Financiero -...

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Semestre 4

Fascículo

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Análisis

Financiero

Análisis

financiero Semestre 4

Análisis financiero


Semestre 4

Tabla de contenido Página

Presentación general de la asignatura 1

Competencias generales de la asignatura 1

Programación general de la asignatura 3

Mapa conceptual general de la asignatura 5

Introducción 5

Conceptos previos 6

Mapa conceptual fascículo 1 7

Logros 7

La Función Financiera 8

El análisis financiero 9

Los estados financieros 11

Cuentas con características particulares 13

Actividad de trabajo colaborativo 20

Resumen 21

Bibliografía recomendada 22

Nexo 23

Seguimiento al autoaprendizaje 25

Créditos: 3

Tipo de asignatura: Teórica – Practica

Análisis

financiero Semestre 4


Copyright©2008 FUNDACIÓN UNIVERSITARIA SAN MARTÍN

Facultad de Universidad Abierta y a Distancia,

“Educación a Través de Escenarios Múltiples”

Bogotá, D.C.

Prohibida la reproducción total o parcial sin autorización

por escrito del Presidente de la Fundación.

La actualización de este fascículo estuvo a cargo de

CARLOS COMETA Tutor Programa Administración de Empresas.

Sede Bogotá, D.C.

Orientación a cargo de;

ESPERANZA MARTINEZ G.

Directora Nacional de Material Educativo.

Diseño gráfico y diagramación a cargo de

SANTIAGO BECERRA SÁENZ

ORLANDO DÍAZ CÁRDENAS

Impreso en: GRÁFICAS SAN MARTÍN

Calle 61A No. 14-18 - Tels.: 2350298 - 2359825

Bogotá, D.C., Febrero de 2010

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Fascículo No. 1

Semestre 4


Análisis

financiero

Presentación de la asignatura

La función financiera ocupa un lugar determinante en la cúspide de la

estructura organizacional. La importancia de sus decisiones, atraviesa

los procesos de planeación, ejecución y control en las acciones que

constituyen el objeto social de la organización.

En este orden de ideas, la viabilización de un nuevo proyecto, la obtén-

ción de un crédito bancario, la consecución de proveedores, la emisión

de acciones, la adquisición o enajenación de la propiedad, planta y

equipo, son decisiones que afectan el quehacer operativo, comercial y

administrativo cuyas repercusiones son visibles en los indicadores de

gestión de los directivos; en los niveles de riesgo y rentabilidad siendo

estos factores los que determinan el valor de la empresa.

Por medio de este curso, el estudiante podrá apropiarse de herramien-

tas necesarias para la adecuada lectura e interpretación de los estados

financieros, como condición necesaria en la toma de decisiones. Para

ello, dentro de sus conocimientos previos, se destacan las competen-

cias desarrolladas en torno a las temáticas administrativas, contables,

legales y financieras, especialmente.

Por otra parte, tópicos específicos como el estudio de costos, presu-

puestos, impuestos y proyecciones financieras, se tratan por separado

en documentos que abordan momentos puntuales dentro del proceso

de formación profesional.

Competencias generales de la asignatura

A través del curso, los estudiantes deben alcanzar el desarrollo de las

siguientes competencias:

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Análisis

financiero

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Semestre 4

Cognitivas:

Leer, comprender, analizar e interpretar los estados financieros básicos,

a través de la apropiación y aplicación de herramientas e instrumentos,

como soporte para la toma de decisiones organizacionales.

Comunicativas:

Interpretar y socializar la función financiera y los resultados de las inves-

tigaciones organizacionales, por medio de una sólida argumentación

oral y escrita apoyada en Casos de estudio.

Valorativas:

Interpretar, preparar y presentar la información financiera con base en

los principios éticos, como parte del proceso de formación integral del

individuo para contribuir al mejoramiento de su comunidad.

Contextuales:

Reconocer, relacionar y valorar las dinámicas económicas locales, na-

cionales y mundiales y su incidencia en el comportamiento de las orga-

nizaciones, con el fin de lograr un desarrollo armónico de la empresa

con la sociedad.

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Programación general de la asignatura

Fascículo 1

La Función Financiera

El análisis financiero

Los estados financieros

Cuentas con características particulares

__________________________________________________________

Fascículo 2

Elementos de los Estados Financieros

Estados Financieros Básicos –Lectura e interpretación–

Balance General

Estado de Resultados

__________________________________________________________

Fascículo 3

Análisis Vertical y Horizontal

Análisis vertical

Análisis horizontal

Estados financieros reexpresados

__________________________________________________________

Fascículo 4

Análisis de Indicadores financieros

Razones de Liquidez

Razones de Actividad

__________________________________________________________

Fascículo 5

Análisis de Indicadores financieros

Razones de Endeudamiento

Razones de Rentabilidad

__________________________________________________________

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

Fascículo 6

Relaciones entre indicadores financieros

Análisis de Valor Agregado EVA

__________________________________________________________

Fascículo 7

El Diagnóstico Financiero

Estado de Cambios en la Situación Financiera (Flujo de Fondos)

Fuentes de Fondos

Usos de Fondos

__________________________________________________________

Fascículo 8

Estado de Flujos de Efectivo

Estado de Cambios en el Patrimonio

__________________________________________________________

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Análisis

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Fascículo No. 1

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Aplicados sobre

Estados Financieros

Análisis verticales y horizontales

El Análisis Financiero

a través de

es una

Evaluación de la posición financiera de

la empresa

Indicadores de liquidez

Indicadores de Endeudamiento

Indicadores de Actividad

Indicadores de Rentabilidad

determinando

Toma de Decisiones

como herramienta para

Mapa conceptual general de la asignatura

Introducción

Las técnicas disponibles para la ejecución de la gestión financiera, a

pesar de estar definidas y ser de manejo general, difieren en sus resul-

tados, de acuerdo con las particularidades de cada contexto, época y

ciclo de la organización, entre otras variables.

La técnica más importante entre estas, es la formación y habilidad del

analista financiero, el cual dispone de cierta información que se debe

reexpresar, interpretar y relacionar con aspectos cualitativos de la em-

presa en su contexto; además de obtener conclusiones pertinentes pa-

ra los interesados, bien sean actores de carácter interno o externo a la

organización.

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Análisis

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Fascículo No. 1

Semestre 4

En este propósito, resulta imperativo atender los lineamientos legales

vigentes, que en Colombia han sido expedidos a través de Decretos

presidenciales por medio del Ministerio de Comercio, Industria y Turis-

mo y que en el 2007 añadieron algunas variaciones importantes en el

ordenamiento contable, al eliminar el sistema de ajustes integrales por

inflación.

Es por esto que podemos decir, sin dudar, que la gestión financiera es

un arte y no una ciencia exacta.

Conceptos previos

Para una comprensión y asimilación adecuada de los conceptos conte-

nidos en este fascículo y en el curso en general, se requiere un apropia-

do manejo de la teoría administrativa, contabilidad financiera y matemá-

ticas financieras, de tal manera que se convierta en un aprendizaje signi-

ficativo para que el estudiante pueda realizar aportes desde su expe-

riencia y formación particular en los diferentes entornos organizacio-

nales.

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financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

Mapa conceptual fascículo 1

Maximizar el Valor de la Empresa

Organización

Con el fin de

La función financiera

reflejado en

comprende

DirecciónPlaneación Control

Los Estados Financieros

Recursos financieros

de

Análisis Financiero

que se retroalimenta con

De propósito general

De propósito específico

Al finalizar el estudio del presente fascículo, el estudiante estará en capa-

cidad de:

Identificar la importancia de la función financiera y dentro de esta, el

análisis financiero, comprendiendo la composición de los estados fi-

nancieros y la naturaleza e implicaciones de sus cuentas.

Interpretar y explicar los alcances y limitaciones del analista financiero y

de los estados financieros ante auditorios interesados en sus resul-

tados.

Valorar el papel del líder y analista financiero en escenarios profesio-

nales y atendiendo a la normatividad vigente.

Encontrar e interpretar las relaciones entre las realidades macroeconó-

micas y las de la organización, por medio del análisis de información

financiera y contable.

LogrosLogrosLogros

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Análisis

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Fascículo No. 1

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La Función Financiera

Algunos autores definen la función financiera, como el arte o la ciencia

de administrar dinero. Existe una diferencia entre estas dos posturas,

que se explica en el contraste de los resultados a partir de la aplicación

de las mismas técnicas, por diferentes actores, lo que lleva a pensar en

una alta dosis de arte. Sin embargo, habría que destacar que reúne los

elementos para ser considerada ciencia, aunque no, una ciencia exacta.

La función financiera consiste en la planeación, organización, dirección

y control de los recursos financieros de la organización, además de la

participación en todas las acciones que tengan incidencia en la obtén-

ción e inversión de dichos recursos.

Existe una relación estrecha entre la función financiera y la teoría econó-

mica, en la medida que se concibe la primera como una forma de eco-

nomía aplicada, que toma a su vez información de la contabilidad.

No obstante, la función contable y la financiera no deben confundirse.

La contabilidad es un insumo necesario para la administración finan-

ciera. La primera consiste en la organización, producción y el suministro

de información contable, sujeta a la normatividad legal, y la segunda,

valora esa información traducida en estados financieros, respecto de

presupuestos, planes y proyectos de la organización y del entorno socio

económico para orientar un adecuado proceso de toma de decisiones.

En este punto, se observa una diferencia significativa, en términos de

responsabilidades. La función contable responde por la calidad de la

información y la función financiera por los resultados, en cuanto al

mayor o menor valor que se aporte a la organización en cada período.

Precisamente, se considera como objetivo principal de la función finan-

ciera, la maximización del valor de la organización. Este concepto que

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financiero

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Semestre 4

no se limita solamente, ni necesariamente a la maximización de uti-

lidades de corto plazo, se ubica en una dimensión más amplia e invo-

lucra aspectos como posicionamiento y participación en el mercado,

que inciden en los factores claves de riesgo y rentabilidad.

Los esfuerzos de la función financiera se reflejan en los estados finan-

cieros de la empresa. Así vemos como, en el balance general se obser-

va la composición de los activos y la estructura de financiamiento en el

estado de resultados, se aprecia el volumen de ingresos, costos y gas-

tos en que se incurren.

A su vez, estos estados permiten apreciar niveles de liquidez, endeuda-

miento, rotación de los activos y rentabilidad, con el fin de evaluar la

gestión y disponer de los recursos para la ejecución de los planes a que

haya lugar, de acuerdo con las estrategias organizacionales trazadas.

Podemos afirmar, finalmente, que la gestión financiera comprende una

serie de técnicas analíticas para la práctica sobre decisiones de inver-

sión y financiación en la empresa.

El análisis financiero

Dentro de la función financiera, se encuentran los procesos de planea-

ción y control de la organización. El análisis financiero cumple un papel

determinante en cada uno de ellos, en la medida que aporta los ele-

mentos de medición, comparación e interpretación del desempeño ope-

racional y financiero.

Para ello, se procede a recopilar y analizar la información proveniente

de los estados financieros, hechos operacionales, el mercado y la infor-

mación socioeconómica pertinente, para luego efectuar una integración

del marco contable con los instrumentos y métodos de análisis y así

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Análisis

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Fascículo No. 1

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proporcionar información valiosa en la toma de decisiones a la alta

dirección de la empresa.

El análisis financiero debe desarrollarse al menos con una frecuencia

mensual y de ser posible semanal o quincenal, para lo cual se deberán

realizar los ajustes necesarios, de tal manera que las aplicaciones infor-

máticas contables, generen informes financieros que serán empleados

o trasladados en tiempo real a los directivos o interesados en los re-

sultados.

El profesional que se encarga de realizar el análisis financiero en una

organización, examinando los estados históricos en el marco de las

realidades económicas y respecto de los planes futuros, difícilmente

podría considerarse un experto dedicado solamente a este quehacer. La

realidad es que uno o varios financistas de la empresa suelen asumir

estas responsabilidades, dependiendo de las coyunturas económicas,

de las oportunidades del mercado, del trámite de un crédito bancario,

de la posibilidad de una nueva inversión, de situaciones de liquidez o

baja rentabilidad, entre otras situaciones.

Lo anterior sugiere la necesidad de que administradores, contadores,

economistas y profesionales afines, surtan un proceso de formación

especializada, apropiándose de las herramientas necesarias para llevar

a cabo un proceso crítico, dirigido a evaluar la posición financiera de la

empresa y formular estimaciones y predicciones sobre su futuro.

1.1

Realice un mapa conceptual donde se evidencie el perfil del analista

financiero, sus responsabilidades, funciones, formación, alcances,

limitaciones y todos los demás tópicos que lo caracterizan.

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Análisis

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Fascículo No. 1

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Los estados financieros

A partir del Decreto 2649 de 1993, en Colombia se reglamenta la conta-

bilidad en general. Estos principios o normas se refieren al conjunto de

conceptos que deben ser observados al registrar e informar la conta-

bilidad sobre asuntos y actividades de personas naturales o jurídicas.

La preparación y presentación de los estados financieros es responsa-

bilidad del administrador de cada empresa u organización y son el

medio principal para suministrar información contable a los actores

internos y externos interesados en ella.

De acuerdo con la normatividad colombiana, esta es la clasificación de

los estados financieros:

De propósito general: son aquellos que se preparan al cierre de un

período para ser conocidos por usuarios indeterminados, con el

ánimo principal de satisfacer el interés común del público para

evaluar la capacidad de un ente económico y su capacidad de

generar flujos favorables de fondos. A su vez, los estados financieros

de propósito general se dividen en

Estados financieros básicos:

o Balance general: es el informe financiero que muestra el valor

de los activos, pasivos y patrimonio en una fecha específica.

o Estado de resultados: es el informe financiero que muestra el

resultado de las operaciones durante un período determinado,

tomando como parámetro los ingresos, costos y gastos.

o Estado de cambios en el patrimonio: es el informe financiero

que muestra las variaciones que sufren las cuentas que

componen el patrimonio en un período determinado.

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Análisis

financiero

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Semestre 4

o Estado de cambios en la situación financiera: es el informe

financiero que muestra de dónde provienen los recursos de

largo plazo y dónde se utilizan, con la incidencia en el capital

de trabajo.

o Estado de flujos de efectivo: es el informe financiero que

muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de

operación, inversión y financiación.

Estados financieros consolidados: son aquellos que presentan la

situación financiera, resultados de las operaciones, flujos de

efectivo, cambios en el patrimonio o en la situación financiera de

un ente matriz y sus subordinados, como si fuesen los de una

sola empresa.

De propósito especial: son aquellos que se preparan para satisfa-

cer necesidades específicas de información contable. Tienen una

circulación limitada y un mayor detalle de algunas partidas u

operaciones. Algunos de estos estados son:

o Balance inicial.

o Estados financieros de períodos intermedios.

o Estados de costos.

o Estados de inventario.

o Estados de liquidación.

Por lo menos, una vez al año, con corte al 31 de diciembre, el ente

económico debe emitir estados financieros de propósito general.

Para efectos de estudio del análisis financiero, se tendrán en cuenta en

este curso, de manera especial los estados financieros básicos, para

realizar sobre ellos las consideraciones a que haya lugar, de acuerdo

con los indicadores que se establezcan sobre sus cuentas y elementos.

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

La causación es un princi-

pio fundamental de la con-

tabilidad y consiste en que

los hechos se deben reco-

nocer cuando se realicen y

no cuando se reciba o reali-

ce el pago

Los elementos de los estados financieros, sobre los cuales se estable-

cen algunos de los más importantes indicadores son:

- Activo

- Pasivo

- Patrimonio

- Ingresos

- Costos

- Gastos

Los anteriores elementos de los estados financieros, se refieren a los

componentes del Balance General (Activo, Pasivo y Patrimonio) y el

Estado de Resultados (Ingresos, Costos y Gastos).

Además de estos elementos, existen las cuentas de orden, que se regis-

tran separadas de los activos, pasivos y patrimonio y representan com-

promisos futuros, garantías, avales, cupos de crédito sin utilizar, contro-

les fiscales, contables, manejos fiduciarios. Según el Decreto 2649 de

2003 existen las cuentas de orden contingentes, fiduciarias, fiscales y de

control (artículos 42 a 45).

Cuentas con características particulares

Se trata de cuentas que por sus características especiales, presentan

unos manejos contables particulares. Por ejemplo, algunas de ellas

generan desembolsos al inicio del período, pero su causación se realiza

durante varios períodos. En otros casos, se trata de gastos que no

generan salida de efectivo, etc.

Algunas de las más importantes y sobre las cuales realizaremos las

consideraciones pertinentes en el posterior análisis, son:

- Diferidos.

- Depreciación.

- Provisiones.

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

A continuación se explicará la naturaleza de cada una de las anteriores

cuentas y su manejo, y se realizarán algunas observaciones para su

mejor comprensión:

Diferidos: pueden ser de dos tipos: si la empresa incurre en gastos que

se pagan por anticipado, se denominan “Activos Diferidos”. Si la empre-

sa recibe ingresos por anticipado se denominan “Pasivos Diferidos”

Activos Diferidos: se encuentran clasificados como activos, pero en

realidad son gastos que se han pagado por anticipado. El Plan Único de

Cuentas hace una diferenciación entre Diferidos como:

Gastos pagados por anticipado: se ubican en el Activo Corriente. Son

gastos cuyo desembolso se realiza de inmediato y se amortizan (se

llevan al estado de resultados) dentro del mismo período contable.

Ej: arrendamientos y mantenimiento de equipos.

Cargos diferidos: se ubican en Otros Activos. Son gastos de valor

considerable cuyo desembolso se realiza de inmediato y el beneficio

para la empresa se extiende a otros períodos. Ej: adquisición de pro-

gramas para computador, estudios, investigaciones y proyectos, etc.

Pasivos Diferidos: representan los ingresos recibidos por anticipado. Se

entiende que al recibir ingresos por anticipado, la empresa adquiere una

obligación en la prestación de un servicio o la entrega de un bien. Al

momento de hacer la entrega o prestar el servicio, el pasivo diferido se

amortiza llevándose como ventas o ingresos al estado de resultados.

Ejemplo 1. La empresa recibe intereses por anticipado y en el primer

mes efectúa la respectiva causación.

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financiero

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Elementos Cuentas Débitos Créditos

Activo Efectivo 900.000

Pasivo Ingresos recibidos por anticipado - Intereses 900.000

Registra: el ingreso de intereses recibidos por anticipado por seis meses

Tabla 1.1 Ingresos recibidos por anticipado

Ahora, transcurrido un mes, la empresa procede a efectuar la causa-

ción, lo que se contabiliza así:


Pasivo Ingresos recibidos por anticipado – Intereses 150.000

Ingresos Intereses 150.000

Registra: el ingreso de intereses por el mes de enero

Tabla 1.2 Causación del ingreso

Según el Decreto 2649 de 2003, deben contabilizarse como

diferidos, los ingresos hasta que la obligación correlativa este

total o parcialmente satisfecha y los gastos, hasta que el

correspondiente beneficio económico este total y parcialmente

consumido o perdido.

Depreciación: es el mecanismo mediante el cual se reconoce el des-

gaste de un activo por el uso que se le da. Los activos sujetos a depre-

ciación son los que componen la Propiedad, Planta y Equipo, a excep-

ción de los terrenos, que se supone, no se desgastan por el uso. De he-

cho, al depreciar las construcciones y edificaciones, se debe excluir el

valor de sus terrenos.

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financiero

Fascículo No. 1

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Depreciación acumulada

es la depreciación ocurrida

entre la fecha en que se

adquirió el bien material y

la fecha actual.

Se entiende por vida útil, el

tiempo durante el cual un

activo puede contribuir a la

generación de ingresos en

la empresa.

En el método de deprecia-

ción en línea recta se supo-

ne que el activo se desgas-

ta por igual durante cada

período contable.

Los demás activos de la Propiedad, Planta y Equipo, al ser utilizados

para generar ingresos, sufren un desgaste, lo que hace necesario que

se reemplacen con el tiempo. Ese desgaste se contabiliza como un

costo en cada período de utilización y de esta manera se va reduciendo

gradualmente el valor real del activo.

No obstante, de acuerdo con su naturaleza, estos activos tienen diferen-

tes períodos de vida útil. Los más comunes se presentan en la siguiente

tabla:

Activo Vida útil

Construcciones y edificaciones 20 años

Maquinaria y equipo 10 años

Equipo de oficina 10 años

Equipo de computación y comunicación 3 años

Flota y equipo de transporte 5 años

Tabla 1.3 Vida útil de la Propiedad, Planta y Equipo

Al emplearse el método de línea recta como sistema de amortización,

por ejemplo, las construcciones y edificaciones cuya vida útil es de 20

años causarían una depreciación del 5% anual, de tal manera que al

completar los 20 años se llegaría al 100% de la depreciación del activo.

También se ha de precisar que si esas edificaciones se encuentran al

servicio del proceso de producción, se contabilizará como un costo

indirecto de fabricación. Si por el contrario, se trata de las oficinas de

gerencia o administración, se llevarán al estado de resultados como un

gasto operacional.

El efecto que producen las depreciaciones, es contabilizar un gasto que

no genera salida de efectivo. Desde el punto de vista financiero, se trata

de una especie de provisión o reserva que permite reponer los activos

depreciables sin afectar la liquidez ni el capital de trabajo de la orga-

nización. Al contabilizar gastos por depreciación, la organización impide

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

la salida de estos valores depreciados, evitando que sean repartidos

como utilidad para generar el ahorro que le permita reemplazar los

activos cuando ha terminado su vida útil.

Cuando se realiza la depreciación, se contabiliza un costo o gasto en el

estado de resultados, que además es llevado a una cuenta del activo

denominada “Depreciación Acumulada”. Esta cuenta aparece restando

el valor de la Propiedad, Planta y Equipo, lo que permite conocer el

valor real de estos activos, dado su desgaste en el tiempo.

Ejemplo 2. La empresa contabilizará el valor de la depreciación en el

período por el método de línea recta, sobre el equipo de oficina utilizado

en la gerencia, cuyo valor es de $50.000.000.


Gastos Gastos por depreciación 5.000.000

Activos Depreciación Acumulada 5.000.000

Registra: causación de la depreciación en el ejercicio contable

Tabla 1.4 Contabilización de la depreciación

Una vez contabilizada la depreciación, se afecta el Balance General en

la cuenta de Propiedad Planta y Equipo, esta quedará así:

Elementos Cuentas Valor

Activos Equipo de Oficina 50.000.000

Activos Menos depreciación acumulada Equipo Oficina (5.000.000)

Tabla 1.5 Presentación en el Balance General

Esto significa que el valor real del equipo de oficina, es de $45.000.000

debido a la depreciación que se causó.

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Análisis

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Fascículo No. 1

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En lo atinente a la Propiedad, Planta y Equipo y sus deprecia-

ciones, el Decreto 2649 de 2003, expresa: “Las propiedades,

planta y equipo, representan los activos tangibles adquiridos,

construidos, o en proceso de construcción, con la intención

de emplearlos en forma permanente, para la producción o

suministro de otros bienes y servicios, para arrendarlos, o

para usarlos en la administración del ente económico, que no

están destinados para la venta en el curso normal de los

negocios y cuya vida útil excede de un año.

(…) Se entiende por vida útil el lapso durante el cual se espe-

ra que la propiedad, planta o equipo, contribuirá a la genera-

ción de ingresos Para su determinación es necesario conside-

rar, entre otros factores, las especificaciones de fábrica, el

deterioro por el uso, la acción de factores naturales, la obso-

lescencia por avances tecnológicos y los cambios en la

demanda de los bienes o servicios, a cuya producción o

suministro contribuyen.

La contribución de estos activos a la generación del ingreso

debe reconocerse en los resultados del ejercicio, mediante la

depreciación de su valor histórico ajustado. Cuando sea signi-

ficativo, de este monto se debe restar el valor residual técnica-

mente determinado.

Las depreciaciones de los inmuebles, deben calcularse exclu-

yendo el costo del terreno respectivo. La depreciación se de-

be determinar sistemáticamente mediante métodos de reco-

nocido valor técnico, tales como línea recta, suma de los

dígitos de los años, unidades de producción u horas de

trabajo. Debe utilizarse aquel método que mejor cumpla la

norma básica de asociación.”

1.2

Consulte la bibliografía recomendada y establezca los métodos de

depreciación aceptados en Colombia y su dinámica. Precise en cada

uno de ellos, los diferentes efectos que causan en las finanzas de la

organización.

Provisiones: Se trata de recursos que se guardan o se ahorran para la

atención de eventos futuros. Estas provisiones se contabilizan como pa-

sivos cuando se generan por obligaciones causadas que no han sido

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Análisis

financiero

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Cartera: Se refiere a las deudas

que los clientes tienen con

la empresa y se originan

en las ventas a crédito. La

provisión de Cartera es el

valor que la empresa con-

sidera que no es posible

recuperar de sus cuentas

por cobrar y decide provi-

sionar.

desembolsadas. La provisión para impuestos o la provisión para pensio-

nes de jubilación, son ejemplos de ellas.

En el pasivo se crean las provisiones para las diferentes obligaciones y

esos valores se llevan al gasto, lo que afecta la utilidad de la empresa.

El efecto conseguido es que la empresa distribuye menos utilidades y

se hace un ahorro para cancelar las obligaciones cuando se hagan

exigibles.

Además de estas, existen otro tipo de provisiones que se contabilizan

en el activo, restando del mismo. La más común es la Provisión de

Cartera.

Cuando la empresa vende a crédito y no puede recuperar la totalidad

de lo vendido, se ocasiona una pérdida. Esta situación debe recono-

cerse llevando el valor no recuperado como un gasto al estado de

resultados, disminuyendo así, en el mismo valor, la cuenta de deudores.

Ejemplo 3. La empresa decide provisionar la cartera vencida, que

asciende a la suma de $4.000.000 y posteriormente se procede a

realizar el respectivo castigo de la cartera vencida.


Gastos Provisión deudores 4.000.000

Activos Deudas de difícil cobro – Provisión clientes 4.000.000

Registra: la provisión de la cartera por valor de $4.000.000

Tabla 1.6 Contabilización de la provisión de la cartera

Una vez provisionada la cartera, al determinarse la imposibilidad final de

cobrarla, se realiza el respectivo castigo de la misma.

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Activos Deudas de difícil cobro – Provisión clientes 4.000.000

Activos Deudores clientes 4.000.000

Registra: el castigo de la cartera vencida por valor de $4.000.000

Tabla 1.7 Contabilización del castigo de la cartera vencida

Con este registro, ha quedado en la cuenta de Deudores – Clientes so-

lamente el valor que se considera, puede hacerse efectivo. Esta opera-

ción le permite a la empresa realizar una depuración de lo que real-

mente puede cobrar.

Al respecto de las provisiones, el Decreto 2649 de 2003, expre-

sa: “Se deben contabilizar provisiones para cubrir pasivos esti-

mados, contingencias de pérdidas probables así como para

disminuir el valor reexpresado si fuere el caso de los activos,

cuando sea necesario de acuerdo con las normas técnicas. Las

provisiones deben ser justificadas, cuantificables y confiables”.

Con el estudio de estas cuentas y nuestra breve conceptualización, se

procederá en los capítulos siguientes a profundizar en el análisis de

hechos e indicadores financieros de la empresa.

En grupos de tres estudiantes planteen un caso donde se realice:

o Una amortización de activo diferido,

o Una provisión y

o Una depreciación de activo fijo.

Intercambien los problemas con los de otros grupos y resuelvan en el menor

tiempo posible los problemas propuestos por los demás, con acompañamien-

to del tutor.

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

La función financiera, es el arte o ciencia de administrar el dinero. No

obstante, su labor comprende aspectos operativos que involucran su

participación en la elaboración y evaluación de proyectos, planes y

programas que tienen incidencia en actividades de inversión y finan-

ciación. Su concepción se deriva de los postulados económicos y se

soporta en los desarrollos contables. El objetivo de la función financiera

es la maximización del valor de la organización.

El análisis financiero, entendido como el proceso permanente de me-

dición, comparación e interpretación del desempeño operacional y fi-

nanciero de la empresa, requiere de una integración del marco contable

con instrumentos y métodos de análisis para orientar procesos efectivos

en la toma de decisiones. Son de diversa naturaleza los financistas

dedicados al análisis de estados financieros, por lo que requieren de

una formación especializada en este campo para afinar sus considera-

ciones y formular estimaciones y predicciones sobre el futuro.

Es preciso consultar el marco legal colombiano respecto de las normas

contables, que se encuentran definidas en el Decreto 2649 y 2650 de

1993 y en otras normas que han modificado el ordenamiento, tales

como el Decreto 1536 de 2007, que dispone el desmonte contable de

los ajustes por inflación. El responsable de las finanzas en la organiza-

ción observará los lineamientos respecto de los estados financieros, su

clasificación elementos y las cuentas que los conforman.

Dentro de esas cuentas, se encuentran algunas que presentan cierta

dificultad en su comprensión, ya que el momento de causación no

corresponde físicamente con el del desembolso o ingreso de los recur-

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Análisis

financiero

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Semestre 4

sos. Es el caso de los diferidos que reciben el nombre de “Activos Diferi-

dos”, si se realizan gastos que se cancelan por anticipado y “Pasivos

Diferidos”, si la empresa recibe ingresos por anticipado. Las deprecia-

ciones, por las cuales se reconoce el desgaste de los activos por su

uso, permiten recuperar la inversión en Propiedad, Planta y Equipo, por

medio de la amortización del costo de la utilización en la generación de

ingresos.

Finalmente, las provisiones que se contabilizan en el activo, en la cuenta

de deudores, permiten reconocer como un gasto el valor que se consi-

dere que no podrá ser recuperado disminuyendo el activo por este

concepto y entregando un valor más real, de lo que la empresa real-

mente puede hacer efectivo.

BERNSTEIN, Leopold A. Análisis de Estados Financieros. Barcelona

España: Ediciones Deusto S.A., 1993.

Biblioteca Práctica de Negocios. Administración Financiera. México:

McGraw-Hill, 1995.

DAVIES, David. Las finanzas de la Empresa. Barcelona España:

Ediciones Deusto S.A., 1993.

ESTUPIÑAN GAITAN. Rodrigo. Análisis Financiero y de Gestión.

Segunda edición. Bogotá D.C.: Ecoe Ediciones, 2006. (Texto guía).

ORTIZ ANAYA, Héctor. Análisis Financiero Aplicado y Principios de

Administración Financiera. 13ª edición. Bogotá D.C.: Universidad

Externado de Colombia, 2006. (Texto guía).

WESTON, J. Fred. La Gestión Financiera. Barcelona España: Ediciones

Deusto S.A., 1993.

23


Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

La conceptualización y aclaración de términos y cuentas básicas y es-

peciales, así como la ubicación dentro del marco legal contable colom-

biano, nos permitirá abordar de manera adecuada la lectura e inter-

pretación de los estados financieros en el Fascículo 2, detallando sus

elementos, estructuras y alcances.

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

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Análisis

financiero

Fascículo No. 1

Semestre 4

Seguimiento al autoaprendizajeSeguimiento al autoaprendizajeSeguimiento al autoaprendizaje

Análisis financiero - Fascículo 1

Nombre_________________________________________________________

Apellidos _______________________________ Fecha: _________________

Ciudad _______________________________ Semestre: _______________

Resuelva las siguientes preguntas de selección múltiple con única respuesta.

1. Es el estado financiero que muestra de dónde provienen los recursos de

largo plazo y dónde se utilizan, con la incidencia en el capital de trabajo

A. Estado de cambios en la situación financiera.

B. Estado de flujos de efectivo.

C. Estado de cambios en el patrimonio.

D. Estado de resultados.

2. Según el Decreto 2649, el Activo, Pasivo, Patrimonio, Ingresos, Costos y

gastos se consideran:

A. Principios de los estados financieros.

B. Elementos de los estados financieros.

C. Cuentas de los estados financieros.

D. Asientos de los estados financieros.

3. Los Ingresos recibidos por anticipado son:

A. Activos diferidos, ya que la empresa debe hacer el desembolso de

recursos de inmediato y su amortización se realiza en períodos poste-

riores.

B. Provisiones para atender erogaciones futuras, que han sido causadas y

no desembolsadas.

C. Pasivos diferidos, ya que la empresa adquiere una obligación en la

prestación de un servicio o la entrega de un bien.

D. Amortizaciones que la empresa llevará al gasto en cada ejercicio

contable, sin afectar la liquidez ni el capital de trabajo.

4. Explique las diferencias entre los estados financieros de propósito general y

los estados financieros de propósito especial, detallando cada uno de los

que los componen.

5. Consulte y explique con una representación gráfica, la diferencia entre

aplicar el método de línea recta y el método de suma de dígitos para llevar

a cabo la depreciación de un activo.

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