Taller Formulación de Proyectos - Fontar

FONDO TECNOLOGICO ARGENTINO FONTAR


EVALUACION FINANCIERA

SIGUIENTE

ASPECTOS QUE SE EVALAN

Posee la empresa capacidad para aportar los fondos de contraparte?

El presupuesto del proyecto es adecuado para los indicadores financieros de la empresa?

Tiene posibilidades de tener aportes de otros actores? Son adecuados los indicadores de rentabilidad?

Viables financieramente la empresa tenga los medios para llevar a cabo el proyecto.


SIGUIENTE

Tipo de evaluacin Instrumentos

1. Situacin BCRA Condicin PyME Informacin financiera

ANR PDTANR InternacionalANR I+D Creacin de LaboratoriosANR PatentesANR TECANR P+L Produccin ms limpia ANR Consejeras TecnolgicasRRHH altamente calificadosCF - Crdito FiscalFIN SETFIT - PDP - SubsidiosFIT - AP Subsidios

2. Situacin BCRA Condicin PyME Capacidad financiera Liquidez y Capacidad de repago

Artculo 2 Ley 23.877ARSET (exceptuados entes pblicos)CRE+CO

3. A cargo del Banco CAE - Crdito A Empresas FIT - PDP - CAEFIT - AP - CAE

Tipos de Anlisis


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Central de Informes del Banco Central de la Repblica Argentina.

Situacin BCRA http://www.bcra.gob.ar/

Situacin 1-2-3 OK

Situacin 4-5 Hacer evaluacin financiera y si la decisin es:

Aprobar pasar UCGAL para que se expida

Rechazar Se rechaza por todo: situacin 4/5 y porque no dan los ndices. En caso de reconsiderar si revierte dictamen pasar a UCGAL.

Calificacin de riesgo crediticio


Resolucin 24/2001 actualizada Montos mximos de facturacin de los ltimos 3 ejercicios.

Sociedades Controladas Grupo Econmico: Analizar los Estados Contables Consolidados delGrupo.

Sociedades Vinculadas: Analizar los Estados Contables de la titular y en forma separada eindependiente los Estados Contables de cada una de las vinculadas. En caso de que al menos unade las empresas vinculadas no cumpla los requisitos establecidos la titular pierde la condicin PYME.

Condicin PyME

Promedio de Ventas de los ltimos 3 ejercicios exigibles Exportaciones con lmite del 50% Acreditacin por 1 ao Actividad principal segn CIIU o Balance y en segunda instancia evaluar informacin adicional de ventas aportada por la empresa y certificada.

Presentar completo y firmado la DDJJ de empresas vinculadas.

Anlisis de la Informacin


Personas Jurdicas: Copia del Estatuto o Contrato Social. Copia del Acta de Asamblea que se encuentre vigente con la distribucin de

cargos de la Sociedad.

Balances 3 ltimos Balances Certificados CPCE en original. Balance de Corte si y solo si sean posteriores al ltimo Balance exigible. Los balances deben estar auditados con opinin. Balance consolidado (controlante) o balance individualizado de la

vinculada.

Copia de la constancia de Inscripcin en la AFIP.

Personas Fsicas: Monotributista: copia de los pagos de los ltimos 3 meses.

Responsable Inscripto: presentar las ltimas 3 DDJJ del Impuesto a las Ganancias junto con los papeles de trabajo que emite el aplicativo de la AFIP. Alternativamente puede presentarse una Certificacin de Ventas de los ltimos 3 aos fiscales certificadas por CPN y con la certificacin del CPCE.

Copia de la constancia de Inscripcin en la AFIP.

Documentacin:


Compromiso de aportes de terceros: Instrumento publico o privado que lo acredite.

Firmas Certificadas por escribano publico.

Certificacin de bienes y deudas certificada por Contador Publico y certificada por el CPCE de los aportantes

Compromiso de aportes de socios Compromiso de aporte dem anterior

Documentacin complementaria:


Indicadores relevantes de la empresa

Indicadores relevantes del proyecto

Flujo de Fondos

Indicadores no financieros

Como medimos la capacidad financiera


Indicadores relevantes de la empresa

Liquidez Corriente (AC / PC)

Liquidez Seca (Caja y Bcos+Inv. Transit.+ Crd.xVtas. / PC):

Solvencia (PN / A):

Rentabilidad Patrimonial (RTDO / PN):

Rentabilidad s/Ingresos Anuales: (RTDO / ING):

Indicadores


Indicadores relevantes del proyecto

Capital de Trabajo / Costo Total Proyecto (CT / CTP):

Patrimonio Neto / Costo Total Proyecto (PN / CTP): Ingresos Anuales / Costo Total Proyecto (ING / CTP):

Capital de Trabajo / Inversin Neta Comprometida (CT / INC):

Patrimonio Neto / Inversin Neta Comprometida (PN / INC):

Ingresos Anuales / Inversin Neta Comprometida (ING / INC):

Resultado / Inversin Neta Comprometida (RTDO / INC):

Indicadores


Indicadores no financieros:

Antigedad en el mercado

Cantidad de personal

Antecedentes comerciales

Experiencia FONTAR

Indicadores


Los ndices de la empresa deben ser satisfactorios.

Si no lo son: La empresa deber demostrar como los subsana presentando mayor informacin.

La informacin que presenta debe subsanar la observacin realizada.

La decisin tiene que estar fundamentada con informacin obrante en el expediente.

Como decidimos


EVALUACION ECONOMICA

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Tiene el proyecto un posible impacto positivo en la facturacin de la empresa?

Se reducen costos de produccin? Se incrementa o reduce empleo? Esta identificado el mercado? El producto sustituye importaciones? El proyecto permite reforzar o iniciar exportaciones?

ASPECTOS QUE SE EVALAN

Viables econmicamente la inversin que se est realizando es justificada por la ganancia que se generar en el futuro.


El objetivo es cuantificar el impacto propio del

proyecto, para lo cual es necesario calcular el

FLUJO DIFERENCIAL

Flujo

Diferencial

Flujo

Situacin

Con

Proyecto

Flujo

Situacin

Sin

Proyecto

El flujo diferencial es el flujo propio del proyecto


Flujo de Fondos

VAN (Valor Actual Neto)

TIR (Tasa interna de Retorno)

Tiempo de Repago (tiempo en el que recupero la inversin)

Indicadores


PROBLEMAS MAS FRECUENTES EN LA EVALUACION FINANCIERA

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1- Aspectos Formales

a. Falta de documentacin requerida en las bases de laconvocatoria.

b. Estados Contables o Manifestacin de Bienes y deudascon fotocopia de la oblea del CPCE.

c. Falta de documentacin relacionada a empresasvinculadas y/o controladas.

d. Falta de llenado de la DDJJ empresas vinculadas y/ocontroladas

e. Compromisos de aportes sin especificar el destino delos mismo, con firma sin certificar y sin acreditar unpoder y capacidad para efectuar dicho compromiso.


PROBLEMAS MAS FRECUENTES EN LA EVALUACION FINANCIERA

2- Aspectos Cualitativos

a. Nivel de ingresos declarado superior a la categora deMonotributo.

b. Capital de Trabajo Negativo.

c. Insuficiente Composicin Patrimonial y de Resultadospara ejecutar el proyecto.

d. Situacin de riesgo crediticio segn el BCRA.


1- Proyecciones

a. El ao base no coincide con los datos del ltimobalance certificado.

b. El ao base en la situacin con y sin proyecto no soncoincidentes.

c. No se contempla la evolucin de los costos en relacina las ventas a la hora de proyectar.

d. Generalmente no se contempla la evolucin por rubrosde los costos proyectados generando evolucionesinestables.

e. Las inversiones proyectadas no coinciden con lasestimadas en la Memoria Tcnica.

PROBLEMAS MAS FRECUENTES EN LA EVALUACIN ECONMICA


f. La tasa interna de retorno mnima solicitada por el BIDes del 12%, por lo tanto las proyecciones diferencialesdeben tener una TIR mayor o igual a ese %.

g. Las inversiones incrementales no son mayores oiguales al monto total del proyecto.

h. Las estimaciones de ingresos y costos no soncoincidentes con lo contemplado en el cuerpo delproyecto. Ej.: el proyecto incorpora una mejoratecnolgica que permite reducir los costos, sinembargo en la proyeccin no queda reflejado.

PROBLEMAS MAS FRECUENTES EN LA EVALUACIN ECONMICA

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