EJERCICIOS APLICATIVOS DE INGENIERIA ECONOMICA PARA LA EVALUACION DE PROYECTOS

Presentado por:Chaparro Jefferson David 201121255Fandio Daniel Octavio 201023888Mesa Mojica Josu Ivn 201110272Penagos Rodrguez Carlos Andrs 201311595 Rivera Castro Diego Fernando 201311955Rodrguez Nio Sergio Andrs 201120173Rojas Espinel Sebastin

Presentado a:Ing. Leonel Romero Prez.

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS.

UNIVERSIDAD PEDAGOGICA Y TECNOLOGICA DE COLOMBIA(U.P.T.C.)FACULTAD SECCIONAL SOGAMOSOINGENIERIA INDUSTRIALNOVIEMBRE DE 2015

OBJETIVOSGENERAL:Adquirir las herramientas y criterios necesarios para la formulacin y evaluacin de proyectos.ESPECIFICOS: Leer la teora necesaria, para poder comprender la formulacin de los ejercicios propuestos.

Comprender el contexto de nuestra regin, para as volver prcticos los ejercicios propuestos.

Adquirir competencias de comprensin lectora y de redaccin.

JUSTIFICACIONComo profesionales y ms como ingenieros industriales, estaremos enfrentados a retos como la alta competitividad y competencia que se presenta en los mercados, para lo cual debemos desarrollar en las reas donde nos desempeemos, ciertas caractersticas que formen un valor agregado en torno a nuestra competencia laboral , pues en otras palabras ser los mejores en lo que desempeemos. Una caracterstica peculiar de cualquier competencia laboral que un profesional desee desarrollar, consiste en entender que estaremos enfrentados constantemente a momentos de incertidumbre, originados por decisiones que generara nuestra labor, para lo cual debemos tener en cuenta ciertas herramientas para tomar decisiones fundamentadas en clculos avalados por la veracidad de las competencias que desarrolla un profesional y no en simples corazonadas lo que disminuir el nivel de riesgo de nuestras decisiones.Si comparamos estas decisiones con los proyectos, desde la perspectiva de un riesgo calculado, obtendremos como resultado que as nosotros no trabajemos en un rea de proyectos, siempre estaremos directa o indirectamente relacionados con estos.Estos ejercicios y su respectiva contextualizacin, ayudaran al estudiante a comprender mejor los conceptos tericos, vistos a travs no solo del curso de formulacin y evaluacin de proyectos, sino tambin de todo el plan de estudios.Como dice en su libro el profesor Sapag:Las tcnicas de evaluacin y preparacin de proyectos no pueden aprenderse por simple lectura u observacin, hay que trabajarlasY eso es lo que se pretende por medio del presente desarrollo de los ejercicios de aplicacin.

MARCO TEORICOLo podemos encontrar en el cd de presentaciones, correspondientes a las exposiciones hechas por los estudiantes de ingeniera industrial en el rea de formulacin y evaluacin de proyectos en el segundo semestre de 2015.

EJERCICIOS PROPUESTOS (Estudiantes de ingeniera industrial, ejercicios pares).12. La empresa Seika SAS es una importante empresa constructora del departamento de Boyac, esta empresa ha decidido diversificar su cartera de productos y entregar al mercado, adems de viviendas, un parque natural. Con el objetivo de seguir operando en este mercado, se encuentran atrados por construir un parque natural alrededor de la laguna de Tota, el cual va a ser vendido a la comunidad por medio de derechos de compra.Para poder estimar la demanda para el parque natural, se deber depurar la demanda potencial. Como base fundamental de la potencialidad de compra de derechos sobre el parque, se realizo un estudio, por medio de encuestas a los diferentes municipios que se beneficiaran de este parque y se adjuntan los resultados.Para poder obtener la poblacin total, se considera conveniente tomar como base los municipios de Sogamoso y Tota, que segn estudios realizados son las zonas sobre las que ms impacto se generara. La totalidad de la poblacin est compuesta segn la siguiente tabla:MUNICIPIOPOBLACIN

Aquitania16087

Firavitoba5907

Iza2349

Pesca8032

Sogamoso114676

Tota5386

TOTAL152437

Las cifras dadas corresponden a un Censo realizado en el ao 2005. Por otra parte segn el DANE la tasa neta de crecimiento neto de la poblacin en Boyac es del 2%. Adicionalmente, dadas las caractersticas del parque natural, se han escogido como mercado objetivo los estratos con mayores ingresos econmicos.

EstratoPorcentaje

Seis3%

Cinco5%

Cuatro12%

Total20%

Adems, segn resultados obtenidos en la encuesta, el 70 % de la poblacin no est inscrito a ningn tipo de parque natural. Por otra parte, de los encuestados inscritos, el 80% de los encuestados manifest inters en formar parte del parque natural. Segn datos estimados, la familia promedio de la zona est compuesta por 5 personas. Esta cifra nos permitir establecer el nmero de familias que estaran dispuestas a formar parte del parque. Dado que la demanda es familiar no particular.SOLUCINPara resolver el ejercicio se debe comenzar de lo macro a lo micro, en primera instancia identificar el mercado total e ir depurndolo hasta obtener la demanda efectiva. Como se evidencia en el enunciado, el mercado total est compuesto por los habitantes de todas las poblaciones cercanas al parque natural (152437 habitantes), cifra que debe ser ajustada por aquella faccin que conforma el mercado potencial del proyecto que, en este caso, asciende al 20%.

EstratoPorcentajeHabitantes

Seis3%4573

Cinco5%7622

Cuatro12%18292

Total20%30487

El resultado obtenido debe ser ajustado en funcin de aquellas personas que no se han suscrito en un parque natural. Para ello debe aplicarse el resultado obtenido en la encuesta de intencin de compra en la que se seala que el 70% no se encuentra inscrito en ningn parque natural. De esta forma, el mercado quedara reducido a:EstratoPorcentajeHabitantesMercado disponible

Seis3%45733201

Cinco5%76225335

Cuatro12%1829212805

Total20%3048721341

Se sabe adems que el 80% del mercado potencial manifest tener inters por ser parte de los derechos de compra del parque natural por lo que el mercado efectivo quedara reducido a 17073 personas, cifra que resulta de la siguiente operacin: 21341(80%) = 17073.Como se mencion en el problema, la demanda del producto es familiar y no individual, lo que obliga a ajustar esta cifra por el promedio de habitantes por familia que alcanza a 5 personas. As la demanda estara compuesta por 3415 familias (17073/5=3415). Si cada ao se capta el 5% del mercado por un periodo de 10 aos, ajustndolo por la tasa de crecimiento neto de la poblacin (tasa de natalidad- tasa de mortalidad), se obtiene una proyeccin de demanda efectiva de:

Ao12345678910

Venta171174178181185188192196200204

14. La empresa Pascazue es una de las principales empresas productoras de quinua en la ciudad de Sogamoso. Dicha empresa desea realizar una importante inversin en el rea, que consiste en adquirir 100 hectreas para el cultivo de quinua, dicho producto ser exportado a mercados como Estados Unidos y Canad.Sin embargo, resulta indispensable para la toma de decisiones conocer el comportamiento futuro de la demanda de quinua por toneladas, para lo cual se dispone de la informacin histrica (miles) en relacin con las exportaciones de dicha materia prima a esos mercados.

Ao2008200920102011201220132014

Canad180165177190193195210

EEUU150145163170177185200

Informacin obtenida por la propia empresa, mediante los contactos existentes de ambos pases, sealan obtener el 20% del mercado de exportaciones de quinua en Canad y Estados Unidos. Por otra parte, resulta fundamental comercializar la materia prima a un precio que garantice el beneficio mximo de las utilidades, para lo cual se dispone de la funcin de demanda del mercado, as como tambin de la funcin de costos de la empresa que desarrollar el proyecto.

Para proyectar la demanda de mercado, utilice una ecuacin exponencial del tipo , donde Y representa la variable dependiente (exportaciones) y x, la variable independiente aos.

a. Derive y determine las ecuaciones de regresin.b. Cul es la demanda nacional para los prximos cinco aos?c. Cul es el precio que maximiza las utilidades del proyectod. Si la empresa enfrenta un costo alternativo del 16% anual, el precio internacional se mantiene durante los prximos cinco aos y se capta el 20% del mercado para ambos pases, cul es el valor presente de las ventas del proyecto para el prximo quinquenio?

SOLUCINa. Ecuaciones de regresinPara determinar los valores de los parmetros sera necesario expresar la ecuacin de regresin en logaritmos naturales para poder despejar x.

Derivando

AoCanadEEUUTotal Yxx^2ln(y)x ln(y)

2008180150330-395,80-17,40

2009165145310-245,74-11,47

2010177163340-115,83-5,83

2011190170360005,890,00

2012193177370115,915,91

2013195185380245,9411,88

2014210200410396,0218,05

TOTAL13101190250002841,121,14

Reemplazando:

Aplicando los antilogaritmos se obtiene:

De esta manera la ecuacin de regresin queda expresada de la siguiente manera:

b. Demanda para los prximos cinco aos

c. Precio que maximiza utilidades

Maximizando

d. Valor presente de las ventasAoVentas totalesParticipacinDemanda del proyectoPrecioVentas del proyecto

201541620%83131082

201643320%87131125

201745020%90131170

201846820%94131217

201948720%97131265

16. Ernesto Gamero desea adquirir una bicicleta todoterreno para practicar su deporte favorito, en el municipio de Sogamoso. Lamentablemente, no podr hacerlo antes de ocho meses debido a que esta comenzando su ao acadmico en la Universidad Pedaggica y Tecnolgica de Colombia. Sin embargo, para adquirir dicha bicicleta, Ernesto se comprometi a pagar el 50% del valor de la produccin de su fbrica de muebles TABLE proyectada para 2014. Dados los escasos conocimientos de Ernesto en la materia, le ha pedido a usted que le ayude a proyectar las ventas de muebles, por lo cual dispones de la siguiente informacin.Cuadro estadstico de ventas Ao 20042005200620072008200920102011

1421182328302532

Por otra parte, para obtener el precio de venta de las velas, Ernesto ha estimado las siguientes funciones de demanda y de costo:Qd=100-50PCT=300+193QEnfrentado a un costo alternativo anual de 12 %. Sin embargo, para asesorar a Ernesto es necesario realizar la regresin de estimacin de las ventas en base a la ecuacin de una parbola: A: derive y determine la ecuacin de la regresin B: cual es la proyeccin en unidades para 2014 y junio de 2015?C: cuanto le costara la bicicleta todoterreno hoy a Ernesto?D: cuanto le costara la bicicleta dentro de ocho meses mas? Solucin:A:Para establecer las ecuaciones de regresin hay que comenzar por expresar la funcin de tal manera de poder maximizarla; asi, quedara:

f(,@,)=(y--@x-x2)2

una vez obtenidas las ecuaciones, se procede a calcular los valores de cada una de las sumatorias para posteriormente despejar los coeficientes de la ecuacin de regresin: Aos xyx2x3x4xyx2y

2004-3,51412,25-42,875150,0625-49171,5

2005-2,5216,25-15,62539,0625-52,5131,25

2006-1,5182,25-3,3755,0625-2740,5

2007-0,5230,25-0,1250,0625-11,55,75

20080,5280,250,1250,0625147

20091,5302,253,3755,06254567,5

20102,5256,2515,62539,062562,5156,25

20113,53212,2542,875150,0625112392

suma 0191420388,593,5971,8

191 = 8 + 4293.5 = 42@971.5 = 42 + 388.5 Luego: @ = 2.23= 24.82= -0.18 Reemplazando los valores obtenidos para cada parmetro, la ecuacin de regresin quedara como: Y= 24.82 + 2.23x 0.18 x2 B: Para el ao 2012 el valor correspondiente a la variable x es 6.5; por lo tanto, la produccin de muebles ser de 31.71 = 32 unidades para ese ao.Y=24.82 + 2.23 (6.5) 0.18 (6.5)2= 31.71 = 32 Para el ao 2013 el valor de x corresponde a 7.5; sin embargo, dado que se desea estimar la produccin acumulada para junio de ese ao, la cifra alcanzada debe ser divida por dos, obteniendo 15.7 = 16 unidades producidas. Para estimar el costo de la bicicleta todoterreno se debe calcular el precio ptimo de venta de acuerdo con su funcin de demanda y costos.

Luego :Qd=100-50PCT=300+193Q= IT CT = PQ CT =P(100 50P) (300 + 196 ( 100 50 P))= -50 P2 + 9900 P 19900Maximizando /P = -100P + 9900 = 0P = $ 99Luego : $ 99 * 32 u = $3.168; que corresponde al valor de la produccin de 2012.

C: valor de la bicicleta todoterreno Si Ernesto se comprometiera a pagar el 50% de su produccin, el valor de la bicicleta corresponde a $ 1.584.D : valor futuro de la bicicleta Si la tasa anual es de 12%, se debe proceder a calcular la tasa mensual y aplicar la formula bsica de las matemticas financieras. rm = -1=0.95% VF = $1.584 (1.0095)8VF= $170818. Un empresario Antioqueo viajo a Boyac para asistir a una feria nacional de alimentos con el objetivo de conocer un producto de origen boyacense, que segn el tendra mucho xito en el mercado local. Ha sido uno de los alimentos mas revolucionaros en el mercado, se trata del bocadillo veleo que tiene como principal caracterstica el sabor dulce del extracto de las guayabas precocidas.Se sabe que el producto es muy antiguo en Boyac y parte de Santander, donde es consumido engrandes cantidades, y que ha mostrado un sostenido crecimiento, siendo comercializado en el mercado de estos sectores del pas. a. defina el problema del empresario y su objetivo como evaluador de proyectos.b. Qu informacin considera primordial para determinar la viabilidad del proyecto? Considere principalmente los aspectos cualitativos.C Cmo lo llevara acabo? Solucin:

A: El problema del empresario es determinar la distribucin de bocadillo veleo en Antioquia tendra el mismo xito que en Boyac y parte de Santander. El objetivo fundamental del evaluador consiste en establecer conveniencia econmica de la iniciativa. B: El principal aspecto que se debe testear para determinar el xito o fracaso de la comercializacin del producto en Antioquia, es si este rompo o no con las caractersticas culturales y costumbres familiares, ya que como se trata de un alimento innovador, conocer la reaccin de la gente frente al mismo resulta indispensable. Resulta conveniente estudiar los hbitos de consumo antioqueos de productos parecidos o relacionados con el mencionado, ocasiones y lugares de compra, sustitutos, etc, a fin de detectar las necesidades y formas de comercializacin que permitan disear una estrategia comercial acorde con las caractersticas del mercado. C: para testear el producto se debe escoger una muestra perteneciente al segmento del mercado que se pretende abarcar, para posteriormente efectuar un test ciego en relacin con el producto, mediante procedimientos de prueba sin conocimiento del alimento que se esta sirviendo. Posteriormente se realizara una evaluacin en relacin a su sabor, textura, y otros atributos, con el objetivo de determinar su sustentabilidad. En cuanto a las ocasiones de compra, lugares y otras variables, se podra efectuar una encuesta estructurada al mismo segmento sealado en el prrafo anterior. Para ello siempre es recomendable disponer de la asistencia de expertos especializados en la confeccin de encuestas.20. Antecedentes generalesUna empresa de inversiones llamada Inverplus Sogamoso, lleva ms de diez, aos implementando proyectos para su consolidacin financiera en diversos sectores de la economa. Sin embargo, sus expectativas de crecimiento han llevado a la compaa a estudiar la posibilidad de invertir en el pas. Especficamente desea incursionar en el mercado de los helados, como una forma de diversificar sus negocios en el extranjero. Esta empresa desconoce las caractersticas del mercado nacional no solo en el rea especfica de inters, sino que adems en los aspectos macroeconmicos que identifican al pas.En este sentido, la empresa requiere la elaboracin de un estudio de mercado que le permita disponer de los antecedentes necesarios para la toma de decisiones en relacin a la factibilidad econmica para invertir en el sector.Solucin:Objetivo generalDescribir el espectro econmico, demogrfico y legal del pas en relacional mercado especifico por investigar, estudiando principalmente la composicin, el comportamiento, caractersticas y tendencias del mercado de helados.Objetivo especficosPara determinar el objetivo anterior, se desarrollaran cuatro grandes reas de investigacin: estudio de mercado, estudio demogrfico, estudio macroeconmico y aspectos legales relacionados, los que en definitiva permitirn establecer con mayor grado de exactitud la conveniencia de participar en el mercado chileno en l comercializacin de este producto.a) Defina el objetivo general de la investigacin.a. Caractersticas generales del pas

a.1 Cantidad total de habitantesa.2 Cantidad de habitantes de las principales ciudadesa.3 Tasa de crecimiento de la poblacina.4 Distribucin de la poblacin por nivel socioeconmico (ABC1, C2)a.5 Clima del pasPara evaluar las caractersticas sealadas anteriormente, se consultaran los datos estadsticos estimados en el ltimo Censo efectuando en nuestro pas. Para ello se analizaran los datos publicados por distintos organismos pblicos y gubernamentales, adems de otras publicaciones editadas en relacin al rea de investigacin.Respecto de la tasa de crecimiento de la poblacin, no solo se entregara la tasa nacional (total pas), sino que adems la de cada una de las principales regiones. En definitiva, se realizara una sntesis demogrfica por regiones, indicando la poblacin, climas, tasa de crecimiento, extensin, superficies y distribucin por edades.En relacin con la distribucin de la poblacin por nivel socioeconmico (ABC1, C) se consultaran estadsticas secundarias disponibles respecto de la estratificacin socioeconmica de la poblacin nacional. En este sentido, se entregara un anlisis especfico de todos los hogares y nmero de habitantes clasificados por nivel socioeconmico (ABC1, C), separado por provincias. El mismo anlisis anterior se realizara para las 18 principales ciudades del pas. Adicionalmente, se entregaran los principales rangos de edad, separados por sexo.

b) Cules son los objetivos especficos que deben proponerse para lograr lo anterior?b. Panorama macroeconmico b.1 producto bruto interno per cpitab.2 costo de la canasta familiarb.3 inflacin del pasb.4 tasas de inters b.5 principales bancos para operarb.6 tipo de mercado (libre o regulado)b.7 relaciones bilateralesPara resolver y describir los puntos anteriores, se recopilara informacin secundaria en relacin al rea de investigacin en los departamentos de estudios de los principales bancos del pas. Especial nfasis se le dar a la informacin disponible en la biblioteca del banco central en referencia al nivel de inflacin histrico, actual y proyectado, tasas de inters, producto per cpita y todas aquellas variables de inters relacionadas. Por otra parte, se tomara contacto con destacados economistas del que hacer nacional a fin de conocer sus perspectivas, percepciones y proyecciones en relacin al comportamiento macroeconmico del pas. c) Qu fuentes de informacin utilizara?c. Caractersticas del mercado especificoc.1 consumo de helado per cpitac.2 volumen del mercadoc.3 participacin de mercado del sector industrialc.4 participacin de mercado del sector artesanalc.5 evolucin y tendencia del mercado c.6 costumbres del consumo c.7 habito del consumoc.8 descripcin de los competidores artesanales directosc.9 identificacin de probables zonas comerciales para lograr los puntos descritos anteriormente, se realizara una recopilacin de reportajes publicados sobre el tema, adems de analizar estudios precedentes relacionados con el rea de inters. Por otra parte, se recopilara toda la informacin disponible de ministerios, corporaciones, federaciones y universidades.Como una forma de generar informacin primaria en relacin a los hbitos y costumbres de consumo en chile, se realizara una encuesta estructurada directa a hombres y mujeres de diferentes edades que pertenezcan al segmento ABC1, C2, en las tres ciudades principales de investigacin. Para ello se seleccionara una muestra que sea estadsticamente suficiente, de manera de obtener la apreciacin ms certera del mercado por estudiar.Adicionalmente, se intentara tomar contacto con altos ejecutivos de las empresas componentes del mercado de helados en chile a fin de obtener una apreciacin real del comportamiento, tendencias y caractersticas del mercado en particular.d) Qu metodologa de investigacin llevara a cabo?d. Legislaciones d.1 legislacin impositivad.2 legislacin laborald.3 cdigo alimentario nacionald.4 aranceles y procedimientos para la importancia y exportacind.5 ley de sociedadesd.6 rgimen municipald.7 legislacin de marcas y patentesEn relacin con este punto, se recopilaran todos los antecedentes relacionados con rea de investigacin, para lo cual se tomara contacto con cada una de las instituciones correspondientes, como municipales, ministerio de salud y otras. Por otra parte, se consultar la legislacin vigente en cada uno de los puntos de inters.22. En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes tems de inversiones en la cuanta y aos de depreciacin que se indican:ITEMINVERSIONPERIODO DE DEPRECIACION

TERRENO$10.000.000

CONSTRUCCION$80.000.00040 aos

MAQUINARIA$30.000.00015 aos

EQUIPOS Y MUEBLES$10.000.00010 aos

Al dcimo ao, la construccin en el terreno se podrn vender en $70.000.000, mientras que la maquinaria en $18.000.000 y los equipos y muebles en $1.000.000.La empresa Boyac construccin S.A, estima que podr generar flujos futuros normales de caja por $14.000.000 anuales a perpetuidad. Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15 por ciento y la tasa de capital es de 10 por ciento anual, determine el valor de desecho por los mtodos contable, comercial y econmico.Solucin a. Mtodo contableCuadro de activos en miles de pesosITEMINVERSIONVIDAUTILDEP.ANUALDEPRECIACIONACUMULADAVALOR LIBRO

TERRENO 10.0000010.000

CONSTRUCCION80.000402.00020.00060.000

MAQUINARIA30.000152.00020.00010.000

EQUIPOS Y MUEBLES10.000101.00010.0000

TOTAL130.0005.00050.00080.000

Como puede observarse en la tabla, el valor de desecho por el mtodo contable corresponde a la suma de los valores libros de todos los activos al final del periodo de evaluacin. As, si la inversin del proyecto alcanza a $130 millones y la depreciacin acumulada total al dcimo ao fuese de $50 millones, el valor de desecho contable alcanza a $80 millones.b. Mtodo comercial El valor de desecho del proyecto bajo un enfoque comercial corresponde valor de mercado de los activos al final del periodo de evaluacin, incorporando el efecto tributario que implica la prdida o ganancia por la venta de los activos involucrados. De esta forma:Venta construccin70.000.000

Venta maquinaria18.000.000

Venta equipos y muebles1.000.000

Valor libro total(80.000.000)

Utilidad antes impuesto9.000.000

Impuesto(1.350.000)

Utilidad neta7.650.000

Valor libro80.000.000

VALOR DE DESECHO87.650.000

c. Mtodo econmicoEn este caso el valor de desecho del proyecto por el mtodo econmico corresponde al flujo anual incorporado depreciacin a perpetuidad, descontado al costo de capital. De este modo:

Como usualmente un proyecto se evala en un horizonte de diez aos, lo ms probable es que al trmino de este periodo la empresa ya se encuentre en un nivel de operacin estabilizado, por lo que sera posible suponer que la situacin del noveno o dcimo ao es representativa de lo que podra suceder a perpetuidad en los aos siguientes. Sin embargo, en proyectos en que los flujos netos sean cambiantes en el tiempo se recomiendo no utilizar este mtodo.Ntese que el valor de desecho por el mtodo econmico representa la continuidad del proyecto a travs del tiempo, dado que se est calculando el valor presente de los flujos operacionales de la empresa, es razonable pensar que los flujos del negocio evolucionaran a una determinada tasa de crecimiento (g), la cual implicara realizar un ajuste en la frmula de la perpetuidad, quedando como sigue:

Para efectos de este libro, para el clculo del valor de desecho econmico se ha considerado indistintamente la formula con y sin tasa de crecimiento para la perpetuidad del proyecto.24. Se desea analizar las alternativas para un proyecto que se dan para la empresa Algarra s.a en distintos puntos del departamento de Boyac tomando como referencia las 3 principales ciudades del Departamento. Los Costos fijos se representan en la siguiente tabla con respecto al volumen PRODUCCINDUITAMASOGAMOSOTUNJA

0-10000200000400000400000

10001-20000400000400000450000

20001-30000300000200000300000

30001-40000350000200000450000

Los costos variables por rdenes de produccin son los siguientes:PRODUCCINDUITAMASOGAMOSOTUNJA

0-300005,574

30001-400003,453,437

Segn un estudio que se realiz en la regin la Demanda de del producto es de 30000 unidades para los primeros 3 aos, 37000 de 4 a 7 aos y 42000 de 8 a 10 .Los costos de cada alternativa para algarra s.a vienen dados en la siguiente Tabla.DUITAMA$3000000

SOGAMOSO$1500000

TUNJA$1100000

Los activos se deprecian en 10 aos y no se pueden vender en el mercado despus de los 10 aos. Se desea Analizar cada alternativa con una tasa de descuento de 12% anual y una tasa de impuesto a las utilidades de 15% SOLUCION:Para un anlisis cuantitativo se debe realizar un anlisis (VAC) Valor actual de costos y se analizara cada alternativa independientemente 1 Alternativa (Duitama)PERIODODEMANDACOSTOS FIJOSCOSTOS VARIABLES

UnitariosTotales

1 a 3 aos 280003000005,5154000

4 a 7 aos 370003500003,45127650

8 a 10 aos 400003500003,45138000

Aos

01-34-78-10

Volumen de Produccin 280003700040000

Costos Fijos (300000)(350000)(350000)

Costos Variables (154000)(127650)(138000)

Depreciacin (300000)(300000)(300000)

Resultado Antes de Impuestos (754000)(777650)(788000)

Ahorro de Impuestos (15%)113100116648118200

Resultado despus de Impuestos (640900)(661002)(669800)

Depreciacin 300000300000300000

Inversin (3000000)

Flujo Neto (3000000)(340900)(361002)(369800)

VAN(12%)=62230972 Alternativa (Sogamoso)PERIODODEMANDACOSTOS FIJOSCOSTOS VARIABLES

UnitariosTotales

1 a 3 aos 280002000007196000

4 a 7 aos 370002000003,43126910

8 a 10 aos 400002000003,43137200

Aos

01-34-78-10

Volumen de Produccin 280003700040000

Costos Fijos (200000)(200000)(200000)

Costos Variables (196000)(126910)(137200)

Depreciacin (150000)(150000)(150000)

Resultado Antes de Impuestos (546000)(476910)(487200)

Ahorro de Impuestos (15%)819007153773080

Resultado despus de Impuestos (464100)(405373)(414120)

Depreciacin 150000150000150000

Inversin (1500000)

Flujo Neto (1500000)(314100)(255373)(264120)

VAN(12%)=3373561Opcin 3 (Tunja)PERIODODEMANDACOSTOS FIJOSCOSTOS VARIABLES

UnitariosTotales

1 a 3 aos 280003000004112000

4 a 7 aos 370004500007259000

8 a 10 aos 400004500007280000

Aos

01-34-78-10

Volumen de Produccin 280003700040000

Costos Fijos (300000)(450000)(450000)

Costos Variables (196000)(126910)(137200)

Depreciacin (110000)(110000)(110000)

Resultado Antes de Impuestos (606000)(686910)(697200)

Ahorro de Impuestos (15%)90900103037104580

Resultado despus de Impuestos (515100)(583873)(592620)

Depreciacin 110000110000110000

Inversin (1100000)

Flujo Neto (1100000)(405100)(473873)(482620)

VAN(12%)=3134201La mejor alternativa para el proyecto en Algarra s.a se debe hacer en Tunja dado que los costos son menores que a comparacin de los 2 primeros.26. Autobuses Ag s.a consolida como una empresa lder en la produccin de autobuses cumpliendo con los ms altos estndares de calidad, la empresa desea incursionar en un nuevo modelo de busetas para ampliar su cobertura nacional y generar mayor competitividad, se desea analizar la viabilidad de esta propuesta y para ello se generaron las siguientes 2 alternativas:1. Automatizacin de la Empresa y requerir Compra de terreno $5000000, construccin $14000000, Maquinas $16000000, obras $4000000, Energa $1000000, CMP $8, CMO $ 5.2. Energa $700000, Equipos y maquinas $10000000, Compra de la planta $15000000, CMO $ 8, CMP $ 10.Los ingresos de la empresa para las 2 alternativas son iguales, y no se requiraran reinversiones, el volumen de produccin se puede modificar dado a su flexibilidad en el proceso.Todos los activos se deprecian linealmente en 10 aos a excepcin del terreno que puede venderse al mismo precio con el que se compr , el edificio tampoco podr ser comercializado al final del periodo de evaluacin ,Industrias Aga desea realizar una reunin con sus principales accionistas y desea determinar que opcin tomar en base a un informe del proceso .Para este informe se puede tomar la tasa de descuento del 13% anual y la tasa de impuesto en utilidades de 15%SOLUCIN:Anlisis Alternativa ACifras en miles de pesos Periodos

01910

Produccin300030003000

Costo de mano de obra(15000)(15000)(15000)

Costo de materia prima(24000)(24000)(24000)

Energa y reparaciones(1000)(1000)(1000)

Depreciacin(3400)(3400)(3400)

Resultado A de impuestos(43400)(43400)(43400)

Ahorro de impuestos651065106510

Resultado despus de impuestos(36890)(36890)(36890)

Depreciacin340034003400

Valor libro Terreno5000

INVERSIONES

Terreno(5000)

Construccin planta(14000)

Mquinas y Plantas(16000)

Obras Complementarias(4000)

Flujo Neto(39000)(33490)(33490)(28490)

VAN (13%)= (219252)ANALISIS ALTERNATIVA BCifras en miles de pesos Periodos

01910

Produccin300030003000

Costo de mano de obra(24000)(24000)(24000)

Costo de materia prima(30000)(30000)(30000)

Energa y reparaciones(700)(700)(700)

Depreciacin(2500)(2500)(2500)

Resultado A de impuestos(57200)(57200)(57200)

Ahorro de impuestos858085808580

Resultado despus de impuestos(48620)(48620)(48620)

Depreciacin250025002500

Valor libro Terreno5000

INVERSIONES

Compra de planta (15000)

Mquinas y Plantas(10000)

Obras Complementarias0

Flujo Neto(25000)(33490)(33490)(28490)

VAN (13%)= (275258)El grupo Ag con el anlisis de flujos a una tasa del 13% anual la alternativa que ellos deben tomar seria la que genero un grado mayor de automatizacin en este caso debera ser la 1 alternativa de este modo observamos que existe un ahorro de costos igual a $56006393 por el hecho de escoger la opcin ms eficiente 28. En La ciudad de Duitama Boyac, La Elaboradora de bebidas Gaseosas Coca- Cola Ha experimentado un fuerte aumento en la Demanda de su Producto Insignia CoCa Cola, Razn por la cual el departamento de Produccin de la empresa Ha decidido duplicar su capacidad de Produccin.Actual mente, La Compaa elabora y vende 200 m3 anuales de bebida envasada a un Precio de $ 35000 m3.La tecnologa actual tiene costos operacionales de $ 14500 por m3 Producido y 2 millones en costos indirectos de fabricacin. Fue adquirida Hace 3 aos en 6 millones y Ha sido depreciada linealmente a 5 aos. Hoy se encuentra valorada en el 45 % de su valor de adquisicin pero, a pesar de su uso, podra seguir utilizndose durante 5 aos ms, Periodo en el cual se estima que podra venderse al 10 % de su valor de adquisicin. Para enfrentar el aumento de la Demanda, Existen 2 posibilidades:

Alternativa 1:Adquirir o Comprar una tecnologa que complete a la actual a un Precio de $8.000.000, con una vida til de 5 aos. Al cabo de dicho periodo se estima que podra venderse en el Mercado secundario al 30% de su valor de Compra. Su costo de operacin es de $12000 m3 Producido y se estima que con esta tecnologa, en conjunto con la que se encuentra disponible, Podra duplicarse la Produccin anual de la empresa Incrementando los egresos Fijos anuales en 20 %.

Alternativa 2:Cambiar completamente el Proceso de Produccin actual, adquiriendo una tecnologa con capacidad que alcance a los 400 m3.Para ello existe una cuyo costo de adquisicin es de $13 millones, con una vida til de 5 aos y se estima que al final de ese periodo se Podr vender en el 40 % de su valor de Compra. Segn el encargado de Produccin, esta Opcin Permitira reducir los costos de Operacin a $ 11000 el m3 Producido y los costos indirectos de Fabricacin a $1.800.000 anuales. Si la Compaa requiere un Nivel de Capital de trabajo equivalentea3 meses del costo total de Produccin desembolsable, los inversionistas enfrentan un costo alternativo de 13 % anual y una tasa de impuesto a las utilidades es de 15% Cul de las 2 alternativas es la ms conveniente para enfrentar el incremento en la demanda de la empresa? Cul es el valor Presente del ahorro de Costos por el Hecho de Implementar la alternativa ms eficiente?Solucin

Se debe elegir la Alternativa 2.30. En el Municipio de Firavitoba, Boyac se encuentra situada una empresa Llamada Peslac que se encarga de Procesar lcteos Para obtener derivados de la Leche. En el Momento se encuentra en una Posible Decisin, continuar con la Lnea de Produccin actual o Modernizarla, para lo cual desea evaluar las siguientes alternativas:Alternativa 1:Adquirir una Maquina de Tecnologa de Punta que Hoy Cuesta $ 2100, cuya vida til contable y econmica es de 3 aos, con un costo de operacin de $ 400 para el Primer ao y de ah en adelante se incrementa en 10 % ao tras ao.Alternativa 2:Comprar otra tecnologa Media, cuya vida til y econmica es de 6 aos a un precio de $ 3000 con un costo anual de operacin de $ 300Alternativa 3:Mantener La Mquina Actual, adquirida en $ 4000, cuyo costo de operacin es de $ 500.Por otra Parte, se sabe que su depreciacin acumulada es de $ 2800 y que su vida til contable y econmica es de 10 aos. Sin embargo, en caso de optar por cualquiera de las opciones anteriores, la tecnologa podra venderse en $ 1200.Adems de lo anterior, se sabe que la tecnologa de Punta puede adquirirse en Cualquier momento, en cambio la Maquina de tecnologa Media no se volver a fabricar, por lo que no habr una nueva oportunidad para adquirirla en el Futuro.Qu alternativa aconsejara usted si el costo de oportunidad de la empresa que contrato es de 15 % y la tasa de impuestos es de 10%?

Notas:Evalu las decisiones con un Horizonte de 6 aos Tanto la tecnologa de punta como la media no podrn venderse al trmino de su vida econmica.

Se debe elegir la alternativa 232. La industria de la televisin colombiana ha sido caracterizada la decadencia de los canales pblicos, que carecen de una nutrida programacin y calidad de la misma, esto debido a que la gran parte de la sintona est en los canales privados, y que algunos canales pblicos solo estn enfocados en un formato, bien sea noticias, cultura o agenda institucional. Los tres canales pblicos as importantes de Colombia son: Seal Colombia, Canal Uno y Seal Institucional.De los tres anteriores, ninguno se ha logrado posicionar con una sintona alta entre las preferencias de los televidentes, lo cual ha llevado a la RTVC a analizar la posibilidad de adjudicar y crear un canal pblico que est en la capacidad de competirle en audiencia a los canales privados Caracol y RCN.Para esto se ha realizado un estudio de mercado, por medio de los departamentos de rating y marketing, y para los prximos 4 aos, la demanda terica se estima de la siguiente manera:PeriodoTelevidentes PotencialesSintona ObjetivoParticipacin en la Audiencia

124000020 %6 %

224000020 %12 %

324000020 %18 %

424000020 %24 %

Para la apertura de este canal, la RTVC crea una comisin de investigacin y desarrollo, para lo cual se ha pensado en reformar varios equipos y sets de grabacin que en su momento fueron adquiridos en US$ 600000 hace 4 aos. Los nuevos dispositivos y montaje requerirn de US$ 300000. La RTVC, debe decidir entre uno de los sistemas de produccin y manejo audiovisual, que son: El sistema tradicional o norteamericano, y el sistema Japons, y para esto se dispone de la siguiente informacin:OPCION 1:Cambiar los equipos de control audiovisuales de Canal Uno necesitar de US$ 3000000. Los equipos actuales costaron US$ 4000000, hoy se valora en US$ 2000000, y tendra un poco ms de vida til, estimada en 4 aos, sin falas de origen ni problemas tcnicos. Luego de ese tiempo, su venta se estima en US$ 1600000. El funcionamiento de estos equipos incurre en costos fijos por valor de US$ 1200000 anuales. Estos gastos llevan el siguiente contenido:temCosto MensualCosto AnualForma de Financiacin

Sueldos OperariosUS$ 40000US$ 480000Contado

LicenciasUS$ 10000US$ 12000030 das

Publicidad del CanalUS$ 50000US$ 60000060 das

TOTALUS$ 100000US$ 1200000

Los costos de operacin por hora de produccin audiovisual se componen de la siguiente manera:temCosto Mensual UnitarioForma de Financiacin

CmarasUS$ 160Contado

LucesUS$ 100Contado

Mano de Obra directaUS$ 80Contado

TOTALUS$ 340

OPCIN 2:Reemplazar completamente toda la tecnologa audiovisual de produccin del Canal Uno, por unos equipos de mayor definicin de imagen que permitan obtener una visualizacin de mejores contenidos y producciones ms flexibles, ms innovadoras, acorde a las necesidades de entrenamiento de los espectadores de hoy en da. Este proceso tiene un costo de US$ 4200000 y se estima que al cabo de 4 aos de implementacin, se vendern todas las herramientas en un 35% de su valor de compra. A diferencia de la opcin anterior, estos equipos reducirn los costos fijos de produccin en un 20% y los costos operacionales unitarios en 25%.Observacin: Todos los equipos se deprecian a razn de un 20% anual. La RTVC deber financiar 2 meses completos de operacin para estimar el capital de trabajo, empleando el mtodo de dficit mximo acumulado. Hay que considerar los aspectos relevantes para la toma de decisiones.Si la tasa exigida por los productores y programadores es del 15% anual, y la tasa de impuesto del 18 %, Cul es la alternativa de reconversin tecnolgica ms conveniente? Construya un flujo incremental que indique la utilidad neta que se obtendr por rechazar la opcin menos conveniente.

SOLUCION:Este ejercicio muestra una situacin tpica de decisiones tecnolgica, en donde deben establecerse los factores relevantes que participan en la evaluacin de las alternativas. Para resolver esto, se requiere del anlisis de 3 elementos fundamentales: relacin con la demanda del nuevo sistema, anlisis de costos relevantes de operacin y capital de trabajo necesario para la operacin.Demanda de la produccinEl siguiente cuadro representa el comportamiento del mercado en cuanto al tamao y la demanda. El mercado potencial muestra el nmero de televidentes que podran ver las producciones del canal en un momento determinado. La sintona objetivo considera el segmento al cual se encuentra dirigida la produccin audiovisual tanto por variables demogrficas como psicogrficas y la participacin en la audiencia se refiere al nmero de televidentes de la sintona objetivo que efectivamente estn dispuestos a disfrutar de las producciones de contenidos.PeriodoTelevidentes PotencialesSintona ObjetivoParticipacin en la audiencia

PorcentajeUnidadesPorcentajeUnidades

Ao 124000020 %480006 %2880

Ao 224000020 %4800012 %5760

Ao 324000020 %4800018 %8640

Ao 424000020 %4800024 %11520

Anlisis de costos relevantesDado que el objetivo principal del problema es determinar cul de las 2 alternativas de produccin audiovisual es ms conveniente, existen factores que se tornan irrelevantes para la toma de decisiones, puesto que, independientemente de la que se escoja, igualmente deben ser considerados en la evaluacin del proyecto, pero no as en la evaluacin de las opciones tecnolgicas, como por ejemplo, las nuevas instalaciones de un galpn, o los ingresos por venta.Ambos elementos son comunes para las alternativas, pero lo que en trminos incrementales, sus cifras son irrelevantes para la toma de decisiones. Si ambos movimientos de caja fuesen incorporados en los 2 casos, la decisin no cambia, puesto que en ambas el efecto es el mismo.Inversin en capital de trabajoPara calcular el monto de capital de trabajo requerido se utilizara el mtodo del dficit acumulado mximo. El crdito de proveedores permite establecer los desembolsos iniciales que deben financiarse para cubrir el ciclo productivo, o el periodo de desfase, correspondiente a los 2 meses de operacin.Adicionalmente, se debe determinar el nmero de unidades producidas mensualmente por RTVC durante el primer ao de operacin a objeto de establecer los costos variables e ingresos mensuales. Si la demanda anual de televidentes corresponden 2880 personas y se considera un comportamiento lineal de ella, se obtienen una audiencia mensual de 240 televidentes. De este modo, el capital de trabajo inicial se compone de la siguiente forma:

Opcin 1Opcin 2

Mes 1Mes 2Mes 1Mes 2

Sueldos Operarios (40000) (40000)(32000)(32000)

Licencias0 (10000)0(8000)

Publicidad del Canal0000

Cmaras(38400)(38400)(28800)(28800)

Luces(24000)(24000)(18000)(18000)

Mano de Obra directa(19200)(19200)(14400)(14400)

TOTAL(121600)(131600)(93200)(101200)

Dficit Acumulado(121600)(253200)(93200)(194400)

Frente a cada aumento en el nivel de la operacin, se deber incrementar el capital de trabajo en la misma proporcin. De esta forma, dado que la opcin 1 requiere de US$ 253200 para enfrentar una produccin de contenidos para 2880 televidentes, deber agregarse esta inversin en el momento 1, 2 y 3 para enfrentar crecimientos constantes de 2880 televidentes por ao. De igual manera, la opcin 2 requerir de un aumento anual de US$ 194400.Opcin 1Opcin 2

PeriodoDemandaCambioCapital de trabajo en OperacinInversin de capital de trabajoCapital de trabajo en OperacinInversin de capital de trabajo

Ao 0---253200-194400

Ao 12880-253200253200194400194400

Ao 25760100 %506400253200388800194400

Ao 3864050 %759600253200583200194400

Ao 41152033,33 %1012800-777600-

Flujo incrementalPor lo general, el anlisis de decisiones de reemplazo caracteriza el estudio de proyectos de empresas en funcionamiento. Muchos elementos del flujo de ingresos y egresos sern comunes para ambas situaciones. De este modo, la renovacin de los equipos, la depreciacin de los mismos, los gastos financieros, los beneficios por venta y otros factores permanecern constantes en ambos casos. Estos costos e ingresos que sean comunes a ambas opciones no influirn en la decisin de reemplazo, s lo harn aquellos que sean diferentes.Si bien es cierto no es posible generalizar al respecto, si se puede intentar sealar aquellos factores que comnmente son relevantes para la decisin por su carcter diferencial entre las opciones en anlisis. As, deberan incluirse el monto de la inversin en nuevos equipos, el probable ingreso que generara la venta del antiguo, y el efecto tributario de la prdida o utilidad contable que pueda devengar, cambios en la depreciacin, etc.De este modo, existen dos formas para la toma de decisiones, la primera de ellas es la que se presenta en un comienzo, es decir, proyectando por separado los flujos de ingresos y egresos relevantes para uno y otro caso. El segundo, ms rpido, pero de ms difcil interpretacin, busca proyectar el flujo incremental entre ambas situaciones. Obviamente los dos caminos conducen a idntico resultado. El flujo incremental tiene por objeto establecer la magnitud marginal que tiene un determinado ingreso o egreso de caja respecto a otra situacin. Esta herramienta se utiliza para establecer cul podra ser el cambio financiero que experimenta la empresa al utilizar una alternativa y no la otra comparando simultneamente dos situaciones especficas.En este sentido, si en cada evaluacin se incorpora la reconversin de los equipos de produccin audiovisual y la depreciacin de esta por ejemplo, al construir un flujo incremental podemos demostrar que ambos elementos son irrelevantes, pues su efecto queda neutralizado. Lo anterior se explica porque al construir un flujo incremental, los tems del flujo de una opcin se restan en relacin con la otra, por lo que al sumar y restar el mismo nmero se tiene por resultado un efecto nulo.Como puede observarse en los flujos de ambas opciones, el sistema de produccin audiovisual ms conveniente est dado por la segunda alternativa, es decir, reemplazando completamente toda la tecnologa para la produccin televisiva de Canal Uno, puesto que el valor actual de costos de esta opcin es menor que para la primera.Opcin 1Opcin 2

VAC (15 %)10.335.7458.324.347

El flujo incremental de las opciones de produccin televisiva, muestra un valor actual neto de US$ 2011398 que equivale a la diferencia entre los VAC de las 2 opciones. El anlisis matemtico se presenta a continuacin en cada tabla, segn la opcin:

Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4

Televidentes potenciales $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000

Sintona Objetivo $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000

Participacin en la audiencia $ 2.880 $ 5.760 $ 8.640 $ 11.520

Costos de produccin-$ 979.200 -$ 1.958.400 -$ 2.937.600 -$ 3.916.800

Costos Fijos-$ 1.200.000 -$ 1.200.000 -$ 1.200.000 -$ 1.200.000

Depreciacin Adaptacin-$ 600.000 -$ 600.000 -$ 600.000 -$ 600.000

Venta de tecnologa $ 1.600.000

Valor Libro Tecnologa adaptada $ -

Resultado antes de Impuestos-$ 2.779.200 -$ 3.758.400 -$ 4.737.600 -$ 4.116.800

Ahorro de Impuestos (18%) $ 500.256 $ 676.512 $ 852.768 $ 741.024

Resultado despus de Impuestos $ - -$ 2.278.944 -$ 3.081.888 -$ 3.884.832 -$ 3.375.776

Depreciacin Adaptacin $ 600.000 $ 600.000 $ 600.000 $ 600.000

Inversin en refaccin-$ 3.000.000

Inversin Capital de trabajo-$ 253.200 -$ 253.200 -$ 253.200 -$ 253.200

Valor Libro tecnologa adaptada $ -

Recuperacin Capital de Trabajo $ 1.012.800

Flujo Neto-$ 3.253.200 -$ 1.932.144 -$ 2.735.088 -$ 3.538.032 -$ 1.762.976

VAC (15 %)-$ 10.335.745

EVALUACIN FINANCIERA - OPCIN 1

EVALUACIN FINANCIERA - OPCIN 2Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4

Televidentes potenciales $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000

Sintona Objetivo $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000

Participacin en la audiencia $ 2.880 $ 5.760 $ 8.640 $ 11.520

Costos de produccin-$ 734.400 -$ 1.468.800 -$ 2.203.200 -$ 2.937.600

Costos Fijos-$ 960.000 -$ 960.000 -$ 960.000 -$ 960.000

Depreciacin Tecnologa Nueva-$ 840.000 -$ 840.000 -$ 840.000 -$ 840.000

Venta de tecnologa actual $ 2.000.000

Valor Libro Tecnologa actual $ -

Venta de tecnologa nueva $ 1.470.000

Valor Libro Tecnologa adaptada0

Resultado antes de Impuestos $ 2.000.000 -$ 2.534.400 -$ 3.268.800 -$ 4.003.200 -$ 3.267.600

Ahorro de Impuestos (18%)-$ 360.000 $ 456.192 $ 588.384 $ 720.576 $ 588.168

Resultado despus de Impuestos $ 1.640.000 -$ 2.078.208 -$ 2.680.416 -$ 3.282.624 -$ 2.679.432

Depreciacin Tecnologa Nueva $ 840.000 $ 840.000 $ 840.000 $ 840.000

Inversin en tecnologa-$ 4.200.000

Inversin Capital de trabajo-$ 194.400 -$ 194.400 -$ 194.400 -$ 194.400

Valor Libro Tecnologa actual $ -

Valor Libro Tecnologa adaptada $ -

Recuperacin Capital de Trabajo $ 777.600

Flujo Neto-$ 2.754.400 -$ 1.432.608 -$ 2.034.816 -$ 2.637.024 -$ 1.839.432

VAC (15 %)-$ 8.324.347

34. Carnes fras Biff de Maranatha es una importante empresa Sogamosea de crnicos con una importante posicin en el mercado local (Boyac), su fundador Carlos Daz ha logrado posicionar la empresa como la tercera en ventas en el departamento y ha logrado expandirse a los departamentos de Santander, Cundinamarca, Casanare, Meta, y tiene proyecciones de expansin hacia la costa y el sur del pas, todo esto a travs de sus veinte aos de historia. Para hacer esa expansin planea un proyecto bastante ambicioso, pero factible desde el punto vista del ingeniero industrial (egresado de la UPTC) que es encargado de la produccin pero ha decido brindar su apoyo en los estudios de mercado pertinentes. En su pronstico de ventas encontraron como referente que para las cenas navideas siempre acostumbran a adquirir salsas para acompaar sus embutidos y adems la empresa cuenta con una filial de comidas rpidas en Tunja, Duitama y Sogamoso llamada Fast Food, para la cual ha desarrollado una variedad de salsas que segn sus propios clientes no se consigue en el mercado, aprovechando esta ventaja competitiva que han creado como dice su dueo sin querer queriendo buscan posicionarse no solo en crnicos y embutidos sino el sector de salsas tambin.En este sector, empezando por el departamento de Boyac se encuentran con cuatro marcas ampliamente posicionadas, las cuales son Fruco, La constancia, Del Casino y Comapan, todas con igual participacin en el mercado. La primera penetracin en el mercado planea hacerla con salsa de tomate, para lo cual planea quitar a cada empresa un 5% de participacin, sin embargo a partir del segundo ao de operacin la empresa planea una postura agresiva, capturando un 4% adicional del mercado total durante los prximos cuatro aos siguientes. Para proyectar la demanda del mercado se cuenta con la siguiente informacin histrica:Cuadro de venta de salsa de tomate (Toneladas)AOS200620072008200920102011201220132014

VENTAS23101250895164532752725361053355370

Para conocer la demanda para los prximos cuatro aos utilice una ecuacin como la siguiente:

Para evaluar la primera alternativa, se sabe que la empresa dispone de una bodega que adquiri hace tres aos en $80000.000 con una vida til contable de 20 aos. Adems existe en la actual planta de crnicos una mquina que se dej de utilizar hace algn tiempo y podra adaptarse para producir la salsa de tomate. Esta mquina se adquiri hace 5 aos por la suma de $10000.000, con una vida til contable y econmica de 10 aos, hoy se encuentra valora en $5000.000 y se cree que al final de su vida til podra valer $2000.000. A pesar de que la remodelacin costara alrededor de $10000.000, su vida econmica no se ver incrementada. El costo de produccin por tonelada producida es de $1200.000 y los costos indirectos de fabricacin son de $5000.000 anuales. Se estima que el capital de trabajo que requiere para su operacin corresponde a dos meses de costos variables.Para poder abastecer la demanda de los aos restantes, la empresa deber adquirir una mejor tecnologa, la cual permitir disminuir los costos fijos en un 10% y los costos variables en $200.000. Esta tecnologa tendra un costo de $20000.000, con una vida til y contable de 5 aos. Sin embargo antes de esa fecha no es posible su compra. Dadas sus caractersticas al cabo de 5 aos el valor del mercado sera de $0.La segunda alternativa consiste en adquirir una tecnologa completamente nueva en $50000.000 con vida til y contable de 15 aos. Se estima que al final de su vida til esta tecnologa podra venderse en un 40% de su costo original. Dadas sus caractersticas de tamao, espacio y fuente de energa, se requiere bien sea construir o adquirir una nueva bodega, lo que demandara recursos por $120000.000. La principal ventaja de esta tecnologa es que puede reducir considerablemente los costos de produccin, puesto que los costos fijos que demanda esta opcin es de $7000.000 y los variables de $300.000 por tonelada producida.Por ultimo al igual que la tecnologa anterior, el capital de trabajo requerido para su operacin es de dos meses.A cunto equivale el valor presente del ahorro de costos por el hecho de escoger la alternativa tecnolgica ms eficiente?Construya el flujo incremental correspondiente.NOTA: Los activos de la empresa se deprecian a razn del 20 %, salvo la segunda tecnologa de la primera opcin.SOLUCION.1. IDENTIFICACION DE OPCIONES:

Es importante identificar que la empresa ya se encuentra en marcha, porque se debe tener sumo cuidado con las variables que pesan en la toma de decisiones.La primera opcin tecnolgica es de adaptar una bodega adquirida hace 3 aos y remodelar una maquina ya disponible hace 5 aos, sin embargo se indica que su vida til es de 10 aos y ya han pasado 5, por lo que al final del 5 ao se debe adquirir una maquinaria a ms eficiente.

La segunda opcin considera comprar un equipo productivo completamente nuevo, construyendo la bodega idnea para ello.

DEMANDA:

La demanda del mercado, nos permitir calcular los niveles de produccin, con los cuales se deber evaluar las alternativas tecnolgicas. Para ello se debe establecer tanto la demanda de mercado como de la empresa. Se sabe que el mercado est compuesto por cuatro empresas con igual participacin cada uno, es decir un 25% cada una. Si Biff de Maranatha logra expandirse captando un 5% de la participacin de cada una, en el primer ao lograra un 20% del mercado.A partir de la siguiente ecuacin de regresin lineal puede determinarse la demanda de mercado de la empresa.

AOVARIABLE INDEPENDIENTEDEMANDA DE MERCADODEMANDA DE LA EMPRESA

PARTICIPACION DE MERCADOUNIDADES

1X=5551920%1104

2X=6603624%1449

3X=7655228%1835

4X=8706932%2262

FACTORES RELEVANTES

Como la empresa ya est en marcha se deben determinar aquellos factores relevantes de produccin que afectan la decisin final de alternativas tecnolgicas.La primera alternativa incluye la remodelacin de una bodega de propiedad de la empresa y el reacondicionamiento de tecnologa de la misma. Para esta alternativa tecnolgica los costos de adquisicin son irrelevantes ya que para la compaa significan un costo hundido.La segunda alternativa conlleva la construccin de una bodega nueva, lo cual conlleva un costo relevante, por lo que la empresa no ha incurrido en l.

CAPITAL DE TRABAJO

Se est evaluando una lnea de produccin nueva en carnes fras Biff de maranatha, por tanto las lneas existentes, no se toman en cuenta.El problema nos indica que le capital de trabajo requerido es el equivalente a dos meses de costos variables.

FLUJOS INCREMENTALES.

Alternativa actual con remodelacin.

AO 0AO 1AO2AO 3AO 4

Venta de salsa en toneladas1104144918352262

Costo unitario de la tecnologa actual121200

Costo unitario de la tecnologa complementaria.001010

Costos de fabricacin(13248)(17388)(18350)(22620)

Costo indirecto de fabricacin.(11000)(11000)(9900)(9900)

Depreciacin tecnologa actual.(12500)(12500)00

Depreciacin tecnologa media.00(17500)(17500)

Depreciacin remodelacin.(4000)(4000)

Venta tecnologa actual.02000000

Valor libro tecnologa actual.(8000)0

Venta tecnologa media0

Resultados antes de impuestos(40748)(32888)(45750)(50020)

Ahorro de costos 10%4075328945755002

Resultado despus de impuestos(36673)(29599)(41575)(45018)

Depreciacin tecnologa actual125001250000

Depreciacin tecnologa complementaria001750017500

Depreciacin remodelacin4000400000

Valor libro actual8000

Valor libro tecnologa media0

Inversin tecnologa media(16000)(35000)

Capital de trabajo(2208)(690)(160)(712)0

Recuperacion de capital de trabajo3770

FLUJO(18108)(20863)(40260)(24387)(23748)

TASA14%

VAC(98008).

Alternativa con tecnologa nueva:

AO 0AO 1AO2AO 3AO 4

Venta de salsa en toneladas1104144918352262

Costo unitario de la tecnologa actual8888

Costo unitario de la tecnologa complementaria.001010

Costos de fabricacin(8832)(11592)(14680)(18096)

Costo indirecto de fabricacin.(11250)(11250)(11250)(11250)

Depreciacin tecnologa actual.(22500)(22500)(22500)(22500)

Depreciacin tecnologa media.00(17500)(17500)

Depreciacin remodelacin.

Venta tecnologa actual.300000000

Valor libro tecnologa actual.(25000)0000

Venta tecnologa media18000

Resultados antes de impuestos5000(49582)(52342)(55430)(40846)

Ahorro de costos 10%(500)4958523455434085

Resultado despus de impuestos4500(44624)(47108)(49887)(36761)

Depreciacin tecnologa nueva11250112501125011250

Depreciacin Galpon22500225002250022500

Valor libro tecnologa actual25000

Valor libro tecnologa nueva0

Inversin tecnologa nueva(45000)

Capital de trabajo(1472)(460)(515)(569)0

Recuperacion de capital de trabajo00003016

FLUJO(16972)(11334)(13872)(16706)5

TASA14%

VAC(48862).

Flujo incremental con reemplazo.

AO 0AO 1AO2AO 3AO 4

Ahorro de costos de fabricacin4416579236704524

Ahorro de costos indirectos de fabricacin4000400029002900

Mayor costo por depreciacin(212509(21250)(12250)(16250)

Ahorro de depreciacin4000400000

Venta de activos300000(20000)018000

Valor libro activos(25000)0800000

Resultado antes de impuestos5000(8834)(19454)(9680)9174

Ahorro de costos 10%(500)8831945968(917)

Resultado despus de impuestos4500(7951)(17509)(8712)8257

Mayor costo por depreciacin21250212501625016250

Ahorro de depreciacin(4000)(4000)00

Valor libro activos250000(8000)00

Inversin tecnolgica(29000)03500000

Mayor/menor inversin en capital de trabajo0000(754)

Flujo de caja incremental1236952926387768023753

TASA14%

VAC(49147).

38. El presidente de la cadena hotelera Sheraton, est de vacaciones en Boyac, al visitar diferentes destinos tursticos, le surge la idea de abrir una sucursal en este departamento, dado el gran potencial que el empresario, experto en hotelera, vio poda explotar. Segn la experiencia que los aos en el negocio le han otorgado, determino que deba reunirse con una comisin para que realice todos los estudios de mercado correspondientes, entre los que tendrn que tener en cuenta factores cuantitativos (objetivos) y cualitativos (Subjetivos).El primer anlisis que efectu, fue un estudio de mercado que permitira identificar las opciones ms atractivas de considerar en la evaluacin y cules seran los factores ms importantes de considerar al momento de adquirir derechos de uso de un hotel de la envergadura de la cadena Sheraton.El estudio concluyo que seran tres os puntos ms atractivos para localizar el hotel: Playa Blanca (Tota), Villa de Leyva, y el nevado del Cocuy. Respecto de los principales factores considerados al momento de adquirir derechos de uso de un resort determinado, se pudo constatar que la belleza del entorno es el atributo ms valorado y que existe indiferencia entre los factores de acceso al lugar y le clima local.Una vez identificadas las alternativas de localizacin y los factores de anlisis relevantes para la compra, se efectu un estudio de costos de construccin y operacin para cada una de ellas considerando que independientemente de cual sea la localizacin ptima, el tamao, demanda y los ingresos del proyecto no experimentan variacin alguna. El anlisis tcnico que proporciono los expertos de la cadena hotelera Sheraton que vinieron desde Estados Unidos, consider los siguientes costos de inversin y operacin:(Todas las unidades en millones de pesos colombianos)LocalizacinCosto terrenoCostos de construccinCosto anual de operacin

Playa Blanca6000370006000

Villa de Leyva7250400003800

Nevado del Cocuy5000420504700

En los costos de construccin se consideran los materiales, el transporte de los insumos y le precio de la mano de obra. Estos difieren de una localizacin a otro producto de las distancias existentes respecto de los principales centros de abastecimiento (Sogamoso), Villa d Leyva (Tunja), y Nevado del Cocuy (Duitama). Los costos de operacin relevantes para la evaluacin de la localizacin son el agua la energa, costos de transporte de los insumos, tramite de licencias ambientales.Paralelamente, se profundiz el estudio de mercado aplicando una encuesta estructurada directa a una muestra del mercado objetivo, obteniendo la siguiente informacin primaria: Los atributos ms valorados por el mercado potencial al momento de decidirla compra de derechos de uso de un hotel son: la belleza natural del entorno, las vas de acceso al lugar y el clima.

Por otra parte, el estudio sealo que Playa Blanca y el Nevado del Cocuy eran los lugares ms preferidos en cuanto a belleza natural, puesto que el 80% de los encuestados manifest su preferencia, en igual ponderacin.

En lo relativo a los accesos, se prefiere Villa de Leyva y Playa Blanca, con la salvedad de que en este cao, al tener que escoger alguna de las dos, se opta por Villa de Leyva, ya que la gobernacin de Boyac, ha mostrado gran inters por la remodelacin y arreglo de esta va del occidente del departamento.

Los estudios mostraron, adems, que no se tiene preferencia especifica por el factor climtico entre Playa Blanca y Villa de Leyva, pero al comparar Playa Blanca con el nevado del Cocuy, la gente prefiere el primero, lo que no ocurre si se compara e nevado del Cocuy con Villa de Leyva.

Por otra parte se determin que los factores subjetivos son mucho ms valorados que los factores objetivos en relacin de cuatro uno.De acuerdo con los antecedentes, se pide determinar la localizacin ms conveniente, considerando tanto los factores objetivos como los subjetivos. Explique u justifique sus respuestas. Para el clculo de los factores objetivos, asuma que las inversiones se deprecian a cinco aos. No tienen valor de salvamento, que la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% y que el costo de capital real anual alcanza el 12%.SOLUCIONEl objetivo de este problema es determinar la localizacin ptima de un proyecto hotelero considerando factores cualitativos y cuantitativos. Los primeros se refieren a aspectos estratgicos que requiere un proyecto de estas caractersticas para su xito comercial y los segundos, a los costos de inversin y de operacin relevantes para esta decisin en particular.Como en el desarrollo se piden combinar e incorporar variables no cuantificables, se debe optar por el modelo de Brown y Gibson.Cabe sealar que ambos mtodos, VAC y Brown y Gibson, pueden ser utilizados separadamente, dependiendo de la localizacin del proyecto en particular. En efecto, en proyectos donde los factores estratgicos condicionan en gran medida la localizacin ptima se recomienda la utilizacin del segundo; Sin embargo, en proyectos, sobre todo industriales, en donde los factores cuantitativos son de gran relevancia, se recomienda utilizar nicamente el mtodo de proyeccin de flujos de costos.En este caso en particular, veremos cmo es posible combinar ambos mtodos en un proyecto en que tanto los factores estratgicos como los econmicos desempean un rol fundamental. Esta combinacin de factores requiere de la realizacin de cuatro etapas:a. Asignar un valor relativo a cada factor objetivo FOi para cada localizacin optativa viable.

Para asignar un valor relativo a cada factor objetivo debemos determinar el valor actual de costos asociado a cada alternativa. Una vez obtenido este valor, debemos calcular el reciproco de los VAC de cada opcin en valores positivos y establecer, en trminos relativos, cual es ms conveniente en trminos de costos, el clculo de los FOI se obtiene al aplicar la siguiente ecuacin:

FOi para nuestro problema:LocalizacinVACiRecproco (1/VACi)FOi

Playa Blanca703560,00001421330,5156

Villa de Leyva713400,00001401730,5082

Nevado del Cocuy738140,00001354740,4914

SUMA TOTAL0,0000256478

FOPlaya Blanca=0,0000142133/0,0000256478=0,5156

FOVilla de Leyva=0,0000140173/0,0000256478=0,5082

FONevado del Cocoy=0,0000135474/0,0000256478=0,4914

De acuerdo con los resultados obtenidos, la localizacin que presenta mayor puntaje es Playa Blanca, lo que significa que considerando solamente factores de carcter cuantitativo, esta es la localizacin ms conveniente. Este anlisis es consistente con la seleccin de una localizacin, mediante el mtodo de Valores Actuales de Costos (VAC), que en este caso corresponde a el menor VAC de las opciones analizadas.Comment by Diego Fernando: b. Estimar un valor relativo de cada valor subjetivo FSi para cada localizacin optativa viable.De los datos tomados de alguna base de datos, como lo puede ser una encuesta se determina que factor subjetivo es preferido incide ms en los consumidores. Entonces hacemos una comparacin pareada de cada factor.En las encuestas hechas en los diferentes focos de las optativas se tuvo que las personas tienen un 50% de preferencia por el acceso, un 25% por el clima y un 25% por el acceso.

Factor (j)Comparaciones paralelasSuma de preferenciasndice Wj

123

Entorno1122/4=50%

Acceso011=25%

Clima1111/4= 25%

Total4100%

Para cada localizacin debemos combinar la ponderacin del factor Wj con el valor que cada localizacin tiene respecto de cada factor. Esto se puede expresar as:

El paso siguiente es establecer el valor de Rij, que en definitiva significa determinar qu tan buena es cada localizacin respecto de cada uno de los factores subjetivos incluidos en el anlisis.

FactorEntornoAccesoClima

LocalizacinComparaciones pareadasSuma de pref.RijComparaciones pareadasSuma de pref.Ri2Comparaciones pareadadasSuma de pref.Ri3

123123123

Playa Blanca0 0000 00 01 0 1 0,2

Villa de Leyva1 1 20,51 1 2 0,61 1 2 0,5

Nevado 1 1 20,5 1 0 1 0,3 1 0 1 0,2

112412343121141

Factor (j)Puntaje relativo RijIndice Wij

PlayaVillaNevado

Entorno0 0,5 0,50,5

Acceso0 0,67 0,250,25

Clima0,25 0,5 0,250,25

FSplaya=(0)(0,5)+(0)(0,25)+(0,25)(0,25)=0,625

FSVilla=(0,5)(0,5)+(0,67)(0,25)+(0,5)(0,25)=0,5425

FSnevado=(0,5)(0,5)+(0,33)(0,25)+(0,25)(0,25)=0,3950

c. Calcular la medida preferencial (MPL).MPL1=K(FOi)+(1-k)(FSi)

MPLplaya=0,25(0,3402)+(0,75)(0,0625)=0,1319

MPLVilla=0,25(0,3355)+(0,75)(0,5425)=0,4908

MPLnevado=0,25(0,3243)+(0,75)(0,5425)=0,3773

d. Seleccione el lugar

De acuerdo al mtodo de Brown y Gibson en combinacin con la tcnica (VAC), la alternativa ms conveniente para este proyecto es Villa de Leyva, ya que recibe el mayor valor de medida de ubicacin. Si se hubiera escogido solamente los valores objetivos, es decir la determinacin de la seleccin del lugar por medio del (VAC), la opcin ms atractiva hubiera sido Playa Blanca, sin embargo la superioridad con la que fueron calificados los valores subjetivos (75%) hace que la decisin ms adecuada para la cadena de hoteles Sheraton, sea ubicar una nueva instalacin en Boyac en el municipio de Villa de Leyva.42. Ejercicio N 42:Libertadores es una empresa dedicada al transporte de pasajeros y mercancas a ms de 40 destinos de todo el pas. All, estn evaluando la posibilidad de subcontratar los servicios de transporte y logstica de mercancas, con el propsito de enfocar todos sus esfuerzos en su negocio principal, que es el de transporte de pasajeros a diferentes destinos en Boyac, Cundinamarca, Santander y Casanare. Con esta decisin, le permitir a la empresa obtener recursos libres para invertir en la obtencin de un nuevo y moderno parque automotor para aumentar su cobertura. Para esto, se implementara la herramienta del outsourcing en las 3 sedes principales de la empresa: Sogamoso, Tunja y Bogot. La externalizacin a efectuar consiste en que el departamento de transporte y logstica de mercanca se encargara de realizar todo el proceso de transporte y manejo de paquetes en diferentes puntos de distribucin, y para ello contara con 12 camiones de tipo 4 ejes, con capacidad de 38 toneladas cada uno.Luego de que cada camin llegue a un punto de distribucin, all se requiere la operacin de 3 montacargas para realizar el cargue y descargue. Y por ltimo, se requiere del manejo de 5 furgonetas para realizar transportes cortos e interurbanos.En la operacin, todo el proceso requiere de la ayuda de 20 operarios y 16 ayudantes.La capacidad de recepcin y manejo promedio de paquetes en una sede principal tipo es de 250000 paquetes al ao. La dimensin del tamao del centro de distribucin se sustenta en un contrato de bodegaje equivalente a la cantidad recepcionada. Para realizar la operacin, la empresa Libertadores ha invertido $745000.000 hace 4 aos en la adquisicin de los siguientes equipos:EquipoValor unitario de adquisicin(miles de pesos)CantidadVida til ContableValor de Salvamento ActualValor de Salvamento a 6 aos

Camin4500012840 %20 %

Montacargas350003640 %18 %

Furgoneta 20000 56 30 % 15 %

Los costos de operacin asumidos al departamento de transporte y logstica de mercanca se ramifican en 2 tipos: sueldos de operarios y ayudantes, y gastos administrativos que se definen a continuacin:temCantidadValor (Mensual)

Gastos Administrativos8000000

Operarios de Equipos20750000 cada uno

Ayudantes16644350 cada uno

La empresa seleccionada para desarrollar todo el proceso de manejo y logstica de carga, se har cargo del 100% del contrato, lo que significa que recibir 250000 paquetes anualmente para su manipulacin. Esto implica que la empresa encargada del servicio, despida a los 36 empleados, debiendo cancelar $875 millones por concepto de indemnizaciones.La empresa seleccionada para los procesos de transporte y logstica de mercanca es un staff especializado en el sector y se encuentra ubicada en la ciudad de Bucaramanga. El costo de transporte y logstica es de $200 por paquete y adicionalmente se deben cancelar $17000.000 por concepto de mantenimiento de los vehculos.Considerando la tasa de impuesto a las utilidades del 12% y que el costo de capital real anual de la empresa alcanza al 10%, Cul de las 2 alternativas recomendara para un periodo de evaluacin de 6 aos?

SOLUCION:La decisin a evaluar consiste en determinar la conveniencia de permanecer con los procesos de transporte y logstica de mercanca que estn a cargo de la empresa Libertadores, o mejor, delegar la actividad a terceros en la misma calidad y cantidad de hoy en da. Esto quiere decir, que se evaluaran 2 escenarios: escenario con proyecto y escenario sin proyecto. Anlisis del escenario sin proyecto:Los costos a considerar en este caso corresponden a los gastos administrativos relacionados con todos los procesos de transporte y logstica de mercancas, junto con los sueldos de los operarios y ayudantes en el departamento. Los costos de operacin, tanto directos como indirectos de la empresa no estn relacionados con estos procesos, por lo cual, no resulta relevante considerarlos para efectos de evaluacin.Los gastos de administracin asociados al proceso de transporte y logstica de mercancas corresponden a $ 8000.000 mensuales, lo que significa un desembolso anual de $ 96000.000. Los operarios de las maquinas reciben $ 750.000 mensuales cada uno. Considerando la existencia de los 20 operarios, el desembolso anual sera de $ 180000.000. Los ayudantes reciben $ 644.350 cada uno mensualmente, luego el costo anual para los 16 ayudantes anualmente es de $ 123715.200.Los equipos utilizados en el proceso de transporte y logstica de mercanca fueron adquiridos en $ 745200.000 hace 4 aos. Luego, los camiones se deprecian a 8 aos, por lo cual les resta 4 aos por deprecian. En cambio, tanto los montacargas como las furgonetas se deprecian a 6 aos, lo cual les restan 2 aos por depreciar.Como el proyecto est siendo evaluado para un horizonte de 6 aos, se debe establecer el valor de desecho de todos los equipos involucrados en los procesos de transporte y logstica de mercancas. El resto de los activos de la empresa no son relevantes a la hora de realizar la evaluacin, pues deben permanecer dentro de ella en ambos escenarios.Para determinar el valor de desecho de los equipos al final del ao 6 debemos determinar el valor de salvamento correspondiente y ajustarlo por su efecto tributario.EquipoValor Unitario de Adquisicin(en miles de $)CantidadValor de Salvamento a 6 aos(en miles de $)

Camin450001220 %108000

Montacargas35000318 %18900

Furgoneta 20000 515 % 15000

TOTAL VALOR DE SALVAMENTO (en miles de $)141900

TOTAL VALOR DE DESECHO (en miles de $)124872

Dado que todos los equipos ya se encuentran totalmente depreciados al final del horizonte de evaluacin, la sumatoria de todos los valores de salvamento correspondientes a ese momento pueden ser ajustados directamente por la tasa impositiva correspondiente al 12 %. As, el valor de desecho corresponde a $ 124872.000.De acuerdo con los antecedentes expuestos anteriormente, el valor actual de los costos, asociados al escenario sin proyecto, considerando un periodo de evaluacin de 6 aos y un costo de capital real del 10 %, alcanza a los $ 1.428681.632. Este resultado se obtiene en la tabla de evaluacin sin proyecto. Anlisis del escenario con proyecto:Uno de los efectos principales que genera la implementacin del outsourcing dice relacin con los ingresos que se obtienen por la venta actual de los equipos involucrados en los procesos, as como tambin los gastos de indemnizacin por aos de servicio de los operarios y ayudantes, lo que produce la suma de $ 875000.000. La introduccin de la venta de los equipos en el anlisis de la situacin con proyecto obedece a que la empresa al no traspasar a un tercero totalmente el proceso, esta debe permanecer con ellos, lo cual no ocurrira contrariamente. El valor de desecho actual de los equipos corresponde a lo siguiente:EquipoValor de Salvamento Actual (en miles de $)Valor en librosValor de desecho

Camin40 %216000270000210600

Montacargas40 %420003500037800

Furgoneta 30 % 300003333327600

TOTALES288000338333276000

Los costos asociados al outsourcing corresponden a $ 200 por paquete. Considerando el que el contrato de la empresa con sus clientes alcanza los 250000 paquetes anuales y que no experimentaran cambios en los prximos 6 aos, el costo anual correspondiente a los procesos, corresponde a $ 50000.000. Por otra parte, la empresa deber cancelar $ 17000.000 por concepto de mantenimiento de vehculos, lo que acarrea un desembolso anual de $ 204000.000.Con los parmetros anteriores, y considerando un horizonte de 6 aos, con un costo de capital real de 10% anual, el escenario con proyecto tiene un valor Actual de Costos de $ 1.449447.872. Este resultado se obtiene por medio de la tabla de evaluacin sin proyecto.CONCLUSION: Comparando los VAC de ambos escenarios, econmicamente resulta ms conveniente mantener bajo el control de la empresa Libertadores el manejo de las operaciones de transporte y logstica de mercancas.

ANLISIS EN ESCENARIO SIN PROYECTOAo 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao 5Ao 6

Gastos de Administracin-$ 96.000.000-$ 96.000.000-$ 96.000.000-$ 96.000.000-$ 96.000.000-$ 96.000.000

Sueldos de Operarios-$ 180.000.000-$ 180.000.000-$ 180.000.000-$ 180.000.000-$ 180.000.000-$ 180.000.000

Sueldos de Ayudantes-$ 123.715.200-$ 123.715.200-$ 123.715.200-$ 123.715.200-$ 123.715.200-$ 123.715.200

Dep. Camiones-$ 67.500.000-$ 67.500.000-$ 67.500.000-$ 67.500.000

Dep. Montacargas-$ 17.500.000-$ 17.500.000

Dep. Furgonetas-$ 16.666.667-$ 16.666.667

Resultados antes de Imp.-$ 501.381.867-$ 501.381.867-$ 467.215.200-$ 467.215.200-$ 399.715.200-$ 399.715.200

Imp. (12 %)$ 60.165.824$ 60.165.824$ 56.065.824$ 56.065.824$ 47.965.824$ 47.965.824

Resultados despus de Imp.-$ 441.216.043-$ 441.216.043-$ 411.149.376-$ 411.149.376-$ 351.749.376-$ 351.749.376

Dep. Camiones$ 67.500.000$ 67.500.000$ 67.500.000$ 67.500.000

Dep. Montacargas$ 17.500.000$ 17.500.000

Dep. Furgonetas$ 16.666.667$ 16.666.667

Valores de desecho$ 124.872.000

Inversiones

Camiones

Montacargas

Furgonetas

Flujo Neto$ --$ 339.549.376-$ 339.549.376-$ 343.649.376-$ 343.649.376-$ 351.749.376-$ 226.877.376

VAC 10 %-$ 1.428.681.632

ANLISIS EN ESCENARIO CON PROYECTOAo 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao 5Ao 6

Transporte-$ 204.000.000 -$ 204.000.000 -$ 204.000.000 -$ 204.000.000 -$ 204.000.000 -$ 204.000.000

Costos del Servicio-$ 50.000.000 -$ 50.000.000 -$ 50.000.000 -$ 50.000.000 -$ 50.000.000 -$ 50.000.000

Indemnizaciones-$ 875.000.000

Venta Camiones $ 216.000.000

Venta Montacargas $ 42.000.000

Venta Furgonetas $ 30.000.000

VL Camiones-$ 270.000.000

VL Montacargas-$ 35.000.000

VL Furgonetas-$ 33.333.333

Resultados antes de Imp.-$ 925.333.333 -$ 254.000.000 -$ 254.000.000 -$ 254.000.000 -$ 254.000.000 -$ 254.000.000 -$ 254.000.000

Imp. (12 %) $ 111.040.000 $ 30.480.000 $ 30.480.000 $ 30.480.000 $ 30.480.000 $ 30.480.000 $ 30.480.000

Resultados despus de Imp.-$ 814.293.333 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000

VL Camiones $ 270.000.000

VL Montacargas $ 35.000.000

VL Furgonetas $ 33.333.333

Flujo Neto-$ 475.960.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000 -$ 223.520.000

VAC 10 %-$ 1.449.447.872

44. En La Ciudad de Duitama, Boyac; en el estudio de un proyecto de la Empresa Dulces Tentacin S.A., se analiza la posibilidad de Producir Chocolate con sabor a frutos tropicales. La informacin dispone para ayudar a tomar la decisin se encuentra Basada en un estudio de Mercado que indica que los 3 primeros aos de operacin se espera un consumo anual de 10.000 unidades. Para el cuarto ao, y hasta el sptimo, se espera un consumo de 18.000 unidades y para los 3 aos restantes, se espera un consumo del 20 % ms que para el periodo anterior. El precio ptimo de venta, segn estudio, sera de $ 850 la barra, independientemente de su sabor.El estudio tcnico determino que los costos Variables unitarios sern los siguientes: Cacao $120 Leche $100 Azcar $15Se ha estimado costos fijos por concepto de administracin por $ 3.200.000, seguros por $2.120.000 y publicidad por $1.800.000 anuales. Para la operacin y puesta en Marcha del proyecto se requerir una inversin correspondiente a un terreno de $12.000.000,dos mquinas a $3.300.000 cada una y un Galpn para la Produccin y oficinas por $ 8.200.000Las Maquinarias se depreciarn a 12 aos y al cabo de 10 aos se podrn vender en $ 1.800.000 cada una.se estima que el terreno tendr una Plusvala de 20 % al final del dcimo ao. El Galpn se deprecia en 20 aos y no tendr la posibilidad de venta. La inversin en capital de trabajo ser equivalente a 3 meses de costos variables. En el Proyecto se busca construir el flujo de caja y evalelo utilizando una tasa de descuento anual de 13 % y 15 % para los impuestos.SOLUCIN

46. En la formulacin de un nuevo proyecto se est estudiando la posibilidad de establecer una nueva sede de Gutika en el municipio del Cocuy. Para determinar el inters que pudiese existir sobre l se realizo un estudio de mercado cuyos resultados fueron los siguientes:Para el primer ao de operacin se estimaron ventas de 2300 entradas para el primer semestre y de 2800 para el segundo. Sin embargo, de acuerdo con el crecimiento del mercado objetivo, se proyecta un incremento en la demanda de 100 entradas anuales. El mercado objetivo est compuesto por 60% nios y 40% adultos. Ambos segmentos del mercado tendran una estructura de precios diferente, que consistira en $40 la entrada por adulto y $30 por nio, pudiendo utilizar todas las entretenciones del establecimiento. Estos valores sern incrementados, por una sola vez, en un 25% real en el tercer ao.El estudio tcnico ha determinado que se requerir incurrir en los siguientes costos promedios de acuerdo a estudios realizados en otros proyectos similares:

InsumoCosto Unitario

Energa$0,30 por persona

Mantencin$2,4 por persona

Mano de obra directa$6,5 por persona

Para que el establecimiento sea atractivo, deber contener: un mini-zoolgico, una zona de deportes extremos y una zona de recreacin familiar. Con el objetivo de cumplir con lo anterior, el estudio tcnico determino realizar las siguientes inversiones en activos en las fechas que se sealan:

ActivoAdquisicinValor de adquisicinVida tilValor de salvamento

Terreno 2 aos a.p.m100000-100%

Juegos10meses a.p.m3000001060%

Tecnologa 3meses a.p.m15000320%

Para la ejecucin de las instalaciones y obras fsicas del parque, se requerir una inversin de $120000, la que se pagar en 24 cuotas iguales cada mes. Estas inversiones sern depreciadas a 20 aos, y tendrn un valor de salvamento del 70% de su valor de facturacin. La inversin en capital de trabajo se estima en dos meses de costo operacional.Para el funcionamiento de la nueva sede ser necesario contar con una estructura administrativa, lo cual implica egreso mensual de $2000. Por ltimo, para efectuar la evaluacin considere una tasa de descuento del 15% y una tasa de impuestos del 17%.Nota: Los valores estimados de salvamento son para el ltimo ao de evaluacin. Considere un perodo de 5 aos para efectuar la evaluacin.a. Efectu el calendario de inversiones correspondiente e indique cul es el monto efectivo para la inversin inicial. b. Construya el flujo de caja correspondiente y seale si conviene la ejecucin del proyecto.SOLUCINa. Calendario de inversiones

Lo primero que debemos determinar es el costo alternativo de los recursos involucrados, el que en este caso alcanza el 15% anual. Para capitalizar, y as obtener el valor de activacin del terreno, basta con llevar a valor futuro durante dos periodos los %100000 que se invirtieron en el terreno al 15%, resultando $132250 (.

Dado que se est hablando de perodos equivalentes (aos) entre el tiempo por capitalizar y la tasa de descuento, se requiere ajustes por ello. La dificultad surge cuando no tenemos la informacin en forma homognea, situacin que se produce en el caso de la inversin en juegos, la que se realiza 10 meses antes de la puesta en marcha, por lo que debemos transformar la tasa de perodos anuales a perodos mensuales; luego:

As, al capitalizar el monto invertido en los juegos, obtendramos un valor de activacin correspondiente a la siguiente operacin: De manera similar debemos encontrar el valor capitalizado de la inversin en tecnologa, seria: 15533. Un caso distinto a los anteriores lo constituye la capitalizacin de la inversin en obras fsicas, puesto que ahora el desembolso no es realizado una sola vez, sino que durante 10 meses en cuotas iguales.

ActivoValor de compraPerodos por capitalizarTasa por perodoFactor de capitalizacinValor de activacin

Terreno 100000215%

Juegos300000101,17%

Tecnologa 1500031,17%15533

Obras fsicas12000101,17%*270494

Por lo tanto, el monto total de la inversin capitalizada es de $755283, sin considerar el capital de trabajo.En este caso en particular, como el valor de salvamento del terreno coincide con su valor de libro, no existe perdida de utilidad por la venta del activo, por lo que se ha considerado este monto como valor de desecho.

b. Flujo de caja

De igual manera se tomar la liquidacin del resto de los activos como valor de desecho para simplificar el flujo.

TerrenoJuegosTecnologaObras fsicasTotal

Valor de liquidacin1000001800003000168000451000

(-) Valor libro-100000-1500000-180000-430000

(=)uti/prdida bruta0300003000-1200021000

(-) Impuestos 17%0-5100-5102040-3570

(=)uti/prdida neta0249002490-996017430

(+) Valor libro1000001500000180000430000

(=) Valor de desecho1000001749002490170040447430

Por lo tanto, el valor de desecho del proyecto (por el mtodo de los valores de mercado) corresponder a $447430.

Con lo antecedentes entregados anteriormente y con la construccin de flujo de caja correspondiente, se obtiene un VAN de $-22675, con lo que se concluye que se debe rechazar esta alternativa de inversin, ya que no alcanza a satisfacer el retorno minimo exigido.

Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao 5

Entradas totales51005200530054005500

Adultos 40%20402080212021602200

Nios 60%30603120318032403300

Precio adultos$ 40 $ 40 $ 50 $ 50 $ 50

Precio nios$ 30 $ 30 $ 38 $ 38 $ 38

Venta entrada adultos$ 81.600 $ 83.200 $ 106.000 $ 108.000 $ 110.000

Venta entrada nios$ 91.800 $ 93.600 $ 119.250 $ 123.120 $ 125.400

Costos directos de opracin-46920-47840-48760-49680-50600

Gastos Administrativos-24000-24000-24000-24000-24000

Depreciacin obras fsicas-12000-12000-12000-12000-12000

Depreciacin juegos-30000-30000-30000-30000-30000

Depreciacin tecnologa-5000-5000-5000

Utilidad antes de impuestos$ 55.480 $ 57.960 $ 105.490 $ 115.440 $ 118.800

Impuestos (17%)$ 9.432 $ 9.853 $ 17.933 $ 19.625 $ 20.196

Utilidad despus de impuestos$ 46.048 $ 48.107 $ 87.557 $ 95.815 $ 98.604

Depreciacin obras fsicas1200012000120001200012000

Depreciacin juegos3000030000300003000030000

Depreciacin tecnologa500050005000

Valor desecho447430

Recuperacin capital de trabajo9600

Inversin en terreno-132250

Inversin en juegos-337006

Inversin en tecnologa-15533

Inversin en obras fsicas-272494

Inversin capital de trabajo-9000-150-150-1500

Flujo neto($ 673.235)$ 94.957 $ 134.407 $ 137.665 $ 597.634

48. La naciente sociedad Cuna de la libertad de Sogamoso, se dedicara al rectificado de discos de frenos, para la cual ser necesario adquirir una maquina por un valor de $4.000.000. esta inversin tiene un valor de salvamento al ao tres de $2.500.000, con una vida til contable de cuatro aos. Adicionalmente, en la medida de que la compra se realice al contado, se podra obtener un descuento de 10 por cierto. Por otra parte, el estudio tcnico del proyecto concluyo que se debern incurrir en las siguientes inversiones: ITEMVALOR DE COMPRAMOMENTO DE COMPRAVIDA UTIL CONTABLEVALOR DE DESECHO

Adaptador A100.0001 mes antes320.000

Adaptador B200.000Momento cero350.000

1 Furgon 7501.000.0002 Meses antes3700.000

En cuanto a la estructura de costos de fabricacin, se han estimado gastos por concepto de administracin de la sociedad por $100.000 mensuales y seguros por $50.000 al mes. Por atencin se incurrir en los siguientes costos variables:ITEMCto. VARIABLE UNITARIOCREDITO

Cuchillas$30030 das

Bencina$20060 das

MOD$500Contado

La demanda proyectada para los prximos tres aos corresponde a 1.920 servicios de rectificado para el primer ao, 2.270 para el segundo y 2.500 para el tercero. El precio por rectificado ser de $5.000 y se ira reajustado anualmente por concepto de IPC en 10 por cierto. Respecto de la poltica de precios, la empresa otorgara a los clientes un crdito de 60 das y lo aprovechara el 90 por ciento de ellos.Si la tasa de impuestos a las utilidades es 20 por ciento anual y la sociedad enfrenta un costo alternativo del 1 por cierto mensual, recomienda la ejecucin del proyecto?SOLUCIONPara resolver estos problemas deben considerarse como elementos claves los cambios nominales en las cifras, la estimacin del capital de trabajo y los valores de desecho del proyecto. A continuacin analizaremos cada uno de ellos.Flujos realesLos flujos de fondo de un proyecto siempre deben reflejar los valores reales de los ingresos, egresos e inversiones. De este modo, al preparar y evaluar un proyecto, deben estimarse los cambios reales que podran registrar los costos asi como tambin los ingresos y cualquier otra variable del flujo, razn por la cual los cambios nominales reflejados comnmente por la inflacin no deben ser tomados en cuentan en el flujo de fondos. Es por ello que el antecedente que indica que el precio por rectificado se ira reajustando anualmente por concepto de IPC en un 10 por ciento no debe ser considerado en el anlisis, puesto que de lo contrario deberan reajustarse todos los elementos que componen el flujo de caja, incluyendo la tasa de descuento del proyecto, en al misma proporcin, y por lo tanto la decisin no se vera afectada.Capital de trabajoA diferencia de ejercicios anteriores, este problema tiene la particularidad de que los clientes c