bueno para mí”.Puede ser eficiente y racional en condiciones específicas.

Heurística Para resolver sus problemas, las personas a menudo se basan en técnicasbasadas en la experiencia, como las reglas generales o el sentido común,especialmente si la toma de decisiones es compleja. La heurística suele ser“operativamente racional”, aunque podría dar lugar a decisiones sistemá-ticamente inferiores.

Fuente: Véase http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_cognitive_biases; y Swiss Re Economic Research & Consulting.

32 “Los sesgos cognitivos son desviaciones sistemáticas deun estándar de racionalidad o buen juicio, a menudo confir-mados por la investigación en psicología y economía con-ductual”. Esta definición, así como una lista de más de 90sesgos cognitivos, pueden encontrarse en http://en.wikipe-dia.org/wiki/List_of_cognitive_biases, 20 de junio de 2013. 33 Para conocer una perspectiva global de la economíaconductual en el contexto financiero, véase Dolan, P.,Elliott, A., Metcalfe, R. y Vlaev, I. (2012). Influencing Fi-nancial Behaviour: from Changing Minds to ChangingContexts, Journal of Behavioural Finance, 13(2): 126-142. 34 Para conocer cómo pueden integrarse sesgos cogniti-vos y «anomalías» en la economía tradicional, véaseKunreuther, H. y Pauly, M. (2006). Insurance Decision-Making and Market Behaviour, Foundations and Trends®in Microeconomics, 1 (2): 63�127.

35 Procrastinación: “diferir voluntariamente una acciónprevista a pesar de esperar salir perdiendo por la demo -ra”. Steel, P. (2007). The Nature of Procrastination: A Meta-analytic and Theoretical Review of Quintessential Self-reg-ulatory Failure, Psychological Bulletin, 133 (1): 65-94. 36 Thaler, R. H. (1981). Some Empirical Evidence on Dy-namic Inconsistency, Economic Letters 8 (3): 201-207. 37 Como ejemplo, en un programa militar de reducción depersonal del ejército donde se dio a elegir entre recibir unasuma total y un número fijo de pagos a lo largo del tiempo.La mitad de los oficiales y el 92% del personal alistado esco-gió la opción de la suma total en lugar de los pagos múlti-ples, aunque el tipo de descuento utilizado en la conversiónfue de casi el 20%. Véase Warner, J., T. y S. Pleeter. (2001).The Personal Discount Rate: Evidence from Military Down-sizing Programs, American Economic Review, 91(1): 33-53.

38 Thaler, R. H. y s. Benartzi. (2004). Save More Tomor-row: Using Behavioural Economics to Increase Emplo yeeSaving, Journal of Political Economy, 112 1): 164-187. 39 El ejemplo estándar de encuadre, el problema de laenfermedad de Asia, se ilustra en la sección “Experi -mental demonstration” en http://en.wikipedia.org/wi-ki/Framing_(social_sciences), 21 de junio de 2013. 40 Agnew, J. R., L. R. Anderson, J. R. Gerlach y L. R. Szykman.(2008). Who Chooses Annuities? An Experimental Inves-tigation of the Role of Gender, Framing, and Defaults,American Economic Review: Papers & Proceedings2008, 98 (2): 418-422. 41 Brown, J. R., J. R. Kling, S. Mullainathan y M. V. Wro-bel. (2008). Why Don’t People Insure Late-Life Consump-tion? A Framing Explanation of the Under-AnnuitizationPuzzle, American Economic Review, 98(2): 304-09.

tas vitalicias. Un encuadre negativo de lasrentas vitalicias y un encuadre de estas vi-talicias como inversión en vez de como pro-ducto de seguro tuvieron un impacto nega-tivo sobre el atractivo percibido de las pen-siones vitalicias.

Las opciones predeterminadas tambiénpueden ser encuadres muy poderosos. Esmás fácil no hacer nada que analizar dife-rentes opciones y después tomar una deci-sión (esto también está relacionado con elexceso de información y la procrastina-ción). Esto tiene como consecuencia unfuerte sesgo hacia mantener la situaciónque se tiene. En este contexto, por ejemplo,estableciendo una opción predeterminadaacertada y permitiendo la exclusión, puedemejorarse la participación en el seguro42.

Exceso de Confianza y Percepción deRiesgo

El exceso de confianza es un sesgo arrai-gado por el que la confianza subjetiva deuna persona en sus habilidades es mayorque su realidad objetiva. Por ejemplo, el93% de los conductores estadounidensesse consideran a sí mismos como mejoresconductores que la media43. Del mismo mo-

do, algunas personas piensan que es másprobable que las cosas «buenas» les suce-dan a ellas y no a otras, mientras que esmenos probable que les sucedan cosas“malas” que a otras. El exceso de confianzapuede originar decisiones poco acertadassobre la utilidad del seguro en la mitigacióndel riesgo. Es especialmente difícil para laspersonas tratar con probabilidades muy re-ducidas. En la mente de mucha gente elriesgo de morir joven simplemente se igno-ra. Asumen que nunca puede pasar y nocompran el seguro que podría ser un sus-tancial beneficio para los que le rodean encaso de su fallecimiento temprano.

Por otra parte, las experiencias recientestambién juegan un importante papel en elsesgo de la percepción de riesgo. Las perso-nas evalúan sus riesgos cuando ocurren cier-tos sucesos y tienden a sobrestimar peque-ños riesgos que han destacado recientemen-te (sesgo de disponibilidad). Por ejemplo, laspersonas tienden a comprar más seguro depropiedad tras un terremoto, o seguro de vi-da después de sucesos como el 11-S.

Exceso de Información Exceso de información se refiere a la

cantidad y complejidad de la información.En contra de la creencia popular, más infor-mación no ayuda necesariamente a que losconsumidores tomen mejores decisiones.La evidencia empírica muestra que dema-siada información dificulta que las personasevalúen las opciones. Procesar una abun-dante información sin resultar abrumadoy/o desanimado por detalles irrelevantespuede ser una tarea demasiado grande pa-ra el cerebro humano. Cuando se presentandemasiadas y/o complejas opciones, la gen-te, simplemente, no hace nada. Existen abun-dantes evidencias empíricas que muestranque la buena voluntad de las personas paraparticipar en un mercado (p. ej. comprar unbien o servicio) disminuye cuando suponehacer una elección entre una gran conjuntode opciones disponibles44.

MERCADO ASEGURADOR

SEGURO DE VIDA

55

42 Un buen ejemplo de este programa es la autoinscrip-ción predeterminada para planes de jubilación 401(k)en EE.UU. (implementada con la Ley de Protección dePensiones en 2006). 43 Svenson, O. (1981). Are We Less Risky and More Skillfulthan Our Fellow Drivers?, ActaPsychologica, 47: 143-151. 44 Por ejemplo, un estudio reveló que los índices departicipación en el plan de pensiones 401(k) de EE.UU.disminuyen a medida que se incrementa el número deopciones de fondos. Véase Iyengar, S. y E. Kamenica.(2007). Choice Overload and Simplicity Seeking, ColumbiaUniversity mimeo. >

Alternativamente, las personas tomanatajos. Confían en la heurística45 para tomardecisiones, o revelan un comportamientogregario (es decir, copian el comportamien-to de compañeros debido a un deseo deconformidad). La toma de decisiones basa-da en normas colectivas y sociales puedeser racional si las personas asumen que suscompañeros tienen preferencias similares ymejor información, o temen que los pocosque se desvían de una norma social no se-rán respaldados por la gran comunidad queconstituye una norma social. Las normas so-ciales arraigadas pueden dirigir el compor-tamiento. En el caso del seguro de vida, esmás probable que los consumidores consi-deren la compra si sus amigos, familiares ycompañeros de trabajo disponen de segurode Vida y comparten experiencias positivas.

Las aseguradoras de Vida, sus equipos deventas y los asesores financieros a menudoañaden confusión al exceso de informacióncognitiva utilizando una terminología técnicacompleja. Además, los legisladores y regula-dores también introducen complejidad. Enmuchos países los consumidores tienen queleer páginas y páginas de descripción delproducto y riesgos relacionados, y al firmar,tienen que confirmar su total comprensión delos detalles de un contrato de seguro.

La economía conductual todavía estáevolucionando como disciplina, pero aunasí contribuye a la comprensión del com-portamiento del consumidor. Una idea bá-sica es que el cambio del contexto en quese toman las decisiones y cómo se presen-ta la información tiene un gran impacto enlas acciones del consumidor. Por ejemplo,se ha visto que detalles que podrían consi-derarse como relativamente menores, co-mo la forma en que se estructura y presen-ta una carta, pueden tener un impacto sig-nificativo en la respuesta del consumidor46.Estas son ideas relevantes e interesantes,pero también confirma que muchos aspec-tos de la economía conductual correspon-den a un contexto muy específico y no pue-den generalizarse. Es evidente que se pue-den obtener grandes beneficios a partir demás estudios y ensayos directamente rela-cionados con el seguro.

La economía conductual también es im-portante para los legisladores. Ya se hanutilizado ideas para guiar a los consumido-res hacia soluciones beneficiosas tanto pa-ra las personas como para la sociedad. Al-gunos ejemplos incluyen el aumento deahorro para la jubilación estableciendo laparticipación como opción predeterminadaen los programas de ahorro, aumento de la

socialización de fondos mediante el segurode vehículos obligatorio y programas queestimulan comportamientos de estilo de vi-da más saludables (p. ej. etiquetas de ad-vertencia en las cajetillas de cigarrillos o in-formación nutricional en los productos dealimentación envasados). En el contexto delseguro de Vida, el objetivo de la política esreducir la brecha de protección para incre-mentar el bienestar tanto personal comosocial. Respecto a la implementación deuna estrategia para respaldar este objeti-vo, la economía conductual ofrece impor-tantes ideas sobre cómo ayudar a los con-sumidores a superar los sesgos y realizarmejores elecciones gestionando su exposi-ción a sucesos de riesgo.

Comprender la Experiencia de Compradel Consumidor

Este capítulo arroja algo de luz sobre laexperiencia de compra del consumidor con elobjetivo de aportar nuevas ideas acerca dequé aspectos pueden mejorar las asegurado-ras de Vida para conservar a sus clientes.

¿Dónde Buscan Información los Consumidores?

Cuando se trata de comprar seguro, losconsumidores necesitan información clara,relevante, coherente y fácil de utilizar. Dadala complejidad del proceso desde la evalua-ción de necesidades hasta la compra, tam-bién es muy valioso recibir orientación yapoyo. Tradicionalmente, el primer paso pa-ra comprar seguro ha sido y sigue siendo ob-tener asesoramiento de un vendedor o ase-

sor. Sin embargo, en muchos casos, se hademostrado que esto no es del todo óptimo.Puede existir un elemento de desconfianzainvolucrado, ya que los consumidores sabenque los asesores no solo están motivadospor un deseo de satisfacer mejor las necesi-dades de los clientes, sino también por in-centivos económicos. Para el consumidorque depende en última instancia del asesorpara recibir información precisa sobre el pro-ducto adecuado, el nivel de cobertura quedebe comprar y durante cuánto tiempo, estocrea una situación de información asimétricay un problema cliente-agente47 que puededesbaratar una decisión de compra, inclusoaunque los consumidores sepan que se be-neficiarían de tener seguro de Vida.

Mientras tanto, el rápido desarrollo de latecnología de la información ha abaratadola información y la ha hecho más accesibleque nunca a los consumidores. Cada vezmás, estos comparan precios y productosen línea para obtener el mejor valor, sope-sar cuidadosamente diferentes opciones,revisar contenido y compartir opiniones so-bre productos, precio, calidad y experienciade compra. Se recoge y publica informaciónsobre precios y calidad en páginas web decomparación, a menudo complementadacon información de clientes. Los fabricantesde bienes de consumo, aerolíneas, restau-rantes y operadores turísticos se encontra-ron entre los primeros en adaptarse a estastendencias, una necesidad para sobreviviren mercados más transparentes y competi-tivos. Las aseguradoras de Vida hasta ahorahan estado relativamente protegidas de la

MERCADO ASEGURADOR56

SEGURO DE VIDA

Figura 8: ¿Qué Fuente de Información Utilizaría para Buscar una Nueva Póliza?

20%

15%

10%

5%

0%Asia Pacífico Europa Japón América

Página Web de comparación en líneaAmigos/familiaresIntermediario/agentesPáginas web de seguros/banco Contacto directo banco/seguro

Otros en líneaPrensa financiera Publicidad Blogs/comunidades Empleador

Fuente: Ernst & Young. (2012). Voice of the Customer - Time for Insurers to Rethink their Relationships, GlobalConsumer Insurance Survey.

45 En este contexto, heurística es una decisión quesupone un atajo (regla general) que permite a laspersonas resolver problemas y formar opiniones rá-pida y eficientemente. La heurística es útil en muchassituaciones, pero también puede originar resultadosinferiores. 46 Adams, P. y S. Hunt. (2013). Encouraging Consumersto Claim Redress: Evidence from a Field Trial, Financial

Conduct Authority, Occasional Paper No 2.47 El problema cliente-agente en economía se refiere alas dificultades a la hora de motivar a una parte (el “agen-te”) para actuar en favor del interés de la otra (el “clien-te”) en lugar de en su propio interés. En el caso del segu-ro, los vendedores puede que no actúen en favor del inte-rés de los consumidores ya que son pagados por la ase-guradora. >58

revolución en línea, pero esto cambiará. Una encuesta sobre seguros de Ernst &

Young realizada en 201148 preguntaba a losencuestados qué fuentes de informaciónusarían para buscar una nueva póliza de se-guro de Vida, a lo que respondieron en dis-tintas partes del mundo que las páginas decomparación en línea serían la fuente de in-formación preferida (véase Figura 8). EnAsia-Pacífico y América se identificó a ami-gos y familiares, así como intermediarios yagentes, como los que desempeñan un pa-pel destacado. Se recogieron resultadosmuy similares en la encuesta de Swiss ReSurvey of Risk Appetite and Insurance:Asia-Pacific 2011.

Según una encuesta realizada por AVIVA,existen diferencias regionales cuando setrata de las fuentes preferidas para el ase-soramiento financiero. En los mercados an-glosajones y de Europa Occidental, los con-sumidores confían en su mayor parte en elasesoramiento profesional. En cambio, enlos mercados asiáticos y de Europa Centraly Oriental, la gente tiende más a utilizarfuentes de información informales. En es-tas regiones, casi la mitad de los encuesta-dos afirmaron que para obtener informa-ción sobre asuntos financieros confiabanmás en las redes informales que en el ase-soramiento de profesionales.

Se han observado interesantes patrones deedad en los informes de Swiss Re, EuropeanInsurance Report 2012 y Latin AmericaInsurance Report 2013. En ambas regiones,los jóvenes tienden a basarse en informaciónencontrada en línea y de amigos, mientrasque los grupos de más edad confían más enlas compañías de seguros y los asesores fi-nancieros. En la medida en que esto es un pa-trón específico de cada grupo (al contrarioque un efecto de edad), es de esperar que enel futuro, Internet y el entorno social ganenimportancia gradualmente como fuente deinformación sobre asuntos financieros. Másaún debido a que las generaciones actualesde mayor edad se están poniendo al día conla tecnología web y utilizan cada vez más In-ternet para obtener información49.

Esto también aumentará la importanciadel seguro de Vida en la red. Como conse-cuencia del aumento de páginas web decomparación de confianza con informaciónimparcial sobre precios y productos, y deredes sociales que permiten a los consumi-dores compartir información privada concompañeros y familiares, debe incremen-tarse la transparencia y finalmente la con-fianza en el sector del seguro de Vida. Engeneral, los consumidores tienen mucha

confianza en el contenido en línea genera-do por iguales, y las experiencias positivasy negativas compartidas en línea se consi-deran valiosas herramientas para hacer me-jores elecciones de compra50.

¿Dónde Compran los Consumidores? Para muchos productos y servicios, los

consumidores tienen en la actualidad unamplio abanico de opciones de compra,desde comprar cara a cara, hasta hacerlopor teléfono o a través de Internet. Estasopciones han contribuido a una mejor ex-periencia de compra del consumidor en tér-minos de comodidad, eficacia y satisfacciónde acuerdo con las preferencias persona-les. Hoy en día, comprar seguro de Vida ca-ra a cara a través de agentes o corredoresasociados o independientes, y bancasegu-

ro en Latinoamérica y algunos mercadosasiáticos, todavía representa el grueso delas ventas (véase Figura 9).

Los consumidores más jóvenes prefierencomprar seguro en línea porque se sientenmás cómodos con la tecnología, pero tam-bién porque sus necesidades son más sen-cillas y fáciles de satisfacer con productosque pueden venderse en línea. Para las per-sonas entre 20 y 40 años, los agentes deseguros asociados siguen desempeñandoun papel principal, pero Internet es el se-gundo canal de ventas más popular en losmercados desarrollados de Asia-Pacífico51.No solo confían en Internet para buscar in-formación (véase Figura 8), sino que tam-bién compran en línea (véase Figura 10). Enlos mercados emergentes, donde el accesoa Internet a menudo solo está disponible a

MERCADO ASEGURADOR58

SEGURO DE VIDA

Figura 9: Canales de Distribución en el Seguro de Vida

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

Cana

dáSu

dáfr

ica

EE.U

U.

Rei

no U

nido

In

dia

País

es B

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Espa

ña

Fran

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Rus

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Aus

tria

Tu

rquí

a Po

rtug

al

Chile

Corredores Agentes Bancaseguro Directo OtrosNota: basado en primas netas suscritas a no ser que se indique de otro modo. Canadá, Alemania, Singapur y EE.UU.:equivalentes de primas anuales, nuevo negocio; India, Francia, Sudáfrica, Corea del Sur, Suecia, Taiwán, Reino Uni-do: primas de nuevo negocio; Chile, India, EE.UU.: solo negocio personal; Luxemburgo: solo negocio doméstico. Fuentes: autoridades supervisoras, asociaciones de seguros, LIMRA, CEA, Towers Watson, Swiss Re EconomicResearch & Consulting.

48 Ernst & Young. (2012). Global Overview: Voice of theCustomer - Time for Insurers to Rethink their Relationships,Global Consumer Insurance Survey. 49Banking & Technology Snapshot Demography, DeutscheBank Research (2013). Silver Surfers - The Importance ofOlder Generations for the Internet.

50Véase Euro RSCG Worldwide. (2009). The New Consumer Study. 51 Swiss Re. Survey of Risk Appetite and Insurance: Asia-Pacific 2011. Los mercados desarrollados comprendenAustralia, Hong Kong, Singapur, Japón, Taiwán, Coreadel Sur; los mercados emergentes comprenden Malasia,China, Indonesia, Vietnam e India.

Figura 10: Importancia Relativa de los Canales Utilizados para Comprar Productos de Seguro en Asia-Pacífico (en %)

1

2

3

4

5

6

70% 10% 20% 30% 40% 50%

Asia desarrollada Asia emergente

1 Agente de seguros 2 Internet 3 Personal de banca 4 Consejero financiero independiente

5 Telemarketing 6 Teléfonos móviles con Internet 7 Supermercados/grandes almacenes

Fuente: Swiss Re. (2011). Survey of Risk Appetite and Insurance: Asia-Pacific 2011.

56>

MERCADO ASEGURADOR

SEGURO DE VIDA

59

través del teléfono móvil, el seguro se com-pra mediante teléfonos móviles con serviciode Internet. En EE.UU. un porcentaje muchomás elevado de consumidores jóvenes (losBaby Boomers)52 que de mayores utiliza in-ternet para comprar seguro de Vida.

Existen diferencias significativas en lospatrones de compra entre los diversos pro-ductos de seguro, tanto entre el seguro deVida y No-Vida, como también dentro delseguro de Vida. Las pruebas muestran quelos clientes están más dispuestos a investi-gar y comprar productos de seguro de No-Vida en línea. Esto es comprensible dada lacorta duración de las pólizas y la capacidadpara cambiar proveedores53. Del mismo mo-do, es más fácil que puedan venderse en lí-nea productos de seguro de Vida más sen-cillos y transparentes, como el seguro tem-poral. De hecho, en Alemania un 21% delseguro temporal se vende a través de cana-les directos (véase Figura 11)54. Otros pro-ductos más complejos como ahorro, pen-sión, invalidez y vinculados a fondos de in-versión todavía se venden principalmente através de los tradicionales agentes asocia-dos, corredores e independientes. Para es-tos productos, la noción de “búsqueda en

línea, compra fuera de línea” será cada vezmás importante.

Estas cifras, así como las de creación deaseguradoras puramente en línea especia-lizadas en seguro temporal, confirman quelos productos más sencillos y transparen-tes pueden venderse con éxito a través de

canales directos. Esto evidencia una expe-riencia de compra del consumidor satisfac-toria, en línea con las normas de compraobservadas actualmente en otros sectores.Dadas las preferencias de los consumido-res más jóvenes, es probable que este ca-nal crezca en el futuro.�

Figura 11: Distribución de Nuevo Negocio por Canal para Productos de Seguro de Vida en Alemania,2011, Basada en Equivalentes de Primas Anuales

* incluye vida a crédito que es un ramo colectivo suscrito a través de bancos, ** solo seguro de invalidez independiente,*** seguros mixtos tradicionales, **** excluye pensiones subvencionadas por el Estado (Riester-Rente y Rürup-Rente).Fuente: Towers Watson. Vertriebswege-Survey 2011/12.

52 Véase LIMRA. (2012). The Insurance Purchase Process:The Role of the Internet in the United States.53 Véase, Swiss Re. Survey of Risk Appetite and Insurance:Asia-Pacific 2011, o Allianz. (2010). Wie verhalten sichKunden mit Neugeschäft im Internet? 54 El canal directo es la distribución de seguro directa-mente a los consumidores finales, sin ningún interme-

diario (agentes, corredores o bancos). Los canales direc-tos comprenden Internet, televenta, correo, etc., perotambién la venta a través de los propios equipos comer-ciales de las aseguradoras. En Alemania, los bancostambién juegan un papel importante (véase la primerabarra en la Figura 12), pero principalmente venden segu-ro de Vida a Crédito de prima única.

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

Agentes asociados Corredores e independientesBancos Venta directa Otros

Temporal* Invalidez** Ahorros*** Pensiones**** Vinculados afondos de inversión

MERCADO ASEGURADOR60

PRIMAS MENSUALES - ARGENTINA

Estimación de Primas de Junio de 2014 y Período Anual Julio 2013 - Junio 2014En junio de 2014 la producción total fue de $ 10.225 millones (aproximadamente USD 1.254,6 millones), de los cualesPatrimoniales representa el 80%, Vida el 18,1% y Retiro el 1,8%. En tanto que el total anual del período julio 2013 - junio2014 ascendió a $ 111.927,5 millones a valores corrientes, lo que representa aproximadamente, USD 16.339,8 millones.

Tipo de cambio promedio estimado para el período julio 2013 a junio 2014 es de $ 6,85 = USD 1. Los importes mensuales en USD surgen de convertir los pesos a dólares según tipo de cambiopromedio mensual. Tipo de cambio al 30/06/14: $ 8,15 = USD 1.

CUADRO IProducción Mensual del Mercado a Valores Corrientes. Período: Julio 2013 - Junio 2014 - Cifras en Miles de Pesos y Miles de Dólares

L a producción de junio de 2014 tuvo una variación negativa del 1,3%respecto al mes anterior y del 8,7% respecto al mismo mes del añoanterior; en todos los ramos se produjeron variaciones, respecto al

mes anterior en Patrimoniales del -0,6%, en Vida del -3,7% y en Retirodel -4,5%, mientras que las variaciones anuales fueron de +9,1%,+7,3% y +5% respectivamente.

Patrimoniales: En este sector, las primas de Automotores fueron de$ 3.738 millones, las de Riesgos del Trabajo de $ 2.629 millones y lasde los restantes ramos de $ 1.817 millones.

Primas Anuales: La producción anual del período a valores corrien-tes fue de $ 111.927,5 millones, con un equivalente en dólares estadou-nidenses de aproximadamente USD 16.399,8 millones (conversión rea-lizada sobre la base de la prima corriente mensual relacionada con lostipos de cambio promedio de cada mes).

Evolución Histórica de la Producción: En general, el año 2002 hareflejado un estancamiento en los niveles de producción como conse-cuencia de factores como la recesión y los efectos de la devaluación ypesificación; mientras que los años 2003, 2004 y 2005 mostraron sig-nos de estabilización y cierto crecimiento. Por su parte, el 2006 regis-tró un buen comportamiento: cerró con una producción de $ 17.279,9millones y superó en más de un 28% la producción del período anualanterior. En el 2008 la producción alcanzó los $ 26.640,2 millones, un21,72% de incremento, mientras que en el 2009 arrojó un total de

$ 29.686,0 millones (aumentando un 12,28%); el 2010 registró primaspor $ 39.264,9 millones (un incremento de 32,27% en relación con el2009), mientras que 2011 tuvo un total de $ 52.645,5 millones (una su-ba de 34,07% en relación con el 2010), en 2012 las primas fueron$ 70.129 millones (un incremento de 33,20% en relación con el 2011), yen 2013 las primas fueron de $ 94.148 millones (un incremento de34,2% en relación con el 2012).

Conversión a Primas en Dólares:Un hecho destacable es la brusca caídadel volumen de primas en dólares que, de casi USD 7.000 millones en 2001,descendió un 64,2% en el año 2002 (USD 2.503,7 millones) a causa de la cri-sis y la brusca devaluación del peso, cayendo hasta marzo de 2003, llegandoa USD 2.398 millones en el período marzo 2002-febrero 2003 (su punto másbajo). Las primas en dólares comenzaron a crecer a partir de abril de 2003como consecuencia de la reducción del tipo de cambio y una relativa estabi-lización y posterior crecimiento de la producción de Riesgos Patrimonia-les y Vida, de manera tal que el período enero-diciembre 2004 registróUSD 4.049,0 millones, con una recuperación anual de casi el 30%, mientrasque en el período enero/ diciembre 2005 alcanzó a USD 4.561,7 millones conun crecimiento de 11,3%. La evolución de la primas emitidas estimadas delos últimos años fue la siguiente: año 2006, USD 5.560,0 millones; año 2007,USD 6.874,2 millones; año 2008, USD 8.262,6 millones; año 2009,USD 7.916,0 millones; año 2010, USD 10.016,6 millones; 2011, USD 12.685,7millones; año 2012, USD 15.345,5 millones y año 2013, USD 17.258,3 millones.

Julio 2013 8.818.700 1.615.147 7.279.700 1.333.278 1.350.500 247.344 188.500 34.524Agosto 8.068.800 1.440.857 6.460.300 1.153.625 1.484.800 265.143 123.700 22.089Septiembre 8.455.000 1.483.333 6.871.000 1.205.438 1.450.000 254.386 134.000 23.509Octubre 8.305.000 1.417.235 6.629.000 1.131.229 1.541.000 262.969 135.000 23.037Noviembre 8.445.000 1.395.868 6.763.000 1.117.851 1.552.000 256.529 130.000 21.488Diciembre 9.182.000 1.480.968 7.488.000 1.207.742 1.564.000 252.258 130.000 20.968Enero 2014 11.191.000 1.598.714 9.310.000 1.330.000 1.644.000 234.857 237.000 33.857Febrero 9.427.000 1.190.278 7.605.000 960.227 1.672.000 211.111 149.000 18.813Marzo 9.618.000 1.193.300 7.683.000 953.226 1.749.000 216.998 186.000 23.077Abril 9.994.000 1.239.950 8.071.000 1.001.365 1.777.000 206.628 146.000 18.114Mayo 10.198.000 1.260.569 8.108.000 1.002.225 1.896.000 234.363 194.000 23.980Junio 10.225.000 1.254.601 8.184.000 1.004.172 1.853.000 227.362 188.000 23.067Total 111.927.500 16.339.781 90.452.000 13.204.672 19.533.300 2.851.577 1.941.200 283.387

Total Patrimoniales Vida Retiro

$ USD $ USD $ USD $ USD

CUADRO IIProducción Mensual a Valores Constantes - Seguros Patrimoniales

Valores de Junio 2014 - Millones de PesosMeses Automotores A.R.T. Resto Patr. Total Variación %Julio 2013 3.870,0 3.379,0 1.746,0 9.191,0 22,6Agosto 3.667,0 2.603,0 1.583,0 8.066,0 -12,2Septiembre 3.703,0 2.738,0 1.848,0 8.490,0 5,3Octubre 3.737,0 2.549,0 1.623,0 8.096,0 -4,6Noviembre 3.448,0 2.643,0 1.866,0 8.159,0 0,8Diciembre 3.858,0 2.623,0 2.245,0 8.904,0 9,1Enero 2014 4.316,0 3.799,0 2.209,0 10.550,0 18,5Febrero 3.873,0 2.550,0 1.635,0 8.195,0 -22,3Marzo 3.932,0 2.511,0 1.482,0 8.082,0 -1,4Abril 3.968,0 2.568,0 1.584,0 8.347,0 3,3Mayo 3.619,0 2.651,0 1.780,0 8.233,0 -1,4Junio 3.738,0 2.629,0 1.629,0 8.184,0 -0,6

CUADRO I I IProducción Mensual a Valores Constantes - Seguros de Vida

Valores de Junio 2014 - Millones de PesosMeses Total Vida Indiv. Vida Colec. Resto Vida* Retiro Rentas ARTJulio 2013 1.943,0 256,0 1.125,0 324,0 234,0 4Agosto 2.008,0 268,0 1.257,0 329,0 153,0 1Septiembre 1.957,0 267,0 1.196,0 328,0 166,0 0Octubre 2.047,0 277,0 1.238,0 366,0 165,0 0Noviembre 2.029,0 279,0 1.247,0 346,0 156,0 0Diciembre 2.015,0 279,0 1.244,0 336,0 155,0 0Enero 2014 2.131,0 303,0 1.241,0 318,0 269,0 0Febrero 1.962,0 289,0 1.224,0 288,0 160,0 0Marzo 2.036,0 291,0 1.220,0 329,0 195,0 1Abril 1.988,0 296,0 1.191,0 351,0 151,0 0Mayo 2.122,0 300,0 1.216,0 409,0 197,0 0Junio 2.042,0 306,0 1.227,0 320,0 188,0 0*Incluye: Sepelio Individual y Colectivo, Salud y Accidentes Personales.

MERCADO ASEGURADOR62

INDICADORES ECONOMICOS

al 18/09/14 698Fuente: EMBI (JPMorgan).

RIESGO PAIS

Buenos Aires Merval 11.511,27 113,53Wall Street Dow Jones 17.156,85 3,95Wall Street S&P 500 2.001,57 8,72Wall Street Nasdaq 4.562,19 9,82Londres FTSE 100 6.780,90 0,74Francfort DAX 9.661,50 1,14España IBEX 10.907,40 10,15París CAC 40 4.431,41 3,64Tokio Nikkei 15.888,67 -2,47Hong Kong Hang Seng 24.376,41 4,87México MXSE IPC 46.043,62 7,18Brasil San Pablo 59.108,19 14,76Fuente: Reuters.

Tendencias Bursátiles Internacionales al 18/09/14Bolsa Indice Cierre al 18/09/14 Variación en 2014 %

Evolución de los Indices de Precios (%) - Argentina

Análisis de Títulos Públicos Canje Reestructuración de Deuda 2005 y 2010 (*) al 26/09/14

Seguros de Vida Laborales - Parámetros - Argentina Tasas de Inflación en Latinoamérica (%)Base Precios al Consumidor

Rubro/Mes III/2014 IV/2014 V/2014 VI/2014 VII/2014Consumidor (NG) 113,03 115,05 116,70 118,21 119,90Var. (%) mensual 2,60 1,80 1,40 1,30 1,40Mayorista (NG) 692,83 707,97 721,47 732,41 743,47Var. (%) mensual 2,80 2,20 1,90 1,50 1,50Construcción 849,20 915,40 932,00 940,60 984,90Var. (%) mensual 1,70 7,80 1,80 0,90 4,70Fuente: INDEC. IPC Nu Base 4º Trimestre 2013 = 100.

País Julio Junio Mayo Abril Ultimos'14 '14 '14 '14 12 meses

Argentina 1,40 1,30 1,40 1,80 23,00*Bolivia 0,70 1,20 0,40 0,20 7,50Brasil 0,10 0,30 0,60 0,70 6,30Colombia 0,20 0,10 0,50 0,50 2,90Chile 0,20 0,10 0,30 0,60 4,80Ecuador 0,40 0,10 0,00 0,30 4,10México 0,30 0,20 -0,30 -0,20 4,10Paraguay -0,30 0,10 0,30 0,40 5,50Perú 0,20 0,20 0,20 0,39 3,50Uruguay 0,75 0,40 0,30 -0,10 9,06Venezuela 4,10 4,40 5,70 5,70 60,90Fuente : “Reuters” y Bancos Centrales.* Estimado.

Concepto Vigencia Importe ($) Seguro de Vida Obligatorio (Res. Nº 35.333 de la SSN) * 01/04/2014 20.000Convenio Colectivo Nº 130/75 Empl. Comercio 01/09/2014 104.817Salario Mínimo, Vital y Móvil (Ley N° 16.459) 01/09/2014 4.400MOPRE - Módulo Previsional 10/04/2013 714,45* Tasa de prima desde 01/03/04: 0,19 por mil.

Cotización del Dólar (29/08/2014)Cotizaciones promedio en USD entre tipo comprador y vendedorArgentina Peso 8,42Bolivia Boliviano 6,97Brasil Real 2,24Colombia Peso 1.921,21Chile Peso 587,26Ecuador Sucre 25.100,00México Peso 13,08Paraguay Guaraní 4.269,25Perú Nuevo Sol 2,85Venezuela Bolívar 6,30Uruguay Peso 23,90Eurozona Euro 0,76Fuente: Información de prensa (“Ambito Financiero”).

RIESGO PAIS - Datos al 01/09/14

Denominación Código Venci- VR Cotización Cotización Valor Paridad TIR (S.I.B) miento (%) c/100 v.n. c/100 v.n. Técnico (%) Anual

en Pesos (a) en Pesos (a) c/100 (%)(al 26/09/14) (al 30/12/13) v.n.

Bonos Canje Reestructuración de Deuda 2005 I. Bonos PARPAR $ Ley Argentina PARP 31-Dic-38 100,00 90.000 75.000 290,46 30,99 9,65PAR USD Ley Argentina PARA 31-Dic-38 100,00 780.000 450.000 100,01 92,27 4,27PAR USD Ley Nva.York PARY 31-Dic-38 100,00 769.000 372.000 100,01 90,97 4,37II. Bonos DiscountDISC $ Ley Argentina DICP 31-Dic-33 100,00 248.000 193.000 374,29 66,26 10,82DISC USD Ley Argentina DICA 31-Dic-33 100,00 1.730.000 1.100.000 143,14 142,99 4,22DISC USD Ley Nva.York DICY 31-Dic-33 100,00 1.761.000 941.000 143,14 145,55 4,02III. Bono CUASIPARCUASIPAR en $ CUAP 31-Dic-45 100,00 155.000 131.000 406,69 38,11 10,43IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)U.V.P. USD Ley Argentina TVPA 15-Dic-35 100,00 108.500 84.500 - - -U.V.P. $ Ley Argentina TVPP 15-Dic-35 100,00 6.340 11.200 - - -U.V.P. USD Ley Nva.York TVPY 15-Dic-35 100,00 113.000 81.000 - - -U.V.P. € Ley Ing. TVPE 15-Dic-35 100,00 138.750 103.750 - - -Bonos Canje Reestructuración de Deuda 2010I. Bonos PARPAR $ Ley Argentina PAP0 31-Dic-38 100,00 82.301EX 58.000 290,46 28,34 10,35PAR USD Ley Argentina PAA0 31-Dic-38 100,00 750.000 390.000 100,01 88,73 4,55PAR USD Ley Nva.York PAY0 31-Dic-38 100,00 720.000 365.000 100,01 85,18 4,85II. Bonos DiscountDISC $ Ley Argentina DIP0 31-Dic-33 100,00 240.000 188.851EX 374,29 64,12 11,26DISC USD Ley Argentina DIA0 31-Dic-33 100,00 1.710.000 1.055.000 143,14 141,34 4,34DISC USD Ley Nva.York DIY0 31-Dic-33 100,00 1.705.000 915.000 143,14 140,92 4,38III. Bono GlobalGlobal 2017 USD Ley Nva.York GJ17 02-Jun-17 100,00 1.287.000 828.000 102,89 147,98 -7,43IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)U.V.P. USD Ley Nva.York TVY0 15-Dic-35 100,00 111.000 79.800 - - -Notas Aclaratorias:*(26/09/14: $ 8,45 = USD 1 y al 30/12/13: $ 6,52 = USD 1. (**) En el caso de los bonos pesificados y ajustables por el C.E.R. (Decreto Nº 471/02) el cálculose realiza considerando el C.E.R. correspondiente a 10 días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del próximo cupón. (***) TIR mayor al 500%.(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en el mercado de concurrencia.Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC).

EMBI + 305,00 7,77 -8,68EMBI + Argentina 808,00 24,50 s/var.EMBI + Brasil 205,00 -3,30 -8,48EMBI + Colombia 146,00 0,69 -12,05EMBI + Croacia 260,00 4,42 -13,33EMBI + Ecuador 316,00 -23,86 -40,38EMBI + Filipinas 137,00 2,24 5,38EMBI + Malasia 94,00 8,05 -32,37EMBI + Egipto 352,00 -0,28 -20,54EMBI + México 145,00 3,57 -6,45EMBI + Indonesia 211,00 2,93 -20,38EMBI + Panamá 170,00 -3,41 -14,57EMBI + Perú 147,00 -2,00 -7,55EMBI + Polonia 92,00 4,55 -22,03EMBI + Rusia 299,00 18,18 65,19EMBI + Sudáfrica 187,00 -0,53 -12,21EMBI + Turquía 218,00 2,35 -29,45EMBI + Ucrania 921,00 38,70 28,27EMBI + Uruguay 169,00 -4,52 -12,89EMBI + Venezuela 1.123,00 15,06 -1,58Fuente: J. P. Morgan.

Riesgo País Variación Variación (en Puntos Básicos) en el Mes (%) en el Año (%)

Evolución del PBI - Argentina

Variable 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20132014

AcumuladoProducto Bruto Interno 1

Nominal en $ M 812.456 1.032.758 1.145.458 1.442.655 1.842.022 2.164.246Nominal en USD M 260.779 326.654 307.152 368.756 446.036 475.607Per Capita en USD 7.596 9.373 8.730 10.381 12.457 13.152Crecimiento Real % 8,7% 6,7% 0,9% 9,2% 8,9% 1,9% 3,0%EMAE 8,6% 6,8% 0,8% 9,2% 8,9% 1,9% 4,9% Mar.- 14 -0,90%EMI 9,7% 2,6% 10,3% 9,7% 6,5% -1,2% -0,2% Abr.- 14 -4,07%EMAE: (Estimador Mensual Actividad Económica). EMI (Estimador Mensual Industrial).Fuente: Centro de Estudios Económicos - Orlando J. Ferreres & Asociados.

MERCADO ASEGURADOR

A G E N D A I N T E R N A C I O N A L - I N T E R N A T I O N A L D I A R Y

63

(�) Edición especial de MERCADO ASEGURADOR / Special edition of MERCADO ASEGURADOR. (�) Fecha a confirmar/Dates to be confirmed.

2 0 1 4

2 0 1 5

16-19 XXV Congreso de Aseguradores de San Salvador Informes: Asociación Salvadoreña de Empresas

Centroamérica, Panamá y El Caribe El Salvador de Seguros (ASES)

XXV Insurers Congress of Central America, Tel.: + (503) 2223-7169 / 2223-7192

Panamá and The Caribbean E-mail:congresoca2014@ases.com.sv

Página Web: www.congresoca2014.com

Noviembre

November

5-6 7º Seminario Latinoamericano Buenos Aires Organizado por Revista Mercado Asegurador

de Seguros y Reaseguros Argentina Informes:

7th Latinamerican Insurance E-mail: editorial@mercadoasegurador.com.ar

and Reinsurance Seminar Página Web: www.mercadoasegurador.com.ar

Mayo

May

26-29 XXVII Asamblea General de la Asociación Panamá Informes:

Panamericana de Fianzas Panamá Asociación Panamericana de Fianzas (APF)

XXVII General Assembly of the Tel.: 54-11-4331-3571

Panamerican Surety Association E-mail: info@apfpasa.ch

Página Web: www.apfpasa.ch

Abril

April

26-28 RIMS ERM Conferencia 2014 Miami Informes:

RIMS ERM Conference 2014 EE.UU. The Risk Management Society (RIMS)

Tel.: (+1 212) 286-9292

Página Web: www.rims.org

Octubre

October

MERCADO ASEGURADOR64

ESTADISTICAS - ARGENTINA

EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO - Cifras en Pesos

SEGUROS GENERALES

Evolución del Patrimonio NetoEl siguiente cuadro refleja la evolución de los patrimonios netos al 31 de diciembre de 2013, al 30 de septiembrede 2013, y al 30 de junio de 2013. También se muestra la participación de cada aseguradora con respecto altotal del mercado y la relación existente entre las primas netas devengadas del período julio 2013 - marzo 2014y el patrimonio neto a marzo del 2014. Todas las cifras están expresadas en pesos y corresponden a datospublicados por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN).

A ACE 74.201 0,24 278.562 3,75 62.611 55.893 61.149A Afianzadora 18.146 0,06 28.148 1,55 15.877 16.274 16.827C Agrosalta 394.692 1,25 47.967 0,12 348.300 311.251 269.595A Alba 38.584 0,12 28.474 0,74 36.921 34.440 32.709A Allianz 371.265 1,18 1.198.610 3,23 305.438 283.062 267.165A Antártida 15.115 0,05 63.176 4,18 15.689 14.062 15.793A Argos 52.890 0,17 55.907 1,06 36.467 27.771 27.158A Aseguradora Federal 120.931 0,38 602.935 4,99 114.397 101.432 98.471A ATM 28.372 0,09 120.761 4,26 26.549 22.085 19.961A Aseguradores de Cauciones 15.243 0,05 46.255 3,03 15.181 15.381 15.512C Asociación Mutual Dan 11.039 0,04 19.700 1,78 15.080 15.666 15.196A Asociart RC 21.887 0,07 15.050 0,69 18.514 15.983 13.284A Assekuransa 10.115 0,03 7.757 0,77 9.996 9.363 8.193A Assurant 370.198 1,18 857.973 2,32 333.437 303.902 279.900A BBVA Seguros 268.909 0,85 597.655 2,22 239.120 217.966 194.595A Beneficio 7.025 0,02 18.755 2,67 6.519 6.551 5.313A Berkley 621.768 1,97 424.733 0,68 512.035 456.840 477.881C Bernardino Rivadavia 676.312 2,15 1.602.101 2,37 518.541 496.854 436.914A BHN 41.731 0,13 88.570 2,12 34.770 28.789 29.732A Boston 56.714 0,18 409.855 7,23 47.900 42.668 42.306A Bradesco 5.550 0,02 0 0,00 5.789 5.879 6.210O Caja de Tucumán 139.146 0,44 183.012 1,32 107.777 108.222 76.482A Caja Generales 1.332.759 4,23 4.369.038 3,28 1.162.608 1.107.057 1.012.418A Caledonia 11.477 0,04 0 0,00 11.055 10.908 9.538A Caminos Protegidos 32.379 0,10 11.731 0,36 29.503 28.188 29.540A Cardif 332.603 1,06 1.002.116 3,01 273.969 262.389 245.160A Caruso 249.581 0,79 315.344 1,26 216.809 211.620 180.010A CESCE 8.685 0,03 1.372 0,16 9.394 9.762 5.812A Chubb 210.555 0,67 266.471 1,27 139.781 168.066 146.180A CNP 177.639 0,56 268.701 1,51 160.488 152.402 139.085E Coface 75.082 0,24 27.249 0,36 63.045 63.059 78.072A Colón 15.332 0,05 49.083 3,20 13.972 14.569 8.963A Comarseg 6.636 0,02 134 0,02 6.370 6.671 6.220A Confluencia 4.601 0,01 0 0,00 4.472 4.453 4.581A Construcción 19.605 0,06 2.141 0,11 18.207 14.551 9.538C Coop. Mutual Patronal 140.748 0,45 366.952 2,61 130.096 128.641 120.834C Copan 36.924 0,12 50.874 1,38 32.522 32.484 27.465A Cosena 16.331 0,05 22.562 1,38 16.306 17.052 15.800A Crédito y Caución 6.215 0,02 1.327 0,21 5.402 5.578 5.671A Créditos y Garantías 65.161 0,21 47.730 0,73 56.125 53.065 49.197C Dulce 41.784 0,13 26.157 0,63 39.266 38.302 35.689A Equitativa del Plata 52.585 0,17 141.935 2,70 47.015 48.629 45.889A Escudo 30.652 0,10 160.013 5,22 17.649 12.947 13.028A Euroamérica 15.966 0,05 209 0,01 14.565 14.094 13.854A Fed. Patronal 1.265.063 4,02 4.186.696 3,31 962.654 900.062 807.335A Fianzas y Crédito 43.029 0,14 51.230 1,19 39.894 38.145 36.413A Galicia 258.800 0,82 1.058.420 4,09 251.017 235.021 194.391A Generali 124.499 0,40 320.137 2,57 94.188 89.553 86.498

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

MERCADO ASEGURADOR

ESTADISTICAS - ARGENTINA

65

A Hamburgo 47.518 0,15 108.506 2,28 34.607 27.176 40.024A Hanseática 6.773 0,02 16.018 2,36 5.462 5.382 4.708A HDI 149.109 0,47 323.831 2,17 133.359 113.093 117.619A Holando Sudamericana 87.597 0,28 420.718 4,80 76.400 80.940 73.959A Horizonte 95.896 0,30 287.393 3,00 85.810 75.396 67.230A IAM 21.299 0,07 54.445 2,56 19.524 18.102 16.558O Inst. Entre Ríos 215.835 0,69 463.418 2,15 174.888 143.407 83.173O Instituto de Jujuy 13.935 0,04 7 0,00 13.495 12.563 9.980A Instituto de Seguros 154.992 0,49 256.884 1,66 124.040 154.877 128.349A Insur 21.581 0,07 8.515 0,39 20.075 10.572 7.985A Interacción 29.851 0,09 66.073 2,21 23.712 15.325 10.640A Juncal Patrimoniales 28.941 0,09 0 0,00 28.867 28.641 28.768A Latitud Sur 27.137 0,09 79.084 2,91 25.543 24.084 23.982A Liberty 133.865 0,43 457.098 3,41 93.497 120.238 151.063A Lider Motos 8.014 0,03 0 0,00 7.624 7.273 7.032A Liderar 256.226 0,81 657.945 2,57 239.340 191.091 183.789C Luz y Fuerza 24.849 0,08 22.856 0,92 22.381 20.426 19.984A MAPFRE 324.357 1,03 1.199.687 3,70 303.726 188.628 165.478A Mercantil Andina 165.559 0,53 1.107.788 6,69 158.420 125.722 100.335A Mercantil Aseguradora 14.101 0,04 5.824 0,41 13.447 12.941 12.184A Meridional 446.665 1,42 716.595 1,60 379.026 221.636 276.700A Metropol 21.651 0,07 29.724 1,37 19.807 19.732 19.010A Nación 670.698 2,13 1.393.508 2,08 560.703 501.699 424.344A Nativa 23.010 0,07 58.828 2,56 20.634 22.890 18.717A Nivel 9.701 0,03 34.360 3,54 9.425 9.406 8.337A Noble 14.931 0,05 35.812 2,40 12.850 11.958 13.119A Norte 146.227 0,46 257.733 1,76 128.558 128.650 104.099C Nueva 82.676 0,26 157.663 1,91 78.233 69.286 66.858A Orbis 36.205 0,11 396.227 10,94 38.095 34.902 34.006A Paraná 70.287 0,22 406.377 5,78 63.621 60.497 55.156A Perseverancia 56.882 0,18 244.339 4,30 51.637 49.425 46.221A Previnca 10.185 0,03 35.622 3,50 8.896 8.300 9.135C Productores de Frutas 15.441 0,05 64.239 4,16 14.510 14.268 15.120A Progreso 17.675 0,06 73.085 4,14 16.128 16.231 11.239A Provincia 340.017 1,08 1.804.345 5,31 294.646 272.101 244.256A Prudencia 32.710 0,10 99.429 3,04 30.778 30.185 26.530A QBE Buenos Aires 773.996 2,46 1.819.248 2,35 659.226 650.077 631.994C Río Uruguay 170.976 0,54 259.774 1,52 164.913 160.487 155.744A RSA 414.480 1,32 1.566.349 3,78 221.202 218.209 211.649C San Cristóbal 2.027.129 6,44 2.150.609 1,06 1.691.201 1.584.192 1.436.129C Sancor 1.284.372 4,08 2.858.410 2,23 1.050.633 1.001.138 851.466C Segunda 1.186.046 3,77 1.506.744 1,27 1.010.374 869.433 766.414C Segurcoop 212.964 0,68 92.222 0,43 193.507 178.353 189.963C Segurometal 104.637 0,33 166.157 1,59 96.759 93.831 88.973A Seguros Médicos 13.814 0,04 34.374 2,49 11.247 13.385 15.644A SMG Seguros 99.272 0,32 433.738 4,37 97.489 97.864 91.128A SMSV 26.452 0,08 58.604 2,22 23.982 22.034 21.509A Sol Naciente 100.027 0,32 150.059 1,50 72.986 71.205 40.116C Sumicli 9.903 0,03 2.083 0,21 8.367 8.248 7.995A Supervielle 11.480 0,04 0 0,00 6.311 6.267 6.266A Surco 25.001 0,08 72.070 2,88 26.731 24.236 37.531A Testimonio 73.408 0,23 111.191 1,51 75.218 64.659 48.911A TPC 15.387 0,05 26.105 1,70 15.544 15.463 15.146A Trayectoria Seguros 15.248 0,05 946 0,06 14.401 s/i s/iC Triunfo 203.527 0,65 149.535 0,73 174.841 154.466 136.860A Tutelar 8.184 0,03 1.067 0,13 7.378 7.673 6.383A Victoria 61.484 0,20 167.809 2,73 46.473 41.677 44.290A Virginia 91.986 0,29 397.647 4,32 71.775 48.852 24.508A Warranty 2.255 0,01 1.357 0,60 2.354 2.110 3.835A XL Insurance 1.176 0,00 0 0,00 1.965 2.568 2.669A Zurich 466.421 1,48 1.010.056 2,17 382.125 443.998 221.740A Zurich Santander 176.250 0,56 597.088 3,39 151.389 s/i s/i

Total 19.332.794 61,40 44.420.800 2,30 16.353.559 15.112.015 13.766.701

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

MERCADO ASEGURADOR66

ESTADISTICAS - ARGENTINA

RIESGOS DEL TRABAJO (ART)

A Asociart ART 526.747 1,67 2.023.170 3,84 463.934 409.123 356.409

A Berkley ART 384.944 1,22 269.436 0,70 303.055 263.716 272.087

A Caja ART 589.238 1,87 1.627.724 2,76 491.239 469.644 385.998

A Caminos Protegidos ART 18.925 0,06 69.825 3,69 11.119 16.511 12.272

A Galeno ART* 977.036 3,10 2.602.337 2,66 1.013.656 1.037.400 895.561

A Interacción ART 108.241 0,34 481.196 4,45 91.246 82.461 71.716

A Liderar ART 57.147 0,18 200.815 3,51 52.901 50.872 53.958

A OMINT ART 21.996 0,07 3.144 0,14 21.762 18.654 16.872

A Prevención ART 699.501 2,22 3.438.313 4,92 567.560 573.864 479.006

A Provincia ART 269.764 0,86 2.845.814 10,55 142.195 176.153 150.967

A QBE Argentina ART 584.115 1,86 1.250.027 2,14 480.476 450.910 337.619

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

VIDA

A Anticipar 2.849 0,01 3.743 1,31 2.938 2.974 2.693

A ASV 15.437 0,05 34.070 2,21 12.925 11.342 10.596

A BHN Vida 240.027 0,76 375.533 1,56 168.870 113.337 145.862

A Binaria Vida 164.230 0,52 63.371 0,39 143.824 129.103 123.642

A Bonacorsi 9.733 0,03 20.642 2,12 8.089 8.081 7.338

O Caja de Previsión 99.435 0,32 9.371 0,09 94.184 85.411 72.754

A Certeza 9.667 0,03 20.529 2,12 8.304 6.591 7.719

A Cruz Suiza 4.396 0,01 6.918 1,57 4.183 3.510 3.532

A FDF 3.853 0,01 2.750 0,71 3.476 3.353 3.176

A Finisterre 3.398 0,01 4.642 1,37 2.792 2.345 1.835

A FOMS 2.673 0,01 0 0,00 s/i s/i s/i

A HSBC Vida 319.602 1,02 142.516 0,45 283.627 265.334 243.769

A Independencia 4.165 0,01 5 0,00 3.865 3.693 3.459

A Instituto Salta 74.766 0,24 113.209 1,51 60.406 49.348 63.308

A Internacional 133.422 0,42 0 0,00 116.816 107.857 124.177

A Libra 3.895 0,01 1 0,00 3.925 2.579 2.322

A Mañana 6.230 0,02 34.124 5,48 5.747 4.499 3.143

A MAPFRE Vida 60.851 0,19 260.777 4,29 57.089 53.133 84.488

A Metlife Vida 563.844 1,79 840.245 1,49 478.671 440.618 389.022

A NSA 2.549 0,01 0 0,00 2.414 2.406 2.336

A Orígenes Vida 48.622 0,15 198.318 4,08 46.309 40.404 37.341

A Pieve 6.901 0,02 15.797 2,29 3.210 3.084 3.173

A Plenaria 22.753 0,07 66.712 2,93 17.655 14.339 10.818

A Por Vida 4.710 0,01 0 0,00 4.686 4.686 4.503

A Previsora 2.379 0,01 1.075 0,45 2.095 2.049 1.978

A Provincia Vida 60.275 0,19 48.406 0,80 55.401 51.154 51.374

A Prudential 161.788 0,51 -173.493 -1,07 182.820 174.188 129.887

A San Patricio 2.857 0,01 0 0,00 2.865 2.811 2.369

A Santísima Trinidad 11.628 0,04 7.399 0,64 11.519 12.302 11.243

A Segunda Personas 55.804 0,18 108.717 1,95 49.075 46.430 43.121

A Sentir 8.301 0,03 26.565 3,20 8.576 8.453 7.994

A SMG Vida 383.185 1,22 186.258 0,49 309.163 287.015 226.368

A Territorial Vida 2.958 0,01 664 0,22 2.796 2.605 2.477

A Tres Provincias 12.846 0,04 70.149 5,46 13.597 12.690 13.035

E Zurich International Life 299.355 0,95 -465.470 -1,55 252.577 265.834 358.174

Total 2.809.383 8,92 2.023.544 0,72 2.451.958 2.270.589 2.237.650

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

MERCADO ASEGURADOR

ESTADISTICAS - ARGENTINA

67

RETIRO

MUTUALES S.T.P.P.

TOTALES

A Reconquista ART 18.579 0,06 54.671 2,94 14.985 15.025 14.073

A Segunda ART 426.831 1,36 1.400.092 3,28 373.636 354.026 319.136

A Swiss Medical ART** 528.464 1,68 1.494.264 2,83 366.255 354.820 302.330

Total 5.211.527 16,55 17.760.830 3,41 4.394.019 4.273.179 3.668.005

*Las cifras de 2013 corresponden a la suma de MAPFRE ART y Galeno ART.**Las cifras de 2013 corresponden a la suma de Liberty ART y SMG ART

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

A Binaria Retiro 126.279 0,40 -87.421 -0,69 110.604 84.902 76.373

A Caja Retiro 10.135 0,03 -5.524 -0,55 10.044 9.488 8.859

A Credicoop Retiro 146.482 0,47 -101.126 -0,69 129.898 140.908 121.187

A Estrella Retiro 343.689 1,09 -80.238 -0,23 286.326 316.184 267.158

A Fed. Patronal Retiro 22.044 0,07 261 0,01 20.119 19.259 17.872

A Galicia Retiro 15.751 0,05 -8.326 -0,53 15.060 14.030 13.677

A HSBC Retiro 850.874 2,70 -407.894 -0,48 724.702 680.771 616.695

A Inst. Entre Ríos Retiro 8.365 0,03 -12.073 -1,44 7.146 6.461 475

A Metlife Retiro 890.370 2,83 -641.427 -0,72 871.436 1.166.680 1.006.493

A Nación Retiro 162.666 0,52 -275.491 -1,69 183.247 184.081 151.563

A Orígenes Retiro 388.245 1,23 -1.084.019 -2,79 311.395 367.615 235.566

A Profuturo Retiro 19.115 0,06 -33.630 -1,76 21.718 22.558 23.195

A Proyección Retiro 27.564 0,09 -12.203 -0,44 25.650 24.939 25.455

A San Cristóbal Retiro 186.213 0,59 -133.541 -0,72 141.742 180.958 162.258

A Segunda Retiro 15.652 0,05 -49.181 -3,14 17.701 19.135 15.064

A SMG Retiro 215.113 0,68 -179.598 -0,83 164.664 146.715 154.088

A Unidos Retiro 27.914 0,09 -30.904 -1,11 25.555 25.763 25.460

A Zurich Retiro 11.088 0,04 -877 -0,08 10.588 10.522 10.154

Total 3.467.558 11,01 -3.143.214 -0,91 3.077.594 3.420.971 2.931.594

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

C Argos Mutual 140.018 0,44 12.731 0,09 118.730 111.784 100.410

C Garantía Mutual 113.416 0,36 4.032 0,04 97.519 90.999 84.900

C Metropol Mutuos 67.134 0,21 7.611 0,11 67.480 68.362 67.657

C Mutual Rivadavia 184.381 0,59 41.024 0,22 152.968 135.695 120.796

C Protección Mutual 160.284 0,51 79.240 0,49 144.390 131.130 118.517

Total 665.234 2,11 144.637 0,22 581.087 537.970 492.280

NJ Entidad Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

Total General 31.486.496 100,00 61.206.597 1,94 26.858.218 25.614.725 23.096.230

Seguros Generales 19.332.794 61,40 44.420.800 2,30 16.353.559 15.112.015 13.766.701

Vida 2.809.383 8,92 2.023.544 0,72 2.451.958 2.270.589 2.237.650

Riesgos del Trabajo (ART) 5.211.527 16,55 17.760.830 3,41 4.394.019 4.273.179 3.668.005

Seguro de Retiro 3.467.558 11,01 -3.143.214 -0,91 3.077.594 3.420.971 2.931.594

Mutuales S.T.P.P. 665.234 2,11 144.637 0,22 581.087 537.970 492.280

Ramo Pat. Neto % s/Total Primas Netas Primas Netas Deveng./ Pat. Neto Pat. Neto Pat. Neto Marzo 2014 Mercado Deveng. - Marzo 2014 Patrimonio Neto Jun. 2013 Dic. 2013 Sept. 2013 Jun. 2013

MERCADO ASEGURADOR68

ESTADISTICAS - ARGENTINA

EVOLUCION DE LOS JUICIOS Y MEDIACIONES - Cifras en Pesos

EL VALOR DE LOS JUICIOS

SEGUROS GENERALES

Los Juicios y Mediaciones en TrámiteLa cantidad de demandas judiciales y mediaciones iniciadas contra las aseguradoras trepó de 343.676 al 31/03/2013 a398.685 al 31/03/2014. Por su parte, el monto de Deudas con Asegurados, que refleja los siniestros y juicios pendientes,ha superado los $ 52.156,0 millones, con un aumento de $ 14.693,1 millones con respecto a igual periodo del año anterior,mientras que el valor promedio del mercado por siniestro reservado al 31/03/2014 ascendió a $ 130.820.La participación por ramos presenta el siguiente comportamiento: Seguros Generales 57,96%; Vida 1,72%; Riesgos delTrabajo 39,22%; Mutuales de Transporte Público de Pasajeros 0,77%; y Retiro 0,33%. En el total de juicios que seindican no se incluyen los casos correspondientes a entidades que se encuentran revocadas o en proceso de liquidaciónpor la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN). Se estima que estas entidades registran más de 60.000 casospendientes de liquidación.A continuación se presenta la evolución anual de la cantidad de casos y el valor de las Deudas con Asegurados poraseguradora y la determinación del valor promedio por siniestro pendiente de liquidación, además del importe de primasy recargos devengados atribuible a cada juicio al 31/03/2014.

Ejercicio Deudas c/Asegurados ($) Cantidad de Juicios y Mediaciones Valor Promedio por Siniestro Pendiente ($)

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

2000 3.050.522.318 92.871 32.8472001 3.363.613.437 94.491 35.5972002 4.953.630.874 104.101 47.5852003 5.218.503.955 108.442 48.1232004 6.505.449.759 110.868 58.6772005 7.177.321.036 121.671 58.9902006 8.381.133.270 135.262 61.9622007 10.302.669.300 154.687 66.6032008 11.332.565.194 171.667 66.0152009 13.702.981.604 206.958 66.2112010 16.946.033.822 248.218 68.2712011 22.367.021.006 286.529 78.0622012 29.380.239.928 328.409 89.462

Marzo 2013 37.462.912.495 343.676 109.006Marzo 2014 52.156.054.445 398.685 130.820

A ACE 87.380 499 175,11 278.562 558,24 46.763 337 138,76A Afianzadora 5.688 9 632,03 28.148 3.127,61 2.886 9 320,65C Agrosalta 143.621 1.488 96,52 47.967 32,24 90.969 1.116 81,51A Alba 12.759 57 223,85 28.474 499,55 13.954 62 225,06A Allianz 584.460 2.070 282,35 1.198.610 579,04 380.534 2.045 186,08A Antártida 42.487 924 45,98 63.176 68,37 34.950 979 35,70A Argos 131.518 1.542 85,29 55.907 36,26 118.701 1.620 73,27A Aseguradora Federal 180.992 5.526 32,75 602.935 109,11 144.342 4.546 31,75A ATM 115.250 176 654,83 120.761 686,14 68.599 60 1.143,31A Aseguradores de Cauciones 10.543 108 97,62 46.255 428,28 9.909 120 82,58C Asociación Mutual Dan 0 0 - 19.700 - 0 0 -A Asociart RC 14.863 5 2.972,54 15.050 3.010,05 8.825 0 -A Assekuransa 2.027 1 2.027,14 7.757 7.756,69 615 1 614,66A Assurant 64.292 33 1.948,25 857.973 25.999,18 37.908 22 1.723,08A BBVA Consolidar 133.781 191 700,43 597.655 3.129,08 95.973 140 685,52A Beneficio 1.005 1 1.005 18.755 18.754,56 1.184 4 295,97A Berkley 264.576 606 436,59 424.733 700,88 217.953 520 419,14C Bernardino Rivadavia 1.033.880 6.325 163,46 1.602.101 253,30 634.727 5.054 125,59A BHN 5.936 2 2.967,82 88.570 44.284,93 3.481 2 1.740,57A Boston 116.975 2.007 58,28 409.855 204,21 81.582 1.866 43,72A Bradesco 3.159 36 87,75 0 0 2.699 43 62,76O Caja De Tucumán 209.089 747 279,91 183.012 245,00 191.352 522 366,57A Caja Generales 2.975.707 12.782 232,80 4.369.038 341,81 2.297.206 11.855 193,78A Caledonia 5.499 32 171,86 0 0 4.371 32 136,60A Caminos Protegidos 7.583 25 303,30 11.731 469,23 7.208 21 343,24A Cardif 103.759 48 2.161,65 1.002.116 20.877,41 78.641 43 1.828,87A Caruso 68.404 248 275,82 315.344 1.271,55 54.942 208 264,14

MERCADO ASEGURADOR

ESTADISTICAS - ARGENTINA

69

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

>

A CESCE 2.118 3 705,97 1.372 457,41 969 4 242,17A Chubb 82.550 193 427,72 266.471 1.380,68 66.737 179 372,83A CNP 26.529 21 1.263,30 268.701 12.795,30 16.340 18 907,77E Coface 42.816 3 14.271,94 27.249 9.083,11 11.213 3 3.737,71A Colón 3.565 0 0 49.083 - s/i s/i -A Comarseg 435 0 0 134 - 695 0 -A Confluencia 0 0 - 0 - 0 0 -A Construcción 9.961 152 65,53 2.141 14,08 10.091 158 63,87C Coop. Mutual Patronal 225.838 719 314,10 366.952 510,36 168.217 701 239,97C Copan 55.962 629 88,97 50.874 80,88 39.210 597 65,68A Cosena 2.441 4 610,29 22.562 5.640,62 2.663 7 380,49A Crédito y Caución 227 0 - 1.327 - s/i s/i -A Créditos y Garantías 56.364 56 1.006,50 47.730 852,32 47.422 67 707,80C Dulce 0 0 - 26.157 - 0 0 -A Equitativa del Plata 93.814 505 185,77 141.935 281,06 80.741 1.070 75,46A Escudo 71.385 923 77,34 160.013 173,36 42.871 675 63,51A Euroamérica 0 0 0 209 - 0 0 -A Fed. Patronal 5.046.474 17.508 288,24 4.186.696 239,13 3.996.094 16.237 246,11A Fianzas y Crédito 4.656 9 517,28 51.230 5.692,23 6.334 10 633,45A Galicia 99.190 41 2.419,28 1.058.420 25.815,12 67.660 34 1.989,99A Generali 136.609 1.993 68,54 320.137 160,63 107.664 1.619 66,50A Hamburgo 43.060 214 201,22 108.506 507,04 30.030 212 141,65A Hanseatica 3.894 2 1.947,01 16.018 8.009,10 2.300 2 1.150,04A HDI 132.118 1.868 70,73 323.831 173,36 99.423 1.510 65,84A Holando Sudamericana 313.395 2.984 105,03 420.718 140,99 253.919 2.887 87,95A Horizonte 189.908 4.752 39,96 287.393 60,48 154.585 3.230 47,86A IAM 8.161 9 906,79 54.445 6.049,44 8.063 30 268,76O Inst. Entre Ríos 421.670 2.270 185,76 463.418 204,15 280.165 2.048 136,80O Instituto de Jujuy 1 0 - 7 - s/i 0 -A Instituto de Seguros 42.499 135 314,81 256.884 1.902,85 40.833 125 326,67A Insur 647 0 0 8.515 - 1.879 0 -A Interacción 22.751 8 2.843,90 66.073 8.259,15 21.379 6 3.563,17A Juncal Patrimoniales 44.297 302 146,68 0 0,00 52.001 481 108,11A Latitud Sur 37.497 90 416,64 79.084 878,71 32.330 72 449,03A Liberty 313.817 1.709 183,63 457.098 267,47 281.434 1.821 154,55A Lider Motos 0 0 - 0 - s/i s/i -A Liderar 681.157 6.749 100,93 657.945 97,49 519.715 4.028 129,03C Luz y Fuerza 23.010 242 95,08 22.856 94,45 17.168 239 71,83A MAPFRE 751.951 2.617 287,33 1.199.687 458,42 396.725 2.891 137,23A Mercantil Andina 851.845 2.208 385,80 1.107.788 501,72 619.017 2.219 278,96A Mercantil Aseguradora 1.067 1 1.067,24 5.824 5.823,63 s/i s/i -A Meridional 468.252 4.671 100,25 716.595 153,41 388.617 4.579 84,87A Metropol 23.949 408 58,70 29.724 72,85 15.284 486 31,45A Nación 925.601 3.543 261,25 1.393.508 393,31 687.292 2.377 289,14A Nativa 72.633 297 244,56 58.828 198,07 50.621 248 204,12A Nivel 51.704 286 180,78 34.360 120,14 38.294 237 161,58A Noble 64.168 700 91,67 35.812 51,16 47.431 677 70,06A Norte 209.477 998 209,90 257.733 258,25 173.668 809 214,67C Nueva 134.065 1.813 73,95 157.663 86,96 123.312 2.013 61,26A Orbis 205.362 4.463 46,01 396.227 88,78 163.467 3.991 40,96A Paraná 223.084 4.182 53,34 406.377 97,17 163.950 3.601 45,53A Perseverancia 191.987 1.666 115,24 244.339 146,66 149.275 1.631 91,52A Previnca 3.954 2 1.976,75 35.622 17.810,96 2.099 2 1.049,36C Productores de Frutas 41.957 94 446,35 64.239 683,40 22.636 94 240,81A Progreso 70.126 1.233 56,87 73.085 59,27 59.477 1.259 47,24A Provincia 1.556.759 7.884 197,46 1.804.345 228,86 1.082.243 7.154 151,28A Prudencia 64.484 1.297 49,72 99.429 76,66 56.816 1.738 32,69A QBE Buenos Aires 1.402.989 6.803 206,23 1.819.248 267,42 1.137.629 6.517 174,56C Río Uruguay 93.662 780 120,08 259.774 333,04 81.654 742 110,05A Royal & Sun Alliance 1.189.551 5.551 214,29 1.566.349 282,17 349.686 1.890 185,02C San Cristóbal 1.612.199 6.577 245,13 2.150.609 326,99 1.213.695 6.145 197,51C Sancor 1.629.808 3.182 512,20 2.858.410 898,31 1.186.929 2.979 398,43C Segunda 1.510.015 4.571 330,35 1.506.744 329,63 1.172.424 4.412 265,74C Segurcoop 112.142 1.969 56,95 92.222 46,84 79.189 1.707 46,39C Segurometal 133.096 1.119 118,94 166.157 148,49 90.933 1.037 87,69A Seguros Médicos 58.433 2.632 22,20 34.374 13,06 43.072 2.044 21,07A SMG Seguros 395.743 1.930 205,05 433.738 224,73 255.940 1.736 147,43A SMSV 28.378 0 - 58.604 - 13.297 1 13.296,84A Sol Naciente 30.345 16 1.896,56 150.059 9.378,72 38.442 18 2.135,68C Sumicli 178 0 - 2.083 - 0 0 -A Supervielle 0 0 - 0 - 0 0 -A Surco 19.167 427 44,89 72.070 168,78 21.160 403 52,51A Testimonio 36.312 9 4.034,71 111.191 12.354,60 16.946 3 5.648,61A TPC 22.257 1.434 15,52 26.105 18,20 16.778 1.262 13,29A Trayectoria Seguros 2.980 2 1.489,87 946 472,91 s/i s/i -

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

C Triunfo 99.415 1.069 93,00 149.535 139,88 71.643 955 75,02A Tutelar 73 0 - 1.067 - s/i s/i -A Victoria 122.772 1.157 106,11 167.809 145,04 92.678 711 130,35A Virginia 8.247 5 1.649,40 397.647 79.529,33 3.241 5 648,18A Warranty 150 0 - 1.357 - 220 0 -A XL Insurance 1.269 39 32,54 0 0 869 39 22,28A Zurich 1.162.631 6.792 171,18 1.010.056 148,71 702.047 5.508 127,46A Zurich Santander 83.210 80 1.040,13 597.088 7.463,61 s/i s/i -

Total 30.231.491 164.088 184,24 44.420.800 270,71 22.437.775 146.353 153,31

MERCADO ASEGURADOR70

ESTADISTICAS - ARGENTINA

VIDA

RIESGOS DEL TRABAJO (ART)

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

A Anticipar 187 0 - 3.743 - 0 0 -A ASV 6.631 35 189,45 34.070 973,43 5.556 31 179,23A BHN Vida 34.097 7 4.870,95 375.533 53.647,64 21.063 4 5.265,64A Binaria Vida 8.786 18 488,12 63.371 3.520,60 7.479 15 498,57A Bonacorsi 206 0 - 20.642 - 116 0 -O Caja de Previsión 798 0 - 9.371 - 668 0 -A Certeza 1.199 0 - 20.529 - 803 0 -A Cruz Suiza 957 0 - 6.918 - 703 0 -A FDF 239 0 - 2.750 - 153 0 -A Finisterre 232 0 - 4.642 - s/i s/i -A FOMS 0 0 - 0 - s/i s/i -A HSBC Vida 124.888 204 612,20 142.516 698,61 92.880 739 125,68A Independencia 0 0 - 5 - 0 0 -A Instituto Salta 10.776 11 979,64 113.209 10.291,75 7.137 16 446,05A Internacional 53.449 135 395,92 0 - 57.399 135 425,18A Libra 0 0 - 1 - s/i s/i -A Mañana 3.712 0 - 34.124 - 694 0 -A MAPFRE Vida 87.275 207 421,62 260.777 1.259,79 51.748 209 247,60A Metlife Vida 273.810 696 393,41 840.245 1.207,25 210.037 736 285,38A NSA 0 0 - 0 - 0 0 -A Orígenes Vida 20.940 7 2.991,50 198.318 28.331,09 17.259 7 2.465,64A Pieve 744 0 - 15.797 - 65 0 -A Plenaria 13.412 3 4.470,68 66.712 22.237,41 11.065 3 3.688,46A Por Vida 0 0 - 0 - 0 0 -A Previsora 0 0 - 1.075 - 0 0 -A Provincia Vida 3.255 8 406,84 48.406 6.050,72 2.968 8 371,05A Prudential 40.949 2 20.474,36 -173.493 -86.746,27 18.261 3 6.086,96A San Patricio 177 3 59,03 0 0 209 3 69,63A Santísima Trinidad 126 0 - 7.399 - 143 0 -A Segunda Personas 74.234 146 508,45 108.717 744,64 47.043 111 423,82A Sentir 0 0 - 26.565 - 0 0 -A SMG Vida 95.796 303 316,16 186.258 614,71 64.429 271 237,75A Territorial Vida 60 1 60 664 664,09 107 1 107A Tres Provincias 4.224 7 603,45 70.149 10.021,29 1.905 6 317,46E Zurich International Life 33.472 70 478,16 -465.470 -6.649,57 22.883 99 231,15

Total 894.630 1.863 480,21 2.023.544 1.086,17 646.352 2.400 269,31

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

A Asociart ART 1.958.998 18.601 105,32 2.023.170 108,77 1.371.113 16.798 81,62A Berkley ART 332.127 2.119 156,74 269.436 127,15 269.834 1.476 182,81A Caja ART 2.035.341 17.989 113,14 1.627.724 90,48 1.411.102 15.859 88,98A Caminos Protegidos ART 48.605 85 571,83 69.825 821,48 22.566 27 835,79A Galeno ART* 4.519.194 47.912 94,32 2.602.337 54,31 3.138.380 40.701 77,11A Interacción ART 142.481 5.935 24,01 481.196 81,08 109.951 5.085 21,62A Liderar ART 271.542 4.862 55,85 200.815 41,30 218.769 2.838 77,09A Omint ART 2.045 0 - 3.144 - s/i s/i -A Prevención ART 3.472.011 29.618 117,23 3.438.313 116,09 2.227.034 17.503 127,24A Provincia ART 2.609.260 21.125 123,52 2.845.814 134,71 1.419.430 15.851 89,55

MERCADO ASEGURADOR

ESTADISTICAS - ARGENTINA

71

RETIRO

MUTUALES S.T.P.P.

TOTALES

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

Marzo 2014 Marzo 2013NJ Entidad Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

Marzo 2014 Marzo 2013Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por Primas Netas Primas Netas Deveng./ Deudas c/ Cantidad de Valor Prom. por

Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend. Devengadas Cantidad Juicios Aseg. Juicios y Mediac. Siniestro Pend.

Total General 52.156.054 398.685 130,82 61.206.597 153,52 37.462.912 343.676 109,01

Seguros Generales 30.231.491 164.088 184,24 44.420.800 270,71 22.437.775 146.353 153,31Total S.A. 44.199.064 336.820 131,22 51.300.328 152,31 31.627.971 285.999 110,59Total Coop. Mutuales 7.249.146 58.775 123,34 9.688.681 164,84 5.328.660 55.005 96,88Total Extranjeras 76.287 73 1.045,03 -438.221 -6.003,02 34.097 102 334,28Total Oficiales 631.558 3.017 209,33 655.808 217,37 472.185 2.570 183,73

Vida 894.630 1.863 480,21 2.023.544 1.086,17 646.352 2.400 269,31Riesgos del Trabajo 20.457.659 199.655 102,47 17.760.830 88,96 13.882.277 162.726 85,31Seguros de Retiro 171.974 4.881 35,23 -3.143.214 -643,97 160.554 4.983 32,22Mutuales S.T.P.P. 400.301 28.198 14,20 144.637 5,13 335.954 27.214 12,34

A QBE Argentina ART 2.216.124 15.554 142,48 1.250.027 80,37 1.721.213 15.924 108,09A Reconquista ART 71.807 439 163,57 54.671 124,54 47.014 458 102,65A Segunda ART 1.023.124 19.568 52,29 1.400.092 71,55 825.911 16.845 49,03A Swiss Medical ART** 1.755.001 15.848 110,74 1.494.264 94,29 1.099.959 13.361 82,33

Total 20.457.659 199.655 102,47 17.760.830 88,96 13.882.277 162.726 85,31*Las cifras de 2013 son la suma de MAPFRE ART y Galeno ART.**Las cifras de 2013 son la suma de Liberty ART y SMG ART.

A Binaria Retiro 2.358 51 46,24 -87.421 -1.714,14 1.658 49 33,85A Caja Retiro 0 6 0,06 -5.524 -920,71 234 11 21,31A Credicoop Retiro 3.402 42 81,00 -101.126 -2.407,77 2.881 39 73,87A Estrella Retiro 13.493 93 145,08 -80.238 -862,78 10.392 90 115,47A Fed. Patronal Retiro 657 2 328,49 261 130,36 375 2 187,47A Galicia Retiro 2 17 0,12 -8.326 -489,77 251 20 12,56A HSBC Retiro 31.041 0 - -407.894 - 44.720 414 108,02A Inst. Entre Ríos Retiro 76 4 19,07 -12.073 -3.018,14 57 3 19,13A Metlife Retiro 25.290 828 30,54 -641.427 -774,67 25.028 830 30,15A Nación Retiro 13.818 1.701 8,12 -275.491 -161,96 9.542 1.646 5,80A Orígenes Retiro 62.388 1.962 31,80 -1.084.019 -552,51 49.155 1.695 29,00A Profuturo Retiro 3.066 0 - -33.630 - 2.860 10 286,00A Proyección Retiro 0 0 - -12.203 - 0 0 -A San Cristóbal Retiro 1.175 91 12,91 -133.541 -1.467,48 728 72 10,11A Segunda Retiro 410 1 409,73 -49.181 -49.181,47 216 2 107,84A SMG Retiro 9.068 81 111,95 -179.598 -2.217,26 7.484 66 113,39A Unidos Retiro 5.730 0 - -30.904 - 4.972 32 155,37A Zurich Retiro 0 2 0 -877 -438,65 0 2 0,00

Total 171.974 4.881 35,23 -3.143.214 -643,97 160.554 4.983 32,22

C Argos M.T.P.P. 71.094 3.096 22,96 12.731 4,11 57.835 2.854 20,26

C Garantía M.T.P.P. 26.159 1.116 23,44 4.032 3,61 22.910 1.012 22,64

C Metropol M.T.P.P. 85.679 4.050 21,16 7.611 1,88 74.255 4.198 17,69

C Rivadavia M.T.P.P. 81.058 6.836 11,86 41.024 6,00 66.571 6.525 10,20

C Protección M.T.P.P. 136.312 13.100 10,41 79.240 6,05 114.383 12.625 9,06

Total 400.301 28.198 14,20 144.637 5,13 335.954 27.214 12,34

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

MERCADO ASEGURADOR72

Empresas e Instituciones

ALLIANZ ARGENTINA Optimizóy Migró sus Bases de Datos paraMejorar su Servicio On-line

Allianz, líder glo-bal en seguros y

servicios financieros, realizó lamigración y optimización de susbases de datos para mejorar suservicio on-line y ofrecer aplica-ciones más rápidas a sus usua-rios. Para llevar adelante el pro-yecto, la compañía trabajó enconjunto con Synchro Techno-logies e invirtió USD 336.000 ymás de 2.612 horas de trabajodurante un período total de 8meses, dividido en tres fases.Se realizaron más de 1.500 tare-as que generaron cambios ensoftware y en hardware.La estrategia abordada con-

sistió en reproducir un ambien-te de laboratorio de las opera-ciones y actividades reales dela compañía para detectar lasdivergencias respecto del fun-cionamiento actual. Se compa-raron los tiempos de respues-tas tanto del ambiente real co-mo del futuro y se modificaronlos programas que evidencia-ban baja performance. Los principales objetivos del

plan de modernización fueronmigrar la base de datos de Ora-cle de la versión 10g a 11gR2,consolidar las bases de datos delos sistemas core y clusterizar lamisma para pasar a un ambientede alta disponibilidad con esca-lamiento horizontal. Estas modi-ficaciones impactan de manerapositiva en el manejo de datosde la compañía, ya que reducenel riesgo a través de la consolida-ción de las bases de datos, mejo-ran el desempeño de las mismasen cuanto a los tiempos de res-puesta y permiten realizar tareasde mantenimiento sin afectar elservicio, además de mejorarlo.Con respecto al hardware, la im-plementación de las modificacio-nes permitió lograr los siguien-tes avances: - Reducción en un 50% el

tiempo de procesamiento depeticiones;

- Optimización del rendimien-to del uso del procesador en un77%, con un piso del 50%, en loque respecta a tiempo de lectu-ra, escritura y transacciones, en-tre otros parámetros;- Mejora del tiempo de corri-

da de Jobs y Scripts en un 55%,lo que permitió disminuir laventana de tareas nocturnas de10 a 6 horas. El proyecto integral estuvo a

cargo de Leonardo Di Nucci, Ge-rente de Desarrollo de Sistemasde Allianz Argentina, y contócon la coordinación de MartinCorti, del área de Tecnología, yde Guillermo Narducci, de Ar-quitectura de Sistemas de lacompañía. “La concreción deeste proyecto no debe medirseúnicamente desde lo ya realiza-do sino desde lo que se puedearmar a futuro. La arquitecturagenerada nos permitirá, de unamanera mucho más simple ymenos costosa, poder conectarlos sistemas internos para po-der brindar la mayor funcionali-dad on-line e inmediata posi-ble”, afirma Di Nucci.•

ALLIANZ Presenta la 3º Ediciónde “La Mirada de los Jóvenes” Allianz Argentina, compañía

de seguros y servicios financie-ros, presenta la 3° edición delConcurso Fotográfico “La Mira-da de los Jóvenes”. Bajo la con-signa “La Ciudad Deseada”, lapropuesta convoca a fotógrafosprofesionales y amateurs a res-catar actitudes, gestos y accio-nes ciudadanas que contribu-yan a vivir en una ciudad amiga-ble y más sustentable.El objetivo de la compañía

con la realización de esta ac-ción es fomentar la creación deuna ciudad donde se equilibrenlas variables económicas, polí-ticas, sociales, culturales y am-bientales, mediante el respetoy cuidado de las generacionespresentes y futuras. Los intere-sados en participar, tienentiempo de hacerlo hasta el 15de octubre. La inscripción eson-line por medio del sitiowww.miradadelosjovenes.com.ar.

ta el día de la premiación. Para quelos votos sean válidos deberán in-cluir el hashtag #KCAArgentina yel hashtag del nominado.•

ALLIANZ Asciende al 5º Puestoen el Ranking de Producciónde Seguros PatrimonialesEl dato, comunicado por la

Superintendencia de Segurosde la Nación (SSN), surge a par-tir de los balances fiscales loca-les del período julio 2013-junio2014. De esta forma, la compa-ñía logra consolidar localmenteel liderazgo que ostenta la mar-ca a nivel mundial, líder indis-cutido en ventas y resultados.Con la incorporación de Allianz,el top 5 del ranking local de se-guros patrimoniales queda con-formado por las empresas Fe-deración Patronal, Caja Segu-ros, Sancor, San Cristóbal yAllianz, siendo esta última laúnica compañía internacional. Allianz Argentina cerró el ba-

lance fiscal con una producciónanual total de $ 2.919 millonesy un crecimiento de 69,7% enprimas en relación al período an-terior (versus un crecimiento pro-medio del mercado de 35,8%).Adicionalmente, presentó uncrecimiento en su ROE (retornosobre el patrimonio) que pasódel 18,6% en el año 2013 al36,1% en el 2014. El resultadofinanciero fue de $ 309 millo-nes, superando el del año ante-rior en un 153%, impulsadoprincipalmente por la situacióneconómica y cambiaria del país. Sobre el logro alcanzado, Fa-

biana Castiñeira, CEO de AllianzArgentina, manifestó: “Estamosmuy orgullosos de haber alcan-zado esta ansiada posición. Es-te importante logro es el resul-tado de un esfuerzo conjuntode muchos años junto a nues-tros colaboradores y principa-les socios estratégicos (produc-tores asesores de seguros ybrokers), más una sostenida es-trategia, clara y definida, enfo-cada en dos pilares fundamen-tales que se mantuvieron cons-tantes a través del tiempo: uncrecimiento rentable y sosteni-

Los concursantes solo debencargar sus datos personales ysubir la fotografía.La selección de las 30 fotos

finalistas estará a cargo de uncomité integrado por la cineastaCecilia Brück, las fotógrafas Pi-roska Csúri y Mariana Bersten, yrepresentantes de las fundacio-nes EcoAndina y Manos Verdes.Las 10 fotografías ganadoras se-rán seleccionadas por el Juradode Honor, compuesto por los ar-tistas visuales Rosana Schoijetty Eduardo Stupía. Las mismasserán utilizadas en una campa-ña de bien público que consisti-rá en la impresión y entrega depostales con un llamado a cons-truir una ciudad sustentable.Los tres primeros puestos recibi-rán un reconocimiento económi-co de $ 7.000, $ 5.000 y $ 3.000respectivamente. De la cuarta ala décima posición se entrega-rán menciones especiales.•

Los Kids’ Choice AwardsArgentina se Mudan al Teatro

Opera ALLIANZ Los Kids’ ChoiceAwards Argenti-

na 2014 se realizarán por prime-ra vez en el teatro OperaAllianz. La entrega de premiosmás divertida, en la que los chi-cos eligen a sus programas, ac-tores, cantantes, bandas, de-portistas y películas favoritas,será el próximo miércoles 29 deoctubre en el emblemático tea-tro, que fue elegido por los or-ganizadores por reunir todaslas características para que elshow se luzca y sea llevado almás alto nivel. La conducción del evento

tween de Nickelodeon estará acargo de Alejandro “Marley”Wiebe. Los chicos que voten se-leccionarán a sus favoritos en 16categorías, que incluyen mejoresactores, mejores artistas argenti-nos, mejor canción latina y obrade teatro favorita, entre otras. Lavotación para elegir a los ganado-res de esta edición 2014 ya se en-cuentra abierta en el sitiowww.mundonick.com y vía Twittera través de @MundonickLA has-

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

MERCADO ASEGURADOR 73

>

do, y un mix de cartera equili-brado”. Y agregó: “Este desafíoque hemos asumido en el año2012 de trabajar para llevar aAllianz al ‘siguiente nivel’ nospermitió enfocarnos en mejoresproductos, mayor eficienciaoperativa, solidificar y ampliarlas relaciones con nuestros pro-ductores y brokers, además delograr un marcado posiciona-miento de la marca, potencian-do el crecimiento, y aprove-chando las oportunidades delmercado local. Esto nos ubica enuna situación inmejorable paraseguir consolidándonos como elprincipal operador internacionalen seguros de la Argentina. To-do este esfuerzo se refleja en elposicionamiento logrado en elranking, pasando del puesto 13en el año 2012, al 11 en el año2013, y finalmente a la posiciónnúmero 5 en el último cierre a ju-nio 2014. En términos de resulta-dos, tenemos un trabajo por ha-cer en algunos ramos específi-cos para recuperar rentabilidadtécnica, y en ello estaremos en-focados en lo que queda de esteaño y el próximo”.•

Las Compañías del GRUPOBERKLEY Renuevan suIdentidad Corporativa

Para potenciar su crecimien-to en Latinoamérica, el GrupoBerkley inaugura una etapa enla comunicación, con una reno-vada identidad corporativa. Enla Argentina, para acompañarese crecimiento, las compañíasque lo conforman, Berkley In-ternational Seguros, Berkley In-ternational ART y Berkley Ar-gentina de Reaseguros han de-cidido actualizar el diseño desus logotipos.•

BOSTON SEGUROS Inaugurala Escuelita Boston

Como uno de lospilares de la estra-

tegia de marketing de Bostonen lo que respecta al posiciona-miento de la marca entre susproductores a través de la ca-

pacitación, la compañía diseñóun calendario de exposicionesdictado por los suscriptores decada uno de los riesgos quecontiene el programa.La finalidad de la presente ac-

ción es brindar a sus colaborado-res todas las herramientas conlas que la aseguradora cuenta enmateria de conocimiento técni-co, creando una comunicacióndirecta con los responsables decada uno de los productos.Una vez más, Boston pone

toda su creatividad y atenciónpersonalizada en la prestaciónde servicios, generando un sen-tido de pertenencia con susproductores asesores, tendien-te a diferenciarse de sus cole-gas competidoras.•

Lanzamiento de la AplicaciónCofaMove: CofaNet se Vuelve

MóvilCoface ahora ofre-

ce a sus clientes una aplicaciónmóvil que brinda acceso encualquier lugar y en todo mo-mento a las funciones esencia-les de CofaNet, su plataformaon-line para la gestión de suspólizas de seguro de Crédito. Laaplicación ya está disponible enApple App Store y Google PlayStore.Esta innovadora aplicación

permite llevar a su usuario la in-formación sobre la cobertura deCoface consigo. Con esta nuevaherramienta siempre a mano,los gerentes de Crédito puedenoptimizar su capacidad de res-puesta en la toma de decisio-nes de riesgo, y dar apoyo a sufuerza de ventas sobre la mar-cha y más fácilmente. A su vez,permitirá que la fuerza de ven-tas sea más eficiente a la horade prospectar y negociar. Lasfunciones actuales de la aplica-ción incluyen búsqueda de em-presas, consulta de cobertura,y solicitud de límites de crédito.Estas funciones se optimizaránaún más al término de este año.La aplicación es multilingüe yestá disponible para unos 40.000usuarios de CofaNet sin costoadicional.

“El lanzamiento de CofaMovees un nuevo paso en el caminode la innovación al cual invita-mos a nuestros clientes y pros-pectos, iniciado en 2012 con To-pLiner y recientemente conEasyliner y Policy/Cash Master.Estamos muy atentos a las nece-sidades de nuestros clientes. Es-ta nueva herramienta respondea una demanda tecnológica yabre perspectivas para decisio-nes de gestión de riesgo másadecuadas. A través de nuestraplataforma técnica integrada,nuestros clientes internaciona-les pueden utilizar esta nuevaherramienta a escala global des-de el primer día”, comenta Patri-ce Luscan, Director de Marketingy Estrategia del Grupo.•

Gestor Suscriptor Web: laInnovadora Apuesta deCOOPERACION SEGUROS

CooperaciónSeguros ha in-

corporado una novedosa herra-mienta informática denominada“Gestor Suscriptor Web” que es-tá alojada en sus Servicios en Lí-nea (SEL) y forma parte de la ex-pansión de Extranet, espacio ex-clusivo para uso de sus produc-tores asesores de seguros. Esta fuerte apuesta requirió

de una capacitación previa desus más de 600 productores. Deahora en adelante, podrán car-gar propuestas nuevas del ramoAutomotores, en cualquier mo-mento y desde cualquier lugarque posea conexión a Internet,con la máxima seguridad y ma-yor practicidad, como así tam-bién acceder a una amplia gamade funcionalidades que haránsus tareas más efectivas, a par-tir del uso de esta “oficina vir-tual”. La Compañía continúa in-virtiendo en más tecnología ymejor desarrollo para ponerlo alservicio de su amplia red comer-cial, en pos de seguir apostandoal crecimiento en cantidad y ca-lidad de los servicios.Gestor Suscriptor Web es otra

valiosa herramienta que le permi-tirá a Cooperación Seguros conti-nuar estando cerca de sus pro-

ductores asesores, colaborandoen la agilización de su labor coti-diana y mejorando la atención desus más de 563.000 asociados.•

COOPERACION SEGUROS Realizóla Entrega de la Toyota HiluxEl pasado 22 de agosto Coo-

peración Seguros realizó el al-muerzo de entrega de una Pick-up Toyota Hilux 4x4, correspon-diente al programa de reconoci-miento para asegurados concobertura de casco de maqui-naria agrícola.El mismo se llevó a cabo en

el Country del Jockey Club deVenado Tuerto, contando con laparticipación del ganador, Sr.Leonel Amílcar Hernaez juntocon sus productores asesores deseguros, Sres. Julio César Saizary Elvio Edgardo del Rio y los di-rectivos de la compañía, concre-tándose así la entrega del pre-mio. El desarrollo de estas accio-nes comerciales, evidencian elcompromiso que CooperaciónSeguros asume para continuarapoyando a toda su red comer-cial, propiciando su desarrollo yalentando su crecimiento.•

GALENO ART Recertificó laNorma ISO 9001:2008

Galeno ART,la ART con

expertise médico, recertificó suproceso de Gestión de Serviciosal Cliente ISO 9001: 2008. Estemodelo de gestión prioriza lacalidad del servicio brindadoante las consultas y los requeri-mientos generados por losclientes de la compañía.Esta empresa certifica perió-

dicamente sus procesos, aline-ándolos a los modelos interna-cionales de calidad, lo cual bene-ficia directamente a sus empre-sas clientes y a los 1.400.000 tra-bajadores asegurados en todo elpaís. La Certificación ha sidootorgada por IRAM, Instituto Ar-gentino de Normalización y Certi-ficación, reconocido por contri-buir al desarrollo de empresas lí-deres en sus respectivas activi-dades, y la organización de al-cance internacional IQNET.•

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

MERCADO ASEGURADOR74

INTEGRITY SEGUROS Apoya laPromoción de la Lectura y laAlfabetización de Niños en

Nuestro País Intégrity Seguros se

compromete con la educaciónde los niños y jóvenes de nues-tro país con su apoyo a la causade la alfabetización que promue-ve Fundación Leer en todo el pa-ís. Desde hace diecisiete años,la fundación contribuye a la edu-cación de los niños y jóvenes deArgentina a través de la promo-ción de la lectura. Brinda capaci-tación y recursos educativos adocentes, directivos, referentescomunitarios y familias de todoslos rincones de nuestro país pa-ra mejorar las condiciones edu-cativas de los niños y despertaren ellos el deseo por leer.El trabajo de Fundación Leer

se lleva adelante en escuelas,centros comunitarios, centrosde salud y bibliotecas públicasen situación de vulnerabilidad.Cada institución recibe librosnuevos para conformar su pro-pio espacio de lectura o “Rincónde Lectura”. Asimismo, en estosnuevos espacios de lectura sepromueve también la realiza-ción de otras actividades educa-tivas y recreativas llevadas a ca-bo por los educadores o refe-rentes de cada institución.•

Acuerdo de Acciones Conjuntasentre Assesorum SRL y OVILAM S.A.ASSESORUM SRL y OVILAM

S.A. han llegado a un acuerdopara el desarrollo en conjuntode las tareas requeridas por laRG SSN Nº 38.477 en relacióncon temas de fraude y su pre-vención. Las mismas abarcandesde el desarrollo de circuitos,procesos y manuales hasta lacapacitación de los recursos hu-manos de todas las empresas al-canzadas por dicha resolución.Creemos que la importancia

del tema no redunda exclusiva-mente en el cumplimiento de lanormativa de la SSN, sino en unaverdadera lucha contra un flageloque azota a la actividad asegura-dora incrementando costos y per-judicando a los resultados.•

John Neal y Marty Becker,Directivos de QBE Visitan

ArgentinaEl pasado 25

de septiembre en el edificio cor-porativo de QBE Seguros LaBuenos Aires, la compañía orga-nizó un Customer Event con mo-tivo de la visita del Group CEOJohn Neal y el Chairman de QBEMarty Becker a nuestro país.•

QBE SEGUROS LA BUENOSAIRES Junto al Seleccionadode la URBA Campeón delMundo de Rugby 7’sQBE Seguros La Buenos Ai-

res estuvo presente en el esta-dio de Rugby Twickenham enLondres, acompañando a la se-lección bonaerense que obtuvoel título en la segunda Edicióndel World Club 7’s. El nombrede la compañía se vio en lo másalto del podio en la catedral delRugby al estar presente en lascamisetas de los jugadores.Sebastián Otero, Director de

Operaciones y Marketing deQBE Seguros La Buenos Airesafirmó: “Estamos orgullosos delos logros de este seleccionado.Los valores del equipo son losmismos que buscamos transmi-tir a todos aquellos que confíanen nosotros”. Con el apoyo dela aseguradora, el seleccionadode Buenos Aires de Seven sequedó con el título del mundialde clubes de la categoría, impo-niéndose 26-22 con una exce-lente actuación.•

El Escritor y PeriodistaBritánico John Carlin EstuvoPresente en el Ciclo deEncuentros de QBE SEGUROSLA BUENOS AIRESQBE Seguros La Buenos Ai-

res, convocó a John Carlin parabrindar la tercera charla del Ciclode Encuentros 2014 dirigida aproductores y empleados de lacompañía. El encuentro tuvo lu-gar el pasado martes 30 de sep-tiembre a las 18.30 hs en el edifi-cio corporativo de la compañía.“Encontramos en estos Ci-

clos de Encuentros la manerade combinar dos objetivos. Por

un lado, el agasajo a nuestrosproductores, por su compromisoconstante, para continuar refor-zando los vínculos. Por otra par-te, para demostrar que la motiva-ción es necesaria para poder de-sarrollar todo nuestro potencial.Carlin logra trasmitir a través desus escritos y discursos, cadauno de los valores que la compa-ñía busca ver reflejados en susempleados”, sostuvo DionisioQuesada, Director Comercial deQBE Seguros La Buenos Aires.John Carlin, es un escritor y

periodista británico, autor del li-bro Factor Humano, el cual sirviócomo guión para la película In-victus. En este, se relata la histo-ria del fallecido ex presidente deSudáfrica, Nelson Mandela, re-conocido por su afán de unificarel país utilizando los valores delRugby, como política de reconci-liación nacional.•

RSA Presentó su Experienciaen la Gestión delTalento

En el marco del encuentro“Retención de talentos en tiem-pos de incertidumbre”, que tuvolugar recientemente en BuenosAires, convocado por Conrnesto-ne y LightHouse Smart, RSA par-ticipó como invitada especial ypresentó su experiencia en lagestión de recursos humanos.El evento tuvo como objetivo

presentar casos exitosos de lasprincipales compañías globalespresentes en Argentina sobre losprogramas liderados para atraer,motivar y retener al talento claveen el contexto actual. En la activi-dad participaron directivos delárea de Recursos Humanos deempresas como RSA, KPMG, Na-tura y Walmart Argentina.Durante su presentación,

Alejandro Desimone, Directorde RRHH de RSA Argentina,destacó la importancia de ges-tionar de forma estratégica ycreativa el talento. “En RSA im-plementamos una propuesta devalor para empleados que lespermite desarrollarse, crecer yestar preparados para los nue-vos desafíos. Esto es clave para

retener el talento y seguir sien-do competitivos en un mercadochico como el de seguros”, pre-cisó. Como en 2013, este añoRSA fue nuevamente reconoci-da como una de las mejores em-presas para trabajar en Latinoa-mérica en el ranking anual so-bre clima laboral que elaboraGreat Place to Work. La compa-ñía se ubicó en el top 20 y obtu-vo la primera posición en la ca-tegoría “industrias de seguros”.En ese sentido, para Desimo-

ne la clave para lograr este posi-cionamiento es generar un buenclima laboral a partir de pro-puestas que respondan a lasnecesidades de los empleadose involucren sus expectativas.“En RSA la base de nuestra pro-puesta de valor es el feedbackque obtenemos en diversos es-pacios de participación genera-dos para nuestros empleados,como encuestas y canales decomunicación interna estableci-dos para interactuar con ellos.Esto nos ayuda a diseñar inicia-tivas para contar con líderes,con talento que nos ayuden adesarrollar la estrategia del ne-gocio y potenciar el espíritucompetitivo y de equipo”, dijo.La compañía además de con-

tar con una sólida propuesta decalor hecha a medida de las ne-cesidades de los empleados,que incluye programas de reco-nocimiento y beneficios, balan-ce vida laboral y personal, ca-pacitación y desarrollo, RSE,planes de carrera, entre otros;implementa una política flexi-ble y de puertas abiertas consus empleados a través de lacual pueden interactuar con elCEO de la compañía en diferen-tes espacios y participar en ac-tividades de integración dondetodos celebran los logros alcan-zados por el trabajo en equipo.De esta forma, la compañía ges-tiona su talento con una miradaa largo plazo, más allá de mo-mentos coyunturales, “es untrabajo constante y transversala nuestras acciones porque for-ma parte de nuestro compromi-so”, agregó Desimone.•

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

MERCADO ASEGURADOR 75

RSA, Líder en Seguros paraBarcos ComercialesPor su amplia trayectoria, RSA

es protagonista del surgimiento yconsolidación de los productospara la protección de barcos co-merciales a nivel global. En loque va del 2014 ha superado susobjetivos planteados para la ven-ta de seguros de embarcacionescomerciales, con resultados in-cluso superiores al promedio delmercado para la región sur y laciudad de Mar del Plata.La compañía espera cerrar el

ejercicio con ventas que en esasregiones superen los $ 230 mi-llones, es decir una proyecciónde crecimiento del 70% en Mardel Plata y del 60% en la regiónSur, respecto de 2013. En la ciudad de Mar del Plata

la empresa ofrece su amplio por-tafolio de seguros y asesora-miento en todos los riesgos (Pa-trimoniales, Agro y Caución),con foco en el Parque Industrial,Puerto de Mar del Plata, pasan-do por los sectores de Turismo yServicios. Dentro de este seg-mento, la compañía es especia-lista en una gran variedad de co-berturas, entre las que cuentanla suscripción de seguros pes-queros, embarcaciones de sumi-nistros, remolcadores, transpor-te de pasajeros, escuelas de bu-ceo, limpieza y trabajos en puer-to, petroleros, buques de car-ga general, porta-contenedores,graneleros, embarcaciones deinvestigación, roll on - roll off,embarcaciones de petróleo, gaslíquido, entre otros. “Los seguros para embarca-

ciones comerciales incluyen co-berturas para flotas pequeñas ygrandes durante un periodoanual y la suscripción es reali-zada a través del equipo de es-pecialistas de RSA ubicado enla ciudad Londres, con el cual laempresa desde Argentina haestablecido un efectivo sistemade comunicación que le permiteagilizar los procesos y dar rápi-da respuesta a todos sus pro-veedores en el país”, aseguróMariano Rizzo, Gerente de RSAen Mar del Plata.•

SANCOR SEGUROS Nuevamentese Ubicó entre las 40 Empresascon Mejor Reputación del País

Recientemente,se publicó el ran-

king anual Merco 2014 (MonitorEmpresarial de Reputación Cor-porativa). El estudio determinócuáles son las 100 empresas demayor reputación en Argentina.Sancor Seguros, al igual que enla edición anterior, se ubicó enel puesto 38º a nivel general,mientras que obtuvo el primerpuesto en la categoría “Asegura-doras”, escalando una posicióncon respecto al año pasado. Ca-be destacar que este año, ape-nas 29 compañías de las 100que integran el ranking son deorigen argentino. Los resultadosse obtienen por medio de distin-tas evaluaciones multistakehol-der, las cuales otorgan puntajes.“Es un orgullo para nosotros

poder estar nuevamente pre-sentes en este ranking, pues setrata de un reconocimiento auna reputación que hemos for-jado a lo largo de casi 70 años,sobre las bases de la seriedad,el estricto cumplimiento de loscompromisos asumidos y unservicio de primer nivel, conproductos a medida de cada ne-cesitad y desarrollados segúnlos más altos estándares de ca-lidad”, declararon desde San-cor Seguros.El ranking Merco comenzó a

elaborarse en España en el año2001 con el objetivo de interna-cionalizar la investigación, enlos años posteriores se extendióhacia otros países iberoameri-canos con la misma metodolo-gía y rigurosidad. En nuestro pa-ís se realizó por quinta vez, bajola forma de una investigaciónexclusiva elaborada por la con-sultora Villafañe y Asociados, elinstituto español Análisis e In-vestigación y la Universidad Na-cional 3 de Febrero. Con estosresultados, Sancor Seguros seposiciona en un lugar destaca-do tanto en el mercado asegura-dor como a nivel país, en unanueva muestra de su solidez ydesarrollo constante.•

Proyectos Seleccionados deCITES Startups 2014, elConcurso para Crear Empresasde Base TecnológicaEl Centro de Innovación Tec-

nológica, Empresarial y Social(CITES) del Grupo Sancor Segu-ros, junto a un jurado compues-to por miembros del Centro deEntrepreneurship de IAE Bussi-nes School y la empresa Bau-fest, escogieron los proyectosque participarán del programade aceleración de planes de ne-gocios CITES Startups edición2014, que finalizará en mayo de2015 y consiste en instancias decapacitación, mentoreo y prein-cubación de emprendimientostecnológicos. La convocatoria estuvo diri-

gida a emprendedores en áreascomo Nanotecnología, Biotec-nología, Ingeniería y Tecnologí-as de la Información y Comuni-cación (TIC), que quisierantransformar su idea en una nue-va empresa de base tecnológi-ca. En esta instancia, se recibie-ron inscripciones de 65 proyec-tos provenientes de diversospuntos del país, de los cualesfueron seleccionadas 8 pro-puestas.Con este programa, CITES

refuerza su objetivo de contri-buir a transformar la matriz pro-ductiva de la región y el país,mediante el desarrollo de nue-vas empresas de base tecnoló-gica que impacten positivamen-te en la sociedad.•

SEGUROS RIVADAVIAAcompañó a la FADEEAC en laInauguración del Centro deCapacitación Profesional para

el TransporteEl pasado 18 de

septiembre, en un acto presidi-do por su titular, Daniel Indart,del que tomaron parte Alejan-dro Ramos, Secretario deTransporte de la Nación, quedóinaugurado el Centro de Capa-citación de la Federación Argen-tina de Entidades Empresariasdel Autotransporte de Cargas(FADEEAC). El Centro de Capaci-tación Profesional para el

Transporte “Rogelio CavallieriIribarne”, está situado en el Ki-lómetro 57 de la Ruta Paname-ricana, en la localidad de Esco-bar.Por Seguros Rivadavia se hi-

zo presente e intervino Juan Jo-sé Niedfeld, Gerente de Preven-ción de Siniestros y SeguridadVial, quien mantiene activa laparticipación de la aseguradoraen acciones destinadas a pro-mover el compromiso y la con-cientización en la problemáticade la siniestralidad.Cabe destacar que el predio

cuenta con una superficie de 27hectáreas, en las cuales se hanconstruido una pista de manejode 1.600 metros y una playa demaniobras de 3.000 metroscuadrados. Además, cuenta conamplias aulas para la capacita-ción teórica (en las cuales sehan distribuido 6 simuladores),comedores y talleres que secompartirán con las terminalesautomotrices para desempeñardiferentes actividades.En el acto se hicieron pre-

sentes autoridades nacionalesy provinciales, como así tam-bién el Sr. Oscar Iraola, Presi-dente de la FPT (Fundación Pro-fesional para el Transporte).Asistieron más de quinientaspersonas y también entidadesvinculadas, como Madres delDolor y la Fundación Condu-ciendo a Conciencia.•

SMG LIFE Desembarca en el NOASMG Lifecontinúa

apostando en el interior del pa-ís y a partir del pasado 10 deseptiembre está presente en to-da la región del NOA (noroesteargentino) con cabecera en Sal-ta, expandiendo su presenciaen el territorio norte del país. La Compañía desarrollará

sus actividades en el edificiocorporativo de Swiss MedicalGroup en Salta Capital y ofrece-rá todo su portfolio de produc-tos de Vida Individual, Vida Co-lectivo, y productos corporati-vos, una amplia gama de cober-turas y prestaciones que se >

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

MERCADO ASEGURADOR76

Interior, y Darío Smaldone, Ge-rente Comercial ProductoresMetro, entregaron los reconoci-mientos a aquellos Productoresde Seguros que se destacaronpor su labor en la campaña2013-2014. - Mayor Volumen de Produc-

ción Interior: José Daniel Grassode la Organización Gentili MaríaInés.- Mayor Volumen de Produc-

ción Metro: Norden BrokersS.A.- Mejor Administración Inte-

rior: Andrés Gandolfi de la Or-ganización Micheli Gandolfi yAsoc.- Mejor Administración Me-

tro: Nicolás Torino de la Organi-zación United Brokers S.A.Asimismo, se dio a conocer

los nuevos destinos del plan deincentivos: Zurich PerformanceTeam 2015 y Zurich Experience.•

Autoridades y Designaciones

Gastón Schisano Nuevo GerenteGeneral de BBVA SEGUROS

El Sr. GabrielChaufán, con

más de 18 años liderando el ne-gocio de seguros en el GrupoBBVA, deja su cargo de DirectorGeneral de la Compañía, asu-miendo Gastón Schisano (ac-tual Gerente Comercial) su car-go. Gastón ha sido parte delequipo que junto a Gabriel vie-ne trabajando para el Grupo enla actividad aseguradora desdeConsolidar, por lo que la im-pronta y el foco del negociomantienen la línea de creci-miento que ha impulsado alproyecto desde sus inicios. Por su lado, el Sr. Gabriel

Chaufán, mantendrá el cargo dePresidente de BBVA Seguros ycontinuará ejerciendo funcio-nes Institucionales, quedandolas funciones ejecutivas a cagode la Gerencia General (GastónSchisano). Esta reorientaciónen la gerencia general y la pre-sidencia de la compañía permi-tirán profundizar en el negocio,continuar con la estrategia de

adaptan a diferentes necesida-des de cada persona brindandosoluciones para cada etapa dela vida.“Para nosotros este lanza-

miento representa un nuevo de-safío y una gran oportunidad decontinuar expandiendo nuestrapresencia en el país. Es impor-tante seguir desarrollando ca-nales de distribución que per-mitan acercarse cada día a mása los clientes” manifiesta MaríaInés Guzzi, Gerente General dela compañía.•

SMG LIFE Presente en MillionDollar Round TableSMG Life, la compañía de Se-

guros de Vida y Retiro de SwissMedical Group, participó porprimera vez de la reunión anual“Million Dollar Round Table”(MDRT), que se llevó a cabo es-te año en Toronto, Canadá, conla presencia de más de 8.000productores de todo el mundo. A partir de 2013, la compa-

ñía se integró a MDRT en formadirecta, ofreciendo a sus pro-ductores el desafío de calificarpara obtener la membresía aesta prestigiosa convención.Así, SMG Life fue representadapor dos de sus principales Pro-ductores de Vida Individual quecalificaron cumpliendo estrictasnormas de profesionalismo,confiabilidad y objetivos de pri-ma emitida. Fundado en 1927, el MDRT,

Asociación de Profesionales dela Premier Financieros, es unaasociación internacional inde-pendiente de más de 38.000profesionales de seguros de Vi-da y servicios financieros líde-res en el mundo, que trabajanen más de 450 empresas en 74países. “La membresía a esta aso-

ciación está reconocida interna-cionalmente como la norma deexcelencia en ventas, y es unejemplo de la incansable bús-queda de SMG Life por ser unacompañía que ofrece ventajascompetitivas a sus productoresasesores de seguros” sostieneJosé Aramburu, Subgerente de

Productores y Brokers de lacompañía. Y agrega: “Ya esta-mos trabajando en MDRT 2015,que ofrecerá más cupos que en2014”. De esta manera, la com-pañía continúa con su filosofíade mejora permanente, ofre-ciendo a sus productores nue-vos desafíos e intercambiosprofesionales.•

ZURICH Lanzó la Campaña deAgro 2014-2015

Zurich presentó lasnovedades para lacampaña de agro

2014-2015 ante productoresasesores de seguros de CapitalFederal, y de las las provinciasde Santa Fe, Buenos Aires, En-tre Ríos y Córdoba. Durante elencuentro, Alejandro Goldin,Director Comercial ProductoresGI & Negocios Masivos de lacompañía en la Argentina sos-tuvo: “Nuestro desafío con estapropuesta es llevar previsibili-dad al sector y responder a lasnecesidades del productoragropecuario de manera inte-gral, más allá de una campañaespecífica. Nuestra estrategiaes de largo plazo para brindarleal sector la estabilidad que ne-cesita, y mantener el posiciona-miento de liderazgo de Zurich”.Por su parte, Silvana Rocca-

bruna, Team Leader de RiesgosAgrícolas de Zurich en la Argen-tina, resaltó: “Durante la cam-paña 2013-2014 hemos alcanza-do grandes logros que nos im-pulsan a seguir trabajando. Poreso renovamos nuestro com-promiso con el sector agrope-cuario y con nuestra red de pro-ductores asesores independien-tes. Rentabilidad, innovación,producto y servicio, son los cua-tro pilares de la estrategia 2014-2015, con los que queremos al-canzar nuestros tres objetivosprincipales: compromiso, sus-tentabilidad y confianza”.A continuación, Silvana pre-

sentó las novedades de la cam-paña 2014-2015: “Para la cam-paña 2014-2015, contamos conuna propuesta de valor diseña-da para responder a las necesi-

dades de los productores agro-pecuarios:

Promoción “Campaña Fina +Gruesa: quienes aseguren enforma conjunta la cosecha finay gruesa, hasta el 30 de no-viembre, tendrán como benefi-cio la financiación de la cosechafina, que pagarán en mayo de2015, sin costo financiero adi-cional y sin diferir el pago de si-niestros.

Productos: Granizo tradicio-nal, clásico y premium, con unadicional de cobertura de In-cendio sin costo. La indemniza-ción por Incendio cubre hasta el80% de la suma asegurada enel caso de Granizo tradicional y,hasta un 100%, para las cober-turas de Granizo clásico y pre-mium.

Cobertura de resiembra: seindemnizará hasta un 20% de lasuma asegurada previo a la co-bertura plena en el productotradicional, hasta un 30% de lasuma asegurada en el productoclásico y hasta un 50% de la su-ma asegurada en el productopremium. Esta indemnizaciónse pagará en todos los casos enque corresponda, independien-temente de que la resiembradel cultivo se realice efectiva-mente o no.

La cobertura plena: momen-to a partir del cual responde-mos por el 100% de la sumaasegurada. En el caso del culti-vo de Soja comienza en V5 (5hojas) o R1 (Comienzo flora-ción), lo que suceda primero;en el caso de Maíz y Girasol enV6 (6 hojas totalmente expandi-das o desarrolladas). Estos ini-cios de plena cobertura puedenadelantarse a estados de desa-rrollo más temprano con uncosto adicional.

Pérdida total: el lote se libe-ra para que el productor agro-pecuario pueda decidir el desti-no del mismo. Por otra parte, lacarencia es de 3 días para Gra-nizo y 7 días para los adiciona-les de viento y helada”.

Reconocimientos: Al finali-zar la jornada, Diego WeigerGerente Comercial Productores

seguir creciendo en el mercadoasegurador y fortalecer los ca-nales comerciales, tanto los di-rectos como los indirectos (pro-ductores y brokers), que siguensiendo los pilares centrales parael desarrollo de BBVA Seguros.•

Gerardo Pardo Fue DesignadoGerente Zonal de Siniestros deCHUBB Latinoamérica

Gerardo reemplazaa Mariano Castrotras su promoción a

Country Manager de Chubb Ar-gentina y reporta directamente

a Herman Weiss, Latin Ameri-can Zone Officer. El nuevo ge-rente se ha desempeñado en laindustria del Seguro desde1993, en QBE Seguros La Bue-nos Aires, y anteriormente enLa Buenos Aires Seguros &HSBC La Buenos Aires Seguros.Con 21 años de experiencia enla industria, Gerardo se ha de-sempeñado exitosamente enlas áreas de suscripción, sinies-tros, reaseguros, administra-ción y finanzas. Confiamos enque su amplia experiencia brin-dará un gran aporte a Chubb y asu equipo zonal.•

Carlos Casto Nuevo Presidentede SANCOR SEGUROSEl sábado 27 de septiembre

pasado se llevó a cabo la 68ªAsamblea General Ordinaria deSancor Cooperativa de SegurosLtda. Durante el encuentro, quecontó con la presencia de delega-dos representantes de los asocia-dos de todo el país, se aprobarontodos los aspectos previstos enla convocatoria. Además, comoocurre luego del cierre de cadaejercicio económico, se procedióa la renovación parcial del Conse-jo de Administración para el perí-

odo 2014/2015. Cabe destacarque en los días previos se reali-zaron las Asambleas y renova-ción de autoridades de Preven-ción ART S.A., Prevención SaludS.A.; Alianza Inversora S.A.,Fundación Grupo Sancor Segu-ros y el Centro de InnovaciónTecnológica, Empresarial y So-cial S.A. (CITES).En el acto, se designó al cor-

dobés Carlos Casto como nuevoPresidente de la compañía, yfue distinguido el ex funciona-rio y ex consejero Silvio Dellonicomo Miembro Honorífico deSancor Seguros, en homenaje asus 65 años de trayectoria en laempresa.•

Congresos, Cursos yConferencias

ASOCIART Lanzó el PrimerPrograma Audiovisual dePrevención de Riesgos

Con el objetivo defacilitar el accesode clientes, traba-

jadores y canales comerciales acontenidos de prevención de ac-cidentes con un formato másmoderno, ágil, dinámico y auto-didacta; Asociart lanzó el pasadomes de agosto el Primer Progra-ma Audiovisual de Prevención deRiesgos. El programa está con-formado por un total de 9 videos,los cuales están divididos en dostipos de formato:

Cursos Breves de capacita-ción: Definición del fuego y princi-pios de extinción; clases de fuegoy tipos de extintores; utilizaciónde extintores; ¿Cómo realizar unaevacuación de emergencia?

Tutoriales sobre Utilizaciónde Elementos de Protección Per-sonal: Depósito y logística; de-molición; excavación: metalúrgi-ca; textil.

El material se encuentra dis-ponible en el sitio Web de lacompañía.•

Direcciones y Telefonos

ARM Inauguró su NuevoCentro de Operaciones

Respondiendo a la crecientedemanda y fiel a su misión fun-dacional de liderar las iniciativasde profesionalización y desarro-llo de soluciones y servicios deGestión de Riesgos, ARM (AssetsRisk Management) inauguró sunuevo centro de operaciones.Esta nueva etapa de desarro-

llo y expansión, a la que se sumael crecimiento y penetraciónconstante de sus otras unidadesde negocios -análisis de riesgos,consultoría en gestión de riesgosy seguridad vehicular (Safety-UBI)-, da probadas muestras delcompromiso asumido hace cua-tro años por sus socios fundado-res: convertirla en líder y referen-te por excelencia en gerencia-miento de riesgos en el mercadoargentino y regional.Ubicado estratégicamente en

la zona de Saavedra, CABA, elnuevo centro de operaciones fuedesarrollado con los más altos es-tándares en instalaciones eléctri-cas y red de datos, cuidando quelos aspectos constructivos garan-ticen eficiencia, funcionalidad yconfort. Así, ARM eleva su capaci-dad operativa a 30 posiciones ycuenta con infraestructura redun-dante en todos los servicios críti-cos: equipo generador, proveedo-res de Internet y hosting.En el evento inaugural, el Lic.

Gonzalo Delgado Zemborain, Di-rector de ARM Services, se refi-rió con una analogía al punto deinflexión en el que se encuentra

la compañía: “Comparo la vidacon el ascenso de una montaña.Para alcanzar la cima, donde es-tán nuestros máximos objeti-vos, debemos abandonar esasensación de certidumbre quenos da lo conocido y arriesgar-nos a cambiar el Fitito por una4x4. ARM está recorriendo en4x4 un nuevo tramo del ascenso,con la plena seguridad de que al-canzará sus metas”, sostuvo.•

ASOCIART Inauguró un NuevoCentro Médico y Sucursal en PilarCon el objetivo de continuar

brindando más y mejores servi-cios a empresas, trabajadores ycanales comerciales, Asociartinauguró un nuevo centro médi-co propio y oficinas de atencióncomercial, en la ciudad de Pilar,en la provincia de Buenos Aires.Se inauguró en un breve acto delcual participaron el Presidentede Asociart, Sr. Darío Trapé, jun-to al Lic. Jorge Aimaretti, Direc-tor; y el Dr. Daniel De Filippi, Ge-rente General, entre otras autori-dades de la compañía; el eventocontó con la presencia de clien-tes, productores asesores, repre-sentantes de cámaras empresa-riales y la participación especialdel Superintendente de Riesgosdel Trabajo, Dr. Juan GonzálezGaviola, quien asistió junto al Dr.Daniel Marcó, Gerente del AreaMédica de SRT y la Lic. BetinaHamann, Subgerente de Controlde Prestaciones Médicas de SRT.Este nuevo Centro Médico

cuenta con más de 630 m2 queincluyen consultorios generales,diagnósticos por imágenes digi-tales, sala de audiometría y unamplio gimnasio para la realiza-ción de rehabilitación kinesioló-gica, entre sus instalaciones. Durante el acto de apertura,

el Presidente de Asociart ART Da-río Trapé, expresó “continuamosinvirtiendo en la salud, estamoscerca de nuestros clientes, se-guimos trabajamos con calidad;y con ella mejoramos nuestrosservicios y al mismo tiempo elsistema de riesgos del trabajo,ya que nos permite brindar más ymejores servicios a cada uno de

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

MERCADO ASEGURADOR 77

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De der. a izq.: Samuel A. Markov, GonzaloDelgado Zemborain, Martin G. Lazzaro,

Daniel M. Boaretto (Socios)

los trabajadores que sufren deun accidente de trabajo. El capi-tal humano es el activo más im-portante de las empresas y en lacompañía, las más de 700 perso-nas que la conforman, trabajan adiario con esa premisa”.Por su parte, el Superintenden-

te de Riesgos del Trabajo, Dr. JuanGonzalez Gaviola destacó “la siner-gia entre la SRT y las ART está dan-do buenos resultados, y que esbueno que las ART tomen la ges-tión directa de sus propias presta-ciones, ya que eliminan la posibili-dad de pérdida de energía en el sis-tema y brinda mayor control”.Este nuevo Centro Médico Pi-

lar es el 7º y se suma a los otros6 que Asociart ART posee en lasCiudades de Buenos Aires, Cór-doba, Rosario, Mendoza, Moróny Quilmes. Asimismo esta nuevaSucursal, la número 29 de laamplia Red que la empresa haestablecido en cada una de lasprincipales ciudades del país,no hacen menos que reafirmarsu misión, brindar tranquilidada los Clientes. La Sucursal yCentro Médico Pilar se encuen-tran ubicados en la ColectoraPanamericana (Km 53) y Ruta25 (1629), Marcela Narvaez es laJefa de Sucursal.•

GALENO ART Inaugura suSucursal en la Ciudad de JujuyGaleno ART, la ART con exper-

tisemédico, inauguró oficialmen-te su sucursal Nº 27, ubicada enla provincia de Jujuy. La nuevaapertura hace palpable la pro-puesta superadora de la compa-ñía, que potencia la trayectoria de17 años y la solvencia patrimonialde la ART con la calidad prestacio-nal y calidad médica de Galeno. La nueva sucursal, ubicada

en la calle Güemes 1300, estáadecuada al estándar de calidadde la compañía y contará con laatención personalizada a empre-sas y clientes individuales, pu-diendo emitir certificados de co-bertura, realizar pago de reinte-gros y gestionar toda resoluciónde consultas y requerimientos.Desde el 2013, la empresa cuen-ta con un ambicioso plan de ex-

pansión de su red de servicios,sumando más sucursales deatención y más centros médicospropios de excelencia.•

MERCANTIL ANDINA ContinúaCreciendo en el Interior del PaísInaugurando Nuevas Oficinasen la Provincia de Salta

Con la mira-da puesta en

agregar valor en cada lugar don-de se encuentra presente, Mer-cantil Andina mudó sus oficinas aun espacio de mayores comodi-dades en la provincia de Salta. Enun simbólico corte de cintas, efec-tuado por el Gerente General dela aseguradora, Cdor. Pedro Mi-rante, acompañado por autorida-des locales, empleados y la des-tacada presencia del Presidentede FAPASA Sr. Jorge Luis Zottos,se procedió a la inauguración ofi-cial de las nuevas instalaciones.Acompañando la ceremonia

de apertura, el Padre Miguel Ló-pez, párroco de la vicaría deNuestra Señora de Fátima dedicha provincia, realizó un bre-ve oficio religioso a fin de ben-decir las nuevas instalacionesubicadas en la calle España201, que cobijarán a emplea-dos, productores, clientes yproveedores. Por la noche, laaseguradora agasajó con unacena en el Sheraton de Salta alas autoridades presentes en lainauguración, a quienes se su-maron productores asesores ycolaboradores de la compañíaen la zona, junto a destacadasautoridades del ámbito local: elDr. Lucio M. Paz Posse, Secreta-rio de Asuntos Agrarios, en re-presentación del Gobernadorde la Provincia, el Cdor. Eze-quiel Aguirre, Subsecretario deComercio e Industria del gobier-no de Salta y el Presidente deAPAS Salta Sr. Rogelio David.Hacia el cierre de la velada, y

en un marco de cordialidad ycamaradería, los presentes dis-frutaron la actuación del con-junto folklórico local “Los Cei-bales”. Con vocación de servi-cio y visión de futuro, MercantilAndina continúa ampliando sus

operaciones y brindando en ca-da lugar donde se encuentrapresente, soluciones de cober-tura para una gran variedad deriesgos, protegiendo a las per-sonas, sus actividades comer-ciales y sus bienes.•

SANCOR SEGUROS Inaugurósu Primera Sucursal en BrasilEl pasado 2 de septiembre, a

menos de un año y medio de ha-ber comenzado formalmente susoperaciones, la aseguradora queSancor Seguros posee en Brasilinauguró su primera sucursal endicho país, situada en la ciudadde Curitiba, capital del estado deParaná. Cabe mencionar que lacasa matriz de Sancor Segurosdo Brasil fue instalada en Marin-gá, localidad que también perte-nece al mencionado estado.Del evento de inauguración

participaron autoridades guber-namentales; representantes deinstituciones intermedias; fun-cionarios del Grupo Sancor Se-guros y de SICOOB Paraná, sualiado estratégico en Brasil; co-rredores y organizadores de se-guros; medios de comunicacióny público en general. Curitiba es un polo de interés

no solo por sus atractivos turísti-cos, sino también por el elevadopotencial que ofrece para lasempresas y emprendimientos engeneral. Tal es así que fue electatres veces por la revista brasile-ra Exame como la mejor ciudadde Brasil para hacer negocios. “La instalación de nuestra

sucursal en esta localidad res-ponde a una decisión estratégi-ca que nos permite comenzar acumplir con el objetivo de ex-pandir progresivamente nues-tra presencia en el país. Estanueva oficina, de modernas ycómodas instalaciones, nospermite llevar respaldo a los in-termediarios y asegurados deCuritiba y su zona de influencia,apoyados en nuestra amplia ex-periencia y trayectoria al servi-cio de las personas”, manifes-taron desde la aseguradora.Durante el acto, que incluyó

el tradicional corte de cintas,

las autoridades de la compañíaagradecieron a todos quienesacompañaron a la empresa des-de su inserción en Brasil, permi-tiendo que sus planes de creci-miento ya sean una realidad, yrenovaron su compromiso deestar siempre cerca de los ase-gurados con soluciones a medi-da y el mejor nivel de servicios.•

SEGUROS RIVADAVIA Inauguróun Nuevo Centro de Atenciónen Tucumán

Desde el 22 de septiembre,Seguros Rivadavia trasladó suoficina de la ciudad de Tucu-mán a la calle 9 de Julio 745. Setrata de un local más espacio-so, moderno y confortable, conrenovado mobiliario y diseñoexterior. Su horario de atenciónserá, como siempre, de lunes aviernes, de 9 a 16 horas.Con esta acción, la asegurado-

ra busca brindar más y mejoresservicios en la atención de susasegurados, productores, prove-edores y terceros de la zona, enun ambiente más confortable pa-ra la realización de sus trámites ydiligencias. Luciana Di Filippo, Ge-rente del Centro de Atención,acompañada de su equipo de tra-bajo, espera que este relanza-miento contribuya a seguir mejo-rando la calidad del servicio brin-dado, apuntalando el desarrollocomercial y el ritmo de crecimien-to que Seguros Rivadavia vieneteniendo en Tucumán y ciudadesaledañas del NOA, una región enla que esta empresa de capitalesnacionales depositó desde haceya 54 años su confianza.•

ZURICH Inauguró su NuevaOficina en NeuquénLa nueva sede cuenta con

mayores comodidades y conuna sala de capacitación donderecibirá a su red de productores

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asesores independientes paraacercarles las novedades de lacompañía. De esta manera, Zu-rich continúa afianzando los la-zos con su fuerza de venta ypromoviendo el trabajo en equi-po tras ocho años de presenciaininterrumpida en la zona. Además, los asegurados ten-

drán a disposición el servicio deautogestión a través del cual po-drán acceder a sus pólizas de Au-to, Vida, Hogar, Accidentes Per-sonales e Integral de Comercio, yconsultar datos personales de lapóliza y del riesgo asegurado, laforma de pago, e ingresar la de-nuncia en caso de siniestro e im-primir la documentación de lapóliza (certificado Mercosur, elcertificado de cobertura, com-probante de seguro para circu-lar, etc.), entre más opciones. El evento contó con la partici-

pación de Diego Weiger, Gerentede Interior de Zurich en la Argen-tina; Pablo Máspero, Gerente Re-gional Sur de Zurich en la Argen-tina; Marcelo Verdún, Gerente dela oficina de Neuquén, miembrosdel equipo comercial y producto-res asesores independientes. “Neuquén es una plaza estra-

tégica ya que nos conecta contoda la zona sur del país. Desdenuestra llegada en 2006, hemosmantenido un crecimiento sos-tenido y, ello da cuenta del po-tencial del mercado. Aquí ofre-cemos productos de automóvi-les, hogar, comercio y de vida, yramos en los que seguimos re-gistrando buenos resultados.Zurich es una marca posicionaday reconocida, y con esta nuevaoficina buscaremos seguir am-pliando nuestra red de distribu-ción y brindando una mejoratención a los clientes”, indicó,Diego Weiger, Gerente de Inte-rior de Zurich en la Argentina.•

Información General

UART: El 3 de NoviembreEmpieza a Tener Vigencia laCobertura para Personal de

Casas ParticularesLa UART, Unión de

Aseguradoras de Riesgos del

Trabajo, informa que hasta el 3de noviembre, fecha en la queempezará a brindarse la cober-tura de accidentes laborales,los empleadores de personal decasas particulares tienen tiem-po de elegir alguna Asegurado-ra de Riesgos del Trabajo (ART),debiendo efectuar el primer pa-go conjuntamente con los apor-tes que se abonan según las fe-chas establecidas por AFIP, aprincipios de noviembre.De esta manera, este colecti-

vo estimado en 200 mil trabaja-dores registrados se sumará alos casi 9 millones de trabaja-dores que ya cuentan con estederecho y gozan de los benefi-cios que otorga el sistema anteun accidente o enfermedad pro-fesional. “Desde su génesis elsistema redujo notablementelos accidentes y los fallecimien-tos en ámbitos laborales, ha-ciendo foco en la prevención ymejorando sustancialmente lacobertura prestacional e indem-nizatoria. Equiparando así anuestro país con las coberturasde países que llevan la avanza-da en esta materia a nivel mun-dial. La inclusión de este colec-tivo es un nuevo desafío paranuestro sector -explica MaraBettiol, Presidente de UART- yaque de trabajar con 600 mil em-pleadores, con un promedio de15 trabajadores cada uno, se in-corporarían 200 mil con un pro-medio cercano a 1 trabajador.

¿Qué Beneficios Brinda laCobertura?Para el empleador: La certeza

de contar con el respaldo de unsistema integral que ante un ac-cidente de trabajo atiende a suempleado hasta su recupera-ción, con centros médicos y derehabilitación de calidad. Asimis-mo se hace cargo del salario co-rrespondiente fijado por el Minis-terio de Trabajo a partir del día10 de comenzada la licencia yhasta que esté en condicionesde reintegrarse o quede con al-guna incapacidad permanente,según sea el caso. En efecto, laART tiene a su cargo la coberturaante incapacidades totales o per-

manentes y/o muerte de un tra-bajador, con montos que podrí-an superar $ 1.000.000 en el ca-so de muerte de un empleado. Para el trabajador: Saber que

ante la eventualidad de sufrir unaccidente o una enfermedadprofesional, en el lugar del tra-bajo o en el trayecto hacia o des-de él, contará con la atenciónmédica integral y farmacéuticadesde el minuto cero y hasta sutotal o máxima recuperación po-sible, recibiendo la misma cali-dad de servicio y atención quecualquier otro trabajador.

¿Cuánto Costará?Los valores del servicio varían

según la cantidad de horas que ha-bitualmente trabaja la personacontratada. Según las normas SSNNº 38.579/2014 y SRT Nº 2.265/2014 publicadas el 15/09/14 hasta12 horas semanales la cuota men-sual será de $ 130, de 12 a 16 hs se-rá de $ 160 y más de 16 hs de$230. Estos valores se suman a lacontribución previsional y por elseguro de salud que ya se está pa-gando por este grupo: menos de12 hs $ 31, de 12 a 16 hs $ 59 ymás de 16 hs de $ 268. Según una Encuesta Nacio-

nal de Gasto de los Hogares(EHGH) del INDEC (3º trimestre,2013), se estima la incorpora-ción de 220.000 trabajadores alsistema en todo el país.•

Ratifican la Prohibición deEmitir Pólizas del SAO que NoCumplan la Normativa OriginalLa Justicia Federal confirmó an-

teriores medidas cautelares y or-denó a la Superintendencia de Se-guridad y a la Secretaría de Am-biente y Desarrollo Sustentable dela Nación que impidan la emisióny aceptación de pólizas que noacrediten capacidad técnica pararemediar mediante contratos conoperadores habilitados y que nocuenten con la aprobación am-biental de la SAyDS. Asimismo or-denó a una compañía que cancelelas pólizas que hubiere emitido einforme a los tomadores que esaspólizas no cumplen con los recau-dos establecidos por la normativaaplicable.

La Justicia Federal ordenó ala Superintendencia de Segurosde la Nación (SSN), medianteun reciente fallo que adopte lasmedidas necesarias para quese impida la emisión o comer-cialización de pólizas del Segu-ro Ambiental Obligatorio (SAO)que no cumplan con los recau-dos mínimos establecidos en elrégimen del SAO que se encon-traba vigente hasta el dictadodel Decreto Nº 1.638/12 del po-der ejecutivo y la ResoluciónSSN Nº 37.160/12, normas queya habían sido suspendidas poruna medida cautelar dictada enel mismo juzgado y ratificadaluego en segunda instancia.También, por las mismas ra-

zones, el tribunal dispuso queen particular se impida la emi-sión o comercialización de póli-zas que no cuenten con la con-formidad ambiental otorgadapor la Secretaría de Ambiente yDesarrollo Sustentable de laNación (SAyDS) y que no hayanacreditado la capacidad técnicapara remediar mediante contra-tos suscriptos con operadoresdebidamente habilitados.Estas órdenes están conteni-

das en una resolución dispuestapor el conjuez Héctor Omar Gutié-rrez, a cargo del Juzgado Federalde Formosa, mediante la cual rati-ficó la suspensión de los efectosdel Decreto Nº 1.638/12 del poderejecutivo y la Resolución SSNNº 37.160/12 a través de los cua-les se había modificado y deroga-do parcialmente la reglamenta-ción del SAO, que cumplimenta loordenado por el Art. 41 de laConstitución Nacional y la Ley Ge-neral del Ambiente, N° 25.675.En su fallo, dictado en el mar-

co de la causa “N.G.N. Asesoresen Seguros S.A. c/Secretaría deAmbiente y Desarrollo Sustenta-ble de la Nación y otros s/accióndeclarativa de certeza (incidentede medida cautelar)”, el juez rei-teró la efectiva vigencia de las an-teriores medidas cautelares (Re-soluciones Nº 143/12 y 171/12),dictadas por el mismo juzgado,mediante las cuales fueron de-jados en suspenso el Decreto

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Nº 1.638/12 del Poder Ejecutivo yla Resolución SSN Nº 37.160/12 yrepuestas en consecuencia las Re-soluciones Nº SAyDS 178/07 y Se-cretaría de Finanzas 12/07, SAyDS1.973/07 y SF 98/07, y SSNNº 35.168/10 que forman parte delandamiaje constitutivo del SAO.El magistrado consideró enton-

ces que a través de las normassuspendidas, en violación al princi-pio del derecho ambiental de “noregresión”, se dejaba sin efecto laexigencia de garantizar la efectivaremediación del ambiente en lostérminos del artículo 22 de la LeyNacional Nº 25.675, propiciándo-se un nuevo régimen que, en prin-cipio, se limitaba a brindar una ga-rantía financiera, consistente enentregar una suma de dinero.En consecuencia, resolvió co-

municar a la Jefatura de Gabinetede Ministros, a la SAyDS, a laSSN y a todo organismo del po-der ejecutivo nacional la vigenciade las cautelares dictadas ante-riormente. Mediante la mismasentencia, se ordena a la SSNque adopte las medidas necesa-rias para hacer cesar a Alba Com-pañía de Seguros en la emisión ycomercialización de pólizas am-bientales, imponiendo a esta úl-tima las sanciones que a tal efec-to prevea la normativa aplicable.En igual sentido le ordena a Al-

ba Compañía de Seguros que ceseen la promoción, emisión y comer-cialización de pólizas ambientalesy que cancele inmediatamente lasque hubiere emitido hasta la fe-cha, comunicando fehacientemen-te a los respectivos tomadores quedichas pólizas no cumplen con losrecaudos establecidos por la nor-mativa aplicable.También requiere a la SAyDS

que adopte las medidas necesa-rias para que se impida la acep-tación, a los efectos del cumpli-miento de la garantía del Artícu-lo 22 de la Ley Nº 25.675, de pó-lizas que no cumplan con los re-caudos mínimos establecidosen el régimen que se encontra-ba vigente hasta el dictado delDecreto Nº 1.638/12 del poderejecutivo y la Resolución SSNNº 37.160/12, y también en par-

ticular, que se impida la emisióno comercialización de pólizas deaseguradoras que no hayanacreditado la capacidad técnicapara remediar mediante contra-tos suscriptos con operadoresdebidamente habilitados.•

CAARA Reconoce la Incidenciadel Productor en la Evolución

del SAO La Cámara Ar-

gentina de Aseguradoras deRiesgo Ambiental (CAARA) salu-dó en su día (28/09) a los pro-ductores asesores de seguros,que con su labor profesionalhan contribuido y contribuyenal cumplimiento de la obliga-ción en torno a la suscripcióndel Seguro Ambiental Obligato-rio (SAO) emanada de la LeyNº 25.675, de Política Ambiental.El productor asesor de segu-

ros está comprometido a am-pliar cada año su capacitaciónpara cumplir con eficiencia sucometido de asesorar a asegura-dos y asegurables y consolidarcon su intermediación en el mer-cado la actuación de las compa-ñías aseguradoras. En el casodel SAO, el rol del productor ase-sor resulta fundamental, porcuanto se trata de un seguro re-lativamente nuevo en el merca-do, cuya contratación es obliga-toria para un amplio espectro deestablecimientos industriales ycomerciales en todo el territorionacional, según la normativa de-sarrollada cuidadosamente.A fin de incorporar en sus

carteras el SAO y resultar un in-termediario eficiente, el produc-tor asesor ha tenido que realizaruna capacitación especial paralograr la comprensión de un sis-tema que constituye una verda-dera política de estado a favordel medio ambiente, a través dela internalización de la respon-sabilidad por la remediación delos daños ambientales por partede aquellos que en su actividadproductiva los provocan. El es-fuerzo y la dedicación del pro-ductor asesor es y será funda-mental para que el estado logreel más acabado cumplimiento

de la mencionada obligación.•

La SSN Firmó un Convenio con laSuprema Corte de Justicia dela Provincia de Buenos Aires

El pasado miér-coles 10 de sep-tiembre se reali-

zó un encuentro entre las autori-dades de la Suprema Corte deJusticia de la provincia de Bue-nos Aires y la Superintendenciade Seguros de la Nación (SSN), alos fines de suscribir un acuerdode colaboración, cooperación eintercambio de información.El Presidente del Tribunal, Dr.

Daniel Fernando Soria y el Supe-rintendente de Seguros de la Na-ción Lic. Juan A. Bontempoo, ce-lebraron el convenio que tienecomo objetivo por un lado, obte-ner información relevante para laSSN de todos aquellos juiciosdonde se encuentren involucra-das las compañías aseguradoras,radicados en los juzgados y/o tri-bunales de los distintos departa-mentos judiciales de la provinciade Buenos Aires. Y, por otro, a losfines de brindar una mejor, ma-yor y eficaz comunicación con laJusticia, evacuar los pedidos deinformes judiciales a través de lautilización de herramientas infor-máticas, que permitan canalizarlas inquietudes y/o respuestascon una mayor celeridad en be-neficio de los justiciables.•

La SSN se Reunió con la SUDESEG La Superintendencia de Segu-

ros de la Nación (SSN) y la Supe-rintendencia de la Actividad Ase-guradora de la República Boliva-riana de Venezuela (SUDESEG)se reunieron para firmar un con-venio de cooperación debido a lacreciente actividad internacionalen los mercados de seguros.El Superintendente, Lic. Juan

A. Bontempo y el Superintenden-te de la República Bolivariana deVenezuela, Yosmer D. Arellán Z.,firmaron un Memorándum de En-tendimiento que tiene como ob-jeto establecer las bases sobrelas cuales las autoridades super-visoras se otorgarán asistenciamutua, intercambio de informa-

ción y la posibilidad de promoverel desarrollo de la actividad ase-guradora en la región.En la reunión de trabajo de

las superintendencias se esta-bleció una agenda de interesespara los dos organismos comoel Inciso K, Cultura Aseguradoray Defensa y Derechos del Asegu-rado, Marco normativo, y temasrelativos al Mercosur. La visitatambién incluyó reuniones conlas autoridades de las cámarasde seguros, y organismos de laindustria del comercio que parti-cipan activamente en el Plan Es-tratégico para la Industria Ase-guradora (PlaNeS 2012-2020),para llevar adelante oportunida-des de negocios y generar un es-pacio de intercambio de infor-mación sobre el sector.El Memorándum de Entendi-

miento tiene como objetivos: 1)ayudar a mantener los mercadosde seguros solventes y establesen ambas naciones para el bene-ficio y protección de los usuariosde los servicios financieros; 2) Fo-mentar el funcionamiento ade-cuado de las aseguradoras e In-termediarios que operen bajo elcontrol y supervisión de las auto-ridades supervisoras; 3) Estable-cer un marco de cooperación parael intercambio de información ycooperación de conformidad conla legislación nacional de cadauna de las entidades firmantes.El convenio de cooperación,

establece las bases sobre lascuales las autoridades superviso-ras de ambas naciones se otorga-rán asistencia con el propósito defacilitar el desarrollo de sus fun-ciones, de acuerdo con la legisla-ción respectiva de cada nación.El acuerdo se enmarca en el

PlaNeS, ya que uno de sus objeti-vos es promover la generación dealianzas estratégicas entre paísesde Latinoamérica para fortalecerel mercado de seguros y promo-ver el desarrollo de la actividadaseguradora en la región. La pró-xima visita de la SSN, será con laSuperintendencia de Valores ySeguros de Chile, y la Autoridadde Fiscalización y Control de Pen-siones y Seguros de Bolivia.•

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO

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hidrocarburos y minería paramantener el desarrolloeconómico y social del país.Por ejemplo, el trámite de lalicencia ambiental para la Rutadel Sol se demoró 18 meses, ytodavía hay un tramo que nocuenta con la misma, aseverala Federación. “La demora y la ineficiencia

en la expedición de la licenciaambiental afectan el desarrolloeconómico y social del país,con el agravante que el mayortiempo que se gasta no mejorala calidad de la evaluación que serealiza”, señala el comunicado.La nueva reglamentacióncontiene elementos que hacenmás eficiente el proceso deexpedición de la licencia eintroduce importantes cambios.“Fasecolda está segura de quelas modificaciones propuestasharán más eficiente el proceso,sin que se reduzca el rigor dela evaluación, garantizando eldesarrollo sostenible del país”,concluye el comunicado.

� COSTA RICA El Crecimiento en el Número deCorredores Es un Signo de laMadurez del MercadoCada vez son más las

personas que se dedican a laasesoría, un servicio quepuede suponer a las empresasque contraten un seguro através de una sociedadcorredora un ahorro de hastael 60% en el precio de lapóliza. Este crecimiento en elnúmero de corredores es unsigno de la madurez delmercado, según las propiasempresas. En este sentido,según la SuperintendenciaGeneral de Seguros (Sugese), ya pesar de la novedad delintermediario, los corredoreslograron generar la mayorcantidad de ingresos porprimas del último semestre. Lafigura de corredor está en vigordesde la apertura del mercadode seguros y a la fecha hay 19empresas que brindan elservicio. El incremento es de

� BRASIL

La Susep Prepara una NuevaNorma para los Seguros de ViajesLa Superintendencia de

Seguros Privados (Susep)publicará en los primeros díasde octubre una nueva normaque amplía la coberturaobligatoria de los seguros deViaje, que pasarán a garantizarla atención de urgencias yemergencias en viajes nacionalese internacionales, incluso en elcaso de condicionespreexistentes; el derecho alarrepentimiento y cancelacióndel seguro hasta siete díasantes del viaje; y el derecho ainformación transparenterespecto a las coberturas, entreotros parámetros. Actualmente,las únicas coberturasobligatorias son para caso demuerte o incapacidad. Cabedestacar que al tratarse de unseguro de Viaje, y no de unseguro de Salud, la coberturade cuidados médicos selimitará al valor asegurado.De acuerdo con el

superintendente, RobertoWestenberger, las agencias deviaje tendrán que cualificarsecomo representantescomerciales de las aseguradoraspara realizar la venta de estosseguros, que además podránser comercializados porcorredores, informa la CNseg.Según Westenberger, la ideade regularizar el seguro erallevar el productocomercializado por estasempresas bajo la tutela yprotección de la Susep, queasumirá la fiscalización de lasnuevas reglas, siendo lasmultas para aquellos queincumplan la norma de entreR$ 5.000 y R$ 1 millón (entreUSD 2.090 y USD 418.025).A pesar de que la

contratación del seguro deViajes no será obligatoria paralos brasileños que quieranviajar al extranjero, los paísesde la Unión Europea exigen lapresentación de un contrato concobertura mínima de € 30.000

(USD 38.250) para que elturista pueda entrar en elterritorio, de acuerdo con lasnormas del Tratado de Schengen.

� CHILE Los Diputados Solicitan SustituirFonasa por el Seguro Unico deSaludEl Congreso de los Diputados

ha aprobado la solicitud a laPresidenta de una iniciativalegal para que Fonasa setransforme en el Seguro Unicode Salud de Chile, financiadocon las cotizaciones deprevisión de salud y aportefiscal. Se plantea que el FondoUnico de Salud recolecteobligatoriamente todas lascotizaciones y el aporte fiscalpara el financiamiento delsistema, avanzando hacia lacobertura universal de salud yequidad en la atención.El Seguro Unico debe

redistribuir el riesgo en unfondo único de compensaciónde riesgo, basado en loscambios epidemiológicos ydemográficos, sindiscriminación por ingreso,sexo o situación de salud deforma individual.

� COLOMBIA Fasecolda Apoya la Iniciativa delGobierno que Quiere Modificar elProceso para Obtener la LicenciaAmbientalFasecolda ha confirmado en

su página Web el apoyo a lainiciativa del gobierno quebusca introducir disposicionespara hacer más eficiente elproceso a través del cual seotorgan las licenciasambientales. El objetivo esreducir los plazos sin afectar lacalidad de la evaluación delimpacto ambiental.Actualmente, el proceso deexpedición de la licencia sedemora entre 18 y 24 meses,tiempo excesivo, si se tiene encuenta la necesidad que tieneel país de desarrollar proyectosde infraestructura, energía,

un 850% con respecto a 2009,según informó el pasado 29 deseptiembre el diario “LaRepública”. Los corredores tienen que

estar autorizados por laSugese y están obligados amostrar al cliente al menos tresofertas. “El servicio no secobra, las comisiones vienende la prima de lo quecolocamos. Una de lasposibilidades es hacer unaauditoría para ver si todos losactivos de la empresa estánasegurados y si se puedeofrecer una mejor opción”,explicó Edgar Gómez,Vicepresidente de Correduríade Seguros Metropolitanos. Lacontratación de un seguro sintener asesoría puede hacerque la persona incurra en unmal seguro o pague una primamás alta, aunque el ahorro notiene que ser siempre en elprecio, ya que el cliente puedeobtener mejores y más ampliascoberturas por el costo actual.“La correduría realiza unanálisis previo de los distintosseguros en el mercado parabuscar las mejores tarifas ycoberturas”, indicó DouglasSoto, gerente BCR Corredorade Seguros.

� ECUADOR “En el País Pocos Cumplen con laLey de Propiedad Horizontal queObliga a Contar con un Seguro deCatástrofe”Luis Cabezas-Klaere,

Director de la Cámara deCompañías Seguros delEcuador, ha explicado que losprincipales clientes quecontratan los seguros concobertura para desastresnaturales son las empresas.“Las familias todavía miranestos productos como un gastoy no como una protección anteestas eventualidades”,sostiene.En el caso del mercado

ecuatoriano, existen paquetesde seguros que cubren dañosde terremotos, incendios, >

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inundaciones, explosiones,etc., recuerda un reportajeelaborado por el diario “ElComercio”. Este tipo deproductos son registradoscomo seguros de Incendio ylíneas aliadas. Datos de laSuperintendencia de Bancos ySeguros (SBS) señalan que lasempresas aseguradoras en elpaís percibieron, entre enero yjunio del 2013, ingresos porUSD 65,1 millones por este tipode productos. En el mismoperíodo de este año esta cifrase ubicó en USD 61 millones;es decir, existió una reduccióndel 7%. Como señala Cabezas-Klaere,

en el país no hay costumbre deasegurar los inmuebles anteposibles catástrofes naturales.De hecho, la Ley de PropiedadHorizontal dispone que todaedificación tiene que asegurarse.Sin embargo, “muy pocaspersonas cumplen con esasobligaciones con la ley”, dice eltitular de la agremiación.

La Superintendencia de BancosAnaliza el Proceso de Reactivaciónde Empresas de Seguros yReasegurosMediante resolución JB-

2014-3081, el Presidente de laJunta Bancaria, Pedro SolinesChacón, realizó variasprecisiones legales conrespecto a las normas,procedimiento y requisitospara la reactivación de lasempresas de seguros ycompañías de reasegurosdispuestos en la Ley Generalde Seguros. En dichoarticulado se establece que laSuperintendencia de Bancosdel Ecuador, que publica estecomunicado, es el organismocompetente para autorizar lareactivación de las empresasde seguros o compañías dereaseguros sometidas aprocesos de liquidaciónforzosa, siempre y cuandocumplan con los requisitoscitados en la Ley de Seguros,Ley General de Institucionesdel Sistema Financiero y la Ley

de Compañías como normasupletoria.Los requisitos que deben

cumplir las empresas deseguros y compañías dereaseguros que quierenacceder al proceso dereactivación son: habersuperado las causales quemotivaron la liquidaciónforzosa y que no exista otracausal que justifique elmantenimiento de la estadoliquidatorio, demostrar ante laSB haber pagado la totalidadde sus obligaciones o contarcon las reservas suficientespara atender las obligacionesreclamadas, y haber pagadolas sanciones pecuniariasimpuestas, así como habercumplido con todas larecomendaciones efectuadaspor la superintendencia. Una vez cumplidos estos

requisitos, la compañía que hasolicitado la reactivación,deberá pagar las obligacionespendientes de pago a favor delas instituciones del estadopertinentes, entre ellas al IESS,con la ejecución de esterequerimiento posteriormentese procederá a expedir laresolución de reactivación,misma que será publicada enel registro oficial y será inscritaen el registro mercantil delcantón en el que estédomiciliada la empresa.

Máximo Seis Meses de Plazo “En un plazo no mayor a

seis meses, la compañíareactivada presentará a laSuperintendencia de Bancos(SB) la escritura pública con elestatuto social aprobado, ellistado de los accionistas y elmonto del capital pagado en sutotalidad. El trámite fuera deltiempo dejará sin efecto laresolución de reactivación y sereiniciará la liquidación hastallegar a la terminación de laexistencia legal de la empresa.En ese mismo plazo, seprocederá a la designación ynombramiento de losrepresentantes legales,directores, administradores y

fiscalizadores de la entidad,dicha nómina se presentará ala Superintendencia deBancos”. Efectuado dichoprocedimiento, en el plazoprevisto y con los requisitoscontemplados, la SB expediráel certificado de autorizaciónde funcionamiento de lacompañía, misma que deberáiniciar sus operaciones en untiempo máximo de seis mesesplazo.

� MEXICO SWISS RE Analizó los Retos delSeguro de Caución, que Será unaRealidad en 2015La industria aseguradora

especializada en Caución tieneaún retos muy importantes aresolver antes de que este tipode seguros sean una realidaden el mercado mexicano elpróximo año. Entre dichosretos destaca la elaboración deuna póliza maestra que sirvapara la emisión de certificados,así como determinar elcontenido de los textos dedichos certificados junto atodos los involucrados. Estafue una de las conclusiones alas que se llegó en la XIIedición de las Jornadas deSeguro y Reaseguro,organizadas por Swiss Re. En ellas se analizaron

también otros aspectosrelevantes en cuanto a laspartes involucradas en elseguro, las obligacionesasegurables y el plazo decontratación. Las jornadaspermitieron revisar asimismo lavariedad de seguros deResponsabilidad Civilexistentes con especialincidencia en el deResponsabilidad CivilProfesional, que “da unacobertura para resarcir dañosocasionados durante elejercicio de su profesión y quehoy está disponible en Méxicopara una amplia variedad deprofesionistas; o el seguro deResponsabilidad Civil enproductos de exportación, que

implica retos importantes nosólo para la aseguradora, sinopara el contratante y susclientes”, destacó lareaseguradora en uncomunicado. En el mismo resalta además

que uno de los seguros deResponsabilidad Civil quetomará mayor relevancia en lospróximos tiempos es el dedaño moral, pues“recientemente los tribunaleshan aplicado diferentesmodificaciones legales y esimportante que el sectorconozca las tendencias en elproceso legal, así como lasacciones que deberá tomar elasegurado para minimizar eldaño a terceros afectados”.

Videgaray: “Odile No TendráNingún Impacto en la Solvenciade las Aseguradoras”El secretario de Hacienda,

Luis Videgaray, se suma a laspredicciones ya anunciadas porla Asociación Mexicana deInstituciones de Seguros(AMIS) y a la agencia decalificación Fitch, y hadeclarado que “el efecto delhuracán Odile sobre laeconomía nacional no será losuficientemente significativocomo para modificar laestimación de crecimiento paraeste año, del 2,7%”. Destacóque el huracán “no tendráningún efecto en la solvenciadel sector asegurador deMéxico”, y subrayó laimportancia de las diversasmedidas que se han tomadoentre esta industria y lasautoridades para agilizar elpago de los seguros.De acuerdo con la

estimación preliminar de laComisión Nacional de Segurosy Fianzas (CNSF), lasaseguradoras tendrán quecubrir los daños por el huracánOdile por cerca de MEX$ 7.000millones (USD 520 millones),cifra inferior a la originalmenteproyectada, y más del 95% deesos pagos está a su vezcubierto por reaseguros,

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informa “Televisa”. Finalmenteagradeció la intervención delsector privado para restableceren pocos días la actividadeconómica y comercial en BajaCalifornia Sur, tras el recientepaso del huracán.

La Nueva Ley de Seguros y FianzasEncarecerá las Primas de SegurosÁngel Montaño, analista de

Moody’s México, considera quela nueva Ley de Seguros yFianzas, que entrará en vigor el4 de abril de 2015, podríaencarecer el costo de lasprimas de seguros. “Si hoypagas MEX$ 1.000 (USD 75,32)por el seguro de Auto, con lanueva ley podría costar MEX$1.500 (€ 113), ya que lasaseguradoras debenconsiderar el pago de losnuevos integrantes de laempresa”, afirma endeclaraciones recogidas por “ElEconomista”. La nueva ley estádiseñada bajo el modeloeuropeo de Solvencia II, queincluye nuevos requerimientosde capital basado en riesgos,de modo que las aseguradorasdeben garantizar que cuentancon la suficiente capacidadfinanciera para hacer frenteante cualquier eventualidad. Según explica, con la nueva

ley, las aseguradorasrequerirán un equipo directivomás grande, sistemasadministrativos más robustos ydiversos comités de inversión yde auditoría, lo cual representamayores gastos para lasempresas. El analista indicaque esto representará unproceso de cambio complicadopara las aseguradoraspequeñas, por lo que cabríaesperar una consolidación delmercado. “Vemos un procesode consolidación en elmercado, pues varias de lasaseguradoras no cuentan conel tamaño, la infraestructura nila capacidad de ingresos parasoportar lo que se estásolicitando en la nueva ley conrespecto al incremento depersonal”, declaró.

� PARAGUAY Recta Final de la Ley para laCreación de una Superintendenciade Pensiones y la Norma deInversión para Cajas PrevisionalesEl proyecto de ley para la

creación de una Superintendenciade Pensiones está ya en laúltima etapa de preparación.Dicho texto incluirá también elmarco mínimo de inversionespara las cajas previsionales,según informó BernardoNavarro, el superintendente deseguros. La nuevasuperintendencia se encargaráde regular y supervisar todoslos entes previsionales. Según recoge

“ultimahora.com”, la leyespecificará las normasgenerales de inversión, dondese encontrarán losinstrumentos aprobados opermitidos para invertir, asícomo los prohibidos o en loscuales no se podrá destinarcapital de los fondosjubilatorios. Asimismo,establecerá los límites deinversión por tipo deinstrumento, por emisor,formas de resolución deconflictos, topes y requisitospara la inversión eninstrumentos en el exterior,entre otras cuestiones.

� LATINOAMERICAMoody’s: “La Región Ha Sido elMercado de Seguros de másRápido Crecimiento en el MundoDurante la Ultima Década”Latinoamérica debería

seguir siendo uno de losmercados aseguradores demás rápido crecimientomundial, a pesar de lospotenciales vientos en contraque enfrenta la industria,según confirmó a“BNamericas” elVicepresidente Senior deMoody’s, Alan Murray. “Laregión ha sido el mercado deseguros de más rápidocrecimiento en el mundodurante la última década,

sobrepasando a otrosmercados emergentes comoAsia y a las economíasdesarrolladas. El crecimientopromedio anual para el sectorde seguros de la región llegó acasi 15% en los últimos 10 añosy fue particularmente sólido enmercados como Brasil,Argentina y Colombia”, aseveróel directivo. “Gran parte de este avance -

añadió- ha sido impulsado poruna rápida expansión de laclase media latinoamericana amedida que los ingresos, losahorros y el consumo crecenvelozmente”. No obstante, estaafirmación contrasta con lasúltimas conclusionespublicadas por en el informede Moody’s Investors Service“Latin America’s Middle ClassGrowth Slows, TemperingProspects for Retailers, Banksand Homebuilders”, en el quese ponía de manifiesto que esprobable que la desaceleraciónen el crecimiento de la clasemedia tenga un amplio impactoeconómico, que afectaráespecialmente a determinadasindustrias. Las empresas másafectadas serán las minoristas,los fabricantes de automóviles,las constructoras, lascompañías aéreas y losvendedores de artículos deprecios elevados, negociosdependientes de crédito y noesenciales.Por ello, Murray agregó que

el menor crecimientoeconómico de Latinoaméricaestá dando lugar a laposibilidad de estancamientoen los ingresos entre la clasemedia de la región, y estopodría tener un efectodesalentador en el sector deseguros. Con un ritmo deexpansión más lento, es pocoprobable mantener unadiferencia positiva en elcrecimiento de los seguros conrespecto a otros merados enlos actuales niveles, segúnMurray. Sin embargo, la fuerteexpansión de la clase media enla región ha estado

acompañada del desarrollo delmercado de capitales ymejoras en cuanto a gobiernocorporativo y a normas delmercado asegurador.

“El Mercado de Aviación DebeReplantearse su Posición”La relativa calma que vivía

el mercado de seguros deAviación ha dado un giro yahora “debe replantearse suposición”, reconoce JuanManuel Cebrián, Director delDepartamento Marítimo yAviación de Aon BenfieldIberia, en declaraciones a“Actualidad AseguradoraAmérica Latina”. Tras lossiniestros registrados en losúltimos meses, “el efecto másinmediato será un incrementoen las tasas y primas”, ya que“esta circunstancia podríallevar consigo un cambio en lascondiciones económicas por elincremento del Loss ratio”, loque hará que muchosreaseguradores de aviación“sufran un desequilibrio en susbalances”. Por ello, “es precisoun cambio en la tendenciageneral del mercado”.Sin embargo, este marco,

con los recientes incidentesaéreos, no llevará a unabandono de los seguros deAviación sino que “seguiráexistiendo un exceso decapacidad”. “El nivel decoberturas existentes semantendrá sin variación perose hará especial hincapié en lainformación de calidad referidaa la exposición de cadaaerolínea en particular. Unainformación exhaustiva,detallada y completa siemprellevará consigo un beneficioadicional para la aerolínea quela presente. Sin duda, se abreahora un período deincertidumbre al fijar losprecios del seguro de aviación,pero también es cierto queseguirán existiendoalternativas viables paramantener los riesgos cubiertosdel modo más adecuado ysolvente”, concluye.

ACTUALIDAD INTERNACIONAL

MERCADO ASEGURADOR84

aumentado la presión para ase-guradores, fondos de pensión ygestores de activos.Para finalizar, en el informe

se llama la atención sobre elriesgo de que las institucionesfinancieras de la UE se veanafectadas por incertidumbrespolíticas y económicas en va-rias economías emergentes, in-dicando el especial impactoque puede tener del conflictoentre Rusia y Ucrania.Crecimiento Limitado del Se-

guro hasta Finales de 2015El informe reconoce que los

bajos tipos de interés, la debili-dad del crecimiento económicoy alto desempleo han dado lu-gar en el sector asegurador “aun largo período” de debilidaden las ventas de seguros y unbajo crecimiento del volumende primas brutas emitidas.•

MUNDO

Las Primas del SeguroMarítimo Se Estancan a Pesardel Crecimiento de la Flota ydel ComercioEn el marco de la Conferen-

cia celebrada en Hong Kong lospasados días 21 al 24 de sep-tiembre por la Unión Internacio-nal de Seguro Marítimo (IUMI,por sus siglas en inglés), se harevelado que las primas mari-nas globales cayeron un 1,7% elaño pasado, al descender delos USD 34.800 millones en2012 a los USD 34.200 millonesregistrados el pasado año. Astrid Seltmann, vicepresi-

dente de Facts and FiguresCommittee, aseveró en la con-ferencia que Europa posee unacuota de mercado “Premium”dentro del mercado aseguradormarino global del 52,6%, la re-gión Asia-Pacífico tiene un25,5% de share y América Lati-na un 10,1%. En el caso del mer-cado de las primas de carga,que engloba un total de USD18.200 millones, Europa tieneuna cuota de mercado del43,8% y la región Asia-Pacíficocontribuye con 29,2% de lasprimas. No obstante, en térmi-

ESTADOS UNIDOS

El Próximo Año Traerá másOpciones de Seguro MédicoEl gobierno de Barack Oba-

ma asegura que la población dela mayoría de los estados ten-drá más opciones de seguromédico el próximo año. El De-partamento de Salud y ServiciosHumanos (HHS) comunicó el pa-sado 23 de septiembre un au-mento neto de 63 aseguradorasque se han integrado al mercadode seguros médicos en 43 esta-dos, más Washington D.C.Un total de 77 aseguradoras

se suman por primera vez,mientras que 14 han abandona-do el mercado. Por ejemplo, elpasado mes de septiembre elmayor proveedor del mercadode Minnesota anunció su salida,lo que ha provocado preocupa-ciones en ese estado y otros.•

EUROPA

Los Supervisores de la UE,Preocupados por las MalasPrácticas de las EntidadesFinancierasLas autoridades de supervi-

sión de la UE de banca, valores,y mercados y seguros alertaronel pasado 21 de septiembre so-bre el riesgo que representatanto para los consumidorescomo para la estabilidad finan-ciera las malas prácticas que serealizan tanto en la venta deproductos financieros como enla manipulación de índices querealiza la banca, según informa“Europa Press”.Esta alerta se recoge en el

informe bianual que elaboranlas tres autoridades de supervi-sión sobre los riesgos y las vul-nerabilidades del sistema fi-nanciero de la UE; además lascitadas autoridades de supervi-sión expresan su inquietud porel bajo crecimiento en Europa,en un entorno caracterizado porel alto endeudamiento y la bús-queda intensificada de rentabi-lidad con tipos de interés bajos.Junto a lo anterior, los super-

visores resaltan que las malasprácticas comerciales, por partede las entidades financieras, co-mo la venta abusiva de produc-tos financieros y la manipula-ción de indicadores, siguensiendo una “preocupación sus-tancial”. En palabras de presi-dente de la Autoridad Banca-ria, Andrea Enria, “un área cla-ve de inquietud tiene que vercon el comportamiento inapro-piado en el sector financiero,que plantea riesgos tanto des-de la perspectiva del consumi-dor como de la estabilidad fi-nanciera”.No es la primera vez que los

supervisores europeos recuer-dan al sector la necesidad decumplir con los requisitos enmateria de protección de losconsumidores que aplican aciertos instrumentos financie-ros que emiten. En particular, laautoridad europea de bancaponía de relieve los riesgos es-pecíficos que plantea a los in-versores los instrumentos con-vertibles contingentes (los lla-mados CoCos).Fragilidad del EntornoEl informe llama la atención

sobre las actuales buenas con-diciones de los mercados, yaque estas pueden ocultar fragi-lidades en un entorno económi-co débil. En particular, los su-pervisores ven riesgos en el al-to endeudamiento y el bajo cre-cimiento del crédito al sectorprivado y subrayan la importan-cia de continuar las reformasestructurales para mejorar lacompetitividad. También recla-man seguir con la reparación delos balances de los bancos y lareestructuración de deuda.Además, el estudio reclama au-mentar los esfuerzos para ha-cer frente a los riesgos relacio-nados con las tecnologías de lainformación y los ciberataques.Sobre las condiciones de fi-

nanciación, la política moneta-ria acomodativa y las medidasno convencionales, adoptadaspor los bancos centrales, hanmejorado la situación, aunquelos bajos tipos de interés han

nos de países, China lidera elcamino en las primas de cargacon una cuota de mercado del9,3%, seguido por Japón con el8,5%. Sin embargo, debe tener-se en cuenta que parte de la ra-zón por la que China ha ganadocuota a Japón es por el tipocambiario del yen frente al dó-lar. Los otros dos principalesmercados de carga se encuen-tran en Europa: Lloyd’s con el7,6% y Alemania con un 7,2%. Seltmann quiso matizar en

la conferencia, en la que IUMIademás celebraba su 140 ani-versario y que ha contado conla asistencia de más de 500 ex-pertos, que aunque el volumendel comercio mundial está in-crementando de nuevo, las pri-mas de carga se han estancadoa pesar de que hay una reduc-ción de los costos por la dismi-nución de las reclamaciones; esuna historia similar para el casode las primas de Casco, añadióel directivo, ya que se están es-tancando a pesar de un aumen-to continuo de la flota mundialy del alto valor de los navíos.•

IIS y SRM: Es PrimordialAumentar la Accesibilidad y laFormación de la Gerencia delRiesgo y de los SegurosEl pasado 30 de septiembre

se hizo público el estudio “Co-llegiate Education in Risk Ma-nagement and Insurance Glo-bally: Past, Present and Futurestudy”, realizado por el Interna-tional Insurance Society (IIS) ySt. John’s University’s School ofRisk Management (SRM), querefleja la necesidad de desarro-llar la accesibilidad y aumentarla gerencia de riesgos y los se-guros, así como los programasde educación en la materia entodo el mundo. El informe, que está escrito

por W. Jean Kwon del SRM,ofrece un análisis exhaustivode educación en gerencia deriesgos desde tres perspecti-vas. La primera centrada en eldesarrollo de la formación eneste tema desde el siglo XIX. Lasegunda perspectiva identifica

ACTUALIDAD INTERNACIONAL

MERCADO ASEGURADOR 85

programas de seguro académi-cos y profesionales a nivel mun-dial sobre la base de una en-cuesta elaborada en 116 institu-ciones de 23 países, así como lacorrespondencia con casi 150profesores. Por último, la terce-ra perspectiva ofrece recomen-daciones para la ampliación dela disponibilidad de programasde gerencia de riesgos y segu-ros y el aumento de la calidadde los planes de estudios paralos programas existentes en elfuturo. “El papel del seguro nunca

ha sido más vital para el desa-rrollo económico mundial y solose intensificará en tándem conlas ganancias globales de la po-blación, los cambios demográfi-cos y los actuales perfiles deriesgo que se encuentran en ex-pansión. A medida que nuestraindustria crece, la demanda deprofesionales cualificados queentienden las complejidades dela industria también se intensi-fica. Es absolutamente necesa-rio que estemos bien posiciona-dos para atraer a los mejores ymás brillantes profesionales;este objetivo es una prioridadpara los directores ejecutivosde seguros de todo el mundo”,revela Michael J. Morrissey, Pre-sidente y CEO del IIS. No obstante, tal y como se

pone de relieve en el informe,este ilustra una escasez en losprogramas de gerencia de ries-gos y seguros en los dos merca-dos actuales, tanto maduroscomo emergentes. “La educa-ción y la comunidad académicamundial deben estar atentos alas multifacéticas demandas dela gestión del riesgo. Los descu-brimientos de Kwon hacen hin-capié en la necesidad no solode garantizar la calidad de losprogramas existentes de geren-cia de riesgos y seguros, sinotambién para encontrar formasde educar eficazmente a laspersonas sobre el valor de lle-var a cabo la gestión del riesgoy de los seguros tanto comouna disciplina académica y, so-bre todo, como una profesión”,

asevera Brandon W. Sweitzer,Decano de la SRM.•

SWISS RE: El Cambio ClimáticoEs una de las Mayores y másCostosas Amenazas del Futuro Swiss Re opina que el cambio

climático es uno de las mayoresy más costosas amenazas parael futuro, ya que influye en casitodas las áreas de nuestras vi-das, incluyendo el clima, la pla-nificación urbana, el suministrode energía, la producción de ali-mentos, la salud, los negocios,los conflictos y la migración. Debido a esto, desde la rea-

seguradora trabajan en solucio-nes de financiación de riesgosinteligentes para los países y lascomunidades de bajos ingresos,para que puedan acelerar el cre-cimiento y la recuperación.“Buscamos formas para facilitarla inversión en infraestructurapara apoyar el desarrollo de laenergía y las planificaciones dela ciudad”, se asegura desdeSwiss Re. “Nos basamos en unaevidencia que sugiere que cadadólar gastado en la reduccióndel riesgo de desastres tieneuna gran recuperación del bene-ficio, y nuestros propios estu-dios muestran que podemosevitar hasta un 65% de los ries-gos climáticos que utilizan me-didas rentables”, añadieron enel comunicado. Michel Liès, CEO del grupo,

afirmó que “estoy convencidode que podemos luchar contrael cambio climático sin poneren peligro la prosperidad delmundo. Para ello tenemos queinvertir en el crecimiento inclu-sivo, flexible y respetuoso conel clima. En nuestro papel comoasegurador y de los inversores,debemos hacer frente a los ries-gos climáticos de frente y bus-can maneras de avanzar en unaeconomía baja en carbono”.•

El Riesgo de Impago enAmérica Supera Ampliamentelos Niveles EuropeosLas economías americanas

muestran signos de recupera-ción, pero los retrasos en los

pagos, incumplimientos y quie-bras de empresas siguen sien-do habituales, según revela elúltimo “Barómetro de Prácticasde Pago” difundido por Créditoy Caución y advierte de los ries-gos de vender en los mercadosamericanos. “Un retraso en elcobro por encima de los 90 díasen Brasil, Canadá, México o Es-tados Unido supone una altaprobabilidad de no llegar a co-brar nunca esa operación: el52% de estas ventas a créditoterminará siendo incobrable,frente al 35% que se registra enEuropa”, indica la entidad.De acuerdo con este trabajo,

el 38% de las operaciones enestos mercados no se cobraráen la fecha acordada. El 5,2%de las operaciones se retrasarámás allá de los 90 días y el2,7% resultará impagada. Laaseguradora concluye que elimpacto de las facturas pen-dientes de pago puede ser gra-ve para las empresas que ope-ran en América. El 81,5% de lasempresas americanas empleaalguna política de gestión decrédito para mitigar los riesgosde impago en sus operaciones,y el 50% verifica la solvencia desus compradores o solicita for-mas seguras de pago.•

Colaboración entre Sector yEstado para Fortalecer laResistencia del Seguro anteDesastresEl Foro Global de Reasegu-

ros, en el que se encuentran re-presentados 12 de las principa-les reaseguradoras del mundo,ha publicado un informe en elque describe el papel que de-sempeña este sector en la re-ducción de los riesgos de de-sastres y su impacto. Los de-sastres naturales, las tecnologí-as de punta, la agitación políti-ca, los ataques terroristas o ladegradación medioambientalson solo algunos de las amena-zas para personas, empresas,ciudades y naciones enteras.El informe “Reaseguro global:

fortaleciendo la capacidad de re-cuperación del riesgo de desas-

tres” pone en valor el “papelesencial desempeñado por la in-dustria mundial del Reaseguroen la absorción de los impactos através de la prestación de ayudafinanciera y el fortalecimiento dela resistencia social”. El trabajo hace especial hin-

capié en que una mayor colabo-ración entre los gobiernos y elsector “aumenta la resistenciaproporcionada por el seguro”.Además, se pide a reguladores ylegisladores unas políticas glo-bales para reconocer el papelesencial del reaseguro en el de-sarrollo de marcos regulatoriospara el comercio mundial. “Co-mo industria, las reaseguradoresestán dispuestas a colaborar enel desarrollo de soluciones parareducir el impacto de los grandesdesastres en las sociedades y laseconomías”, se concluye.•

Extensión de Garantía: laCobertura de DispositivosElectrónicos Móviles Marcaráel FuturoAsí lo revela un informe de

Finaccord a nivel mundial, reali-zado en los últimos meses en-tre 1.795 distribuidores mino-ristas y 275 fabricantes queoperan en 30 países, incluidoEspaña. El trabajo, que INESEcomercializa para el mercado na-cional, identifica más de 3.500esquemas diferentes para ex-tensión de garantías.Finaccord estima que el mer-

cado global de este tipo de se-guros relacionados con la elec-trónica de consumo y los elec-trodomésticos, que en el año2012 se valoraba en USD 19.400millones (€ 15.000 millones),podría crecer en casi un tercioal cierre del ejercicio 2016, al-canzado un valor de USD 25.500millones (€ 19.800 millones).El incremento de este negocio

será más pronunciado entre losmercados menos desarrollados ylos países emergentes (actual-mente Alemania, Brasil, EstadosUnidos, Francia y Reino Unidoconcentran el 62,6% de los ingre-sos en este mercado), y en espe-cial entre los bienes móviles.•

MERCADO ASEGURADORI

CCCXXII

SUPERINTENDENCIA DESEGUROS DE LA NACION

CIRCULARES

8709 07.08.14 Rectificación Parcial de la Información de “Los Se-

guros en el Sector Agropecuario y Forestal 2013”.

8710 07.08.14 Determinación de la Tasa Testigo del Conjunto

de Inversiones en Rentas Vitalicias Previsionales

para el Mes de Julio de 2014.

8711 08.08.14 Tipos de Cambio, Cotizaciones de Títulos Públi-

cos y Acciones al 31 de Julio de 2014.

8712 08.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8713 08.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8714 08.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8715 08.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8716 08.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8717 08.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8718 11.08.14 Registros Obligatorios de Productores Asesores

de Seguros y Sociedades de Productores (Rúbri-

ca Digital).

8719 11.08.14 Inscripción de Personas Físicas en el Registro de

Productores Asesores de Seguros.

8720 11.08.14 Inscripción de Personas Jurídicas en el Registro

de Productores Asesores de Seguros.

8721 12.08.14 Resolución Nº 38.534 - Solicitud de Información

a las Aseguradoras.

8722 19.08.14 Estimación de la Producción Mensual a Mayo de 2014.

8723 19.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8724 20.08.14 Resolución Nº 38.546 - Inscripción de Personas

Físicas en el Registro de Productores Asesores

de Seguros.

8725 20.08.14 Resolución Nº 38.547 - Inscripción de Personas

Jurídicas en el Registro de Productores Asesores

de Seguros.

8726 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8727 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8728 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8729 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8730 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8731 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8732 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8733 22.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8734 22.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8735 22.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8736 22.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8737 20.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8738 28.08.14 Estimación de la Producción Mensual a Junio de

2014.*

8739 28.08.14 Rentabilidad Bruta Mensual de las Entidades de

Seguros de Retiro para Rentas Vitalicias Previ-

sionales y Rentas Derivadas de la Ley de Riesgos

de Trabajo (Julio 2014).

8740 28.08.14 Determinación de la Tasa Testigo de Rentas Vi-

talicias Previsionales - Agosto 2014.

8741 28.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8742 28.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8743 28.08.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8744 05.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8745 05.09.14 Determinación de la Tasa Testigo de Seguros de

Retiro Voluntario - Agosto 2014.

8746 10.09.14 Tipos de Cambio, Cotizaciones de Títulos Públi-

cos y Acciones al 31 de Agosto de 2014.

8747 10.09.14 Boletín Estadístico Nº 110, 1er Trimestre de 2014.

8748 10.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8749 10.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8750 10.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8751 10.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8752 10.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8753 11.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8754 11.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8755 15.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8756 15.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8757 15.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8758 15.09.14 Sistema de Información de las Entidades Super-

visadas (SINENSUP).

8759 15.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8760 15.09.14 Rentabilidad Bruta Mensual de las Entidades de

Seguros de Retiro para Rentas Vitalicias Previ-

sionales y Rentas Derivadas de la Ley de Riesgos

de Trabajo (Julio 2014).

8761 17.09.14 Inversiones Productivas Computables para el

Punto 35.8.1 Inciso K.

8762 17.09.14 Indicadores del Mercado Asegurador al 30 de Ju-

nio de 2014.

8763 17.09.14 Estados Patrimoniales y de Resultados al 30 de

Junio de 2014.

8764 17.09.14 Inversiones, Créditos y Deudas Públicas al 30 de

Junio de 2014.

8765 17.09.14 Estado de Cobertura de Compromisos Exigibles y Si-

niestros Liquidados a Pagar al 30 de Junio de 2014.

8766 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8767 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8768 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8769 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8770 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8771 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8772 17.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8773 18.09.14 Primer Foro Nacional de Responsabilidad Social

en el Mercado Asegurador.

8774 18.09.14 Inversiones Productivas Computables para el

Punto 35.8.1 Inciso K- RGAA.

8775 19.09.14 Inversiones Productivas Computables para el

Punto 35.8.1 Inciso K- RGAA.

8776 22.09.14 Resolución Nº 38.603 - Inscripción de Personas

Físicas en el Registro de Productores Asesores

de Seguros.

MERCADO ASEGURADOR II

8777 22.09.14 Resolución Nº 38.604 - Inscripción de Personas

Jurídicas en el Registro de Productores Asesores

de Seguros.

8778 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8779 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8780 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8781 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8782 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8783 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8784 22.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8785 23.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8786 26.09.14 Determinación de la Tasa Testigo del Conjunto

de Inversiones en Rentas Vitalicias Previsionales

para el Mes de Septiembre de 2014.

8787 26.09.14 Determinación de la Tasa Testigo de Seguros de

Retiro Voluntario - Septiembre 2014.

8788 26.09.14 Credencial de Identificación para Productores

Asesores de Seguros.

8789 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8790 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8791 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8792 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8793 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8794 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8795 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8796 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8797 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8798 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8799 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8800 26.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8801 30.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8802 30.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8803 30.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8804 30.09.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8805 01.10.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8806 01.10.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

8807 01.10.14 Solicitud de Información a las Aseguradoras.

*Ver información adicional en esta edición, pág. 60.

Daños y Perjuicios. Errónea Señalización Vial sobre el Sentido de Circu-lación de una Calle. Discordancia con lo Establecido en la OrdenanzaMunicipal. Accidente de Tránsito. Demanda de Responsabilidad Civilcontra el Municipio por Falta de Servicio. Requisitos de la Relación Cau-sal. Teoría de la Adecuación. Circunstancia Irrelevante en la Produccióndel Accidente. Automovilista que Debía Considerar la Prioridad de Pasode quien Provenía por la Derecha, Más Allá de Si la Actora Circulaba oNo en Contramano. Inobservancia de la Reglamentación Vial por Partede la Actora. Causa Adecuada de la Ocurrencia de la Colisión. Se Revocael Fallo Apelado. Se Desestima la Demanda contra el Municipio.1- Se demandó al municipio de Rawson pretendiéndose el pago de unasuma en concepto de reparación pecuniaria amparándose para ello ennormas de derecho común por lo cual en la especie, claramente a mi jui-cio, se trata del supuesto contemplado en el art. 136 “in fine” de la LeyXVI Nº 46, cual es, la vía resarcitoria o no impugnatoria, para la cual evi-dentemente es competente para entender en ella el Tribunal letrado de1ª instancia en lo civil, comercial, laboral, rural y de minería, con asientoen la ciudad de Rawson que es aquel que intervino en el presente pro-ceso dictando la sentencia ahora apelada.

2- No puede predicarse válidamente que la sola circunstancia de queun automovilista circule en contramano en la creencia de que se encon-traba habilitado merced a la errónea señalización vial, esto es, que porese solo hecho se torne en causa adecuada de todo posible daño quese produzca.3- Le asiste plena razón a la recurrente en cuanto apunta que en tal cre-encia de que venía circulando en el sentido habilitado -esto es, que lohacía correctamente-, aún cuando inducida por la errónea señalizaciónvial existente en la época en que acaeció el accidente automovilísticoque protagonizara con la Sra. Tellechea, importó una mera circunstan-cia -que si bien es configurativa de una falta de servicio que le es even-tualmente atribuible como factor de imputación de responsabilidad porlos daños que ella le ocasione a terceros damnificados- en el caso solocomportó en la ocasión una mera condición entre todas las que concu-rrieron en la ocasión, pero que no revistió la calidad de causa adecuadade su ocurrencia. Y tal aserción la efectúo tanto desde el punto de vistade la imputación física como también desde el punto de vista de laeventual imputabilidad jurídica o de asignación de las consecuenciasderivadas del mismo hecho dañoso por vía del aludido factor de impu-tación objetivo “falta de servicio”.4- Cabe distinguir entre dos ámbitos: el material o fáctico y el ámbito ju-rídico, pues en el fondo se trata de averiguar más que quien es el cau-sante, quien debe indemnizar. Y, en tal tesitura se señala que el proble-ma de la existencia o no de nexo de causalidad entre la conducta del po-sible responsable y el resultado dañoso -lo que los anglosajones llamancausation in fact- no debe ser en modo alguno confundido con el proble-ma, radicalmente distinto, de si el resultado dañoso, causalmente ligadoa la conducta en cuestión, puede o no ser puesto a cargo de aquella con-ducta como obra de su autor, esto es, si el resultado dañoso es o no ob-jetivamente imputable a la conducta del demandado -causation in law-.5- Para determinar la causa de un daño, se debe hacer ex post facto unjuicio de adecuación o cálculo de probabilidad: a la luz de los hechos dela causa, habrá que preguntarse si la acción u omisión del presuntoagente -en abstracto y prescindiendo de sus condiciones particulares-,era por sí misma apta para ocasionar el daño según el curso ordinario delas cosas. Si se contesta afirmativamente de acuerdo con la experienciadiaria de la vida, se declarará que la acción u omisión era adecuada paraproducir el daño, el que será entonces imputable objetivamente al agen-te. Si se contesta que no, faltará la relación causal, aunque consideradoel caso en concreto tenga que admitirse que dicha conducta fue tambiénuna condictio sine qua non del daño, pues de haber faltado este últimono se habría producido o, al menos, no de esa manera.6- De lo expuesto, encuentro que en el decisorio no se ha explicado cla-ramente cómo operó la falta de servicio de la demandada -consistenteen la discordancia entre la señalización de la calle Rifleros y el sentido decirculación de la misma de acuerdo a la Ordenanza Nº 4.942/00-, comocausa adecuada de la colisión y por ende de los daños infligidos a la ac-tora. Al respecto, he de recordar que de acuerdo a la teoría predominan-te de la causalidad adecuada, no todos los acontecimientos que prece-den a un daño tienen igual importancia, sino que debe asociarse a aquelantecedente que según el curso normal de los acontecimientos, ha sidocausa directa e inmediata del perjuicio. Por ello, todas las demás condi-ciones son periféricas y, por tanto, irrelevantes a efectos de atribuciónde responsabilidad. La cuestión a resolver consiste en determinar si laconcurrencia del daño era de esperar en la esfera del curso normal de losacontecimientos o si, por el contrario, queda fuera de este posible cálcu-lo. Sólo en el primer caso el resultado se corresponde con la actuaciónque lo originó, es adecuado a ésta, está en relación causal con ella y hafundamentado el deber de indemnizar. En resumidas cuentas, la causadel daño es sólo aquella condición que normalmente resulta apta paraproducir el resultado. Solamente es causa idónea la que, haciendo unjuicio de probabilidad, normalmente, según la experiencia de la vida,produce u ocasiona el resultado daño que debe atribuirse al hecho. Lasdemás son meras condiciones, factores o antecedentes.7- No se encuentra acreditado que la falta de servicio enrostrada a lademandada fuera la causa adecuada del evento y de los daños padeci-dos por la actora en su rodado desde un punto de vista material y jurí-dico, ya que no se puede atribuir a la señalización discordante con la

JURISPRUDENCIA

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MERCADO ASEGURADORIII

normativa, la circunstancia de que ambas conductoras hubieran conti-nuado su marcha en la creencia de que tenían prioridad de paso, yaque, reitero, además de que resulta improbable que consideraran eltexto de la Ordenanza Nº 4.942/00, las mismas debían considerar la se-ñalización existente y en todo caso la prioridad de paso de quien prove-nía por la derecha, más allá de si la actora circulaba o no en contrama-no. Pero amén de ello, tal como lo explica el colega preopinante, la ac-tora no acreditó que la embistente Sra. Tellechea no le abonó el resarci-miento de los daños en razón de la falta de servicio de la demandada,ya que no probó que le hubiera dirigido algún tipo de reclamo. Y con re-lación a la aseguradora de la embistente, la misma informó que no sedio curso al siniestro consultado por falta de cobertura financiera.Fallo: CApel. de Trelew, Sala B, 08/04/14.Autos: Silverman, Viviana C/ Municipalidad de Rawson.Publicado: El Dial, 14/05/14.

Seguro Colectivo de Vida. Prescripción. Plazo. Falta de Denuncia delSiniestro ante el Empleador.1- Puesto que, a partir de la sanción de la Ley Nº 26.361, la prescripcióntrienal establecida en el art. 50 de la Ley de Defensa del Consumidor seaplica a las acciones judiciales relativas a los contratos de seguro,siempre y cuando, simultáneamente, lo sean de consumo, cabe concluirque, siendo indudable que el demandante reviste, en la especie, el ca-rácter de consumidor, el plazo prescriptivo aplicable a la acción por co-bro del seguro colectivo de Vida motivo de autos es de tres años.2- No puede considerarse que, en la especie, haya mediado aceptacióntácita del siniestro por parte de la aseguradora demandada pues, cuan-do aún no había corrido el plazo previsto por el art. 56 de la Ley de Se-guros, esta última hizo saber al actor de la ausencia de denuncia del si-niestro, le recordó que la misma debía ser canalizada por intermediodel empleador, no obstante lo cual proveyó al asegurado de los formu-larios necesarios para que el siniestro pudiera ser contemplado, le soli-citó el aporte de cierta documentación (fotocopia de los tres últimos re-cibos de haberes), y le notificó de la interrupción del plazo para pronun-ciarse sobre la aceptación o rechazo del siniestro.3- Habiendo quedado acreditado que el actor no denunció el siniestroante su empleadora y, por ende, que no medió aceptación tácita delevento por parte de la aseguradora y que, no obstante, ésta una vez quetomó conocimiento de las pretensiones del demandante intentó proveeral asegurado de los formularios correspondientes y le solicitó el aportede documentación con el objeto de adoptar decisión acerca de la proce-dencia del siniestro, cabe concluir que el plazo para que la compañía deseguros se pronunciara se encontró suspendido (Ley Nº 17.418: 46 y 56).Por lo cual, no habiendo el accionante probado la incapacitación que di-ce portar, es dable decidir que a ningún resarcimiento es acreedor porausencia de prueba del presupuesto fundante de la pretensión.Fallo: CNCom., Sala C, 20/02/14.Autos: L., O. O. C/Metropolitan Seguros de Vida S.A.Publicado: El Derecho, 20/05/14.

Defensa del Consumidor. Seguros. Contrato de Seguro de Vida. Decre-to Nº 1.570/01. Sanción a la Aseguradora por Violación de los Arts. 4 y37 de la Ley Nº 24.240. Actividad Sujeta a Diversos Regímenes. Inter-pretación de la Ley. Ausencia de Competencia de la Dirección Generalde Defensa y Protección del Consumidor (DGDyPC) para Revisar la Va-lidez del Contenido del Contrato. Posibilidad de la DGDyPC de Acudira la Superintendencia de Seguros de la Nación Si Entendía que unaCláusula Contractual era Arbitraria. Art. 39 de la Ley Nº 24.240.1- Algunas actividades alcanzadas por la Ley Nº 24.240 están sujetas auna regulación específica e, incluso, al contralor de una autoridad espe-cializada. Tal es el caso de los contratos de seguros, como el que dioinicio a estas actuaciones. En este orden de ideas, el art. 1º de la LeyNº 20.091 establece que el ejercicio de la actividad aseguradora y rea-seguradora en cualquier lugar del territorio de la nación, está sometidoal régimen de la presente ley y al control de la autoridad creada por ella.Esa “autoridad de control” es la SSN; y entre sus facultades se encuen-tran la de: controlar y aprobar “los planes de seguros, así como sus ele-mentos técnicos y contractuales”; que las condiciones contractuales

sean equitativas; que las primas estipuladas no sean insuficientes,abusivas o arbitrariamente discriminatorias, etc.2- Esa circunstancia, que la autoridad de aplicación de la Ley de Segurossea nacional, mantiene delimitado el riesgo que naturalmente conllevaesta especie de contratos. Es decir, el congreso ha buscado, al estable-cer una autoridad de aplicación nacional, que los riesgos que involucranlos contratos de seguros resulten idénticos en todas las jurisdicciones.3- Nada impide que una misma actividad esté sujeta a diversos regíme-nes y autoridades de control, siempre que cada una de esas autorida-des no venga a revisar lo resuelto por la otra.4- La regla a fin de evitar esas incoherencias consiste en interpretar que laley especial desplaza a la general. La ley especial es la que regula de ma-nera particular la actividad de que se trate, y la general (la Nº 24.240). Enese marco, las cuestiones que es competencia privativa de un órgano de-terminado resolver, no pueden ser revisadas por la DGDyPC. Ello no impor-ta sostener que la DGDyPC queda privada de poder señalar aquellas cues-tiones que entiende fueron resueltas en contravención a lo que la LeyNº 24.240 manda. Si entiende que corresponde modificar el texto aproba-do por la autoridad competente para ponerlo en sintonía con la LDC, pue-de acudir al sistema del art. 39 de la Ley Nº 24.240, con arreglo al cual“cuando los contratos a los que se refiere el artículo anterior requieran laaprobación de otra autoridad nacional o provincial, ésta tomará las medi-das necesarias para la modificación del contrato tipo a pedido de la auto-ridad de aplicación”. En suma, la vía para resolver los diferendos en tornoal texto del contrato, cuya aprobación es competencia de otro órgano, esel diálogo entre la DGDyPC y el o los otro/s órgano/s de que se trate/n.5- Una cosa es que la conducta imputada por la DGDyPC se vincule a lacalidad de la información brindada por la oferente, puesto que exigir unamayor o mejor información en un determinado distrito no necesariamen-te impactaría en las otras jurisdicciones, ni interferiría con las competen-cias de la SSN; y otra, como ocurre en autos, con la validez de una cláusu-la del contrato, supuesto en que la superposición con las facultades delórgano federal resulta evidente. Cabe señalar que ello es así siempre quela deficiencia en la información suministrada no apunte, en verdad, a mo-dificar el contenido de una cláusula previamente aprobada por la SSN.6- Recordemos el texto de esa cláusula (cláusula 13, punto C de la póli-za: “En caso de algún cambio de las leyes, reglamentaciones, prácticas ocostumbres que afecten la capacidad de la compañía de actuar confor-me con la póliza, ésta puede adaptar la póliza con el alcance limitado porlos requerimientos de tales cambios”). Tal como quedó dicho en el pun-to 2 de este voto, la DGDyPC entendió “arbitraria” la cláusula transcriptaporque le permitía a la aseguradora modificar lo convenido de maneraunilateral, sin previa notificación al consumidor, y sin darle la oportuni-dad de rescindir el contrato. La cláusula transcripta, en tanto forma partede un contrato de seguro, ha sido evaluada y aprobada por la SSN. Deahí que si la DGDyPC la entendía arbitraria debió acudir, a fin de no inter-ferir con las competencias de la SSN, a la regla del art. 39 de la LDC, estoes, solicitar a la SSN la modificación respectiva. Ello así, porque al tacharde “arbitraria” la cláusula vino a modificar exclusivamente para la juris-dicción de la CABA un servicio cuyas condiciones contractuales de pres-tación para todo el territorio nacional corresponde a la SSN establecer.7- Uno de los agravios formulados se orienta más a la afectación del ins-tituto de la cosa juzgada que a la asunción de facultades jurisdiccionalespor parte del órgano de aplicación de la Ley de Defensa del Consumidor,sin perjuicio de lo cual, a partir de los fundamentos de mi colega, tampo-co puede tener acogida. En este último respecto, aun cuando la conduc-ta desplegada por la empresa no haya sido suficiente según la CámaraNacional de Apelaciones en lo Comercial para determinar la existenciade maniobras engañosas por parte de aquélla, no impide su considera-ción por la Dirección General de Defensa y Protección del Consumidordel Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, quien -en el ámbito de suscompetencias- procura que se dé adecuada satisfacción al deber de leal-tad informativa con relación a todos los potenciales consumidores.Fallo: TSJ de la Ciudad Autónoma de Bs. As., 26/02/14.Autos: Zurich Internacional Life Limited Sucursal Argentina s/ Queja porrecurso de inconstitucionalidad denegado en Zurich Internacional LifeLimited Sucursal Argentina C/ GCBA.Publicado: El Dial, 22/05/14.