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i

Administración Financiera Universidad Rafael Landívar El presente documento está formado por los principales contenidos vistos en el curso durante este ciclo.

2012

Nidia Alejandra Xar Samayoa Lic. Nancy Galindo

08/11/2012

Universidad Rafael Landívar

1

ÍNDICE A. INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................... 2

1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA .................................................... 3

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ....................................................................................................... 3

Objetivos de la Administración Financiera ...................................................................................... 4

Funciones de la Administración Financiera ..................................................................................... 5

2. ESTADOS FINANCIEROS ................................................................................................................. 11

ANÁLISIS VERTCAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS FINANCIEROS .................................................... 12

Método de las Razones ................................................................................................................. 15

3.RAZONES FINANCIERAS .................................................................................................................. 18

4.PLANEACIÓN Y CONTROL FINANCIERO .......................................................................................... 25

Razones de Mercado: .................................................................................................................... 27

5.ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO ................................................................................ 34

Modelo CEP ................................................................................................................................... 38

Sistema Justo a Tiempo ................................................................................................................. 40

Administración de Cuentas por Cobrar ......................................................................................... 42

B. CONCLUSIÓN ............................................................................................................................. 47


2

A. INTRODUCCIÓN Las finanzas son el arte y la ciencia de la administración del dinero, por lo que

la administración financiera es una disciplina que nos ayuda a planear,

producir, controlar y dirigir nuestra vida económica.

En nuestra vida cotidiana, la administración financiera es similar a una

empresa, las familias generan y gastan recursos para conseguir un objetivo

financiero y al igual que una organización con fines de lucro, en las familias

deberá buscarse la maximización de la utilidad de nuestros ingresos que se

verán reflejados en resultados financieros positivos.

El objetivo principal de este documento es dar a conocer temas principales

relacionados a la administración financiera para poderlos aplicar en la vida

diaria a nivel laboral y profesional.


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1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi todos los

individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero y lo gastan y lo invierten.

Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de

los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos,

empresas y gobiernos.

La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los

recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en

dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad

y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que

los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.Y estudia y

analiza los problemas acerca de:

La Inversión

El Financiamiento

La Administración de los Activos

Importancia de la Administración Financiera

La importancia de la administración financiera: Es la creación de valor del

negocio.

Creación de Valor: muchas veces el objetivo de las firmas es maximizar las

ganancias. Sin embargo considerando este propósito, los administradores

podrían seguir registrando ganancias con el simple hecho de emitir acciones y

utilizar las ganancias para invertir en bonos gubernamentales. Para la mayoría

de empresas esto significa reducir la participación en las ganancias de cada

uno de los accionistas es decir, disminuir las utilidades por acción.


4

La importancia de la administración financiera se ve reflejada en cuando debe

resolver:

a) Dilemas de liquidez y rentabilidad para proveer los recursos necesarios

de manera oportuna al enfrentarlos y resolverlos.

b) Tomar medidas para hacer más eficiente la gestión de la liquidez y la

rentabilidad.

c) Asegurar que los retornos financieros permitan el desarrollo financiero

de la empresa.

Objetivos de la Administración Financiera

Dado que hemos definido la administración financiera como el área de las

finanzas que aplica el proceso administrativo, dentro de una entidad pública o

privada.

La administración financiera requiere una meta u objetivo para ser

comparativamente apropiada, esta es en suposición la maximización de la

riqueza de los accionistas; este objetivo está íntimamente ligado con el precio de

las acciones; ya que son el reflejo de la inversión, financiamiento y

administración de los activos; esto trae consigo las dificultades del

entendimiento del término; ya que se tiene que ver cuál será el mejor proyecto

de inversión que asegura un constante rendimiento en las acciones de los

socios, y que reduce las especulaciones. Se deben de tomar en cuenta que es lo

que se requiere maximizar, las utilidades que dejan las acciones, o el precio

unitario de cada acción dependiendo de su demanda en el mercado accionario;

por esto es importante tomar como patrón de maximización el precio actual de

cada acción, con lo cual vemos que tan bien se está desarrollando la empresa

dentro de la administración financiera. Otro punto importante a destacar es

(como meta) maximizar la riqueza de los accionistas; pero siempre y cuando la

manera con la que se conducen sea responsable y ética con el resto de la

entidad o sus responsabilidades ante la sociedad y terceros; es decir con el


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objetivo de ésta hacia el consumidor, con sus empleados, con los salarios, los

servicios prestados, etc.

Funciones de la Administración Financiera

Las personas que trabajan en todas las tareas de responsabilidad de la

empresa deben interactuar con el personal y los procedimientos financieros

para realizar sus trabajos. Con el fin de que el personal financiero realice

pronósticos y tome decisiones útiles, debe estar dispuesto y ser capaz de

platicar con personas de otras áreas de la empresa. Por ej., al considerar un

nuevo producto, el administrador financiero debe poder acercarse al depto. de

marketing para que le proporcione los pronósticos de ventas, las normas de

precios y los cálculos presupuestales de promoción y publicidad. La función de

las finanzas administrativas puede definirse ampliamente al considerar su

papel dentro de la organización, en relación con la economía y la contabilidad, y

las principales actividades del administrador financiero.

La importancia de la función de finanzas administrativas depende del tamaño

de la empresa. En pequeñas empresas, el departamento de contabilidad realiza

por lo general la función de finanzas. A medida que una empresa crece, la

función evoluciona comúnmente en un departamento independiente

relacionado directamente con el presidente o gerente de la empresa.

Entre las principales funciones podemos señalar:

1. Decisión de inversión: es la más importante. Comienza con la determinación

de la cantidad total de activos que se necesita para mantener la empresa.

2. Decisión de financiamiento: el administrador financiero está interesado en la

composición de las formas en que la empresa desea apoyarse en

financiamiento.


6

3. Decisión de administración de activos: una vez que se han adquirido activos

y se ha suministrado el financiamiento apropiado, aun se debe administrar

estos activos eficientemente.

Por lo tanto, podemos concluir que la función de decisión de la administración

financiera se puede dividir en tres áreas principales: decisiones de inversión,

financiamiento y administrador de activos.


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Planificación Operativa

Planificación Estratégica

Programas

Proyecto Proyecto

Programas

Proyecto Proyecto


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PREGUNTAS DE REPASO

1. ¿Qué son las finanzas? Explique cómo afecta la vida de toda

persona y organización.

Es el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi todos los individuos

y organizaciones ganan o recaudan dinero y lo gastan o lo invierten. Las

finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y

de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre

individuos, empresas y gobiernos.

2. ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa

el campo de las finanzas administrativas.

Los servicios financieros son parte de las finanzas que se dedican a

diseñar y proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos,

empresas y gobiernos.

Por otra parte las finanzas administrativas se ocupan de las tareas del

administrador financiero en la empresa de negocios.

3. ¿Cuál es la forma legal más común de organización empresarial?

¿Qué forma predomina en cuanto a ingresos comerciales y

utilidades netas?

Las formas legales más comunes de la organización empresarial son la

propiedad unipersonal, la sociedad y la corporación. Son las

corporaciones quienes predominan asombrosamente en cuanto a los

ingresos comerciales y utilidades netas.

4. Describa los papeles y la relación básica entre las partes

principales de una corporación (accionistas, junta directiva y

presidente). ¿Cómo se compensa a los propietarios corporativos?

Accionistas: Propietarios de una corporación, cuya propiedad, o

patrimonio, se demuestra mediante acciones comunes o preferentes.

Junta directiva: Grupo que eligen los accionistas de la empresa que por

lo general el responsable de desarrollar metas y planes estratégicos,


9

establecer la política general, dirigir los asuntos corporativos, aprobar

los gastos mayores, así como contratar y despedir, compensar y

supervisar a los funcionarios y directivos clave.

Dividendos: Distribuciones periódicas de las ganancias a los accionistas

de una empresa.

Los propietarios corporativos son recompensados al recibir dividendos.

5. Nombre y describa brevemente algunas formas organizacionales

destinadas a las corporaciones que proporcionen a los

propietarios responsabilidad limitada.

Sociedades Limitadas SL

Corporaciones S

Corporaciones de Responsabilidad Limitada CRL

Sociedades de Responsabilidad Limitada SRL

6. ¿Por qué es importante el estudio de las finanzas

administrativas independientemente del área específica de

responsabilidad que uno tenga en la empresa y negocios?

Porque la mayoría de las decisiones empresariales se miden en términos

financieros y si se conocen los procesos de toma de decisiones financieras

serán más fáciles abordar los asuntos financieros y por lo tanto se

obtendrán con más frecuencias los recursos que se requieren para lograr

sus propias metas.

7. ¿Por qué actividades financieras el tesorero, o administrador

financiero, es responsable para lograr una empresa madura?

Planificación financiera y la recaudación de fondos, la toma de decisiones

de gastos de capital y la administración de efectivo, crédito, fondo de

pensiones y cambio de divisas.


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8. ¿Cuál es el principio económico más importante que se aplica en

las finanzas administrativas?

El análisis de costos y beneficios marginales.

9. ¿Cuáles son las diferencias principales entre la contabilidad y

las finanzas con respecto a la importancia de los flujos de

efectivo y la toma de decisiones?

El administrador financiero destaca sobre los flujos de efectivo, es decir,

las entradas y salidas de efectivo. El administrador financiero destaca

utiliza esta base de efectivo para registrar los ingresos y gastos solo de

los flujos reales de entrada y salida de efectivo. Sin importar sus

utilidades o pérdidas, una empresa debe tener un flujo de efectivo

suficiente para cumplir sus obligaciones conforme a su vencimiento.

Los administradores financieros evalúan los estados contables, generan

datos adicionales y toman decisiones según su evaluación de los

rendimientos y riesgos relacionados.

10. ¿Cuáles son las dos actividades principales del administrador

financiero que se relacionan con el balance general de la

empresa?

Toma de decisiones de inversión y toma de decisiones de financiamiento.


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2.ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros, también denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para

informar de la situación económica y financiera y los cambios que experimenta

la misma a una fecha o periodo determinado. Esta información resulta útil para

la Administración, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los

accionistas, acreedores o propietarios.

Clasificación de los Estados Financieros

Según su importancia:

Básicos

Secundarios

Por la fecha o período:

Estáticos

Dinámicos

Por la información que presentan:

Normales

Específicos

Por su forma de presentación:

Simples

Comparativos

Por el grado de información que proporcionan:

Sintéticos

Detallados

http://es.wikipedia.org/wiki/Administraci%C3%B3n_de_Empresas


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Según su naturaleza:

Históricos

Actuales

Proyectados

ANÁLISIS VERTCAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS FINANCIEROS

Ejercicio 1: Cuentas para el 2011

CUENTAS MONTOS

Gastos Anticipados Q. 15,000.00

Deudores Q. 55,000.00

Cuentas por cobrar Q. 400,000.00

Inventario Q. 160,000.00

Mobiliario y Equipo Q. 350,000.00

Vehículos Q. 200,000.00

Bancos Q. 15,000.00

Proveedores Q. 305,000.00

Préstamos bancarios L/P Q.510,000.00

Salarios por pagar Q. 60,000.00

Impuestos por pagar Q. 45,000.00

Reserva para prestaciones Q. 340,000.00

Pagos pendientes a soc. Q. 20,000.00

Reservas de capital Q. 230,000.00

Utilidades Q. 260,000.00

Maquinaria y equipo Q. 750,000.00

Edificios Q. 310,000.00

Depreciación Acumulada Q. 120,000.00


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Activo Análisis Vertical

Activo Corriente

Banco Q. 15,000.00 0.70

inventario Q. 160,000.00 7.49

Deudores Q. 55,000.00 18.74

Cuentas por cobrar Q. 400,000.00 2.58

Activo no Corriente

Mobiliario y Equipo Q. 350,000.00 16.39

Vehículos Q. 200,000.00 9.37

Maquinaria y Equipo Q. 750,000.00 35.13

Edificios Q. 310,000.00 14.52

Depreciación acum. Q. 15,000.00 Q. 1625,000.00 0.70

Gastos Anticipados Q. 120,000.00 Q. 1960,000.00 -5.62

Suma del activo Q. 2135,000.00 100%

Pasivo

Pasivo Corriente

Proveedores Q. 305,000.00 14.29

Salarios por Pagar Q. 60,000.00 2.81

Impuestos por Pagar Q. 45,000.00 2.11

Pagos Pendientes a S. Q. 20,000.00 Q. 430,000.00 0.94

Pasivo no Corriente

Préstamo Bancario Q.510,000.00 23.89

Capital, Utilidad y R.

Reserva por Prestaciones Q. 340,000.00 15.92

Reserva de Capital Q. 230,000.00 10.77

Utilidades Q. 260,000.00 12.18

Capital Q. 365,000.00 Q. 1195,000.00 17.10

Suma igual al Activo

Q. 2135,000.00 100%

Balance General


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2010 % 2011 % Diferencia A/D

Activo

No Corriente

Terrenos Q. 120,000.00 3.85 Q. 120,000.00 3.93 0.08 A

Edificios Q. 450,000.00 14.42 Q. 450,000.00 14.75 0.33 A

Maquinaria y E. Q. 520,000.00 16.67 Q. 830,000.00 27.21 10.54 A

Mobiliario y E. Q. 110,000.00 3.52 Q. 130,000.00 4.26 0.74 A

Vehículos Q. 350,000.00 11.22 Q. 350,000.00 11.48 0.26 A

-Depreciaciones A Q. 280,000.00 -8.97 Q. 510,000.00 -16.72 -7.75 A

Corriente

Bancos Q. 650,000.00 20.83 Q. 510,000.00 16.72 -4.11 D

Cuentas por c. Q. 230,000.00 7.37 Q. 180,000.00 5.91 -1.46 D

Mercadería Q. 850,000.00 27.24 Q. 910,000.00 29.84 2.6 A

Alquileres Pag. Q. 120,000.00 3.85 Q. 80,000.00 2.62 -1.23 D

Pasivo

No Corriente

Préstamo a L/P Q. 465,100.00 14.91 Q. 412,600.00 13.53 -1.38 D

Corriente

Reserva para C.I. Q. 6,900.00 0.22 Q. 5400,000.00 0.18 -0.04 D

Impuestos por pag. Q. 28,000.00 0.9 Q. 32,000.00 1.05 0.15 A

Financiamiento C/P Q. 1270,000.00 40.70 Q. 1370,000.00 44.92 4.22 A

Patrimonio

Capital Autorizado Q. 2000,000.00 64.10 Q. 2000,000.00 67.57 3.47 A

-Acciones no susc. Q. 200,000.00 -6.41 Q. 200,000.00 6.56 12.97 A

Capital Suscrito Q. 1800,000.00 57.69 Q. 1800,000.00 59.02 1.33 A

-Capital no Suscrito Q. 700,000.00 22.44 Q. 650,000.00 21.31 -1.13 D

Capital Suscrito y p. Q. 1100,000.00 35.26 Q. 1150,000.00 37.70 2.44 A

Utilidades retenidas Q. 250,000.00 8.01 Q. 80,000.00 2.62 -5.39 D

Ejercicio 2: Análisis Vertical y Horizontal de Estados Financieros


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Método de las Razones

Año 2010 Año 2011

Índice de Solvencia = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Índice de Liquidez = Activo Rápido

Pasivo Corriente

Estabilidad = Activo Fijos

Pasivos a L/P

Propiedad = Capital Contable

Activo Total

Índice de Solvencia = 1,850,000.00= 1.42

1,304,000.00

Índice de Liquidez = 1,000,000.00= 0.77

1,304,000.00

Estabilidad = 1,270,000.00= 2.73

465,100.00

Propiedad = 1,100,000.00= 0.35

3,120,000.00

Índice de Solvencia = 1,650,000.00= 1.19

1,407,400.00

Índice de Liquidez = 770,000.00 = 0.55

1,407,400.00

Estabilidad = 1,370,000.00= 3.32

412,600.00

Propiedad = 1,150,000.00= 0.38

3,050,000.00


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Ejercicio 3: Estado de Resultados

Estado de Resultados 2010

Movimiento de Ventas

Ingreso de Ventas Q. 2567.00

-Costo de Ventas Q. 1711.00

Utilidad Bruta Q. 856.00

-Gastos Operativos

Gastos de Ventas Q. 108.00

Depreciación Q. 223.00 Q.331.00

Gastos de Administración

Gastos Generales de Admón. Q. 187.00

Gastos de Arrendamiento Q. 35.00 Q.222.00 Q.553.00

Utilidad en Gastos Operativos Q.303.00

Gastos y Productos Financieros.

-Gastos por Intereses Q.91.00

Utilidad antes de Impuestos Q.212.00 Q.212.00

ISR 5% S/V Q.128.35 Q.65.72

Utilidad Neta Q.83.65 Q. 146.28

-Preferentes Q.10.00 Q.10.00

Dividendos de Accionistas Q. 73.65 Q. 136.28

5% 31%

Cuentas 2010 2011

Ingreso por ventas Q. 2567.00 Q. 3074

Costos de ventas Q. 1711.00 Q. 2088

Gastos operativos

Gastos de ventas Q. 108.00 Q. 100.00

Gastos generales y Admón. Q. 187.00 Q. 194.00

Gastos de arrendamiento Q. 35.00 Q. 35.00

Depreciaciones Q. 223.00 Q. 239.00

Gastos por intereses Q. 91.00 Q. 93.00

Dividendo de acciones Pref. Q. 10.00 Q. 10.00


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Estado de Resultados 2011

Movimiento de Ventas

Ingreso de Ventas Q. 3074

-Costo de Ventas Q. 2088

Utilidad Bruta

-Gastos de Operación

Gastos de Ventas Q. 100.00

Gastos de Generales

Gastos Generales de Admón. Q. 194.00

Gastos de Arrendamiento Q. 35.00

Depreciaciones Q. 239.00 Q.468.00 Q. 568.00

Utilidad en Gastos Operativos Q.418.00

Gastos y Productos Financieros.

-Gastos por Intereses Q. 93.00

Utilidad antes de Impuestos Q. 325.00 Q. 325.00

ISR Q. 153.70 Q. 100.75

Utilidad Neta Q. 171.30 Q. 224.25

Dividendos de Acciones Preferentes Q. 10.00 Q. 10.00

Utilidad Acciones Comunes Q. 161.30 Q. 214.25

5% 31%


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3. RAZONES FINANCIERAS

Índice de Solvencia = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Índice de Liquidez = Activo Rápido

Pasivo Corriente

Estabilidad = Activo Fijos

Pasivos a L/P

Propiedad = Capital Contable

Activo Total

Endeudamiento = Pasivo Total

Activo Total

Solidez = Activo Total

Pasivo Total

Inversión en = Capital Contable

Activo Fijo Activo No Corriente

Cobertura = UAII

Financiera Gastos Financieros

Margen de = Utilidad Neta

Utilidad Neta Ventas Netas

Rotación = Costo de ventas

Inventario 1 +inventario 2

2


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Ejercicio1:

Para cubrir Q1.00 del pasivo.

Más del 5% de las decisiones son

los acreedores.

Tenemos Q. 1.82 para responder por

Q.1.00 de deuda.

Por cada Q.1.00 que vendamos Q.014

corresponden a la utilidad neta.

Contamos con Q. 0.90 del activo

corriente para cubrir Q.1.00 de deuda a

largo plazo.

Por cada Q.1.00 que tenemos en el activo

total de la empresa Q.0.20 son del capital

contable.

.

Solvencia = 3,487,000 = 3.769

925,000

Liquidez = 1,487,000 = 1.607

925,000

Endeudamiento = 3,215,000 = 0.5499 5,846,000

Solidez = 5,846,000= 1.8180 3,215,000

Inversión del = 1,177,000= 0.4989 Activo Fijo 2,359,000

Cobertura = 1,328,289.86= 431 Financiera 308,000.00

Margen de = 704,000= 0.14 Utilidad neta 5,100,000

Estabilidad= 704,000= 0.90 5,100,000

Propiedad= 1,177,000= 0.20 5,864,000

Rotación = 2,500,000.00 _= 1.43

1,500,000 + 2,000,000

2

La eficiencia e n el movimiento de inventario

depende del período del estado de resultados

que se esté trabajando.


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Ejercicio 2:

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas Q. 5,100,000.00 %

Ventas al Contado Q. 3,800,000.00 74.51

Ventas al Crédito Q. 1,300,000.00 25.49

-Costo de Ventas

Inventario 1 Q. 1,500,000.00 29.41

+Compras Q. 3,000,000.00 58.82

Mercadería Disponible Q. 4,500,000.00 88.24

-Inventario 2 Q. 2,000,000.00 Q. 2,500,000.00 49.01

Utilidad en Ventas Q. 2,600,000.00

-Gastos Operativos

Sueldos y Salarios Q. 660,000.00 12.94

Depreciaciones Q. 98,000.00 1.92

Prestaciones Laborales Q. 45,000.00 0.88

Cuentas Incobrables Q. 18,000.00 0.35

Papelería y Útiles Q. 60,000.00 1.18

Combustibles y Lubricantes Q. 72,000.00 1.41

Seguros Q. 10,000.00 0.20

Otros Oper. Q. 07,000.00 Q. 1,271,710.14 6.02

Ajustes de Prec. Q. 1,710.00 Q. 1,328,289.86

Rotación de Inventario

Ventas al Crédito

Saldo inicial Saldo Final

Ctas. Y Doc. + Ctas. Y doc. =

x Cobrar x Cobrar

2

3 veces rotal esa cantidad

360 / 2.89 = 125 La empresa tienen una política de crédito de 120 días.

1,300,000.00 = 2.98 350,000.00 + 550,000.00 2


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Ejercicio 3:

EMPRESA ENFOQUE INTEGRAL S.A.

FECHA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 BALANCE GENERAL

CUENTA AÑ0 2010 % AÑO 2012 %

ANALISIS %

ANALISIS V

(+) ACTIVO

ACTIVO NO CORRIENTE

Mobiliario y Equipo Q250,000.00 5.186721992 Q500,000.00 8.53971 3.35 Aumento

Equipo de computación Q70,000.00 1.452282158 Q120,000.00 2.04953 0.60 Aumento

Vehículos Q125,000.00 2.593360996 Q235,000.00 4.01366 1.42 Aumento

ACTIVO CORRIENTE

Caja Q1,125,000.00 23.34024896 Q1,150,000.00 19.6413 -3.70 Disminución

Clientes Q750,000.00 15.56016598 Q650,000.00 11.1016 -4.46 Disminución

Inventario

Q2,500,000.00

51.86721992

Q3,200,000.00

54.6541 2.79 Aumento

(+) PASIVO

Q4,820,000.00

100

Q5,855,000.00

100

PASICO NO CORRIENTE

Pasivo a largo plazo Q1,150,000.00 23.85892116 Q1,590,000.00 27.1563 3.30 Aumento

PASIVO CORRIENTE

Proveedores Q900,000.00 18.67219917 Q650,000.00 11.1016 -7.57 Disminución

Provisión p/prest. Laborales

Q0.00 0 Q250,000.00 4.26985 4.27 Aumento

Cuentas por pagar Q67,000.00 1.390041494 Q162,000.00 2.76687 1.38 Aumento

PATRIMONIO

Capital Autorizado Q2,570,000.00 53.31950207 Q2,570,000.00 43.8941 -9.43 Disminución

Reserva Legal Q30,000.00 0.622406639 Q50,000.00 0.85397 0.23 Aumento

Utilidad Retenida Q103,000.00 2.136929461 Q583,000.00 9.9573 7.82 Disminución

TOTAL PASIVO

Q4,820,000.00

100

Q5,855,000.00

100


22

Método de Razones año 2010

Índice de Solvencia

activo corriente/pasivo corriente Q4,375,000.00 Q967,000.00 4.5243

Índice de liquidez

activo rápido/pasivo corriente Q1,875,000.00 Q967,000.00 1.93899

Estabilidad

activos fijos/pasivo L. plazo Q445,000.00 Q1,150,000.00 0.38696

Propiedad

capital contable/activo total Q2,570,000.00 Q4,820,000.00 0.5332

Método de Razone Año 2011

Índice de Solvencia

activo corriente/pasivo corriente Q5,000,000.00 Q1,062,000.00 4.7081

Índice de liquidez

activo rápido/pasivo corriente Q1,800,000.00 Q1,062,000.00 1.69492

Estabilidad

activos fijos/pasivo L. plazo Q855,000.00 Q1,590,000.00 0.53774

Propiedad

capital contable/activo total Q2,570,000.00 Q5,855,000.00 0.43894


23

Preguntas de Repaso

1. ¿Bajo qué circunstancias sería preferible la liquidez corriente

para medir la liquidez general de la empresa?

Cuando mayor es la liquidez corriente más liquida será la empresa.

Cuando más previsibles son los flujos de efectivo, menor será la liquidez

corriente aceptable.

2. Bajo qué circunstancias sería preferible la razón rápida?

Cuando el inventario de una empresa no puede convertirse fácilmente en

efectivo.

Si el inventario es líquido, la liquidez corriente es una medida preferente

para la liquidez general.

3. Para evaluar los índices del periodo de cobro y periodo

promedio de pago de la empresa, ¿Qué información adicional se

requeriría y por qué?

Cuentas por cobrar, ventas diarias, políticas de crédito, formas de cobro,

cuentas por pagar, compras anuales, costos de bienes vendidos, créditos

extendidos a las empresas, prestamistas, proveedores.

Necesitamos conocer el estado financiero en el que se encuentra la

empresa, con respecto a sus cuentas tanto por pagar como por cobrar,

también sus clientes, ventas diarias y mensuales para ver su

crecimiento, proyección, productividad y margen de ganancias que se

han obtenido, para determinar las opciones de crédito y las formas de

cobro.

4. ¿Qué es el apalancamiento financiero?

Es el aumento del riesgo y retorno introducido a través del uso del

financiamiento de costos fijos, como la deuda y acciones preferentes.

5. ¿Qué razón mide el grado de endeudamiento de la empresa?

El grado de endeudamiento


24

6. ¿Qué razones evalúan la capacidad de pago de las deudas de la

empresa?

Razón de cargos de intereses fijos y el Índice de cobertura de pagos fijos.


25

4.PLANEACIÓN Y CONTROL FINANCIERO Ejercio 1:

INSTRUCCIONES: ELABORAR

PROGRAMA DE INGRESOS

PROGRAMA DE EGRESOS

PRESUPUESTO DE CAJA DE OCTUBRE, NOVIEMBRE Y DICIEMBRE.

(En miles de quetzales)

Las ventas para los meses de agosto a diciembre son: 500, 600, 400, 600

y 800; El 15% ingresa en efectivo; el 30% a treinta días; el 40% a sesenta

días y el 15%a noventa días.

Están contemplados ingresos adicionales por rendimiento de inmuebles

durantelos meses de Octubre, noviembre y diciembre por 30, 35 y 40.

El efectivo inicial es de 60.

Las compras corresponden al 60% de las ventas; el 50% se obtiene en

efectivo de forma inmediata; el 30% a treinta días y el 20% a sesenta

días.

Los sueldos ascienden a 10 mensuales; y actualmente está reglamentada

una comisión sobre ventas del 10%, lo cual debe registrarse en el mes

que corresponde.

Hay pagos de capital e intereses fijos de 12 mensuales.

Se pagarán dividendos de 40 en el mes de diciembre.

Se invertirán 20 en adquisición de activos durante el mes de noviembre.

Saldo mínimo 30.


26

Entradas de Efectivo

Desembolsos de Efectivo

AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

COMPRAS 300 360 240 360 480

COMPRAS EN EFECTIVO 150 180 120 180 240

PAGO DE CUENTAS X PAGAR

DESPUES DE 1 MES 90 108 72 108

DESPUES DE 2 MES 60 72 48

SUELDOS Y SALARIOS 60 70 50 70 90

PAGO DE INTERESES 12 12 12 12 12

PAGO DE DIVIDENDOS 40

DESEMBOLSOS EN ACTIVOS 20

350 426 538

Presupuesto de Caja

AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

VENTAS PRONOSTICADAS 500 600 400 600 800

VENTAS EN EFECTIVO 75 90 60 90 120

COBROS DE CUENTAS X COB

DESPUES DE 1 MES 150 180 120 180

DESPUES DE 2 MESES 200 240 160

DESPUES DE 3 MESES 75 90

OTRAS ENTRADAS DE EFEC. 30 35 40

TOTAL DE ENTRADAS DE EFEC. 470 560 590

OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

TOTAL DE ENTRADAS 470 560 590

TOTAL DE DESEMBOLSOS 350 426 538

FLUJO DE EFECTIVO NETO 120 134 52

EFECTIVO INICIAL 60 180 314

EFECTIVO FINAL 180 314 366

SALDO DE EFECTIVO MINIMO 30 30 30

SALDO DE EFECTIVO

EXCEDENTE 150 284 336


27

Razones de Mercado:Relacionan el valor de mercado de una empresa medido

por el precio de mercado de sus acciones con ciertos valores contables.

1. Relación Precio/Ganancia

Mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por

cada quetzal de las ganancias de una empresa, cuanto mayor sea la

relación mayor será la confianza de los inversionistas.

P/E = Precio de Mercado por Acción Común

Ganancias por Acción

P/E = 32.25 = 11.12

2.90

(Esta cifra indica que los inversionistas pagan Q.11.00 por cada Q.1.00

de ganancia).

La relación precio/ganancia proporciona más información cuando se

aplica al análisis de una muestra representativa o de una empresa de

referencia.

2. Razón Mercado /Libro

Proporciona una evaluación de cómo los inversionistas ven el

rendimiento de la empresa. Las empresas de las que se espera altos

retornos con relación a su riesgo venden por lo general en múltiplos más

altos.

Valor en Libros = Capital en Acciones Comunes

Número de Acciones Comunes en Circulación

M/L = Precio de Mercado por Acción Común

Valor en Libros

Valor enlibros= 1,754,000= 23 (Valor en libros por acción)

76,226

M/L = 32.25= 1.40

23

Esto significa que los inversionistas pagan actualmente Q.1.40 por

cada quetzal del valor en libros por acción común.


28

Ejercicio 2:

LABORATORIO

ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA

ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011

Ingresos por ventas

Productos A 3,300,000.00

Productos B 1,080,000.00 4,380,000.00

Menos: Costo de ventas 3,066,000.00

Utilidad en ventas 1,314,000.00

Menos: Gastos Operativos 788,400.00

UAII 525,600.00

Menos: Gastos por intereses 87,600.00

UAI 438,000.00

Menos: impuestos 131,780.00

Utilidad después de impuestos 306,220.00

Menos: Dividendos acciones comunes 150,000.00

Ganancias Retenidas 156,220.00

BALANCE GENERAL

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS

ACCIONISTAS

Efectivo 50,000.00 Cuentas por Pagar 150,000.00

Documentos por cobrar 85,000.00 Impuestos por pagar 131,780.00

Cuentas por cobrar 350,000.00 Documentos por pagar 45,000.00

Inventarios 1,752,000.00 Otros pasivos corrientes 25,000.00

Activos no corrientes

(netos)

1,260,000.00 Total pasivos corrientes 351,780.00

Total activos 3,497,000.00 Pasivos no corrientes

Préstamos a L.P. 640,000.00

Patrimonio

Acciones comunes 2,200,000.00

Utilidades retenidas 305,220.00

Total Pasivo y patrimonio 3,497,000.00


29

Según información detallada la entidad, distribuye 5 productos

Código Ventas

promedio

mensuales Q.

D-1 45,000.00

D-2 125,000.00

D-3 40,000.00

D-4 150,000.00

D-5 5,000.00

Total 365,000.00

Según la empresa el 40% de los productos proporcionan el 75% de las ventas;

por lo que ha decidido clasificar los productos en A y B, atendiendo al margen

de ingresos que representan.

En promedio el precio de los productos clasificados como A: para el año 2011 es

de Q. 1,800.00 y 2012 de Q. 1850.00.

El precio para los productos clasificados como B: en el año 2011 de Q. 800.00 y

para el año 2012 Q 850.00

La venta en años anteriores se registró:

2008 2, 500,000.00

2009 3, 750,000.00

2010 3, 800,000.00

2011 4, 380,000.00

Elaborar el pronóstico de ventas para el año 2012 en unidades y en quetzales

tomando en cuenta la clasificación de productos a y b.

Elaborar estado de resultados pro-forma para el año 2012; asumiendo que todos

los costos y gastos son variables; excepto el pago de dividendos que según

autorización se cancelará nuevamente un monto igual al anterior.


30

Ejercicio: elaborar estados proforma.

CÓDIGO No. VENTAS % VENTAS

ACUMULADAS

% ARTÍCULOS

ACUMULADOS

D-4 01 150,000 41 20

D-2 02 125,000 75 40

D-1 03 45,000 88 60

D-3 04 40,000 98 80

D-5 05 5,000 100 100

365,000

PROYECCIÓN DE VENTAS

No. AÑO VENTAS

0 2008 2,500,000

1 2009 3,750,000

2 2010 3,800,000

3 2011 4,380,000

4 2012

INCREMENTO

4,380,000

-2,500,000 1,880,000 / 3 = 626,666.27

Yc = a + b (x) Yc = 2,500,000 + 626,666.27(4) Yc = 5,006,666.68

PROYECCIÓN 5,006,666.68 X 75% = 3,755,000 = 2,030 PRODUCTO A 2030 X 1850 = 3755,500 1850 5,006,666.68 X 25% = 1,251,666.67 = 1473 PRODUCTO B 1473 X 850 = 1,252,050 850


31

ESTADO DE RESULTADOS 2012

Ingresos por ventas

Productos A 3,755,500

Productos B 1,252,050 5,007,550.00

Menos: Costo de ventas 3,505,285.00

Utilidad en ventas 1,502,265.00

Menos: Gastos Operativos 901,359.00

UAII 600,906.00

Menos: Gastos por intereses 100,151.00

UAI 500,755.00

Menos: impuestos 150,226.50

Utilidad después de impuestos 350,528.50

Menos: Dividendos acciones comunes 150,000.00

Ganancias Retenidas 200,528.50


32

Balance General 2012

Activo

Corriente

Efectivo Q. 50,000.00

Documentos por Cobrar Q. 35,000.00

Cuentas por Cobrar Q. 823,158.90

Inventario Q. 1,500,000.00

Activo no Corriente Q. 1404,000.00

Total Activo Q. 3,812,158.90

Pasivo

Corriente

Cuentas por Pagar Q. 370,421.51

Impuestos por Pagar Q. 38,808.51

Documentos por Pagar Q. 90,000.00

Otros Pasivos Corrientes Q. 23,750.00

Total Pasivos Corrientes Q.522,980.02

No Corriente

Préstamo L/P Q. 576,000.00

Patrimonio

Acciones Comunes Q. 2,200,000.00

Utilidad Retenida Q. 500,740.95

Total Pasivo Q. 3,799,720.97

Financiamiento Ext. Requerido Q. 12,437.93


33

Preguntas de Repaso

1. ¿Qué es el proceso de planificación financiera? Compare los

planes financieros a largo plazo (estratégicos) con los planes

financieros a corto plazo (operativos).

Es aquella que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos,

que a su vez, dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto

plazo u operativos.

Planes Financieros a Largo Plazo: establecen acciones financieras

planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones

durante períodos que varían de 2 a 10 años.

Planes Financieros a Corto Plazo: especifican las acciones específicas a

corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones, abarcan un periodo

de 1 a 2 años.

2. ¿Cuáles son los tres estados que son resultado del proceso de

planificación financiera a corto plazo?

Pronostico de Ventas

Presupuesto de Caja

Estados Financieros Proforma


34

5. ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Ciclos de Conversión del Efectivo

Donde:

CO = Ciclo Operativo

EPI = Edad Promedio de Inventario

PPC= Periodo Promedio de Pago

CCE = Ciclo de Conversión de Efectivo

PPP = Período Promedio de Pago

Ciclo operativo: Es el tiempo que transcurre desde el inicio del

proceso de producción hasta el cobro del efectivo de la venta del

producto terminado.

CO = EPI + PP

Ciclo de Conversión de Efectivo: Es el tiempo en el que los

recursos de la empresa permanecen inmovilizados.

CCE = CO – PPP

Si sustituimos la relación de la ecuación anterior, podemos

ver que el ciclo de conversión de efectivo tiene tres

componentes principales.

CCE = EPI + PPC + PPP


35

Preguntas de Repaso

¿Cuál es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y su ciclo

de conversión de efectivo?

El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de

producción hasta el cobro del efectivo de la venta del producto terminado,

mientras que el ciclo de conversión de efectivo se refiere al tiempo que los

recursos de la empresa permanecen inmovilizados; se calcula restando el

periodo promedio de pago del ciclo operativo.

¿Por qué es útil dividir las necesidades de financiamiento de un

negocio temporal en necesidades de financiamiento permanente y

temporal al desarrollar una estrategia de financiamiento?

Porque el financiamiento temporal varía con el paso del tiempo como

consecuencia de las ventas cíclicas mientras que en el permanente la inversión

es resultado de las ventas constantes a través del tiempo.

¿Cuáles son los beneficios, costos y riesgos de una estrategia de

financiamiento agresiva y una estrategia de financiamiento

conservadora? ¿Con qué estrategia se adquieren préstamos por

encima de la necesidad real?

Agresiva: La empresa financia sus necesidades temporales con deuda a corto

plazo y sus necesidades permanentes con deuda a largo plazo. La dependencia

de la estrategia agresiva en el financiamiento a corto plazo la vuelve más

arriesgada que la estrategia conservadora debido a los cambios repentinos en

las tasas de interés y a las posibles dificultades para obtener rápido el

financiamiento a corto plazo que se requiere cuando surgen necesidades

máximas temporales.

Conservadora: La empresa financia sus necesidades tanto temporales como

permanentes con deuda a largo plazo. Con esta estrategia se evitan riesgos por

medio de la tasa de interés garantizada y el financiamiento a largo plazo, pero

es más costosa debido a la diferencia negativa entre la tasa de ganancias de

fondos excedentes.

¿Por qué es importante para una empresa disminuir al mínimo la

duración de su ciclo de conversión de efectivo?

Porque si se disminuye la duración del ciclo, también se disminuyen los pasivos

negociados (como préstamos bancarios, que tienen un costo explícito) que la

empresa utiliza para apoyar sus activos operativos.


36

Preguntas de Repaso

¿Por qué la administración financiera a corto plazo es una de las

actividades más importantes y demandantes del administrador

financiero? ¿Qué es el capital de trabajo neto?

Porque la meta principal de este es administrar cada uno de los activos

corrientes (inventarios, cuentas por cobrar, efectivo, y valores negociables) y

pasivos corrientes (cuentas por pagar, deudas acumuladas y documentos por

pagar) de la empresa para lograr un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo

que contribuya positivamente al valor de la empresa.

El capital de trabajo neto es la diferencia entre los activos corrientes de la

empresa y sus pasivos corrientes; puede ser positivo o negativo.

¿Cuál es la relación entre la previsibilidad de las entradas de efectivo

de una empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto? ¿Cómo

se relacionan el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de

insolvencia técnica?

Cuanto más previsibles sean sus entradas de efectivo, menor será el capital de

trabajo neto que requiera una empresa.

Cuanto mayor sea el capital de trabajo neto, más líquida será la empresa y, por

lo tanto, menor será su riesgo de volverse técnicamente insolvente.

¿Por qué un aumento de la razón de activos corrientes a activos

totales disminuye tanto las utilidades como el riesgo medido por el

capital de trabajo neto? ¿Cómo los cambios de la razón de pasivos

corrientes a activos totales afectan la rentabilidad y el riesgo?

Porque los activos corrientes son menos rentables que los activos fijos, los

activos fijos son más rentables porque agregan más valor al producto que los

activos corrientes. Sin activos fijos la empresa no podría fabricar el producto.

Sin embargo el efecto del riesgo disminuye a medida que aumenta la razón de

activos corrientes a activos totales. El aumento de los activos corrientes

incrementa el capital de trabajo neto, reduciendo así el riesgo de insolvencia

técnica. Además, a medida que descendemos en el lado de los activos del

balance general, aumenta el riesgo relacionado con los activos: la inversión en

efectivo y los valores negociables es menos arriesgada que la inversión en

cuentas por cobrar, inventario y activos fijos. Cuanto más cerca esté un activo

del efectivo, más arriesgado será.

Porque la empresa usa más financiamiento de pasivos corrientes, que es menos

costoso y menos financiamiento a largo plazo. Los pasivos corrientes son menos

costosos porque sólo los documentos por pagar, que representan alrededor del


37

20 por ciento de los pasivos corrientes del fabricante típico, tienen un costo. Los

demás pasivos corrientes son básicamente deudas sobre las cuales la empresa

no paga ningún cargo o interés. Sin embargo, cuando aumenta la razón de

pasivos corrientes a activos totales, el riesgo de insolvencia técnica también

aumenta porque el aumento de los pasivos corrientes disminuye, a su vez, el

capital de trabajo neto.


38

Modelo CEP

Técnica de administración de inventarios para determinar el tamaño óptimo

del pedido de un artículo, que es el tamaño que disminuye al mínimo el total de

sus costos de pedido y costos de mantenimiento.

Es posible desarrollar una fórmula para determinar la CEP de la empresa para

un artículo específico de inventario.

S = Uso en unidades por pedido

O = Costo de pedido por pedido

C = Costo de mantenimiento por unidad periodo

Q = Cantidad de pedido en unidades.

Costo de Pedido= O x S/Q

Costo de Mantenimiento= C x Q/2

Costo Total = (O x S/Q) + (C x Q/2)

CEP =

Ejemplo:

Max Company tiene un artículo de grupo A en inventario que el vital para el

proceso de producción. Este artículo cuesta 1,500 dólares y Max usa 1,100

unidades anuales del artículo. Max desea determinar su estrategia óptima de

pedido del artículo. Para calcular la CEP, necesitamos las siguientes entradas:

Costo de pedido por pedido = 150

Costo de mantenimiento por unidad por año = 200

Si sustituimos estas entradas en la ecuación obtenemos:

CEP = = 41 unidades


39

El punto de pedido de Max depende del número de días que Max opera al año.

Si asumimos que Max opera 250 días al año y usa 1100 unidades de este

artículo, su uso diario es de 4.4 unidades (1,100 / 250). Si su tiempo de entrega

es de 2 días y Max desea mantener una existencia de seguridad de 4 unidades,

el punto de pedido de este artículo es de 12.8 unidades [(2 x 4.4) + 4]. No

obstante, los pedidos se realizan sólo en unidades enteras, por lo que el pedido

se solicita cuando el inventario cae a 13 unidades.


40

Sistema Justo a Tiempo

Estimación de la Inversión en el Inventario

Producto

Artículo Proporción acumulada

del Articulo

Ventas acumulativas

Ventas proyectadas por Articulo

Coeficiente de

Rotación

Inventario Promedio

D - 204 1 0.0909 11,105 11,105

D - 212 2 0.1818 15,994 4,889 7

15,994 2,285

D – 185 3 0.2727 18,754 2,751

D – 192 4 0.3636 20,509 1,754 5

D – 193 5 0.4545 21,736 1,227

D - 179 6 0.5454 22,639 903

6,645 1329

D – 195 7 0.6363 23,332 693

D – 198 8 0.7272 23,897 547

D – 199 9 0.8181 24,323 444

D – 200 10 0.9090 24, 691 368 3

D – 205 11 1 25,000 309

2361 787

25,000 4,401

Y = Fracción acumulativa de ventas

X = Fracción acumulativa de artículos

A = Una constante por determinarse

A = x ( 1 – Y)

Y – X

Y = ( 1 + A ) X

A + X

X = 0.21

Y = 0.68

1 articulo

A= 0.21 (1 – 0.68)= 0.143

0.68 – 0.21


41

Ventas anuales = 25,000

Y= ( 1 + 0.143 ) 0.0909= 0.4442 x 25,000 = 11,105

0.143 + 0.0909

15,994 / 7 = 2,285

Preguntas de Repaso

1. ¿Qué es la calificación de crédito?

Es el método de selección de crédito usado comúnmente en las solicitudes

de crédito de alto volumen y poco monto en dólares. Se basa en un

puntaje de crédito que se determina aplicando valores estadísticamente

a los puntajes de las características financieras de crédito clave de un

solicitante de crédito.

2. ¿Por qué un cambio en el nivel de ventas no afecta los costos

fijos de la empresa?

Porque son cuentas que no generan perdida para la empresa y por lo

tanto no afecta.

3. ¿Por qué definimos los costos fijos como costos hundidos?

Porque el dinero que la empresa está desembolsando mensualmente por

ejemplo publicidad, no genera ningún beneficio, más bien es una perdida.


42

Administración de Cuentas por Cobrar

El objetivo de administrar las cuentas por cobrar es cobrarlas tan rápido como

sea posible sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. El

logro de esta meta comprende tres temas:

1. Selección y Estándares de Crédito

2. Condiciones de Crédito

3. Supervisión del Crédito

Ejemplo:

Plan Presente

PPC = 30 Días

Costo Producto = 150.00

Venta al crédito 50.00

Costo variable por unidad = 60.00

Costos fijos totales = 1,500,000.00

Gastos por deudas incobrables 3%

Caso

Aumento 5% ventas unitarias

Aumento PPC a 60 días.

Rendimiento Requerido 18%

Determinar:

1. Contribución adicional de las utilidades.

2. Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar.

3. Inversión promedio.

4. Costo de las deudas incobrables marginales.

5. Utilidad neta obtenida.

1. Contribución adicional de las utilidades.


43

Ventas 50,000 x 5% = 2500 unidades

Precio ventas – costo variable x unidad

150 – 60 = 90

2,500 x 90 = 225,000

Inversión promedio = costo variable total de las u.v.

en cuentas x cobrar Rotación de las cuentas por cobrar

Costo variable total de las ventas anuales

Plan presente (60 x 50,000 ) = 3,000,000

Plan propuesto (60 x 52,500 ) = 3,150,000

Rotación de las cuentas por cobrar

365 = 12.2 (Plan presente)

30

365 = 6 (Plan propuesto)

60

Inversión promedio en las cuentas por cobrar.

Plan presente = 3,000,000 = 245,902

12.2

Plan propuesto = 3,150,000 = 525,000

6

2. Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar.

Inversión promedio periodo propuesto 525,000.00

Inversión promedio periodo presente 245,902.00

Inversión marginal en las cts. xcob. 279,098.00

Rendimiento requerido de la inversión 0.18

Costo de la inversión marginal 50,237.64

.


44

3. Costo de las deudas incobrables marginales.

Periodo propuesto (0.03 x 150 x 52,500 ) = 236,250.00

Periodo presente (0.03 x 150 x 50,000) = 225,000.00

Costos de deudas incobrables marginales 11,250.00

4. Utilidad neta obtenida.

Contribución adicional 225,000.00

Costo inversión marginal 50,237.64

Costo de deudas incobrables 11, 250.00

Utilidad Obtenida 163,476.36


45

Preguntas de Repaso

1. ¿Cuáles son las dos fuentes principales de financiamiento

espontaneo a corto plazo para una empresa?

Cuentas por pagar y deudas acumuladas.

2. ¿Cómo se comportan sus sueldos con relación a las ventas de la

empresa?

Al aumentar las ventas de la empresa, las cuentas por pagar aumentan

en respuesta al incremento de las compras necesarias para producir a

niveles más altos. También las deudas acumuladas de la empresa

aumentan con el incremento de los salarios e impuestos debido a la

mayor necesidad de mano de obra.

3. ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento por

pago en efectivo? No

4. ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento por

pago en efectivo?

Sí, es la tasa de interés implícita pagada para retrasar el pago de una

cuenta por pagar durante un número de días adicionales.

5. ¿Cómo afectan los costos de financiamiento a corto plazo la

decisión sobre el descuento por pago en efectivo?

6. ¿Qué significa “diferir el pago de las cuentas por pagar”?

Pagar las cuentas lo más tarde posible sin perjudicar las calificaciones de

crédito de la empresa.

7. ¿Qué efecto produce esta acción en el costo de renunciar a un

descuento por pago en efectivo?

Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por pago en

efectivo.


46

Ejercicio:

Administración Cuentas por Cobrar

Proveedor A 5/10 60 Netos FDM

B 6/10 40 Netos FDM

C 2/15 60 Netos FDM

D 10/5 30 Netos FDM

La compra es de Q. 80,000 y el banco ofrece

Opción A) tasa 2% mensual

B) 18% anual

Determinar: Según el costo de renunciar al pago de efectivo, ¿Cuáles son las mejores

opciones para la empresa?

A) 5/10, 60 netos FDM = 37%

60 – 10 = 50

365/50 = 7.3 x 5% = 0.37x 100 =37%

Q. 80,000.00 x 5% = Q. 4,000.00

Q. 80,000.00 – Q.4,000.000 = Q. 76,000.00

Q. 80,000.00 X 18% = Q. 14,400.00/ 365 = Q. 39.45 x 50 = Q. 1972.60


47

B. CONCLUSIÓN

El curso de Administración Financiera es fundamental dentro de la

preparación profesional del Administrador de Empresas, ya que parte de los

compromisos que éste adquiere con una organización es cuidar y administrar

adecuadamente sus recursos para que estos sean lucrativos y líquidos.

Una buena administración financiera proporcionará a la empresa información

valiosa que ayudará al administrador a tomar decisiones prudentes y correctas.

En la actualidad para las empresas administrar sus recursos es más exigente,

debido a factores como competitividad, inflación, tecnología, entre otros. Las

decisiones deben realizarse bajo el análisis de herramientas financieras que

permitan obtener resultados positivos tanto en las inversiones como

financiamiento asegurando una buena administración para no poner en riesgo

el futuro de la empresa y cumplir las metas y objetivos.

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