Presentación Presupuesto 2014
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Secretaría de Política Económica y Planificación del Desarrollo Subsecretaría de Programación Macroeconómica Dirección Nacional de Política Macroeconómica PRESENTACIÓN PRESUPUESTO 2014 Septiembre 2013
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Secretaría de Política Económica y Planificación del Desarrollo
Subsecretaría de Programación MacroeconómicaDirección Nacional de Política Macroeconómica
PRESENTACIÓN PRESUPUESTO
2014
Septiembre 2013
Contenido
1. Logros del modelo de crecimiento económico con inclusión social
2. Energía: más y mejor inversión del Estado para la inclusión social
3. Contexto Internacional
4. Recuperación 2013 y el rol de la política económica
5. Proyecciones macroeconómicas
1.
Logros del modelo de
crecimiento
económico con
inclusión social
Crecimiento económico
Fuente: INDEC
Crecimiento
El Producto Bruto Interno a precios constantes se expandió a un ritmo promedio anual de2,0% entre 1991 y 2002, mientras que creció un 7,1% promedio entre 2003 y 2012.
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Variación anual - eje der. PBI- Millones de 1993
PIBMillones de Pesos de 1993 y var. anual
Fuente: INDEC
Inversión
Entre 1993 y 2001, la inversión alcanzó el 18,2% del producto en promedio, mientras queentre 2003 y 2012 ascendió al 21%, 2,8 pp. por encima. En 2011, la tasa de inversión alcanzósu máximo histórico: 24,5% del PIB.
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Tasa de Inversiónen p.p.
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Fuente: INDEC
Inversión
Se destaca la inversión en equipo durable de producción, la cual se ubicó en 2012 en11,1% del PIB; 2,2 p.p. por encima del mejor momento de la convertibilidad.
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Equipo durable de producciónen millones $1993 y en % del PIB
Maquinaria y equipo / PIB En millones de $1993
Industrialización: Una Visión de Largo Plazo
Fuente: Secretaría de Política Económica y Planificación del Desarrollo
1910
1912
1914
1916
1918
1920
1922
1924
1926
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2012
Participación de la Industria en el PIB 1910-2012
(en %)
1910: 11,7
1974: 22,9
2002: 15,4
2011: 16,3
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Neoliberalismo y Desindustrialización
Fuente: Secretaría de Política Económica y Planificación del Desarrollo
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
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1988
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2001
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Participación de la Industria en el PIB 1976-2002
(en %)
1976: 21,8
1983: 19,2
2002: 15,4
9
Fuente: INDEC
Industrialización: una década ganada
Mientras que entre 1991 y 2002 la producción industrial se expandió a un ritmo anualpromedio de 0,5%, entre 2003 y 2012 lo hizo en 8,9% promedio.
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Var. Anual IVF Promedio IVF 91-02 Promedio IVF 03-11
Encuesta Industrial Var. Anual Índices de Volumen Físico (IVF)
Fuente: INDEC
Industrialización
Asimismo, el índice de obreros ocupados en la industria, que se había contraído a una tasapromedio de -4,6% anual durante la convertibilidad, desde 2003 registra un incrementopromedio de 3,6% anual.
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Var. Anual IOO Promedio IOO 91-02 Promedio IOO 03-11
Encuesta Industrial Var. Anual Índice de Obreros Ocupados (IOO)
Fuente: ADEFA
Industrialización
Mientras que entre 1994 y 2002 la producción automotriz se contrajo a un ritmo promediode -7,5% anual, entre 2003 y 2012 el crecimiento promedio fue de 17% al año.
Récord 826 mil unidades
457 mil unidades
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Producción Exportaciones
Tendencia producción 1993-2002 Tendencia producción 2003-2012
Industria Automotriz En unidades
12
Fuente: INDEC
Industrialización
Mientras que entre los años 1995 y 2002 la industria metalmecánica cayó a un ritmopromedio de -10,7%, entre 2003 y 2012 creció a un promedio anual de 10,7%.
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EMI Metalmecánica Media metalmecánica 93-02 Media metalmecánica 03-12
EMI y MetalmecánicaVar. anual
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Participación de la industria en el PIB 1996-2012En %
Argentina Brasil
Fuente: INDEC, IBGE.
Participación de la industria en el PIB – Argentina y Brasil
Durante 1996-2012, la participación del sector industrial sobre el PIB en Argentina estuvopor encima de la de su principal socio comercial. La brecha se amplió en la última década.
14
Industrialización: ¿Qué discute hoy la UIA de Brasil?
Fuente: Panorama Da Industria de Transformacao Brasileira. DEPECOM – FIESP – CIESP 15
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Paraguay EEUU Brasil Chile Argentina Eurozona
PIB industrial/PIBEn %
2003
2012
Participación de la industria en el PIB
La participación de la industria sobre el PIB está comenzando a caer a nivel mundial debido a lacreciente importancia de los sectores productores de servicios. Sin embargo, en Argentina esteindicador se ubica por encima de Estados Unidos y de varios países de la región.
Fuente: INDEC, BEA. EUROSTAT, IBGE, BCP, Banco Central de Chile.16
20,5% 21,3%
34,5% 37,7% 38,7%
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Crecimiento acumulado del PIB industrial, 2003-2012En %
Fuente: INDEC, IBGE, BCP, Banco Central de Chile, INE Bolivia, DANE, BCE, INE Venezuela.
Crecimiento del PIB industrial en la región
El PIB industrial de Argentina fue el que más creció en la región durante 2003-2012. La tasa decrecimiento acumulado de nuestro país más que duplicó el crecimiento promedio de los otrospaíses sudamericanos.
17
Fuente: INDEC
Mientras que entre los años 1993-2001 se registró un déficit comercial promedio anual de-0,5% del PIB, en el período 2003-2012 se registró un saldo favorable promedio de 5,4% del PIB.
Mayor solidez del sector externo
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Promedio 1993-2001 Promedio 2003-2012
Balance ComercialEn % del PIB y en M de USD
BC en % del PIB BC en M de USD
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Fuente: INDEC
Mayor solidez del sector externo
Sin incluir al sector energético, el superávit comercial se ubicó en 2012 en USD 14.802millones, el valor más alto para todo el período post-convertibilidad.
14.802
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Saldo comercial sin energíaEn millones de dólares
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AutonomíaFiscal
Restructuración de la deuda pública
La restructuración de la deuda pública llevada a cabo en 2005 y 2010 permitió una drástica reducción de los pagos de intereses en moneda extranjera.
Fuente: Secretaría de Hacienda
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Pago de Intereses de la Deuda en Mon. Extranjera del SPNNF - Como % del PIB
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Restructuración de la deuda pública
El exitoso proceso de canje encarado en 2005 redujo ostensiblemente la deuda pública externa, reducción consolidada luego por el pago al FMI efectivizado en 2006.
Fuente: BCRA y Secretaría de Finanzas
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Reservas Internacionales y Deuda Externa Pública
Reservas Deuda Pública Externa (% Reservas, eje der.)
Canje Pago FMI
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Fuente: La deuda pública 2013, EAE Business School
Política de Desendeudamiento
Argentina es el país que más se desendeudó entre 2002 y 2012. En efecto, el ratio deuda públicaa PIB cayó un 73%, mientras que para el promedio de los países se observó un incremento del38%.
Deuda Pública como % del PIBVariación % 2002-2012
390%
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177%
136%
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%-5
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Luxe
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Leto
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Fran
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Rep
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Esto
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PRO
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lem
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Hol
anda
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Polo
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hina
Aus
tria
Ven
ezue
laC
anad
áEs
lova
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Bél
gica
Din
amar
caM
éxic
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Indi
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rasi
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hile
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Pana
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Perú
Ecua
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Política de Desendeudamiento
Se estima que este proceso persistirá en los próximos años, llevando la relación deuda a PIB a unnivel consistente con el observado en otros países de la región. Vale notar que esta trayectoriase da en un contexto de fuerte endeudamiento en los países desarrollados.
24
69,2%
44,0%57,1%
161,0%
50,2%
164,4%
119,6%
55,3%
114,0%
250,3%
35,1% 39,8%
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250%
PIIGS Resto EUR EEUU Japón América Latina Argentina
Deuda PúblicaComo % del PIB
2002 2007 2012 2017 (p)
Fuente: La deuda pública 2013, EAE Business School
La restructuración de la deuda pública, así como la recuperación de los fondos de la SeguridadSocial, permitieron una brusca caída de la deuda pública en relación al PIB. Los pasivos públicoscon el Sector Privado ascendían a diciembre de 2012 a solo un 13% del PIB.
Desendeudamiento del Sector Público
Fuente: MECON
45,7%53,7%
166,4%
138,7%
127,3%
73,9%
64,0%56,1%
48,8% 48,8%45,3% 41,8% 44,9%
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Deuda Total del SPNNFComo % del PIB
17,8% 17,5% 13,7% 13,0%
22,9% 21,0%22,1% 26,1%
8,0%6,8%
5,9%5,7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2009 2010 2011 2012
S. Privado Agencias S. Pub Multilaterales
25
Fuente: Secretaría de Hacienda - Mecon
Mayor solidez fiscal
Mientras que entre 1993 y 2002 la recaudación tributaria nacional promedió 17,1%del PIB, entre 2003 y 2012 alcanzó un promedio de 25,6%.
0%
5%
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30%
35%
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
17,1%
25,6%
31,7%
Recaudación Tributaria como % PIB
26
0,9%
-1,3%
2,3%
0,5%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
Resultado primario Resultado financiero
Resultado primario y financieroen % PIB
1993-2001 2003-2012
Fuente: Secretaría de Hacienda - Mecon
Mayor solidez fiscal
El resultado primario promedio anual entre 1993 y 2002 fue de 0,9% del PIB.Mientras, entre 2003-2011, el resultado primario promedio alcanzó 2,3% del PIB.
Incluye ingresos por
privatizaciones
27
1993-2002
15,0%2,3%
5,5%
77,2%
21,0%
8,7%
13,6%
56,8%
La participación de los impuestos sobre el comercio exterior, propiedad, Ganancias yRenta en la recaudación total prácticamente se duplicó con respecto a los ‘90.
Estructura tributaria
Fuente: Secretaría de Hacienda, MECON.
Sobre el comercio exterior
Sobre la propiedad
Sobre Ganancia, Renta y
utilidades22,8
43,2
Estructura Tributaria% en el total de impuestos
1991-2000 2003-2012
28
9%
15%6%
11%
15%
14%13%
15% 15%
18%
19%
22%23%
24%
26%
$ 0
$ 100.000
$ 200.000
$ 300.000
$ 400.000
$ 500.000
$ 600.000
8%
13%
18%
23%
28%
Promedio 1993-2002
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Servicios Sociales Resto Gasto Total APN - En millones de $ - Eje derecho
Más gasto en Educación, Salud y Seguridad Social
El aumento del gasto total de la Administración Pública Nacional (APN) a partir de2003 se debe principalmente al impulso del Gasto Social.
Gasto total de la APNComo % del PIB
Fuente: MECON
29
6,5%
9,9%
1,1%
2,1%
1,0%
1,0%
0,9%
0,2%
0,5%
9,5%
15,2%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
Prom 1993-2002
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Previsión Social Educación, Cultura, Ciencia y TécnicaAsignaciones Familiares SaludAgua, Vivienda y Otros Servicios Urbanos Promoción y Asitencia SocialProgramas de Empleo y Seguro de Desempleo
Como % del PIB
Máximo histórico
Se destaca el incremento del Gasto en Previsión Social, Educación, Salud yAsignaciones Familiares.
Estructura del Gasto Social de la APN
Previsión social
Educación, Cultura, Ciencia y Técnica
Asignaciones Familiares
Más gasto en Educación, Salud y Seguridad Social
Fuente: MECON 30
Máximo
histórico
A partir de 2003, el gasto destinado al pago de intereses de la deuda disminuyó en términos del PIB, mientras que el Gasto Público Social de la APN se incrementó significativamente.
Gasto de la APN en Servicios Sociales e Intereses de la Deuda
Más gasto en Educación, Salud y Seguridad Social
Fuente: MECON
9,8% 9,5%
15,2%
4,4%
2,2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Gasto Social Intereses de la Deuda
Como % del PIB
31
Comercio Superavitario e
Industria Nacional
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
130,0
140,0
150,0
160,0
170,0
sep
-08
dic
-08
mar
-09
jun
-09
sep
-09
dic
-09
mar
-10
jun
-10
sep
-10
dic
-10
mar
-11
jun
-11
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun
-12
sep
-12
dic
-12
Variación acumulada desde sep-08
Peso Argentino Real Peso Chileno Peso Mexicano
Apreciación
Depreciación
Competitividad cambiaria
El Banco Central interviene activamente en el mercado de cambios administrando elvalor del dólar en un nivel competitivo
Fuente: Bloomberg
Peso argentino
Peso mexicano
Real brasileño
Peso chileno
Tipo de Cambio Nominal
33
Formación de activos externos
34
La salida de capitales como consecuencia de la formación de activos externos se acelerómarcadamente desde el estallido de la crisis internacional. Entre 2007 y las eleccionespresidenciales de 2011 estas compras totalizaron USD 78.000 millones.
Fuente: elaboración propia sobre la base de Banco Central
CrisisSub-Prime
Elecciones presidenciales
2007
EstatizaciónAFJP
DebateRetenciones móviles
DebateRetenciones
móviles
Adelantamiento y elecciones legislativas
2009
Elecciones presidenciales
2011
Programa de Consulta de Operaciones Cambiarias AFIP
Comunicación A5318 del BCRA
complementaria al Programa de AFIP
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
ene
-07
ab
r-0
7
jul-
07
oct
-07
ene
-08
abr-
08
jul-
08
oct
-08
ene
-09
ab
r-0
9
jul-
09
oct
-09
ene
-10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene
-11
ab
r-1
1
jul-
11
oct
-11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
Formación de activos externos del sector privado no financiero,mensual, en millones de USD
Subsidios
La política energética del Gobierno Nacional ha incentivado a la industria argentinagarantizando el acceso al gas y a la electricidad a tarifas subsidiadas. El sector industrialargentino paga menos de la tercera parte de su contraparte brasileña por el gas y menos de lamitad por la electricidad.
Gas: Dólares por Millón de BTUAño 2012
Electricidad: Dólares por MWhAño 2012
Fuentes: CAMMESA, ENARGAS y Secretaría de Energía (Argentina); Federación de Industrias de Río de Janeiro (FIRJAN) y Agencia
Nacional de Energía Eléctrica (Brasil)..
Tarifas Energéticas para el Sector Industrial
57
131
Argentina Brasil
4,25
15
Argentina Brasil
35
Subsidios
Entre 2003 y 2009 el precio del gasoil pagado por los transportistas y los productoresagrícolas en Argentina resultó significativamente inferior al de otros países de la región. En losúltimos años la brecha se ha reducido, pero aún el precio del gasoil resulta muy competitivo.
Fuente: CEPAL y Organismos Públicos del Área Energética de los diversos países
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
dó
lare
s p
or
litro
Argentina
Brasil
Chile
Uruguay
36
Estímulo a la Industria Nacional
Más destinos de exportación, mayor competitividad y protección e impulso a la sustitución deimportaciones impulsaron fuertemente la producción industrial con miras a la exportación.
Fuente: INDEC
25
50
75
100
125
150
175
200
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
Exportaciones en cantidades2004=100, promedio móvil 2 años
MOA Poductor Primarios MOI
2003-2012: +90%
37
Empleo registrado y mejor remunerado
El empleo en la industria mostró signos de recuperación luego de la crisis internacional de 2009,con un crecimiento anual del 3,1% en 2011. Para 2012, el crecimiento se desacelera, alcanzandoal 1,2% anual. Los salarios en la industria acompañaron la dinámica del empleo en el sector.
Fuente: INDEC
-3,0%
-8,7%-7,2% -6,6%
-9,1%
5,1%
9,7%
6,6%5,4% 5,3%
2,5%
-3,5%
1,5%3,1%
1,2%0% -1%1%
-3%
2%
23%
27%
21%
25%
22%
25%
18%
34%31%
29%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Puestos de trabajo y salarios en la industriavar. anual
Índice deObreros Ocupados Índice de Salario por Obrero
38
Protección Social
Plan de Inclusión Previsional
El Plan de Inclusión Previsional (PIP) es una medida para incorporar a aquellos adultos mayores que, castigados por las políticas de los 90, se encontraban en situación de vulnerabilidad social. Entre 2005 y 2012, el número de beneficios del sistema jubilatorio se incrementó un 82,2%, al incluirse 2,5 millones de nuevos beneficios gracias a este plan.
18%
36%41% 44%
48% 49% 45%99%
82%
64%
59%56%
52% 51% 55%
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Cantidad de beneficios y beneficios por moratoria en millones
Beneficios por Moratoria Beneficios sin moratoria
5,6
3,1
+82,2%
Cantidad de beneficios y beneficios por moratoria en millones
40
Indicadores: Cobertura PrevisionalEn % sobre hombres mayores de 65 años y mujeres mayores de 60 años
6 de cada 10 adultos mayores recibían beneficio jubilatorio
8,4 de cada 10 adultos mayores reciben beneficio jubilatorio
2003
2012
Fuente: Encuesta Permanente de Hogares
41
Indicadores: Cobertura Previsional en el 1er quintil de ingresosEn % sobre hombres mayores de 65 años y mujeres mayores de 60 años
1,5 de cada 10 adultos mayores en el 1er quintil recibían beneficio jubilatorio
5,2 de cada 10 adultos mayores en el 1er quintil de ingresos reciben beneficio jubilatorio
2003
2012
Fuente: Encuesta Permanente de Hogares
42
Haber jubilatorio
En septiembre de 2013 el haber mínimo jubilatorio alcanzó los $2.477, de acuerdo a los dos aumentosanuales fijados por la ley de movilidad jubilatoria. Ello implicó a su vez un aumento acumulado anual de31,8% para todos los haberes previsionales. Entre enero de 2003 y septiembre de 2013, el haber mínimo seincrementó un 1.139%.
Fuente: Elaboración propia sobre la base de MECON
200
2.477
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
ene
-03
jun
-03
no
v-0
3
abr-
04
sep
-04
feb
-05
jul-
05
dic
-05
may
-06
oct
-06
mar
-07
ago
-07
ene
-08
jun
-08
no
v-0
8
abr-
09
sep
-09
feb
-10
jul-
10
dic
-10
may
-11
oct
-11
mar
-12
ago
-12
ene
-13
jun
-13
no
v-1
3
Haber mínimo jubilatorioEn pesos
+1.139%
43
Programas de Transferencias directas
El Gobierno Nacional implementó un importante número de políticas de transferencias. Apartir de 2009, se puso en marcha uno de los planes más ambiciosos del continente: laAsignación Universal Por Hijo.
En millones de personas
Fuentes: MECON
0,5
3,5 3,5 3,4
0,3
1,0 1,2 1,3
2,1
2,92,6
2,4 2,3 2,3 2,1 2,2
5,0 5,2 5,1
0
1
2
3
4
5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
En m
illo
ne
s d
e p
ers
on
as
Plan Familias por la Inclusión Social Ingreso Social con Trabajo "Argentina Trabaja"Asignación Universal por Hijo para la Protección Social Pensiones no ContributivasSeguro de Capacitación y Empleo (SCyE) Plan Jefes y Jefas de Hogar Desocupados Asignación por Embarazo
Pensiones No Contributivas
Asignación Universal por Hijo
44
Indicadores: Cobertura programas de transferencia monetaria directa
2,9 de cada 10 personas estaban cubiertas por algún programa de transferencia monetaria directa
5,1 de cada 10 personas estaban cubiertas por algún
programa de transferencia monetaria directa
2003
2012
45
Recuperación
del
Empleo de Calidad y del
Poder Adquisitivo
4,13,5
6,3
4,94,4
7,8
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Puestos de Trabajo RegistradosEn millones de puestos
Puestos registrados privados Puestos registrados totales*
Creación de Empleo Registrado
Desde 1998, los puestos de trabajo registrados en el SIJP se incrementaron un 80% y alcanzaronpara el cuarto trimestre de 2012 los 7,8 millones de puestos. Entre 2002 y 2012, los puestosprivados se incrementaron 82% y los públicos* 72%.
Fuente: elaboración propia en base a OEDE – MTEySS e INDEC.
* Los puestos públicos - y por lo tanto los puestos totales – no incluyen el empleo de aquellas provincias y municipios que no transfirieron sus cajas jubilatorias al SIJP
Entre III.09 y IV.12 los puestos de trabajo registrados crecieron un
9,7% e implicó
700 mil puestos más.
47
Fuente: INDEC
Más Empleo, más ingresos
Los incentivos brindados por el impulso a la negociación colectiva y el SMVM, permitieron la mejora de los Salarios, incluso de los correspondientes a los asalariados no registrados.
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
IV.02
II.03
IV.03
II.04
IV.04
II.05
IV.05
II.06
IV.06
II.07
IV.07
II.08
IV.08
II.09
IV.09
II.10
IV.10
II.11
IV.11
II.12
IV.12
Variaciones anuales, base abr-12=100
Registrado No Registrado
Índice de Salarios Privados
48
Salario mínimo, vital y móvil
El salario mínimo pasó de $200 en 2002 a $3.300 a partir de agosto de 2013 y pasará a $3.600en enero de 2014. Ello representa un aumento del 25,2% anual. Hoy se sitúa entre las mejoresremuneraciones de América Latina. Ello en un contexto de 10 años de continuidad del Consejodel Salario Mínimo, Vital y Móvil, instrumento que había estado desactivado durante 14 años.
$ 0
$ 500
$ 1.000
$ 1.500
$ 2.000
$ 2.500
$ 3.000
$ 3.500
$ 4.000
Ene-
03
Oct
-03
Jul-0
4
Abr
-05
Ene-
06
Oct
-06
Jul-0
7
Abr
-08
Ene-
09
Oct
-09
Jul-1
0
Abr
-11
Ene-
12
Oct
-12
Jul-1
3
Salario Mínimo, Vital y Móvil En pesos corrientes Ene-14;
$3600
Ago-13;$3300
+1700%
Ene-03;$200
Fuente: Elaboración propia sobre la base de MECON49
Subsidios en el Modelo de Crecimiento con Inclusión Social:
Electricidad, Gas.
Cuánto gasta y recibe indirectamente cada hogar
por mes en:
Nota: Se tienen en cuenta todas las medidas implementadas en 2013 (aumento MNoI marzo del 20%, eximición del medio SAC y eximición de
salarios menores a $15.000 y aumento de las deducciones para salarios entre $15.001 y $25.000). Todos los datos están mensualizados.
Fuente: elaboración propia en base a cuadros tarifarios de Edenor y Edesur, SIPA y AFIP
Electricidad
Subsidios
Cuánto deja de pagar por ganancias
+
Gas PatagoniaNorte de la Patagaonia
Salario Mínimo Vital y Móvil $3.300
$ 26 $ 60 0 0
Soltero s/hijos que cobra $6.500 (neto)
$ 43 $ 143 70 70
Casado c/2 hijos que cobra $10.000 (neto)
$ 123 $ 332 287 287
Soltero s/hijos que cobra $20.000 (neto)
$ 104 $ 188 921 833
Casado c/2 hijos que cobra $20.000 (neto)
$ 123 $ 332 1157 1040
50
Indicadores: Negociación colectiva
348 negociaciones colectivas, 1,2 de cada 10 trabajadores comprendidos
1.744 negociaciones colectivas, 4,2 de cada 10 trabajadores comprendidos
2004
2012
51
0,44
2
0,36
2
0,350
0,370
0,390
0,410
0,430
0,450
0,470
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Coeficiente de Gini para la ocupación principalIngreso de la Ocupación Principal
Negociación Colectiva
El impulso otorgado a la Negociación Colectiva se tradujo en una menor desigualdad delingreso al interior de los asalariados.
Fuente: Secretaría de Política Económica y Planificacíón del Desarrollo en base a EPH-INDEC
0,442
0,362
52
Empleo
Mientras que en el período 1991-2002 los ocupados se incrementaron en 1,5 millones depersonas (+15%), entre 2003-2011 solo en empleo urbano se sumaron 3,7 millones (+31%).
10
11
12
13
14
15
16
17
may
-91
oct
-92
may
-94
oct
-95
may
-97
oct
-98
may
-00
oct
-01
I.03
IV.0
3
III.0
4
II.0
5
I.06
IV.0
6
III.0
7
II.0
8
I.09
IV.0
9
III.1
0
II.1
1
I.12
IV.1
2
Empleo total urbanoen millones de personas, EPH extendido al total urbano serie
empalmada
Periodo 91-12 1.567.433 nuevos ocupados
Periodo IV.12
3.743.582 nuevos ocupados
Entre III.09 y IV.12 el empleo creció un
6,7% o 1 millón más de ocupados.
Fuente: Secretaría de Política Económica y Planificación del Desarrollo - elaboración propia en base a EPH-INDEC53
Empleo
Durante la crisis del tequila el desempleo superó el 18% y en el fin de convertibilidad se ubicópor encima del 20%. Tras el estallido de la última crisis financiera internacional el desempleoapenas alcanzó el 9%. En el IV.12 la tasa de desempleo se ubicó en 6,9%.
18,4%
21,5%20,4%
9,1%
6,9%
4%
9%
14%
19%
24%
may
-91
may
-92
may
-93
may
-94
may
-95
may
-96
may
-97
may
-98
oct-
98ag
o-99
may
-00
may
-01
may
-02
may
-03
I.03
III.0
3I.0
4III
.04
I.05
III.0
5I.0
6III
.06
I.07
III.0
7 I.0
8III
.08
I.09
III.0
9I.1
0III
.10
I.11
III.1
1I.1
2III
.12
Tasa de desempleoTotal de aglomerados urbanos EPH
Fuente: EPH- INDEC54
Mejora en la calidad del empleo
Continúa la tendencia en la mejora de la calidad del empleo. El porcentaje de Asalariados NoRegistrados se ubicó para I.13 en 32% del total de asalariados, con una baja anual de -0,8 puntosporcentuales (p.p).
I. 0448,7
I. 1332,0
70,6
I. 1376,8
70,0
71,0
72,0
73,0
74,0
75,0
76,0
77,0
78,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
55,0
M 1
996
M 1
997
M 1
998
M 1
999
M 2
000
M 2
001
M 2
002
M 2
003
III.0
3
I.04
III.0
4
I.05
III.0
5
I.06
III.0
6
I.07
III.0
7
I.08
III.0
8
I.09
III.0
9
I.10
III.1
0
I.11
III.1
1
I.12
III.1
2
Tasa de asalarización y asalariados sin descuento jubilatorio. En %- Empalmado.
Asalariados sin dcto jubilatorio (ej. der)
Tasa de asalarización (ej. izq)
EPH Puntual
EPH Continua
EPH Puntual
EPH Continua
EPH Puntual
EPH Continua
Fuente: Elaboración propia sobre la base de EPH-INDEC55
Indicadores: Informalidad
4,6 de cada 10 asalariados eran informales
3 de cada 10 asalariados son informales
2003
2012
56
5 de cada 10 mujeres eran informales
3,4 de cada 10 mujeres son informales
2003
2012
Indicadores: Trabajadoras informales
57
Indicadores: Desocupación Juvenil
3 de cada 10 jóvenes económicamente activos eran desocupados
1,6 de cada 10 jóvenes económicamente activos son desocupados
2003
2012
58
Mejor Distribución del Ingreso
Fuente: EPH-INDEC
El porcentaje de ingreso apropiado por los hogares de los 5 primeros deciles (de menoresrecursos) pasó de incrementarse 2p.p entre 1994 y 2002, para incrementarse 6,6 p.p entre2003 y 2012.
76,3
69,6
23,8
30,4
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
Distribución del IngresoProporción de ingreso apropiada por los hogares de los deciles 1 -5 y 6-10.
de acuerdo al ingreso per cápita familiar
6 al 10 1 al 559
III.0353,9
III.0329,8
I.1318,9
I.1317,4
5,0
15,0
25,0
35,0
45,0
55,0
65,0
III.0
3
I.04
III.0
4
I.05
III.0
5
I.06
III.0
6
I.07
III.0
7
I.08
III.0
8
I.09
III.0
9
I.10
III.1
0
I.11
III.1
1
I.12
III.1
2
I.13
Vec
es
Brecha del Ingreso , decil 10/1Total de aglomerados urbanos
Ingreso per cápita familiar
Ingreso de la ocupación principal
De igual modo se verifica una caída en la brecha del ingreso per cápita familiar entre el 10% máspobre y el 10% más rico de la población, que se vincula a las transferencias que se realizandesde el Estado a las familias de menores ingresos.
Mejor Distribución del Ingreso
Fuente: Elaboración propia sobre la base de INDEC60
2.
Energía: más y mejor
inversión del estado
para la inclusión
social
YPF: Producción de Petróleo
Bajo la administración de Repsol, la producción de petróleo de YPF se redujo entre 2003 y2011 un 44,2%, pasando de producir 55,3 miles de m3 diarios a producir 30,8 miles de m3diarios.
Producción de Petróleo de YPF – Administración Repsol(en miles de m3 diarios)
Fuente: Secretaría de Energía
-44,2%
62
YPF: Producción de Petróleo
A partir de 2012, año en que el Estado se hizo cargo de la administración de la empresa, selogró revertir la situación, incrementando la producción de petróleo 2,7% en un año.
Fuente: Secretaría de Energía
+2,7%
Producción de Petróleo de YPF – Administración Estatal(en miles de m3 diarios)
63
Al igual que en el caso del Petróleo, la producción de Gas de YPF durante la gestión Repsol cayósostenidamente. Entre 2003 y 2011 se retrajo un 36,6%, pasando de producir 45,8 miles de m3por día a producir 29,1 miles de m3 diarios.
YPF: Producción de Gas Natural
Fuente: Secretaría de Energía
Producción de Gas de YPF – Administración Repsol(en miles de m3 diarios)
-36,6%
64
A pesar del pobre desempeño registrado por la vieja gestión en los primeros meses, a partir de2012 se logró atenuar la caída de la producción de gas.
YPF: Producción de Gas Natural
Fuente: Secretaría de Energía
Producción de Gas de YPF – Administración Estatal(en miles de m3 diarios)
-2,9% -0,9%
65
Fuente: Secretaría de Energía
YPF: Inversión en exploración y explotación
La perforación de pozos de exploración se ha cuadruplicado respecto al promedio de lostres años anteriores, y continúa creciendo. También se ha incrementado la inversión enexplotación.
Inversión en Exploración de YPF, 2009-may 2013 (en número de pozos)
Inversión en Explotación de YPF, 2009-may 2013 (en número de pozos)
8,3
33
21
31
0
5
10
15
20
25
30
35
promedio 2009 - 2011
2012 jun-11/may-12
jun-12/may-13
+48%
+296%
290
384363
478
200
250
300
350
400
450
500
550
promedio 2009 - 2011
2012 jun-11/may-12
jun-12/may-13
+32%
+33%
66
Así como la producción de petróleo de YPF se redujo considerablemente durante laadministración de Repsol, los productos derivados, como el Gasoil o el Fueloil, tambiénsintieron esta caída. De 2006 a 2011 la producción de Gasoil se redujo un 3%, mientras quela producción de Fueloil cayó un 77% de 2008 a 2011.
YPF: Refinación en Gasoil y Fuel Oil
Producción de Gasoil de YPF – Administración Repsol, 2006 - 2011
(en miles de m3)
Producción de Fueloil de YPF – Administración Repsol, 2008 - 2011
(en miles de toneladas)
Fuente: Secretaría de Energía
-3%-77%
67
A partir del inicio de la gestión estatal la producción de Gasoil quiebra su tendencia a labaja, e incluso adopta una tendencia alcista en los primeros meses del 2013. La producciónde Fueloil, por su parte, muestra una fuerte recuperación desde el inicio.
YPF: Refinación en Gasoil y Fuel Oil
Producción de Gasoil de YPF –Administración Estatal, 2011-May2013
(en miles de m3)
Producción de Fueloil de YPF –Administración Estatal, 2011-Mar2013
(en miles de toneladas)
Fuente: Secretaría de Energía
-3%
+56%
+66%
+134
%
68
Fuente: CAMMESA
Demanda – Energía eléctrica
La demanda de energía eléctrica presenta un crecimiento de 58,4% para el período 2002-2012. A lo largo del año 2012 la demanda neta mensual registró un crecimiento superior al registrado durante el 2011 finalizando en diciembre del 2012 con un incremento del 6,8% con respecto a igual mes del 2011.
Demanda de energía eléctricaEn TWh
76
121
65
75
85
95
105
115
125
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
+58,4%
69
31,4 38,1 48,0 49,8 53,7
61,0 66,8 61,4 66,3 73,5
82,5
37,7 35,3
31,8 36,0
42,4 37,3
36,9 40,3
40,2 39,3
36,6
5,4 7,0
7,3 6,4
7,2 6,7 6,8 7,6
6,7 5,9
5,9
77
126
0
20
40
60
80
100
120
140
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Térmica Hidráulica Nuclear
+64%
Fuente: CAMMESA
Generación – Energía eléctrica
La Generación de energía eléctrica en 2012 creció 64% con respecto a 2002, motorizada por la generación térmica (+162% de crecimiento). Se alcanzó en 2012 los 126 TWh (de los que 0,14 TWh corresponden a generación alternativa)
Generación neta de energía eléctricaEn TWh
121+64%
+4%
70
YACIRETA 1.035 MW
(14%)
FONINVENVEM 1.697 MW
(23%)
ENARSA 2.297 MW
(31%)
PÚBLICAS (OTRAS) 707 MW
(9%)
PRIVADAS 1.749 MW
(23%)
Fuente: CAMMESA
Potencia instalada – Energía eléctrica
La potencia instalada presenta un crecimiento del 31,7 % para el período 2002-2012 (+7.484 MW), impulsada por la generación térmica y la hidráulica. Este incremento se basó casi exclusivamente en la inversión pública.
Composición de la nueva oferta energética 2002-2012En % y MW
77 % inversión pública
Nueva oferta energética en el año 2012. En MW
Centrales MW
TV Pilar (Cierre del ciclo combinado) 149
TG Barragán (de ENARSA) 567
TG Brigadier López (de ENARSA) 280
Parques eólicos Rawson y Arauco 95,6
Generación distribuída (de ENARSA) 147
Otras 67,6
TOTAL 1.306
71
Transporte - Energía Eléctrica
Longitud de líneas de alta tensión y distribución troncal, y potencia de transformadoresDesde el año 2003 la extensión de ambas líneas se incrementó en 9 mil KM, y la potencia de los transformadores aumentó un 47%.
Fuente: CAMMESA
22.178
31.241
21.000
23.000
25.000
27.000
29.000
31.000
en Kilometros
2003 2012 Variación
2012/2003 (%)
Potencia transformadores
(MVA)19.874 29.131 47%
+41%
72
Transporte - Gas Natural
Capacidad nominal de inyección por gasoducto del total transporte (TGN y TGS)A partir del año 2007 la capacidad de inyección de transporte de los gasoductos tuvo un importante incremento de 15 MM m3/día, lo que implicó un aumento del 11,4%.
Fuente: ENARGAS
133
148
130
132
134
136
138
140
142
144
146
148
150
2007 2008 2009 2010 2011 2012
en MMm3/día
140
+11,4%
+6,1%
Inauguración Gasoducto
Juana Azurduy73
-3,5
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Saldo comb. Saldo sin comb. Saldo total
Déficit energético en el mundo
A excepción de los grandes exportadores de combustibles (Bolivia, Colombia, Ecuador, México yVenezuela), los países de la región son deficitarios en ese rubro. El desequilibrio se acentúa enla década del 2000.
Fuente: Elaboración propia en base a UNCTAD (SITC Rev. 4 Rubro 3 Combustibles)
Pe
rú
Ch
ile
Bra
sil
Uru
guay
Saldo comercial de combustibles, total y total sin combustibles, en USD MM.
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
74
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Saldo sin comb. Saldo comb. Saldo total
-800
-700
-600
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Paí
ses
de
l G8
UE-
27
Ind
ia
Saldo comercial de combustibles, total y total sin combustibles, en USD MM.
Déficit energético en el mundo
Las principales economías del mundo también son deficitarias en su balanza energética.
Fuente: Elaboración propia en base a UNCTAD (SITC Rev. 4 Rubro 3 Combustibles)
EEU
U
-1.000
-900
-800
-700
-600
-500
-400
-300
-200
-100
0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
75
Fuente: elaboración propia en base UN-CONTRADE.
Déficit energéticos: situación de otros países
Desde el año 2009 países cómo Estados Unidos, Brasil, Chile y Uruguay han incrementado sudéficit comercial en el sector energético. En el caso de Brasil el incremento alcanzó el 238%.
Evolución del déficit comercial energético en países seleccionados, 2009-2012.(índice, base:2009)
338
132
187
70
120
170
220
270
320
370
420
470
2009 2010 2011 2012
Brasil Chile Estados Unidos Uruguay
76
* Incluye petróleo crudo, líquidos separados del gas natural, otros líquidos y productos de la refinación.
Fuente: elaboración propia en base EIA.
Déficit energéticos: situación de otros países
Estados Unidos sólo cubre el 60% de su demanda de petróleo y derivados con producción local;en el caso de Brasil, sólo el 58% del consumo de gas se autoabastece. Chile y Uruguayevidencian un déficit energético aun mayor, con mas del 80% de su demanda abastecida através de las importaciones.
Consumo energético abastecido con producción local, 2012.(en porcentajes)
94%
58%
23%
0%
60%
97%
5%2%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
EEUU Brasil Chile Uruguay
GAS PETRÓLEO Y DERIVADOS*
77
China: Crecimiento e importación de Energía
Evolución del Producto Bruto Interno de China (%) e importaciones de energía como porcentaje del total de energía demandada.
Crisis financiera
Fuente: Elaboración propia en base a World Bank .
El fuerte crecimiento de China en los últimos años fue acompañado de un incremento en lasimportaciones energéticas. Entre 1998 y 2010 la economía china se expandió en promedio un9,9%. En este período, las importaciones de energía pasaron a representar del 0,1% al 9% deltotal de energía demandada.
La participación de
las importaciones
alcanzó los 9pp
78
China: Crecimiento e importación de Energía
Hasta 1998 China era un exportador neto de energía. A partir de ese año, la demanda domésticade energía comenzó a superar a la producción interna, convirtiéndose en un importador neto deenergía. Entre 1998 y 2010, la demanda de energía creció 111,7%, acumulando un déficitenergético de 1,1 millones de Ktep. En 2010 el déficit fue de 208 mil Ktep.
Evolución de la producción y de la demanda de energía en China. En millones de Ktep.
Fuente: Elaboración propia en base a World Bank .
El déficit energético acumulado llega a 1,1 millones de Ktep
Exportador neto de energía Importador neto de energía
+79,3%
+111,7%
79
China: Crecimiento e importación de Energía
Consistentemente, el sector energético pasó a contribuir negativamente al saldo comercial en ladécada de los 2000. En 2012 se alcanzó un déficit récord de USD 306.000 millones.
Fuente: Elaboración propia en base a UNCTAD (SITC Rev. 4 Rubro 3 Combustibles)
Saldo comercial de combustibles, total y total sin combustiblesen USD miles de millones.
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
600
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Saldo comb. Saldo sin comb. Saldo total
80
504561
463
-
100
200
300
400
500
600
700
dic
-99
ago
-00
abr-
01
dic
-01
ago
-02
abr-
03
dic
-03
ago
-04
abr-
05
dic
-05
ago
-06
abr-
07
dic
-07
ago
-08
abr-
09
dic
-09
ago
-10
abr-
11
dic
-11
ago
-12
abr-
13
Precio internacional del Gasoil y FueloilÍndice 1999=100
Fueloil Gasoil Fuente: Secretaría de Energía 81
China: Crecimiento e importación de Energía
La creciente demanda china de energía impactó en los precios internacionales de loscombustibles como el Fueloil y el Gasoil, los cuales se multiplicaron por 5 en los últimos diezaños.
3.
Contexto
Internacional
Tendencias de la última década
Crecimiento mundial
Fuente: WEO. FMI
El crecimiento a nivel global evidenció una desaceleración luego del rebote de 2010. Asia endesarrollo constituyó el principal impulso durante estos años, en particular China e India. Lospaíses desarrollados redujeron su contribución al crecimiento de manera significativa.
1,0 0,9 1,1 1,4 1,5 1,7 2,0 2,31,7 1,6
2,3 1,9 1,70,4
0,20,5 0,4
0,50,5
0,4
0,50,4
0,30,8
0,50,7
0,91,0 0,9
1,11,0
0,7
0,80,7
0,6
2,6
0,91,1
1,2
1,8 1,5
1,7 1,6
-1,9
1,60,8
0,6
4,8
2,42,9
3,7
4,94,6
5,35,4
2,8
-0,6
5,1
3,83,3
-3
-2
0
2
3
5
6
8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Crecimiento Mundial Contribución al crecimiento
Asia en Desarrollo América Latina y el Caribe Resto Emergentes Economías Avanzadas Mundo
84
Comercio mundial
Fuente: CBN
Desde 2002 hasta 2008 inclusive, el comercio mundial creció sostenidamente. Aunque ya apartir de 2006 comenzó a desacelerarse, enfrentó una fuerte contracción con la crisis de 2009.Luego del rebote de 2010, el comercio internacional volvió a desacelerarse y en 2012 crecióapenas 1,7%.
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Comercio mundial - volumenVar. anual y en núm. índice 100=2000
Var. Anual (en %) Índice base100=2000 (eje der.)
85
Desbalances Globales – Cuenta Corriente
Fuente: WEO. FMI
China incrementó su saldo de cuenta corriente a lo largo de la última década, mientras en EEUUel déficit sólo se redujo después de la crisis internacional de 2008/09. La Eurozona continúa consuperávit, mientras que Unasur experimenta un leve déficit desde 2010.
-800.000
-600.000
-400.000
-200.000
-
200.000
400.000
600.000
800.000
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Desbalances globalesResultado de cta. cte. - En M de USD
China Japón EEUU Eurozona Unasur Resto
86
0,9
0,3
2,1
6,9
4,8
5,7
6,7
5,5
-0,1
6,6
5,0
2,8
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
PIB Unasur
Var. anual, en %
PIB - Unasur
Fuente: elaboración propia a partir de datos oficiales y ponderadores ppa de FMI.
La tasa de crecimiento promedio durante el período 2003-2008 fue de 5,3%. Luego de larecuperación de 2010, el PIB en la región se desaceleró durante los años posteriores. En 2012creció sólo 1,9% y en el primer trimestre de 2013 creció 2,5%.
87
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
-40.000
-20.000
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
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03
20
04
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20
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20
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20
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20
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20
10
20
11
Balance comercial con el resto del mundo
Exportaciones e importaciones (i.a%)
BC con el RM Expo. extrazona (i.a.%, eje sec.)
Impo. extrazona (i.a.%, eje sec.)
Balance comercial con el resto del mundo. Unasur
En 2006 se alcanzó el mayor superávit comercial de la región en su comercio con el resto delmundo, en contraste con la década de 1990. Sin embargo, desde 2007 se observa una reduccióndel superávit. En 2011 volvió a incrementarse, aunque mantuvo un nivel menor al del pico de2006.
Fuente: Cepal Aclaración: 2011 último dato disponible. 88
Fuente: elaboración propia a partir de datos oficiales y ponderador ppa del FMI
Exportaciones e importaciones - Unasur
Durante el período 2003-2008 las exportaciones de Unasur crecieron a una tasa anual promediode 7,0%, y las importaciones mantuvieron una tasa relativamente estable y que duplicó aaquella. Desde 2010 ambas se desaceleraron fuertemente.
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Expo. e impo. en cantidadesVar. anual, en %
Exportaciones (i.a.%) Importaciones (i.a.%)
89
Deuda externa - Unasur
La deuda externa como porcentaje del PIB de los países de UNASUR se redujoconsiderablemente en el periodo, con una caída de 41,2 p.p. entre 2002 y 2011 del promedio dedeuda como porcentaje del PIB. Brasil es el país con menor nivel de deuda externa.
Fuente: Cepal
65,1 64,4
55,6
43,1
35,031,8
26,9 28,5 27,023,9
0
10
20
30
40
50
60
70
20
02
20
03
20
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20
05
20
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20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
Deuda externa Unasur
En % del PIB
0 20 40 60 80 100 120 140 160
Uru
Arg
Chi
Ven
Perú
Bol
Col
Ecu
Par
Bra
Deuda externa por país
En % del PIB
2002 2011
Aclaración: 2011 último dato disponible. 90
Commodities
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
90,0
110,0
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Soja (USD/ton.)
Maíz (USD/ton.)
Trigo (USD/ton.)
Petróleo crudo (USD/barril) -ED-
Precio de los commodities
Fuente: Banco Mundial
Los precios de los commodities crecieron aceleradamente durante la última década, influenciados tanto por factores especulativos como estructurales (i.e. el ingreso de China a la OMC y su rol como motor industrial demandante de alimentos e insumos intermedios).
91
Crecimiento y términos de intercambio
Fuente: Cepal
El escenario de precios internacionales de las commodities favoreció el crecimiento de los paísesde la región. Sin embargo, no todos los países aprovecharon esta coyuntura para crecer.Argentina fue el país que más creció aún sin disfrutar un crecimiento de los términos deintercambio de la magnitud observada por otros países.
*Producto interno bruto (PIB) total anual a precios constantes en dólares
Argentina
Bolivia
Brasil
Chile
Colombia
Ecuador
México Paraguay
Perú
Uruguay0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0%
Tért
min
os
de
inte
rcam
bio
Crecimiento*
Crecimiento y términos de intercambioVariación promedio y variación acumulada 2003-2012
CrecimientoTérminos de
intercambio
Argentina 7.0% 21.6%
Bolivia 4.7% 83.9%
Brasil 3.7% 32.9%
Chile 4.5% 77.5%
Colombia 4.8% 58.7%
Ecuador 4.7% 50.1%
México 2.7% 10.4%
Paraguay 3.9% 8.9%
Perú 6.8% 60.2%
Uruguay 6.4% 0.7%
Venezuela 6.4% 165.5%
92
-10
-5
0
5
10
15
EEUU Brasil Eurozona China Chile
Crecimiento ppales. socios comercialesVariación anual, en %
Prom. ́ 06-´08 2009 Prom. ́ 10-'12 I.13 II.13
Principales Socios Comerciales: crecimiento
Fuente: estadísticas oficiales
Las principales socios comerciales sufrieron una desaceleración económica en los últimos años,principalmente a partir de 2010. Brasil creció apenas 0,9% en 2012, mientras China, si bien mantienealtas tasas de crecimiento, dista de la observada en 2010. En eurozona el PIB se contrajo en 2012 yEEUU crece a tasas que no alcanzan para revertir los efectos negativos de la crisis.
Aclaración: En Chile, I.13 es último dato disponible. 93
Efectos persistentes de la crisis internacional en países desarrollados y emergentes
2,41,6
8,9
3,6 3,9
2,31,7
3,42,2 1,7
5,04,3
3,5
2,01,3 1,1
-0,2
0,8
-1,2
-4,3
-0,9
0,1
-1,4 -1,1
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
Eurozona Alemania Irlanda Grecia España Francia Italia Portugal
Crecimiento Eurozona
Tasa anual promedio por períodos, en %
1996-2002 2003-2007 2008-2012
Eurozona: PIB por país
El crecimiento de la Eurozona es heterogéneo. Mientras que el producto en la periferia secontrajo desde el estallido de la crisis, Alemania y Francia mostraron un mejor desempeño. Noobstante, desde IV.12 Francia se encuentra en recesión y en Alemania se registró unacontracción del producto en I.13
Fuente: Eurostat.. 95
La producción industrial (PI) permaneció en 2012 en un nivel inferior al de 2007 en EEUU,Eurozona y Chile. Si bien la PI en Brasil logró recuperar e incluso superar los niveles pre-crisis, en2011 se desaceleró y se contrajo en 2012.
Principales Socios Comerciales: Producción Industrial
Fuente: estadísticas oficiales.
80
85
90
95
100
105
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Producción industrial ppales. sociosEn número índice base 100=2007
EEUU Eurozona Brasil Chile
6,0
3,1
-7,4
10,5
0,4
-2,6
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Producción industrial BrasilVariación anual, en %
96
Fuente: Ministerio de Desarrollo, Comercio Exterior e Industria de Brasil
Brasil - Impacto de la crisis vía exportaciones a Europa y EE.UU
Las exportaciones a la Unión Europea y Estados Unidos representan el 33% de las exportacionestotales de Brasil. La crisis por la que atraviesan los países desarrollados repercute negativamentesobre la actividad brasilera. También la caída de los términos de intercambio desde IV.12perjudica la dinámica general.
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
ene-
12
feb-
12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun-
12
jul-1
2
ago-
12
sep-
12
oct-1
2
nov-
12
dic-
12
ene-
13
feb-
13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun-
13
jul-1
3
Total (100%)
Estados Unidos (11%)
Unión Europea (22%)
ASEAN (4%)
Exportaciones por principales destinos, var. anual prom. 12 meses (entre paréntesis peso en el total)
97
5,8
7,36,4
3,2
8,5
12,1
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Tasa de desempleoen % de la PEA
Estados Unidos Brasil Eurozona
Principales Socios Comerciales: Desempleo
El desempleo se incrementó en los países desarrollados fuertemente a partir del estallido de la última crisisinternacional. En Europa no se observan mejoras, mientras que en Estados Unidos la caída de la tasa dedesempleo se explica principalmente por el retiro de los trabajadores de la población activa. En Brasil, enlínea con lo ocurrido en el resto de Latinoamérica, la tasa de desempleo subió levemente en 2009 para luegovolver a descender.
*2013 se toma último dato disponible
Fuente: BLS, BCB y Eurostat
98
6
12,1
19,7
38,9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
I.07
III.0
7
I.08
III.0
8
I.09
III.0
9
I.10
III.1
0
I.11
III.1
1
I.12
III.1
2
I.13
Italia
Eurozona: Desempleo y desempleo juvenil
Las tasas de desempleo total y juvenil no han dejado de crecer desde el comienzo de la crisis en los países dela periferia. Grecia y España presentan las tasas más altas de ambos indicadores y, junto con Irlanda, lasmayores variaciones entre 2007 y 2012. Finalmente, Italia si bien tiene una tasa de desempleo similar al de
la ZE, muestra un alto desempleo juvenil: Desempleo UE II 13: 12,1; Desempleo juvenil: 23,9
8,1
26,417,5
55,7
0
10
20
30
40
50
60
I.07
III.0
7
I.08
III.0
8
I.09
III.0
9
I.10
III.1
0
I.11
III.1
1
I.12
III.1
2
I.13
España
8,7
26,624,7
59,6
0
10
20
30
40
50
60
70
I.07
II.0
7
III.0
7
IV.0
7
I.08
II.0
8
III.0
8
IV.0
8
I.09
II.0
9
III.0
9
IV.0
9
I.10
II.1
0
III.1
0
IV.1
0
I.11
II.1
1
III.1
1
IV.1
1
I.12
II.1
2
III.1
2
IV.1
2
I.13
Grecia
Desempleo Desempleo juvenil
4,6
13,98,7
28,2
0
5
10
15
20
25
30
35
I.07
III.0
7
I.08
III.0
8
I.09
III.0
9
I.10
III.1
0
I.11
III.1
1
I.12
III.1
2
I.13
Irlanda
99
Respuestas de política frente la crisis en Europa, Estados Unidos y la región
Europa: Planes de austeridad
En numerosos países europeos se han implementado planes de austeridad para reducir eldéficit fiscal, el nivel de endeudamiento o bien acceder a los planes de rescate de la “troika”(UE, FMI, BCE).
Italia
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
€ 54.200 mill.
(3% del PIB)
Ley de Estabilidad: €11.600 millones de ajuste
(aumento del IVA general + recortes de
gasto) para reducir el déficit fiscal a 1,6% del
PIB.
Spending Review 2012-2014 adiciona
€3.500 millones a los ajustes del gasto
público.
Fuente: Governo italiano –Ministero dell'Economia e delle Finanze 101
Europa: Planes de austeridad
En numerosos países europeos se han implementado planes de austeridad para reducir eldéficit fiscal, el nivel de endeudamiento o bien acceder a los planes de rescate de la “troika”(UE, FMI, BCE).
Grecia
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
€ 28.000 mill.
(13% del PIB)
€ 6.400 mill.
(3% del PIB)
Estrategia de finanzas públicas: €18.100
millones de ajuste para reducir el déficit
fiscal a 3% del PIB.
Fuente: The Guardian UK, Hellenic Republic-Ministry of Finance 102
Portugal
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
€ 5.200 mill.
(3% del PIB)
€ 1.000 mill.
(1% del PIB)
Presupuesto 2013: €5.300
millones de ajuste, que
equivale al 3% del PIB
(estimación Eurostat).
Fuente: Governo da Portugal-Ministry of Finance
Europa: Planes de austeridad
En numerosos países europeos se han implementado planes de austeridad para reducir eldéficit fiscal, el nivel de endeudamiento o bien acceder a los planes de rescate de la “troika”(UE, FMI, BCE).
103
Presupuesto 2013: ajuste de
ingresos 0,56% del PIB; ajuste de
gastos 0,77% del PIB
España
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
€65.000 millones de ajuste (alza de
impuestos + recortes de gasto) para
reducir el déficit fiscal a 2,8% del PIB.
Fuente: Gobierno de España-Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas
Europa: Planes de austeridad
En numerosos países europeos se han implementado planes de austeridad para reducir eldéficit fiscal, el nivel de endeudamiento o bien acceder a los planes de rescate de la “troika”(UE, FMI, BCE).
104
Europa: Déficit Fiscal
En todos los países se observa un incremento del déficit en 2009. En 2010, Irlanda y Alemania son los únicospaíses que mostraron un aumento. Por otro lado, en los casos de Portugal, Irlanda y Grecia el menor déficitse debe casi en su totalidad a un abrupto descenso de los gastos, mientras que en el resto de los países seconjugan recortes de gastos con moderados aumentos de recursos.
Fuente: FMI
Déficit Fiscal en % del PIB
País 2009 2010 2011 2012
Francia -7,6 -7,1 -5,2 -4,6
Alemania -3,1 -4,2 -0,8 0,2
Grecia -15,6 -10,7 -9,4 -6,4
Irlanda -13,9 -30,9 -13,4 -7,7
Italia -5,4 -4,3 -3,7 -3,0
Portugal -10,2 -9,8 -4,4 -4,9
España -11,2 -9,7 -9,4 -10,3
Reino Unido -11,4 -10,1 -7,9 -8,3105
Política Monetaria Expansiva
Estados Unidos – Respuestas de Política Fiscal y Monetaria
frente a la crisis
Política Fiscal Expansiva (2008-10) Política Fiscal Contractiva (2010-…)
•Se aplicó Troubled Asset Relief Program (TARP) por U$S700 MM destinado a la compra de activos tóxicos. Sedestinaron más de 20 MM de USD para asistir a lasautomotrices.•Se lanzó el Public-Private inverstment program de 22MM de USD para aliviar el mercado hipotecario•Se aprueba la extensión de los recortes impositivos de laera Bush hasta 2012.•Los paquetes de estímulo fiscal anunciados durante2009-2010 representaron un 5,6% del PIB.
•Se aprueba la Budget Control Act, queincluyó un fuerte plan de ajuste a diez años.•Se retiran de forma gradual los recortesimpositivos.•El déficit fiscal pasa del 10% del PIB en 2010al 7% en 2013.
106
Política Monetaria Expansiva
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
ene
-07
jul-
07
ene
-08
jul-
08
ene
-09
jul-
09
ene
-10
jul-
10
ene
-11
jul-
11
ene
-12
jul-
12
ene
-13
jul-
13
Hoja de Balance de la Reserva Federalen miles de millones de USD
Otros Securities Treasuries
QE1: 600 MM en activos respaldados por hipotecas y 100 en otras deudas
Ampliación a 750 MM y 300 MM de treasuries
QE2: 75 MM mensuales en treasuries
QE3: 40 MM mensuales en activos respaldados por hipotecas
Ampliación: 45MM mensuales en treasuries
•En diciembre de 2008 la FED recorta su tasa de interés en 75-100 pbs para dejarla en 0-0,25%•Soporte para la adquisición y sostén de entidades financieras en peligro (Bear Stearns, AIG, Citigroup y Bankof America.•Aplicación del Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) por U$S 200.000 M con el objetivo deimpulsar los créditos al consumo.•Se aplican 3 programas conocidos como QE (Quantitive Easing), que consisten en la compra de valoresrespaldados por hipotecas para sanear al sistema financiero y de bonos del tesoro. El QE3 sigue vigente.
107
¿Hacia un cambio en las condiciones globales de liquidez?
Impacto en los emergentes del cambio y respuestas de política
Después de 5 años de estímulos por parte de la FED, la discusión actual es cuando quitar elprograma de compra de activos (QE3). El fin del QE, ha sido interpretado por un anticipo de unasuba de la tasa de interés, algo que ya se refleja en los rendimientos de largo plazo de losbonos del tesoro.
Fuente: Treasury Department – USA.
Programas de estímulos de la FED
1,88
2,71
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
1 mes 3 meses 6 meses 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 20 años
Curva de rendimientos Treasuriespromedio primeros 15 días del mes
ene-13 ago-13
109
Acumulación Reservas Internacionales – América Latina
En la última década, los países de la región mostraron una importante acumulación de RRII. Sinembargo, Argentina (y en menor medida, Chile) es el país que sustentó dicha dinámica en losingresos genuinos derivados de las operaciones corrientes y no en el endeudamiento externo.
Fuente: BID
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Uruguay
Balance de Pagos América LatinaComo % del PIB, Promedio I-03/I-12
Cta Corriente Cta Capital y Financiera Errores y Omisiones Var. RRII
110
Impacto en Emergentes – Pérdida de Reservas Internacionales
379
376
368373
369
368
370
372
374
376
378
380
27-0
8-12
04-0
9-12
13-0
9-12
21-0
9-12
01-1
0-12
09-1
0-12
18-1
0-12
26-1
0-12
06-1
1-12
14-1
1-12
23-1
1-12
03-1
2-12
11-1
2-12
19-1
2-12
28-1
2-12
08-0
1-13
16-0
1-13
24-0
1-13
01-0
2-13
13-0
2-13
21-0
2-13
01-0
3-13
11-0
3-13
19-0
3-13
27-0
3-13
05-0
4-13
15-0
4-13
23-0
4-13
Brasil: Reservas Internacionalesen MM de USD
Aun cuando Brasil, India y Rusia presentan elevados niveles de RRII en relación al PIB, están entre los países que más reservas internacionales perdieron por la nueva coyuntura global. En efecto, el saldo cayó desde Abril 2,4% en Brasil, 4,5% en India y 4,8% en Rusia. Llama la atención el caso de Indonesia con una caída de 13,6% en las RRII (-USD 14.600 M.).
113109
105 105107
105
98
93
80859095
100105110115
dic-
12
ene-
13
feb-
13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun-
13
jul-
13
Indonesia: Reservas Internacionalesen MM de USD
-20 MM de USD
296
292
279
270
275
280
285
290
295
300
Dec-12 Mar-13 Ago-13
India: Reservas Internacionalesen MM de USD
-17 MM de USD
537,6
532,2
526,2527,7
533,2
518,4
513,8 512,8
507,7
500
505
510
515
520
525
530
535
540
dic-
12
ene-
13
feb-
13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun-
13
jul-1
3
ago-
13Rusia:Reservas Internacionales
en USD MM- 29,9 MM de USD
-10 MM de USD
111
Impacto en Emergentes – Riesgo País
El EMBI creció bruscamente a partir de mayo en los países emergentes. En el último mes Brasil,Colombia y Perú aumentaron 15,0% y 25,8% y 21,7% respectivamente. En otros países fuera dela región como Rusia (+13,1%), Sudáfrica (+17,5%) e India (+32,2%), también fue fuerte elaumento.
Fuente: Bloomberg.
80
100
120
140
160
180
200
en
e-1
3
feb
-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
jul-
13
ago
-13
EMBIBase 100=Ene-13
México Chile Colombia Perú
80
100
120
140
160
180
200
en
e-1
3
feb
-13
mar
-13
abr-
13
ma
y-1
3
jun
-13
jul-
13
ago
-13
EMBIBase 100=Ene-13
Brasil Rusia China India
112
4.
Recuperación 2013 y
el rol de la política
económica
Fuente: INDEC
Actividad Económica
Durante el II.13 el EMAE se expandió 7,1% anual la tasa más elevada desde
2011. Tras crecer 1,9% en 2012, 2013 acumula una suba de 5,2% anual.
6,1
%
5,6
%
4,1
%
1,0
%
-0,7
%
-0,2
%
2,1
%
0,7
%
-0,7
%
3,1
%
1,9
%
1,3
%
3,6
%
2,7
%
2,9
%
7,0
%
7,8
%
6,4
%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
en
e-1
2
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
v-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
Estimador Mensual de la Actividad Económicavar. anual
114
Fuente: INDEC
Estimador Mensual Industrial
Durante los últimos cuatro meses la industria promedió una crecimiento de 2,8%
anual. Tras contraerse -1,2% en 2012, en los primeros siete meses del año la
actividad industrial acumula un incremento de 1,0%.2
,1% 2
,8%
2,1
%
-0,5
%
-4,6
%
-4,7
%
-2,2
%
-0,9
%
-4,4
%
2,2
%
-1,4
%
-3,4
%
0,2
%
-4,4
%
0,2
%
1,7
%
5,1
%
3,9
%
0,3
%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
en
e-1
2
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
v-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
jul-
13
Estimador Mensual Industrialvar. anual
115
ADEFA
Sector Automotriz
El sector automotriz lidera el crecimiento industrial. Durante II.13 la producción de
vehículos se expandió 30,1% anual. En el primer semestre de 2013 el alza es de
18,9% anual. Este desempeño se explica tanto por las ventas al mercado externo
como interno.
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%I-
20
12
II-2
012
III-
20
12
IV-2
012
I-2
01
3
II-
201
3
Mercado automotrizvar. anual
Producción Exportaciones Ventas al mercado interno
116
Fuente: INDEC
Campaña Agrícola
Durante la Campaña Agrícola 2012/13 año se cosecharon 106 millones de toneladas,
un aumento de 15,6% en relación a la campaña anterior. De esta manera, fue más que
compensada la variación negativa de -12,0% sufrida en el año 2012 cuando se
cosecharon 91,5 millones de toneladas.
40,1 49,4
21,2
32,1 14,5
8,5 15,7
15,8
0
20
40
60
80
100
120
2011/12 2012/13
Campaña Agrícola
Soja Maíz Trigo Resto
92 MT
106 MT+15,6%
117
INDEC y Elaboración propia
Consumo
Las ventas en supermercados y centros de compra se mantienen creciendo a las
mismas tasas que en 2012, que promedian aproximadamente el 24,5% nominal
anual.
30,3%
26,4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
en
e-1
2
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
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2
dic
-12
en
e-1
3
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-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
jul-
13
Supermercados y Centros de Compravar. anual media movil 3 meses
Centros de Compra Supermercados118
Exportaciones
A pesar de que el escenario internacional es negativo, las exportaciones se
incrementaron 4,6% anual durante los primeros siete meses de 2013. Las ventas
de Manufacturas de Origen Industrial, principal rubro de exportación, aumentaron
3,6% anual en el mismo período.
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
en
e-1
2
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
v-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
jul-
13
Exportacionesvar. anual media movil 3 meses
Totales MOI
Fuente: INDEC 119
Importaciones y Actividad Interna
El dinamismo de la actividad económica también se aprecia en el desempeño de
las importaciones. Durante el primer semestre de 2013 las compras al exterior se
expandieron 11,3% anual.
-12%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
-45%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
55%
I-0
8
II-0
8
III-
08
IV-0
8
I-0
9
II-0
9
III-
09
IV-0
9
I-1
0
II-1
0
III-
10
IV-1
0
I-1
1
II-1
1
III-
11
IV-1
1
I-1
2
II-1
2
III-
12
IV-1
2
I-1
3
II-1
3
Actividad económica e Importacionesvar. anual
IMPO EMAE (eje.der)Fuente: INDEC 120
Construcción
Tras contraerse -3,2% anual en 2012, la construcción acumula un alza de 3,3%
en los primeros siete meses del año. En los últimos cuatro meses la actividad
promedio un alza de 6,9%.
5,2%
-0,5
%
5,6%
-7,6
% -5,4
%
-1,6
%
-0,6
%
-8,1
%
-9,6
%
-0,9
%
-4,7
%
-8,0
%
-1,9
%
1,0%
-2,9
%
11,4
%
7,4% 2,1%
6,5%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
en
e-1
2
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
v-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
mar
-13
abr-
13
may
-13
jun
-13
jul-
13
Indicador Sintético de la Actividad de la Construcciónvar. anual
Fuente: INDEC 121
Construcción por Bloque
Entre enero y julio todos los bloques de la construcción registraron una
evolución favorable. Se destacó el crecimiento de la obra pública,
especialmente en lo que refiere a obras de infraestructura (+5,8% i.a.).
Obra pública
-2,4%-4,6%
9,9%
-6,5% -7,3%
2,6%3,9%
1,3%
4,0%
5,8%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Residencial Otros destinos Construccionespetroleras
Obras viales Otras Obras deinfraestructura
ISAC por bloquevar. anual
2012 Ene-Jul 2013
Fuente: INDEC 122
Fuente: AFCP
Despachos de Cemento
Los despachos de cemento al mercado interno se expandieron 27,8% i.a. en agosto,
el mayor crecimiento desde mayo de 2011. El cemento constituye el principal insumo
de la construcción por lo que adelanta un dato positivo para la actividad en dicho
mes.
3,3%
6,0%
-4,0%
20,9%
14,5%
3,0%
11,1%
27,8%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13
Despachos de cemento al mercado internovar. anual
123
Elaboración propia
Impacto del plan Procrear
Entre enero y agosto los despachos de cemento se expandieron 10,0% anual. Se estima
que sin el aporte del Procrear el incremento hubiese sido de 5,5%. Así, el plan explicó el
45% del crecimiento total.
3,3% 6,0%
-4,0%
20,9%
14,5%
3,0%
11,1%
27,8%
1,4%2,7%
-9,3%
13,3%
8,7%
-0,8%
7,3%
23,3%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13
Despachos de cemento con y sin Procrearvar. anual
Despachos Despachos sin Procrear
10,0%
5,5%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Ene-Ago 2013
Despachos
Despachos sinProcrear
+4,5%
124
Mercado de trabajo: tendencias del empleo
Continúa la tendencia decreciente en la desocupación. En II.13 la Tasa de Desocupación se ubicó en 7,2%,manteniéndose estable en términos anuales, pero con una baja trimestral de -0.7p.p. En tanto se verificanmejoras en la tasa de empleo, que creció 0,3 p.p. anualmente y 0,9 p.p. en términos trimestrales.
Fuente: Elaboración propia sobre la base de EPH-INDEC
45,646,4
36,3
43,1
17,79,7
20,4
7,2
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
I.03
I.04
I.05
I.06
I.07
I.08
I.09
I.10
I.11
I.12
I.13
% P
EA
% P
ob
laci
ón
Mercado de trabajo (EPH)
Evolución trimestral, 2003-2013
Tasa de actividadTasa de empleoSubocupación Desocupación
125
Las políticas recientes detrás de la
recuperación de la actividad
Se recaudó más incluso bajando impuestos:
-Promoción Biocombustibles: $663 mill
-Apoyo Jóvenes Empresarios: $12 mill
-Promoción Software: $456 mill
-Promoción Industria Naval: $0,5 mill
-Total Costo Fiscal: $1.132mill
Crecimiento de la Recaudación
127
Mecon
Gasto público
Todas las partidas asociadas a los gastos de capital aceleraron su tasa de
crecimiento en el primer semestre de 2013 respecto al año anterior.
15,5%
23,4%
10,0%6,8%
38,0%31,4% 28,8% 31,2%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Gastos de Capital Inversión Real
Directa
Transferencias de
Capital
Transferencias de
Capital a Provincias
Gastos de CapitalVariación anual
2012 Ene-Jun 2013128
Impacto en la economía de políticas recientes
Políticas de Estímulo a la Demanda Agregada a agosto 2013
Iniciativas del Gobierno Nacional
Incremento del Gasto
Empleos Creados(directos e indirectos)
Movilidad jubilatoria $40.763mill 43.116
Pro.Cre.Ar $9.500mill 10.131
AUH y Asignaciones Familiares
Contributivas$4.395mill 4.035
Transferencias a Pciasy municipios
$5.287mill 5.909
Total $59.945mill 63.398129
65.787
PRO.CRE.AR
Viviendas en proceso de construcción
+ de 140.000 Puestos de trabajo
32.750 de la línea construcción
34.164 desarrollos urbanísticos
130
En 2013 las Transferencias Monetarias Directas no
contributivas alcanzarán los $44.696 millones, un
29% más que en 2012, distribuidas entre:
•Asignación Universal por Hijo
•Asignación por Embarazo
•Argentina Trabaja
•Pensiones No Contributivas
• Plan Familias por la Inclusión Social
• Seguro de Capacitación y Empleo
Inversión Social
131
La reforma de la Carta Orgánica del BCRA permitió instrumentar la Línea de Crédito para laInversión Productiva (LiCIP), con plazo mínimo de 3 años, tasa de 15,25% y 50% dirigido aPyMEs. Finalizado el primer año de la línea, ya se desembolsaron más de $33.000 millones.Desde su aplicación, esta línea explica el 45% del aumento del crédito productivo en pesos.
Fuente: Instituto Argentino del Mercado de Capitales
La Financiación del Crecimiento
3,6 3,08,9
16,7 19,428,3
23,0 26,2
13,6
18,6
14,7
33,9% 34,7%
10,5% 10,0%
17,2%
35,6%
44,6%
48,8%
43,9%46,7%
43,4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
0
10
20
30
40
50
60
70
I.09 II.09 I.10 II.10 I.11 II.11 I.12 II.12 I.13
Impacto de la LiCIP en el Crédito ProductivoEn miles de millones de pesos
Crédito en pesos (excl. Consumo) LiCIP
Var. % i.a. s/ LiCIP (2º eje) Var. % i.a. Efectiva (2º eje)
132
Mercado de Capitales
En los últimos 12 meses, el financiamiento a través del mercado de capitales se recuperó yalcanza niveles record, totalizando $52.500 millones y mostrando un incremento anual del113,4%, lo cual se encuentra estrechamente vinculado a la implementación del inciso k delReglamento General de la Actividad Aseguradora (Inciso k).
Fuente: Instituto Argentino del Mercado de Capitales
43,7
133
Políticas de Crédito
0,2% 0,3%
0,7%
1,3%
1,5% 1,5%
0,9%
0,8%
1,4%
1,8%
2,8%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
2009 2010 2011 2012
Principales Programas de Financiamiento ProductivoEn porcentaje del PIB
BICE Bicentenario FGS Com. A 5319 - LiCIP Seguros - Inciso k TOTAL
En los últimos años, los programas de financiamiento estuvieron ganando participación en el PIB. Hacia finesde 2012, este conjunto de programas representó un 2,8% del PIB, mientras que en 2009 equivalía a un 0,8%.Particularmente en 2012, con el lanzamiento de la Línea de Créditos para la Inversión Productiva y lamodificación del Reglamento General de la Actividad Aseguradora, se incrementó la participación en 1 p.p.
134
Últimas medidas: AUH y asignaciones familiares
FechaMonto por hijo /embarazo
Monto por hijocon discapacidad
Decreto
Nov-09 $180 $720 1602/09
Sep-10 $220 $880 1388/10
Oct-11 $270 $1.080 1482/11
Sep-12 $340 $1.200 1667/12
Jun-13 $460 $1.500 614/13
La AUH brinda cobertura a más de 3,4 millones de niños, niñas y adolescentes en todo elterritorio nacional. A partir de junio de 2013, junto con el aumento de la AHU,
aumentaron los topes salariales para percibir las asignaciones familiares para los
trabajadores registrados, equiparándolos con los del impuesto a las Ganancias:
actualmente, por cónyuge el tope es 15.000 pesos; y por familia se elevó a 30.000pesos.
135
Programa Medida
REPRO Se prorrogó para todo 2013, el Programa de Recuperación Productiva(REPRO). El objetivo es sostener y promocionar el empleo genuino yrecuperar sectores en crisis, de manera de que se brinde a los trabajadoresde las empresas que atraviesen dificultades, una suma fija mensual noremunerativa de hasta 600 pesos, por un plazo de hasta doce meses,destinada a completar el sueldo de su categoría laboral, mediante el pagodirecto por la ANSES con el compromiso de no despedir personal.
Seguro de capacitación y empleo
Se extendió por el plazo de 6 meses la cobertura del Seguro de Capacitación y Empleo, a aquellas personas en situación de desempleo afectadas por las inundaciones acaecidas los días 1 y 2 de abril de 2013 que afectaron a Ciudad de Buenos Aires, diversos distritos del conurbano bonaerense y a la ciudad de La Plata (MTEySS, Resolución Nº 375/2013 )
Medidas de sostenimiento y cobertura del Empleo
136
Medidas de sostenimiento y cobertura del Empleo
Eje Medida
Empleadas domésticas –cobertura de la seguridad social
En abril de 2013 se convirtió en Ley el régimen de trabajo para empleadasdomésticas, que iguala los derechos de otras relaciones de dependencia sinun piso mínimo de horas trabajadas, garantizando licencia por maternidad,matrimonio, vacaciones pagas e indemnización por despido sin causa.
Formalizacióndel empleo doméstico
Con Régimen Especial de Seguridad Social para Empleados del Servicio Doméstico se brinda un incentivo para los empleadores al “blanqueo” dado que tienen la posibilidad de deducir como gasto en el Impuesto a las Ganancias ya sea lo abonado al trabajador doméstico en concepto de contribuciones a la seguridad social como la remuneración del trabajo (año 2006, Resolución General 2055 de AFIP, que refiere al tratamiento en ganancias).
137
5.
Proyecciones
macroeconómicas
PRODUCTO INTERNO BRUTO
El presupuesto plantea un horizonte en donde se sostienen las tasas de crecimientopositivas y relativamente elevadas.
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
1,4%
-10,9%
8,8% 9,0% 9,2% 8,5% 8,7%6,8%
0,9%
9,2% 8,9%
1,9%
5,1%6,2% 5,3%
3,7%
Promedio 1993/2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
139
CONSUMO TOTAL
Al igual que el PIB, los niveles de consumo se elevan año tras año e impulsan elcrecimiento de la actividad económica
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
1,3%
-12,8%
7,0%8,3% 8,5%
7,4%8,8%
6,6%
1,5%
9,1%10,7%
4,8%5,8% 5,7% 4,8%
3,4%
Promedio 1993/2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
140
INVERSIÓN BRUTA INTERNA FIJA
El mantenimiento de las tasas de crecimiento de la IBIF en el escenario planteado por elPresupuesto resultan en un aumento de la tasa de inversión respecto al PIB de talmanera que se alcanza un nivel record en dicho indicador.
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
19,0
11,3
14,3
17,719,8
21,6 22,6 23,1
20,622,8
24,522,8 23,2 23,7 24,3 24,5
6,7% 8,5% 8,0%4,7%
-42,0%
-36,0%
-30,0%
-24,0%
-18,0%
-12,0%
-6,0%
0,0%
6,0%
12,0%
18,0%
24,0%
30,0%
36,0%
42,0%
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
Promedio 1993/2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
IBIF/PIB tasa de crecimiento (eje derecho)
141
5,1%
9,9%
5,8%
6,7%
5,2%
PIB Importaciones Consumo total IBIF Exportaciones
Oferta agregada Demanda agregada
OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
La estimación del año 2013 se apoya en los datos confirmados de recuperación incipientede la actividad económica y por las políticas vigente que logran sostener el nivel deactividad, consumo e inversión.
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Estimación año 2013
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
142
6,2%
8,6%
5,7%
8,5%
9,2%
PIB Importaciones Consumo total IBIF Exportaciones
Oferta agregada Demanda agregada
OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Proyección año 2014
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
143
5,3%
7,6%
4,8%
8,0%
6,3%
PIB Importaciones Consumo total IBIF Exportaciones
Oferta agregada Demanda agregada
OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Proyección año 2015
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
144
3,7%
6,3%
3,4%
4,7%
5,6%
PIB Importaciones Consumo total IBIF Exportaciones
Oferta agregada Demanda agregada
OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Proyección año 2016
en millones de pesos de 1993-variaciones anuales-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
145
SALDO COMERCIAL
Las proyecciones del presupuesto mantienen un crecimiento constante de lasexportaciones e importaciones sin que el saldo comercial sufra cambios considerables y,por ende, sin poner en riesgo la sustentabilidad externa.
-en millones de dólares-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
-1.339
16.08812.130 11.700 12.393 11.273 12.556
16.88611.632 9.732 12.419 10.556 10.124 10.056 10.452
22.600 25.65129.939
34.57640.387
46.546
55.980
70.019
55.672
68.134
84.051 80.92786.695
94.034101.606
109.420
23.939
8.99013.851 22.445
28.687
34.154
44.708
57.463
38.786
56.502
74.31968.508
76.13883.910
91.55098.968
Promedio 1993/2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Saldo comercial Exportaciones Importaciones
146
SALDO COMERCIAL
El saldo comercial en términos del PIB continúa arrojando valores positivos
-en % del PIB-
Fuentes1993-2012: INDEC2012-2016: Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
-0,5%
5,8%
2,6%2,2% 2,0% 1,8% 1,7%
Promedio 1993/2001
Promedio 2003/2011
2012 2013 2014 2015 2016
147
RESUMEN PROYECCIONES
PIB y sus componentes
Fuente:Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
Millones
de pesos
Var.
Nominal
Var.
real
Var.
IPI
Millones
de pesos
Var.
Nominal
Var.
real
Var.
IPI
Millones
de pesos
Var.
Nominal
Var.
real
Var.
IPI
Millones
de pesos
Var.
Nominal
Var.
real
Var.
IPI
Millones
de pesos
Var.
Nominal
Var.
real
Var.
IPI
PIB 2.164.246 1,9% 17,5% 15,3% 2.638.773 5,1% 21,9% 16,0% 3.243.974 6,2% 22,9% 15,8% 3.870.054 5,3% 19,3% 13,2% 4.444.794 3,7% 14,9% 10,8%
Consumo total 1.595.029 4,8% 21,0% 15,5% 1.942.122 5,8% 21,8% 15,0% 2.354.387 5,7% 21,2% 14,7% 2.797.529 4,8% 18,8% 13,4% 3.239.084 3,4% 15,8% 11,9%
IBIF 471.364 -4,9% 13,4% 19,1% 587.681 6,7% 24,7% 16,9% 736.777 8,5% 25,4% 15,6% 901.428 8,0% 22,3% 13,2% 1.044.024 4,7% 15,8% 10,6%
Exportaciones 426.670 -6,6% 6,1% 13,7% 538.119 5,2% 26,1% 19,9% 667.958 9,2% 24,1% 13,7% 787.432 6,3% 17,9% 10,9% 900.499 5,6% 14,4% 8,2%
Importaciones 376.669 -5,2% 4,7% 10,5% 499.028 9,9% 32,5% 20,5% 638.220 8,6% 27,9% 17,7% 764.683 7,6% 19,8% 11,4% 880.156 6,3% 15,1% 8,3%
2012 2013 2014 2015 2016
148
RESUMEN PROYECCIONES
Exportaciones, importaciones y saldo comercial
Fuente:Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
2011 2012 2013 2014 2015 2016Exportaciones 84.051 80.927 86.695 94.034 101.606 109.420Variación anual 23,4% -3,7% 7,1% 8,5% 8,1% 7,7%
Importaciones 74.319 68.508 76.138 83.910 91.550 98.968Variación anual 31,5% -7,8% 11,1% 10,2% 9,1% 8,1%
Saldo comercial 9.732 12.419 10.556 10.124 10.056 10.452
149
RESUMEN PROYECCIONES
Tipo de cambio y precios
Fuente:Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
2011 2012 2013 2014 2015 2016Tipo de cambio (pesos por dólar) 4,13 4,55 5,45 6,33 6,94 7,39Variación anual 5,6% 10,2% 19,8% 16,0% 9,6% 6,6%
IPC (variación anual) 9,8% 10,0% 10,3% 10,4% 10,3% 9,5%
IPC (variación 4to. trimestre) 9,6% 10,6% 10,0% 9,9% 10,0% 9,7%
IPC (variación diciembre/diciembre) 9,5% 10,8% 10,5% 9,9% 9,9% 9,2%
IPIM (variación anual) 12,9% 12,9% 13,8% 14,0% 11,0% 9,0%
150
