Resumen Ejecutivo ADBlick Olivos II News 8

6 de enero de 2014

Operaciones

Se terminaron las tareas post cosecha y se realizaron las labranzas culturales presupuestadas en el plan de negocios.

Los replantes se harán en febrero, pasando la fecha de máxima exposición de calor. Si bien estaba previsto plantarlo en Noviembre, atrasos por parte del proveedor del sistema de riego obligaron a cambiar las fechas previstas.

En la zona cuyana se registraron heladas que afectaron a más de 70.000 has de frutales, estimando mermas de 60% promedio en la provincia de Mendoza. La finca de ADBlick sufrió en menor medida el impacto de esta helada, según informe de nuestro asesor técnico podría verse afectada la producción en un 30% respecto a su potencial rendimiento del campo, para la próxima cosecha. La estimación más ajustada se hará a fin de enero, más cerca de la cosecha.

Se terminó de instalar las bombas del río, totalizando una potencia de 200 hp, 30% mayor a lo necesario para asegurar el suministro de agua.

Mercado y comercialización

El mercado mundial alcanzó los 3.500 USD/tn en Junio y desde entonces está a la baja alcanzando los 2.950 USD/tn actuales.

En el mercado local las ofertas no pasaron el techo de 3.300 USD/tn en su máximo y actualmente rondan los 2.800 USD/tn. Todavía el mercado no está asimilando la menor oferta por las heladas.

Se tiene almacenado 29tn de aceite, esperando venderlos cuando el mercado copie la reducción de oferta a cosecha, consecuencia de las heladas.

Administración y Control

Los días 29/09 y 12/12 se efectivizaron operaciones de Rescate de Capital en Dólares y posterior Capital Call en Pesos.

La asamblea de inversores será convocada para la segunda quincena de abril de 2014. Durante los meses de octubre y noviembre 2013, se realizaron reuniones informativas con los inversores para detallar la situación de ADBlick Olivos II. En el link a continuación se puede ver el resumen de las mismas: http://bit.ly/ADBlickOlivos_II_octubre2013

El 7 de octubre se celebró una consulta vinculante. De la misma, surgió la decisión de postergar la plantación de 132 has y solo replantar las plantas perdidas por las heladas.

Se presenta informe de gestión cuatrimestral.

Comunicación a los Inversores

ADBlick Olivos fue nominado al Premio a la Excelencia Agropecuaria - La Nación – Banco Galicia para la categoría Mejor Frutihorticultor.

El 16 de noviembre tuvo lugar el 4to encuentro para inversores en la finca.

Próximo ADBlick Olivos II News, semana del 30 de Marzo

Operaciones

Tareas Post cosecha

Como se comentó en el informe previo, este año se cosechó la mayor parte del campo a máquina. Si bien resultó en importante ahorro de cosecha y menor requerimiento de mano de obra, en un momento de mucha demanda general, esta mecanización trajo aparejada varias tareas de reparaciones posteriores.

Se realizaron los arreglos de espalderos y atado de plantas posterior a la cosecha.

Se realizó la aplicación de cobre estable que protege a la planta del ataque de tuberculosis en los posibles daños ocasionados por la cosecha.

Para esto se hizo una prueba de aplicación aérea. La misma no resultó para la aplicación post cosecha, pero se concluyó que si resultaría para casos de granizo.

Puede ver un video de la prueba en el siguiente link.

http://goo.gl/KxF0yK

Labranza

Se desarrollaron las tareas culturales en función al Plan de Negocios.

Replantes

Como se explicará en el apartado Administración y Control, mediante Consulta Vinculante se decidió replantar todas las plantas heladas durante el año anterior y NO avanzar por el momento, con la plantación de las 132 has preparadas para plantar.

Las plantas para los replantes están en parte siendo cuidadas en el vivero del proveedor y el resto acondicionándose en la finca en el vivero construido a tal fin. De modo tal que, cuando sean plantadas tengan mayor altura (a lo normal para un plantín) y asi minimizar la competencia con las otras plantas del campo. Esta práctica también permite reducir algunos costos, como ser el desbrote.

El replante de los 50.000 plantines se hará en febrero, pasado el período de mayor calor. Si bien la plantación estaba prevista para noviembre, dificultades con el proveedor de bombas de agua (por su atraso en la instalación de 2 bombas de 30hp adicionales y la reparación de una existente) en la nueva ubicación en el río, obligó a retrasar la misma.

Clima y Floración

Durante la salida de la primavera se registró una fuerte helada que afectó las provincias de San Juan, La Rioja y Mendoza. En algunas especies como el durazno,

cereza, ciruela entre otros, la pérdida fue casi total. Similar ocurrió con muchos olivares de estas provincias. Como consecuencia de este fenómeno se decretó la Emergencia Agropecuaria mediante la resolución número 998/2013.

El sábado 13 de diciembre El ministro de Agroindustria y Tecnología de Mendoza, Marcelo Barg, (…) el pronóstico de cosecha frutícola para la temporada 2013-2014 en esa provincia y afirmó que la producción será "sensiblemente menor" a la de la temporada precedente, con una caída de 62 por ciento.

En el caso de la finca ADBlick Olivos, la helada no fue tan severa sin embargo, se estima que impactará entre un 25% y 30% de menor rendimiento. Esta estimación surge en base al cálculo de pérdida de yemas florales. Se hará un análisis más ajustado a fines de enero ya sobre los cuajes logrados y en desarrollo.

Los siguientes artículos analizan el fenómeno mencionado.

http://www.lanacion.com.ar/1647912-produccion-fruticola-fuerte-caida-en-mendoza

http://www.telam.com.ar/notas/201310/35827-decretan-emergencia-agropecuaria-por-las-heladas-en-mendoza.html

http://www.losandes.com.ar/notas/2013/9/24/unas-hectareas-afectadas-heladas-mendoza-740200.asp http://www.diariouno.com.ar/mendoza/Las-heladas-diezmaron-la-produccion-en-el-Sur-de-Mendoza--20130919-0050.html

izq. En esta foto se puede ver las yemas fecundadas, primer índice de estimación de cosecha. Der. Cuartel 26 ADBlick olivos II.

Obras

Se terminaron de instalar las últimas dos bombas de 30hp en las nuevas tomas de agua del río Tunuyan. Con éstas se totalizan 4 bombas con una potencia instalada de 200hp.

La importancia de esta obra es que se incrementa la disponibilidad de agua en un 20% a 25%. El agua necesaria para la finca se cubre con 2 o 3 bombas (dependiendo

la combinación) lo que da 33% de capacidad instalada extra permitiendo hacer mantenimiento de bombas o sanear roturas de las mismas sin cortar el agua.

La provisión e instalación de estas últimas dos bombas se atrasó hasta 5 meses por parte del proveedor y la combinación de este atraso con la rotura de una de las bombas de 75hp ocasionó el atraso en los replantes.

Hoy con las 4 bombas instaladas no debería haber mayores inconvenientes en la provisión de agua en el canal.

Mercado y comercialización

Mercado Internacional: Según el último informe del C.O.I. 1 La estimación de producción mundial de aceite (3,1 millones tn) estaría en línea con la demanda (3,05 millones tn) lo que mantendría la relación Stock-Consumo mundial. Con la confirmación de la cosecha en la cuenca del Mediterráneo el precio del aceite tuvo un ajuste a la baja situándose el EVO2 en 2.270 €/tn (2958 USD/tn).

Mercado Nacional: El mercado nacional ha copiado la tendencia del mercado internacional, ofreciendo hoy en día 2.800 USD/tn por Aceite Extra Virgen de alta calidad. Todavía no se ha visto reflejado en el precio local mejoras de precio, a causa de la reducción en la oferta por las heladas mencionadas. Es de esperar que esta menor producción resulte en una mejora del precio dependiendo de la demanda del mercado interno.

En cuanto al precio de la aceituna, dependerá de la disponibilidad de aceituna conserva a nivel nacional. Y de los costos de elaboración del aceite en USD oficiales (Ver anexo 1).

Comercialización: Se tiene almacenado 29 tn de aceite extra virgen premiado por Olivinus como Gran Prestigio Oro, en la fábrica de MAT SRL en San Juan. Las ofertas recibidas no cubrieron las expectativas de comercialización, por tal motivo no se han concretado ventas.

Se espera que en la medida que se confirma la menor producción a nivel nacional la demanda sea más agresiva y poder así lograr mejor precio que las ofertas actuales.

1 Consejo Oleico Internacional 2 EVO: Extra Virgen Olive Oil.

Administración y Control

Capital Call

Con el objetivo de optimizar el uso de los Dólares Billetes que aún mantenemos en caja provenientes de la inversión original, el día 29/09 y 12/12 tuvo lugar el primer y segundo Rescate de Capital en Dólares y posterior Capital Call en Pesos por una suma equivalente a USD 59.000 y USD 92.000. Tenemos previsto en el futuro continuar con esta operatoria, la cual será informada oportunamente vía email.

Asamblea La Asamblea de Beneficiarios se ha postergado para abril de 2014 y en su lugar se efectuó una consulta vinculante, que permitió definir el plan de acción entre octubre 2013 y abril 2014.

El motivo de esta postergación es llegar a la misma con un nuevo plan de negocios ajustado a la realidad macroeconómica y del sector actual. Y con alternativas de acción más detalladas.

Reuniones informativas

Durante los meses de septiembre y octubre se realizaron 7 reuniones informativas específicas del negocio para abordar el análisis de la realidad del sector y agregar elementos de toma de decisión para la consulta vinculante que se explica a continuación.

En el siguiente link puede encontrar videos resumen de los mismos:

http://bit.ly/ADBlickOlivos_II_octubre2013

Consulta Vinculante

El 7 de octubre último se realizó la siguiente consulta vinculante. En función de la helada sufrida en 2012 y de la inflación en dólares, la misma planteó, una alternativa que implicaba

“(…) posponer la Plantación de las 132 has (22%) restantes con el objetivo claro de minimizar inversiones no realizadas en un contexto macroeconómico adverso, "estirando" los dólares billetes atesorados hasta tener una mejor perspectiva para luego decidir cuál es el mejor curso de acción”.

El plan aprobado contempla postergar la plantación de 132 has. y replantar las 50.000 plantas que se perdieron por las heladas.

El resultado de esta consulta fue en un 96% a favor del nuevo plan de acción. Con el siguiente detalle:

Capital Votante: 68% Voto Positivo: 94% Voto Negativo: 6% Capital No votante: 32% (Silencio de voto) En anexo 2 encontrará dos mails modelos circularizados al respecto. Informe gestión

Se presentan los informes de gestión Cuatrimestral de CAPEX, OPEX y Flujo en USD a octubre 2013. Cabe aclarar que el ejercicio operativo se extiende de junio a mayo, y se presentan los meses junio a octubre 2013 correspondientes al 2° ejercicio operativo

Opex

DETALLE DE OPEX

En miles de dólares

OPEX KUSD

Mano de Obra KUSD

Sueldo Jefe de Campo KUSD

Plantas - Insumos KUSD

Costo de riego KUSD

Costo industrial del aceite KUSD

Gastos de comercialización KUSD

Gastos administrativos KUSD

Mano de obra KUSD

Labranza manual KUSD

Labranza mecánica KUSD

Labranza cosecha KUSD

Sueldo Jefe de Campo KUSD

Plantas e insumos KUSD

Abonos y fertilizantes KUSD

Plaguicidas KUSD

Costo Riego KUSD

Consumo de energía KUSD

Derechos de riego KUSD

Costo Industrial del aceite KUSD

Producción de aceite Tn

Costo unitario KUSD

Gastos de comercialización

Gastos administrativos KUSD

Managemen fee fijo KUSD

Viajes KUSD

Acounting / legal KUSD

otros KUSD

Detalle

3

Jun - Sept Jun - Sept

Presup Real

101 131

77 102

0 0

13 9

0 0

9 14

2 0

0 7

77 102

13 40

31 37

33 25

0 0

13 9

9 0

4 9

0 0

0 0

0 0

27 14

90 28

305 491

2

0 7

0 0

0 0

0 0

0 7

ADBLICK OLIVOS II - REPORTE DE GESTION CUATRIMESTRAL

Acumulado al 30/09/2013

ADBLICK OLIVOS II - REPORTE DE GESTION CUATRIMESTRAL

Acumulado al 30/09/2013

Diferencia % Presup Real Dif %

-30 -30% 484 474 10 2,0%

-25 -32% 382 386 -4 -1,1%

0 N/A 0 0 0 N/A

4 32% 91 42 49 53,6%

0 N/A 0 0 0 N/A

-5 -53% 9 14 -5 -52,8%

2 100% 2 0 2 100,0%

-7 N/A 0 32 -32 N/A

-25 -32% 382 386 -4 -1,1%

-27 -209% 93 221 -128 -137,2%

-6 -19% 211 108 103 48,7%

8 24% 78 58 21 26,6%

0 N/A 0 0 0 N/A

4 32% 91 42 49 53,6%

9 100% 63 12 51 81,7%

-5 -122% 28 31 -3 -9,5%

0 N/A 0 0 0 N/A

0 N/A 0 0 0 N/A

0 N/A 0 0 0 N/A

13 49% 27 14 13 49,1%

62 69% 90 28 62 68,9%

-186 -61% 305 491 -186 -61,0%

2 0 2 100,0%

-7 N/A 0 32 -32 N/A

0 N/A 0 0 0 N/A

0 N/A 0 0 0 N/A

0 N/A 0 4 -4 N/A

-7 N/A 0 28 -28 N/A

ADBLICK OLIVOS II - REPORTE DE GESTION CUATRIMESTRAL

Acumulado al 30/09/2013

Acumulado

Ene 11' - Sep 13' Desvio

DESVÍO Prop

CAPEX

DETALLE DE CAPEXEn miles de dólares

CAPEX KUSD

Terreno KUSD

Riego KUSD

Desmonte y Tareas de Preparación KUSD

Infraestructura KUSD

Obra Rio y Galpón KUSD

Plantas - Insumos KUSD

Mano de Obra KUSD

Fee colocación y fijo KUSD

Otros gastos varios KUSD

DETALLE

Terreno KUSD

Detalle

3

Presup

251

0

12

0

0

0

53

125

57

5

0

Jun-Sep 2013

Real Diferencia % Presup Real Diferencia %

195 55 22% 8.309 8.267 42 0,5%

0 0 N/A 4.571 4.571 0 0,0%

15 -3 -27% 673 814 -141 -21,0%

0 0 N/A 138 169 -31 -22,5%

0 0 N/A 155 184 -29 -18,8%

15 -15 N/A 0 169 -169 N/A

33 20 38% 893 704 189 21,2%

68 57 46% 1.100 816 284 25,8%

57 0 0% 702 772 -70 -10,0%

8 -3 -72% 79 69 9 11,8%

0 0 N/A 4.571 4.571 -1 0%

DESVÍO Jun-Sep 2013 Ene 11' - Sept 13'

Acumulado año 0 a 2

DESVÍO

Obra Rio y Galpon

Valor origen-Obra Rio

Valor origen-Obra Galpon

Riego KUSD

Equipos de riego KUSD

Costo riego USD / ha

Superficie Plantada Neta ha

Costo energía de riego KUSD

Costo derecho de riego KUSD

Desmonte KUSD

Costo desmonte USD/ha

Superficie Plantada Bruta ha

Tareas de preparación KUSD

Replanteo y verif de limites KUSD

Estudio de suelos KUSD

Infraestructura KUSD

Plantas - insumos KUSD

Plantas KUSD

Insumos varios KUSD

Abonos y fertilizantes KUSD

Plaguicidas KUSD

Mano de Obra KUSD

Labranza manual KUSD

Labranza mecánica KUSD

Sueldo Jefe de campo KUSD

Fee

colocación KUSD

Management Fee (fijo) KUSD

Varios (Inscripción fideicomiso, etc) KUSD

Honorario abogados KUSD

Honorario escribanía KUSD

Otros KUSD

0

0

0

12

0

0

0

11

1

0

USD/ha

0

0

0

0

53

8

1

18

26

125

48

69

8

57

0

57

5

2

0

2

15 -15 N/A 0 169 -169 N/A

0 0 N/A 0 69 -69 N/A

15 -15 N/A 0 100 -100 N/A

15 -3 -27% 673 814 -141 -21%

4 -4 N/A 621 734 -113 -18%

0 0 N/A

0 0 N/A

6 5 44% 43 67 -25 -58%

5 -4 -268% 9 13 -3 -35%

0 0 N/A 133 161 -28 -21%

0 0 N/A 375 462 -87 -23%

0 0 N/A 355 348 7 2%

0 0 N/A 5 8 -3 -64%

0 0 N/A 4 8 -4 -105%

1 0 1 100%

0 0 N/A 155 184 -29 -19%

33 20 38% 893 704 189 21%

32 -24 -299% 592 556 36 6%

1 0 -66% 44 97 -53 -121%

0 18 100% 106 17 89 84%

0 26 100% 151 35 116 77%

68 57 46% 1.100 816 284 26%

38 10 20% 503 439 64 13%

21 47 69% 541 317 224 41%

8 0 -2% 56 60 -4 -6%

57 0 0% 702 772 -70 -10%

0 0 N/A 350 350 0 0%

57 0 0% 352 422 -70 -20%

8 -3 -72% 79 69 9 12%

1 1 58% 12 20 -8 -65%

0 0 N/A 2 11 -9 -444%

7 -5 -197% 64 38 26 41%

Flujo en USD

Fondos recibidos

Capital invertido

Aportes no realizados

Fondos recibidos por el fideicomiso

Fondos actuales

Banco galicia cuenta corriente en dolares

Banco galicia cuenta corriente en pesos

ADBlick OLIVOS II - REPORTE DE GESTION CUATRIMESTRAL

30/9/2013

Flujo de Fondos - Expresado en miles de Dólares

Real en

KUSD

10.009

-

10.009

9

66

ADBlick OLIVOS II - REPORTE DE GESTION CUATRIMESTRAL

30/9/2013

Flujo de Fondos - Expresado en miles de Dólares

Cash Flow

Presup % ejecutado

ADBlick OLIVOS II - REPORTE DE GESTION CUATRIMESTRAL

30/9/2013

Flujo de Fondos - Expresado en miles de Dólares

Caja en dólares

Caja en pesos

Fondos actuales del fideicomiso

Fondos utilizados al 30/09/2013

757

0

832

-9.177 -9.935 92,4%

Total CAPEX -8.267 -8.811 93,8%

Total OPEX -474 -685 69,3%

Subtotal Créditos Fiscales -658 -439 150,0%

Subtotal Otros

Deudas entre Compañías

-174

-22

0 N/A

0 N/A

Ingresos Fcieros 378 0 N/A

Otros gastos -95 0 N/A

Ingresos por Ventas Netos

Impuesto a las Ganancias

Total justificado

221

-85

-9.177

0 N/A

0 N/A

-9.935 92,4%

COMUNICACIÓN A LOS INVERSORES

Premio La Nación – Banco Galicia

ADBlick Olivos, fue nominado por el Premio a la Excelencia Agropecuaria La Nación – Banco Galicia en la categoría al mejor frutihorticultor

Encuentro anual para inversores

Mendoza recibió a los invitados en un día soleado y fresco (luego de 2 días de fuerte zonda). En esta oportunidad la caravana salió con 21 asistentes del Hotel Ibis, Mendoza hacia la finca.

La primer parada fue la nueva toma de agua en el río Tunuyán. Donde pudieron ver las dos bombas agua nuevas (de 30hp) que completan los 200Hp de bombeo.

Las siguientes escalas fueron la plantación 2011 de Olivos II y le siguió la represa de Olivos II. Donde los ingenieros Arnal (responsable del día a día del campo) y Christensen (asesor agronómico) explicaron el manejo del campo y la evolución de la plantación y el manejo del sistema de riego.

La siguiente detención fue el punto mirador en el punto de intersección entre ADBlick Olivos 1, ADBlick Olivos 2 en sus dos etapas. Desde este punto se pudo tener una visión panorámica de todo el campo. A continuación les compartimos la vista de ADBlick Olivos 1

Las siguientes escalas fueron el cuartel 10 y 13 de Olivos 1, represa de Olivos 1 y finalmente el almuerzo.

Anexo 1

Anexo 2 neficiarios ADBlick Olivos II

San Isidro, 7 de octubre de 2013

Estimado Inversor,

[Nombre]

Espero que este mail te encuentre bien. En ADBLick Olivos vemos con optimismo el futuro, ya que consideramos que tenemos una Finca Modelo, con un Olivar de nueva generación de un enorme potencial; por tercera vez hemos concursado en Olivinus y nuevamente nuestros aceites mostraron su calidad donde volvimos a ganar un Premio GRAN PRESTIGIO de ORO.

En función del contexto actual y del impacto climático que afectó en forma directa al Proyecto te invitamos a que te involucres en la decisión con tu respuesta de cómo seguimos en los próximos meses.

Como te venimos informando, la combinación de un mayor costo en USD de operación, especialmente desde mediados de 2012 como así también por el daño sufrido por la helada, hace que se necesite más tiempo y más kilos de aceituna por hectárea para llegar al punto de equilibrio. Mas kilos por hectárea implican mayor tiempo de crecimiento del olivar, lo que trae aparejado una necesidad de mantener el mismo hasta que su producción cubra los costos.

Habiendo alcanzando el desarrollo del 78% de la finca y en base a los resultados de gestión, a costos actuales, no es posible mantener ni completar la finca tal como fuera explicitado en el Plan Original. Es por esta razón que se propone minimizar inversiones aún no realizadas, ya que completar con la plantación del 22% faltante conllevaría a adicionales costos de mantenimiento que generarían una anticipada y mayor necesidad de fondos.

La Alternativa al Plan Original que se ha analizado y se adjunta, es posponer la Plantación de las 132 has (22%) restantes con el objetivo claro de minimizar inversiones no realizadas en un contexto macroeconómico adverso, "estirando" los dólares billetes atesorados hasta tener una mejor perspectiva para luego decidir cuál es el mejor curso de acción.

Por tal motivo, y según lo estipulado en la cláusula 13.4 del contrato de fideicomiso al cual adhirieron todos los inversores, deberíamos recibir tu respuesta, por “Si posponer la plantación” ó “NO posponer la plantación”, vía mail a: hbonizzoni@adblickagro.com antes del jueves 24 de octubre a las 17:00hs. La no recepción de tu contestación implicará silencio de tu parte y por lo tanto una respuesta Positiva a nuestra consulta.

La Propuesta de Posponer la Plantación quedará aprobada con el voto Positivo de los beneficiarios que representen más del 50% del valor relativo total de las cuotas partes.

Agradecemos tu tiempo,

Cordiales Saludos.

PD: Adjuntamos presentación de La Propuesta en relación de la decisión a tomar. (link alternativo: http://www.adblickagro.com/pdf/Olivos/Propuesta_de_resolucion_de_beneficiarios.pdf)

Jose A. Demicheli

Director ejecutivo jademicheli@adblickagro.com.ar

Tel: +54 (11) 4766-8083 Laprida 2919 Piso 2 Oficina 4 | San Isidro (1642) | Buenos Aires | Argentina www.adblickagro.com

El presente mensaje y los documentos que, eventualmente lleve anexos, contienen información confidencial. Por ello, se informa a quien lo reciba por error que la información contenida en el mismo es reservada y su uso no autorizado está prohibido. Le rogamos que, en tal caso, nos lo comunique por correo electrónico o por teléfono (+54 11 4766 8083), se abstenga de realizar copias del mensaje o remitirlo o entregarlo a otra persona y proceda a borrarlo de inmediato. Privileged/Confidential Information is contained in this message. The information transmitted is intended only for the person or entity to which it is addressed and may contain confidential and/or privileged material. Any review, retransmission, dissemination or other use of, or taking of any action in reliance upon, this information by persons or entities other than the intended recipient is prohibited. If you received this in error, please contact the sender (+54 11 4766 8083) and delete the material from any computer.

link de descarga:

http://www.adblickagro.com/pdf/Olivos/Propuesta_de_resolucion_de_beneficiarios.pdf

ADBlick Olivos II - Resultado Consulta Vinculante