“Año de la Promoción de la Industria Responsable y del Compromiso Climático”

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TEMA

COSTOS Y LA GESTION GERENCIAL

CURSO:

FINANZAS

PROFESOR:

CPC MARTIN YOVERA VARGAS

INTEGRANTES:

LUZ ALVAREZ PERALTA

ANGELICA AKUTAGAWA MOYA

CARMEN TORRES ABAD

ANA VEGA QUISPE

FEBRERO - 2014

INTRODUCCION

A medida que la dimensión de una empresa es mayor, el logro de los objetivos globales exige que cumpla con diferentes objetivos para las correspondientes unidades organizativas y centro de responsabilidad que se encuentran dentro de una empresa, en función de los cuales cada uno de los componentes toma decisiones coherentes con los objetivos de la empresa.

Para que sean efectivas, las estrategias y políticas diseñadas en el más alto nivel de la empresa deben ponerse en práctica por medio de planes de acción que permitan cumplir adecuadamente con las tareas necesarias para concretarlas.

La gestión gerencial es, precisamente, el proceso que consiste en guiar a las divisiones de una empresa hacia los objetivos fijados para cada una de ellas, mediante planes y programas concretos para asegurar el correcto desarrollo de las operaciones y de las actividades, posibilitando que sus miembros contribuyan al logro de tales objetivos y controlando que las acciones se correspondan con los planes diseñados para alcanzarlos.

Las gerencias adoptan decisiones sobre distribución y asignación de recursos, control de las operaciones y diseño de acciones correctivas. Les compete también comunicar e informar a los niveles estratégico y operativo. Las actividades elementales de cualquier gerencia son, por lo tanto, en función de la planificación estratégica, establecer objetivos, organizar, comunicar y motivar, medir y evaluar, desarrollar y formar personas y retroalimentar la planificación.

COSTOS Y LA GESTION GERENCIAL

CONCEPTO DE COSTOSEs la utilización de los recursos de una empresa, con la finalidad de producir o adquirir un producto o brindar un servicio.GASTOS.-Es la aplicación de los recursos contra el ingreso de un periodo determinado y que afecta a los resultados cuando se venden los productos.

OBJETIVOS DEL CÁLCULO DE LOS COSTOS Determinar resultados y rentabilidad Determinar márgenes de utilidad por línea de producto Medir la eficiencia en el uso de los recursos Detectar donde comenzar a reducir costos Establecer un precio de referencia (cotizaciones) Valorizar los inventarios Brindar información para la toma de decisiones

CLASIFICACION DE LOS COSTOSSegún el área donde se consume:De acuerdo con la función en que se incurren:

COSTOS DE PRODUCCION:son costos que se generan en el proceso de transformar la materia prima en productos terminados: se clasifican en material directo, mano de obra directa, cif. COSTOS DE DISTRIBUCION: Son los que se generan por llevar el producto o servicio hasta el consumidor final. COSTO DE ADMINISTRACION: Son los generados en las áreas administrativas de la empresa. Se denominan gastos. COSTOS DE FINANCIAMIENTO: Son los que se generan por el uso de recursos de capital.

COSTOS FIJOS: Son aquellos que están en función del tiempo tales como el alquiler del local, impuesto predial, sueldo del contador de costos, depreciación en línea recta, etc. Es decir son necesarios para sostener la estructura de la empresa y se realizan periódicamente. COSTOS VARIABLES: Están en función del volumen de la producción u de las ventas, por ejemplo las materias primas consumidas, la energía eléctrica, la comisiones sobre ventas, etc. COSTO VARIABLE UNITARIO (Cvu) El cual se obtiene al dividir los costos variables totales entre el número de unidades a producir (Q).

PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es el nivel de ventas en el cual los ingresos son iguales a los egresos y la utilidad es igual a cero. El punto en el cual la línea de costo total cruza la línea de ventas de un gráfico de representación del punto de equilibrio se denomina “Angulo de incidencia”. Una proporción elevada de los costos fijos respecto al valor de las ventas dará como resultado un ángulo amplio, mientras que de un nivel bajo los costos fijos en relación al valor de las ventas se obtendrá un ángulo estrecho.La importancia de este ángulo es que indica la velocidad en que las pérdidas o las utilidades se acumulan cuando cambia la producción. Un ángulo de incidencia amplio reduce las utilidades más rápidamente que un ángulo estrecho cuando cae el volumen de ventas. De manera inversa, las utilidades se acumulan más rápidamente con un ángulo cuando sobre el volumen de ventas.Estas relaciones se expresan en lo que se conoce como “apalancamiento de explotacion2 que cuantifica el efecto en las utilidades de un cambio dado en las ventas. Para hallar el apalancamiento de explotación se divide el margen de contribución entre la utilidad.

El análisis del equilibrio sirve para: Determinar el nivel de operaciones necesario para cubrir todos los costos relativos a

estas. Evaluar la rentabilidad de los diversos niveles de producción y ventas Planear la producción Planear las ventas Controlar costos Tomar decisiones

Se debe indicar que en el margen de contribución es la siguiente ecuación:

Punto de cierre: Es el punto que no se considera dentro de los costos fijos costos que no son efectivo, ejemplo la depreciación.

MARGEN DE CONTRIBUCION= precio de venta unitario- costo variable unitario

PUNTO DE CIERRE= COSTOS FIJOS-DEPRECIACION

Pvu - Cvu

REPRESENTACION GRAFICA

CASO N°1

Supongamos que una empresa presenta un margen de contribución de s/. 34,000 y una utilidad de s/. 9,000 ¿Cuál es el ratio de apalancamiento de explotación?

La aplicación de esta cifra de apalancamiento significa que por cada cambio dado en las ventas se produce un cambio en la utilidad 3.78 veces superior .por ejemplo, si las ventas cayeron un 10% se obtendrá como consecuencia un caída en las utilidades del 37.80%(10% x 3.78 ratio de apalancamiento).

EL APALANCAMIENTO

El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

El apalancamiento es una estrategia financiera asociada con la forma de financiarse y de gastar, El apalancamiento lo dividimos en dos Apalancamiento Operativo y Apalancamiento financiero, el primero denominado primario por algunos y el Financiero como secundario, como en la física los dos ejercen “PALANCA” para lograr más fácilmente lo que de otra manera consumiría mayor esfuerzo, ¿Qué es lo que conseguimos lograr más fácilmente? Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero tiene sus pros y contras también te pueden generar mayores pérdidas en caso de no llegar al nivel de Ingresos esperados.

APALANCAMIENTO OPERATIVO

El APALANCAMIENTO OPERATIVO viene hacer la capacidad que tiene una empresa de emplear en forma eficiente sus COSTOS FIJOS DE OPERACIÓN con la finalidad de maximizar el efecto de las fluctuaciones en los ingresos por ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos.

Este concepto de apalancamiento operativo se basa en que los costos fijos de operación se pueden considerar como el punto de apoyo de una palanca, contra el cual las ventas actúan en forma directa para generar cambios muy superiores en las utilidades.

A su vez debe tener en cuenta que si la diferencia entre los ingresos por ventas y los costos variables, conocido también como margen de contribución, exceden los costos fijos, entonces se afirma que la empresa que se encuentra en esta condición tiene un APALANCAMIENTO OPERATIVO POSITIVO, lo cual es favorable para la empresa.

INGRESOS - COSTOS > COSTOS = APALANCAMIENTO OPERATIVO POSITIVOVARIABLES FIJOS (Favorable para la Empresa)

¿COMO SE ANALIZA EL APALANCAMIENTO OPERATIVO?

El APALANCAMIENTO OPERATIVO puede ser analizado básicamente a través del modelo COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD, ya que al calcularse el punto de equilibrio de la empresa se verá que tan bueno o malo es el apalancamiento de la empresa. Este índice nos permitirá determinar el nivel de venta necesario para cubrir los costos fijos de operación de la empresa.

¿CÓMO SE HALLA EL APALANCAMIENTO OPERATIVO?

EL APALANCAMIENTO OPERATIVO se determina por la relación que existe entre los ingresos por ventas y sus utilidades antes de interese e impuestos constituyéndose en una técnica para reducir el costo unitario de los artículos fabricados y vendidos, incrementar las utilidades y aumentar la disponibilidad del efectivo.

FORMULAS PARA CALCULAR EL APALANCAMIENTO OPERATIVO

EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO nos indica el importe de ventas necesarias hasta el cual la empresa puede cubrir sus costos fijos.

Se efectúa mediante dos formulas:

1.) AO = VARIACION PORCENTUAL DE U.A.I.I. VARIACION PORCENTUAL DE LAS VENTAS

DONDE:AO = APALANCAMIENTO OPERATIVOU.A.I.I.= UTILIDAD ANTES DE INTERESE E IMPUESTOS

En esta fórmula de AO basta que el cociente sea mayor que la unidad para que haya Apalancamiento Operativo, es decir que cuando hay variación porcentual de U.A.I.I. sea mayor que la variación porcentual en las ventas, existirá el AO y cuando más alto sea el resultado obtenido, más alto será AO de la empresa.

2.) AO= N ( Pvu – Cvu)N ( Pvu - Cvu) – CF

DONDE:N = NUMERO DE UNIDADESPvu = PRECIO DE VENTA UNITARIOCvu = COSTO VARIABLE UNITARIOCF = Costos FijosAO = APALANCAMIENTO OPERATIVO

¿CÓMO AFECTA LA RECESIÓN Y LA INFLACIÓN AL APALANCAMIENTO OPERATIVO?Un aspecto importante a considerar respecto al uso del apalancamiento operativo lo constituye su comportamiento ante situaciones de recesión e inflación.Cuando se presenta una recesión, caracterizada por una contracción en el nivel de ventas, la empresa con un mayor grado de apalancamiento operativo se verá mayormente afectada debido al mayor nivel de costos fijos que está enfrentando; en el caso de que no se alcance el punto de equilibrio, las perdidas serán mayores en la empresa con un mayor grado de apalancamiento operativo.

El comportamiento bajo situaciones de inflación es opuesto ya que un proceso inflacionario afecta mayormente a los costos variables que a los costos fijos. En este caso estará mayormente protegida la empresa que tiene un mayor grado de apalancamiento operativo.

RIESGO OPERATIVO

EL RIESGO OPERATIVO, es el grado de incertidumbre o riesgo de no tener la capacidad suficiente para cubrir los costos fijos de operación de la empresa, en otras palabras, es el grado de vulnerabilidad frente a una situación recesiva.Si se incrementa los costos fijos de operación el punto de equilibrio es un indicador del riesgo operativo, esto se explica por el hecho, que cuando más elevado sea el punto de equilibrio mayor es el grado de riesgo operativo, ya que la empresa debe generar mayores ingresos que cubran sus costos operativos elevados.

CASO 1Unidades vendidas = 2400Precio de Venta = S/.400.00Costo Variable =S/.320.00Costo Fijo Total =S/.40000.00

Se pide:Determinar: Cual es el APALANCAMIENTO OPERATIVO?

- Si las ventas disminuyen en un 25%.- Si las ventas aumentan en un 25% sobre la situación actual.

SE SABE : AO= N ( Pvu – Cvu)N ( Pvu - Cvu) – CF

CONCEPTO DISMINUCION SITUACION AUMENTO

EN VENTAS 25% ACTUALEN VENTAS

25%

UNIDADES 1800 2400 3000

VENTAS S/.720,000.00 S/.960,000.00 S/.1,200,000.00

COSTOS VARIABLES S/.-576,000.00 S/.-768,000.00 S/.-960,000.00MARGEN DE

CONTRIBUCION S/.144,000.00 S/.192,000.00 S/.240,000.00

COSTOS FIJOS S/.-40,000.00 S/.-40,000.00 S/.-40,000.00

U.A.I.I. S/.104,000.00 S/.152,000.00 S/.200,000.00

AO 1.263157895

SE CONCLUYE QUE ANTE UNA DISMINUCION DE VENTAS O INCREMENTO DEL 25% LA U.A.I.I .DISMINUYE O AUMENTA (1.263*25%) 31.58% (S/.48000.00)

Apalancamiento Financiero

Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variación resulta más que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas.

Concepto: Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente

Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio. Consiste en utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relación entre deuda a largo plazo más capital propio.

Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación de una empresa.

Es decir: los intereses por préstamos actúan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operación trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa.

En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilización de fondos obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.

2. Clasificación de Apalancamiento Financiero

Positiva

Negativa

Neutra

Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

3. Riesgo Financiero

Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos financieros, ya que a medida que aumentas los cargos fijos, también aumenta el nivel de utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir los costos financieros.

El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estén pendientes de pago

El administrador financiero tendrá que decir cuál es el nivel aceptable de riesgo financiero, tomando en cuenta que el incremento de los intereses financieros, está justificado cuando aumenten las utilidades de operación y utilidades por acción, como resultado de un aumento en las ventas netas.

4. Grado de Apalancamiento Financiero

Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por acción de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que causa el cambio en las utilidades por acción

Con frecuencia se sostiene que el financiamiento por acciones preferentes es de menor riesgo que el financiamiento por deuda de la empresa emisora. Quizás esto es verdadero respecto al riego de insolvencia del efectivo pero el GAF dice que la variedad relativa del cambio porcentual en las utilidades por acción (UPA) será mayor bajo el convenio de acciones preferentes, si todo los demás permanecen igual. Naturalmente esta discusión nos conduce al tema del riego financiero y su relación con el grado de apalancamiento financiero.

En forma similar al apalancamiento de operación, el grado de Apalancamiento financiera mide el efecto de un cambio en una variable sobre otra variable. El Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) se puede definir como el porcentaje de cambio en las utilidades por acción (UPA) como consecuencia de un cambio porcentual en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII)

1.) A.F = VARIACION PORCENTUAL EN GPACVARIACION PORCENTUAL EN U.A.I.I

DONDE:

U.A.I.I. = UTILIDAD ANTES DE INTERESE E IMPUESTOSGPAC = GANANCIA POR ACCION COMUN

2.) G.A.F = U.A.I.I. U.A.I.I. - I – DP * 1 (1-t)

DONDE:

U.A.I.I. = UTILIDAD ANTES DE INTERESE E IMPUESTOSI = INTERESES FINANCIEROSDP = DIVIDENDOS POR ACCIONES PREFERENCIALEST = IMPUESTO ALA RENTA

El grado de APALANCAMIENTO FINANCIERO nos indica el riesgo financiero, es decir que mayor GAF aumenta el riesgo financiero de una empresa, este riesgo se genera cuando la empresa recurre a préstamos de terceros, y como consecuencia paga intereses financieros.

Caso 1

Pongamos un ejemplo numérico que será más claro. Imaginemos que queremos realizar una operación en bolsa, y nos gastamos 1 millón de euros en acciones. Al cabo de un año las acciones valen 1,5 millones de euros y las vendemos. Hemos obtenido una rentabilidad del 50%.

¿Qué ocurre si realizamos la operación con cierto apalancamiento financiero? Imaginemos pues que ponemos 200.000 euros y un banco (o varios, en un crédito sindicado) nos presta 800.000 euros a un tipo de interés del 10% anual. Al cabo de un año las acciones valen 1,5 millones de euros y vendemos. ¿Cuánto hemos ganado? Primero, debemos pagar 80.000 euros de intereses. Y luego debemos devolver los 800.000 euros que nos prestaron. Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros menos 200.000 euros iníciales, total 420.000 euros. Menos que antes, ¿no? Sí, pero en realidad nuestro capital inicial eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000 euros, es decir, un 210%. ¡La rentabilidad se ha multiplicado!

Ahora bien, también existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del año las acciones no valen 1,5 millones de euros sino 900.000 euros. En el caso en que no haya apalancamiento hemos perdido 100.000 euros. En el caso con apalancamiento hemos perdido 100.000 euros y 80.000 euros de intereses. Casi el doble. Pero con una diferencia muy importante. En el primer caso hemos perdido dinero que era nuestro, teníamos 1 millón de euros que invertimos y perdimos el 10%. En el segundo caso teníamos 200.000 euros y al banco hay que devolverle 880.000 euros de los 900.000 que valían las acciones. Sólo recuperamos 20.000 euros. Es decir, las pérdidas son del 90%. ¡Las pérdidas también se multiplican con apalancamiento!

APALANCAMIENTO COMBINADO.- (AC)

Es una medida del riesgo total de una empresa, que se encuentra asociada con las ganancias de los accionistas, que surgen a causa de apalancamiento operativo y apalancamiento financiero

Una empresa puede tener un alto apalancamiento operativo, esto es, haber escogido una estructura de costos donde predominan los costos fijos (por ejemplo, instalaciones altamente automatizadas) y, también, un elevado apalancamiento financiero, situación en donde prima la deuda sobre el capital de los accionistas. El resultado de combinar ambos apalancamientos, lleva a la firma a lo que, en Finanzas, se denomina Apalancamiento Combinado. En síntesis:

Siendo su Fórmula: AC= UNIDADES (Precio Venta Unitario-Costo Variable Unitario)______

UNIDADES (Precio Venta Unitario-Costo Variable Unitario)-Costo Fijo Total

Para tener claro cómo opera, empleemos un caso:La empresa “A” diremos que su Estado de Resultados a un nivel de ventas es De 112,500

Pero; qué pasa si las ventas se duplican. Por teoría, sabemos que en una empresa apalancada, esto tendría dos efectos marcados: incrementos considerables en la utilidad operativa y en la utilidad por acción. Pongamos juntos ambos estados de resultados y veamos si es correcto lo que hemos mencionado:

Empecemos con el apalancamiento operativo, duplicar las ventas, hace que la utilidad operativa se multiplique por 3. La razón es simple de entender, los costos fijos -a pesar del aumento observado en las ventas- se han mantenido en $90 000. En el caso de la utilidad neta por acción, el efecto es más dramático aún. Las ventas se duplican; pero, estas últimas, se multiplican por 4.43. La razón es simple de encontrar: los gastos financieros han permanecido constantes ($37 500), no importando el nivel de ventas de la firma.

Veamos un ejemplo:

Para tener claro cómo opera, emplearemos un caso:

Vamos a suponer que se tiene dos empresas, “A” y “B” se está representado los Estados de Resultados esperados para el siguiente periodo, estamos asumiendo que el producto de ambas empresas son idénticos, que el precio de venta es el mismo y que la cantidad vendida se espera que sea igual, es por eso que las ventas coinciden en las dos empresas, en este caso será de mil unidades monetarias, la moneda puede ser cualquiera.Las diferencias en ambas empresas se encuentra nivel de lo que se llama estructura de costos, específicamente costos variables y costos fijos, por ejemplo la empresa A tiene carga variable de 400 y carga fija de 0, la empresa B no tiene carga variable y su carga fija es de 400 a pesar de la diferencias a nivel de estructura de costos si comparamos tanto la utilidad operativa como la utilidad neta observamos que los valores coincide entre ambas empresas, de igual forma se asume que el nivel de deuda es el mismo, por lo que el pago de intereses también coincide, supongamos que un inversionista analiza la alternativa de invertir en la empresa A o en la empresa B y luego de observar el estado de resultado concluye que el resultado del análisis es irrelevante dado que si compra la empresa A obtendrá una utilidad de 400 que sería la misma

utilidad que obtendría si compa la empresa B, este análisis es correcto solo si los estados de resultados futuros coinciden con los estados proyectados que se observa cosa que es poco probable.Supongamos que hay un incremento en ventas del 10%, tanto para la empresa A como para la empresa B, se podría seguir asumiendo si el resultado de ambas empresas serán simétricos?, simularemos un incremento en ventas, el costo de ventas se incrementa en la misma proporción que la ventas, el margen bruto será el resultado de tomar las ventas y restarle el costo de ventas, los gastos operativos dado que son fijos se mantendrán en el mismo nivel, es decir no cambian al cambiar el volumen de ventas ni la cantidad vendida, la utilidad operativa es el margen bruto menos los gastos operativos y los intereses al igual que los gastos operativos se mantienen en el mismo nivel en este caso porque es carga fija financiera no cambian al cambiar el nivel de ventas y la utilidad neta es la utilidad operativa menos intereses, este sería el estado de resultado cuando las ventas incrementan un 10% en cada una de las empresas. Ahora calculamos los cambios porcentuales de cada uno de los rubros del estado de resultados, por ejemplo el cambio porcentual de las ventas de la empresa A es de 10% y también para B, esto es lógico dado nuestro supuesto que el cambio de venta es de 10%, proyectare el estimado de los cambios porcentuales de cada uno de los rubros para proceder con el siguiente análisis,El cambio porcentual en ventas es del 10%,el costo de venta aumenta en la misma proporción que las ventas el margen bruto también aumenta en al misma proporción que las ventas, los gasto fijos no aumentan y la utilidad operativa cambia de forma simétrica para las dos empresas, por ejemplo para la empresa “A” el incremento en ventas de 10% genera un incremento de la misma magnitud del nivel utilidad operativa, pero no es así para la empresa B. el incremento en “B” de 10% en las ventas se amplifica y genera un incremento mayor a nivel utilidad operativa siendo de 16.67%, algo esta apalancando este movimiento en la empresa “B” y precisamente es la existencia de carga fija operativa, la carga fija operativa d la empresa B apalanca cualquier movimiento a nivel de ventas a nivel de utilidad operativa, cosa q no sucede con la empresa “A “porque no tiene carga fija operativa, los intereses no cambian, es carga fija financiera pero la utilidad neta de ambas empresas aumentan en mayor proporción que la utilidad operativa es decir se presenta un nuevo apalancamiento en estas empresas, en el caso de la empresa “A” el cambio porcentual de la utilidad operativa se apalanca y genera un cambio porcentual mayor a nivel de utilidad neta, lo mismo sucede con la empresa “B” el cambio porcentual operativa se amplifica a nivel de utilidad neta, algo está sucediendo en ambas empresas q los cambios porcentuales a nivel de utilidad operativa en ambos casos se apalanca a nivel de utilidad neta y específicamente la razón es la existencia de carga fija financiera que son los intereses, es decir la carga fija sea operativa o financiera genera apalancamiento, la carga fija operativa apalanca cualquier cambio a nivel de ventas en la utilidad operativa, y la carga fija financiera apalanca los movimientos a nivel de utilidad operativa hacia la utilidad neta, con esto datos se puede calcular lo que se conoce grados de apalancamiento, que son tres:

Grado de Apalancamiento Operativo: es el cambio porcentual en utilidad operativa dividido al cambio porcentual en ventas

Grado de Apalancamiento Financiero: es el cambio porcentual en utilidad neta divido en cambio porcentual en utilidad operativa

Grado de Apalancamiento Total,- es el cambio porcentual en la utilidad neta dividido al cambio porcentual en las venta, es por ello que se le denomina grado de apalancamiento total por que mide el efecto total desde un cambio porcentual en ventas hasta la utilidad neta, .otra, Forma de calcularle es multiplicar el grado de apalancamiento operativo por el Grado de apalancamiento Financiero.

Interpretaremos en el mismo caso:En caso de la empresa B, el grado de apalancamiento de 1.67 implica que cualquier cambio porcentual en las ventas se apalancara 1.67 veces a nivel de utilidad operativa. El grado de apalancamiento Financiero de 1.50 en la empresa A se puede interpretar de la siguiente forma, cualquier cambio porcentual en la utilidad operativa de A se apalancara 1.5 veces a nivel de utilidad neta y el grado de apalancamiento total de la empresa B de 2.50, lo que nos indica cualquier cambio porcentual en las ventas de la empresa B se apalancara 2.5 veces a nivel de utilidad neta.

A VAR B VAR

10%

A B A B S./ % S./ % GRADO DE

VENTAS 1,000S/ . 1,000S/ . 1,100S/ . 1,100S/ . 100 10% 100 10% APALANCAMIENTO(-) COSTOS DE VENTA (VARIABLES) 400S/ . -S/ . 440S/ . -S/ . 40 10% 0

MARGEN BRUTO O CONTRIBUCION 600S/ . 1,000S/ . 660S/ . 1,100S/ . 60 10% 100 10% A B

COSTOS FIJOS -S/ . 400S/ . -S/ . 400S/ . 0 0 GAO 1 1.67

UTILIDAD ANTES DE INTERES E IMP.A LA RENTA 600S/ . 600S/ . 660S/ . 700S/ . 60 10% 100 17% GAF 1.5 1.5

INTERESES 200S/ . 200S/ . 200S/ . 200S/ . 0 0 GAC 1.5 2.5

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 400S/ . 400S/ . 460S/ . 500S/ . 60 15% 100 25%

ESTADO DE RESULTADO INCREMENTO EN VENTAS

CONCLUSIÓN

El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es un arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos.

Sin embargo si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas. Hay indicadores financieros fáciles de calcular que pueden dar índices de apalancamiento, para toma de decisiones, si se desea calcular estos indicadores le aconsejamos dividir sus gastos de operación en fijos y variables, lo que le ayudara a calcular fácilmente estos indicadores.

El apalancamiento financiero en la toma de decisiones es muy importante porque le va a permitir a la gerencia determinar que parte de los activos están comprometidos con sus pasivos. Permite determinar qué tipo de financiamiento es el más favorable para la empresa.

“Año de la Promoción de la Industria Responsable y del Compromiso Climático”

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

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