Manual de opciones financieras

Manual Opciones financieras

Preguntas y respuestas sobre las opciones

Introducción

Mi objetivo principal con este manual es presentar las opciones financieras, su estructura, forma de aplicación y los primeros pasos en el trading de opciones. Todo esto de la manera más corta y simple posible – y adicionalmente incluyo unas preguntas frecuentes que he recibido desde el lanzamiento de mi proyecto OpciónMaestro.

Por favor tenga en cuenta que el objetivo de este manual no es cubrir la teoría completa de las opciones (las letras griegas, volatilidad, etc.) sino que responder a las preguntas más frecuentes y generar interés en estos productos de inversión profesional. En caso que le interese saber más, le invito a conocer mi sitio web www.opcionmaestro.com, después de una registración gratuita obtendrá mis dos libros electrónicos (La base de opciones y La psicología del trading), 5 videos de mi curso gratuito llamado Mentor Virtual, enlaces a mis artículos en blogs / revistas de trading e información adicional sobre activos subyacentes, estrategias y mi curso premium llamado OpciónTrader.

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¿Qué son las opciones financieras?

Una opción financiera es un producto derivado negociado en la bolsa, su valor está ligado a

otro producto que puede ser acción, producto futuro, un índice, etc. La compra de una opción

posee el derecho – pero no la obligación a comprar (Call) o vender (Put) un activo subyacente

a un precio predeterminado hasta una fecha concreta llamada vencimiento.

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¿Cuál es la diferencia principal entre un

producto básico (acción) y una opción

financiera?

La estructura del producto – se trata de un derivado financiero, pero la forma como operamos con opciones puede ser muy similar a las acciones.

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Su concepción: alcista Puede comprar la acción O puede comprar opción Call

Su concepción: bajista Puede vender la acción O puede comprar opción Put

Derecho vs. obligación

Una opción financiera es un contrato entre dos contrapartes. El comprador al pagar el coste (prima) de la opción adquiere unos derechos, mientras que el vendedor al recibir la prima de la opción se impone unas obligaciones.

Al comprar una opción Call obtenemos el derecho de comprar el subyacente

Al comprar una opción Put obtenemos el derecho de vender el subyacente


¿Los traders compran las opciones

Call para poder adquirir el activo

subyacente en el futuro?

Generalmente no les interesa poseer las acciones mismas, solo quieren aprovechar la subida del activo subyacente

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¿Qué hago si he comprado una

opción Call, pero no quiero ejercer

mis derechos de compra?

Simplemente la vendemos antes de su vencimiento, realizando así las ganancias acumuladas en dicha opción (sí las hay)

Opción Call

Opción Call (comprada) – derecho de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio hasta la fecha de vencimiento


¿Cómo se interpreta esta

opción para el comprador

y el vendedor?

El comprador al pagar 178 USD adquiere el derecho de comprar 100

unidades de SPY a 205 USD hasta el 17 de Noviembre (él es alcista).

El vendedor al cobrar 178 USD adquiere la obligación de vender 100

unidades de SPY a 205 USD hasta el vencimiento (él es bajista).

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Subyacente: SPY - hoy cotiza a 200.50 USD

Opción Call precio de ejercicio @205 Prima (coste de la opción): 178 USD Vencimiento: 17 Noviembre 2014 (en 76 días)

Opción Put

Opción Put (comprada) – derecho de vender el activo subyacente al precio de ejercicio hasta la fecha de vencimiento


¿Cómo se interpreta esta

opción para el comprador

y el vendedor?

El comprador al pagar 258 USD adquiere el derecho de vender 100

unidades de SPY a 195 USD hasta el 17 de Noviembre (él es bajista).

El vendedor al cobrar 258 USD adquiere la obligación de comprar

100 unidades de SPY a 195 USD hasta el vencimiento (él es alcista).

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Subyacente: SPY - hoy cotiza a 200.50 USD

Opción Put precio de ejercicio @195 Prima (coste de la opción): 258 USD Vencimiento: 17 Noviembre 2014 (en 76 días)

¿Cómo interpretamos

un contrato de opción?

Símbolo del contrato: SPY141122C0020000

Activo subyacente: SPY

Fecha de vencimiento: 22 de Noviembre, 2014

Tipo de opción: Call

Precio de ejercicio: 200 US$

Prima (coste de la opción): 3.97 USD

Esta es una opción Call sobre el activo subyacente SPY (SPDR S&P500 ETF) con precio de ejercicio 200

USD y fecha de vencimiento 22 de Noviembre de 2014. La prima de esta opción es 3.97 USD, entonces al

comprar esta opción debemos pagar 397 USD (3.97 x 100).


¿Cómo buscamos las opciones, según

su símbolo de contrato?

No hace falta buscar según el símbolo. Elegimos las opciones de manera muy conveniente en una herramienta llamada Cadena de opciones que cubrimos en el siguiente slide.

¿Si la opción cuesta 3.97, por qué

tenemos que pagar 397 USD?

1 opción sobre acción o ETF controla 100 unidades de subyacente, por esta razón la prima de la opción se multiplica con 100 – así obtenemos el precio final

Cadena de opciones

1. Símbolo y precio del activo subyacente 4. Prima de las opciones (precio actual - demanda)

2. Fecha de vencimiento de las opciones 5. Prima de las opciones (precio actual - oferta)

3. Prima de las opciones (precio cierre de ayer) 6. Precios de ejercicio

La opción Call sobre SPY con precio de ejercicio 200 USD aparece destacada con el rectángulo rojo. En esta

imagen solo aparecen las opciones Calls, pero la cadena igualmente contiene las Puts también.


1

2 3 4 5 2 6

¿Dónde encuentro la cadena de

opciones?

La plataforma de bróker siempre contiene este data,

este ejemplo de cadena es de la plataforma TOS que

también la usamos en el curso OpciónTrader.

¿Qué es la curva de riesgo?


Es la herramienta principal para analizar el perfil de riesgo de una estrategia (pérdida vs. ganancia potencial) según el cambio en el precio de activo subyacente.

En este gráfico vemos el perfil de riesgo de una Call larga (estrategia alcista), precio de ejercicio 200 USD, vencimiento Noviembre de 2014. El break even al vencimiento es 203.97 USD, desde este punto empieza la zona de ganancia y nuestro riesgo máximo con esta estrategia es 397 USD.

SPY - hoy cotiza a 200.50 USD

Punto break even de la estrategia 203.97 USD

Ventajas vs. desventajas de las opciones financieras


Al aprender las opciones no solo incluimos otro producto financiero en nuestra cartera, sino que adquirimos

un vehículo de inversión que nos permite operar en cualquier tipo de mercado, sea alcista, bajista o lateral,

además nos brinda ventajas adicionales, por ejemplo: el apalancamiento y una gestión de riesgo profesional.

Miremos brevemente los pros y contras de las opciones financieras:

Apalancamiento

A comparación con las acciones en una operativa de

opciones podemos obtener beneficios más altos con una

inversión más baja

Estrategias no direccionales

Nos permiten operar en mercado lateral y generar

ganancias sin la necesidad de adivinar la dirección

futura del activo subyacente

Gestión de riesgo profesional

A través de las opciones obtenemos una herramienta

100% confiable para controlar el riesgo en nuestras

posiciones.

Complejidad

Son derivados financieros que exigen más

aprendizaje que otros productos básicos, como

las acciones, ETF, divisas, etc.

Horquillas

La gran mayoría de estrategias consiste en dos o

más tramos de opciones que puede resultar en

horquillas más anchas que las acciones

Comisiones

Las comisiones que pagamos por opciones son

más altas que las de acciones y muchas estrategias

incluyen 2 – 3 o más tramos (más comisiones)

¿Entre todas las ventajas, cuál es la más importante?

Según mi opinión personal: las estrategias no

direccionales. Solo las opciones nos pueden brindar

estrategias excelentes como el iron condor o calendars.

Según mi experiencia es la complejidad. Hay muchos elementos nuevos para aprender: las letras griegas, la volatilidad implícita, valor temporal, etc. y por esta razón muchos inversores evitan las opciones financieras.

¿Y entre las desventajas, cuál es la más relevante?

Proceso de una operativa en la bolsa

Hoy en día el proceso de una operativa en la bolsa es muy fácil y conveniente. (1) Usted manda su

orden a su bróker a través de una plataforma. (2) El bróker transmite la orden al operador de la

bolsa quién la ejecuta (3) y envía la confirmación. (4) Al fin, usted recibe la confirmación de la

operativa exitosa. Todo este proceso generalmente no demora más que un segundo.


¿Tengo que llamar a mi bróker para

iniciar una orden?

No, aunque es posible por teléfono

también, el proceso se maneja en una

plataforma (un software descargable)

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¿La opción que compro me la vende mi

bróker u otro trader?

Su contraparte no es otro trader, ni su bróker

sino que un operador en la bolsa quien

garantiza la liquidez de las operativas

1. 2.

3. 4.

Los primeros pasos Apertura de una cuenta de bróker


Para poder operar con opciones, usted necesitará una cuenta de inversión con un bróker online

autorizado para ofrecer acceso a los mercados de derivados en EEUU. El primer paso es

solicitar una cuenta con el bróker elegido y una vez que hayan aprobado su solicitud de

cuenta, deberá depositar los fondos de su cuenta bancaria a su cuenta de inversión. Al recibir

los fondos, su bróker le facilitará operar con opciones o cualquier otro título de inversión. Las

siguientes preguntas y respuestas le ayudarán a encontrar el bróker de opciones más

adecuado para usted:

¿Qué comisión me cobra un bróker y cómo

me doy cuenta si la comisión es alta?

Antes de abrir su cuenta de inversión rectifique

los costes – no pague más que 1 – 1.50 USD por

cada contrato de opciones

¿No domino el inglés, es problema?

Incluso los brókeres norteamericanos ofrecen

plataformas y atención al cliente en Castellano.

Rectifique este punto antes de abrir su cuenta.

¿Cómo me doy cuenta si el bróker

ofrece herramientas adecuadas?

Una plataforma profesional es un requisito

indispensable en el trading exitoso. Cubrimos

este tema en el siguiente slide

¿Cuánto es el deposito mínimo con el

que puedo abrir mi cuenta de inversión?

Para poder operar con opciones usted necesitará una

cuenta de margen. El requisito exacto depende del

bróker, puede ser desde 2.000 hasta 10.000 USD

Las bolsas de opciones en EEUU

La bolsa de valores es un mercado donde los comerciantes negocian varios títulos de valores, por ejemplo acciones, opciones, productos futuros, etc.

Las bolsas de opciones en EEUU:

BATS Options Exchange

BOX Options Exchange

Chicago Board Options Exchange (CBOE)

International Options Exchange (ISE)

Miami Options Exchange (MIAX)

NASDAQ Options Market

NYSE Amex y Arca Options


¿Quién controla estos mercados?

Todas estas bolsas son registradas y

controladas por el SEC (Securities

and Exchange Commission)

3 herramientas indispensables para operar con opciones


¿Hay muchos brókeres disponibles – cuál

es el mejor que me puede recomendar?

Tengo experiencia con cuatro brókeres online que cumplen con estos requisitos y en un correo privado con mucho gusto los puedo recomendar

#1 Plataforma de bróker: un software que obtenemos de nuestro bróker

para poder operar en la bolsa – iniciar y cerrar posiciones, supervisar

nuestra cuenta, etc.

#2 Herramienta de charting para análisis técnico: generalmente nuestra

plataforma de bróker incluye esta herramienta, pero es posible utilizar un

software independiente o un sitio web según nuestra referencia personal

#3 Herramienta para analizar estrategias de opciones: la plataforma de

un bróker especialista en opciones siempre incluye un analizador de

estrategias, es la herramienta principal de un trader de opciones

¡Gracias por su atención! www.opcionmaestro.com

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