Unidad 1. El sistema Unidad 1. El sistema financiero espafinanciero españñol ol 1.1 Concepto.1.1 Concepto.1.2 Activos financieros.1.2 Activos financieros.1.3 Intermediarios 1.3 Intermediarios financieros.financieros.1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.1.5 Banco central europeo.1.5 Banco central europeo.1.6 Pol1.6 Políítica Monetaria. tica Monetaria.

1.1 Concepto.1.1 Concepto.

•• Sistema financiero: Conjunto de Sistema financiero: Conjunto de instituciones, medios y mercadosinstituciones, medios y mercadoscuyo fin principal es canalizar el ahorro cuyo fin principal es canalizar el ahorro hacia los inversores.hacia los inversores.

Sistema financiero• Bancos

• Cajas de ahorros• Otras

Ahorradores• Economías domésticas

• Empresas• Administraciones públicas

Inversores• Empresas

• Administraciones públicas• Economías domésticas

1.1 Concepto.1.1 Concepto.

•• El sistema financiero estEl sistema financiero estáá formado por:formado por:–– Activos financieros.Activos financieros.–– Intermediarios financieros.Intermediarios financieros.–– Mercados financieros.Mercados financieros.

1.2 Activos financieros.1.2 Activos financieros.

•• DefiniciDefinicióón = Tn = Tíítulos emitidos por unidades tulos emitidos por unidades econeconóómicas, que representan micas, que representan generalmente un activo para su poseedor generalmente un activo para su poseedor y un pasivo para quien los genera.y un pasivo para quien los genera.

1.2 Activos financieros.1.2 Activos financieros.

•• CaracterCaracteríísticas :sticas :–– Rentabilidad: Ganancia o rendimiento de la Rentabilidad: Ganancia o rendimiento de la

inversiinversióón, dependern, dependeráá de la liquidez y del de la liquidez y del riesgo.riesgo.

–– Liquidez: es la facilidad para recuperar la Liquidez: es la facilidad para recuperar la inversiinversióón antes del vencimiento. A mayor n antes del vencimiento. A mayor liquidez menor rendimiento y viceversa.liquidez menor rendimiento y viceversa.

1.2 Activos financieros.1.2 Activos financieros.

•• CaracterCaracteríísticas :sticas :–– Riesgo o Solvencia: es la posibilidad de Riesgo o Solvencia: es la posibilidad de

recuperar la inversirecuperar la inversióón realizada. Dependern realizada. Dependerááde la solvencia del emisor y de la garantde la solvencia del emisor y de la garantíías as del propio activo. A mayor riesgo mayor del propio activo. A mayor riesgo mayor rentabilidad y viceversa.rentabilidad y viceversa.

1.3 Intermediarios financieros.1.3 Intermediarios financieros.

•• DefiniciDefinicióón: Son las instituciones que n: Son las instituciones que concilian los deseos de las unidades concilian los deseos de las unidades econeconóómicas con dmicas con dééficit (inversores), con ficit (inversores), con las unidades econlas unidades econóómica con supermica con superáávit vit (ahorradores)(ahorradores)

1.3 Intermediarios financieros.1.3 Intermediarios financieros.

•• ClasificaciClasificacióón:n:–– Intermediarios financieros bancariosIntermediarios financieros bancarios: :

banco de Espabanco de Españña, bancos comerciales, cajas a, bancos comerciales, cajas de ahorro, cooperativas de crde ahorro, cooperativas de créédito, instituto dito, instituto de crde créédito oficial (ICO), entidades de dinero dito oficial (ICO), entidades de dinero electrelectróónico (EDE).nico (EDE).

1.3 Intermediarios financieros.1.3 Intermediarios financieros.

•• ClasificaciClasificacióón:n:–– Intermediarios financieros no bancarios:Intermediarios financieros no bancarios:

instituciones aseguradoras, entidades de instituciones aseguradoras, entidades de leasing, empresas de leasing, empresas de factoringfactoring, fondos y , fondos y sociedades de inversisociedades de inversióón (bolsa), sociedades n (bolsa), sociedades de garantde garantíía reca recííproca, etc.. proca, etc..

1.3 Intermediarios financieros.1.3 Intermediarios financieros.

•• Funciones propias del Banco de EspaFunciones propias del Banco de Españña:a:–– Poseer y gestionar las reservas de divisas y Poseer y gestionar las reservas de divisas y

metales preciosos no transferidos al BCE.metales preciosos no transferidos al BCE.–– Promover el buen funcionamiento y Promover el buen funcionamiento y

estabilidad del sistema financiero.estabilidad del sistema financiero.–– Poner en circulaciPoner en circulacióón la moneda metn la moneda metáálica.lica.–– Prestar servicio de TesorerPrestar servicio de Tesoreríía (para el tesoro a (para el tesoro

ppúúblico y las CCAA que lo soliciten) y ser blico y las CCAA que lo soliciten) y ser agente financiero de la Deuda Publica.agente financiero de la Deuda Publica.

1.3 Intermediarios financieros.1.3 Intermediarios financieros.

•• Funciones propias del Banco de EspaFunciones propias del Banco de Españña :a :–– Asesorar al gobierno.Asesorar al gobierno.–– Realizar estudios e informes.Realizar estudios e informes.–– Elaborar y publicar estadElaborar y publicar estadíísticas relacionadas sticas relacionadas

con sus funciones y asistir al BCE en la con sus funciones y asistir al BCE en la recopilacirecopilacióón de informacin de informacióón estadn estadíística.stica.

–– Actuaciones en polActuaciones en políítica monetaria tica monetaria ……....

1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.

•• DefiniciDefinicióón: Mecanismo o lugar donde se n: Mecanismo o lugar donde se intercambian los activos financieros y se intercambian los activos financieros y se determinan sus precios.determinan sus precios.No es necesario, actualmente un espacio No es necesario, actualmente un espacio ffíísico, ya que la negociacisico, ya que la negociacióón se produce a n se produce a travtravéés de la red informs de la red informáática, teleftica, telefóónica, nica, etc.etc.

1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.

•• Funciones:Funciones:–– Poner en contacto a los agentes econPoner en contacto a los agentes econóómicos micos

que intervienen en el mercado (ahorradores, que intervienen en el mercado (ahorradores, inversores, intermediarios financieros).inversores, intermediarios financieros).

–– Fijar los precios de los distintos activos.Fijar los precios de los distintos activos.–– Proporcionar liquidez a los activos.Proporcionar liquidez a los activos.–– Reducir plazos y costes de intermediaciReducir plazos y costes de intermediacióón.n.

1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.

•• ClasificaciClasificacióón:n:•• 1. 1. SegSegúún su funcionamiento:n su funcionamiento:

–– Directo:Directo: No hay intermediario financiero en No hay intermediario financiero en la operacila operacióón, actn, actúúan directamente an directamente demandantes y oferentes. Ejemplo: acciones demandantes y oferentes. Ejemplo: acciones no cotizadas.no cotizadas.

–– Mercados intermediados:Mercados intermediados: Al menos uno de Al menos uno de los participantes es un intermediario.los participantes es un intermediario.

1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.

•• ClasificaciClasificacióón:n:•• 2. 2. Por la caracterPor la caracteríística de los activos:stica de los activos:

–– Monetarios o de dineroMonetarios o de dinero: se negocian : se negocian activos financieros a corto plazo (alta liquidez, activos financieros a corto plazo (alta liquidez, bajo riesgo). Se incluyen adembajo riesgo). Se incluyen ademáás los s los mercados de divisas (mayor riesgo debido al mercados de divisas (mayor riesgo debido al tipo de cambio).tipo de cambio).

1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.

•• ClasificaciClasificacióón:n:•• 2. 2. Por la caracterPor la caracteríística de los activos:stica de los activos:

–– Mercados de capitalesMercados de capitales: se negocian activos : se negocian activos financieros a largo plazo (menor liquidez, financieros a largo plazo (menor liquidez, mayor riesgo). Se incluyen ademmayor riesgo). Se incluyen ademáás los s los mercados de valores (renta fija, variable, de mercados de valores (renta fija, variable, de crcréédito).dito).

1.4 Mercados financieros.1.4 Mercados financieros.

•• ClasificaciClasificacióón:n:•• 3. 3. Por el grado de intervenciPor el grado de intervencióón de las n de las

autoridades:autoridades:–– Mercados libres:Mercados libres: el volumen y el precio de el volumen y el precio de

los activos se fijan con el libre juego de la los activos se fijan con el libre juego de la oferta y la demanda. (ley de oferta y oferta y la demanda. (ley de oferta y demanda)demanda)

–– Mercados regulados:Mercados regulados: Los precios y Los precios y volumenesvolumenes se modifican administrativamente.se modifican administrativamente.

1.5 Banco central europeo.1.5 Banco central europeo.

•• El Tratado de la UniEl Tratado de la Unióón Europea (TUE) n Europea (TUE) atribuye al BCE como objetivo primordial, atribuye al BCE como objetivo primordial, el de mantener la estabilidad de precios.el de mantener la estabilidad de precios.

1.5 Banco central europeo.1.5 Banco central europeo.

•• Para conseguir este objetivo realiza las Para conseguir este objetivo realiza las siguientes siguientes funciones:funciones:–– gestigestióón de la supervisin de la supervisióón de las entidades de n de las entidades de

crcréédito.dito.–– contribuir a la estabilidad del sistema contribuir a la estabilidad del sistema

financiero.financiero.–– autorizar la emisiautorizar la emisióón de billetes de banco en la n de billetes de banco en la

zona euro.zona euro.

1.5 Banco central europeo.1.5 Banco central europeo.

•• Funciones:Funciones:–– ser consultado sobre las propuestas ser consultado sobre las propuestas

comunitarias o iniciativas nacionales.comunitarias o iniciativas nacionales.–– Definir y ejecutar la polDefinir y ejecutar la políítica monetaria tica monetaria úúnica.nica.

1.6 Pol1.6 Políítica Monetaria.tica Monetaria.

•• La polLa políítica monetaria utiliza la cantidad de tica monetaria utiliza la cantidad de dinero que hay en circulacidinero que hay en circulacióón para n para mantener la estabilidad de precios.mantener la estabilidad de precios.

Los instrumentos que utiliza son los Los instrumentos que utiliza son los siguientes:siguientes:

1.6 Pol1.6 Políítica Monetaria.tica Monetaria.

•• Instrumentos:Instrumentos:–– VariaciVariacióón del tipo de intern del tipo de interéés. s. –– VariaciVariacióón del coeficiente legal de caja n del coeficiente legal de caja

(porcentaje de dinero que las entidades (porcentaje de dinero que las entidades financieras tienen que mantener sobre los financieras tienen que mantener sobre los depdepóósitos a plazo y otros productos).sitos a plazo y otros productos).

–– Operaciones de mercado abierto. Son las que Operaciones de mercado abierto. Son las que realiza con Deuda realiza con Deuda PPúública.blica.