Modulo 7 Politica Monetaria
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UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS PLANTILLA PARA DESARROLLO DE CONTENIDO
¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
CLASE DE MACROECONOMIA
MODULO SIETE (POLITICA MONETARIA)
Modulo # 7
I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: MACROECONOMIA I……Código: MAE 0702
Unidades valorativas: 4 Duración del Módulo: 10 días
Indicaciones.
La clase de economía es de analizar, practicar y predecir.
Este módulo al igual que todos los otros, además de leerlo debe ir
desarrollándolos ejercicios prácticos haciendo las gráficas, de lo contrario se le
hará difícil entender, pues a medida vaya practicando entenderá mejor.
Además vea los videos:
OBJETIVOS
Objetivo General
Comprender cuál es el fin de la política monetaria en un país, el papel que
juega el gobierno y el Banco Central (BC) de los países.
Objetivos Específicos:
Describir la estructura de la política monetaria.
Explicar cómo es una operación de mercado abierto, como funciona y como
cambia la cantidad de dinero.
Explicar cómo influye el BC las tasas de interés, sobe los planes de gasto, el
PIBreal y el nivel de precios.
Descripción Breve del Foro:
En este foro Ud. debe participar dos veces, o las que se le indique en la plataforma en
(foros) en las cuales debe dar una respuesta en forma clara y precisa, a las
preguntas que se plantea. Las participaciones deben ser en días diferentes, y están
valoradas en puntos para su calificación.
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
Foro: en la plataforma encontrara un foro de es
Descripción Breve de Actividades:
Vea los videos sugeridos, esto le ayudara a comprender
Este pendiente de realizar las tareas asignadas, no lo deje para última hora.
Al final de este módulo hay una serie de preguntas o problemas para resolver,
desarróllelos, en la plataforma se le dirá si es para enviarlos como tarea o de lo
contrario es solo para que practique.
Continúe leyendo el libro asignado EL HOMBRE MAS RICO DE BABILONIA (como va
con esa lectura?)
Descripción Breve de Tareas:
En el silabo y en la plataforma, esta detallada las tareas, recuerde que estas además
que Ud. comprenderá y aprenderá más, al desarrollarlas, le acumula puntos para su
nota final, recuerde que hay una fecha límite para enviar las tareas, no deje para el
ultimo día, envíelas al nomas realizarlas.
INTRODUCCION
La política monetaria o política financiera es una rama de la macroeconomía que sirve para
regular la cantidad de dinero como una variable para mantener la estabilidad económica,
comprende las decisiones que las autoridades monetarias (BCH) referidas al mercado de
dinero, modifican la cantidad de dinero o el tipo de interés. Si es para aumentar la cantidad de
dinero en circulación se le llama política expansiva, y si se quiere reducir la cantidad de dinero en
circulación se le llama política monetaria restrictiva.
En este módulo aprenderá que determina la cantidad de dinero que circula en un país, y cómo
influye en la economía del mismo y que sucede si un país por querer salir de la recesión puede
caer en una inflación grave. Se dará cuenta cómo influyen las tasas de interés en una
economía, como se combate la recesión con tasas de interés más altas, o como los
inversionistas se motivan para invertir o se desmotivan y se van.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS PLANTILLA PARA DESARROLLO DE CONTENIDO
¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
POLITICA MONETARIA
Es el accionar de la autoridad monetaria (BC) de una economía, en términos de la cantidad de
dinero en circulación y de las tasas de interés, con el fin de alcanzar determinados objetivos
macroeconómicos. (Parkin, Economia, 2004)
Banco Central.
En estados Unidos se llama Reserva Federal.
Un banco Central es el banco de bancos y es
la institución pública que regula a todas las
instituciones financieras, controla la cantidad
de dinero que circula en un país, proporciona
servicios bancarios a los otros bancos por eso
es un banco de bancos, no presta servicio a
los ciudadanos de un país, únicamente
proporciona servicios bancarios como se
mencionó antes a los bancos comerciales.
El Banco Central de un país, es el que
conduce la Política Monetaria, es decir es el
que decide cuánto dinero debe haber en
circulación
El objetivo fundamental de cualquier Banco Central es mantener la estabilidad de los
precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir que la economía mantenga una elevada tasa
de crecimiento.
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
Los Bancos Centrales actuarán cuando la economía se aparta de su senda de crecimiento:
Si la economía se desacelera tratarán de relanzarla bajando los tipos de interés para impulsar la
inversión y con ella el crecimiento. Esto significa que deberán bajar las tasas de interés para
impulsar la economía que esta reprimida.
Por el contrario si la economía crece a un ritmo excesivamente elevado, o sea que esta
demasiado acelerada, tratarán de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones
inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente. Para ello intentarán aumentar los
tipos de interés para reducir la inversión y enfriar el crecimiento.
Los aspectos que comprende la política monetaria.
La oferta monetaria y el volumen de dinero
El tipo de cambio
El tipo de interés bancario
El volumen del crédito
El costo del dinero
La capacidad del pago del dinero
En Estados Unidos¹ la Reserva Federal (RF) en busca de los objetivos concentra su atención a
la tasa de los fondos federales la cual los bancos se cobran entre sí por préstamos de reserva
de muy corto plazo. La reserva federal establece una meta para la tasa de los fondos federales,
¹concuerda con sus objetivos finales y después lleva a cabo acciones para lograr sus metas.
(Parkin, Economia, 2004, pág. 654)
Estructura de la Reserva Federal:
Los elementos que la forman son
Junta de gobernadores: formado por siete miembros nombrados por el presidente y
confirmados por el senado.
Bancos regionales de la Reserva Federal: son doce bancos uno por cada distrito de la
RF, y son los que prestan servicios de compensación ( es decir que allí cobran los
cheques entre los bancos) a los bancos comerciales y a otros intermediarios financieros,
mantienen las cuentas de las reservas de los bancos comerciales, prestan servicios a
los bancos y emiten los billetes que circulan como efectivo.
Comité federal de mercado abierto (FOMC, Federal Open Market Committee), es el
órgano principal que formula las políticas del Sistema de Reserva Federal y se
compone de los siguientes miembros votantes:
El presidente y los otros 6 miembros de la junta de gobernadores
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York llamada
FED de Nueva York, (es el que realiza las operaciones de mercado
abierto).
Los presidentes de los otros bancos regionales de la RF ( de los cuales
sobre una base de rotación, solo cuatro votan..
El FOMC se reúne aproximadamente cada seis semanas para revisar el estado de la
economía y decidir las acciones que llevara a cabo la FED de Nueva York. (Parkin,
Economia, 2004).
La Reserva Federal (RF), tiene tres instrumentos de política para el logro de sus objetivos:
Coeficiente de reservas obligatorias
Tasa de descuento
Operaciones de mercado abierto.
Coeficiente de reservas obligatorias. Es un porcentaje que todas las
instituciones financieras o intermediarias financieras deben mantener como
reserva obligatoriamente para cada tipo de depósito, en otros países como en
Honduras se le llama encaje legal.
El coeficiente de reserva obligatoria funciona de la siguiente manera:
Cuando la Reserva Federal aumenta el coeficiente de reserva obligatoria, los
bancos tienen que mantener más reservas, por lo tanto deben disminuir sus
préstamos, reduciendo de esta forma la cantidad de dinero. Y por el contrario
cuando la Reserva Federal disminuye el coeficiente de reserva obligatoria, los
bancos deben mantener menos reservas, para esto los bancos aumentan los
préstamos y esto incrementa la cantidad de dinero. De la misma manera lo
hacen los bancos centrales. Investigue Ud. lector, cuanto es la reserva del banco
central actualmente.
Tasa de descuento. Es la tasa de interés a la que la RF está dispuesta a
prestar fondos a intermediarios financieros.
Cuando los bancos comerciales están escasos de reservas, se les permite pedir
prestado a los bancos de la Reserva Federal o BC. Sus préstamos se incluyen
en el apartado de activos “préstamos y aceptaciones" de la hoja de balance de la
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
Fed, Esos préstamos se llaman reservas prestados. Cuando crecen las reservas
prestadas, los bancos están pidiendo prestado a la Fed y con ello aumentan las
reservas bancarias totales (prestadas y no prestadas). Al contrario, una baja de
reservas prestadas promueve una contracción de las reservas bancarias totales.
En sus primeros días, la Fed administraba la oferta monetaria principalmente
mediante la compra (o “des-cuento") de papel comercial que le llevaban bancos o
empresas. Ese procedimiento demostró no ser satisfactorio, porque la Fed
estaba en una posición pasiva, pues debía esperar que las personas llegaran a la
ventanilla de descuento. A medida que el papel de la política monetaria se
comprendió mejor, la Fed recurrió a las operaciones de mercado abierto como
principal medio para ajustar el nivel general de reservas. Hoy, la ventanilla de
descuento se usa principalmente para amortiguar las fluctuaciones diarias de
reservas de los bancos miembros, y (como se puede ver en la tabla 26-1) los
préstamos suelen ser extremadamente pequeños.
A veces la Fed puede aumentar o reducir la tasa de descuento, que es la tasa de
interés que cobra sobre los préstamos que otorgan los 12 bancos regionales de
la Reserva Federal. Durante muchos años la tasa de descuento fue el indicador
de la política monetaria. Por ejemplo, en 1965, cuando la Fed quería mandar a
los mercados la señal de que la bonanza originada por la Guerra de Vietnam
amenazaba con reactivar la inflación, aumentó la tasa de descuento. Esta
medida fue tan poderosa, que el director, Martin, fue llamado al rancho
presidencial para que diese una explicación a Lyndon Johnson, quién temía que
el aumento de la tasa de descuento desaceleraría la economía. (Nordaus)
Operaciones de mercado abierto. Es la compra o venta de valores
gubernamentales (certificados, bonos de
la tesorería del estado) por el sistema de
la RF en el mercado abierto. Es decir la
RF efectúa una transacción con un banco
o una empresa, pero no hace
transacciones con el gobierno federal.
Los activos de la reserva federal son:
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
Oro y divisas extranjeras
Valores del gobierno estadounidense
Préstamos a bancos.
Las operaciones de mercado abierto producen dos tipos de efectos:
Efecto cantidad. Cuando la autoridad monetaria compra o vende títulos está
alterando la base monetaria, al variar la cantidad de las reservas de dinero de
los bancos comerciales, ya sea en sentido expansivo o restrictivo. Si el banco
central pone de una sola vez a la venta muchos títulos de su cartera y los
ciudadanos o los bancos los compran, el banco central recibe dinero de la gente,
y por tanto el público dispone de menos dinero lo que está haciendo es retirando
el dinero en circulación. De esta forma se reduce la cantidad de dinero en
circulación. En cambio, si el banco central decide comprar títulos, está
inyectando dinero en el mercado, ya que la gente dispondrá de dinero que antes
no existía.
Efecto sobre el tipo de interés. Cuando el banco central compra o vende
títulos de renta fija o deuda pública, influye sobre la cotización de esos títulos y
consecuentemente sobre el tipo de interés efectivo de esos valores. Por tanto en
el caso de compra de títulos por el banco central, que inyecta más liquidez al
sistema, hay que añadirle un efecto igualmente de carácter expansivo derivado
de la caída del tipo de interés.
Estos activos son el respaldo de sus pasivos:
Billetes en circulación. (unos en manos del público y otros en las bóvedas
de los bancos.
Depósitos de los bancos.
Ahora que Ud. conoce el manejo y actividades de la RF, investigue lo que realiza
el Banco Central.
Tipos de política monetaria
El banco central puede aplicar dos tipos de política monetaria (nunca las dos a la
vez): expansiva o restrictiva:
1. Política monetaria expansiva y
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
2. Política monetaria restrictiva.
Política monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner más
dinero en circulación. Se aplica cuando la economía está deprimida, esto es para
acelerar la economía,
animando a invertir y hacer
préstamos a bajas tasas de
interés.
Curva de oferta monetaria expansiva
Fuente: imágenes de google
Cuando en el mercado hay poco dinero en
circulación, se puede aplicar una política monetaria
expansiva para aumentar la cantidad de dinero.
Ésta consistiría en usar alguno de los siguientes
mecanismos:
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• Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos
bancarios e incentivar la inversión, componente de la DA.
• Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos
puedan prestar más dinero, contando con las mismas reservas.
• Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.
En resumen en la política monetaria expansiva se disminuye el encaje legal,
disminuye la tasa de interés, se incrementa el dinero circulante, se incrementa la
inversión, se incrementa la tasa de cambio (porque hay mucho dinero en manos
del público), y por esto también se incrementa la inflación, por lo que se debe
estar pendiente para no desatar una inflación que después no se pueda
controlar, por lo que si esto pasa de inmediato se debe desacelerar la economía
cambiando la política monetaria de expansiva a restrictiva pero poco a poco.
Política monetaria restrictiva:
Cuando el objetivo es quitar dinero del mercado. Es decir la economía está
demasiado acelerada, y hay peligro
de provocar inflación, entonces el
BC decide contraer un poco la
economía, subiendo las tasas de
interés, de esa manera el dinero
circulante disminuye, pues las
personas, los inversionistas
prefieren tener el dinero en el
banco a altas tasas que sacar un
préstamo con altas tasas de
interés.
Curva de oferta monetaria restrictiva
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
Fuente: imágenes de google.
En resumen en la política monetaria restrictiva se aumenta el encaje legal,
aumenta la tasa de interés, se disminuye el dinero circulante, se disminuye la
inversión, se disminuye la tasa de cambio (porque no hay mucho dinero en
manos del público), y por esto también se disminuye la inflación, pero como
puede ver al disminuir demasiado la inversión la economía se va estancando y
antes de que el estancamiento sea muy agudo el gobierno debe cambiar la
política monetaria de restrictiva a expansiva pero siempre poco a poco.
Política de descuento.
La política de descuento de la autoridad monetaria, consiste en la determinación
del tipo de redescuento y de la fijación del volumen de títulos susceptibles de
descuento.
Los bancos comerciales acuden al banco central para conseguir liquidez
mediante el descuento de títulos normalmente de deuda pública que los bancos
comerciales tienen en su cartera. En la política de descuento el banco central
establece cuales son las condiciones por las que está dispuesto a conceder
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créditos a los banco comerciales a corto plazo. El alcance de esta política
depende de las necesidades y comportamiento que tengan los bancos
comerciales. Mediante la variación del tipo de descuento, que es el tipo de interés
de los préstamos que concede el banco central a los bancos comerciales. Un
banco pide préstamos al banco central cuando tiene una cantidad de reservas
inferior a la que necesita, bien porque ha concedido demasiados préstamos, bien
porque ha experimentado recientes retiradas de dinero. Cuando el banco central
concede un préstamo a un banco, el sistema bancario tiene más reservas y estas
reservas adicionales le permiten crear más dinero, de esta forma también los
bancos crean dinero.
El banco central puede alterar o cambiar la oferta monetaria modificando
(subiendo o bajando) el tipo de descuento. Una subida del tipo de descuento
desanima a los bancos de pedir reservas prestadas al banco central. Por lo tanto,
una subida del tipo de descuento reduce la cantidad de reservas que hay en el
sistema bancario, lo cual reduce, a su vez, la oferta monetaria. En cambio, una
reducción del tipo de descuento anima a los bancos a pedir préstamos al banco
central, eleva la cantidad de reservas y aumenta la oferta monetaria. Esto hace
que el dinero circulante sea más si el tipo de redescuento es menor y menos si el
tipo de redescuento es mayor.
El Banco Central utiliza los créditos por los que cobra el tipo de descuento no sólo
para controlar la oferta monetaria, sino también para ayudar a las instituciones
financieras cuando tienen dificultades.
Variación del coeficiente de caja
El coeficiente de caja (llamado también: encaje bancario o coeficiente legal de
reservas, o encaje legal) indica qué porcentaje de los depósitos bancarios ha de
mantenerse en reservas líquidas, o sea, guardado sin poder usarlo para dejarlo
prestado. Se hace para evitar riesgos.
El coeficiente de caja lo pone el Banco Central, el decide qué porcentaje deberán
dejar todos los bancos, y estos están obligados a dejarlo, de lo contrario serán
penados por el BC.
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Si el banco central decide reducir este coeficiente a los bancos (guardar menos
dinero en el banco y prestar más), eso aumenta la cantidad de dinero en
circulación, ya que se pueden conceder aún más préstamos. Si el coeficiente
aumenta, el banco se reserva más dinero, y no puede conceder tantos
préstamos. La cantidad de dinero circulante baja. De esta forma, el banco puede
aportar o quitar dinero del mercado.
Equilibrio en el mercado de reservas
El equilibrio en el mercado de reservas bancarias determina la tasa de fondos
federales donde la cantidad que demandan los bancos es igual a la cantidad de
reservas que ofrece la reserva federal. Al realizar operaciones de mercado
abierto la reserva federal ajusta la oferta de reservas para mantener la tasa de
fondos federales en su nivel objetivo. (Parkin, Macroeconomia, version para
Latinoamerica, 2010)
Esto lo podemos observar en la siguiente grafica
MERCADO DE RESERVAS BANCARIAS
% Ti anual OR
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1 DR
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 RF
E
Oferta de reservas
despues de una operación
de mercado abierto
equilibrioTasa objetivo de fondos
federales o BC
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La curva de demanda de reservas es DR. La cantidad demandada de reservas
disminuye a medida que aumenta la tasa de fondos federales, porque esta tasa
es el costo de oportunidad de mantener reservas. La curva de reserva de ofertas
es OR. La reserva federal realiza operaciones de mercado a abierto para lograr
que la cantidad ofrecida de reservas sea igual a la cantidad demandada de
reservas 60 mil millones de dólares en este caso a la tasa objetiva de fondos que
en este caso es 7%
LA OFERTA MONETARIA Y LA TASA DE INTERÉS
El precio que se paga por un préstamo es la tasa de interés; como ya
se ha estudiado anteriormente esta ley, si la oferta monetaria
aumenta, la tasa de interés descenderá. Esta situación se producirá
siempre que los bancos deseen prestar más dinero, ya que tendrán
que bajar las tasas de interés a fin de animar a sus clientes a pedir
prestado.
Desde el otro punto de vista contrario, si la oferta monetaria se reduce, la tasa de interés se
elevará, puesto que al escasear el dinero los demandantes estarán dispuestos a pagar unas
tasas de interés elevadas por el dinero disponible. Teniendo en cuenta esta dependencia entre
oferta monetaria y tasa de interés, resultará que cuando el Banco Central fije unos límites al
crecimiento de la oferta monetaria automáticamente está condicionando las tasas de interés.
Lo anterior se puede observar en la siguiente gráfica:
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
En la gráfica anterior se puede observar que si la tasa de interés está a 7% los bancos solo
están dispuestos a prestar 30 millones, mientras que si la tasa baja a 3% los bancos están
dispuestos a prestar 60 millones, Por lo tanto los bancos prestan más dinero si las tasas de
interés son bajas y prestan menos dinero si las tasas de interés son altas.
DEMANDA MONETARIA Y TASAS DE INTERES.
Si las tasas de interés están bajas, las personas y las instituciones quieren prestar más
dinero mientras que los bancos quieren prestar el dinero no lo quieren, y esto lo
podemos observar con el mismo ejemplo de la gráfica anterior, veamos:
% Ti Omº OM¹
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 Saldos reales
Fuente: la autora
OFERTA MONETARIA Y TASAS DE INTERES
Cantidad
que
prestan
(ofrecen)
ana tasa
de 7%
Cantidad que prestan
(ofrecen) a una tasa de
3%
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En la gráfica anterior se puede observar que si la tasa de interés está a 7% los
consumidores solo están dispuestos a prestar 30 millones, mientras que si la tasa
baja a 3% los consumidores están dispuestos a prestar 60 millones, Por lo tanto los
bancos prestan más dinero si las tasas de interés son bajas y prestan menos dinero si
las tasas de interés son altas.
LOS INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA:
El Banco Central no puede influir directamente
sobre la tasa de interés ni sobre la cantidad de
dinero, sino que lo hace a través de los siguientes
instrumentos:
% Ti Omº OM¹
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
DM
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 Saldos reales
Fuente: la autora
DEMANDA Y OFERTA MONETARIA Y TASAS DE INTERES
Cantidad que
demandan
ana tasa de
7%
Cantidad que demandan
a una tasa de 3%
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
1. Los encajes legales. El encaje se define como el porcentaje sobre el total de depósitos que las
entidades financieras han de cubrir en efectivo o en forma de depósitos en el Banco Central.
Este porcentaje lo decide el Banco Central y han de cumplirlo obligatoriamente todas las
instituciones financieras. Si se eleva el encaje, la cantidad de dinero que se dispone para prestar
disminuirá y es probable que se produzca una elevación de la tasa de interés.
2. Los redescuentos. Mediante los redescuentos el Banco Central suministra dinero con
garantías reales a los bancos por plazos cortos para que éstos puedan cubrir deficiencias de
efectivo mínimo. Los redescuentos son préstamos que concede el Banco Central a las
entidades bancarias para cubrir deficiencias transitorias de caja.
3. Las operaciones de pase. Son otra forma de obtener crédito por parte de las entidades
financieras. El prestatario (un banco) le vende al Banco Central un activo (por lo general, títulos
públicos y divisas) con el compromiso de recomprarlo pocos días después pagando el precio al
que hizo la venta inicial más el interés pactado.
4. Las operaciones de mercado abierto. Es otro procedimiento para manipular la cantidad de
dinero. Las operaciones de mercado abierto son la compra y venta de títulos públicos por parte
del Banco Central. Si el Banco Central considera que debe aumentar la cantidad de dinero y no
cree oportuno bajar el efectivo mínimo, una posibilidad es comprar Letras de Tesorería a las
instituciones financieras y a los particulares. Esto implica que la cantidad de dinero en la
economía aumenta (inyección de liquidez). Si lo que pretende es disminuir la cantidad de dinero
(drenaje de liquidez), lo que hará es vender títulos públicos a las entidades financieras, de forma
que reducirá la cantidad de dinero en circulación. LOS
EFECTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA:
Las principales razones que pueden justificar el empleo de la política monetaria son las
siguientes: Efectos sobre la demanda agregada: un aumento en la oferta monetaria hará
descender la tasa de interés e incidirá positivamente sobre la demanda agregada, ya que se
incrementará el gasto de consumo, pues los individuos se verán estimulados a pedir prestado
dinero para comprar autos, casas, etc. Y otro tanto ocurrirá con el gasto de inversión, porque a
las empresas les resultará más barato financiar sus inversiones. El aumento de la demanda
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agregada fomentará el crecimiento de la economía y contribuirá a reducir el desempleo.
Paralelamente, una reducción de la cantidad de dinero hará descender la demanda agregada,
con lo que las importaciones también descenderán y la inflación se reducirá. Efectos sobre la
inflación: los economistas monetaristas defienden que la inflación es causada por un aumento
excesivo de la oferta monetaria. En este sentido, el control del crecimiento de la oferta monetaria
es un factor clave para contener el aumento de los precios. Efectos sobre la cotización de la
moneda nacional (del país): las tasas de interés elevadas incentivarán la entrada de capital
extranjero. Para poder invertir en el territorio nacional habrá que comprar moneda nacional y el
aumento de la demanda de éstos tenderá a elevar la cotización de la moneda nacional respecto
a otras monedas (Contreras, 2003).
Por lo tanto se puede concluir diciendo que:
La Política Monetaria es el cambio que el Banco Central induce en la oferta monetaria
para influir en las tasas de interés y ayudar a que la economía alcance un nivel de
producción total de pleno empleo no inflacionario. En toda economía se persiguen unos
objetivos globales (o macroeconómicos) que se consideran deseables, como son la
estabilidad de precios, la disminución del desempleo y el crecimiento económico. La
política monetaria es una de las opciones que tiene el gobierno para intervenir en la
actividad económica.
El Banco Central tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar “la política
monetaria, participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria, regular la moneda, el
crédito y las tasas de interés, administrar las reservas internacionales, y todas aquellas
que establezca la ley”. El Banco Central es la institución pública que tiene a su cargo el
diseño y la conducción de la política monetaria del país. En dicha política se resume el
conjunto de decisiones que adoptan las autoridades de la Institución con el propósito de
regular la circulación monetaria, el tipo de interés y la disponibilidad de crédito de la
economía. El campo de acción del banco central va más allá de la acuñación de
monedas e impresión de billetes y de suministro de un adecuado volumen de dinero
para el normal desarrollo de las transacciones económicas del país. Además de servir
como banco de emisión, el BC tiene a su cargo importantes funciones que lo definen
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
como banco de reserva, bancos de bancos, banco del Estado, asesor económico del
Gobierno Nacional para la formulación de objetivos, metas y estrategias de la política
económica, asesor nacional en materia de crédito público, promotor de la coordinación
entre las políticas monetaria, cambiaria y fiscal, además de servir como agente
recopilador y difusor de información estadística sobre el desempeño económico del país.
El banco central tiene en la política monetaria un instrumento de gran poder para
contribuir al logro de los objetivos de la política económica global diseñada por el
Gobierno Nacional, los cuales se pueden ser: crecimiento económico sostenido, elevado
nivel de empleo, estabilidad de precios, balanza de pagos manejable y alto grado de
bienestar de la población. Corresponde al banco central crear y mantener las
condiciones monetarias, crediticias y cambiarias favorables a la estabilidad de la
moneda, al equilibrio económico y al desarrollo ordenado de la economía, así como
asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país. Las acciones del banco
central influyen sobre la masa monetaria en circulación, las reservas bancarias y la tasa
de interés del mercado, las cuales son variables intermedias que afectan las decisiones
de inversión, consumo, producción y la evolución de los niveles de precios, empleo y tipo
de cambio. Es por esta vía que se transmite el impacto de la política monetaria sobre los
principales agregados macroeconómicos.
La política monetaria es el conjunto de actuaciones que lleva a cabo el Banco Central
para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés y, en general, las condiciones
del crédito. Los gobiernos, a través del Ministerio de Economía, o secretaria de finanzas
normalmente fijan las metas macroeconómicas a alcanzar (crecimiento de PIB,
evolución de los precios, etc.). A partir de estas previsiones el Banco Central debe
estimar que cantidad de dinero debe existir en la economía para lograr los objetivos que
se pretende alcanzar. Una política monetaria que tiende a expandir o reactivar la
economía está formada por aquellas medidas tendientes a acelerar el crecimiento de la
cantidad de dinero y a abaratar los prestamos (bajar las tasas de interés). Los efectos
positivos y perjudiciales que se pueden derivar de una política monetaria expansiva
pueden ser: Figura Nº 6 Elaborado por el autor sobre la base de Schiller, Bradley R.
(Contreras, 2003)
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
En general, los objetivos últimos de la política monetaria son: Estabilidad del valor del
dinero. Evitar una balanza de pagos deficitaria. Es deseable que la política monetaria se
utilice en forma conjunta con la puesta en marcha de otras políticas macroeconómicas:
fiscal, de controles directos, etc. POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA Y
EXPANSIVA: La política monetaria restrictiva engloba un conjunto de medidas
tendientes a reducir el crecimiento de la cantidad de dinero y a encarecer los préstamos
(elevar la tasa de interés). La política monetaria expansiva está formada por aquellas
medidas tendientes a acelerar el crecimiento de la cantidad de dinero y abaratar los
préstamos (bajar las tasas de interés). Los efectos positivos de una política de este tipo
pueden ser: Mayor producción. Mayor empleo. Más consumo. Más inversión. En tanto,
sus probables efectos negativos son: Subida de precios. Aumento de las importaciones.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS PLANTILLA PARA DESARROLLO DE CONTENIDO
¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
PREGUNTAS Y PROBLEMAS PARA RESOLVER
1. Que es la política monetaria_
2. Quien regula la Política Monetaria
3. Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria, explique de qué forma
influyen.
4. Que es la base monetaria
5. Explique en qué consisten las operaciones de mercado abierto
6. Interprete y explique la siguiente gráfica:
7. A través de la base monetaria (operaciones de mercado abierto y tipo de redescuento)
que hace el BC?.
8. Que es el encaje legal?
9. Como puede ser la política monetaria
10. Que es el tipo de redescuento?
11. Compra de deuda pública a las entidades financieras
12. En que consiste la venta de deuda pública a las entidades financieras
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¹Estudiamos Estados Unidos porque es el modelo económico a nivel mundial y las acciones económicas que realiza, afectan las economías de los demás países.
13. Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
14. ¿Cómo afectan variaciones de la oferta monetaria a la Curva LM?
15. (complete) Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la
________________________________, lo que hace ____________________ el tipo
de interés de equilibrio.
Bibliografía Contreras, A. (03 de SEPTIEMBRE de 2003). Obtenido de
http://fr.slideshare.net/jonbonachon/introduccin-al-estudio-de-la-poltica-macroeconmica
Nordaus, S. (s.f.). Economia. Mexico: Thomson.
Parkin, M. (2004). Economia. Mexico: Pearson.
Parkin, M. (2010). Macroeconomia, version para Latinoamerica. Mexico: PEARSON.