Invertir en

Brasil

Tomás Borges O. Neiva

São Paulo, octubre de 2012

Brasil

El país en números (I)

■ Área: quinto país del mundo en extensión territorial y el mayor paísde América Latina, ocupando más de 8.500.000 km² → 16 vecesel tamaño de España, aproximadamente. Se trata de un mercadoúnico, con la misma moneda, misma cultura, mismo idioma ylegislación similar en todos los Estados.

■ Geografía: frontera con todos los países de América del Sur, salvoChile y Ecuador.

■ Población: quinto país con más población del mundo, con casi200 millones de habitantes.

■ Principales ciudades: São Paulo y Rio de Janeiro son lasmayores ciudades, con aproximadamente 20 y 11 millones dehabitantes, respectivamente, en sus grandes áreas urbanas. Losestados de la región sudeste (São Paulo, Rio de Janeiro, MinasGerais y Espírito Santo) concentran el 60% del PIB aprox., si bienla zona que presenta mayor crecimiento es la región nordeste.

* Números aproximados, obtenidos de distintas fuentes.

Brasil

El país en números (II)

■ Administración: República Federativa, con tres niveles deadministración pública → União (gobierno federal), Estados (26 +Distrito Federal) y Municipios (más de 5.000).

■ Sistema de gobierno: presidencial, con tres poderesindependientes→ ejecutivo, legislativo y judiciario.

■ Expectativa de vida: 73,5 años (2010).

■ Tasa de analfabetismo: 9,6% (2010).

■ PIB per capita: US$ 10.650 (2010).

■ IDH: 0,718 → 84ª posición en un total de 187 países (2011) →pese a las mejoras de los últimos años, Brasil todavía es un paíscon grandes desigualdades sociales.

■ Paro: 6,7% (2010).

* Números aproximados, obtenidos de distintas fuentes.

Brasil

Un país de oportunidades...

■ Brasil es hoy un país de oportunidades, con estabilidad económica y política yun mercado consumidor en expansión.

■ Factores clave:

■ Proyección de crecimiento económico moderado pero sólido, conestabilidad de precios, solidez fiscal y menor vulnerabilidad externa.

■ Mercado interno dinámico, con mayor resistencia a los periodos decrisis.

■ Inserción internacional de Brasil como exportador, principalmente dematerias primas (algunas empresas brasileñas tienen un alto nivel deinternacionalización) y como destino de inversiones.

■ Surgimiento y consolidación de la “nueva clase media”: más de 100millones de personas, con empleo, joven (media de 30 años) y fuertepotencial de consumo.

■ Previsión de grandes inversiones en los próximos años: Mundial 2014,Olimpiadas 2016, PAC, Minha Casa Minha Vida, inversiones eninfraestructura (aeropuertos, puertos, carreteras, logística,saneamiento básico, etc.).

■ Estabilidad política y respecto a las instituciones democráticas.

Brasil

...pero también de grandes desafíos

■ No obstante, es necesario tener en cuenta que Brasil es un país:

■ caro;

■ burocrático;

■ con altos costes laborales y alta litigiosidad laboral;

■ con un sistema fiscal extremadamente complejo y costoso (se estimaque son necesarias unas 2.600 horas al año para el pago deimpuestos);

■ con infraestructura deficitaria (puertos, aeropuertos, autopistas yferrovías), lo que representa altos costes de logística;

■ con déficit de mano de obra cualificada;

■ con políticas proteccionistas, que privilegian la producción nacional;

■ con difícil acceso al crédito, y todavía con intereses muy altos.

■ Y que, por tanto, la inversión en el país requiere tiempo e inversionesconsistentes y duraderas.

Invertir en BrasilAspectos generales (I)

■ Capital extranjero:

■ Como regla general, la entrada y salida del capitalextranjero no están sujetas a restricciones o limitaciones.

■ Excepciones:

- No se permite la participación extranjera en lossiguientes sectores, entre otros: energía nuclear yservicios hospitalarios.

- Por otra parte, la participación extranjera estálimitada o tiene algún tipo de restricción en lossiguientes sectores, entre otros: medios decomunicación, instituciones financieras y serviciosaéreos.

Invertir en BrasilAspectos generales (II)

■ Entrada de recursos:

■ Libre con carácter general, sin necesidad de autorización previa.

■ No obstante, la inversión extranjera deberá registrarse ante elBanco Central do Brasil a efectos de permitir la futurarepatriación dos recursos.

■ Impuesto sobre Operaciones Financieras – IOF: mecanismoutilizado por el Gobierno para controlar el flujo de capitales y enconsecuencia el tipo de cambio.

■ Repatriación de recursos:

■ Libre con carácter general, sin que esté sujeta a plazos mínimosde permanencia, siempre y cuando la inversión haya sidodebidamente registrada en el Banco Central y se cumplan losrequisitos aplicables a cada tipo de remesa de recursos.

Estructuras de inversiónActuación desde el extranjero (I)

■ Contrato representación comercial / distribución

■ similar al modelo español;

■ mediación de negocios o reventa de bienes, en carácter noeventual;

■ independencia / autonomía del representante o distribuidor (sinrelación laboral);

■ cláusulas relevantes: plazo (determinado o indeterminado),exclusividad, territorio, remuneración delrepresentante/distribuidor.

■ indemnización del representante, agente o distribuidor → si laempresa rescinde el contrato sin causa justificada, este tendráderecho a la remuneración debida hasta la rescisión, inclusosobre los negocios pendientes, aparte de las indemnizacionesprevistas en ley especial → Ley 4.886/1965, de RepresentantesComerciales.

Estructuras de inversiónActuación desde el extranjero (II)

■ Contrato de franquicia

■ similar al modelo europeo y español;

■ “Circular de Oferta de Franquia”: documento obligatorio →

necesidad de acreditar la existencia de un modelo de negocios.

■ cesión de modelo de negocios (marcas, patentes, productos,servicios, asistencia técnica, know-how, etc.);

■ independencia / autonomía del franquiciado;

■ cláusulas relevantes: exclusividad, territorio, tasa de franquicia /royalties, plazo;

■ registro en el INPI para producir los siguientes efectos: (i)eficacia ante terceros; (ii) posibilidad de pago de royalties alextranjero; (iii) deducibilidad fiscal de los pagos contractuales.

Estructuras de inversión

Constitución de filial (I)

■ Principales tipos societarios:

■ Sociedades limitadas: estructura de administración más simpley directa (únicamente administradores, sin Consejo deAdministración). No pueden usar algunas herramientas paracaptación de recursos financieros en el mercado. Control plenocon el 75% del capital social. No están obligadas a publicarCCAA. Es el tipo más utilizado.

■ Sociedades Anónimas: pueden tener Consejo deAdministración. Tienen más facilidad para emitir títulos en elmercado financiero y pueden cotizar en Bolsa de Valores.Control pleno con el 50% + 1 del capital social (salvo si previstode otra manera en acuerdos de accionistas). Están obligadas apublicar CCAA.

■ Denominación social: no hay reserva de denominación en el RegistroMercantil.

Estructuras de inversión

Constitución de filial (II)

■ Pluralidad de socios: mínimo de dos socios (salvo las llamadas“EIRELI”, poco utilizadas hasta el momento y las “subsidiárias integrais”de S.A.). Los socios pueden ser personas físicas o jurídicas del mismogrupo, pudiendo el segundo socio ser titular de una única participación.No se exige participación de socios brasileños (salvo en algunossectores específicos).

■ Residencia del administrador y de los representantes legales delos inversores extranjeros: tienen que ser personas físicas (nojurídicas) residentes en Brasil, siendo necesario obtener, en el caso delos extranjeros, el correspondiente visado de residencia.

■ Poderes del administrador: pueden limitarse en los estatutos sociales(por ejemplo, condicionándose la realización de determinados actos ala previa aprobación de los socios).

■ Capital mínimo: no hay, salvo supuestos específicos (institucionesfinancieras, por ejemplo).

Estructuras de inversión

Constitución de filial (III)

■ Inscripciones básicas: Hacienda Pública (en los tres niveles de laadministración – CNPJ, “inscripción estadual” e “inscripción municipal”);INSS; FGTS; Banco Central de Brasil.

■ Registros especiales: en función del objeto social. Ejemplos: RADAR,INPI, Colegios Profesionales (CREA, por ejemplo), ANVISA, licenciasmedioambientales, etc.

■ Barreras prácticas: legalización de documentos por vía consular(Brasil no es miembro del Convenio de la Haya), apertura de cuentascorrientes, etc.

■ Obligaciones contables y fiscales: necesidad de cumplir una serie deobligaciones contables y fiscales con independencia del efectivo iniciode las actividades (entrega de declaraciones fiscales, etc.), sujeto a laimposición de multas relevantes.

Estructuras de inversiónOtras posibilidades de inversión

■ Adquisición del 100% de sociedad operativa / joint venture con socios locales

■ Son esquemas de inversión que pueden facilitar el proceso de implantacióndel inversor extranjero en Brasil, pero que por otro lado exigen un análisisdetallado de la situación legal y financiera de la empresa target y/o del sociolocal (due diligence), así como la preparación, negociación y firma decontratos complejos que puedan proteger la posición del inversor extranjeroen Brasil (compraventa de participaciones, acuerdos de inversiones,acuerdos de socios, transferencia de tecnología, etc.).

■ Problemas más comunes de una adquisición: contabilidad defectuosa comoefecto del método de “beneficio presunto”, falta de publicidad de cuentas,contingencias fiscales y laborales relevantes.

■ Actuación como empresa extranjera en Brasil (sucursal)

■ Muy complicado en la práctica pues exige, con carácter general,autorización por parte del Gobierno brasileño (Decreto Presidencial).

■ La excepción son algunas licitaciones internacionales que permiten laactuación de empresas desde el extranjero bajo las condicionesestablecidas en cada caso en el pliego.

■ No presenta ventajas fiscales significativas, desde la perspectiva brasileña.

■ No limita la responsabilidad de los socios extranjeros, al no crear unasociedad con personalidad jurídica distinta.

Régimen de ResponsabilidadSócios

� Socios:

� Regla general: limitación de responsabilidad → principio de laindependencia patrimonial de las personas jurídicas.

� Excepción: principio de la desconsideración de la personalidadjurídica (levantamiento del velo) → STJ: medida excepcional.Aplicación más amplia en determinadas áreas: laboral, fiscal, medioambiental.

� En materia laboral: concepto de grupo económico →

responsabilidad solidaria de empresas bajo dirección o controlcomún.

Régimen de ResponsabilidadAdministradores

� Administradores:

� Civil: actuación contraria a los estatutos sociales o a la ley.

� Penal: práctica de actos considerados delitos en la legislaciónbrasileña.

� Fiscal: mismos principios de la responsabilidad civil, noobstante las autoridades frecuentemente intentan cobrar lasdeudas fiscales de las empresas a través de losadministradores→ necesidad de defenderse.

� Laboral: carácter proteccionista de los Tribunales → entiendenque el riesgo de la actividad económica debe ser soportado porel empleador, representado por el administrador (especialmentesi la empresa no tiene capacidad financiera).

� Seguro de responsabilidad de administradores (D&O)

Aspectos laboralesPrincipales modalidades de visado

■ Temporarios

■ Contrato de trabajo: el trabajador será un empleado de la empresabrasileña, con los respectivos derechos laborales. Es necesario que laempresa brasileña tenga 2/3 de empleados brasileños en su nómina(en número de empleados y valor de retribución).

■ Prestación de servicios: el trabajador prestará servicios a laempresa brasileña, por un periodo limitado, sin relación laboral. Esnecesario contrato de prestación de servicios entre las empresas.

■ Permanentes

■ Administrador de empresa brasileña: inversión mínima por parte dela matriz de R$ 600.000 o R$ 150.000 si la empresa genera 10nuevos empleos en los dos años siguientes a la concesión del visado.

■ Inversor persona física: inversión mínima de R$ 150.000 enactividad productiva en Brasil.

Aspectos laborales

Costes mínimos de contratación

Presentamos a continuación un ejemplo de los costes laborales asociados a lacontratación de un empleado con salario mensual de R$ 1.000:

Estos son los costes mínimos de contratación. Los convenios colectivos pactados conlos sindicatos pueden imponer beneficios adicionales, incluso incrementos salarialesanuales. Asimismo, el tipo aplicable a la contribución de seguridad social puede sersuperior al indicado.

Remuneración Anual Valores

Salario 12.000,00

Vacaciones (+1/3) 1.333,33

13º salario 1.000,00

Sub-total 14.333,33

FGTS (8%) 1.146,66

INSS (25,8%) 3.698,00

Total 19.177,99

Aspectos fiscalesPrincipales tributos (I)

� La competencia fiscal es distribuida entre el Gobierno Federal (União Federal),los Estados y los Municipios de la siguiente forma:

Competencia Impuesto / Contribución

Federal • Impuestos sobre el comercio exterior: Impuesto de importación (II);Impuesto de exportación (IE)

• Impuestos sobre la Renta: Impuesto sobre la Renta de PersonasFísicas (IRPF); Impuesto sobre la Renta de Personas Jurídicas(IRPJ).

• Impuesto sobre productos industrializados (IPI).• Impuesto sobre operaciones financieras, de cambio y de crédito

(IOF).• Impuesto sobre la propiedad rural: Impuesto territorial rural (ITR).• Contribución de Intervención en el Dominio Económico (CIDE).

Estados e Distrito Federal • Impuesto sobre transmisión causa mortis y donación (ITCMD)• Impuesto sobre la circulación de mercancías y servicios de transporte

“interestadual” e “intermunicipal” y de comunicación (ICMS)• Impuesto sobre la propiedad de vehículo automotor (IPVA)

Municipios e Distrito Federal • Impuesto sobre propiedad predial territorial urbana (IPTU)• Impuesto sobre la transmisión de bienes inmuebles (ITBI)• Impuesto sobre servicios (ISS), salvo en los supuestos de aplicación

del ICMS.

Aspectos fiscalesPrincipales tributos (II)

� Principales contribuciones a la seguridad social (todas decompetencia de la União Federal):

� Contribución para la Financiación de la Seguridad Social →Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (COFINS)

� Programa de Integración Social → Programa de IntegraçãoSocial (PIS)

� Contribución Social sobre el Beneficio Neto → Contribuição socialsobre o lucro líquido (CSLL)

Aspectos fiscalesComercio exterior

� Régimen aduanero

� Alta carga fiscal sobre la importación de productos.� Costes financieros: todos los impuestos deben liquidarse en la

liberación de los productos en aduana, con independencia de quesean fiscalmente recuperables.

� Como regla general, Brasil privilegia la industrial local, pudiendohaber otras ventajas fiscales a nacionales en función del sectorde actividad.

� Importación de servicios

� Alta carga fiscal, pudiendo llegar a 40% / 50% en el caso deEspaña.

Aspectos fiscalesIOF (I)

Sociedad española

Sociedad brasileña

IOF: 0,38%Capital

Aspectos fiscalesIOF (II)

Sociedad española

Sociedad brasileña

IOF: 6% (plazo < 720 días) ou 0% (plazo mínimo 720 días)Préstamo

Aspectos fiscalesImposición directa: “lucro real”

■ Principalmente, sujeción al IRPJ y CSLL al tipo conjunto del 24% (34%para rentas que excedan los R$ 240.000 anuales):

■ Cálculo según el método del beneficio real:

- (+) Ingresos

- (-) Gastos

- (+) Adiciones

- (-) Exclusiones

- (-) Pérdidas de otros períodos

- = Beneficio Real

■ Se permiten deducciones.

■ Los gastos en concepto de royalties que supongan una transferenciade tecnología o cesión de marca o patentes sólo serán deducibles en lamedida en que el correspondiente contrato se registre con el Institutode Propiedad Intelectual (INPI). Además, dichos gastos no podránexceder del 5% de las ventas netas correspondientes (el exceso nosería fiscalmente deducible)

Aspecto fiscales

Imposición directa: “lucro presumido”

■ Existe la posibilidad de optar, año a año, por un método indirecto dedeterminación de la base imponible (la opción es posible parasociedades de hasta R$ 48 Mill de ingreso bruto)

■ Cálculo según el método del beneficio presunto:

- (+) Porcentaje de los ingresos

- (+) Ganancias de capital y otros rendimientos noderivados de las actividades principales

- = Beneficio Presunto

■ El porcentaje de ingresos gravado depende del tipo de actividad:

■ 8% IRPJ y 12% CSLL para actividades de transporte de carga yde comercio e industria, en general

■ 16% IRPJ y 12% CSLL para los demás servicios de transporte;

■ 32% IRPJ y 32% CSLL para servicios en general

■ El tipo impositivo es el mismo que en el sistema de “lucro real”: aprox.34%

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Cunha Ferreira Sociedade de Advogados - 2012