Razones y Proporciones Finanieras

RAZONES FINANCIERAS

APLICADAS A LA INFORMACION CONTABLEADMINISTRACIN CENTRAL

A continuacin se detallan algunas razones y su interpretacin.

Razones de Liquidez

Miden la habilidad de la Administracin Central para satisfacer sus obligaciones a Corto Plazo.

Razn Circulante:

Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de las instituciones del Sector Pblico. Estas razones presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, pueden precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.Aunque las razones financieras son herramientas excepcionalmente tiles, tienen limitaciones y deben utilizarse con precaucin,las razones financieras son construidas partiendo de datos contables, los cuales estn sujetos a diferentes interpretaciones .Las razones financieras emplean datos cuantitativos provenientes del Balance General Consolidado o de Balance de Situacin Consolidado y del Estado de Resultados Consolidado. El Balance General Consolidado es un estado de la posicin financiera de la Aministracin Central del Sector Pblico Costarricense ( Gobierno Central mas poderes, mas instituciones desconcentradas) .Los estados financieros consolidados generados a travs del proceso de contabilidad estn diseados para el anlisis, para ayudar a los usuarios a identificar relaciones y tendencias clave y la meta de la contabilidad es proporcionar informacin til a las personas que toman decisiones.El valor ptimo de una razn financiera se determina con el anlisis a lo largo de varios aos y obtener cuando fuese posible comparabilidad internacional, de acuerdo a los resultados que se muestran en el Balance General Consolidado y en el Estado de Resultados Consolidado al 31 de diciembre del 2012, segn cifras de estos y sus respectivos anlisis, se puede deducir que no es factible un anlisis profundo de razones financieras por cuanto las razones financieras es el cociente entre dos valores elegidos, de tal manera que tenga un significado racional para estudiar una situacin y Tienen importancia en la medida en que los datos que maneje la institucin sean razonables y lgicos, y que expresen la relacin entre un valor y otro.Algunos de los valores generados por los estados financieros principalmente la mayora de los activos estn valorados a costos histricos y no se encuentran actualizados los valores, por lo que no son herramientas tiles, ni se puede dar una interpretacin apropiada de los mismos.

La razn circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. Los activos circulantes normalmente incluyen efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, los pasivos circulantes se forman de cuentas por pagar, pagares a corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos sobre ingresos acumulados y otros gastos acumulados. La razn circulante es la que se usa ms comnmente para medir la solvencia a corto plazo, e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por los activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo ms o menos igual al del vencimiento de las obligaciones.

Pasivos Circulantes.

Razn de Apalancamiento, Razn de Endeudamiento

El apalancamiento puede enfocarse de dos formas:

Razn de Liquidez, Razn Rpida o Prueba Acida

Esta razn mide la habilidad del Sector Pblico Costarricense para liquidar sus obligaciones a corto plazo, como herramienta no se puede aplicar con mucha certeza por cuanto uno de los componentes a considerar como son los inventarios, no se encuentran registrados en su totalidad por la mala practica que tiene el sector publico de registrar los inventarios en el gasto sin considerar la aplicacin de un mtodo adecuado de Registro de Inventarios y por ende la aplicacin del devengo.

Activos Circulantes Inventarios

La razn de Apalancamiento mide el grado en el cual la Administracin Central ha sido financiada mediante deudas, para aplicar esta razn financiera se toman en consideracin los activos registrados en las cuentas del Balance General Consolidado.

Examinando las razones del balance general Consolidado para determinar el grado en el cual los fondos solicitados en prstamos han sido usados para financiar al estado y examinando las razones del estado de resultados para determinar hasta que punto estn siendo cubiertos los cargos fijos por las utilidades en operacin, situaciones que no son de aplicabilidad en la Administracin Central .La aplicacin de esta razn, no tiene utilidad para los usuarios de los estados financieros por cuanto los datos presentados no son razonables, no reflejan la realidad de los activos que posee el Sector Pblico Costarricense por motivo de que no se encuentran en su totalidad registrados; No se cuenta con un inventario actualizado, con el total de activos actualizados a precios de mercado que sirvan de sustento a un registro razonable de los activos, que permitan la aplicacin de esta razn financiera. Es conveniente indicar que, los pasivos si estn actualizados a valores de mercado, debido a que las cifras de la deuda pblica se actualizan mensualmente con los respectivos ajustes por el diferencial cambiario y por las unidades de desarrollo, las cuales estn asociadas a la tasa de inflacin, de ah el alto crecimiento de los pasivos y el bajo crecimiento de los activos.

Otras Razones Financieras no aplicables

Para aplicar razones financieras al Estado de Resultados, no existen elementos tiles de apoyo y respaldo que sirvan de base y que sean medibles; la funcin primordial de la mayor parte de las instituciones pblicas que conforman el Sector Pblico Costarricense son de orden social, su objetivo principal es el de ofrecer bienes y servicios a costo de mercado, y no el de generar utilidades, por lo que no se pueden considerar variables como Ventas, Costo de Ventas, Impuestos y Dividendos. No se tienen los criterios ni bases suficientes para tomar las decisiones que ayuden a mantener los recursos obtenidos que garanticen un beneficio econmico futuro, no se dispone de ndices de comparabilidad que nos indiquen el buen o mal uso de los recursos.

ADMINISTRACIN CENTRAL

4 790 284 233, 55

11 087 435 008, 41

15 877 719 241, 48

ACTIVOSPASIVOS

PATRIMONIO

RAZONES FINANCIERAS

L I Q U I D E Z

Razn Corriente

Diciembre 2009 Diciembre 2010 Diciembre 2011 Diciembre 2012 Diciembre 2013310,935,288.17 689,160,933.52 393,245,420.85 859,531,931.80 551,559,730.91 Activo Corriente

1,350,801,692.27 1,891,938,185.49 1,910,609,237.94 1,870,849,028.30 2,066,998,166.66 Pasivo Corriente0.23 0.36 0.21 0.46 0.27 Veces

Miden la capacidad que tiene el estado para satisfacer o cubrir sus obligaciones a corto plazo.

Un ejemplo de la no aplicabilidad de las razones financieras la encontramos en la razn de liquidez o razn

circulante , donde las veces que los activos cubren a los pasivos es de 0,27 veces .El promedio establecido

para esta razn financiera es de 2,0 a 2,5 veces , tomando este parmetro es claro indicar que la razn

circulante es abismalmente inferior al promedio establecido, esto nos indica que los activos circulantes no se

podran liquidar, es una razn que se encuentra muy alejada del promedio , esta razn de liquidez es un

claro ejemplo de la irracionabilidad de su aplicacin por lo que se explico antes, que los Activos no estn

registrados en su totalidad ni valorados a precios corrientes de mercado.

Diciembre 2009 Diciembre 2010 Diciembre 2011 Diciembre 2012 Diciembre 20130.00

500,000,000.00

1,000,000,000.00

1,500,000,000.00

2,000,000,000.00

2,500,000,000.00

Prueba Acida

Diciembre 2009 Diciembre 2010 Diciembre 2011 Diciembre 2012 Diciembre 2013

310,935,288.17 689,160,933.52 393,245,420.85 859,531,931.80 551,559,730.91 Activo Corriente

8,724,897.05 8,615,273.97 8,522,867.57 7,902,793.17 8,510,432.58 Inventario

1,350,801,692.27 1,891,938,185.49 1,910,609,237.94 1,870,849,028.30 2,066,998,166.66 Pasivo Corriente

0.22 0.36 0.20 0.46 0.26 Veces

A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos liquida, para de igual forma medir la la capacidad de pago de obligaciones a corto plazo.

Uno de los componentes a considerar son los inventarios y estos no se encuentran registrados , sino que son llevados directamente al gasto por las instituciones de la Administracin Central, tal practica se hace por carecer de un Sistema adecuado de inventarios y por consiguiente sin considerar la aplicacin del devengo, por lo que este resultado muestra que los activos cubren a los pasivos en un 0,26 veces muy alejado de los promedios recomendables.


500,000,000.00

1,000,000,000.00

1,500,000,000.00

2,000,000,000.00

2,500,000,000.00

Capital de Trabajo


310,935,288.17 689,160,933.52 393,245,420.85 859,531,931.80 551,559,730.91 Activo Corriente


-1,039,866,404.11 -1,202,777,251.97 -1,517,363,817.09 -1,011,317,096.50 -1,515,438,435.75 Capital de Trabajo

El capital de trabajo es la capacidad de una Institucin para desarrollar sus actividades de manera normal en el corto plazo. Puede calcularse como el excedente de los activos sobre los pasivos de corto plazo.El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de la Institucin. Se trata de una herramienta muy importante para el anlisis interno de las Instituciones ya que refleja una relacin muy estrecha con las operaciones diarias.

Podemos observar un resultado negativo, el capital de trabajo negativo implica una necesidad de aumentar el Activo corriente, esto puede realizarse a travs de la venta de parte del activo fijo o no corriente, para obtener el activo disponible, otras posibilidades son realizar ampliaciones de capital o contraer deuda para poder cubrir los gastos corrientes y es a lo que ha recurrido la Administracin Central.


-2,000,000,000.00

-1,500,000,000.00

-1,000,000,000.00

-500,000,000.00

0.00

500,000,000.00

1,000,000,000.00

1,500,000,000.00

2,000,000,000.00

2,500,000,000.00

Razn Sper Acida

Prueba Sper Acida


385,039,510.23 638,140,206.88 454,970,194.22 940,321,391.14 504,858,008.73


0.29 0.34 0.24 0.50 0.24 Prueba Sper Acida

Hace consideracin especial de que en el activo corriente pueden estar incorporados adems del inventario, algunos elementos que no son lo suficientemente lquidos para ser realizados en un momento de apremio. Por lo tanto considera directamente solo aquellos activos de reconocida liquidez, mide el nmero de unidades monetarias en activos efectivamente lquidos, por cada unidad monetaria de deuda a corto plazo y la habilidad para liquidar sus obligaciones a corto plazo.

Efectivo y Equivalentes + Cuentas x Cobrar

Se trata de una variante de la Prueba cida, mucho ms exigente, la posibilidad de cubrir los pasivos se disminuye radicalmente a 0,24


500,000,000.00

1,000,000,000.00

1,500,000,000.00

2,000,000,000.00

2,500,000,000.00

ENDEUDAMIENTO O S O L V E N C I A

Razn de Endeudamiento


5,422,579,134.34 6,835,174,625.78 7,635,447,058.87 8,992,139,084.03 11,087,435,008.41 Total Pasivo

9,854,956,609.98 10,382,516,038.42 14,136,860,606.26 15,637,453,290.93 15,877,719,241.48 Total Activo

0.55 0.66 0.54 0.58 0.70

Las razones de apalancamiento miden el grado o la forma en que los activos de las Institucines han sido financiados considerando la contribucin de terceros , ya sea por deuda o participacin del mismo estado.

Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores , ya sea en el corto o largo plazo, en los activos Indica que porcentaje de los activos totales ha sido financiados con recursos de terceros (endeudamiento).



La razn de endeudamiento es un anlisis que busca establecer el monto de capital ajeno que participa del capital en giro y la disponibilidad de aceptar mayor capital ajeno, lo recomendable es un endeudamiento del 50% y se interpreta como la capacidad que tiene la institucion para poder obtener un financiamiento externo el cual pueda ser capaz de cancelar. En este caso el resultado se interpreta que de cada 1.00 que el sector Publico posee, debe 70 colones.


2,000,000,000.00

4,000,000,000.00

6,000,000,000.00

8,000,000,000.00

10,000,000,000.00

12,000,000,000.00

14,000,000,000.00

16,000,000,000.00

18,000,000,000.00

Razn de Endeudamiento Externo


5,422,579,134.34 6,835,174,625.78 7,635,447,058.87 8,992,139,084.03 11,087,435,008.41 Total Pasivo

4,432,377,475.65 3,547,341,412.64 6,501,413,547.39 6,645,314,206.90 4,790,284,233.55 Total Patrimonio

1.22 1.93 1.17 1.35 2.31

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio , este evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio, nos muestra que porcentaje del patrimonio es aportado por terceros, la finalidad es conocer la proporcin que existe en el origen de la inversin de la empresa con relacin al patrimonio propio y ajeno.

Razn Apalancamiento Externo

Razn Apalancamiento Externo

En esta razn el pasivo representa un 2.31 del patrimonio esta razn de endeudamiento que mide las contribuciones del Estado comparadas con la financiacin proporcionada por los acreedores de las instituciones, tienen algunas consecuencias.Primero, examinan el capital contable, o fondos aportados por el estado, para buscar un margen de seguridad, si se han aportado slo una pequea proporcin de la financiacin total los riesgos del estado son asumidos principalmente por los acreedores.Segundo, reuniendo fondos por medio de la deuda, el estado obtiene los beneficios de mantener el control con una inversin limitada.


2,000,000,000.00

4,000,000,000.00

6,000,000,000.00

8,000,000,000.00

10,000,000,000.00

12,000,000,000.00

Razn de Endeudamiento Interno



5,422,579,134.34 6,835,174,625.78 7,635,447,058.87 8,992,139,084.03 11,087,435,008.41 Total Pasivo

0.82 0.52 0.85 0.74 0.43

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio , este evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio, nos muestra que porcentaje del patrimonio es aportado por terceros, la finalidad conocer la proporcin que existe en el origen de la inversin de las instituciones con relacin al patrimonio propio y ajeno.

Razn Endeudamiento Interno

Razn Endeudamiento Interno

El resultado de 43 evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio, nos muestra que porcentaje del patrimonio es aportado por terceros, la finalidad de conocer la proporcin que existe en el origen de la inversin de la Instituciones con relacin al patrimonio propio y ajeno, esta razn y por la naturaleza del estado nos indica mayor riesgo para la operacin del Estado.


2,000,000,000.00

4,000,000,000.00

6,000,000,000.00

8,000,000,000.00

10,000,000,000.00

12,000,000,000.00

A C T I V I D A D

Rotacin de Cuentas por Cobrar


2,488,595,743.04 2,989,569,398.29 3,315,260,739.46 3,607,729,220.26 4,020,815,135.75 Ingresos

132,978,949.89 239,110,452.58 257,195,580.89 244,008,323.09 214,448,774.94 Cuentas por cobrar

18.71 12.50 12.89 14.79 18.75

Evalan la habilidad con la cual el estado utiliza los recurso con que dispone

Indica el nmero de veces que en promedio, han sido renovadas las cuentas por cobrar, mide la frecuencias de recuperacin.

Rotacin de cuentas por cobrar

Rotacin de cuentas por cobrar

En el estado y por la naturaleza de las operaciones esta razn no indica mayor o menor eficiencia en la

recuperacin de cuentas por cobrar y esto por la relacin reciproca que existe entre estas , pero se puede

sealar como referencia que mientras mayor sea el ndice de rotacin, mejor ser la poltica administrativa,

ya que esta razn nos muestra las veces que se recupera la inversin en nuestro caso 18,75 sobre el total


500,000,000.00

1,000,000,000.00

1,500,000,000.00

2,000,000,000.00

2,500,000,000.00

3,000,000,000.00

3,500,000,000.00

4,000,000,000.00

4,500,000,000.00

Rotacin del Activo Fijo

Rotacin del Activo Fijo


2,488,595,743.04 2,989,569,398.29 3,315,260,739.46 3,607,729,220.26 4,020,815,135.75 Ingresos

9,400,751,794.32 9,520,681,952.88 13,406,017,290.12 14,586,864,342.47 14,140,960,495.54 Activos Fijos

0.26 0.31 0.25 0.25 0.28 Rotacin del Activo Fijo

Mide el grado de efectividad alcanzado por las inversiones en propiedad, planta y equipo en su funcin de generar ingresos.

Esta razn mide cuantas veces podemos colocar en servicios un valor igual a la inversin realizada en

activo fijo, es decir estamos colocando en servicios 0.28 veces el valor de lo invertido en activos fijos.


2,000,000,000.00

4,000,000,000.00

6,000,000,000.00

8,000,000,000.00

10,000,000,000.00

12,000,000,000.00

14,000,000,000.00

16,000,000,000.00

Rotacin del Capital de Trabajo


2,488,595,743.04 2,989,569,398.29 3,315,260,739.46 3,607,729,220.26 4,020,815,135.75 Ingresos

-1,039,866,404.11 -1,202,777,251.97 -1,517,363,817.09 -1,011,317,096.50 -1,515,438,435.75 Capital de Trabajo

-2.39 -2.49 -2.18 -3.57 -2.65

Este indicador mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin neta en recursos a corto plazo.



Esta razn nos indica la falta de capital de trabajo para generar ingresos, que por la naturaleza del Estado no significa riesgo , pero se nota la falta de eficiencia en la recaudacin.


-2,000,000,000.00

-1,000,000,000.00

0.00

1,000,000,000.00

2,000,000,000.00

3,000,000,000.00

4,000,000,000.00

5,000,000,000.00

R E N D I M I E N T O

Margen de Rendimiento

Margen de Rendimiento


-662,556,810.39 -743,708,567.06 -548,821,663.12 -513,434,645.12 -1,611,088,205.15 Resultados del periodo

2,488,595,743.04 2,989,569,398.29 3,315,260,739.46 3,607,729,220.26 4,020,815,135.75 Ingresos

-26.62% -24.88% -16.55% -14.23% -40.07% Margen de Rendimiento

Para aplicar las siguientes razones financieras , no existen elementos tiles de apoyo y respaldo que sirvan de base y que sean medibles , la funcin del estado es de orden social , su objetivo principal es el de ofrecer bienes y servicios a costo de mercado y no el de generar utilidades , por lo que es difcil considerar variables como ventas , costo de ventas , impuestos, dividendos , no se tienen los criterios ni bases suficientes para tomar decisiones que ayuden a mantener los recursos obtenidos , ni existen ndices de compatibilidad que nos indiquen el buen o mal uso de los recursos.

Relaciona los resultados del periodo con el nivel de ingresos , este indicador seala el rendimiento final derivado de los ingresos totales, medido a travs de la importancia relativa que representa el excedente neto en relacin con los ingresos.

Este anlisis demuestra que la cifra de resultados no es un factor determinante en la calidad de la informacin, dado que la obtencin de excedentes no constituye un objetivo prioritario en las actuaciones del estado.


-2,000,000,000.00

-1,000,000,000.00

0.00

1,000,000,000.00

2,000,000,000.00

3,000,000,000.00

4,000,000,000.00

5,000,000,000.00

Relacin del excedente al patrimonio




-14.95% -20.97% -8.44% -7.73% -33.63%

Este indicador estima el rendimiento obtenido por el estado como inversionista patrimonial , en este como en los ultimos periodos es negativo -33.63% .

Relacin del Excedente al Patrimonio

Relacin del Excedente al Patrimonio

Al contrario de una inversin del sector privado, la inversin realizada por el Estado tratar de conseguir un beneficio social o cubrir alguna necesidad de la comunidad, esta inversin no busca producir rendimientos o aumento mensurable de la riqueza nacional .


-4,000,000,000.00

-2,000,000,000.00

0.00

2,000,000,000.00

4,000,000,000.00

6,000,000,000.00

8,000,000,000.00

Rendimiento sobre Los Activos



9,854,956,609.98 10,382,516,038.42 14,136,860,606.26 15,637,453,290.93 15,877,719,241.48 Activo Total

-6.72% -7.16% -3.88% -3.28% -10.15%

Este indicador estima el rendimiento generado por los activos totales en el resultado operativo.

Rendimiento sobre la inversin

Es decir, el estado tiene una rentabilidad del -10.15% con respecto a los activos que posee, es decir, el estado utiliza el -10.15 % del total de sus activos en la generacin de superavit , en otras palabras los activos no son generadores de rendimientos.


-5,000,000,000.00

0.00

5,000,000,000.00

10,000,000,000.00

15,000,000,000.00

20,000,000,000.00

RAZONES FINANCIERASAPLICADAS A LA INFORMACION CONTABLE

ADMINISTRACION CENTRAL

CLASE INDICADOR UNIDAD

Liquidez

Razon corriente Activo corriente Vecespasivo corriente

Prueba acida Activo corriente Vecespasivo corriente

Capital de Trabajo Activo corriente Colonespasivo corriente

Prueba Super acida Equivalentes de Efectivo Vecespasivo corriente

Endeudamiento

Endeudamiento Activo corriente %pasivo corriente

Apalancamiento Externo Total Pasivo %Total Patrimonio

Apalancamiento Interno Total Patrimonio %Total pasivo

Actividad

Rotacion de cuentas por cobrar Ingresos diasCuentas por cobrar

Rotacion de Activos Ingresos vecesActivos totales

Rotacion de Capital de trabajo Ingresos vecesCapital de trabajo

Rentabilidad

Margen Neto Resultados del periodo %Ingresos

Rentabilidad sobre patrimonio Resultados del periodo %Patrimonio

Rentabilidad

Rentabilidad sobre activo Resultados del periodo %Activos

RAZONES FINANCIERASAPLICADAS A LA INFORMACION CONTABLE

ADMINISTRACION CENTRAL

2008 2009 2010 2011 2012

0.23 0.36 0.21 0.46 0.27

0.22 0.36 0.20 0.46 0.26

-1,039,866,404.11 -1,202,777,251.97 -1,517,363,817.09 -1,011,317,096.50 -1,515,438,435.75

28.50% 33.73% 23.81% 50.26% 24.42%

55.02% 65.83% 54.01% 57.50% 69.83%

122.34% 192.68% 117.44% 135.32% 231.46%

81.74% 51.90% 85.15% 73.90% 43.20%

18.71 12.50 12.89 14.79 18.75

0.26 0.31 0.25 0.25 0.28

-2.39 -2.49 -2.18 -3.57 -2.65

-26.62% -24.88% -16.55% -14.23% -40.07%

-14.95% -20.97% -8.44% -7.73% -33.63%

-6.72% -7.16% -3.88% -3.28% -10.15%

Razones Financieras Razones Financieras Liquidez Liquidez

Liquidez Activos Circulantes Liquidez Activos CirculantesPasivos Circulantes Pasivos Circulantes

Prueba Acida Activos Circulantes - Inventarios Prueba Acida Activos Circulantes - InventariosPasivos Circulantes Pasivos Circulantes

Administracin de Activos Administracin de Activos

Rotacin de Inventarios Costo de Ventas Rotacin de Inventarios Costo de VentasInventarios Inventarios

Rotacin Cartera Cuentas por Cobrar Rotacin Cartera Cuentas por CobrarVentas anuales / 360 Ventas anuales / 360

Rotacin Activos Fijos Ventas Rotacin Activos Fijos VentasActivos Fijos Netos Activos Fijos Netos

Rotacin Activos Totales Ventas Rotacin Activos Totales VentasActivos Totales Activos Totales

Administracin de Deudas Administracin de Deudas

Razn de Endeudamiento Deudas Totales Razn de Endeudamiento Deudas TotalesActivos totales Activos totales

Rotacin del inters ganado UAII Rotacin del inters ganado UAIICargos por intereses Cargos por intereses

Cobertura de los cargos fijos UAII + Pagos de Arrendamiento Cobertura de los cargos fijos UAII + Pagos de ArrendamientoCargos por intereses + Pagos de Arrendamientos Cargos por intereses + Pagos de Arrendamientos

Rentabilidad Rentabilidad

Margen de utilidad Utilidad Neta Margen de utilidad Utilidad NetaVentas Ventas

Rendimiento sobre los activos totales (RAT) Utilidad Neta Rendimiento sobre los activos totales (RAT) Utilidad NetaActivos totales Activos totales

Rendimiento sobre el capital comn (RCC) Utilidad neta disponible para accionistas comunes Rendimiento sobre el capital comn (RCC) Utilidad neta disponible para accionistas comunesCapital contable comn Capital contable comn

Valor de Mercado Valor de Mercado

Precio / Utilidades (P/U) Precio de mercado por accin Precio / Utilidades (P/U) Precio de mercado por accinUtilidades por accin Utilidades por accin

Valor de mercado / Valor en libros Precio de mercado por accin Valor de mercado / Valor en libros Precio de mercado por accinValor de mercado por accin Valor de mercado por accin

Formla AO 1990 (base) AO 1991 AO 1992

$ 1,217.00 = 2.1276224 $ 1,855.00 = 1.6987179 $ 1,272.00 = Pasivo Circulante $ 572.00 $ 1,092.00 $ 1,085.00

De cada peso que debo a De cada peso que debo a De cada peso que debo a corto plazo 2.1276224, corto plazo 1.6987, corto plazo 1.1723502,corresponde a Activo corresponde a Activo corresponde a Activo Circulante. Circulante. Circulante.

Tomando el ao de 1990 como base comparativa tenemos que:

que se deduce que en el ao de 1990 la empresa muestra una mayor capacidad para resolver sus obligaciones a corto plazo, es decir, cuenta con mayor Activo Circulante en relacin al Pasivo Circulante.

lo que se deduce que el ao de 1990 la empresa muestra una mayor capacidad para resolver sus obligaciones a corto plazo, es decir, cuenta con mayor Activo Circulante en relacin al Pasivo Circulante, ubicando a 1992 como el ao con menor capacidad de liquidez.

Ao con mayor liquidez 1990Ao con menor liquidez 1992

FORMLA Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992

$ 366.00 = 0.4640724 $ 308.00 = 0.3905309 $ 476.00 = Inventario 788.67 788.67 788.67

La liquidez del inventario La liquidez del inventario La liquidez del inventariode artculos terminados de artculos terminados de artculos terminadoses de 0.4640742 es de 0.3905309 es de 0.60354774


disminuyo 0.0735 veces, por lo que se deduce que 1990 tuvo mayor liquidez que el ao 1991.

aumento 0.139475345 veces, por lo que se deduce que 1992 tuvo mayor liquidez que el ao 1990 y 1991.

Colocando a 1992 como el ao con mayor liquidez de inventario debido a susmovimientos durante el periodo, y a 1991 como el de menor actividad.

Razones Financieras de Liquidez

Liquidez = Activo Circulante

De 1990 a 1991, la liquidez de de la empresa Autos Mxico, S.A de C.V disminuyo 0.4289045 veces, por lo

1990 respecto 1992, la liquidez de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo 0.9552722 veces, por

Costo de Venta

De 1990 a 1991, la liquidez del inventario de productos terminados de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V.

De 1990 a 1992, la liquidez del inventario de productos terminados de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V.

RaznfinancieradeArtculosterminados

=

1.17235023

De cada peso que debo a corto plazo 1.1723502,corresponde a Activo

que se deduce que en el ao de 1990 la empresa muestra una mayor capacidad para resolver sus obligaciones a corto plazo, es decir, cuenta con mayor Activo Circulante en relacin al Pasivo Circulante.

lo que se deduce que el ao de 1990 la empresa muestra una mayor capacidad para resolver sus obligaciones a corto plazo, es decir, cuenta con mayor Activo Circulante en relacin al Pasivo Circulante,

0.603547745

La liquidez del inventariode artculos terminadoses de 0.60354774

aumento 0.139475345 veces, por lo que se deduce que 1992 tuvo mayor liquidez que el ao 1990 y 1991.

Colocando a 1992 como el ao con mayor liquidez de inventario debido a sus

la liquidez de de la empresa Autos Mxico, S.A de C.V disminuyo 0.4289045 veces, por lo

, la liquidez de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo 0.9552722 veces, por

, la liquidez del inventario de productos terminados de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V.

, la liquidez del inventario de productos terminados de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V.

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 19921217 1137 80PRUEBA DEL CIDO

AC - inventarios 1217 - 1137 = 0.13986014 1855 - 1734 = 0.11080586 1272 - 1032 = 0.221198Pasivo Circulante 572 1092 1085

De cada peso que debe la De cada peso que debe la De cada peso que debe la empresa, 0.1398601 empresa, 0.1108059 empresa, 0.221198corresponde a la capacidad corresponde a la capacidad corresponde a la capacidadque tiene la empresa para que tiene la empresa para que tiene la empresa pararesponder a sus obligaciones responder a sus obligaciones responder a sus obligacionescon sus activos ms lquidos, es con sus activos ms lquidos, es con sus activos ms lquidos, esdecir, sin incluir inventarios. decir, sin incluir inventarios. decir, sin incluir inventarios.

Tomando el ao 1990 como base comparativa tenemos que:

De 1990 a 1991, se registro una disminucin 0.0290542 veces menos respecto al ao base, es decir, su capacidad para responder a sus obligaciones con sus activos mas lquidos disminuyo, debido a que se tieneuna mayor dificultad para convertirlos a efectivo.

De 1990 a 1992 , Se registro un aumento de 0.221198 veces en la Prueba cida respecto al ao base, es decir, la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones con sus activos ms lquidos aumento, debido a que se tiene una mayor fcilidad para convertirlos a efectivo.

En sntesis: El ao con mayor capacidad de liquidez segn la Prueba del cido es 1992 y el de menor es 1991

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992CAPITAL DE TRABAJO:

Activo C - Pasivo C 1,217 - 572 = 645 1, 855 - 1, 092 = 763 1, 272 - 1, 085 = 187

El capital de Trabajo El Capital de Trabajo El capital de Trabajoregistrado es de $645 registrado es de $763 registrado es de $187

corrientes disponibles que en 1990.

mas bajos de los 3 periodos contables.

En Sntesis: El ao con mayor Capital de Trabajo es 1991, y el de menor Capital 1992.

Razones Financieras de Liquidez

De 1990 a 1991, se registro un aumento en el capital de trabajo por $118, es decir, se tienen mas recursos

De 1990 a 1992, se registro una disminucin considerable de $458, es decir, se tienen los recursos disponibles

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992

Rentabilidad= Pasivo Fijo $ 720.00 = 3.30275229 $ 840.00 = 2.45614035 $ 41.00 = 0.10817942Activo Fijo $ 218.00 $ 342.00 $ 379.00

De cada peso que dispone De cada peso que dispone De cada peso que disponela empresa, 3.302752 la empresa, 2.4561404 la empresa, 0.1091794pertenece a Pasivo Fijo. pertenece a Pasivo Fijo. pertenece a Pasivo Fijo.


De 1990 a 1991, la rentabilidad de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 0.84661189 veces, por lo que se deduce que en el ao 1990 hubo mayor rentabilidad, es decir, la empresa genero mas utilidades encontraste al ao 1991.

De 1990 a 1992, la rentabilidad de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 3.19457287 veces, por lo que se deduce que en 1992 fue el ao con menor porcentaje de rentabilidad, es decir, hubo menores utilidades respecto a 1990 y 1991.

En sistess: El ao que tuvo mayor capacidad para generar mayores utilidades es 1990, y el de menorcapacidad es 1992.

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 19921217 1137 80

MARGEN NETO DE UTILIDADES

Utilidad Neta $ 13.00 = 0.01737968 $ 6.00 = 0.00980392 $ 30.00 = 0.03731343Ventas Netas $ 748.00 $ 612.00 $ 804.00

De cada peso que vende la De cada peso que vende la De cada peso que vende laempresa, 0.017380 empresa, 0.009804 empresa, 0.037313corresponde a las ganancias corresponde a las ganancias corresponde a las ganancias Netas obtenidas. Netas obtenidas. Netas obtenidas.


De 1990 a 1991 , la Utilidad Neta en ventas de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo ligeramente 0.00757576 veces, por lo que se deduce que en el ao de 1990 la utilidad Neta de ventas es mayor, en otras palabras, las ventas son altas y nos dejan ganacias medias.

De 1990 a 1992 , la Utilidad Neta en ventas de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. aumento 0.019933 veces, por lo que se deduce que el ao 1992 la utilidad Neta de Ventas ha sido la ms alta, dejando mayoresganancias a la empresa por concepto de las ventas.

En sntesis: El ao con mayor Margen Neto de Utilidad es 1992 y el de menor Margen 1991.

Razones Financieras de Rentabilidad

De 1990 a 1991, la rentabilidad de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 0.84661189 veces, por lo

De 1990 a 1992, la rentabilidad de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 3.19457287 veces, por lo


Rentabilidad = $ - = 0 $ 10.00 = 0.909090909 $ 32.00 = 3.555555556 $ 10.00 $ 11.00 $ 9.00

Pasivo diferidoActivo diferido De cada peso que dispone De cada peso que dispone De cada peso que dispone

la empresa, 0.0 pertenece la empresa, 0.90909091 la empresa, 3.55555556a Pasivo diferido. pertenece a Pasivo Diferido. pertenece a Pasivo Diferido.


que se deduce que en el ao de 1991 la empresa muestra una mayor capacidad de rentabilidad, es decir, esta generando ms ganacias

3.56 veces, por lo que se deduce que el ao de 1992 es el ao con mayor capacidad de rentabilidad en laempresa, es decir esta generando mayores ganancias. En sintess:

Ao con mayor Rentabilidad 1992Ao con menor Rentabilidad 1990

FORMLA Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992

Rendimiento de capital:

Utilidad Neta $ 13.00 = 0.08496732 $ 6.00 = 0.022556391 $ 30.00 = 0.059760956Capital contable $ 153.00 $ 266.00 $ 502.00

De cada peso que tenemos De cada peso que tenemos De cada peso que tenemosinvertido en el negocio, invertido en el negocio, invertido en el negocio,0.08496732 corresponde 0.02255639 corresponde 0.059760956 corresponde a las ganancias Netas. a las ganancias Netas. a las ganancias Netas.


veces, por lo que se deduce que 1991 tuvo mayor Rendimiento respecto de su sucesor 1991.

veces, por lo que 1990 sigue siendo el ao con mayor Rendimiento de Capital, respecto a 1991 y 1992.

En sintess: Ao con mayor Rendimiento de Capital: 1990Ao con menor Rendimiento de Capital: 1991


De 1990 a 1991, la rentabilidad de la empresa Autos Mxico, S.A de C.V aumento 0.9090 veces, por lo

1990 respecto 1992, la rentabilidad de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. aumento considerablemente

De 1990 a 1991, el Rendimiento Capital de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo 0.06241093

De 1990 a 1992, el Rendimiento de Capital de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo 0.025206364


Rotacin de Activos Totales $ 748.00 = 0.517647059 $ 612.00 = 0.27717391 $ 804.00 = 0.4843373494 $1,445.00 $ 2,208.00 $ 1,660.00

Ventas NetasActivo Total De cada peso que se tiene De cada peso que se tiene De cada peso que se tiene

disponible en el negocio, disponible en el negocio, disponible en el negocio, 0.517647059 corresponde a 0.27717391 corresponde a 0.484337349 corresponde a la Ventas Netas. la Ventas Netas. la Ventas Netas.


0.240473149 veces, es decir, la eficiencia con la que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas eses mayor en el ao de 1991.

0.03330971 veces, es decir, 1990 sigue sienddo el ao con mayor Rotacin de Activos Totales en el negociosobrepasando a 1991 y 1992.

En sintess:Ao con mayor Rotacin de Activos Totales: 1990Ao con menor Rotacin de Activos Totales: 1991

FORMLA Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992Margen Bruto de Utilidades:

Ventas - Costo de Ventas 748 - 366 = 0.51069518 612 - 308 = 0.49673203 804 - 476 = 0.407960199Ventas $ 748.00 $ 612.00 $ 804.00

De cada peso que tiene la De cada peso que tiene la De cada peso que tiene laempresa por concepto de empresa por concepto de empresa por concepto deVentas, 0.51069518% Ventas, 0.49673203% Ventas, 0.407960199%se destinar al pago de sus se destinar al pago de sus se destinar al pago de susexistencias. existencias. existencias.


veces, por lo que se deduce que 1991 tuvo un mayor Margen Bruto de Utilidad despus de haber pagado sus existencias.

veces, por lo que 1990 sigue siendo el ao con mayor Margen Bruto de Rentabilidad respecto a 1991 y 1992.

En sintess: Ao con mayor Margen Bruto de Utilidades: 1990


De 1990 a 1991, la Rotacin de Activos Totales de la empresa Autos Mxico, S.A de C.V disminuyo bastante

1990 respecto 1992, la Rotacin de los activos Totales de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo

De 1990 a 1991, el Margen Bruto de Utilidades de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo 0.01396315

De 1990 a 1992, el Margen Bruto de Utilidades de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo 0.102734981

Ao con menor Margen Bruto de Utilidades: 1991

Formla AO 1990 (base) AO 1991 AO 1992 INVERSIN DELCAPITAL:

$ 218.00 = 1.4248366 $ 342.00 = 1.28571429 $ 379.00 = 0.7549800797 $ 153.00 $ 266.00 $ 502.00

Activo Fijo Capital Contable Por cada peso invertido por Por cada peso invertido por Por cada peso invertido por

cada uno de los socios en el cada uno de los socios en el cada uno de los socios en el negocio 1.4248366 se negocio 1.28571429 se negocio 0.75498008 se encuentra invertido en Activo encuentra invertido en Activo encuentra invertido en Activofijo. fijo. fijo.


por lo que se deduce que 1991 sigue siendo el ao con mayor inversin de capital, es decir, se esta invirtiendo es la cantidad que la empresa esta invirtiendo en Activos Fijos.

0.66985652 veces, por lo que 1990 sigue siendo el ao con mayor inversin de capital, sobrepasando 1991 y 1992.

En esta razn financiera se tiene que tener en cuenta el tipo de empresa, en este caso la empresa es comercializadora, y por lo tanto no necesita una inversin muy grande en Activos Fijos con respecto al Capital Contable. En sintess:

Ao con mayor Inversin de Capital: 1990Ao con menor Inversin de Capital: 1992

FORMLA Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992Solvencia de Activo Fijo

Activo Fijo $ 218.00 = 0.30277778 $ 342.00 = 0.40714286 $ 379.00 = $ 9.24 Pasivo Fijo $ 720.00 $ 840.00 $ 41.00

De cada peso que debe la De cada peso que debe la De cada peso que debe la empresa por concepto de empresa por concepto de empresa por concepto dePasivo Fijo, 0.3027778 Pasivo Fijo, 0.40714286 Pasivo Fijo, 0.9.24corresponde al Activo Fijo. corresponde al Activo Fijo. corresponde al Activo Fijo.


por lo que se deduce que 1991 tuvo una mayor solvencia de Activo Fijo.

veces, por lo que 1992 es el ao con mayor Solvencia de Activo Fijo con respecto a 1991 y 1992.

En sintess: Ao con mayor Solvencia de Activo Fijo: 1992Ao con menor Solvencia de Activo Fijo: 1990

Razones Financieras de Solvencia

De 1990 a 1991, la Inversin del Capital de la empresa Autos Mxico, S.A de C.V disminuyo 0.13912231 veces,

1990 respecto 1992, la Inversin del Capital de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. disminuyo considerablemente

De 1990 a 1991, la Solvencia de Activo Fijo de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. aumento 0.10436508 veces,

De 1990 a 1992, la Solvencia de Activo Fijo de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. aumento notablemente 9.24

Formla AO 1990 (base) AO 1991 AO 1992Solvencia de Activo Diferido

Activo diferido $ 10.00 = #DIV/0! $ 11.00 = 1.1 $ 9.00 = 0.28125Pasivo Diferido $ - $ 10.00 $ 32.00

No existen deudas De cada peso que debe la De cada peso que debe laen Pasivo Diferido, por lo empresa por concepto de empresa por concepto deque no se puede invertir en Pasivo Diferido, 1.1 se Pasivo Diferido, 0.28125 seel Activo. encuentra invertido en Activo encuentra invertido en Activo

Diferido. Diferido.

El ao con mayor Solvencia de Activo Diferido repecto al Pasivo Diferido es 1991 y el de menor Solvencia 1992.

FORMLA Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992Solvencia de Activo Fijo

Activo Fijo $ 218.00 = 0.302777778 $ 342.00 = 0.407142857 $ 379.00 = $ 9.24 Pasivo Fijo $ 720.00 $ 840.00 $ 41.00

De cada peso que debe la De cada peso que debe la De cada peso que debe la empresa por concepto de empresa por concepto de empresa por concepto dePasivo Fijo, 0.3027778 Pasivo Fijo, 0.40714286 Pasivo Fijo, 0.9.24corresponde al Activo Fijo. corresponde al Activo Fijo. corresponde al Activo Fijo.


por lo que se deduce que 1991 tuvo una mayor solvencia de Activo Fijo.

veces, por lo que 1992 es el ao con mayor Solvencia de Activo Fijo con respecto a 1991 y 1992.

En sintess: Ao con mayor Solvencia de Activo Fijo: 1992Ao con menor Solvencia de Activo Fijo: 1990

Razones Financieras de Solvencia

De 1990 a 1991, la Solvencia de Activo Fijo de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. aumento 0.10436508 veces,

De 1990 a 1992, la Solvencia de Activo Fijo de la empresa Autos Mxico, S.A. de C.V. aumento notablemente 9.24

encuentra invertido en Activo

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992

APALANCAMIENTO = $ 1,292.00 = 8.44444444 $ 1,942.00 = 7.30075188 $ 1,158.00 = 2.306772908

Pasivo Total $ 153.00 $ 266.00 $ 502.00 Capital Contable

De cada peso del Capital De cada peso del Capital De cada peso del Capital lquido obtenido, 8.44444 lquido obtenido, 8.44445 lquido obtenido, 8.44446corresponde a Pasivo Total. corresponde a Pasivo Total. corresponde a Pasivo Total.


De 1990 a 1991, el apalancamiento de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 1.143692 veces, por lo que se deduce que en el ao 1991 se genero un mayor apalancamiento en relacin a 1990, el cual puede ser manejado para favorecer la rentabilidad de la empresa.

De 1990 a 1992, el apalancamiento de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo notoriamente, 6.1376veces, lo cual coloca al ao 1990 como el que gener mayor apalancamiento.

En sistess: En el ao 1990 se registro mayor apalancamiento el cual puede aprovecharse para volver a la empresa mas rentable y en contraste con el ao 1992.

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 19921217 1137 80

VALOR DEL CAPITAL:

Capital Contable $ 153.00 = 3.825 $ 266.00 = $ 1.83 $ 502.00 = $ 3.46 Capital Social $ 40.00 $ 145.00 $ 145.00

De cada peso que invirti cada De cada peso que invirti cada De cada peso que invirti cada uno de los accionistas, la uno de los accionistas, la uno de los accionistas, laganancia ha sido de $3.825 ganancia ha sido de $1.83 ganancia ha sido de $3.46


De 1990 a 1991, se registro una disminucin de 1.995 veces menos respecto al ao base, es decir, los accionistas tuvieron una ganancia mucho menor.

De 1990 a 1992 , Se registro una disminucin de 0.365 veces en el valor del Capital respecto al ao base, es decir, la capacidad de ganancia de los accionistas disminuyo, por lo que 1990 se coloca como elao con mayor valor de capital.

En sntesis: El ao con mayor Valor de Capital es 1990 y el de menor es 1991

Razones Financieras de Endeudamiento

De 1990 a 1991, el apalancamiento de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 1.143692 veces, por lo

De 1990 a 1992, el apalancamiento de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo notoriamente, 6.1376

Formla Ao 1990 (Base) Ao 1991 Ao 1992 ENDEUDAMIENTO =

Activo Circulante $ 1,217.00 = 2.1276 $ 1,855.00 = 1.6987 $ 1,272.00 = 1.1724 Pasivo Circulante $ 572.00 $ 1,092.00 $ 1,085.00

De cada peso que debo 2.1276 De cada peso que debo 1.69871De cada peso que debo 1.1724pertenece a Activo Circulante. pertenece a Activo Circulante. pertenece a Activo Circulante.


De 1990 a 1991, el endeudamiento de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo 0.4289 veces, por lo que se deduce que en el ao 1991 se genero un mayor endeudamiento en relacin a 1990.

De 1990 a 1992, el endeudamiento de la empresa Asesora Contable y Financiera disminuyo notoriamente, .9552veces, lo cual coloca al ao 1990 como el que gener mayor endeudamiento.

En sntesis: En 1990 se registro un mayor endeudamiento, En 1991 se registro un menor endeudamiento.

Razones Financieras de Endeudamiento

ndice1Equidad contable2Principios dados por el medio socioeconmico

2.1Ente2.2Bienes econmicos2.3Unidad de medida2.4Continuidad de las operaciones o empresa en marcha2.5Empresa en marcha2.6Periodo de tiempo2.7Principio de periodo

3Principios que hacen a las cualidades de la informacin.3.1Objetividad3.2Conservatismo, moderacin o prudencia3.3Uniformidad3.4Revelacin suficiente3.5Revelacin suficiente3.6Significacin o importancia relativa3.7Importancia relativa

4Principios de fondo o valuacin4.1Valuacin al costo4.2Devengado4.3Realizacin

5Otros5.1Valor histrico original5.2Dualidad econmica

El Crowdfunding segn Javier Martn ( http://www.seedquick.com ) se basa en la idea de que Personas con dinero que confan en personas con ideas y juntos trabajan para sacar un proyecto adelante

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Razones y Proporciones Finanieras

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